Grondstoffen Rapport Oktober 2013
Strategie
Inhoudsopgave
Strategie
1
Nieuwe kooptip: Marathon Petroleum (ticker: MPC - NYSE) 2
Update PureCircle (ticker: PURE – London)
Het belangrijkste economische nieuws kwam de afgelopen weken uit de Verenigde Staten. De politieke onwil om een begroting op te stellen, zorgde er voor een shutdown die de voorziene begrotingen voor de lonen van ambtenaren en ander overheidspersoneel blokkeert. Daarnaast wordt er nog steeds gezocht naar een oplossing voor het schuldenplafond dat binnenkort opnieuw de kop opsteekt.
Als belegger zou je verwachten dat deze impasse over de shutdown en het schuldenplafond de markten gijzelt. Voor de aandelenmarkten is dit alvast niet het geval, want die gaan vrolijk Update S&W Seed (ticker: SANW hoger alsof er niets aan de hand is. Toch mogen de problemen Nasdaq) 6 niet lang meer aanslepen, of het verlies aan koopkracht van duizenden Amerikanen zal onvermijdelijk negatieve gevolgen Update Molycorp hebben voor hun bestedingspatroon. (ticker: MCP - NYSE)7 4
Update Sipef (ticker: SIP – Brussel)
9
Selectielijst
11
Indices
12
Voor de grondstoffen liggen de kaarten evenwel anders. Het zijn vooral de edele metalen goud en zilver die onder druk staan, maar ook andere basismaterialen zoals steenkool, uranium en de rare earth metals blijven bijzonder zwak. En toch zien we signalen die een ommekeer aankondigen. Zo is er India, dat zich aan het positioneren is op de uraniummarkt, waar vanaf 2014 een schaarste verwacht wordt. Rusland neemt dan weer initiatieven om zich een eigen voorraad rare earth metals op te bouwen, wat op het strategisch belang van deze grondstoffen wijst.
Grondstoffen Rapport is een uitgave van Slim Beleggen, onderdeel van Evia Group.
We blijven u aanraden om posities in te nemen of te verhogen. Dit kan via individuele aandelen waarvan u enkele voorbeelden met een ruim potentieel in dit rapport vindt. Ook
[email protected] de ETF’s uit onze lijst blijven aan te bevelen omwille van hun goede spreiding van risico’s. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
1
Nieuwe kooptip: Marathon Petroleum (ticker: MPC - NYSE)
Met het uitgangspunt dat de Verenigde Staten hun olie- en gasproductie zelf in handen genomen hebben en energieonafhankelijk willen zijn, hebben we in het Grondstoffen Rapport tot nog toe weinig gedaan. Het was niet dat we hier geen opportuniteiten zagen, maar de waarderingen leken ons tot nog toe vrij hoog om voldoende potentieel te bieden. Maar, geduld loont, want we zien nu onze kans om op de kar te springen. Onze kooptip van oktober werd midden 2011 zelfstandig als afsplitsing van Marathon Oil. Op dit moment is Marathon Petroleum Corp. het vierde grootste raffinagebedrijf in de Verenigde Staten na Valero, Exxon en Philips 66. Het kleine broertje waarvoor het bij de opsplitsing twee jaar geleden nog versleten werd, is Marathon Petroleum dus al lang niet meer. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
2
Op alle vlakken werden de afgelopen jaren immers enorme groeicijfers neergezet. Zo was er in 2012 meer dan een verdubbeling van de olieproductie tot 420 MDPD, een cijfer dat men tegen 2015 nogmaals wil verdubbelen. De overname van een enorme raffinaderij in Texas van BP zorgde eind 2012 – boekhoudkundig afgerond op 1 februari 2013 – nog voor een grote sprong voorwaarts. De extra 475.000 barrels per dag brachten de raffinagecapaciteit van Marathon Petroleum op 1,69 miljoen barrels. In vergelijking met andere overnames in de sector was deze acquisitie bovendien zeer schappelijk geprijsd. En Texas is ook nog eens perfect gelegen in het licht van Marathons groeistrategie. De overnameprijs van 598 