Informatie over de beleggingsdienstverlening van Van Lanschot. Toelichting op financiële instrumenten en hun risico s

Informatie over de beleggingsdienstverlening van Van Lanschot Toelichting op financiële instrumenten en hun risico’s.

Van Lanschot Bankiers ‘s-Hertogenbosch, september 2014

Informatie over de beleggingsdienstverlening van Van Lanschot 2

Inhoudsopgave Algemeen 3 Vermogensbeheer 3 Beleggingsadvies 3 Zelf beleggen 3 Open bewaring van financiële instrumenten 4 Amerikaanse financiële instrumenten 4 Effectenkrediet 4 Beleggingsanalyse 4 Markten 5 Orderuitvoering 5 De risico’s van beleggen 5 Financiële instrumenten en hun risico’s 5 Aandelen 6 Certificaten van aandelen 6 Beleggingsfondsen 6 Dividend 7 Claims 7 Scrips 8 Eenvoudige obligaties 8 Ingewikkelde obligaties 8 Converteerbare obligaties 8 Onroerend goed 8 Opties 9 Warrants 10 Termijncontracten 10 Gestructureerde producten 10 Hedgefondsen 11 Private equity 11 Treasuryproducten 11 Overige financiële instrumenten en eigenschappen 12 Drie ordertypen 12 Bestens orders 12 Limiet orders 12 Stop loss orders 12 Zorgvuldige afweging 12 Combinatie van activiteiten 12 Chinese Walls 12 Niet-verstrekte informatie 13 Beperkte kring 13 Algemene Voorwaarden 13 Tarieven 13 Klachtenafhandeling 13 Depositogarantiestelsel en beleggerscompensatiestelsel 13 Overige garanties 13 Bewaring door derden 14 Communicatiekanaal Aandeelhouders 14 Laat u deskundig adviseren 14 Afkortingen 14


Informatie over de beleggingsdienstverlening van Van Lanschot Algemeen F. van Lanschot Bankiers NV, hierna te noemen ‘Van Lanschot’, stelt u deze brochure ter beschikking, omdat u beleggingsdiensten van onze organisatie afneemt. In dit document informeren wij u over onze beleggingsdienstverlening, de financiële instrumenten die wij aanbieden en de beleggingsrisico’s die hieraan verbonden zijn. Daarmee voldoen wij aan de Wet op het financieel toezicht (Wft), die beleggingsondernemingen verplicht hun cliënten te informeren over het verlenen van beleggingsdiensten en de kenmerken van de financiële instrumenten waarop deze diensten betrekking hebben. Indien u naar aanleiding van deze informatie vragen hebt, neemt u dan contact op met Van Lanschot Client Services in ’s-Hertogenbosch, telefoon 0800 1737, of met uw private banker.

Vermogensbeheer Het kan zijn dat u zich niet met het beheer van uw beleggingsportefeuille wilt of mag bemoeien. In dat geval is het mogelijk om Van Lanschot uw beleggingen te laten beheren. Alvorens wij de zorg daarvoor op ons nemen, inventariseren wij eerst samen met u de uitgangspunten voor het beheer van uw vermogen op basis van uw beleggingsdoelstellingen en uitgangspunten, uw beleggingskennis en ervaring en uw financiële situatie. Wij adviseren u vervolgens over het risico profiel van uw beleggingsportefeuille en de beleggingsrichtlijnen die u ons in het kader van het vermogensbeheer oplegt. Deze worden vastgelegd in de vermogensbeheerovereenkomst. Binnen die kaders nemen de beleggingsprofessionals van de afdeling Vermogensbeheer vervolgens de beslissingen over het beheer van uw vermogen. Deze beslissingen worden gebaseerd op een goed gestructureerd beleggingsproces waarbij gebruik wordt gemaakt van de expertise van zowel Van Lanschot als van Kempen. Van Lanschot kent voor vermogensbeheer twee soorten dienstverlening. – Evi Beheer, minimum inleg € 10.000,- (online dienstverlening) – Vermogensbeheer A la Carte, minimum inleg € 250.000,Cliënten die beleggen volgens de dienstverlening Vermogensbeheer A la Carte kunnen hun eigen keuze maken voor het wel of niet opnemen van individuele obligaties, alternatieve beleggingen en actief beheerde beleggingsfondsen.

Beleggingsadvies Een belangrijk onderdeel van de dienstverlening van Van Lanschot Bankiers is beleggingsadvies. Bij beleggingsadvies verstrekt Van Lanschot informatie en doet Van Lanschot beleggingsaanbevelingen. U profiteert hiermee van de ervaring en deskundigheid van Van Lanschot Bankiers en haar dochteronderneming Kempen & Co, hierna te noemen ‘Kempen’, maar u neemt altijd zelf de aan- en verkoopbeslissingen. U wordt begeleid door een gespecialiseerde private banker. De dienstverlening is afgestemd op uw persoonlijke wensen en op uw belegbaar vermogen. Uitgangspunt van onze advisering vormen uw beleggingsdoelstellingen en uitgangspunten, uw kennis en ervaring met beleggen en uw financiële situatie. Op basis hiervan kunnen wij samen met u bepalen welk risicoprofiel passend is voor u. Bij de invulling van uw portefeuille adviseren wij behalve over individuele financiële instrumenten ook actief over beleggingsfondsen. Met beleggingsfondsen kunt u een uitstekende spreiding van uw beleggingen realiseren. De professionals van Van Lanschot en Kempen selecteren beleggingsfondsen op basis van uiteenlopende kenmerken en van verschillende fondsaanbieders. Van Lanschot kent voor beleggingsadvies twee soorten dienstverlening. – Evi Advies, minimum inleg € 25.000,- (online dienstverlening) – Beleggingsadvies, advies door een beleggingsspecialist

Zelf beleggen Het kan zijn dat u graag zelf wilt beleggen zonder daarbij gebruik te maken van het beleggingsadvies van Van Lanschot. In dat geval is er sprake van execution only. Execution only bij Van Lanschot houdt in dat: – u zelf de opdracht geeft om transacties te laten verrichten in uw beleggingsportefeuille, zonder beleggingsadvies van de bank, – u zelf bewaakt of het financiële instrument binnen het door u bepaalde beleggingsbeleid past,


– u zelf bewaakt of het door u gekozen beleggingsbeleid verantwoord is in het kader van de door u gewenste spreiding van risico’s en in het kader van uw financiële omstandigheden, – u zelf zorgt voor het verkrijgen van aanvullende informatie, indien uw kennis over de risico’s en verplichtingen van bepaalde financiële instrumenten niet toereikend is. Aan de hand van de passendheidstoets kunnen wij vaststellen of zelf beleggen passend is voor u. Tevens winnen wij met deze toets informatie in over uw kennis van en ervaring op het gebied van financiële instrumenten.

