Morning Debt Notes : 3-Oct-12
Fixed Income Research FX Rate
Berita Korporasi
30-Sep 30-Sep
(-1 day)
USD/IDR
9,583
9,582
1.000
EUR/USD
1.29
1.29
0.00
GBP/USD
1.61
1.61
0.00
USD/JPY
78.13
77.95
0.18
USD/SGD
1.23
1.23
0.00
USD/THB
30.65
30.79
-0.14
USD/MYR
3.05
3.06
-0.01
Chg (pt.) % Chg
PT Sarana Multigriya Finansial akan terbitkan MTN IV/2012 senilai Rp800 miliar pada pertengahan bulan ini. MTN ini bertenor 6 bulan dan telah mendapatkan peringkat ”F1+” dari Fitch Ratings. Sebagian dari emisi MTN akan dipakai untuk melunasi MTN senilai Rp305 miliar yang akan jatuh tempo pada pertengahan Oktober ini dan sisanya digunakan untuk memeperkuat modal untuk mendukung pembiayaan. Selain itu, SMF juga berencana menerbitkan obligasi berkelanjutan II senilai Rp5 triliun pada November ini untuk memperkuat permodalan dalam penyaluran pembiayaan sekunder perumahan.
World Indexes
Last
JCI
4,256.8
+20.5
+0.5
% YTD +11.4
KLCI
1,651.0
+7.7
+0.5
+7.9
Stock Ex. Thailand
1,305.7
+6.0
+0.5
+27.3
Strait Time
3,079.1
+21.3
+0.7
+16.4
Hang Seng
20,840.4
+78.1
+0.4
+13.1
Nikkei
8,786.1
-10.5
-0.1
+3.9
Shanghai
2,086.2
+29.9
+1.5
-5.1
SENSEX
18,823.9
+61.2
+0.3
+21.8
Dow Jones
13,482.4
-32.8
-0.2
+10.4
FTSE 100
5,809.5
-11.0
-0.2
+4.3
DAX
7,305.9
-20.9
-0.3
+23.9
PT Borneo Lumbung Energy & Metal Tbk (BORN) berencana menunda penerbitan emisi obligasi global senilai US$500 juta tahun ini. Penundaan ini berdasarkan pertimbangan kondisi pasar global yang kurang mendukung sehingga bisa menyebabkan tingginya kupon obligasi. Perseroan berpendapat refinancing utang melalui penerbitan obligasi tidak akan menguntungkan, walaupun demikian perseroan tetap berupaya mencari peluang lain untuk menurunkan beban hutang. Sebelumnya, Borneo berencana menerbitkan obligasi ini untuk membayar sebgaian utang kepada Standard Chartered senilai US$1 miliar. Borneo meminjam dana sebesar US$1 miliar untuk mengakuisisi 23,8% saham Bumi Plc.
232
0.291
Ulasan Pasar
231
0.29
230
0.289
Pemerintah kembali akan menggelar lelang SUN pada tanggal 4 Oktober 2012 dengan target indikatif Rp5 triliun rupiah untuk memenuhi sebagian dari target pembiayaan dalam APBN 2012. Lelang yang akan diadakan besok terdiri dari dua seri penerbitan baru dan tiga seri penerbitan kembali dengan tingkat suku bunga tetap. Terdapat dua seri penerbitan baru yakni SPN03130107 dan SPN12131007 yang keduanya ditawarkan secara diskonto dan jatuh tempo pada 7 Januari 2013 dan 7 Oktober 2013 secara berurutan. Kemudian seri FR0063 (reopening) ditawarkan dengan tingkat bunga tetap sebesar 5,63% dan jatuh tempo pada tanggal 15 Mei 2023, selanjutnya seri FR0064 (reopening) yang jatuh tempo pada tanggal 15 Mei 2028 ditawarkan dengan tingkat bunga tetap sebesar 6,13%. Dan terakhir seri FR0065 ditawarkan dengan tingkat bunga tetap sebesar 6,63% dan jatuh tempo pada tanggal 15 Mei 2033. Kupon untuk ketiga seri penerbitan kembali ini akan dibayarkan setiap tanggal 15 Mei dan 15 November.
