Incofin cvso: investeren in microfinanciering Presentatie Trends Finance Day
Loïc De Cannière CEO Incofin IM 1 juni 2013
Agenda •
Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?
•
Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid
•
Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return
•
De discussie rond de intrestvoeten
•
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement
1
Incofin: wie zijn we en wat doen we? • • •
Incofin Investment Management is de fondsenmanager van Incofin cvso
• •
Focus op en specialist in ‘rurale microfinanciering’, recent lancering van “Fairtrade Access Fund”
Incofin IM beheert 8 fondsen/faciliteiten en heeft meer dan EUR 350 miljoen onder beheer Sociale visie is deel van Incofin’s DNA (belangrijk deel in investeringsproces, in rapportering, en in sector-initiatieven) Brede range van investeerders: particulieren, Belgische bedrijven, Europese pensioenfondsen, en development finance institutions (zoals IFC, gelinkt aan de Wereldbank)
2
Incofin: wie we zijn en wat we doen Sterke geografische aanwezigheid: investeringen in 44 landen
3
Team van 36 gedreven professionals • •
Management comité met samen >50 jaar ervaring in Impact Investing
•
Actief in bestuursraden van financiële instellingen over heel de wereld, met sterke lokale netwerken
Internationaal (kantoren in Colombia, India en Kenia en weldra in Cambodia) en meertalig team met diverse achtergronden in finance, agriculture, private equity, consulting en auditing
Loïc De Cannière – CEO INVESTMENTS
BUSINESS DEVELOPMENT
ADMIN & COMM
Geert Peetermans Chief Investment Officer Dominiek Deconinck Private Equity Director
Sara Vermeir Director Business Dev.
Mieke Winne Administration Manager
Edwin Zimmerman Private Equity Manager Durdona Kadirova Sr. Investment Manager Dina Pons Investment Manager Marcel Gerrits Sr. Investment Manager
Dana Roelofs Business Dev. Manager
Michiel Sallaets Communications Manager
David Dewez Regional Director Lat-Am Ruben de Haseth Private Equity Manager Jérome Birolini Investment Manager Lina Ramirez Investment Manager Thomas Adank Investment Manager Rosarito Mosquiera Investment Manager Aditya Bhandari Regional Director S-Asia Prashant Bhardwaj Investment Manager Stephane Sapor Reg. Director Africa
Gilles Vercammen Business Dev. Manager Milena Leoni TA Coordinator
FINANCE
LEGAL
Leslie Totté Chief Financial Officer
Ellen Wouters Chief Legal Officer
Rita Van den Abbeel Chief Risk Officer
Achim Deviaene Financial Officer Anouk Van Tassel Administration Officer Wouter Kindermans Financial Analyst
Jan Van Den Broeck Legal Counsel
Noémie Renier Risk Manager
Wim Van Looveren Financial Analyst
Ximena Prieto Administration Officer Liliana Berbesi Administration Assistant
RISK
Belgium Antwerp
Pablo De la Torre Cuellar Legal Counsel Angélica Ramos Jr. Legal Counsel
Colombia Bogota Sanjay Kumar Administration Officer
India Chennai Kenya Nairobi
Internationale investeerders in Incofin fondsen
5
Agenda •
Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?
