Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari

Penerbit: Bank Indonesia Jl. MH Thamrin No.2, Jakarta Indonesia

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari

pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011. KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk: ͻ ͻ ͻ ͻ

DĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶǁĂǁĂƐĂŶƉƵďůŝŬĚĂůĂŵŵĞŵĂŚĂŵŝƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ DĞŶŐŬĂũŝƌŝƐŝŬŽͲƌŝƐŝŬŽƉŽƚĞŶƐŝĂůƚĞƌŚĂĚĂƉƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ DĞŶŐĂŶĂůŝƐĂƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶĚĂŶƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ DĞƌĞŬŽŵĞŶĚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶĚŽƌŽŶŐĚĂŶŵĞŵĞůŝŚĂƌĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐƐƚĂďŝů͘

Informasi dan Order: KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali ĚŝŶǇĂƚĂŬĂŶůĂŝŶ͘ Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŝ͘ŐŽ͘ŝĚ ^ƵŵďĞƌĚĂƚĂĂĚĂůĂŚĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ŬĞĐƵĂůŝũŝŬĂĚŝŶǇĂƚĂŬĂŶůĂŝŶ͘

Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada: Bank Indonesia Departemen Kebijakan Makroprudensial Jl.MH Thamrin No.2, Jakarta, Indonesia Email: [email protected]

Kajian Stabilitas Keuangan ( No.22, Maret 2014)

Departemen Kebijakan Makroprudensial Grup Asesmen dan Kebijakan Makroprudensial

ii

Daftar Isi Daftar Isi .................................................................................................................................................................................

iii

Kata Pengantar ..........................................................................................................................................................................

vii

Bab 1. Tinjauan Umum .............................................................................................................................................................. Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal...................................................................................................................... 2.1. Sumber Kerentanan Eksternal ................................................................................................................................. 2.2. Sumber Kerentanan Internal ...................................................................................................................................

3 9 9 12

Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan . ....................................................................................................................... 3.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Industri Perbankan . .............................................................................................. Boks 3.1. Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan................................... Boks 3.2. Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan................................................................................. Boks 3.3. Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM).............................................................. Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB).............................................................. 4.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Pasar Keuangan..................................................................................................... 4.2. Pembiayaan melalui Pasar Keuangan dan Institusi Keuangan Non Bank . ............................................................... 4.3. Kinerja Institusi Keuangan Non Bank ....................................................................................................................... Boks 4.1. Kebijakan Layanan “TRUST” Perbankan: Upaya Mendorong Stabilitas Nilai Tukar Rupiah Melalui Peningkatan Pasokan Valas Di Pasar Domestik...................................................................................

17 17 34 37 39

Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga......................................................................................................... 5.1. Sektor Korporasi....................................................................................................................................................... 5.2. Sektor Rumah Tangga .............................................................................................................................................. Boks 5.1. Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar...................................................................... Boks 5.2. Penguatan Kebijakan Loan To Value................................................................................................................ Boks 5.3. Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital.......................................................................

59 59 65 70 71 74

Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan.......................................................................................................................... 6.1. Kinerja Sistem Pembayaran .................................................................................................................................... 6.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran ......................................................................................................... 6.3 Indikator Sistem Pembayaran................................................................................................................................... 6.4 Risiko Sistem Pembayaran dan Upaya Mitigasi Risiko . ............................................................................................

79 79 80 83 84

Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan..................................................................................... 7.1. Asesmen Risiko Sistemik .......................................................................................................................................... 7.2. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan . .........................................................................................................................

89 89 91

Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan.................................................................................................... 8.1. Tantangan Stabilitas Sistem Keuangan . ................................................................................................................... 8.2. Prospek Ketahanan Perbankan dan Stabilitas Sistem Keuangan ............................................................................. 8.3. Arah Kebijakan .........................................................................................................................................................

95 95 97 99

Artikel.......................................................................................................................................................................................... Artikel 1 Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia . .......................................................................................... Artikel 2 Penggunaan Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial..................

103 105 109

43 43 48 49 55

iii

Daftar Tabel, Grafik dan Gambar Tabel 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. 3.8. 3.9. 3.10. 3.11. 3.12. 3.13.

iv

3.14. 3.15. 3.16. 3.17. 3.18. 3.19.

Pangsa Pasar Kredit 6 Kepulauan Besar Indonesia (%) 19 Pertumbuhan Kredit per BUKU (%yoy) ................. 19 Perkembangan Gross NPL di 6 Kepulauan Besar Indonesia (%)......................................................... 21 Rasio NPL gross per BUKU..................................... 22 Rasio NPL gross Kredit UMKM (%)......................... 22 Migrasi Kolektibilitas Debitur Industri Perbankan. 22 Migrasi Kolektibilitas Debitur Sektor UMKM ........ 23 Pangsa Pasar DPK 6 Kepulauan Besar Indonesia (%) 25 Pertumbuhan DPK Berdasarkan BUKU ................. 25 Perkembangan LDR Per Kelompok BUKU ............. 26 Perkembangan Suku Bunga DPK ........................... 27 Perkembangan Suku Bunga Kredit ........................ 28 Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal Industri Perbankan.............................................................. 29 Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal per BUKU. 29 Dampak Penurunan Harga SBN Per BUKU ............ 30 Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan (dalam Triliun)....................................................... 31 Rincian Pos Pendapatan ....................................... 31 Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %) .......... 32 Perkembangan CAR berdasarkan BUKU ............... 33

4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. 4.10.

Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%) ................... 44 Volatilitas Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%) .. 44 Kepemilikan SBN Yang Dapat Diperdagangkan ..... 44 Dampak Penurunan Harga SBN ............................ 45 Kupon Penerbitan Obligasi Korporasi .................. 45 Simulasi Potensi Kerugian Bank Jika 8 Korporasi Default .................................................................. 46 Volatilitas Indeks Saham Sektoral (%) .................. 46 Perkembangan Penyaluran Pembiayaann ............. 49 Penetrasi Asuransi di Negara Kawasan ................. 52 Perusahaan Asuransi Terkait dengan Bank yang Listed di Bursa....................................................... 52

5.1. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama ................................................. 62 5.2. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral .... 62 5.3. Penyaluran Kredit menurut Sektor Ekonomi ........ 65 5.4. Kredit Komoditas Utama Ekspor ........................... 65 Tabel Boks 5.1.1. Hasil Stress Test Ketahanan Korporasi Terhadap Nilai Tukar.............................................. 70 Tabel Boks 5.2.1. Perkembangan Debitur dengan Lebih dari Satu Fasilitas KPR ................................. 72 8.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia ................. 96 8.2. Proyeksi Perbankan dan RBB 2014 ....................... 81

GraĮk 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. 2.6. 2.7. 2.8. 2.9. 2.10. 2.11. 2.12. Ϯ͘ϭϯ͘ 2.14. 2.15.

Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju ................. Pertumbuhan Negara Emerging Market ............... Indeks Saham Global ............................................ Indeks Saham Kawasan......................................... Yield 10 tahun Negara Maju ................................. Yield 10 tahun Negara Kawasan............................ Nilai Tukar Negara Kawasan.................................. Credit Default Swap (CDS) Negara Kawasan ........ Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD (Mei-Agustus 2013) .................................................................... Peningkatan Premi CDS (Mei-Agustus 2013) ....... Perubahan Yield SUN 10 tahun (Mei-Agustus 2013) Penurunan Indeks Saham (Mei-Agustus 2013) .... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ/ŶŇĂƐŝ .......................................... Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas ................ Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap Produk ŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ ....................................................

9 9 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12 13 13 13

3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. 3.8. 3.9. 3.10. 3.11. 3.12. ϯ͘ϭϯ͘ 3.14. 3.15. 3.16. 3.17. 3.18. 3.19. ϯ͘ϮϬ͘ ϯ͘Ϯϭ͘ ϯ͘ϮϮ͘ 3.23.

Komposisi Aset Lembaga Keuangan .................... Pertumbuhan Kredit ............................................ Pertumbuhan Kredit Per Valuta ........................... Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan ......... Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi ............. Perkembangan Kredit UMKM .............................. Rasio Non-Performing Loans ............................... Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi ................... Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan ............... Stress Test Kenaikan NPL ...................................... Credit Risk Stress Test (Scenario Based) ................ Pertumbuhan DPK (yoy) ...................................... WĞƌƵďĂŚĂŶW<ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ'ŽůŽŶŐĂŶWĞŵŝůŝŬ .. Komposisi Alat Likuid Perbankan ......................... Alat Likuid dan Non-Core Deposit (NCD) .............. Stress Test<ĞŶĂŝŬĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂ .......................... Net Long/Short Valas Perbankan ......................... Stress Test Pelemahan Rp ..................................... Stress TestWĞŶƵƌƵŶĂŶ,ĂƌŐĂÊ ......................... ZĂƐŝŽZĞƚƵƌŶKŶƐƐĞƚ;ZKͿƉĞƌh
17 18 18 18 18 20 20 21 21 23 23 24 24 26 26 28 29 30 31 32 32 33 33

4.1. 4.2. 4.3. ϰ͘ϰ͘ ϰ͘ϱ͘

Flows Non Residen͗^ĂŚĂŵ͕Ê͕^/ .................. Yield Ê:ĂŶŐŬĂWĞŶĚĞŬ͕DĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶWĂŶũĂŶŐ Perkembangan Indeks Saham Kawasan ............... WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂWhOvernight ............. WŽůĂsŽůƵŵĞdƌĂŶƐĂŬƐŝWh ...............................

43 ϰϰ 46 47 47

ϰ͘ϲ͘ ϰ͘ϳ͘ ϰ͘ϴ͘ ϰ͘ϵ͘ 4.10. ϰ͘ϭϭ͘ ϰ͘ϭϮ͘ 4.13. 4.14. ϰ͘ϭϱ͘ 4.16. ϰ͘ϭϳ͘ 4.18. 4.19. ϰ͘ϮϬ͘ 4.21. ϰ͘ϮϮ͘ 4.23. 5.1. 5.2. 5.3. ϱ͘ϰ͘ ϱ͘ϱ͘ 5.6. 5.7. ϱ͘ϴ͘ 5.9. 5.10. 5.11. ϱ͘ϭϮ͘ 5.13. 5.14. 5.15. 5.16.

sŽůƵŵĞĞƌŝĚĂŶWŝŶũĂŵWh ............................. sŽůƵŵĞEĞƚĚĂŶƵŶŐĂWŝŶũĂŵWh ................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhZƵƉŝĂŚ .................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhsĂůĂƐ ...................... Perkembangan Kinerja PP .................................... WĞŵďŝĂǇĂĂŶWWĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ ............. ZĂƐŝŽEW&WW;йͿ .................................................. Sumber Dana PP .................................................. Perkembangan Sumber Dana DN vs LN ............... WĂŶŐƐĂƐĞƚ/ŶĚƵƐƚƌŝĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ (per Juni 2013) ...................................................... Aset dan Investasi Industri Asuransi ..................... WƌĞŵŝĚĂŶ<ůĂŝŵƌƵƚŽ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ ............ Penetrasi dan Densitas Industri Asuransi ............. Growth Reksadana (yoy)....................................... EZĞŬƐĂĚĂŶĂĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐ ....................... Posisi Reksadana................................................... dĂďĞůWƌŽĮůZŝƐŝŬŽWƌŽĚƵŬZĞŬƐĂĚĂŶĂ ................... Pergerakan Net SuďscripƟon Reksandana dan DPK ĂŶŬ<ƵƐƚŽĚŝĂŶ ..................................................... Perkembangan Harga Komoditas Global ............. Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha ................................................................... Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi ....... WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ<ŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶAltman Z-Score ................................................................. WĞƌŐĞƌĂŬĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ<ƌŝƟƐĞŶŐĂŶW .............. Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan............................................ Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan ............. <ƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉĂĚĂdŝĂƉƵŬƵĂŶŬ ................. Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran .......... Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen ...... Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (per Desember) ............................................................ /ŶĚĞŬƐŬƐƉĞŬƚĂƐŝ,ĂƌŐĂWĂĚĂŶĂŵƵůĂŶzĂŶŐ Akan Datang ......................................................... Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya per Desember 2013 ............................... Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor Rumah Tangga Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Penggunaan Utama .............................................. Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya .................................................

47 47 48 48 49 49 50 50 50 51 51 51 52 53 53 53 54 54 59 61 62 63 63 63 64 64 66 66 67 67 68 68 69 69

v

GraĮk

vi

Gambar

ϲ͘ϭ͘ ϲ͘Ϯ͘ ϲ͘ϯ͘ ϲ͘ϰ͘ ϲ͘ϱ͘ ϲ͘ϲ͘ ϲ͘ϳ͘ 6.8. 6.9. 6.10.

WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ^ŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ ............ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ/Ͳ^^^^ ......................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ^<E/ ........................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝWD<........................... WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ<ĂƌƚƵdDͬĞďĞƚ ........ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝ<ĂƌƚƵ<ƌĞĚŝƚŚ ................ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶdƌĂŶƐĂŬƐŝhĂŶŐůĞŬƚƌŽŶŝŬ ............ Perkembangan Turn Over RaƟo ............................ Yueue TransacƟon;EŝůĂŝͿ ..................................... Yueue TransacƟon;sŽůƵŵĞͿ ...............................

80 81 81 82 82 82 83 83 84 84

ϳ͘ϭ͘ ϳ͘Ϯ͘ ϳ͘ϯ͘ ϳ͘ϰ͘ ϳ͘ϱ͘ ϳ͘ϲ͘ ϳ͘ϳ͘ ϳ͘ϴ͘

WĂŶŐƐĂĂŶŬĞƐĂƌdĞƌŚĂĚĂƉƐƐĞƚƐ .................... WĂŶŐƐĂĂŶŬĞƐĂƌdĞƌŚĂĚĂƉ/ŶĚƵƐƚƌŝ .................. sŽůĂƟůŝƚĂƐEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ ............................... sŽůĂƟůŝƚĂƐ/,^' .................................................... zŝĞůĚÊ^ĞƌŝĞŶĐŚŵĂƌŬĚĂŶ/D/ŶĚĞŬƐ ....... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ.......................... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ...................... /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<Ϳ..............

90 90 91 91 91 92 92 92

ϴ͘ϭ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚ;йǇŽǇͿ ................................ ϴ͘Ϯ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<;йǇŽǇͿ.................................... ϴ͘ϯ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶEW>;йͿ........................................

98 98 98

Ϯ͘ϭ͘

:ĂůƵƌdƌĂŶƐŵŝƐŝ<ĞƌĞŶƚĂŶĂŶŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶ/ŶƚĞƌŶĂů ϭϰ

ĂŌĂƌ^ŝŶŐŬĂƚĂŶ AFS AS APMK ASEAN ATM ATMR Bapepam-LK BCBS BIS BI-RTGS BI-SSSS BOPO BPD BPR BPR bps BUKU BUS CAR CCB CDS CPO DER DTI DPK D-SIB DP EM FDI FKSSK FSAP FSB FSI G20 GDP IDMA IHK IHSG IKK IKNB IMF ISIK ISPK ISSK KI KK

Available for Sale ŵĞƌŝŬĂ^ĞƌŝŬĂƚ ůĂƚWĞŵďĂǇĂƌĂŶDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵ AssociaƟon of Southest Asian NaƟons AutomaƟc Teller Dachine ŬƟǀĂdĞƌƟŵďĂŶŐDĞŶƵƌƵƚZŝƐŝŬŽ ĂĚĂŶWĞŶŐĂǁĂƐWĂƐĂƌDŽĚĂůĚĂŶ>ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ Basel CommiƩee on Banking Supervision Bank for /nternaƟonal SeƩlement Bank /ndonesia Real Time Gross SeƩlement Bank /ndonesia Scripless SecuriƟes SeƩlement SǇstem ZĂƐŝŽŝĂǇĂKƉĞƌĂƐŝŽŶĂůƚĞƌŚĂĚĂƉWĞŶĚĂƉĂƚĂŶ KƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ĂŶŬWĞŵďĂŶŐƵŶĂŶĂĞƌĂŚ ĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶZĂŬǇĂƚ ĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶZĂŬǇĂƚ^ǇĂƌŝĂŚ Basis point ĂŶŬhŵƵŵďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ<ĞŐŝĂƚĂŶhƐĂŚĂ ĂŶŬhŵƵŵ^ǇĂƌŝĂŚ Capital AdeƋuacǇ RaƟo CountercǇclical Capital Buīer Credit Default Swap Crude Palm Oil Debt to ƋuitǇ RaƟo Debt to /ncome RaƟo ĂŶĂWŝŚĂŬ<ĞƟŐĂ DomesƟc SǇstemicallǇ /mportant Banks Down PaǇment merging Darkeƚ Foreign Direct /nvestment &ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ Financial Sector Assessment Program Financial StabilitǇ Board Financial StabilitǇ /ndeǆ The Group of TwentǇ Gross DomesƟc Product /nter-dealer Darket AssociaƟon /ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ<ŽŶƐƵŵĞŶ /ŶĚĞŬƐ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵ'ĂďƵŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ<ĞǇĂŬŝŶĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶ /ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽŶĂŶŬ /nternaƟonal DonetarǇ Fund /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůƟĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ <ƌĞĚŝƚ/ŶǀĞƐƚĂƐŝ <ƌĞĚŝƚ<ŽŶƐƵŵƐŝ

KMK KPMM KPR LCR LDR LKD LTV LPS L/R Minerba NAB NFA NFL NII NIM NPF NPI NPL OJK OTC PUAB PD PDB PDN PMK PLN PP RBB ROA ROE SBDK SBI SBN SBT SKDU SKNBI SUN TOR TPT UMKM WEO

<ƌĞĚŝƚDŽĚĂů<ĞƌũĂ <ĞĐƵŬƵƉĂŶWĞŵĞŶƵŚĂŶDŽĚĂůDŝŶŝŵƵŵ <ƌĞĚŝƚWĞŵŝůŝŬĂŶZƵŵĂŚ LiƋuiditǇ Coverage RaƟo Loan to Deposit RaƟo >ĂǇĂŶĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶŝŐŝƚĂů Loan to Value >ĞŵďĂŐĂWĞŶũĂŵŝŶ^ŝŵƉĂŶĂŶ >ĂďĂZƵŐŝ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶDŝŶĞƌĂůĚĂŶĂƚƵďĂƌĂ EŝůĂŝŬƟǀĂĞƌƐŝŚ Net Foreign Asset Net Foreign LiabiliƟes Net /nterest /ncome Net /nterest Dargin Non Performing Financing EĞƌĂĐĂWĞŵďĂǇĂƌĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ Non Performing Loan KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ Over the Counter WĂƐĂƌhĂŶŐŶƚĂƌĂŶŬ ProbabilitǇ of Default WƌŽĚƵŬŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ WŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽ WĞƌĂƚƵƌĂŶDĞŶƚĞƌŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ WŝŶũĂŵĂŶ>ƵĂƌEĞŐĞƌŝ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ ZĞŶĐĂŶĂŝƐŶŝƐĂŶŬ;ZͿ Return on Asset Return on ƋuitǇ ^ƵŬƵƵŶŐĂĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚ ^ĞƌƟĮŬĂƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ^ƵƌĂƚĞƌŚĂƌŐĂEĞŐĂƌĂ ^ĂůĚŽĞƌƐŝŚdĞƌƟŵďĂŶŐ ^ƵƌǀĞŝ<ĞŐŝĂƚĂŶƵŶŝĂhƐĂŚĂ ^ŝƐƚĞŵ<ůŝƌŝŶŐEĂƐŝŽŶĂůĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ^ƵƌĂƚhƚĂŶŐEĞŐĂƌĂ Turn Over RaƟo dĞŬƐƟůĚĂŶWƌŽĚƵŬdĞŬƐƟů hƐĂŚĂDŝŬƌŽ͕<ĞĐŝůĚĂŶDĞŶĞŶŐĂŚ torld conomic Outlook

vii

ŚĂůĂŵĂŶŝŶŝƐĞŶŐĂũĂĚŝŬŽƐŽŶŐŬĂŶ

viii

Kata Pengantar Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas selesainya penyusunan Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) No.22, Maret 2014. <^<ĂĚĂůĂŚƐĂůĂŚƐĂƚƵƉƵďůŝŬĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶƐĞƟĂƉƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĂŐĂŝďĞŶƚƵŬƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ dan akuntabilitas pelaksanaan tugas Bank Indonesia kepada stakeholder. Penulisan KSK ini sesuai dengan kewenangan Bank /ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝďŝĚĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌĐĂŶƚƵŵƉĂĚĂhŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶ 2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan. <ŽŶĚŝƐŝƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƉĂĚĂϮϬϭϯŬŚƵƐƵƐŶǇĂƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƚĞŬĂŶĂŶǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝƐĞďĂŐĂŝĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝƌĞŶĐĂŶĂtapering-oīĚĂƌŝdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌũĂĚŝĚŝƚĞŶŐĂŚŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŐůŽďĂůǇĂŶŐŵĞŶĚŽƌŽŶŐƉĞŶƵƌƵŶĂŶŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐĚƵŶŝĂƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬŝŶĞƌũĂĞŬƐƉŽƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬcurrent account deĮcit͘ĂƌŝƐŝƐŝŝŶƚĞƌŶĂů͕ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶƉĂĚĂƚĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝǇĂŶŐ ĚŝƉŝĐƵŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂƉĂŶŐĂŶĚĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶĂŚĂŶĂŬĂƌDŝŶǇĂŬ;DͿǇĂŶŐďĞƌŝŵƉůŝŬĂƐŝŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝĚĂǇĂďĞůŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘ ĞƌďĂŐĂŝďĂƵƌĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵŽŶĞƚĞƌĚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞƌƚĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ĚŝϮϬϭϯƚĞůĂŚŵĞŵďĂŶƚƵƚĞƌũĂŐĂŶǇĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ĞďĞƌĂƉĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂĚĂůĂŚ ƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶLoan to Value;>dsͿĚĂŶƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵ;'tDͿ^ĞŬƵŶĚĞƌĚĂŶ'tDǇĂŶŐĚŝŬĂŝƚŬĂŶ dengan besaran Loan To Deposit RaƟo;'tD>ZͿďĂŐŝďĂŶŬƵŵƵŵŬŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂů͘ ŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĞƚĂŚĂŶĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞƚĂƉƐŽůŝĚ͘,ĂůŝŶŝĚĂƉĂƚĚŝůŝŚĂƚ ĚĂƌŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͕ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌǇĂŶŐƚĞƌũĂŐĂƐĞŚŝŶŐŐĂƟĚĂŬŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĞƟŬĂǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĞƌďĂŶŬĂŶĚŝƐĞƌĂŚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿƉĂĚĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͕ƐĞĐĂƌĂƵŵƵŵŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶďĞƌĂĚĂĚĂůĂŵŬŽŶĚŝƐŝǇĂŶŐďĂŝŬ͘ ,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƚĞƌĐĞƌŵŝŶƉĂĚĂŬĞƚĂŚĂŶĂŶƉĞƌŵŽĚĂůĂŶǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬƵĂƚĚĞŶŐĂŶCapital AdeƋuacǇ RaƟo;ZͿŵĞŶĐĂƉĂŝ ϭϴ͕ϯϲйƐĞƌƚĂƌĂƐŝŽNon Performing Loan (NPL) grosƐǇĂŶŐĐƵŬƵƉƌĞŶĚĂŚƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϳϳй͘<ŽŶĚŝƐŝŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐƚĞƌƉĞůŝŚĂƌĂĚĞŶŐĂŶďĂŝŬŝŶŝũƵŐĂƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝĚƵŬƵŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶǇĂŶŐĞĮƐŝĞŶ͕ĂŵĂŶĚĂŶůĂŶĐĂƌ͘ <ĞĚĞƉĂŶ͕ŐƵŶĂŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĂŬĂŶƚĞƌƵƐďĞƌŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐůĂŝŶ ǇĂŶŐƚĞƌŬĂŝƚ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬK:<ƐĞďĂŐĂŝƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĚĂƌŝƉĞŶĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶĂŶ^ƵƌĂƚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶ K:<ƚĂŶŐŐĂůϭϴKŬƚŽďĞƌϮϬϭϯ͘<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂƚĞƌƐĞďƵƚůĞďŝŚĚŝƉĞƌŬƵĂƚůĂŐŝĚĞŶŐĂŶĂĚĂŶǇĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĂŶƚĂƌůĞŵďĂŐĂĚĂůĂŵƉĞŶĐĞŐĂŚĂŶĚĂŶƉĞŶĂŶŐĂŶĂŶŬƌŝƐŝƐŵĞůĂůƵŝ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;&<^^<Ϳ͘^ĞůĂŝŶ ŝƚƵŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂŬĂŶƚĞƌƵƐĚŝůĂŬƵŬĂŶĚĂůĂŵŵĞŵďĂŶƚƵƉƌŽƐĞƐƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬŽŶŽŵŝƐĞƌƚĂ ŵĞŶũĂŐĂĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂŐĂƌƚĞƚĂƉƐĞŚĂƚ͘ ^ĞŵŽŐĂ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϮϮ͕DĂƌĞƚϮϬϭϰŝŶŝĚĂƉĂƚďĞƌŵĂŶĨĂĂƚďĂŐŝstakeholderĚĂŶďĂŐŝŬŝƚĂƐĞŵƵĂ͘<Ăŵŝ ŵĞŶŐŚĂƌĂƉŬĂŶƐĂƌĂŶ͕ŬŽŵĞŶƚĂƌĚĂŶŬƌŝƟŬĚĂƌŝƐĞŵƵĂƉŝŚĂŬĚĞŵŝƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶŬĂũŝĂŶŝŶŝĚŝŵĂƐĂŵĞŶĚĂƚĂŶŐ͘ Jakarta, Maret 2014 'hZEhZE
Agus D. W. Martowardojo

ix

halaman ini sengaja dikosongkan

Bab 1. Tinjauan Umum

Bab 1 Tinjauan Umum

1



2


Bab 1

Tinjauan Umum

Di tengah berbagai tantangan baik dari eksternal

peningkatan biaya penerbitan SBN di pasar perdana bagi

maupun internal selama 2013, stabilitas sistem keuangan

Pemerintah. Sementara itu IHSG pada semester II 2013

Indonesia tetap terjaga. Tantangan eksternal dipicu oleh belum

mengalami penurunan sebesar 11,3% dari 4.818,90 pada akhir

pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan

semester I menjadi 4.274,28 dengan posisi terendah pada

ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŐůŽďĂů͕ ƐĞƌƚĂ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ Ěŝ

akhir Agustus di level 3.967,84. Meskipun demikian, pada

pasar keuangan global. Rencana ƚaƉĞƌinŐͲŽī The Federal

akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami

Reserve yang diumumkan pada Mei 2013 menyebabkan

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƵƉĂǇĂǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶ

investor mengalihkan investasinya (capital outflow) dari

oleh Bank Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan

Emerging Market (EM) sehingga berdampak pada pelemahan

kepercayaan pasar (market conĮdence) sehingga menarik

nilai tukar negara EM termasuk Indonesia. Nilai tukar Rupiah

minat investor untuk kembali melakukan investasi di pasar

terhadap Dolar Amerika Serikat (AS) melemah sebesar 22,1%

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

sejak Juni hingga Desember 2013. Di lain pihak, Indonesia

Di tengah kondisi ekonomi domesƟk dan global Ǉang

masih menghadapi masalah ketergantungan pada impor

kurang menguntungkan, risiko-risiko di industri perbankan

ǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶĞŬƐƉŽƌǇĂŶŐŵĞůĞŵĂŚƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

masih terjaga meskipun beberapa indikator sempat

peningkatan current account ĚeĮcit. Salah satu upaya untuk

menunjukkan adanya tekanan. Selama semester II 2013,

mengatasi current account deficit adalah pengurangan

risiko likuiditas sempat meningkat antara lain disebabkan

ƐƵďƐŝĚŝŚĂƌŐĂD͕ŶĂŵƵŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŝŶŇĂƐŝ

ŽůĞŚ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

meningkat tajam dari 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38%

laju kenaikan DPK. Namun demikian, kemampuan likuiditas

di akhir 2013 setelah mencapai puncaknya sebesar 8,79%

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƐŝŚ ŵĞŵĂĚĂŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝ

pada Agustus 2013.

potensi penarikan dana oleh nasabah.

TingginǇa keƟdakpasƟan di pasar keuangan global

Sebagaimana risiko likuiditas, risiko pasar industri

meningkatkan tekanan di pasar keuangan domesƟk antara

perbankan juga meningkat terutama karena kenaikan

lain tercermin pada kenaikan yield Surat Berharga Negara

suku bunga Dana Wihak <eƟga (DW<) jangka pendek dan

(SBN) dan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

pelemahan nilai tukar Rupiah. Di tengah terbatasnya

Pada periode Mei hingga akhir September 2013 yield SBN

likuiditas industri perbankan, persaingan untuk mendapatkan

meningkat sebesar 252 bps. Pergerakan harga SBN yang

sumber dana jangka pendek meningkat sehingga mendorong

kurang menguntungkan tersebut mengakibatkan turunnya

naiknya suku bunga deposito terutama deposito 1 bulan.

ŶŝůĂŝ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ /ŶƐƟƚƵƐŝ

Meskipun terdapat peningkatan risiko suku bunga karena

Keuangan Non Bank (IKNB). Kondisi ini telah mendorong

kenaikan suku bunga DPK, namun dari sisi suku bunga kredit

3


ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǇĂŶŐ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ĂŶƚĂƌĂ

cukup mampu menghadapi kenaikan risiko nilai tukar.

lain karena secara historis perbankan baru menyesuaikan

Sementara itu, kredit ke sektor RT didominasi oleh Kredit

suku bunga kredit antara 5-6 bulan sejak kenaikan BI Rate.

WĞƌƵŵĂŚĂŶZĂŬǇĂƚ;<WZͿĚĂŶŬƌĞĚŝƚDƵůƟŐƵŶĂǇĂŶŐƐĞŵƵůĂ

Berbeda dengan kedua risiko tersebut di atas, risiko

ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝ͕ŶĂŵƵŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌ

kredit industri perbankan menunjukkan penurunan. Hal ini

2013 telah menunjukkan perlambatan. Perlambatan ini juga

tercermin dari cukup rendahnya rasio Non Performing Loan

ĚŝŝŬƵƟŽůĞŚƌĂƐŝŽEW>gross yang cenderung menurun. Selain

(NPL) gross yaitu sebesar 1,77% atau turun dibandingkan

itu, kemampuan RT dalam memenuhi kewajiban keuangannya

ƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϴϴй͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬ

ŵĂƐŝŚŵĞŵĂĚĂŝǇĂŶŐƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚŶǇĂDebt to

terlepas dari upaya perbankan dalam meningkatkan kualitas

/ncome RaƟo (DTI Rasio).

manajemen risiko dan melakukan penyesuaian pertumbuhan ŬƌĞĚŝƚĚŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

4

Di tengah pengaruh faktor eksternal dan internal, dinamika yang terjadi pada risiko-risiko utama (risiko

Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi

pasar, likuiditas dan kredit) di sistem keuangan selama

dan trend kenaikan suku bunga, profitabilitas industri

periode laporan belum menimbulkan dampak sistemik yang

perbankan masih meningkat. Peningkatan profitabilitas

mengganggu stabilitas sistem keuangan. Hal ini terutama

tersebut antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan

tercermin dari berkurangnya prosiklikalitas kredit di

laba bersih (yoy) semester II 2013 yang mencapai 18,03%,

industri perbankan dan belum adanya indikasi penularan

lebih tinggi dibandingkan semester sebelumnya sebesar

risiko di industri perbankan dan pasar keuangan. Selain itu,

11,78%. Kenaikan laba tersebut terutama didorong oleh

systemic importance dari bank-bank besar yang merupakan

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂǀŽůƵŵĞŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƵƉĂǇĂĞĮƐŝĞŶƐŝ

hasil interaksi dari faktor ukuran, kompleksitas usaha dan

oleh industri perbankan di tengah makin menipisnya spread

ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ĂŶƚĂƌ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘

ƐƵŬƵďƵŶŐĂŬƌĞĚŝƚĚĂŶW<͘DĞŵďĂŝŬŶǇĂƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐũƵŐĂ

Meskipun demikian, ke depan perlu dicermati potensi

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝ

peningkatan risiko sistemik yang muncul dari kemungkinan

perbankan yang tercermin dari apital deƋuacy RaƟo (CAR)

terjadinya peningkatan berbagai jenis risiko di sistem

yang meningkat dari 17,98% pada semester I menjadi 18,36%

keuangan.

pada semester II 2013. Selain faktor laba, membaiknya

Stabilitas sistem keuangan yang terjaga tidak

ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƚĂŵďĂŚĂŶ

terlepas dari respon kebijakan Bank Indonesia melalui

setoran modal oleh Pemegang Saham Pengendali (PSP) dari

bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial,

beberapa bank.

maupun mikroprudensial serta hasil koordinasi dengan

Selain berdampak terhadap pasar keuangan

Pemerintah selama periode laporan. Beberapa kebijakan

dan industri perbankan, perlambatan ekonomi juga

yang dikeluarkan Bank Indonesia selama 2013 antara lain

mempengaruhi kinerja sektor riil (Korporasi dan Rumah

mencakup penguatan permodalan, pengelolaan likuiditas dan

Tangga/RT). ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĂƐŝŚ ƌĞůĂƟĨ

perkreditan bank. Dalam rangka memperkuat permodalan

terjaga meskipun profitabilitas pada 2013 mengalami

bank, telah dilakukan penyempurnaan ketentuan Kecukupan

penurunan, kecuali di sektor Properti. Menurunnya

Pemenuhan Modal Minimum (KPMM) antara lain untuk

ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐƟĚĂŬďĞƌĚĂŵƉĂŬƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ

ŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝĚĂŵƉĂŬƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƚĂŚĂŶĂŶ

korporasi. Pada sisi lain, menghadapi depresiasi Rupiah,

perbankan. Sementara itu, untuk mengatasi meningkatnya

mayoritas Korporasi telah melakukan penyesuaian sehingga

tekanan likuiditas sekaligus untuk memperbaiki kualitas


pengelolaan likuiditas bank, telah diterbitkan beberapa

4,5%±1% seiring dengan pemulihan bertahap pertumbuhan

ketentuan antara lain penyempurnaan Giro Wajib Minimum

ĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬĚĂŶŐůŽďĂůƐĞƌƚĂĚŝĚƵŬƵŶŐďĞƌďĂŐĂŝďĂƵƌĂŶ

(GWM) Sekunder dan penurunan batas atas GWM-Loan

kebijakan Bank Indonesia dan penguatan koordinasi dengan

to Deposit Ratio (LDR) dari 100% menjadi 92%. Adapun

Pemerintah.

kebijakan di bidang perkreditan yang cukup berpengaruh

Prospek perbankan Indonesia di tahun 2014 masih

signifikan di industri perbankan adalah penyempurnaan

cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan

ketentuan Loan to Value (LTV). Dengan penyempurnaan

risiko likuiditas dan risiko kredit. Intermediasi perbankan

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶŝŶŝĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟůĞďŝŚ

diperkirakan tumbuh lebih lambat dibandingkan 2013 dengan

terjaga, pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂ͘ ĞŶŐĂŶ ŵĞŶĐĞƌŵĂƟ

kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen sektor

prospek dan tantangan di sistem keuangan serta beralihnya

properti meningkat dan pada akhirnya membuat sektor

fungsi pengawasan mikroprudensial perbankan dari Bank

ƉƌŽƉĞƌƟĚĂƉĂƚƚƵŵďƵŚƐĞĐĂƌĂƐĞŚĂƚĚĂŶďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͘

Indonesia ke OJK, maka arah kebijakan makroprudensial

Seiring dengan upaya perbaikan perekonomian

ϮϬϭϰ ĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶ ƉĂĚĂ ůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƟŐĂƐŝ

di beberapa negara maju, perekonomian global 2014

risiko sistemik termasuk transmisinya dari risiko kredit,

diperkirakan membaik. Perbaikan perekonomian tersebut

risiko likuiditas, dan risiko pasar melalui penguatan struktur

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƚŽƉĂŶŐŽůĞŚŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƟŶŐŬĂƚƉĞŶŐĂŶŐŐƵƌĂŶ

permodalan bank, pengaturan perkreditan, penguatan

dan kebijakan pelonggaran pemberian kredit yang berpotensi

infrastruktur dan pengawasan sistem pembayaran, penguatan

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŬŽŶƐƵŵƐŝ ĚŽŵĞƐƟŬ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ŵĂũƵ͘

koordinasi BI-OJK, penguatan akses keuangan kelompok usaha

Namun demikian, di tengah kondisi pemulihan perekonomian

dan masyarakat kecil-menengah, serta peningkatan likuiditas

dunia tersebut, pelaksanaan kebijakan tapering-off The

pasar melalui pendalaman pasar.

Federal Reserve diperkirakan dapat memicu gejolak di pasar keuangan terutama di EM, termasuk Indonesia. Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan membaik ke batas bawah dari kisaran 5,8% - 6,2%. Perbaikan ini ditopang oleh peningkatan konsumsi RT sebagai dampak ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬŬĞůĂƐŵĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶĂŬƟǀŝƚĂƐ Pemilu 2014 serta peningkatan investasi yang didorong oleh komitmen Pemerintah untuk menambah alokasi anggaran infrastruktur. Dari sisi keseimbangan eksternal, current account deĮcit diperkirakan mengalami perbaikan didukung oleh optimisme peningkatan pertumbuhan ekspor dan berbagai usaha yang ditempuh Pemerintah dalam membatasi ŝŵƉŽƌ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ƚƌĂŶƐĂŬƐŝŵŽĚĂůĚĂŶĮŶĂŶƐŝĂůĚĂůĂŵ bentuk Foreign Direct Investment diperkirakan masih ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞŶĂŝŬĂŶǇĂŶŐĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƉĞƌƐĞƉƐŝƉŽƐŝƟĨĂŬĂŶ terjadinya perbaikan kondisi di pasar keuangan. Selanjutnya, inflasi 2014 diperkirakan berada pada kisaran sebesar

5


Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

Bab 2 Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

7



8


Bab 2

Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal

Sumber utama kerentanan eksternal berasal dari melambatnya pertumbuhan ekonomi dunia. Hal ini ŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂŬŝŶĞƌũĂĞŬƐƉŽƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮƐŝƚ͘<ŽŶĚŝƐŝŝŶŝ ƐĞŵĂŬŝŶĚŝƉĞƌƉĂƌĂŚŽůĞŚƌĞŶĐĂŶĂŬĞďŝũĂŬĂŶƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīĚĂƌŝdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŵŝĐƵƉĞůĂƌŝĂŶ dana dari EM, termasuk Indonesia. Sementara itu dari dalam negeri, sumber utama kerentanan berasal dari ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŝŶŇĂƐŝǇĂŶŐĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂD͘<ĞĚƵĂƐƵŵďĞƌŬĞƌĞŶƚĂŶĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƐĞŵƉĂƚ menimbulkan instabilitas di sistem keuangan dengan puncaknya pada Agustus 2013. Setelah menempuh berbagai ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ďĞƌŚĂƐŝů ŵĞŵďĂǁĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ menjadi lebih kondusif sehingga stabilitas sistem keuangan dapat terjaga.

2.1 SUMBER KERENTANAN EKSTERNAL Tahun 2013 merupakan periode penuh tantangan

beberapa negara maju telah berupaya menerapkan berbagai

bagi perekonomian global yang ditandai dengan belum

kebijakan pemulihan. Negara-negara EM yang selama ini

pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan

diandalkan untuk menopang pertumbuhan ekonomi dunia

harga komoditas global, serta tingginya ketidakpastian

justru menghadapi tantangan karena kenaikan tekanan

di pasar keuangan global. Kondisi yang penuh tantangan

ŝŶŇĂƐŝ͕ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͕ĚĂŶŐĞũŽůĂŬĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

tersebut dirasakan baik di negara-negara maju maupun EM.

Selain itu, aliran modal ke negara-negara EM secara umum

Proses pemulihan perekonomian pasca krisis keuangan global

ďĞůƵŵĚĂƉĂƚĚŝĨƵŶŐƐŝŬĂŶƐĞĐĂƌĂŽƉƟŵĂůƵŶƚƵŬŵĞŶĚƵŬƵŶŐ

belum memperlihatkan hasil yang memuaskan, meskipun

kesinambungan pertumbuhan ekonomi.

GraĮk 2.1. ϱ.1.

Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju

GraĮk 2.2.

% yoy 7

Pertumbuhan Negara Emerging Market

% yoy 14

6

12

5 10

4 3

8

2

6

1

4

0 2

-1 12

0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2010

2011

Amerika

Euro

Sumber : Blomberg, diolah

2012

Inggris

2013

Jepang

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2010

India

Sumber : Blomberg, diolah

2011

Indonesia

2012

China

2013

Korea

Turki

9


Perlambatan pertumbuhan perekonomian global

belum pernah diambil sebelumnya, sehingga menimbulkan

telah menyebabkan lemahnya permintaan global terhadap

ƟŶŐŬĂƚŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ƌĞŶĐĂŶĂ

komoditas yang pada gilirannya menurunkan harga

kebijakan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī tersebut menyadarkan pelaku pasar

komoditas. Penurunan harga komoditas global tersebut

bahwa kebijakan akomodatif The Federal Reserve akan

juga disebabkan oleh terjadinya over supply pada komoditas

segera berakhir. Hal ini telah mengakibatkan peningkatan

pertanian dan pertambangan. Hal ini berdampak pada

yield obligasi jangka panjang AS. Di sisi lain, situasi tersebut

melemahnya pertumbuhan ekspor yang selanjutnya

menyebabkan terjadinya ĐĂƉŝƚĂůŽƵƞůŽǁ dari negara-negara

memberikan tekanan terhadap kinerja sektor eksternal

EM, sehingga mengakibatkan terjadinya peningkatan yield

negara-negara EM, termasuk Indonesia.

obligasi pemerintah, penurunan harga saham, dan pelemahan

Di tengah perlambatan perekonomian, pasar keuangan global juga menghadapi permasalahan terkait dengan

nilai tukar yang tajam di negara-negara EM. 'ƌĂĮŬϮ͘ϰ͘

Indeks Saham Kawasan

wacana penerapan kebijakanƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī oleh The Federal Reserve pada akhir Mei 2013. Tapering-off merupakan ŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐĚŝƚƵũƵŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƐƟŵƵůƵƐŵŽŶĞƚĞƌ

rebased 1/1/2012

180 170

melalui pengurangan pembelian surat berharga ;YƵĂŶƟƚĂƟǀĞ Easing) sejalan dengan indikasi penguatan perekonomian Amerika Serikat (AS) di awal 2013. Rencana ini diperkuat

160 150 140 130 120

dalam pertemuan &ĞĚĞƌĂůKƉĞŶDĂƌŬĞƚŽŵŵŝƩĞĞ (FOMC)

110

The Federal Reserve pada 18 Juni 2013 yang berencana

90

100

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

s-1 3 Se p13

Ju l-1 3

Ag

Ju n13

Ap

n13 Fe b13 M ar -1 3

Ja

r-1 3 M ei -1 3

80

melakukan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī paling cepat akhir 2013. Rencana ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽĨĨ ini menyebabkan gejolak di pasar keuangan global hingga akhir Agustus 2013. Hal

Indonesia

Thailand

Korea

Philipina

ini karena ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽĨĨ merupakan kebijakan baru yang Sumber : Bloomberg, diolah

'ƌĂĮŬϮ͘ϯ͘

Indeks Saham Global

'ƌĂĮŬϮ͘ϱ͘

rebased 1/1/2012

150 140

Yield 10 tahun Negara Maju

3,0 2,5

130

2,0

120

1,5 110

Sumber : Bloomberg, diolah

10

MSCI World

MSCI Euro

MSCI Asia

USA


UK

GER

JAP

Des-13

Des-13

Okt-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Jul-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Mei-13

Mar-13

Mar-13

Jan-13

Jan-13

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ap

Ja

IHSG

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

0,0 Ju n13

80 r-1 3 M ei -1 3

0,5

n13 Fe b13 M ar -1 3

90

Feb-13

1,0

100


GraĮk 2.ϲ.

Yield 10 tahun Negara Kawasan

GraĮk 2.ϴ.

Credit Default Swap (CDS) Negara Kawasan

% 10

rebased 1/1/2012

300

9

250

8

200

7

150

6 5

100

4

50

3

Thailand

Korea

Philipina


GraĮk 2.ϳ.

Indonesia

Thailand

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

r-1 3 M ei -1 3

Ap

Ja n

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

r-1 3 M ei -1 3

Ap

Ja n13 Fe b13 M ar -1 3

Indonesia

-1 3 Fe b13 M ar -1 3

0

2

Korea

Philipina


ϮϬϭϯ͘DĞŵĂƐƵŬŝĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŵĞƐŬŝƉƵŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶŝůĂŝ

Nilai Tukar Negara Kawasan

ƌƵƉŝĂŚƚĞůĂŚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͕ŶĂŵƵŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌƌƵƉŝĂŚ ŵĂƐŝŚďĞƌĂĚĂĚŝůĞǀĞůǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ rebased 1/1/2012

140

Rupiah secara point-to-point melemah 20,8% (yoy) selama

130

ϮϬϭϯ ŬĞ ůĞǀĞů ZƉϭϮ͘ϭϳϬ ƉĞƌ ŽůĂƌ ^͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ /,^'

120

ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐĚŝďĂƌĞŶŐŝĚĞŶŐĂŶ

110

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶyield SBN dan premi CDS.

100 90

GraĮk 2.ϵ.

Indonesia

Thailand

Ok t-1 3 No v13 De s-1 3

Ju l-1 3 Ag s-1 3 Se p13

Ju n13

M ei -1 3

r-1 3 Ap

Ja n13 Fe b13 M ar -1 3

80

Korea

Philipina

18%

16.3%

16% 14%


Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD (Mei-Agustus 2013)

13.2% 11.4%

12% 10%

Di Indonesia, renĐana penerapan tapering-off berdampak lebih berat dibandingkan dengan negara-negara

8.7%

8%

6.0%

6.1%

5.5%

6% 4%

kawasan terutama karena masih Ɵngginya current account

2%

ĚĞĮĐŝƚ yang terjadi sejak triwulan I 2012 dan menĐapai

2%

1.9%

0%

punĐaknya di leǀel ϰ,ϰй pada triwulan II 2013.WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

-1.7%

4% INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHIL

BRZ

TUR

AFSEL

current account deĮcit ƚĞƌũĂĚŝ ĂŬŝďĂƚ ŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ĞŬƐƉŽƌ ŶŽŶŵŝŐĂƐ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ŶŝůĂŝ ŝŵƉŽƌ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĂƐŝŚ ƟŶŐŐŝ͘ ,Ăů ƚĞƌƐĞďƵƚ ƉĂĚĂ ŐŝůŝƌĂŶŶǇĂ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ƚĞŬĂŶĂŶ ƉĂĚĂ


ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚŬŚƵƐƵƐŶǇĂƐĞũĂŬĂŬŚŝƌDĞŝŚŝŶŐŐĂŐƵƐƚƵƐ

11


GraĮk 2.10. Peningkatan Premi CDS (Mei-Agustus 2013)

GraĮk 2.12. Penurunan Indeks Saham (Mei-Agustus 2013)

5%

100% 87%

90%

1%

83%

0%

76%

80%

-1%

70%

-2%

-5%

-4%

55%

60% 50% 37%

40%

25%

30% 20%

-7%

-10%

41%

12%

-15% -20%

-13% -17%

-17%

10% 0% THAI

MAL

KOR

PHI

BRZ

TUR

AFSEL

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHI

BRA

TUR

AFSEL


GraĮk 2.11. Perubahan Yield SUN 10 tahun (Mei-Agustus 2013)

300

-23%

-25% INDO

round eīect) pada kenaikan harga-harga barang dan jasa ůĂŝŶŶǇĂŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƐŝ͘/ŶŇĂƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚƚĂũĂŵĚĂƌŝ ϰ͕ϯй;ǇŽǇͿĚŝĂŬŚŝƌϮϬϭϮŵĞŶũĂĚŝϴ͕ϯϴйĚŝĂŬŚŝƌϮϬϭϯƐĞƚĞůĂŚ

bps 272,5

ŵĞŶĐĂƉĂŝ ƉƵŶĐĂŬŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ϴ͕ϳϵй ƉĂĚĂ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϯ͘

250

DĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ďĞƌďĂŐĂŝ 200

177,8

150 100

ŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐĚŝĂŵďŝůŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͘

143,7

138,8

dĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚũƵŐĂĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚƉĞƌƐŽĂůĂŶ 89

74,2 54

50

41,1

54,1

ƐƚƌƵŬƚƵƌĂů ǇĂŶŐ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂůĂŚ ƐĂƚƵ ĨĂŬƚŽƌ ǇĂŶŐ ƉĞƌůƵ ŵĞŶĚĂƉĂƚ ƉĞƌŚĂƟĂŶ͘ dĞƌďĂƚĂƐŶǇĂ ƉĂƐŽŬĂŶ ďĂŚĂŶ ƉĂŶŐĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵ

0 INDO

INDI

THAI

MAL

KOR

PHI

BRA

TUR

AFSEL

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌĂůǇĂŶŐƉĞƌůƵƐĞŐĞƌĂĚŝďĞŶĂŚŝ͘^ĂĂƚŝŶŝ͕ ŬĞƚĞƌďĂƚĂƐĂŶƉĂƐŽŬĂŶĚŽŵĞƐƟŬĚŝƉĞŶƵŚŝŵĞůĂůƵŝŝŵƉŽƌƉĂĚĂ


ďĂŶǇĂŬƉƌŽĚƵŬƉĞƌƚĂŶŝĂŶƐĞƉĞƌƟďĞƌĂƐ͕ďĂǁĂŶŐŵĞƌĂŚĚĂŶ ƉƵƟŚ͕ ŬĞĚĞůĂŝ͕ ĚĂŐŝŶŐ ƐĂƉŝ ĚĂŶ ůĂŝŶŶǇĂ͘ hƉĂǇĂ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

2.2. SUMBER KERENTANAN INTERNAL

12

ƚĂƚĂ ŶŝĂŐĂ ŝŵƉŽƌ ũƵƐƚƌƵ ĂŬĂŶ ŵĞŶĂŝŬŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ĚŽŵĞƐƟŬ͘

Di sisi internal, stabilitas makroekonomi juga terganggu

WĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌĂůůĂŝŶŶǇĂĂĚĂůĂŚƌĞŶĚĂŚŶǇĂĚƵŬƵŶŐĂŶ

akibat meningkatnya tekanan inŇasi yang didorong oleh

ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞůĂďƵŚĂŶ ĚĂŶ ďĂŶĚĂƌĂ

kenaikan harga pangan dan harga BBM bersubsidi. WĂĚĂ

ǇĂŶŐ ŬƵƌĂŶŐ ŵĞŵĂĚĂŝ ƐĞƌƚĂ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƐŝ ĂŶƚĂƌ ƉƵůĂƵ ǇĂŶŐ

ĂǁĂůϮϬϭϯ͕ƚĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝďĂŶǇĂŬĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶ

ďĞůƵŵŬŽŶĚƵƐŝĨ͘ĞƌďĂŐĂŝƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƚĞƌƐĞďƵƚŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

ŚĂƌŐĂ ƉĂŶŐĂŶ ĂŬŝďĂƚ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƉĞŵďĂƚĂƐĂŶ ŝŵƉŽƌ ƉƌŽĚƵŬ

peningkatan biaya transportasi dan biaya overhead lainnya.

ŚŽƌƟŬƵůƚƵƌĂĚĂŶĨĂŬƚŽƌĐƵĂĐĂ͘dĞŬĂŶĂŶŝŶŇĂƐŝŵĞŶũĂĚŝƐĞŵĂŬŝŶ

WĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ ďĞƌŝŬƵƚŶǇĂ ĂĚĂůĂŚ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ŬƵĂƚ ƐĞũĂŬ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ŬĞƟŬĂ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ŵĞŶĂŝŬŬĂŶ ŚĂƌŐĂ

ĞŬŽŶŽŵŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐůĞďŝŚďĂŶǇĂŬĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚŬŽŶƐƵŵƐŝ

DďĞƌƐƵďƐŝĚŝǇĂŶŐŵĞŵďĞƌŝŬĂŶĚĂŵƉĂŬůĂŶũƵƚĂŶ(second

ZƵŵĂŚ dĂŶŐŐĂ ĚĂŶ ĞŬƐƉŽƌ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ƉƌŝŵĞƌ͘ <ƵĂƚŶǇĂ


meningkat baik pada saat terjadi aliran masuk likuiditas

GraĮk 2.13. Perkembangan InŇasi

ŐůŽďĂů ƐĞĐĂƌĂ ĚĞƌĂƐ ŵĂƵƉƵŶ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ĂůŝƌĂŶ ŵŽĚĂů ĂƐŝŶŐ йǇŽǇ

ŬĞůƵĂƌĚĂƌŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

20 18 16

GraĮk 2.1ϰ. Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas

14 12 10

USD juta 60

8 6

48

50

4 2

44

44

40

2011

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

2012

Mar

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

Mar

Nov

Jul

Sept

Mei

Jan

Mar

0

30

2013

20 20

/ŶŇĂƐŝ/,< Administered price

11 VolaƟle Food

10

3

/ŶƟ

7

5

5

0 Sumber: Bank Indonesia, diolah

Indonesia

Malaysia

konsumsi Rumah Tangga didorong oleh peningkatan kelas

Philippines

2007

Thailand

2010

Korea

China

2013

ŵĞŶĞŶŐĂŚĚĂŶĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƐƚƌƵŬƚƵƌĚĞŵŽŐƌĂĮ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ǇĂŶŐ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ŬĞůŽŵƉŽŬ ƵƐŝĂ ƉƌŽĚƵŬƟĨ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ŝŶŝ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƟŶŐŐŝƉĂĚĂ saat perekonomian bertumbuh yang pada gilirannya semakin

Sumber: Bloomberg, diolah

GraĮk 2.1ϱ. Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap Produk DomesƟk Bruto

ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ŝŵƉŽƌ ďĂƌĂŶŐͲďĂƌĂŶŐ ŬŽŶƐƵŵƐŝ͘ ŝ ƐŝƐŝ ůĂŝŶ͕

350

ekspor Indonesia sangat didominasi oleh komoditas primer,

300

ƐĞŵĞŶƚĂƌĂƉŽƌƐŝĞŬƐƉŽƌŝŶĚƵƐƚƌŝŵĂŶƵĨĂŬƚƵƌĐĞŶĚĞƌƵŶŐƚƵƌƵŶ͘

250

ŝƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌĂůĚŝƚĂŶĚĂŝ

200

234,8

137,0

oleh pasar keuangan Indonesia yang masih dangkal dengan

150

ƉĞƌĂŶŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐǇĂŶŐƐĂŶŐĂƚĚŽŵŝŶĂŶ͘WĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ

100

ǇĂŶŐ ĚĂŶŐŬĂů ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ŵĂƐŝŚ ƌĞŶĚĂŚŶǇĂ ǀŽůƵŵĞ

50

65,6

73,7

92,1

38,6

transaksi di berbagai instrumen keuangan dibandingkan

0 Indonesia

Singapore

Malaysia

Philippines

Thailand

Korea

ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂŬĂǁĂƐĂŶ͘ZĂƚĂͲƌĂƚĂǀŽůƵŵĞƚƌĂŶƐĂŬƐŝǀĂůĂƐĚŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂďĞƌŬŝƐĂƌh^ϯͲϱŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝ͕ůĞďŝŚƌĞŶĚĂŚĚĂƌŝ

2005

2007

2009

2011

2006

2008

2010

2012

DĂůĂǇƐŝĂĚĂŶdŚĂŝůĂŶĚǇĂŶŐƚĞůĂŚŵĞŶĐĂƉĂŝh^ϭϭͲϭϯŵŝůŝĂƌ͕ Sumber: Bloomberg, diolah

ŚŝŶĂh^ϰϰŵŝůŝĂƌ͕ĚĂŶ<ŽƌĞĂh^ϰϴŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝ1͘WĂŶŐƐĂ kapitalisasi pasar saham Indonesia juga tergolong sangat

Berbagai kerentanan baik yang bersumber dari

ƌĞŶĚĂŚ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶĂƐŝŶŐĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶũƵŐĂ

eksternal maupun internal tersebut di atas berpotensi

ƟŶŐŐŝ͘^ĞďĂŐĂŝĐŽŶƚŽŚ͕ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶĂƐŝŶŐĚŝÊ͕ŵĞŶĐĂƉĂŝ

meningkatkan risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas

ϯϭйƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ĂƚĂƵŵĞŶŝŶŐŬĂƚƚĂũĂŵĚĂƌŝϭϴйƉĂĚĂ

yang dikhawaƟrkan dapat menimbulkan risiko sistemik yang

ĂŬŚŝƌϮϬϬϵ͘ŬŝďĂƚŶǇĂ͕ŬĞƌĞŶƚĂŶĂŶĚŝƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶĂŬĂŶ

mengganggu stabilitas sistem keuangan Indonesia.ĂƌŝũĂůƵƌ

1) Sumber: BIS Survey 2013

13


eksternal, lemahnya kinerja pertumbuhan perekonomian

tukar, peningkatan premi CDS, serta penurunan harga saham

dunia yang berdampak pada penurunan harga komoditas

dan obligasi. ĂƉŝƚĂů ŽƵƞůŽǁ juga mendorong terjadinya

mengakibatkan pelemahan kinerja ekspor Indonesia. Hal

kekeringan likuiditas valas dan pelemahan nilai tukar Rupiah.

ini dapat meningkatkan risiko kredit karena penurunan

Ăƌŝ ũĂůƵƌ ŝŶƚĞƌŶĂů͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝƌĞƐƉŽŶ

ĞŬƐƉŽƌ ĂŬĂŶ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ ĞŬƐƉŽƌƟƌ ƵŶƚƵŬ

dengan peningkatan suku bunga menyebabkan peningkatan

mengembalikan utang kepada bank sehingga NPL dapat

biaya produksi dan overhead lainnya. Peningkatan biaya-biaya

meningkat. Di samping meningkatnya risiko kredit, penurunan

ini pada gilirannya mengakibatkan penurunan kinerja sektor

ekspor juga menyebabkan peningkatan risiko likuiditas karena

riil (Korporasi dan Rumah Tangga) yang sekaligus juga menjadi

berkurangnya pasokan likuiditas valas dari hasil ekspor.

salah satu faktor yang berpotensi meningkatkan risiko kredit.

Pada sisi lain, menurunnya pasokan likuiditas valas dapat

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ũƵŐĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ

meningkatkan tekanan pada nilai tukar yang berpotensi

penurunan DPK di perbankan sehingga dapat menimbulkan

meningkatkan risiko pasar.

ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƉĂĚĂƐĂĂƚŬƌĞĚŝƚƚĞƚĂƉƚƵŵďƵŚƟŶŐŐŝ͘

ĞŵŝŬŝĂŶƉƵůĂŚĂůŶǇĂŬĞƟŬĂƚĞƌũĂĚŝƌĞŶĐĂŶĂƚĂƉĞƌŝŶŐͲ Žī͕ĐĂƉŝƚĂůŽƵƞůŽǁ meningkatkan risiko pasar dan likuiditas. Peningkatan risiko pasar terjadi melalui pelemahan nilai

Gambar 2.1.

Jalur Transmisi Kerentanan Eksternal dan Internal

Jalur Eksternal Permasalahan Tapering-oī

Perlambatan Perekonomian Dunia

Pasar Keuangan Global

Pelemahan Ekspor

Jalur Internal /ŶŇasi

Penurunan Harga Komoditas

Kenaikan Suku Bunga

Capital Kuƞlow Nilai Tukar Pasar Keuangan DomesƟk

Risiko Pasar

Risiko Sistemik

Sumber :Bank Indonesia, diolah

14

Penurunan Repayment Capacity

Current Account DeĮcit

Risiko Likuiditas

Penurunan Pendapatan

Risiko Kredit

Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

Bab 3 Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

15



16


Bab 3

Asesmen Ketahanan Industri Perbankan

ŝ ƚĞŶŐĂŚ ŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂŶ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌƵƚĂŵĂƉĞƌďĂŶŬĂŶŵĂƐŝŚƚĞƌũĂŐĂ͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͕ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶ ƉĂƐĂƌǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚƐĞƌƚĂĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚƉĞƌŵŽĚĂůĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚƵŵďƵŚ ŵĞůĂŵďĂƚ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ŵĂƐŝŚ ŵĞŵĂĚĂŝ ŵĞƐŬŝƉƵŶ ƐĞŵƉĂƚ ŵĞŶŐĞƚĂƚƉĂĚĂĂǁĂůƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘

Secara keseluruhan, industri perbankan masih memegang peranan dominan dalam sistem keuangan

3.1. ASESMEN RISIKOͳRISIKO UTAMA DI INDUSTRI PERBANKAN

Indonesia. Pangsa pasar industri perbankan dalam sistem

Secara umum, hasil asesmen risiko-risiko utama (risiko

keuangan meningkat dari 77,9% pada semester I 2013

kredit, risiko pasar dan risiko likuiditas) di industri perbankan

menjadi 78,5% pada semester II 2013. Peningkatan

masih terkendali. Hasil stress test menunjukkan ketahanan

terjadi karena kenaikan aset perbankan dan perusahaan

industri perbankan masih cukup memadai untuk menyerap

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂĂƐĞƚ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽŶĂŶŬ

potensi risiko ke depan. Hal tersebut antara lain karena cukup

;/<EͿŵĞŶƵƌƵŶĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚƚĞƌŐĞƌƵƐŶǇĂŚĂƌŐĂͲŚĂƌŐĂ

ƟŶŐŐŝŶǇĂƌĂƐŝŽŬĞĐƵŬƵƉĂŶŵŽĚĂů(Capital AdeƋuacy RaƟo).

aset di pasar keuangan.

3.1.1 Risiko Kredit GraĮk 3.1. ϱ.1.

Pertumbuhan Komposisi AsetEkonomi LembagaNegara Keuangan Maju

ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϭWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ Pertumbuhan kredit industri perbankan cenderung

6,7%

0,1%

0,5% 0,1% 0,1%

menurun terutama karena perlambatan ekonomi domesƟk dan pengaruh gejolak eksternal. Meskipun secara nominal

10,1%

terdapat peningkatan kredit industri perbankan dari 20,64%

2,6% 1,2%

;ǇŽǇͿ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ŵĞŶũĂĚŝ Ϯϭ͕ϲϬй ;ǇŽǇͿ͕ namun apabila menghilangkan pengaruh pelemahan nilai 78,5%

tukar Rupiah, maka pertumbuhan kredit akhir 2013 melambat menjadi hanya sebesar 17,45%. Pelemahan nilai tukar Rupiah selama semester II 2013

Perbankan

Asuransi

Pegadaian

BPR

Perusahaan Pembiayaan

Perusahaan Modal Ventura

Dana Pensiun

Perusahaan Penjaminan

Manager Investasi *)

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗ ΎͿWŽƐŝƐŝ:ƵŶŝϮϬϭϯ ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<͕ĚŝŽůĂŚ

menyebabkan pangsa kredit valas terhadap total kredit industri perbankan meningkat dari 15,45% menjadi 17,38%. EĂŵƵŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŚŝůĂŶŐŬĂŶ ƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉĞůĞŵĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ tukar Rupiah maka pangsa kredit valas pada akhir 2013 hanya

17


sebesar 14,46%. Penurunan ini terutama karena melambatnya

di tengah kondisi perlambatan ekonomi menunjukkan masih

ŝŵƉŽƌƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͘

ĐƵŬƵƉŬƵĂƚŶǇĂŽƉƟŵŝƐŵĞĚĂƌŝƉĂƌĂƉĞůĂŬƵďŝƐŶŝƐ͘

GraĮk 3.2.

Di sisi lain, Kredit Konsumsi (KK) tumbuh melambat

Pertumbuhan Kredit

dibandingkan semester I 2013 dari 17,95% (yoy) menjadi 13,67% pada akhir semester II 2013. Perlambatan

8%

24% 7.50% 23%

8% 22% 21.60% 21%

7%

diperkirakan terutama sebagai dampak kebijakan LTV untuk kredit perumahan dan Down Payment (DP) untuk kredit kendaraan bermotor yang berlaku sejak Juni 2012 serta

20% 7% 19% 6%

18%

6%

Semester - I

Semester - II

penyempurnaan kebijakan LTV (termasuk di dalamnya larangan pemberian kredit/pembiayaan untuk DP) yang

17%

17.45%

16%

5%

ƐĞĐĂƌĂĞĨĞŬƟĨďĞƌůĂŬƵŵƵůĂŝϯϬ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

15% Jan

Feb

Mar

Apr

Mei

Jun

Jul

Ags

Sep

Okt

Nov

Des

GraĮk 3.ϰ.

Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan

2013

BI rate (skala kiri)

Pertumbuhan Kredit (yoy)

Pertumbuhan Kredit Adj Va(yoy)

40% 34,95% 35%

^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

GraĮk 3.3.

30% 25%

Pertumbuhan Kredit Per Valuta

20,43% 20% 13,67%

15%

40%

10%

34,10%

35%

5%

30%

0%

25%

21,60%

K MK

19,27%

20% 15%

KI

Sem II-2012 2012

SemII-2013 Sem 2013

KK

Sem II-2013 2013

10% ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶƵůĂŶĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ 5%

GraĮk 3.5.

0% R i h Rupiah

Sem II-2012

V l Valas

Sem I-2013

Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi

T l Total

Sem II-2013

40% 35,64%

34,57%

35% ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

30%

24,07%

25%

Dari sisi jenis penggunaan, peranan kredit ke sektor produkƟf (Kredit Modal Kerja/KMK dan Kredit Inǀestasi/ KI) masih tetap dominan dalam mendukung pertumbuhan sektor riil. WĂŶŐƐĂ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽĚƵŬƟĨ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ

31,58%

29,63%

29,33%

21,03%

24,18%

21,71%

20% 15% 10%

7,63%

5% 0%

meningkat dari 71,2% pada semester lalu menjadi 72,4%. ,ĂůŝŶŝĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ
Sem II-2012

Sem I-2013

ƐĞďĞƐĂƌϮϬ͕ϰϯй͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ
18

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶƵůĂŶĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

Sem II-2013

21,60%


ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ͕ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚƉĂĚĂ akhir semester II 2013 terutama didorong oleh kredit Industri

rendahnya rasio angsuran utang terhadap pendapatan (Debt to Income RaƟo) yaitu sebesar 14,66% per akhir 2013.

WĞŶŐŽůĂŚĂŶǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚŵĞŶũĂĚŝϮϵ͕ϲϯй;ǇŽǇͿĚĞŶŐĂŶ

ŝ WƵůĂƵ :ĂǁĂ͕ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌŬŽŶƐĞŶƚƌĂƐŝ Ěŝ

pangsa pasar kredit 17,55%. Subsektor yang mendorong

WƌŽǀŝŶƐŝ
pertumbuhan kredit Industri Pengolahan adalah industri

ŽůĞŚƉŽůĂďŝƐŶŝƐƉĂƌĂƉĞŶŐƵƐĂŚĂǇĂŶŐŵĂƐŝŚƚĞƌƉƵƐĂƚĚŝ:ĂŬĂƌƚĂ

makanan, minuman, tembakau, dan sub sektor lainnya.

ĚĂŶƉĞƌĂŶ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂĚĂůĂŵŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶ

Sementara itu, kredit berdasarkan sektor ekonomi yang

jaringan bisnis/pabrik yang tersebar di berbagai daerah.

melambat terutama adalah sektor Perdagangan. Sejalan

Semakin berkembangnya perekonomian di luar Provinsi

ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ĞŬŽŶŽŵŝ ĚŽŵĞƐƟŬ ĚĂŶ ŐůŽďĂů ǇĂŶŐ ŬƵƌĂŶŐ

ŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶ͕<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƵƚĂŵĂǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝƐĞŬƚŽƌ

peranan perbankan dalam perekonomian daerah sekaligus

WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ďĞƌŚĂƚŝͲŚĂƚŝ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

mengurangi risiko konsentrasi kredit.

pinjaman bank untuk mendukung kegiatan usahanya.

Perlambatan kredit secara agregat juga tercermin ƉĂĚĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚŵĂǇŽƌŝƚĂƐĂŶŬhŵƵŵ

Tabel 3.1 WĂŶŐƐĂWĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ Propinsi

2011

2012

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ <ĞŐŝĂƚĂŶ hƐĂŚĂ ;h
2013

ŚŝƐƚŽƌŝƐ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ

Pulau Jawa

74,61

74,39

74,93

dibandingkan dengan semester I karena bank mengejar

Pulau Sumatera

13,29

13,25

12,89

ƚĂƌŐĞƚ ƉĞŶĐĂƉĂŝĂŶ ZĞŶĐĂŶĂ ŝƐŶŝƐ ĂŶŬ ;ZͿ͕ ŶĂŵƵŶ

Pulau Kalimantan

4,29

4,38

4,37

Pulau Sulawesi Bali & Nusa Tenggara

4,38

4,43

4,25

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ h
2,38

2,46

2,48

justru melambat. Dampak perlambatan pertumbuhan kredit

Papua & Kepulauan Maluku

1,05

1,09

1,08

ƉĂĚĂh

ƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶďĞƐĂƌŶǇĂƉĂŶŐƐĂŬƌĞĚŝƚh
Dari sisi spasial, penyaluran kredit industri perbankan

industri perbankan yaitu sebesar 42,21%. Sementara itu,

masih dominan ke Pulau Jawa diikuƟ oleh kredit ke Pulau

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝƉĂĚĂh
Sumatera, Kalimantan dan Sulawesi. <ŽŶĚŝƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ

terutama terjadi pada kelompok kantor cabang bank asing

mengindikasikan masih terbukanya peluang penyaluran kredit

karena based eīect ĚĂƌŝ ŶŽŵŝŶĂů ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ŬĞĐŝů

ĚŝůƵĂƌWƵůĂƵ:ĂǁĂƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂƐŝŚƟŶŐŐŝŶǇĂborrowing

pada semester sebelumnya. Selanjutnya pertumbuhan kredit

capacity masyarakat Indonesia sebagaimana tercermin dari

ƉĂĚĂ h
Tabel 3.2 WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<ƌĞĚŝƚƉĞƌh
Pertumbuhan Kredit (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

23,92 21,54 30,59 20,87 23,79

27,68 27,42 25,46 21,65 24,44

28,01 30,56 24,26 23,59 25,75

27,65 25,01 19,12 24,00 23,08

24,20 21,37 13,56 24,53 20,64

22,74 24,64 16,62 22,80 21,60

Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%) 5,42 26,48 25,90 42,21 100


19


ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϮWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ<ƌĞĚŝƚhƐĂŚĂDŝŬƌŽ͕<ĞĐŝů͕ĚĂŶ

ϯ͘ϭ͘ϭ͘ϯWĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZŝƐŝŬŽ<ƌĞĚŝƚ Di tengah perlambatan ekonomi, risiko kredit

DĞŶĞŶŐĂŚ;hD
industri perbankan sebagaimana tercermin dari rasio EŽŶ

hD
WĞƌĨŽƌŵŝŶŐ>ŽĂŶ (NPL) ŐƌŽƐƐmenunjukkan penurunan. Pada

semester I 2013 menjadi 15,7% pada akhir semester II 2013.

ĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƌĂƐŝŽEW>gross industri perbankan

EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶƉĂĚĂƉĞƌƚĞŶŐĂŚĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌϮϬϭϯŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

mencapai 1,77%, turun dibandingkan semester sebelumnya

mulai September terlihat adanya perlambatan pertumbuhan

sebesar 1,88%. Meskipun terdapat sejumlah gangguan

ƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝďĞďĞƌĂƉĂƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝƐĞƉĞƌƟWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͕

ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ EW> ƐĞƉĞƌƚŝ

Industri Pengolahan, dan Pertanian.

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŚĂƌŐĂ D͕ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŝŶŇĂƐŝ͕ ĚĂŶ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ

Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƉĂŶŐƐĂ͕ ƌĂƐŝŽ ŬƌĞĚŝƚ hD
harga komoditas, namun industri perbankan tampaknya dapat

kredit industri perbankan pada akhir semester II 2013

mengatasi gangguan tersebut dengan peningkatan kualitas

ŵĞŶĐĂƉĂŝϭϵ͕ϰй͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵƉĂŶŐƐĂŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂhƐĂŚĂ

ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ ĚĂůĂŵ ŵĞŶǇĂůƵƌŬĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ĚĂŶ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ

DĞŶĞŶŐĂŚ͕hƐĂŚĂ<ĞĐŝů͕ĚĂŶDŝŬƌŽŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌ

ŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘

ϰϵ͕ϵй͕ ϯϬ͕ϲй͕ ĚĂŶ ϭϵ͕ϱй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ hD
GraĮk 3.7.

Rasio EŽŶͲWĞƌĨŽƌŵŝŶŐ>ŽĂŶƐ

WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ;ϱϯ͕ϭйͿ͕ ĚŝŝŬƵƚŝ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ;ϵ͕ϵйͿ͕ ĚĂŶ WĞƌƚĂŶŝĂŶ ;ϳ͕ϵйͿ͘ ŽŵŝŶĂƐŝ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ hD
% 4,5 4,0 3,5

memadainya dukungan infrastruktur perbankan khususnya

3,0

ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ^ƵŵďĞƌĂǇĂDĂŶƵƐŝĂ;^DͿǇĂŶŐŵĞŶŐƵĂƐĂŝ

2,5

analisis pemberian dan pemantauan kredit di sektor Perdagangan.

1,77

2,0 1,5 1,0

0,88

0,5

triliun rp

NPL Gross

(%)

700

2013

2012

2011

2010

2009

Perkembangan Kredit UMKM

2008

GraĮk 3.6.

