IPO Summary Wednesday, July 22nd 2015
PT Bank Harda Internasional Tbk COMPANY OVERVIEW Perseroan menyediakan berbagai produk dan jasa layanan perbankan baik berupa simpanan maupun pinjaman. Perseroan juga secara aktif memasarkan produk dan layanan jasa lainnya seperti safe deposit box (SDB), dan money changer. Perseroan memiliki izin-izin sebagai berikut: - Izin sebagai bank umum - Surat Bank Indonesia terkait Persetujuan Bank Indonesia kepada Perseroan sebagai penerbit Kartu ATM - Izin usaha sebagai pedagang valuta asing (money changer ) Perseroan resmi beroperasi pada tanggal 10 Oktober 1994. Pada tahun 1996 Perseroan mulai melakukan ekspansi di daerah Jakarta dengan membuka 3 Cabang Pembantu, yaitu cabang pembantu Fatmawati, Kelapa Gading, dan Tanah Abang. Selanjutnya pada tahun 1997, Perseroan kembali menambah 4 cabang pembantu di Jakarta, yakni Daan Mogot, Muara Karang, Jembatan Lima, dan Jatinegara. Baru pada tahun 2002, Perseroan mulai berekspansi ke luar daerah Jakarta dengan membuka cabang di kota Surabaya, diikuti dengan pembukaan cabang Bandung pada tahun 2003, Solo dan Pontianak pada tahun 2004. Selanjutnya pada tahun 2005 Perseroan kembali berekspansi dengan membuka 4 cabang, yakni Tangerang, Surabaya - Rajawali, dan Pekanbaru, serta cabang pembantu Bekasi. Sampai dengan saat ini, Perseroan telah memiliki 1 Kantor Pusat, 1 Kantor Pusat Operasional, 8 Kantor Cabang, 7 Kantor Cabang Pembantu, dan 2 Kantor Kas yang tersebar di 6 kota besar di Indonesia.
MANAGEMENT TEAM Komisaris Utama Komisaris Komisaris Independen
: Bernardus Dwibyantoro : Rachman Hakim : Robertus Soedaryatmo Yosowidagdo
Direktur Direktur Direktur Direktur
: : : :
Utama Operasional Kepatuhan Kredit dan Marketing
Modal Dasar Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh PT Hakimputra Perkasa Kwee Sin To Masyarakat Program ESA Jumlah Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh Jumlah Saham Dalam Portepel
2,651,961,000 198,039,000 2,850,000,000 7,150,000,000
Sesudah IPO Saham Nominal 10,000,000,000 1,000,000,000,000
%
265,196,100,000 93.05% 2,651,961,000 19,803,900,000 6.95% 198,039,000 0.00% 855,000,000 0.00% 95,000,000 285,000,000,000 100% 3,800,000,000 715,000,000,000 6,200,000,000
265,196,100,000 19,803,900,000 85,500,000,000 9,500,000,000 380,000,000,000 620,000,000,000
JADWAL P E R KIR AAN Kisa ra n Ha rga Ma sa Book Build ing
115 - 150 1 3 - 2 3 Juli 2 0 1 5
P e rnya ta a n E fe ktif P e na wa ra n Umum
3 1 Juli 2 0 1 5 4 - 6 Agustus 2 0 1 5
T a ngga l P e nj a ta ha n
1 0 Agustus 2 0 1 5
Distrib usi Sa ha m
1 1 Agustus 2 0 1 5
P e nge mb a lia n Ua ng
1 1 Agustus 2 0 1 5
P e nca ta ta n d i BE I
1 2 Agustus 2 0 1 5
Kegiatan Usaha Utama Perseroan menyediakan berbagai produk dan jasa layanan perbankan baik berupa simpanan, pinjaman, safe deposit box (SDB), dan money changer. Penjamin Pelaksana Emisi Efek PT Lautandhana Securindo Saham ditawarkan sebanyak-banyaknya 950,000,000 lembar saham (25%) yang seluruhnya terdiri dari saham baru yang berasal dari portepel perseroan.
