Fiscale aftrek van bij deelname met !

Fiscale aftrek van 37.900 bij deelname met € 15.000!

1

Investeer in duurzame energie!

Inhoudsopgave

Pagina 1.

Samenvatting

4

2.

De uitgevende instelling

10

3.

Fiscale structuur

14

4.

Juridische structuur

22

5.

Rendementsprognose

26

6.

De investering

32

7.

De markt

36

8.

Risicofactoren

40

9.

Betrokken partijen

46

10. Begrippenlijst

48

11. Deelnemen

52

Bijlagen:

Maatschapsovereenkomst

57

Akte van toetreding tot de Maatschap

60

Deelnameformulier en personal data card

los bijgevoegd

3

1. Samenvatting

4

Introductie Bij deelname in de Maatschap investeert u in Zonnepanelen die op daken van agrarische ondernemers worden geplaatst. Gelijktijdig worden asbestdaken van die Agrariërs gesaneerd. Omdat de verwijdering van asbestdaken gecombineerd wordt met het plaatsen van Zonnepanelen, kunnen deelnemers van de Maatschap gebruik maken van de gunstige fiscale regelingen Vamil en EIA. Deelname met € 15.000 leidt tot € 37.900 belastingaftrek. De Belastingdienst heeft een landelijk geldende overeenkomst (ruling) afgegeven zodat er zekerheid is over de fiscale behandeling van uw investering. Met Maatschap wordt één van de Maatschappen Boer Kiest Zon 405 t/m 415 bedoeld. Dit zijn in beginsel identieke maatschappen; daarom wordt gemakshalve geschreven over de Maatschap of over de Maatschap Boer Kiest Zon (zonder volgnummer). Als alle Participaties in Maatschap 405 zijn geplaatst, zal begonnen worden met het plaatsen van de Participaties in volgnummer 406 etc. In hoofdstuk 10 van deze Brochure zijn de belangrijkste begrippen gedefinieerd. In deze Brochure zijn die begrippen met een hoofdletter geschreven, zodat ze eenvoudig te herkennen zijn.

Belangrijkste kenmerken van de Maatschap Investering asbestsanering en Zonnepanelen op agrarische daken Benutting fiscale ondernemersregelingen

Vamil (Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen en EIA (energie-investeringsaftrek)

Deelname interessant voor

particulieren met belastbaar inkomen (box 1) vanaf € 39.000

Fiscale aftrekpost per Participatie van € 5.000

€ 12.631 in 2014, waarvan maximaal € 7.916 door te schuiven naar 2015

Participaties en minimum deelnamebedrag

€ 5.000 per stuk. Minimum deelname 3 Participaties, derhalve € 15.000. Geen emissiekosten

Betaling deelnamebedrag

binnen 14 dagen na toewijzing maar - indien eerder uiterlijk 24 december 2014

Overige kenmerken

dankzij Participaties van € 5.000 fiscaal maatwerk mogelijkbijkomende voordelen voor midden–inkomens middeling kan leiden tot extra belastingvoordeel

Hoge aftrekposten Omdat de Maatschap bijdraagt aan een beter milieu, mag op grond van de Vamil-regeling (Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen) maar liefst 75% van de investering ineens worden afgeschreven. Bovendien genieten deelnemers van de extra energie-investeringaftrek (EIA) ter grootte van 41,5% van de investering. Dankzij deze gunstige regelingen bedraagt de belastingaftrek 2,52 maal uw inleg.

Aftrekpost hoger dan deelnamebedrag Deelnemers genieten deze voordelen niet alleen over hun deelnamebedrag maar over het veel grotere aandeel in de totale investering in de Zonnepanelen; het deel van de investering dat met leningen wordt betaald, telt namelijk ook mee als investering. Daarom is de aftrekpost veel hoger dan het deelnamebedrag. Een voorbeeld ter toelichting: als de Zonnepanelen voor 60% worden gefinancierd met een (bank)lening en voor 40% met gelden van de deelnemers, leidt een deelnamebedrag van € 15.000 tot een investering in de panelen van € 37.500. Over 90% van deze investering mag 75% worden afgeschreven én genieten de deelnemers 41,5% energie-investeringsaftrek. In totaal bedraagt de aftrek in dit rekenvoorbeeld, na toepassing van 14% MKB-winstvrijstelling, € 33.814.

5

Fiscale aftrek € 12.631 per Participatie van € 5.000 De fiscale aftrek van de Maatschap bedraagt € 12.631 per Participatie van € 5.000. De minimale deelname bedraagt 3 Participaties, dus €15.000. Door het aantal Participaties af te stemmen op uw fiscale situatie, kunt u uw belastbare inkomen nauwkeurig sturen. Bij deelname met € 15.000 geniet u in 2014 van een aftrekpost van € 37.900. Bij de bepaling van dit bedrag is al rekening gehouden met de korting van 14%. U kunt ruim 2,5 maal uw deelnamebedrag (om precies te zijn 252%) fiscaal in aftrek brengen.

Eenvoudige verwerking in uw belastingaangifte Deelnemers kunnen deze aftrekbedragen in hun aangifte inkomstenbelasting onder de noemer “winst uit onderneming” op hun ander inkomen uit werk en woning (box 1) in mindering brengen. Aan de hand van een fiscale invulinstructie kunt u de aftrekposten eenvoudig in uw belastingaangifte verwerken en uw box 1 inkomen (inkomsten die u geniet als zelfstandige of uit loondienst, uitkeringen, pensioenen) fors beperken.

Fiscale zekerheid dankzij ruling In een met de fiscus afgesloten ruling, die landelijk geldt, is vastgelegd dat de deelnemers deze gunstige regelingen mogen toepassen. Er bestaat dus geen twijfel aan dat u bij deelname geniet van grote aftrekposten.

Aftrekpost verschuiven van 2014 naar 2015 Het is toegestaan om ten hoogste 62,7% van de aftrekpost van 2014, naar 2015 te verschuiven. Door deze verschuiving toe te passen, kunt u de fiscale aftrek gelijkmatig(er) verdelen over 2014 en 2015 of het accent van de belastingaftrek in 2015 laten vallen. Per Participatie van € 5.000 mag u maximaal € 7.916 fiscale aftrek in 2015 nemen.

Deelname interessant bij belastbare inkomens vanaf € 39.000 In het algemeen geldt dat naarmate u in een hoger belastingtarief valt, deelname interessanter is. Deelname is – als u jonger dan 65 jaar bent – aantrekkelijk als u een belastbaar inkomen in box 1 geniet van tenminste € 39.000. Voor degenen die 65 jaar of ouder zijn, is deelname interessant bij een belastbaar inkomen (box 1) vanaf € 52.500. Bij de bepaling van deze bedragen is uitgegaan van gelijkblijvende belastbare inkomens en tarieven over 2014 en 2015, een deelnamebedrag van € 15.000 en een 50/50 verdeling van de aftrekpost over deze twee jaren (€ 18.947 fiscale aftrek per jaar).

Inkomensafhankelijke voordelen Met een laag verzamelinkomen komt u wellicht voor bijkomende voordelen in aanmerking. Als gevolg van de fiscale aftrek van de investering in Zonnepanelen, daalt niet alleen uw box 1 inkomen maar ook uw verzamelinkomen namelijk fors. Dat kan tot gevolg hebben dat u één of meer jaren voor gunstiger kortingen, aftrekken of toeslagen in aanmerking komt Via www.toeslagen.nl of www.allesoverheffingskortingen.nl kunt u nagaan of een of meer bijkomende voordelen voor u van toepassing zijn. Onze ervaring leert dat deze neveneffecten zeer gunstig kunnen uitvallen, bijvoorbeeld voor de studiefinanciering van uw kinderen. We geven u graag een vrijblijvend advies op maat.

Middeling en verliesverrekening Bij sterk wisselende inkomens kan een deelnemer via middeling recht hebben op een extra belastingteruggave. Middeling houdt in dat op uw verzoek over een aaneengesloten periode van drie jaar de belasting wordt herrekend op basis van het gemiddeld inkomen (in box 1) over die jaren. Ook met verliesverrekening kunnen extra belastingvoordelen worden behaald. De hoge aftrekposten kunnen namelijk leiden tot een negatief belastbaar inkomen. Een negatief inkomen in box 1 wordt verrekend met de belastbare box 1 inkomens van een of meer van de drie voorafgaande jaren. Met de geavanceerde de rekentool op de website www.ecogroei.nl kunt u nagaan of u ook van middeling of verliesverrekening kunt profiteren.

6

Snelle belastingteruggave en tevens 1,2% besparen Als u voor 1 april 2015 aangifte doet, ontvangt u voor 1 juli 2015 bij deelname met € 15.000 van de fiscus € 19.704 terug (131% retour bij 52% IB). Bij deelname met € 15.000 en aftrek tegen 42%, bedraagt de teruggave € 15.915, ofwel 106% van uw inleg. Het bedrag dat u in de Maatschap investeert, is vrijgesteld van inkomstenbelasting in box 3, de zgn. vermogensrendementsheffing. Deze heffing bedraagt 1,2%. Omdat u uw deelnamebedrag vóór 31 december 2014 moet voldoen, bespaart u eenmalig 1,2% inkomstenbelasting over uw deelnamebedrag.

Activiteiten en risicobeperking Bij deelname in de Maatschap investeert u in de aanschaf van Zonnepanelen (inclusief de sanering van asbestdaken) en de plaatsing ervan op het dak van agrarische ondernemers. Naar verwachting zal de Maatschap 30.000 vierkante meter asbest vervangen. Daarnaast zullen naar verwachting tussen de 9.000 en 10.000 Zonnepanelen worden geïnstalleerd. Dit aantal levert jaarlijks 2,2 tot 2,5 MWh stroom, hetgeen vergelijkbaar is met het jaarlijks verbruik van 700 huishoudens in Nederland. Voornoemde cijfers zijn aannames, aangezien de wensen (en daarmee de kosten) per Agrariër zullen verschillen. Hierbij valt te denken aan de dakoriëntatie, het beschikbaar dakoppervlak, de draagconstructie van het dak, aansluitwaarde en afstand tot de meterkast of transformator. De Maatschap gaat – op turn key basis - de verplichting aan de van asbest gesaneerde daken en de geïnstalleerde zonnestroom installatie tegen de vooraf overeengekomen prijs van Agreco Products BV af te nemen. Agreco Products BV betrekt zijn hoogwaardige producten bij gerenommeerde fabrikanten in Duitsland (SolarWorld AG) en de VS (SolarEdge technologies Inc.) Een nadere beschrijving over de fabrikanten en de producteigenschappen vindt u in hoofdstuk 6. De Maatschap gaat in 2014 een leningovereenkomst aan, nodig om 75% van de investering in 2014 te betalen. Gedurende de Maatschapsperiode zijn de maten aansprakelijk voor verplichtingen van de Maatschap.

Structuurwijziging Het project is tijdens de asbestsanering en plaatsing van de Zonnepanelen gestructureerd als een Maatschap. Dat is nodig om de fiscaal gunstige regelingen ten gunste van de deelnemers te laten komen. Bij oplevering van de panelen, maar zo vroeg mogelijk in 2015, wordt de Maatschap in een BV omgezet. De Agrariërs betalen een vergoeding aan de BV voor het gebruik van de Zonnepanelen, en wenden de stroom aan voor gebruik binnen hun eigen bedrijf. Alle exploitatierisico’s vallen in de BV. Op deze wijze worden de risico’s die de deelnemers tijdens de Maatschapsperiode lopen zo veel mogelijk beperkt, zowel in omvang als qua tijdsduur.

Fiscale claim De omzetting van Maatschap naar BV gebeurt zonder fiscale afrekening. Op het omzettingsmoment zijn de deelnemers dus geen inkomstenbelasting verschuldigd. Er ontstaat echter wel een fiscale claim; deze claim bedraagt 25% van het verschil tussen uw fiscale verliezen (exclusief EIA en voor toepassing 14% MKB-winstvrijstelling) wegens deelname in de Maatschap en uw deelnamebedrag. De fiscale claim wordt berekend tegen een vast inkomstenbelastingtarief van (thans) 25% en bedraagt € 1.149 per Participatie van € 5.000. De omvang van de claim is dus onafhankelijk van het belastingtarief waartegen u de aftrekposten in 2014 (en evt. 2015) kunt verzilveren.

7

De deelnemers moeten de claim uiterlijk bij het einde van de BV afrekenen. Het einde van de BV wordt echter op zeer lange termijn (pas einde 2035) voorzien. Na 5 jaar kan een bod op de aandelen worden gedaan. De Beheerder behoudt zich te allen tijde het recht voor om als eerste te bieden en biedingen van derden te matchen (right of first refusal). Zo lang u echter in de BV deelneemt, hoeft u de fiscale claim niet af te rekenen. Ook bent u geen rente verschuldigd als u de claim later voldoet.

Cijfers op een rij We zetten de cijfers voor u op een rij en geven de kasstromen weer bij deelname met € 15.000, aftrek volledig tegen 52% IB dan wel de helft tegen 52% en de andere helft tegen 42% IB. Bij het einde van het project, in 2035, wordt een netto exploitatie-uitkering verwacht van ruim 50% van uw deelnamebedrag.