Open bewaring van financiële instrumenten Bewaring van financiële instrumenten ligt in het verlengde van beleggingsadvies en vermogensbeheer. Het gaat hierbij om het (doen) bewaren van uw financiële instrumenten en het verrichten van het administratieve beheer daarover. Zoals het voor u incasseren van dividend, het verzorgen van aflossingen van obligaties en het verwerken van couponuitkeringen. Ook handelen wij de administratieve gevolgen van fusies, aandelen-splitsingen en naamswijzigingen voor u af. Natuurlijk draagt Van Lanschot ook zorg voor de levering van de financiële instrumenten die u hebt gekocht of verkocht, de uitoefening van optierechten en de terugvordering in het buitenland van op dividend ingehouden belasting. Het overboeken van financiële instrumenten van uw beleggingsdepot bij Van Lanschot naar een beleggingsdepot bij een andere bank duurt ongeveer tien werkdagen. De overboekingtermijn van beleggingsfondsen duurt langer. Voor het terugvorderen van dividendbelasting geeft u éénmalig aan Van Lanschot een volmacht om dit voor u te regelen. De bewaring van financiële instrumenten doen wij zoals dit in de markt gebruikelijk is en conform de wettelijke regels die gelden voor alle Nederlandse banken. Van Lanschot kan zakelijke zekerheidsrechten (pandrecht of hypotheekrecht) of voorrechten hebben op financiële instrumenten en een eventueel recht op verrekening ten aanzien van deze financiële instrumenten. Het verrekeningsrecht heeft betrekking op een vordering van Van Lanschot op haar cliënten. In verband met de bewaring van effecten wijzen wij u ook op de alinea ‘Bewaring door derden’ op pagina 14. Amerikaanse financiële instrumenten Van Lanschot heeft een overeenkomst gesloten met de Amerikaanse belastingdienst en is hiermee gemachtigd om een verlaagd belastingtarief in te houden op uitkeringen (dividend en rentecoupons) van Amerikaanse financiële instrumenten. Dit tarief is afhankelijk van het land waarin u als aandeelhouder gevestigd bent. Om in aanmerking te komen voor het verlaagde belastingtarief, dient u een getekende verklaring af te geven en dienen wij de relevante documenten van u te ontvangen, zoals geldige legitimatie en bewijs van woon- of vestigingsplaats. Uw private banker kan u hierover informeren en u de benodigde formulieren toesturen. Tot het moment waarop niet aan de juiste voorwaarden is voldaan en/of de benodigde documenten niet in het bezit zijn van Van Lanschot, wordt het hoge tarief van 30% aan belasting ingehouden over de uitkeringen van Amerikaanse financiële instrumenten. Wij zijn verplicht de Amerikaanse belastingdienst op verzoek inzage te geven in de belastingstatus van de desbetreffende bezitter van het financiële instrument.

Effectenkrediet Onder bepaalde voorwaarden kunt u krediet op onderpand van financiële instrumenten krijgen. Wij wijzen er nadrukkelijk op dat een effectenkrediet het risicoprofiel van uw portefeuille sterk verhoogt. Daling van de koersen kan leiden tot onvoldoende dekkings-waarde van uw onderpand. Wij zullen bij signalering van een situatie van onderdekking onmiddellijk contact met u opnemen met als doel deze situatie op een zo kort mogelijke termijn te beëindigen. Dit kan leiden tot de – mogelijk door u ongewenste – verkoop tegen relatief lage koersen van de financiële instrumenten die als dekking dienen.

Beleggingsanalyse Door eigen onderzoek heeft Van Lanschot een opinie over: – aandelen van grote Europese en Amerikaanse ondernemingen ; – staatsobligaties van Europese overheden (staatsobligaties); – obligaties van Europese bedrijven die deel uitmaken van de AEX- en de EuroStoxx50-index; – obligaties van een geselecteerd aantal Nederlandse bedrijven en semi-overheden (zoals de Nederlandse Waterschapsbank, Europese Investeringsbank of Bank Nederlandse Gemeenten). Verder is Van Lanschot verspreider van de opinies van dochter Kempen & Co op het gebied van Nederlandse aandelen (AEX- en AMX-index), met uitzondering van Royal Dutch Shell en Air France-KLM. Naar de laatste twee titels doet Van Lanschot zelf onderzoek.


Tot slot analyseert Van Lanschot gestructureerde producten van zichzelf en van andere partijen. Doel is om u als cliënt keuzemogelijkheden te bieden. Wat betreft de obligaties is er als randvoorwaarde gesteld dat leningen een minimale omvang moeten hebben van € 750 miljoen. Daarnaast moeten ze ten minste een investment-graderating en een senior status hebben. De investment-graderating heeft te maken met de kredietwaardigheid. Deze wordt bepaald door kredietbeoordelaars zoals Moody’s en Standard & Poor’s. Bij een investment-gradestatus is de kans redelijk tot groot dat een instelling aan haar betalingsverplichtingen kan blijven voldoen. De gegevens die in beleggingsaanbevelingen zijn verwerkt, zijn ontleend aan bronnen die erbij vermeld staan en door de bank betrouwbaar worden geacht. Er kunnen zich altijd onvoorziene ontwikkelingen voordoen. Deze ontwikkelingen kunnen leiden tot (negatieve) waardeveranderingen van de financiële instrumenten of kunnen de inkomstenstroom uit deze financiële instrumenten (negatief) beïnvloeden. Daarom geldt dat Van Lanschot op geen enkele wijze kan garanderen dat een beleggingsbeleid en/of beleggingstransactie die (mede) gebaseerd is op visies en verwachtingen van Van Lanschot en Kempen, tot een positief resultaat zal leiden. De beoordelingen en aanbevelingen in researchpublicaties mogen niet worden beschouwd als een aan een (potentiële) cliënt gericht beleggingsadvies; zij hebben slechts betrekking op een financieel instrument. Of een beoordeling en/of aanbeveling leidt tot een gericht beleggingsadvies is afhankelijk van de beleggingsdoelstellingen en uitgangspunten, de kennis en ervaring met beleggen, de financiële situatie van de cliënt en de samenstelling van zijn/of haar beleggingsportefeuille.

Markten Van Lanschot is lid van de beurzen in Amsterdam en Brussel. Verder kunnen via haar netwerk van buitenlandse corres pondenten beleggingstransacties worden uitgevoerd op alle andere grote internationale beurzen. Handel op kleinere, onderontwikkelde beurzen wordt niet ondersteund.

Orderuitvoering Van Lanschot voert orders van haar cliënten uit conform haar orderuitvoeringsbeleid. U ontvangt een kopie van het orderuitvoeringsbeleid bij de start van de dienstverlening. Alvorens u een order plaatst bij Van Lanschot dient u kennis te nemen van dit beleid. Bij het plaatsen van uw eerste order gaan wij ervan uit dat u instemt met ons orderuitvoeringsbeleid. U kunt het orderuitvoeringsbeleid ook vinden op www.vanlanschot.nl of opvragen bij één van de kantoren. In lijn met onze beleggingsdienstverlening verzorgen wij valutawisseldiensten bij transacties in financiële instrumenten die genoteerd zijn in vreemde valuta.

De risico’s van beleggen U dient zich te realiseren dat aan alle vormen van beleggen risico’s zijn verbonden. De risico’s van beleggingen zijn afhankelijk van de aard van de belegging. De kans bestaat dat het rendement dat u verwacht hoger of lager uitkomt. Er zijn beleggingen waarbij u de hele inleg kunt verliezen of waaraan u zelfs schulden kunt overhouden. Meestal geldt dat een belegging met een hoger verwacht rendement grotere risico’s met zich meebrengt. Bij het beleggen in buitenlandse financiële instrumenten kan de overheidspolitiek in het desbetreffende land gevolgen hebben voor de waarde van de belegging. Daarnaast dient bij het beleggen in financiële instrumenten buiten het eurogebied rekening te worden gehouden met het valutarisico. Dus hoe hoger de kans op een hoog rendement, hoe groter ook de kans op aanzienlijke verliezen. Ga niet af op resultaten uit het verleden. Deze bieden geen garantie voor de toekomst.

Financiële instrumenten en hun risico’s Hieronder geven wij een uitleg van de financiële instrumenten waarin u in principe bij Van Lanschot kunt beleggen, met vermelding van de daaraan verbonden beleggingsrisico’s. Op onder meer de portefeuilleoverzichten en effectennota’s die u van Van Lanschot ontvangt, worden afkortingen van financiële instrumenten gebruikt. Op pagina 14 van deze brochure en op www.vanlanschot.nl vindt u een volledige opsomming van de gebruikte afkortingen. Sommige afkortingen geven wij hierna tussen haakjes al aan.