Antonius Prabowo Argo Budiarto Santoso Doddy Setyantoko Soewito Teddy Sadikin
Sebelum IPO Saham Nominal 10,000,000,000 1,000,000,000,000
Keterangan
Bank
Nilai IPO yang didapat oleh Perseroan Rp 109.25 milyar – Rp 142.5 milyar.
%
69.79% 5.21% 22.50% 2.50% 100%
Rencana Penggunaan Dana IPO Seluruhnya akan digunakan untuk memperkuat struktur pendanaan jangka panjang guna mendukung ekspansi kredit dalam rangka pengembangan usaha. Kebijakan Deviden Hingga 30% dari laba tahun berjalan, dimulai tahun 2016 berdasarkan laba tahun berjalan tahun buku 2015.
Setelah IPO
Sebelum IPO
2.50%
6.95%
22.50%
5.21% 69.79% 93.05%
PT Hakimputra Perkasa
Masyarakat
Kwee Sin To
Analyst Pieter Djatmiko
[email protected] 62 21 5790 5455 ext. 202
your reliable partner | 1 Program ESA Source : Emiten www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
Risiko Usaha
Prospek Usaha Selama tiga tahun terakhir ini, Perseroan fokus pada penyaluran kredit Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) dan komersial terutama pada sektor-sektor perdagangan besar dan eceran, industri pengolahan, perantara keuangan, dan properti. Demikian juga di dalam strategi pengembangan jaringan kantornya, perseroan memprioritaskan perluasan pangsa pasar pada segmen UMKM. Perseroan juga melengkapi produk dan layanannya dengan pinjaman atau kredit bagi perusahaan dan perorangan. Perseroan melakukan aktivitas penghimpunan dana melalui pembangunan jaringan distribusi berupa jaringan kantor cabang, kantor cabang pembantu dan kantor kas untuk menjangkau calon nasabah di daerah-daerah potensial. Penambahan lokasi kantor di masa mendatang baik di dalam maupun di luar kota Jakarta dilakukan secara selektif mengikuti kebutuhan jaringan usaha para nasabah dan relasinya maupun sesuai dengan rencana bisnis Perseroan jangka panjang. Untuk saat ini, kegiatan pemasaran Perseroan dalam mengembangkan jaringan kantor berorientasi pada Pulau Jawa, terutama provinsi DKI Jakarta. Ke depannya Perseroan akan berencana melakukan perluasan jaringan ke daerah-daerah yang memiliki potensi pertumbuhan usaha yang menjanjikan, termasuk potensi untuk melakukan branchless banking. Perseroan telah meluncurkan beberapa produk guna menghimpun dana masyarakat, antara lain: tabungan (Tabungan Harda, Tabungan Super, Tabunganku), Giro (Giro, Giro Maxima), dan Deposito (Deposito on Call, Deposito Berjangka). Perseroan menempatkan dananya dalam aset produktif melalui penempatan pada Bank Indonesia, penempatan pada bank lain, surat-surat berharga serta menyalurkan kredit ke sektorsektor yang dianggap mempunyai prospek yang baik. Perseroan telah meluncurkan berbagai macam produk penyaluran dana ke masyarakat sebagai berikut: - Kredit modal kerja (Pinjaman Aksep, Pinjaman Rekening Koran) - Kredit investasi (Pinjaman dengan angsuran, Kredit investasi kendaraan bermotor) - Kredit konsumer (KPR, Kredit Pemilikan Mobil, Kredit Multi Fungsi) - Kredit lainnya (Bank Garansi) Berdasarkan data Bank Indonesia bulan Desember 2014, per tanggal 2 Januari 2015, pangsa pasar Perseroan terhadap total pangsa pasar Bank Umum Swasta Nasional Non-devisa berdasarkan Nilai Aset, DPK, dan Kredit berturut-turut adalah 1,1%, 1,1%, dan 1,2%.