229 (Rptn)
0.288
228
0.287
227
0.286
225
0.285
224
0.284
41 09 3 41 09 4 41 09 5 41 09 6 41 09 9 41 10 0 41 10 1 41 10 2
226
Foreign Ownership in Gov't Securities (LHS) Percentage (RHS)
NISP FUND
NAV *
NISP Dana Tetap II
1,414.09
1.18
Riil 1 Year (%) 8.92 8.92
NISP Dana Tetap Likuid
1,422.70
1.00
8.18
8.18
NISP Dana Idola
1.19
0.68
5.60
1.46
NISP Dana Siaga
1,000.00
0.33
4.21
4.21
NISP Dana Handal
2,046.40
1.69
5.98
5.19
NISP Flexigrowth
1,431.53
2.87
11.16
8.96
NISP Indeks Saham Progresif NISP Obligasi Negara Extra
1,627.90 1,344.64
3.86 1.22
11.68 6.23
9.47 6.23
*) NAV as of 2 October 2012 **) NAV as of 2 October 2012
30 Days (%)
1 Year (%)
Total penawaran yang masuk dari hasil lelang SBSN yang digelar kemarin mencapai Rp1,4 triliun dari total indikatif sebesar Rp500 miliar. Namun pemerintah hanya mengumpulkan dana sebesar Rp631 miliar dari total permintaan yang masuk. Dari lima seri SBSN yang dilelang kemarin, pemerintah hanya memenangkan tiga seri yang terdiri dari SPN-S03042013 yang ditawarkan dengan yield rata-rata tertimbang sebesar 4,69% dengan jumlah nominal yang dimenangkan senilai Rp90 miliar, dan seri PBS001 dengan nominal dimenangkan Rp460 miliar dari jumlah penawaran masuk sebesar Rp756 miliar dengan yield rata-rata tertimbang 6,02%. Dan jumlah nominal yang dimenangkan pemerintah untuk seri PBS004 mencapai Rp81 miliar dengan yield rata-rata tertimbang sebesar 6,84%.
Morning Debt Notes : 3-Oct-12 Indeks IDMA ditutup di level 108,75 kemarin. Yield tenor pendek 3 tahun ditutup di level yang sama di 5,46% sedangkan yield tenor 10 tahun turun 2bps menjadi di level 5,90%. Yield tenor panjang 30 tahun tetap berada di posisi yang sama dari penutupan sebelumnya di level 6,53%.
US Treasury Note 10-year kembali mengalami penurunan sebesar 1bps dan ditutup di level 1,62%. Yield kembali turun yang dipicu oleh kekhawatiran mengenai keuangan Spanyol setelah sebelumnya Perdana Menteri Spanyol Rajoy mengatakan tidak memiliki rencana untuk meminta dana penyelamatan dalam waktu dekat. Kemudian tingkat pengangguran di AS diperkirakan akan meningkat menjadi 8,2% di bulan September dari 8,1% pada Agustus, karena banyak pengusaha masih enggan merekrut pekerja dalam waktu dekat.
Pasar obligasi hari ini diperkirakan akan menguat. Hal ini didukung oleh kokohnya kondisi perekonomian Indonesia di tengah berita perlambatan pertumbuhan ekonomi di sejumlah negara maju. Terjaganya inflasi di bulan September di level 0,01% ditambah dengan surplusnya neraca perdagangan pada Agustus 2012 sebesar US$248,5 juta merupakan katalis positif bagi pasar obligasi Indonesia. Pasar hari ini diperkirakan akan menguat karena pelaku pasar saat ini cenderung mengalihkan appetitenya ke emerging markets ditengah ketidakpastian penyelesaian krisis global khususnya Eropa. Sumber: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan, Bloomberg
2
Morning Debt Notes : 3-Oct-12 Government Debt Securities Ownership
Global Bonds
Foreign
17-Sep-12
240.25
808.00
29.73%
Fed Fund Rate & US T-Bonds Yield
18-Sep-12
241.51
808.00
29.89%
Fed Fund Rate
0.25 0.06
19-Sep-12
Total
30-Sep
Date
Percentage
30-Sep
(-1 day)
(-1 week)
(- 1 month)
0.25
0.25
0.25
0.05
0.05
0.05
20-Sep-12
242.72 242.12
808.00 807.50
30.04% 29.98%
US T-Bill 1M US T-Bill 3M
0.08
0.08
0.06
0.08
21-Sep-12
241.70
807.50
29.93%
2-Year
0.24
0.24
0.26
0.23
24-Sep-12
241.02
807.50
29.85%
5-Year
0.62
0.62
0.64
0.62
25-Sep-12
807.50 807.50
29.88% 29.78%