miljoen dollar was op dat moment nauwelijks 1,25 keer het operationeel resultaat dat met de raffinage van 475.000 barrels per dag op één jaar verdiend kon worden. De marges zijn ondertussen een flink stuk teruggelopen, een verwachte evolutie die ook wel ingeprijsd werd bij de overname. Naast de 598 miljoen dollar, die Marathon Petroleum vlotjes uit eigen middelen kon betalen, werd nog een earn out van maximaal 700 miljoen dollar over 6 jaar afgesproken. Lagere raffinagemarges zorgen vanzelfsprekend ook voor een lagere earn out. Het uitgangspunt dat deze overname na 12 maanden tot de winst zal bijdragen, lijkt nog steeds aannemelijk. Deze lagere marges hadden een duidelijke invloed op de resultaten van het tweede kwartaal. Uit 25,7 miljard dollar omzet werd 632 miljoen dollar netto courante winst gerealiseerd. Vorig jaar was dat nog 867 miljoen uit 20,3 miljard dollar omzet. In de afdeling raffinage daalde de winstmarge van 11,13 naar 6,18 dollar per barrel. Na 6 maanden was er een 6,5% lagere nettowinst van 1,32 miljard dollar of 4,01 dollar per aandeel. Dit is uiteraard een sectorgegeven dat niet enkel op Marathon Petroleum van toepassing is. Ook op retailvlak wordt de groei voortgezet. Onder het Speedway label heeft Marathon Petroleum momenteel 1.470 verkooppunten in 9 staten, vooral in de Midwest. Hier worden dagelijks 2 miljoen klanten bediend. Daarnaast zijn er zo’n 5.000 zelfstandigen in 17 staten die onder de Marathon merknaam een benzinestation uitbaten. Een derde pijler wordt gevormd door het pijplijnennetwerk van zowat 8.300 mijl in 12 verschillende staten. Dit is één van de grootste netwerken in de V.S., zeker als we het getransporteerd volume als maatstaf nemen. Het netwerk vervoert ruwe aardolie van aan de boring (op land of offshore) naar de raffinaderij of van de raffinaderij naar terminals. Meer dan 2,8 miljoen barrels ruwe olie en afgewerkt product gaan dagelijks door het netwerk. En zo komen we naadloos bij MPLX terecht, de 73% dochter van Marathon Petroleum die eigenaar is van de transport- en opslagfaciliteiten. Dankzij zijn langetermijncontracten met Marathon en andere grote spelers in de sector heeft Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
3
MPLX een goed zicht op zijn toekomstige resultaten. Tot nu toe is Marathon Petroleum zelf de grootste opdrachtgeven ven MPLX, maar daar zou in de komende jaren wel eens heel wat ‘externe’ omzet kunnen bijkomen. Met vooral netwerken in de Midwest en de Gulf Coast is MPLX gelokaliseerd in de buurt van nieuwe schaliegasprojecten die op termijn een grote nood aan transportcapaciteit zullen hebben. Bovendien is MPLX veel minder afhankelijk van prijsschommelingen op de internationale markten, aangezien voor transport en opslag veelal een vaste fee per barrel aangerekend wordt. Hoewel nu nog vrij beperkt in omvang binnen de Marathon familie met een omzet van 500 miljoen dollar en een bedrijfscashflow van 100 miljoen, is deze dochter zeker in de gaten te houden. We volgen de resultaten en de beurskoers van MPLX van nabij op en zullen u zeker informeren als een aankoop van MPLX of een wissel tussen Marathon Petroleum en MPLX aangewezen is. Door de lagere marges wordt het winst traject van Marathon Petroleum dit jaar onderbroken. Dit biedt ons nu de kans om het aandeel aan een interessante prijs op te pikken. We beschouwen Marathon Petroleum als één van de goedkoopste aandelen in zijn sector met een koers-winstverhouding van 8. De terugkoop van eigen aandelen waarvoor men recent nog 2 miljard dollar opzij zette en een dividendrendement van bijna 3% bruto zullen ook koersondersteunend werken. We kopen met een koersdoel 85 dollar.