• • • • • • • •
Risiko Risiko Risiko Risiko Risiko Risiko Risiko Risiko
kredit pasar likuiditas operasional hukum reputasi stratejik kepatuhan
Strategi Usaha • • • • • • • • • • •
Menyusun kebijakan target pasar yang tepat Memperkuat struktur permodalan Pemanfaatan sistem teknologi informasi perseroan yang maju dan modern Peningkatan kualitas sumber daya manusia Peningkatan sistem pengendalian perseroan Peningkatan produktivitas tenaga marketing Pengembangan kredit secara cepat, efisien aman dan kompetitif Pengembangan dana pihak ketiga yang bersifat low cost funding Peningkatan Brand awareness dengan melakukan positioning dan branding merk dan logo Perseroan Pengembangan kompetensi Karyawan Pemanfaatan Teknologi sebagai penunjang berbagai akifitas perbankan seperti transaksi electronic banking.
Jenis kredit yang disalurkan perseroan
Source : Emiten
Pertumbuhan penyaluran kredit perseroan berdasarkan sektor usaha
Keunggulan kompetitif • • • • • •
Dukungan pemegang saham dan grup usaha yang solid Perseroan memiliki kualitas aset yang baik Perseroan memperoleh penghargaan atas kinerja dari media yang bonafit dan terpercaya Manajemen yang profesional dan berpengalaman di bidangnya Memiliki basis pelanggan yang loyal Memiliki sistem informasi yang maju dan modern
Source : Emiten
your reliable partner | 2 www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
Laporan posisi keuangan konsolidasian (dalam jutaan Rupiah) Balance Sheet Kas Giro pada Bank Indonesia Giro Pada bank lain Penempatan pada Bank Indonesia dan Bank lain Efek-efek Kredit yang diberikan Pendapatan bunga yang masih akan diterima Biaya dibayar dimuka Aset tetap Aset pajak tangguhan Aset tak berwujud Aset lain lain Jumlah aset Liabilitas segera Simpanan nasabah Simpanan dari bank lain Utang pajak Pendapatan diterima dimuka Bunga yang masih harus dibayar Liabilitas imbalan pasca kerja Liabilitas lain lain Jumlah liabilitas Modal saham Tambahan modal disetor Surplus revaluasi tanah Pengukuran kembali atas program imbalan pasti Saldo laba Jumlah ekuitas Jumlah liabilitas dan ekuitas
2012A 11,327 115,647 8,779 148,974 250,601 1,146,539 10,016 6,976 14,349 2,458 1,383 13,490 1,730,539 1,512 1,431,619 97,867 5,325 552 4,108 10,692 3,736 1,555,411 125,000 209 49,919 175,128 1,730,539
2013A 13,904 108,681 3,935 94,985 157,297 1,208,134 8,526 6,115 12,596 4,290 6,133 13,702 1,638,298 1,782 1,338,486 64,190 5,061 493 5,127 12,731 2,567 1,430,437 146,600 (124) 61,385 207,861 1,638,298
2014A 10,753 134,074 7,636 157,578 123,492 1,504,835 18,379 7,008 30,068 2,827 6,430 17,446 2,020,526 2,245 1,619,393 78,965 5,464 809 7,758 13,861 708 1,729,203 235,000 20,000 20,723 633 14,967 291,323 2,020,526
Q1 2015A 10,791 133,858 3,775 140,878 172,036 1,528,589 17,860 9,594 29,951 3,087 6,353 18,560 2,075,332 2,861 1,641,010 80,550 4,711 565 8,092 14,163 1,577 1,753,529 255,000 30,000 20,723 608 15,472 321,803 2,075,332 Source : Emiten
Income Statement Pendapatan bunga Beban bunga Laba kotor Pendapatan operasional lainnya Beban operasional lainnya Pemulihan cadangan kerugian penurunan nilai aset Laba Usaha Pendapatan (beban) non operasional EBT Beban pajak penghasilan - bersih Laba bersih
2012A 167,175 (93,675) 73,500 5,691 (54,535) 2,154 26,810 1,522 28,332 (7,468) 20,864
2013A 164,774 (91,222) 73,552 7,379 (68,669) 3,628 15,890 (169) 15,721 (4,256) 11,465
2014A 222,505 (140,760) 81,745 7,253 (73,797) (2,975) 12,226 5,683 17,909 (5,461) 12,448
Q1 2014A 15,187 (9,353) 5,834 342 (6,758) 677 95 416 511 (202) 309
Q1 2015A 20,189 (12,758) 7,431 428 (6,711) (384) 764 2 766 (261) 505
Source : Emiten
your reliable partner | 3 www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
Rasio keuangan konsolidasian Keterangan Loan To Deposit Ratio (%) Non Performing Loan (%) Imbal hasil (%) ROA ROE Rasio usaha (%) Net Interest Margin Gross margin Operating margin Net profit margin Rasio pertumbuhan (%) Total aset Total liabilitas Total ekuitas Pendapatan bunga Laba kotor Laba usaha Laba bersih