Aandelen Een aandeel (A) is een eigendomstitel van een onderneming. De aandeelhouders zijn dus gezamenlijk eigenaar van de onderneming. Een aandeel kent geen einddatum. De aandeelhouder kan zijn aandelen verkopen. De koers waartegen de aandeelhouder in de toekomst kan verkopen is onzeker. Het koersverloop is afhankelijk van: – de gang van zaken bij en de toekomstverwachtingen voor de onderneming, – de economische en monetaire ontwikkelingen in de voor de onderneming relevante regio’s, – het beursklimaat op de beurzen waar het aandeel genoteerd staat. Deze factoren zijn ook van invloed op de volatiliteit (beweeglijkheid) van de koers van een aandeel. De koers van een aandeel is niet constant, maar kan in de loop van de tijd scherp fluctueren. Het eventuele rendement op aandelen bestaat uit twee onderdelen: de waardestijging en het dividend (zie uitleg op pagina 7). De waardestijging in de vorm van een oplopende aandelenkoers is onzeker en kan ook omslaan in verlies. In geval van faillissement kan de waarde teruglopen tot nul. De aanschaf van aandelen met eigen middelen brengt geen hefboomwerking met zich mee en op het bezit van aandelen die met eigen middelen zijn gekocht geldt geen dekkingsverplichting. Certificaten van aandelen Certificaten van aandelen (CTA) zijn financiële instrumenten die originele aandelen vertegenwoordigen. De originele aandelen zijn meestal in beheer bij een administratiekantoor. Certificaathouders zijn deelgerechtigd in de onderliggende aandelen, maar niet alle rechten die zijn verbonden aan aandelen zijn van toepassing op certificaten van aandelen. Vaak is bijvoorbeeld het stemrecht beperkt. De eigenschappen en potentiële risico’s zijn in principe dezelfde als de eigenschappen en potentiële risico’s van gewone aandelen. Beleggingsfondsen Een beleggingsfonds brengt beleggers samen en verzamelt middelen van individuen om deze vervolgens namens de groep te beleggen in een portefeuille van financiële instrumenten, zoals aandelen of obligaties. Een belegger in een beleggingsfonds krijgt als het ware een gedeelte van de portefeuille. Onafhankelijk van hoeveel men belegt, is de eigen belegging altijd een miniatuur van de fondsportefeuille. Alle risico’s van financiële instrumenten die in deze brochure zijn genoemd, kunnen — afhankelijk van de samenstelling van de fondsportefeuille — ook voor beleggingsfondsen gelden. Doordat het vermogen binnen een beleggingsfonds breed is gespreid over verschillende beleggingen is de beweeglijkheid van de koers van een beleggingsfonds over het algemeen lager dan van individuele aandelen of obligaties. Het risico om uw gehele inleg kwijt te raken is aanwezig, bijvoorbeeld in geval van wanbeleid door de fondsbeheerder. Fondsbeheer De fondsportefeuille wordt beheerd door professionals. Deze fondsbeheerders brengen een zogenaamde managementfee in rekening bij het fonds. De hoogte van deze managementfee verschilt per fonds. Daarnaast wordt de belegger geconfron teerd met ‘overige kosten’ die gemaakt worden door het fonds. Een specificatie van de kosten kunt u vinden in het prospectus van het betreffende beleggingsfonds. De koers of prijs van een beleggingsfonds is gebaseerd op zijn intrinsieke waarde. De managementfee en overige kosten worden in de waardebepaling van de intrinsieke waarde meegenomen. De intrinsieke waarde wordt bepaald door het eigen vermogen van een beleggingsfonds (aandelenkapitaal plus reserves) te delen door het aantal uitstaande participaties in dat beleggingsfonds. De koers kan fluctueren, dus de hoogte van de koers waartegen een belegger zijn aandeel in het beleggingsfonds kan verkopen is onzeker. Sommige beleggingsfondsen keren dividend uit. U kunt dit dividend in contanten ontvangen, of herbeleggen in nieuwe participaties van het beleggingsfonds. U geeft Van Lanschot hiervoor een standaard instructie. Aandelenklassen Fondsbeheerders bieden soms meer varianten aan om in hun fondsen te beleggen. Ze doen dit in de vorm van verschillende aandelenklassen. De reden hiervoor is dat beleggers verschillende voorkeuren hebben. Er kan een aandelenklasse zijn die in dollars noteert en een andere in euro’s of waarop dividend wordt bijgeschreven op de koers en een andere waar het dividend in contanten wordt uitgekeerd. Aandelenklassen kunnen afgestemd zijn op verschillende doelgroepen, zoals particuliere of institutionele beleggers. Beleggingsinhoudelijk kennen de aandelenklassen geen verschillen. Het verschil zit in de kenmerken, zoals de valuta, de vorm van dividenduitkering, de managementfee of de minimaal vereiste inleg. Voor haar particuliere cliënten koopt Van Lanschot doorgaans de particuliere aandelenklasse aan. Maar er zijn uitzonderingen. Soms is er een institutionele aandelenklasse die overwegend voordelen biedt ten opzichte van de particuliere. Als de fondsbeheerder toestaat dat particuliere cliënten in deze institutionele aandelenklasse beleggen, koopt Van Lanschot deze aan voor haar particuliere cliënten. Aan het type aandelenklasse kunnen cliënten van


