Fundamental analysis
2014
PT Mandiri Sekuritas Plaza Mandiri 29th Floor Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38 Jakarta 12190 - Indonesia Tel: (62-21) 526 3445 Fax: (62-21) 526 3521 www.mandirisek.co.id
investment banking
capital markets
research
1
Fundamental analysis
2014
Kapitalisasi Pasar Market Capitalization •
•
•
Merupakan jumlah nilai pasar sebuah perusahaan dengan memperhitungkan jumlah saham dan harga saham per lembar yang tercermin di pasar. Semakin tinggi nilai kapitalisasi sebuah perusahaan, semakin tinggi pula pengaruhnnya terhadap pergerakan indeks (Indeks Harga Saham Gabungan). Kombinasi antara likuiditas pasar (nilai transaksi), jumlah saham beredar di masyarakat dan kapitalisasi pasar dapat dijadikan beberapa pertimbangan dalam memilih saham suatu perusahaan.
Top 10 Kapitalisasi Pasar Terbesar Saham
Kapitalisasi
Bobot
HMSP
287
6.95%
ASII
244
5.93%
UNVR
238
5.76%
TLKM
221
5.37%
BBCA
220
5.35%
BMRI
164
3.97%
BBRI
161
3.9%
PGAS
130
3.17%
SMGR
74
1.81%
GGRM
73
1.77%
data per Agustus 2013 Sumber : Bursa Efek Indonesia
Fundamental analysis
2014
Laba (Rugi) Bersih Net Profit/Net Income •
Hasil perhitungan laba (profit) yang diterima oleh sebuah perusahaan dari kegiatan usaha setelah dikurangi beban produksi, biaya bunga dan lainnya serta pajak dalam kurun waktu tertentu yang disajikan dalah laporan keuangan
•
Investor dapat melihat perubahan laba atau rugi sebuah perusahaan pada laporan laba rugi dalam laporan keuangan
•
Investor disarankan untuk melihat performa keuangan pada laporan laba rugi secara menyeluruh agar dapat mengetahui perubahan positif maupun negatif yang terjadi berlangung sementara atau dalam jangka yang lebih panjang
Fundamental analysis
2014
Contoh : Laporan Laba Rugi Perusahaan (Dalam Miliar Rupiah) 2012 Pendapatan
2013
Growth
1,000
1,300
Beban Pokok Pendapatan (-)
500
700
Laba Bruto
500
600
Beban Penjualan (-)
100
120
Beban Umum (-)
75
80
Pendapatan Operasi Lain (+)
60
50
Beban Operasi Lain (-)
15
20
370
430
Pendapatan Keuangan (+)
10
15
Biaya Keuangan (-)
40
50
Laba Sebelum Pajak
340
395
Pajak Penghasilan (-)
60
69
280 28%
326 25%
Laba Usaha
Laba Bersih Marjin Laba Bersih
Pendapatan Beban Pokok Laba Bruto
xxx xxx xxx
-
20.0%
16.2%
16.2%
16.4%
Beban Penjualan & Umum xxx Laba Usaha xxx
-
Pendapatan/Biaya Lain Laba Sebelum Pajak
xxx xxx
-/+
Pajak Laba Bersih
xxx xxx
-
Fundamental analysis
2014
Laba per Saham Earning per Share •
•
•
Laba per saham atau bisa disebut dengan EPS merupakan jumlah laba bersih setiap lembar saham yang dimiliki oleh investor Investor perlu memperhatikan aksi korporasi yang dilakukan oleh perusahaan karena dapat mempengaruhi jumlah saham seperti right issue, warrant, konversi obligasi ke saham dan aksi korporasi lainnya (kepemilikan saham akan terdilusi) Dengan adanya kenaikan laba bersih perusahaan dalam pertumbuhan per tahun (year-on-year) dan estimasi tidak adanya perubahan dalam jumlah saham akan mengakibatkan kenaikan dari laba bersih per saham
Contoh : Laba bersih per saham perusahaan 2012 Laba Bersih (Rp. juta) Jumlah Saham (juta lembar)
Laba per Saham
2013
Growth
500,000
750,000
1,000
1,000
500
750
Laba per Saham = Laba Bersih (Basic EPS) Jumlah Saham
50%
50%
Fundamental analysis
2014
Rasio Harga Terhadap Laba per lembar Price to Earning Ratio •
•
•
•
Rasio harga terhadap laba per lembar atau price to earning ratio (P/E Ratio)merupakan hasil bagi antara harga pasar dengan laba bersih per lembar (EPS)
Contoh :
Saham
P/BV (x)
Dinilai dengan satuan kali (x) yang menjadi ekspektasi perkalian laba bersih yang diharapkan investor terhadap perusahaan dalam kurun waktu tertentu
APLN
4.5
ASRI
7.1
BKSL
13.8
BSDE
14.3
CTRA
16.1
MDLN
4.5
SMRA
11.4
Simple Avg.