-

NPL Net

25 19,1

600

^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ 20

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ũĞŶŝƐ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

500 17,35 15

400 300

perbankan baik untuk tujuan produktif dan konsumsi

10

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘ ZĂƐŝŽ EW> gross
5

penurunan dari 2,12% pada semester I 2013 menjadi sebesar

200 100 0

0 Des-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Des-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Des-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Des-14 Mar-15

Baki Debet Usaha Menengah

Baki Debet Usaha Kecil

yoy (rhs) Growth Kredit UMKM -yoy

Share Kredit UMKM (rhs)


Baki Debet Usaha Mikro

ϭ͕ϵϴй ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ ƌĂƐŝŽ EW> gross gross << ĚĂƌŝ ϭ͕ϱϴй ŵĞŶũĂĚŝ ϭ͕ϰϱй͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> grossƵŶƚƵŬƐĞƟĂƉũĞŶŝƐƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶŬƌĞĚŝƚŬŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬƵĂůŝƚĂƐŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶĚĂůĂŵŵĞŶǇĂůƵƌŬĂŶŬƌĞĚŝƚ ĚĂŶƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘

20


Sementara itu, penurunan rasio NPL ŐƌŽƐƐ industri

GraĮk 3.9.

Rasio NPL'ƌŽƐƐ per Jenis Penggunaan

perbankan sejalan dengan penurunan rasio NPL ŐƌŽƐƐ pada hampir seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor Konstruksi, sektor Pertambangan, sektor Jasa Dunia Usaha dan sektor

% 2,5

Listrik. WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> gross pada beberapa sektor

2

ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ 1,5

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŬĂƌĞŶĂ ƉĂŶŐƐĂ EW> gross ƐĞŬƚŽƌͲƐĞŬƚŽƌ 1

ƚĞƌƐĞďƵƚƌĞůĂƟĨŬĞĐŝů͘ ŝƚĞŶŐĂŚƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW> gross industri perbankan, masih terdapat bank yang berdasarkan hasil pemeriksaan

0,5 0

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌĂƐŝŽ EW> gross

KMK

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘hŶƚƵŬŵĞŶŐĂƚĂƐŝŵĂƐĂůĂŚƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĂŶŬ

Sem II 2012

KI

KK

Sem I 2013

Sem II 2013

/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞůĂŬƵŬĂŶƵƉĂǇĂƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ(supervisory acƟon) dengan meminta bank dimaksud untuk memperkuat


modalnya dan hal tersebut telah dipenuhi. Dengan demikian,

Dari sisi spasial, rasio NPL ŐƌŽƐƐ industri perbankan

ƐĂĂƚƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

mengalami penurunan terutama di Pulau Jawa dan Bali &

ŬĞKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝ

Nusa Tenggara. ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ Ěŝ ƉƵůĂƵͲƉƵůĂƵ ůĂŝŶŶǇĂ ƐĞƉĞƌƟ

perbankan dalam kondisi yang baik2.

^ƵŵĂƚĞƌĂ͕ <ĂůŝŵĂŶƚĂŶ͕ ^ƵůĂǁĞƐŝ ĚĂŶ WĂƉƵĂ Θ <ĞƉƵůĂƵĂŶ DĂůƵŬƵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌĂƐŝŽEW>gross khususnya

GraĮk 3.ϴ.

Rasio NPL 'ƌŽƐƐ per Sektor Ekonomi

ĚĂůĂŵ ĚƵĂ ƚĂŚƵŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĂƌĞŶĂ penyaluran kredit industri perbankan terkonsentrasi di Pulau

% 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1 00 1,00 0,50 0,00

:ĂǁĂŵĂŬĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW>grossĚŝǁŝůĂǇĂŚƚĞƌƐĞďƵƚ

4,09

ŵĞŶũĂĚŝƉĞŶǇĞďĂďƵƚĂŵĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶƌĂƐŝŽEW>gross industri perbankan.

2,34 1,73

1,96 1.49

1,76

1,51

1,45

1,13 0,74 0.74

Tabel 3.3 Perkembangan GrossEW>Ěŝϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ

Propinsi

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


2011

2012

2013

Pulau Jawa

2,20

1,92

1,60

Pulau Sumatera

2,23

2,32

2,43

Pulau Kalimantan

1,62

1,65

2,47

Pulau Sulawesi Bali & Nusa Tenggara

2,72

2,36

2,62

1,56

0,89

0,86


1,54

1,69

2,07


ϮͿ >ŝŚĂƚŽŬƐϯ͘ϭ͘ĚĂŶϯ͘ϮƵŶƚƵŬƵƌĂŝĂŶůĞďŝŚůĂŶũƵƚŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬĚĂƌŝ/ŬĞK:<ĚĂŶƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝŬĞĚĞƉĂŶ͘

21


Tabel 3.4 Rasio NPL gross per BUKU

Gross NPL (%) Sem I 2011 Sem II 2011 BUKU 1 3,10 2,36 BUKU 2 2,72 2,11 BUKU 3 2,76 2,32 BUKU 4 2,70 2,08 Industri 2,74 2,17

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013

2,38 2,14 2,30 2,09 2,18

2,26 1,92 1,99 1,89 1,94

2,15 2,02 2,11 1,62 1,88

2,41 2,02 1,94 1,43 1,77

Sumber: Bank Indonesia, diolah

Berdasarkan BUKU, penurunan rasio NPL gross industri

ƚĂŚƵŶŬĞĚĞƉĂŶŬŚƵƐƵƐŶǇĂƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϭ;ůĂŶĐĂƌͿĚĂŶ

perbankan disebabkan oleh menurunnya rasio NPL gross

ϱ;ŵĂĐĞƚͿĚĞŶŐĂŶƉĞůƵĂŶŐďĞƌƚĂŚĂŶŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐƐĞďĞƐĂƌ

pada BUKU 3 dan BUKU 4. Sementara rasio NPL gross pada

ϵϲ͕ϲйĚĂŶϵϴ͕ϲй͘EĂŵƵŶƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϯ;ŬƵƌĂŶŐůĂŶĐĂƌͿ

BUKU lainnya terutama BUKU 1 cenderung meningkat. Hal

ĚĂŶ ŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐ ϰ ;ĚŝƌĂŐƵŬĂŶͿ ƉĞůƵĂŶŐ ŬƌĞĚŝƚ ŵĞŵďƵƌƵŬ

tersebut ditengarai karena BUKU 3 dan BUKU 4 memiliki

ůĞďŝŚďĞƐĂƌ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϮ;ĚĂůĂŵƉĞƌŚĂƟĂŶ

permodalan dan volume usaha yang lebih besar sehingga

ŬŚƵƐƵƐͿ ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶ ŵĞŵďĂŝŬ ŵĞŶũĂĚŝ ŬŽůĞŬƚŝďŝůŝƚĂƐ ϭ

memiliki kemampuan pengelolaan manajemen risiko kredit

cenderung lebih besar. hŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚhD
yang lebih baik dibandingkan BUKU 1. Sementara itu, risiko kredit UMKM sebagaimana

hasil analisis MT menunjukkan hal yang konsisten dengan

tercermin dari rasio NPL gross mengalami penurunan dari

kredit industri perbankan dengan peluang bertahan

3,35% pada semester I 2013 menjadi sebesar 3,21% pada

masing-masing sebesar 94,0% dan 99,1%. Namun demikian,

semester II 2013. Rasio NPL gross kredit kepada Usaha

ƵŶƚƵŬŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐϮ͕ϯĚĂŶϰƉĂĚĂŬƌĞĚŝƚhD
Menengah, Usaha Kecil, dan Mikro masing-masing tercatat

ŬƌĞĚŝƚ ŵĞŵďƵƌƵŬ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƌĞůĂƟĨ ůĞďŝŚ ďĞƐĂƌ ƐĞŚŝŶŐŐĂ

sebesar 3,12%, 4,48%, dan 2,46% pada akhir semester II

ƉĞƌďĂŶŬĂŶƉĞƌůƵůĞďŝŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͘

2013. Apabila dibandingkan dengan semester sebelumnya, penurunan rasio NPL gross hanya terjadi pada kelompok Usaha Kecil dan Mikro. Sementara itu, rasio NPL gross pada kelompok Usaha Menengah mengalami peningkatan. Perkembangan risiko kredit juga dapat dipantau dengan menggunakan analisis Matrik Transisi3 (MT). Hasil ĂŶĂůŝƐŝƐDdŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨƟĚĂŬďĞƌƵďĂŚ ĚĂůĂŵ ƐĂƚƵ

Tabel 3.6 DŝŐƌĂƐŝ<ŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĞďŝƚƵƌ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ

Kol. Awal (%) 1 2 3 4 5

1 96,6 32,6 17,9 5,0 0,4

Kol. Akhir (%) 2 3 4 2,7 0,2 0,2 47,3 3,0 2,7 19,1 21,6 3,1 5,7 6,6 11,9 0,6 0,1 0,3

5 0,3 14,4 38,3 70,8 98,6


Tabel 3.5 Rasio NPL gross<ƌĞĚŝƚhD
Kredit UMKM Mikro Kecil Menengah

NPL Gross Sem I - 2011 Sem II - 2011 Sem I - 2012 Sem II - 2012 Sem I - 2013 Sem II - 2013 4,42 3,42 3,61 3,23 3,35 3,21 3,10 2,33 2,56 2,49 2,72 2,46 6,17 4,83 5,19 4,74 5,13 4,48 3,57 2,93 2,98 2,57 2,55 3,12


22

ϯͿ ŶĂůŝƐŝƐDĂƚƌŝŬƐdƌĂŶƐŝƐŝ;DdͿŵĞŵƉĞƌůŝŚĂƚŬĂŶƉĞƌŐĞƐĞƌĂŶŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐŬƌĞĚŝƚĚĂůĂŵƐƵĂƚƵ ƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵ;ƐĂƚƵƚĂŚƵŶͿ͘ƐƵŵƐŝĚĂƐĂƌĂŶĂůŝƐŝƐĂĚĂůĂŚƉĞůƵĂŶŐŵŝŐƌĂƐŝĚĂƌŝƐĞƟĂƉŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐŬƌĞĚŝƚŵĞŵŝůŝŬŝƐŝĨĂƚǇĂŶŐďĞƌďĞĚĂƉĂĚĂƐĞƟĂƉƉĞƌŝŽĚĞ;ŶŽŶŚŽŵŽŐĞŶĞŽƵƐƚƌĂŶƐŝƟŽŶ ŵĂƚƌŝĐĞƐͿ͘


Tabel 3.7 DŝŐƌĂƐŝ<ŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĞďŝƚƵƌ^ĞŬƚŽƌhD
Kol. Awal (%) 1 2 3 4 5

1 94,0 26,7 13,8 3,9 0,4

Kol. Akhir (%) 2 3 4 4,1 0,5 0,5 41,8 3,7 4,3 10,9 9,8 4,7 3,4 2,2 7,2 0,2 0,1 0,2

5 0,9 23,6 60,8 83,4 99,1


3.1.1.4. Ketahanan terhadap Risiko Kredit Ketahanan risiko kredit tercermin dari hasil stress test

GraĮk 3.10. Stress Test Kenaikan NPL

30% 24,91%

25%

19,42%

19,08%

20% 18,48%

16,18%

15%

13,60%

10,85%

15,91% 12,36%

10,37%

10% 5% 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

yang memperlihatkan dampak dari potensi pemburukan NPL terhadap permodalan bank. Stress test tersebut dilakukan melalui dua pendekatan yaitu sensiƟvity analysis dan scenario

CAR Awal

NPL 5%

NPL 7,5%

NPL 10%

NPL 12,5%

NPL 15%


based. Hasil pendekatan sensiƟvity analysis dengan skenario

GraĮk 3.11. Credit Risk Stress Test ;^ĐĞŶĂƌŝŽĂƐĞĚͿ

kenaikan rasio NPL gross industri perbankan di kisaran 5% s.d 15% menunjukkan bahwa CAR secara industri maupun

30%

berdasarkan BUKU masih cukup kuat yaitu berada di atas

25%

10%. Kelompok BUKU 1 terindikasi paling rentan terhadap

20%

ƐŬĞŶĂƌŝŽƉĞŵďƵƌƵŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƚĞƌƵƚĂŵĂŬĂƌĞŶĂƟŶŐŬĂƚ rasio NPL grossǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚƟŶŐŐŝƐĞŚŝŶŐŐĂďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ

24,91% 24,41%

18,48% 18,12%

19,08% 18,32% 16,18% 15,65%

15,91% 15,80%

15% 10%

mengalami penurunan CAR yang lebih besar. Sementara itu, 5%

BUKU 4 ditengarai paling tahan terhadap kenaikan risiko kredit karena rasio NPL grossǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚƐĞŚŝŶŐŐĂ

0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

berpotensi mengalami penurunan CAR yang lebih kecil. CAR Awal

NPL 3,09%

Sementara itu, hasil pendekatan scenario based menggunakan shock skenario terburuk dari model macro


stress test berupa penurunan GDP sampai dengan -3% dari GDP baseline scenario menunjukkan bahwa potensi

3.1.2. Risiko Likuiditas

peningkatan NPL diperkirakan masih berada pada level yang

ϯ͘ϭ͘Ϯ͘ϭ͘ĂŶĂWŝŚĂŬ<ĞƟŐĂ;W<Ϳ

mampu diserap oleh perbankan baik secara industri maupun

Pertumbuhan DPK industri perbankan cenderung

berdasarkan BUKU. Konsisten dengan hasil sensiƟvity analysis͕

melambat sejalan dengan perlambatan ekonomi domesƟk

stress test menggunakan scenario based juga menunjukkan

dan pola ekspansi Pemerintah. DPK industri perbankan

bahwa BUKU 1 berpotensi mengalami penurunan CAR yang

menurun dari 14,20% (yoy) pada akhir semester I 2013

lebih besar, sebaliknya BUKU 4 mengalami penurunan CAR

menjadi 13,60%. Apabila pengaruh pelemahan nilai tukar

yang lebih kecil.

Rupiah dihilangkan, maka pertumbuhan DPK akhir 2013

23


ŚĂŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ϵ͕ϳϭй͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ W< ƚĞƌũĂĚŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ

W<ŐŽůŽŶŐĂŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂĞƌĂŚŵĂƵƉƵŶWĞŵĞƌŝŶƚĂŚWƵƐĂƚ

karena melambatnya pertumbuhan Giro dan Tabungan

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘ ^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ W< ŐŽůŽŶŐĂŶ ^ǁĂƐƚĂ

ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϬ͕ϯϵй ĚĂŶ ϭϮ͕ϲϮй ƉĂĚĂ

WĞƌŽƌĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ^ǁĂƐƚĂ >ĞŵďĂŐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

akhir semester II 2013. Sebaliknya, pertumbuhan Deposito

peningkatan. Hal ini mengindikasikan terjadinya shifting

mengalami peningkatan menjadi 16,16% antara lain karena

ƐƵŵďĞƌĚĂŶĂƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ;ĂĞƌĂŚĚĂŶWƵƐĂƚͿ

kenaikan suku bunga. Sementara itu berdasarkan pangsanya,

ŬĞŬĞůŽŵƉŽŬ^ǁĂƐƚĂ͘ĞŶŐĂŶƐĞŵĂŬŝŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƉĞƌĂŶĂŶ

ƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞƌŐĞƐĞƌĂŶƐƵŵďĞƌW<ĚĂƌŝ'ŝƌŽŬĞdĂďƵŶŐĂŶ͘,Ăů

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶĚĂƌŝŬĞůŽŵƉŽŬ^ǁĂƐƚĂƟĚĂŬŵĞŶŐŚĞƌĂŶŬĂŶďĂŚǁĂ

ini tercermin dari peningkatan pangsa Tabungan dari 32%

terjadi peningkatan dana mahal pada semester II 2013.

di semester I 2013 menjadi 33% di akhir semester II 2013,

Berdasarkan jenis ǀaluta, peningkatan DPK nominal

sedangkan pangsa Giro menurun dari 25% menjadi 23%.

masih didominasi dalam bentuk Rupiah. W< ZƵƉŝĂŚ

Selanjutnya pangsa Deposito cenderung stabil pada level 44%.

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚZƉϮϲϳ͕ϲƚƌŝůŝƵŶ;ϵ͕ϳϭйǇŽǇͿĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌ

Dengan kenaikan pertumbuhan Deposito dan

ůĂůƵ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶW<ǀĂůĂƐŵĞŶŝŶŐŬĂƚZƉϭϳϭ͕ϭƚƌŝůŝƵŶ;ϯϲ͕ϲϬй

meningkatnya pangsa Tabungan, maka sumber dana

ǇŽǇͿ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ W< ǀĂůĂƐ ŝŶŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ĨĂŬƚŽƌ

perbankan relatif lebih mahal dibandingkan periode

pelemahan nilai tukar Rupiah sehingga apabila pengaruh

sebelumnya. Sejalan dengan hal tersebut terjadi persaingan

ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌĚŝŚŝůĂŶŐŬĂŶŵĂŬĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ǀĂůĂƐŵĞŶũĂĚŝ

penghimpunan dana yang ketat selama semester II 2013.

ŚĂŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϵ͕ϳϱй;ǇŽǇͿ͘

WĞƌƐĂŝŶŐĂŶŝŶŝĐĞŶĚĞƌƵŶŐĚŝŵĞŶĂŶŐŬĂŶŽůĞŚďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌ

Dari sisi spasial, DPK secara konsisten masih

ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƉĂĚĂh
terkonsentrasi di Pulau Jawa diikuƟ oleh Pulau Sumatera

tersebut cenderung lebih agresif memberikan special rate

dan Kalimantan. Hal tersebut sejalan dengan konsentrasi

kepada deposan besar.

ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di Pulau

Ăƌŝ ƐŝƐŝ ƉŽůĂ ĞŬƐƉĂŶƐŝ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ƚĞƌůŝŚĂƚ ďĂŚǁĂ

:ĂǁĂ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶ ŵĂƐŝŚ ƚĞƌďƵŬĂŶǇĂ

pengeluaran Pemerintah Pusat maupun Pemerintah Daerah

ƉĞůƵĂŶŐƉĞŶŐŚŝŵƉƵŶĂŶŝWƵůĂƵ:ĂǁĂ͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂŚĂůŶǇĂ

untuk pembayaran termin proyek di akhir tahun menyebabkan

<ƌĞĚŝƚ͕ ŵĂŬĂ W< ũƵŐĂ ƚĞƌŬŽŶƐĞŶƚƌĂƐŝ ũƵŐĂ Ěŝ WƌŽǀŝŶƐŝ
GraĮk 3.12. Pertumbuhan DPK (yoy)

18%

GraĮk 3.13. Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik 7.50%

17%

8%

Rp T 300

7%

250

16% 6% 15% 5%

14%

100 50

13%

13.60%

12%

4% 3%

0 -50 -100

11% 10%

200 150

SemesterI

2%

SemesterII 9.71%

9% 8%

-150

1% 0%

Jan -13 Feb -13 Mar-13 Apr -13 Mei -13 Jun -13 Jul -13 Ags -13 Sep -13 Okt -13 Nov -13 Des -13

Pertumbuhan DPK BI Rate (skala kanan) ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

24

Pertumbuhan DPK Adj Va

sem I- 2013


Sem II-2013


:ĂŬĂƌƚĂĚĞŶŐĂŶƉĂŶŐƐĂϱϭ͕Ϭй͘,ĂůƚĞƌƐĞďƵƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<Ěŝh
konsentrasi ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di

ditengarai antara lain terkait dengan pengaruh perlambatan

WƌŽǀŝŶƐŝ
ekonomi dan based eīect͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

ĚĂŶĂĚĂƌŝƉƌŽǀŝŶƐŝĚŝůƵĂƌ
ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< Ěŝ ŬĞůŽŵƉŽŬ ďĂŶŬ ŝŶŝ ůĞďŝŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶ

ůĂŝŶŶǇĂ Ěŝ ůƵĂƌ WƵůĂƵ :ĂǁĂ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ

dampaknya terhadap pendanaan industri perbankan

keuangan antara lain melalui branchless banking, mobile

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶh
payment system dan perluasan jaringan kantor.

h
Tabel 3.8 WĂŶŐƐĂWĂƐĂƌW<ϲ<ĞƉƵůĂƵĂŶĞƐĂƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;йͿ Propinsi

2011

2012

ϯ͘ϭ͘Ϯ͘Ϯ>ŝŬƵŝĚŝƚĂƐ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ Di tengah ketidakseimbangan eksternal dan tren

2013

Pulau Jawa

75,83

76,10

76,75

Pulau Sumatera

kenaikan suku bunga, likuiditas industri perbankan sedikit menurun namun relaƟf masih memadai. Ekspansi kredit yang

12,35

11,87

11,45

Pulau Kalimantan

4,85

4,98

4,77

Pulau Sulawesi Bali & NusaTenggara

2,97

2,99

2,93

2,49

2,56

2,60

pada semester II 2013 telah mendorong perbankan untuk


1,50

1,50

1,49

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĂůƚĞƌŶĂƟĨƐƵŵďĞƌƉĞŶĚĂŶĂĂŶůĂŝŶŶǇĂ͘^ĞůĂŝŶ


ůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝW<ďĂŝŬƐĞĐĂƌĂŶŽŵŝŶĂůŵĂƵƉƵŶƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞ

mengeluarkan obligasi atau menerbitkan subdebt, perbankan

WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ W< ƐĞĐĂƌĂ ĂŐƌĞŐĂƚ ũƵŐĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ƉĂĚĂ

juga melakukan pencairan alat likuid yang dimilikinya untuk

ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ W< Ěŝ ƐĞůƵƌƵŚ h
membiayai ekspansi kredit. Hal ini terlihat dari menurunnya

h
ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞůĂŵĂ ƉĞƌŝŽĚĞ :Ƶůŝ ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ

h
KŬƚŽďĞƌϮϬϭϯ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĞŶĐĂŝƌĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚƚĞƌƐĞďƵƚ

peningkatan persaingan penghimpunan dana terutama

ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ

dana mahal. Persaingan tersebut sempat berdampak pada

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ƌĂƐŝŽ ůĂƚ >ŝŬƵŝĚ ;>Ϳ

penurunan likuiditas sehingga kelompok bank yang lebih

terhadap Non-Core Deposit;EͿŝŶĚƵƐƚƌŝǇĂŶŐŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉ

kecil terpaksa harus meningkatkan special rate untuk

ƟŶŐŐŝĚĂŶďĞƌĂĚĂĚŝĂƚĂƐthreshold;ϱϬйͿ͘

ŵĞŵƉĞƌƚĂŚĂŶŬĂŶ ĚĞƉŽƐĂŶ ďĞƐĂƌŶǇĂ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

>ͬE ƉĂĚĂ ƐĞďĂŐŝĂŶ h
kelompok bank yang lebih kecil cenderung kalah bersaing

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ŬĞĐƵĂůŝ ƉĂĚĂ h
ĚĞŶŐĂŶŬĞůŽŵƉŽŬďĂŶŬďĞƐĂƌŬŚƵƐƵƐŶǇĂĚĂƌŝh
ĚĂŶ hͬE ƉĂĚĂ ŬĞůŽŵƉŽŬ h
ƚĞƌĐĂƚĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶW<ŬĂƌĞŶĂŬĞŶĂŝŬĂŶƐƵŬƵ

ĚĂŶ h
ďƵŶŐĂ ĞƉŽƐŝƚŽ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ŬĞůŽŵƉŽŬ

ƐƚĞƌŝůŝƐĂƐŝZƵƉŝĂŚǇĂŶŐƚĞƌƵƚĂŵĂďĞƌĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂh
bank lainnya.

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ >ͬE ƉĂĚĂ h
Pertumbuhan DPK (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

26,84 16,21 27,35 11,10 16,87

30,17 22,94 21,79 15,47 19,39

28,76 22,22 21,16 19,87 21,24

20,81 15,06 17,71 14,62 15,81

17,54 13,39 12,55 15,06 14,16

14,67 12,03 16,92 12,44 13,60

Pangsa Pasar Posisi Semester II 2013 (%) 5,36 22,72 26,17 45,75 100


25


ŬĂƌĞŶĂ ŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ

Deposit RaƟo;>ZͿĚĂƌŝϭϬϬйŵĞŶũĂĚŝϵϮйĚĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶW<ĂŬŝďĂƚƉĞůƵŶĂƐĂŶƉƌŽǇĞŬͲƉƌŽǇĞŬWĞŵĞƌŝŶƚĂŚ

GWM Sekunder dari 2,5% menjadi 4%4͘ hƉĂǇĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ

ĚŝďĞďĞƌĂƉĂďĂŶŬ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ>ͬEƉĂĚĂh
ďĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉŽƐŝƟĨ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ W< ĂŬŝďĂƚ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ special rate

ǇĂŶŐ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ƐĞũĂŬ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ^ĞũĂůĂŶ

ǇĂŶŐĚŝŝŬƵƟĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ

dengan hal tersebut, rasio LDR industri perbankan juga

karena peningkatan modal.

ŵĞŶƵƌƵŶĚĂƌŝϵϬ͕ϮϭйƉĂĚĂEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝϴϵ͕ϴϳй

hŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝůŝŬƵŝĚŝƚĂƐǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŬĞƚĂƚ͕ĂŶŬ

pada Desember 2013.

Indonesia telah mengeluarkan beberapa kebijakan pada ƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘<ĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ďĂƚĂƐĂƚĂƐ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵ;'tDͿďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶLoan to GraĮk 3.14. Komposisi Alat Likuid Perbankan

ϰͿ W/ EŽ͘ϭϱͬϳͬW/ͬϮϬϭϯ ƚĂŶŐŐĂů Ϯϲ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ƉĞƌŝŚĂů WĞƌƵďĂŚĂŶ <ĞĚƵĂ ĂƚĂƐ W/ EŽ͘ϭϮͬϭϵͬW/ͬϮϬϭϬƚĞŶƚĂŶŐ'ŝƌŽtĂũŝďDŝŶŝŵƵŵĂŶŬhŵƵŵƉĂĚĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵ Rupiah dan Valuta Asing

GraĮk 3.15. Alat Likuid dan EŽŶͲŽƌĞĞƉŽƐŝƚ (NCD)

Rp T 1150

Rp T 800

% 120

700

1100

110

600 1050

500

100

400 300

100 90

950

80

900

70

850

60

200 100 0 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2011

2012

50 Jun - 2012

2013

Primary ZĞƐerǀĞƐ

SSecondary ZĞƐerǀĞƐ

dĞƌƟĂƌǇZĞƐĞƌǀĞƐ

Alat Likuid

Des - 2012

Jun - 2013

Des - 2013

AL/NCD AL = Kas+Penempatan pada BI + Excess Reserve-GWM NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito



Tabel 3.10 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ>ZWĞƌ<ĞůŽŵƉŽŬh
Bank (%) BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

26

Sem I-2011 Sem II-2011 Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 77,05 82,42 89,62 73,74 80,01

80,28 86,66 88,11 70,17 79,00

76,60 88,04 91,91 76,03 82,99

84,82 94,15 89,17 75,92 83,96

80,94 94,24 92,73 82,28 87,69

90,79 104,75 88,94 82,91 89,87


3.1.3. Risiko Pasar

ditengarai sebagai upaya kelompok bank tersebut dalam

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϭ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ZŝƐŝŬŽ ^ƵŬƵ ƵŶŐĂ /ŶĚƵƐƚƌŝ

mempertahankan likuiditasnya dengan meningkatkan suku

WĞƌďĂŶŬĂŶ

bunga sebesar 244 bps. Sementara kenaikan suku bunga pada

Perkembangan suku bunga DPK industri perbankan

h
relaƟf stabil kecuali suku bunga Deposito 1 bulan. Pada akhir

penghimpunan dana dalam rangka membiayai ekspansi kredit

semester II 2013, suku bunga Deposito1 bulan meningkat

ǇĂŶŐƌĞůĂƟĨƟŶŐŐŝƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘

sebesar 200 bps menjadi 7,72% sebagai respon perbankan

Sementara itu dari sisi suku bunga kredit industri

ƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ/Rate selama semester II 2013

perbankan, peningkatan BI ZĂƚĞ pada semester II 2013

ƐĞďĞƐĂƌϭϳϱďƉƐ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕'ŝƌŽĚĂŶdĂďƵŶŐĂŶƌĞůĂƟĨ

belum direspon oleh perbankan secara siginiĮkan. Hal ini

ƟĚĂŬƚĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ/Rate yang tercermin

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ŬƌĞĚŝƚ
dari suku bunga yang cukup stabil.

ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŚĂŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌ ϯϲ ďƉƐ ĚĂŶ ϰϬ ďƉƐ͘ DĂƐŝŚ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ h
rendahnya respon tersebut sejalan dengan perilaku bank

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ƉĂĚĂ h
yang secara historis umumnya baru menyesuaikan suku bunga

WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĞƉŽƐŝƚŽ ϭ ďƵůĂŶ ƉĂĚĂ h
ŬƌĞĚŝƚĂŶƚĂƌĂϱͲϲďƵůĂŶƐĞũĂŬŬĞŶĂŝŬĂŶ/Rate.

Tabel 3.11 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂW< SB Deposito 1 Bulan (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1

7,72

7,46

6,47

6,79

6,61

9,06

BUKU 2

7,07

6,68

5,49

5,65

5,69

7,99

BUKU 3

7,02

6,42

5,59

5,85

5,90

8,54

BUKU 4

6,37

5,95

4,92

5,05

5,08

7,02

Industri

6,82

6,35

5,39

5,58

5,60

7,92

Suku Bunga Giro (%)

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

3,54

3,11

3,15

3,06

2,95

2,54

BUKU 2

2,18

2,09

2,06

1,86

1,95

1,84

BUKU 3

1,95

2,11

1,83

1,81

1,81

1,86

BUKU 4

1,76

1,73

1,50

1,52

1,41

1,35

Industri

2,05

1,98

1,85

1,75

1,74

1,65

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem II 2012

BUKU 1

SB Tabungan (%)

Sem I 2011

Sem I 2012

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem II 2013

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1

3,47

3,14

2,90

2,87

2,75

2,89

BUKU 2

3,13

3,20

2,65

2,53

3,38

3,49

BUKU 3

3,05

2,98

2,52

2,46

2,38

2,26

BUKU 4

2,36

1,89

1,53

1,43

1,37

1,37

Industri

2,64

2,33

1,93

1,83

1,88

1,89


27


Tabel 3.12 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂ<ƌĞĚŝƚ SB Kredit KMK (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

13,88 8,59 11,65 10,09

14,10 8,17 11,39 10,89

14,09 7,93 10,97 10,68

13,55 8,04 10,63 10,41

13,48 7,92 10,47 10,44

13,35 8,28 11,23 10,68

Industri

10,24

10,39

10,13

9,94

9,86

10,22

SB Kredit KI (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


13,50 9,13 11,92 9,34

14,49 9,77 11,47 9,24

14,70 8,69 11,24 8,88

14,44 8,61 10,98 9,01

13,97 8,52 10,85 9,24

14,18 8,50 11,40 9,84

Industri

10,34

10,35

9,86

9,77

9,73

10,13

SB Kredit KK (%)

Sem I 2011

Sem II 2011

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

Sem II 2013


13,96 17,30 14,19 13,10

13,92 17,00 14,21 12,27

14,04 16,67 13,89 11,90

13,93 16,11 13,88 11,54

13,87 15,36 13,67 11,07

13,67 15,17 13,80 11,13

Industri

14,77

14,15

13,89

13,56

13,14

13,13


ϯ͘ϭ͘ϯ͘Ϯ͘<ĞƚĂŚĂŶĂŶdĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽ^ƵŬƵƵŶŐĂ

,ĂƐŝůƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶƐĞŶƐŝƟǀŝƚǇĂŶĂůǇŝƐŝƐĚĞŶŐĂŶƐŬĞŶĂƌŝŽ

<ĞƚĂŚĂŶĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƌŝƐŝŬŽƐƵŬƵďƵŶŐĂƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝ

kenaikan suku bunga sebesar 1% sampai dengan 5%

hasil stress test yang memperlihatkan dampak dari simulasi

ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂƌĂƐŝŽƉĞƌŵŽĚĂůĂŶďĂŶŬ;ZͿďĂŝŬƐĞĐĂƌĂ

kenaikan suku bunga terhadap permodalan bank. Stress test

ŝŶĚƵƐƚƌŝŵĂƵƉƵŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
tersebut dilakukan melalui pendekatan sensiƟvity analysis

ĂƚĂƐϭϰй͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕h
terhadap seluruh portofolio bank dengan menggunakan data

memiliki dampak risiko suku bunga terhadap permodalan

maturity proĮle.

ďĂŶŬǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚďĞƐĂƌĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶh
GraĮk 3.16. ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Kenaikan Suku Bunga

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϯZŝƐŝŬŽEŝůĂŝdƵŬĂƌ Perkembangan nilai tukar mempengaruhi perilaku industri perbankan. Pelemahan nilai tukar Rupiah pada

30% 24,91%

25%

semester II 2013 menyebabkan perbankan cenderung

24,10%

20% 18,48%

19,08% 17,61%

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĂƐĞƚǀĂůĂƐƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƉĞůĞŵĂŚĂŶ

17,27% 16,18%

15%

15,91% 14,91%

15,35%

industri perbankan memiliki posisi net long valasǇĂŶŐƌĞůĂƟĨ

10%

ƟŶŐŐŝƐĞũĂŬƚĞƌũĂĚŝŶǇĂƚƌĞŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝZƵƉŝĂŚ͘

5% 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

CAR Awal

Sk. Bunga naik 1%

Sk. Bunga naik 2%

Sk. Bunga naik 3%

Sk. Bunga naik 4%

Sk. Bunga naik 5%


28

rupiah terhadap permodalan bank. Hal ini menyebabkan


melemahnya nilai tukar Rupiah pada akhir semester II 2013

GraĮk 3.17. EĞƚ>ŽŶŐͬ^ŚŽƌƚ Valas Perbankan

industri perbankan cenderung memelihara posisi long untuk ŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽďĞƌůĂŶũƵƚŶǇĂƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘ Rp T

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ h
6 5 4 3 2 1 0 -1 -22 -3 -4

mengalami posisi short pada akhir semester II 2013. ^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵh
12

1

2

3

4

5

2011 2012

6

7

8

9

10

11

12

ŵĞŶŐŽƉƟŵĂůŬĂŶƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƌŝƐŝŬŽŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘

2013

ϯ͘ϭ͘ϯ͘ϰ͘<ĞƚĂŚĂŶĂŶdĞƌŚĂĚĂƉZŝƐŝŬŽEŝůĂŝdƵŬĂƌ Ketahanan bank terhadap risiko nilai tukar terutama ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

dipengaruhi oleh posisi eksposur ŶĞƚůŽŶŐͬƐŚŽƌƚ ǀalas bank.

Berdasarkan komposisi Posisi Deǀisa Neto (PDN), perilaku bank pada dua bulan terakhir di semester I 2013

hŶƚƵŬ ŵĞŶŝůĂŝ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ stress test menggunakan sensiƟvity analysis.

dibandingkan akhir semester II 2013 cenderung berbeda.

Hasil stress test dengan menggunakan skenario

WĂĚĂ DĞŝ ĚĂŶ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ

pelemahan Rupiah sebesar 10% s.d. 50% menunjukkan

memelihara posisi short meskipun pada saat itu nilai tukar

ďĂŚǁĂŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶŵĂƵƉƵŶďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

Rupiah sudah mulai melemah. Seiring dengan semakin

h
Tabel 3.13 <ŽŵƉŽƐŝƐŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽEŽŵŝŶĂů/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ

Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal

Rp M

Sem I-2013

Sem II-2013

On Balance Sheet

4. 510, 94

(6.265,46)

KīĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ

(7.589,15)

10.531,95

Net Long/Short Posisi Struktural PDN

489,28

600,22

Kontrak Opsi

(17,14)

(37,35)

(3.584,63)

3.628,91

Total PDN ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

Tabel 3.14 <ŽŵƉŽƐŝƐŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽEŽŵŝŶĂůƉĞƌh
Rp T

On Balance Sheet KīĂůĂŶĐĞ^ŚĞĞƚ Net Long/Short Posisi Struktural PDN Kontrak Opsi Total PDN

Komposisi Posisi Devisa Neto per BUKU (Desember 2013) BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 28, 14 (14.271,75) (4.587,44) 12.565,60 (197,19) 16.115,92 4.647,89 (10.034,67) 0,00 0,00 3,89 596,33 0, 00 (26,98) (10,38) 0,00 (169,06) 1.817,19 46,18 1.934,60


29


15% sejalan dengan PDN nominal industri perbankan dan

perbankan terdiri dari portofolio Available For Sale (AFS)

berdasarkan BUKU yang cenderung long pada akhir semester

dan Trading dengan pangsa masing-masing sebesar 68,9%

II 2013, kecuali BUKU 1. Penyebab lainnya adalah rasio PDN

dan 5,7%. Sejalan dengan dinamika perkembangan harga SBN,

terhadap modal industri perbankan juga masih relatif kecil

apabila dilakukan Marked to Market (MTM) untuk portofolio

(rata-rata pada kisaran 2,5%).

Trading dan AFS, maka industri perbankan akan mengalami Grafik 3.18. Stress Test Pelemahan Rp

kerugian sebesar Rp2,57 triliun pada akhir semester II 2013. Dari sisi BUKU, kelompok bank yang cukup terpengaruh oleh dampak MTM adalah BUKU 1 dan 4. Secara umum, dampak

30% 24,91%

24,95%

MTM pada portofolio SBN industri perbankan relatif kecil

25% 20% 18,48% 18,49%

19,08%

karena perbankan terus melakukan pembelian SBN sepanjang

19,01% 16,18%

16,15% 15,91%

15,94%

semester II dan harga SBN kembali meningkat.

15% 10%

3.1.3.5.1 Ketahanan Terhadap Risiko Penurunan Harga

5%

Surat Berharga Negara (SBN) Ketahanan industri perbankan terhadap risiko

0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

CAR Awal

Depresiasi Rp 10%

Depresiasi Rp 20%

Depresiasi Rp 30%

Depresiasi Rp 40%

Depresiasi Rp 50%

penurunan harga SBN tercermin dari hasil stress test portofolio SBN kategori Trading dan AFS. Stress test pelemahan harga SBN dilakukan dengan menggunakan


sensitivity analysis.

3.1.3.5. Surat Berharga Negara

Stress test dengan skenario terburuk yaitu penurunan

Perkembangan Surat Berharga Negara (SBN)

harga SBN 5% s.d. 25%, kelompok BUKU 3 dan BUKU 4

Perkembangan risiko harga SBN di industri perbankan

berpotensi terkena dampak penurunan CAR paling signifikan.

sangat tergantung pada jumlah SBN yang dimiliki oleh

Hal ini sejalan karena sebagian besar portofolio SBN terdapat

perbankan dan dinamika harga SBN. Pada akhir semester

pada kedua kelompok BUKU tersebut. Namun demikian,

II 2013 jumlah SBN yang dimiliki industri perbankan tercatat

hasil stress test menunjukkan bahwa CAR industri perbankan

sebesar Rp335,4 triliun atau 34% dari seluruh SBN yang

maupun berdasarkan BUKU masih cukup terjaga di atas 13%.

diterbitkan Pemerintah. Sebagian besar SBN milik industri Tabel 3.15 Dampak Penurunan Harga SBN Per BUKU

Rp triliun TRADING 2012 2013 Sem I Sem II Sem I Sem II

2013 Sem I Sem II

BUKU 1

0,17

0,13

-0,21

-0,10

-0,25

-0,02

0,46

-0,38

BUKU 2

5,03

-3,9

2,51

-5,02

3,74

1,32

2,68

2,98

BUKU 3

-0,34

0,68

1,13

-3,33

5,40

5,33

3,34

8,76

BUKU 4

-0,44

1,06

-0,89

-0,96

14,3

-11,15

-1,99

-4,50

INDUSTRI

4,41

- 2,07

2,53

- 9,43

23,2

- 4,5

4,50

6,86

Sumber: Laporan Bank Umum

30

AFS 2012 Sem I Sem II


3.1.4. ProĮtabilitas dan Permodalan

GraĮk 3.19. ^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ Penurunan Harga SBN

ϯ͘ϭ͘ϰ͘ϭWƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ŝ ƚĞŶŐĂŚ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͕ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ industri perbankan masih tetap meningkat dibandingkan

30% 24,91%

25%

ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƚĞƌƐĞďƵƚ

23,61% 19,08%

20% 18,48%

antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan laba

18,43% 16,80%

16,18%

15%

15,91% 14,67%

13,78%

ďĞƌƐŝŚ;ǇŽǇͿƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϭϴ͕Ϭϯй͕ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϳϴй͘

10%

Peningkatan laba bersih tersebut terutama berasal dari

5%

pendapatan bunga kredit sejalan dengan meningkatnya 0% Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

volume penyaluran kredit perbankan dan meningkatnya fee

CAR Awal

Harga SBN - 5%

Harga SBN - 10%

Harga SBN - 15%

Harga SBN - 20%

Harga SBN - 25%

based income.


Tabel 3.16 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ>ĂďĂͬZƵŐŝ/ŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶ;ĚĂůĂŵdƌŝůŝƵŶͿ

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

L/R Operasional L/R Non-Operasional L/R sblm Pajak L/R stlh Pajak Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 2,29 2,50 1,00 0,05 0,10 0,30 2,34 2,60 1,30 1,65 2,10 0,60 11,74 13,40 15,90 0,65 1,10 0,70 12,40 14,50 16,50 8,96 11,20 12,10 11,87 12,10 12,30 0,14 0,30 0,30 11,91 12,40 12,60 9,00 9,50 9,60 32,96 34,10 40,20 1,72 0,80 2,00 34,68 34,90 42,20 27,46 28,30 33,30 58,87 62,00 69,50 2,46 2,30 3,30 61,33 64,40 72,70 47,07 51,10 55,60

*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

Tabel 3.17 Rincian Pos Pendapatan

Pos-Pos Pendapatan Pendapatan Operasional Bunga Penempatan pada BI SSB Kredit Pendapatan Operasional Lain Penjualan Surat Berharga Spot dan ĞƌŝǀĂƟf Deviden, komisi/provisi/fee Pendapatan Non-Operasional

2011 I 176,98 7,03 15,04 115,07 58,79 5,64 14,19 17,58 21,58

Rp T 2012

II 187,36 7,99 13,55 131,48 67,09 6,97 14,15 16,75 9,12

I 189,41 5,76 12,36 133,60 67,20 6,49 17,84 18,74 10,67

2013 II 201,87 4,22 11,67 146,24 58,35 3,44 14,42 19,80 11,26

I 212,91 4,55 11,94 154,31 72,76 2,12 25,19 21,27 11,07

II 245,28 3,50 14,37 177,30 66,90 2,08 33,42 23,63 14,97


31


Peningkatan laba terjadi pada seluruh BUKU kecuali

Peningkatan proĮtabilitas Ɵdak terlepas dari upaya

BUKU 1. Peningkatan laba industri perbankan sebagian

perbankan untuk meningkatkan efisiensi. Peningkatan

besar (58%) berasal dari BUKU 4, karena volume kreditnya

ĞĮƐŝĞŶƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƌĂƐŝŽ ĞďĂŶ

menguasai 42,21% pangsa kredit industri perbankan serta

Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) yang

meningkatnya fee based income. Sementara tingginya

mencapai 74,88% pada semester I 2013 menjadi sebesar

peningkatan laba pada BUKU 2 antara lain karena peningkatan

ϳϰ͕ϬϯйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌďĂŝŬĂŶĞĮƐŝĞŶƐŝƚĞƌƐĞďƵƚ

volume kredit.

dilakukan perbankan dengan menekan beban operasional

Dari sisi NIM, perlambatan ekonomi dan kebijakan

ŶŽŶ ďƵŶŐĂ ƐĞƌƚĂ ŵĞŶŐŽƉƟŵĂůŬĂŶ ƉĞƌŽůĞŚĂŶ ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ͘

moneter ketat telah berdampak pada penurunan rasio NIM

Berdasarkan BUKU, efisiensi tertinggi terjadi di BUKU 4

industri perbankan. Rasio NIM menurun dari 5,43% pada

dengan rasio BOPO sebesar 64,16%. Hal ini sejalan dengan

semester lalu menjadi 4,89%. Penurunan ini merupakan

produk dan layanan BUKU 4 yang lebih bervariasi dan biaya

ĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝŵĂŬŝŶƟƉŝƐŶǇĂspread suku bunga DPK dan suku

operasional yang lebih rendah serta terkait dengan peran

bunga kredit, serta meningkatnya volume kredit terutama

BUKU 4 dalam menguasai pangsa pasar dana murah (Giro

pada BUKU 4.

dan Tabungan). Tabel 3.18 Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)

NIM (%) Sem I-2011 BUKU 1 6,80 BUKU 2 5,38 BUKU 3 5,70 BUKU 4 6,53 INDUSTRI 6,04

Sem II-2011

Sem I-2012

Sem II-2012

Sem I-2013

Sem II-2013

6,87 5,29 5,79 6,77 6,14

5,91 4,44 5,65 5,68 5,38

6,15 4,59 5,64 5,83 5,49

6,11 4,64 5,21 5,91 5,43

5,85 4,02 4,87 5,28 4,89


GraĮk 3.20. Rasio Return On Asset (ROA) per BUKU (%)

%

%

4,5

3,14 3,12

4,0

GraĮk 3.21. Rasio BOPO per BUKU (%)

% 90,0 85,0

3,10 3,5

3,08

3,0

3,06

2,5

3,04 3,02

2,0

80,0 75,0 70,0

3,00 3

65,0

1,5

2,98

1,0

2,96 I-2011II

BUKU 1

-2011I

-2012II

-2012I

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4


32

-2013II

-2013

INDUSTRI (skala kanan)

60,0

I-2011

BUKU 1

II-2011

BUKU 2


I -2012

II-2012

BUKU 3

I -2013

BUKU 4

II-2013

INDUSTRI


Perbaikan kinerja profitabilitas juga tercermin dari

(ƟerϮͿŚĂŶǇĂŵĞŶĐĂƉĂŝZƉϲϭ͕ϯƚƌŝůŝƵŶ;ϵ͕ϱйͿ͘dŝŶŐŐŝŶǇĂZ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ZK ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂƌŝ Ϯ͕ϵϴй ƉĂĚĂ

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƐŝŚ

semester I 2013 menjadi 3,08%. Peningkatan tersebut

memiliki ruang untuk melakukan ekspansi usaha sekaligus

ƚĞƌƵƚĂŵĂ ĚŝĚƵŬƵŶŐ ŽůĞŚ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ZK h
ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉŽƚĞŶƐŝ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

ƉĞƌůƵ ŵĞŶũĂĚŝ ƉĞƌŚĂƟĂŶ ĂĚĂůĂŚ ŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ZK h
ďĂŝŬǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĂŬƟǀŝƚĂƐƵƐĂŚĂďĂŶŬŵĂƵƉƵŶƉĞƌƵďĂŚĂŶ

ŬĂƌĞŶĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ďĞďĂŶ ďƵŶŐĂ ƐŝŵƉĂŶĂŶ ƉŝŚĂŬ ŬĞƟŐĂ

lingkungan ekonomi dan bisnis. ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŬĞůŽŵƉŽŬh
akibat peningkatan persaingan penghimpunan dana untuk

ďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝďĞďĞƌĂƉĂďĂŶŬĚŝŬĞůŽŵƉŽŬh
menjaga likuiditas dan ekspansi kredit.

ǇĂŶŐŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƐĞƚŽƌĂŶŵŽĚĂů͘ŝůĂŝŶƐŝƐŝ͕Z ďĞďĞƌĂƉĂ ďĂŶŬ h
ϯ͘ϭ͘ϰ͘ϮWĞƌŵŽĚĂůĂŶ <ĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ Ěŝ ƚĞŶŐĂŚ

sejalan dengan penyaluran kredit yang cenderung masih

tekanan perlambatan ekonomi. Hal tersebut tercermin dari

ekspansif meski sudah melambat dibandingkan semester lalu.

ZǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝϭϳ͕ϵϴйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ŵĞŶũĂĚŝ

KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ŬĞĚĞƉĂŶŬĞƚĂŚĂŶĂŶƉĞƌŵŽĚĂůĂŶh
18,36% pada semester II 2013. Struktur permodalan bank

ϰƉĞƌůƵůĞďŝŚĚŝƉĞƌŬƵĂƚƵŶƚƵŬŵĞŶŐĂŶƟƐŝƉĂƐŝƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

ŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝŵŽĚĂůŝŶƟ;Ɵer ϭ capitalͿǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝ

bisnis dan peningkatan risiko yang mungkin terjadi.

ZƉϱϴϮ͕ϭƚƌŝůŝƵŶ;ϵϬ͕ϱйͿ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂŬŽŵƉŽŶĞŶŵŽĚĂůůĂŝŶŶǇĂ GraĮk 3.22. Perkembangan CAR Perbankan (%)

Ribu

GraĮk 3.23. Rasio Tier I Perbankan

%

4

19

35 3,5 3 2,5

18,5

24

18

22

17.5

20

17 2 16,5 1,5

26

18 16

16 15,5

0,5

15

0

14,5 Sem I-2011

Sem II-2011

Sem I-2012

Modal

Sem II-2012 Sem I-2013

ATMR


Sem II-2013

14 12 Jan - 03 Jun - 03 Nov - 03 Apr - 04 Sep - 04 Feb - 05 Jul - 05 Des - 05 Mei - 06 Okt - 06 Mar - 07 Ags - 07 Jan - 08 Jun - 08 Nov - 08 Apr - 09 Sep - 09 Feb - 10 Jul - 10 Des - 10 Mei - 11 Okt - 11 Mar - 12 Ags - 12 Jan - 13 Jun - 13 Nov - 13

1

CAR

CAR (skala kanan)

Rasio Tier 1


Tabel 3.19 WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶZďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶh
% BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR terƟnggi CAR terendah CAR Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 155,46 181,21 10,11 10,03 17,97 19,08 141,26 84,78 10,32 10,09 21,81 24,91 22,59 22,86 12,87 12,80 16,48 16,18 17,81 17,48 15,63 14,89 16,54 15,91 17,98 18,36 Industri


33


Boks 3.1

Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan

ŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵŽŵĞŶƉĞŶƟŶŐĚĂŶƚŽŶŐŐĂŬƐĞũĂƌĂŚďĂƌƵďĂŐŝƉĞƌĂŶĚĂŶƚƵŐĂƐĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞĚĞƉĂŶĚŝŵĂŶĂĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐƐĞďĞůƵŵŶǇĂĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂŬĂŶ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ŽůĞŚ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘ WĞƌƐŝĂƉĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞůĂŵĂŵĂƐĂƚƌĂŶƐŝƐŝƐĞƌƚĂĚƵŬƵŶŐĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĂŶƚĂƌŬĞĚƵĂůĞŵďĂŐĂƚĞůĂŚďĞƌƵũƵŶŐƉĂĚĂŚĂƐŝů ǇĂŶŐƉŽƐŝƟĨǇĂŝƚƵƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬďĞƌũĂůĂŶůĂŶĐĂƌĚĞŶŐĂŶŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐƐĞŚĂƚĚĂŶďƵƐŝŶĞƐƐƉƌŽĐĞƐƐǇĂŶŐƚĞƚĂƉďĞƌũĂůĂŶŶŽƌŵĂů͘

34

hŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ

Secara umum, seluruh persiapan yang dilakukan

:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿŵĞŶŐĂŵĂŶĂƚŬĂŶƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝ͕

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞůĂŵĂ ŵĂƐĂ ƚƌĂŶƐŝƐŝ ƚĞůĂŚ ďĞƌũĂůĂŶ

ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ǁĞǁĞŶĂŶŐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

dengan baik. Di bidang Pengawasan Bank, ĂŶŬ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ĂŬĂŶĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ

Indonesia telah menyempurnakan System OperaƟonal

ƐĞũĂŬ ϯϭ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶǇĂĚĂƌŝ

and Procedure ;^KWͿ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĚĂŶ

ďĂŚǁĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

WĞƌŝǌŝŶĂŶ ĂŶŬ hŵƵŵ͕ ^ǇĂƌŝĂŚ ĚĂŶ ĂŶŬ WĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶŬĞK:<ŵĞŶũĂĚŝƉĞƌŚĂƟĂŶďĞƐĂƌƐĞŵƵĂƉŝŚĂŬ

ZĂŬǇĂƚ ;WZͬWZ ^ǇĂƌŝĂŚͿ ďĂŝŬ Ěŝ <ĂŶƚŽƌ WƵƐĂƚ͕ <ĂŶƚŽƌ

baik pemerintah, pelaku ekonomi dan masyarakat luas,

ZĞŐŝŽŶĂůŵĂƵƉƵŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬǇĂŶŐ

maupun stakeholders lain yang bertalian langsung dengan

akan menjadi pedoman sampai dengan 31 Desember

ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

ϮϬϭϯĚĂŶƉĂƐĐĂƉĞŶŐĂůŝŚĂŶŬĞK:<͘ĂůĂŵŵĞŶŐĂůŝŚŬĂŶ

perbankan dalam sistem keuangan yang memiliki dampak

ƚƵŐĂƐ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƵƉĂǇĂ

ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘ hŶƚƵŬ ŝƚƵ͕ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

ĂŐĂƌƟĚĂŬƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞƌƵďĂŚĂŶǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶŬĞƉĂĚĂK:<ƉĞƌůƵĚŝũĂŐĂ

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶͬƐŝƐƚĞŵͬŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ĚĂŶ

ĂŐĂƌďĞƌũĂůĂŶ ďĂŝŬƚĂŶƉĂ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶĚĂŵƉĂŬŶĞŐĂƟĨ

ƐƚƌƵŬƚƵƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƵŶƚƵŬ

terhadap stabilitas sistem keuangan.

menghindari terjadinya gangguan pada sistem perbankan.

ĂůĂŵ ŵĂƐĂ ƚƌĂŶƐŝƐŝ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƚŝĨ ƐŝŶŐŬĂƚ͕ ĂŶŬ

Di bidang Pengaturan, ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

Indonesia melakukan berbagai persiapan. Salah satunya

mengidentifikasi seluruh peraturan dan ketentuan

berupa secara internal membentuk Task Force Pengalihan

perbankan termasuk perijinan yang dinyatakan masih

&ƵŶŐƐŝ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ŬĞ K:< ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵŐĂƐ

ďĞƌůĂŬƵĚŝK:<͘,ĂůǇĂŶŐƐĂŵĂũƵŐĂĚŝůĂŬƵŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ƵƚĂŵĂ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ŬĞůĂŶĐĂƌĂŶ ĚĂŶ ĞĨĞŬƟǀŝƚĂƐ ƉƌŽƐĞƐ

ĚĂƚĂͬŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŵĂƵƉƵŶ ŚĂůͲŚĂů ƐƚƌĂƚĞŐŝƐ ůĂŝŶŶǇĂ Ěŝ

ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ďŝĚĂŶŐ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ WĞƌŝǌŝŶĂŶ ƵŶƚƵŬ

ŬĞK:<͘Task Force tersebut mulai bekerja sejak Februari

ĚŝƐĞƌĂŚƚĞƌŝŵĂŬĂŶŬĞƉĂĚĂK:<͘

2012 dan berakhir masa tugasnya pada saat beralihnya

Di bidang Organisasi, ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

ĨƵŶŐƐŝ͕ƚƵŐĂƐĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ <ŽŵƉĂƌƚĞŵĞŶ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌ

ĂŶŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚ͕<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂůWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬ

ϮϬϭϯ͘ ĂůĂŵ ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ ƚƵŐĂƐͲƚƵŐĂƐŶǇĂ͕ Task Force

ĚĂŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐWĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬ͘<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂů

tersebut bekerja sama dengan Tim Transisi yang telah

ĚĂŶ <ĂŶƚŽƌ ĂďĂŶŐ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĞĨĞŬƟĨ ďĞƌŽƉĞƌĂƐŝ ŵƵůĂŝ

ĚŝďĞŶƚƵŬŽůĞŚK:<͘

:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϰ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕ƵŶƚƵŬŵĞŶĚƵŬƵŶŐƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ


ƚƵŐĂƐ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ŵĞŶǇĞƉĂŬĂƟƵŶƚƵŬĚĂƉĂƚƐĂůŝŶŐŵĞŶŐĂŬƐĞƐƐĞĐĂƌĂƉĞŶƵŚ

ƉĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ K:<͕

ƚĞƌŚĂĚĂƉĚĂƚĂͬŝŶĨŽƌŵĂƐŝŚĂƐŝůƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶŶǇĂƚĞƌŵĂƐƵŬ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ũƵŐĂ ŵĞŵďĞŶƚƵŬ ŽƌŐĂŶŝƐĂƐŝ ďĂƌƵ ǇĂŝƚƵ

pembentukan komite koordinasi pertukaran informasi

ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ;
ĚĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞůĂƉŽƌĂŶ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘

ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;^^<Ϳ͘

Di bidang Logistik, ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

Di bidang Sumber Daya Manusia (SDM), secara

ŵĞŵŝŶũĂŵƉĂŬĂŝŬĂŶŐĞĚƵŶŐͬƌƵĂŶŐĂŶŬĞƌũĂĚŝ<ŽŵƉůĞŬƐ

ďĞƌƚĂŚĂƉ ƐĞũĂŬ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϮ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

WĞƌŬĂŶƚŽƌĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ :ĂŬĂƌƚĂ ĚĂŶ Ěŝ <ĂŶƚŽƌ

ŵĞŶƵŐĂƐŬĂŶϳϴƉĞŐĂǁĂŝƉĂĚĂdŝŵdƌĂŶƐŝƐŝƚĂŚĂƉϭǇĂŶŐ

WĞƌǁĂŬŝůĂŶ ĂůĂŵ EĞŐĞƌŝ ďĂŐŝ ƉĞŐĂǁĂŝ K:< ŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

ĚŝďĞŶƚƵŬ K:< ĚĂŶ ϭϲ ƉĞŐĂǁĂŝ ƉĂĚĂ dŝŵ dƌĂŶƐŝƐŝ ƚĂŚĂƉ

pada sektor perbankan dan sebagian satuan kerja

2 untuk membantu memperlancar proses pengalihan

ĚŝůƵĂƌƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞƉĞƌƟƌƵĂŶŐŬĞƌũĂƵŶƚƵŬĚƵŬĂƐŝĚĂŶ

ĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬŬĞK:<͘DĂƐĂ

WĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶĚĂŶŝƌĞŬƚŽƌĂƚ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ

tugas Tim Transisi tersebut berakhir pada tanggal 31

<ĞƵĂŶŐĂŶͲK:<͘

Desember 2013.

Di bidang Hukum,ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

^ĞũĂŬ ϯϭ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƉĞŶĚĂƉĂƚ ŚƵŬƵŵ ĂƚĂƐ ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ ŶĂƐŬĂŚ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ

ŵĞŶƵŐĂƐŬĂŶ ϭ͘ϭϱϬ ƉĞŐĂǁĂŝ Ěŝ ƵŶŝƚ ŬĞƌũĂ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ

ĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂ/ͲK:<͕ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶƉĞƌũĂŶũŝĂŶ/ͲK:<Ěŝ

ďĂŶŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚ͕<ĂŶƚŽƌZĞŐŝŽŶĂůĚĂŶ<ĂŶƚŽƌĂďĂŶŐ

ďŝĚĂŶŐd/͕ŶŽŶd/ĚĂŶ^DƐĞƌƚĂĞƌŝƚĂĐĂƌĂ^ĞƌĂŚdĞƌŝŵĂ

WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ƐĞůĂŵĂ ϯ ;ƚŝŐĂͿ ƚĂŚƵŶ ŵƵůĂŝ ĂǁĂů

;^dͿǇĂŶŐĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ͘

ƚĂŚƵŶϮϬϭϰ͘:ƵŵůĂŚ^DƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌŵĂƐƵŬϳϬƉĞŐĂǁĂŝ

Di bidang Komunikasi, ƉĂĚĂ ƉĞƌŝŽĚĞ KŬƚŽďĞƌ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐƐĞũĂŬ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯƚĞůĂŚďĞƌƚƵŐĂƐ

Ɛ͘Ě ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶKƌŐĂŶŝƐĂƐŝSupport/Shared FuncƟon untuk

ƐŽƐŝĂůŝƐĂƐŝŬĞƉĂĚĂƉĞŐĂǁĂŝƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶďĂŝŬĚŝ<W

ďŝĚĂŶŐ^D͕dĞŬŶŽůŽŐŝ/ŶĨŽƌŵĂƐŝ;d/Ϳ͕>ŽŐŝƐƟŬ͕,ƵŬƵŵ͕

ŵĂƵƉƵŶĚŝ<WǁEŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞƌƐŝĂƉĂŶĂŬŚŝƌƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

<ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ĚƵŬĂƐŝ ĚĂŶ WĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ <ŽŶƐƵŵĞŶ͘

ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ K:< ƐĞƌƚĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ^D

^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ K:<

ƐĞůĂŵĂ ƉĞŶƵŐĂƐĂŶ ƉĞŐĂǁĂŝ Ěŝ K:<͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ ƉĂĚĂ

ƚĞůĂŚŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ^ƵƌĂƚWĞƌũĂŶũŝĂŶWĞŶŐĞůŽůĂĂŶWĞŐĂǁĂŝ

Ϯϳ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ 'ƵďĞƌŶƵƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ

WĞŶƵŐĂƐĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ǇĂŶŐŬŚƵƐƵƐŵĞŶŐĂƚƵƌ

menyampaikan surat pemberitahuan kepada seluruh

ĚĂŶ ŵĞŶǇĞƉĂŬĂƟ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ ^D ƐĞůĂŵĂ

ŝƌĞŬƐŝĂŶŬhŵƵŵĚĂŶWZ͕WĞŵĞƌŝŶƚĂŚĂĞƌĂŚdŝŶŐŬĂƚ

ƉĞŶƵŐĂƐĂŶĚŝK:<ϮϬϭϰͲϮϬϭϲ͘

/ĚĂŶ//ƐĞƌƚĂ<ĞƉĂůĂWĞƌǁĂŬŝůĂŶĂŶŬƐŝŶŐĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕

Di bidang Sistem Informasi,ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚ melakukan pemetaan seluruh sistem informasi serta

ŵĞŶŐĞŶĂŝďĞƌĂůŝŚŶǇĂĨƵŶŐƐŝƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬĚĂƌŝĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<ƐĞũĂŬϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

infrastruktur TI termasuk aplikasi yang akan digunakan

Pelaksanaan seremonial pengalihan fungsi

ŽůĞŚ ŬĞĚƵĂ ůĞŵďĂŐĂ ĂƚĂƵƉƵŶ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ͘ ^ĞůĂŝŶ

ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶďĂŶŬŬĞK:<ĚŝůĂŬƵŬĂŶƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌ

ŝƚƵ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƐĂŵĂͲƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ K:< ũƵŐĂ

ϮϬϭϯ ĚĞŶŐĂŶ ĚŝƚĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶŝŶǇĂ ^d ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ

telah menyiapkan infrastruktur jaringan dan TI baik di

ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ĚĂƌŝ ĂŶŬ

<ĂŶƚŽƌ WƵƐĂƚ͕ <ĂŶƚŽƌ ZĞŐŝŽŶĂů ŵĂƵƉƵŶ <ĂŶƚŽƌ ĂďĂŶŐ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶŽůĞŚ'ƵďĞƌŶƵƌ

WĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ĂŶŬ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŐƵƐ ͘t͘ DĂƌƚŽǁĂƌĚŽũŽ ĚĂŶ <ĞƚƵĂ

ĚĂŶ ƉĞŵĂŶƚĂƉĂŶ ĂƉůŝŬĂƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ŵŝŬƌŽͲ

ĞǁĂŶ <ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͕ DƵůŝĂŵĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ K:< ƚĞůĂŚ

͘ ,ĂĚĂĚ͘ WĂĚĂ ĂĐĂƌĂ ƐĞƌĂŚ ƚĞƌŝŵĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ / ũƵŐĂ

35


menyerahkan buku mengenai Laporan Pelaksanaan Tugas ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ŝĚĂŶŐ WĞŶŐĂƚƵƌĂŶ͕ WĞƌŝǌŝŶĂŶ ĚĂŶ WĞŶŐĂǁĂƐĂŶĂŶŬƐĞůĂŵĂŝŶŝ͘ <Ğ ĚĞƉĂŶ͕ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĚĂŶ ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ ĂŶƚĂƌ ŬĞĚƵĂ ůĞŵďĂŐĂ ĂŬĂŶ ƚƵƌƵƚ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ ŬŝŶĞƌũĂ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ůĞŵďĂŐĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ƚĂŶŐŐƵŶŐũĂǁĂďŶǇĂ ƉĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŚĂƌĂƉĂŶ untuk mengembangkan sistem perbankan yang kuat dan sehat yang mendukung ketahanan sistem keuangan ĚĂƉĂƚƚĞƌǁƵũƵĚ

36


Boks 3.2

Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan

Seiring dengan beralihnya fungsi, tugas dan

keuangan khususnya perbankan, pertukaran informasi

ǁĞǁĞŶĂŶŐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ũĂƐĂ

ŚĂƐŝůƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶmacro-

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞƉĂĚĂ

surveillance, pelaksanaan pemeriksaan bersama,

K:<ƉĂĚĂϯϭĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶ

ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶŬĂũŝĂŶĚĂŶƉĞŶĞůŝƟĂŶďĞƌƐĂŵĂ͕ƉĞŶĞƚĂƉĂŶ

pada tantangan baru dalam menjalankan tugas di bidang

stance /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂƚĂƐ ŝƐƵͲŝƐƵ ĨŽƌĂ ŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů ƐĞƌƚĂ

macroprudensial sebagaimana telah diamanatkan dalam

sosialisasi dan edukasi kepada masyarakat.

hŶĚĂŶŐͲƵŶĚĂŶŐEŽ͘ϮϭƚĂŚƵŶϮϬϭϭƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘ Dalam rangka mendukung dan memperkuat ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ĚĂŶ ŬĞǁĞŶĂŶŐĂŶ ďĂƌƵ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ

Kedua͕ƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶĚĂƚĂĚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝ>ĞŵďĂŐĂ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶƐĞƌƚĂƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞůĂƉŽƌĂŶůĞŵďĂŐĂ ũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞůĂŬƵŬĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ

<ĞƌũĂƐĂŵĂ ŝŶŝ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƵĚĂŚŬĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͲŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĞŶŐĂŶ K:< ŵĞůĂůƵŝ

kedua lembaga dalam melakukan akses terhadap

ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ ^ƵƌĂƚ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ ĞƌƐĂŵĂ ǇĂŶŐ ƚĞůĂŚ

data dan informasi disertai dengan koordinasi sistem

ĚŝƚĂŶĚĂƚĂŶŐĂŶŝ ŽůĞŚ 'ƵďĞƌŶƵƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ

pelaporan yang diperoleh dari lembaga jasa keuangan

<ĞƚƵĂ ĞǁĂŶ <ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ K:< ƉĂĚĂ ϭϴ KŬƚŽďĞƌ ϮϬϭϯ͘

ďĂŝŬďĂŶŬŵĂƵƉƵŶŶŽŶͲďĂŶŬ͘ĞŶŐĂŶĚŝĂůŝŚŬĂŶŶǇĂĨƵŶŐƐŝ

<ĞƉƵƚƵƐĂŶ ďĞƌƐĂŵĂ ŝŶŝ ŵĞŶũĂďĂƌŬĂŶ ƐĞŵƵĂ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ

ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ŵĂŬĂ ƚƵŐĂƐ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕

ĨƵŶŐƐŝƐĞƌƚĂŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ

ŵŽŶĞƚĞƌ͕ ĚĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ Ěŝ ĂŶŬ

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ƚƵŐĂƐ ĚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ůĞŵďĂŐĂ͕

Indonesia. Dalam menjalankan ketiga tugas utama

sumber daya manusia, pertukaran informasi, pengelolaan

tersebut diperlukan koordinasi dalam rangka pertukaran

ůŽŐŝƐƟŬĚĂŶůĂŝŶͲůĂŝŶǇĂŶŐƉĞƌůƵĚŝƉĞƌƐŝĂƉŬĂŶďĞƌƐĂŵĂ͘

informasi.

WĞŶǇƵƐƵŶĂŶ <ĞƉƵƚƵƐĂŶ ĞƌƐĂŵĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƐĂŶŐĂƚ

KeƟga adalah Penggunaan kekayaan dan dokumen

penting untuk memperlancar pelaksanaan tugas dan

ǇĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ĚĂŶͬĂƚĂƵ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŽůĞŚ

ŬĞǁĞŶĂŶŐĂŶŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐůĞŵďĂŐĂ͘ŝŚĂƌĂƉŬĂŶƐĞũĂŬ

KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͖ĚĂŶ

masa transisi dan seterusnya pengalihan fungsi, tugas,

Keempat͕ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƉĞũĂďĂƚĚĂŶͬĂƚĂƵƉĞŐĂǁĂŝ

ĚĂŶǁĞǁĞŶĂŶŐƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐĚŝĂůŝŚŬĂŶƵŶƚƵŬĚŝƉĞŬĞƌũĂŬĂŶƉĂĚĂ

K:<ĚĂƉĂƚďĞƌũĂůĂŶůĂŶĐĂƌĚĂŶƟĚĂŬŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬŝŶĞƌũĂ

KƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘ƵŬƵŶŐĂŶƐƵŵďĞƌĚĂǇĂŵĂŶƵƐŝĂ

dan operasional industri perbankan.

diperlukan, terutama selama masa transisi pengalihan

EĂƐŬĂŚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂĂŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶK:<ŵĞŶĐĂŬƵƉĞŵƉĂƚŚĂůƉŽŬŽŬǇĂŝƚƵ͗ Pertama͕ kerjasama dan koordinasi dalam

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŬĞ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƐŝƐƚĞŵ keuangan dapat tetap berjalan normal.

