Hoe profiteert u optimaal van hefboomproducten in de huidige volatiele markten? Neelie Verlinden – Commerzbank AG
Overzicht - Hefboomeffect : definitie - Kies een product passend bij uw profiel - Speeders - Factors - Beursproducten : in de praktijk - Beursproducten : aangeboden services - Disclaimer
2
Het hefboomeffect : definitie › Het hefboomeffect wordt ook wel de elasticiteit genoemd
› Het hefboomeffect is de versterking van de bewegingen van de onderliggende waarde
› Let op, dit fenomeen werkt in beide richtingen : zowel stijgingen als dalingen worden versterkt
› Het geeft de verandering van de prijs van het product in percentage weer bij een verandering van 1% van de onderliggende waarde - Bijvoorbeeld een Speeder Long op de BEL 20 met een hefboom van 5 • + 1% op de BEL 20 => + 5% op de prijs van de Speeder • - 1% op de BEL 20 => - 5 % op de prijs van de Speeder
3
Kies een product passend bij uw profiel
Rendement /risico verhouding
Risico
Limited Speeders
Unlimited Speeders
Factor certificaten
Reverse Exchangeable Notes
Rendement 4
Speeders
5
Speeders
› Unlimited Speeders
› Limited Speeders › BEST Speeders › Stability Speeders
6
Waarom Speeders?
› Om in te spelen op een stijgende (Long), een dalende (Short) of een stabiel blijvende (Stability) koers
› Om te profiteren van een hefboom › Om te kunnen investeren met een relatief klein bedrag › (Om niet meer te verliezen dan het geïnvesteerde bedrag)
7
Speeders : de basis › De hefboom versterkt de bewegingen van de onderliggende waarde
› Het financieringsniveau (Strike) : - Dankzij het financieringsniveau kunt u met een hefboom beleggen - Met het financieringsniveau kunt u de prijs van de Speeder berekenen
› Stop loss-niveau : - De Speeder wordt gedeactiveerd op het moment dat het stop loss-niveau wordt bereikt - Door het stop loss-niveau is het verlies nooit meer dan het geïnvesteerde bedrag
› Transparante prijsberekening - De prijs van een Speeder is eenvoudig zelf te berekenen
8
Unlimited Speeders
› Financieringsniveau
› Stop loss-niveau
› Onbeperkte looptijd
9
Financieringsniveau › Het financieringsniveau (Strike) : - Het financieringsniveau is het gedeelte van de Speeder dat Commerzbank voor u financiert.
Illustratie : Financieringsniveau Uw investering: 25
Financieringsniveau
300
275
10
Stop loss-niveau › Stop loss-niveau : - De Speeder wordt gedeactiveerd op het moment dat de koers van de onderliggende waarde het stop loss-niveau bereikt.
Illustratie : Stop loss-niveau Uw investering: 25 Financieringsniveau
300
275 Stop loss-niveau: 281
11
Prijsberekening Unlimited Speeders › Waarde Unlimited Speeder Long: koers OW* - financieringsniveau ratio
› Waarde Unlimited Speeder Short: financieringsniveau – koers OW* ratio
OW* = onderliggende waarde 12
Prijsberekening Unlimited Speeders (2)
Illustratie : Unlimited Speeder Long
Koers Financieringsniveau Verschil
300 275 = 25 koers OW* - financieringsniveau ratio
Ratio (10)
Intrinsieke waarde Speeder in €
= 2.50
OW* = onderliggende waarde 13
Prijsberekening Unlimited Speeders (3)
Illustratie : Unlimited Speeder Long na een 10% stijging van de OW*
Koers Financieringsniveau Verschil
330 275 = 55 koers OW* - financieringsniveau ratio
Ratio (10)
Intrinsieke waarde Speeder in €
= 5.50
OW* = onderliggende waarde 14
Prijsberekening Unlimited Speeders (4)
Illustratie : Unlimited Speeder Long na een 10% stijging van de OW*
Koers Financieringsniveau Verschil
330 275 = 55 koers OW* - financieringsniveau ratio
Ratio (10) Een hefboom van 12! = 5.50
+120%
Intrinsieke waarde Speeder in €
= Een stijging van 120%!