52% IB

helft 42% IB en 52% IB

-15.000

-15.000

180

180

19.704

17.810

Saldo per medio 2015

4.884

2.990

Fiscale claim op lange termijn

-3.447

-3.447

Fiscaal rendement

1.437

-457

Verwachte uitkering uit exploitatie

7.833

7.833

Totaal verwachte vermogenstoename

9.270

7.376

Deelnamebedrag Besparing vermogensrendementsheffing 2015 Belastingteruggave over 2014

In de latere hoofdstukken van deze Brochure leest u veel meer over asbestsanering en over de verduurzaming van de energievoorziening, In deze samenvatting leggen we echter de nadruk op de fiscale gevolgen van deze investering. In voorgaande jaren hebben we namelijk ervaren dat de fiscale gevolgen leidend zijn bij uw deelnamebeslissing. Bovendien staan die fiscale gevolgen vast en treden ze dit jaar al op, terwijl de uitkeringen afhankelijk zijn van de exploitatie en pas op lange termijn worden voorzien.

Ecogroei Ecogroei BV is een emissiehuis voor fiscaal vriendelijke beleggingen, die bijdragen aan het milieu of een meer duurzame energievoorziening. Kenmerk van de door Ecogroei aangeboden investeringen is dat EIA, MIA of Vamil toegepast kunnen worden. Ecogroei BV treedt op als beheerder van de Maatschappen Boer Kiest Zon 405 t/m 415 en is belast met de plaatsing van de Participaties bij de participanten. Ecogroei BV biedt de Participaties namens de Maatschappen Boer Kiest Zon 405 t/m 415 aan. C.G. (Chris) Mol RA (1962) is directeur van Ecogroei BV. Hij is in 1989 afgestudeerd als Register Accountant en heeft ruim 25 jaar op een accountantskantoor gewerkt, waarvan bijna 10 jaar als partner. Ook is hij zeer bedreven in de structurering van fiscale investeringen. Ecogroei BV is derhalve zeer deskundig in het adviseren van particulieren over fiscale producten. De compacte organisatie staat borg voor een snelle en deskundige beantwoording van uw vragen.

AFM-goedkeuring Het balanstotaal van de Maatschap zal voor minder dan 50% uit beleggingen bestaan; tevens zal minder dan 50% van de verwachte inkomsten afkomstig zijn uit beleggingen. Daarom is sprake van een onderneming waarop de AIFM-richtlijn niet van toepassing is. De Maatschap staat derhalve niet onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en/of De Nederlandsche Bank. Deze Brochure is niet door de Autoriteit Financiële Markten goedgekeurd. Het management van Ecogroei BV heeft in het verleden overigens voor 8 prospectussen wel AFM-goedkeuring gekregen.

Let op! U belegt buiten AFM-toezicht. Geen vergunning- en prospectusplicht voor deze activiteit.

8

De AFM zegt op zijn website het volgende over de AFM-goedkeuring: “De manier waarop sommige aanbieders van effecten in hun reclamemateriaal opnemen dat het prospectus is goedgekeurd door de AFM, kan de indruk wekken dat een door de AFM goedgekeurd prospectus volledige zekerheid biedt aan de belegger. Maar een door de AFM goedgekeurd prospectus is geen keurmerk. De AFM controleert of het prospectus volledig, consistent en begrijpelijk is. De AFM heeft volgens de wet geen mogelijkheden om te controleren of de inhoud van het prospectus juist is.”

Disclaimer Deze samenvatting dient gelezen te worden als een inleiding op de Brochure. De bijlagen en de in hoofdstuk 11 genoemde documenten maken onlosmakelijk deel uit van de Brochure. Wij adviseren u om niet alleen de samenvatting te lezen, maar de gehele Brochure (inclusief het hoofdstuk Risicofactoren) door te nemen alvorens u een besluit over deelname neemt. Alle in deze Brochure genoemde uitkeringen en rendementen zijn prognoses, berekend op basis van de weergegeven uitgangspunten. Als in deze Brochure wordt gesproken over rendement, wordt altijd een verwacht gemiddeld jaarlijks rendement na belastingen bedoeld. Voor de gehele Brochure geldt dat de waarde van uw Participatie kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Indien een vordering met betrekking tot de informatie in de Brochure bij een rechterlijke instantie aanhangig wordt gemaakt, dient de Participant die als eiser optreedt eventueel volgens de nationale wetgeving van de lidstaten de kosten te dragen voor de vertaling van de Brochure of een document dat door verwijzing is opgenomen in deze Brochure voordat de rechtsvordering wordt ingesteld. Degenen die de samenvatting, met inbegrip van een vertaling ervan, hebben ingediend en om kennisgeving ervan hebben verzocht, kunnen wettelijk aansprakelijk worden gesteld, doch enkel indien de samenvatting, wanneer zij samen met de andere delen van de Brochure wordt gelezen misleidend, onjuist of inconsistent is.

Deelnemen U kunt tot uiterlijk 24 december 2014 deelnemen en dient het deelnamebedrag volledig in 2014 te betalen. Om deel te kunnen nemen dient u de volgende drie documenten tijdig aan Ecogroei BV te zenden: • ingevuld en ondertekend deelnameformulier • personal data card voorzien van een gelegaliseerde handtekening • gewaarmerkte kopie van uw legitimatiebewijs Een blanco deelnameformulier en personal data card zijn los bij deze Brochure gevoegd of bij Ecogroei BV te verkrijgen.

Legaliseren en waarmerken De legalisatie van een personal data card bij een notaris houdt in dat de notaris schriftelijk verklaart dat de handtekening op de personal data card uw handtekening is. Het waarmerken van een kopie van uw geldig paspoort/ identiteitskaart/rijbewijs door de notaris leidt ertoe dat er zekerheid is dat de inhoud van die kopie overeenstemt met het origineel. Na ontvangst van uw deelnameformulier ontvangt u van Ecogroei bericht of uw deelname wordt toegewezen. Bij toewijzing ontvangt u tevens het verzoek uw deelnamebedrag binnen 14 dagen, maar – als dat eerder is – uiterlijk op 24 december 2014 te betalen. Ede, 20 oktober 2014 Ecogroei BV als Beheerder van de Maatschappen Boer Kiest Zon 405 t/m 415

9

2. De uitgevende instelling

10

Algemeen Maatschap Boer Kiest Zon is de uitgevende instelling; zij wordt vertegenwoordigd door haar Beheerders Boer Kiest Zon Beheer BV en Ecogroei BV. Op Maatschap Boer Kiest Zon is Nederlands recht van toepassing. Boer Kiest Zon Beheer BV is statutair gevestigd in Eindhoven en onder nummer 61461008 geregistreerd bij de Kamer van Koophandel te Eindhoven. Agreco Beheer BV is enig aandeelhouder van Boer Kiest Zon Beheer BV. De directie wordt gevormd door Sutor Invest BV, vertegenwoordigd door haar enig bestuurder de heer M.P.H.W. Schoenmakers. Het totaal bijeen te brengen vermogen van Maatschap Boer Kiest Zon bedraagt € 1.540.000 verdeeld in 308 Participaties van € 5.000. Nadat alle Participaties zijn geplaatst en alle gelden zijn ontvangen, zullen de Participanten toetreden tot de Maatschap Boer Kiest Zon. Aan de Participanten behoort het aanwezige vermogen in economische zin toe. Het vermogen van de Maatschap is voor rekening en risico van de Participanten naar gelang hun inbreng in het totale vermogen van de Maatschap. Ecogroei BV is als beheerder van de Maatschap alleen belast met het aanbieden en plaatsen van de Participaties in het kapitaal van de Maatschap. Ecogroei BV zal na toetreding van de overige maten uit de Maatschap treden. De Maatschap zal zonder Ecogroei BV worden voortgezet.

Informatie over het bestuur Boer Kiest Zon Beheer BV en Ecogroei BV treden op als beheerders van Maatschap Boer Kiest Zon. Maatschap Boer Kiest Zon is gevestigd te Tilburg. De heer M. P.H.W. Schoenmakers, geboren op 7 februari 1971 te Eindhoven, studeerde bedrijfseconomie aan de Fontys Hogeschool te Tilburg (1994-1997). Sindsdien heeft de heer Schoenmakers diverse functies bekleed bij financiële dienstverleners, waaronder ASR en Aegon. Sinds 2005 is de heer Schoenmakers actief in vastgoed en duurzame energie.

Activiteiten In artikel 2 van de Maatschapsovereenkomst van Maatschap Boer Kiest Zon is de doelomschrijving opgenomen. In dit artikel is opgenomen dat de Maatschap tot doel heeft: • Vermogen in gemeenschap te brengen en het daaruit ontstane voordeel te delen met de maten; • Asbestdaken saneren en het verwerven, installeren en exploiteren van zonnepaneelsystemen.

Financiële positie Door de Maatschap zijn nog geen kosten gemaakt. Tevens zijn er tot op heden nog geen investeringsverplichtingen aangegaan. Voor de toekomstige investeringen en de financiering daarvan wordt verwezen naar hoofdstuk 5 Rendementsprognose.

Potentiële belangenverstrengeling Maatschap Boer Kiest Zon zal producten en diensten afnemen van gelieerde ondernemingen. Dit zal plaatsvinden tegen zakelijke prijzen, welke zijn vastgelegd in de Brochure en/of welke gebruikelijk zijn in het handelingsverkeer tussen onafhankelijke partijen. De heer Schoenmakers is enig bestuurder van Boer Kiest Zon Beheer BV en Agreco Products BV. Boer Kiest Zon Beheer BV treedt op als Beheerder namens Maatschap Boer Kiest Zon. Het risico van een conflicterend belang tussen het Fonds en alle voornoemde partijen is aanwezig.

Mededeling van Boer Kiest Zon Beheer BV Deze Brochure houdt als zodanig geen aanbod in van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop of tot het nemen van enig effect anders dan de aangeboden Participaties in het kapitaal

11

van Maatschap Boer Kiest Zon noch een aanbod van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop of tot het nemen van enig effect aan een persoon in enige jurisdictie waar dit volgens de daar geldende regelgeving niet geoorloofd is. Geïnteresseerden in de deelname in Maatschap Boer Kiest Zon worden nadrukkelijk gewezen op het feit dat aan iedere vorm van investeren financiële risico’s zijn verbonden. Mogelijke kopers wordt geadviseerd de volledige inhoud van de Brochure te lezen en zich te wenden tot de eigen (belasting)adviseur, opdat een afgewogen oordeel kan worden gevormd over de inhoud en betekenis van de Brochure. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Boer Kiest Zon Beheer BV verklaart, na het treffen van alle redelijke maatregelen om zulks te garanderen en voor zover het bestuur bekend, de gegevens in de Brochure inclusief de Bijlagen in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan de vermelding de strekking van de Brochure zou wijzigen. De van derden afkomstige informatie is door Boer Kiest Zon Beheer BV correct weergegeven en voor zover de Boer Kiest Zon Beheer BV weet en heeft kunnen opmaken uit door de betrokken derden gepubliceerde informatie, zijn geen feiten weggelaten waardoor de weergegeven informatie onjuist of misleidend zou worden.

12

De heer Schoenmakers is in de afgelopen vijf jaar niet door een rechtelijke instantie onbekwaam verklaard om te handelen als lid van de bestuurs-, leidinggevende of toezichthoudende organen van een uitgevende instelling of in het kader van het beheer of de uitoefening van de activiteiten van een uitgevende instelling. De heer Schoenmakers is nooit veroordeeld voor fraudemisdrijven en is de afgelopen vijf jaar niet betrokken geweest bij faillissementen, surseances of liquidaties. Maatschap Boer Kiest Zon heeft geen personeel in dienst. De Beheerder van Maatschap Boer Kiest Zon ontvangt voor de werkzaamheden voor de Maatschap een beheervergoeding. De Beheerder van Maatschap Boer Kiest Zon heeft geen arbeidsovereenkomst gesloten, die voorziet in uitkeringen door de Uitgevende Instelling bij beëindiging van de werkzaamheden ten behoeve van de Uitgevende Instelling. Maatschap Boer Kiest Zon is niet voornemens driemaandelijkse of halfjaarlijkse financiële informatie op te stellen en te publiceren. De eerste financiële verslaggeving van Maatschap Boer Kiest Zon zal plaatsvinden over het boekjaar eindigend op 31 december 2015. De Nederlandse corporate governance code is niet van toepassing op Maatschap Boer Kiest Zon. Hierbij verklaart Boer Kiest Zon Beheer BV dat de onder verwijzing in hoofdstuk 11 opgenomen documenten ten minste twaalf maanden na publicatie van deze Brochure ter inzage liggen ten kantore van de Boer Kiest Zon Beheer BV. Een ieder wordt erop geattendeerd dat de informatie opgenomen in deze Brochure door verloop van tijd gedateerd kan zijn. Boer Kiest Zon Beheer BV geeft geen garantie dat de in deze Brochure vermelde informatie op enig moment na publicatiedatum nog volledig en/of juist is. Als er zich gedurende de aanbieding een gebeurtenis voordoet waarvoor een supplement moet worden opgesteld, zal Boer Kiest Zon Beheer BV een supplement opstellen en dit algemeen verkrijgbaar stellen conform de wet. Boer Kiest Zon Beheer BV en de andere in de Brochure genoemde gelieerde partijen kunnen uitsluitend aansprakelijk worden gesteld indien de Brochure misleidend, inconsistent of onjuist is. Adviseurs van Boer Kiest Zon zijn geen gelieerde partijen. Op de Brochure is Nederlands recht van toepassing. De Brochure verschijnt alleen in de Nederlandse taal. Tilburg, 17 oktober 2014 Boer Kiest Zon Beheer BV, Beheerder van Maatschap Boer Kiest Zon

13

3. Fiscale structuur

14

Inleiding De overheid wil blootstelling aan asbestvezels zoveel mogelijk voorkomen. Om dit te stimuleren zal het asbest op een verantwoorde manier uit onze leefomgeving verwijderd moeten worden. Hiervoor heeft de overheid een programma opgezet. Onderdeel van voornoemd programma is de aanpak van asbestdaken. Onder de slogan ‘Asbest eraf, zonnepanelen erop’ wordt dit onderdeel van het programma door de overheid bekend gemaakt. Om te stimuleren dat asbestdaken worden gesaneerd en met zonnepanelen elektriciteit wordt opgewekt, geldt dat onder voorwaarden gebruik kan worden gemaakt van de Willekeurige Afschrijving milieuinvesteringen (Vamil) en Energie-investeringsaftrek (EIA).