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ƚƵŐĂƐ ŬĞĚƵĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ͘ ĞŶƚƵŬ ŬĞƌũĂƐĂŵĂ

^ĞďĂŐĂŝƚƵƌƵŶĂŶĚĂƌŝŶĂƐŬĂŚ<ĞƉƵƚƵƐĂŶĞƌƐĂŵĂ

ĚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝǇĂŶŐĂŬĂŶĚŝůĂŬƵŬĂŶĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůŝƉƵƟ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ʹ KƚŽƌŝƚĂƐ :ĂƐĂ <ĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕

penyusunan dan penerbitan kebijakan/peraturan di

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞůĂŚ ŵĞŶǇŝĂƉŬĂŶ ĚƌĂĨƚ ŵĞŬĂŶŝƐŵĞ

bidang makroprudensial dan mikroprudensial di industri

koordinasi yang selanjutnya sedang dibahas dengan

37


K:<ƵŶƚƵŬƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂŶ

ƌĂŶŐŬĂ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ WƌŽƚŽŬŽů DĂŶĂũĞŵĞŶ <ƌŝƐŝƐ͘ hŶƚƵŬ

ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĂŝŬĚŝ<ĂŶƚŽƌWƵƐĂƚŵĂƵƉƵŶĚŝ<ĂŶƚŽƌ

ŵĞŶŐĂŶƚŝƐŝƉĂƐŝ ĚĂŶ ŵĞŵŝƚŝŐĂƐŝ ŬƌŝƐŝƐ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

WĞƌǁĂŬŝůĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĂůĂŵEĞŐĞƌŝ;<WǁEͿ͘

ŵĞůĂŬƵŬĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶůĞŵďĂŐĂůĂŝŶƐĞůĂŝŶK:<ǇĂŝƚƵ

WĂƐĐĂ ƉĞŶŐĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ ŬĞ

<ĞŵĞŶƚƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶ>ĞŵďĂŐĂWĞŶũĂŵŝŶ^ŝŵƉĂŶĂŶ

K:<͕ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂŶŬĞƌũĂƐĂŵĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶK:<

;>W^ͿĚĂůĂŵ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝƉĞƌƚĞŵƵĂŶƌƵƟŶďĂŝŬĚŝůĞǀĞůWŝŵƉŝŶĂŶ

;&<^^<Ϳ͘ĞŶƚƵŬŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĂůĂŵ&<^^<ĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶĚĂůĂŵ

^ĂƚƵĂŶ <ĞƌũĂ ŵĂƵƉƵŶ Ěŝ ůĞǀĞů ƚĞŬŶŝƐ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂŚĂƐ

EŽƚĂ <ĞƐĞƉĂŚĂŵĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌĨƵŶŐƐŝ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞĚŽŵĂŶ

ŝƐƵͲŝƐƵ ƚĞƌŝŬŝŶŝ ƚĞƌŬĂŝƚ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͲ

dalam berkoordinasi mengambil kebijakan, pelaksanaan

mikroprudensial serta pertukaran data dan/atau informasi

ƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚŬĞďŝũĂŬĂŶƐĞƌƚĂƉĞƌƚƵŬĂƌĂŶĚĂƚĂĚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝ

ǇĂŶŐĚŝďƵƚƵŚŬĂŶƵŶƚƵŬZ'ͬZ<͘WĞŶŐƵĂƚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ

ĂŶƚĂƌ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ŵĞŶũĂŐĂ

makro dan mikroprudensial antar lembaga tersebut juga

^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͘

diperlukan untuk meningkatkan kualitas keputusan dalam

38


Boks 3.3

Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)

Perekonomian Indonesia tidak terlepas dari

ϱϴ ƵƐĂŚĂ ŵĞŶĞŶŐĂŚ Ěŝ ϰ ǁŝůĂǇĂŚ ǇĂŝƚƵ :ĂŬĂƌƚĂ͕ ŽŐŽƌ͕

ŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů ĚĂŶ hD
ĞŬĂƐŝ͕ ĚĂŶ ^ĞŵĂƌĂŶŐ͕ ďĞŬĞƌũĂ ƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ ϯ ďĂŶŬ

ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ƵŶŝƚ ƵƐĂŚĂ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂĚĂůĂŚ hƐĂŚĂ DŝŬƌŽ͕

dan 4 lembaga pemeringkat. Hasil uji coba tersebut

<ĞĐŝů͕ ĚĂŶ DĞŶĞŶŐĂŚ ;hD
menunjukkan adanya kesesuaian dari asesmen yang

ŬŽŶƚƌŝďƵƐŝƐĞďĞƐĂƌϱϳ͕ϵйƚĞƌŚĂĚĂƉW͘ĞŶŐĂŶƌĞĂůŝƐĂƐŝ

dilakukan oleh lembaga pemeringkat dengan asesmen

ŬƌĞĚŝƚhD
kredit yang dilakukan oleh bank. Hal ini mengindikasikan

dengan peningkatan 15,7% dari tahun sebelumnya, maka

ďĂŚǁĂ ŵĞƚŽĚĞ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ hD
ŬŝŶĞƌũĂ hD
ĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƚĂŵďĂŚĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ

perekonomian.

dalam analisis kredit oleh bank. Selain itu, pemeringkatan

EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ hD
ŬƌĞĚŝƚhD
satunya dari aspek pembiayaan. Adanya asymmetric

Dalam tataran implementasi, pemeringkatan

information ĂŶƚĂƌĂ hD
ŬƌĞĚŝƚhD
ƵŵƵŵŶǇĂĚŝƐĞďĂďŬĂŶŽůĞŚŬĞƚĞƌďĂƚĂƐĂŶhD
Menengah. Pada tahap selanjutnya akan dikembangkan

ŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞƉĞƌƟďĞůƵŵĂĚĂŶǇĂ

ƉĂĚĂƵƐĂŚĂ<ĞĐŝůĚĂŶDŝŬƌŽ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

laporan keuangan dan terbatasnya jaminan, maupun

akan memfasilitasi penandatanganan kerjasama antara

disebabkan oleh keterbatasan informasi yang dimiliki

ƐĂůĂŚƐĂƚƵĂŶŬWĞŵďĂŶŐƵŶĂŶĂĞƌĂŚ;WͿĚĞŶŐĂŶƐĂůĂŚ

ďĂŶŬƚĞƌŚĂĚĂƉhD
satu lembaga pemeringkat dalam rangka pemanfaatan

ƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĂĚĂŶǇĂŬĞƐĞƉĂŬĂƚĂŶĂŶƚĂƌĂĂŶŐŐŽƚĂÊ

ŚĂƐŝů ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƵŶƚƵŬ hD
ƵŶƚƵŬ ŵĞǁƵũƵĚŬĂŶ DĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ŬŽŶŽŵŝ Ê ƉĂĚĂ

ini mencakup persiapan pelaksanaan pemeringkatan,

ƚĂŚƵŶϮϬϭϱŵĞŶũĂĚŝƚĂŶƚĂŶŐĂŶďĂŐŝhD
pelaksanaan kegiatan pemeringkatan, dan penggunaan

ďĞƌŬŽŵƉĞƟƐŝĚĂůĂŵƉĞƌƐĂŝŶŐĂŶƵƐĂŚĂ͘

ŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ƉĞŵĞƌŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƵŶƚƵŬ hD
ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂďĞƌƵƉĂǇĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐĂƚĂƐŝŬŽŶĚŝƐŝ

depan, diharapkan pelaksanaan pemeringkatan tersebut

tersebut antara lain melalui pengembangan infrastruktur

ĚĂƉĂƚĚŝƌĞƉůŝŬĂƐŝĚŝǁŝůĂǇĂŚůĂŝŶŬŚƵƐƵƐŶǇĂŽůĞŚWͲW͘

keuangan dengan menginisiasi pembentukan sistem pemeringkatan kredit (credit raƟng) ƵŶƚƵŬ hD
39


Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

Bab 4 Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

41



42


Bab 4

Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)

Penularan gejolak pasar keuangan global menyebabkan meningkatnya risiko di pasar keuangan ĚŽŵĞƐƟŬ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽĚŝƉŝĐƵŽůĞŚĂŬƐŝũƵĂůŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉĂƐĞƚŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬ ďĂŝŬÊŵĂƵƉƵŶƐĂŚĂŵ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƌŝƐŝŬŽŝŶŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŵĞůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĂůƚĞƌŶĂƟĨ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŶŽŶďĂŶŬƐĞƌƚĂŬŝŶĞƌũĂ/<E͘

4.1. ASESMEN RISIKOͳRISIKO UTAMA DI PASAR

ĚŽŵĞƐƟŬ͕ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ Ê͘ ^ĞůĂŵĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ /s͕

KEUANGAN

ƉĂƐĂƌÊŵĞŶĐĂƚĂƚinŇowƐĞďĞƐĂƌZƉϯϯ͕ϳϬƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ

Risiko-risiko utama di Pasar Keuangan meningkat

ƚĞƌĚĂƉĂƚ inŇowĂƐŝŶŐĚŝ^ĞƌƟĮŬĂƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;^/ͿZƉϬ͕ϯϭ

cukup signiĮkan di 2013, dengan peningkatan yang lebih

ƚƌŝůŝƵŶ͘ ^ĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƚĞƌũĂĚŝ

besar pada semester II.<ŽŶĚŝƐŝŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů

ŝŶŇŽǁĂƐŝŶŐĚŝŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞďĞƐĂƌZƉϯϭ͕ϴϳ

ǇĂŶŐƚĞůĂŚƚĞƌůŝŚĂƚƐĞũĂŬĂǁĂůƚĂŚƵŶ͕ŵĞŶũĂĚŝƐĞŵĂŬŝŶůĞďĂƌ

ƚƌŝůŝƵŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞŬŝƚĂƌϮ͕ϱŬĂůŝĚĂƌŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘

ƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉŽƚĞŶƐŝƌŝƐŝŬŽƉĂĚĂŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ĚŝƉĂŶƚĂƵ͘ ZŝƐŝŬŽͲƌŝƐŝŬŽ ƵƚĂŵĂ ǇĂŶŐ ĚŝƉĂŶƚĂƵ ŵĞŶĐĂŬƵƉƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌÊ͕KďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕^ĂŚĂŵ͕ĚĂŶ WĂƐĂƌhĂŶŐŶƚĂƌĂŶŬ;WhͿ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽĚŝƉĂƐĂƌ

GraĮk 4.1.

Flows Non Residen: Saham, SBN, SBI

Rp (T) 140 120

ŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝƉŝĐƵŽůĞŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂĂŬƐŝ ũƵĂů ŽůĞŚ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĂƐŝŶŐ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ĂƐĞƚ ĚŽŵĞƐƚŝŬ ƐĞďĂŐĂŝ ĂŬŝďĂƚŬĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů

100 80 60 40 20

ĞŬƐƚĞƌŶĂů͕ƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĞŶũƵĂůĂŶĂƐĞƚĚŽŵĞƐƟŬŽůĞŚŶŽŶƌĞƐŝĚĞŶ

SBI

SBN

Dec-13

Okt-13

Nov-13

Sep-13

Jul-13

Ags -13

Jun-13

Apr-13

Mei -13

Feb-13

Mar-13

2013

Jan-13

2012

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ŬĞƚŝĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ

-60 2011

ǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐďĞůƵŵĐƵŬƵƉĚĂůĂŵ͘

-40 2010

ŬŽŶĚŝƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬũƵŐĂĚŝƚĂŶĚĂŝĚĞŶŐĂŶŝŶŇĂƐŝ

0 -20

2009

ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ <ĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ŬĂƌĞŶĂ

Saham

ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞŶĂŝŬĂŶƐĞũĂŬ:ƵŶŝƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯ͘ ^ĞůĂŵĂƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌũĂĚŝouƞlowĚŝƉĂƐĂƌÊƐĞďĞƐĂƌ

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

ZƉϭϴ͕ϵϯƚƌŝůŝƵŶďĂŚŬĂŶĚŝƉĂƐĂƌ^ĂŚĂŵŵĞŶŐĂůĂŵŝouƞlow

4.1.1. Risiko Pasar SBN

ŚŝŶŐŐĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶƐĞďĞƐĂƌZƉϯϲ͕ϯϳƚƌŝůŝƵŶ͘

Risiko pasar SBN meningkat sebagaimana tercermin

DĞŵĂƐƵŬŝďƵůĂŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŬŽŶĚŝƐŝĚŝŵĂƐŝŶŐͲ

dari kenaikan yield dan ǀolatilitasnya. ^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ŵĂƐŝŶŐƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶŵƵůĂŝŵĞŵďĂŝŬĚĂŶƌŝƐŝŬŽŵĞŶƵƌƵŶ

ouƞlowƐĞůĂŵĂƉĞƌŝŽĚĞ:ƵŶŝƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯ͕

ƐĞŝƌŝŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŬĞŵďĂůŝ ŵĂƐƵŬŶǇĂ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ĂƐŝŶŐ ŬĞ ƉĂƐĂƌ

yield ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϰϲ͕ϲϬ ďƉƐ ǇĂŶŐ ĚŝŝŬƵƟ ĚĞŶŐĂŶ

43


peningkatan volatilitas sebesar 309,09 bps. Peningkatan risiko

Kembalinya investor asing ke Indonesia tersebut di

pasar SBN di Indonesia lebih besar dibandingkan dengan

atas mengindikasikan bahwa investor cenderung melihat

negara kawasan karena kondisi perekonomian domestik yang

risiko pasar SBN Indonesia bersifat short to medium term.

kurang menguntungkan akibat defisit transaksi berjalan dan

Hal ini terlihat dari tingginya kenaikan yield di tenor pendek

tingginya inflasi.

dan menengah, sedangkan kenaikan pada tenor panjang

Inflow asing yang menguat sejak September 2013

cenderung lebih kecil. Dengan demikian, dalam jangka

menyebabkan risiko di pasar SBN berkurang tercermin dari

panjang kepercayaan investor asing terhadap perekonomian

rendahnya peningkatan yield dan menurunnya volatilitas.

Indonesia masih cukup tinggi.

Pembelian oleh asing tersebut antara lain dalam bentuk

Grafik 4.2.

pembelian SBN baik di pasar sekunder maupun pada

Yield SBN Jangka Pendek, Menengah dan Panjang

penerbitan di pasar perdana oleh Pemerintah. 130

Tabel 4.1 Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%)

INDO INDI THAI MAL PHIL Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

5,15 5,24 5,18 5,44 5,39 5,80 7,06 7,79 8,52 8,32 7,35 8,59 8,37

8,17 8,04 8,03 8,03 7,77 7,47 7,69 8,79 8,86 8,97 8,78 9,09 9,17

3,43 3,58 3,50 3,42 3,30 3,39 3,63 3,86 4,13 3,87 3,79 3,91 3,80

3,52 3,55 3,42 3,45 3,39 3,50 3,72 4,04 4,04 3,76 3,65 4,30 4,20

4,20 4,00 3,58 2,91 2,91 3,02 4,01 3,19 3,56 3,38 3,50 3,34 3,40


Tabel 4.2 Volatilitas Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%)

INDO INDI THAI MAL PHIL Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

4,16 1,42 1,78 2,40 2,69 2,94 1,67 2,12 4,61 5,99 1,01 1,85 2,80 2,89 2,27 2,63 1,74 2,37 2,00 7,44 1,53 1,58 4,36 1,35 5,09 3,42 2,02 2,96 5,47 5,52 8,69 5,36 9,56 8,19 11,02 17,47 26,20 3,16 7,53 10,55 11,78 10,63 7,24 2,78 17,65 12,97 5,38 8,23 6,41 12,98 17,04 2,81 3,02 4,22 9,73 4,22 8,23 5,78 6,88 2,16 2,64 7,95 2,62 3,03 12,46


rebased 1/11/11 = 100

120 110 100 90 80 70 60 50 40

Pendek

Menengah


Terjaganya risiko di Pasar SBN tidak terlepas dari respons kebijakan otoritas keuangan domestik dalam upaya untuk menahan pelemahan di pasar keuangan domestik. Bank Indonesia menaikkan BI Rate sebesar 175 bps selama semester II 2013 dan melakukan pembelian SBN di pasar sekunder untuk digunakan dalam Reverse Repo SBN, sekaligus untuk membantu menstabilkan harga pasar. Tabel 4.3 Kepemilikan SBN Yang Dapat Diperdagangkan Rp Triliun 2011 2012 Jun-13 Dec-13

Bank BI Non-Banks Reksadana Asuransi DP Sekuritas Lainnya

265,03

299,66

314,34

7,84

3,07

29,13

44,44

450,75

517,53

545,05

615,38

47,22

43,19

39,61

42,50

93,09

83,42

126,38

129,55

34,39

56,46

29,11

39,47

0,14

0,30

0,99

0,88

53,05

63,64

65,99

79,16

Sumber: Kementerian Keuangan

44

Panjang

335,43


4.1.2. Risiko Pasar Obligasi Korporasi

Dinamika pergerakan harga SBN secara langsung mempengaruhi hasil investasi lembaga keuangan terkait

Beberapa permasalahan pada perekonomian

dengan mekanisme MTM untuk portofolio Trading dan AFS.

Indonesia di semester II 2013 seperti peningkatan current

Kenaikan yield SBN mengakibatkan turunnya nilai investasi

account deficit dan tingginya inflasi menyebabkan

portofolio SBN di industri Perbankan dan IKNB. Penurunan

meningkatnya country risk Indonesia sebagaimana

harga SBN pada semester II 2013 diperkirakan menimbulkan

tercermin dari naiknya premi Credit Default Swap (CDS).

potential loss sebesar Rp10,92 triliun di sektor keuangan

Kondisi ini memicu kenaikan risk premium yang diminta

Indonesia. Dampak penurunan harga ini tidak terlalu besar

investor untuk obligasi korporasi. Sejalan dengan hal

terutama pada Dana Pensiun dan Perbankan karena posisi

tersebut, mayoritas kupon dari penerbitan obligasi korporasi

SBN yang dimiliki lebih besar dibandingkan semester I 2013

dengan rating yang sama mengalami peningkatan.

dan pada triwulan IV harga SBN telah kembali membaik.

Melambatnya kondisi perekonomian global dan domestik berpengaruh terhadap memburuknya kinerja

Tabel 4.4 Dampak Penurunan Harga SBN

beberapa korporasi di Indonesia. Berdasarkan data Altman Z-Score (Bloomberg, September 2013), terdapat 9 korporasi

Rp Triliun

2012 Sem I Sem II

2013 Sem I Sem II (11,65) (6,46) (4,75) (6,75)

Asuransi

13,91

10,35

Reksadana

(1,06)

4,09

0,35

0,79

2,19

4,86

Perbankan*

27,63

(6,60)

INDUSTRI

40,82

8,62

7,04 (7,17)

(2,57) (10,92)

Rata-rata harga SBN

-0,6%

3,6%

-10,2%

-7,1%

Dana Pensiun

yang masih memiliki kewajiban obligasi korporasi namun berada pada distress zone. Dari 9 korporasi tersebut hanya 1 (satu) korporasi yang berdasarkan data SID tidak menjadi debitur bank. Jika diasumsikan 8 korporasi lainnya mengalami default dalam membayar pinjaman ke bank, maka potensi kerugian yang akan dialami oleh industri perbankan

Keterangan : Data SBN industri perbankan dapat dipisahkan antara AFS dan Trading, sementara data industri lainnya bersifat agregat

diperkirakan sebesar Rp5,71 triliun atau 0,17% dari total


penyaluran kredit industri perbankan. Mayoritas pinjaman korporasi tersebut berasal dari BUKU 4. Tabel 4.5 Kupon Penerbitan Obligasi Korporasi

Tenor (Tahun)

1

3

5

Issuer Name A B C D E F G H I J K L M

Rating AAA AA+ AA+ A A AA AAA AA+ AA+ AAA AA+ AA-

2013 1

2

3

4

5

6

7 8,25

8

9

6,85

10

11

9,15

6,75

6,75

8,75

7

9,25 11,5 9,5

9,2 8,5

6,8 8,5

12 9,6

8,2 7,85

10,5

7,75

7,75 7,65

9,5 7,75

8,25 8,9 8,25

10,8 11 8,25


45


dĂďĞůϰ͘ϲ ^ŝŵƵůĂƐŝWŽƚĞŶƐŝ<ĞƌƵŐŝĂŶĂŶŬ:ŝŬĂϴ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĞĨĂƵůƚ Rp Triliun

Baki Debet Korporasi dalam Distress Zone

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 TOTAL

0,01 1,47 1,94 2,29 5,71

'ƌĂĮŬϰ͘ϯ͘

Perkembangan Indeks Saham Kawasan

180

Outstanding Kredit

Share 160

178,36

0,004%

871,79

0,17%

852,86

0,23%

1.389,86

0,16%

3.292,87

0,17%


140 120 100 80

Nov-11 Des-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 Mei-12 Jun-12 Jul-12 Ags-12 Sep-12 Okt-12 Nov-12 Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

60

4.1.3. Risiko Pasar Saham

FSTE Straits Tim Malay KLCI SE THAI

ZŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͕ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ /ŶĚĞŬƐ ,ĂƌŐĂ ^ĂŚĂŵ 'ĂďƵŶŐĂŶ ;/,^'Ϳ ĚĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶǇĂ͘ ^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕


ZŝƐŝŬŽ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ƐĂŚĂŵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͕ ƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝ ĚĂƌŝ

ĂŬƐŝũƵĂůƐĂŚĂŵŽůĞŚŝŶǀĞƐƚŽƌĂƐŝŶŐǇĂŶŐĚŝŵƵůĂŝƐĞũĂŬDĞŝ ƚĞƌƵƐ ďĞƌůĂŶŐƐƵŶŐ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ŵĞŵďƵƌƵŬŶǇĂ ŝŶĚĞŬƐŚĂƌŐĂƐĂŚĂŵ͘/,^'ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϭ͕ϯй ŵĞŶũĂĚŝ ϰ͘Ϯϳϰ͕Ϯϴ ĚĂƌŝ ϰ͘ϴϭϴ͕ϵϬ ƉĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶ/,^'ŵĞŶĐĂƉĂŝ ŶŝůĂŝƚĞƌĞŶĚĂŚƉĂĚĂĂŬŚŝƌŐƵƐƚƵƐĚŝůĞǀĞůϯ͘ϵϲϳ͕ϴϰ͘<ŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶŝŶŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƉĂƐĂƌ

IHSG (Rebased 1/1/11=100) PSEi Philippine

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ/,^'ĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐŶĂŝŬŵĞŶũĂĚŝϮϳ͕ϰϮй ĚĂƌŝϮϮ͕ϯϴйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ŝůŝŚĂƚƐĞĐĂƌĂƐĞŬƚŽƌĂů͕ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƚŝŶŐŐŝ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ŝŶŝ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ WƌŽƉĞƌƟĚĞŶŐĂŶŶŝůĂŝǀŽůĂƟůŝƚĂƐƐĞďĞƐĂƌϰϭ͕ϯϲй͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ƌŝƐŝŬŽƚĞƌĞŶĚĂŚƚĞƌĚĂƉĂƚƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶƐĞďĞƐĂƌ Ϯϱ͕ϱϮй͘

ƐĂŚĂŵĚŽŵĞƐƟŬƚĞƚĂƉŝũƵŐĂƉĂĚĂƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵƌĞŐŝŽŶĂů͘ dĂďĞůϰ͘ϳ sŽůĂƟůŝƚĂƐ/ŶĚĞŬƐ^ĂŚĂŵ^ĞŬƚŽƌĂů;йͿ

IHSG Keuangan

24

21,57

17,23

25,79

34,18

Pertanian Industri Dasar dan Kimia

3 8

23,35 25,62

20,89 19,77

22,75 29,15

31,72 39,22

Konsumsi

15

23,12

21,74

30,53

32,98

ProperƟ

6

24,98

16,29

31,16

41,36

Pertambangan

7

28,96

24,23

25,51

30,57

Infrastruktur

15

19,21

17,38

27,11

27,14

Perdagangan Aneka Industri

13 9

21,09 30,25

13,99 28,80

23,15 34,03

25,52 41,23


ϰϲ

Pangsa per 2012 2012 2013 2013 Des-2013 Semester I Semester II Semester I Semester II 18,95 13,05 22,38 27,42


4.1.4. Risiko Pasar Uang Antar Bank (PUAB)

Sepanjang 2013, perilaku bank dalam pasar PUAB

Kebijakan pengetatan moneter melalui kenaikan BI

cenderung konsisten di masing-masing kelompok BUKU.

Rate direspon langsung oleh pelaku di pasar PUAB dengan

ĂŶŬh
menaikkan suku bunga. Suku bunga PUAB Overnight (o/n)

pemberi sementara bank BUKU 2 dan BUKU 3 sebagai bank

pada akhir Desember meningkat 168 bps dibandingkan akhir

peminjam. Dengan demikian, tren kenaikan suku bunga lebih

semester I 2013. Selain itu, terjadi pula peningkatan risiko

dirasakan oleh bank BUKU 2 dan BUKU 3 karena suku bunga

di pasar PUAB yang tercermin pada peningkatan spread

pinjaman mereka di PUAB berada di atas rata-rata. Sementara

minimum dan maksimum suku bunga PUAB yang merupakan

itu, bank BUKU 1 meskipun bertindak sebagai pemberi,

respon langsung perbankan terhadap kenaikan BI Rate.

namun volumenya cenderung lebih kecil.

Volume transaksi walaupun menurun dibandingkan semester sebelumnya masih sesuai dengan pola tahunan. GraĮk 4.4.

Pergerakan Suku Bunga PUAB Overnight

GraĮk 4.6.

Volume Beri dan Pinjam PUAB

Rp T 250

12

5

10

4

8

3

50

6

2

-50

200 150 100 0 -100 4

1

-150 -200

0 Des-13

Ags-13

Apr-13

Des-12

Ags-12

Apr-12

Des-11

Ags-11

Apr-11

Des-10

Ags-10

Apr-10

Des-09

Ags-09

Apr-09

Des-08

Ags-08

Spread min max (RHS)

-250 2012/Jan 2012/Feb 2012/Mar 2012/Apr 2012/Mei 2012/Jun 2012/Jul 2012/Ags 2012/Sep 2012/Okt 2012/Nov 2012/Des 2013/Jan 2013/Feb 2013/Mar 2013/Apr 2013/Mei 2013/Jun 2013/Jul 2013/Ags 2013/Sep 2013/Okt 2013/Nov 2013/Des

2

BUKU4

^Ŭ͘ƵŶŐĂZZd;йͿ

BUKU3

BUKU2

BUKU1

^Ŭ͘ƵŶŐĂWŝŶũĂŵdĞƌƟŶŐŐŝ;йͿ Sumber: Bank Indonesia, diolah

GraĮk 4.5.


Pola Volume Transaksi PUAB

GraĮk 4.7.

Volume Net dan Bunga Pinjam PUAB

Rp T

Rp T 700

6,5

Pola Musiman 40

600 500

6,0 5,5

-10

400

5,0 -60

300

4,5 -110

200 100

4,0

-160

1

2

3

2011


4

5

6

2012

7

8

9

2013

10

11

12

3,5 2012/Jan 2012/Feb 2012/Mar 2012/Apr 2012/Mei 2012/Jun 2012/Jul 2012/Aug 2012/Sep 2012/Okt 2012/Nov 2012/Des 2013/Jan 2013/Feb 2013/Mar 2013/Apr 2013/Mei 2013/Jun 2013/Jul 2013/Ags 2013/Sep 2013/Okt 2013/Nov 2013/Des

0

BUKU4


BUKU3

BUKU2

BUKU1

47


ZŝƐŝŬŽ Wh ũƵŐĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ĚĂƌŝ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ Wh ďĂŝŬ ƌƵƉŝĂŚ ŵĂƵƉƵŶ ǀĂůĂƐ͘ WĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕

ϰ͘Ϯ͘WD/zED>>h/W^Z<hE'EE /E^d/dh^/<hE'EEKEE<

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐƐƵŬƵďƵŶŐĂWhǀĂůĂƐůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

WĞŵďŝĂǇĂĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŶŽŶďĂŶŬ ƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ ũƵŐĂ

ĚĞŶŐĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ Wh ƌƵƉŝĂŚ͘ ,Ăů ŝŶŝ ĂŶƚĂƌĂ

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ĚĂƌŝ ZƉϵϲ͕ϮϬ ƚƌŝůŝƵŶ Ěŝ ƐĞŵĞƐƚĞƌ

ůĂŝŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŵďĂƐĚĂƌŝƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚĚĂŶ

/ŵĞŶũĂĚŝZƉϲϭ͕ϴϭƚƌŝůŝƵŶĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

ĐĞƌŵŝŶĂŶĚĂƌŝƚĞƌďĂƚĂƐŶǇĂŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐďĞƌĂƐĂů

ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚĞƌũĂĚŝĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂů͕ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝ

ĚĂƌŝĂŶƚĂƌďĂŶŬ͘

ũƵŵůĂŚĞŵŝƚĞŶǇĂŶŐŵĞůĂŬƵŬĂŶ/ŶŝƟĂůWƵďůŝĐKīĞƌŝŶŐ;/WKͿ dan ƌŝŐŚƚŝƐƐƵĞƐĚŝƉĂƐĂƌŵŽĚĂůƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯǇĂŶŐ

'ƌĂĮŬϰ͘ϴ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhZƵƉŝĂŚ

ďĞƌũƵŵůĂŚ Ϯϳ ĞŵŝƚĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ŶŽŵŝŶĂů ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϮϰ͕ϴϮ ƚƌŝůŝƵŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯƐĞďĂŶǇĂŬϯϰĞŵŝƚĞŶ

60%

ĚĞŶŐĂŶŶŽŵŝŶĂůZƉϯϮ͕ϳϯƚƌŝůŝƵŶ͘ŝƐŝƐŝůĂŝŶ͕ũƵŵůĂŚƉĞŶĞƌďŝƚĂŶ

50%

KďůŝŐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝũƵŐĂƚĞƌƉĂŶƚĂƵŵĞůĂŵďĂƚƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

40%

// ϮϬϭϯ ǇĂŝƚƵ ŚĂŶǇĂ ZƉϭϯ͕ϴ ƚƌŝůŝƵŶ ;ϭϮ ĞŵŝƚĞŶͿ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

30%

ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϰϰ͕ϳ ƚƌŝůŝƵŶ ;ϯϯ ĞŵŝƚĞŶͿ͘

20%

dƵƌƵŶŶǇĂ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŬĂƌĞŶĂ ƚƌĞŶ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂĚĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂƌŝƐŝŬŽĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ

10%

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ /,^'͘ Des-13

Nov-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Ags-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Apr-13

Mar-13

Feb-13

Feb-13

Jan-13

Des-12

Nov-12

Nov-12

Okt-12

Sep-12

Sep-12

0%

DĞƐŬŝƉƵŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶĚŽŵĞƐƟŬďĂŝŬŵĞůĂůƵŝďĂŶŬŵĂƵƉƵŶ ŶŽŶďĂŶŬŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕ŶĂŵƵŶĚŝƐŝƐŝůĂŝŶƐƵŵďĞƌ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝhƚĂŶŐ>ƵĂƌEĞŐĞƌŝ;h>EͿƐǁĂƐƚĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶǁĂůĂƵƉƵŶŵĞůĂŵďĂƚ͘


'ƌĂĮŬϰ͘ϵ͘

sŽůĂƟůŝƚĂƐ^ƵŬƵƵŶŐĂWhsĂůĂƐ

50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5%


ϰϴ

Des-13

Nov-13

Nov-13

Okt-13

Sep-13

Ags-13

Ags-13

Jul-13

Jun-13

Jun-13

Mei-13

Apr-13

Apr-13

Mar-13

Feb-13

Feb-13

Jan-13

Des-12

Nov-12

Nov-12

Okt-12

Sep-12

Sep-12

0%


dĂďĞůϰ͘ϴ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶWĞŶǇĂůƵƌĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ Keterangan

2011

2012

434, 25 246, 61 187, 66 61, 73 125, 93 58, 95 680,86

A . Kredit Perbankan B. Pembiayaan Non Bank B1. Pasar Modal - IPO & Right Issue Pasar Saham - Obligasi Korporasi & Sukuk B2. Perusahaan Pembiayaan

TOTAL

22, 943 106, 732

C. Kenaikan Utang Luar Negeri Swasta D. Posisi Utang Luar Negeri Swasta

Q1

507, 77 174, 24 117, 67 28, 22 89, 45 56, 57 682,01 19,513 126, 245

Rp Triliun

Q2

60, 51 30, 24 19, 44 2, 84 16, 60 10, 80 90,75 3,899 130,144

190, 75 65, 96 57, 99 29, 89 28, 10 7, 98 256,71 3,844 133,988

Q3

188, 08 23, 58 4, 76 1, 91 2, 85 18, 82 211, 67 3,416 137,404

Q4

67, 19 38, 23 33, 85 22, 91 10, 95 4, 38 105, 42 3,108 140,512

2013 506, 54 158, 01 116, 04 57, 54 58, 50 41, 97 664, 55 USD Juta 14,267 140, 512

^ƵŵďĞƌ͗/͕^h>E͕ĚŝŽůĂŚ

ϰ͘ϯ͘
WĞŵďŝĂǇĂĂŶ ^ĞǁĂ 'ƵŶĂ hƐĂŚĂ ǇĂŶŐ ŶĂŝŬ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϭϭ͕ϴϭ

ϰ͘ϯ͘ϭ͘WĞƌƵƐĂŚĂĂŶWĞŵďŝĂǇĂĂŶ

ƚƌŝůŝƵŶ͘ DĞƐŬŝƉƵŶ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ minimum W ƵŶƚƵŬ

<ŝŶĞƌũĂWWŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝ

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ŬĞŶĚĂƌĂĂŶ ďĞƌŵŽƚŽƌ͕ ũƵŵůĂŚ WĞŵďŝĂǇĂĂŶ

ŶĂŝŬŶǇĂƚŽƚĂůĂƐĞƚƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϱϰйŵĞŶũĂĚŝZƉϰϬϬ͕ϰϰƚƌŝůŝƵŶ

<ŽŶƐƵŵĞŶŬĞŶĚĂƌĂĂŶďĞƌŵŽƚŽƌǇĂŶŐƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ

ƐĞŵƉĂƚŵĞŶƵƌƵŶƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌůĂƉŽƌĂŶŬĞŵďĂůŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƐĞďĞƐĂƌZƉϯϱϵ͕ϬϭƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ũƵŵůĂŚƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ

,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƐĞďĂďŬĂŶŽůĞŚĚŝƉĂƐĂƌŬĂŶŶǇĂ>ŽǁŽƐƚ

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϴ͕ϰϴйĂƚĂƵŶĂŝŬĚĂƌŝZƉϯϮϬ͕ϴϮ

'ƌĞĞŶĂƌ;>'ͿƐĞũĂŬKŬƚŽďĞƌϮϬϭϯĚĂŶŵĂƐŝŚŬƵĂƚŶǇĂĚĂǇĂ

ƚƌŝůŝƵŶƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ŵĞŶũĂĚŝZƉϯϰϴ͕ϬϯƚƌŝůŝƵŶĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ

ďĞůŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

//ϮϬϭϯ͘WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶƚĞƌďĞƐĂƌƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂũĞŶŝƐ WĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶƐĞďĞƐĂƌZƉϭϯ͕ϭϭƚƌŝůŝƵŶ͕ĚŝƐƵƐƵůŽůĞŚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϬ͘ Perkembangan Kinerja PP

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϭ͘ WĞŵďŝĂǇĂĂŶWWĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ:ĞŶŝƐhƐĂŚĂ

(Rp, T) 450

(Rp, T) 240

400 350 291

200

260 230

359

342

322

300 250

(Rp, T) 28

400

284

302

348

200

23

160

18

120

13

80

8

40

3

321

245 212

186

150 100 50

-2

0

0 Des’10

Jun‘11

Aset


Des’11

Jun‘12

Des’12

Pembiayaan

Jun‘13

Des’13

Des'08 Jun'09 Des'09 Jun'10 Des'10 Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13 Sewa Guna Usaha

Pembiayaan Konsumen

Anjak Piutang (Skala Kanan)


ϰϵ


Potensi risiko PP tercermin dari rasio EŽŶWĞƌĨŽƌŵŝŶŐ

ůƵĂƌŶĞŐĞƌŝƵŶƚƵŬƉĞŵďŝĂǇĂĂŶWW͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ŬŽŵƉŽƐŝƐŝ

&ŝŶĂŶĐŝŶŐ (NPF).ZĂƐŝŽEW&WWƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶŵĞŶƵƌƵŶ

ƉŝŶũĂŵĂŶ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ WW ĐƵŬƵƉ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ǇĂŝƚƵ ϰϮй ĚĂƌŝ

ĚĂƌŝϮ͕ϮϵйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝϭ͕ϲϮйĚŝƐĞŵĞƐƚĞƌ//

ƚŽƚĂůƉŝŶũĂŵĂŶ͘KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ƉĞƌůƵĚŝǁĂƐƉĂĚĂŝƉŽƚĞŶƐŝ

ϮϬϭϯ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ WW ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽŶŝůĂŝƚƵŬĂƌƉĂĚĂWWũŝŬĂƚĞƌũĂĚŝƉĞůĞŵĂŚĂŶ

ŝŶŝĐƵŬƵƉƚĞƌũĂŐĂ͘

ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϮ͘ ZĂƐŝŽEW&WW;йͿ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϰ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ^ƵŵďĞƌĂŶĂEǀƐ>E

3,00 25% 2,48

20%

2,50

2,29 2,03

15%

2,06 1,85

2,00 1,71

1,71

10% 1,61

1,58

1,62 5%

1,52

1,50

0% 1,00 Des'13

Nov'13

Okt'13

Sep'13

Ags'13

Jul'13

Jun'13

Mei'13

Mar'13

Jan'13

Des'12

Okt'12

-5% -10%

Jun'11

Des'11

Jun'12

Pinjaman Dalam Negeri


Des'12

Jun'13

Des'13

Pinjaman Luar Negeri


^ƵŵďĞƌ ƉĞŶĚĂŶĂĂŶ WW ĚĂƌŝ ĚĂůĂŵ ŶĞŐĞƌŝ ŵĂƐŝŚ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϯ͘ ^ƵŵďĞƌĂŶĂWW

ďĞƌŐĂŶƚƵŶŐƉĂĚĂŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŝƚƵƐĞŬŝƚĂƌϱϳйĚĂƌŝ ƚŽƚĂůƉŝŶũĂŵĂŶ͘ƵŬƵƉƟŶŐŐŝŶǇĂƉĞŶĚĂŶĂĂŶWWĚĂƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ

(Rp, T) 140

ŝŶŝĚĂƉĂƚŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬĞƚĂŚĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĂƉĂďŝůĂ

120

ŬŝŶĞƌũĂ WW ŬƵƌĂŶŐ ŵĞŶŐŐĞŵďŝƌĂŬĂŶ͘ EĂŵƵŶ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ

100

ƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƚĞƌŶǇĂƚĂƌĂƐŝŽEW>ŐƌŽƐƐŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ

80

ƵŶƚƵŬ ƉĞŶĚĂŶĂĂŶ WW ĐƵŬƵƉ ƌĞŶĚĂŚ͕ ǇĂŝƚƵ ƐĞďĞƐĂƌ Ϭ͕ϬϮй͘

60

ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ;ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƐƐͿ ƌŝƐŝŬŽ

40

ŬƌĞĚŝƚWWƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨŬƵƌĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘

20 0 Pinjaman Dalam Negeri

Dec'10

Jun'11

Pinjaman Luar Negeri

Dec'11

Jun'12

Penerbitan Surat Berharga

Dec'12

Jun'13

Des'13

ϰ͘ϯ͘Ϯ͘WĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐƵƌĂŶƐŝ ,ŝŶŐŐĂ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝƚĞƌĚŝƌŝĂƚĂƐ ϭϰϭ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ĚĂŶ ƌĞĂƐƵƌĂŶƐŝ ǇĂŶŐ ŵĂǇŽƌŝƚĂƐ


ϱϬ

ĚŝŵŝůŝŬŝŽůĞŚƐǁĂƐƚĂŶĂƐŝŽŶĂůĚĂŶďƵŬĂŶƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƉƵďůŝŬ͘

WŽƐŝƐŝƉŝŶũĂŵĂŶǇĂŶŐĚŝƚĞƌŝŵĂŽůĞŚWW͕ďĂŝŬĚĂůĂŵ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĚĂƚĂƚŽƚĂůĂƐĞƚƉĞƌ:ƵŶŝϮϬϭϯ͕ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝ

ďĞŶƚƵŬ ƉŝŶũĂŵĂŶ ĚĂůĂŵ ŶĞŐĞƌŝ ĚĂŶ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ ŵĂƵƉƵŶ

ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ϰϵ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ũŝǁĂ ;ƉĂŶŐƐĂ

penerbitan surat berharga tetap meningkat. EĂŵƵŶ

ƐĞďĞƐĂƌϰϰйͿ͕ĚŝƐƵƐƵůŽůĞŚϮƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝƐŽƐŝĂůĚĂŶ

ĚĞŵŝŬŝĂŶ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƉŝŶũĂŵĂŶ

:ĂŵƐŽƐƚĞŬ;ƉĂŶŐƐĂƐĞďĞƐĂƌϮϱйͿ͘


'ƌĂĮŬϰ͘ϭϱ͘ Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis hƐĂŚĂ;ƉĞƌ:ƵŶŝϮϬϭϯͿ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϳ͘ WƌĞŵŝĚĂŶ<ůĂŝŵƌƵƚŽ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ

Rp Triliun 200

65%

62,10%

180

25%

160 140

16%

57,33%

62,19%

178,07

55%

153,13

50%

120

15%

110,59

100 80

45% 91,99

87,79

40%

60

44%

57,21

40

35% 30%

20

25%

0 2011 Asuransi Jiwa Asuransi Umum dan Reasuransi Program Asuransi Sosial & Jaminan Sosial Tenaga Kerja Penyelenggara Asuransi untuk PNS & TNI / POLRI

60%

Premi Bruto

2012

2013 - Semester 1

Klaim Bruto

Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto

^ƵŵďĞƌ͗K:<

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵͲ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

<ŝŶĞƌũĂŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐƵƌĂŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŚŝŶŐŐĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϲ͘ Aset dan Investasi Industri Asuransi

/ϮϬϭϯŵĞƐŬŝƉƵŶĚĞŶŐĂŶƚƌĞŶŵĞůĂŵďĂƚ͘dŽƚĂůĂƐĞƚŝŶĚƵƐƚƌŝ ŝŶŝŶĂŝŬϳ͕ϱϮйĂƚĂƵƐĞďĞƐĂƌZƉϰϮ͕ϴƚƌŝůŝƵŶĚĂƌŝĂŬŚŝƌϮϬϭϮ͘ Rp Triliun 700

87,30%

87,12%

82,75%

600 500 400 300

497,03

^ĂŵĂĚĞŶŐĂŶƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕ŝŶǀĞƐƚĂƐŝǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ

85%

ĂƐƵƌĂŶƐŝũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞďĞƐĂƌϭ͕ϵϮйĂƚĂƵZƉϵ͕ϱϮƚƌŝůŝƵŶ

80%

612,16

569,32 481,75

90%

506,55

419,7

200 100

75% 70%

ƌƵƚŽ ƚĞƌŚĂĚĂƉ WƌĞŵŝ ƌƵƚŽ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ ƐĞĚŝŬŝƚ

65%

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝƐĞŵĞƐƚĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϲϮ͕ϭϬй

60%

ŵĞŶũĂĚŝϲϮ͕ϭϵй͘

55%

0

50%

2011

Total Aset

2012

Total Investasi

2013 - Semester 1

Rasio Investasi terhadap Aset

ĚĂƌŝ ĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƌĂƐŝŽ <ůĂŝŵ

WĞƌĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ĚĂůĂŵ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŶĞƚƌĂƐŝĚĂŶĚĞŶƐŝƚĂƐ͘ ^ĞůĂŵĂϱƚĂŚƵŶƚĞƌĂŬŚŝƌ͕ƚƌĞŶŬĞĚƵĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌŝŶŝŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ͘WĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĞŶĞƚƌĂƐŝŝŶĚƵƐƚƌŝ

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵͲ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

ĂƐƵƌĂŶƐŝ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ϭ͕ϵϳй͕ ĚĞŶŐĂŶ ĚĞŶƐŝƚĂƐ ǇĂŶŐ ďĞƌŶŝůĂŝ ZƉϳϯϭ͘ϳϲϱ͕ϬϬ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƟŶŐŬĂƚƉĞŶĞƚƌĂƐŝŝŶŝƌĞůĂƟĨ ƌĞŶĚĂŚ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ Ěŝ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ŬĂǁĂƐĂŶ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂĂƐƵƌĂŶƐŝŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵŝŶĚƵƐƚƌŝǇĂŶŐŵĂƐŝŚ ƐĂŶŐĂƚ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƵŶƚƵŬ ďĞƌŬĞŵďĂŶŐ͘ dĞƌůĞďŝŚ ĚĞŶŐĂŶ ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŶǇĂ hh ĂĚĂŶ WĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂ :ĂŵŝŶĂŶ ^ŽƐŝĂůEŽ͘ϮϰdĂŚƵŶϮϬϭϭ͕ĂŬĂŶƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉŽƚĞŶƐŝ ƵƐĂŚĂǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝƉĞƌůƵĂƐĂŶĐĂŬƵƉĂŶŶĂƐĂďĂŚĂƐƵƌĂŶƐŝ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶĚĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝƚĞŶĂŐĂŬĞƌũĂ͘

ϱϭ


ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĚĂƚĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝĚĂŶďĂŶŬǇĂŶŐ

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϴ͘ WĞŶĞƚƌĂƐŝĚĂŶĞŶƐŝƚĂƐ/ŶĚƵƐƚƌŝƐƵƌĂŶƐŝ

ƚĞůĂŚŐŽƉƵďůŝĐ͕ŚĂŶǇĂƚĞƌĚĂƉĂƚďĞďĞƌĂƉĂƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶĂƐƵƌĂŶƐŝ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƟŶŐŐŝ ĚĞŶŐĂŶ ďĂŶŬ Ribu Rp 800

2,16

700 2,06

600 500

ŵĞůĂůƵŝ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ƐĂŚĂŵ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ͘ <ŽŶĚŝƐŝ ŝŶŝ

2,1

ƉĞƌůƵŵĞŶĚĂƉĂƚƉĞƌŚĂƟĂŶŬĂƌĞŶĂďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

2,0

ƉĞŶƵůĂƌĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂƌŝ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ĂƐƵƌĂŶƐŝ ŬĞƉĂĚĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

1,9

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

1,95

400 300

% 2,2

1,90 1,82

1,8

200 1,7

100 -

ϰ͘ϯ͘Ϯ͘<ŝŶĞƌũĂZĞŬƐĂĚĂŶĂ DĞůĂŵďĂƚŶǇĂ ŬŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ

1,6 2008

2009

Densitas

2010

2011

2012

ƉĂĚĂ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ǇĂŶŐ ƚĞƌŝŶĚŝŬĂƐŝ

Penetrasi

ĚĂƌŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĚĂŶĂŬĞůŽůĂĂŶƌĞŬƐĂĚĂŶĂ

WĞŶĞƚƌĂƐŝсZĂƐŝŽƉƌĞŵŝďƌƵƚŽƚĞƌŚĂĚĂƉWƌŽĚƵŬŽŵĞƐƟŬƌƵƚŽ ĞŶƐŝƚĂƐсZĂƐŝŽƉƌĞŵŝďƌƵƚŽƚĞƌŚĂĚĂƉũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬ͘

ĂƚĂƵEĞƚŬƟǀĂĞƌƐŝŚ;EͿϱ namun masih memberikan

^ƵŵďĞƌ͗ĂƉĞƉĂŵ><͕K:<͕ĚŝŽůĂŚ

return ǇĂŶŐ ƉŽƐŝƟĨ ďĂŐŝ ŝŶǀĞƐƚŽƌ͘ E ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƚƵŵďƵŚ ŶĞŐĂƟĨƐĞďĞƐĂƌϰ͕ϲйƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ƐĞƚĞůĂŚƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

dĂďĞůϰ͘ϵ WĞŶĞƚƌĂƐŝƐƵƌĂŶƐŝĚŝEĞŐĂƌĂ<ĂǁĂƐĂŶ

Malaysia Singapura Indonesia India Filipina

2010

2011

5,2 6,7 1,9 5,1 1,0

5,0 6,8 2,1 4,1 1,2

/ϮϬϭϯƚƵŵďƵŚƐĞďĞƐĂƌϳ͕ϱйƐĞŚŝŶŐŐĂƐĞĐĂƌĂƚĂŚƵŶĂŶŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϲй͘

2012

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶũĞŶŝƐŶǇĂ͕EZĞŬƐĂĚĂŶĂŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

5,0 7,2 2,2 n/a n/a

ŽůĞŚ E ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ĚĞŶŐĂŶ hŶĚĞƌůǇŝŶŐ ^ĂŚĂŵ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ϰϮ͕ϰϮй͕ ĚŝŝŬƵƚŝ ĚĞŶŐĂŶ ũĞŶŝƐ dĞƌƉƌŽƚĞŬƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ϮϬ͕ϲϱй͘ tĂůĂƵƉƵŶ ƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕EZĞŬƐĂĚĂŶĂdĞƌƉƌŽƚĞŬƐŝŵĂƐŝŚŵĞŶŐĂůĂŵŝ

^ƵŵďĞƌ͗K^ƚĂƟƐƟĐƐ͕ďĂĚĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐŶĞŐĂƌĂ͕ĚŝŽůĂŚ

ϱͿ EĞƚŬƟǀĂĞƌƐŝŚZĞŬƐĂĚĂŶĂŵĞƌƵƉĂŬĂŶďĞƐĂƌŶŝůĂŝĂƐĞƚǇĂŶŐĚŝŬĞůŽůĂƌĞŬƐĂĚĂŶĂǇĂŶŐĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĂƌŝũƵŵůĂŚĂƐĞƚŬĞůŽůĂĂŶƌĞŬƐĂĚĂŶĂĚŝŬĂůŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂƌŐĂĂƐĞƚŬĞůŽůĂĂŶ

dĂďĞůϰ͘ϭϬ͘ WĞƌƵƐĂŚĂĂŶƐƵƌĂŶƐŝdĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶĂŶŬǇĂŶŐ>ŝƐƚĞĚĚŝƵƌƐĂ No

Nama Perusahaan Asuransi (Go Public)

1

Asuransi MulƟ Artha Guna

Bank Panin

2

Panin Insurance

Bank Panin

Bank Terkait

Pangsa

Pemegang Saham Dominan (selain bank)

13,37% Panin Insurance Panin Corp Famlee Invesco 45,94% Crystal Chain Holding Omnicourt Group

Pangsa 32% 29,71% 18,28% 9,86% 6,13%

* Bank Panin dimiliki oleh Panin Insurance sebesar 46.04%

No

Nama Perusahaan Asuransi (Non Go Public)

1

Asuransi Adira Dinamika

2

Asuransi Jiwa Sinarmas MSIG

3 4 5 6

AXA Mandiri Financial Services Mandiri AXA General Insurance BNI Life Insurance PT CIMB Sun Life

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ŶĞǁƐ͕ diolah

ϱϮ

Bank Terkait PT Bank Danamon

PT Bank Mandiri (Persero) Bank Mandiri Bank Negara Indonesia Bank CIMB Niaga

Pangsa

Pemegang Saham Dominan (selain bank)

Pangsa

99%

51% 60% 91,52% 3,76%

PT Sinar Mas MulƟartha Mitsui Sumitomo Insurance NaƟonal Mutual InternaƟonal AXA, SA

50% 50% 49% 40%


ŬĞŶĂŝŬĂŶ ϲ͕ϲϱй ĚĂƌŝ ZƉϯϳ͕Ϯϲ ƚƌŝůŝƵŶ ŵĞŶũĂĚŝ ZƉϯϵ͕ϳϰ

'ƌĂĮŬϰ͘Ϯϭ͘

Posisi Reksadana

ƚƌŝůŝƵŶ ŬĂƌĞŶĂ ƐĞďĂŐŝĂŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŵĞŶŐĂůŝŚŬĂŶ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝŶǇĂŬĞZĞŬƐĂĚĂŶĂǇĂŶŐůĞďŝŚĂŵĂŶ͘ 250

'ƌĂĮŬϰ͘ϭϵ͘

900 800

'ƌŽǁƚŚZĞŬƐĂĚĂŶĂ;ǇŽǇͿ

200

700 600

150

500

40%

400

100

35%

300

30%

200

50

25%

100

20%

0

15%

0 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10

10%

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

5% 0% -5%

Jumlah RD (RHS)

NAB (Rp T)

UP beredar (jt)

-10% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

2012


2013

WĂĚĂ ďĞďĞƌĂƉĂ ƉĞƌŝŽĚĞ ĚŝŵĂŶĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ NAB

Unit Beredar

Jml RD

ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŐĞũŽůĂŬ͕ ŵĂǇŽƌŝƚĂƐ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŝŵďĂů ŚĂƐŝů ĚĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ͕


ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌůŝŚĂƚ ƉĂĚĂ ďĂŶǇĂŬŶǇĂ ƉƌŽĚƵŬ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ

'ƌĂĮŬϰ͘ϮϬ͘ NAB Reksadana Berdasarkan Jenis

ǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝďĞƚĂϲĚŝĂƚĂƐϭĚĂŶreturnŶĞŐĂƟĨŬŚƵƐƵƐŶǇĂ ũĞŶŝƐZĞŬƐĂĚĂŶĂ^ĂŚĂŵĚĂŶĂŵƉƵƌĂŶ͘^ĂůĂŚƐĂƚƵƉĞŶǇĞďĂď Rp Triliun

ƟŶŐŐŝŶǇĂ ƌŝƐŝŬŽ Ěŝ ŬĞĚƵĂ ũĞŶŝƐ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŬĂƌĞŶĂ

200 180

ƉĞƐĂƚŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ƉƌŽĚƵŬͲƉƌŽĚƵŬ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ŶĂŵƵŶ

160 140

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŵŝƚĞŶĚŝƉĂƐĂƌ^ĂŚĂŵŵĂƵƉƵŶKďůŝŐĂƐŝƌĞůĂƟĨ

120 100

ƚĞƌďĂƚĂƐ͘,ĂůŝŶŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŬƵƌĂŶŐŽƉƟŵĂůŶǇĂĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝ

80

ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽDĂŶĂũĞƌ/ŶǀĞƐƚĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂ

60 40

ƌŝƐŝŬŽƌĞĚĞŵƉƟŽŶĚŝŬĞĚƵĂũĞŶŝƐƌĞŬƐĂĚĂŶĂƚĞƌƐĞďƵƚ͘

20 Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Jul Okt Jan Apr Juli Okt Jan Apr Juli Okt

0

2008 SAHAM

2009 PS UANG

2010 MIX

2011 FIX

2012 TERPROTEKSI

2013 LAINNYA


:ƵŵůĂŚ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ŶĂŝŬ ϴ͕ϯй ĚĂƌŝ ϳϯϯ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ŵĞŶũĂĚŝ ϳϵϰ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘<ĞŶĂŝŬĂŶũƵŵůĂŚƌĞŬƐĂĚĂŶĂŝŶŝŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶƚĞƚĂƉ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ŬĞƉĞƌĐĂǇĂĂŶ ŝŶǀĞƐƚŽƌ ƉĂĚĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ƐĞďĂŐĂŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝũĂŶŐŬĂŵĞŶĞŶŐĂŚŚŝŶŐŐĂƉĂŶũĂŶŐ

ϲͿ ĞƚĂĚŝĂƚĂƐϭ;ƐĂƚƵͿŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬƌĞŬƐĂĚĂŶĂůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝďĞŶĐŚŵĂƌŬ ŝŶĚĞŬƐ;/,^'ĂƚĂƵ/DͿ

dan returnǇĂŶŐŵĂƐŝŚŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶ͘

ϱϯ


GraĮk 4.22. Tabel ProĮl Risiko Produk Reksadana

Reksadana Saham

Reksadana Campuran

Reksadana Fixed Income

Reksadana Pasar Uang


Dengan semakin berkembangnya produk Reksadana maka keterkaitan antara keluar masuknya dana ;ƐƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ

GraĮk 4.23. Pergerakan EĞƚ^ƵďƐĐƌŝƉƟŽŶ Reksandana dan DPK Bank Kustodian

ʹƌĞĚĞŵƉƟŽŶͿ di industri Reksadana dengan DPK Perbankan

terdiri dari 3 bank BUMN, 5 bank Asing dan Campuran, dan 8 bank Swasta Nasional.

40

-

20 0

(2)

-20

(4)

-40

(6)

2012

Net SubscripƟon

Sumber: Bapepam LK, OJK, diolah

54

Jul

Agst

Jun

Apr

Mei

Mar

Jan

Feb

Des

Okt

Nov

Sep

Jul

-60 Agst

DPK bank Kustodian. Saat ini terdapat 16 bank Kustodian,

60

2

Jun

tersebut hanya sebesar Rp3,7 triliun atau 0,19% dari total

80

4

Apr

tetap terjaga karena rata-rata net subscripƟon pada periode

100

6

Mei

pergerakan net subscripƟon, namun likuiditas bank Kustodian

120

8

Mar

Perbankan mencapai 61%. Meskipun terdapat risiko dari

Rp T 140

Jan

korelasi antara ŶĞƚ ŇŽǁ di pasar Reksadana dengan DPK

Rp T 10

Feb

akan ikut meningkat. Selama 2012 sampai 2013 Ɵngkat

2013

NET DPK BANK KUSTODI (skala kanan)


Boks 4.1

<ĞďŝũĂŬĂŶ>ĂǇĂŶĂŶ“TRUST”WĞƌďĂŶŬĂŶ͗hƉĂǇĂDĞŶĚŽƌŽŶŐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐEŝůĂŝ dƵŬĂƌZƵƉŝĂŚDĞůĂůƵŝWĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶWĂƐŽŬĂŶsĂůĂƐŝWĂƐĂƌŽŵĞƐƟŬ

^ƚƌƵŬƚƵƌ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƚĞƌƐĞŐŵĞŶƚĂƐŝ ĚĂŶ ĚĞĨŝƐŝƚ

Pemisahan antara aset nasabah ;ƐĞƩůŽƌͿ dari aset

ŶĞƌĂĐĂ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ƚĞůĂŚ ŵĞŶĞŬĂŶ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ Ěŝ

bank ;ƚƌƵƐƚĞĞͿ ĚĂŶ ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ǇĂŶŐ ŬĞƚĂƚ ďĂŐŝ ďĂŶŬ

ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǀĂůĂƐ ĚŽŵĞƐƚŝŬ Ěŝ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ϮϬϭϯ͘

ŵĞŶũĂĚŝ ŬƵŶĐŝ ƵƚĂŵĂ ŬĞĂŵĂŶĂŶ ĚĂŶĂ ŶĂƐĂďĂŚ ǇĂŶŐ

,ŝŶŐŐĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ĂŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĂƐĂƌǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬ

ĚŝƚĂǁĂƌŬĂŶĚĂůĂŵŬĞďŝũĂŬĂŶdƌƵƐƚ͘ĞŶŐĂŶƉĞŵŝƐĂŚĂŶ

ďĞůƵŵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƵďĂŚĂŶǇĂŶŐďĞƌĂƌƟ͘sŽůƵŵĞƌĂƚĂͲ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ŚĂƌƚĂ Trust ƟĚĂŬ ĚŝŵĂƐƵŬŬĂŶ ĚĂůĂŵ ďŽĞĚĞů

ƌĂƚĂŚĂƌŝĂŶƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĂƐĂƌǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬŚĂŶǇĂŵĞŶĐĂƉĂŝ

ƉĂŝůŝƚ͕ ĚĂŶ ƐĞƉĞŶƵŚŶǇĂ ĚŝŬĞŵďĂůŝŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŶĂƐĂďĂŚ

ϱŵŝůŝĂƌŽůĂƌ^͕ƚĞƌƟŶŐŐĂůũĂƵŚĚŝďĂǁĂŚƉĞĞƌĐŽƵŶƚƌŝĞƐ

ĂƚĂƵ ĚŝĂůŝŚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ trustee ƉĞŶŐŐĂŶƟ ǇĂŶŐ ĚŝƚƵŶũƵŬ

ĚŝŬĂǁĂƐĂŶÊ;DĂůĂǇƐŝĂĚĂŶdŚĂŝůĂŶĚŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ

ŶĂƐĂďĂŚƐĂĂƚďĂŶŬĚŝůŝŬƵŝĚĂƐŝĂƚĂƵŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĂŝůŝƚ͘'ƵŶĂ

ƐĞďĞƐĂƌh^ϭϳŵŝůŝĂƌĚĂŶh^ϮϭŵŝůŝĂƌƉĞƌŚĂƌŝͿ͘,ĂůŝŶŝ

ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ŚĂů ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ďĂŶŬ ǇĂŶŐ ĂŬĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ

ƐĂŶŐĂƚ ŵĞŵƉƌŝŚĂƟŶŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ Ěŝ ƐĂĂƚ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ͕

ŬĞŐŝĂƚĂŶtrustŚĂƌƵƐŵĞŵĞŶƵŚŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶǇĂŶŐŬĞƚĂƚ͕

ǀŽůƵŵĞ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĂƐĂƌ ǀĂůĂƐ ĚƵŶŝĂ ũƵƐƚƌƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿŵĞŵĞůŝŚĂƌĂƌĂƐŝŽŬĞǁĂũŝďĂŶƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶ

ŚŝŶŐŐĂ ĞŵƉĂƚ ŬĂůŝ ůŝƉĂƚ ;ĚĂůĂŵ ϭϱ ƚĂŚƵŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ ʹ

ŵŽĚĂů ŵŝŶŝŵƵŵ ƚŝĚĂŬ ŬƵƌĂŶŐ ĚĂƌŝ ϭϯй͕ ;ŝŝͿ ƚŝŶŐŬĂƚ

dƌŝĞŶŶŝĂůͲ/^ ^ƵƌǀĞǇ ϮϬϭϯͿ͘ &ĂŬƚŽƌ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ďĞƌƵƉĂ

ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ ďĂŶŬ ƉĂůŝŶŐ ƌĞŶĚĂŚ ƉĞƌŝŶŐŬĂƚ ŬŽŵƉŽƐŝƚ Ϯ͕

ůĂŵďĂƚŶǇĂƉĞŵƵůŝŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŶĞŐĂƌĂŵĂũƵ͕ĚŝŝŬƵƟŽůĞŚ

ĚĂŶ ;ŝŝŝͿ ŵŽĚĂů ŝŶƟ ďĂŶŬ ƵŵƵŵ ŶĂƐŝŽŶĂů ĂƚĂƵ ĂƉŝƚĂů

ĚĞĮƐŝƚŶĞƌĂĐĂƉĞŵďĂǇĂƌĂŶǇĂŶŐďĞƌŬĞƉĂŶũĂŶŐĂŶ;Ͳϯ͕ϴй

ƋƵŝǀĂůĞŶĐǇDĂŝŶƚĂŶĞĚƐƐĞƚƐ;DͿŵŝŶŝŵƵŵĚĞŶŐĂŶ

'W Ěŝ Yϯ ϮϬϭϯͿ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƌŝƐŬ ĂƉƉĞƟƚĞ

ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶƐĞƐƵĂŝŬĞƚĞŶƚƵĂŶǇĂŶŐďĞƌůĂŬƵƵŶƚƵŬ<ĂŶƚŽƌ

ǇĂŶŐ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƉĂĚĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ZƵƉŝĂŚ

ĂďĂŶŐ ĂŶŬ ƐŝŶŐ ƉĂůŝŶŐ ƐĞĚŝŬŝƚ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϱ ƚƌŝůŝƵŶ͘

ƐĞŬĂůŝŐƵƐŵĞŶŐĞƚĂƚŶǇĂůŝŬƵŝĚŝƚĂƐǀĂůĂƐ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚ

ĞŶŐĂŶ ƉĞůďĂŐĂŝ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ĚĂŶ ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ

ĚŝƉĞƌďƵƌƵŬĚĞŶŐĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐ

ŶĂƐĂďĂŚ ĚĂƉĂƚ ŵĞǇĂŬŝŶŝ ďĂŚǁĂ ŬĞŐŝĂƚĂŶ trust yang

ŵĂƐŝŚ ƚĞƌƐĞŐŵĞŶƚĂƐŝ͕ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ ŽůĞŚ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƐƉŽƚ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ƉƌƵĚĞŶƚ dan

ĚĂŶďĂŶŬĂƐŝŶŐƐĞďĂŐĂŝƉĞůĂŬƵƵƚĂŵĂ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂƐĞŵĂŬŝŶ

ĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶƉƌŝŶƐŝƉŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͘

ŵĞŶĞŬĂŶŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶǀĂůĂƐĚŝƉĂƐĂƌĚŽŵĞƐƟŬǇĂŶŐƐĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵŵĞŵŝůŝŬŝƐƚƌƵŬƚƵƌĞǆĐĞƐƐĚĞŵĂŶĚ͘

^ĞũĂŬ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ Ěŝ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϮ ůĂůƵ͕ ƚĂŶƚĂŶŐĂŶ ƚĞƌďĞƐĂƌ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ trust ƵƚĂŵĂŶǇĂ ďĞƌĂƐĂů ĚĂƌŝ

^ĞďĂŐĂŝ ƵƉĂǇĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ

ĞŬƐƉŽƌƟƌ ŵŝŐĂƐ <ŽŶƚƌĂŬƚŽƌ <ŽŶƚƌĂŬ <ĞƌũĂ ^ĂŵĂ ;<ϯ^Ϳ͘

ĚŽŵĞƐƚŝŬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ŬƐƉŽƌƟƌ <ϯ^ ƵŵƵŵŶǇĂ ĞŶŐŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

Trust ŵĞůĂůƵŝ ƉĞŶĞƌďŝƚĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ƚĞŶƚĂŶŐ <ĞŐŝĂƚĂŶ

trustee ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĂŬŝďĂƚ ;ŝͿ ƉŽƐŝƐŝŶǇĂ ŚĂŶǇĂ ƐĞďĂŐĂŝ

hƐĂŚĂ ĂŶŬ ďĞƌƵƉĂ WĞŶŝƚŝƉĂŶ ĚĞŶŐĂŶ WĞŶŐĞůŽůĂĂŶ͘

ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ŽƉĞƌĂƚŽƌ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƐƚƌĂƚĞŐŝƐ

dƵũƵĂŶƵƚĂŵĂŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŝƚƵƵŶƚƵŬŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚƌƵŬƚƵƌ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ŝŶĚƵŬ Ěŝ ůƵĂƌ ŶĞŐĞƌŝ͖ ;ŝŝͿ

ƉĂƐŽŬĂŶǀĂůĂƐĚŽŵĞƐƟŬŵĞůĂůƵŝƐƵŵďĞƌĚĞǀŝƐĂĞŬƐƉŽƌĚŝ

ŬĞƚĞƌŝŬĂƚĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŬƌĞĚŝƚƵƌͬůĞŶĚĞƌ ĂƐŝŶŐ͕ ĚŝŵĂŶĂ

ƐĞŬƚŽƌŵŝŐĂƐ;ďĞŬĞƌũĂƐĂŵĂĚĞŶŐĂŶ^ĂƚƵĂŶ<ĞƌũĂ<ŚƵƐƵƐ

ƉĞŵŝŶĚĂŚĂŶ ĚĂŶĂ ŬĞ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĚŝĂŶŐŐĂƉ

WĞůĂŬƐĂŶĂ <ĞŐŝĂƚĂŶ hƐĂŚĂ ,ƵůƵ DŝŶǇĂŬĚĂŶ 'ĂƐƵŵŝͬ

ůĞďŝŚƌƵŵŝƚŵĞŶŐŝŶŐĂƚƚƌƵƐƚďŽƌƌŽǁŝŶŐĂŐĞŶƚŵĞůŝďĂƚŬĂŶ

^<
ďĂŶǇĂŬƉŝŚĂŬ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬƉŝŚĂŬŬƌĞĚŝƚƵƌ͖ĚĂŶ;ŝŝŝͿďĞůƵŵ ĂĚĂŶǇĂ ƉƌĂŶĂƚĂ ŚƵŬƵŵ ƐĞƟŶŐŬĂƚ hh ǇĂŶŐ ŵĞŶŐĂƚƵƌ

ϱϱ


ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƚƌƵƐƚ ;dƌƵƐƚ ĐƚͿ͘ ĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ͕ ĞŬƐƉŽƌƟƌ<ϯ^ŬŚĂǁĂƟƌƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞĂŵĂŶĂŶƐƚĂƚƵƐĚĂŶĂ ǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝ͕ƚĞƌƵƚĂŵĂƐĂĂƚƚĞƌũĂĚŝƉĂŝůŝƚ͘ ^ĞũĂŬ ĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶŶǇĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ Trust͕ ƟŐĂ ďĂŶŬ WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ƚĞůĂŚ ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ŝũŝŶ ƵƐĂŚĂ Trust͘ <Ğ ĚĞƉĂŶƉĞƌĂŶĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝWĞƌďĂŶŬĂŶĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƐĞŵĂŬŝŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ƉĂƐŽŬĂŶ ǀĂůĂƐ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ĚŽŵĞƐƟŬŵĞůĂůƵŝŬĞŐŝĂƚĂŶTrustĚŝŵĂŬƐƵĚ͘

ϱϲ

Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

Bab 5 Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

57



58


Bab 5

Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂŵĂƐŝŚƐŽůŝĚŵĞƐŬŝƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͘WĞƌůĂŵďĂƚĂŶƚĞƌƐĞďƵƚƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂƐŝŚďĞůƵŵƉƵůŝŚŶǇĂĞŬŽŶŽŵŝŐůŽďĂů͕ ƉĞůĞŵĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ͕ ĚĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ Ěŝ ƉĞŶŐŚƵũƵŶŐ ϮϬϭϯ ƚĞŬĂŶĂŶƉĞůĞŵĂŚĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂƐĞŵĂŬŝŶďĞƌŬƵƌĂŶŐ͘<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞůĂŚŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶƐĞŚŝŶŐŐĂŬŽŶĚŝƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶƌĞůĂƟĨŵĂƐŝŚŵĂŵƉƵŵĞŶĂŚĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ ĚŝůĞǀĞůǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘ŝƐĞŬƚŽƌZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂ͕ŵĞƐŬŝƉƵŶŬƌĞĚŝƚŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͕ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘

5.1 SEKTOR KORPORASI

GraĮk 5.1.

Perkembangan Harga Komoditas Global

5.1.1 Potensi Risiko di Sektor Korporasi Seiring masih berlanjutnya perlambatan ekonomi

16.000

160

dunia, sumber kerentanan Korporasi diantaranya muncul

14.000

140

dari harga komoditas ekspor utama non migas yang masih

12.000

ŵĞůĞŵĂŚ͕ ƐĞƌƚĂ ĨĂŬƚŽƌ ůĂŝŶŶǇĂ ƐĞƉĞƌƟ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ

10.000

98,42 USD/Barrel

100 63,58 USD/Short Ton

8.000

Pangsa ekspor non migas Indonesia 33,68% terdiri dari komoditas batubara, karet, kelapa sawit (Crude Palm Oil/ WKͿ͕ƐĞƌƚĂƚĞŬƐƟůĚĂŶƉƌŽĚƵŬƚĞŬƐƟů;dWdͿ͘^ĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ II 2013, harga komoditas batubara dan karet di pasar ŐůŽďĂů ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘ ,ĂƌŐĂ ďĂƚƵďĂƌĂ ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ h^ϲϳ͕Ϯϳͬ^ŚŽƌƚdŽŶ;^dͿƉĂĚĂ:ƵŶŝϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝh^ϲϯ͕ϴͬ ^d ƉĂĚĂ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

6.000

4.230 USD/MBTU

4.000 2.000 0

80 60 40

2.620 USD/Metric Ton 783,94 USD/Metric Ton

2007 Q1 Q2 Q3 Q4 2008 Q1 Q2 Q3 Q4 2009 Q1 Q2 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 Q1 Q2 Q3 Q4 2012 Q1 Q2 Q3 Q4 2013 Q1 Q2 Q3 Q4

ǇĂŶŐƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝĚĂŶƟŶŐŬĂƚƐƵŬƵďƵŶŐĂǇĂŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

120

Rubber (Skala Kiri) Crude Oil (Skala Kanan)

CPO (Skala Kiri) Coal (Skala Kanan)

20 0

Natural Gas (Skala Kiri)

^ƵŵďĞƌ͗ůŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

ŬĂƌĞƚ ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ h^Ϯ͘ϴϭϬͬDĞƚƌŝĐ dŽŶ ;DdͿ ƉĂĚĂ :ƵŶŝ

dĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ũƵŵůĂŚ ƉĂƐŽŬĂŶ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŵŝŶĞƌĂů

ϮϬϭϯŵĞŶũĂĚŝh^Ϯ͘ϲϮϬͬDdƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘ĞƌďĞĚĂ

melimpah sementara permintaan global terhadap komoditas

dengan kedua komoditas di atas, harga komoditas kelapa

ƚĞƌƐĞďƵƚĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞůĞŵĂŚ͘<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ

sawit pada akhir 2013 cenderung meningkat dibandingkan

ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶƵƌƵŶ͘

ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ͕ ǇĂŝƚƵ ĚĂƌŝ h^ϳϯϯ͕ϯϳͬDd ŵĞŶũĂĚŝ

DĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŚĂƌŐĂ ďĂƚƵďĂƌĂ ĚŝƉŝĐƵ ŽůĞŚ ďĞƌŬƵƌĂŶŐŶǇĂ

h^ϳϴϯ͕ϵϰͬDd͘

konsumsi beberapa negara utama tujuan ekspor, terutama

59


Cina, sedangkan pasokan dari negara-negara produsen

ĚŝĚĂůĂŵŶĞŐĞƌŝ͘>ĞďŝŚůĂŶũƵƚ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĚƵŬƵŶŐ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘dŝĚĂŬďĞƌďĞĚĂĚĞŶŐĂŶďĂƚƵďĂƌĂ͕ŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ĚĞŶŐĂŶ WĞƌĂƚƵƌĂŶ DĞŶƚĞƌŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;WD<Ϳ EŽ͘ ϲ ƚĂŚƵŶ

ŵŝŶĞƌĂůƐĞƉĞƌƟŶŝŬĞů͕ďĂƵŬƐŝƚĚĂŶƚĞŵďĂŐĂĚŝƉĂƐĂƌŐůŽďĂůũƵŐĂ

ϮϬϭϰ ǇĂŶŐ ŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶ ďĞĂ ŬĞůƵĂƌ ďĂŐŝ ƉƌŽĚƵŬ ŵŝŶĞƌĂů

ĂŶũůŽŬƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘

ŚĂƐŝů ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ͘ ŝƚĞƌĂƉŬĂŶŶǇĂ ďĞĂ ŬĞůƵĂƌ ĞŬƐƉŽƌ ĂŬĂŶ

Pada pasar komoditas karet, penurunan harga

ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƵŶƚƵŬƐĞŵĞŶƚĂƌĂǁĂŬƚƵ͘

disebabkan oleh melemahnya permintaan dari negara

ĂůĂŵ ũĂŶŐŬĂ ƉĞŶĚĞŬ͕ ƉĞŵďĞƌůĂŬƵŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ

ŬŽŶƐƵŵƐŝ ƵƚĂŵĂ ǇĂŬŶŝ ŝŶĂ͕ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ĚĂŶ :ĞƉĂŶŐ͘

mengenai peningkatan nilai tambah mineral berpotensi

DĞƐŬŝ ĂĚĂ ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐƵĂƚ ĚĂƌŝ /ŶĚŝĂ͕ ŚĂƌŐĂ

menurunkan nilai ekspor komoditas sumber daya alam

ŵĂƐŝŚ ďĞůƵŵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌďĂŝŬĂŶ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ŵĞƐŬŝ

ƚĞƌƐĞďƵƚŬĂƌĞŶĂƉƌŽƐĞƐƉĞŶũƵĂůĂŶĞŬƐƉŽƌƟĚĂŬĚĂƉĂƚƐĞŐĞƌĂ

harga komoditas kelapa sawit pada akhir 2013 cenderung

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞƚĞůĂŚ ŵĞůĂůƵŝ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶĂŵďĂŶŐĂŶ͘ EĂŵƵŶ͕

meningkat, namun kinerja ekspor kelapa sawit pada tahun

dalam jangka menengah dan panjang ketentuan tersebut

ϮϬϭϯƌĞůĂƟĨŵĞŶƵƌƵŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘hŶƚƵŬ

ŵĞŵƉƵŶǇĂŝĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨ͘<ŽŵŽĚŝƚĂƐĞŬƐƉŽƌƐƵŵďĞƌĚĂǇĂ

memperbaiki kinerja ekspor di tahun mendatang, Gabungan

alam yang selama ini mempunyai nilai tambah rendah, akan

WĞŶŐƵƐĂŚĂ <ĞůĂƉĂ ^Ăǁŝƚ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;'W
diproses lebih lanjut sehingga mempunyai nilai tambah yang

melebarkan pasaran dengan adanya peluang permintaan CPO

ůĞďŝŚƟŶŐŐŝ͘<ĞǁĂũŝďĂŶƉĞŵƌŽƐĞƐĂŶŬŽŵŽĚŝƚĂƐďĂŚĂŶŵĞŶƚĂŚ

ĚŝdŝŵƵƌdĞŶŐĂŚĚĂŶĨƌŝŬĂ͘

ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ĂŬĂŶ ŵĞŵďĂǁĂ ĚĂŵƉĂŬ ƉŽƐŝƟĨ ďĂŐŝ

ĞƌďĞĚĂ ĚĞŶŐĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ŬĞƚŝŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ĂƚĂƐ͕ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ dWd ŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

60

ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ŶĂƐŝŽŶĂů ǇĂŝƚƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŝŶǀĞƐƚĂƐŝ ĚĂŶ ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶƚĞŶĂŐĂŬĞƌũĂ͘

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘EŝůĂŝ

ŝƐĂŵƉŝŶŐŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝƌĞŶĚĂŚŶǇĂŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ĞŬƐƉŽƌ dWd /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

ekspor utama Indonesia di pasar global, dunia usaha juga

sebesar 3,8% (yoy) atau 0,77% dibandingkan dengan akhir

ĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ŵĞůĞŵĂŚŶǇĂ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ

ƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͘ŬƐƉŽƌdWdũƵŐĂŵĞŶũĂĚŝƉĞŶǇƵŵďĂŶŐĚĞǀŝƐĂ

sebagai dampak dari current account deĮcit dan respon

ŶŽŶŵŝŐĂƐƚĞƌďĞƐĂƌŬĞƟŐĂƐĞƚĞůĂŚďĂƚƵďĂƌĂĚĂŶWK͘

pasar terhadap kebijakan tapering-off ĚĂƌŝ dŚĞ &ĞĚĞƌĂů

ŝƚĞŶŐĂŚƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĚƵŶŝĂǇĂŶŐŵĂƐŝŚůĞŵĂŚ͕ƚĞƌĚĂƉĂƚ

ZĞƐĞƌǀĞ͘^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͕ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ŬĞŬŚĂǁĂƟƌĂŶĚĂƌŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƐĞŬƚŽƌWĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶďĂŐŝƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝŬŽŵƉŽƐŝƐŝĂŬƟǀĂ

implementasi ketentuan terkait ekspor barang mineral dan

ǀĂůĂƐůĞďŝŚďĞƐĂƌĚĂƌŝƉĂƐŝǀĂǀĂůĂƐ;EĞƚ&ŽƌĞŝŐŶƐƐĞƚͬE&Ϳ͘

ďĂƚƵďĂƌĂ͘ <ĞƚĞŶƚƵĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĂĚĂůĂŚ WĞƌŵĞŶ ^D EŽ͘ϳ

ĂŐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝĞŬƐƉŽƌ͕ƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶĚĂůĂŵ

ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϮ ǇĂŶŐ ŬĞŵƵĚŝĂŶ ĚŝƌĞǀŝƐŝ ĚĞŶŐĂŶ WĞƌŵĞŶ ^D

ZƵƉŝĂŚŵĂƐŝŚƌĞůĂƟŚƚĞƌũĂŐĂŬĂƌĞŶĂƉĞŶƵƌƵŶĂŶŶŝůĂŝƉĞŶũƵĂůĂŶ

EŽ͘ϭƚĂŚƵŶϮϬϭϰƚĞŶƚĂŶŐWĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEŝůĂŝdĂŵďĂŚDŝŶĞƌĂů

ekspor akibat penurunan harga, dapat dikompensasi sebagian

ŵĞůĂůƵŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ĚĂŶ WĞŵƵƌŶŝĂŶ͘ DĞŶƵƌƵƚ ƉĞƌĂƚƵƌĂŶ

ĚĞŶŐĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ďĂŐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐ

ini, perusahaan kontrak karya wajib menyesuaikan batasan

memiliki Net Foreign LiabiliƟes;E&>ͿĂŬĂŶĐĞŶĚĞƌƵŶŐƌĞŶƚĂŶ

minimum pengolahan dan pemurniannya paling lambat 5

ƚĞƌŚĂĚĂƉĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

ƚĂŚƵŶ ƐĞũĂŬ hh EŽ͘ ϰ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϵ ƚĞŶƚĂŶŐ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶ

^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

DŝŶĞƌĂůĚĂŶĂƚƵďĂƌĂ;DŝŶĞƌďĂͿ͘,ĂůŝŶŝďĞƌĂƌƟŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

ŵĞƌĞƐƉŽŶĚĂŵƉĂŬŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ

D/EZ ŚĂƌƵƐ ŵĞůĂůƵŝ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ ƚĞƌůĞďŝŚ

keuangan Indonesia dengan menerapkan kebijakan moneter

ĚĂŚƵůƵ ƐĞďĞůƵŵ ĚŝĞŬƐƉŽƌ͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬĞƚĂƚŵĞůĂůƵŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ/Rate sebesar 175

Pertambangan wajib merealisasikan pembangunan smelter

basis point͘ DĞƐŬŝ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ / Rate tersebut belum


berdampak sepenuhnya dalam peningkatan suku bunga

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ŬŽŶĚƵƐŝĨ ƉĂĚĂ ϲ ďƵůĂŶ ŵĞŶĚĂƚĂŶŐ͘

kredit, terdapat potensi peningkatan kewajiban pembayaran

Potensi perbaikan tersebut didasarkan dari membaiknya

ďƵŶŐĂ ƉŝŶũĂŵĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĂŝŬ Ěŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĂƵƉƵŶ

kondisi likuiditas perusahaan dan meningkatnya akses kredit

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƵƚĂŶŐůĂŝŶŶǇĂ͘

ƐĞůĂŵĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯ͘

5.1.2 Kinerja Korporasi Kegiatan usaha selama semester II 2013 secara ƵŵƵŵƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĂĚĂĂǁĂůƉĞƌŝŽĚĞ͘

GraĮk 5.2.

Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia Usaha

SBT 20,0

,Ăů ŝŶŝ ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŽůĞŚ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬ yang kurang mendukung kinerja Korporasi diantaranya ƉĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƐĞƌƚĂŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂD

10,0

ďĞƌƐƵďƐŝĚŝĚĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂŝŶŇĂƐŝ͘ ^ĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƚĞŬĂŶĂŶǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŚĂƐŝů ^ƵƌǀĞŝ <ĞŐŝĂƚĂŶ ƵŶŝĂ hƐĂŚĂ ;^<hͿ ĂŶŬ 0,0

Indonesia mengindikasikan perlambatan kegiatan usaha pada

Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I* 2011

2012

2013

2014

ƚƌŝǁƵůĂŶ /s ϮϬϭϯ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ^ĂůĚŽ ĞƌƐŝŚ dĞƌƟŵďĂŶŐ *Angka perkiraan

;^dͿǇĂŶŐƚƵƌƵŶĚĂƌŝƚƌŝǁƵůĂŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂŵĞŶũĂĚŝϭϮ͕ϲϭй͘ DĞůĂŵďĂƚŶǇĂŬĞŐŝĂƚĂŶƵƐĂŚĂƚĞƌƐĞďƵƚĚŝƉŝĐƵŽůĞŚďĞďĞƌĂƉĂ

^ƵŵďĞƌ͗^<h͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕dƌŝǁƵůĂŶ/sͲϮϬϭϯ

ĨĂŬƚŽƌǇĂŝƚƵƉĞŶƵƌƵŶĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĚŽŵĞƐƟŬ͕ŬŽŶĚŝƐŝĐƵĂĐĂ ǇĂŶŐŬƵƌĂŶŐŵĞŶĚƵŬƵŶŐ͕ĚĂŶŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂďĂŚĂŶďĂŬƵ͘

<ŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶŚĂƐŝů^<hĚŝĂƚĂƐŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ///ϮϬϭϯ͕ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂ

yang bergerak di komoditas ekspor utama Indonesia

ƐĂŶŐĂƚĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚŬĞŶĂŝŬĂŶŚĂƌŐĂDďĞƌƐƵďƐŝĚŝƉĂĚĂ

ĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘

ďƵůĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯĚĂŶĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚ͘

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝƟŐĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

<ŽŶĚŝƐŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŝŶŝƚĞƌůŝŚĂƚ

ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ͕ ǇĂŝƚƵ ďĂƚƵďĂƌĂ͕ ŬĂƌĞƚ ƐĞƌƚĂ dWd ŵĞŶĐĂƚĂƚ

dari sektor Pertambangan dan Penggalian yang mengalami

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƉĂĚĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ /// ϮϬϭϯ͘ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

^d ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶƚƌĂŬƐŝ Ϯ͕ϳϬй Ěŝ ƚƌŝǁƵůĂŶ /s ϮϬϭϯ͘ EĂŵƵŶ

ǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝďŝĚĂŶŐďĂƚƵďĂƌĂƉĂƚƵƚŵĞŶĚĂƉĂƚƉĞƌŚĂƟĂŶ

demikian, beberapa sektor masih mengalami ekspansi yang

ŬĂƌĞŶĂ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ ĚŝƐĞƌƚĂŝ ĚĞŶŐĂŶ

ƟŶŐŐŝ͕ǇĂŝƚƵƐĞŬƚŽƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ Real EstateĚĂŶ:ĂƐĂWĞƌƵƐĂŚĂĂŶ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶŬŝŶĞƌũĂůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͘ŝƚĞŶŐĂŚŵĞůĞŵĂŚŶǇĂŬŝŶĞƌũĂ

;^d ϯ͕ϴϰйͿ ĚĂŶ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ;^d ϯ͕ϴϭйͿ͘

ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ͕ƟŶŐŬĂƚƵƚĂŶŐ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝďŝĚĂŶŐ

,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƵƐĂŚĂ ƉĂĚĂ

ďĂƚƵďĂƌĂ ĚĂŶ ŬĂƌĞƚ ũƵŐĂ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ

ƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯƟĚĂŬƐĞďƵƌƵŬƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƚĂŚƵŶ

angka Debt to EƋuity RaƟo;ZͿǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂĚĞŶŐĂŶ^dϭϭ͕ϴϵй͘

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ĚĂƌŝ ƐŝƐŝ ƌĂƐŝŽ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ (inventory turnover),

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĂŬŝŶ ďĞƌŬƵƌĂŶŐŶǇĂ ƚĞŬĂŶĂŶ ŝŶŇĂƐŝ͕ kinerja dunia usaha diperkirakan cenderung membaik pada

<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝŬĞĚƵĂŬŽŵŽĚŝƚĂƐƚĞƌƐĞďƵƚũƵŐĂ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͘

ƟŐĂďƵůĂŶƉĞƌƚĂŵĂϮϬϭϰĚŝŵĂŶĂƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƐĞďƵƚĂŶŐŬĂ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂƵŶƚƵŬ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌŐĞƌĂŬĚŝŬŽŵŽĚŝƚĂƐ

^dĚŝƉĞƌŬŝƌĂĂŶƐĞďĞƐĂƌϭϴ͕Ϭϰй͘WƌĞĚŝŬƐŝƚĞƌƐĞďƵƚĚŝƉĞƌŬƵĂƚ

dWd͕ ŵĞƐŬŝ ŵĂƐŝŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŬĞƌƵŐŝĂŶ͕ ďĞďĞƌĂƉĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

dengan perkembangan dunia usaha dan situasi bisnis yang

mengalami perbaikan dibandingankan periode yang sama

61


dĂďĞůϱ͘ϭ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ<ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂ

ƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂůŝŶŝĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶĚĞŶŐĂŶƐĞŵĂŬŝŶ

ƐĞŬƚŽƌ ƐĞƉĞƌƟ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ WĞƌƚĂŵďĂŶŐĂŶ͕ ŶĞŬĂ

ŵĞŵďĂŝŬŶǇĂƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐĚĂŶƟŶŐŬĂƚƵƚĂŶŐ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕

/ŶĚƵƐƚƌŝ͕ĚĂŶWĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͘

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌŐĞƌĂŬ Ěŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ŬĞůĂƉĂ ƐĂǁŝƚ ŵĂƐŝŚ ŵĂŵƉƵŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶůĂďĂĚĞŶŐĂŶƌĂƐŝŽƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐǇĂŶŐ

GraĮk 5.3.

Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi

ƚĞƚĂƉƉŽƐŝƟĨ͘ Secara umum, kinerja keuangan Korporasi publik

ƵƌƌĞŶƚZĂƟŽ 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00

ŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ͘ dƵƌƵŶŶǇĂŬŝŶĞƌũĂŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂůĂŵŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶůĂďĂĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

Inventory Turnover

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘^ĞĐĂƌĂ

ROA

ĂŐƌĞŐĂƚ ƌĂƐŝŽ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ ďĂŝŬ Return On Asset ;ZKͿ maupun Return On Equity ;ZKͿ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ͕ antara lain terkait dengan penurunan Inventory Turn TA/TL

ROE

Over͘ ^ĞĐĂƌĂ ƐĞŬƚŽƌĂů͕ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ ƉĂĚĂ ϮϬϭϯ dialami hampir oleh seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐŵĂƐŝŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƚĂŵƉĂŬŶǇĂ disebabkan oleh menurunnya Inventory Turn Over di beberapa

2012Q3

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ/͕ůŽŽŵďĞƌŐ͘ŝŽůĂŚ

dĂďĞůϱ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ<ŝŶĞƌũĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ^ĞŬƚŽƌĂů

62

2013Q3

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗^ĞŵĂŬŝŶďĞƐĂƌƌĂƐŝŽ;ƐĞŵĂŬŝŶůƵĂƐďŝĚĂŶŐŐƌĂĮŬͿ ŵĞŶŐŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶŬŝŶĞƌũĂǇĂŶŐƌĞůĂƟĨůĞďŝŚďĂŝŬ͘


ĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚǇĂŶŐĚŝŝƌŝŶŐŝĚĞŶŐĂŶƚƌĞŶ

GraĮk 5.5.

Pergerakan Korporasi KriƟs Dengan PDB

peningkatan suku bunga memberikan tekanan sehingga ƌŝƐŝŬŽ ŬĞƵĂŶŐĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ ƐĞďĞƐĂƌ ƚĞŬĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƐĂĂƚŬƌŝƐŝƐŐůŽďĂůƚĂŚƵŶϮϬϬϴͲϮϬϬϵ͘

55

2 Pangsa (%) PDB (yoy) konstan

50

3

45 40

metode Altman Z-score1ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂũƵŵůĂŚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

35

ǇĂŶŐďĞƌĂĚĂƉĂĚĂĂƌĞĂ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͟ĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚƉĂĚĂ

30

ƚĂŚƵŶϮϬϭϯĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂƐŝůploƫng Altman

25

Z-score dengan siklus perekonomian menunjukan bahwa

20

pelemahan nilai tukar dan perlambatan ekonomi sangat

Ma

4

ŶĂůŝƐŝƐ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

5 6 7

3

13

r-1

p-

Se

2

12

Ma

r-1

p-

Ma

Se

1

11

r-1

p-

Se

0

10

Ma

r-1

p-

Se

9

09

Ma

r-0

p-

Ma

Se

8

08

r-0

p-

Se

7

07

Ma

r-0

p-

Ma

Se

6

06

r-0

p-

Se

05

Ma

p-

Se

r-0

5

8

ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘ ,Ăů ƚĞƌƐĞďƵƚ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ Area Berisiko

PDB (yoy) konstan

ďĂŚǁĂƉĂĚĂĨĂƐĞƚĞŬĂŶĂŶĞŬŽŶŽŵŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚũƵŵůĂŚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ^ƵŵďĞƌ͗ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

ǇĂŶŐŵĂƐƵŬƉĂĚĂĂƌĞĂďĞƌŝƐŝŬŽũƵŐĂďĞƌƚĂŵďĂŚ͘ Perhitungan Altman Z-score menggunakan data 263

GraĮk 5.6.

Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi Publik Non Keuangan

<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉƵďůŝŬŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐƚĞƌƐĞďĂƌƉĂĚĂƐĞůƵƌƵŚƐĞŬƚŽƌ ĞŬŽŶŽŵŝ͘,ĂƐŝůƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƚĞƌũĂĚŝƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

25,00%

ƉĂŶŐƐĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌĂĚĂ ƉĂĚĂ ĂƌĞĂ ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͟ŵĞŶũĂĚŝ ƐĞďĞƐĂƌϯϰй͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĂŶŐƐĂƚĞƌƐĞďƵƚŵĂƐŝŚƌĞůĂƟĨ

20,00%

lebih rendah dibandingkan dengan periode krisis 2008-2009

15,00%

ǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŶĐĂƉĂŝƚĞƌƟŶŐŐŝƐĞďĞƐĂƌϰϰй͘

10,00%

GraĮk 5.4.

Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman Z-Score

5,00%

Jul-12

EŽǀͲϭϮ

Mar-13

Jul-13

Jul-12

EŽǀͲϭϮ

Mar-13

Jul-13

EŽǀͲϭϭ

Mar-12

EŽǀͲϭϭ

Mar-12

Jul-11

Mar-11

Jul-10

EŽǀͲϭϬ

Mar-10

Jul-09

EŽǀͲϬϵ

EŽǀͲϬϴ

Mar-09

Jul-08

Mar-08

Jul-07

Pangsa (%)

EŽǀͲϬϳ

Mar-07

0,00% 50 44(%)

45

42(%) ROA (%)

42(%)

ROE (%)

40 34(%)

35

2,10 1,90

30

1,70 1,50

25

Jun-13

Sep-13

Mar-13

Jun-12

Sep-12 Des-12

Mar-12

Jun-11

Sep-11 Des-11

Mar-11

Jun-10

Sep-10 Des-10

Mar-10

Jun-09

Sep-09 Des-09

Mar-09

Jun-08

Sep-08 Des-08

Des-07

1,30 Mar-08

20

1,10 0,90 0,70

ϭͿ WĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶůƚŵĂŶ͛ƐͲƐĐŽƌĞďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝůŽŽŵďĞƌŐ͘ ůƚŵĂŶ͛Ɛ ͲƐĐŽƌĞ ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƌŝƐŝŬŽ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ŬĞ ĚĞƉĂŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ǀĂƌŝĂďůĞ yϭ с ƌĂƐŝŽ ŵŽĚĂů ŬĞƌũĂƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϮсƌĂƐŝŽůĂďĂĚŝƚĂŚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϯсƌĂƐŝŽƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶ ƐĞďĞůƵŵďƵŶŐĂĚĂŶƉĂũĂŬƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͕yϰсƌĂƐŝŽŶŝůĂŝƉĂƐĂƌƐĂŚĂŵƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂů ŬĞǁĂũŝďĂŶ͕yϱсƉĞŶũƵĂůĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ͘сϭ͘Ϯyϭнϭ͘ϰyϮнϯ͘ϯyϯнϬ͘ϲyϰнϭ͘Ϭyϱ͘х Ϯ͘ϵϵʹŽŶĂ͞ĂŵĂŶ͕͟ϭ͘ϴϭффϮ͘ϵϵʹŽŶĂ͞ŵŽĚĞƌĂƚ͕͟фϭ͘ϴϭʹŽŶĂ͞ďĞƌŝƐŝŬŽ͘͟

DER

TA/TL

Jul-11

Mar-11

Jul-10

EŽǀͲϭϬ

Mar-10

Jul-09

EŽǀͲϬϵ

EŽǀͲϬϴ

Mar-09

Jul-08

Mar-08


0,50 Jul-07

Moderat

EŽǀͲϬϳ

Berisiko

Mar-07

Aman

ƵƌƌĞŶƚZĂƟŽ

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ/͕ůŽŽŵďĞƌŐ͕ĚŝŽůĂŚ

63


5.1.3 Eksposur Perbankan pada Sektor Korporasi GraĮk 5.6.

ŬƐƉŽƐƵƌ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ

WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ůĞďŝŚ ĂŐƌĞƐŝĨ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

sejalan dengan peningkatan komposisi kredit perbankan kepada

ƐĞŬƚŽƌͲƐĞŬƚŽƌ ůĂŝŶŶǇĂ͘ ĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ͕

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ƉŽƌƐŝŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ

sektor Perdagangan mengalami pertumbuhan yang cukup

ǇĂŶŐĚŝƐĂůƵƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƐĞŬŝƚĂƌϱϯ͕ϭϬйĚĂƌŝ

ƟŶŐŐŝƐĞůĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϮϵ͕ϯϯйǇŽǇ͘EĂŵƵŶ

ƚŽƚĂůŬƌĞĚŝƚƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘<ŽŵƉŽƐŝƐŝŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝŝŶŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

pertumbuhan kredit sektor Perdagangan pada semester

ďĂŝŬĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉŽƐŝƐŝĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϱϬ͕ϳϳй͕

// ϮϬϭϯ ŵĞůĂŵďĂƚ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϯ͘

ŵĂƵƉƵŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϱϭ͕ϳϭй͘

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ͕ ŬƌĞĚŝƚ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

Ăƌŝ ƉŽƌƐŝ ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝƐĂůƵƌŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ

pertumbuhan yang tinggi yaitu 29,63% yoy dengan

ƐĞŬƚŽƌ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϯƚĞƌƐĞďƵƚŵĂǇŽƌŝƚĂƐďĞƌĂƐĂů

pertumbuhan sedikit lebih tinggi pada semester I 2013

ĚĂƌŝŬĞůŽŵƉŽŬh
;ƐĞďĞƐĂƌϭϲ͕ϵϰйǇŽǇͿ͘ZŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ2 pada seluruh

ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŐĞũŽůĂŬ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĂŬĂŶ

ƐĞŬƚŽƌďĞƌĂĚĂƉĂĚĂůĞǀĞůĂŵĂŶĚŝďĂǁĂŚϱй͘

ůĞďŝŚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬĞůŽŵƉŽŬh
ĂŵƉĂŬ ƉĞŶƵƌƵŶĂŶ ŚĂƌŐĂ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ ƵƚĂŵĂ

ŬĞůŽŵƉŽŬ h
terhadap risiko kredit perbankan pada periode laporan

ďĂŚǁĂďĂŶŬƉĂĚĂh
ƟĚĂŬ ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ

ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŬƌĞĚŝƚ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ƐĞĚĂŶŐŬĂŶďĂŶŬƉĂĚĂh
yang disalurkan kepada keempat komoditas utama ekspor

ĚĂŶϭůĞďŝŚďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝƉĂĚĂƉĞŵďŝĂǇĂĂŶŬƌĞĚŝƚƌĞƚĂŝů͘

ŵĞŵŝůŝŬŝƉĂŶŐƐĂǇĂŶŐƌĞůĂƟĨŬĞĐŝůǇĂŝƚƵϰ͕ϴϱй;ŬĞůĂƉĂƐĂǁŝƚͿ͕

ĂƌŝƐŝƐŝƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ͕ƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯŬƌĞĚŝƚ

ϯ͕ϮϮй;dWdͿ͕ϭ͕ϯϮй;ďĂƚƵďĂƌĂͿĚĂŶϬ͕ϳϴй;ŬĂƌĞƚͿ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶƉĂůŝŶŐďĂŶǇĂŬĚŝƐĂůƵƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌ>ĂŝŶͲůĂŝŶ

ŝƚƵ͕ ŬŝŶĞƌũĂ ŬƌĞĚŝƚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĞƌŐĞƌĂŬ Ěŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ ĞŬƐƉŽƌ

;ƐĞďĞƐĂƌϮϳ͕ϴϮйͿǇĂŶŐƚĞƌĚŝƌŝĚĂƌŝŬƌĞĚŝƚŬĞƐƵďƐĞŬƚŽƌZƵŵĂŚ

ƵƚĂŵĂ ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ĚĂƌŝ ƌĂƐŝŽ EW> gross 2013

dĂŶŐŐĂƐĞƌƚĂƐƵďƐĞŬƚŽƌ<ƌĞĚŝƚ>ĂŝŶŶǇĂ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŬƌĞĚŝƚ

ƌĞůĂƟĨ ŵĞŵďĂŝŬ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ŬĞĐƵĂůŝ

kedua terbanyak disalurkan kepada sektor Perdagangan

ŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌĂƚƵďĂƌĂ͘

;ƐĞďĞƐĂƌ Ϯϭ͕ϯϲйͿ ĚŝŝŬƵƟ ŽůĞŚ ƐĞŬƚŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝ WĞŶŐŽůĂŚĂŶ (sebesar 17,55%)͘ GraĮk 5.7.

Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan

ϮͿ <ĞůŽŵƉŽŬ h
GraĮk 5.8.

100,00%

100,00%

90,00%

90,00%

80,00%

80,00%

70,00%

70,00%

60,00%

60,00%

50,00%

50,00%

40,00%

40,00%

30,00%

30,00%

20,00%

20,00%

10,00%

10,00%

0,00%

Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank

0,00% Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des 2010

Korporasi ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

ϲϰ

<ƌĞĚŝƚ ŬĞƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ WĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ /ŶĚƵƐƚƌŝ

2011

RT

2012

Lainnya

2013

Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des 2010

Buku 4 ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

2011

Buku 3

2012

Buku 2

2013

Buku 1


dĂďĞůϱ͘ϯ WĞŶǇĂůƵƌĂŶ<ƌĞĚŝƚŵĞŶƵƌƵƚ^ĞŬƚŽƌŬŽŶŽŵŝ

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

dĂďĞůϱ͘ϰ <ƌĞĚŝƚ<ŽŵŽĚŝƚĂƐhƚĂŵĂŬƐƉŽƌ

Baki Debet per Pangsa thd Pertumbuhan Pertumbuhan Rasio NPL Gross Komoditas Des 2013 (Rp Total Kredit Juni '13 Des '13 Des-12 Des-13 Triliun) (semester I) (yoy) 159,72 4,85% 12,0% Kelapa Sawit 32,0% 0,98% 0,86% 25,62 0,78% 10,8% Karet 20,8% 1,31% 1,22% 43,52 1,32% 1,5% Batubara 5,9% 0,71% 1,41% 105,98 3,22% 8,5% TPT 24,4% 2,81% 2,17% ^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĚŝŽůĂŚ

ĞƉƌĞƐŝĂƐŝŶŝůĂŝƚƵŬĂƌZƵƉŝĂŚďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ

^ĞũĂŬϮϮ:ƵŶŝϮϬϭϯWĞŵĞƌŝŶƚĂŚŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƐƵďƐŝĚŝD

ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŬŚƵƐƵƐŶǇĂ ǇĂŶŐ ŵĞŵƉƵŶǇĂŝ ƉŽƐŝƐŝ E&>͘

ǇĂŶŐďĞƌĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂŶĂŝŬŶǇĂŚĂƌŐĂDĚŝůĞǀĞůŬŽŶƐƵŵĞŶ

ƉĂďŝůĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĚĞďŝƚƵƌ ďĂŶŬ ŵĂŬĂ

ǇĂŝƚƵŚĂƌŐĂũƵĂůĞŶƐŝŶͬWƌĞŵŝƵŵͬ'ĂƐŽůŝŶZKEϴϴŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶŬŝŶĞƌũĂ<ŽƌƉŽƌĂƐŝďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƌŝƐŝŬŽ

ϰϰ͕ϰϰйĚĂƌŝZƉϰ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌŵĞŶũĂĚŝZƉϲ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌ͕ĚĂŶŚĂƌŐĂ

ŬƌĞĚŝƚ Ěŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ŚĂƐŝů stress test dampak

^ŽůĂƌͬ'ĂƐŽůŝŶŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌϮϮ͕ϮϮйĚĂƌŝZƉϰ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌŵĞŶũĂĚŝ

ƌŝƐŝŬŽ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ϵ

ZƉϱ͘ϱϬϬͬůŝƚĞƌ͘ <ĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ D ŵĞŶũĂĚŝ ĨĂŬƚŽƌ ƵƚĂŵĂ

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵŽĚĂů ŶĞŐĂƟĨ͕ ŶĂŵƵŶ

naiknya harga barang-barang kebutuhan masyarakat sehingga

ĚĂŵƉĂŬŶǇĂƌĞůĂƟĨŵŝŶŝŵĂůƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶEW>ĚĂŶ

ŝŶŇĂƐŝĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝϰ͕ϯйƉĂĚĂϮϬϭϮŵĞŶũĂĚŝ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶZĚŝŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ϴ͕ϯϴй ƉĂĚĂ ϮϬϭϯ͘ dŝŶŐŐŝŶǇĂ ŝŶŇĂƐŝ ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ ĚĂǇĂ ďĞůŝ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƟŶŐŬĂƚŬŽŶƐƵŵƐŝĚŽŵĞƐƟŬ

5.2 SEKTOR RUMAH TANGGA

ǇĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶƉĞŶŽƉĂŶŐƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝŶĂƐŝŽŶĂů͘

5.2.1 Potensi Risiko Sektor Rumah Tangga

DĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ďĞƌƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶ ƌĞŶĚĂŚ ĚĂŶ ƟĚĂŬ ƚĞƚĂƉ ƉĂůŝŶŐ

WŽƚĞŶƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƐĞŬƚŽƌ ZƵŵĂŚ dĂŶŐŐĂ ;ZdͿ ƐĞůĂŵĂ

ƌĞŶƚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞŶĂŝŬĂŶŝŶŇĂƐŝ͘

ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƚĞƌƵƚĂŵĂ ŬĂƌĞŶĂ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŝŶŇĂƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝƉŝĐƵŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŚĂƌŐĂĂŚĂŶĂŬĂƌDŝŶǇĂŬ;DͿ ďĞƌƐƵďƐŝĚŝ͘

65


5.2.2 Kinerja Sektor Rumah Tangga

ĂŬƐĞůĞƌĂƐŝƉĞŶŐƵĂƚĂŶƐĞůĂŵĂϯďƵůĂŶƚĞƌĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘,Ăů

Kenaikan BBM disikapi RT dengan mengurangi

ŝŶŝƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ/<<ƐĞůĂŵĂKŬƚŽďĞƌƐĂŵƉĂŝ

konsumsi pada awal semester, namun konsumsi RT kembali

ĚĞŶŐĂŶĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘:ŝŬĂĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞ

normal pada akhir semester II 2013. ,Ăů ŝŶŝ ĚŝŬŽŶĮƌŵĂƐŝ

ǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ;ĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮͿ͕ŬŽŶĚŝƐŝ

ŽůĞŚŚĂƐŝůƐƵƌǀĞŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶďĂŚǁĂ

/<<ƌĞůĂƟĨƐĂŵĂ͕ǇĂŝƚƵĚĂƌŝϭϭϲ͕ϰƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϮŵĞŶũĂĚŝ

ƉĞŶũƵĂůĂŶ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ƉĞĚĂŐĂŶŐ ĞĐĞƌĂŶ ŵĞŶƵƌƵŶ ĐƵŬƵƉ

ϭϭϲ͕ϱƉĂĚĂĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ ƉĂĚĂ ŐƵƐƚƵƐ ϮϬϭϯ ŬĂƌĞŶĂ ŵĞůŽŶũĂŬŶǇĂ ŚĂƌŐĂ

DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŬĞǇĂŬŝŶĂŶŬŽŶƐƵŵĞŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ

ďĂƌĂŶŐͲďĂƌĂŶŐ ƉĂƐĐĂ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ D͘ WĞŶƵƌƵŶĂŶ

//ϮϬϭϯƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝĚŽƌŽŶŐŽůĞŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂŽƉƟŵŝƐŵĞĂŬĂŶ

ƉĞŶũƵĂůĂŶƚĞƌĐĂƚĂƚƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϱйĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶďƵůĂŶ

ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ ůĂƉĂŶŐĂŶ ŬĞƌũĂ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ŝŶŝ ƐĞďĞƐĂƌ ϰ͕ϰ ƉŽŝŶ

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ;:ƵůŝϮϬϭϯͿǇĂŶŐƚƵŵďƵŚƐĞďĞƐĂƌϭϭ͕ϲй;ŵƚŵͿ͘

ĚŝďĂŶĚŝŶŐƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ŬƐƉĞŬƚĂƐŝŬŽŶƐƵŵĞŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƐĞůĂŵĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ ƚĞƌĂŬŚŝƌ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ

ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶůĂƉĂŶŐĂŶŬĞƌũĂƉĂĚĂϲďƵůĂŶǇĂŶŐĂŬĂŶĚĂƚĂŶŐ

ƉĞŶũƵĂůĂŶƉĞĚĂŐĂŶŐĞĐĞƌĂŶŵĞŶŐĂůĂŵŝĂŬƐĞůĞƌĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂ

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϱƉŽŝŶĚŝďĂŶĚŝŶŐƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘

ƉĂĚĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϯƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƉĞŶũƵĂůĂŶĞĐĞƌĂŶůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝǇĂŝƚƵƐĞďĞƐĂƌϮϴ͕ϮйĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ƐĞďĞƐĂƌϭϱ͕ϭй͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƉĞŶũƵĂůĂŶƚĞƌƟŶŐŐŝƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂ ŬĞůŽŵƉŽŬWĞƌĂůĂƚĂŶ/ŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶ<ŽŵƵŶŝŬĂƐŝ͘DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ

GraĮk 5.10. Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen

;/ŶĚĞǆ͕ǁĞŐŚƚĞĚĂǀĞƌĂŐĞŽĨϭϴĐŝƟĞƐͿ 140,0

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞĐĞƌĂŶ ƐĞůĂŵĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ ŵĞŶŐŬŽŶĮƌŵĂƐŝ

130,0

ŵĂƐŝŚŬƵĂƚŶǇĂŬŽŶƐƵŵƐŝZd͘

120,0

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŽƉƟŵŝƐŵĞŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚƚĞƌŚĂĚĂƉŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ

100,0

ůĂƉĂŶŐĂŶ ŬĞƌũĂ͘ ^ĞƚĞůĂŚ ƐĞŵƉĂƚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶ

90,0

ŵƵůĂŝ ƉĞƌƚĞŶŐĂŚĂŶ ϮϬϭϯ ƐĞďĂŐĂŝ ĚĂŵƉĂŬ ĚĂƌŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ

80,0

ŚĂƌŐĂDďĞƌƐƵďƐŝĚŝ͕ŬŽŶƐƵŵƐŝZdĚŝŝŶĚŝŬĂƐŝŬĂŶŵĞŶŐĂůĂŵŝ

GraĮk 5.9.

Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran

113,4

107,9

PESIMIS

110,0

OPTIMIS

118,7

/ŶĚĞŬƐ<ĞǇĂŬŝŶĂŶ<ŽŶƐƵŵĞŶ;/<<ͿƌĞůĂƟĨƐƚĂďŝů͕ĚŝƐĞƌƚĂŝ

Rencana Kenaikan Harga BBM

Kenaikan Harga BBM

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011

2012

2013

Indeks Kondisi Ekonomi saat ini (IKE)

Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK)

Indeks Keyakinan Konsumen (IKK)

IKK Triwulanan

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝ<ŽŶƐƵŵĞŶ͕^ƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ (%) 40

Mayoritas penghasilan bulanan RT Indonesia 28,2 28,4 28,7

30 20

15,1

15,1 10

10,1 11,6 6,3

13,7

8,0 13,3

4,4

1,3

digunakan untuk konsumsi, kemudian untuk Tabungan dan pembayaran cicilan pinjaman. ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŚĂƐŝůƐƵƌǀĞŝ͕ŵĂǇŽƌŝƚĂƐƉĞŶŐŚĂƐŝůĂŶďƵůĂŶĂŶ

0 0,5

0,7

-5,4

-10

Zd ƉĂĚĂ ĞƐĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ƉĞŶŐĞůƵĂƌĂŶ

-5,7 -5,6

-20

ƉŝŶũĂŵĂŶ;ďƵŶŐĂĚĂŶƉŽŬŽŬͿƐĞďĞƐĂƌϭϰ͕ϲϲйĚĂŶŬĞŵƵĚŝĂŶ

-30 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1* 2**

2011

2012

2013

2014

Pertumbuhan Bulanan (%,mtm) Pertumbuhan Tahunan (%,yoy) Keterangan: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan

^ƵŵďĞƌ͗^ƵƌǀĞŝWĞĚĂŐĂŶŐĐĞƌĂŶ͕ƐƚĂ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

66

ŬŽŶƐƵŵƐŝ ;ϲϲ͕ϯϱйͿ͕ ƐŝƐĂŶǇĂ ƵŶƚƵŬ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ĐŝĐŝůĂŶ

ĚŝƚĂďƵŶŐ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϴ͕ϵϵй͘ ZĂƐŝŽ ĐŝĐŝůĂŶ ƉŝŶũĂŵĂŶ ŵĂƐŝŚ ůĞďŝŚ ƌĞŶĚĂŚ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ďĂŶŬ ďĂŐŝ ĐĂůŽŶ ĚĞďŝƚƵƌ ǇĂŶŐ ƵŵƵŵŶǇĂ ĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶ ƐĞƟŶŐŐŝͲƟŶŐŐŝŶǇĂ ϯϬй͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ ƚĞƌďƵŬĂ ƉĞůƵĂŶŐ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ďĞƐĂƌ ďĂŐŝ


perbankan untuk menyalurkan kredit bagi RT dalam rangka

Tingginya inflasi berdampak kepada peningkatan

program perluasan akses keuangan termasuk melalui Layanan

pengeluaran untuk konsumsi dari 65,61% pada 2012 menjadi

Keuangan Digital (LKD).

66,35% pada 2013. Meskipun demikian, kemampuan membayar cicilan utang RT masih terjaga terkait masih cukup

GraĮk 5.11. Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (per Desember)

ƟŶŐŐŝŶǇĂƟŶŐŬĂƚdĂďƵŶŐĂŶ͘ Bauran kebijakan Bank Indonesia berhasil meredakan

2012

tekanan kenaikan harga, terindikasi dari Indeks Ekspektasi Harga (IEH) dalam triwulan I 2014 yang lebih rendah (sebesar

19,41%

170,7), baik dibandingkan dengan bulan sebelumnya (sebesar

14,99%

172,8) maupun periode yang sama tahun sebelumnya

65,61%

(sebesar 178,8). Penurunan tekanan harga disumbang oleh hampir seluruh kelompok barang kecuali kelompok Sandang serta kelompok Transportasi, Komunikasi dan Jasa Keuangan. Ekspektasi kenaikan harga bahan makanan yang menurun

2013

sebesar 7,7 poin dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 1ϴ,99% 14,66%

penyumbang utama rendahnya tekanan harga secara umum. Namun demikian, untuk ekspektasi yang lebih panjang,

66,35%

tekanan kenaikan harga pada 6 bulan mendatang (Juni 2014) diperkirakan semakin menguat. Hal ini tercermin pada indeks yang menunjukkan peningkatan sejak Maret 2014 hingga Juni 2014 menjadi sebesar 179,5. Peningkatan harga dipicu oleh Konsumsi

Cicilan Pinjaman

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƟŶŐŬĂƚŬŽŶƐƵŵƐŝŵĞŶũĞůĂŶŐWĞŵŝůƵWƌĞƐŝĚĞŶ

Tabungan

(9 Juli 2014) dan permintaan masyarakat menghadapi bulan puasa pada akhir Juni 2014.

Sumber : Survei Konsumen, DSta, Bank Indonesia

GraĮk 5.12. Indeks Ekspektasi Harga Pada Enam Bulan Yang Akan Datang

;/ŶĚĞŬƐ͕ƌĂƚĂͲƌĂƚĂƚĞƌƟŵďĂŶŐϭϴŬŽƚĂͿ

(%)

210

7,0

200

6,0

190

5,0

180

4,0

170

3,0

160

2,0

150

1,0

140

0,0

1 2

3

4 5

6 7 8 2011

9 10 11 12 1 2

/ŶŇĂƐŝ^ĞŵĞƐƚĞƌĂŶͲW^;ƐŬĂůĂŬĂŶĂŶͿ

3

4 5

6 7 8 2012

9 10 11 12 1 2

3

4 5

6 7 8 2013

9 10 11 12 1 2

3 4 5 2014

6

Indeks Ekspektasi Harga 6 Bulan yad (skala kiri)

Sumber : Survei Konsumen, DSta, Bank Indonesia

67


5.2.3 Eksposur Perbankan pada Sektor Rumah Tangga

RT Lainnya di 2013 tercatat sebesar 38,33% (yoy) atau lebih

Kredit RT selama 2013 cenderung tumbuh melambat

rendah dari pertumbuhan tahun 2012 sebesar 62,26%. Kredit

ĚĞŶŐĂŶƟŶŐŬĂƚEW>ĚĂŶŬĞŵĂŵƉƵĂŶƉĞŵďĂǇĂƌĂŶƵƚĂŶŐ

DƵůƟŐƵŶĂǇĂŶŐƐĞŵƉĂƚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƟŶŐŐŝƉĂĚĂ

ZdŵĂƐŝŚƚĞƌũĂŐĂƉĂĚĂůĞǀĞůĂŵĂŶ͘

awal tahun 2013 kemudian mengalami tren menurun bahkan

Kredit perbankan ke sektor RT pada Desember

ďĞƌƚƵŵďƵŚŶĞŐĂƟĨƐĞďĞƐĂƌϯ͕ϰϭйƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͘,ĂůŝŶŝ

2013 sebesar Rp688,05 triliun atau tumbuh 11,14% (yoy).

berbeda dengan tahun 2012 yang mencatat pertumbuhan

Pertumbuhan kredit RT tersebut jauh di bawah pertumbuhan

sebesar 32,8%. Sementara itu, untuk kredit Kendaraan

total kredit industri perbankan yang mencapai 21,60%,

ĞƌŵŽƚŽƌƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯŵĞŶĐĂƚĂƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƐĞďĞƐĂƌ

serta melambat jika dibandingkan periode yang sama tahun

ϲ͕ϬϳйƐĞƚĞůĂŚŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŶĞŐĂƟĨƐĞũĂŬKŬƚŽďĞƌ

sebelumnya yang mencapai 20,94%. Dengan melambatnya

2012 hingga Agustus 2013.

kredit RT yang mayoritas penggunaannya untuk tujuan

Perlambatan kredit RT diiringi dengan berkurangnya

ŬŽŶƐƵŵƟĨ͕ƚĞƌũĂĚŝƉĞƌĂůŝŚĂŶŬƌĞĚŝƚŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌǇĂŶŐůĞďŝŚ

risiko kredit sektor RT yang ditandai dengan menurunnya rasio

ƉƌŽĚƵŬƟĨ͘ ,Ăů ŝŶŝ ĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ďĞƌŐĞƐĞƌŶǇĂ ƉĂŶŐƐĂ

NPL gross selama triwulan IV 2013 dari 1,56% menjadi 1,41%.

kredit sektor RT terhadap total kredit industri perbankan

Rasio NPL gross seluruh jenis penggunaan kredit sektor RT

yang menurun dari 22,66% pada tahun 2012 menjadi 20,90%

masih stabil pada level aman di bawah 5%. Sementara itu, sejalan dengan implementasi kebijakan

pada tahun 2013. Dari sisi penggunaannya, pangsa kredit RT masih

>ds͕ŬƌĞĚŝƚƉĞƌƵŵĂŚĂŶĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶůĞďŝŚďĂŶǇĂŬĚŝŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶ

didominasi oleh kredit yang bertujuan untuk kredit

untuk membiayai kepemilikan rumah bagi masyarakat sebagai

Perumahan (47,27%) dan kredit Multiguna (38,52%),

ƚĞŵƉĂƚƟŶŐŐĂůĂƚĂƵďƵŬĂŶƵŶƚƵŬƚƵũƵĂŶƐƉĞŬƵůĂƟĨ͘ĞŶŐĂŶ

ŬĞŵƵĚŝĂŶĚŝŝŬƵƟŽůĞŚŬƌĞĚŝƚ<ĞŶĚĂƌĂĂŶĞƌŵŽƚŽƌ;ϭϲ͕ϭϱйͿ͕

demikian pemerataan kesempatan memperoleh kredit

kredit RT lainnya (4,19%) dan kredit Peralatan RT (0,24%).

kepemilikan rumah dapat dirasakan oleh masyarakat yang

Perlambatan pertumbuhan kredit RT terutama ďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚDƵůƟŐƵŶĂ

lebih luas serta kredit dimaksud tumbuh secara berkualitas dan berkelanjutan.

ĚĂŶŬƌĞĚŝƚZd>ĂŝŶŶǇĂƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚ GraĮk 5.13. Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya per Desember 2013

Triliun (Rp) 800

RT Lainnya; 4,19%

DƵůƟŐƵŶĂ͖ 38,52%

NPL (%) 1,80

700

1,60

600

1,40

500

1,20

400

1,00

300

0,80

200

0,60

100

0,40

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 Mei-12 Jun-12 Jul-12 Ags-12 Sep-12 Okt-12 Nov-12 Des-12 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 Mei-13 Jun-13 Jul-13 Ags-13 Sep-13 Okt-13 Nov-13 Des-13

Perumahan; 47,27%

Peralatan RT; 0,24%

GraĮk 5.14. Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor Rumah Tangga

Kendaraan; 16,15% Kredir RT (Kiri)


68


NPL RT (Kanan)


GraĮk 5.15. Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Penggunaan Utama Growth (yoy) 50%

GraĮk 5.16. Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Jenisnya NPL 3,0%

40%

2,50%

30%

2,00%

20% 1,50% 10%

0,50%

-20%

0,00%


-10%

Perumahan

Sumber : Laporan Bank Umum, diolah

Kendaraan

DƵůƟŐƵŶĂ


1,00%

0%

Perumahan

Kendaraan

DƵůƟŐƵŶĂ

Sumber : Laporan Bank Umum, diolah

69


Boks 5.1

Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar

hŶƚƵŬŵĞůŝŚĂƚĚĂŵƉĂŬĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĚĂƚĂ ƉĞƌ ƚƌŝǁƵůĂŶ ///

ŬŝŶĞƌũĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ stress test ketahanan

ϮϬϭϯ͕ ƐƚƌĞƐƐ ƚĞƐƚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂůĂŵ

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ

menghadapi pelemahan nilai tukar menunjukan bahwa

E&>ǇĂŝƚƵǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝŬŽŵƉŽƐŝƐŝŬĞǁĂũŝďĂŶǀĂůĂƐǇĂŶŐ

ĚĂƌŝ ϭϵϲ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ƐĂŵƉĞů ŽďƐĞƌǀĂƐŝ

ůĞďŝŚďĞƐĂƌĚĂƌŝƉĂĚĂĂƐƐĞƚǀĂůĂƐŶǇĂ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ƚĞƌĚĂƉĂƚϵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝǇĂŶŐďĞƌƉŽƚĞŶƐŝinsolvent apabila

jika terjadi pelemahan nilai tukar, maka kewajiban

nilai tukar rupiah melemah sampai dengan kurs

<ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂůĂŵ ǀĂůĂƐ ĂŬĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ WĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ZƉϭϲ͘ϬϬϬͬĚŽůůĂƌ͘ :ƵŵůĂŚ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ

ŬĞǁĂũŝďĂŶĚĂůĂŵǀĂůĂƐǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŬƵƟŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

insolvent tersebut meningkat jika dibandingkan dengan

ĂƐĞƚĚĂůĂŵǀĂůĂƐĂŬĂŶŵĞŶŐŐĞƌƵƐƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ

posisi triwulan I dan II 2013 yaitu berturut-turut sebanyak

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞůĞŵĂŚŶǇĂŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ͘WĞůĞŵĂŚĂŶŶŝůĂŝ

ϴĚĂŶϳ<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘

ƚƵŬĂƌƚĞƌƐĞďƵƚĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƉŽƐŝƐŝE&>ĚĂŶĂƚĂƵ

Untuk melihat dampak risiko pelemahan nilai tukar

permodalan (ekuitas) sebagaimana tercermin pada rasio

ke kredit perbankan, dilakukan stress test terhadap 9

WE<ŽƌƉŽƌĂƐŝ͘

<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĞŶŐĂŶĞŬƵŝƚĂƐŶĞŐĂƟĨƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĂƚĂƐ͘dŽƚĂů

ĂůĂŵ stress test ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƐĂŵƉĞů ŽďƐĞƌǀĂƐŝ

ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂƌŝ ϵ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚŝŵĂŬƐƵĚ ƚĞƌĐĂƚĂƚ

ƐĞďĂŶǇĂŬ ϭϵϲ ĚĂƌŝ ϰϬϳ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ

ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϯ͕ϭϵ ƚƌŝůŝƵŶ ;Ϭ͕ϭϬй ĚĂƌŝ ƚŽƚĂů ŬƌĞĚŝƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

ƚĞƌĚĂŌĂƌĚŝƵƌƐĂĨĞŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĞŶŐĂŶƉĂŶŐƐĂƐĞďĞƐĂƌ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶͿ͘:ŝŬĂϵ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚdefault dampaknya

ϴϲйĚĂƌŝƚŽƚĂůŬĂƉŝƚĂůŝƐĂƐŝ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƉƵďůŝŬŶŽŶŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ƚĞƌŚĂĚĂƉEW>ĚĂŶZŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƌĞůĂƟĨŵŝŶŝŵĂů͘

Ăƌŝϭϵϲ<ŽƌƉŽƌĂƐŝƚĞƌƐĞďƵƚƚĞƌĚĂƉĂƚϴϯ<ŽƌƉŽƌĂƐŝĚĞŶŐĂŶ ƉŽƐŝƐŝ E&>͕ Ϯ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ ŶĞŐĂƟĨ͕ ϵϵ <ŽƌƉŽƌĂƐŝ ďĞƌĂĚĂ ĚĂůĂŵ ƉŽƐŝƐŝ ƌĞůĂƟĨ ĂŵĂŶ ŬĂƌĞŶĂŵĞŵƉƵŶǇĂŝƉŽƐŝƐŝE&ĚĂŶϭϮƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƟĚĂŬ ŵĞŵŝůŝŬŝǀĂůĂƐ͘ dĂďĞůŽŬƐϱ͘ϭ͘ϭ͘ ,ĂƐŝů^ƚƌĞƐƐdĞƐƚ<ĞƚĂŚĂŶĂŶ<ŽƌƉŽƌĂƐŝdĞƌŚĂĚĂƉEŝůĂŝdƵŬĂƌ

70


Boks 5.2

Penguatan Kebijakan >ŽĂŶdŽsĂůƵĞ

Ăƌŝ ƉĞŶŐĂůĂŵĂŶ ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ ǇĂŶŐ ƉĞƌŶĂŚ mengalami krisis keuangan akibat bubbleƉƌŽƉĞƌƟĚĂŶ

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĂůĂŵǁĂŬƚƵƟĚĂŬƚĞƌůĂůƵůĂŵĂĚĂŶďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ mendorong terjadinya bubble.

ůŝƚĞƌĂƚƵƌ ;,Žůƚ͕ ϮϬϬϵͿ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ďĞďĞƌĂƉĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ǇĂŶŐ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds

ƵŵƵŵŶǇĂŵĞŶĚĂŚƵůƵŝƚĞƌũĂĚŝŶǇĂŬƌŝƐŝƐ͘WĞƌƚĂŵĂĂĚĂůĂŚ

ƉĞƌƚĂŵĂŬĂůŝƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϮ͘,ĂƐŝůĞǀĂůƵĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝƐƵŬƵďƵŶŐĂƌĞŶĚĂŚ͘<ŽŶĚŝƐŝŝŶŝŵĞŵďƵĂƚďĂŶǇĂŬ

pelaksanaan ketentuan tersebut menunjukkan bahwa

ƉŝŚĂŬ ůĞďŝŚ ŵƵĚĂŚ ŵĞŵƉĞƌŽůĞŚ ƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ ƉƌŽƉĞƌƟ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ<WZŵĂƐŝŚĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝĚŝďĂƌĞŶŐŝĚĞŶŐĂŶ

ƐĞŚŝŶŐŐĂ <WZ ĚĂŶ ƉƌŽĚƵŬ ƚƵƌƵŶĂŶŶǇĂ ƚƵŵďƵŚ ĚĞŶŐĂŶ

ŬĞŶĂŝŬĂŶ /ŶĚĞŬƐ ,ĂƌŐĂ WƌŽƉĞƌƚŝ ZĞƐŝĚĞŶƐŝĂů ;/,WZͿ͘

ĐĞƉĂƚ͘<ŽŶĚŝƐŝŬĞĚƵĂĂĚĂůĂŚŬĞƚĞŶƚƵĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐůŽŶŐŐĂƌ͘

ZĂƚĂͲƌĂƚĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ <WZ ƚŝƉĞ Ěŝ ĂƚĂƐ ϳϬŵ 2 pada

<ĞƚĞŶƚƵĂŶǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

9 (sembilan) bulan pertama 2013 mencapai 33,6%

situasi perekonomian dapat menyebabkan penyaluran

;ǇŽǇͿ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ƚĞƌƟŶŐŐŝ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ϰϱ͕ϳй

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŬƵƌĂŶŐďĞƌŚĂƟͲŚĂƟŬĞƐƵĂƚƵƐĞŬƚŽƌƚĞƌŵĂƐƵŬ

;ǇŽǇͿƉĂĚĂ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯ͘ZĂƚĂͲƌĂƚĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚ

<WZ ƚĞƌƵƐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ ĚĂŶ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ

ƵŶƚƵŬ ŇĂƚͬĂƉĂƌƚĞŵĞŶ ;<WͿ ĚĞŶŐĂŶ ůƵĂƐ Ěŝ ĂƚĂƐ ϳϬŵϮ

ƐĞŵĂŬŝŶ ďĞƐĂƌ͘ &ĂŬƚŽƌ ŬĞƟŐĂ ĂĚĂůĂŚ ĂĚĂŶǇĂ ƉĞƌƐĞƉƐŝ

untuk periode yang sama tumbuh 65,3% (yoy) dengan

ǇĂŶŐŵĞůƵĂƐĚŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚďĂŚǁĂŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟĂŬĂŶ

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶƚĞƌƟŶŐŐŝŵĞŶĐĂƉĂŝϳϭ͕ϰйƉĂĚĂƉƌŝůϮϬϭϯ͘

ƐĞŶĂŶƟĂƐĂŶĂŝŬĚĂŶƟĚĂŬĂŬĂŶƉĞƌŶĂŚƚƵƌƵŶ͘

Pertumbuhan ini jauh di atas pertumbuhan kredit industri

&ĂŬƚŽƌ ŬĞƚŝŐĂ ĚŝƉĂŶĚĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉĞƌĂŶ ƉĂůŝŶŐ besar atas terjadinya bubbleƉƌŽƉĞƌƟŬĂƌĞŶĂďĞďĞƌĂƉĂ

perbankan secara agregat sebesar 22,2% pada 9 bulan ƉĞƌƚĂŵĂƚĂŚƵŶϮϬϭϯ͘

alasan, yaitu (i) Persepsi tersebut membuat masyarakat

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƉĂĚĂ ƚƌŝǁƵůĂŶ / ϮϬϭϯ ŬĞŶĂŝŬĂŶ

ďĞƌƐĞĚŝĂŵĞŵďĞůŝƉƌŽƉĞƌƟƉĂĚĂŚĂƌŐĂďĞƌĂƉĂƉƵŶ͕ďĂŝŬ

/,WZŵĞŶĐĂƉĂŝϭϭ͕Ϯй͘<ĞŶĂŝŬĂŶŝŶŝůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝƉĂĚĂ

dengan dana sendiri maupun dengan dana pinjaman

ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ 'W /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ͘

dari lembaga keuangan, dengan harapan akan mendapat

ŶŐŬĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ/,WZƚĞƌƵƐŶĂŝŬŵĞŶũĂĚŝϭϯ͕ϱйƉĂĚĂ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶďŝůĂƉƌŽƉĞƌƟĚŝũƵĂůŬĞŵďĂůŝ͘;ŝŝͿŝůĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ƚƌŝǁƵůĂŶ//ĚĂŶϭϰ͕ϲйƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ///͘

juga memiliki persepsi yang sama, bank dapat terjebak

ŝůĂŬŽŶĚŝƐŝŝŶŝƚĞƌƵƐďĞƌůĂŶũƵƚ͕ŚĂƌŐĂƌƵŵĂŚĂŬĂŶ

ŵĞŵďŝĂǇĂŝ <WZ ƚĂŶƉĂ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶ

semakin sulit terjangkau oleh sebagian masyarakat,

ŶŝůĂŝƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐĚŝďŝĂǇĂŝƐƵĚĂŚovervalued͘ĂŶŬǇĂŶŐ

ƚĞƌƵƚĂŵĂ ǇĂŶŐ ďĞƌƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶ ƌĞŶĚĂŚ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ

ŬƵƌĂŶŐ ďĞƌŚĂƟͲŚĂƟ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ƉĞƌĐĂǇĂ ďĂŚǁĂ ŚĂƌŐĂ

ƐƵƌǀĞŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ƉĞƌƵŵĂŚĂŶ

ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐƚĞƌƵƐŶĂŝŬĂŬĂŶĚĂƉĂƚŵĞŶƵƚƵƉŬĞǁĂũŝďĂŶ

ƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂůŝŶŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂƚĞƌũĂĚŝĚŝǁŝůĂǇĂŚ:ĂďŽĚĞƚĂďĞŬ

ĚĞďŝƚƵƌǇĂŶŐŐĂŐĂůŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶŶǇĂ͘WĞŶŐĂůĂŵĂŶ

ŶĂŵƵŶƚĞůĂŚŵĞŶǇĞďĂƌŬĞďĞƌďĂŐĂŝǁŝůĂǇĂŚĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

beberapa negara memperlihatkan bahwa keyakinan

dĞƚĂƉ ƚŝŶŐŐŝŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂ ƚŝƉĞ

ŵĞŶŐĞŶĂŝŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐƟĚĂŬƉĞƌŶĂŚƚƵƌƵŶĚĂƉĂƚ

<WZͬ<W ǇĂŶŐ ĚŝƐĞƌƚĂŝ ŬĞŶĂŝŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ƌƵŵĂŚ ǇĂŶŐ

ŵĞŵŝĐƵ ƉĞƌŝůĂŬƵ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ƵŶƚƵŬ ďĞƌŝŶǀĞƐƚĂƐŝ Ěŝ

ĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚŝƚĞŶŐĂƌĂŝƟĚĂŬŚĂŶǇĂďĞƌƐƵŵďĞƌĚĂƌŝ

ƉƌŽƉĞƌƟƐĞĐĂƌĂďĞƌůĞďŝŚĂŶ͘ŝůĂŚĂůŝŶŝĚŝďŝĂǇĂŝĚĞŶŐĂŶ

permintaan pemenuhan kebutuhan Primer akan tempat

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŬƌĞĚŝƚ͕ ŵĂŬĂ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽƉĞƌƟ ĂŬĂŶ ŶĂŝŬ

ƟŶŐŐĂů͘<ĞŶĂŝŬĂŶƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶũƵŐĂĚŝŬĂƌĞŶĂŬĂŶĂĚĂŶǇĂ

71


permintaan nonPrimer, yaitu untuk tujuan investasi.

menjadi lebih besar. Hasil stress test menunjukkan bahwa

3

Survei Khusus Sektor Riil (SKSR) mengungkapkan

saat ini bila terjadi 10% default ƉĂĚĂŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟ͕ŵĂŬĂ

adanya preferensi masyarakat yang menggunakan

CAR industri perbankan masih tetap sesuai ketentuan.

ƉƌŽƉĞƌƟƐĞďĂŐĂŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘ZĞƐƉŽŶĚĞŶǇĂŶŐ

Namun demikian, terdapat peningkatan NPL di beberapa

ŵĞŶǇĂƚĂŬĂŶůĞďŝŚŵĞŵŝůŝŚƉƌŽƉĞƌƟƐĞďĂŐĂŝĂůĂƚŝŶǀĞƐƚĂƐŝ

bank hingga menjadi di atas 5% sehingga bank-bank

ŵĞŶĐĂƉĂŝϲϰйůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝƉĂĚĂǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŚĞŵĂƐ

tersebut harus ditempatkan Dalam Pengawasan Khusus

(25,4%), deposito (13,8%) dan saham/reksadana (6,4%).

(Special Surveillance).

Sebanyak 81,1% responden yang memilih properti

Di samping itu dari hasil pengamatan, terdapat

beralasan adanya ekspektasi kenaikan harga.

korelasi positif antara pertumbuhan IHPR dengan

Temuan survei ini didukung oleh adanya data

pertumbuhan kredit properti. Pergerakan IHPR dan

bahwa per April 2013 terdapat 35.298 debitur yang

<ƌĞĚŝƚWƌŽƉĞƌƟŝŶŝƌĞůĂƟĨƐĞĂƌĂŚ͘ŝůĂŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟŶĂŝŬ͕

memiliki fasilitas KPR/KPA lebih dari satu dengan baki

IHPR juga naik dan sebaliknya. Dengan demikian untuk

debet Rp31,8 triliun. Jumlah ini sekitar 12,4% dari total

ŵĞŶŐĞŶĚĂůŝŬĂŶŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂůƉĞƌůƵĚŝůĂŬƵŬĂŶ

baki debet KPR/KPA posisi April 2013 sebesar Rp257,6

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚƉƌŽƉĞƌƟ͘

ƚƌŝůŝƵŶ͘ŝůĂĚŝƚĞůƵƐƵƌŝůĞďŝŚũĂƵŚ͕ĚĂůĂŵƟŐĂƚĂŚƵŶƚĞƌĂŬŚŝƌ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶͲƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ

jumlah debitur yang memiliki fasilitas KPR lebih dari

di atas Bank Indonesia melakukan penyempurnaan

satu cenderung meningkat (Tabel Boks 5.2.1). Hal ini

ketentuan LTV melalui SE No.15/40/DKMP tanggal 24

menunjukkan bahwa penggunaan kredit perbankan untuk

September 2013. Dengan penyempurnaan ketentuan ini

ŬĞƉĞƌůƵĂŶƉĞŵďĞůŝĂŶƉƌŽƉĞƌƟŶŽŶWƌŝŵĞƌŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝ

ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚŝƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟůĞďŝŚƚĞƌũĂŐĂ͕

tahun ke tahun.

pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

Apabila perkembangan tersebut berlangsung terus

kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen

tanpa terkendali, maka potensi terjadinya gagal bayar akan

ƐĞŬƚŽƌƉƌŽƉĞƌƟŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌŶǇĂŵĞŵďƵĂƚ sektor properti dapat tumbuh secara sehat dan

3) Survei Khusus Sektor Riil (SKSR) dilakukan di bulan Juni 2013 dengan metode wawancara melalui telepon dan surat. Dilakukan terhadap 652 rumah tangga di 15 kota (Jakarta, Tangerang, Bandung, Semarang, Yogyakarta, Surabaya, Medan, Palembang, Pekanbaru, Jambi, Batam, Samarinda, Banjarmasin, Denpasar dan Makassar).

berkelanjutan.

Tabel Boks 5.2.1. Perkembangan Debitur dengan Lebih dari Satu Fasilitas KPR

No

Tahun Mulai

Jumlah Debitur

1 2 3 4 5

<2009 2010 2011 2012 2013

11.693 4.210 6.314 8.805 5.846

Total Sumber : Bank Indonesia , diolah

72

36.868

Pangsa Baki Pangsa Jumlah Baki Debet Debet Debitur (Rp M) (%) (%) 31,7 5.376 12,5 11,4 4.083 9,5 17,1 8.979 20,8 23,9 15.091 35,0 15,9 9.634 22,3 100,0

43.162,4

100,0

Plafon (Rp M)

Pangsa Plafon (%)

6.068 4.383 9.460 15.620 10.879

13,1 9,4 20,4 33,7 23,4

46.409,8

100,0


^ĞũĂŬ ƉĞŵďĞƌůĂŬƵĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds ǇĂŶŐ ďĂƌƵ͕ sampai saat ini beberapa indikator terkait perkembangan <WZ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ĂƌĂŚ ǇĂŶŐ ƐĞƐƵĂŝ ŚĂƌĂƉĂŶ͕ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ;ŝͿEW><WZǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘EW><WZƌĂƚĂͲƌĂƚĂƉĂĚĂ ƐĞŵďŝůĂŶ ďƵůĂŶ ƉĞƌƚĂŵĂ ϮϬϭϯ ƐĞďĞůƵŵ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ >ds ďĂƌƵďĞƌůĂŬƵĂĚĂůĂŚƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϰй͘EW>ŝŶŝƚƵƌƵŶŵĞŶũĂĚŝ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂϮ͕ϮйƉĂĚĂƟŐĂďƵůĂŶƚĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͘;ŝŝͿ<WZƟƉĞ ŵĞŶĞŶŐĂŚ ;ϮϮͲϳϬŵϮͿ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ƚƵŵďƵŚ ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ;ĚĂƌŝ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ Ϯϭ͕ϲϳй ƉĂĚĂ :ĂŶƵĂƌŝͲ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ŵĞŶũĂĚŝƌĂƚĂͲƌĂƚĂϯϮ͕ϱϭйƉĂĚĂKŬƚŽďĞƌͲĞƐĞŵďĞƌϮϬϭϯͿ͘ Perkembangan ini sesuai dengan harapan bahwa aturan >ds ǇĂŶŐ ďĂƌƵ ĚĂƉĂƚ ůĞďŝŚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞŵĞƌĂƚĂĂŶ kesempatan memperoleh pembiayaan kepemilikan rumah karena umumnya rumah tipe menengah ini ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ƉĞŵĞŶƵŚĂŶ ŬĞďƵƚƵŚĂŶ WƌŝŵĞƌ͘ ;ŝŝŝͿ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ/,WZƉĂĚĂƚƌŝǁƵůĂŶ/sϮϬϭϯƚƵƌƵŶŵĞŶũĂĚŝ 1,77% qtq (11,51% yoy) dibandingkan triwulan III 2013 ƐĞďĞƐĂƌ Ϯ͕Ϯϵй ƋƚƋ ;ϭϯ͕ϱϭй ǇŽǇͿ͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂƐĞƚĞůĂŚƉĞŶĞƌĂƉĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶ>dsǇĂŶŐďĂƌƵƚĞƌũĂĚŝ ƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŚĂƌŐĂƉƌŽƉĞƌƟƌĞƐŝĚĞŶƐŝĂů͘;ŝǀͿ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĚĞďŝƚƵƌǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝ<WZůĞďŝŚĚĂƌŝƐĂƚƵ ŵĞůĂŵďĂƚĚĞŶŐĂŶŚĂŶǇĂďĞƌƚĂŵďĂŚϱ͘ϴϰϲĚĞďŝƚƵƌƐĞůĂŵĂ ϮϬϭϯ͘:ƵŵůĂŚŝŶŝůĞďŝŚŬĞĐŝůĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉĞŶĂŵďĂŚĂŶ ĚĞďŝƚƵƌ ĚĞŶŐĂŶ <WZ ůĞďŝŚ ĚĂƌŝ ƐĂƚƵ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϭ ĚĂŶ ϮϬϭϮƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌĚĂƉĂƚƉĂĚĂdĂďĞůŽŬƐϱ͘Ϯ͘ϭ͘

73


Boks 5.3

Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital

ĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞǁƵũƵĚŬĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝ

ĂůĂŵŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ><ďĂŶŬĚĂƉĂƚŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ǇĂŶŐŝŶŬůƵƐŝĨĚĂŶďĞƌŬĞůĂŶũƵƚĂŶ͕ƉĞƌůƵĂĚĂŶǇĂƉĞŵĞƌĂƚĂĂŶ

layanan keuangan dan pembayaran kepada masyarakat

ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞůƵƌƵŚ ůĂƉŝƐĂŶ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ŵĞůĂůƵŝŝŶŽǀĂƐŝƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶũĂƐĂ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶĨĂŬƚĂĚŝůĂƉĂŶŐĂŶŵĂƐŝŚďĂŶǇĂŬƉĞŶĚƵĚƵŬ

ƉŝŚĂŬŬĞƟŐĂǇĂŶŐĚŝƐĞďƵƚƐĞďĂŐĂŝĂŐĞŶ><͘>ĂǇĂŶĂŶǇĂŶŐ

Indonesia yang belum pernah berhubungan dengan

ĚĂƉĂƚĚŝďĞƌŝŬĂŶŽůĞŚĂŐĞŶ><ƚĞƌƐĞďƵƚďĞƌƵƉĂƌĞŐŝƐƚƌĂƐŝ

ďĂŶŬ͘ƵŬƵƉďĂŶǇĂŬƉĞŶĞůŝƟĂŶǇĂŶŐŵĞŶŐŬŽŶĮƌŵĂƐŝŚĂů

uang elektronik, pengisian ulang, tarik tunai, pembayaran,

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ƐƵƌǀĞŝ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ tŽƌůĚ ĂŶŬ

dan penyaluran program bantuan Pemerintah kepada

pada tahun 2011 menunjukkan bahwa hanya 19,6% dari

ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ƉĞŶĚƵĚƵŬĚĞǁĂƐĂĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝƚĂďƵŶŐĂŶ͘

DĞŶŐŝŶŐĂƚ ďĂŚǁĂ ƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶ ĂŐĞŶ͕ ĚŝƐĂŵƉŝŶŐ

^ĞũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŚĂƐŝů ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ŵŝŶŝŵŶǇĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ

ƚĞŬŶŽůŽŐŝ͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŚĂů ǇĂŶŐ ǀŝƚĂů ĚĂůĂŵ >< ŵĂŬĂ

ĚĞǁĂƐĂ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚĂďƵŶŐĂŶ ĚŝŬŽŶĨŝƌŵĂƐŝ ŽůĞŚ

ƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ ŵĞŶũĂĚŝ ĂŐĞŶ >< ƉƵŶ ũƵŐĂ ĐƵŬƵƉ ŬĞƚĂƚ͘

ƐƵƌǀĞŝǇĂŶŐĚŝůĂŬƵŬĂŶŽůĞŚ>ĞŵďĂŐĂĞŵŽŐƌĂĮ&ĂŬƵůƚĂƐ

ĂůĂŵŚĂůŝŶŝŬŽŶƐĞƉǇĂŶŐĚŝƵƐƵŶŐĂĚĂůĂŚŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ŬŽŶŽŵŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƉĂĚĂϮϬϭϮǇĂŶŐŚĂŶǇĂƐĞďĞƐĂƌϯϱ͕ϯй͘

ŬĞĂƌŝĨĂŶůŽŬĂůĚĞŶŐĂŶĐĂƌĂŵĞŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶƵŶŝƚĞŬŽŶŽŵŝ

ĞŶŐĂŶĚŝůĂƚĂƌďĞůĂŬĂŶŐŝŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂ

setempat yaitu penduduk asli, memiliki usaha utama yang

ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ůĂǇĂŶĂŶ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͕ ĂŶŬ

sedang berjalan baik dengan lokasi usaha permanen, dan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ >ĂǇĂŶĂŶ

ŵĞŵŝůŝŬŝŬĞŵĂŵƉƵĂŶ͕ƌĞƉƵƚĂƐŝĚĂŶŝŶƚĞŐƌŝƚĂƐ͘

<ĞƵĂŶŐĂŶŝŐŝƚĂů;><ͿǇĂŝƚƵŬĞŐŝĂƚĂŶůĂǇĂŶĂŶũĂƐĂƐŝƐƚĞŵ

/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ><ĚŝĚƵŬƵŶŐĚĞŶŐĂŶĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶŶǇĂ

pembayaran dan keuangan yang dilakukan melalui

ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ><ƉĂĚĂĂǁĂůϮϬϭϰ͕ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ŬĞƌũĂƐĂŵĂ ĚĞŶŐĂŶ ƉŝŚĂŬ ũĂƌŝŶŐĂŶ ĂŐĞŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŬĞƟŐĂ

produk e-money sehingga diatur rule of the gamenya

ĚĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ƐĂƌĂŶĂ ƚĞŬŶŽůŽŐŝ ƐĞƉĞƌƟ ƉĞƌĂŶŐŬĂƚ

ĚĂůĂŵ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ƵĂŶŐ ĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ͘ WĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ><

mobile based maupun web based dengan target layanan

tersebut juga telah memasukkan internaƟonal pracƟces

masyarakat unbanked dan underbanked dalam rangka

ĚĂŶ ŚĂƐŝů ĞǀĂůƵĂƐŝ pilot project branchless banking

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝŶŬůƵƐŝĨ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐŝŶŝƐŝĂƐŝ ><

ƐĞƉĂŶũĂŶŐ DĞŝ ŚŝŶŐŐĂ EŽǀĞŵďĞƌ ϮϬϭϯ ;ϲ ďƵůĂŶͿ ǇĂŶŐ

melalui sarana uang elektronik teregistrasi baik yang

ĐƵŬƵƉƉŽƐŝƟĨ͘

berbasis chip maupun server͘ >ĂǇĂŶĂŶ ŝŶŝ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

ĚĂƉƵŶĂƐƉĞŬǇĂŶŐĚŝĂƚƵƌĚĂůĂŵĂƚƵƌĂŶŵĂŝŶ><

perluasan dari kebijakan yang sebelumnya diperkenalkan

ĂĚĂůĂŚƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗

sebagai branchless banking, yang digunakan sebagai

ϭ͘

ĂŶŬ ƉĞŶǇĞůĞŶŐ ŐĂƌĂ ďĞƌƚĂŶŐ ŐƵŶŐ ũĂǁĂď

sarana perluasan akses di financial inclusion yang

ƐĞƉĞŶƵŚŶǇĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ĂŬƟǀŝƚĂƐ

mengakomodir target unbanked dan underbanked͘ ŝ

><͘ KůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ ďĂŶŬ ŚĂƌƵƐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŵŽĚĂů

ĚƵŶŝĂŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů><ŵĞƌƵƉĂŬĂŶƐĂůĂŚƐĂƚƵdelivery

ĚĂŶŵĂŶĂũĞŵĞŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŬƵĂƚ͘

channelǇĂŶŐƉĂůŝŶŐĞĨĞŬƟĨĚĂŶĞĮƐŝĞŶƵŶƚƵŬŵĞŶĐĂƉĂŝ ƚƵũƵĂŶŬĞƵĂŶŐĂŶŝŶŬůƵƐŝĨ͘

Ϯ͘

ŬƚŝǀŝƚĂƐ >< ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝĚĂŶ^D ǇĂŶŐŵĞŶĚƵŬƵŶŐĚĂŶŵĞŵĂĚĂŝ͘

ϳϰ


ϯ͘

DĞŶŐŝŶŐĂƚ ĂŐĞŶ >< ŵĞŵŝůŝŬŝ ƉĞƌĂŶ ƐĂŶŐĂƚ

^ĞďĂŐĂŝ ďĂŐŝĂŶ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ ĚĂƉĂƚ ĚŝƉŝƐĂŚŬĂŶ ĚĂƌŝ

ǀŝƚĂů ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞƌƉĂŶũĂŶŐĂŶ ƚĂŶŐĂŶ ĂŶŬ ŵĂŬĂ

^ƚƌĂƚĞŐŝ EĂƐŝŽŶĂů <ĞƵĂŶŐĂŶ /ŶŬůƵƐŝĨ͕ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ

ƉĞŵŝůŝŚĂŶŶǇĂ ŚĂƌƵƐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ ƐĞĐĂƌĂ

keuangan khususnya bagi ͚the boƩom of the pyramid͛

ŚĂƟͲŚĂƟ͘ĂŶŬũƵŐĂďĞƌŬĞǁĂũŝďĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶĚŝĚŝŬ͕

ŵĞůĂůƵŝ >< ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂƌĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĂŶŐŬƵů

ŵĞŵŽŶŝƚŽƌ ĚĂŶ ŵĞŶŐĂǁĂƐŝ ĂŐĞŶ >< ƐĞĐĂƌĂ

masyarakat yang lebih luas masuk ke dalam sistem

ůĂŶŐƐƵŶŐ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ůƵĂƐ͘ >< ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ĚĂƉĂƚ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞůĂůƵŝ >< ŚĂƌƵƐ

merealisasikan perluasan akses masyarakat ke layanan jasa

ĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶŬŽŶƐƵŵĞŶǇĂŶŐďĂŝŬ͘

perbankan dengan biaya yang terjangkau dan penyediaan

Untuk itu bank berkewajiban untuk memberikan

produk perbankan yang sesuai dengan kebutuhan

ĞĚƵŬĂƐŝ ďĂŝŬ ŬĞƉĂĚĂ ĂŐĞŶ >< ŵĂƵƉƵŶ ŶĂƐĂďĂŚ

masyarakat berpenghasilan rendah untuk mendukung

ƚĞƌŵĂƐƵŬ͘ WĞŶĂŶŐĂŶĂŶ ĚĂŶ ƉĞŶǇĞůĞƐĂŝĂŶ

pertumbuhan ekonomi yang berkesinambungan dan

ƉĞŶŐĂĚƵĂŶŶĂƐĂďĂŚ͘

ŝŶŬůƵƐŝĨ͘ /ŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ >< ƐĞŬĂůŝŐƵƐ ũƵŐĂ

ZĞŐŝƐƚƌĂƐŝ ĞůĞŬƚƌŽŶŝŬ registered dilakukan sesuai

ĂŬĂŶŵĞŵďĂŶƚƵŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĞĮƐŝĞŶƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͘

ketentuan know your customer/customer due

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ĚĂƌŝ ƐŝƐŝ ƉĞŶǇĞĚŝĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

dilligenceĚĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶďĂƚĂƐĂŶͲďĂƚĂƐĂŶ

>< ĂŬĂŶ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƐƵŵďĞƌ ĚĂŶĂ ƌŝƚĞů͘

yang ditetapkan dalam ketentuan yang berlaku

WĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ><ƐĞďĂŐĂŝƐĂƌĂŶĂŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝŬƌĞĚŝƚ

ŵĞŶŐĞŶĂŝ ĂŶƟ ƉĞŶĐƵĐŝĂŶ ƵĂŶŐ ĚĂŶ ƉĞŶĐĞŐĂŚĂŶ

ŵŝŬƌŽ͕ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶƚĞƌŽƌŝƐŵĞ;W/EŽ͘ϭϰͬϮϳͬW/ͬϮϬϭϮͿ͘

ĞŶŐĂŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŵĂŶĨĂĂƚ ǇĂŶŐ ĚŝƉĞƌŽůĞŚ͕ >< ĂŬĂŶ

ĂůĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŶǇĂ͕ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ><

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƉŽƐŝƟĨďĂŐŝƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂůĂŵŬŽŶƚĞŬƐŵŝŬƌŽ

ĂĚĂůĂŚ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƚŝĨ ďĂƌƵ ďĂŐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ

dan stabilitas sistem keuangan, sekaligus perekonomian

ƉĂĚĂ ƵŵƵŵŶǇĂ ŵĂŬĂ ǁŝůĂǇĂŚ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů >< ĂŬĂŶ

ŶĂƐŝŽŶĂů͘

ϰ͘

ϱ͘

diarahkan secara bertahap, dengan prioritas pertama

Pada akhirnya, dalam rangka mewujudkan

ƉĂĚĂ ǁŝůĂǇĂŚ :ĂǁĂ ĚĂŶ ^ƵŵĂƚĞƌĂ͘ dĂŚĂƉ ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ

ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚĂƐ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ><͕ ƵƉĂǇĂ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ

ĚŝďƵŬĂ ŬĞ ǁŝůĂǇĂŚ ^ƵůĂǁĞƐŝ ĚĂŶ <ĂůŝŵĂŶƚĂŶ ĚĂŶ ƉĂĚĂ

ƉĞƌůƵƚĞƌƵƐĚŝůĂŬƵŬĂŶ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůĂůƵŝŝŶŽǀĂƐŝƉƌŽĚƵŬ͕

ĂŬŚŝƌŶǇĂƐĂŵƉĂŝŬĞǁŝůĂǇĂŚůĂŝŶŶǇĂ͘WĞŶƚĂŚĂƉĂŶŝŶŝũƵŐĂ

ůĂǇĂŶĂŶĚĂŶŵŽĚĞůďŝƐŶŝƐ͘ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ

ŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶŬĞƐŝĂƉĂŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƉĞŶĚƵŬƵŶŐ͕

>< ƐĞďĂŐĂŝ ƐĂƌĂŶĂ ƉĞƌůƵĂƐĂŶ ĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂƉĂƚ

ƚĞƌƵƚĂŵĂũĂƌŝŶŐĂŶƚĞůĞŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕ĚĞŶŐĂŶ

berkontribusi membantu perekonomian mengurangi

ŵĞŵƉĞƌƚŝŵďĂŶŐŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ><

poverty alleviaƟon sekaligus berkontribusi memelihara

membutuhkan biaya yang besar untuk pembangunan

ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƚĞŬŶŽůŽŐŝŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͕ƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶ^D͕ĚĂŶ kemampuan manajemen risiko, maka untuk tahap awal ĂŬƟǀŝƚĂƐ >< ĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ďĂŶŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵŽĚĂů ǇĂŶŐ ŬƵĂƚ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ŬĞ ĚĞƉĂŶ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂ akan diperluas mengingat pasar unbanked yang masih ĐƵŬƵƉďĞƐĂƌĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

75



76

Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

Bab 6 Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

77



78


Bab 6

Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan

^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ďĞƌũĂůĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ĞĮƐŝĞŶ͕ ĂŵĂŶ ĚĂŶ ůĂŶĐĂƌ͘ ĞŶŐĂŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƐŝƐƚĞŵ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ ĨƵŶŐƐŝŶǇĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĚƵŬƵŶŐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ŬĞůĂŶĐĂƌĂŶ ŬĞŐŝĂƚĂŶ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚĚĂŶĚƵŶŝĂƵƐĂŚĂ͘

6.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN Selama semester II 2013 kinerja sistem pembayaran

6.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank Indonesia

yang diselenggarakan Bank Indonesia tetap terpelihara

^ĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƟŶŐŬĂƚ availability

dengan baik yang tercermin dari terpenuhinya target beberapa

yang dapat memenuhi service level yang ditetapkan,

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƟŶŐŬĂƚŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ (availability) dan

ƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^͕/Ͳ^^^^͕ĚĂŶ^<E/͕ƟĚĂŬ

kemampuan setelmen sistem Bank Indonesia Real Time Gross

mengalami gangguan operasional dari sisi Bank Indonesia

^ĞƩůĞŵĞŶƚ (BI-RTGS), Bank Indonesia ^ĐƌŝƉůĞƐƐ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ

sebagai penyelenggara sistem. Dengan demikian selama

^ĞƩůĞŵĞŶƚ ^ǇƐƚĞŵ (BI-SSSS), dan Sistem Kliring Nasional

periode laporan, Bank Indonesia dapat melayani transaksi di

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;^<E/Ϳ͘ dĞƌũĂŐĂŶǇĂ ŬŝŶĞƌũĂ ƚĞƌƐĞďƵƚ ƟĚĂŬ

ƐĞůƵƌƵŚ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĂŶƉĂĂĚĂŶǇĂƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐ

terlepas dari berbagai kebijakan Bank Indonesia di bidang

ĚĂƉĂƚŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶƟĚĂŬƚĞƌůĂŬƐĂŶĂŶǇĂƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ

sistem pembayaran yang secara konsisten diarahkan untuk

ǇĂŶŐĞĮƐŝĞŶ͕ĂŵĂŶ͕ĚĂŶůĂŶĐĂƌ͘

ŵĞŵĂƐƟŬĂŶƉĞŶǇĞůĞŶŐŐĂƌĂĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶďĞƌũĂůĂŶ

Sementara itu, dari sisi peserta terdapat beberapa

efisien, aman dan lancar sehingga dapat menjalankan

bank yang mengalami gangguan koneksi jaringan ke sentral

fungsinya sebagai infrastruktur sistem keuangan. Selain itu,

penyelenggara. Namun demikian, umumnya gangguan

ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ũƵŐĂ ƚĞůĂŚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƐŝƐƚĞŵ

tersebut dapat segera diatasi oleh keberadaan Helpdesk

pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ũĂŵ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƟĚĂŬ

industri melalui berbagai pengaturan dan pengembangan

menyebabkan ĚŽǁŶƟŵĞ terhadap operasional sistem di sisi

infrastruktur .