Van Lanschot geen rechten ontlenen. Het kan voorkomen dat u alleen via Van Lanschot in een bepaalde institutionele aandelenklasse kunt beleggen. Op het moment dat u uw portefeuille zou overboeken naar een andere bank, kan het daardoor voorkomen dat deze aandelenklasse niet mee kan worden overgeboekt. Open-end en closed-end beleggingsfondsen Er zijn open-end beleggingsfondsen en closed-end beleggingsfondsen. Bij closed-end beleggingsfondsen is wettelijk vastgelegd (in tegenstelling tot open-end beleggingsfondsen) dat zij na introductie géén extra participaties mogen uitgeven. De participaties van closed-end beleggingsfondsen worden verhandeld op de secundaire markt en de koers wordt mede door vraag en aanbod bepaald. Open-end beleggingsfondsen zijn daarentegen wettelijk verplicht om participaties te verkopen en in te kopen volgens hun intrinsieke waarde per aandeel. De meeste open-end beleggings fondsen worden via een veilingsysteem verhandeld. Dat wil zeggen dat er slechts één keer per dag handel plaats vindt. De tijd waarop deze handel plaats vindt verschilt per fonds. De handel in beleggingsfondsen Alle orders in een bepaald fonds die voor 15.55 uur worden ingelegd, worden de volgende dag verhandeld om 10.00 uur (veilingmoment). Participaties worden verhandeld tegen één transactieprijs. Ofwel de intrinsieke waarde, eventueel inclusief een kleine op- of afslag, ter compensatie van transactiekosten binnen het fonds in verband met de aan- of verkoop. Ook wel handelskosten genoemd. Het kan voorkomen dat handelskosten niet in de vorm van een op- of afslag worden berekend, maar dat deze apart in rekening worden gebracht. De intrinsieke waarde wordt voorafgaand aan het veilingmoment berekend op basis van slotkoersen en wordt dagelijks gepubliceerd op de website van de betreffende fondsbeheerder. De hoogte van de handelskosten staat vermeld in het prospectus van het betreffende beleggingsfonds. Het kan voorkomen dat bij sommige beleggingsfondsen de handel niet dagelijks plaatsvindt, maar bijvoorbeeld maandelijks of zelfs jaarlijks. De beleggingsfondsen die niet via een veilingsysteem worden verhandeld, worden via de beurs verhandeld zoals bepaald in ons orderuitvoeringsbeleid. Voor wie geschikt? In het prospectus van een beleggingsfonds kan vermeld staan voor welk type belegger het fonds geschikt is. Dit advies wordt gegeven door de fondsaanbieder en is uitsluitend gebaseerd op de risico-rendementskenmerken van het beleggingsfonds en niet op uw gehele portefeuille. Van Lanschot heeft een centraal beleggingsbeleid, waarbij wij al onze beleggers een breed gespreide beleggingsportefeuille adviseren. Deze beleggingen worden gespreid over de verschillende vermogens categorieën: liquiditeiten, obligaties, aandelen, onroerend goed, grondstoffen en eventueel alternatieve beleggingen. Daarmee wordt het specifieke risico van een enkel beleggingsfonds in uw portefeuille verlaagd. Van Lanschot beoordeelt de beleggingsrisico’s van een beleggingsfonds dan ook in de context van een goed gespreide portefeuille conform het centrale beleggingsbeleid. Risico’s De risico’s van beleggingsfondsen worden bepaald door de onderliggende waarden en de gehanteerde beleggingsstrategie van het fonds. De aanschaf van participaties in het beleggingsfonds met eigen middelen brengt geen hefboomwerking met zich mee. Let wel, een beleggingsfonds kan soms met geleend geld beleggen, in dat geval is er binnen het fonds wel sprake van een hefboomwerking. Voor de specifieke risico’s en overige informatie van beleggingsfondsen verwijzen wij naar de financiële bijsluiter en het prospectus van het desbetreffende beleggingsfonds. Dividend Aandeelhouders kunnen dividend uitgekeerd krijgen. Als u dividend ontvangt, dan wordt daarover in principe dividendbelasting ingehouden. De hoogte van het dividend wordt jaarlijks vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Dividend is een uitkering van een deel van de winst. De hoogte van het dividend is in de regel stabiel, maar niet gegarandeerd. Als een onderneming in het afgelopen jaar onvoldoende winst heeft gemaakt, dan wordt de hoogte van het dividend hierop aangepast. Het kan voorkomen dat een onderneming dividend niet in contanten maar in de vorm van aandelen uitkeert, dit heet stockdividend (STDV). Met stockdividend krijgt u nieuwe aandelen. Veel onder nemingen bieden een keuzedividend aan. Voor deze gevallen geeft u Van Lanschot de standaard instructie of u dividend in contanten of in aandelen wilt ontvangen (stockdividend). Claims Een claim (CL) is een voorkeursrecht dat toegekend kan worden door de onderneming aan bestaande aandeelhouders. U kunt een claim ontvangen wanneer nieuwe aandelen worden uitgegeven van de aandelen die u in bezit hebt. Claims kunnen worden uitgegeven wanneer een onderneming nieuwe aandelen uitgeeft tegen een lagere koers dan de beurskoers van de bestaande aandelen. De beurskoers van de bestaande aandelen vertoont dan vaak een daling. De claim heeft een waarde en dient ter compensatie voor deze koersdaling. De claim geeft het recht om in te schrijven op de nieuwe aandelen.


Als u een claim ontvangt, bent u niet verplicht gebruik te maken van uw voorkeursrecht. U kunt uw claim tot een bepaalde datum (meestal) ook verkopen. De eigenschappen en potentiële risico’s van een claim zijn vergelijkbaar met de eigenschappen en potentiële risico’s van aandelen, maar claims kennen een verhoogd risico vanwege de beperkte looptijd. Ook kennen ze een hefboomwerking, omdat ze, net als een calloptie, slechts het koersverschil vertegenwoordigen tussen de beurskoers en de koers waarop met deze claims de onderliggende aandelen kunnen worden gekocht. Scrips Scrips (SCR) vertegenwoordigen een fractie van een aandeel of obligatie. Scrips kunnen te zijner tijd worden omgewisseld voor gewone stukken. Scrips worden onder andere uitgegeven bij fusies, waarbij omwisseling van het ene aandeel tegen het andere gepaard gaat met fracties van een aandeel. De eigenschappen en potentiële risico’s van scrips zijn vergelijkbaar met de eigen-schappen en potentiële risico’s van respectievelijk aandelen of obligaties. Eenvoudige obligaties Obligaties (O) zijn schuldbewijzen als onderdeel van een lening, uitgegeven door een (overheids)instelling of onderneming. Over de schuld wordt door de instelling die de obligatie heeft uitgegeven over het algemeen een vooraf overeengekomen rente vergoed dit noemen we de coupon. Coupons worden periodiek uitgekeerd en ontvangt u via Van Lanschot in contanten. Nagenoeg alle obligaties zijn aflosbaar. Obligaties behoren tot het zogenoemde vreemd vermogen (geleend geld) van een onderneming of instelling. Ook een belegging in obligaties brengt risico’s met zich mee. De koers van een obligatie is onder meer afhankelijk van de rentestand. Een rentestijging kan als gevolg hebben dat de koersen van obligaties dalen. Een rentedaling kan als gevolg hebben dat de koersen van obligaties stijgen. Naast het renterisico speelt er ook een kredietrisico. Dat wil zeggen dat de kans bestaat dat de uitgevende onderneming of instantie in de problemen raakt en uw lening en rente niet kan (terug)betalen. Het kredietrisico is kleiner indien de uitgevende onderneming of instantie in betere financiële gezondheid verkeert. Verwant aan het kredietrisico is het ratingrisico. Als een van de vooraanstaande ratingbureau’s (Moody’s, Fitch of Standard & Poor’s) de rating van een lening verlaagt, betekent dit dat zij verwachten dat de kans groter wordt dat het kredietrisico zich voordoet. Als gevolg daarvan zal de markt voor deze lening een hogere rente vragen, waardoor de koers van de betreffende obligatie kan dalen. Op een achtergestelde obligatie (AO) wordt meestal een hogere couponrente vergoed, maar houders van deze obligaties zijn achtergesteld bij een faillissement ten opzichte van andere crediteuren. De aanschaf van obligaties met eigen middelen brengt geen hefboomwerking met zich mee. Ingewikkelde obligaties Er zijn bijzondere vormen van obligaties. Deze vormen kunnen betrekking hebben op de wijze van rentebetaling, aflossing en uitgifte of op andere leningsvoorwaarden. Zo kan het rendement op de obligatie afhankelijk worden gesteld van de geldende rentestand (voorbeelden zijn Floating Rate Notes (FLRO) en eeuwigdurende kapitaalobligaties) of van de winst van de uitgevende instelling (bijvoorbeeld winstdelende obligaties). Er zijn ook obligaties waarop geen rente wordt uitbetaald (zerobonds). Het rendement op deze obligaties wordt verkregen uit het verschil tussen de uitgiftekoers en de latere aflossingskoers. Uitgebreide informatie over een specifieke obligatie en bijbehorende risico’s, kunt u opvragen bij uw private banker. Converteerbare obligaties De converteerbare obligatie (CO) is een door een onderneming uitgegeven obligatie die gedurende de zogeheten conversieperiode tegen de conversiekoers onder bepaalde voorwaarden (meestal op verzoek van de belegger) kan worden omgewisseld voor aandelen van die onderneming, al dan niet met verrekening in contanten. Een converteerbare obligatie heeft eigenschappen van zowel een obligatie als een aandeel. Voordat u deze belegging aangaat, dient u zich uitvoerig te informeren over de eigenschappen en de werking van de converteerbare obligatie en de risico’s die ermee gepaard gaan. U kunt deze informatie opvragen bij uw private banker. Daarnaast bestaan er nog bijzondere soorten converteerbare obligaties (RCO) zoals ‘reverse convertibles’ en ‘knock-in convertibles’. Deze producten hebben een hoger risico dan de gewone converteerbare obligatie. Vooral omdat u niet zelf de keuze hebt om te converteren, dat initiatief ligt bij de uitgevende instelling. Deze zal hiertoe alleen overgaan op een moment dat het voor hem gunstig is. Dit kan voor de belegger juist een ongunstig moment zijn. Uitgebreide informatie over een specifieke obligatie en bijbehorende risico’s kunt u opvragen bij uw private banker. Onroerend goed De risico’s van beleggen in onroerend goed hangen samen met de renteontwikkeling en met de algemene economische ontwikkelingen en politieke stabiliteit van het land waarin het onroerend goed gelegen is. Aangezien voor rechtstreeks beleggen in onroerend goed vaak een groot belegbaar bedrag nodig is, maken de meeste beleggers gebruik van een onroerend-goedfonds. Zo’n fonds kan rechtstreeks beleggen in de gebouwen, maar ook indirect door te beleggen in