15
Limited Speeders
Rendement /risico verhouding
Risico
Limited Speeders
Unlimited Speeders
Factor certificaten
Reverse Exchangeable Notes
Rendement 16
Limited Speeders: wat zijn de verschillen?
› Financieringsniveau = stop loss-niveau
› Gap Risk
› Afloopdatum
› Financieringsniveau en stop loss-niveau veranderen niet
17
Financieringsniveau = Stop loss-niveau Illustratie : Berekening van de intrinsieke waarde
De index staat op 300 punten:
Intrinsieke waarde Speeder Long 275:
300
Financieringsniveau
275
25
18
Gap Risk Illustratie : Gap Risk waarde
300
276 270
250
0
21 Jan
22 Jan
SL = FN*
Buffer
Financieringsniveau 275 *Stop loss-niveau = financieringsniveau
Intrinsieke waarde
19
Afloopdatum
› Op de afloopdatum stop loss-niveau niet bereikt : intrinsieke waarde wordt uitgekeerd
› Let op de laatste handelsdag en gap risk!
20
Unlimited BEST Speeders
› BEST, Barrier Equals Strike (financieringsniveau)
› Prijsberekening hetzelfde als bij een Unlimited Speeder
› Geen restwaarde op het moment dat het stop loss-niveau wordt bereikt
› Financieringsniveau en stop loss-niveau veranderen dagelijks
› Het beste van Unlimited en Limited Speeders in één product!
21
Speeders : een vergelijking
Unlimited Speeders
Unlimited BEST Speeders
Limited Speeders
Stop lossniveau
Update 1 keer per maand en ingeval van een dividenduitkering.
Update 1 keer per maand en ingeval van een dividenduitkering.
Onveranderd.
Financieringsniveau
Niet gelijk aan het stop loss-niveau. Dagelijkse aanpassing.
Gelijk aan het stop lossniveau. Dagelijkse aanpassing.
Gelijk aan het stop lossniveau en dus onveranderd.
Gap Risk
Nauwelijks impact op de prijs van de Speeder.
Erg lichte impact op de prijs van de Speeder.
Lichte impact op de prijs van de Speeder.
Hefboomeffect
Van laag tot hoog.
Van laag tot maximaal.
Van laag tot maximaal.
Restwaarde
Meestal wel en maximaal.
Nee, behalve bij een order « stop on quote »
Nee, behalve bij een order « stop on quote »
22
Stability Speeders: profiteer bij een stabiele markt
23
Stabililty Speeders: werking › Profiteer bij relatief stabiele markten!
› Werking - Elke Stability Speeder heeft een hoge en een lage barrière - Op de afloopdatum ontvangt u 10 EUR per product als de onderliggende waarde geen van beide barrières geraakt heeft tijdens de looptijd van het product
Voordelen
Nadelen
Meer rendement generen dan de index op het moment dat deze gematigd beweegt
Geen kapitaalgarantie
Een risico – rendement verhouding die bij voorbaat bekend is
Maximale performance gelimiteerd op 10 EUR
24
Uitleg prijs Stability Speeder
Prijs stability speeder
Stop loss-niveaus Resterende tijd tot afloopdatum Volatiliteit onderliggende waarde
25
Factor Certificaten : beleg met een vaste hefboom
26
Nieuw: Factor certificaten
Risico
Limited Speeders
Unlimited Speeders
Factor certificaten
Reverse Exchangeable Notes
Rendement 27
Factor Certificaten
Constante hefboom van 5 of -5
Geen stop loss-niveau door beschermingsmechanisme
Onbeperkte looptijd
28
Werking
Onderliggende waarde is een topaandeel uit de BEL20 / AEX
De prestatie van de onderliggende waarde wordt 5 keer of -5 keer vermenigvuldigd
29
Hefboom Factor Certificaten
Illustratie : Berekening intrinsieke waarde Factor
Aandeel X Dag 1
100,00
30,00 + 5%
Dag 2
125,00 X5
- 5% 118,75
31,19 +2,5%
Dag 4
+ 25%
31,50 - 1%
Dag 3
X5
31,96
X5
+ 12,5% 133,59
