2008 • • • • • • •
Goede groei elektronische omzet Succesvol tijdschriftenarchief Pensioenen naar verzekeraar Interne organisatie afgerond IT outsourcing en start invoer nieuw systeem Consolidatie leveranciers Brill 325
Business Development • Languages & Linguistics; twee tijdschriften, twee databanken en een jaarboek • Philosophy; Opera Omnia van Erasmus • Slavic & Eurasian Studies; vier tijdschriften, maar terugtrekking uit JV in Moskou • China; uitbreiding programma en aantal partners
Exploitatie elektronische producten • Content en dragers • Multi-channel, multi-platform • Omzet door: • abonnement op content en op toegang tot platform • verkoop van content en jaarlijkse bijdrage voor toegang • licenties en consortia • Outright purchases
Strategische Agenda 2010-2012 • • • • • • • •
Versterking niche oriëntatie Gericht en selectief acquisitiebeleid Follow the money Versneld aanbod E en extra verkoopinspanningen Nadruk op continuïteitsproducten Dienstverlening aan instituten Investeringen in bewezen IT-oplossingen Margebewaking en kostenbeheer
Financieel Overzicht 2008
Geconsolideerde Winst- en verliesrekening (x € 1.000) Omzet
2008 25.713
2007 25.883
% groei -1 %
Kostprijs
- 8.551
- 8.733
Brutowinst
17.162
17.150
0%
EBITDA
2.055
4.503
-54%
EBIT Winst voor belasting
1.328 370
3.859 4.078
-66% -91%
Winst
179
2.998
-94%
WPA
0,10
1,63
-94%
Omzet boeken resp. tijdschriften (x € 1.000) -5% 20000 18000
16000 14000 12000
10000 8000 6000 4000 2000 0
+10%
2008 2007
Beleid en risico USD • Afdekken vrije kasstroom USD met termijncontracten • Aanpassen USD prijzen • Waar mogelijk kosten en schulden in USD • Onderzoek naar meer sophisticated instrumenten (begrijpelijke) • Overweging hedge accounting
Geconsolideerde Balans (x € 1.000) Vaste activa Vlottende activa Totaal activa
2008 15.524 21.373 36.897
2007 15.561 21.399 36.960
Eigen vermogen Langlopende verplichtingen Kortlopende verplichtingen Totaal passiva
17.881 2.456 16.560 36.897
18.787 3.075 15.098 36.960
49%
51%
Solvabiliteit per einde jaar
Financieel beleid 2010-2012
• Ambitie: 30% groei van de omzet in drie jaar • Ambitie: 40% groei van de winst in drie jaar • Verbetering van de winstgevendheid door kostenbeheersing en margebewaking • Beheersing groei van het werkkapitaal • Solvabiliteit tussen 40% - 60%
Conclusies • Strategie veelbelovend en tot nu toe succesvol, maar moet sneller uitgevoerd • Productontwikkeling vooral in E • Emerging markets voor de lange termijn • Verbetering operationele kasstroom • Voortgaande kostenbeheersing en werkkapitaalbeheer • Waardecreatie en gedeeltelijke inbedding in institutionele informatiestromen • Stakeholders oriëntatie
Algemene Uitgangspunten Dividendbeleid Koninklijke Brill NV
• • • • •
Aantrekkelijke lange termijn belegging Concurrerend met alternatieve beleggingen Rendement in verhouding met risico Evenwicht met beloning andere stakeholders Mogelijkheid van financiering middels equity
Financiële overwegingen bij Dividendbeleid Koninklijke Brill NV • • • • •
Winstgevendheid in goede tijden >10% ROS Solvabiliteit 40% -60% (en/of net debt/ebitda < 3) Cashflow > Winst Groei omzet >groei werkkapitaal Keuzedividend alleen wanneer aantrekkelijk als financieringsinstrument • Korte tot middellange toekomstverwachting • Meerjaren totaal rendement in peer groep
Dividendbeleid Koninklijke Brill NV
• Alleen dividend bij behalen van winst • Streven naar Pay out van 50% of hoger • Keuzedividend, wanneer dit aantrekkelijk is als financieringsinstrument • Interim dividend alleen bij positieve en concrete outlook lopend jaar
Beoordeling huidige situatie • • • • •
Lage winst in 2008 Belang van aanhouden liquiditeit Tijdelijke zorgen om vooruitzichten Risico’s uit hoofde van economische situatie Door omzetvertraging vertraging verbetering werkkapitaal • Keuzedividend niet aantrekkelijk op huidig koersniveau
Dividendvoorstel 2008 • Nu passeren • Maatregelen nemen m.b.t. kosten en verkoopbevordering (in uitvoering) • Strategische portefeuille-analyse (begonnen) • Verbetering marge op boeken en bronnen (in uitvoering) • Risico-analyse op tactisch/operationeel niveau (in uitvoering/debiteurenbewaking o.a.) • Financiering veilig stellen ( in uitvoering) • Hervatting dividend zodra meer zekerheid over behalen van de ambities en uitgaande van winst