Uitgangspunten In dit hoofdstuk wordt ervan uitgegaan dat de deelnemers in de Maatschap particulieren zijn die in Nederland wonen en daar belastingplichtig zijn voor de Wet inkomstenbelasting 2001. Bovendien wordt verondersteld dat zij hun Participaties in de Maatschap als een zelfstandige onderneming aanmerken. Indien u niet aan deze voorwaarden voldoet, adviseren wij u om voorafgaand aan uw deelname advies in te winnen bij een belastingadviseur. Dit hoofdstuk is gebaseerd op de stand van de fiscale wetgeving op 1 oktober 2014. Wijzigingen van de wet, het beleid of de jurisprudentie na deze datum, eventueel met terugwerkende kracht, komen voor rekening en risico van de Participanten. De informatie in dit hoofdstuk is van algemene aard. Indien u overweegt om te investeren in de Maatschap, kan het raadzaam zijn advies in te winnen bij uw eigen fiscaal/financieel adviseur. Deze kan namelijk de fiscale gevolgen van deelname in de Maatschap aan de hand van uw persoonlijke omstandigheden beoordelen.

Ruling met de Belastingdienst C&B More BV heeft bindende afspraken gemaakt met de Belastingdienst over de wijze waarop de Participanten in de belastingheffing worden betrokken. De structuur van Maatschap Boer Kiest Zon is conform hetgeen met de Belastingdienst is besproken en is vastgelegd in de Ruling. Deze Ruling heeft landelijke geldingskracht, waardoor Participanten en de belastinginspecteurs gebonden zijn aan deze Ruling. Een kopie van deze Ruling ligt ter inzage op het kantoor van de Beheerder. De Participanten ontvangen jaarlijks een fiscale invulinstructie waarmee zij de deelname in de Maatschap in hun aangifte inkomstenbelasting kunnen verwerken. Deze jaarlijkse fiscale invulinstructie wordt vooraf afgestemd met de Belastingdienst.

Fiscale stimuleringsmaatregelingen Om investeringen in milieuvriendelijke bedrijfsmiddelen te stimuleren, kan in Nederland gebruik worden gemaakt van een aantal fiscale regelingen. In casu betreft het de navolgende fiscale regelingen: Energie-investeringsaftrek (EIA) Het doel van de Energie-investeringsaftrek (EIA) is het stimuleren van investeringen in energiebesparende bedrijfsmiddelen of in duurzame energie. Een percentage van 41,5% van het investeringsbedrag wordt in mindering gebracht op de fiscale winst. Deze fiscale regeling is van toepassing op de Zonnepanelen. Zonnepanelen met een gezamenlijk piekvermogen van tenminste 90 Watt komen voor de EIA in aanmerking. Aan deze voorwaarde zal worden voldaan. Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen (Vamil) Met de Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen (Vamil) kan een investering willekeurig worden afgeschreven. Voor investeringen in 2014 is de willekeurige afschrijving mogelijk tot 75%. Door sneller af te schrijven wordt de fiscale winst in het desbetreffende jaar verminderd.

15

Deze fiscale regeling is van toepassing op de investering in Zonnepanelen. Hierbij geldt dat slechts van deze regeling gebruik kan worden gemaakt als de aanschaf en de montage van de Zonnepanelen gelijktijdig plaatsvindt met het saneren van asbesthoudende daken. Voor de toepassing van de EIA en Vamil in 2014 gelden o.a. de navolgende voorwaarden: • De investeringsverplichting wordt aangegaan in 2014; • Het is een nieuw bedrijfsmiddel (niet eerder in gebruik genomen); • Het bedrijfsmiddel wordt vóór 1 januari 2017 in gebruik genomen; Voorts geldt dat indien het bedrijfsmiddel binnen 5 jaar wordt overgedragen aan derden, dit negatieve fiscale gevolgen voor de Participant kan hebben (desinvesteringsbijtelling). De Belastingdienst heeft bevestigd dat de Participanten onder de in de Ruling opgenomen voorwaarden gebruik kunnen maken van voornoemde fiscale regelingen.

Drie belastingboxen Fiscaal worden drie belastingboxen onderscheiden: box 1 box 2 box 3

inkomen uit werk en woning inkomen uit aanmerkelijk belang inkomen uit sparen en beleggen

tarief oplopend tot 52% over inkomen vast tarief van 25% over inkomen vast tarief van 1,2% over vermogen

Bij deelname in de Maatschap krijgt u achtereenvolgens met deze drie belastingboxen te maken. Zolang het Fonds de Maatschapstructuur heeft, valt uw deelname in box 1. Het aantrekkelijke gevolg daarvan is dat de grote fiscale verliezen veroorzaakt door Vamil en EIA in box 1 aftrekbaar zijn. De overgang van de Maatschap naar de BV heeft tot gevolg dat uw deelname in box 2 belast wordt. De aandelen vallen tot het einde van de BV in box 2 tenzij de fiscus u op uw verzoek toestaat eerder over de waarde van uw aandelen en de fiscale claim te mogen afrekenen. Na afrekening wordt uw deelname in box 3 belast. In het vervolg van dit hoofdstuk wordt uitvoerig op al deze belastingboxen en -fasen ingegaan.

Aftrek in box 1 De Maatschap is fiscaal transparant. Dat wil zeggen dat de Maatschap zelf niet belastingplichtig is voor de inkomstenbelasting (of vennootschapsbelasting). Door de fiscale transparantie van de Maatschap wordt het door de Maatschap behaalde resultaat bij de maten van de Maatschap naar rato van de kapitaaldeelname in de belastingheffing betrokken. Iedere maat mag zijn aandeel in het verlies van de Maatschap (naar verhouding tot zijn kapitaaldeelname) bij het onderdeel “winst uit onderneming” op zijn eigen inkomen in mindering brengen. De resultaten van de Maatschap vallen in box 1. In deze box worden alle inkomsten uit werk en woning belast. Daaronder vallen onder meer inkomsten die u geniet als zelfstandige of als werknemer, inkomsten wegens uitkeringen, pensioenen, maar ook gouden handdrukken en lijfrente-uitkeringen. De bekendste aftrekposten die op het box 1 inkomen in mindering gebracht mogen worden zijn rente over de (hypothecaire) lening voor de eigen woning, alimentatiebetalingen aan de voormalig partner en giften aan ANBI’s. Ook de aftrekposten wegens deelname in de Maatschap mag u in 2014 (en evt. 2015) op uw box 1 inkomen in mindering brengen. Omdat het inkomstenbelastingtarief in box 1 oploopt tot 52% (tarief 2014) kunt u de aftrekposten tegen maximaal 52% verzilveren.

Belastingtarieven inkomstenbelasting 2014 Belastbaar inkomen box 1

Jonger dan 65 jaar

65 jaar en ouder

Tot € 19.645

36,25%

18,35%

Vanaf € 19.646 tot € 33.363

42,00%

24,10%

Vanaf € 33.364 tot € 56.531

42,00%

42,00%

Vanaf € 56.532

52,00%

52,00%

16

Voor de aftrekposten is de MKB-winstvrijstelling van belang. Die houdt in dat 14% (tarief 2014) van het verlies fiscaal niet aftrekbaar is. Bij het bepalen van de aftrekposten en de belastingteruggaven in deze Brochure is steeds met 14% MKB-winstvrijstelling rekening gehouden. De aftrekpost over 2014 bedraagt € 12.631 per Participatie van € 5.000. Dat u zowel in 2014 als 2015 slechts een deel van het jaar maat bent van de Maatschap, leidt niet tot een (tijdsevenredige) korting op uw aftrekpost. Doordat de participanten in 2014 als maat tot de Maatschap toetreden, worden zij over 2014 en 2015 als ondernemer voor de inkomstenbelasting aangemerkt. Zij moeten over 2014 en 2015 een ondernemersaangifte inkomstenbelasting indienen. Deze aangifte komt grotendeels overeen met de belastingaangifte die particulieren moeten doen, maar heeft enkele ondernemersvragen extra.

Aftrekpost verschuiven van 2014 naar 2015 Het is toegestaan om ten hoogste 62,7% van de aftrekpost van 2014 naar 2015 te verschuiven. Door deze verschuiving toe te passen, kunt u de fiscale aftrek gelijkmatig(er) verdelen over 2014 en 2015 of het accent van de belastingaftrek in 2015 laten vallen. Per Participatie van € 5.000 mag u maximaal € 7.916 fiscale aftrek in 2015 nemen. De aftrek 2014 varieert dus van € 4.715 tot € 12.361; in 2015 is de bandbreedte in de fiscale aftrek van nihil tot € 7.916 per Participatie van € 5.000.

Levenslooptegoed uitkeren in 2015 Uit het belastingplan 2015 blijkt dat de mogelijkheid om het levenslooptegoed fiscaal gefaciliteerd op te nemen, in 2015 weer wordt ingevoerd. Als u het levensloopsaldo in 2015 geheel opneemt, wordt over 80% van het per einde 2013 aanwezige saldo belasting geheven. Deze belastingkorting kunt u fors vergroten door in de Maatschap deel te nemen. Middels deelname in 2014 stelt u namelijk uw aftrekpost 2015 veilig, en kunt u de belasting over de vervroegde uitkering van uw levensloopsaldo in 2015 volledig voorkomen of verminderen.

Snelle belastingteruggave U kunt tot 1 april 2015 om een voorlopige belastingteruggave vragen, maar alleen als u uw belastingaangifte 2014 nog niet heeft ingediend. Wanneer u vóór 1 april 2015 belastingaangifte doet, wordt de belastingteruggave over 2014 vóór 1 juli 2015 aan u uitbetaald. Binnen 7 maanden ontvangt u, bij deelname met € 15.000 en aftrek tegen 52% IB, uw inleg vermeerderd met ca. € 4.704 terug. Binnen korte tijd ontvangt u dus een belastingteruggave (52% IB) van 131% van uw deelnamebedrag. Bij deelname met € 15.000 en aftrek tegen 42%, bedraagt de teruggave € 15.915, ofwel 106% van uw inleg.

Vermogensrendementsheffing besparen Het bedrag dat u in de Maatschap investeert, is vrijgesteld van inkomstenbelasting in box 3, de zgn. vermogensrendementsheffing. Deze heffing bedraagt 1,2%. Omdat u uw deelnamebedrag vóór 31 december 2014 moet voldoen, bespaart u eenmalig 1,2% inkomstenbelasting over uw deelnamebedrag.

17

Verliesverrekening De hoge aftrekposten van de Maatschap kunnen leiden tot een negatief belastbaar inkomen in box 1 over 2014 en/of 2015. Zo’n verlies wordt verrekend met de positieve belastbare inkomens (in box 1) van de drie aan het verliesjaar voorafgaande jaren. Eerst wordt het verlies zoveel mogelijk verrekend met het belastbaar inkomen van het oudste van die drie jaren. Resteert daarna nog een verlies, dan wordt het restant met het belastbaar inkomen van het daarop volgende jaar of jaren verrekend. Indien na deze verliesterugwenteling nog een verlies resteert, kan dit gedeelte verrekend worden met positieve belastbare inkomens in box 1 in de maximaal negen jaren ná het verliesjaar. Verliesverrekening leidt tot vermindering van het belastbaar inkomen over het jaar waarmee verrekend wordt en derhalve tot belastingteruggave over dat jaar. Het verlies kan alleen worden verrekend met belastbaar inkomen in box 1 en niet met belastbaar inkomen in box 2 of 3.