bedrijven die onroerendgoedprojecten tot stand brengen of in andere onroerend-goedfondsen. Ook voor onroerend goed geldt dat het rendement onzeker is en dat u de kans loopt uw inleg te verliezen. De aanschaf van een onroerendgoed belegging met eigen middelen brengt geen hefboomwerking met zich mee. Opties Een optie is een contract, waarbij de partij die de optie verstrekt (de ‘schrijver’) aan zijn wederpartij (de ‘koper’) het recht toekent een onderliggende waarde (bijvoorbeeld een pakket aandelen) te kopen (een ‘calloptie’ (C)) of te verkopen (een ‘putoptie’ (P)) gedurende of aan het einde van een overeengekomen periode, tegen een vastgestelde prijs. Voor dit recht betaalt de koper een premie aan de schrijver. De premie (de prijs van een optie) wordt bepaald door vraag en aanbod en is onder meer afhankelijk van de koers van de onderliggende waarde, de beweeglijkheid van de onderliggende waarde en de lengte van de periode waarin men rechten kan ontlenen aan de optie. Hoe langer de looptijd van een optie, hoe meer tijd- en verwachtingswaarde er in de optiepremie zit. Hoe beweeglijker de koers van de onderliggende waarde, hoe groter de kans op winst of verlies met opties. Daarom is de premie van een optie op een beweeglijk aandeel vaak hoger dan van een optie op een aandeel dat nauwelijks beweegt. De premie is vrijwel altijd lager dan de koers van de onderliggende waarde, omdat deze voor een belangrijk deel afhankelijk is van het koersverschil tussen de beurskoers van de onderliggende waarde en de prijs waarop de optie kan worden uitgeoefend. Hierdoor kan koersschommeling van de onderliggende waarde tot relatief grotere winsten of verliezen leiden bij een belegging in de optie dan bij een belegging rechtstreeks in de onderliggende waarde (de zogeheten hefboomwerking). Meestal is de optie tussentijds verhandelbaar: zowel callopties als putopties kan men tussentijds kopen en verkopen (schrijven). Beleggen in opties is vooral geschikt voor mensen die actief beleggen. Actieve beleggers zijn er altijd van op de hoogte hoeveel hun aandelen waard zijn. Zij volgen de markt en de economische ontwikkelingen op de voet en anticiperen daarop met hun beleggingen. Er zijn drie verschillende situaties te onderscheiden: out-of-the-money opties, at-the-money opties en in-the-money opties. Bij out-of-the-money callopties ligt de uitoefenprijs ver boven de koers van de onderliggende waarde. Bij out-of-the-money putopties ligt de uitoefenprijs ver onder de koers van de onderliggende waarde. De optiepremie bestaat alleen uit tijds- en verwachtingswaarde en heeft geen intrinsieke waarde. De optiepremie en de beweeglijkheid van de premie zijn relatief laag, want de kans dat de optie intrinsieke waarde krijgt is klein. Bij at-the-money opties is de koers van de onderliggende waarde bijna gelijk aan de uitoefenprijs van de optie. Hier zijn de tijds- en verwachtingswaarde en de volatiliteit van de optiepremie het hoogst, omdat de kans dat de optie intrinsieke waarde kan krijgen hoog is. Bij in-the-money opties is de uitoefenprijs lager (calloptie) of hoger (putoptie) dan de koers van de onderliggende waarde. De optiepremie heeft een lage tijd- en verwachtingswaarde, maar een hoge intrinsieke waarde. Iedere koersverandering van de onderliggende waarde is direct in de optiepremie te merken. Het kopen van een optie Een optie (contract) geeft de koper het recht (niet de verplichting) om gedurende, of aan het eind van een zekere periode een bepaalde hoeveelheid van een onderliggende waarde (bijvoorbeeld aandelen of een vastgestelde hoeveelheid dollars of goud) te kopen (calloptie) of te verkopen (putoptie) tegen een vooraf overeengekomen prijs. De koper hoeft dus geen gebruik te maken van de optie. Voor het recht dat de koper van een optie verkrijgt, betaalt de koper een premie. De koper van een optie loopt het risico dat de betaalde premie verloren gaat (het verlies is overigens beperkt tot de premie en kan niet meer bedragen). De koper van een optie kan zijn optie verkopen en de premie met winst of verlies incasseren of hij kan zijn recht uitoefenen door koop of verkoop van de onderliggende waarde. Het ‘schrijven’ van een optie Een schrijver (verkoper) van een optie neemt de verplichting op zich om de onderliggende waarde te verkopen (calloptie) of te kopen (putoptie) tegen een vooraf afgesproken prijs. De schrijver heeft een leveringsplicht of afnameplicht, waarvoor hij een premie ontvangt. Bij het schrijven van opties wordt onderscheid gemaakt tussen het gedekt en ongedekt schrijven. Bij het gedekt schrijven van een calloptie heeft de schrijver de onderliggende waarde zelf in bezit. Bij het ongedekt schrijven van een calloptie heeft de schrijver de stukken niet in bezit en zullen deze tegen de dan geldende koers alsnog moeten worden aangekocht en geleverd. Het schrijven van putopties wordt meestal als ongedekt beschouwd. De schrijver is immers verplicht de onderliggende waarde te kopen, indien de koper van de optie van zijn recht gebruik wenst te maken. Het gedekt schrijven van callopties kan enige bescherming bieden tegen waardevermindering van de onderliggende waarde. Het ongedekt schrijven van callopties daarentegen kan leiden tot verliezen die in principe niet gemaximeerd zijn. Vanwege deze risico’s hanteert Van Lanschot de stelregel, dat ongedekt schrijven van callopties door particuliere