Update PureCircle (ticker: PURE – London)
Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
4
We houden er ook aan om de halfjaarlijkse resultaten van PureCircle voor u toe te lichten. Dit is immers het groeibedrijf bij uitstek in onze selectielijst, en dan hou je best de vinger aan de pols. Zeker gezien de vrij hoge waardering na de koersevolutie van het afgelopen jaar, kan het bedrijf zich geen misstappen veroorloven. In het boekjaar 2013 dat eind juni afliep, steeg de omzet met 57% tot 71,2 miljoen dollar. De 26 miljoen omzetverhoging zorgde voor een 20 miljoen dollar hogere bedrijfscashflow, die op 5 miljoen dollar positief afsloot. Operationeel was er een winst van 3 miljoen tegenover 13 miljoen verlies een jaar geleden. Stevia wordt steeds meer als basiszoetstof gebruikt. Ondertussen zijn er meer dan 4.000 voedingswaren en dranken die stevia bevatten, en tegen midden 2014 komen er daar naar schatting 1.700 bij. De softdrinks zullen daarvan een steeds belangrijker deel voor hun rekening gaan nemen. Voor koolzuurhoudende frisdranken is hoogwaardige stevia nodig. Deze vond in de laatste 12 maanden zijn toepassing in meer dan 50 frisdranken waarbij de best verkopende merken uiteraard vertegenwoordigd zijn. Een joint venture met de Coca Cola Company voor verder onderzoek en ontwikkeling toont het belang van deze toepassing van stevia en voor PureCircle aan. In 2014 worden de nieuw gelanceerde Reb D en Reb X zoetstoffen nog meer ingezet om caloriearme dranken de gewenste smaak te geven. Deze softdrinks versnellen ook de wereldwijde expansie van stevia en PureCircle. Nieuwe technische labo’s in Mexico, het Verenigd Koninkrijk en China en commerciële aanwezigheid van Azië tot Brazilië maken het nu mogelijk om klanten waar ook ter wereld bij te staan in hun ontwikkelingen. Zoals dat ook in het verleden het geval was, zorgen nieuwe technische innovaties voor het toelaten van stevia in steeds meer nieuwe landen. Canada, Thailand en Vietnam waren voorlopig de laatste in de rij, India en Indonesië volgen wellicht binnenkort. Voor de eerste helft van boekjaar 2014 dat nu al ruim drie maanden loopt, wordt een omzet van 30 à 35 miljoen dollar vooropgesteld. We vinden dit een zeer voorzichtige schatting en rekenen, samen met een traditioneel sterker tweede semester, op een jaaromzet van 88 à 95 miljoen dollar. Net als in het verleden, zal meer omzet snel voor hogere marges zorgen. Na de - alweer - spectaculaire koersstijging sinds onze vorige update, wordt het aandeel stilaan zeer duur. We betalen nu al meer dan 20 keer de (moeilijk in te schatten) winst voor boekjaar 2015. We verhogen ons koersdoel van 400 pence voorlopig niet en verlagen ons advies naar ‘Houden’. Wie met ons de hele opwaartse rit meegemaakt heeft sinds ons koopadvies, mag stilaan gedeeltelijk winstnemen. Daarvan is nog niemand armer geworden. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
5
Update S&W Seed (ticker: SANW - Nasdaq)
Helemaal aan het begin van de groene cyclus staat S&W Seed. Alles startte er met de zoektocht naar het beste alfalfa zaad dat gewassen voor dierenvoeding oplevert. De oprichters van S&W waren immers zelf veeboeren. De beursgang in 2010 opende deuren die de wereldwijde expansie sterk versneld hebben. Overnames van Imperial Valley Seed (Californië) en Seed Genetics International (Australië) en een samenwerking met Monsanto deden de rest. Wat ons nog meer interesseert, is het produceren van stevia zaad door S&W Seed. In een afzonderlijke business unit wordt onderzoek geleverd naar (commercieel) betere varianten van de plant, zowel naar oogstopbrengst als naar producteigenschappen. Ook de samenwerking met PureCircle moet er zorgen dat het alfalfa succes ook voor stevia herhaald kan worden. Ook S&W Seed heeft een boekjaar dat eind juni afsluit. In kwartaal 4 explodeerde de verkoop tot 12,7 miljoen dollar. Hiermee kwam de jaaromzet op 37,3 miljoen dollar tegenover 14,1 miljoen dollar vorig jaar. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
6
De omzetklim is grotendeels afkomstig van Seed Genetics dat 10,4 miljoen dollar bijdroeg. Van Imperial Valley Seed was de bijdrage 1,9 miljoen dollar. De bruto winstmarge steeg in kwartaal 4 tot 20,4% waardoor een recurrente bedrijfscashflow van 0,7 miljoen dollar bereikt werd. De overnames van het afgelopen jaar gaven SANW een veel grotere aanwezigheid in zijn sector. De Australische activiteiten zorgen er ook voor dat er nu een heel jaar geproduceerd kan worden en openen de poort naar de zeer belangrijke Aziatische markt. In 2014 wil SANW oogsten wat het de afgelopen jaren gezaaid heeft. De omzet en marges zullen serieus aandikken en dat zal aan het einde van de rit voor een mooi winstcijfer zorgen. Beleggers waren namelijk ietwat ontgoocheld dat SANW voor boekjaar 2013 netto 0,7 miljoen dollar in het rood ging. In dit groeiverhaal hechten wij echter meer aandacht aan de bedrijfscashflow die met 1,2 miljoen dollar op het hoogste peil van de afgelopen 6 jaar uitkwam. Het bedrijf nu al waarderen op basis van toekomstige winstcijfers is bijzonder moeilijk. Dat men in boekjaar 2014 opnieuw positief zal eindigen, staat zo goed als vast. Voorlopig is dit nog de verdienste van de alfalfa teelten, want stevia zal wellicht nog niet bijdragen. Wanneer dit in de verdere toekomst wel het geval wordt, ontstaat er een hefboom op het resultaat. De marktwaarde van 100 miljoen dollar die we eerder op het bedrijf plakten, blijft realistisch. Wanneer deze bereikt wordt, hangt af van de stevia divisie die in het afgelopen boekjaar alvast enkele belangrijke stappen voorwaarts zette. We blijven koper met als koersdoel 13 dollar.