Middeling Bij sterk wisselende inkomens kan de Participant via middeling recht hebben op een extra belastingteruggave. Middeling houdt in dat over een aaneengesloten periode van drie jaar de belasting wordt herrekend op basis van het gemiddeld inkomen in box 1 over die jaren. Middeling leidt tot belastingteruggave als de marginale belastingtarieven in die drie jaren fluctueerden als gevolg van variërende belastbare inkomens. Omdat bij degenen die 65 jaar en ouder zijn het tariefsverschil tussen de 2e belastingschijf met de derde en vierde belastingschijf erg hoog is, kan middeling 65-plussers bijzonder veel voordeel opleveren. Het inkomen over de jaren die in een middelingstijdvak zijn begrepen, wordt op tenminste nihil gesteld. Middeling wordt toegepast nadat verliesverrekening heeft plaatsgevonden. Voor een jaar waarin men 65 wordt, gelden bijzondere middelingsbepalingen. Bij middeling wordt een aftrek van € 545 op het terug te ontvangen belastingbedrag toegepast. Een kalenderjaar kan slechts in één middelingsperiode worden begrepen. Als u bijvoorbeeld middelt over de jaren 2009 tot en met 2011, is het eerstvolgende mogelijke middelingstijdvak 2012 tot en met 2014.

Extra: inkomensafhankelijke voordelen Indien u na deelname een laag verzamelinkomen 2014 heeft, komt u wellicht voor bijkomende voordelen in aanmerking. Dankzij deelname daalt uw box 1 inkomen én uw verzamelinkomen 2014 namelijk fors. Dat kan tot gevolg hebben dat u in een of meer jaren in aanmerking komt voor kortingen, aftrekken of toeslagen waarvoor u voorheen niet (of voor een ongunstiger bedrag) in aanmerking kwam. We geven de meest voorkomende inkomensafhankelijke voordelen hierna weer: • Arbeidskorting • Ouderenkorting • Kindgebonden budget (geldt tevens vermogenstoets) • Kinderopvangtoeslag • Zorgtoeslag (geldt tevens vermogenstoets)

18

• • • • •

Huurtoeslag Studiefinanciering Alimentatie Aftrekdrempel specifieke zorgkosten Aftrekdrempel giften aan goede doelen

Via www.belastingdienst.nl of www.allesoverheffingskortingen.nl kunt u nagaan of een of meer bijkomende voordelen voor u van toepassing zijn. De ervaring van Ecogroei BV leert dat deze neveneffecten zeer gunstig kunnen uitvallen. Dankzij de participaties van € 5.000 kunt u het deelnamebedrag optimaal op uw eigen belastingpositie afstemmen. Ecogroei BV geeft u graag een vrijblijvend advies op maat.

Overige fiscale aspecten De fiscale verliezen van de Maatschap zijn persoonlijk inkomen en kunnen alleen worden genoten door degene die maat van de Maatschap is. Deze fiscale verliezen zijn derhalve niet overdraagbaar aan de fiscale partner. Het is niet mogelijk de deelname in de Maatschap op naam van twee fiscale partners (en/of ) te zetten. Indien een Participant de deelname in de Maatschap met geleend geld financiert, is de financieringsrente tijdens de Maatschapperiode aftrekbaar in box 1. Bij het overlijden van een Participant vererft zijn/haar deelname in de Maatschap. In een dergelijk geval kan onder bepaalde voorwaarden directe heffing van inkomstenbelasting worden voorkomen. Voor de volledigheid wordt opgemerkt dat het overlijden van een Participant kan leiden tot heffing van erfbelasting. Door gebruik te maken van de bedrijfsopvolgingsfaciliteit kan in bepaalde gevallen de verschuldigde erfbelasting worden beperkt. In de Maatschapsovereenkomst is bepaald dat bij overlijden van een Participant de Maatschap wordt voortgezet, tenzij alle Participanten besluiten om de Maatschap te ontbinden.

Ontstaan latente belastingclaim (box 2) Het voornemen bestaat dat de Participanten in 2015 de deelname in de Maatschap geruisloos inbrengen in een besloten vennootschap (BV). Dit heeft als belangrijkste voordeel dat de aansprakelijkheid voor de Participanten wordt beperkt. Voorts kan de BV profiteren van het verlaagde vennootschapsbelastingtarief van 20% over het exploitatieresultaat tot € 200.000. Boven € 200.000 bedraagt het vennootschapsbelastingtarief 25% (tarief 2014). Indien het Fonds als Maatschap zou worden voortgezet, zijn de resultaten progressief bij de Participanten belast tegen maximaal 52% IB (tarief 2014). De Participanten verplichten zich bij ondertekening van het Deelnameformulier, de Participaties op een nader te bepalen moment in te brengen in een BV in ruil voor certificaten van aandelen in de BV (BV-certificaten). De omzetting van de Maatschap in een BV vindt fiscaal geruisloos plaats. Dit houdt in dat de Participanten op dat moment geen inkomstenbelasting verschuldigd zijn. Overigens resulteert de fiscaal geruisloze inbreng in de BV wel in een latente belastingclaim (AB-claim) voor de Participant. Doordat het fiscaal verlies door de toepassing van Vamil hoger is dan de inleg van de Participanten, leidt dit voor de Participanten tot een negatieve verkrijgingsprijs van de (certificaten van) aandelen. De fiscale claim bedraagt 25% van het verschil tussen uw aandeel in de fiscale verliezen in de Maatschap (exclusief EIA en vóór 14% MKB-winstvrijstelling) en uw deelnamebedrag. De fiscale claim wordt berekend tegen een vast inkomstenbelastingtarief van (thans) 25% en bedraagt € 1.149 per Participatie van € 5.000. De omvang van de claim is dus onafhankelijk van het belastingtarief waartegen u de aftrekposten in 2014 (en evt. 2015) kunt verzilveren. Na omzetting van de Maatschap in de BV vormen de (certificaten van) aandelen een (fictief ) aanmerkelijk belang. Van een fictief aanmerkelijk belang is sprake als het belang in de BV minder dan 5% bedraagt.

19

Inkomen uit aanmerkelijk belang wordt belast in box 2 van de inkomstenbelasting tegen een tarief van 25% (tarief 2014). Indien een Participant de (certificaten van) aandelen in de BV verkoopt of de BV wordt beëindigd, moet inkomstenbelasting (box 2) worden betaald over het verschil tussen de gerealiseerde verkoopopbrengst en de negatieve verkrijgingsprijs. Hierdoor is ook inkomstenbelasting verschuldigd als de BV-certificaten voor € 0 worden verkocht. De Beheerder is voornemens om na vijf jaar een bod op de BV-certificaten te doen. Het bod zal naar verwachting voldoende zijn om de verschuldigde box 2 heffing bij verkoop van de BV-certificaten te voldoen. Daarmee is dan ook de AB-claim voldaan. Participanten kunnen individueel op dat moment besluiten om op het aanbod in te gaan en de BV-certificaten te verkopen. De Beheerder behoudt zich te allen tijde het recht voor om als eerste te bieden en biedingen van derden te matchen (right of first refusal).

Voortijdig afrekenen belastingclaim De BV-certificaten worden voor de belastingheffing opgenomen in box 2 en worden niet belast in box 3 van de inkomstenbelasting. Participanten met een fictief aanmerkelijk belang kunnen bij de Belastingdienst een verzoek indienen om de belastingclaim (voortijdig) af te rekenen. Na deze afrekening kwalificeren de BV-certificaten niet langer als een fictief aanmerkelijk belang (box 2), maar als een vermogensbestanddeel dat wordt belast in box 3 (vast tarief van 1,2% over de waarde per 1 januari; wetgeving 2014). De keuze voor het afrekenmoment kan iedere maat individueel bepalen. Daarbij kunnen de volgende overwegingen van belang zijn: • Vindt u het plezierig direct af te rekenen over de fiscale claim, of betaalt u uw belasting liefst zo laat mogelijk. • Tot het moment van afrekenen vallen uitkeringen door de BV in box 2 en worden zij met 25% inkomstenbelasting belast. • Na afrekenen zijn de uitkeringen uit exploitatie door de BV niet langer onderworpen aan de 25% belastingheffing in box 2. Wel bent u over de waarde van die aandelen jaarlijks 1,2% inkomstenbelasting verschuldigd, tenzij uw totale box 3 vermogen niet meer bedraagt dan de voor u geldende vrijstellingen.

Vennootschapsbelasting De BV is vennootschapsbelasting verschuldigd over de fiscale winst. In deze Brochure wordt uitgegaan van de huidige tarieven voor de vennootschapsbelasting, te weten 20% over fiscale winsten tot € 200.000 en 25% over alles daarboven (tarief 2014).

Dividendbelasting Bij een uitkering van dividend aan de Participanten is de BV verplicht om 15% dividendbelasting in te houden en af te dragen. Indien het dividend onderdeel uitmaakt van het inkomen uit aanmerkelijk belang, dan is het dividend bij de Participant tegen een tarief van 25% belast (maximale tarief 2014). De door de BV ingehouden en afgedragen dividendbelasting kan met de verschuldigde inkomstenbelasting worden verrekend. Als het dividend onderdeel uitmaakt van het inkomen uit sparen en beleggen (box 3), kan de 15% dividendbelasting die door de BV is ingehouden worden verrekend met de inkomstenbelasting.

Voortijdig vervreemden van de BV-certificaten Indien een Participant binnen drie jaar na het Conversiemoment zijn BV-certificaten verkoopt, dan zal de Belastingdienst de zogenaamde geruisloze inbreng in de BV ‘terugnemen’. Dit zal leiden tot extra belastingheffing bij de desbetreffende Participant. Hierdoor kan het nadelig zijn om de BV-certificaten binnen drie jaar na het Conversiemoment te verkopen. Ná die drie jaren kunt u de BV-certificaten zonder terugneming van de fiscale faciliteiten van de geruisloze inbreng overdragen.

20

Voortijdig verkopen van bedrijfsmiddelen Indien de bedrijfsmiddelen van de Maatschap binnen vijf jaar worden verkocht, dan kan dit negatieve fiscale gevolgen hebben. In dat geval moet in verband met de genoten EIA 41,5% over de verkoopopbrengst bij de fiscale winst worden geteld; ook kan er sprake zijn van een met Vennootschapsbelasting belaste boekwinst, omdat de boekwaarde mede vanwege de Vamil-regeling erg laag is.

21

4. Juridische structuur

22

Inleiding Door deelname in Maatschap Boer Kiest Zon bent u maat van de Maatschap. Bij de keuze van deze rechtsvorm is rekening gehouden met de fiscaliteit. Om als investeerder optimaal gebruik te kunnen maken van de fiscale regelingen moet de Belastingdienst de Participant als ondernemer voor de inkomstenbelasting aanmerken. Door de activiteiten van Maatschap Boer Kiest Zon kwalificeren de maten zich volgens de Belastingdienst als zodanig.

Toepasselijk recht Op deze Brochure is Nederlands recht van toepassing. De Brochure wordt uitsluitend in het Nederlands uitgebracht.

Doel van de Maatschap In artikel 2 van de Maatschapsovereenkomst van Maatschap Boer Kiest Zon is de doelomschrijving opgenomen. In dit artikel is opgenomen dat de Maatschap tot doel heeft: • Vermogen in gemeenschap te brengen en het daaruit ontstane voordeel te delen met de maten; • Saneren van asbestdaken op gebouwen en vernieuwen van daken en exploiteren van zonnepaneelsystemen.

Structuur Maatschap Boer Kiest Zon Agreco Beheer BV

Participanten

Beheerder

Boer Kiest Zon Beheer BV

100% economisch eigendom Beheerder

Ecogroei BV

Maatschap Boer Kiest Zon

100% juridisch eigendom

Stichting Bewaarder Boer Kiest Zon

Lening

Betalingen Het totaal bijeen te brengen vermogen bedraagt € 1.540.000 verdeeld in 308 Participaties, elk € 5.000 groot. De inbreng door de Participanten wordt voldaan op de rekening van de Beheerder. Om de fiscale regelingen in 2014 te kunnen benutten dient de Maatschap voor het einde van 2014 75% van de investering in de Zonnepanelen te voldoen.

Maatschapsperiode Maatschap Boer Kiest Zon is een samenwerkingsverband waarin de maten (Participanten) deelnemen. Contractspartijen doen zaken met de Maatschap waarbij de Beheerder bevoegd is om voor rekening en risico van de Maatschap te handelen. Boer Kiest Zon Beheer BV wordt door de Maatschap aangesteld als Beheerder. Er wordt voor gezamenlijke rekening en risico geïnvesteerd met als oogmerk de daaruit voortvloeiende inkomsten onder de Participanten naar gelang hun inbreng te verdelen.

23

Het economisch eigendom van de Zonnepanelen komt te rusten bij de Maatschap. Het juridisch eigendom van de Zonnepanelen komt te rusten bij Stichting Bewaarder. Het juridisch eigendom van het dak van het agrarisch bedrijfsgebouw rust bij de Agrariër.

Stichting Bewaarder Het vermogen van de Participanten gedurende de Maatschapperiode dient zich niet te mengen met het privévermogen van de Participanten in geval van faillissement van een Participant. Een afzonderlijke bewaarder voorkomt een mogelijke vermenging.