cliënten (niet-professionele cliënten) niet wordt toegestaan. Om er zeker van te zijn dat een schrijver van een optie aan zijn verplichtingen kan voldoen, dient de schrijver een zekerheid te stellen. De verplichting tot het stellen van zekerheid heet in vaktermen marginverplichting. De margin, de omvang van de verplichting wordt volgens een bepaalde formule en marktconform vastgesteld. Het schrijven van put- en callopties op een index en het opzetten van time-spread combinaties in opties op een index kunnen eveneens leiden tot grote verliezen. Daarom wordt aangeraden ten aanzien van deze financiële instrumenten grote terughoudendheid te betrachten. Warrants Warrants (WAR) vertegenwoordigen het recht jegens de uitgevende instelling om gedurende een vastgestelde periode een bepaald aantal aandelen of obligaties (of in een enkel geval een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta) te kopen of te verkopen tegen een vooraf vastgestelde prijs. Een warrant lijkt op een optie met als verschil dat een warrant een recht vertegenwoordigt jegens de uitgevende instelling. De eigenschappen van warrants zijn vergelijkbaar met de eigenschappen van het kopen of verkopen van opties. Termijncontracten (futures) Een termijncontract (FUT) is de verplichting (geen recht) om een zekere hoeveelheid van een bepaalde onderliggende waarde (zoals valuta, goederen of grondstoffen) te kopen of te verkopen op een vooraf afgesproken tijdstip in de toekomst (future) tegen een vastgestelde prijs. Een termijncontract kan worden gekocht of verkocht. De koper van een termijncontract (ook wel houder van een longpositie genoemd) neemt de verplichting op zich om de afgesproken hoeveelheid in ontvangst te nemen en te betalen. De verkoper (houder van een shortpositie) heeft een leveringsplicht. Het is over het algemeen niet de bedoeling om de onderliggende waarde — de partij goederen of financiële waarde — daadwerkelijk te ontvangen of te leveren. De termijnhandel kent een hoge mate van hefboomwerking en volatiliteit. Bij het afsluiten van een termijncontract hoeft maar een gering deel van de werkelijke waarde te worden gestort. Een beperkte koersschommeling kan echter tot grote verliezen (of winsten) leiden. Verliezen zullen de waarde van het gestorte bedrag overtreffen. Winsten en verliezen worden van dag tot dag bijgehouden en direct in geld verrekend op basis van de slotkoers van de betreffende onderliggende waarde. Bij verliezen moet een belegger onmiddellijk een aanvulling in contanten bijstorten. Zorgvuldig dient te worden afgewogen of dergelijke financiële instrumenten voor u geschikt zijn, mede gelet op uw positie en het doel van de belegging. Vanwege de grote risico’s die verbonden zijn aan de handel in futures, staat Van Lanschot particuliere cliënten (niet-professionele cliënten) niet toe in futures te handelen. Alleen Professionele cliënten kunnen bij Van Lanschot handelen in binnenlandse financiële termijncontracten en niet in goederen-termijncontracten. Gestructureerde producten Een gestructureerd product is een bijzondere vorm van beleggen, waarmee u meer of minder risico loopt dan met een normale belegging. Gestructureerde producten worden uitgegeven door financiële instellingen. De kenmerken en risico’s van een gestructureerd product zijn vastgelegd in het prospectus ervan. Gestructureerde producten zijn vaak ingewikkeld. Laat u van tevoren door uw private banker goed informeren over de werking van het product en of het bij u past. Gestructureerde producten zijn bijvoorbeeld garantie- en beschermingsproducten en hefboomproducten. Wij lichten ze hieronder toe. Garantie- of beschermingsproducten Bij garantie- en beschermingsproducten is (een deel van) de inleg gegarandeerd. Deze producten kennen vaak een vaste looptijd, waarbij de garantie ten aanzien van de betaling van (een deel van) de hoofdsom alleen geldt op de einddatum. De risico’s bestaan uit het debiteurenrisico op de uitgevende instelling en uit hoofdsomrisico gedurende de looptijd. Het debiteurenrisico bestaat eruit dat, in geval van faillissement van de uitgever van het garantieproduct, de belegger zijn vermogen in het garantieproduct kan kwijtraken. Het hoofdsomrisico bestaat eruit dat de onderliggende waarde gedurende de looptijd kan stijgen, onveranderd blijven of dalen, waardoor beleggers het risico lopen geen of zelfs een negatief rendement te behalen. De bescherming verschilt van product tot product. Het kan voorkomen dat u alleen op de einddatum een garantie hebt, of dat u aan het eind van de looptijd niets terug krijgt, als niet aan bepaalde voorwaarden wordt voldaan. Laat u zich voorafgaand aan de aankoop van een beschermingsproduct goed informeren. U kunt hiervoor terecht bij uw private banker. Het rendement en de beweeglijkheid van een garantieproduct is vaak afhankelijk van de ontwikkeling van een onderliggende waarde. De aanschaf van een garantieproduct met eigen middelen brengt geen hefboomwerking met zich mee.


Hefboomproducten Hefboomproducten zijn speculatieve producten die vergelijkbaar zijn met opties. U neemt extra risico ten opzichte van de waarde waarin belegd wordt. Stel dat de koers van de onderliggende waarde met 5% stijgt, dan maakt u bijvoorbeeld 20% winst. Maar andersom kan ook. Als de koers met 5% daalt, dan lijdt u 20% verlies. Gestructureerde hefboomproducten zijn vooral geschikt voor actieve en ervaren beleggers. Met hefboomproducten loopt u een groot risico; u kunt uw hele inleg kwijt raken. Hedgefondsen Het belangrijkste kenmerk van de meeste hedgefondsen is de beperkte samenhang van hun resultaten met de rendementen op aandelen en obligaties. Hedgefondsen maken geen gebruik van een obligatie- of aandelenindex als maatstaf voor hun prestaties, maar richten zich op het behalen van absolute positieve rendementen. Er zijn veel verschillende hedgefondsen met verschillende strategieën. Het is ook mogelijk om te beleggen in een fund of hedgefunds. Dit investeert in een aantal verschillende hedgefondsen. Door de brede spreiding is het risico van een fund of hedgefunds meestal lager dan wanneer u belegt in één enkel hedgefonds. In onze HedgefondsWijzer staan de meest voorkomende strategieën en de belangrijkste risico’s beschreven. U kunt de HedgefondsWijzer opvragen via uw private banker. Specifieke afspraken Voordat u gaat beleggen in een hedgefonds dient u zich op de hoogte te stellen van de condities en voorwaarden, zoals vermeld in het prospectus. Soms maakt Van Lanschot, afwijkend van het prospectus, specifieke afspraken met het fonds over de aankoopprocedure. Deze afspraken zetten wij in een handelskaart, die u kunt opvragen via uw private banker. Er gelden meestal specifieke voorwaarden bij aankoop van participaties in een hedgefonds, waarin niet dagelijks gehandeld wordt. Als u wilt beleggen in zo’n hedgefonds, schrijft u in op het door u gewenste aantal participaties tegen de laatste handelskoers met eventueel een opslag. U ontvangt hiervan een nota. Op dat moment wordt uw rekening gedebiteerd voor het bedrag ter grootte van het aantal participaties waarvoor is ingeschreven maal de meest recente koers. Op de nota ziet u hoeveel inschrijfrechten u hebt gekregen. Deze nota dient ten teken dat u wel al betaald hebt, maar dat u de participaties nog niet in uw bezit hebt. De definitieve koers is bekend bij benadering 15 handelsdagen na maandultimo. Op dat moment worden de inschrijf rechten omgewisseld naar participaties door middel van een aan- en verkooptransactie. De verkoop vindt plaats tegen de koers waartegen eerder de inschrijfrechten waren aangekocht. Tegelijkertijd worden de participaties aangekocht tegen de definitieve koers per maandultimo. U ontvangt hiervan een verkoopnota en een aankoopnota. Als valutadatum voor zowel de verkoop van de inschrijfrechten als de aankoop van de participaties geldt de eerste handelsdag na maandultimo. Private equity Private equity is beleggen in het (eigen) vermogen van niet beursgenoteerde ondernemingen. Private equity heeft dezelfde eigenschappen (zoals volatiliteit) als beleggen in aandelen en is dus afhankelijk van het economisch tij, maar in mindere mate van het beursklimaat. Investeren in niet-beursgenoteerde bedrijven is niet eenvoudig. De markt is moeilijk toegankelijk en de informatie over deze veelal kleinere bedrijven is schaars. Bovendien kent private equity andere spelregels dan regulier beleggen. Het is dus belangrijk dat u zich op voorhand goed laat adviseren door een specialist. U kunt hiervoor terecht bij uw private banker. In onze Private-equityWijzer vindt u een beschrijving van de kenmerken en de belangrijkste risico’s van beleggen in private equity. U kunt de Private-equityWijzer opvragen via uw private banker. Indien u een private equity-belegging aangaat met eigen middelen is er geen sprake van een hefboomwerking. Let wel, een private equity fonds kan soms met geleend geld beleggen, in dat geval is er binnen het fonds wel sprake van een hefboomwerking. Treasuryproducten Treasuryproducten zijn zogenoemde Over The Counter-contracten (OTC), waarbij de bank tegenpartij is van de cliënt. De marktwaarde is afhankelijk van de koersbewegingen van een onderliggende waarde. OTC-contracten worden niet via de beurs verhandeld. Doorgaans hebben zij betrekking op rente of valuta. Maar er zijn ook OTC-contracten op grondstoffen, edelmetalen of indexen. OTC-contracten zijn oorspronkelijk bedoeld om verschillende soorten financiële risico’s af te dekken, wat ook wel ‘hedging’ wordt genoemd. Ze kunnen ook speculatief worden ingezet. Een OTC-contract is meestal niet verhandelbaar. Omdat de contracten vaak voor grote bedragen en een lange looptijd worden aangegaan, kunnen de risico’s, mede afhankelijk van de onderliggende waarde, zeer groot zijn. Om een OTC-transactie aan te kunnen gaan, is het nodig een Raamwerkovereenkomst voor Financiële Derivaten af te sluiten. Hierin staan de rechten en plichten van de contractpartijen, de gebruiken in de OTC-markt en de wijze van bepaling van het obligo (mate van risico) dat deze transacties genereren.