10.2
Semakin tinggi nilai P/E suatu perusahaan, maka dinilai perusahaan tersebut tergolong mahal (kurang menarik atau kurang atraktif) atau sebaliknya Investor disarankan untuk melihat P/E suatu perusahaan dengan industri sejenis dan melakukan analisa mendalam mengenai P/E yang terbentuk di pasar
Perbandingan rasio P/E perusahaan properti
P/E Ratio =
Harga Saham Laba Bersih per Saham
Fundamental analysis
2014
Rasio Harga Terhadap Nilai Buku per lembar Price to Book Value per Share •
Rasio harga terhadap nilai buku per lembar atau price to book value per share (P/BV Ratio) merupakan hasil bagi antara harga pasar dengan nilai buku per lembar (BV/share)
•
Book Value per share (BV/share) diperoleh dengan membagi nilai ekuitas (Aset – Utang ) terhadap jumlah saham
•
Investor disarankan untuk melihat P/BV suatu perusahaan dengan industri sejenis dan melakukan analisa mendalam mengenai P/BV yang terbentuk di pasar
Nilai Buku per lembar = Nilai Buku (Ekuitas) Total Saham
Contoh : Perbandingan rasio P/BV perbankan Saham P/BV BBCA BBNI BBRI BBTN BDMN BJBR BJTM BTPN PNBN Simple Avg.
P/BV =
4.2 1.7 2.6 1.1 1.4 1.5 1.0 2.5 0.9 1.9
Harga Saham Nilai Buku per Lembar
Fundamental analysis
2014
Imbal Hasil Dividen Dividend Yield •
Dividend Yield, atau biasa juga disebut DividendPrice Ratio, adalah rasio keuangan yang menunjukkan pengembalian investasi (investment return) dari sebuah saham.
•
Besaran Dividend Yield diperoleh dengan membagi nilai dividen per saham secara tahunan (atau estimasi dividen di akhir tahun) terhadap harga saham saat itu.
•
Untuk mendapatkan dividend yield yang tinggi, investor perlu meilhat perusahaan yang secara fundamental baik tapi ditransaksikan pada harga yang tergolong murah (koreksi pada harga di pasar yang terjadi hanya sementara). Semakin rendah harga yang diperoleh di pasar, maka dividend yield yang diterima akan semakin besar.
Dividend Yield =
Dividen Per Saham Tahunan Harga Saham
Fundamental analysis
•
Pendapatan dividen seorang investor secara jangka panjang dapat direinvestasikan untuk membeli saham lagi.
•
Semakin besar Dividend Yield, maka semakin besar potensi keuntungan dividen yang dapat diraih investor.
•
Perbandingan antar perusahaan sebaiknya dilakukan terhadap perusahaan di dalam industri yang sama dengan ukuran perusahaan yang serupa (yang salah satunya dapat dilihat dari kapitalisasi pasar).
2014
Contoh : Perbandingan Dividen Yield properti Saham Kapitalisasi pasar Dividend Yield (%) (Rp miliar) 2014 2015 Properti 119.881 1,6 1,7 BSDE 26.683 2,5 2 PWON 16.952 1,5 2 SMRA 16.589 0 0 CTRA 15.090 1,2 1,6 JRPT 12.925 0,9 0,9 ASRI 7.824 5 5,9 APLN 5.843 2,9 3,1 LPCK 5.220 0 0 MDLN 5.176 0 0 CTRS 4.314 2,2 2,8 BKSL 3.265 0 0
Contact Detail analysis Mandiri Sekuritas Fundamental
Head Office PT Mandiri Sekuritas Plaza Mandiri 28th Floor Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38 Jakarta 12190 Indonesia Tel: (62-21) 526 3445 Fax: (62-21) 526 3521 www.mandirisek.co.id
2014 2013
Equity Capital Market Retail Care center : (62-21) 500 178 Visit : www.most.co.id Follow : @Mandiri_OLT Facebook : Mandiri Sekuritas Online Trading Training :
[email protected] Join :
[email protected]