Aansprakelijkheid gedurende de Maatschap De Participanten van de Maatschap zijn aansprakelijk naar gelang hun inbreng in het totale vermogen van de Maatschap, tenzij anders is overeengekomen met de wederpartij. Indien een schuldeiser van de Maatschap zich wendt zich tot de Beheerder, hij is immers naar buiten toe het aanspreekpunt, zal de Beheerder hetgeen hij heeft voldaan ter betaling van de schuld, trachten te verhalen op de Participanten. Om de aansprakelijkheid zoveel mogelijk te beperken, is de maatschapsovereenkomst zo ingericht dat de Beheerder alleen rechtshandelingen namens de Maatschap kan verrichten die nodig zijn voor dit investeringsproject en anders heeft hij toestemming nodig van een bepaald aantal maten. De Beheerder gaat namens de Maatschap een koopovereenkomst aan met Agreco Products BV. Met betrekking tot het verhalen van privéschulden van Participanten heeft de Maatschap in beginsel een afgescheiden vermogen. Hierdoor kunnen individuele schulden van Participanten niet op de Maatschap worden verhaald – wel op het aandeel van de Participant. In geval van faillissement of overlijden van een Participant kan het positieve deel in het maatschapsvermogen door derden worden uitgewonnen.

Inbreng in BV Het voornemen bestaat om de Maatschap in 2015 om te zetten in een besloten vennootschap. De Participanten brengen hun aandeel in de Maatschap fiscaal geruisloos in de BV. De Beheerder zal de directie van de BV vormen. Vervolgens zullen de Participanten de aandelen in de BV direct ten titel van beheer overdragen aan de Stichting Bewaarder, die vanaf dat moment optreedt als administratiekantoor. Stichting Bewaarder kent aan de Participanten vervolgens certificaten van aandelen (BV-certificaten) toe, corresponderend met het aantal aandelen. De inbreng in de BV heeft voor de Participant de navolgende voordelen: • Beperking aansprakelijkheid; • Verlaging belastingdruk; • Vereenvoudiging overdraagbaarheid. Om de deelname in de Maatschap in te kunnen brengen in de BV, moet een beschrijving van de in te brengen aandelen in de Maatschap worden gemaakt. De Beheerder zal u te zijner tijd over de procedure verder informeren.

Certificaten van aandelen Na het Conversiemoment houdt de Participant certificaten van aandelen (BV-certificaten). Certificaten zijn rechten, afgeleid van een aandeel, en geven recht op dividend en slotuitkering. De zeggenschap verbonden aan de aandelen berust bij Stichting Bewaarder die tevens het juridisch eigendom van de Zonnepanelen houdt. De redenen om de Participanten te laten deelnemen door middel van certificaten zijn de volgende: • Overdracht van certificaten is minder kostbaar dan bij aandelen; • Bundeling van zeggenschap bij Stichting Bewaarder.

Jaarlijkse bijeenkomst De Beheerder zal jaarlijks een bijeenkomst van Participanten organiseren. Via schriftelijke bijeenroeping door de Beheerder zal een bijeenkomst van Participanten worden gehouden over de voortgang binnen

24

het Fonds en de definitieve resultaten. De Beheerder kan beslissen dat informatievoorziening aan Participanten schriftelijk plaatsvindt. Tijdens de bijeenkomst van Participanten wordt onder andere de jaarrekening besproken. Alle Participanten hebben toegang tot de jaarbijeenkomst. De Participanten kunnen zich in de bijeenkomst laten vertegenwoordigen door de Beheerder of derden.

Verhandelbaarheid certificaten Indien een Participant binnen drie jaar na het Conversiemoment zijn BV-certificaten verkoopt, dan zal de Belastingdienst de zogenaamde geruisloze inbreng in de BV ‘terugnemen’. Dit zal leiden tot extra belastingheffing bij de desbetreffende Participant. Hierdoor kan het nadelig zijn om de BV-certificaten binnen drie jaar na het Conversiemoment te verkopen. De Beheerder is voornemens om na vijf jaar een bod op de BV-certificaten te doen. Het bod zal naar verwachting voldoende zijn om de verschuldigde box 2 heffing bij verkoop van de BV-certificaten te voldoen. Het bod is dus met inbegrip van de AB-claim zodat deze door de Participanten aan de Belastingdienst kan worden voldaan. Participanten kunnen individueel besluiten om op dat moment op het aanbod in te gaan en de BV-certificaten te verkopen. De Beheerder behoudt zich te allen tijde het recht voor om als eerste te bieden en biedingen van derden te matchen (right of first refusal).

Informatieverstrekking Jaarlijks zullen de Participanten door de Beheerder worden geïnformeerd over de financiële en operationele voortgang van de Maatschap c.q. de BV.

Beschouwingsperiode De contracten met de Agrariër en de economische levensduur van de Zonnepanelen bedragen 20 jaar. Naar verwachting eindigen de activiteiten

25

5. Rendementsprognose

26

Inleiding De in dit hoofdstuk opgenomen prognoses zijn voor illustratieve doeleinden opgesteld. Het is inherent aan de aard van informatie dat het betrekking heeft op een hypothetische situatie en bij gevolg niet de werkelijke positie of resultaten van de Maatschap weergeeft. De aannames voor de prognoses zijn zorgvuldig samengesteld op basis van ervaring en rekening houdend met het huidige economisch klimaat. Het uiteindelijke rendement kan afwijken van het beoogde rendement.

Investering en projectkosten De totale investering bedraagt € 4.320.000. Dit bedrag is als volgt samengesteld.

Investering

Bedrag

%

Kosten vervanging daken

€ 420.000

10%

€ 3.780.000

87%

€ 120.000

3%

€ 4.320.000

100%

Kosten aanschaf Zonnepanelen Projectkosten Totaal

Kosten vervanging daken Deze kosten worden geschat op € 420.000. Dit betreffen de kosten voor het verwijderen van het asbest en het vervangen van de daken op de agrarische bedrijfsgebouwen. De asbestverwijdering zal worden uitgevoerd door een gecertificeerd bedrijf.

Kosten aanschaf Zonnepanelen De aanschafkosten van de Zonnepanelen bedragen naar schatting € 3.780.000. De koopsom van de Zonnepanelen bestaat uit de kosten voor de aanschaf van Zonnepanelen, overige apparatuur, montage en winst- en risico-opslag. De Zonnepanelen worden turn-key geleverd door Agreco Products BV. De producent van de Zonnepanelen is SolarWorld A.G. SolarWorld A.G. is een wereldwijd gerenommeerd producent en leverancier van hoogwaardige zonnepanelen, gevestigd in Duitsland.

Projectkosten De projectkosten bedragen naar schatting eenmalig € 120.000. Dit is een vergoeding voor Agreco Beheer BV c.q. Boer Kiest Zon Beheer BV voor de totstandkoming van het project waaronder het werven van de Participanten. In de vergoeding zijn meegenomen structureringskosten (€ 20.000), adviseurskosten (€ 15.000) en marketing- & acquisitiekosten (€ 85.000). Alle projectkosten zijn zodoende in de aanschafwaarde van de Participaties begrepen. Er worden geen extra emissiekosten bij de Participanten in rekening gebracht.

Vermogensstructuur Financiering

Bedrag

%

Deelnamen investeerders

€ 1.540.000

36%

Leningen

€ 2.780.000

64%

Totaal

€ 4.320.000

100%

27

Eigen Vermogen/deelnamebedragen investeerders De eigen vermogensinbreng van de Participanten in de Maatschap bedraagt € 1.540.000. Het eigen vermogen bestaat uit 308 Participaties van € 5.000 per stuk. De minimumdeelname is 3 Participaties, oftewel € 15.000. Alle rekenvoorbeelden in deze Brochure zijn gebaseerd op 3 Participaties.

Vreemd vermogen/leningen De Beheerder of een nader te noemen meester zal een bedrag van maximaal € 2.780.000 als lening beschikbaar stellen aan de Maatschap. De Beheerder is in vergaande onderhandeling met externe financiers voor het verstrekken van de lening. De lening heeft naar verwachting een looptijd van 20 jaar. De lening wordt naar verwachting lineair afgelost (€ 139.000 per jaar). De rentevoet bedraagt in de prognose 5,0% per jaar. Daarnaast zal de Beheerder een rekening-courantfaciliteit van € 125.000 ter beschikking stellen.

Exploitatie- en kasstroomprognose In het navolgende overzicht wordt een prognose gegeven van de verwachte kasstromen van Maatschap Boer Kiest Zon gedurende de Beschouwingsperiode van de Maatschap. De prognose houdt vooralsnog geen rekening met tussentijdse uitkeringen aan de Participanten. Mits de liquiditeitspositie van het Fonds het toelaat, zal de Beheerder het beleid voeren om de jaarlijkse liquiditeitsoverschotten tussentijds uit te keren. In het eerste jaar van exploitatie (2015) is uitgegaan van zes maanden exploitatie.

Kasstroomprognose van de BV (in €) 2015

2016

2017

128.160

258.883

264.061

6.350

12.764

12.852

Rente lening

69.500

135.525

128.575

Aflossing lening

69.500

139.000

139.000

3.637

8.468

10.877

Totaal uitgaven

148.987

295.757

291.304

Saldo ontvangsten en uitgavenn

-20.827

-36.874

-27.243

Idem, cumulatief

-20.827

-57.701

-84.944

6mnd

Verhuuropbrengsten c.q. totaal ontvangsten

Exploitatiekosten

Vennootschapsbelasting

Aandeel van € 15.000 in cumulatief saldo Af: 25% inkomstenbelasting bij uitkering Netto uitkeerbaar

Opbrengsten De opbrengsten bedragen voor de eerste zes maanden van exploitatie naar verwachting € 134.160. Deze opbrengsten worden naar verwachting in 2015 gerealiseerd op basis van de tot dan toe afgesloten operational leaseovereenkomsten. De leasetermijnen worden jaarlijks met 2% voor inflatie gecorrigeerd.

Kosten In de getoonde prognose zijn de operationele kosten van de Maatschap op basis van de onderliggende overeenkomsten en meest recente informatie die voorhanden is. In de prognose nemen de kosten jaarlijks met een inflatiecorrectie van 1-1,5% toe.

28

2018

2019

2020

269.342

274.729

280.224

12.981

13.111

121.625

2021

2033

2034

3.833.550

362.499

369.749

188.572

13.242

171.897

15.708

15.944

8.092

114.675

107.725

750.600

17.375

10.425

1.738

139.000

139.000

139.000

1.668.000

139.000

139.000

69.500

13.297

15.739

18.201

423.799

55.291

58.782

28.924

286.903

282.525

278.168

3.014.296

227.374

224.151

108.254

-17.561

-7.796

2.056

819.254

135.125

145.598

80.318

-102.505

-110.301

-108.245

711.009

846.134

991.732

1.072.050

6.925

8.242

9.660

10.443

1.731

2.060

2.414

2.610

5.194

6.182

7.246

7.833

t/m 2032

Tabel operationele kosten (op basis van 12 maanden in 2015) Kosten

Bedrag

Service & onderhoud

€ 5.000

Verzekeringen

€ 3.200

Administratieve kosten

€ 4.500

Totaal

€ 12.700

29

2035

6mnd

Service en onderhoud Dit betreft de jaarlijkse kosten voor service en onderhoud van de Zonnepanelen. Hiervoor wordt een vaste prijsafspraak met Agreco Products BV gemaakt. De kosten voor onderhoud of vervanging van de Zonnepanelen zijn zodoende volledig voor rekening en risico van Agreco Products BV. Agreco Products BV behoudt zich het recht voor de werkzaamheden uit te besteden. Verzekeringen De Beheerder zal ten behoeve van de exploitatie van Maatschap Boer Kiest Zon de gebruikelijke verzekeringen afsluiten met betrekking tot brand, diefstal en weersinvloeden. Administratieve kosten De administratieve kosten hebben betrekking op de jaarlijkse kosten voor het opstellen van de jaarrekening en incasso van de leasetermijnen. De Beheerder zal de incasso van de leasetermijnen uitbesteden aan Agreco Products BV.

Financieringslasten De rentevoet bedraagt in de prognose 5,0% per jaar. De rente- en aflossingsbetalingen zijn preferent aan de uitkeringen aan de Participanten.

Fiscale afschrijving en vennootschapsbelasting Van de Zonnepanelen wordt in het eerste jaar fiscaal 75% afgeschreven. Het restant wordt na ingebruikname lineair over de resterende jaren afgeschreven. Naar verwachting zijn de Zonnepanelen aan het einde van de Beschouwingsperiode zowel technisch alsook economisch volledig afgeschreven; de restwaarde van de Zonnepanelen is aan het einde van de Beschouwingsperiode nihil. In de exploitatieprognose wordt derhalve geen rekening gehouden met een eventuele verkoopopbrengst of boekwinst. De Agrariër wordt aan het einde van de leaseovereenkomst eigenaar van de Zonnepanelen.