Bank Indonesia sebagai penyelenggara.

ĞŶŐĂŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚĂŶ ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

Kinerja availability sistem pembayaran yang

yang ditempuh Bank Indonesia tersebut, selama semester

diselenggarakan BI dan layanan Helpdesk memperoleh

II 2013 sistem pembayaran baik yang diselenggarakan oleh

penilaian sangat baik oleh perbankan selaku peserta sistem.

Bank Indonesia maupun industri mampu melayani transaksi

Hal ini tercermin dari survei tingkat kepuasan terhadap

senilai Rp70,63 ribu triliun, meningkat 29,17% dibandingkan

layanan penyelenggaraan sistem pembayaran Bank Indonesia

semester II 2012 (yoy) yang sebesar Rp54,69 ribu triliun.

ǇĂŶŐŵĞŶƵŶũƵŬĂŶŚĂƐŝůƉŽƐŝƟĨĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝůĂŝĂŶŵĞŶĚĞŬĂƟ

79


nilai sempurna. Dengan kinerja yang baik tersebut, selama

sisi volume maupun nilai. Dari sisi nilai, transaksi keuangan

semeter II 2013 sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI dapat

melalui sistem pembayaran non tunai masih didominasi

beroperasi secara penuh sesuai dengan ǁŝŶĚŽǁ ƚŝŵĞ

oleh transaksi yang melalui Sistem BI-RTGS. Sementara itu,

operasional dan mampu melayani transaksi senilai Rp68,52

dari volume transaksi, porsi terbesar masih berasal dari

ribu triliun, meningkat 29,39% dibandingkan semester II

pengunaan Kartu ƵƚŽŵĂƟĐdĞůůĞƌDĂĐŚŝŶĞ (ATM) dan ATM/

2012 (yoy) yang sebesar Rp52,96 ribu triliun. Nilai tersebut

Debet.

mencapai 97,01% dari keseluruhan nilai transaksi sistem pembayaran.

6.2.1. Bank Indonesia ZĞĂů dŝŵĞ 'ƌŽƐƐ ^ĞƩůĞŵĞŶƚ (BIRTGS)

6.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh Selain Bank Indonesia Penyelenggaraan sistem pembayaran yang dilakukan oleh pihak selain Bank Indonesia, yaitu penyelenggaraan

ŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝƉĞŵďĂǇĂƌĂŶŵĞůĂůƵŝƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ pada semester II 2013 mengalami peningkatan dari sisi nilai transaksi, namun menurun dari sisi volume transaksi dibandingkan semester II 2012 (yoy).

Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu (APMK) dan

Nilai transaksi yang penyelesaiannya dilakukan melalui

Uang Elektronik, selama semester II 2013 berjalan baik dan

sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai Rp50,77

ůĂŶĐĂƌ͘,ĂůŝŶŝƟĚĂŬƚĞƌůĞƉĂƐĚĂƌŝƵƉĂǇĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵ

ribu triliun atau meningkat sebesar 25,51% dibandingkan

menjalankan fungsinya sebagai regulator, fasilitator dan

dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai

pengawas sistem pembayaran dimaksud.

Rp40,45 ribu triliun. Sementara itu dari sisi volume transaksi

Pada semester II 2013 penyelenggara APMK dan

terjadi penurunan sebesar 1,66%, yaitu dari 9,03 juta

Uang Elektronik masing-masing mampu melayani transaksi

transaksi pada semester II 2012 menjadi 8,88 juta transaksi.

pembayaran masing-masing sebanyak 1,98 miliar transaksi

Dengan demikian, rata-rata harian transaksi yang dilakukan

dan 72,91 juta transaksi dengan nilai masing-masing sebesar

melalui sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai nilai

Rp2,11 ribu triliun dan Rp1,64 triliun.

Rp410 triliun dengan volume sebesar 71,6 ribu transaksi.

Sebagai pengawas sistem pembayaran yang ĚŝƐĞůĞŶŐŐĂƌĂŬĂŶŽůĞŚŝŶĚƵƐƚƌŝ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵĂƐƟŬĂŶ

'ƌĂĮŬϲ͘ϭ͘

Perkembangan Transaksi Sistem BI-RTGS

penyelenggaraan sistem pembayaran dilakukan secara aman ĚĂŶ ĞĮƐŝĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ ƉƌŝŶƐŝƉ ƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ

Volume (dalam ribu)

Nilai (Triliun Rp)

100

600

konsumen. Pengawasan tersebut dilakukan terhadap

90 80

500

seluruh penyelenggara sistem pembayaran yang mendapat

70

400

izin penyelenggaraan dari Bank Indonesia melalui kegiatan monitoring, asesmen, dan upaya mendorong perubahan

60 300

50 40

200

30

;ŝŶĚƵĐŝŶŐĐŚĂŶŐĞͿ͘

20

100

10 -


6.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM PEMBAYARAN ŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞůĂůƵŝƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ selama semester II 2013 mengalami peningkatan baik pada

80

Rata-rata Harian Volume

Sumber : Bank Indonesia, diolah

Rata-rata Harian Nilai


6.2.2. Bank Indonesia ^ĐƌŝƉůĞƐƐ ^ĞĐƵƌŝƟĞƐ ^ĞƩůĞŵĞŶƚ

Rp1,12 ribu triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat

System (BI-SSSS)

sebanyak 54,02 juta transaksi atau turun sebesar 1,54%

^ĞƉĞƌƟŚĂůŶǇĂƉĂĚĂ^ŝƐƚĞŵ/ͲZd'^͕ĂŬƟǀŝƚĂƐƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya

pembayaran melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mengalami

yang mencapai 54,87 juta transaksi.Dengan demikian rata-

peningkatan dari sisi nilai transaksi dan penurunan dari sisi

rata harian transaksi yang dilakukan melalui SKNBI pada

volume transaksi. Pada semester II 2013 nilai transaksi yang

semester II tahun 2013 mencapai nilai Rp11,2 triliun dengan

diselesaikan melalui BI-SSSS sebesar Rp16,36 ribu triliun

volume sebesar 435 ribu transaksi. Sampai dengan akhir

atau naik sebesar 43,72% dibandingkan periode yang sama

periode laporan, jumlah peserta SKNBI sebanyak 139 peserta

pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp11,38 ribu triliun.

bank dan 1 peserta Bank Indonesia.

Sementara itu, untuk volume transaksi tercatat sebanyak 63,35 ribu transaksi atau turun sebesar 14,43% dari periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai 74,04 ribu transaksi.

'ƌĂĮŬϲ͘ϯ͘

Perkembangan Transaksi SKNBI

Volume (dalam ribu)

Dengan demikian rata-rata harian transaksi yang dilakukan

600

melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mencapai nilai Rp133,1

500

Nilai (Triliun Rp) 14 12 10

triliun dengan volume sebanyak 515 transaksi. Penurunan

400

volume transaksi BI-SSSS tersebut disebabkan menurunnya

300

volume transaksi operasi moneter yang sejalan dengan ƐƚĂŶĐĞ

200

kebijakan moneter yang ditempuh Bank Indonesia.

100

2

-

-

8

Perkembangan Transaksi BI-SSSS

Volume (dalam ribu)

4


'ƌĂĮŬϲ͘Ϯ͘

6

Nilai (Triliun Rp)

RRH Volume

250

90

RRh Nilai

80 70

200


150

6.2.4. Transaksi Alat Pembayaran Menggunakan Kartu

60 50 40

100

ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ůĂƚ

30 20

50

10

Pembayaran Menggunakan Kartu (APMK) selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan


-

periode yang sama tahun sebelumnya. Nilai transaksi dengan menggunakan APMK mencapai Rp2,11 ribu triliun atau naik

RRH Volume

RRh Nilai

sebesar 22,30% dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp1,73 ribu triliun. Sementara


ϲ͘Ϯ͘ϯ͘^ŝƐƚĞŵ<ůŝƌŝŶŐEĂƐŝŽŶĂůĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ;^<E/Ϳ

volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,98 miliar transaksi atau naik sebesar 22,87% dibandingkan periode yang sama

Aktivitas transaksi melalui SKNBI pada semester II

pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,61 miliar transaksi.

2013 meningkat. Nilai transaksi melalui SKNBI mencapai

Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume

Rp1,39 ribu triliun atau naik sebesar 23,86% dibandingkan

transaksi APMK sebesar Rp11,48 triliun dan 10,77 juta

periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai

transaksi.

81


GraĮk 6.4.

ǀŽůƵŵĞƚƌĂŶƐĂŬƐŝǇĂŶŐƚĞƌĐĂƚĂƚƐĞďĂŶǇĂŬϭ͕ϴϲŵŝůŝĂƌƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

Perkembangan Transaksi APMK

ĂƚĂƵŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌϮϰ͕ϬϮйĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂ Volume (dalam ribu)

Nilai (Triliun Rp)

ƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϭ͕ϰϵŵŝůŝĂƌƚƌĂŶƐĂŬƐŝ͘

14,00

14,000

^ĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕ƌĂƚĂͲƌĂƚĂŚĂƌŝĂŶŶŝůĂŝĚĂŶǀŽůƵŵĞ

12,00

12,000

ƚƌĂŶƐĂŬƐŝŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵdDĚĂŶdDͬĞďĞƚƐĞďĞƐĂƌ

10,00

10,000

8,00

8,000

6,00

6,000

4,00

4,000

2,00

2,000

0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

ZƉϭϬ͕ϴϱƚƌŝůŝƵŶĚĂŶϭϬ͕ϭϬũƵƚĂƚƌĂŶƐĂŬƐŝ͘

6.2.4.2. Transaksi Menggunakan Kartu Kredit ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ĂƌƚƵ <ƌĞĚŝƚ ƐĞůĂŵĂ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘


EŝůĂŝƚƌĂŶƐĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ<ĂƌƚƵ<ƌĞĚŝƚŵĞŶĐĂƉĂŝ

Rata-rata Harian Volume (skala kanan)

ZƉϭϭϲ͕ϳϬ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ ŶĂŝŬ ƐĞďĞƐĂƌ ϭϮ͕Ϭϭй ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ^ƵŵďĞƌ͗ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŽůĂŚ

ƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝ

6.2.4.1. Transaksi Menggunakan Kartu ATM dan ATM/

ZƉϭϬϰ͕ϭϵƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂǀŽůƵŵĞƚƌĂŶƐĂŬƐŝǇĂŶŐƚĞƌĐĂƚĂƚ

Debet

ƐĞďĂŶǇĂŬ ϭϮϮ͕ϴϳ ũƵƚĂ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ĂƚĂƵ ŶĂŝŬ ƐĞďĞƐĂƌ ϴ͕ϵϲй

ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ĂƌƚƵ

ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ƉĞƌŝŽĚĞ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ

dDĚĂŶdDͬĞďĞƚƐĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϭϭϮ͕ϳϳũƵƚĂƚƌĂŶƐĂŬƐŝ͘^ĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ͕

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƚĂŚƵŶ

ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ ŚĂƌŝĂŶ ŶŝůĂŝ ĚĂŶ ǀŽůƵŵĞ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ EŝůĂŝ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ĂƌƚƵ

<ĂƌƚƵ <ƌĞĚŝƚ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϲϯϰ͕Ϭϯ ŵŝůŝĂƌ ĚĂŶ ϲϲϳ͕ϰϵ ƌŝďƵ

dDĚĂŶdDͬĞďĞƚŵĞŶĐĂƉĂŝZƉϭ͕ϵϵƌŝďƵƚƌŝůŝƵŶĂƚĂƵŶĂŝŬ

ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ͘

ƐĞďĞƐĂƌϮϮ͕ϵϲйĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐƐĂŵĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝZƉϭ͕ϲϮƌŝďƵƚƌŝůŝƵŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

GraĮk 6.5.

Perkembangan Transaksi Kartu ATM/Debet

Nilai (Triliun Rp)

Volume (dalam ribu)

14,00 12,00 10,00

Nilai (Miliar Rp)

Volume (dalam ribu)

0,80

800

12.000

0,70

700

0,60

600

0,50

500

0,40

400

8.000

6,00

6.000

4,00

4.000

2,00 0,00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12



82

Perkembangan Transaksi Kartu Kredit

14.000

10.000

8,00

GraĮk 6.6.


0,30

300

0,20

200

2.000

0,10

100

-

0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12





mengharapkan ŝŶĐŽŵŝŶŐ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ untuk menyelesaikan

ϲ͘Ϯ͘ϱ͘dƌĂŶƐĂŬƐŝDĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶhĂŶŐůĞŬƚƌŽŶŝŬ ŬƟǀŝƚĂƐ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ hĂŶŐ

transaksi pembayaran, terutama kelompok BUKU 2 dengan

Elektronik selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan

TOR sebesar 1,36. Sebaliknya, peserta Sistem BI-RTGS yang

dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.

ƟĚĂŬĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶŐŚĂƌĂƉŬĂŶŝŶĐŽŵŝŶŐƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ untuk

Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume

menyelesaikan transaksi pembayaran berasal dari kelompok

transaksi menggunakan Uang Elektronik sebesar Rp8,88

BUKU 4 dengan TOR sebesar 0,97.

miliar dan 396,34 ribu transaksi dengan total nilai dan volume transaksi selama semester II 2013 mencapai Rp1,64 triliun

'ƌĂĮŬϲ͘ϴ͘

Perkembangan dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ

dan 72,91 juta transaksi. 2,50

'ƌĂĮŬϲ͘ϳ͘

Perkembangan Transaksi Uang Elektronik

Volume (dalam ribu)

Nilai (Miliar Rp) 14,00

2,00

1,50

450 400

12,00

1,00

350 10,00

300

8,00

250

6,00

200 150

4,00

0,50

0,00 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

100

2,00

50

2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

Turn Over RaƟo = Outgoing transacƟon dibagi saldo awal peserta Sistem BI-RTGS 0,00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Sumber : Bank Indonesia, diolah



ϲ͘ϯ͘Ϯ͘YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ merupakan transaksi yang pernah


ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ĂŶƚƌŝĂŶ Ěŝ ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ŬĂƌĞŶĂ ďĂŶŬ ƟĚĂŬ

ϲ͘ϯ͘/E/
memiliki kecukupan dana untuk melakukan setelmen pada

ϲ͘ϯ͘ϭ͘dƵƌŶKǀĞƌZĂƟŽ

saat transaksi dikirimkan. Bila dibandingkan dengan periode

Indikator dƵƌŶ KǀĞƌ ZĂƚŝŽ (TOR) digunakan untuk

yang sama tahun sebelumnya, pada semester II 2013 terjadi

mengetahui kecenderungan kemampuan peserta sistem

penurunan ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ baik secara nilai maupun

BI-RTGS memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi

volume. Selama periode laporan nilai ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ

pembayaran. Secara industri perbankan, pada semester

tercatat sebesar Rp84,87 miliar atau 0,0016% dari total

II 2013 nilai TOR sebesar 1,09. Nilai tersebut mengalami

nilai transaksi sistem BI-RTGS. Nilai tersebut menurun

sedikit kenaikan dibandingkan periode sebelumnya yang

45,86% dibandingkan dengan periode yang sama tahun

tercatat sebesar 0,94. Kondisi tersebut mencerminkan

sebelumnya (yoy) yang sebesar Rp156,77 miliar. Penurunan

bahwa peserta BI-RTGS memiliki kemampuan yang memadai

ƋƵĞƵĞ ƚƌĂŶƐĂĐƚŝŽŶ pada semester II 2013 merupakan

untuk memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi

dampak dari upaya yang dilakukan Bank Indonesia untuk

pembayaran.

memitigasi likuiditas perbankan yang cenderung ketat,

Sementara itu, apabila dilihat dari sisi BUKU, pada

khususnya melalui kebijakan penurunan batas atas GWM

semester II 2013 sebagian peserta sistem BI-RTGS cenderung

LDR dari 100% menjadi 92%. Penurunan ƋƵĞƵĞƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ

83


tersebut menunjukan bahwa perbankan memiliki likuiditas

Penurunan volume Ƌueue transacƟon tersebut terutama

yang lebih memadai dibandingkan periode yang sama tahun

berasal dari kelompok BUKU 2, yang mengalami penurunan

sebelumnya.

sebanyak 1066 transaksi atau sebesar 87,88%. Pada

Dari sisi BUKU, penurunan nilai queue transaction

umumnya queue transacƟon dapat diselesaikan sebelum

terjadi pada seluruh kelompok BUKU, kecuali kelompok

ǁĂŬƚƵ ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ďĞƌĂŬŚŝƌ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂ ƟĚĂŬ

BUKU 1 yang mengalami peningkatan sebesar Rp0,71 miliar.

menggangu operasional secara keseluruhan.

Demikian pula halnya dengan volume Ƌueue transacƟon yang sepanjang semester II 2013 tercatat sebanyak 1375

6.3.3. Saldo Giro

transaksi, menurun 44,91% dibandingkan periode yang

Pada semester II 2013, secara keseluruhan saldo akhir

sama tahun sebelumnya yang sebanyak 2496 transaksi.

rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia mengalami peningkatan dibandingkan saldo awal, yaitu dari

GraĮk 6.9.

YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ(Nilai)

Rp227,98 triliun menjadi Rp244,31 triliun atau meningkat sebesar 7,16%. Peningkatan saldo rekening giro tersebut

Miliar Rp 2,50

mencerminkan bahwa likuiditas peserta sistem BI-RTGS secara ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ƌĞůĂƟĨ ŵĞŵĂĚĂŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞŶƵŚŝ ŬĞǁĂũŝďĂŶ

2,00

transaksi pembayaran. 1,50

Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia terutama berasal

1,00

dari transaksi Pemerintah (ekspansi net sebesar Rp122,82

0,50

triliun), sementara menurunnya likuiditas terutama berasal 0,00 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

dari transaksi setelmen intervensi valas oleh BI (kontraksi net sebesar Rp89,34 triliun).

2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

6.4. RISIKO SISTE M PEMBAYA R A N DAN U PAYA


MITIGASI RISIKO

GraĮk 6.10. YƵĞƵĞdƌĂŶƐĂĐƟŽŶ;sŽůƵŵĞͿ

6.4.1. Risiko Setelmen Risiko setelmen dari sisi peserta merupakan risiko

4000

yang muncul akibat peserta sistem BI-RTGS terlambat atau ƟĚĂŬ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶǇĞůĞƐĂŝŬĂŶ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŬĂƌĞŶĂ

3000

saling menunggu incoming transacƟon dari peserta lain. 2000

Risiko setelmen tercermin dari besarnya nilai dan volume ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ƐŝƐƚĞŵ /ͲZd'^ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ

1000

dapat diselesaikan (unseƩled transacƟon) sampai berakhirnya waktu (window Ɵme) operasional Sistem BI-RTGS.

0 BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Industri

^ĞƉĂŶũĂŶŐƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯŶŝůĂŝƵŶƐĞƩůĞĚƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶ 2012 Sem I

2012 Sem II

2013 Sem I

2013 Sem II

ƌĞůĂƚŝĨ ŬĞĐŝů͕ ǇĂŝƚƵ ƚĞƌĐĂƚĂƚ ƐĞďĞƐĂƌ ZƉϭ͕Ϭϵ ƚƌŝůŝƵŶ ĂƚĂƵ sebesar 0,00022% dari total nilai transaksi sistem BI-RTGS


84


secara keseluruhan. Begitu pula dengan volume unseƩled

6.4.3. Risiko Operasional

transacƟon yang selama semester II 2013 tercatat sebesar

ZŝƐŝŬŽŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůŵĞƌƵƉĂŬĂŶƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐƟŵďƵůŬĂƌĞŶĂ

56 transaksi atau sebesar 0,00063% dari total volume secara

ĨĂŬƚŽƌͲĨĂŬƚŽƌŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͕ƐĞƉĞƌƟƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŝƐƚĞŵĂƚĂƵ

keseluruhan. hnseƩled transacƟonƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬŵĞŶŐĂŶŐŐƵ

jaringan yang digunakan. sistem BI-RTGS merupakan muara

kelancaran operasional sistem BI-RTGS, mengingat porsi

dari mayoritas penyelesaian transaksi keuangan di Indonesia.

unseƩled transacƟon ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ŬĞĐŝů ĚĂƌŝ ŶŝůĂŝ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

^ĞďĂŐĂŝƐŝƐƚĞŵƐĞƚĞůŵĞŶǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚƐƚƌĂƚĞŐŝƐĚĂŶŬƌŝƟŬĂů

secara keseluruhan.

ƐĞƌƚĂďĞƌĚĂŵƉĂŬůƵĂƐ͕ƉĞƌŚĂƟĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶƌŝƐŝŬŽ

Dari sisi penyelenggara, risiko setelmen tidak

operasional dalam penyelenggaraan sistem BI-RTGS menjadi

dimungkinkan terjadi karena penyelenggaraan sistem BI-RTGS

concern utama Bank Indonesia, mengingat terjadinya risiko

menerapkan prinsip no money no game dimana setelmen

ŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂůƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐĂŬĂŶŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƐƟŵƵůƵƐ

transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.

terhadap terjadinya risiko likuiditas yang pada akhirnya berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan secara

6.4.2. Risiko Likuiditas

keseluruhan.

Risiko likuiditas dalam sistem pembayaran terjadi

ĞďĞƌĂƉĂƵƉĂǇĂŵŝƟŐĂƐŝǇĂŶŐĚŝƚĞŵƉƵŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

manakala salah satu peserta dalam penyelenggaraan

untuk meminimalisasi risiko operasional adalah melalui

ƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^ƟĚĂŬŵĞŵŝůŝŬŝĐƵŬƵƉĚĂŶĂƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝ

penyediaan Business Continuity Plan (BCP) termasuk

kewajibannya pada saat jatuh tempo, meskipun mungkin

ŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ back up system yang dapat

mampu memenuhi kewajiban tersebut pada waktu

menggantikan operasional setiap saat dengan baik dan

berikutnya.

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌĨŽƌŵĂǇĂŶŐƐĂŵĂĚĞŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵƵƚĂŵĂ(producƟon

Untuk memitigasi risiko likuiditas, Bank Indonesia

system), pelaksanaan security audit secara berkala, kegiatan

menyediakan Fasilitas Likuiditas Intrahari (FLI). FLI merupakan

member cerƟĮcaƟonŬĞƉĂĚĂƉĞƐĞƌƚĂ͕ĚĂŶƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶƟŵ

ĨĂƐŝůŝƚĂƐ ƉĞŶĚĂŶĂĂŶ ĚĂƌŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŬĞƉĂĚĂ ďĂŶŬ

helpdesk.

dengan cara repurchase agreement (repo) surat berharga.

Selama semester II 2013, untuk menjaga keandalan

Penggunaan FLI diajukan oleh peserta dengan persetujuan

sistem back-up, telah dilakukan uji coba dari sisi InformaƟon

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶĂŬĂŶĚŝŐƵŶĂŬĂŶŽůĞŚďĂŶŬƐĞĐĂƌĂŽƚŽŵĂƟƐ

Technology (IT) sebanyak 2 kali. Satu diantaranya melakukan

ŬĞƟŬĂƐĂůĚŽƌĞŬĞŶŝŶŐŐŝƌŽďĂŶŬƉĞƐĞƌƚĂƟĚĂŬŵĞŶĐƵŬƵƉŝƵŶƚƵŬ

operasional sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI secara live

melakukan outgoing transacƟon. Pelunasan FLI dilakukan

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ƚĞŬŶŽůŽŐŝ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ Ěŝ

ƐĞĐĂƌĂ ŽƚŽŵĂƟƐ ƐĞƟĂƉ ƚĞƌĚĂƉĂƚ incoming transacƟon ke

lokasi Disaster Recovery Centre (DRC) Bank Indonesia dengan

rekening giro peserta.

hasil yang memuaskan.

^ĞƉĞƌƟŚĂůŶǇĂƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĂĚĂƐĞŵĞƐƚĞƌ//ϮϬϭϯ

^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ŬĞƐŝĂƉĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ

ƟĚĂŬ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ƉĞŶŐĂũƵĂŶ &>/͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ

back-up siap digunakan, secara periodik dilakukan pengecekan

ƐĞůĂŵĂϮϬϭϯƟĚĂŬƚĞƌĚĂƉĂƚďĂŶŬǇĂŶŐŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞƐƵůŝƚĂŶ

ĚĂŶƵũŝĐŽďĂƉĂƌƐŝĂůƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌƐŝƐƚĞŵ/ͲZd'^͕/Ͳ

ƉĞŶĚĂŶĂĂŶũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬǇĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶŬĞƟĚĂŬƐĞƐƵĂŝĂŶ

SSSS, dan SKNBI di lokasi DRC dan Back-up Front Oĸce.

(mismatch) antara incoming transaction dan outgoing transacƟon.

85


Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

Bab 7 Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

87



88


Bab 7

Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan

<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶƉĞƌůĂŵďĂƚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬƐĞŵƉĂƚŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂƌŝƐŝŬŽĚŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƚĞŬĂŶĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉďĞďĞƌĂƉĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞůƵŵ ďĞƌĚĂŵƉĂŬ ƉĂĚĂ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ ,Ăů ŝŶŝ ƚĞƌĐĞƌŵŝŶ ƉĂĚĂ ƐǇƐƚĞŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌǇĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶŚĂƐŝůŝŶƚĞƌĂŬƐŝĚĂƌŝĨĂŬƚŽƌƵŬƵƌĂŶ͕ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ͕ĚĂŶ ŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐƵƐĂŚĂǇĂŶŐĐĞŶĚĞƌƵŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͘^ĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͕ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƚĞƌůŝŚĂƚƉĂĚĂ/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<ͿƉĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯǇĂŶŐ ďĞƌĂĚĂƉĂĚĂůĞǀĞůŶŽƌŵĂů͘

Berbagai asesmen yang dilakukan dan kebijakan

dalam menyalurkan kredit dan pelaksanaan manajemen

dalam bidang makroprudensial ditujukan untuk mencegah

ƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚĞĨĞŬƟĨ͘EĂŵƵŶƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽ

dan mengurangi risiko sistemik dalam rangka mencapai dan

ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ ĂŬŝďĂƚ ŵĂƐŝŚ ƟŶŐŐŝŶǇĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

memelihara stabilitas sistem keuangan. Dalam berbagai

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŵďĂŶŐŝĚĞŶŐĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶW<ǇĂŶŐ

ůŝƚĞƌĂƚƵƌƚĞƌĚĂƉĂƚďĞďĞƌĂƉĂĚĞĮŶŝƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĂůĂŵŚĂů

ŵĞŵĂĚĂŝ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƟŵďƵů ĂŬŝďĂƚ

ŝŶŝ͕ƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƉŽƚĞŶƐŝŝŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

kenaikan suku bunga, pelemahan nilai tukar dan penurunan

akibat terjadinya gangguan yang menular (contagion) pada

ŚĂƌŐĂĂƐĞƚŬĞƵĂŶŐĂŶƌĞůĂƟĨĚĂƉĂƚĚŝŵŝƟŐĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂƟĚĂŬ

sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi

mengganggu ketahanan industri perbankan.

dari ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity) dan

D a r i a s e s m e n t e r h a d a p p a s a r ke u a n g a n ,

keterkaitan (interconnectedness) antar institusi dan/

ketidakseimbangan eksternal sempat menimbulkan

atau pasar keuangan serta kecenderungan perilaku yang

instabilitas di pasar keuangan sebagaimana terindikasi pada

ďĞƌůĞďŝŚĂŶ ĚĂƌŝ ƉĞůĂŬƵͬŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝŬƵƟ

kenaikan yield SBN, penurunan IHSG, serta pelebaran spread

siklus ekonomi (procyclicality).

suku bunga PUAB. Meskipun demikian, pada akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami penurunan.

7.1. ASESMEN RISIKO SISTEMIK

,Ăů ŝŶŝ ƟĚĂŬ ƚĞƌůĞƉĂƐ ĚĂƌŝ ƵƉĂǇĂ ǇĂŶŐ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŽůĞŚ ĂŶŬ

<ĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂůĚĂŶďĞďĞƌĂƉĂŐĂŶŐŐƵĂŶ

Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan kepercayaan

ŝŶƚĞƌŶĂůĚŝϮϬϭϯŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶƟŵďƵůŶǇĂďĞƌďĂŐĂŝƌŝƐŝŬŽĚŝ

pasar ;ŵĂƌŬĞƚĐŽŶĮĚĞŶĐĞͿ sehingga menarik minat investor

sistem keuangan, baik di lembaga keuangan, pasar keuangan,

untuk kembali melakukan investasi di pasar keuangan

infrastruktur keuangan serta sektor riil (Korporasi dan Rumah

ĚŽŵĞƐƟŬ͘

Tangga). Dari asesmen terhadap industri perbankan, risiko

Pada aspek infrastruktur keuangan, penyelenggaraan

ŬƌĞĚŝƚƌĞůĂƟĨƌĞŶĚĂŚǇĂŶŐƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚĂƌŝŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂƌĂƐŝŽ

sistem pembayaran tetap berjalan secara efisien, aman

NPL grossƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬƵĂůŝƚĂƐŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ

dan lancar meskipun terdapat tekanan di pasar keuangan.

89


Dengan demikian sistem pembayaran tetap dapat mendukung

ŚĂƐŝů ĂŶĂůŝƐŝƐ͕ ƉĂŶŐƐĂ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

kelancaran kegiatan perekonomian dan dunia usaha.

total asetnya dan terhadap industri perbankan mengalami

Di sektor riil, Korporasi dan Rumah Tangga juga

penurunan dalam satu tahun terakhir. Menurunnya pangsa

sempat terimbas oleh perekonomian domestik yang

eksposur terhadap total asetnya tercermin dari turunnya

kurang menguntungkan. Korporasi umumnya menghadapi

ĞŬƐƉŽƐƵƌ ŶĞƌĂĐĂ͕ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ĚĂŶ ŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐ ĚĂƌŝ ďĂŶŬͲ

penurunan kinerja. Namun demikian, penurunan kinerja

bank besar. Sementara penurunan pangsa terhadap industri

ƚĞƌƐĞďƵƚƟĚĂŬŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ

terlihat dari turunnya eksposur neraca dan kompleksitas dari

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶ Ěŝ ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ZƵŵĂŚ dĂŶŐŐĂ

ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ŬĞƚĞƌŬĂŝƚĂŶ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ

masih memiliki kemampuan yang cukup memadai untuk

terhadap industri sedikit mengalami peningkatan.

melunasi kewajiban terhadap perbankan yang terlihat

'ƌĂĮŬϳ͘ϭ͘

Pangsa Bank Besar Terhadap Aset

dari masih rendahnya rasio cicilan pokok utang dan bunga terhadap pendapatan. Salah satu cara untuk menganalis risiko sistemik adalah dengan memperhatikan ƐǇƐƚĞŵŝĐ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ institusi keuangan terutama bank-bank besar. ^ǇƐƚĞŵŝĐŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ

140% 123,91% 125,61%

100%

tersebut tercermin dari interaksi faktor ukuran ;ƐŝǌĞͿ,

80%

keterkaitan ;ŝŶƚĞƌĐŽŶŶĞĐƚĞĚŶĞƐƐͿ dan kompleksitas usaha

60%

;ĐŽŵƉůĞǆŝƚǇͿ 9.

40%

Faktor ukuran tercermin dari neraca yang dapat

123,93%

120% 96,12%

77,37% 69,11%

20%

40,52%

Eksposur Neraca

37,38%

Keterkaitan

Kompleksitas

Total

memperlihatkan peranan perbankan di dalam kegiatan perekonomian, khususnya sebagai lembaga intermediasi

2012

2013

dan sebagai penyedia jasa di pasar keuangan. Sementara itu, penilaian terhadap faktor keterkaitan dapat dilihat dari sisi aset dan kewajiban bank. Selanjutnya, faktor


'ƌĂĮŬϳ͘Ϯ͘

Pangsa Bank Besar Terhadap Industri

kompleksitas antara lain diukur dari luasnya jaringan usaha, ƉƌŽĚƵŬ ĚĂŶ ĂŬƟǀŝƚĂƐ ƵƐĂŚĂ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ŬŽŵƉůĞŬƐ ;Ěŝ ůƵĂƌ 80%

kegiatan intermediasi), produk terkait perdagangan serta peranannya sebagai penyedia jasa dalam sistem pembayaran.

78% 76% 74%

^ĞŵĂŬŝŶƟŶŐŐŝŶǇĂŬŽŵƉůĞŬƐŝƚĂƐƉƌŽĚƵŬĚĂŶƵƐĂŚĂďĂŶŬĂŬĂŶ

72%

berpotensi menimbulkan tekanan terhadap sistem keuangan

70%

74,10%

73,27%

72,89%

73,45% 71,22%

68%

apabila bank tersebut bermasalah. Systemic importance dianalisis dengan menggunakan

66,67%

71,07%

66,51%

66% 64% 62%

ĚĞŶŐĂŶĚƵĂƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶǇĂŝƚƵŵĞŶĐĞƌŵĂƟ;ŝͿƉĂŶŐƐĂĞŬƐƉŽƐƵƌ ďĂŶŬͲďĂŶŬ ďĞƐĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƚŽƚĂů ĂƐĞƚŶǇĂ͖ ĚĂŶ ;ŝŝͿ ƉĂŶŐƐĂ

60% Eksposur Neraca

ĞŬƐƉŽƐƵƌďĂŶŬͲďĂŶŬďĞƐĂƌƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘Ăƌŝ 9) Sebagai referensi untuk metodologi asesmen yang digunakan, lihat antara lain dokumen BCBS ͞&ƌĂŵĞǁŽƌŬĨŽƌĞĂůŝŶŐǁŝƚŚŽŵĞƐƟĐ^ǇƐƚĞŵŝĐĂůůǇ/ŵƉŽƌƚĂŶƚĂŶŬƐ (October, 2012)” Khusus ĨĂŬƚŽƌƐƵďƐƟƚƵƚĂďŝůŝƚǇĚŝŵĂƐƵŬŬĂŶƐĞďĂŐĂŝƐĂůĂŚƐĂƚƵŬŽŵƉŽŶĞŶĚĂůĂŵĨĂŬƚŽƌcomplexity.

90

Keterkaitan

2012


Kompleksitas

2013

Total


Dari pembahasan tersebut di atas, dapat disimpulkan

Žī dari The Federal Reserve. Hal ini berpengaruh terhadap

bahwa secara umum magnitude peningkatan risiko akibat

kondisi nilai tukar Rupiah, indeks pasar Saham dan yield SBN

ketidakseimbangan eksternal dan beberapa gangguan

sehingga pasar keuangan secara umum mengalami tekanan.

internal belum berdampak signiĮkan terhadap peningkatan

Tekanan terhadap nilai tukar Rupiah dan IHSG tercermin dari

risiko sistemik.DĞƐŬŝƉƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ŬĞĚĞƉĂŶƉĞƌůƵĚŝĐĞƌŵĂƟ

ǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶǇĂǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘^ĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŝƚƵ͕yield SBN

potensi peningkatan systemic importance dari bank-bank

ũƵŐĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘WĂĚĂĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ƌŝƐŝŬŽĚŝ

besar dan kemungkinan terjadinya peningkatan berbagai jenis

ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵƵůĂŝ ŵĞŶƵƌƵŶ͘ sŽůĂƟůŝƚĂƐ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ĚĂŶ

risiko di sistem keuangan.

IHSG serta yield SBN telah kembali ke level normal.

7.2. INDEKS STABILITAS SISTEM KEUANGAN Peningkatan risiko sistemik akan menimbulkan

GraĮk 7.4.

VolaƟlitas IHSG

gangguan pada stabilitas di sistem keuangan. Salah satu cara untuk menilai stabilitas di sistem keuangan adalah dengan menggunakan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) yang

sŽůĂƟůŝƚĂƐ;йͿ 45% 40% 35%

terdiri dari Indeks Stabilitas Pasar Keuangan (ISPK) dan Indeks ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^/<Ϳ͘ŝŶĂŵŝŬĂǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂ

30% 25% 20%

ŝŶƐƟƚƵƐŝ͕ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů (Korporasi dan Rumah Tangga) yang berpotensi meningkatkan

15% 10% 5%

risiko sistemik akan mempengaruhi indeks-indeks tersebut.

0%

8/1/2013

Sebagaimana dibahas pada Bab 4, pasar keuangan Indonesia sempat mengalami tekanan yang mencapai

9/1/2013

12/1/2013

10/1/2013

11/1/2013

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗sŽůĂƟůŝƚĂƐĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞƚŽĚĞsimple volaƟlity selama ϭϬŚĂƌŝŬĞďĞůĂŬĂŶŐ

puncaknya pada bulan Agustus 2013 antara lain disebabkan oleh dampak dari rencana implementasi kebijakan tapering-

GraĮk 7.3.

VolaƟlitas Nilai Tukar Rupiah

sŽůĂƟůŝƚĂƐ;йͿ 20,0% 18,0%


GraĮk 7.5.

Yield SBN Seri Benchmark dan IDMA Indeks

35 30

16,0%

25

14,0% 12,0%

20

10,0% 8,0%

15

6,0% 4,0%

10 15

2,0% 0,0%

<ĞƚĞƌĂŶŐĂŶ͗sŽůĂƟůŝƚĂƐĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞƚŽĚĞsimple volaƟlity selama ϭϬŚĂƌŝŬĞďĞůĂŬĂŶŐ


FR65

FR64

FR66

13-Dec-13

01-Nov-13

22-Nov-13

11-Okt-13

20-Sep-13

30-Agst-13

19-Jul-13

19-Agst-13

28-Jun-13

07-Jun-13

26-Apr-13

FR63

17-Mei-13

05-Apr-13

22-Feb-13

15-Mar-13

01-Feb-13

ϭŐƵƐƚϮϬϭϯ ϭϯŐƵƐƚϮϬϭϯ ϭϵŐƵƐƚϮϬϭϯ ϮϯŐƵƐƚϮϬϭϯ ϮϵŐƵƐƚϮϬϭϯ ϰ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϭϬ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϭϲ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϮϬ^ĞƉƚϮϬϭϯ Ϯϲ^ĞƉƚϮϬϭϯ ϮKŬƚϮϬϭϯ ϴKŬƚϮϬϭϯ ϭϲKŬƚϮϬϭϯ ϮϮKŬƚϮϬϭϯ ϮϴKŬƚϮϬϭϯ ϭEŽƉϮϬϭϯ ϴEŽƉϮϬϭϯ ϭϰEŽƉϮϬϭϯ ϮϬEŽƉϮϬϭϯ ϮϲEŽƉϮϬϭϯ ϮĞƐϮϬϭϯ ϲĞƐϮϬϭϯ ϭϮĞƐϮϬϭϯ ϭϴĞƐϮϬϭϯ ϮϰĞƐϮϬϭϯ

0

IDMA


91


ŝŶĂŵŝŬĂĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌƐĞďƵƚĚŝĂƚĂƐ͕

'ĞũŽůĂŬĚŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŽŵĞƐƟŬƚĞƌƐĞďƵƚďĞůƵŵ

tercermin pada ISPK yang meningkat dari akhir 2012 sebesar

berdampak signifikan terhadap industri perbankan di

Ϭ͕ϳϲĚĂŶŵĞŶĐĂƉĂŝůĞǀĞůƚĞƌƟŶŐŐŝƉĂĚĂŐƵƐƚƵƐϮϬϭϯƐĞďĞƐĂƌ

ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ Hal ini tercermin dari masih terjaganya

1,85. Namun demikian, seiring dengan berkurangnya tekanan

beberapa indikator utama perbankan yaitu rasio NPL gross

di pasar keuangan pada akhir 2013, ISPK kembali turun

ŝŶĚƵƐƚƌŝƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐŵĞŶƵƌƵŶ͕ƐĞƌƚĂƟŶŐŬĂƚƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ

ŵĞŶũĂĚŝϭ͕ϭϬ͘ĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶŚĂƐŝůstress test

ĚĂŶZKǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕/^/<

sebagaimana dikemukakan pada Bab 3, khususnya dampak

ƚĞƌĐĂƚĂƚ ƌĞůĂƟĨ ƐƚĂďŝů ǇĂŝƚƵ ƐĞďĞƐĂƌ ϭ͕ϭϬ ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϯ͘

risiko pasar terhadap industri perbankan, maka ISPK masih

Berdasarkan hasil stress test sebagaimana dikemukakan

berada dalam kondisi normal meskipun terdapat tekanan

pada Bab 3, khususnya dampak risiko kredit dan risiko pasar

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĂƌŝƉĂƐĂƌ͘

terhadap industri perbankan, maka ISIK juga masih berada

'ƌĂĮŬϳ͘ϲ͘

dalam kondisi normal.

Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

Dengan menggabungkan hasil ISPK dan ISIK di atas, ISSK sempat berada pada kondisi Waspada dengan level sebesar 3,5

1,51 pada Agustus 2013 saat pasar keuangan Indonesia

3,0

mengalami tekanan yang cukup tinggi. Sejalan dengan

2,5 2,0

membaiknya kondisi pasar keuangan pada akhir 2013, ISSK

1,5

berada pada kondisi normal dengan level sebesar 1,08.

1,0 0,5

'ƌĂĮŬϳ͘ϴ͘

Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK)

2013 M12

2013 M01

2012 M02

2011 M03

2010 M04

2009 M05

2008 M06

2007 M07

2006 M08

2005 M09

2004 M10

2003 M11

2002 M12

2002 M01

0,0

3,0 2,5 2,0 Sumber : Bank Indonesia, diolah

1,5

'ƌĂĮŬϳ͘ϳ͘

/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ

1,0

2,0 1,5 Sumber : Bank Indonesia, diolah

1,0 0,5

2002 M01 2002 M05 2002 M09 2003 M01 2003 M05 2003 M09 2004 M01 2004 M05 2004 M09 2005 M01 2005 M05 2005 M09 2006 M01 2006 M05 2006 M09 2007 M01 2007 M05 2007 M09 2008 M01 2008 M05 2008 M09 2009 M01 2009 M05 2009 M09 2010 M01 2010 M05 2010 M09 2011 M01 2011 M05 2011 M09 2012 M01 2012 M05 2012 M09 2013 M01 2013 M05 2013 M09

0,0


92

2013 M12

2013 M01

2012 M02

2011 M03

2010 M04

2009 M05

2008 M06

2007 M07

2006 M08

2005 M09

2004 M10

2003 M11

2,5

2002 M12

2002 M01

0,5

Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

Bab 8 Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

93



94


Bab 8

Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan

Di tengah mulai pulihnya perekonomian global, stabilitas sistem keuangan Indonesia pada 2014 masih ĚŝŚĂĚĂƉŬĂŶƉĂĚĂƚĂŶƚĂŶŐĂŶĚĂƌŝƉƌŽƐĞƐƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶĞŬŽŶŽŵŝƵŶƚƵŬŵĞŵƵůŝŚŬĂŶĚĞĮƐŝƚ transaksi berjalan. Berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang ditempuh Bank Indonesia serta koordinasi dengan Pemerintah di 2013 membantu proses penyesuaian keseimbangan ekonomi serta menjaga fundamental sistem keuangan di tahun 2014. Dengan demikian, prospek industri perbankan Indonesia di semester I 2014 diperkirakan masih cukup baik, namun perlu diwaspadai potensi peningkatan risiko likuiditas dan risiko kredit.

8.1 TANTANGAN STABILITAS SISTEM KEUANGAN 8.1.1 Peluang dan Tantangan Eksternal Perekonomian global pada 2014 diperkirakan tumbuh

ďĂŐŝDƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĞŬƐƉŽƌƚĞƌƵƚĂŵĂǇĂŶŐďĞƌďĂƐŝƐ

ůĞďŝŚ ƟŶŐŐŝ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ϮϬϭϯ͘ Perbaikan perekonomian

ŶŽŶŬŽŵŽĚŝƟŬĞŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂŵĂũƵ͕ŬĂƌĞŶĂƚƌĞŶƉĞŶƵƌƵŶĂŶ

global terutama didukung oleh perbaikan di beberapa

ŚĂƌŐĂŬŽŵŽĚŝƟĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶŵĂƐŝŚďĞƌůĂŶũƵƚĚŝϮϬϭϰ͘

negara maju (Advanced Economies) diantaranya ditopang

Ke depan, di tengah pemulihan perekonomian

oleh menurunnya tingkat pengangguran dan kebijakan

ĚƵŶŝĂ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ ďĞďĞƌĂƉĂ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ ŵĞƐƟ ĚŝǁĂƐƉĂĚĂŝ͘

pelonggaran pemberian kredit yang meningkatkan konsumsi

Kebijakan ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīdŚĞ&ĞĚĞƌĂůZĞƐĞƌǀĞ yang dilakukan

ĚŽŵĞƐƟŬ͘/D&ĚĂůĂŵWorld Economic Outlook (WEO) Update

di awal 2014, berpotensi memicu gejolak di pasar keuangan,

Januari 2014 memperkirakan pertumbuhan ekonomi global

ƚĞƌƵƚĂŵĂĚŝDƚĞƌŵĂƐƵŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĂƌĞŶĂƉŽƚĞŶƐŝcapital

2014 sebesar 3,7% (yoy), ekonomi negara maju sebesar

ŽƵƞůŽǁ ĚĂŶ ƚĞŬĂŶĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ͘ <ŽŶĚŝƐŝ

Ϯ͕Ϯй ;ǇŽǇͿ ĚĂŶ Ê ϱ ƐĞďĞƐĂƌ ϱ͕ϭй ;ǇŽǇͿ͘ tŽƌůĚ ĂŶŬ

tersebut menjadi semakin parah jika struktur perekonomian

memperkirakan pertumbuhan ekonomi dunia 2014 sebesar

ĚŽŵĞƐƟŬƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŝŶĂƐĞďĂŐĂŝŶĞŐĂƌĂ

ϯ͕Ϯй;ǇŽǇͿŵĞŶŝŶŐŬĂƚĚĂƌŝĞƐƟŵĂƐŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝ

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝƚĞƌƟŶŐŐŝĚŝĚƵŶŝĂĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ

ϮϬϭϯƐĞďĞƐĂƌϮ͕ϰй;ǇŽǇͿ͘

mengalami perlambatan pertumbuhan karena berbagai

Perekonomian global 2014 yang diperkirakan membaik

faktor: (i) beberapa kebijakan yang telah ditempuh untuk

akan berimplikasi terhadap peningkatan volume perdagangan

memperlambat pertumbuhan kredit dan meningkatkan biaya

ĚƵŶŝĂ͘ DĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ external demand dari negara-negara

modal (cost of capital) untuk mengurangi over investment

maju seiring mulai pulihnya perekonomian menjadi peluang

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞŬŽŶŽŵŝ ŝŶĂ Ěŝ

95


2014 mengalami sedikit moderasi; (ii) berbagai perkembangan

ƉƌŽƉĞƌƟ͘<ŽŶĚŝƐŝƚĞƌƐĞďƵƚĂŬĂŶďĞƌŝŵƉůŝŬĂƐŝƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂ

ĚŝƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞƉĞƌƟƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ

neraca perdagangan negara-negara yang memiliki eksposur

terutama di shadow banking, melambatnya penerbitan

ĞŬƐƉŽƌǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚĞŶŐĂŶŝŶĂĚĂŶƉĂĚĂĂŬŚŝƌŶǇĂĂŬĂŶ

ŽďůŝŐĂƐŝ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ĂŬŝďĂƚ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ŐůŽďĂů ĚĂŶ ĚŽŵĞƐƟŬ

mempengaruhi usaha pengurangan ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ

yang mulai meningkat; dan (iii) potensi risiko bubble harga

ĚŝďĞďĞƌĂƉĂŶĞŐĂƌĂ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

Tabel 8.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia

World Output

ƐŝĂͲWĂĐŝĮĐŽŶƐĞŶƐƵƐ Forecast

World Bank

WEO-IMF 2012

2013

2014

e

p

ϯ͘ϭ

ϯ͘Ϭ

ϯ͘ϳ

2012

2013 e

Ϯ͘ϱ

Ϯ͘ϰ

2014

2013

2014

p

e

p

ϯ͘Ϯ

-

-

Advanced Economies

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϯ

Ϯ͘Ϯ

ϭ͘ϱ

ϭ͘ϯ

Ϯ͘Ϯ

Amerika Serikat

Ϯ͘ϴ

ϭ͘ϵ

Ϯ͘ϴ

Ϯ͘ϳ

ϭ͘ϴ

Ϯ͘ϴ

2012

Ϯ͘ϴ

Asian Development Bank 2012

2013

2014

e

p

-

-

ϭ͘ϯ

Ϭ͘ϵ

ϭ͘ϵ

ϭ͘ϵ

Ϯ͘ϴ

Ϯ͘ϴ

ϭ͘ϳ

Ϯ͘ϲ

Jepang

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϵ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϰ

ϭ͘ϳ

ϭ͘ϲ

Eropa

ͲϬ͘ϳ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘Ϭ

ͲϬ͘ϲ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘ϭ

ϭ͘ϱ

ͲϬ͘ϰ

ϭ͘Ϭ

ͲϬ͘ϳ

ͲϬ͘ϱ

ϭ͘Ϭ

Negara Berkembang Asia

ϲ͘ϰ

ϲ͘ϱ

ϲ͘ϳ

-

-

-

-

-

-

ϲ͘ϭ

ϲ͘Ϭ

ϲ͘Ϭ

Cina

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϱ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϱ

ϳ͘ϳ

ϳ͘ϲ

ϳ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϳ

India

ϯ͘Ϯ

ϰ͘ϰ

ϱ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϴ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘Ϭ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϰ

ASEAN 5

ϲ͘Ϯ

ϱ͘Ϭ

ϱ͘ϭ

-

-

-

-

-

-

Indonesia

-

-

-

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϲ

ϱ͘ϯ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϳ

ϱ͘ϰ

ϲ͘Ϯ

ϱ͘ϳ

ϲ͘Ϭ

Malaysia

-

-

-

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϱ

ϰ͘ϴ

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϱ

ϱ͘ϭ

ϱ͘ϲ

ϰ͘ϯ

ϱ͘Ϭ

Filipina

-

-

-

ϲ͘ϴ

ϲ͘ϵ

ϲ͘ϱ

ϲ͘ϴ

ϲ͘ϵ

ϲ͘ϯ

ϲ͘ϴ

ϳ͘Ϭ

ϲ͘ϭ

Thailand

-

-

-

ϲ͘ϱ

ϯ͘Ϯ

ϰ͘ϱ

ϲ͘ϱ

Ϯ͘ϵ

ϯ͘ϲ

ϲ͘ϱ

ϯ͘ϴ

ϰ͘ϵ

Vietnam

-

-

-

ϱ͘Ϯ

ϱ͘ϯ

ϱ͘ϰ

ϱ͘Ϭ

ϱ͘ϯ

ϱ͘ϲ

ϱ͘Ϯ

ϱ͘Ϯ

ϱ͘ϱ

ŵĞƌŝŬĂ>ĂƟŶĚĂŶ<ĂƌŝďŝĂ

ϯ͘Ϭ

Ϯ͘ϲ

ϯ͘Ϭ

Ϯ͘ϲ

Ϯ͘ϱ

Ϯ͘ϵ

-

-

-

-

-

-

Timur Tengah dan Afrika

ϰ͘ϭ

Ϯ͘ϰ

ϯ͘ϯ

ϭ͘ϱ

ͲϬ͘ϭ

Ϯ͘ϴ

-

-

-

-

-

ϰ͘ϴ

ϱ͘ϭ

ϲ͘ϭ

ϯ͘ϱ

ϰ͘ϳ

ϱ͘ϯ

-

-

-

-

-

Utara2 Sub-Saharan Afrika

-

^ƵŵďĞƌ͗/D&tŽƌůĚĐŽŶŽŵŝĐKƵƚůŽŽŬhƉĚĂƚĞ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖t'ůŽďĂůĐŽŶŽŵŝĐWƌŽƐƉĞĐƚ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖ŽŶƐĞŶƐƵƐ&ŽƌĞĐĂƐƚ:ĂŶƵĂƌǇϮϬϭϰ͖ƐŝĂŶĞǀĞůŽƉŵĞŶƚKƵƚůŽŽŬϮϬϭϯhƉĚĂƚĞĚKĐƚŽďĞƌϮϬϭϯ ĚĂŶƐŝĂŶĞǀĞůŽƉŵĞŶƚKƵƚůŽŽŬ^ƵƉƉůĞŵĞŶƚĞĐĞŵďĞƌϮϬϭϯ

Keterangan: ϭ͘ ĞсĞƐƟŵĂƐŝ͕ƉсƉƌŽǇĞŬƐŝ Ϯ͘ dĞƌŵĂƐƵŬĨŐŚĂŶŝƐƚĂŶĚĂŶWĂŬŝƐƚĂŶƵŶƚƵŬtK/D&

96


8.1.2 Peluang dan Tantangan Internal

dan global yang berlangsung secara bertahap dan didukung

Stabilitas sistem keuangan diperkirakan akan

oleh berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial

mendapat tantangan dari proses penyesuaian keseimbangan

ƐĞƌƚĂ ƉĞŶŐƵĂƚĂŶ ŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ

ekonomi untuk memulihkan ĐƵƌƌĞŶƚ ĂĐĐŽƵŶƚ ĚĞĮĐŝƚ͘ Ăƌŝ

WĞŵĞƌŝŶƚĂŚĚĂůĂŵƉĞŶŐĞŶĚĂůŝĂŶŝŶŇĂƐŝ͘

sisi keseimbangan internal, pertumbuhan ekonomi 2014

Dari sisi keseimbangan eksternal, current account

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶďĞƌĂĚĂĚĂůĂŵƚĂŚĂƉƉĞŵƵůŝŚĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂĚŝ

deficit 2014 diperkirakan mengalami perbaikan yang

sisi keseimbangan eksternal akan diwarnai oleh penurunan

ĚŝĚƵŬƵŶŐŽůĞŚŽƉƟŵŝƐŵĞƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬƐƉŽƌ

ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚĚŝĂŬŚŝƌϮϬϭϰ͘

sebagai dampak dari mulai pulihnya perekonomian global

Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan

khususnya di negara maju dan berbagai usaha yang ditempuh

ŵĞŵďĂŝŬŬĞďĂƚĂƐďĂǁĂŚĚĂƌŝŬŝƐĂƌĂŶϱ͕ϴйͲϲ͕Ϯй͘WĞƌďĂŝŬĂŶ

WĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ĚĂůĂŵ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ŝŵƉŽƌ͘ ŝ ƐŝƐŝ ůĂŝŶ͕ ƚƌĂŶƐĂŬƐŝ

ŝŶŝĚŝƚŽƉĂŶŐŽůĞŚƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚdĂŶŐŐĂĂŬŝďĂƚ

ŵŽĚĂůĚĂŶĮŶĂŶƐŝĂůĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬForeign Direct Investment

meningkatnya jumlah penduduk kelas menengah dan kegiatan

diperkirakan masih mengalami kenaikan yang didukung

ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ŬĂŵƉĂŶǇĞ WĞŵŝůƵ ůĞŐŝƐůĂƚŝĨ ĚĂŶ ƉƌĞƐŝĚĞŶ ϮϬϭϰ͘

ŽůĞŚŽƉƟŵŝƐŵĞƚĞƌŚĂĚĂƉƉĞƌďĂŝŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ

^ĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬŽŶƐƵŵƐŝZƵŵĂŚ

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶŬĞƉĂƐƟĂŶĞŬƐĞŬƵƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽīThe

Tangga, investasi juga diperkirakan mengalami pertumbuhan

&ĞĚĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ͘ EĂŵƵŶ ĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬŽŶƐƵŵƐŝ

yang meningkat didorong oleh komitmen Pemerintah untuk

ĚŽŵĞƐƟŬƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶũƵŵůĂŚƉĞŶĚƵĚƵŬŬĞůĂƐ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶĂůŽŬĂƐŝĂŶŐŐĂƌĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͘

ŵĞŶĞŶŐĂŚũŝŬĂƟĚĂŬĚŝƐĞƌƚĂŝƉĞƌďĂŝŬĂŶŬĂƉĂďŝůŝƚĂƐƐƚƌƵŬƚƵƌ

Di sisi eksternal, kinerja ekspor diperkirakan

industri berpotensi menyebabkan impor barang konsumsi

meningkat. DƵůĂŝƉƵůŝŚŶǇĂƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶŐůŽďĂůŬŚƵƐƵƐŶǇĂ

tetap tinggi sehingga akan kembali memberi tekanan

negara-negara maju berpotensi meningkatkan pertumbuhan

ƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂŶĞƌĂĐĂƉĞƌĚĂŐĂŶŐĂŶ͘

ĞŬƐƉŽƌϮϬϭϰ͘DĞƐŬŝƉƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ĞŬƐƉŽƌ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƚĞƌďĂƚĂƐ ũŝŬĂ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ůĞďŝŚ

8.2. P R O S P E K K E TA H A N A N P E R B A N K A N DA N

mengandalkan ekspor komoditas di tengah tren penurunan

STABILITAS SISTEM KEUANGAN

harga komoditi global dan adanya penerapan kebijakan

WƌŽƐƉĞŬ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϰ ŵĂƐŝŚ

ůĂƌĂŶŐĂŶ ĞŬƐƉŽƌ ďĂŚĂŶ ƚĂŵďĂŶŐ ŵĞŶƚĂŚ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕

cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan

pertumbuhan impor barang dan jasa 2014 juga diperkirakan

ƌŝƐŝŬŽůŝŬƵŝĚŝƚĂƐĚĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚ͘ĞŶŐĂŶŵĞŵƉĞƌƟŵďĂŶŐŬĂŶ

masih meningkat seiring dengan meningkatnya konsumsi

peluang dan tantangan yang dihadapi oleh perekonomian

ƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂǇĂŶŐƟĚĂŬĚŝŝŵďĂŶŐŝŽůĞŚŬĂƉĂďŝůŝƚĂƐŝŶĚƵƐƚƌŝ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ ƐĞƌƚĂ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĂĂƚ ŝŶŝ͕

domestik dan kebutuhan akan bahan baku impor untuk

kinerja intermediasi perbankan 2014 diperkirakan akan

ŵĞŶƵŶũĂŶŐŬĞŐŝĂƚĂŶƉƌŽĚƵŬƐŝĞŬƐƉŽƌĚĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝ͘EĂŵƵŶ͕

tumbuh melambat dibandingkan tahun 2013 dengan

berbagai usaha yang dilakukan Pemerintah untuk membatasi

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ǇĂŶŐ ŵĂƐŝŚ ƚĞƚĂƉ ƚĞƌũĂŐĂ͘ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ

ŝŵƉŽƌ ŵŝŐĂƐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐƵƐƵŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵ ĂƚƵƌ ŚĂƌŵĂ

ƐĂŵƉĂŝ ĚĞŶŐĂŶ ĂŬŚŝƌ ƐĞŵĞƐƚĞƌ / ϮϬϭϰ ƐĞĐĂƌĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝ

Energy diperkirakan memperlambat pertumbuhan total

ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶĂŬĂŶďĞƌĂĚĂƉĂĚĂŬŝƐĂƌĂŶϭϴйͲϮϭйĚĂŶϭϱйͲ

ŝŵƉŽƌϮϬϭϰ͘

ϭϳй Ěŝ ĂŬŚŝƌ ϮϬϭϰ͘ DŽĚĞƌĂƐŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌũĂĚŝ

/ŶŇĂƐŝ ϮϬϭϰ ĚŝƉĞƌŬŝƌĂŬĂŶ ƚĞƌũĂŐĂ Ěŝ ŬŝƐĂƌĂŶ ƚĂƌŐĞƚ

ũƵŐĂ Ěŝ ƐĞŵƵĂ h
ƐĞďĞƐĂƌ ϰ͕ϱйцϭй͘ /ŶŇĂƐŝ ϮϬϭϰ ǇĂŶŐ ƌĞůĂƟĨ ƚĞƌŬĞŶĚĂůŝ ŝŶŝ

perekonomian yang masih berada dalam fase pemulihan

ƐĞŝƌŝŶŐĚĞŶŐĂŶƉĞŵƵůŝŚĂŶƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝĚŽŵĞƐƟŬ

ĚĂŶ ĐƵŬƵƉ ŬŽŶƐŝƐƚĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ƵƉĂǇĂ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ

97


menyeimbangkan kembali perekonomian untuk mengurangi current account deficit. Dengan pertumbuhan DPK yang diperkirakan akan berada pada kisaran 15%-18% di semester I 2014 dan 15% – 17% di akhir 2014, pertumbuhan kredit

GraĮk ϴ.2.

Pertumbuhan DPK (%yoy)

Ϯϱ ϮϬ

pada kisaran tersebut diharapkan dapat mengurangi potensi ϭϱ

0

berpotensi menyebabkan meningkatnya risiko kredit di semua

ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ ϮϬϭϰYϭ ϮϬϭϰYϮ ϮϬϭϰYϯ ϮϬϭϰYϰ

dampak perlambatan ekonomi serta pelemahan nilai tukar

ϱ

ϮϬϭϭYϭ ϮϬϭϭYϮ ϮϬϭϭYϯ ϮϬϭϭYϰ ϮϬϭϮYϭ ϮϬϭϮYϮ ϮϬϭϮYϯ ϮϬϭϮYϰ

ƉĞŵƵůŝŚĂŶĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶƐƵŬƵďƵŶŐĂǇĂŶŐƟŶŐŐŝĚĂŶůĂŐŐŝŶŐ

10

ϮϬϬϵYϰ ϮϬϭϬYϭ ϮϬϭϬYϮ ϮϬϭϬYϯ ϮϬϭϬYϰ

Pertumbuhan ekonomi yang masih dalam fase

ϮϬϬϵYϮ ϮϬϬϵYϯ

tekanan likuiditas perbankan.

BUKU, sehingga rasio NPL gross industri perbankan diprediksi Sumber: BI diolah

meningkat menjadi pada kisaran 2,09%-2,53% di akhir semester I 2014 dan 2,22% - 2,66% di akhir 2014. Meskipun secara industri target pertumbuhan kredit dan DPK RBB 2014

GraĮk ϴ.3.

Perkembangan NPL (%)

telah sejalan dengan perkembangan siklus perekonomian, terdapat potensi peningkatan risiko likuiditas jika target

4,5 4,0

pertumbuhan DPK tidak tercapai, mengingat realisasi

ϯ͕ϱ

pertumbuhan DPK di 2013 hanya 13,6%. Potensi peningkatan

ϯ͕Ϭ 2,5

risiko likuiditas ini terutama di bank kecil (BUKU 1) yang

2,0

ŵĞŵŝůŝŬŝƚĂƌŐĞƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐƟŶŐŐŝ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

1,0

GraĮk ϴ.1.

Pertumbuhan Kredit (%yoy)

30 25 20 ϭϱ

Sumber: BI diolah

98

ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ ϮϬϭϰYϭ ϮϬϭϰYϮ ϮϬϭϰYϯ ϮϬϭϰYϰ

ϮϬϭϭYϭ ϮϬϭϭYϮ ϮϬϭϭYϯ ϮϬϭϭYϰ ϮϬϭϮYϭ ϮϬϭϮYϮ ϮϬϭϮYϯ ϮϬϭϮYϰ

2009Q4 ϮϬϭϬYϭ ϮϬϭϬYϮ ϮϬϭϬYϯ ϮϬϭϬYϰ

5

2009Q2 2009Q3

ϭϬ

Sumber: BI diolah

ϮϬϭϯYϭ ϮϬϭϯYϮ ϮϬϭϯYϯ ϮϬϭϯYϰ 2014Q1 2014Q2 ϮϬϭϰYϯ 2014Q4

2011Q1 2011Q2 ϮϬϭϭYϯ 2011Q4 2012Q1 2012Q2 ϮϬϭϮYϯ 2012Q4

0,0 2009Q4 2010Q1 2010Q2 ϮϬϭϬYϯ 2010Q4

realisasi pertumbuhan DPK di 2013 hanya sebesar 14,7%.

0,5 2009Q2 ϮϬϬϵYϯ

target pertumbuhan DPK diperkirakan sulit dicapai mengingat

1,5


Tabel 8.2 Proyeksi Perbankan dan Rencana Bisnis Bank 2014 Pertumbuhan DPK (%)

NPL (%)

Pertumbuhan Kredit (%) Proyeksi 2014

RBB 2014

2013

Proyeksi 2014

21,60

15-17

16,79

1,77

2,2 - 2,7

22,15

17 - 20

30,06

2,47

2,6 - 3,1

2013

Proyeksi 2014

RBB 2014

2013

Industri

13,60

15 - 17

17,20

BUKU 1

14,67

18 - 22

30,77

BUKU 2

12,03

14 - 17

20,25

24,04

16 - 19

18,89

2,06

2,3 - 2,8

BUKU 3

16,92

15 - 18

9,59

16,62

12 - 14

11,15

1,94

2,4 - 2,8

BUKU 4

12,44

14 - 16

18,45

22,80

15 - 18

17,22

1,43

2,0 - 2,4

Ke m a m p u a n b a n k u nt u k m e m p e r ta h a n ka n

Surcharge untuk bank-bank yang ditengarai berdampak

pertumbuhan laba yang stabil dan komitmen penambahan

sistemik (Domestic Systemically Important Bank): 1%-

modal di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi dan

2,5%, dengan waktu penerapan secara bertahap. Kualitas

kenaikan suku bunga di 2013, diperkirakan akan berlanjut

ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ ďĂŶŬ ĂŬĂŶ ĚŝƟŶŐŬĂƚŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶĞƚĂƉŬĂŶ

di 2014. Didukung oleh moderasi pertumbuhan kredit,

batas minimum rasio Tier ϭ ƐĞďĞƐĂƌ ϲ͕Ϭй ĚĂŶ ŵŽĚĂů ŝŶƟ

rasio permodalan bank diperkirakan tetap terjaga di

utama 4,5%.

semester I 2014. Stress test yang bersifat forward looking, mengindikasikan ketahanan industri perbankan dalam

Kebijakan terkait Pengelolaan Likuiditas Bank

menghadapi potensi peningkatan risiko-risiko di 2014

Untuk mengatasi meningkatnya tekanan likuiditas yang

diperkirakan tetap kuat. Dengan mempertimbangkan

disebabkan oleh terbatasnya ketersediaan valas perbankan

ketahanan perbankan, IKNB, pasar modal, dan sistem

ĂŬŝďĂƚ ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ tapering-oī

pembayaran, maka stabilitas sistem keuangan Indonesia

The Federal Reserve dan mengelola likuiditas bank secara

diperkirakan akan tetap terjaga di semester I 2014.

umum, disamping melakukan penguatan operasi moneter dan stabilisasi nilai tukar, Bank Indonesia juga merespon

8.3 ARAH KEBIJAKAN

melalui kebijakan relaksasi ketentuan Utang Luar Negeri dan

8.3.1 Respon Kebijakan 2013

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ ƉĞŵďĞůŝĂŶ ǀĂůĂƐ ĞŬƐƉŽƌƟƌ͕ ƉĞŶŐƵƌĂŶŐĂŶ ũĂŶŐŬĂ

Dalam upaya menjaga kestabilan sistem keuangan di

waktu MHP (Months Holding Period) kepemilikan SBI dari 6

2013, Bank Indonesia telah memperkuat bauran kebijakan

bulan menjadi 1 bulan, perluasan jangka waktu Term Deposit

di bidang moneter, makroprudensial, dan mikroprudensial.