Simpelweg het dagelijks rendement vermenigvuldigen met 5, elke dag opnieuw! 30
Hefboom Factor Certificaten
Illustratie : Vergelijking rendement Aandeel X
Factor
Dag 1
30,00
100,00
Dag 2
31,50
125,00
+ 6,55%
+ 33,59%
Dag 3
31,19
118,75
Dag 4
31,96
133,59
31
Beschermingsmechanisme
Geen Knock-out niveau, wel een beschermingsmechanisme
Dit mechanisme wordt geactiveerd wanneer de onderliggende waarde 19% of meer daalt (Long) of 19% of meer stijgt (Short)
32
Factors versus Speeders
Factors
Speeders
Vaste hefboom van 5
Hefboom die verandert
Beschermingsmechanisme
Knock out niveau
Commerzbank is market maker
Commerzbank is market maker
Management fees
Financieringskosten
33
Beursproducten : in de praktijk
› Hoe aan te kopen? - Bij uw eigen bank of broker - Tijdens beursuren : 09h05 – 17h30
› Wat is de liquiditeit? - Commerzbank zorgt voor de liquiditeit op de secundaire markt - Een bid en ask prijs is aldus beschikbaar op elk moment gedurende de opening van de beurs
34
Beursproducten : aangeboden services
› Gratis nummer 0 800 300 88 - Een team van specialisten beschikbaar elke werkdag (van 8h30 tot 18h30) - Een tool om u te helpen bij het selecteren van een product passend bij uw scenario › Speeders Daily - Een dagelijkse mailing met grafische analyes en de actualiteiten op de markten › Het Strike magazine - Een maandelijks magazine met daarin het laatste nieuws over de markten en technische analyses - Informatie en uitleg over Commerzbank beursproducten
35
Beursproducten : aangeboden services
36
Disclaimer Producten zonder kapitaal garantie. Deze producten zijn bedoeld voor investeerders die over de benodigde kennis en ervaring beschikken om de in dit document ontwikkelde informatie te begrijpen. Alle producten genoemd in dit document zijn uitgegeven in het kader van een basisprospectus dat gecontroleerd is door het BaFin en de definitieve voorwaarden van de producten alsook een Nederlandse samenvatting zijn beschikbaar bij Commerzbank of op www.speeders.commerzbank.com. Commerzbank vestigt de aandacht van het publiek op de risicofactoren genoemd in de basisprospectus. Markt risico : Commerzbank vestigt de aandacht van elke investeerder op de specifieke eigenschappen van de Beursproducten en vooral op het feit dat deze producten aanzienlijk in koers kunnen fluctueren en zelfs al hun waarde kunnen verliezen. Kredietrisico : Met de aanschaf van een Beursproduct van Commerzbank, nemen investeerders een kredietrisico op de uitgever. Het onderhavige document is geredigeerd uitsluitend voor informatieve doeleinden en bevat op geen enkele wijze een financieel, fiscaal, juridisch of ander advies. De informatie, grafieken, cijfers, meningen of commentaren die dit document bevat zijn gegeven uitsluitend op indicatieve titel en bevatten geen aanbod, aanleiding of uitnodiging tot aanschaf of verkoop van Beursproducten van Commerzbank. Het onderhavige doument heeft geen enkele contractuele waarde. Commerzbank kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor enig verlies of schade direct of indirect voortvloeiendd uit de bestudering of het gebruik van dit document. Als u de Beursproductgen van Commerzbank wenst aan te schaffen of meer informatie daarover wenst, gelieve contact op te nemen met uw gebruikelijke financiële intermediair. © Commerzbank 2011. Alle rechten voorbehouden.
37