Aflossing vreemd vermogen en winstbestemming De rente op de lening wordt als eerste voldaan. Navolgend wordt naar verwachting lineair afgelost op de lening totdat deze volledig is afgelost. Voor zover de liquiditeitspositie van de BV het toelaat, heeft de BV het voornemen liquiditeitsoverschotten tussentijds uit te keren aan de Participanten. In de prognose is vooralsnog voorzichtigheidshalve aangenomen dat er geen tussentijdse uitkeringen zullen plaatsvinden. Aan het einde van de Beschouwingsperiode wordt het surplus aan liquide middelen uitbetaald aan de Participanten. Dit zal naar verwachting voldoende zijn om de box 2 heffing (inclusief AB-claim) te kunnen voldoen.

30

Verwachte vermogentoename In onderstaande tabel wordt een overzicht getoond van de kasstromen bij deelname met € 15.000 en een IB-tarief van 52% resp. 42%.

Overzicht kasstromen bij deelname met € 15.000 52% IB

42% IB

Deelnamebedrag

-15.000

-15.000

Belastingteruggave over fiscale aftrek 2014

19.704

15.915

180

180

4.884

1.095

4.386

4.386

9.270

5.481

Besparing 1,2% vermogensrendementsheffing Saldo per medio 2015 Verwachte uitkering uit exploitatie

7.833

Fiscale claim

-3.447

Verwachte kasstroom op lange termijn

4.386

Totaal verwachte vermogenstoename

31

6. De investering

32

Volume De sanering van asbestdaken gecombineerd met het aanbrengen van de Zonnepanelen is maatwerk per Agrariër. Variabelen bestaan onder andere uit de dakoriëntatie, het beschikbaar dakoppervlak, de draagconstructie van het dak, de aansluitwaarde en de afstand tot de meterkast of transformator. De verscheidenheid van de afnemers maakt een schatting noodzakelijk. De Maatschap zal naar verwachting circa 30.000 m2 asbesthoudend dak vervangen. Daarnaast zullen naar verwachting tussen de 9.000 en 10.000 Zonnepanelen worden geïnstalleerd. Dit aantal levert jaarlijks 2,2 tot 2,5 MWh stroom, hetgeen vergelijkbaar is met het jaarlijks verbruik van 700 huishoudens in Nederland.

Eigenschappen Het aanbod van zonnepanelen is groot en divers en de ontwikkeling van duurzame energie staat niet stil, zo ook die van zonne-energie. Voor de Agrariër is de ontwikkeling van ondergeschikt belang, omdat er over het algemeen meer dan voldoende dakoppervlak beschikbaar is voor de gewenste hoeveelheid op te wekken energie. Maatschap Boer Kiest Zon zal bij Agreco Products BV hoogwaardige zonnepanelen turn-key betrekken, geproduceerd door de Duitse fabrikant van zonnepanelen, SolarWorld A.G. De Zonnepanelen dienen naast een hoge kwaliteit ook goed bestendig te zijn tegen weersinvloeden en ammoniak afkomstig van de eventuele veestapel van de Agrariër.

Producent Zonnepanelen SolarWorld A.G. met vestiging in Bonn heeft 2.600 mensen in dienst en produceert in Freiberg (Duitsland) en in Hillsboro (VS). Vanaf de grondstof silicium tot aan het zonnepaneel verenigt de onderneming alle productiefases onder één dak. Het concern is sinds 1999 aan de beurs genoteerd. SolarWorld A.G. behoort tot de weinige fabrikanten die met het Power Controlled-certificaat van TÜV Rheinland zijn onderscheiden. Het keurmerk ‘Power Controlled’ garandeert dat de opgegeven vermogens worden nageleefd en regelmatig door onafhankelijke keuringsinstanties worden bewaakt.

Productie en assemblage De productie van de polykristallijne (blauwe) cellen vindt hoofdzakelijk plaats in het Duitse Freiberg, terwijl de productie van de monokristallijne (zwarte) cellen hoofdzakelijk plaatsvindt in de VS. De monokristallijne cellen worden getransporteerd naar Duitsland waar de panelen worden geassembleerd. Vorig jaar heeft SolarWorld A.G. de productielijnen van Siemens Solar Duitsland overgenomen.

Techniek en constructie Het framewerk van de panelen is ongekend sterk door de gekozen buistechnologie. Hierdoor is het frame ongeveer 20% dunner dan gemiddeld en ligt het systeem als het ware strakker op het dak. De constructie van de zonnepanelen is op een bijzondere wijze geoptimaliseerd. De zonnecellen hebben een bij vergelijking grote afstand ten opzichte van het frame. Deze veiligheidsafstand voorkomt dat bijvoorbeeld mos over de cellen groeit. De hoeken van de frames zijn geperst en zijn in een lichtere kleur uitgevoerd. De ‘junction-box’ is achter in het paneel geperst; op deze techniek heeft SolarWorld A.G. patent. De ‘juncion-box’ is een kunststof aansluitdoos aan de achterzijde van een zonnepaneel.

Vermogen en opbrengst De panelen hebben een vermogen van 270 wattpiek (Wp). Dit is ongeveer 10% meer dan de meeste panelen die momenteel worden aangeboden. De panelen hebben daarnaast een positieve tolerantie, wat wil zeggen dat het wattage dat uit de panelen komt in een range ligt tussen 270 en 275 Wp. Dit komt weer ten goede aan de totale opbrengsten van de Zonnepanelen.

Producent optimizers Solaredge Technologies Inc. (‘SolarEdge’) levert de ‘optimizers’ voor de Zonnepanelen. Optimizers zorgen er voor dat elk individueel paneel toch zijn maximum kan blijven leveren en geen last heeft van zijn ‘zwakkere broertje’ ernaast. Optimizers halen letterlijk het maximale rendement uit ieder zonnepaneel.

33

34

Centrale omvormer De panelen worden dankzij optimizers afzonderlijk geschakeld met de centrale omvormer; als het ware parallel geschakeld dus. Een omvormer zet de gelijkstroom (DC) uit een zonnepaneel om naar de wisselstroom (AC) van het elektriciteitsnet. Als één van de panelen in een dakvlak onverhoopt zou uitvallen, dan werken de overige panelen nog volledig. Omdat enkel gewerkt wordt met panelen die een positieve tolerantie hebben, wordt met deze optimizers het maximale rendement uit elk paneel gehaald. Dit in tegenstelling tot veel reguliere zonnepanelen die vaak geleverd worden met een serieomvormer, waarop wel zo’n 80-130 panelen zijn aangesloten. Mocht één paneel uitvallen, dan valt de hele serie uit. Dit is het beste te vergelijken met kerstverlichting, waarbij de zwakste schakel bepaalt.

Bekabeling en montagemateriaal De bekabeling en connectoren zijn eveneens van Europese A-kwaliteit. De gekozen bevestigingsmaterialen worden projectafhankelijk bepaald en afgestemd op het betreffende systeem, om zo het transportverlies van de opgewekte energie tot een minimum te beperken.

Monitoring Doordat de panelen rechtstreeks op de centrale omvormer zijn aangesloten middels de optimizers, is het ook mogelijk om de Zonnepanelen individueel uit te lezen, oftewel te monitoren. Hierdoor is een eventuele storing of uitval van een paneel in zeer korte tijd verholpen. De optimizers zorgen verder voor een verbeterde brandveiligheid bij Zonnepanelen. Het systeem schakelt zichzelf uit, hetgeen blussen direct mogelijk maakt. Dit vertaalt zich weer in een lagere premie voor de brandverzekering. De garantieperiode op de optimizers van SolarEdge is 25 jaar en de garantieperiode van de centrale omvormers bedraagt 12 jaar. De vervangingskosten van de centrale omvormer zijn ongeveer de helft van de kosten van een serieomvormer.

35

7. De markt

36

Ontzorgingsconcept De Maatschap biedt Agrariërs met een alles in één concept een voordelige en efficiënte oplossing waarmee tijd en geld worden bespaard. Boer Kiest Zon plaatst het nieuwe dak inclusief Zonnepanelen in één arbeidsgang. De Agrariër krijgt zodoende zonder investering een nieuw asbestvrij dak en betaalt voor de vervanging van het dak en het aanbrengen van de Zonnepanelen een vaste maandelijkse (lease) vergoeding. Ook onderhoud en eventuele vervanging vallen hieronder, waardoor de Agrariër volledig wordt ontzorgd. De Agrariër wordt aan het einde van de leaseovereenkomst eigenaar van de Zonnepanelen.

Marktvraag In 2023 moeten alle asbestdaken uit Nederland verdwenen zijn, goed voor de volksgezondheid en het milieu. LTO Nederland heeft recentelijk een enquête gehouden onder 3.255 agrariërs. Deze enquête had onder meer ten doel een inventarisatie te maken van het nog aanwezige asbest. Bovendien is duidelijk geworden welke drempels agrariërs ervaren en welke mogelijkheden zij aangeven om het saneringsproces in een hogere versnelling te krijgen. In Nederland ligt bijna 100 miljoen vierkante meter asbest bij agrariërs; 66% van stallen heeft volgens die cijfers nog een asbesthoudend dak en op 94% van de agrarische bedrijven is nog asbest op het terrein aanwezig. Voor verreweg de meeste agrariërs zijn de kosten te hoog om met de asbestverwijdering te beginnen. Agrariërs willen graag verduurzamen binnen hun bedrijf maar de investering is fors. Niet alleen de sanering maar ook de aanschaf van zonnepanelen is een behoorlijke investering. De terugverdientijd voor deze investering is met circa 15 jaar lang. Boer Kiest Zon speelt hierop in. Inmiddels is de interesse bij Agrariërs groot gebleken. Ten tijde van het schrijven van deze Brochure hebben zich 75 geïnteresseerde Agrariërs voor dit concept gemeld.

‘Asbest eraf, zonnepanelen erop’ Nederland telt naar schatting nog een oppervlakte van 100 miljoen vierkante meter aan asbesthoudende daken en gevelpanelen. 66% van stallen heeft volgens die cijfers nog een asbesthoudend dak en op 94% van de agrarische bedrijven is nog asbest op het terrein aanwezig. Met name wanneer de verwering van het materiaal toeslaat, kan dit een gevaar opleveren voor de volksgezondheid. Sinds 1994 mag asbest op geen enkele wijze meer in de bouw worden toegepast. In tien provincies is vanaf 1 juli 2013 de stimuleringsregeling ‘Asbest eraf, zonnepanelen erop’ opengesteld. Ondernemers kunnen gebruik maken van een aantal fiscale maatregelen die moeten bevorderen dat de sanering van oude asbestdaken wordt gecombineerd met het aanbrengen van zonnepanelen. Dit draagt bij aan een versnelling in het opruimen van oude asbestdaken op agrarische bedrijfsgebouwen. Dit betekent dat op het plaatsen van de zonnepanelen de energie-investeringsaftrek (EIA) kan worden toegepast. Daarnaast kan in het kader van een ‘Green Deal’ met de landelijke landbouworganisatie LTO, de totale vervangingsoperatie onder de regeling Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen (Vamil) worden gebracht. Met elkaar kunnen deze maatregelen voor ondernemers een substantieel belastingvoordeel opleveren.

Zonne-energie Zonne-energie is een verzamelnaam voor een aantal technieken om energie uit zonlicht om te zetten in bruikbare energie. Simpel gezegd: je gebruikt zonnecellen om zonder bewegende delen of hoge temperatuur zonlicht om te zetten in elektriciteit. Met zonne-energie bedoelen we fotovoltaïsche zonne-energie, aangeduid met PV, naar het Engelse Photo (= licht) Voltaic (= elektriciteit). PV zet zonlicht in één stap om in elektriciteit. Het hoofdproduct van PV is elektriciteit, maar er komt ook voor 85% warmte vrij. Momenteel wordt hard gewerkt aan het benutten van deze warmte. Als de elektriciteit en warmte volledig

37

38

worden benut, kan het energieverbruik van een huishouden volledig draaien op zonne-energie. De hoeveelheid zoninstraling - en de daaruit te halen energie - is vele malen groter dan het energiegebruik. Er zijn dan ook volop kansen voor zonnestroom, opgewekt door fotovoltaïsche (PV) systemen.

Waarom zonne-energie? • • • • • •

Wereldbevolking groeit naar 9 miljard in 2050. Nu ruim 7 miljard; Wereldwijde vraag naar energie groeit tot 2030 met 35%; Zonne-energie wordt een steeds belangrijker bestanddeel van de energiemix; Zonne-energie is onuitputtelijk; Zonne-energie is schoon; Bewezen en onderhoudsvriendelijke techniek.

Zonne-energie in Nederland In 2012 werd 4,7% van de totale energievraag duurzaam opgewekt. Dit aandeel moet in 2020 naar 16%. Het zijn voornamelijk windenergie en de verbranding van biomassa die hieraan een bijdrage leveren. Het aandeel van zonne-energie komt in 2012 uit op ongeveer 0,2% van de totale energievraag. Hiermee loopt Nederland enorm achter in het gebruik van zonne-energie ten opzichte van Europa.