Analisa peer to peer 2012A 80.09 3.15
2013A 90.26 1.63
2014A Q1 2015A 92.93 93.15 3.60 3.51
Periode
Bank Harda
BBYB
Q1 2015
Q1 2015
20,189 764 505 2,075,332 1,753,529 321,803 4% 3% 0.53 122.19 150 3,800 570,000
87,756 7,483 5,924 2,572,048 2,265,384 306,664 9% 7% 9.42 121.93 87 2,515 218,805
282.18 1.23
9.23 0.71
Dalam jutaan Rupiah
1.21 11.91
0.70 5.52
0.62 4.27
0.10 0.63
5.26 43.97 16.04 12.48
5.39 44.64 9.64 6.96
5.02 36.74 5.49 5.59
1.75 36.81 3.78 2.50
-
(5.33) (8.03) 18.69 (1.44) 0.07 (40.73) (45.05)
23.33 20.89 40.15 35.04 11.14 (23.06) 8.57
2.71 1.41 10.46 32.94 27.37 704.21 63.43
Source : Emiten, Reliance Securities
Pendapatan Laba Usaha Laba Bersih Aset Kewajiban Ekuitas OPM NPM Annualized EPS BVS Harga Saham Jumlah Saham (juta lembar) Market Cap (juta) Valuasi PER (x) PBV (x)
Source : Emiten, Reliance Securities
Analisis PT Bank Harda Internasional Tbk merupakan bank yang memfokuskan penyaluran kreditnya ke usaha mikro kecil
dan menengah. Wilayah operasional perseroan saat ini masih terpusat di pulau Jawa, dengan kontribusi pendapatan terbesar masih berasal dari DKI Jakarta, disusul dari propinsi Jawa Timur dan propinsi Jawa Barat. Secara rata rata, rasio Non Performing Loan perseroan berada di bawah 4% dari 2012 – Q1 2015. ROA dan ROE perseroan mengalami penurunan sejak tahun 2012 sampai dengan Q1 2015. Demikian juga dengan Net Interest Margin, Operating Margin dan Net Profit Margin mengalami penurunan yoy sejak 2012. Tetapi pendapatan dan laba (laba kotor, laba usaha dan laba bersih) perseroan mengalami pertumbuhan secara yoy jika dibandingkan dari Q1 2014 ke Q1 2015. Kami melakukan analisa perbandingan peer to peer antara perseroan dengan PT Bank Yudha Bhakti Tbk (BBYB) berdasarkan laporan keuangan Q1 2015. Dari segi profitabilitas berdasarkan laporan keuangan Q1 2015, terlihat bahwa BBYB membukukan OPM dan NPM sebesar 9% dan 7%, yang lebih tinggi daripada Bank Harda yang hanya sebesar 4% dan 3%. Dengan jumlah ekuitas dan asset yang hampir sama besar (asset dan ekuitas Bank Harda Rp. 2 T dan Rp. 321 M sedangkan BBYB sebesar Rp. 2,5 T dan Rp. 306 M), BBYB berhasil membukukan pendapatan sebesar Rp. 87 M, 4x lebih besar daripada pendapatan Bank Harda yang hanya sebesar Rp. 20 M di Q1 2015. Begitu juga laba usaha dan laba bersih BBYB di Q1 2015 sebesar Rp. 7,4 M dan Rp. 5,9 M, sedangkan Bank Harda hanya mencetak laba usaha dan laba bersih masing masing sebesar Rp. 764 juta dan Rp. 505 juta. Menurut pandangan kami, kinerja perseroan tidak terlalu bagus dibandingkan dengan peer di industrinya. Kami menghitung harga penawaran Bank Harda sebesar Rp 115 - 150, mencerminkan PE 216.98x – 282.18x dan PBV 1.02x - 1.23x berdasarkan data keuangan Q1 2015. Kami membandingkan PE dan PBV perseroan dengan PE dan PBV BBYB berdasarkan laporan keuangan Q1 2015, dimana dengan harga pasar saham BBYB sebesar Rp 87 saat ini, mencerminkan PE dan PBV sebesar 9.23x dan 0.71x. Menurut kami PER perseroan terlalu tinggi jika dibandingkan dengan perusahaan perbankan sejenis di industrinya. Melalui berbagai pertimbangan di atas, kami memberi rekomendasi Netral untuk saham PT Bank Harda Internasional Tbk.
your reliable partner | 4 www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
Contact Us RESEARCH DIVISION
HEAD OFFICE
Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884
Jasa Adhi Mulya
Senior Analyst
[email protected]
Robertus Yanuar Hardy
Senior Analyst
[email protected]
Pieter Djatmiko
Analyst
[email protected]
Aji Setiawan
Associate Analyst
[email protected]
Alan Milgerry
Associate Analyst
[email protected]
Shanti Dwi Jayanti
Associate Analyst
[email protected]
Lanjar Nafi Taulat I
Technical Analyst
[email protected]
EQUITY DIVISION
Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884
Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255
Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196
Makassar Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634
Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220 T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728
Tasikmalaya Ruko Tasik Indah Plaza No.21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003
Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528
Pekanbaru Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat, Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370
Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530 T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157
Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121
Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099
Medan Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023
BSD Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494
Surakarta Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478
Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670
Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692
Jakarta – Centro Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226
Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615
Balikpapan Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34 Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia, Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317
your reliable partner | 5 www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
Contact Us IDX CORNER & INVESTMENT GALLERY
UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450 T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138
STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084
Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420
Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128
President University Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030
Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204
STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619
Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali Jalan Puputan No. 86, Renon, Denpasar Telp. +62361 244445 Faks. +62361 264773
Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24 Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534
Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585
Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419
UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T +62 274 485268 F +62 274 487147
Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888
STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218
Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333
Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782
Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163
Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840
Universitas Pesantren Tinggi Darul ‘Ulum Gd. Pasca Sarjana UNIPDU Komplek PP Darul ‘Ulum Peterongan, Jombang Jawa Timur Telp. 0321-873655 Fax. 0321-875771
Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 Telp. +62561 743465 Faks. +62561 766840 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222 T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604
Disclaimer: Information, opinions and recommendations contained in this document are presented by PT Reliance Securities Tbk. from sources that are considered reliable and dependable. This document is not an offer, invitation or any kind of representations to decide to buy or sell stock. Investment decisions taken based on this document is not the responsibility of PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. reserves the right to change the contents of this document at any time without prior notice.
your reliable partner | 6 www.reliance-securities.com, www.relitrade.com | Please see important disclosure information on the final page of this document