10-Year
1.62
1.63
1.67
1.57
26-Sep-12
241.32 240.47
30-Year
2.82
2.82
2.85
2.68
27-Sep-12
241.07
812.80
29.66%
Indonesia USD Bond Yield
Source: DMO Auction Result Total Nominal Awarded
Period Quarter I/ 2012
Rp60.387 trillion
Quarter II/ 2012
Rp41.370 trillion
Quarter III/ 2012
Rp41.400 trillion
5-Year
1.56
1.57
1.50
1.64
10-Year
2.26
2.26
2.26
2.29
30-Year
4.61
4.37
4.42
4.47
243.89
211.83
257.73
195.23
30-Sep
(-1 day)
(-1 week)
(- 1 month)
5-Year CDS Money Market
30-Sep
Excluding Sukuk Retail, ORI, and International Bonds
JIBOR
*) Target
O/N
4.12
4.11
4.11
4.15
Source: DMO
1M
4.60
4.61
4.61
4.68
3M
4.90
4.91
4.91
4.93
LIBOR Government Debt Securities Schedule (Tentative)
1M
0.21
0.21
0.22
0.23
Date
Type
Maturity
3M
0.35
0.36
0.36
0.41
25-Sep-12
ON
5, 10 year
6M
0.63
0.63
0.65
0.70
SPN
1 year
IFR/PBS
5, 25 year
30-Sep
(-1 day)
(-1 week)
(- 1 month)
SPN-S
6 month
Indonesia Interest Rates
ON
15, 20 year
BI Rate
5.75
5.75
5.75
5.75
SPN
3 month, 1 year
Deposit 1M
5.24
5.24
5.31
5.26
IFR/PBS
5, 25 year
Lending
14.47
14.23
14.32
14.25
SPN-S
6 month
Source: Bloomberg
ON
5, 10 year
SPN
1 year
Indonesia Government Bonds Yield
ON
5, 25 year
Maturities (Year)
30-Sep
(-1 day)
(-1 week)
(- 1 month)
SPN
6 month
1
5.20
5.22
5.17
5.44
ON
15, 20 year
2
5.33
5.33
5.31
5.52
SPN
3 month, 1 year
3
5.46
5.46
5.49
5.65
IFR/PBS
5, 25 year
4
5.52
5.54
5.54
5.67
SPN-S
6 month
5
5.58
5.59
5.62
5.77
6
6.39
5.74
5.76
5.91
7
5.80
5.81
5.82
5.99
8
5.85
5.89
5.90
6.03
9
5.88
5.93
5.96
6.05
2-Oct-12 9-Oct-12 16-Oct-12 23-Oct-12 30-Oct-12 13-Nov-12 20-Nov-12 Source: DMO
Inflation rate (%) 2011
2012
MoM
YoY
MoM
YoY
10
5.90
5.92
5.99
6.06
January
0.89
7.02
0.76
3.65
15
6.32
6.33
6.35
6.39
February
0.13
6.84
0.05
3.56
20
6.65
6.67
6.72
6.73
March
-0.32
6.65
0.07
3.97
30
6.53
6.53
6.52
6.72
April
-0.31
6.16
0.21
4.50
May
0.12
5.98
0.07
4.45
June
0.55
5.54
0.62
4.53
Last Trade Govt Bonds
July
0.67
4.61
0.70
4.56
Series
Maturity
Coupon
August
0.93
4.79
0.95
4.58
FR58
15-Jun-32
8.25%
117.50
118.00
September
0.27
4.61
FR59
15-May-17
7.00%
106.65
107.15
October
-0.12
4.42
FR61
15-May-22
7.00%
108.05
108.55
November
0.34
4.15
ORI008
15-Oct-14
7.30%
103.15
103.40
December
0.57
3.79
SR004
21-Jun-15
6.25%
101.10
101.60
Source: Central Bureau of Statistics
Source: Bloomberg 30-Sep Bid Price
Offer Price
Source: NISP Sekuritas
3
Morning Debt Notes : 3-Oct-12 Value
Fair Price
FR 23
Coupon 11.00%
Maturity Date 15-Dec-12
Maturity 0.20
4.44
4.76
-0.32
Expensive
101.21
FR 33
12.50%
15-Mar-13
0.45
4.55
4.81
-0.26
Expensive
103.38
FR 19
14.25%
15-Jun-13
0.71
4.88
4.85
0.03
Not Significant
106.37
FR 49
9.00%
15-Sep-13
0.96
5.03
4.90
0.13
Cheap
103.76
FR 20
14.28%
15-Dec-13
1.22
5.08
4.94
0.14
Cheap
110.72
FR 51
11.25%
15-May-14
1.64
5.15
5.01
0.13
Cheap
109.55
FR 26
11.00%
15-Oct-14
2.06
5.28
5.08
0.19
Cheap
111.29
FR 27
9.50%
15-Jun-15
2.74
5.33
5.19
0.14
Cheap
110.72
FR 30
10.75%
15-May-16
3.67
5.43
5.32
0.10
Cheap
117.63
FR 55
7.38%
15-Sep-16
4.01
5.38
5.37
0.01
Not Significant
107.05
FR 60
6.25%
15-Apr-17
4.60
5.43
5.44
-0.01
Not Significant
103.20
FR 28
10.00%
15-Jul-17
4.85
5.48
5.48
0.01
Not Significant
118.80
FR 32
15.00%
15-Jul-18
5.86
5.58
5.59
-0.02
Not Significant
145.91
FR 38
11.60%
15-Aug-18
5.95
5.58
5.60
-0.03
Not Significant
129.61
FR 48
9.00%
15-Sep-18
6.04
5.60
5.61
-0.01
Not Significant
116.93
FR 36
11.50%
15-Sep-19
7.05
5.76
5.72
0.04
Not Significant
132.76
FR 31
11.00%
15-Nov-20
8.24
5.80
5.83