•
Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid
•
Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return
•
De discussie rond de intrestvoeten
•
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement
6
Wat is microfinanciering? •
Verstrekken van financiële diensten aan micro-ondernemers die niet bij het reguliere bankcircuit terechtkunnen
•
Omvat een waaier van financiële diensten: kredieten; sparen; verzekering; remittances; leasing
•
Niet door de traditionele banksector aangeboden maar door specifieke microfinancieringsinstellingen (MFIs)
•
Te hoge transactiekosten voor kleine bedragen
•
Mensen aan de onderkant van de samenleving
•
Geen of beperkte waarborgen
7
De specifieke behoeften van de ondernemer •
Microfinanciering verschaft financiele diensten om winstgevende kleine bedrijfjes te doen groeien
•
De leningen zijn speciaal ontworpen voor de micro-ondernemers: Kleine bedragen (tussen 50 en 2.500 USD) Op korte termijn (een aantal maanden tot 2 jaar) Verschillende terugbetalingen van interest en kapitaal op regelmatige tijdstippen Regelmatig bezoek van de ‘leningsbeheerder’ die de klanten en de gemeenschap goed kent
8
Microfinanciering vandaag •
Van 7 miljoen klanten in 1997 naar 205 miljoen klanten in 2010
•
Potentieel: 1,5 à 2,5 miljard klanten (Bron: McKinsey, Deutsche Bank)
•
Totale omvang van de sector: 45 miljard USD
•
Ongeveer 7.000 MFIs
•
84% vrouwen
•
Gemiddeld krediet: 600 USD
•
Klemtoon op ‘financial inclusion’
# Microfinance Clients (millions) 250
200 150 100 50 -
Source: State of the Microcredit Summit Campaign Report 2012
9
De investeringsketen van microfinanciering •
Micro-ondernemers: Arme mensen gebruiken een lening om een bedrijf op te zetten
•
Microfinancieringsinstellingen (MFIs): Lokale banken verschaffen financiele diensten aan de ondernemers
•
Microfinance Investment Managers (MIVs): Financiele instellingen die leningen en kapitaal verschaffen aan de MFIs
•
Investeerders (instellingen of particulieren): Investeerders kopen aandelen in fondsen die de MIVs beheren
INVESTERINGSKETEN
Institutional Investors/ Retail
Microfinance Investment Managers
Microfinance Institutions
MicroEntrepreneur
SOCIALE EN FINANCIELE RETURN 10
Agenda •
Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?
•
Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid
•
Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return
•
De discussie rond de intrestvoeten
•
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement
11
Een ‘double bottom line’ investeringsstrategie •
Ontwikkeling en gebruik van eigen analyse-tools Counterparty Risk Score Tool, CRS
Social and Environmental Performance Measurement Tool, ECHOS©
•
Sociale score is even belangrijk als financiële score bij nemen van investeringsbeslissing 1
Financial Risk Analysis
• • • • • • • •
Country risk Ownership and governance Products and services Operations and control Loan portfolio Financial performance Asset/liability management Future development prospects
2
Social / Environmental Risk Analysis
• • • • •
Social mission management Outreach and access Quality of customer services and respect of Client Protection Principles Human resources Environment, corporate social responsibility and impact
True double bottom line approach 12
Sociale impact van microfinanciering Evolutie van gezinnen Hoge kwetsbaarheid
Risicobereidheid
Groei
Voor elke fase en specifieke behoefte bestaan specifieke microfinancieringsproducten 13
Béatrice: een klant van Unguka Bank (Rwanda)
14
Agenda •
Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?
•
Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid
•
Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return
•
De discussie rond de intrestvoeten
•
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement
15
Interest rate components 30%
25%
20%
15%
Cost of Loan For Client
Operating Expenses MFI
20-40%
8-20%
Provisions 2-3%
Profit Margin 3-4%
10%
Country FX Insurance 0.5-1.0% Hedging Custodian 1.0-1.5% + audit 0.3%
M’gt Fee 1.5-1.75% Return to Investor 3-5%
5%
0%
Microcredit Client
Microfinance institution
Microfinance fund + investor 16
Agenda •
Incofin IM: wie zijn we en wat doen we?