Overige financiële instrumenten en eigenschappen In deze brochure kunnen wij niet (alle eigenschappen van) alle financiële instrumenten beschrijven. Wij wijzen er met nadruk op dat er zich afwijkingen kunnen voordoen ten opzichte van de beschreven eigenschappen of dat er bijzondere vormen van financiële instrumenten uitgegeven kunnen worden. Voor een nadere toelichting op deze financiële instrumenten kunt u contact opnemen met uw private banker. Voor alle beleggingsproducten geldt dat u, indien deze in een andere valuta dan de euro noteren, het koersrisico loopt van die valuta ten opzichte van de euro.

Drie ordertypen Bij Van Lanschot kunt u transacties in financiële instrumenten op drie manieren opgeven. Wij leggen de drie ordertypen hieronder uit. Deze ordertypen zijn overigens niet voor alle financiële instrumenten mogelijk. Beleggingsfondsen kunnen bijvoorbeeld alleen ‘bestens’ opgegeven worden. Bestens orders Als u een ‘bestens’ order opgeeft, dan geeft u aan dat de order tegen de eerstvolgende koers, tot en met volledige uitvoering uitgevoerd moet worden. Limiet orders Als u een ‘limiet’ order opgeeft, dan geeft u aan welke koers u minimaal wilt ontvangen bij verkoop of maximaal wilt betalen bij aankoop. Als u een limiet meegeeft aan uw order, dan zal uw order worden behandeld wanneer op uw limiet of op een betere koers kan worden gehandeld. Stop loss orders Als u een ‘stop loss’ order opgeeft dan geeft u aan bij welke prijs uw order moet ingaan en niet eerder. Bij een verkooporder geeft u een ‘trigger’ limiet op die lager ligt dan de huidige koers. Op het moment dat de koers van het aandeel daalt tot de door u opgegeven ‘trigger’ wordt de order een ‘bestens’ order. Als het een aankooporder betreft geeft u een ‘trigger’ limiet op die hoger ligt dan de huidige koers. Pas vanaf het moment dat de koers van het aandeel stijgt tot de door u opgegeven ‘trigger’ handelt u en wordt de order een ‘bestens’ order.

Zorgvuldige afweging Bij het kiezen van beleggingen dient u een goede afweging te maken welke financiële instrumenten het beste passen bij uw kennis en ervaring, uw beleggingsdoelstellingen en uitgangspunten en uw financiële situatie. Aan alle vormen van beleggen zijn in meer of mindere mate risico’s verbonden. Vooral het schrijven van ongedekte opties, termijn-contracten (en opties op termijncontracten) kunnen zeer risicovol zijn. U dient alleen in deze risicovolle beleggingen te handelen, indien u het (eventuele) verlies kunt en wilt dragen en u zich terdege bewust bent van de risico’s in verhouding tot het geïnvesteerde bedrag. Koop geen producten die u niet begrijpt.

Combinatie van activiteiten Van Lanschot is met haar dochterondernemingen een bank die een veelheid van activiteiten onderneemt. Op beleggings gebied betekent dit dat wij relaties diensten verlenen op het terrein van vermogensbeheer en beleggingsadvies. Van Lanschot handelt ook in financiële instrumenten voor eigen rekening. En Van Lanschot committeert zich, als lid van emissie- en introductiesyndicaten, om financiële instrumenten bij beleggers te plaatsen. Van Lanschot heeft bepaalde situaties beschreven waar zich belangenconflicten zouden kunnen voordoen bij het verlenen van beleggingsdiensten, tussen de belangen van een cliënt en de belangen van een bank of de belangen van een andere cliënt. Deze beschrijvingen kunt u opvragen bij uw private banker. Van Lanschot neemt en heeft de nodige maatregelen genomen om belangenconflicten te voorkomen.

Chinese Walls Het kan gebeuren dat een bedrijfsonderdeel van de bank kennis heeft van informatie die bij openbaarmaking gevolgen kan hebben voor de koersontwikkeling van bepaalde beursgenoteerde financiële instrumenten. Om dit te voorkomen hanteert Van Lanschot een strikt systeem van zogeheten Chinese Walls. Dit wil zeggen dat er maatregelen zijn getroffen om ervoor te zorgen dat koersgevoelige informatie bij een zo beperkt mogelijke kring van medewerkers bekend is.


Niet-verstrekte informatie De bank is niet gehouden de bij haar bekende eventuele koersgevoelige informatie bekend te maken aan haar cliënten en deze informatie te gebruiken in het kader van haar beleggings-dienstverlening.

Beperkte kring Verder kan het zich voordoen dat bepaalde medewerkers via contacten met cliënten of anderszins, kennis hebben van koersgevoelige informatie over verstrekte beleggingsorders of over het volume aan nog uit te voeren beleggingsorders. Deze medewerkers zijn verplicht dergelijke informatie binnen een zeer beperkte kring te houden en deze informatie strikt vertrouwelijk te behandelen.

Algemene Voorwaarden Op de diensten van Van Lanschot op het gebied van financiële instrumenten zijn van toepassing onze Algemene Voorwaarden, de Bepalingen F. van Lanschot Global Custody, de Voorwaarden voor de Beleggingsdienstverlening bij Van Lanschot en het Orderuitvoeringsbeleid. Deze worden aan u uitgereikt bij het openen van de rekening. De Algemene Voorwaarden zijn door de Nederlandse Vereniging van Banken gedeponeerd ter griffie van de Arrondissementsrechtbank in Amsterdam. Wij gaan ervan uit dat u van de inhoud van de hierboven genoemde documenten kennis neemt.