-0.03
Not Significant
133.02
FR 34
12.80%
15-Jun-21
8.83
5.83
5.88
-0.05
Not Significant
146.55
FR 53
8.25%
15-Jul-21
8.91
5.85
5.89
-0.04
Not Significant
115.98
FR 61
7.00%
15-May-22
9.75
5.86
5.96
-0.10
Expensive
107.52
FR 35
12.90%
15-Jun-22
9.84
5.94
5.97
-0.03
Not Significant
150.48
FR 43
10.25%
15-Jul-22
9.92
5.95
5.97
-0.02
Not Significant
131.32
FR 46
9.50%
15-Jul-23
10.94
6.02
6.05
-0.02
Not Significant
127.03
FR 39
11.75%
15-Aug-23
11.02
6.04
6.05
-0.02
Not Significant
144.85
FR 44
10.00%
15-Sep-24
12.13
6.12
6.13
-0.01
Not Significant
132.45
FR 40
11.00%
15-Sep-25
13.14
6.18
6.19
-0.01
Not Significant
142.39
FR 37
12.00%
15-Sep-26
14.15
6.27
6.25
0.02
Not Significant
153.01
FR 56
8.38%
15-Sep-26
14.15
6.23
6.25
-0.02
Not Significant
119.59
FR 42
10.25%
15-Jul-27
14.99
6.31
6.29
0.02
Not Significant
137.69
FR 47
10.00%
15-Feb-28
15.59
6.33
6.32
0.00
Not Significant
135.79
FR 52
10.50%
15-Aug-30
18.13
6.53
6.44
0.09
Not Significant
142.77
FR 54
9.50%
15-Jul-31
19.05
6.56
6.47
0.09
Not Significant
132.63
FR 58
8.25%
19.99
6.62
6.51
0.12
Cheap
119.20
FR 45
9.75%
15-May-37
24.97
6.78
6.65
0.13
Cheap
137.24
FR 50
10.50%
15-Jul-38
26.16
6.80
6.68
0.11
Cheap
146.64
FR 57
9.50%
15-May-41
29.03
6.77
6.74
0.03
Not Significant
134.76
FR 62
6.38%
15-Apr-42
29.96
6.49
6.76
-0.27
Expensive
95.11
15-Jun-32
YTM
Yield Curve
Spread to YC
Yield
Yield Curve Estimate
11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 0
4.99
9.99
14.99
19.99
24.99
29.99
Maturities (year) Source: Bloomberg, NISP Sekuritas Estimates
4
Morning Debt Notes : 3-Oct-12
PT NISP Sekuritas OCBC NISP Tower Lt. 21 (Head Office) Jl. Prof. Dr. Satrio Kav. 25 Jakarta 12940 Indonesia Phone. (021) 2935 2788 (hunting) Fax. (021) 5794 4095 Email:
[email protected] Website: www.nispsekuritas.com
RESEARCH TEAM Ade Putra Elin Tjhai Marcy Geovani
Research Analyst Research Analyst Research Analyst
[email protected] [email protected] [email protected]
FIXED INCOME TEAM Wiyanto Saadah Head of Fixed Income Division Direct : (021) 2935 2727 Phone. (021) 2935 2721 - 27 Fax. (021) 5794 4095 Email:
[email protected]
Elfina Kristianty Firmawati Haryono Halim Rachmawaty
Senior sales Sales Sales Sales
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
DISCLAIMER: This report was produced by PT NISP Sekuritas, a member of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The Information contained in this report has been obtained from public sources believed to be reliable and the options, analysis, forecasts, projections and expectations contained in this report are based on such information and are expressions of belief only. No representation or warranty, express or implied, is made that such information or opinion is accurate, complete or verified and it should not be replied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of PT NISP Sekuritas who has to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT NISP Sekuritas nor any officer or employee of PT NISP Sekuritas accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT NISP Sekuritas may be involved in transactions contrary to any opinions herein to make markets, or have positions in the securities recommended herein. PT NISP Sekuritas may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies within this report. This report is a copyright of PT NISP Sekuritas. For further information please contact our number 62-21-29352788 or fax 62-21-57944095.
5