•
Microfinanciering: weg naar zelfredzaamheid
•
Microfinanciering: investeren met financiële en sociale return
•
De discussie rond de intrestvoeten
•
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement
17
Incofin cvso: fonds met financieel en sociaal rendement Wat
Vorm
Kapitaal
• Sociale investeringsmaatschappij voor ontwikkelingslanden
• CVBA met sociaal oogmerk
• 18,9 miljoen EUR (lopende uitgifte van aandelen met aangroei van ca. 2 miljoen EUR per jaar)
Doel
• Via investeringen in microfinancieringsinstellingen (MFI’s) ondersteunt Incofin kleine lokale ondernemers in ontwikkelingslanden. Zo wil Incofin de vicieuze cirkel van armoede doorbreken
Duur
• Fonds open voor investering, bestaat sinds 1992
Investeerders
• 695 aandeelhouders (2012) waaronder: • Bedrijven • Vakbonden
• Werkgeversorganisaties • Stichtingen
• Particulieren
Incofin cvso: kerncijfers Kerncijfers Incofin cvso (‘000 EUR)
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Total assets
8.287
13.033
19.949
21.986
30.207
30.680
36.443
Invested portfolio
7.543
11.867
19.073
20.981
24.417
29.626
35.099
Capital
6.769
8.089
10.545
11.781
14.158
16.026
18.914
Equity
6.973
8.668
11.237
13.003
17.080
18.257
21.529
214
262
320
687
1.894
397
816
0,0%
1,0 %
1,5%
2,0%
2,5%
2,5%
2,5%
Net Result Dividend
Evolutie kapitaal en aandeelhouders Evolutie kapitaal Incofin CVSO
# aandeelhouders 800
milj EUR 20 695
700 capital paid in
600
16
# shareholders
14
514 500
12
400
10
326
300 186
200
218
248
272
285
300
8 6 4
87
100 8
01
02
03
04
05
07
08
11
12
15
16
19
2
4
00
27
1
00
16
00
0
18
1992
1997
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
• 2012: netto groei van EUR 2.888.227 • Totaal kapitaal: EUR 18.914.154
-
Aandeelhouder worden van Incofin cvso • Eén Incofin-aandeel = 2.604 euro, 1/20ste aandeel = 130,20 euro Geen inschrijvingspremie • Aandelen zijn steeds terugvorderbaar (in eerste helft van het jaar) • Prospectus wordt jaarlijks door FSMA goedgekeurd • Dividend: 2009 (1,5%), 2010 (2%), 2011 (2,5%), 2012 (2,5%). Incofin cvso streeft geen maximaal maar een redelijk dividend na. Onze voornaamste bedoeling is dat onze investeringen een grote sociale impact hebben • Eerste schijf van 190 euro van het dividend vrijgesteld van roerende voorheffing (statuut van erkende coöperatieve) • Particulieren krijgen belastingvoordeel tot 5% van inschrijving (geplafonneerd op 320 EUR belastingvoordeel)
Aandeelhouder worden van Incofin cvso Voorbeeld:
Inschrijving op Incofin cvso aandelen
6.200 EUR
Belastingvoordeel 5%
- 320 EUR
Bruto jaarlijks dividend 2,5%
155 EUR
Roerende voorheffing
0 EUR
Netto jaarlijks dividend
155 EUR
Netto rendement na 5 jaar = 3,57% Jaar 1 -6.200 EUR
Jaar 2 +465 EUR (=155 EUR + 320 EUR)
Jaar 3 +155 EUR
Jaar 4 +155 EUR
Jaar 5 +6.355 EUR (= 6.200 EUR + 155 EUR)
Ideale investering = 2 grote + 8 kleine aandelen (circa 6.200 EUR) Inschrijving kan door 1 gezin 2 maal gebeuren (man én vrouw) Samen 12.400 EUR -> 2 maal taks voordeel van 2 maal 320 EUR= 640 EUR 22
Aangeraden door Test-Aankoop Invest
Bron: website Test-Aankoop Invest, 6 mei 2013 23
Aandeelhouder worden van Incofin cvso
www.investeermetuwhart.be 24
Enkele aandeelhouders van Incofin cvso
25
Beelden zeggen meer dat duizend woorden
Vragen?
Meer informatie en inschrijven via www.incofin.com
27