Valas, peningkatan GWM Sekunder dan penurunan batas atas GWM LDR. Respon dengan mengeluarkan berbagai ketentuan

Kebijakan terkait Penguatan Permodalan Bank Dalam rangka meningkatkan ketahanan permodalan

tersebut juga didukung oleh supervisory acƟon terhadap bankbank yang terindikasi mengalami tekanan likuiditas.

perbankan, Bank Indonesia menerbitkan PBI No.15/12/2013 di Desember 2013 yang akan mengarahkan perbankan

Kebijakan terkait Perkreditan

untuk meningkatan kuantitas (buffer) permodalan bank

Membaiknya daya beli masyarakat mendorong

melalui penerapan Capital ConservaƟon Buīer: 2,5% dari

ƉĞƌŵŝŶƚĂĂŶĂŬĂŶƉƌŽƉĞƌƟŵĞŶŝŶŐŬĂƚƚĂũĂŵƐĞŚŝŶŐŐĂŬƌĞĚŝƚ

ATMR, Countercyclical Capital Buīer: 0%-2,5%, dan Capital

ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ƌƵŵĂŚ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ǇĂŶŐ ƟŶŐŐŝ͘

99


Kondisi ini berpotensi meningkatkan eksposur bank terhadap

keuangan kelompok usaha dan masyarakat kecil-menengah,

peningkatan risiko kredit jika terjadi pemburukan kondisi

ƐĞƌƚĂƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƉĂƐĂƌŵĞůĂůƵŝƉĞŶĚĂůĂŵĂŶƉĂƐĂƌ͘

makroekonomi yang menurunkan kemampuan masyarakat

ĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚƐƚƌƵŬƚƵƌƉĞƌŵŽĚĂůĂŶďĂŶŬ͕

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂǇĂƌ ƵƚĂŶŐ͘ ^ĞďĂŐĂŝ ƟŶĚĂŬĂŶ ƉƌĞǀĞŶƟĨ͕ ĂŶŬ

perhitungan permodalan bank akan disempurnakan dengan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

mengakomodasi unsur-unsur risiko yang lebih kompleks dan

ŵĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂŬĂŶŬĞƚĞŶƚƵĂŶ>dsĚĞŶŐĂŶŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶďĂƚĂƐ

ŬŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝĨ͕ƐĞƉĞƌƟƐŝŬůƵƐĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶĂƐĞƐŵĞŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

>dsƵŶƚƵŬƉĞŵďĞƌŝĂŶ<WZďĂŐŝƌƵŵĂŚŬĞĚƵĂĚĂŶƐĞƚĞƌƵƐŶǇĂ

ďĂŶŬͲďĂŶŬǇĂŶŐĚŝŶŝůĂŝŵĞŵŝůŝŬŝĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ǇĂŶŐƚĞƌŐŽůŽŶŐƟƉĞхϳϬŵϮĚĂŶ<WƵŶƚƵŬƐĞŵƵĂƟƉĞ͘

ƚĞƌŬĂŝƚ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĂŬĂŶ

hŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƉŽƚĞŶƐŝŬĞŶĂŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚƐĞĐĂƌĂ

ŵĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂŬĂŶ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ 'tD ƐĞƌƚĂ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƚĂŚĂƉ

umum, juga dilakukan ƐƵƉĞƌǀŝƐŽƌǇĂĐƟŽŶ terhadap bank-bank

instrumen Macroprudential Adjusted Liquidity Coverage

ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ƚĞƌŐŽůŽŶŐ ƟŶŐŐŝ ŶĂŵƵŶ

ZĂƟŽ;>ZͿ͘

dengan kondisi likuiditas dan permodalan terbatas, serta ďĂŶŬͲďĂŶŬĚĞŶŐĂŶEW>ǇĂŶŐƟŶŐŐŝ͘

Kebijakan makroprudensial yang dilakukan untuk memperkuat ketahanan sektor eksternal melalui pengaturan kredit untuk memperkuat komposisi kredit kepada sektor-

<ĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌŬĂŝƚWĞŶŐĞůŽůĂĂŶZŝƐŝŬŽWĂƐĂƌ <ĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĂƉĞƌŝŶŐͲŽī dŚĞ &ĞĚĞƌĂů ZĞƐĞƌǀĞ ĚĂŶ ŬĞƚŝĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĞŬƐƚĞƌŶĂů

ƐĞŬƚŽƌƉƌŽĚƵŬƟĨǇĂŶŐďĞƌŽƌŝĞŶƚĂƐŝĞŬƐƉŽƌĚĂŶŵĞŶǇĞĚŝĂŬĂŶ ďĂƌĂŶŐƐƵďƐƟƚƵƐŝŝŵƉŽƌƐĞƌƚĂŵĞŶĚƵŬƵŶŐƵƉĂǇĂƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŬĂƉĂƐŝƚĂƐƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͘

yang bersumber dari ĐƵƌƌĞŶƚĂĐĐŽƵŶƚĚĞĮĐŝƚ meningkatkan

hƉĂǇĂ ŵĞŵƉĞƌŬƵĂƚ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ũƵŐĂ

ǀŽůĂƚŝůŝƚĂƐ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ZƵƉŝĂŚ Ěŝ ƐĞŵĞƐƚĞƌ // ϮϬϭϯ͘ hŶƚƵŬ

dilakukan melalui kebijakan untuk meningkatkan kontribusi

ŵĞŵďĂŶƚƵ ďĂŶŬ ŵĞŶŐĞůŽůĂ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ ƟŵďƵů͕ ĂŶŬ

ekonomi yang berbasis prinsip syariah terhadap pertumbuhan

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ďĞƌƵƐĂŚĂ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶĚĂůĂŵĂŶ ƉĂƐĂƌ ǀĂůĂƐ

ĞŬŽŶŽŵŝ ŶĂƐŝŽŶĂů͘ WĞŵďĂŶŐƵŶĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ŚƵŬƵŵ͕

ĚŽŵĞƐƚŝŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶĞƌďŝƚŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ &y ^ǁĂƉ ĚĂŶ

kelembagaan, dan pasar keuangan syariah beserta instrumen

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶƚƌĂŶƐĂŬƐŝůŝŶĚƵŶŐŶŝůĂŝĚŝƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ƉĞŶĚƵŬƵŶŐŶǇĂ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƉĞƐĂƚ ƐĞũĂŬ ϮϬϬϴ ĂŬĂŶ ƚĞƌƵƐ ĚŝƉĞƌůƵĂƐ͘ĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŝŶŝƉƵůĂ͕ƉƌŽŐƌĂŵĞĚƵŬĂƐŝƐǇĂƌŝĂŚ

ϴ͘ϯ͘Ϯ͘ƌĂŚ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůϮϬϭϰ DĞƐŬŝƉƵŶ ďĞƌďĂŐĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞůĂŚ ĚŝƚĞŵƉƵŚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ Ěŝ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϯ͕ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĂƐŝŚ

100

ǇĂŶŐƐĞůĂŵĂŝŶŝƐƵĚĂŚďĞƌũĂůĂŶĚŝƟŶŐŬĂƚŬĂŶŵĞŶũĂĚŝƐƵĂƚƵ ŐĞƌĂŬĂŶĞŬŽŶŽŵŝ͕ǇĂŝƚƵ'ĞƌĂŬĂŶŬŽŶŽŵŝ^ǇĂƌŝĂŚ;'Z^ͿǇĂŶŐ ƚĞůĂŚĚŝĐĂŶĂŶŐŬĂŶƉĂĚĂϭϳEŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘

ŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝƐĞũƵŵůĂŚƚĂŶƚĂŶŐĂŶĚŝϮϬϭϰ͘^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ĚĞŶŐĂŶ

Kebijakan penguatan keuangan inklusif untuk

beralihnya fungsi pengawasan perbankan ke OJK, peran

ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ĚĂŶ ĞĮƐŝĞŶƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞŚŝŶŐŐĂ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĂůĂŵ ŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

berkontribusi pada penguatan stabilitas sistem keuangan dan

ĂŬĂŶ ůĞďŝŚ ĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶ ƉĂĚĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

mendukung kebijakan di bidang sistem pembayaran difokuskan

Arah kebijakan makroprudensial 2014 difokuskan pada

ƉĂĚĂ ůŝŵĂ ƐƚƌĂƚĞŐŝ ƵƚĂŵĂ͘ WĞƌƚĂŵĂ͕ ƉĞŶŐƵĂƚĂŶ ĞĚƵŬĂƐŝ

ůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬƚĞƌŵĂƐƵŬ

keuangan sebagai upaya mengubah perilaku pengelolaan

transmisinya dari risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko pasar

keuangan, terutama masyarakat yang berpenghasilan

melalui penguatan struktur permodalan bank, pengaturan

ƌĞŶĚĂŚ͘<ĞĚƵĂ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶĂŬƐĞƐŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐĚŝĚƵŬƵŶŐ

perkreditan, penguatan infrastruktur dan pengawasan sistem

penguatan infrastruktur sistem pembayaran, pemanfaatan

ƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ͕ƉĞŶŐƵĂƚĂŶŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝ/ͲK:<͕ƉĞŶŐƵĂƚĂŶĂŬƐĞƐ

teknologi informasi dan inovasi, serta jaringan unit ekonomi


ůŽŬĂů͘ <ĞƟŐĂ͕ ƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶ ŬŽŶƐƵŵĞŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ƚĞƌũĂŐĂŶǇĂŚĂŬͲŚĂŬŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚŬĞƟŬĂŵĞŵĂŶĨĂĂƚŬĂŶĂŬƐĞƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶ͘<ĞĞŵƉĂƚ͕ƉĞŶŐƵƌĂŶŐĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝĂƐŝŵĞƚƌŝƐŵĞůĂůƵŝƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶĚĂƚĂƉƌŽĮůŬĞƵĂŶŐĂŶ masyarakat yang belum tersentuh perbankan dan data ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŬŽŵŽĚŝƚĂƐ͘ <ĞůŝŵĂ͕ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝƚĞƌďŝƚŬĂŶ dalam kerangka stabilitas sistem keuangan maupun ƌĞŬŽŵĞŶĚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶŬĞƉĂĚĂŽƚŽƌŝƚĂƐƚĞƌŬĂŝƚ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶhD
101



102

ƌƟŬĞůϭ͘<ĞƌĂŶŐŬĂ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƌƟŬĞů

103



104

ArƟkel ϭ. Kerangka Kebiũakan Makroprudensial Indonesia

ƌƟŬĞůϭ Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia Cicilia A. Harun1, Sagita Rachmanira2 Abstraksi Kajian ini bertujuan untuk membahas mengenai perkembangan kerangka kebijakan makroprudensial di Indonesia, baik dari sisi konsep, tools (sarana), instrumen yang digunakan, serta otoritas pelaksana. Kontribusi utama dari kajian ini adalah menghasilkan Kerangka Kebijakan Makroprudensial yang menjadi kerangka kerja bagi satuan kerja di bidang Stabilitas Sistem Keuangan di Bank Indonesia. Secara umum, terdapat 3 (Ɵga) elemen utama dalam kerangka kebijakan makroprudensial, yakni prosedur pengawasan (macroprudenƟal surveillance), instrumen kebijakan, dan otoritas. Dalam pelaksanaannya, kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia dilaksanakan dalam 6 (enam) tahap sebagai berikut. Pertama, monitoring terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang dapat merepresentasikan potensi risiko (sinyal imbalance dan vulnerabiliƟes) dalam sistem keuangan. Kedua, idenƟĮkasi jenis-jenis risiko yang melekat pada sistem keuangan, khususnya yang berpotensi menimbulkan dampak sistemik. KeƟga, penilaian risiko untuk mengetahui bagaimana risiko tersebut menyebar, termasuk channel penyebarannya, serta mengukur sejauh mana dampak yang diƟmbulkan. Keempat, pemberian sinyal risiko baik kepada internal, termasuk otoritas sistem keuangan lainnya, maupun eksternal, seperƟ publik, insƟtusi keuangan dan pelaku pasar. Apabila tahap pertama hingga keempat menunjukkan sinyal risiko yang mendekaƟ threshold, maka dilanjutkan ke tahap selanjutnya, yaitu desain dan implementasi instrumen kebijakan makroprudensial pada tahap kelima; serta evaluasi efekƟĮtas kebijakan makroprudensial pada tahap terakhir.

1. LATAR BELAKANG

internaƟonal bank lending ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĚŝŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ďĂŚǁĂ

/ƐƟůĂŚŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƉĞƌƚĂŵĂŬĂůŝĚŝŬĞŶĂůŬĂŶƉĂĚĂ

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ micro-economic ŵƵůĂŝ ƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ

ƉĞƌƚĞŵƵĂŶThe Cooke CommiƩee͕ĂƚĂƵǇĂŶŐƐĂĂƚŝŶŝĚŝŬĞŶĂů

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶmacro-economic͕ĂƚĂƵĚŝƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶŝƐƟůĂŚ

ĚĞŶŐĂŶ Basel Committee on Banking Supervision ;^Ϳ

macro-prudential͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ŝƐƚŝůĂŚ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϭϵϳϵ ;ůĞŵĞŶƚ͕ ϮϬϭϬͿ͘ WĂĚĂ ƉĞƌƚĞŵƵĂŶ ǇĂŶŐ

ŵĞŶũĂĚŝƐĂŶŐĂƚƉŽƉƵůĂƌƉĂƐĐĂŬƌŝƐŝƐŬĞƵĂŶŐĂŶŐůŽďĂů;global

ŵĞŵďĂŚĂƐŵĞŶŐĞŶĂŝŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶƟŶŐŐŝŶǇĂƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

Įnancial crisis͕ '&Ϳ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƐĞũĂŬ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϴ͘ <ƌŝƐŝƐ

ϭͿ WĞŶĞůŝƟ^ĞŶŝŽƌ͕^ƉĞƐŝĂůŝƐ ZŝƐĞƚDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ϮͿ WĞŶĞůŝƟ͕^ƉĞƐŝĂůŝƐZŝƐĞƚDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

ǇĂŶŐ ďĞƌƐƵŵďĞƌ ĚĂƌŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ subprime mortgage ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ;^Ϳ ƚĞƌƐĞďƵƚ͕

105


ƚŝĚĂŬ ŚĂŶǇĂ ŵĞŵƉĞƌďƵƌƵŬ ŬŝŶĞƌũĂ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ƉĞƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶ

ŶĂŵƵŶ ũƵŐĂ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƚŝĨ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĨƵŶŐƐŝ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƐĞĐĂƌĂ ĞŬƐƉůŝƐŝƚ ƚĞƌƚƵĂŶŐ ĚĂůĂŵ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝĚŝďĞďĞƌĂƉĂŶĞŐĂƌĂ͘

hŶĚĂŶŐͲhŶĚĂŶŐ;hhͿZĞƉƵďůŝŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭ

,ĂůŝŶŝŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞůĂũĂƌĂŶďĞƌŚĂƌŐĂŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞŶƟŶŐŶǇĂ

ƚĞŶƚĂŶŐKƚŽƌŝƚĂƐ:ĂƐĂ<ĞƵĂŶŐĂŶ;K:<ͿƚĂŶŐŐĂůϮϮEŽǀĞŵďĞƌ

ŚƵďƵŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ϮϬϭϭ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ hh ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĨƵŶŐƐŝ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ďĂŶŬ

dŝŶŐŐŝŶǇĂďŝĂǇĂƉĞŶĂŶŐĂŶĂŶŬƌŝƐŝƐĚĂŶƐĞŵĂŬŝŶŵĞůƵĂƐŶǇĂ

;ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůͿ ǇĂŶŐ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ ĚŝĂŵĂŶĂƚŬĂŶ ŬĞƉĂĚĂ

ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚŝƟŵďƵůŬĂŶ͕ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƉĞŵŝŵƉŝŶ

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĞƌĂůŝŚ ŬĞƉĂĚĂ K:<͘ dƵŐĂƐ ƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

ŶĞŐĂƌĂͲŶĞŐĂƌĂ 'ϮϬ ƉĂĚĂ ƉĞƌƚĞŵƵĂŶ Ěŝ ^ĞŽƵů ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬ

ĚĂŶ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝŶƚĂ Financial Stability Board ;&^Ϳ͕ /D&͕ ĚĂŶ

ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ŬĞůĞŵďĂŐĂĂŶ͕ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ͕ ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ͕ ĚĂŶ

ĂŶŬĨŽƌ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů^ĞƩůĞŵĞŶƚ;/^ͿĂŐĂƌŵĞŶŐĞŵďĂŶŐŬĂŶ

ƉĞŵĞƌŝŬƐĂĂŶďĂŶŬ͕ĂŬĂŶĚŝĂůŝŚŬĂŶĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞK:<͘

ŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŐƵŶĂŵĞŶĐĞŐĂŚƌŝƐŝŬŽ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞƚĂƉŵĞŵŝůŝŬŝƚƵŐĂƐƉĞŶŐĂƚƵƌĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŝŬƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌŬĞƵĂŶŐĂŶ;&^͕/D&͕/^͕ϮϬϭϭͿ͘,ĂůŝŶŝ

ĚĂŶƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶƚĞƌŬĂŝƚĂƐƉĞŬŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ ĚŝŝŬƵƟ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƚƌĞŶ ŵĞŵĂƐƵŬŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂůĂŵŵŝƐŝďĂŶŬƐĞŶƚƌĂů͘

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶůĂƚĂƌďĞůĂŬĂŶŐƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŬĂũŝĂŶŝŶŝĚŝƐƵƐƵŶ ĚĞŶŐĂŶƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŚĂƐŵĞŶŐĞŶĂŝƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ

ŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ŝƐƟůĂŚŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞĐĂƌĂŝŵƉůŝƐŝƚƚĞůĂŚ

ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ďĂŝŬ

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞũĂŬĂǁĂůĞƌĂƚĂŚƵŶϮϬϬϬ͕ǇĂŝƚƵĚĂůĂŵŬĂŝƚĂŶŶǇĂ

ĚĂƌŝƐŝƐŝŬŽŶƐĞƉ͕tools ;ƐĂƌĂŶĂͿ͕ŝŶƐƚƌƵŵĞŶǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶ͕

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂůĂŵŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵ

ƐĞƌƚĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƉĞůĂŬƐĂŶĂ͕ ŚŝŶŐŐĂ ŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶ <ĞƌĂŶŐŬĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘WĞŶŐĂůĂŵĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝŬƌŝƐŝƐŬĞƵĂŶŐĂŶ

<ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ĂĐƵĂŶ ŬĞƌũĂ ďĂŐŝ

ƚĂŚƵŶϭϵϵϳͬϵϴĚĞŶŐĂŶďŝĂǇĂrecoveryǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝƐĞŬŝƚĂƌ

ƐĂƚƵĂŶ ŬĞƌũĂ Ěŝ ďŝĚĂŶŐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ ĂŶŬ

ϱϭйĚĂƌŝƉƌŽĚƵŬĚŽŵĞƐƟŬďƌƵƚŽ;WͿ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞůĂũĂƌĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ WĞŵďĂŚĂƐĂŶ ĂŬĂŶ ĚŝĂǁĂůŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐƚƌƵŬƚƵƌ ĚĂŶ

ďĞƌŚĂƌŐĂ ƚĞŶƚĂŶŐ ƉĞŶƚŝŶŐŶǇĂ ŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵ͕ƐĞũĂŬƚĂŚƵŶϮϬϬϯĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ĞůĞŵĞŶ ĚĂŶ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ĂŬĂŶ

ŵƵůĂŝďĞƌƉĞƌĂŶĂŬƟĨĚĂůĂŵŵĞŶĚŽƌŽŶŐƚĞƌĐŝƉƚĂŶǇĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

ĚŝƵůĂƐ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶƐĞƉ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŵĞůĂůƵŝƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚĞŶŐĂŶ ĐĂŬƵƉĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ;ŝͿ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ

blue print ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŽůĞŚ ƵŶŝƚ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕;ŝŝͿŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽ͕;ŝŝŝͿƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͕

Banking Workstream Ěŝ hŶŝƚ <ŚƵƐƵƐ WƌŽŐƌĂŵ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƐŝ

;ŝǀͿ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŐŶĂů ƌŝƐŝŬŽ͕ ;ǀͿ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

;h<WdͿ͕ƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŝƌŽ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;^^<Ϳ͕

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ƐĞƌƚĂ ;ǀŝͿ ĞǀĂůƵĂƐŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ

ƐĞƌƚĂŵĞŶŐŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝŬĂŶŚĂƐŝůsurveillanceƐĞĐĂƌĂƐĞŵĞƐƚĞƌĂŶ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘ĂŚĂƐĂŶƉĂĚĂŵĂŬĂůĂŚŝŶŝŵĞůŝƉƵƟŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

ǇĂŶŐĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶĚĂůĂŵůĂƉŽƌĂŶƉĞƌĚĂŶĂǇĂŶŐĚŝŬĞŶĂůĚĞŶŐĂŶ

ƐĂĂƚŝŶŝŵĂƵƉƵŶƌĞŶĐĂŶĂƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶŬĞĚĞƉĂŶ͘ĚĂƉƵŶ

ŶĂŵĂ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϭ;ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ϮϬϬϯ

ŽďũĞŬďĂŚĂƐĂŶůĞďŝŚĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶďĂŶŬ

ĚĂŶϮϬϬϳͿ͘ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶblue printƚĞƌƐĞďƵƚ͕ƵƉĂǇĂŵĞŶũĂŐĂ

ĚĞŶŐĂŶƉĞƌƟŵďĂŶŐĂŶƐƚƌƵŬƚƵƌƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝĚƵĂ

ǇĂŶŐŵĂƐŝŚďĞƌƐŝĨĂƚďĂŶŬͲďĂƐĞĚĞĐŽŶŽŵǇ͘

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ͕ ǇĂŝƚƵ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ ,Ăů ŝŶŝ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ďĂŚǁĂ ƐĞũĂŬ ĂǁĂů ĞƌĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϬ͕

Ϯ͘ ^ d Z h < d h Z E < Z < d Z / ^ d / < ^ / ^ d D

ƐĞĐĂƌĂŝŵƉůŝƐŝƚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞůĂŚŵĞŵƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶĚĂŶ

<hE'E/EKE^/

ŵĞŶǇĂĚĂƌŝƉĞŶƟŶŐŶǇĂĂƐƉĞŬŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĂůĂŵŵĞŶũĂŐĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

106

^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝĞŵƉĂƚŬŽŵƉŽŶĞŶƵƚĂŵĂ͕ǇĂŝƚƵƉĞŶǇĞĚŝĂũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶ


(financial service providersͿ͕ ƉĞŶŐŐƵŶĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ϯ͘ <ZE'<</:

(ĮŶĂŶĐŝĂů ƐĞƌǀŝĐĞ ƵƐĞƌƐͿ͕ ƉĂƐĂƌ͕ ĚĂŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͘ WĞŶǇĞĚŝĂ

ŽƌŝŽ;ϮϬϬϵͿŵĞŶĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌĚŝƌŝ

ŵĞůĂůƵŝƟŐĂƉĞƌďĞĚĂĂŶĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůĚĞŶŐĂŶŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕

ĚĂƌŝďĂŶŬĚĂŶŶŽŶďĂŶŬ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗ĚĂŶĂƉĞŶƐŝƵŶ͕ĂƐƵƌĂŶƐŝ͕

ǇĂŬŶŝ ƚƵũƵĂŶ͕ ƌƵĂŶŐ ůŝŶŐŬƵƉ͕ ĚĂŶ ƌŝƐŝŬŽ͘ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶƉĞŵďŝĂǇĂĂŶ͕ƐĞŬƵƌŝƚĂƐ͕ĚĂŶůĂŝŶͲůĂŝŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ƉĞŶŐŐƵŶĂ ũĂƐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝ ƐĞŬƚŽƌ ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ ĚĂŶ

ŐƵŶĂŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶǇĞďĂƌŶǇĂĚĂŵƉĂŬŶĞŐĂƟĨ;cost)

ƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂĂƚĂƵŬĞĚƵĂŶǇĂďŝĂƐĂĚŝƐĞďƵƚƐĞŬƚŽƌƌŝŝů͘

ƉĂĚĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ďĞƌƚƵũƵĂŶ

^ĂĂƚŝŶŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĂƐŝŚĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝŽůĞŚ

ƵŶƚƵŬ ŵĞŵďĂƚĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ;ŝŶĚŝǀŝĚƵͿ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĂƚĂƵ ďĂŶŬͲďĂƐĞĚ ĞĐŽŶŽŵǇ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƉĂŶŐƐĂ

ƚĂŶƉĂ ŵĞŵƉĞƌŚĂƚŝŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬŶǇĂ ƉĂĚĂ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ǇĂŶŐŵĞŶĐĂƉĂŝϳϳй;ďĂŝŬďĂŶŬƵŵƵŵŵĂƵƉƵŶĂŶŬWĞƌŬƌĞĚŝƚĂŶ

ĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƌƵĂŶŐůŝŶŐŬƵƉƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ZĂŬǇĂƚ͕WZͿƉĞƌĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϭϮ3͘EĂŵƵŶ͕ƐĞũĂŬďĞďĞƌĂƉĂƚĂŚƵŶ

ĂĚĂůĂŚ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͕ ƐĞŵĞŶƚĂƌĂ

ƚĞƌĂŬŚŝƌƉĂŶŐƐĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŶŽŶďĂŶŬ;/<EͿĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵ

ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŚĂŶǇĂ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ ŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĐĞŶĚĞƌƵŶŐ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘ WĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ŝŶŝ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶŐĂƐƵŵƐŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽƐĞďĂŐĂŝ

ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶƐĞũĂůĂŶĚĞŶŐĂŶ͗;ŝͿŬŽŶĚŝƐŝƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚĂůĂŵŶĞŐĞƌŝ

ĞŶĚŽŐĞŶŽƵƐ͕ ǇĂŬŶŝ dependent ƉĂĚĂ collective behaviour͘

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉŬŽŶĚƵƐŝĨďĂŐŝďĞƌŬĞŵďĂŶŐŶǇĂƉƌŽĚƵŬͬũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

^ĞĐĂƌĂ ŬŽůĞŬƚŝĨ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ feedback effect ĂŶƚĂƌĂ ŬŝŶĞƌũĂ

;ŝŝͿŬŽŶĚŝƐŝŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚǇĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶƚĞƌĞĚƵŬĂƐŝĚĞŶŐĂŶǀĂƌŝĂƐŝ

ŝŶƐƚŝƚƵƐŝͲŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ

ƉƌŽĚƵŬͬũĂƐĂ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖ ;ŝŝŝͿ ĂŬƐĞƐ ŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƐĞƌƚĂƐĞďĂůŝŬŶǇĂĂŶƚĂƌĂŬŝŶĞƌũĂƉĂƐĂƌ

ũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶůƵĂƐͬŵƵĚĂŚ͖ƐĞƌƚĂ;ŝǀͿƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƟŶŐŬĂƚ ŬĞƐĞŚĂƚĂŶ

ƉŽƐŝƟĨƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶĚŽŵĞƐƟŬǇĂŶŐŵĂŵƉƵŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƚĂƌĂĨ

ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ŬĞƐĞũĂŚƚĞƌĂĂŶŵĂƐǇĂƌĂŬĂƚ͘

ŵĞŶŐĂƐƵŵƐŝŬĂŶƌŝƐŝŬŽƐĞďĂŐĂŝexogenouƐ͕ǇĂŬŶŝindependent

^ĞďĂŐĂŝŵĂŶĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂƵŵƵŵŶǇĂ͕ƐŝƐƚĞŵ

ƉĂĚĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂůďĞŚĂǀŝŽƵƌ͘DĞŶŐŝŶŐĂƚŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŚĂŶǇĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵŝůŝŬŝŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬĂĚĂŶǇĂŝŶƚĞƌĂŬƐŝ

ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ ŵĂŬĂ ŬĞĐŝů

ĂŶƚĂƌĂĞůĞŵĞŶ͕ďĂŝŬĂŶƚĂƌŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶŝŶƐƟƚƵƐŝ

ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶĂĚĂŶǇĂĨĞĞĚďĂĐŬĞīĞĐƚĚĞŶŐĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĚĞŶŐĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĂƚĂƵ ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŶĂů ĚĞŶŐĂŶ ŝƐƟůĂŚ

ĚĂŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͘

interconnectedness͘ ^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ƐĞůĂŝŶ ŝŶƚĞƌĂŬƐŝ ĚŝĂŶƚĂƌĂ

^ Ğ ď Ă Ő Ă ŝ ŵ Ă Ŷ Ă Ě ŝ Ɛ Ğ ď Ƶ ƚ Ě ŝ Ă ƚ Ă Ɛ ͕ Ɖ Ğ Ŷ Ě Ğ Ŭ Ă ƚ Ă Ŷ

ĞůĞŵĞŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ŝŶƚĞƌĂŬƐŝ ĂŶƚĂƌĂ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƚŝĚĂŬ ŚĂŶǇĂ ĚŝƚƵĂŶŐŬĂŶ ĚĂůĂŵ ďĞŶƚƵŬ

ĚĞŶŐĂŶ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ũƵŐĂ ƚĂŬ ŬĂůĂŚ ƉĞŶƚŝŶŐ͘

ĂŶĂůŝƐŝƐ͕ ƚĞƚĂƉŝ ũƵŐĂ ĚĂůĂŵ ďĞŶƚƵŬ ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘ /D& ;ϮϬϭϭͿ

DĞůƵĂƐŶǇĂ ĚĂŵƉĂŬ '& ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϴ ŵĞŵďƵŬƟŬĂŶ ĂĚĂŶǇĂ

ŵĞŶĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůƐĞďĂŐĂŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

feedback loopĂŶƚĂƌĂƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ǇĂŶŐ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

^ĞŵĞŶƚĂƌĂ ŝƚƵ͕ ƚĞŬĂŶĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ŬƌŝƐŝƐ

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ƉĞŵďĂƚĂƐĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶƐŝĂdŝŵƵƌƉĂĚĂƚĂŚƵŶϭϵϵϳͬϵϴ͕ďĞƌĚĂŵƉĂŬůƵĂƐďĂŐŝ

ƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĚĂƉƵŶĚĞĮŶŝƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚĂůĂŵŬĂŝƚĂŶŶǇĂ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘<ĞƌƵŐŝĂŶƚĂŬŚĂŶǇĂĚŝĂůĂŵŝŽůĞŚ

ĚĞŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂĚĂůĂŚƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĚĂůĂŵ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ŶĂŵƵŶũƵŐĂƐĞŬƚŽƌŬŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶƌƵŵĂŚƚĂŶŐŐĂ͘

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝƚƵ ƐĞŶĚŝƌŝ ĂƚĂƵ ŵĞŶǇĞďĂƌ ŵĞůĂůƵŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶŬĂƌĞŶĂƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶƐŽůǀĂďŝůŝƚĂƐĂƚĂƵ

ϯͿ >ŝŚĂƚ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘ϮϬ͕DĂƌĞƚϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞůĂƉŽƌŬĂŶĚĂƚĂƉĞƌĂŬŚŝƌϮϬϭϮ͘ ^ĞŵĞŶƚĂƌĂĚĂůĂŵ<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶEŽ͘Ϯϭ͕^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϭϯǇĂŶŐŵĞůĂƉŽƌŬĂŶĂŶŐŬĂ ƉĞƌĂŬŚŝƌƐĞŵĞƐƚĞƌ/ϮϬϭϯ͕ƉĂŶŐƐĂƉĞƌďĂŶŬĂŶƐĞĚŝŬŝƚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŵĞŶũĂĚŝϳϳ͕ϵй͘

ƚĞƌďĂƚĂƐŶǇĂ ĐĂĚĂŶŐĂŶ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƚĞŶƐŝ ƉĞŶǇĞďĂƌĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƚŝĨ ƉĂĚĂ ĂŬƚŝǀŝƚĂƐ ƵƚĂŵĂ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶ real output ;/D&͕ϮϬϭϯͿ͘ĞƌĂŶŐŬĂƚ

ϭϬϳ

ArƟkel ϭ. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia

dari berbagai pendekatan makroprudensial tersebut, dapat

^ĞŚƵďƵŶŐĂŶĚĞŶŐĂŶŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚ͕ĚĂůĂŵhhK:
ĚŝŬůĂƐŝĮŬĂƐŝŬĂŶϯ;ƟŐĂͿĞůĞŵĞŶƵƚĂŵĂĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶ

ĚŝƐĞďƵƚŬĂŶďĂŚǁĂƵŶƚƵŬŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕

makroprudensial, yaitu prosedur, instrumen, dan otoritas.

ĚŝďĞŶƚƵŬ&ŽƌƵŵ<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;&<^^<Ϳ

a. Prosedur WƌŽƐĞĚƵƌĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů merupakan rangkaian prosedur pengawasan makroprudensial ;macroprudential surveillanceͿ ǇĂŶŐ ĚŝũĂůĂŶŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŽŶŝƚŽƌƉŽƚĞŶƐŝƌŝƐŝŬŽ͕ŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ͕ŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŶ memberikan sinyal risiko dengan menggunakan indikator ĚĂŶƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ĚĂƉƵŶĚĞĮŶŝƐŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ĚĂŶƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĂĚĂůĂŚƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗ -

Indikator makroprudensial merupakan indikator ĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶŬŝŶĞƌũĂ ƉĂƐĂƌ͕ŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŶƉĞůĂŬƵĞŬŽŶŽŵŝůĂŝŶŶǇĂ ƐĞĐĂƌĂ ŬƵĂŶƟƚĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚĂƉĂƚ ĚŝƉĞƌŐƵŶĂŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŵĂƐƵŬĂŶĚĂůĂŵƐĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

Ͳ

^ĂƌĂŶĂ;toolsͿŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵĞƚŽĚŽůŽŐŝ ŬƵĂŶƟƚĂƟĨǇĂŶŐĚŝƌĂŶĐĂŶŐƵŶƚƵŬĚĂƉĂƚŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶ penilaian risiko sistemik dengan menggunakan indikator makroprudensial sebagai input.

dengan anggota terdiri atas Menteri Keuangan selaku anggota merangkap koordinator, Gubernur Bank Indonesia selaku ĂŶŐŐŽƚĂ͕<ĞƚƵĂĞǁĂŶ<ŽŵŝƐŝŽŶĞƌK:<ƐĞůĂŬƵĂŶŐŐŽƚĂ͕ĚĂŶ <ĞƚƵĂĞǁĂŶ<ŽŵŝƐŝŽŶĞƌ>W^ƐĞůĂŬƵĂŶŐŐŽƚĂ͘ 'ĂŵďĂƌ ƌƚŝŬĞů ϭ͘ϭ͘ ŵĞŶũĞůĂƐŬĂŶ ƌĂŶŐŬĂŝĂŶ ;ĂůƵƌͿ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ŬĞƌĂŶŐŬĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ Ěŝ ĚĂůĂŵ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ŵĞŵŝůŝŬŝ ĚĂŵƉĂŬ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͕ ŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ bagaimana risiko tersebut menyebar dan melalui channel apa penyebarannya, serta kapan saat yang tepat bagi otoritas ƵŶƚƵŬďĞƌĞĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐŵĂŵƉƵŵĞŶĐĞŐĂŚƉĞŶǇĞďĂƌĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽƚĞƌƐĞďƵƚ bagi sistem keuangan, makroekonomi, maupun sektor ƌŝŝů͘ dĂŚĂƉ ƉĞƌƚĂŵĂ ;ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶͿ ŚŝŶŐŐĂ ƚĂŚĂƉ ŬĞĞŵƉĂƚ ;ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶͿ͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĞůĞŵĞŶ ƉĞƌƚĂŵĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ yaitu prosedur macroprudensial surveillance͘ƉĂďŝůĂƉĂĚĂ

b. Instrumen /ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĂĚĂůĂŚ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ǇĂŶŐ ĚŝďĂŶŐƵŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ makroprudensial dalam upaya untuk meminimalkan risiko sistemik. Instrumen makroprudensial dapat berupa ketentuan maupun pedoman yang melibatkan indikator ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚĞŶŐĂŶƉƌŽƐĞƐǇĂŶŐĚŝũĂůĂŶŬĂŶŽůĞŚŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĂŝŬ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐĞůŽůĂ ƵƐĂŚĂ ŵĂƵƉƵŶ ĚĂůĂŵ interaksi dengan otoritas dan sektor riil.

c. Otoritas

108

ƚĂŚĂƉŬĞĞŵƉĂƚƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶĂŶŐŬĂ Ěŝ ďĂǁĂŚ ĚĂŶ ŵĞŶĚĞŬĂƟ threshold͕ ŵĂŬĂ ŐƵŶĂ ŵĞŶĐĞŐĂŚ meluasnya dampak sistemik pada sistem keuangan maupun ĚĂŵƉĂŬƉĂĚĂǀĂƌŝĂďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƚĂŚĂƉĂŶĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶ ŬĞĞůĞŵĞŶŬĞĚƵĂ͕ǇĂŬŶŝŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ;ƚĂŚĂƉŬĞůŝŵĂͿ͕ƐĞƌƚĂĞǀĂůƵĂƐŝĞĨĞŬƟĮƚĂƐŬĞďŝũĂŬĂŶ ;ƚĂŚĂƉŬĞĞŶĂŵͿ͘^ĞďĂůŝŬŶǇĂ͕ĂƉĂďŝůĂƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ŚĂƐŝů ũĂƵŚ Ěŝ ďĂǁĂŚ threshold, maka proses macroprudential surveillance ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂŶũƵƚŬĂŶ ƚĂŶƉĂ

DĞƌƵƉĂŬĂŶ ůĞŵďĂŐĂ ŶĞŐĂƌĂ͕ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ͕ ŵĂƵƉƵŶ

ŚĂƌƵƐŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘

ůĞŵďĂŐĂ ŶŽŶ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ ǇĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ ŵĂŶĚĂƚ ƵŶƚƵŬ

ŬĂŶ ƚĞƚĂƉŝ͕ ĂƉĂďŝůĂ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ĂŶŐŬĂ

ŵĞůĂŬƐĂŶĂŬĂŶƚƵŐĂƐŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ŝ

ŵĞůĞǁĂƟthreshold, maka kondisi ini mengindikasikan perlu

/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĂĂƚŝŶŝƚƵŐĂƐŵĞŶũĂŐĂƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĚŝĂŬƟŅĂŶŶǇĂCrisis Management Protocols;DWͿ͘

dilakukan bersama antara Bank Indonesia, Kementrian

^ĞďĂŐĂŝ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ƚĂŵďĂŚĂŶ͕ ƚĂŚĂƉ ƉĞƌƚĂŵĂ ŚŝŶŐŐĂ

<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ K:<͕ ĚĂŶ >ĞŵďĂŐĂ WĞŶũĂŵŝŶ ^ŝŵƉĂŶĂŶ ;>W^Ϳ͘

ƚĂŚĂƉŬĞƟŐĂĚĂůĂŵƉƌŽƐĞƐmacroprudenƟal surveillance͕ƟĚĂŬ


Gambar ArƟkel 1.1

Kerangka Kebijakan Makroprudensial

wajib dilakukan secara berurutan dan dapat dilaksanakan secara bersamaan. Urutan tahapan di atas disusun

Gambar ArƟkel 1.2

Data, Informasi dan Riset Makroprudensial

untuk mempermudah kerangka berpikir dalam konsep makroprudensial. Selanjutnya, keseluruhan rangkaian proses makroprudensial tersebut dapat terlaksana dengan baik apabila didukung oleh data, informasi dan riset yang memadai. Di Bank Indonesia, pelaksanaan kerangka kebijakan makropruensial, mulai dari monitoring risiko hingga evaluasi kebijakan, dilaksanakan oleh 2 (dua) departemen, yakni Departemen Kebijakan Makroprudensial (DKMP) dan Departemen Surveillance Sistem Keuangan (DSSK). Perbedaan pelaksanaan surveillance pada kedua departemen tersebut adalah sebagai berikut: (i) keempat tahapan dalam macroprudential surveillance dilaksanakan oleh

109


DKMP dan DSSK; (ii) desain dan implementasi kebijakan

ŵĂƐĂ ůĂŵƉĂƵ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ďƵŬƟ ĞŵƉŝƌŝƐ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ǀĂƌŝĂďĞů

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŶŐ ŵĞůŝƉƵƟ ƌŝƐĞƚ͕ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ĨŽƌŵƵůĂ

makroekonomi yang mempengaruhi Įnancial instability (IMF,

kebijakan, serta regulasi dan diseminasi kebijakan, dilakukan

ϮϬϬϬĚĂŶĂǀŝƐ͘W͕͘ĞƚĂů͕ϭϵϵϵͿ͘

oleh DKMP; sedangkan proses monitoring dan evaluasi ĞĨĞŬƟǀŝƚĂƐŬĞďŝũĂŬĂŶĚŝůĂŬƵŬĂŶďĞƌƐĂŵĂĚĞŶŐĂŶ^^<͘^ĞĐĂƌĂ

3.2. IdenƟĮkasi Risiko

lebih luas, implementasi kerangka kebijakan makroprudensial

Tahap kedua dalam kerangka kebijakan makroprudensial

di Bank Indonesia, khususnya terkait dengan intermediasi,

ĂĚĂůĂŚ ŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͘ &ĂƐĞ ŝŶŝ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

dilaksanakan dengan melibatkan Departemen Pengembangan

ŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝũĞŶŝƐͲũĞŶŝƐƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐŵĞůĞŬĂƚƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵ

ŬƐĞƐ <ĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂŶ hƐĂŚĂ DŝŬƌŽ <ĞĐŝů ĚĂŶ DĞŶĞŶŐĂŚ

keuangan yang berpotensi menimbulkan dampak sistemik

– UMKM (DPAU) melalui perluasan akses keuangan dan

ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ŚĂƐŝů ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͘ DĞƌƵũƵŬ ƉĂĚĂ ŬŽŶƐĞƉ

ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŝŶŬůƵƐŝĨ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĂŬƐĞƐ ƉĂĚĂ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŵƵŬĂŬĂŶ ŽůĞŚ ŽƌŝŽ ;ϮϬϬϵͿ͕

hD
perbedaan risiko dari sudut pandang mikroprudensial dan ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂƉĂƚ ĚŝũĞůĂƐŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͘ ĂůĂŵ

3.1. Monitoring Sistem Keuangan

ƉĞƌƐƉĞŬƚŝĨ ŵŝŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ŐƵŶĂ ŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

Tahap awal dari macroprudential surveillance

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĂĚĂůĂŚ͚ƉĞƌůƵĚĂŶĐƵŬƵƉ͛ďĂŐŝƐĞƟĂƉŝŶƐƟƚƵƐŝ

adalah monitoring sistem keuangan, yakni monitoring

keuangan untuk memiliki kinerja dan tingkat kesehatan

terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang dapat

ǇĂŶŐ ďĂŝŬ͘ ĞŶŐĂŶ ŬĂƚĂ ůĂŝŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝƵŬƵƌ ĚĂƌŝ ƚŝŶŐŬĂƚ

ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ƉŽƚĞŶƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŬĞƐĞŚĂƚĂŶĚĂŶŬŝŶĞƌũĂƐĞƟĂƉŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

Monitoring ini bertujuan untuk mendeteksi dan memberikan

ďĂŐŝŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ŬŝŶĞƌũĂĚĂŶƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶďƵŬĂŶ

sinyal akumulasi imbalance dan vulnerabiliƟes yang mungkin

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƐĂƚƵͲƐĂƚƵŶǇĂ ƐǇĂƌĂƚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƌŝƐŝŬŽ

ďĞƌĚĂŵƉĂŬƐŝƐƚĞŵŝŬ͘^ĞůĂŝŶŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐƚĞƌŚĂĚĂƉŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͕

ĚĂŶ ŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĐĂƌĂ ůĞďŝŚ

dan kinerja sistem keuangan, monitoring dapat dilakukan

ůƵĂƐ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ƉĞƌƐƉĞŬƟĨ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚŝƵŬƵƌ ĚĂƌŝ

terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang merujuk

spillover dampak dan biaya yang ditimbulkan, termasuk

pada teori financial instability dan pengalaman krisis

ŝŶƚĞƌĂŬƐŝŶǇĂ ĚĞŶŐĂŶ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘ <ŝŶĞƌũĂ ĚĂŶ ƚŝŶŐŬĂƚ kesehatan setiap institusi keuangan tidak lagi menjadi

Gambar ArƟkel 1.3

Potensi Risiko Sistem Keuangan

ƐǇĂƌĂƚ ͚ƉĞƌůƵ͛ ĂƉĂďŝůĂ ŬĞŐĂŐĂůĂŶ ĂƚĂƵ ƌŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ƐĂƚƵ ĂƚĂƵ ďĞďĞƌĂƉĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƟĚĂŬ ŵĞŶŝŵďƵůŬĂŶ ĚĂŵƉĂŬ ǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵ͕ĚĂŶƟĚĂŬůĂŐŝŵĞŶũĂĚŝƐǇĂƌĂƚ ͚ĐƵŬƵƉ͛ ĂƉĂďŝůĂ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŵŝůŝŬŝ common risk factor,ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶĂŬŝďĂƚĚŝǀĞƌƐŝĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽƉĂĚĂƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ yang sama (concentraƟon risk) sehingga negaƟve shock dapat ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂ ůĞďŝŚƐŝŵƵůƚĂŶ͘ ĞƌĂŶŐŬĂƚĚĂƌŝŬŽŶƐĞƉƚĞƌƐĞďƵƚ͕ŐƵŶĂŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂůĂŵ ĐĂŬƵƉĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ Ϯ ;ĚƵĂͿ dimensi yang menjadi underlying ƉƌŽƐĞƐ ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͕ yakni dimensi cross secƟon dan Ɵme series͘ ŝŵĞŶƐŝ cross

110


ƐĞĐƟŽŶ ŵĞŶĞŬĂŶŬĂŶ ďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌĚŝƐƚƌŝďƵƐŝ ĚĂůĂŵ

ǇĂŶŐĚŝƵŬƵƌĚĂƌŝƟŶŐŬĂƚŬŽůĞŬƟďŝůŝƚĂƐĚĞďŝƚƵƌ͘ĂůĂŵ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂƐĂƚƵƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵǇĂŶŐĚŝƐĞďĂďŬĂŶ

ĂŶĂůŝƐŝƐ ŝŶŝ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ĞƐƟŵĂƐŝ ŵĂƚƌŝŬ ƚƌĂŶƐŝƐŝ

ŽůĞŚ ŬĞƐĂŵĂĂŶ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ;consentration riskͿ ĚĂŶͬĂƚĂƵ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶCohort͘

ŝŶƚĞƌůŝŶŬĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ;contagion riskͿ͘ŬŝďĂƚŶǇĂ͕

ď͘

Contemporaneous/promt indicators

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝĚŝƐĂƚƵŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂƉĂƚ

Market vulnerability profile ;DWsͿ ĂƚĂƵ ƉƌŽĨŝů

ďĞƌĂŬŝďĂƚŶĞŐĂƟĨƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶůĂŝŶŶǇĂďĂŝŬŵĞůĂůƵŝ

ŬĞƌĂǁĂŶĂŶƉĂƐĂƌ6͕ŵĞƌƵƉĂŬĂŶprompt indicatorǇĂŶŐ

ƐĂůƵƌĂŶůĂŶŐƐƵŶŐŵĂƵƉƵŶƟĚĂŬůĂŶŐƐƵŶŐ͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶĚŝŵĞŶƐŝ

ŵĞƌĂŶŐŬƵŵ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ DsW ĚŝďĞŶƚƵŬ

ƟŵĞƐĞƌŝĞƐŵĞŶĞŬĂŶŬĂŶƉĂĚĂďĂŐĂŝŵĂŶĂƌŝƐŝŬŽĚĂůĂŵƐŝƐƚĞŵ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ϳ ;ƚƵũƵŚͿ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƉĂƐĂƌ ǇĂŶŐ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ďĞƌĞǀŽůƵƐŝ ƐĞƉĂŶũĂŶŐ ǁĂŬƚƵ͕ ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĞǀŽůƵƐŝ

ĨƌĞŬƵĞŶƐŝŶǇĂ ƟŶŐŐŝ͘ DsW ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞƵŶŐŐƵůĂŶ͕ ǇĂŬŶŝ

ĚĞŶŐĂŶƐĞŬƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ;procyclicalityͿ͘

ĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝtoolsƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

ĞŶŐĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ǇĂŶŐ ĚŝĚŽŵŝŶĂƐŝ

ŬĞƌĂǁĂŶĂŶĚĂƌŝŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐƐĂƚƵƚĞƌŚĂĚĂƉŬƌŝƐŝƐůĂŝŶŶǇĂ͕

ŽůĞŚ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ŵĂŬĂ ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝƚĞŬĂŶŬĂŶ

ŚŝŶŐŐĂ ŵĂŵƉƵ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞƌƐƉĞŬƚŝĨ ǇĂŶŐ ƚĞƉĂƚ

ƉĂĚĂƐŝŵƉƵůŬĞƌĂǁĂŶĂŶĚĞŶŐĂŶƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐǇĂŶŐƟŶŐŐŝƵŶƚƵŬ

ƚĞŶƚĂŶŐ ŬŽŶĚŝƐŝ ŬƌŝƐŝƐ ďĂŐŝ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

ŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵŬŝŶĞƌũĂĚĂŶƟŶŐŬĂƚŬĞƐĞŚĂƚĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ĞƌŝŬƵƚ

^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕DsWũƵŐĂĚĂƉĂƚĚŝͲexerciseŬĂƉĂŶƐĂũĂĚĞŶŐĂŶ

ďĞďĞƌĂƉĂƐĂƌĂŶĂ;tools) dalam ŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ

ƉĂŶũĂŶŐƉĞƌŝŽĚĞǇĂŶŐďĞƌďĞĚĂͲďĞĚĂ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕

ǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƵŶƚƵŬŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ

DsWƟĚĂŬĚŝƌĂŶĐĂŶŐƵŶƚƵŬĚŝƉƌŽǇĞŬƐŝŬĞĚĞƉĂŶ͘

ƌŝƐŝŬŽ͗ Ă͘

Đ͘

Composite indicators

Early warning

Composite indicators ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ

Ͳ Leading indicators͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƚƵŶŐŐĂů

ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͘

(single indicatorͿ ǇĂŶŐ ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ŬŝŶĞƌũĂ

^ĂĂƚŝŶŝĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƚĞŶŐĂŚĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶƐĂƚƵ

ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĐŽŶƚŽŚ͗ ĂŶŐŬĂ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

indeks sebagai composite indicatorǇĂŶŐŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ

ŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶƟŶŐŐŝ͕ƌĂƐŝŽŬƌĞĚŝƚƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŬŽŶĚŝƐŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶ

'W͕ƚƌĞŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶƌĂƐŝŽŶŽŶperforming loans

/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^^<Ϳϳ͘/^^<ĚŝďĞŶƚƵŬ

;EW>ƐͿ͕ ƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶ ŚĂƌŐĂ ĂƐĞƚ ;ƉƌŽƉĞƌƚŝͿ ĚĂŶ

ĚĂƌŝ Ϯ ;ĚƵĂͿ ŝŶĚĞŬƐ͕ ǇĂŬŶŝ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ /ŶƐƟƚƵƐŝ

ƐĞďĂŐĂŝŶǇĂ͘

<ĞƵĂŶŐĂŶ;/^/<ͿĚĂŶ/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐWĂƐĂƌ<ĞƵĂŶŐĂŶ

Ͳ Probability of default4 ;WͿ͕ŵĞƌƵƉĂŬĂŶearly warning

;/^W<Ϳ ĚĞŶŐĂŶ ĂŶŐŬĂ ƉĞŵďŽďŽƚĂŶ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ƐĞďĞƐĂƌϰϱйĚĂŶϱϱй͘

indicatorƵŶƚƵŬŵĞŶŐŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ ĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝŬŝŶĞƌũĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ŝĂŶŬ

Ě͘

KƵƚůŽŽŬƉĞƌďĂŶŬĂŶϴ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ W ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

KƵƚůŽŽŬ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉƌŽǇĞŬƐŝ ĂƚĂƐ ŬŝŶĞƌũĂ

ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ Barrier Option͕ ǇĂŬŶŝ ŵĞŶŐŚŝƚƵŶŐ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶĚĞŶŐĂŶĂƐĞƐŵĞŶĚĂŶƉƌŽǇĞŬƐŝ

ƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐ ŬĞƚŝŬĂ ŶŝůĂŝ ĂƐƐĞƚ ůĞďŝŚ ƌĞŶĚĂŚ ĚĂƌŝ

ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘ ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ

barrier valueƵŶƚƵŬsectorŬŽƌƉŽƌĂƐŝĚĂŶŬƌĞĚŝƚƉĞƌ

outlook ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ƌƵƚŝŶ ĚĂůĂŵ

ƐĞŬƚŽƌĂů͘

ƉĞƌŝŽĚĞ ƚƌŝǁƵůĂŶĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ŵŽĚĞů ƉƌŽǇĞŬƐŝ ďĞƌďĂƐŝƐ

Ͳ Transition matrix of NPLs 5͕ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ĂŶĂůŝƐĂ

ĞŬŽŶŽŵĞƚƌŝŬ ǇĂŶŐ ŵĞŶŐŚƵďƵŶŐŬĂŶ ǀĂƌŝĂďĞůͲǀĂƌŝĂďĞů

ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŬƵĂůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ ĚĂůĂŵ ϭ ;ƐĂƚƵͿ ƉĞƌŝŽĚĞ

ϰͿ >ŝŚĂƚůĂŵƐǇĂŚ͕,͕͘ĞƚĂů;ϮϬϬϵͿ͘ ϱͿ >ŝŚĂƚ,ĂĚĂĚ͕D͕͘͘ĞƚĂů;ϮϬϬϲͿ͘

ϲͿ >ŝŚĂƚ,ĂƌƵŶ͕͕͘͘ĚĂŶ͘͘dĂƌƵŶĂ͕;ϮϬϭϯͿ͘ ϳͿ >ŝŚĂƚ'ƵŶĂĚŝ͕/͕͘ĞƚĂů͕;ϮϬϭϯͿ͘ ϴͿ >ŝŚĂƚ^ƵƌũĂŶŝŶŐƐŝŚ͕E͕͘ĂŶĚd͘ŚĂǁǁĂ͕;ϮϬϭϯͿ

111


Ěŝ ƐĞŬƚŽƌ ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ĚĞŶŐĂŶ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ďŽƩŽŵͲƵƉ (BU) dan ƚŽƉͲĚŽǁŶ;dͿ͘

DŽĚĞů ŝŶŝ ĚŝŬĞŶĂů ĚĞŶŐĂŶ ŝƐƟůĂŚ Banking Model of

Ă͘

Macro stress-test9

Bank Indonesia ;D/Ϳ͘ D/ ĚŝďĂŶŐƵŶ ĚĞŶŐĂŶ

DĂĐƌŽƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶϱϬǀĂƌŝĂďĞůǇĂŶŐƚĞƌĚŝƌŝĂƚĂƐϯϬǀĂƌŝĂďĞů

ƐŚŽĐŬ ƉĂĚĂ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƌŝƐŝŬŽ

ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ ϮϬ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͘

ŬƌĞĚŝƚ ďĂŶŬ͘ ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĂĐƌŽ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ

ƐƚŝŵĂƐŝ ǀĂƌŝĂďĞů ĞŶĚŽŐĞŶ ĚĂůĂŵ D/ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ'W͕/

ĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶŵĞƚŽĚĞƌƌŽƌŽƌƌĞĐƟŽŶDŽĚĞů

Rate͕ŶŝůĂŝƚƵŬĂƌƌƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉh^͕ĚĂŶŚĂƌŐĂŵŝŶǇĂŬ

;DͿ͕K>^ĚĂŶƉĞƌƐĂŵĂĂŶŝĚĞŶƟƚĂƐ͕ĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝŽĚĞ

ĚƵŶŝĂƐĞďĂŐĂŝǀĂƌŝďĞůŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝǇĂŶŐĚŝŶŝůĂŝĚĂƉĂƚ

ĞƐƚŝŵĂƐŝ ĂĚĂůĂŚ ϮϬϬϬYϰ ʹ ϮϬϭϮYϭ ;insample) dan

ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚďĂŶŬ͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

ϮϬϭϮYϮʹϮϬϭϯYϮ;pseudo out of sampleͿ͘

ƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĂĚĂůĂŚƌĂƐŝŽEW>Ɛ͘ ď͘

ϯ͘ϯ͘WĞŶŝůĂŝĂŶZŝƐŝŬŽ

Credit risk stress-test ƌĞĚŝƚ ƌŝƐŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

dĂŚĂƉŬĞƟŐĂĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ĚĂŵƉĂŬ ŵĞŵďƵƌƵŬŶǇĂ ŬƵĂůŝƚĂƐ ŬƌĞĚŝƚ͕ ĚĞŶŐĂŶ

ĂĚĂůĂŚƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͘&ĂƐĞŝŶŝďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶƌĂƐŝŽEW>ƐƐĞďĂŐĂŝƉĂƌĂŵĞƚĞƌ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉ

ƐĞũĂƵŚ ŵĂŶĂ ĚĂŵƉĂŬ ŶĞŐĂƟĨ ǇĂŶŐ ĚŝƟŵďƵůŬĂŶ ĚĂƌŝ ƌŝƐŝŬŽ

ŵŽĚĂů ďĂŶŬ͘ ĂůĂŵ ĐƌĞĚŝƚ ƌŝƐŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕ ŝŶƉƵƚ ĂƚĂƵ

ǇĂŶŐƚĞůĂŚƚĞƌŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝƉĂĚĂƚĂŚĂƉƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉ

stress scenario EW>Ɛ ďĞƌĂƐĂů ĚĂƌŝ ŵĂĐƌŽ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ƚĞƌŵĂƐƵŬƐĞŬƚŽƌ

ƚƌĂŶƐŝƟŽŶŵĂƚƌŝĐĞƐ͕ĂƚĂƵprobability of default͘

ƌŝŝů͘ĞďĞƌĂƉĂĨĂŬƚŽƌǇĂŶŐƉĞƌůƵĚŝƉĞƌŚĂƟŬĂŶƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

Đ͘

Interest rate risk stress-test

ĂŶĂůŝƐĂƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗ŵĞůĂůƵŝchannelŵĂŶĂĂƚĂƵ

/ŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƌŝƐŝŬŽ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞŶǇĞďĂƌ͕ ƐĞƌƚĂ stress scenario

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŵŽĚĂů

ǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶ͘

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘ /ŶƚĞƌĞƐƚ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ

ŝ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƉĞŶŝůĂŝĂŶ ƌŝƐŝŬŽ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶůĂƉŽƌĂŶŵĂƚƵƌŝƚǇƉƌŽĮůĞďĂŶŬ, dengan

ƉĞŶĞŬĂŶĂŶ ƉĂĚĂ ƐĞŬƚŽƌ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ƉĞƌĂŶĂŶŶǇĂ

ƐŝŵƵůĂƐŝ ƐĞďĂŐĂŝ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ďĂŶŬ ĚĞŶŐĂŶ net long

ǇĂŶŐĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

position͕ ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ;ƉĞŶƵƌƵŶĂŶͿ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ

^ĂƌĂŶĂ;toolsͿƵƚĂŵĂǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬ

ĂŬĂŶ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ;ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶͿ ƉƌŽĨŝƚĂďŝůŝƚĂƐ͖

ƌŝƐŝŬŽͬshock͕ďĂŝŬǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĚĂůĂŵŵĂƵƉƵŶůƵĂƌƐŝƐƚĞŵ

sedangkan bank dengan ŶĞƚƐŚŽƌƚƉŽƐŝƟŽŶ͕ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ƚĞƌŚĂĚĂƉŬŝŶĞƌũĂƉĞƌďĂŶŬĂŶĂĚĂůĂŚƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚǇĂŶŐ

;ƉĞŶƵƌƵŶĂŶͿ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶƵƌƵŶŬĂŶ

ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ϯ ;ƟŐĂͿ ƌŝƐŝŬŽ ƵƚĂŵĂ ďĂŶŬ͕ ǇĂŬŶŝ ƌŝƐŝŬŽ

;ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶͿƉƌŽĮƚĂďŝůŝƚĂƐ͘

ŬƌĞĚŝƚ͕ƌŝƐŝŬŽƉĂƐĂƌ͕ĚĂŶƌŝƐŝŬŽůŝŬŝĚŝƚĂƐ͖ƐĞƌƚĂŝŶƚĞŐƌĂƚĞĚƐƚƌĞƐƐͲ

Ě͘

Exchange rate risk stress-test

testǇĂŶŐŵĞŵƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽŬƌĞĚŝƚĚĂŶƌŝƐŝŬŽ

ǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƉĂƐĂƌ ƐĞĐĂƌĂ ďĞƌƐĂŵĂĂŶ͘ ^ĞůĂŝŶ ŝƚƵ͕ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƉƵůĂ ƐƚƌĞƐƐͲ

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŵŽĚĂů

test ƵŶƚƵŬ ŵĞůŝŚĂƚ ĚĂŵƉĂŬ ƐŚŽĐŬ ǀĂƌŝĂďĞů ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ

ďĂŶŬ͘ ǆĐŚĂŶŐĞ ƌĂƚĞ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ

ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŬŝŶĞƌũĂ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ ǇĂŶŐ ĚŝƐĞďƵƚ ĚĞŶŐĂŶ macro

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĞŬƐƉŽƐƵƌ ƉŽƐŝƐŝ ŶĞƚ ĂŶƚĂƌĂ ĂŬƟǀĂ ĚĂŶ

ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͖ ƐĞƌƚĂ ƐŝŵƵůĂƐŝ ƵŶƚƵŬ ŵĞůŝŚĂƚ ŬĞŐĂŐĂůĂŶ ďĂŶŬ

ƉĂƐŝǀĂ ƵŶƚƵŬ ƐĞƟĂƉ ŵĂƚĂ ƵĂŶŐ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ůĂƉŽƌĂŶ

ĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌďĂŶŬƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬůĂŝŶ͕

ƉŽƐŝƐŝ ĚĞǀŝƐĂ ŶĞƚŽ ;WEͿ ďĂŶŬ ĚŝŬĂůŝŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ǇĂŶŐ ĚŝƐĞďƵƚ ĚĞŶŐĂŶ ŝŶƚĞƌďĂŶŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƟŶŐĚĂƉĂƚĚŝůĂŬƵŬĂŶĚĂůĂŵϮ;ĚƵĂͿŵĞƚŽĚĞ͕ǇĂŬŶŝ

ϭϭϮ

ϵͿ >ŝŚĂƚůĂŵƐǇĂŚ͕,͕͘ĞƚĂů;ϮϬϬϵͿ͘


Ğ͘

ŵĂŐŶŝƚƵĚĞƉĞƌƵďĂŚĂŶŶŝůĂŝƚƵŬĂƌ;ĂƉƌĞƐŝĂƐŝͬĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝͿ͕

ĚĂƉĂƚ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ǇĂŶŐ ĚŝŵŝůŝŬŝ ƵŶƚƵŬ

ǇĂŶŐ ŵĂŶĂ ĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝͬĂƉƌĞƐŝĂƐŝ ĚŝĂƐƵŵƐŝŬĂŶ ƐĂŵĂ

ŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌďĂŶŬŶǇĂ͘

ƵŶƚƵŬƐĞŵƵĂŵĂƚĂƵĂŶŐĂƐŝŶŐ͘

Selain ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ͕ƐĂƌĂŶĂ (tools)ǇĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶ

Government bond prices’ stress-test

ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŝůĂŝ ƌŝƐŝŬŽ ĂĚĂůĂŚ ĂŶĂůŝƐŝƐ ĚĂŵƉĂŬ ƐŝƐƚĞŵŝŬ ϭϮ͘

'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚďŽŶĚƉƌŝĐĞƐ͛ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬ

ŶĂůŝƐŝƐŝŶŝĚŝůĂŬƵŬĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬǇĂŶŐƐĞĚĂŶŐďĞƌŵĂƐĂůĂŚ

ŵĞŶŐƵŬƵƌ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŚĂƌŐĂ ^ƵƌĂƚ hƚĂŶŐ EĞŐĂƌĂ

ĚĂŶďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐƵŬƵƌĚĂŵƉĂŬƉĞŶǇĞďĂƌĂŶƌŝƐŝŬŽ

;^hEͿƚĞƌŚĂĚĂƉŵŽĚĂůďĂŶŬ͘^ƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚŝŶŝĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ƚĞƌŚĂĚĂƉďĞďĞƌĂƉĂĂƐƉĞŬ͕ďĂŝŬĂƐƉĞŬĮŶĂŶĐŝĂůŵĂƵƉƵŶŶŽŶ

ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ Ϯ ;ĚƵĂͿ ĂůƚĞƌŶĂƚŝĨ͕ ǇĂŬŶŝ ;ŝͿ

ĮŶĂŶĐŝĂů͕ǇĂŝƚƵĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŵƉĂŬ

ŚĂŶǇĂ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ^hE ĚĞŶŐĂŶ ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ trading͖ ĚĂŶ

ŬĞƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĚĂŵƉĂŬ ŬĞƉĂĚĂ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ

;ŝŝͿ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ^hE ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ available for

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂƐĞŬƚŽƌƌŝŝů͕ĚĂŶĚĂŵƉĂŬŬĞƉĂĚĂ

sale;&^ͿĚĂŶtrading͘^ĞĚĂŶŐŬĂŶ^hEƉŽƌƚŽĨŽůŝŽhold

ƉƐŝŬŽůŽŐŝƉĂƐĂƌ͘

to maturity ;,dDͿ ĚŝŬĞĐƵĂůŝŬĂŶ ŵĞŶŐŝŶŐĂƚ ŚĂƌŐĂŶǇĂ ǇĂŶŐƟĚĂŬmark to market͘

ϯ͘ϰ͘WĞŵďĞƌŝĂŶ^ŝŶǇĂůZŝƐŝŬŽ

f.