Update Molycorp (ticker: MCP - NYSE) Na enkele jaren van zeer ongunstige marktomstandigheden lijkt de markt voor Rare Earth Metals de eerste tekenen van herstel te vertonen. De Chinese exportquota die in 2009 ingesteld werden en daarna nog verstrengd, bleken slechts maatregelen op papier. Hoe strenger de quota, des te weliger tierde de zwarte markt. De junior bedrijven die nog ver van effectieve productie staan, kregen enorme klappen en hun (bewezen) voorraden werden steeds minder naar waarde geschat. Maar ook ondernemingen met echte productie betaalden het gelag, zelfs in die mate dat hun uitbating verlieslatend werd. Maar, zoals gezegd, lijkt de toestand stilaan te keren. De Chinese overheid wil een strategische voorraad aanleggen, wat de illegale uitvoer zeker tijdelijk zal verminderen. En ook Rusland heeft plannen. Daar staat een investering van 1 miljard dollar op stapel om op een gereguleerde manier in eigen voorraadbeheer te voorzien. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
7
We denken dat Molycorp zeker zal profiteren van het toenemende vertrouwen in de sector. De prijsdruk noodzaakte het bedrijf om de ontwikkeling van zijn Mountain Pass project stil te leggen, maar dat dieptepunt lijkt achter de rug. Bij de publicatie van de eerste kwartaalcijfers werd al een betere tweede jaarhelft voorspeld en in augustus maakte het bedrijf bekend dat de Mountain Pass een hogere operationele capaciteit zal halen dan de eerder vooropgestelde 15.000 metric ton per jaar. Hoewel Mountain Pass slechts een laag percentage HREE’s oplevert, moet de hoge output de resultaten toch sterk kunnen beïnvloeden. We verwachten dus al betere resultaten in de tweede helft van dit jaar en 2014 kan zelfs opnieuw winstgevend worden. Dit is zeker een argument om de shorters die als aasgieren rond het aandeel zwermen, te verjagen. Naast Molycorp, met zijn actieve delving, zijn er in deze sector ook heel wat juniors die nog niets boven halen. Hun waarde dienen we te bepalen op basis van wat in de grond van hun projecten zit. Zoals u weet is Rare Element Resources hier één van onze favorieten. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
8
Alle signalen wijzen erop dat Molycorp stilaan uit het dal kan kruipen. Zeker als de Amerikaanse overheid wil meewerken om haar inlandse ontginning van rare earth metals veilig te stellen, kondigen er zich opnieuw winstcijfers aan voor Molycorp. In dat geval kan het snel gaan met de aandelenkoers. Wat meer nieuws over het onderzoek van de FED naar de cijfers van het bedrijf zou aan beleggers ook meer zekerheid geven. Dit onderzoek lijkt op een sisser af te lopen maar zolang er geen finaal oordeel is, zijn institutionele terughoudend. We behouden ons ‘Koopwaardig’ advies en eerste koersdoel van 10 dollar.