Tarieven Voor haar beleggingsdienstverlening brengt Van Lanschot kosten bij u in rekening. U betaalt bijvoorbeeld voor Vermogens beheer een beheervergoeding. Voor Beleggingsadvies brengen we vaste en variabele kosten in rekening. Voor inzicht in de kosten van de dienstverlening kijkt u op onze website www.vanlanschot.nl.

Klachtenafhandeling In eerste instantie kunt u uw klacht indienen bij het kantoor waar uw rekeningen zijn ondergebracht. Een klacht moet worden ingediend binnen één jaar nadat het feit zich heeft voorgedaan, danwel nadat u er redelijkerwijs kennis van hebt kunnen nemen. Wordt de klacht naar uw mening niet naar tevredenheid afgehandeld, dan kunt u zich wenden tot het hoofdkantoor van Van Lanschot, afdeling Klachtenmanagement, Postbus 1021 5200 HC ’s-Hertogenbosch. Indien u het niet eens bent met de uitkomst van de klachtafhandeling door Van Lanschot, dan kunt u zich wenden tot het KiFiD (Klachteninstituut Financiële Dienstverlening), Postbus 93257 2509 AG Den Haag. KiFiD is het loket voor klachten over alle soorten financiële producten. De KiFiD-procedure voorziet in bemiddeling door de Ombudsman Financiële Dienstverlening.

Depositogarantiestelsel en beleggerscompensatiestelsel Indien De Nederlandsche Bank constateert dat Van Lanschot niet meer aan haar verplichtingen kan voldoen, gelden het beleggerscompensatiestelsel en het depositogarantiestelsel zoals vastgesteld in de Wet op het financieel toezicht (Wft). Op grond hiervan kunnen cliënten die voldoen aan bepaalde criteria worden gecompenseerd. Beide compensatiestelsels zijn uitdrukkelijk niet bedoeld voor de compensatie van verliezen die voortvloeien uit beleggingen.

Overige garanties Voorzover u Nederlandse financiële instrumenten in open bewaring hebt gegeven, wordt uw eigendom daarvan beschermd door de Wet giraal effectenverkeer. De bewaring van uw buitenlandse financiële instrumenten gebeurt door ons bewaar bedrijf F. van Lanschot Global Custody BV. Dit biedt u bescherming in geval van faillissement van Van Lanschot. Global Custody beperkt haar activiteiten en daarmee haar risico’s tot de bewaring van financiële instrumenten. F. van Lanschot Global Custody BV is geen dochter van Van Lanschot. De aandelen van deze vennootschap zijn in het bezit van een stichting.


Bewaring door derden Voor de bewaring van financiële instrumenten kan de bank gebruikmaken van derden. Indien deze derde niet aan zijn financiële verplichtingen kan voldoen is het mogelijk dat cliënten de eigendomsrechten op hun financiële instrumenten verliezen. De bank doet haar best om deze risico’s voor cliënten zoveel mogelijk te beperken. Bijvoorbeeld door deze derde partijen zeer zorgvuldig te selecteren en te controleren en door geadministreerde financiële instrumenten op naam van de bewaarneemster (F. van Lanschot Global Custody BV) of op naam van de cliënt te zetten. Als financiële instrumenten bewaard worden op naam van een bewaarneemster (zogenoemde Omnibusrekening), dan kan het voorkomen dat er op enig moment een tekort ontstaat: ofwel de som van de rechten van cliënten op financiële instrumenten is groter dan de som van de door de derde voor de bewaarneemster bewaarde financiële instrumenten. Op basis van de bepalingen van F. van Lanschot Global Custody BV wordt dit tekort omgeslagen over alle cliënten. Een ander risico is dat de rekening (tijdelijk) kan worden geblokkeerd ten gevolge van een beslag dat op bewaarneemster zou kunnen worden gelegd. Dit risico is echter zeer beperkt vanwege de nauwe doelomschrijving in de statuten van de bewaar neemster. Ook kunnen derden die voor de bewaarneemster in het buitenland financiële instrumenten bewaren of administreren, zich buiten de Europese Unie bevinden. Hierdoor kunnen de rechten, ten aanzien van financiële instrumenten door de wetgeving van een niet-lidstaat beheerst worden, dit kan invloed hebben op de rechten van cliënten.

Communicatiekanaal Aandeelhouders Graag maken wij u attent op het bestaan van het Communicatiekanaal Aandeelhouders. Bij Van Lanschot kunt u zich hiervoor aanmelden. Voordelen hiervan zijn onder meer dat u kosteloos informatie ontvangt van ondernemingen waarvan u de aandelen bij Van Lanschot in bewaring hebt gegeven en dat u als aandeelhouder op jaarvergaderingen kunt stemmen zonder daar zelf bij aanwezig te zijn. Dit geldt overigens alleen voor ondernemingen die deelnemen aan dit communicatie kanaal.

Laat u deskundig adviseren Hoewel wij deze publicatie met zorg hebben samengesteld, aanvaarden wij geen enkele aansprakelijkheid voor het geval dat de publicatie onjuistheden bevat of onvolledig is. De publicatie is bestemd voor algemene informatie. Op grond hiervan dienen dus geen acties te worden ondernomen zonder voorafgaand deskundig advies. Neem hiervoor contact op met Van Lanschot Client Services in ’s-Hertogenbosch, telefoon 0800 1737, of met uw private banker of kijk op www.vanlanschot.nl.

Afkortingen In onderstaande lijst staan de afkortingen per financieel instrument die Van Lanschot gebruikt in haar rapportages. Afkortingen Fondstype A Aandeel ACO Achtergestelde Converteerbare Obligatie ALT Alternatieve belegging AO Achtergestelde Obligatie BBR Bankbrief C Calloptie CL Claim CLO Credit Linked Obligatie CO Converteerbare Obligatie COPA Converteerbaar Preferent Aandeel CPA Cumulatief Preferent Aandeel CTA Certificaat van een Aandeel CTPA Certificaat van een Preferent Aandeel CWAR Callwarrant ETF Exchange Traded Fund (bijvoorbeeld een Tracker) FRAC Fractie FLRACO Converteerbare Achtergestelde Floating Rate Obligatie FLRAO Achtergestelde Floating Rate Obligatie FLRCO Converteerbare Floating Rate Obligatie FLRO Floating Rate Obligatie FLSO Floating Steepener Obligatie


09/14

Afkortingen Fondstype FLSAO Achtergestelde Floating Rate Steepener Obligatie FUT Future (Termijncontract) GN Garantie Note GRAM Gram IGC Index Garantie Contract IGN Index Garantie Note ILO Inflation Linked Obligatie INSR Inschrijfrecht KBB Kapitaalbankbrief KO Kapitaal Obligatie LRC Limited Risk Certificate NCPA Niet-Cumulatief Preferent Aandeel NED.HOOFDSOM Nederlandse Hoofdsom NED.RENTE Nederlandse Rente NRCTA Niet-Royeerbaar Certificaat v/e Aandeel O Obligatie P Putoptie PA Preferent Aandeel PBW Participatiebewijs PWAR Putwarrant SCL Speeder Certificaten Long SCS Speeder Certificaten Short RCO Reverse Converteerbare Obligatie SCR Scrip SPB Spaarbrief STDV Stockdividend STRIP Strip TLA Turbo Long Abn Amro TLR Turbo Long RBS TSA Turbo Short Abn Amro TSR Turbo Short RBS U Unit VGN Voorwaardelijke Garantie Note WAR Warrant WB Winstbewijs

Informatie over de beleggingsdienstverlening van Van Lanschot. Toelichting op financiële instrumenten en hun risico s

Recommend Documents