Liquidity stress-test

>ŝƋƵŝĚŝƚǇ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

surveillance ĂĚĂůĂŚ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƌŝƐŝŬŽ͘ ^ĞĐĂƌĂ ƵŵƵŵ͕

ŬĞŵĂŵƉƵĂŶĂůĂƚůŝŬƵŝĚďĂŶŬƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶ

ƉĞŵďĞƌŝĂŶƐŝŶǇĂůƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬĚĂƉĂƚĚŝďĂŐŝŵĞŶũĂĚŝĚƵĂ͕

ũĂŶŐŬĂƉĞŶĚĞŬ;ŚĂƌŝĂŶͿ10͘/ŶƐƚƌƵŵĞŶǇĂŶŐĚŝŬĂƚĞŐŽƌŝŬĂŶ

ǇĂŝƚƵ͗

ƐĞďĂŐĂŝ ĂůĂƚ ůŝŬƵŝĚ ĂĚĂůĂŚ ŬĂƐ ĚĂŶ ƉĞŶĞŵƉĂƚĂŶ ƉĂĚĂ

Ă͘

dĂŚĂƉƚĞƌĂŬŚŝƌĚĂƌŝƌĂŶŐŬĂŝĂŶƉƌŽƐĞĚƵƌŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

ŵĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůƐƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ

ďĂŶŬ ƐĞŶƚƌĂů͘ hŶƚƵŬ ĂƐƵŵƐŝ ŬŽŶƐĞƌǀĂƟĨ͕ ŬĞƉĞŵŝůŝŬĂŶ ďĂŶŬĂƚĂƐ^hEƟĚĂŬĚŝƉĞƌŚŝƚƵŶŐŬĂŶƐĞďĂŐĂŝŬŽŵƉŽŶĞŶ

Ő͘

Ś͘

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ŝŶƚĞƌŶĂů ĚĂůĂŵ ƉƌŽƐĞƐ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ŝŶƚĞƌŶĂů ĚĂůĂŵ ƉƌŽƐĞƐ

ĂůĂƚůŝŬƵŝĚ͘

macroprudential surveillance ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

Integrated stress-test

ŵĞŶǇĂŵƉĂŝŬĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͕

/ŶƚĞŐƌĂƚĞĚ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƐĞƌƚĂ ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞƌŝŶŐĂƚĂŶ (alert) ďĂŐŝ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ĚĂŵƉĂŬ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ EW>Ɛ͕ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ͕

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ

ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŶŝůĂŝ ƚƵŬĂƌ͕ ĚĂŶ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ŚĂƌŐĂ ^hE

ƐƵĚĂŚ ŵĞŵĞƌůƵŬĂŶ ƉĞƌŚĂƚŝĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ŝŶƚĞŶƐŝĨ͘

ƚĞƌŚĂĚĂƉŵŽĚĂůďĂŶŬƐĞĐĂƌĂďĞƌƐĂŵĂĂŶ͘

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŝŶŝ ŵĞůŝƉƵƟ ƉĞŶǇĂŵƉĂŝĂŶ ůĂƉŽƌĂŶ

Interbank stress-test

ŚĂƐŝůŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝŚŝŶŐŐĂƉĞŶŐƵŬƵƌĂŶƌŝƐŝŬŽ

/ŶƚĞƌďĂŶŬ ƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵŬƵƌ

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ŬĞƉĂĚĂ ZĂƉĂƚ ĞǁĂŶ 'ƵďĞƌŶƵƌ ;Z'Ϳ ĂŶŬ

ĚĂŵƉĂŬŬĞŐĂŐĂůĂŶďĂŶŬĚĂůĂŵŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ƐĞƌƚĂ ŬĞƉĂĚĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĂŶƚĂƌďĂŶŬŶǇĂƚĞƌŚĂĚĂƉďĂŶŬůĂŝŶ;ĐŽŶƚĂŐŝŽŶĞīĞĐƚͿ͘

ůĂŝŶŶǇĂ͕ǇĂŝƚƵ<ĞŵĞŶƚĞƌŝĂŶ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕K:<͕ĚĂŶ>W^͘

^ƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚŝŶŝĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶϮ;ĚƵĂͿ

ď͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƉƵďůŝŬ

ƐŬĞŶĂƌŝŽ͕ ǇĂŝƚƵ stress scenario Ěŝ ŵĂŶĂ ďĂŶŬ ǇĂŶŐ ĚŝŶǇĂƚĂŬĂŶ default11 ƟĚĂŬ ďŝƐĂ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂůĂƚ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ͕ ŝŶƐƚŝƚƵƐŝ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ

ůŝŬƵŝĚǇĂŶŐĚŝŵŝůŝŬŝƵŶƚƵŬŵĞŵĞŶƵŚŝŬĞǁĂũŝďĂŶĂŶƚĂƌ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶďĂŐŝĂŶĚĂƌŝŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶ

ďĂŶŬŶǇĂĚĂŶmoderate scenario di mana bank masih

ŽƚŽƌŝƚĂƐŬĞƵĂŶŐĂŶůĂŝŶŶǇĂĚĂůĂŵƌĂŶŐŬĂŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ϭϬͿŝŚŝƚƵŶŐ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ĂƐƵŵƐŝ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ƚĞƌƟŶŐŐŝ ƉĞŶĂƌŝŬĂŶ W< ŚĂƌŝĂŶ ĚĂůĂŵ ƉĞƌŝŽĚĞƚĞƌƚĞŶƚƵ͘ ϭϭͿĞĮŶŝƐŝĚĞĨĂƵůƚǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵŝŶƚĞƌďĂŶŬƐƚƌĞƐƐͲƚĞƐƚĂĚĂůĂŚďĂŶŬĚĞŶŐĂŶZфϴй ĚĂŶƟĚĂŬůĂŐŝŵĞŵŝůŝŬŝĂŬƐĞƐƵŶƚƵŬŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶƉŝŶũĂŵĂŶͬĚĂŶĂĚĂƌŝƉĂƐĂƌ͘

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŬŝŶŝ͕ ϭϮͿ>ŝŚĂƚ,ĂƌƵŶ͕͘͘;ϮϬϭϯͿ

113


ƚĞƌŵĂƐƵŬ ĚĂůĂŵ ƵƉĂǇĂ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ǇĂŶŐ ĚŝĂŶŐŐĂƉ

ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ŵĞŶŐŚŝŶĚĂƌŝ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ŵĞŶŐĂŵďŝů

ƐƵĚĂŚďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŐĂŶŐŐƵĂŶƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵ

ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶƐĞĐĂƌĂƟĚĂŬĂĚŝůĚĂƌŝƐŝƚƵĂƐŝǇĂŶŐƚĞƌůĂůƵ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ

ũĞůĂƐĂƚƵƌĂŶŵĂŝŶŶǇĂ͘

stakeholdersĚŝƚƵũƵŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉĞƌŚĂƟĂŶ

Đ͘

/ƐƵ Time Consistency͕ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

stakeholder ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƵƉĂǇĂͲƵƉĂǇĂ ƉĞŶŐĞůŽůĂĂŶ

ĚĂƉĂƚ ďĞƌƵďĂŚ ƐĞĐĂƌĂ ĐĞƉĂƚ͕ ŽůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ ƐĂŶŐĂƚ

ƉŽƌƚŽĨŽůŝŽ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ prudent ƐĞƌƚĂ

ƉĞŶƟŶŐƵŶƚƵŬŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝǇĂŶŐŬŽŶƐŝƐƚĞŶ͘

ŵƵůĂŝ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ŬĞƐĂĚĂƌĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

WĞŵďĞƌŝĂŶ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞƌƵƐ ďĞƌƵďĂŚ

ĞŬƐƉŽƐƵƌƚĞƌŚĂĚĂƉƉŽƌƚŽĨŽůŝŽǇĂŶŐƌŝƐŝŬŽŶǇĂŵĞŶŝŶŐŬĂƚ͘

ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƉĞƌůƵ

Stakeholders ĚĂůĂŵ ŚĂů ŝŶŝ ĂĚĂůĂŚ ƐĞŵƵĂ ƉŝŚĂŬ ǇĂŶŐ

ŵĞŶĚĂƉĂƚŬĂŶ ƉĞƌŚĂƚŝĂŶ ůĞďŝŚ͕ ŬĂƌĞŶĂ ĞĨĞŬƚŝǀŝƚĂƐ

ŵĞŶŐĂŵďŝůŵĂŶĨĂĂƚĚĂƌŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘^ĞĐĂƌĂůĞďŝŚ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ƐĂŶŐĂƚ ďĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ

ĚĞƚĂŝů͕ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ŬĞƉĂĚĂ ĞŬƐƚĞƌŶĂů ĚŝůĂŬƵŬĂŶ

ƌĞĂŬƐŝǇĂŶŐƚĞƉĂƚĚĂƌŝƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂ

ĚĞŶŐĂŶ ƚƵũƵĂŶ ďĞƌŝŬƵƚ͗ ;ŝͿ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƉĞŶũĞůĂƐĂŶ

ŵŽƚŝǀĂƐŝ ĚĂŶ ŽƉƐŝ ǇĂŶŐ ĚŝĂŵďŝů ƉĞƌůƵ ĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶ

ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ Ěŝ ƐĞŬƚŽƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ĚĂƉĂƚ

ƐĞĐĂƌĂůĞŶŐŬĂƉĚĂŶũĞůĂƐ͘

ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ŬĞƉĂƐƚŝĂŶ ďŝƐŶŝƐ Ěŝ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

Ě͘

D Ğ Ŷ Ő Ƶ ƌĂ Ŷ Ő ŝ ŝ Ŷ Ĩ Ž ƌ ŵ Ă Ɛ ŝ Ǉ Ă Ŷ Ő ŵ Ğ Ŷ Ő Ő Ă Ŷ Ő Ő Ƶ

;ŝŝͿ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ĞĚƵŬĂƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉƵďůŝŬ

(reducing noise)͕ ƉĞŵďĞƌŝĂŶ ƐŝŶǇĂů ƉĞƌůƵ ĨŽŬƵƐ ƉĂĚĂ

ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ ŬĞƚŝĚĂŬƐŝŵĞƚƌŝĂŶ (asymmetric)

ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶŶǇĂ ĚĂŶ ĚŝƵƉĂǇĂŬĂŶ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ǇĂŶŐ ďŝĂƐĂ ƚĞƌũĂĚŝ ĚĂůĂŵ ďŝƐŶŝƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͖

ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ ǇĂŶŐ ƐŝĨĂƚŶǇĂ ŚĂŶǇĂ ŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵ ƐĞƌƚĂ

;ŝŝŝͿ ŵĞŵĂƐƟŬĂŶ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ ŵĞŶŐŝŬƵƟ

ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƐŝǇĂŶŐďĞƌůĂŝŶĂŶ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ďĞƌŬŽŶƚƌŝďƵƐŝ

ƐĞŚŝŶŐŐĂŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝǇĂŶŐƟĚĂŬƐĞƌĂŐĂŵ

ĚĂůĂŵ ŵĞŶĞƌĂƉŬĂŶ ĚŝƐŝƉůŝŶ ƉĂƐĂƌ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ

(heterogeneous)͘

ƉĞƌŝůĂŬƵ Ăŵďŝů ƵŶƚƵŶŐ (risk taking behavior) ǇĂŶŐ

Ğ͘

Forward looking & credible, ĂĚĂŬĞĐĞŶĚĞƌƵŶŐĂŶďĂŶŬ

ďĞƌůĞďŝŚĂŶ͖ĚĂŶ;ŝǀͿĚĂůĂŵŬŽŶĚŝƐŝŬƌŝƐŝƐ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ

ƐĞŶƚƌĂů ŝŶŐŝŶ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ forward guidance ŬĂƌĞŶĂ

ƉĞĚŽŵĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ ƉƵďůŝŬ ƵŶƚƵŬ

ĚĞŶŐĂŶĚĞŵŝŬŝĂŶĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ

ďĞƌŬŽŶƚƌŝďƵƐŝĚĂůĂŵŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝƉƌŽƉĂŐĂƐŝŬƌŝƐŝƐƐĞƌƚĂ

ĚĂƉĂƚ ƐĞŐĞƌĂ ĚŝďĞŶƚƵŬ͘ EĂŵƵŶ ĚĂůĂŵ ŬŽŶĚŝƐŝ ƐŝƐƚĞŵ

ŵĞŶĐĞŐĂŚŬƌŝƐŝƐŵĞŶũĂĚŝůĞďŝŚƉĂƌĂŚ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶǇĂŶŐďĞƌƵďĂŚƐĞĐĂƌĂĚŝŶĂŵŝƐĚĂůĂŵǁĂŬƚƵ

ĞďĞƌĂƉĂ ƐƚƌĂƚĞŐŝ ĚĂŶ ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ǇĂŶŐ ƉĞƌůƵ

ĐĞƉĂƚƚĞƌƵƚĂŵĂĂŬŝďĂƚďĂŶǇĂŬŶǇĂŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶ͕ƉĞƐĂŶ

ĚŝƌĞŇĞŬƐŝŬĂŶ ĚĂůĂŵ ŬŽŵƵŶŝŬĂƐŝ ŬĞƉĂĚĂ ƉĞůĂŬƵ ƉĂƐĂƌ ĚĂŶ

dengan forward guidance ďĞƌƉŽƚĞŶƐŝ ƟĚĂŬ ŬƌĞĚŝďĞů͘

ƉƵďůŝŬĂĚĂƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗

:ŝŬĂ ŽƚŽƌŝƚĂƐ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐĞũƵŵůĂŚ ŽƉƐŝ ĚĞŶŐĂŶ

Ă͘

ŝƉůŽŵĂƐŝ͕ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƌĂƐĂ ƚĞŶĂŶŐ ŬĞƉĂĚĂ ƉĂƐĂƌ

ƉĞŶǇĞůĞƐĂŝĂŶŵĂƐĂůĂŚǇĂŶŐŬƌĞĚŝďĞů͕ŵĂŬĂŽƚŽƌŝƚĂƐĂŬĂŶ

ƚĞƌŬĂĚĂŶŐ ůĞďŝŚ ƉĞŶƚŝŶŐ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ

ƚĞƌůŝŚĂƚ ŵĞŶŐƵĂƐĂŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŵĞŵďĂŶƚƵ

ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ƐĞŵƵĂ ŝŶĨŽƌŵĂƐŝ͘ KůĞŚ ƐĞďĂď ŝƚƵ͕

ƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬŵĞŵďĞŶƚƵŬĞŬƐƉĞŬƚĂƐŝƐĞƐƵĂŝ

ƉĞŵďĞƌŝĂŶŝŶĨŽƌŵĂƐŝŬĞƉĂĚĂƉĞůĂŬƵƉĂƐĂƌĚĂŶƉƵďůŝŬ

ĚĞŶŐĂŶĂƉĂǇĂŶŐĂŬĂŶƚĞƌũĂĚŝĚŝŬĞŵƵĚŝĂŶŚĂƌŝ͘

ŚĂƌƵƐũĞůĂƐĚĂŶƐƚƌĂƚĞŐŝƐƐĞĚĞŵŝŬŝĂŶƌƵƉĂŚŝŶŐŐĂĚĂƉĂƚ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶŬĞƉĂƐƟĂŶĚĂŶƌĂƐĂƚĞŶĂŶŐ͘ ď͘

114

ϯ͘ϱ͘ĞƐĂŝŶĚĂŶ/ŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

Constructive Ambiguity͕ ĚĂůĂŵ ŵĞŶŐŚĂĚĂƉŝ

^ĞƚĞůĂŚ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƐĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶ ƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶŐĂǁĂƐĂŶ͕

ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶƚĞƌũĂĚŝŶǇĂƉĞƌŝůĂŬƵmoral hazard, kondisi

ƚĂŚĂƉĂŶ ƉĂůŝŶŐ ƉĞŶƚŝŶŐ ĚĂůĂŵ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞƌĂŶŐŬĂ

ĂŵďŝŐƵ (ambiguity) ƐŝĨĂƚŶǇĂ ďŝƐĂ ůĞďŝŚ ŬŽŶƐƚƌƵŬƚŝĨ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĂĚĂůĂŚŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ͞ƟŵŝŶŐ͟ǇĂŶŐ


ƚĞƉĂƚƵŶƚƵŬŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐŵĂŵƉƵ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŵĂŶĚĂŶŐƉĞƌůƵƵŶƚƵŬŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

ŵĞŶĐĞŐĂŚƉĞŶǇĞďĂƌĂŶĚĂŵƉĂŬƌŝƐŝŬŽďĂŐŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͕

ŝŶƐƟƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŵĞŵŝůŝŬŝ ƐƚĂŶĚĂƌ ǇĂŶŐ ďĂŝŬ ĚĂůĂŵ

ŵĂŬƌŽĞŬŽŶŽŵŝ͕ ŵĂƵƉƵŶ ƐĞŬƚŽƌ ƌŝŝů͘ WĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĚĞƐĂŝŶ

hal governance.

ĚĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ

Đ͘

<ĂƚĞŐŽƌŝŬĞďŝũĂŬĂŶǇĂŶŐĂŬĂŶĚŝƌƵŵƵƐŬĂŶ

ŵĞůĂůƵŝƐĞƌĂŶŐŬĂŝĂŶƉƌŽƐĞƐƐĞďĂŐĂŝďĞƌŝŬƵƚ͗ƌŝƐĞƚ͕ĚĞƐĂŝŶĚĂŶ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĚĂƉĂƚ

ĨŽƌŵƵůĂƐŝ͕ƌĞŐƵůĂƐŝ;ĂĐƟŽŶƉůĂŶͿ͕ĚŝƐĞŵŝŶĂƐŝ͕ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐĚĂŶ

ĚŝŬĂƚĞŐŽƌŝŬĂŶ ĚĂůĂŵ Ϯ ;ĚƵĂͿ ũĞŶŝƐ͕ ǇĂŬŶŝ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

ĞǀĂůƵĂƐŝ͘

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶ ŬŚƵƐƵƐ ƵŶƚƵŬ ŵŝƟŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ͕ ĚĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬĂůŝďƌĂƐŝ

^ĞůĂŶũƵƚŶǇĂ͕ ĂŐĂƌ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

ďĞƌƵůĂŶŐ;/D&͕ϮϬϭϭͿ͘

ĚŝŚĂƐŝůŬĂŶ ďĞŬĞƌũĂ ƐĞĐĂƌĂ ĞĨĞŬƟĨ͕ ŵĂŬĂ ĚĂůĂŵ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ĚĞƐĂŝŶ ĚĂŶ ĨŽƌŵƵůĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƉĞƌůƵ ĚŝƉĞƌŚĂƟŬĂŶ ĂƐƉĞŬͲ

Ě͘

ƚƵƌĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

ĂƐƉĞŬďĞƌŝŬƵƚ͗

>ŝŵ͕ ͕͘ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϭͿ ŵĞŶĚĞĨŝŶŝƐŝŬĂŶ ďĞďĞƌĂƉĂ

Ă͘

<ĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ĂƚƵƌĂŶ ĚĂůĂŵ ƉĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ŵĞŵŝůŝŬŝ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿsingle instrument vs

ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬ ǇĂŶŐ ƵŶŝŬ ǇĂŶŐ ŵĞŵďĞĚĂŬĂŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ŵƵůƟƉůĞŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͖;ŝŝͿďƌŽĂĚͲďĂƐĞĚǀƐƚĂƌŐĞƚĞĚ͖;ŝŝŝͿ

ŝŶŝĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶůĂŝŶŶǇĂ͕ĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗;ŝͿŵĞŵŝůŝŬŝ

ĮǆĞĚǀƐƟŵĞǀĂƌǇŝŶŐŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͖;ŝǀͿƌƵůĞǀƐĚŝƐĐƌĞƟŽŶ͖

ƚƵũƵĂŶ ƵƚĂŵĂ ŵŝƚŝŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ͖ ;ŝŝͿ ŵĞŵŝůŝŬŝ

ĚĂŶ;ǀͿŬŽŽƌĚŝŶĂƐŝĚĞŶŐĂŶŽƚŽƌŝƚĂƐůĂŝŶ͘

ƌƵĂŶŐ ůŝŶŐŬƵƉ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞĐĂƌĂ ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶ͖

^ĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶĂŬŚŝƌϮϬϭϯ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂƐĞƟĚĂŬŶǇĂ

;ŝŝŝͿ ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ƉƌƵĚĞŶƟĂů ƚŽŽůƐ ĂƚĂƵ

ƚĞůĂŚ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ ϰ ;ĞŵƉĂƚͿ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶͬƉĞĚŽŵĂŶ ǇĂŶŐ

monetary tools͕;ŝǀͿŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŵŝůŝŬŝ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ǇĂŬŶŝ͗

ŝŶƚĞƌĂŬƐŝĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶůĂŝŶŶǇĂ͖ƐĞƌƚĂ;ǀͿŬĞďŝũĂŬĂŶ

ůŽĂŶƚŽǀĂůƵĞƌĂƟŽ;>dsͿƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚƉĞƌƵŵĂŚĂŶĚĂŶdown

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶĐĂŬƵƉĚŝŵĞŶƐŝĐƌŽƐƐƐĞĐƟŽŶ dan

payment ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ ŬĞŶĚĂƌĂĂŶ ďĞƌŵŽƚŽƌ͕ ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ

ƟŵĞƐĞƌŝĞƐ͘

ŐŝƌŽ ǁĂũŝď ŵŝŶŝŵƵŵ ƌƵƉŝĂŚ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ůoan to deposits

ď͘

dƵũƵĂŶƉĞƌƵŵƵƐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶ

ƌĂƟŽ;'tD>ZͿ͕ƉŽƐŝƐŝĚĞǀŝƐĂŶĞƚŽ;WEͿ͕ĚĂŶƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƚƵũƵĂŶŶǇĂ͕ >ŝŵ͕ ͕͘ Ğƚ Ăů ;ϮϬϭϭͿ

ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ ĚĂƐĂƌ ŬƌĞĚŝƚ ;^<Ϳ͘ <Ğ ĚĞƉĂŶ͕ ƚĞƌĚĂƉĂƚ Ϯ

ŵ Ğ Ŷ Ő Ŭ ů Ă Ɛ ŝ Ĩ ŝ Ŭ Ă Ɛ ŝ Ŭ Ă Ŷ ŝ Ŷ Ɛ ƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ Ŭ Ğ ď ŝ ũ Ă Ŭ Ă Ŷ

;ĚƵĂͿ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ĂŬĂŶ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůŵĞŶũĂĚŝϯ;ƟŐĂͿ͕ǇĂŬŶŝĐƌĞĚŝƚͲƌĞůĂƚĞĚ,

ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŽůĞŚĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ǇĂŬŶŝcountercyclical

ůŝƋƵŝĚŝƚǇͲƌĞůĂƚĞĚ, dan ĐĂƉŝƚĂůͲƌĞůĂƚĞĚ͘^ĞĐĂƌĂďĞƌƚƵƌƵƚͲ

ĐĂƉŝƚĂů ďƵīĞƌ (CCB) dan capital surcharge. ^ĂĂƚ ŝŶŝ ĂŶŬ

ƚƵƌƵƚ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞĚĂŶŐ ĚĂůĂŵ ƚĂŚĂƉĂŶ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ ƌŝƐĞƚ ŐƵŶĂ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ĚĞŶŐĂŶ ƐĂƐĂƌĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵŝƚŝŐĂƐŝ ƌŝƐŝŬŽ

ŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶĚĞƐĂŝŶĚĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝŬĞĚƵĂŬĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͘

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ďĞƐĂƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ͕

Ă͘

PaymentƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚŬĞŶĚĂƌĂĂŶďĞƌŵŽƚŽƌ

ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͕ ĚĂŶ ƉĞƌŵŽĚĂůĂŶ͘ ĂůĂŵ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶǇĂ͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŬĞŵƵĚŝĂŶŵĞŶĂŵďĂŚĚĞŶŐĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

>ŽĂŶƚŽsĂůƵĞƌĂƟŽƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚƉĞƌƵŵĂŚĂŶĚĂŶDown

^ĞũĂŬ ďƵůĂŶ :ƵŶŝ ϮϬϭϱ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵƵůĂŝ

ǇĂŶŐďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞƌĞĚĂŵƌŝƐŝŬŽƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

ŵĞŶŐŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝWĞŶĞƌĂƉĂŶ

ĂƐƉĞŬgovernance ;ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞͲƌĞůĂƚĞĚͿ͘,ĂůŝŶŝƚĞƌŬĂŝƚ

DĂŶĂũĞŵĞŶ ZŝƐŝŬŽ ƉĂĚĂ ĂŶŬ ǇĂŶŐ DĞůĂŬƵŬĂŶ

ĚĞŶŐĂŶďĞůƵŵĂĚĂŶǇĂƉĞƌĂŶŐŬĂƚƐƚĂŶĚĂƌŝŶƚĞƌŶĂƐŝŽŶĂů

WĞŵďĞƌŝĂŶ <ƌĞĚŝƚ WĞŵŝůŝŬĂŶ ZƵŵĂŚ ĚĂŶ <ƌĞĚŝƚ

ǇĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵĂƐƟŬĂŶŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ

<ĞŶĚĂƌĂĂŶĞƌŵŽƚŽƌ13͘ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕

good governance ŚŝŶŐŐĂ ƐĂĂƚ ŝŶŝ͘ KůĞŚ ŬĂƌĞŶĂ ŝƚƵ͕

ŶŝůĂŝŵĂŬƐŝŵĂů>dsƵŶƚƵŬŬƌĞĚŝƚƉĞŵŝůŝŬĂŶƌƵŵĂŚ;<WZͿ

115


dengan luas >70m2 adalah 70%, dikecualikan untuk

LTV pada tahun 2012, pertumbuhan KPR/KPR syariah

KPR dalam rangka program perumahan pemerintah.

per Juli 2013 masing-masing sebesar 25,5% dan 63,3%.

Sementara down payment (DP) untuk kredit kendaran

Sementara itu, berdasarkan Sistem Informasi Debitur

bermotor adalah sebesar 20% - 30%. LTV merupakan

(SID) per April 2013, terdapat lebih dari 35 ribu debitur

instrumen kebijakan makroprudensial yang bersifat

yang memiliki KPR lebih dari 1 (satu) dengan nilai

credit-related dan bertujuan untuk meredam risiko

baki debet sebesar Rp31,8 Triliun. Dengan demikian,

ƐŝƐƚĞŵŝŬ ǇĂŶŐ ŵƵŶŐŬŝŶ ƟŵďƵů ĂŬŝďĂƚ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ

penyesuaian ini menunjukkan bahwa LTV merupakan

KPR yang pada saat itu mencapai lebih dari 40%, serta

instrumen kebijakan makroprudensial yang dapat

tingkat kegagalan nasabah KKB untuk memenuhi

dikalibrasi berulang apabila diperlukan.

kewajiban yang pada saat itu mencapai hampir 10%.

116

b.

Giro Wajib Minimum berdasarkan Loan to Deposits

Dari sudut pandang makroprudensial, pertumbuhan

ZĂƟŽ (GWM LDR)

<WZǇĂŶŐƚĞƌůĂůƵƟŶŐŐŝĚĂƉĂƚŵĞŶĚŽƌŽŶŐƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ

Pada tahun 2010, Bank Indonesia mengeluarkan

ŚĂƌŐĂ ĂƐĞƚ ƉƌŽƉĞƌƟ ǇĂŶŐ ƟĚĂŬ ŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ ŚĂƌŐĂ

peraturan mengenai GWM Bank Umum pada Bank

sebenarnya (bubble), sehingga dapat meningkatkan

Indonesia dalam Rupiah dan Valuta Asing15. Berdasarkan

risiko kredit bagi bank-bank dengan eksposur kredit

peraturan tersebut, bank wajib memelihara tambahan

ƉƌŽƉĞƌƟǇĂŶŐďĞƐĂƌ͘

GWM rupiah16 yang nilainya ditentukan berdasarkan

Selanjutnya, pada bulan September 2013 Bank Indonesia

angka LDR bank. Apabila angka LDR bank berada dalam

melakukan re-desain atas kebijakan tersebut melalui

kisaran LDR target, yakni 78% - 100%, maka besarnya

surat edaran mengenai Penerapan Manajemen Risiko

GWM LDR bank adalah 0%. Sementara apabila LDR

pada Bank yang Melakukan Kredit atau Pembiayaan

bank berada di luar GWM target, maka besarnya GWM

WĞŵŝůŝŬĂŶWƌŽƉĞƌƟ͕<ƌĞĚŝƚĂƚĂƵWĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ŽŶƐƵŵƐŝ

LDR bank adalah selisih antara LDR bank dengan batas

ĞƌĂŐƵŶWƌŽƉĞƌƟ͕<ƌĞĚŝƚĂƚĂƵWĞŵďŝĂǇĂĂŶ<ĞŶĚĂƌĂĂŶ

bawah/atas LDR target dikalikan dengan parameter

Bermotor14. Dalam surat edaran tersebut, pokok-pokok

ĚŝƐŝŶƐĞŶƟĨ ďĂǁĂŚ ;Ϭ͕ϭйͿͬƉĂƌĂŵĞƚĞƌ ĚŝƐŝŶƐĞŶƟĨ ĂƚĂƐ

penyesuaian yang dilakukan oleh Bank Indonesia antara

(0,2%). Kecuali, bagi bank dengan angka LDR melampaui

lain: menggabungkan pengaturan untuk bank umum

batas atas LDR target, namun dengan capital adequacy

konvensional maupun bank umum syariah pada surat

raƟo (CAR) di atas 14%, maka besarnya GWM LDR

ĞĚĂƌĂŶǇĂŶŐƐĂŵĂ͖<WZƵŶƚƵŬƌƵŵĂŚƟƉĞϮϮŵϮʹϳϬŵϮ

adalah 0%. GWM LDR merupakan instrumen credit-

yang sebelumnya dikecualikan, saat ini menjadi objek

related dan liquidity-related yang mendukung stabilitas

perhitungan LTV untuk KPR kedua; serta perhitungan

sistem keuangan sekaligus stabilitas moneter melalui

LTV dilakukan secara progresif.

penguatan peran intermediasi bank.

Penyesuaian dilakukan untuk lebih meningkatkan aspek

Selanjutnya, pada tahun 2013 Bank Indonesia merubah

ŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶ ďĂŶŬ ĚĂůĂŵ ƉĞŶǇĂůƵƌĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƚĞƌŬĂŝƚ

target LDR dalam ketentuan GWM LDR 17 , yakni

ƉƌŽƉĞƌƟ͕ƐĞƌƚĂƐĞďĂŐĂŝƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĂƚĂƐŚĂƐŝůĞǀĂůƵĂƐŝ

menjadi 78% - 92% yang berlaku sejak 2 Desember

kebijakan sebelumnya. Pasca dikeluarkannya ketentuan

2013. Melalui perubahan yang bersifat kontraksi

13) Berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.14/10/DPNP tanggal 15 Maret 2012 untuk bank ƵŵƵŵŬŽŶǀĞŶƐŝŽŶĂůĚĂŶĚŝŝŬƵƟĚĞŶŐĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶEŽ͘ϭϰͬϯϯͬWď^ƚĂŶŐŐĂůϮϳEŽǀĞŵďĞƌ 2012 untuk bank umum syariah. 14) Berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.15/40/DKMP tanggal 24 September 2013.

15) Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/19/PBI/2010 tanggal 4 Oktober 2010. 16) Selain GWM primer dan GWM sekunder yang besarnya ditentukan berdasarkan persentase tertentu dari total DPK rupiah bank. 17) Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.15/7/PBI/2013 tanggal 26 September 2013, dan Surat Edaran No.15/41/DKMP tanggal 1 Oktober 2013.


ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ďĂŶŬ ŵĂŵƉƵ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂŶŵĞůĂŬƵŬĂŶƉƵďůŝŬĂƐŝƐĞĐĂƌĂƌƵƟŶ

ŬĞƐĞŝŵďĂŶŐĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ŬĞĐƵŬƵƉĂŶ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ ĚĂŶ

ĂƚĂƐ ŬŽŵƉŽŶĞŶ ^< ƵŶƚƵŬ ŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐ ŬƌĞĚŝƚ

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ĨƵŶŐƐŝ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ƐĞĐĂƌĂ ŽƉƚŝŵĂů͕

ŬŽƌƉŽƌĂƐŝ͕ƌŝƚĞů͕ŬŽŶƐƵŵƐŝ;<WZĚĂŶŶŽŶ<WZͿ͕ĚĂŶŬƌĞĚŝƚ

ƐĞŚŝŶŐŐĂĚĂƉĂƚŵĞƌĞĚĂŵƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐŵƵŶŐŬŝŶ

ŵŝŬƌŽ ;ŵĞůĂůƵŝ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ ƐƵƌĂƚ ĞĚĂƌĂŶ ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ

ƟŵďƵůĂŬŝďĂƚŬĞƟĚĂŬƐĞŝŵďĂŶŐĂŶŝŶƚĞƌŶĂůĚĂŶĞŬƐƚĞƌŶĂů͘

ϮϬϭϯͿ͘ĚĂƉƵŶŬŽŵƉŽŶĞŶ^<ǇĂŶŐǁĂũŝďĚŝůĂƉŽƌŬĂŶ

Đ͘

WŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽ

ĂĚĂůĂŚ ŚĂƌŐĂ ƉŽŬŽŬ ĚĂŶĂ ƵŶƚƵŬ ŬƌĞĚŝƚ ;,W<Ϳ͕ ďŝĂǇĂ

WĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϭϬ͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶ

ŽǀĞƌŚĞĂĚ͕ ĚĂŶ ŵĂƌũŝŶ ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶ͘ ^ĞĚĂŶŐŬĂŶ ƌŝƐŬ

ƉĞƌĂƚƵƌĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝWŽƐŝƐŝĞǀŝƐĂEĞƚŽĂŶŬhŵƵŵϭϴ͘

ƉƌĞŵŝƵŵƟĚĂŬǁĂũŝďĚŝůĂƉŽƌŬĂŶ͘

ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞƌĂƚƵƌĂŶƚĞƌƐĞďƵƚ͕ďĂŶŬǁĂũŝďŵĞŶŐĞůŽůĂ

<Ğ ď ŝ ũ Ă ŬĂ Ŷ ƚ Ğ ƌƐ Ğ ď Ƶ ƚ ŵ Ğ ƌ Ƶ Ɖ Ă ŬĂ Ŷ ŝ Ŷ Ɛ ƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ

ĚĂŶ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ WE ƉĂĚĂ ĂŬŚŝƌ ŚĂƌŝ ŬĞƌũĂ ƐĞĐĂƌĂ

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐĚŝĨŽƌŵƵůĂƐŝŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŵŝƟŐĂƐŝ

ŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶƉĂůŝŶŐƟŶŐŐŝϮϬйĚĂƌŝŵŽĚĂů͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ͕

ƌŝƐŝŬŽ ŬƌĞĚŝƚ ŵĞůĂůƵŝ ƉĞƌƐĂŝŶŐĂŶ ǇĂŶŐ ƐĞŚĂƚ ƉĂĚĂ

ďĂŶŬ ǁĂũŝď ŵĞŶŐĞůŽůĂ ĚĂŶ ŵĞŵĞůŝŚĂƌĂ WE ƉĂůŝŶŐ

ŝŶĚƵƐƚƌŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ǇĂŶŐ ƉĂĚĂ ƐĂĂƚ ŝƚƵ ŵĞŶŐĂůĂŵŝ

ƟŶŐŐŝϮϬйĚĂƌŝŵŽĚĂůƐĞƟĂƉϯϬ;ƟŐĂƉƵůƵŚͿŵĞŶŝƚƐĞũĂŬ

ĨĂƐĞ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ǇĂŶŐ ĐƵŬƵƉ ƟŶŐŐŝ͘ ^ĞĐĂƌĂ

ƐŝƐƚĞŵƚƌĞƐƵƌŝďĂŶŬĚŝďƵŬĂƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶƐŝƐƚĞŵƚƌĞƐƵƌŝ

ůĞďŝŚ ƌŝŶĐŝ͕ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ͗

ďĂŶŬĚŝƚƵƚƵƉ͘WĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶWEƐĞƟĂƉϯϬ;ƟŐĂƉƵůƵŚͿ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ good governance ĚĂŶ ŬŽŵƉĞƚŝƐŝ

ŵĞŶŝƚ ĚŝŚŝƚƵŶŐ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ <ƵƌƐ WĞŶƵƚƵƉĂŶ ƉĂĚĂ

ŵĞůĂůƵŝŵĂƌŬĞƚdisciplineǇĂŶŐůĞďŝŚďĂŝŬ͖ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ

ŚĂƌŝ ŬĞƌũĂ ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ ĚĂƉƵŶ ǇĂŶŐ ĚŝŬůĂƐŝĮŬĂƐŝŬĂŶ

ďĂŶŬƵŶƚƵŬŵĞŶĐŝƉƚĂŬĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝƐƵŬƵďƵŶŐĂŬƌĞĚŝƚ

ƐĞďĂŐĂŝ WE ĂĚĂůĂŚ ƐĞůŝƐŝŚ ďĞƌƐŝŚ ĂŬƟǀĂ ĚĂŶ ƉĂƐŝǀĂ

ǇĂŶŐ ĞĮƐŝĞŶ ĚĂŶ ĂŬƵƌĂƚ͖ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ ƚƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ

ĚĂůĂŵ ŶĞƌĂĐĂ ƵŶƚƵŬ ƐĞƚŝĂƉ ǀĂůƵƚĂ ĂƐŝŶŐ͕ ĚŝƚĂŵďĂŚ

ƉƌŽĚƵŬĚĂŶũĂƐĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ͕ŬŚƵƐƵƐŶǇĂƚĞƌŬĂŝƚĚĞŶŐĂŶ

ĚĞŶŐĂŶƐĞůŝƐŝŚďĞƌƐŝŚƚĂŐŝŚĂŶĚĂŶŬĞǁĂũŝďĂŶďĂŝŬǇĂŶŐ

ƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ ŬĞƵŶƚƵŶŐĂŶ͕ ƌŝƐŝŬŽ ĚĂŶ ďŝĂǇĂ͖ ƐĞƌƚĂ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŬŽŵŝƚŵĞŶ ŵĂƵƉƵŶ ŬŽŶƚŝŶũĞŶƐŝ ĚĂůĂŵ

ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶƉĞƌůŝŶĚƵŶŐĂŶŶĂƐĂďĂŚŵĞůĂůƵŝŵŝƟŐĂƐŝ

ƌĞŬĞŶŝŶŐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟĨƵŶƚƵŬƐĞƟĂƉǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐ͘

ĂƐƐǇŵĞƚƌŝĐŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶĂŶƚĂƌĂŶĂƐĂďĂŚĚĞŶŐĂŶďĂŶŬ͘

WE ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ

Ğ͘

ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĂƉŝƚĂůƵīĞƌ

ŵĞŵŝůŝŬŝ ƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĞĚĂŵ ƌŝƐŝŬŽ ƐŝƐƚĞŵŝŬ ǇĂŶŐ

ŽƵŶƚĞƌĐǇĐůŝĐĂůĐĂƉŝƚĂůďƵīĞƌ;ͿĂĚĂůĂŚƚĂŵďĂŚĂŶ

ƚĞƌŬĂŝƚ ĚĞŶŐĂŶ currency mismatch Ěŝ ďĂŶŬ ĂŬŝďĂƚ

ŵŽĚĂůďĂŶŬ͕ǇĂŶŐĚŝƐǇĂƌĂƚŬĂŶŽŶͲƚŽƉĚĂƌŝƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶ

ƟŶŐŐŝŶǇĂǀŽůĂƟůŝƚĂƐŶŝůĂŝƚƵŬĂƌĚĂŶƉĞƌŐĞƌĂŬĂŶŝŶŇŽǁ

ŵŽĚĂů ŵŝŶŝŵƵŵ ϮϬ dan conservation buffer͘

ŽƵƞůŽǁĚĂŶĂĂƐŝŶŐĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ŝƐĂŵƉŝŶŐŝƚƵ͕WE

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚ

ŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚ

ƚŝŵĞͲǀĂƌǇŝŶŐ ĚĂŶ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶ

ůŝƋƵŝĚŝƚǇͲƌĞůĂƚĞĚ ĚĂŶ ĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ďĂŐŝĂŶ ĚĂƌŝ

ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ŶĞŐĂƟǀĞ ƐŚŽĐŬ dan

ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶƉƌŝŶƐŝƉŬĞŚĂƟͲŚĂƟĂŶĚŝďŝĚĂŶŐƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

ŵĞŶŐƵƌĂŶŐŝ procyclicality ŬƌĞĚŝƚ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ͘

Ě͘

dƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ^ƵŬƵƵŶŐĂĂƐĂƌ<ƌĞĚŝƚ

ĚŝĂŬƟŅĂŶƉĂĚĂƐĂĂƚĞŬŽŶŽŵŝboomĚĂŶŬƌĞĚŝƚƚƵŵďƵŚ

WĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϭϭ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞŶŐĞůƵĂƌŬĂŶƐƵƌĂƚ

ƟŶŐŐŝ ŵĞůĂŵƉĂƵŝ threshold ;ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ ďŝĂƐĂŶǇĂ

ĞĚĂƌĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝdƌĂŶƐƉĂƌĂŶƐŝ/ŶĨŽƌŵĂƐŝ^ƵŬƵƵŶŐĂ

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶĂĚĂůĂŚĐƌĞĚŝƚƚŽ'WƌĂƟŽͿ͕ǇĂŶŐŵĂŶĂƌŝƐŝŬŽ

ĂƐĂƌ <ƌĞĚŝƚ ;^<Ϳ ϭϵ͘ ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƐƵƌĂƚ ĞĚĂƌĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŝŬŵƵůĂŝƚƵŵďƵŚ͖ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂĂŬĂŶĚŝůŽŶŐŐĂƌŬĂŶ

ƚĞƌƐĞďƵƚ͕ďĂŶŬĚŝǁĂũŝďŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂƉŽƌŬĂŶŬĞƉĂĚĂ

ĂƚĂƵreleaseƉĂĚĂŬŽŶĚŝƐŝbust͘ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶ

ϭϴͿ Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/10/PBI/2010 tanggal 1 Juli 2010. ϭϵͿĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϯͬϱͬWEWƚĂŶŐŐĂůϴ&ĞďƌƵĂƌǇϮϬϭϭ͕ĚŝƵďĂŚ ĚĞŶŐĂŶ^ƵƌĂƚĚĂƌĂŶĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϭϱͬϭͬWEWƚĂŶŐŐĂůϭϱ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϭϯ

ϮϬͿŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ƐĞůĂŝŶƉĞƌƐǇĂƌĂƚĂŶŵŽĚĂůŵŝŶŝŵƵŵϴй͕ƚĞƌĚĂƉĂƚƚĂŵďĂŚĂŶŵŽĚĂůďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉƌŽĮůƌŝƐŝŬŽďĂŶŬ͘

ϭϭϳ


f.

ƐĞďĞƐĂƌ Ϭй Ͳ Ϯ͕ϱй ĚĂƌŝ ĂŬƟǀĂ ƚĞƌƟŵďĂŶŐ ŵĞŶƵƌƵƚ

dĂ ď Ğ ů ƌ ƚ ŝ ŬĞ ů ϭ ͘ ϭ ŵ Ğ Ŷ Ƶ Ŷ ũ Ƶ Ŭ ŬĂ Ŷ ŝ Ŷ Ɛƚ ƌ Ƶ ŵ Ğ Ŷ Ͳ

ƌŝƐŝŬŽ;dDZͿĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬcommon equity Ɵer (CET1

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ǇĂŶŐ ƐĂĂƚ ŝŶŝ ƚĞůĂŚ

ƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂĂƐĞů///Ϳ͘

ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶĚĂŶĂŬĂŶĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶŬĞĚĞƉĂŶŽůĞŚ

Capital Surcharge

ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝƐĞƌƚĂŝĚĞŶŐĂŶŬĞƚĞƌĂŶŐĂŶŵĞŶŐĞŶĂŝƚƵũƵĂŶ͕

Capital surcharge ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƚĂŵďĂŚĂŶ ŵŽĚĂů ǇĂŶŐ

ĚĂŵƉĂŬĚĂƌŝĂƚƵƌĂŶĚĂŶŬĂƚĞŐŽƌŝŶǇĂ͘

ǁĂũŝďĚŝƐĞƚŽƌŬĂŶŽůĞŚͲ^/͘Capital surchargeƚĞƌŵĂƐƵŬ

/ŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĞŬĞƌũĂŵĞůĂůƵŝ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚcapital-related

ƚƌĂŶƐŵŝƐŝ ĚĞŶŐĂŶ Ϯ ;ĚƵĂͿ ƚĂƌŐĞƚ ĂŶƚĂƌĂ ;operaƟonal target

ĚĂŶďĞƌƚƵũƵĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŝŶŐŬĂƚŬĂŶŬĞŵĂŵƉƵĂŶͲ^/

ĚĂŶ intermediate targetͿ͕ ƐĞƌƚĂ ultimate target ƐĞďĂŐĂŝ

ƵŶƚƵŬŵĞŶǇĞƌĂƉƌŝƐŝŬŽǇĂŶŐůĞďŝŚƟŶŐŐŝĚĂƌŝŶŽŶͲ^/

ƐĂƐĂƌĂŶĂŬŚŝƌ͕ǇĂŬŶŝŵĞŵŝŶŝŵĂůŝƐĂƐŝƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ĞƌďĞĚĂ

ƐĞŚŝŶŐŐĂĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶĚĂƉĂƚŵĞŵďĞŶĚƵŶŐƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬ

ĚĞŶŐĂŶŬĞďŝũĂŬĂŶŵŽŶĞƚĞƌ͕ƚĂƌŐĞƚĚĂůĂŵƚƌĂŶƐŵŝƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

ǇĂŶŐ ĂĚĂ ƉĂĚĂ Ͳ^/ ĂƉĂďŝůĂ ƚĞƌũĂĚŝ ƉĞƌŵĂƐĂůĂŚĂŶ͘

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůůĞďŝŚƚĞƌƵŬƵƌĚĞŶŐĂŶƉĂƌĂŵĞƚĞƌǇĂŶŐũĞůĂƐ͘

Capital surcharge ĚŝŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĂŶĚĂůĂŵƉĞƌƐĞŶƚĂƐŝ

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͕'ĂŵďĂƌƌƟŬĞůϭ͘ϰŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶƚƌĂŶƐŵŝƐŝ

ƚĞƌƚĞŶƚƵĚĂƌŝĂŬƟǀĂƚĞƌƟŵďĂŶŐŵĞŶƵƌƵƚƌŝƐŝŬŽ;dDZͿ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƚƵũƵĂŶ͘

ĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬcommon equity Ɵer;dϭͿƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶĚĂůĂŵŬĞƌĂŶŐŬĂĂƐĞů///͘ Tabel ArƟkel 1.1. Instrumen Kebijakan Makroprudensial

118


'ĂŵďĂƌƌƟŬĞůϭ͘ϰ͘ dƌĂŶƐŵŝƐŝ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ϯ͘ϲ͘ǀĂůƵĂƐŝĨĞŬƟĮƚĂƐ<ĞďŝũĂŬĂŶ dĂ Ś Ă Ɖ ƚ Ğ ƌĂ Ŭ Ś ŝ ƌ Ě Ă ů Ă ŵ ŬĞ ƌĂ Ŷ Ő ŬĂ ŬĞ ď ŝ ũ Ă ŬĂ Ŷ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů ĂĚĂůĂŚ ĞǀĂůƵĂƐŝ ĂƚĂƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ŬĞďŝũĂŬĂŶ

ď͘

&ŽƌŵƵůĂƐŝĂƚĂƵĚĞƐĂŝŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

ǀĂůƵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ

ǇĂŶŐ ƚĞůĂŚ ĚŝŬĞůƵĂƌŬĂŶ͘ dĂŚĂƉĂŶ ŝŶŝ ďĞƌƚƵũƵĂŶ ƵŶƚƵŬ

ĨŽƌŵƵůĂƐŝ ĂƚĂƵ ĚĞƐĂŝŶ ŝŶƚƌƵŵĞŶ͕ ĂƉĂŬĂŚ ƉĞƌůƵ

ŵĞŶŐĞƚĂŚƵŝ ĞĨĞŬƟĮƚĂƐ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚĂůĂŵ ŵĞŶĐĂƉĂŝ ƚĂƌŐĞƚ

ĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶ͕ ĚŝƚĂŵďĂŚ͕ ĂƚĂƵ ďĂŚŬĂŶ ĚŝŚĞŶƚŝŬĂŶ

ǇĂŶŐĚŝƚƵũƵ͕ďĂŝŬŽƉĞƌĂƟŽŶĂů͕ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƚĞ͕ŵĂƵƉƵŶƵůƟŵĂƚĞ

ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŶǇĂďŝůĂĚŝŶŝůĂŝƐƵĚĂŚŬƵƌĂŶŐƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶ

target. ĂůĂŵ ƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶŶǇĂ͕ ĐĂŬƵƉĂŶ ĞǀĂůƵĂƐŝ ŝŶƚƌƵŵĞŶ

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ͘ ĂŐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ǇĂŶŐ ďĞƌƐŝĨĂƚ ƚŝŵĞͲ

ŬĞďŝũĂŬĂŶŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂůĚŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŵĞůŝƉƵƟ͗

varying, countercyclical, dan ĂƵƚŽŵĂƟĐ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ͕

Ă͘

ĂŵƉĂŬŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ

ĞǀĂůƵĂƐŝ ĚŝƉĞƌůƵŬĂŶ ĚĂůĂŵ ƌĂŶŐŬĂ ƉĞŶĞŶƚƵĂŶ ŬĂƉĂŶ

ǀĂůƵĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŵƉĞƌŚĂƟŬĂŶ

ŝŶƐƚƌƵŵĞŶ ĚŝĂŬƚŝĨŬĂŶ ĂƚĂƵ Ěŝ ŶŽŶͲĂŬƚŝĨŬĂŶ͕ ƐĞƉĞƌƚŝ

intended dan unintended consequences. Intended

ŬĞďŝũĂŬĂŶ ͘ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ƐĞƚŝĚĂŬŶǇĂ ƚĞůĂŚ

consequences ĂĚĂůĂŚ ŚĂƐŝů ǇĂŶŐ ĚŝƚĂƌŐĞƚŬĂŶ ŽůĞŚ

ŵĞůĂŬƵŬĂŶϮ;ĚƵĂͿŬĂůŝƉĞƌƵďĂŚĂŶĨŽƌŵƵůĂƐŝŝŶƐƚƌƵŵĞŶ

ŬĞďŝũĂŬĂŶ͕ƐĞŵĞŶƚĂƌĂunintended consequences adalah

ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ǇĂŬŶŝ>dsĚĂŶ'tD>ZƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ

ŚĂƐŝů ǇĂŶŐ ƚŝĚĂŬ ĚŝƚĂƌŐĞƚŬĂŶ ŽůĞŚ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŶĂŵƵŶ

ƚĞůĂŚĚŝƐĂŵƉĂŝŬĂŶƉĂĚĂƐƵďďĂďϯ͘ϱ͘&ŽƌŵƵůĂƐŝƵůĂŶŐ

ƚĞƌũĂĚŝ ƐĞďĂŐĂŝ ĂŬŝďĂƚ ĚĂƌŝ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ͘

ďĞƐĂƌĂŶ>dsĚŝůĂŬƵŬĂŶŬĞƟŬĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ͕ĚĂůĂŵŚĂů

Unintended consequences ŝŶŝ ďŝƐĂ ďĞƌƐŝĨĂƚ ƉŽƐŝƚŝĨ͕

ŝŶŝ ƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶ ŬƌĞĚŝƚ ƉƌŽƉĞƌƟ͕ ƟĚĂŬ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ĂƌƚŝŶǇĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĞŵďĞƌŝŬĂŶ ŚĂƐŝů ůĂŝŶ ǇĂŶŐ ďĂŝŬ

ƉĞŶƵƌƵŶĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂǇĂŶŐĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ͘^ĞŵĞŶƚĂƌĂ

ĚĂŶ ďĞƌŵĂŶĨĂĂƚ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶĚŽƌŽŶŐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ

ŬŽŶƚƌĂŬƐŝ ŬĞƚĞŶƚƵĂŶ 'tD >Z ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ŬĞƚŝŬĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ EĂŵƵŶ ũŝŬĂ unintended consequences

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌƌŝƐŝŬŽ͕ĚĂůĂŵŚĂůŝŶŝƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬƌĞĚŝƚǇĂŶŐ

ƐŝĨĂƚŶǇĂŶĞŐĂƟĨ͕ŵĂŬĂůĂŶŐŬĂŚͲůĂŶŐŬĂŚƉĞƌďĂŝŬĂŶƉĞƌůƵ

ĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶŽůĞŚ>Z͕ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶǇĂŶŐ

ƐĞŐĞƌĂĚŝůĂŬƐĂŶĂŬĂŶ͘

ĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝ͘

ϭϭϵ

ArƟkel 1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia

Selain itu, dalam pengalaman implementasi kebijakan makroprudensial, evaluasi juga bisa diperoleh dari masukan masyarakat yang dimuat di media massa ataupun melalui berbagai feedback yang diterima oleh Bank Indonesia, misalnya melalui anggota Dewan Perwakilan Rakyat (DPR), kalangan Pemerintah, pelaku usaha, ataupun organisasi ůĂŝŶŶǇĂ͘EĂŵƵŶĚĞŵŝŬŝĂŶ͕ƉƌŽƐĞƐĞǀĂůƵĂƐŝƐĞĐĂƌĂƐŝƐƚĞŵĂƟƐ perlu tetap dilakukan. Di Bank Indonesia, evaluasi dilakukan secara berkala untuk kemudian hasilnya disampaikan dalam Z'ƐĞďĂŐĂŝŵĂƐƵŬĂŶĚĂůĂŵŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶƟŶĚĂŬůĂŶũƵƚĚĂƌŝ kebijakan makroprudensial yang sudah diberlakukan. Evaluasi ƚĞƌƐĞďƵƚĚĂƉĂƚĚŝůĂŬƵŬĂŶƐĞĐĂƌĂŬƵĂůŝƚĂƟĨŵĂƵƉƵŶŬƵĂŶƟƚĂƟĨ͕ ƐĞƉĞƌƟ͗ƌŝƐĞƚ͕ƐƵƌǀĞŝ͕focus group discussion (FGD), outlook dan quanƟtaƟve model.

4. PENUTUP ^ĞďĂŐĂŝ ƟŶĚĂŬ ůĂŶũƵƚ͕ ŐƵŶĂ ŵĞůĞŶŐŬĂƉŝ ƉĞŶǇƵƐƵŶĂŶ kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia, ke ĚĞƉĂŶƉĞƌůƵĚŝůĂŬƵŬĂŶďĞďĞƌĂƉĂƉĞŶĞůŝƟĂŶƚĞƌŬĂŝƚ͘dĞƌƵƚĂŵĂ dengan adanya perubahan struktur otoritas pengawasan ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ǇĂŬŶŝ ƉĞƌĂůŝŚĂŶ ĨƵŶŐƐŝ pengaturan dan pengawasan mikroprudensial perbankan dari Bank Indonesia ke OJK, serta pengawasan makroprudensial perbankan yang tetap di Bank Indonesia. Adapun cakupan penelitian yang masih diperlukan dalam implementasi ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ͗ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ sarana (tools) untuk monitoring sinyal imbalances͕ŝĚĞŶƟĮŬĂƐŝ ĚĂŶƉĞŶŝůĂŝĂŶƌŝƐŝŬŽƐŝƐƚĞŵŝŬǇĂŶŐƟĚĂŬŚĂŶǇĂĚŝĨŽŬƵƐŬĂŶƉĂĚĂ ŝŶƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶďĂŶŬ͖ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶŝŶƐƚƌƵŵĞŶŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ƚĞƌŵĂƐƵŬŵĞƚŽĚĞĞǀĂůƵĂƐŝŬĞďŝũĂŬĂŶ͖ƐĞƌƚĂ kerangka pengawasan makroprudensial. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia ini tentunya merupakan kerangka yang akan terus dikembangkan. <ĞƌĂŶŐŬĂŝŶŝĚŝďƵĂƚƐĞƚĞůĂŚĂĚĂŶǇĂhhEŽ͘ϮϭdĂŚƵŶϮϬϭϭ tentang OJK, namun sebelum Amandemen UU tentang Bank Indonesia pasca pengalihan otoritas perbankan dari Bank Indonesia kepada OJK. Masih ada kemungkinan apa yang akan

120

ĚŝƌƵŵƵƐŬĂŶĚĂůĂŵŵĂŶĚĞŵĞŶhhĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŶĂŶƟŶǇĂ dapat mengubah Kerangka Kebijakan Makroprudensial ini.


ƉƉĞŶĚŝǆ͘dƌĂŶƐŵŝƐŝ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů

ϭϮϭ


&dZWh^d< ůĂŵƐǇĂŚ͕ ,͕͘ tŝŵďŽŚ͕ ^͕͘ ŐƵƐŵĂŶ͕ /ƚĂ͕ Z͕͘ EŽǀŝĂƟ͕ ůŝƐ͕

,ĂƌƵŶ͕͕͘͘ĚĂŶĚŝƚǇĂ͘dĂƌƵŶĂ͕͘ϮϬϭϯ͕͞DĂƌŬĞƚsƵůŶĞƌĂďŝůŝƚǇ

͕͘ ,ĂƌŝƐ͕ D͕͘ ĂŶĚ ĚǀŝƐ͕ ͕͘ ϮϬϬϵ͕ ͞^ƚƌĞƐƐ dĞƐƚŝŶŐ

WƌŽĮůĞ͕͟ ĂƚĂƚĂŶ ZŝƐĞƚ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ

&ƌĂŵĞǁŽƌŬ ŝŶ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͗ DĞƚŚŽĚŽůŽŐǇ͕͟ ZĞƐĞĂƌĐŚ

<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

WĂƉĞƌEŽ͘ϭϭͬϮ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ϮϬϬϯ͕͞<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͟sŽů͘ϭ͕:ƵŶŝ ͺͺͺͺͺͺͺ͕ϮϬϬϳ͕͞^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ƉĂ͕DĞŶŐĂƉĂ ĚĂŶĂŐĂŝŵĂŶĂ͍͕͟ŽŽŬůĞƚ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ DĞŝ͘

ŶKƌŐĂŶŝǌŝŶŐ&ƌĂŵĞǁŽƌŬ͕͟ ͺͺͺͺͺͺ͕ ϮϬϬϬ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƚŝĂů /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵ^ŽƵŶĚŶĞƐƐ͕͟KĐĐĂƐŝŽŶĂůWĂƉĞƌƐEŽ͘ϭϵϮ͕Ɖƌŝů͘ >ŝŵ͕͕͘ŽůƵŵďĂ͕&͕͘ŽƐƚĂ͕͕͘<ŽŶŐƐĂŵƵƚ͕W͕͘KƚĂŶŝ͕͕͘^ĂŝǇŝĚ͕

ͺͺͺͺͺͺͺ͕ϮϬϭϯĂ͕͞<ĂũŝĂŶ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͟sŽů͘ϮϬ͕DĂƌĞƚ͘

D͕͘ tĞǌĞů͕ d͕͘ ĂŶĚ tƵ͕ y͕͘ ϮϬϭϭ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

ͺͺͺͺͺͺͺ͕ ϮϬϭϯď͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ <ĞƵĂŶŐĂŶ͟ sŽů͘ Ϯϭ͕

WŽůŝĐǇ͗ tŚĂƚ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ,Žǁ ƚŽ hƐĞ dŚĞŵ͍

^ĞƉƚĞŵďĞƌ͘

>ĞƐƐŽŶƐĨƌŽŵŽƵŶƚƌǇǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ͕͟/D&tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ

ŽƌŝŽ͕ ůĂƵĚŝŽ͕ ϮϬϬϵ͕ ͞/ŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ dŚĞ DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů

EŽ͘ϭϭͬϮϯϴ;tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͗/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůDŽŶĞƚĂƌǇ&ƵŶĚͿ͘

ƉƉƌŽĂĐŚ ƚŽ &ŝŶĂŶĐŝĂů ZĞŐƵůĂƟŽŶ ĂŶĚ ^ƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ͕͟

^ƵƌũĂŶŝŶŐƐŝŚ͕ E͕͘ ĚĂŶ dĞǀǇ͕ ͕͘ ϮϬϭϯ͕ ͞WĞŶǇƵƐƵŶĂŶ DŽĚĞů

ĂŶƋƵĞĚĞ&ƌĂŶĐĞ&ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚĂďŝůŝƚǇZĞǀŝĞǁ͕ϭϯ͘

WƌŽǇĞŬƐŝ WĞƌďĂŶŬĂŶ dƌŝǁƵůĂŶĂŶ͗ ĂŶŬŝŶŐ DŽĚĞů

ůĞŵĞŶƚ͕WŝĞƚ͕ϮϬϭϬ͕͞dŚĞdĞƌŵ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů͗͟KƌŝŐŝŶƐ

ŽĨ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ;D/Ϳ͕͟ tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ

ĂŶĚǀŽůƵƟŽŶ͕͟/^YƵĂƌƚĞƌůǇZĞǀŝĞǁ͕DĂƌĐŚ͘ ĂǀŝƐ͕͘W͕͘ϭϵϵϵ͕͞&ŝŶĂŶĐŝĂůĂƚĂEĞĞĚƐĨŽƌDĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů ^ƵƌǀĞŝůůĂŶĐĞ͗ tŚĂƚ ƌĞ dŚĞ <ĞǇ /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ ZŝƐŬƐ ƚŽ ŽŵĞƐƟĐ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ͕͟ >ĞĐƚƵƌĞ ^ĞƌŝĞƐ EŽ͘Ϯ͕ ĞŶƚƌĞĨŽƌĞŶƚƌĂůĂŶŬŝŶŐ^ƚƵĚŝĞƐ͕ĂŶŬŽĨŶŐůĂŶĚ͘ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ ŽĂƌĚ͕ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů DŽŶĞƚĂƌǇ &ƵŶĚ͕ ĂŶĚ ĂŶŬ ĨŽƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ^ĞƚƚůĞŵĞŶƚƐ͕ ϮϬϭϭ͕ ͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůdŽŽůƐĂŶĚ&ƌĂŵĞǁŽƌŬƐ͕͟hƉĚĂƚĞƚŽ 'ϮϬ &ŝŶĂŶĐĞ DŝŶŝƐƚĞƌƐ ĂŶĚ ĞŶƚƌĂů ĂŶŬ 'ŽǀĞƌŶŽƌƐ͕ &ĞďƌƵĂƌǇ͘ 'ƵŶĂĚŝ͕/͕͘ĚŝƚǇĂ͕͘d͕͘ĚĂŶŝĐŝůŝĂ͕͘,͕͘ϮϬϭϯ͕͞WĞŶŐŐƵŶĂĂŶ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;/^^<Ϳ ĚĂůĂŵ WĞůĂŬƐĂŶĂĂŶ ^ƵƌǀĞŝůĂŶƐ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕͟ tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ,ĂĚĂĚ͕D͕͘͘tŝŵďŽŚ͕^͕͘ĂŐƵƐ͕^͕͘ǁŝƚǇĂƉŽĞƚƌĂ͕^͕͘͘ĂŶĚ /ƚĂ͕Z͕͘ϮϬϬϲ͕͞ƌĞĚŝƚZŝƐŬDŽĚĞůůŝŶŐ͗ZĂƟŶŐdƌĂŶƐŝƟŽŶ DĂƚƌŝĐĞƐ͕͟ZĞƐĞĂƌĐŚWĂƉĞƌĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂEŽ͘ϱ͘ ,ĂƌƵŶ͕ ͕͘͘ ϮϬϭϯ͕ ͞ŶĂůŝƐŝƐ ĂŵƉĂŬ ^ŝƐƚĞŵŝŬ͕͟tŽƌŬŝŶŐ WĂƉĞƌ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

ϭϮϮ

/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůDŽŶĞƚĂƌǇ&ƵŶĚ͕ϮϬϭϭ͕͞DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂůWŽůŝĐǇ͗

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘

ƌƟŬĞůϮ͘WĞŶĞƚĂƉĂŶ^ƵŬƵƵŶŐĂ<ƌĞĚŝƚĂůĂŵ<ĞƌĂŶŐŬĂĂƐĞů//ĚŝWĂƐĂƌWĞƌďĂŶŬĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

ƌƟŬĞůϮ Penggunaan Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial1 Iman Gunadi2, Aditya Anta taruna3, Cicilia Anggadewi Harun4 Abstrak Indeks Stabilitas Sistem Keuangan merujuk pada pengembangan indikator sistem keuangan di beberapa negara dengan cakupan yang lebih luas. Indeks yang diberi nama Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK) merupakan suatu indeks yang mencerminkan kondisi kestabilan sistem keuangan yang lebih baik dan dapat melihat sumber-sumber instabilitas. Indeks dibangun dengan melihat sistem keuangan yang terdiri ĚĂƌŝŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƉĂƐĂƌ͘DĞƚŽĚĞŶŽƌŵĂůŝƐĂƐŝǇĂŶŐƚĞůĂŚĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶŽƌĚŽĚĂŶ/ůůŝŶŐ>ŝƵ ĚĞŶŐĂŶďĞďĞƌĂƉĂŵŽĚŝĮŬĂƐŝĚĞŶŐĂŶƚĂŚƵŶĚĂƐĂƌϮϬϬϭͲϮϬϭϬĚŝƉĞƌŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŝŶĚĞŬƐ ŝŶŝ͘hŶƚƵŬŵĞŶĞŵƵŬĂŶŵŽĚĞůǇĂŶŐůĞďŝŚƌŽďƵƐƚ͕ƉĂƉĞƌŝŶŝŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶŬĂůŝďƌĂƐŝĚĂƌŝĚĂƚĂƐƚĂƟƐƟŬ͕ ĞǀĞŶƚĂŶĂůǇƐŝƐĚĂůĂŵŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶďŽďŽƚͲďŽďŽƚŝŶĚŝŬĂƚŽƌĚĂƌŝŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚĚĂŶŵŽĚĞůŵĂƚĞŵĂƟŬĂ untuk dapat lebih menggambarkan kondisi tekanan di pasar keuangan. Pembentukan indeks komposit ŝŶŝŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĚĂƚĂͲĚĂƚĂĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶŬĞƵĂŶŐĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚĂƌŝďƵůĂŶ:ĂŶƵĂƌŝϮϬϬϬŚŝŶŐŐĂďƵůĂŶ EŽǀĞŵďĞƌϮϬϭϯ͘ Keywords : Financial Stability Index, Stabilitas Sistem Keuangan, Event Analysis :>ůĂƐƐŝĮĐĂƟŽŶ͗Ϭϭ͕ϭϱ͕ϱϭ͕'Ϭϭ͕'ϭϳ͕'Ϯϭ

I. PENDAHULUAN

ƐĞĐĂƌĂ ďĂŝŬ͘ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ƉĂĚĂ

^ŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚĂƉĂƚ ĚŝĚĞĮŶŝƐŝŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ƐŝƐƚĞŵ

ŬĞƐĞŚĂƚĂŶŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

yang memfasilitasi simpan pinjam dana atau uang (fungsi

ĂůĂŵŚĂůŝŶŝ͕ŬĞƐĞŚĂƚĂŶŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝŬĂŝƚŬĂŶĚĞŶŐĂŶ

intermediasi). Dari komponennya, sistem keuangan terdiri

kemampuannya melaksanakan fungsi intermediasi atau

ĚĂƌŝƐĞũƵŵůĂŚŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ƐĞŬƵŵƉƵůĂŶƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶ͕

ĨƵŶŐƐŝũĂƐĂŬĞƵĂŶŐĂŶůĂŝŶŶǇĂ;ŵŝƐĂůŶǇĂƐŝƐƚĞŵƉĞŵďĂǇĂƌĂŶͿ

infrastruktur sistem keuangan, dan sejumlah prosedur dan

ĚĞŶŐĂŶ ůĂŶĐĂƌ ďĂŝŬ ĚĂůĂŵ ŬŽŶĚŝƐŝ ŶŽƌŵĂů ŵĂƵƉƵŶ ĚĂůĂŵ

peraturan yang menjamin terlaksananya simpan pinjam

kondisi sistem keuangan mengalami tekanan. Sedangkan ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚŝĂƌƚŝŬĂŶ ƐĞďĂŐĂŝ ŬĞŵĂŵƉƵĂŶ

ϭͿ WĂŶĚĂŶŐĂŶĚĂŶƉĞŶĚĂƉĂƚĚĂůĂŵƉĂƉĞƌŝŶŝŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵŝůŝŬƉĞŶƵůŝƐĚĂŶďƵŬĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉĞŶĚĂƉĂƚƌĞƐŵŝĚĂƌŝĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘hŶƚƵŬƉĂƉĞƌůĞŶŐŬĂƉĚĂƉĂƚŵĞŶŐŚƵďƵŶŐŝƉĞŶƵůŝƐ ϮͿ WĞŶĞůŝƟ^ĞŶŝŽƌĚŝĞƉĂƌƚĞŵĞŶ<ĞďŝũĂŬĂŶDĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕:ĂůĂŶD͘,͘dŚĂŵƌŝŶ ŶŽϮ͕:ĂŬĂƌƚĂ͕/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ŵĂŝů͗ŝͺŐƵŶĂĚŝΛďŝ͘ŐŽ͘ŝĚ ϯͿ WĞŶĞůŝƟ ŬŽŶŽŵŝ Ěŝ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͕ ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŵĂŝů͗ adŝƚǇĂͺĂƚΛďŝ͘ŐŽ͘ŝĚ ϰͿ ϰWĞŶĞůŝƟ ^ĞŶŝŽƌ Ěŝ ĞƉĂƌƚĞŵĞŶ <ĞďŝũĂŬĂŶ DĂŬƌŽƉƌƵĚĞŶƐŝĂů͘ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ :ĂůĂŶ D͘,͘ dŚĂŵƌŝŶŶŽϮ͕:ĂŬĂƌƚĂ͕/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ŵĂŝů͗ĐŚĂƌƵŶΛďŝ͘ŐŽ͘ŝĚ

ƉĂƐĂƌŵĞŵĨĂƐŝůŝƚĂƐŝũƵĂůďĞůŝĂƐĞƚĚĞŶŐĂŶŚĂƌŐĂǇĂŶŐƐĞĚĞŬĂƚ mungkin dengan nilai fundamentalnya. Dengan melihat peran strategis sistem keuangan dalam ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͕ ƉĞƌůƵ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶŐŬĂũŝĂŶ ďĞƌďĂŐĂŝ tools

123


ƵŶƚƵŬƉĞŵĂŶƚĂƵĂŶĚĂŶƉĞŶŝůĂŝĂŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘

Ϯ͘ϭ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ

^ĂůĂŚ ƐĂƚƵŶǇĂ ĂĚĂůĂŚ ĚĞŶŐĂŶ ƉĞŵďƵĂƚĂŶ ŝŶĚĞŬƐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

/ŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶŝŶƐƟƚƵƐŝǇĂŶŐŬĞŬĂǇĂĂŶŶǇĂ

sistem keuangan, yaitu suatu indikator dalam memantau

ƚĞƌƵƚĂŵĂĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬĂƐĞƚŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶĂƐĞƚƌŝŝů͘

ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ƐĞƌƚĂ ŵĞŶŐŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝ ĨĂŬƚŽƌͲĨĂŬƚŽƌ ǇĂŶŐ

/ŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞƌƵƉĂŬĂŶďĂŐŝĂŶĚĂƌŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ

ĚĂƉĂƚ ŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐƵĂƚƵ

dalam ekonomi modern yang melayani masyarakat pemakai

ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ͘ĚĂŶǇĂƐĂƚƵŝŶĚĞŬƐĂŬĂŶŵĞŵďĂŶƚƵŽƚŽƌŝƚĂƐ

jasa-jasa keuangan. Dominasi komposisi aset institusi

ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŵƉĞƌŽůĞŚ ŐĂŵďĂƌĂŶ ŵĞŶŐĞŶĂŝ ŬŝŶĞƌũĂ

ŬĞƵĂŶŐĂŶƐĂĂƚŝŶŝĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂĚŝŬƵĂƐĂŝŽůĞŚƉĞƌďĂŶŬĂŶϳϳй

sistem keuangan secara utuh dengan mengumpulkan sejumlah

dari sistem keuangan di Indonesia.

indikator menjadi satu indikator yang merepresentasikan keseluruhan kinerja sistem keuangan.

2.2 Pasar Pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu

II. SISTEM KEUANGAN DI INDONESIA

ĨƵŶŐƐŝĞŬŽŶŽŵŝĚĂŶĨƵŶŐƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ;,ƵƐŶĂŶ͕ϭϵϵϯͿƐĞŚŝŶŐŐĂ

^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵĚĂƉĂƚĚŝŬĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂŬĞƟĚĂŬƐƚĂďŝůĂŶ

ƉĂƐĂƌ ŵŽĚĂů ďĞƌƉĞƌĂŶ ďĞƐĂƌ ƐĞďĂŐĂŝ ĚĂůĂŵ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ

ƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂƉĂƚŵĞŶŐĂŬŝďĂƚŬĂŶƟŵďƵůŶǇĂďĞďĞƌĂƉĂ

suatu negara. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi

ŬŽŶĚŝƐŝǇĂŶŐƟĚĂŬŵĞŶŐƵŶƚƵŶŐŬĂŶƐĞƉĞƌƟ͗

ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang

ͻ

dƌĂŶƐŵŝƐŝ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵŽŶĞƚĞƌ ƟĚĂŬ ďĞƌĨƵŶŐƐŝ ƐĞĐĂƌĂ

ŵĞŵƉĞƌƚĞŵƵŬĂŶĚƵĂŬĞƉĞŶƟŶŐĂŶǇĂŝƚƵƉŝŚĂŬǇĂŶŐŵĞŵŝůŝŬŝ

ŶŽƌŵĂů ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŬĞďŝũĂŬĂŶ ŵŽŶĞƚĞƌ ŵĞŶũĂĚŝ ƚŝĚĂŬ

ŬĞůĞďŝŚĂŶĚĂŶĂ;ŝŶǀĞƐƚŽƌͿĚĂŶƉŝŚĂŬǇĂŶŐŵĞŵĞƌůƵŬĂŶĚĂŶĂ

ĞĨĞŬƟĨ͘

(issuer). Dengan adanya pasar modal, maka pihak yang

&ƵŶŐƐŝŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝƟĚĂŬĚĂƉĂƚďĞƌũĂůĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ

ŵĞŵŝůŝŬŝ ŬĞůĞďŝŚĂŶ ĚĂŶĂ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶŐŝŶǀĞƐƚĂƐŝŬĂŶ ĚĂŶĂ

ŵĞƐƟŶǇĂĂŬŝďĂƚĂůŽŬĂƐŝĚĂŶĂǇĂŶŐƟĚĂŬƚĞƉĂƚƐĞŚŝŶŐŐĂ

ƚĞƌƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶŚĂƌĂƉĂŶŵĞŵƉĞƌŽůĞŚreturn, sedangan pihak

ŵĞŶŐŚĂŵďĂƚƉĞƌƚƵŵďƵŚĂŶĞŬŽŶŽŵŝ͘

issuer (dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana

<ĞƟĚĂŬƉĞƌĐĂǇĂĂŶ ƉƵďůŝŬ ƚĞƌŚĂĚĂƉ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ

ƚĞƌƐĞďƵƚƵŶƚƵŬŬĞƉĞŶƟŶŐĂŶŝŶǀĞƐƚĂƐŝƚĂŶƉĂŚĂƌƵƐŵĞŶƵŶŐŐƵ

ǇĂŶŐƵŵƵŵŶǇĂĂŬĂŶĚŝŝŬƵƟĚĞŶŐĂŶƉĞƌŝůĂŬƵƉĂŶŝŬƉĂƌĂ

tersedianya dana dari operasi perusahaan.

ͻ

ͻ

investor untuk menarik dananya sehingga mendorong

ͻ

terjadinya kesulitan likuiditas.