39

8. Risicofactoren

40

Algemeen Deelname in Maatschap Boer Kiest Zon (hierna ook de Maatschap) brengt risico’s met zich mee. Hieronder is een opsomming gemaakt van de risicofactoren die verband houden met de deelname in het Fonds. Participanten dienen de genoemde risicofactoren zorgvuldig in overweging te nemen bij een investeringsbeslissing in het Fonds. Voor de individuele afweging of een investering in Maatschap Boer Kiest Zon past binnen uw eigen risicoprofiel adviseren wij u deskundig financieel, juridisch en fiscaal advies in te winnen, zodat gegeven uw persoonlijke inkomens- en vermogenspositie, het risicoprofiel van Maatschap Boer Kiest Zon individueel gewogen kan worden in uw investeringsbeslissing. Onderstaande risicofactoren zijn omstandigheden die zich mogelijk zouden kunnen voordoen. Boer Kiest Zon Beheer BV en Agreco Beheer BV kunnen geen uitspraak doen over de mate van waarschijnlijkheid dat deze omstandigheden zich daadwerkelijk voordoen. De in dit hoofdstuk gegeven opsomming van risicofactoren is niet uitputtend. Aanvullende risico’s waarvan de Beheerder momenteel niet op de hoogte is kunnen mogelijk ook de financiële positie van de Maatschap en daarmee de waarde uw investering negatief beïnvloeden.

Risico investering/restwaarde risico De waarde van uw investering kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Fiscale wetgeving, economische ontwikkelingen en exploitatie bepalen mede de ontwikkeling van de waarde van uw investering. Dit zou onder andere tot gevolg kunnen hebben dat de fiscale heffing in box 2 (waaronder de AB-claim) niet vanuit de exploitatie van de Zonnepanelen kan worden voldaan. De Zonnepanelen worden jaarlijks (behoudens de fiscale stimuleringsregeling) lineair afgeschreven. De Agrariër wordt aan het einde van de leaseovereenkomst eigenaar van de Zonnepanelen. De restwaarde van de Zonnepanelen is aan het einde van de Beschouwingsperiode nihil.

Risico van aansprakelijkheid tijdens de maatschapperiode De investering is in aanvang gestructureerd als een maatschap. De maatschap is een samenwerkingsverband tussen verschillende maten. De Beheerder treedt voor rekening en risico van de Maatschap op naar buiten, waarbij zij tevens handelt voor rekening en risico van de maten in de Maatschap. Participanten in de Maatschap zijn aansprakelijk voor verplichtingen van de Maatschap en claims van derden op de Maatschap waarin men participeert. De Maatschap zal na toetreding van de maten tot de Maatschap een investeringsverplichting met Agreco Products BV aangaan met betrekking tot de aanschaf van Zonnepanelen. Het risico bestaat dat schuldeisers een schuld willen verhalen op de individuele Participanten. Het voornemen bestaat om in 2015 de Maatschap om te zetten in een BV om het aansprakelijkheidsrisico van de Participanten te beperken.

Fiscaal risico Door het meerjarige karakter van de investering is de invloed van de belastingheffing op het rendement van de Participaties onzeker. De fiscale behandeling van een Participatie / Participant kan in de loop der jaren wijzigen. Het risico bestaat dat dit nadelige gevolgen heeft voor het rendement. Het rendement wordt in belangrijke mate bepaald door toepassing van een aantal fiscale regelingen. Omdat de investering als particulier wordt gedaan en iedere persoonlijke situatie anders is, en deze voor de Beheerder maar gedeeltelijk bekend is, bestaat het risico dat het maximale rendement niet wordt behaald. Dit doet zich onder andere voor als de investering niet in de juiste verhouding staat tot uw inkomsten en fiscale ruimte. Om het maximale rendement te behalen zal er voldoende belastbaar inkomen in de 52%-schaal van box 1 moeten zijn, zodat de volledige afschrijving en investeringsaftrek hierop in mindering kunnen worden gebracht.

41

Een vaststellingsovereenkomst (Ruling) met de Belastingdienst bevestigt de fiscale behandeling van de Participanten in de structuur. De Belastingdienst en de Participanten zijn juridisch aan deze overeenkomst gebonden. De werking is landelijk; elke Participant kan zich erop beroepen. De vaststellingsovereenkomst is gebaseerd op nu geldende fiscale wet- en regelgeving. Vooraf dient de investeerder in Maatschap Boer Kiest Zon goed het optimale investeringsbedrag te laten voorrekenen. Daarnaast kunnen bij individuele investeerders wijzigingen optreden in de hoogte en toepassing van bepaalde heffingskortingen en toeslagen. Dit kan zowel een gunstige (in geval van toeslagen) als ongunstige (in geval van verloren gaande heffingskortingen) uitwerking voor de investeerder met zich meebrengen.

Risico toepasbaarheid Vamil en EIA Het rendement is mede afhankelijk van de toepasbaarheid van de fiscale investeringsfaciliteiten in de Maatschapperiode. Vamil en EIA worden toegepast volgens de regels voor het tijdvak waarin de investeringsverplichting heeft plaatsgevonden en zijn budgetregelingen. Aanvragen worden op een ‘first- come, first-served’ basis gehonoreerd. Er bestaat een risico dat er geen Vamil en/of EIA budget meer beschikbaar is op het moment van aanvragen. Het niet meer beschikbaar zijn van Vamil of EIA wordt gepubliceerd op de website van RVO Nederland en zal tot gevolg hebben dat de mogelijkheid tot deelname wordt gestopt. Ook indien Vamil en/of EIA regelingen in een algemene wetswijziging worden beëindigd, heeft dit tot gevolg dat de Vamil en/of EIA niet meer beschikbaar is. Indien één van beide situaties zich voordoet wordt de uitgifte van Participaties teruggedraaid en ontvangt de Participant zijn inleg geheel terug. Het budget voor de EIA bedraagt in 2014 € 111 miljoen. Voor de Vamil bedraagt het budget in 2014 € 38 miljoen.

Risico van belangenverstrengeling Maatschap Boer Kiest Zon zal producten en diensten afnemen van gelieerde ondernemingen. Dit zal plaatsvinden tegen zakelijke prijzen welke zijn vastgelegd in de Brochure en/of welke gebruikelijk zijn in het handelsverkeer tussen onafhankelijke partijen. De heer Schoenmakers is enig bestuurder van Boer Kiest Zon Beheer BV, Agreco Products BV en Agreco Beheer BV. Boer Kiest Zon Beheer BV treedt op als Beheerder namens de Maatschap en zal tevens na de geruisloze inbreng de directie vormen van de BV. Het risico van een conflicterend belang tussen de Maatschap / BV en alle voornoemde partijen is aanwezig.

Risico’s verbonden aan veronderstellingen De prognoseberekeningen zijn gebaseerd op veronderstellingen. Het risico bestaat dat de veronderstellingen afwijken en kan daarmee het rendement op uw investering negatief beïnvloeden. De te betalen vergoedingen voor advies, beheer en de administratieve diensten van derden, alle anderszins gedragen kosten die ten tijde van het opstellen van de Brochure bekend of te verwachten waren, zijn in de prognoseberekeningen opgenomen. De Beheerder heeft de begrote kosten met zorg geïnventariseerd. Het valt niet uit te sluiten dat deze kosten hoger uitvallen dan was voorzien.

Risico verlies personeel met een sleutelfunctie Het resultaat van uw investering hangt in aanzienlijke mate af van het management en de kwaliteit van de externe contractanten. Het management heeft jarenlange ervaring in het opzetten en beheren van investeringsprojecten. Sinds 2011 is het management actief in duurzame energie. Het verlies van beleidsbepalende personen kan afbreuk doen aan de ontwikkeling van de investering. Daarnaast kunnen fouten in het beheer niet worden uitgesloten. Zowel het verlies van belangrijk personeel als het nemen van verkeerde beslissingen door het management, kunnen een negatief effect hebben op het rendement.

Debiteurenrisico De Maatschap sluit een leaseovereenkomst voor de Zonnepanelen met een Agrariër voor een periode van 20 jaar. Het risico bestaat dat een Agrariër zijn verplichtingen niet (meer) nakomt. Dit kan de financiële positie en de resultaten van de Maatschap en daarmee het rendement negatief beïnvloeden. De kredietwaardigheid van de Agrariër wordt getoetst bij Graydon of een vergelijkbaar bureau.

42

Gebruiksrisico agrarisch bedrijfsgebouw De Maatschap zal gebruikmaken van het dak van een agrarisch bedrijfsgebouw. De Agrariër is eigenaar van het agrarisch bedrijfsgebouw. Vanwege onvoorziene omstandigheden kan het voorkomen dat gedurende de Beschouwingsperiode niet meer gebruik kan worden gemaakt van het dak. Dit kan de financiële positie en de resultaten van de Maatschap en daarmee het rendement negatief beïnvloeden. Middels de wijze waarop de leaseovereenkomst is opgesteld en Zonnepanelen worden bevestigd op het dak, is het risico dat de Zonnepanelen onderdeel zullen uitmaken van een onroerende zaak zoveel mogelijk beperkt..

Risico van levensduur omvormers De levensduur van omvormers is beperkt. De omvormers dienen in de regel na 10-12 jaar te worden vervangen. Dit risico is ondervangen doordat de kosten voor een eventuele vervanging van de omvormers voor rekening zijn van Agreco Products BV.

Risico Beheerder Voor Participanten Maatschap Boer Kiest Zon bestaat het risico van faillissement en/of surseance van betaling van de Beheerder. In geval van faillissement en/of surseance van betaling van de Beheerder bestaat het risico dat de Maatschap stuurloos is, wat kan leiden tot een geringer exploitatieresultaat en uiteindelijk tot het faillissement van het Fonds.

Risico inzake garanties Er bestaat een risico dat er geen beroep kan worden gedaan op garanties (leveranciers, fabrikanten van de modules en omvormers, aannemer of technische operator), bijvoorbeeld als gevolg van insolventie. Een gerechtelijk proces om de garanties alsnog af te dwingen brengt risico’s en kosten met zich mee die van invloed kunnen zijn op de resultaten van het Fonds. Het kan niet worden uitgesloten dat zich in de toekomst omstandigheden voordoen die, ondanks de afgegeven garanties, leiden tot verminderde inzetbaarheid van de Zonnepanelen, of tot hogere kosten. Dit kan nadelige invloed hebben op de resultaten van het Fonds.

Calamiteitenrisico Aan de Zonnepanelen kan schade ontstaan door calamiteiten (zoals brand of hagel). Maatschap Boer Kiest Zon zal hiervoor de gebruikelijke verzekeringen afsluiten. Bij deze verzekeringen zal naar verwachting sprake zijn van een eigen risico. Bij averij zal de verzekeraar een beroep doen op dit eigen risico. Het is niet uitgesloten dat deze verzekeringen niet alle risico’s afdekken. Bepaalde risico’s zijn onverzekerbaar (zoals oorlogen, aanslagen en natuurrampen). Dit kan leiden tot hogere kosten en een negatief effect hebben op het rendement.

43

44

Risico beperkte verhandelbaarheid De Participaties worden niet genoteerd aan een gereglementeerde markt en er zal geen (onderhandse) markt in de Participaties worden onderhouden. Naar verwachting zal er voor de Participaties geen courante secundaire markt voor verhandeling bestaan. Bovendien dient de Uitgevende Instelling voor iedere overdracht van een Participatie voorafgaande toestemming te hebben verleend. Indien een Participant binnen drie jaar na het Conversiemoment zijn BV-certificaten verkoopt, dan zal de Belastingdienst de zogenaamde geruisloze inbreng in de BV ‘terugnemen’. Dit zal leiden tot extra belastingheffing bij de desbetreffende Participant. Hierdoor kan het nadelig zijn om de BV-certificaten binnen drie jaar na het Conversiemoment te verkopen. Hoewel een Participatie - mits instemming van de Uitgevende Instelling is verkregen - verhandelbaar is, dient de Participant er vanuit te gaan dat de investering gedurende de gehele Beschouwingsperiode in zijn bezit zal blijven.

Risico waardering Het risico bestaat dat gedurende de Beschouwingsperiode van de Maatschap de waarde van de Participaties niet objectief of moeilijk te bepalen is, omdat er geen openbare koers voor de Participaties wordt gevormd en geen objectieve waardering van de Participaties plaatsvindt. Het risico bestaat dat de Participaties niet, beperkt, of niet tegen een reële waarde verhandelbaar zijn, doordat een Participant die zijn Participaties wenst te verkopen geen koper vindt.

Risico van achterstelling De verplichtingen van de Uitgevende Instelling tot betaling aan de Participanten zijn achtergesteld bij alle (vorderings-) rechten van de verschaffers van vreemd vermogen. De vorderingen van de Participanten zijn niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar voordat de verplichtingen ten opzichte van vreemd vermogen verschaffers volledig zijn voldaan.

Financieringsrisico Ten behoeve van de aanschaf van de Zonnepanelen wordt een financiering verstrekt aan de Maatschap. De Beheerder is in vergaande onderhandeling met externe financiers voor het verstrekken van de lening. Indien voornoemde financiering uiteindelijk (deels) niet wordt verstrekt, zal Maatschap Boer kiest Zon geen doorgang vinden. In dat geval zullen de Participanten hun nominale inleg volledig (zonder aftrek van kosten) retour ontvangen.