Update Sipef (ticker: SIP – Brussel)
Sipef moest in de eerste helft van dit jaar heel wat omzet en winst inleveren. De omzet ging 13% lager tot 152 miljoen dollar en het bedrijfsresultaat daalde van 44,4 naar 28,4 miljoen dollar. De prijs van palmolie was hier de grote schuldige. Per ton kreeg men in de eerste helft van dit jaar gemiddeld 852 dollar tegenover bijna 1.100 dollar in de eerste helft van vorig 2012. Ook het hoger productievolume – dat het resultaat in de tweede helft van vorig jaar op peil hield – zijn we kwijt. Slechte klimatologische omstandigheden in Indonesië zorgden voor een kleinere oogst. Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
9
Gelukkig viel de opwaartse druk op de lonen in Papua Nieuw-Guinea grotendeels weg zodat de kosten onder controle bleven. Resultaat was een nettowinst van 17,2 miljoen dollar of 2,31 dollar per aandeel, of 1,73 euro per aandeel. Met een nog steeds zwakke palmolieprijs maakte Sipef de juiste keuze om 75% van zijn jaarproductie vooraf te verkopen. De laatste update van de voorraden palmolie – deze van augustus – gaven een stijging van 7% aan. Dit was de sterkste stijging sinds september vorig jaar. Toch was de voorraad lager dan verwacht. We kunnen ons wellicht aan een prijsstijging verwachten, zeker aangezien de verscheepte volumes vanuit Maleisië voor de eerste 10 dagen van oktober met 17% zijn toegenomen. Aangezien de sojaoogst in de Verenigde Staten klimatologische achterstand oploopt, zal er nog heel wat palmolie nodig zijn als vervanging van sojaolie. De palmolie prijs zal in 2013 wellicht een derde jaar op rij lager afsluiten. Toch wordt er na de seizoensgebonden zwakte op het einde van het jaar uitgekeken naar hogere prijzen vanaf volgende lente. Gezien de zeer matige marktomstandigheden, hoeven we geen schitterend jaarresultaat te verwachten. We zullen met een winst van 3,10 à 3,20 euro per aandeel vrede moeten nemen. Dit zit echter al ingeprijsd in de koers, zodat we bij een hogere palmolie prijs opnieuw hoger zullen gaan. Sipef blijft ‘Koopwaardig’ met koersdoel 80 euro.
Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
10
Selectielijst Selectieport – Bescherming Hyperinflatie Soort Austrian Philharmonic Silver 1,5 Euro (1 ounce) Canadian Maple Leaf Gold 50 Dollar (1 ounce)
Datum aanbev.
Prijs aanbev.
Huidige prijs
Commentaar
3-8-2009
12,25 €
19,70 €
Aankopen via de bekendere online shops
3-8-2009
719,75 €
975,00 €
Aankopen via de bekendere online shops
Selectieport – Exchange Traded Funds (ETF) Soort GDXJ (Market Vectors Junior Gold Miners, NYSE) MOO (Market Vectors Agribusiness, NYSE) U (Uranium Participation Corp., TOR)
Datum aanbev.
Prijs aanbev.
Huidige prijs
15-12-2009
$103
$35,0
11-1-2010
$47,76
$51,8
13-9-2010
C$6,41
C$4,91
URA (Global X Uranium ETF, NYSE)
6-12-2010
$20
$14,33
12-4-2010
$30,92
$43,2
ETF korf van diverse olie- (en gas) servicebedrijven
20-6-2011
C$21,35
$25,3
ETF korf met Mid Cap en Junior Natural Gas bedrijven
XES (SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services, NYSE) ZJN (BMO Junior Gas Index ETF, Canada)
Commentaar Korf Mid Cap Goud & Zilver mijnaandelen Korf aandelen van bedrijven werkzaam in of gerelateerde aan de agrarische sector Fonds van Uranium Oxide (U3O8) concentraten, speelt rechtstreeks in op de evolutie v.d. uraniumprijs Korf van verschillende Uraniumaandelen, van Big Caps tot juniors
Selectieport – Master Limited Partnership (MLP) Naam
Ticker
Risicoprofiel
Dividend %
Alliance Resource Partners
ARLP (Nasdaq)
Neutraal
6,10%
Opslag en transport van kolen in de VS
Commentaar
Crestwood Midstream Partners
CMLP (NYSE)
Neutraal
7,90%
Opslag en transport van aardgas in de VS
Kinder Morgan Energy Partners
KMP (NYSE)
Laag
6,60%