2.3 ǀĞŶƚͲǀĞŶƚ yang Terjadi dalam Sistem Keuangan

^ĂŶŐĂƚƟŶŐŐŝŶǇĂďŝĂǇĂƉĞŶǇĞůĂŵĂƚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵ

Krisis Mini 2005

ŬĞƵĂŶŐĂŶĂƉĂďŝůĂƚĞƌũĂĚŝŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐďĞƌƐŝĨĂƚƐŝƐƚĞŵŝŬ͘ Sistem keuangan merupakan suatu sistem yang

ƚĂŚƵŶϮϬϬϱ͘WĂĚĂƐĞŬŝƚĂƌďƵůĂŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌ͕ƐĞŬƚŽƌƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ƚĞƌŝŶƚĞŐƌĂƐŝ͘ƌƟŶǇĂŝŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐǇĂŶŐƟŵďƵůĚĂƌŝƐĂůĂŚƐĂƚƵ

ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐĚŝƚĂŶĚĂŝŽůĞŚƟŶŐŐŝŶǇĂŶŝůĂŝEW>͘^ĞůĂŝŶ

ƐŝƐƚĞŵŶǇĂĂŬĂŶƐĞŐĞƌĂďĞƌŝŵďĂƐƉĂĚĂďĂŐŝĂŶͲďĂŐŝĂŶůĂŝŶŶǇĂ͘

ŝƚƵ ĚĂůĂŵ ƐŝƐŝ ƉĂƐĂƌ͕ /,^' ŵĞŶƵƌƵŶ ĚĂƌŝ ďĞďĞƌĂƉĂ ƉĞƌŝŽĚĞ

KůĞŚŬĂƌĞŶĂŝƚƵŝƐƟůĂŚŝŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞƌŝŶŐũƵŐĂ

ƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͘ ZĞŬƐĂĚĂŶĂ ũƵŐĂ ŵĞŶŐĂŵďŝů ĂŶĚŝů ĚĂůĂŵ ŚĂů

ĚŝŐĂŵďĂƌŬĂŶƐĞďĂŐĂŝďĞƌďĂŐĂŝŚĂůǇĂŶŐĚĂƉĂƚŵĞŶŐŐĂŶŐŐƵ

ƚƵƌƵŶŶǇĂEŝůĂŝŬƟǀĂĞƌƐŝŚ;EͿ͘zŝĞůĚŽďůŝŐĂƐŝƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ

ƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĂŬŝďĂƚŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂŚĂƌŐĂĂƐĞƚƐĞĐĂƌĂƚĂũĂŵ͕

juga mengalami kenaikan dalam segi levelnya. >ŝƋƵĚŝƚǇƌŝƐŬ

ŬĞŐĂŐĂůĂŶƉĂĚĂůĞŵďĂŐĂŬĞƵĂŶŐĂŶŶŽŶďĂŶŬ͕ďĂŶŐŬƌƵƚŶǇĂ

yang tercermin dalam spread antara PUAB dan BI rate juga

ƉĞƌƵƐĂŚĂĂŶ ŶŽŶ ůĞŵďĂŐĂ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĂƚĂƵ ŬŽŵďŝŶĂƐŝ ĚĂƌŝ

ŵĞŵŝůŝŬŝŶŝůĂŝǇĂŶŐĐƵŬƵƉƟŶŐŐŝĚŝďƵůĂŶ^ĞƉƚĞŵďĞƌϮϬϬϱ͘

ďĞƌďĂŐĂŝŬĞũĂĚŝĂŶĚŝĂƚĂƐ͘

124

ĂƉĂƚŬŝƚĂĂŵďŝůĐŽŶƚŽŚŵŝŶŝŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂ

8.5 8.0 5.0

7.5 7.0 4.0

6.5 6.0

NPL 1.0

0.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

7.0 10 16.0 3.5

6.0 5 14.0 3.0

0 12.0 2.5

-5 10.0 2.0

8.0 6.0 1.5 1.0

4.0 0.5

2.0 0.0

0.0 -0.5

NAB

ѐE;Z,^Ϳ

'ƌĂĮŬƌƟŬĞůϮ͘Ϯ͘

ϭϬ

6

/Zd

Wh -10

-15

-20

-25

-30

-35

ϭϰ Ϯ͘ϱ ϯϬ

ϭϮ Ϯ͘Ϭ Ϯϱ

ϭ͘ϱ ϮϬ

ϭ͘Ϭ

ϰ Ϭ͘ϱ

Ϯ Ϭ͘Ϭ

Ϭ

ͲϬ͘ϱ

Ϭ

2005M01 2005M02 2005M03 2005M04 2005M05 2005M06 2005M07 2005M08 2005M09 2005M10 2005M11 2005M12 2006M01 2006M02 2006M03 2006M04 2006M05 2006M06 2006M07 2006M08 2006M09 2006M10 2006M11 2006M12

100 9.5 9.0


5.5

5.0 2005M01 2005M02 2005M03 2005M04 2005M05 2005M06 2005M07 2005M08 2005M09 2005M10 2005M11 2005M12 2006M01 2006M02 2006M03 2006M04 2006M05 2006M06 2006M07 2006M08 2006M09 2006M10 2006M11 2006M12

'ƌĂĮŬƌƟŬĞůϮ͘ϭ͘

ϮϬϬϳDϭϮ ϮϬϬϴDϬϭ ϮϬϬϴDϬϮ ϮϬϬϴDϬϯ ϮϬϬϴDϬϰ ϮϬϬϴDϬϱ ϮϬϬϴDϬϲ ϮϬϬϴDϬϳ ϮϬϬϴDϬϴ ϮϬϬϴDϬϵ ϮϬϬϴDϭϬ ϮϬϬϴDϭϭ ϮϬϬϴDϭϮ ϮϬϬϵDϬϭ ϮϬϬϵDϬϮ ϮϬϬϵDϬϯ ϮϬϬϵDϬϰ ϮϬϬϵDϬϱ ϮϬϬϵDϬϲ ϮϬϬϵDϬϳ ϮϬϬϵDϬϴ ϮϬϬϵDϬϵ ϮϬϬϵDϭϬ


0.0

ϮϬϬϳDϭϮ ϮϬϬϴDϬϭ ϮϬϬϴDϬϮ ϮϬϬϴDϬϯ ϮϬϬϴDϬϰ ϮϬϬϴDϬϱ ϮϬϬϴDϬϲ ϮϬϬϴDϬϳ ϮϬϬϴDϬϴ ϮϬϬϴDϬϵ ϮϬϬϴDϭϬ ϮϬϬϴDϭϭ ϮϬϬϴDϭϮ ϮϬϬϵDϬϭ ϮϬϬϵDϬϮ ϮϬϬϵDϬϯ ϮϬϬϵDϬϰ ϮϬϬϵDϬϱ ϮϬϬϵDϬϲ ϮϬϬϵDϬϳ ϮϬϬϵDϬϴ ϮϬϬϵDϬϵ ϮϬϬϵDϭϬ ϮϬϬϵDϭϭ


Indikator Pada Mini Krisis 2005

7.0

6.0

IHSG

3.0

2.0

/Zd :/KZ >ŝŬƵŝĚŝƚǇZŝƐŬ;ƐŬĂůĂŬĂŶĂŶͿ

Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008

IHSG

8

ϭϱ

ϭϬ

ϱ

>ŝŬƵŝĚŝƚǇZŝƐŬ;ƐŬĂůĂŬĂŶĂŶͿ

125


'ƌĂĮŬƌƟŬĞůϮ͘Ϯ͘

Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008

ϴϬϬ

ϯϬ

zŝĞůĚKďůŝŐĂƐŝ Ϯϱ

ϳϬϬ

CDS

ϲϬϬ ϮϬ

ϱϬϬ ϰϬϬ

ϭϱ

ϯϬϬ ϭϬ

ϮϬϬ

Ϭ ϮϬϬϳDϭϮ ϮϬϬϴDϬϭ ϮϬϬϴDϬϮ ϮϬϬϴDϬϯ ϮϬϬϴDϬϰ ϮϬϬϴDϬϱ ϮϬϬϴDϬϲ ϮϬϬϴDϬϳ ϮϬϬϴDϬϴ ϮϬϬϴDϬϵ ϮϬϬϴDϭϬ ϮϬϬϴDϭϭ ϮϬϬϴDϭϮ ϮϬϬϵDϬϭ ϮϬϬϵDϬϮ ϮϬϬϵDϬϯ ϮϬϬϵDϬϰ ϮϬϬϵDϬϱ ϮϬϬϵDϬϲ ϮϬϬϵDϬϳ ϮϬϬϵDϬϴ ϮϬϬϵDϬϵ ϮϬϬϵDϭϬ

Ϭ

<ƌŝƐŝƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ'ůŽďĂůϮϬϬϴ

ϮϬϬϳDϭϮ ϮϬϬϴDϬϭ ϮϬϬϴDϬϮ ϮϬϬϴDϬϯ ϮϬϬϴDϬϰ ϮϬϬϴDϬϱ ϮϬϬϴDϬϲ ϮϬϬϴDϬϳ ϮϬϬϴDϬϴ ϮϬϬϴDϬϵ ϮϬϬϴDϭϬ ϮϬϬϴDϭϭ ϮϬϬϴDϭϮ ϮϬϬϵDϬϭ ϮϬϬϵDϬϮ ϮϬϬϵDϬϯ ϮϬϬϵDϬϰ ϮϬϬϵDϬϱ ϮϬϬϵDϬϲ ϮϬϬϵDϬϳ ϮϬϬϵDϬϴ ϮϬϬϵDϬϵ ϮϬϬϵDϭϬ

ϭϬϬ

ϱ

ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶ ĚĂƌŝ ƟŐĂ ƉŝůĂƌ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ

^ĂůĂŚƐĂƚƵƚŽůŽŬƵŬƵƌůĂŝŶƐĞďĂŐĂŝevent analysis yang

<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ǇĂŶŐŵĂƐŝŶŐͲŵĂƐŝŶŐĚŝďĞŶƚƵŬĚĂƌŝƟŐĂƌŝƐŝŬŽ͕ƌŝƐŝŬŽ

mempengaruhi sistem keuangan di Indonesia adalah krisis

ŬĞŵƵĚŝĂŶĚŝƌĂŶŐŬĂŝŵĞŶũĂĚŝƐĞďƵĂŚŬŽŵƉŽƐŝƚŝŶĚĞŬƐ͘dĞŬŶŝŬ

ĞŬŽŶŽŵŝŐůŽďĂůǇĂŶŐƚĞƌũĂĚŝƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϴ͘^ĞĐĂƌĂƵŵƵŵ͕

ǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĂĚĂůĂŚƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŬŽŵƉŽƐŝƚŝŶĚĞŬƐǇĂŶŐ

ƚĞŬĂŶĂŶƚĞƌďĞƐĂƌƚĞƌŚĂĚĂƉƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞůĂŵĂƐĞŵĞƐƚĞƌ

ĚŝŬĞŵďĂŶŐŬĂŶŽůĞŚŽƌĚŽ͕ĞƚĂů͘;ϮϬϬϬͿĚĂŶ/ůůŝŶŐ>ŝƵ͘

// ϮϬϬϳ ůĞďŝŚ ďĂŶǇĂŬ ĚŝƟŵďƵůŬĂŶ ŽůĞŚ ŐĞũŽůĂŬ ůŝŶŐŬƵŶŐĂŶ

Financial Stress Index <ĂŶĂĚĂ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝ ŬŽŵƉŽƐŝƚ

ĞŬƐƚĞƌŶĂů͘,ĂůŝŶŝƚĞƌůŝŚĂƚĚĂƌŝƐĞŵĂŬŝŶďĞƌŐĞũŽůĂŬŶǇĂƉĂƐĂƌ

risiko antara lain banking sector, foreign exchange market,

ŬĞƵĂŶŐĂŶŐůŽďĂů͘ĂŚŬĂŶ͕ďƵƌƐĂƐĂŚĂŵŐůŽďĂůƐĞŵĂŬŝŶƐĞƌŝŶŐ

debt market, dan ĞƋƵŝƚǇ ŵĂƌŬĞƚ. Danareksa Research

ƚĞƌŬŽƌĞŬƐŝƐĞĐĂƌĂƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐĚŝƉŝĐƵŽůĞŚŵĞŶŝŶŐŬĂƚŶǇĂ

Institute ;ĚZŝͿ ǇĂŶŐ ũƵŐĂ ŵĞŵďƵĂƚ ƐƵĂƚƵ ŝŶĚĞŬƐ ƵŶƚƵŬ

ŬĞƟĚĂŬƉĂƐƟĂŶĚĂŶŵĞŶƵƌƵŶŶǇĂŬĞƉĞƌĐĂǇĂĂŶĚŝĂŶƚĂƌĂƐĞƐĂŵĂ

menunjukkan keadaan ekonomi pada setiap saat, yaitu

ƉĞůĂŬƵ ďŝƐŶŝƐ Ěŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ĚƵŶŝĂ ƐĞďĂŐĂŝ ĚĂŵƉĂŬ

Coincident Economic Index ;/Ϳ͘ ZƵŵĂŶŝĂ ŵĞŵƉƵŶǇĂŝ

lanjutan dari krisis subprime mortgage͘;'ƌĂĮŬƌƟŬĞůϮ͘ϮͿ

ŝŶĚĞŬƐǇĂŶŐĚŝďĞƌŝŶĂŵĂAggregate Financial Stability Index

^ĞŬĂůŝƉƵŶEW>ƉĞƌďĂŶŬĂŶƟĚĂŬƚĞƌƉĞŶŐĂƌƵŚŽůĞŚŬƌŝƐŝƐ

;&^/Ϳ͘ /ŶĚĞŬƐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ ŬĞƵĂŶŐĂŶ Ěŝ DĂĐĂŽ͕ &^/ ĚŝďĞŶƚƵŬ

ĞŬŽŶŽŵŝ ŐůŽďĂů͕ ďĞďĞƌĂƉĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ĚĂůĂŵ ƉĂƐĂƌ ƐĞƉĞƌƟ

dengan menggunakan ĞŵƉŝƌŝĐĂů ŶŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ ;DŝŶͲDĂǆͿ

spread Wh͕ ǀŽůĂƟůŝŝƚĂƐ /,^'͕ yield ŽďůŝŐĂƐŝ ƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚ

dan ƐƚĂƟƐƟĐĂů ŶŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ (ƐƚĂŶĚĂƌĚ ĚĞǀŝĂƟŽŶ dan nilai

ŵĞŶŐĂůĂŵŝŬĞŶĂŝŬĂŶǇĂŶŐĐƵŬƵƉƐŝŐŶŝĮŬĂŶ͘

ƌĂƚĂͲƌĂƚĂͿ͘&^/DĂĐĂŽĚŝďĞŶƚƵŬĚĂƌŝϭϵŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͘WĞŵŝůŝŚĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ &^/ ŵĞŶŐĂĐƵ ƉĂĚĂ paper Cheang ;ϮϬϬϵͿ ĚĂŶ

III. TINJAUAN LITERATUR

ŬĞƌĂŶŐŬĂ&^/Ɛ/D&ǇĂŶŐďŝĂƐĂĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵƐƚƵĚŝůŝƚĞƌĂƚƵƌ

3.1 Pembentukan Beberapa Indeks Sistem Keuangan

ƵŶƚƵŬŵĞŵďĂŶŐƵŶ Early Warning System;t^Ϳ͘

Berdasarkan Literatur WĞŵďĞŶƚƵŬĂŶFinancial Stability Index;&^/ͿĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

126

3.2 Variabel-Variabel Pengukur Sistem Keuangan

ĚŝďĂŶŐƵŶ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉŽůĂ ƉĞƌŬĞŵďĂŶŐĂŶ ĚĂƌŝ ĚƵĂ ũĞŶŝƐ

/ŶĚŝŬĂƚŽƌƐŝƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝďĞƌďĂŐĂŝŶĞŐĂƌĂďĞƌďĞĚĂͲ

ĞůĞŵĞŶ͕ ǇĂŝƚƵ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ůĞŵĞŶ

ďĞĚĂ͘ ZŝƐŝŬŽ ƉĂƐĂƌ ƐĂŚĂŵ ĚŝĐĞƌŵŝŶŬĂŶ ŽůĞŚ /,^' ůĞǀĞů͘


^ĞŵĞŶƚĂƌĂŝƚƵ͕ďĞďĞƌĂƉĂŵĞƚŽĚĞŬƵĂŶƟƚĂƟĨĚĂůĂŵůŝƚĞƌĂƚƵƌ

ŝŶŝ ĚŝĂŶŐŐĂƉ ƚĞůĂŚ ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ

mengukur banking crisis dengan menggunakan rasio non-

Indonesia dimana kondisi krisis, periode recovery dan kondisi

performing loan;EW>ͿƚĞƌŚĂĚĂƉƚŽƚĂůĂƐĞƚ;ŽƌƐĞƫ͕WĞƐĞŶƟ͕

normal.

ĚĂŶZŽƵďŝŶŝϭϵϵϴ͕'ŽŶǌĂůĞƐͲ,ĞƌŵŽƐŝůůŽϭϵϵϵͿ͕ďĂŶŬĚĞƉŽƐŝƚ

DĞƚŽĚŽůŽŐŝƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶ/^^<ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ

ƐĞďĂŐĂŝƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞĚĂƌŝ'W;,ĂƌĚǇĂŶĚWĂǌĂƌďĂƐŝŽŐůƵϭϵϵϴͿ͕

ƐƚĂƟƐƟĐĂů ŶŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ tahun dasar 2001-2010, dimana

dan lending rate ƐĞďĂŐĂŝ ƉĞƌƐĞŶƚĂƐĞ ĚĂƌŝ 'W ;,ĂƌĚǇ ĂŶĚ

ĚŝďĞŶƚƵŬŽůĞŚƉĞƌŚŝƚƵŶŐĂŶďĞƌŝŬƵƚŝŶŝ͗

WĂǌĂƌďĂǌŝŽŐůƵϭϵϵϴ͕^ĂĐŚƐ͕dŽƌŶĞůů͕ĂŶĚsĞůĂƐĐŽϭϵϵϲͿ͘ Foreign exchange rateĚŝŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƐŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶŵŽĚĞů'Z,;ϭ͕ϭͿ

(4)

dan menggunakan metode Black-Scholes dalam menentukan ŝŵƉůŝĞĚǀŽůĂƟůŝƚǇ dari real exchange rate. Untuk ĞƋƵŝƚǇĐƌŝƐŝƐ,

ĚŝŵĂŶĂ͗

WĂƚĞů ĂŶĚ ^ĂƌŬĂƌ ;ϭϵϵϴͿ ŵĞŶŐŝĚĞŶƚŝĨŝŬĂƐŝŬĂŶŶǇĂ ĚĞŶŐĂŶ

Qt

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶDyŵĞƚŚŽĚ͘

Tj

͗ ŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚ

͗ ƌĂƚĂĂŶǀĂƌŝĂďĞůĚĂƌŝƚĂŚƵŶϮϬϬϭƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶ 2010

IV. PEMBENTUKAN ISSK 4.1 Model Konstruksi ISSK

xt j x2years

͗ ƐƚĂŶĚĂƌĚĞǀŝĂƐŝǀĂƌŝĂďĞůĚĂƌŝƚĂŚƵŶϮϬϬϭƐĂŵƉĂŝ dengan 2010

ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;/^^<Ϳ ŵĞƌƵƉĂŬĂŶ ƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶ ĚĂƌŝ ŝŶĚĞŬƐ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐ

͗ ŶŝůĂŝďŽďŽƚƟĂƉǀĂƌŝĂďĞů

O2years ͗ ŶŝůĂŝǀĂƌŝĂďĞůx j pada periode t

ŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞďĞůƵŵŶǇĂ;YͲ/ŶĚĞǆͿ͘ĂůĂŵƉĂƉĞƌƐĞďĞůƵŵŶǇĂ͕ YͲ/ŶĚĞǆĚŝďĞŶƚƵŬĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶŵĞƚŽĚĞƐƚĂƟƐƟĐĂů

,ĂƐŝůŶŽƌŵĂůŝƐĂƐŝƐĞƟĂƉŝŶĚŝŬĂƚŽƌĚĂƌŝŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶ

normalisation rolling Ϯ ƚĂŚƵŶ͘ YͲ/ŶĚĞǆ ŵĞŵďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ

ĚĂŶ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ ĂŬĂŶ ĚŝŐĂďƵŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ

ŬŽŶĚŝƐŝƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĂĂƚŝŶŝĚĞŶŐĂŶƌĂƚĂͲƌĂƚĂ

ƐĞďƵĂŚŝŶĚĞŬƐĚĞŶŐĂŶďŽďŽƚƚĞƌƚĞŶƚƵǇĂŶŐĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶŵĞůĂůƵŝ

ŬŽŶĚŝƐŝŬĞƐƚĂďŝůĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƐĞůĂŵĂϮƚĂŚƵŶƚĞƌĂŬŚŝƌ

ƐƚĂƟƐƟŬ͕ŬĂůŝďƌĂƐŝ͕ĚĂŶevent analysis yang menjadi kekuatan

ĚĂƌŝǁĂŬƚƵĂŬƚƵĂů͘DĞƚŽĚŽůŽŐŝŝŶŝŚĂŵƉŝƌƐĂŵĂĚĞŶŐĂŶǇĂŶŐ

ĚĂůĂŵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƐŝ /^^< ŝŶŝ͘ WĞŵďĞŶƚƵŬĂŶ /^^< ĚĞŶŐĂŶ

ĚŝŐƵŶĂŬĂŶŽůĞŚ&^/͕ŶĂŵƵŶƚĞƌĚĂƉĂƚƉĞƌďĞĚĂĂŶƐƉĞƐŝĮŬĂƐŝ

ŬĞĚƵĂ ƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶ ƚĞƌƐĞďƵƚ ĚŝŚĂƌĂƉŬĂŶ ĚĂƉĂƚ ŵĞůĂŬƵŬĂŶ

ƚĞŬŶŝŬĂŶƚĂƌĂůĂŝŶ͗

ƐŝŶŬƌŽŶŝƐĂƐŝĂŶƚĂƌĂƉĞƌƐĞƉƐŝŬŽŶĚŝƐŝƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ

ͻ

ƉĞŶĂŵďĂŚĂŶũƵŵůĂŚŝŶĚŝŬĂƚŽƌǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶ

dan pergerakan indeks.

ͻ

ŵĞŶŐŚŝůĂŶŐŬĂŶ ƚĂŶĚĂ ŚĂƌŐĂ ŵƵƚůĂŬ ;absolute) pada

ͻ

ͻ

Untuk mempertajam dan memudahkan analisis pada

ĨŽƌŵƵůĂƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŝŶĚĞŬƐ

/^^<͕/^^<ŚĂƐŝůƐƚĂƟƐƟĐĂůŶŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ kemudian dikonversi

ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶƚĂŚƵŶĚĂƐĂƌϮϬϬϭͲϮϬϭϬƵŶƚƵŬŵĞŶŐŚŝƚƵŶŐ

ĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶDŝŶͲDĂǆƵŶƚƵŬŵĞƌƵďĂŚ

rata-rata dan standar deviasi

ƐŬĂůĂ͘WĞŶĚĞŬĂƚĂŶDŝŶͲDĂǆŵĞŵďĂŶĚŝŶŐŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝƐŝƐƚĞŵ

ďŽďŽƚ ŶŝůĂŝ ŝŶĚĞŬƐ ĚŝďƵĂƚ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ Turning Point

keuangan saat ini dengan nilai maksimum dan minimum

Analysis;dWͿ

ŬŽŶĚŝƐŝŬĞƐƚĂďŝůĂŶƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶƉĂĚĂƉĞƌŝŽĚĞƚĂŚƵŶĚĂƐĂƌ͕

WĞŶŐŚŝůĂŶŐĂŶ ƚĂŶĚĂ ŵƵƚůĂŬ ĚĂƉĂƚ ŵĞŵƉĞƌďĂŝŬŝ

yaitu dari tahun 2001 hingga tahun 2010.

ŬĞŬƵƌĂŶŐĂŶ ĚĂůĂŵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƐŝ ŐƌĂĨŝŬ ŬĞƚŝŬĂ ďĞďĞƌĂƉĂ ůĞǀĞů ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ ďĞƌďĞĚĂ ĚĞŶŐĂŶ ǀŽůĂƟůŝƚĂƐ ĚĂŶ ƌĂƚĂĂŶ ǇĂŶŐ ƐĂŵĂ ĂŬĂŶ ŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶ ŶŝůĂŝ ŝŶĚĞŬƐ ĂŬĂŶ ďĞƌďĞĚĂ͘

(5)

Penggunaan tahun dasar 2000–2010 dikarenakan tahun

ϭϮϳ


EĞƚ /ŶƚĞƌĞƐƚ DĂƌŐŝŶ ;E/DͿ͕ ĚŝƉŝůŝŚ ƐĞďĂŐĂŝ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

Dimana Kt

Qt

͗ ŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚŬŽŶǀĞƌƐŝ

ƵŶƚƵŬŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶƐĞďĞƌĂƉĂďĞƐĂƌƉƌŽĮƚǇĂŶŐĚŝĚĂƉĂƚŽůĞŚ

͗ ŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚ

ďĂŶŬĚĂůĂŵŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶďŝƐŶŝƐŶǇĂ͘dĞƌĚĂƉĂƚƟŐĂŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

Min(Q(2001-2010)Ϳ ͗ ŶŝůĂŝŵŝŶŝŵƵŵĚĂƌŝƐĞƟĂƉŶŝůĂŝǀĂƌŝĂďĞů

ůĂŝŶǇĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶďŝĂǇĂŽƉĞƌĂƐŝŽŶĂů͕ rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional

pada tahun 2001-2010 Min(Q(2001-2010)Ϳ͗ ŶŝůĂŝŵĂŬƐŝŵƵŵĚĂƌŝƐĞƟĂƉŶŝůĂŝǀĂƌŝĂďĞů

(BOPO), Cost-to-Income ratio ;/ZͿ ĚĂŶ Overhead Cost ƚĞƌŚĂĚĂƉWĞŶĚĂƉĂƚĂŶKƉĞƌĂƐŝŽŶĂů;K,ͬWKͿ͘

pada tahun 2001-2010

hŶƚƵŬƐŝƐŝŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ͕/ŶĚĞŬƐ/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝWĞƌďĂŶŬĂŶ͕

4.2 Pemilihan Data Sebagai Indikator

ĚŝďĞŶƚƵŬĚĞŶŐĂŶĚƵĂĂƐƉĞŬ͕ĂƐƉĞŬŝĚŝŽƐǇŶĐƌĂƟĐ dan aspek

ϰ͘Ϯ͘ϭ͘/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ;WĞƌďĂŶŬĂŶͿ

ŚŽƌŝǌŽŶƚĂů͕ ǇĂŝƚƵ ĨƵŶŐƐŝ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ƉĞƌďĂŶŬĂŶ ƐĞĐĂƌĂ

ĂůĂŵ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕ƉĞŶƵůŝƐŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶtrinity

keseluruhan dikaitkan dengan perekonomian nasional.

^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ƵŶƚƵŬ ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ

Aspek ŝĚŝŽƐǇŶĐƌĂƟĐĚŝƉŝůŝŚƐƉƌĞĂĚĂŶƚĂƌĂƐƵŬƵďƵŶŐĂŬƌĞĚŝƚ

ǇĂŶŐŵĞŵƵŶŐŬŝŶŬĂŶĚŝŵĂŶĂ^ŝƐƚĞŵ<ĞƵĂŶŐĂŶĚĂƉĂƚďĞŬĞƌũĂ

ĚĞŶŐĂŶ ƐƵŬƵ ďƵŶŐĂ W< ĚĂŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌ 'tDͲ>Z ǇĂŶŐ

ƐĞĐĂƌĂĞĨĞŬƟĨĚĂŶĞĮƐŝĞŶƐĞƌƚĂŵĂŵƉƵďĞƌƚĂŚĂŶƚĞƌŚĂĚĂƉ

ĚŝŚŝƚƵŶŐĚĞŶŐĂŶŵĞůŝŚĂƚƐĞůŝƐŝŚĂŶƚĂƌĂ>ZƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĞŶŐĂŶ

gejolak internal dan eksternal.

ŬĞƚĞŶƚƵĂŶďĂƚĂƐĚŝƐŝŶƐĞŶƟĨ'tDͲ>Z͘/ŶĚŝŬĂƚŽƌŚŽƌŝǌŽŶƚĂů ĚŝĐĞƌŵŝŶŬĂŶŽůĞŚŐĂƉĂŶƚĂƌĂŬƌĞĚŝƚͬ'WĚĞŶŐĂŶlong term

Gambar ƌƟŬĞůϮ͘ϭ

Trinity Stabilitas Sistem Keuangan

^ƚƌĞŶŐƚŚĞŶĞĚ&^ ZĞƐŝůŝĞŶĐĞ

trend.

/ŶĚĞŬƐdĞŬĂŶĂŶ

4.2.2. Pasar Keuangan ĂůĂŵ ŝŶƐƟƚƵƐŝ ƉĂƐĂƌ͕ ĂĚĂ ůŝŵĂ ƐĞŬƚŽƌ ǇĂŶŐ ŵĞŶũĂĚŝ ƉƵƐĂƚƉĞƌŚĂƟĂŶƉĞŶƵůŝƐĚĂůĂŵŵĞŵďĞŶƚƵŬ/ŶĚĞŬƐ͕ǇĂŝƚƵƉĂƐĂƌ

Surveillance

uang (interbank money market), pasar saham (stock market), ƉĂƐĂƌŽďůŝŐĂƐŝ;bond marketͿ͕ƉĂƐĂƌǀĂůĂƐ;ǀĂůƵƚĂĂƐŝŶŐͬforex

<ŽŽƌĚŝŶĂƐŝ & <ĞƌũĂƐĂŵĂ

Indeks Intermediasi

DĂĐƌŽƉƌƵĚĞŶƟĂů Policy

ĂůĂŶĐĞĚ&ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƟŽŶ

market), dan persepsi eksternal terhadap sistem keuangan.

DĂƌŬĞƚĂĐĐĞƐƐ & Development

Indeks ĮƐŝĞŶƐŝ

ŶŚĂŶĐĞĚ &ŝŶĂŶĐŝĂůĸĐŝĞŶĐǇ

^ƵŵďĞƌ͗>ĂƉŽƌĂŶƵůĂŶĂŶĂŶŬhŵƵŵ͕ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ

sĂƌŝĂďĞůŝŶĚŝŬĂƚŽƌǇĂŶŐŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶƟŶŐŬĂƚƚĞŬĂŶĂŶ

sĂƌŝĂďĞů ƉĞŶŐƵŬƵƌ ƉĂƐĂƌ ƵĂŶŐ ĚŝůŝŚĂƚ ĚĂƌŝ spread antara ƐƵŬƵďƵŶŐĂWhĚĂŶDeposit Facility Rate;&Rate), pasar ƐĂŚĂŵĚŝĐĞƌŵŝŶŬĂŶŽůĞŚ/,^'͕ƉĂƐĂƌŽďůŝĂƐŝĚŝĐĞƌŵŝŶŬĂŶyield ŽďůŝŐĂƐŝƉĞŵĞƌŝŶƚĂŚϱƚĂŚƵŶ͕ƉĂƐĂƌǀĂůĂƐŽůĞŚŶŝůĂŝƚƵŬĂƌŽůĂƌ ŵĞƌŝŬĂ ^ĞƌŝŬĂƚ ƚĞƌŚĂĚĂƉ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ sĂƌŝĂďĞů ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂ adalah Credit Default Swap (CDS).

ĚĂƌŝŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶƉĞƌďĂŶŬĂŶǇĂŝƚƵEW>͕Z͕ZK͕ĚĂŶ ĚĞůƚĂ;ѐͿĂůĂƚůŝŬƵŝĚďĂŶŬ͘,ĂƐŝůďĞŶƚƵŬĂŶĚĂƌŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌƚĞŬĂŶĂŶ

ϭϮϴ

ͻ <ŽŵďŝŶĂƐŝ<ŽŶĚŝƐŝEŽƌŵĂůĚĂŶ<ƌŝƐŝƐ

ŝŶŝŬĞŵƵĚŝĂŶĂŬĂŶĚŝƐĞďƵƚĚĞŶŐĂŶ/ŶĚĞŬƐdĞŬĂŶĂŶ/ŶƐƟƚƵƐŝ

ĂůĂŵ ŵĞŶŐŚŝƚƵŶŐ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƉĂƐĂƌ ^ĂŚĂŵ͕ KďůŝŐĂƐŝ

WĞƌďĂŶŬĂŶĂƚĂƵ/dW͘/ŶĚŝŬĂƚŽƌĞĮƐŝĞŶƐŝƐĞĐĂƌĂƵŵƵŵĚŝďĞŶƚƵŬ

ĚĂŶ ƉĂƐĂƌ ǀĂůĂƐ ƉĞŶƵůŝƐ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŬŽŵďŝŶĂƐŝ ŬŽŶĚŝƐŝ

ĂƚĂƐĚĂƐĂƌďĂŐĂŝŵĂŶĂƉĞƌďĂŶŬĂŶĚĂůĂŵŵĞŶũĂůĂŶŬĂŶĨƵŶŐƐŝ

ŶŽƌŵĂůĚĂŶŬƌŝƐŝƐ͘DĞƚŽĚĂŝŶŝŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶĚƵĂƉĞƌƐĂŵĂĂŶ

ďŝƐŶŝƐŶǇĂĚĂůĂŵŵĞŶĐĂƌŝƵŶƚƵŶŐĚĂŶŵĞůĂŬƵŬĂŶƉĞŶǇĞƐƵĂŝĂŶ

ŵĂƚĞŵĂƚŝŬĂ ǇĂŶŐ ĚŝŐĂďƵŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ

ĂŶƚĂƌĂƉĞŶĚĂƉĂƚĂŶĚĂŶďŝĂǇĂ͘

ƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐ ƚĞƌũĂĚŝŶǇĂ ĚƵĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ǇĂŶŐ ďĞƌďĞĚĂ͘ <ĞĚƵĂ


ƉĞƌƐĂŵĂĂŶŵĂƚĞŵĂƟŬĂŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐŬŽŶĚŝƐŝ

ĂůĂŵ ŵĞŵďĂŶŐƵŶ /^^<͕ ďŽďŽƚ ǇĂŶŐ ĚŝďĞƌŝŬĂŶ

ƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝůŝŚĂƚĚĂƌŝŬĞƟŐĂƉĂƐĂƌ͕ǇĂŶŐŵƵŶŐŬŝŶƚĞƌũĂĚŝ͘

ƐĞůĂŶũƵƚŶǇĂĚŝŐĂďƵŶŐŬĂŶŵĞŶũĂĚŝŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚ͘ĞƌŝŬƵƚ

WĞƌƐĂŵĂĂŶƉĞƌƚĂŵĂŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝŶŽƌŵĂů;normal

ĂĚĂůĂŚƉĞƌƐĂŵĂĂŶŝŶĚĞŬƐŬŽŵƉŽƐŝƚƉĞŵďĞŶƚƵŬ/^^<͗

conditionͿ ǇĂŶŐ ĚŝƉĞƌŽůĞŚ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞŶŐĂŵďŝů ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ

(10)

ŶŝůĂŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌƐĞůĂŵĂƐĞďƵůĂŶĚĂŶƉĞƌƐĂŵĂĂŶŵĂƚĞŵĂƟŬĂ

(11)

ŬĞĚƵĂ ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ŬƌŝƐŝƐ ;ĐƌŝƐŝƐ ƐĞŶƐŝƟǀĞ) yang ŚĂŶǇĂŵĞŶŐĂŵďŝůŬŽŶĚŝƐŝ ŶŝůĂŝ ĞŬƐƚƌŝŵŬƌŝƐŝƐĚŝĚĂůĂŵƐĂƚƵ ďƵůĂŶ͘ <ĞĚƵĂ ƉĞƌƐĂŵĂĂŶ ŝŶŝ ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶ ƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐ

(12)

ƚĞƌũĂĚŝŶǇĂŬŽŶĚŝƐŝŶŽƌŵĂůĚĂŶŬƌŝƐŝƐ͕ĚĞŶŐĂŶƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐϳϱй

ƐĞƟĂƉ ŚĂƌŝŶǇĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ƉĂƐĂƌ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͕ ĚŝůŝŚĂƚ ĚĂƌŝ ƐŝƐŝ ƟŐĂ ƉĂƐĂƌ͕ďĞƌĂĚĂƉĂĚĂŬŽŶĚŝƐŝŶŽƌŵĂů͘ĞŶŐĂŶŬĂƚĂůĂŝŶďĂŚǁĂ

(13)

ƉƌŽďĂďŝůŝƚĂƐƚĞƌũĂĚŝŶǇĂŬƌŝƐŝƐƐĞƟĂƉŚĂƌŝŶǇĂĂĚĂůĂŚϮϱй͘

ϰ͘ϯWĞŶĞŶƚƵĂŶŽďŽƚ^ĞƟĂƉ/ŶĚŝŬĂƚŽƌĚĂůĂŵ/ŶĚĞǆ

(14)

^ĞďĂŐĂŝŵĂŶĂ ƚĞůĂŚ ĚŝũĞůĂƐŬĂŶ Ěŝ ĂǁĂů͕ ƉĞŶĞŶƚƵĂŶ ďŽďŽƚ ǇĂŶŐ ĚŝƉŝůŝŚ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŵĞƚŽĚĂ Turning Point Analysis ;dWͿ͘WĞŶŐŐƵŶĂĂŶďŽďŽƚĚĞŶŐĂŶŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶdW

(15)

ůĞďŝŚ ĚĂƉĂƚ ŵĞŶŐĂŶŐŬĂƉ ŬŽŶĚŝƐŝ ǇĂŶŐ ƚĞƌũĂĚŝ Ěŝ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŵĞƚŽĚĂ ƉĞŶĞŶƚƵĂŶ ďŽďŽƚ ůĂŝŶŶǇĂƐĞƉĞƌƟPrincipal Component AnalysisĚĂŶĚŝƐƚƌŝďƵƐŝ deviasi (ƐƚĂŶĚĂƌĚĚĞǀŝĂƟŽŶ).

(16)

dWĚĂƉĂƚŵĞŵďĞƌŝŬĂŶƉĞŶŐĂƌƵŚƟĚĂŬůŝŶĞĂƌƚĞƌŚĂĚĂƉ

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŵďĞŶƚƵŬ͘^ĂůĂŚƐĂƚƵŚĂůǇĂŶŐŵĞŶũĂĚŝŬĞůĞďŝŚĂŶ dW ĚŝďĂŶĚŝŶŐŬĂŶ ĚĞŶŐĂŶ ŵĞƚŽĚĂ ůĂŝŶ ĂĚĂůĂŚ ƉĞƌƵďĂŚĂŶ

;ϭϳͿ

ďŽďŽƚĂŬŝďĂƚŬĞƚĞƌƐĞĚŝĂĂŶĚĂƚĂĚĂŶŬŽŶĚŝƐŝ͘^ĞďĂŐĂŝĐŽŶƚŽŚ͕

WĞŶŐŐƵŶĂĂŶ ƚĂŶĚĂ ƉŽƐŝƟĨ ĚĂŶ ŶĞŐĂƟĨ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŵďĞŶƚƵŬƉĂĚĂƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂƉĂƚĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶ

arah vektor dari setiap indikator terhadap indeks yang

ƐĂĂƚƉĞŶĂŵďĂŚĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌŽďůŝŐĂƐŝŶĞŐĂƌĂ͕ƉĞƌƚĂŵĂŬĂůŝissue

ĚŝďĞŶƚƵŬ͕ ƉĞŶŐĂƌƵŚ ƉŽƐŝƚŝĨ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ƚŝŶŐŐŝ

ĚŝƚĂŚƵŶϮϬϬϯ͘ƉĂďŝůĂŬŽŶĚŝƐŝǇĂŶŐƐĂŵĂĚŝƚĞƌĂƉŬĂŶĚĞŶŐĂŶ

ƚĞŬĂŶĂŶ ŬĞƉĂĚĂ ŝŶĚĞŬƐ ĚĂŶ ƐĞďĂůŝŬŶǇĂ͘ <ŚƵƐƵƐ ƵŶƚƵŬ

ŵĞƚŽĚĂůĂŝŶŵĂŬĂďŽďŽƚĂŬĂŶĚŝďĞƌŝŬĂŶƐĞĐĂƌĂůŝŶĞĂƌŬĞƉĂĚĂ

/ŶĚĞŬƐ/ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝWĞƌďĂŶŬĂŶ͕ƚĂŶĚĂƉŽƐŝƟĨŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ƐĞůƵƌƵŚŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŵďĞŶƚƵŬ͕ƐĞŚŝŶŐŐĂďŽďŽƚůŝŶĞĂƌŝŶŝĂŬĂŶ

ƉĞŶŝŶŐŬĂƚĂŶ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ĚĂŶ ƚĂŶĚĂ ŶĞŐĂƟĨ ŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ

ŵĞŶũĂĚŝŬĂŶĨĂŬƚŽƌƉĞŶŐĂůŝƉĂĚĂĚĂƚĂǇĂŶŐďĞůƵŵĂĚĂ͘dW

adanya penurunan intermediasi.

ũƵŐĂĚĂƉĂƚŵĞŵďƵĂƚďŽďŽƚĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶĚĞŶŐĂŶƐŬĞŶĂƌŝŽǇĂŶŐ ƚĞůĂŚĚŝƚĞƚĂƉŬĂŶĚŝĂǁĂůƐĂĂƚƉĞŵďĞŶƚƵŬŬĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌ͘^ĂůĂŚ ƐĂƚƵĐŽŶƚŽŚƐĂĂƚŝƐƵZ͕ŬŽŶĚŝƐŝZŬƵƌĂŶŐĚĂƌŝyйŵĂŬĂ ďŽďŽƚZĂŬĂŶŶĂŝŬƐĞďĞƐĂƌzй͘

4.4 Ambang Batas (Threshold) ŵďĂŶŐďĂƚĂƐ/^^<ĚŝƚĞƌũĞŵĂŚŬĂŶŵĞŶũĂĚŝϰ;ĞŵƉĂƚͿ ŬŽŶĚŝƐŝ͕ŬŽŶĚŝƐŝŶŽƌŵĂů͕ŬŽŶĚŝƐŝǁĂƐƉĂĚĂ͕ŬŽŶĚŝƐŝƐŝĂŐĂĚĂŶ ŬŽŶĚŝƐŝ ŬƌŝƐŝƐ͘ WĞŵďĞŶƚƵŬŬĂŶ threshold untuk indikator ƉĞŵďĞŶƚƵŬ /^^< ŵĞŶŐŐƵŶĂŬĂŶ ŵĞƚŽĚĂ min-max untuk

ϭϮϵ


mendapat kondisi yang sama dengan nilai threshold/^^<ǇĂŶŐ

4.6 H A S I L I S S K U N T U K S I ST E M K E UA N G A N D I

telah dikonversi dengan menggunakan metoda Emphirical

INDONESIA

EŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ DŝŶͲDĂǆ͘ EĂŵƵŶ ŵĞƚŽĚĂ ŝŶŝ ĚŝŵŽĚŝĮŬĂƐŝ 'ƌĂĮŬ ƌƟŬĞůϮ͘ϯ

dengan melakukan inverse terhadap hasil threshold

/^^<ƉĞŶĚĞŬĞƚĂŶƐƚĂƟƐƟĐĂůƚĂŚƵŶĚĂƐĂƌ 2001-2010 (konversi skala dengan metoda DŝŶͲDĂǆϮϬϬϭͲϮϬϭϬͿ

ďĞŶƚƵŬŬĂŶ ǇĂŶŐ ƚĞůĂŚ ĚŝƚĞŶƚƵŬŬĂŶ ŶŝůĂŝ threshold kondisi normal dan krisis.

3.0

'ůŽďĂů&ŝŶĂŶĐŝĂůƌŝƐŝƐ ;ϮϬϬϴͿ͕/ŶĚŝŬĂƚŽƌWĂƐĂƌ ŵĞŶŐĂůĂŵŝƚĞŬĂŶĂŶ

DŝŶŝƌŝƐŝƐ;YϯϮϬϬϱ) <ƵƌƐZƵƉŝĂŚƚĞƌĚĞǀŝĂƐŝ͕ /,^'ƚĞƌƚĞŬĂŶ

2.5

4.5 dƌĂĐĞĂĐŬ dengan Menggunakan ,ĞĂƚDĂƉ 2.0

2013M09

2011M08 2012M01 2012M06 2012M11 2013M04

2010M10 2011M03

2008M09 2009M02 2009M07 2009M12 2010M05

2007M11 2008M04

2007M06

/^/<ĚĂŶ/^W<͕ŬĞŵƵĚŝĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌƉĞŶǇƵƐƵŶĂŬĂŶĚŝƚĂŵƉŝůŬĂŶ͘

2006M08 2007M01

0.5

2005M10 2006M03

ŬŽŵƉŽƐŝƚƉĞŵďĞŶƚƵŬŶǇĂ͕ƐĞďĂŐĂŝĐŽŶƚŽŚ/^^<ĚŝďĞŶƚƵŬŽůĞŚ

2004M02 2004M07 2004M12 2005M05

1.0

2003M09

Untuk setiap indeks komposit akan disusun dari indeks

/ƐƵdĂƉĞƌŝŶŐdŚĞ&ĞĚ͕ /,^'͕zŝĞůďŽŶĚƚĞƌƚĞŬĂŶ͕ <ƵƌƐZƵƉŝĂŚƚĞƌĚĞǀŝĂƐŝ

2002M11 2003M04

ƐĞďĂŐĂŝƉĞŶƵŶũƵŬƟŶŐŬĂƚŬĞƌĞŶƚĂŶĂŶĚĂƌŝŝŶĚŝŬĂƚŽƌƚĞƌƐĞďƵƚ͘

1.5

2002M01 2002M06

,ĞĂƚDĂƉĂƚĂƵƚĂďĞůŝŶĚŝŬĂƚŽƌĚĞŶŐĂŶŝŶĚŝŬĂƐŝǁĂƌŶĂ

^ĞĐĂƌĂŬĞƐĞůƵƌƵŚĂŶĂĚĂƟŐĂǁĂƌŶĂƉĂĚĂ,ĞĂƚDĂƉ/^^<͕ ǁĂƌŶĂŚŝũĂƵŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝŶŽƌŵĂů͘tĂƌŶĂŬƵŶŝŶŐ

Ăƌŝ 'ƌĂĨŝŬ ƌƚŝŬĞů Ϯ͘ϯ Ěŝ ĂƚĂƐ ĚĂƉĂƚ ĚŝůŝŚĂƚ ďĂŚǁĂ

ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝƐŝĂŐĂ͘tĂƌŶĂŽƌĂŶǇĞ͕ŬŽŶĚŝƐŝƐŝĂŐĂ͘

ƚĞŬĂŶĂŶ ƉĂĚĂ /^^< ƚĞƌũĂĚŝ ƉĂĚĂ ƚĂŚƵŶ ϮϬϬϱ ĚĂŶ ϮϬϬϴ͘ ,Ăů

<ŽŶĚŝƐŝŬƌŝƐŝƐĚŝŐĂŵďĂƌŬĂŶĚĞŶŐĂŶǁĂƌŶĂŵĞƌĂŚ͕ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

ƚĞƌƐĞďƵƚƚĞůĂŚƐĞƐƵĂŝĚĞŶŐĂŶĚĂƚĂŚŝƐƚŽƌŝƐĚĂŶŬŽŶĚŝƐŝƐŝƐƚĞŵ

ƉĂĚĂ ŬŽŶĚŝƐŝ ŝŶŝ ŵĞŵŝůŝŬŝ ŶŝůĂŝ ůĞďŝŚ ďƵƌƵŬ ĚĂƌŝ threshold

keuangan Indonesia, dimana pada tahun 2005 terjadi mini

ƚĞƌƟŶŐŐŝ͘Trace back pada seluruh indikator dapat dilakukan

ŬƌŝƐŝƐĚĂŶƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϴƚĞƌũĂĚŝŬƌŝƐŝƐŐůŽďĂů͘^ĞůĂŝŶŝƚƵ/^^<

ƉĂĚĂ ƐĞůƵƌƵŚ ƚĂŚƵŶ ŚŝƚƵŶŐ ĚĂƌŝ /^^<͕ ƌĂƚĂͲƌĂƚĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ

ƉĂĚĂĂŬŚŝƌƚĂŚƵŶϮϬϬϲŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝǇĂŶŐŵĞŵďĂŝŬ͕

ƉĞŵďĞŶƚƵŬ/^^<ďĞƌĂǁĂůĚĂƌŝϮϬϬϭ͕ƐĞďĂŐĂŝĂǁĂůĚĂƌŝƚĂŚƵŶ

ĚŝŵĂŶĂŚĂůƚĞƌƐĞďƵƚĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶĚĂƌŝŵĞŵďĂŝŬŶǇĂďĞďĞƌĂƉĂ

dasar. dĂďĞůƌƟŬĞůϮ͘ϭ Kerangka Kebijakan Makroprudensial Parameter

2012

2013

Mar

Jun

Sep

Des

Jan

Feb

Mar

Apr

Mei

Jun

Jul

Agust

Sept

Okt

Nov

Des

ISSK

0,87

1,06

0,90

1,01

0,92

0,96

0,97

0,84

0,86

0,93

1,05

1,51

1,20

1,17

1,20

1,08

ISIK

1,02

1,10

1,05

1,31

1,10

1,23

1,28

1,02

0,94

1,00

1,00

1,09

1,06

1,07

1,06

1,05

0,45

0,70

0,67

0,65

0,66

0,75

0,77

0,60

0,66

0,63

0,63

0,66

0,65

0,58

0,62

0,68

0,99

1,24

1,22

1,41

1,20

1,21

1,28

1,31

1,06

1,08

1,09

1,14

1,14

1,12

1,12

1,16

0,86

0,34

0,26

0.82

0,47

0,66

0,68

0,21

0,20

0,25

0,41

0,51

0,45

0,48

0,52

0,36

0,75

1,03

0,78

0,76

0,78

0,74

0,71

0,69

0,79

0,87

1,09

1,85

1,31

1,25

1,33

1,10

Indeks Tekanan Institusi Perbankan

Indeks Intermediasi Perbankan

Indeks Efisiensi Perbankan

ISPK

ΎͿĂƚĂWĞƌďĂŶŬĂŶƐĚEŽǀϮϬϭϯ͕ƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶƐĚϯϭĞƐϮϬϭϯ

130


ŝŶĚŝŬĂƚŽƌĞŬŽŶŽŵŝ͘ĞŶŐĂŶďĞŐŝƚƵĚĂƉĂƚĚŝŬĂƚĂŬĂŶďĂŚǁĂ/^^<

ŬƌŝƐŝƐŐůŽďĂůƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϴ͘dĞŬĂŶĂŶƉĂĚĂƉĂƐĂƌŬĞŵďĂůŝ

ǇĂŶŐĚŝďĂŶŐƵŶĚĞŶŐĂŶƉĞŶĚĞŬĂƚĂŶƐƚĂƟƐƟĐĂůŶŽƌŵĂůŝƐĂƟŽŶ

ƚĞƌĐĞƌŵŝŶĚŝ/^W<ƉĂĚĂĂŬŚŝƌďƵůĂŶDĞŝϮϬϭϯƐĂŵƉĂŝĚĞŶŐĂŶ

ƚĂŚƵŶ ĚĂƐĂƌ ϮϬϬϭͲϮϬϭϬ ini telah mampu menangkap dan

WĞƌƚĞŶŐĂŚĂŶďƵůĂŶ:ƵŶŝϮϬϭϯ͘

ŵĞŶŐŐĂŵďĂƌŬĂŶŬŽŶĚŝƐŝƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ĂůĂŵŐƌĂĮŬƚĞƌƐĞďƵƚ͕ƚĞƌůŝŚĂƚďĂŚǁĂƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϱ͕ ƐƚĂďŝůŝƚĂƐŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞŶŐĂůĂŵŝƚĞŬĂŶĂŶŝŶĚĞŬƐǇĂŶŐ

V. PENUTUP 5.1 Kesimpulan

ƐŝŐŶŝĮŬĂŶĚŝƚĂŶĚĂŝĚĞŶŐĂŶďĞƐĂƌŶǇĂŶŝůĂŝEW>͘dĞŬĂŶĂŶĂŬŝďĂƚ

WĂƉĞƌ ŝŶŝ ŵĞŵďĂŶŐƵŶ ƐĞďƵĂŚ ŝŶĚĞŬƐ ǇĂŶŐ

ŬƌŝƐŝƐƉĂĚĂƚĂŚƵŶϮϬϬϴũƵŐĂĚŝƚƵŶũƵŬŬĂŶ/^/<͕ďĞƌďĞĚĂĚĞŶŐĂŶ

ŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶƐƚĂďŝůŝƚĂƐƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ĞŶŐĂŶďĞďĞƌĂƉĂ

ŬƌŝƐŝƐƚĂŚƵŶϮϬϬϱ͕ƚĞŬĂŶĂŶĚŝƚĂŚƵŶϮϬϬϴŬĞƉĂĚĂƉĞƌďĂŶŬĂŶ

ƚĂŵďĂŚĂŶŝŶĚŝŬĂƚŽƌĚĂŶĚŝďĂŶŐƵŶŽůĞŚĚƵĂĞůĞŵĞŶ͕ŝŶƐƟƚƵƐŝ

ĚŝƐĞďĂďŬĂŶŽůĞŚƚĞŬĂŶĂŶƉĂĚĂůŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͘

ŬĞƵĂŶŐĂŶĚĂŶƉĂƐĂƌ͕/^^<ĚĂƉĂƚůĞďŝŚŵƵĚĂŚŵĞŶƵŶũƵŬŬĂŶ ƐĞŬƚŽƌ ŵĂŶĂ ǇĂŶŐ ƉĂůŝŶŐ ďĞƌƉĂŶŐĂƌƵŚ ũŝŬĂ ƚĞƌũĂĚŝ ŬƌŝƐŝƐ

'ƌĂĮŬ ƌƟŬĞůϮ͘ϰ

melanda di Indonesia. Seperti halnya ketika mengalami

/ŶĚĞŬƐ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ/ŶƐƟƚƵƐŝ<ĞƵĂŶŐĂŶ

ŬƌŝƐŝƐĚŝƚĂŚƵŶϮϬϬϱĚĂŶϮϬϬϴ͕/^^<ĚĂƉĂƚĚŝĚŝƐĂŐƌĞŐĂƐŝƵŶƚƵŬ ŵĞůŝŚĂƚĞůĞŵĞŶƐŝŐŶŝĮŬĂŶǇĂŶŐŵĞŶǇĞďĂďŬĂŶŬƌŝƐŝƐ͘

3.5

DŝŶŝ<ƌŝƐŝƐϮϬϬϱ EW>ŵĞŶŝŶŐŬĂƚ

3.0

'ůŽďĂů<ƌŝƐŝƐ ůŝŬƵŝĚŝƚĂƐƚĞƌƚĞŬĂŶ

ŽďŽƚͲďŽďŽƚ ƐĞƟĂƉ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƉĞŵďĞŶƚƵŬ /^^< ĚĂƉĂƚ

2.5

ĚŝƐĞƐƵĂŝŬĂŶĚĂůĂŵĚĞŶŐĂŶĞǀĞŶƚĂŶĂůǇƐŝƐĚĂŶũƵŐĂƐƚĂƟƐƟŬ

2.0

ŬĂůŝďƌĂƐŝƐĞŚŝŶŐŐĂĂŬĂŶĚŝƉĞƌŽůĞŚŚĂƐŝůŐƌĂĮŬǇĂŶŐůĞďŝŚĂŬƵƌĂƚ

1.5

ĚĂůĂŵ ŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ ŬĞƐƚĂďŝůĂŶ ƐŝƐƚĞŵ ŬĞƵĂŶŐĂŶ͘ ĂůĂŵ

1.0

/^^<͕ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ threshold yang menyatakan posisi sistem

0.5

keuangan di Indonesia secara prompt. 2002M01 2002M05 2002M09 2003M01 2003M05 2003M09 2004M01 2004M05 2004M09 2005M01 2005M05 2005M09 2006M01 2006M05 2006M09 2007M01 2007M05 2007M09 2008M01 2008M05 2008M09 2009M01 2009M05 2009M09 2010M01 2010M05 2010M09 2011M01 2011M05 2011M09 2012M01 2012M05 2012M09 2013M01 2013M05 2013M09

0.0

ϱ͘ϮWĞŶĞůŝƟĂŶ>ĂŶũƵƚĂŶ Untuk menyempurnakan hasil studi di masa 'ƌĂĮŬ ƌƟŬĞůϮ͘ϱ

Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

ĚĞƉĂŶ͕ ƐĂŶŐĂƚ ƉĞƌůƵ ĚŝůĂŬƵŬĂŶ ƉĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ ŵĞůĂůƵŝ ƉĞŶǇĞŵƉƵƌŶĂĂŶ ƐƚƌƵŬƚƵƌ ŵŽĚĞů ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ĐŽĐŽŬ ďĂŐŝ ŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕ĚŝŝŬƵƟĂĚĂŶǇĂƉĞŶǇĞĚŝĂĂŶĚĂƚĂǇĂŶŐ

3.0

<ƌŝƐŝƐ'ůŽďĂůϮϬϬϴ͕ /,^'ƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝ

2.5

DŝŶŝ<ƌŝƐŝƐϮϬϬϱ h^/ZƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝ

ůĞďŝŚŵĞŵĂĚĂŝ͘WĞŶŐĞŶĂůĂŶŬĂƌĂŬƚĞƌŝƐƟŬĚĂƚĂŵĞŶũĂĚŝƐƵĂƚƵ ƉĞƌĂŶĂŶƉĞŶƟŶŐĚĂůĂŵŵĞŶĞŶƚƵŬĂŶƉĞŶŐŐƵŶĂĂŶǀŽůĂƟůŝƚĂƐ͕

/ƐƵdĂƉĞƌŝŶŐŽīƚŚĞĨĞĚ͕ /,^'͕h^/Z ƚĞƌĚĞƉƌĞƐŝĂƐŝ͕ŽďůŝŐĂƐŝ ƚĞƌƚĞŬĂŶ

2.0

level, dan treatment data stock dan ŇŽǁ. Di samping itu,

1.5

ƉĞŵŝůŝŚĂŶ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ǇĂŶŐ ůĞďŝŚ ŵĞŶĐĞƌŵŝŶŬĂŶ ŬĞƚĂŚĂŶĂŶ

2013M09

2011M08 2012M01 2012M06 2012M11 2013M04

2010M10 2011M03

2008M09 2009M02 2009M07 2009M12 2010M05

2007M11 2008M04

2007M06

2006M08 2007M01

2005M10 2006M03

2004M02 2004M07 2004M12 2005M05

ƚĞƌũĂĚŝĚŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ĞďĞƌĂƉĂŵŽĚĞů forecast yang telah ada

2003M09

0.5

2002M11 2003M04

ŝŶƐƟƚƵƐŝŬĞƵĂŶŐĂŶŵĂƵƉƵŶƉĂƐĂƌĚĂƉĂƚŵĞŶĂŶŐŬĂƉŬƌŝƐŝƐǇĂŶŐ 2002M01 2002M06

1.0

ũƵŐĂƉĞƌůƵĚŝůĂŬƵŬĂŶŬĂůŝďƌĂƐŝƵůĂŶŐŬĞŵďĂůŝƐĞŚŝŶŐŐĂĚŝŵĂƐĂ ǇĂŶŐĂŬĂŶĚĂƚĂŶŐ͕ĂŬĂŶĚŝƉĞƌŽůĞŚƉƌŽǇĞŬƐŝǇĂŶŐůĞďŝŚĂŬƵƌĂƚ͘

Ăƌŝ ŐƌĂĮŬ ĂƌƟŬĞů ϭ͘ϰ ĚĂŶ ϭ͘ϱ Ěŝ ĂƚĂƐ ĚĂƉĂƚ ĚŝůŝŚĂƚ

/ŶĚĞŬƐŝŶŝũƵŐĂĂŬĂŶŵĞŶũĂĚŝůĞďŝŚďĂŝŬůĂŐŝũŝŬĂdata gap

ďĂŚǁĂƉĂƐĂƌŬĞƵĂŶŐĂŶŵĞŶŐĂůĂŵŝƉĞŶƵƌƵŶĂŶǇĂŶŐƐŝŐŶŝĮŬĂŶ

ǇĂŶŐďĞƌĂƐĂůĚĂƌŝůĞŵďĂŐĂŬĞƵĂŶŐĂŶŶŽŶďĂŶŬĚĂƉĂƚƐĞŐĞƌĂ

terhadap mini krisis yang terjadi pada tahun 2005 dan

ĚŝƚƵƚƵƉ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂ /^^< ĚĂƉĂƚ ŵĞŶĐĂŬƵƉ ƐĞůƵƌƵŚ ŝŶƐƟƚƵƐŝ

131


keuangan. Saat ini, masih sulit diperoleh data ƟŵĞ ƐĞƌŝĞƐ

,ŝƐƚŽƌŝĐĂůŶĂůǇƐŝƐ͕͟EZtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌϳϲϱϮ͕ŚƩƉ͗ͬͬ

ƵŶƚƵŬ ŵĞƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝ /ŶĚĞŬƐ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ /ŶƐƟƚƵƐŝ <ĞƵĂŶŐĂŶ

ǁǁǁ͘ŶďĞƌ͘ŽƌŐͬƉĂƉĞƌƐͬǁϳϲϱϮ

;/^/<Ϳ ƵŶƚƵŬ ŝŶƐƚŝƚƵƐŝ ŬĞƵĂŶŐĂŶ ŶŽŶͲďĂŶŬ ;/<EͿ͘ ,ŝŶŐŐĂ

ƌĂŝŶĂƌĚ͕ t͘͘ ĚĂŶ :͘ dŽďŝŶ͕ ;ϭϵϲϴͿ͕ ͞WŝƚĨĂůůƐ ŝŶ &ŝŶĂŶĐŝĂů

ƐĂĂƚŝŶŝ͕ĚŽŵŝŶĂƐŝŝŶƐƟƚƵƐŝƉĞƌďĂŶŬĂŶƉĂĚĂƐŝƐƚĞŵŬĞƵĂŶŐĂŶ

DŽĚĞů ƵŝůĚŝŶŐ͕͟ ŵĞƌŝĐĂŶ ĐŽŶŽŵŝĐ ZĞǀŝĞǁ sŽů͘ϱϴ͕

ŵĂƐŝŚ ŵĞŶũƵƐƟĮŬĂƐŝ ƟĚĂŬ ĚŝŵĂƐƵŬŬĂŶŶǇĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ƵŶƚƵŬ

ƉƉ͘ϵϵͲϭϮϮ͘

/<E ĚĂůĂŵ /^/<͘ EĂŵƵŶ ƐĞŵĂŬŝŶ ďĞƌŬĞŵďĂŶŐŶǇĂ ƐŝƐƚĞŵ

ŽƌƐĞƫ͕'ŝĂŶĐĂƌůŽ͕WĂŽůŽĚĂŶEŽƵƌŝĞůZŽƵďŝŶŝ͕;ϭϵϵϴͿ͕͞tŚĂƚ

ŬĞƵĂŶŐĂŶĂŬĂŶŵĞŵďƵĂƚ/<EŵĞŵŝůŝŬŝƉĞƌĂŶǇĂŶŐƐĞŵĂŬŝŶ

ĂƵƐĞĚdŚĞƐŝĂŶƵƌƌĞŶĐǇĂŶĚ&ŝŶĂŶĐŝĂůƌŝƐŝƐ͍͕͟ƉĂƉĞƌ

ďĞƐĂƌ ĚĂůĂŵ ƐŝƐƚĞŵ͕ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ŝŶĚŝŬĂƚŽƌ ŬŝŶĞƌũĂ /<E ƉĞƌůƵ

ĚŝƉƌĞƐĞŶƚĂƐŝŬĂŶĚŝdŚĞWZͬtŽƌůĚĂŶŬŽŶĨĞƌĞŶĐĞ

ĚŝŝŬƵƚƐĞƌƚĂŬĂŶũƵŐĂĚĂůĂŵ/^^<͘

͞&ŝŶĂŶĐŝĂů ƌŝƐĞƐ͗ ĐŽŶƚĂŐŝŽŶ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƚ ǀŽůĂƚŝůŝƚǇ͕͟ >ŽŶĚŽŶ͕ϴͲϵDĞŝ͘

REFERENSI ůďƵůĞƐĐƵ͕͕͘;ϮϬϭϬͿ͕͞&ŽƌĞĐĂƐƟŶŐdŚĞZŽŵĂŶŝĂŶ&ŝŶĂŶĐŝĂů ^ĞĐƚŽƌ^ƚĂďŝůŝƚǇhƐŝŶŐĂ^ƚŽĐŚĂƐƟĐ^ŝŵƵůĂƟŽŶDŽĚĞů͕͟ ZŽŵĂŶŝĂŶ:ŽƵƌŶĂůŽĨĐŽŶŽŵŝĐ&ŽƌĞĐĂƐƟŶŐ͕sŽů͘ϭͬϮϬϭϬ͕ ϴϭͲϵϴ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;DĂƌĞƚ ϮϬϬϯͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϬϯͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;DĂƌĞƚ ϮϬϬϱͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϬϱͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;DĂƌĞƚ ϮϬϬϴͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϬϴͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;DĂƌĞƚ ϮϬϭϬͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϬͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;DĂƌĞƚ ϮϬϭϭͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌŽ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϭͿ͕ ͞<ĂũŝĂŶ ^ƚĂďŝůŝƚĂƐ<ĞƵĂŶŐĂŶ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŽƌĚŽ͕D͕͘͘DŝĐŚĂĞůƵĞŬĞƌ͕ĚĂŶĂǀŝĚ͘tŚĞĞůŽĐŬ͕;ϮϬϬϬͿ͕͟ ŐŐƌĞŐĂƚĞ WƌŝĐĞ ^ŚŽĐŬƐ ĂŶĚ &ŝŶĂŶĐŝĂů /ŶƐƚĂďŝůŝƚǇ͗ Ŷ

132

ĞƌŝĂŶƟŶŽ͘ ůŝƐ ;ϮϬϭϬͿ͕ ͞/ŶĚŽŶĞƐŝĂ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ DĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĐĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌĞŬƚŽƌĂƚ ZŝƐĞƚ ŬŽŶŽŵŝ ĚĂŶ DŽŶĞƚĞƌ ;ϮϬϬϯͿ͕ ͞>ĂƉŽƌĂŶ WĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌĞŬƚŽƌĂƚ ZŝƐĞƚ ŬŽŶŽŵŝ ĚĂŶ DŽŶĞƚĞƌ ;ϮϬϬϱͿ͕ ͞>ĂƉŽƌĂŶ WĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ŝƌĞŬƚŽƌĂƚ ZŝƐĞƚ ŬŽŶŽŵŝ ĚĂŶ DŽŶĞƚĞƌ ;ϮϬϬϴͿ͕ ͞>ĂƉŽƌĂŶ WĞƌĞŬŽŶŽŵŝĂŶ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ĂƌĚĂůĞůůŝ͕ Z͕͘ ;ϮϬϬϲͿ͕ ͞,Žǁ Ž &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵƐ ĨĨĞĐƚ ĐŽŶŽŵŝĐǇĐůĞ͕͟tŽƌůĚĐŽŶŽŵŝĐƐKƵƚůŽŽŬ/D&͘ ƌŽĐŬĞƚ͕ŶĚƌĞǁ;ϭϵϳϳͿ͕͞dŚĞdŚĞŽƌǇĂŶĚWƌĂĐƟĐĞKĨ&ŝŶĂŶĐŝĂů ^ƚĂďŝůŝƚǇ͕͟WƌŝŶĐĞƚŽŶhŶŝǀĞƌƐŝƚǇƐƐĂǇŽŶ/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů &ŝŶĂŶĐĞ͘ ĞŵŝƌŐƵĐͲ<ƵŶƚ͕ Ɛůŝ ĚĂŶ ZŽƐƐ >ĞǀŝŶĞ͕ ;ϭϵϵϵͿ͕͟ ĂŶŬͲďĂƐĞĚ ĂŶĚ DĂƌŬĞƚͲďĂƐĞĚ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵƐ͗ ƌŽƐƐͲĐŽƵŶƚƌǇ ŽŵƉĂƌŝƐŽŶ͕͟DŝŵĞŽ͕tŽƌůĚĂŶŬ͘ &Ăŝƌ͕ ZĂǇ ͕͘ ;ϭϵϳϵͿ͕ ͟Ŷ ŶĂůǇƐŝƐ ŽĨ Ă DĂĐƌŽͲĐŽŶŽŵĞƚƌŝĐ DŽĚĞů ǁŝƚŚ ZĂƟŽŶĂů ǆƉĞĐƚĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽŶĚ ĂŶĚ ^ƚŽĐŬ DĂƌŬĞƚƐ͕͟ ŵĞƌŝĐĂŶ ĐŽŶŽŵŝĐ ZĞǀŝĞǁ͕ sŽů͘ϲϵ͕ EŽ͘ϰ͕ƉƉ͘ϱϯϵͲϱϱϮ͘ 'ŽŽĚŚĂƌƚ͕͕͘;ϮϬϬϱͿ͕͞tŚĂƚĂŶĐĂĚĞŵŝĐƐŽŶƚƌŝďƵƚĞƚŽƚŚĞ ^ƚƵĚǇŽĨ&ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚĂďŝůŝƚǇ͕͟dŚĞĐŽŶŽŵŝĐĂŶĚ^ŽĐŝĂů ZĞǀŝĞǁ͕sŽů͘ϯϲ͕EŽ͘ϯ͕ƉƉ͘ϭϴϵͲϮϬϯ͘ 'ŽŶǌĂůĞǌͲ,ĞƌŵŽƐŝůůŽ͕ ƌĞŶĚĂ͕ ;ϭϵϵϵͿ͕ ͞ĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚƐ ŽĨ ǆͲŶƚĞ ĂŶŬŝŶŐ ^ǇƐƚĞŵ ŝƐƚƌĞƐƐ͗ DĂĐƌŽͲDŝĐƌŽ ŵƉŝƌŝĐĂůǆƉůŽƌĂƟŽŶŽĨ^ŽŵĞZĞĐĞŶƚƉŝƐŽĚĞƐ͕͟/D& tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͘


'ƵŶĂĚŝ Ğƚ Ăů͕ ;ϮϬϭϭͿ͘͞WĞŶŐĞŵďĂŶŐĂŶ ŽŵƉŽƐŝƚĞ /ŶĚŝĐĂƚŽƌ

sĞƌŵĞƵůĞŶĂŶĚ'ŽďĂƚ;ϮϬϭϭͿ͕͞DĂĐƌŽ^ƚƌĞƐƐƚĞƐƟŶŐ>ĂƌŐĞ

ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů ^ǇƐƚĞŵ ;/&ŝ^Ϳ͘͟ĂŶŬ /ŶĚŽŶĞƐŝĂ ZĞƐĞĂƌĐŚ

ŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞƚĂŶŬŝŶŐ^ǇƐƚĞŵʹŶƉƉůŝĐĂƟŽŶƚŽ

Paper.

/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͕͟/D&tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͘

,ĂĚĂĚ͕D͕͘͘^ĂŶƚŽƐŽ͕t͕͘^ĂŶƚŽƐŽ͕͕͘ĞƐĂƌ͕͘^͕͘ĂŶĚZƵůŝŶĂ͕ /͘;ϮϬϬϲͿ͕͞DĂĐƌŽĞĐŽŶŽŵŝĐ^ƚƌĞƐƐdĞƐƟŶŐĨŽƌ/ŶĚŽŶĞƐŝĂŶ ĂŶŬŝŶŐ^ǇƐƚĞŵ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶĞƐŝĂZĞƐĞĂƌĐŚWĂƉĞƌ͘ ,ĂƌĚǇ͕ ĂŶŝĞů ĂŶĚ ĞǇůĂ WĂǌĂƌďĂƐŝŽŐůƵ͕ ;ϭϵϵϴͿ͕ ͞>ĞĂĚŝŶŐ /ŶĚŝĐĂƚŽƌƐŽĨĂŶŬŝŶŐƌŝƐĞƐ͗tĂƐƐŝĂŝīĞƌĞŶƚ͍͕͟/D& tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͘ ,ŝĚĂǇĂƚŝ͕ ^ŝƚŝ͕ ;ϭϵϵϵͿ͘ ͞ŶĂůŝƐŝĂ ,ƵďƵŶŐĂŶ <ŝŶĞƌũĂ ^ŝƐƚĞŵ <ĞƵĂŶŐĂŶ ;WĞƌďĂŶŬĂŶ ĚĂŶ WĂƐĂƌ DŽĚĂůͿ dĞƌŚĂĚĂƉ WĞƌƚƵŵďƵŚĂŶŬŽŶŽŵŝ/ŶĚŽŶĞƐŝĂWĞƌŝŽĚĞϭϵϵϵͲϮϬϬϴ͘͟ dĞƐŝƐhŶŝǀĞƌƐŝƚĂƐ/ŶĚŽŶĞƐŝĂ͘ ,ƵƐŶĂŶ͕^ƵĂĚ͕;ϭϵϵϯͿ͘͞ĂƐĂƌͲĚĂƐĂƌdĞŽƌŝWŽƌƚŽĨŽůŝŽ͗ŶĂůŝƐĂ ^ĞŬƵƌŝƚĂƐĚŝWĂƐĂƌDŽĚĂů͕͟zŽŐǇĂŬĂƌƚĂ͕hWWDWz<WE͘ /ůůŝŶŐ͕D͕͘ĚĂŶz͘>ŝƵ͕;ϮϬϬϯͿ͕͞Ŷ/ŶĚĞǆŽĨ&ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚƌĞƐƐĨŽƌ ĂŶĂĚĂ͕͟ĂŶŬŽĨĂŶĂĚĂtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌϮϬϬϯͲϭϰ͘ >ĞǀŝŶĞ͕ZŽƐƐĂŶĚ^ĂƌĂĞƌǀŽƐ͕;ϭϵϵϴͿ͕͞^ƚŽĐŬDĂƌŬĞƚƐ͕ĂŶŬƐ͕ ĂŶĚ ĐŽŶŽŵŝĐ 'ƌŽǁƚŚ͕͟ ŵĞƌŝĐĂŶ ĐŽŶŽŵŝĐ ZĞǀŝĞǁ ϴϴ͕ϱϯϳͲϱϱϴ͘ DŝƐŚŬŝŶ͕ &ƌĞĚĞƌŝĐ ^͘ ;ϮϬϭϯͿ͕ ͞dŚĞ ĐŽŶŽŵŝĐƐ ŽĨ DŽŶĞǇ͕ ĂŶŬŝŶŐ͕ĂŶĚ&ŝŶĂŶĐŝĂůDĂƌŬĞƚƐ͕͟'ůŽďĂůĚŝƟŽŶͲdĞŶƚŚ ĚŝƟŽŶ͕WĞĂƌƐŽŶ͘ DƵůũĂǁĂŶ͕ĂĚĂŶŐĚĂŶĚŝƚǇĂdĂƌƵŶĂ͕;ϮϬϭϯͿ͕͞<ĞďŝũĂŬĂŶ 'tDͲ>ZhŶƚƵŬDĞŶĚƵŬƵŶŐŽƵŶƚĞƌͲĐǇĐůŝĐĂůŝƚǇĂůĂŵ KƉƟŵĂůŝƐĂƐŝ WƌŽƐĞƐ /ŶƚĞƌŵĞĚŝĂƐŝ ĚĂŶ DĞŵŝŶŝŵĂůŬĂŶ ZŝƐŝŬŽ>ŝŬƵŝĚŝƚĂƐ͕͟ĂŶŬ/ŶĚŽŶƐĞŝĂZĞƐĞĂƌĐŚWĂƉĞƌ͘ ^Ă͛ĂĚĂŚĚĂŶzƵŶŝĂWĂŶũĂŝƚĂŶ͕;ϮϬϬϲͿ͘͞/ŶƚĞƌĂŬƐŝŝŶĂŵŝƐŶƚĂƌĂ ,ĂƌŐĂ^ĂŚĂŵĚĞŶŐĂŶEŝůĂŝdƵŬĂƌZƵƉŝĂŚƚĞƌŚĂĚĂƉŽůůĂƌ ŵĞƌŝŬĂ^ĞƌŝŬĂƚ͘͟:ƵƌŶĂůŬŽŶŽŵŝĚĂŶŝƐŶŝƐ͘ ^ĂĐŚƐ͕:ĞīƌĞǇ͕dŽƌŶĞůůĚĂŶsĞůĂƐĐŽ͕;ϭϵϵϲͿ͕͞&ŝŶĂŶĐŝĂůƌŝƐĞƐ ŝŶŵĞƌŐŝŶŐDĂƌŬĞƚƐ͗dŚĞ>ĞƐƐŽŶƐĨƌŽŵϭϵϵϱ͕͟EZ tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͘ ^ƵďŝĂŶƚŽ͕ ŚŵĂĚ͕ ;ϮϬϬϯͿ͕ ͞^ĞƚĞůĂŚ WĞŶƐŝƵŶ͕͟ WĞŶĞƌďŝƚ Z/ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕:ĂŬĂƌƚĂ͘ sĂŶ ĚĞŶ ŶĚ͕ :͘t͕͘ ;ϮϬϬϲͿ͕ ͞/ŶĚŝĐĂƚŽƌ ĂŶĚ ŽƵŶĚĂƌŝĞƐ ŽĨ &ŝŶĂŶĐŝĂů^ƚĂďŝůŝƚǇ͕͟ĞEĞĚĞƌůĂŶĚƐĐŚĞĂŶŬ͘

133


Kajian Stabilitas Keuangan No.22, Maret 2014

PENGARAH Darsono

Agusman

Yati Kurniati

KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM Butet Linda H., Wahyu Hidayat S., Rozidyanti

TIM PENYUSUN Dwityapoetra S. Besar, Ita Rulina, Ibrahim, Iman Gunadi, M. Firdaus Mutaqin, Clarita Ligaya Iskandar, Koppa Kepler, Cicilia A. Harun, Kurniawan Agung, Kartina Eka D., Elis Deriantino, Mestika Widantri, Darmo Wicaksono, Bayu Adi Gunawan, Arsya Helmi, Jhordy Kashoogie, Feny Yurastika, Maulana Haris Muhajir, Harris Dwi Putra, Afaf Munawwarah, Sagita Rachmanira, Aditya Anta Taruna

KONTRIBUTOR Departemen Pengembangan Akses Keuangan dan UMKM Departemen Surveillance Sistem Keuangan Departemen Statistik Departemen Kebijakan dan Pengawasan Sistem Pembayaran Departemen Penyelenggaraan Sistem Pembayaran

PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI Syaista Nur, I Made Yogi, Saprudin, Arievtha Al K., Rio Akbar

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari

Recommend Documents