Opslag, verwerking en transport van olie, gas en petroleumproducten in Canada en de VS
Selectieport – Aandelen Naam
Ticker
Advies
Koersdoel
CF Industries Holdings
CF (NYSE)
Koopwaardig
$255
CGG Veritas
CGG (PAR)
Koopwaardig
€ 25,50
Fugro
FUR (AMS)
Koopwaardig
€ 65
Dienstverlener oil & gas sector
KIV (TOR)
Speculatief Koopwaardig
$0,6
Junior Uranium Exploratie bedrijf met Ross Beaty als grootaandeelhouder
Marathon Petroleum
MPC (NYSE)
* Koopwaardig
$85
Amerikaans raffinage- en transportbedrijf olie
Molycorp
MCP (NYSE)
* Koopwaardig
$10
Nyrstar
NYR (BRU)
Koopwaardig
€7
Paladin Energy
PDN (TOR)
Koopwaardig
$1
Providence Resources
PVR (LON)
Opbouwen
750p
PureCircle
PURE (LON)
* Houden
400p
Rare Element Resources
REE (AMEX)
Koopwaardig
$5
SBM Offshore
SBMO (AMS)
Koopwaardig
€ 19
S&W Seed
SANW (NASD)
* Koopwaardig
$13
SIP (BRU)
* Koopwaardig
€ 80
Tasman Metals
TSM (TOR)
Koopwaardig
$1,75
Transocean
RIG (NYSE)
Koopwaardig
$60
U3O8 Corp
UWE (TOR)
Koopwaardig
$0,6
Ucore Rare Metals
UCU (TOR)
Koopwaardig
$1
Kivalliq Energy
Sipef
Commentaar Amerikaanse meststofproducent (stikstof & kalium) met een geweldig groeiprofiel Goedkoopste dienstverlener oil & gas sector
Markleider Rare Earth Metals in de VS, maar heeft moeite met de lage prijzen Belgische zinkproducent in reorganisatiefase, goedkope waardering Uranium mid cap play met belangrijke depots in Afrika en Australië, potentiële overnamekandidaat Historische olievondst voor de kust van Ierland Stevia producent met een focus op de Europese markt, technische uitbraak van het aandeel Rare Earth Metals exploratiebedrijf met HREE depots in Wyoming, USA, potentiële overnamekandidaat Dienstverlener oil & gas sector, achterblijver binnen de sector Leverancier van stevia zaden en planten Procudent van palmolie, gezonde balans, lage waardering, mooie vooruitzichten (onder voorbehoud) Junior Rare Earth Metals bedrijf met activiteiten in Zweden, Finland en Noorwegen Big Cap Olie Service bedrijf (offshore drilling / deepwater), aandeel te diep weggezakt Junior Uranium Exploratie bedrijf in Zuid-Amerika, met Keith Barron als grootaandeelhouder Junior Rare Earth Metals bedrijf met Heavy REE's in de bodem (Bokan Moutain) en NI 43-101 compliance
Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
11
Indices AANDELEN Naam VS Dow Jones Nasdaq S&P500 Europa DAX CAC 40 AEX 25 BEL 20 Azië Nikkei Hang Seng BRIC BSE 30 Shanghai Comp Bovespa RSX
2-1-2013
Huidige Stand
Verschil
13104 3091 1426
15237 3792 1703
16,28% 22,68% 19,42%
7650 3704 348 2512
8725 4220 376 2831
14,05% 13,93% 8,05% 12,70%
10406 22860
14405 23218
38,43% 1,57%
19693 2236 60990 30,3
20529 2228 53150 29,6
4,25% -0,36% -12,85% -2,31%
GRONDSTOFFEN Naam Energie Crude Oil Natural Gas Edelmetalen Gold Silver Industriële metalen Copper Agrarische grondstoffen DJ UBS Grains DJ UBS Softs Veestapel Live Cattle Lean Hogs
2-1-2013
Huidige Stand
Verschil
91,8 3,35
102 3,8
11,11% 13,43%
1684 31
1272 21,3
-24,47% -31,29%
3,7
3,3
-10,81%
53 54
45,8 47,8
-13,58% -11,48%
133 86
132 87
-0,75% 1,16%
Disclaimer: ‘Grondstoffen Rapport’ is een uitgave van Slim Beleggen, onderdeel van Evia Group. Vragen en opmerkingen kunnen verzonden worden naar
[email protected] . Copyright © 2013 Slim Beleggen. Deze uitgave is enkel en alleen bedoeld als advies. Geen enkel advies kan beschouwd worden als een koop- of verkoopverplichting van eender welk financieel product. U dient steeds te handelen naar uw eigen financiële mogelijkheden. Lezers dienen op de hoogte te zijn van de beleggings- en wisselkoersrisico’s. De resultaten uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Het kopiëren of doorsturen van deze informatie is strikt verboden zonder toestemming!
Copyright @ 2013 Slim Beleggen | Grondstoffen Rapport
12