Risico van inflatie Inflatie is afhankelijk van verschillende economische factoren en heeft invloed op de prognose. Mocht de werkelijke inflatie hoger zijn dan geprognosticeerd, dan zal het rendement lager uitvallen dan beoogd.

45

9. Betrokken partijen

46

Uitgevende Instelling Maatschap Boer Kiest Zon Spoorlaan 310 5038 CC Tilburg T. 013 - 203 20 75

Beheerder Boer Kiest Zon Beheer BV Spoorlaan 310 5038 CC Tilburg T. 013 - 203 20 75

Beheerder (alleen belast met uitgifte Participaties) Ecogroei BV Bovenbuurtweg 27 6717 XA Ede T. 088 - 020 60 40 F. 088 - 020 60 61 E. [email protected]

Belastingadvies C&B More BV Peizerweg 87B 9727 AH Groningen T. 050 - 711 52 90

Notaris Lexperience Notariaat Julianaplein 10A 5211 BC ‘s-Hertogenbosch T. 073 - 6158 010

Structurering JustFin Laan van Kronenburg 14 1183 AS Amstelveen T. 06-43 44 38 28

47

10. Begrippenlijst

48

In deze lijst worden enkele begrippen opgenomen die in deze Brochure met een hoofdletter beginnen, zodat u deze begrippen eenvoudig kunt herkennen.

AFM Autoriteit Financiële Markten.

Agrariër Een (agrarisch) ondernemer en gebruiker/eigenaar van een (agrarisch) bedrijfsgebouw waarmee de Maatschap een leaseovereenkomst aangaat.

Beschouwingsperiode De periode waarover wordt geprognosticeerd: circa 20 jaar.

Beheerder Boer Kiest Zon Beheer BV.

Belastbaar inkomen Het inkomen waarover belasting wordt geheven, het bruto inkomen na aftrek van fiscale aftrekposten zoals bijvoorbeeld hypotheekrente.

Boer Kiest Zon De Maatschap.

Brochure Dit document inclusief bijlage(n) en de door middel van verwijzing opgenomen documenten in hoofdstuk 11.

BV Één van de BV’s, genaamd Boer Kiest Zon BV [ ]. Er zullen naar verwachting meerdere BV’s worden opgericht. De afzonderlijke BV’s zullen van een volgnummer worden voorzien.

BV-certificaten Door de Stichting Bewaarder uit te geven certificaten op naam van aandelen in de BV.

BV-statuten (Concept) statuten BV, verkrijgbaar ten kantore van de Beheerder.

Certificeringsvoorwaarden (Concept) certificeringsvoorwaarden Stichting Bewaarder Boer Kiest Zon.

Conversiemoment De datum waarop de Maatschap geruisloos wordt ingebracht in de BV.

Deelnameformulier Formulier waarmee een Participant inschrijft op een aantal Participaties in de Maatschap en tevens aan de Beheerder een aantal volmachten geeft om het beoogde doel te realiseren.

De Maatschap Één van de maatschappen genaamd Maatschap Boer Kiest Zon [ ], waarin kan worden deelgenomen. Er zullen naar verwachting meerdere Maatschappen worden opgericht. De afzonderlijke Maatschappen zullen van een volgnummer worden voorzien.

49

Ecogroei BV Beheerder, slechts belast met plaatsing van de Participaties.

Energie-investeringsaftrek (EIA) De regeling Energie-investeringsaftrek (EIA), bedoeld om investeringen in energiebesparende bedrijfsmiddelen of in duurzame energie te stimuleren. De faciliteit bestaat eruit dat 41,5% van het investeringsbedrag in mindering wordt gebracht op de fiscale winst. Deze fiscale regeling is ook van toepassing op de Zonnepanelen omdat ze een gezamenlijk piekvermogen van tenminste 90 Watt hebben.

Fonds De Maatschap dan wel de BV.

Maatschap Boer Kiest Zon Een van de Maatschappen genaamd Maatschap Boer Kiest Zon 405 e.v., waarin kan worden deelgenomen. De Maatschappen Boer Kiest Zon 405 t/m 415 zijn in beginsel identieke maatschappen; daarom wordt gemakshalve geschreven over de Maatschap Boer Kiest Zon (zonder volgnummer). Als alle Participaties in Maatschap 405 zijn geplaatst, zal begonnen worden met het plaatsen van de Participaties in volgnummer 406, etc.

Participant Houder van een Participatie zijnde vóór het Conversiemoment een deelgerechtigheid in de Maatschap en na het Conversiemoment een BV-certificaat.

Participatie Een recht van deelneming in het vermogen van de Maatschap, dan wel een BV-certificaat.

Ruling Beschrijving van de fiscale behandeling van Maatschap Boer kiest Zon en de wijze waarop Participanten fiscaal worden belast, bevestigd door de Belastingdienst. De Ruling heeft een landelijke dekking en is een bindende afspraak.

Stichting Bewaarder Stichting Bewaarder Boer Kiest Zon.

Stichting Statuten (Concept) statuten Stichting Bewaarder, zoals opgenomen door middel van verwijzing in hoofdstuk 11 van deze Brochure.

Uitgifteakte (Concept) akte van uitgifte van aandelen in Boer Kiest Zon BV, zoals opgenomen door middel van verwijzing in hoofdstuk 11 van deze Brochure.

Vamil Zie Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen.

Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen (Vamil) Met de Willekeurige Afschrijving milieu-investeringen (Vamil) kan 75% van een investeringsbedrag in eens worden afgeschreven. Door sneller af te schrijven wordt de fiscale winst in het desbetreffende jaar verminderd. De Vamil-regeling is ook van toepassing op de investering in Zonnepanelen omdat de aanschaf en de montage van de Zonnepanelen gelijktijdig plaatsvindt met het saneren van asbesthoudende daken.

50

Zonnepanelen De Zonnepanelen / zonnepaneelsystemen zoals geïnstalleerd op de gesaneerde daken van agrarische bedrijfsgebouwen.

51

11. Deelnemen

52

Documenten Deze Brochure dient te worden gelezen in samenhang met de onderstaande (concept)-documenten: • • • • • • • • •

Ruling Belastingdienst; Koopovereenkomst tussen de Maatschap en Agreco Products BV: Statuten Beheerder; Beheerovereenkomst; Statuten Stichting Bewaarder; Bewaarovereenkomst; Statuten BV; Akte van uitgifte BV-certificaten; Certificeringsvoorwaarden Stichting Bewaarder.

Voornoemde documenten liggen tijdens de geldigheidsduur van deze Brochure ter inzage ten kantore van Ecogroei BV of de Beheerder. Alhoewel bij de samenstelling van deze Brochure de grootste zorgvuldigheid in acht is genomen, zijn vergissingen en druk- of zetfouten niet uitgesloten. Indien deze Brochure en de onderliggende documenten afwijkingen vertonen, prevaleren de originele documenten.

Inschrijfperiode In beginsel kunnen alleen natuurlijke personen in de Maatschap deelnemen. Deelnemen is mogelijk tot en met 24 december 2014. Ecogroei BV behoudt zich echter het recht voor deze emissie op een andere datum dan 24 december 2014 te sluiten of het Participatieaanbod in te trekken. Tenslotte kan een inschrijving zonder opgaaf van redenen geheel of gedeeltelijk worden geweigerd. Na ontvangst van het Deelnameformulier is het niet meer mogelijk om de inschrijving in te trekken of het aantal Participaties te verminderen. De inschrijfperiode sluit eerder indien blijkt dat: • geen gebruik meer kan worden gemaakt van de fiscale regelingen; of • alle Participaties zijn uitgegeven. Indien aan het einde van de inschrijftermijn van een Maatschap minder dan 80 Participaties zijn uitgegeven, vindt dat project geen doorgang en ontvangt de Participant zijn deelnamebedrag volledig (zonder aftrek van kosten) terug. Voor zover er meer dan 80 Participaties, maar minder dan de beoogde 308 Participaties zijn uitgegeven, zal de omvang van het Fonds in een gelijke verhouding worden verminderd.

Deelnameprocedure en betaling Het volledig ingevulde en ondertekende Deelnameformulier, een ondertekende en door een notaris gelegaliseerde personal data card ten behoeve van de inschrijving in het handelsregister, en een gewaarmerkte kopie van een geldig identificatiebewijs verstuurt u naar het op het Deelnameformulier vermelde adres. U kunt zich met het Deelnameformulier inschrijven op het gewenste aantal Participaties, als volgt: • U vult een deelnameformulier volledig in en ondertekent dit formulier. Ook vult u een personal data card volledig in, maar dit document ondertekent u nog niet. • U plaatst uw handtekening op de personal data card in het bijzijn van een notaris Hij legaliseert uw handtekening. Dat houdt in dat de notaris schriftelijk verklaart dat de handtekening op de personal data card uw handtekening is. • U laat door de notaris een kopie van uw geldig paspoort/ identiteitskaart/rijbewijs waarmerken zodat er zekerheid is dat de inhoud van die kopie overeenstemt met het origineel.

53

• U zendt naar Ecogroei BV (per mail, fax of post): • ingevuld en ondertekend deelnameformulier • personal data card voorzien van een gelegaliseerde handtekening • gewaarmerkte kopie van uw legitimatiebewijs • U ontvangt van Ecogroei de bevestiging dat uw deelname wordt toegewezen en het verzoek uw deelnamebedrag te betalen op de bankrekening van Boer Kiest Zon Beheer BV, de Beheerder van de Maatschappen. Deze betaling dient binnen 14 dagen na toewijzing door deze Beheerder ontvangen te zijn, maar – als dat eerder is – uiterlijk op 24 december 2014.

Legalisatie deelname en identificatie door notaris Om deel te kunnen nemen in het Boer Kiest Zon dient een notaris u te identificeren. Dat kan wanneer u uw handtekening op de personal data card laat legaliseren. Hiervoor gaat u met een geldig paspoort, identiteitskaart of Nederlands rijbewijs naar een notaris. U laat zich identificeren en een kopie van uw identiteitsbewijs waarmerken volgens de regels van de Wet ter voorkoming van witwassen en financiering terrorisme. De personal data card ondertekent u in het bijzijn van de notaris, waarna die daarop kan verklaren dat het echt uw handtekening is. Uw handtekening onder het Deelnameformulier hoeft niet gelegaliseerd te worden , maar moet uiteraard wel overeenkomen met de gelegaliseerde handtekening.

Deelnemen Deelnameformulieren kunt u zenden aan Ecogroei BV: Per E-mail [email protected] Per fax 088-020 60 61 Per post Bovenbuurtweg 27, 6717 XA EDE Deelnameformulieren worden op volgorde van binnenkomst in behandeling genomen. De inschrijving sluit op 24 december 2014.

Toetreding tot de Maatschap en andere rechtshandelingen Uw deelname is definitief als u een bevestiging ontvangt van deelname en het deelnamebedrag is bijgeschreven op het in de brief vermelde rekeningnummer. Indien een onjuist bedrag is gestort, dan wordt u hierover geïnformeerd. Deelbetalingen worden niet geaccepteerd. U treedt toe tot de Maatschap door ondertekening namens u van een toetredingsakte, waarmee u toetreedt tot de Maatschap en haar vermogen. Zodra alle Participaties zijn uitgegeven ontvangt u een afschrift van de toetredingsakte tot de Maatschap. U wordt ook in het handelsregister als maat van de Maatschap ingeschreven. Het deelnameformulier geldt ook als volmacht aan de Beheerder voor de overige benodigde handelingen tijdens de Beschouwingsperiode. Na het voorgaande draagt de Beheerder vervolgens zorg voor o.a. de benodigde contacten met betrekking tot de aankoop en exploitatie van de Zonnepanelen.

54

Persoonsgegevens De Beheerder zal ervoor zorg dragen dat de persoonlijke gegevens vertrouwelijk worden behandeld. De Beheerder houdt zich hierbij aan de bepalingen van de Wet bescherming persoonsgegevens. De Beheerder gebruikt de persoonsgegevens om uitvoering te geven aan de bepalingen in de Brochure. De gegevens worden niet aan derden verstrekt, tenzij dit noodzakelijk is om uitvoering te geven aan hetgeen in de Brochure is bepaald of indien dit wettelijk verplicht is. Uw gegevens zullen aan de Belastingdienst worden verstrekt en u wordt geregistreerd bij de Kamer van Koophandel.

55

Bijlagen

56

Maatschapsovereenkomst DEFINITIES

Toetreding van maten dient plaats te vinden bij (onderhandse) akte en op voorwaarde dat zij verder aan al hun verplichtingen hebben voldaan. 2. Elke maat is verplicht tot inbreng van een bedrag gelijk aan een veelvoud van vijf duizend euro (€ 5.000,00) met een minimum van tienduizend euro (€ 10.000,00), bij wijze van kapitaalinbreng in de maatschap. 3. De maten zullen zich inspannen om het benodigde kapitaal bijeen te krijgen om de doelstelling van de maatschap te kunnen realiseren.

In deze akte wordt verstaan onder – zowel in enkel – als in meervoud: - de Maten: de partijen onder 1 en 2 genoemd, samen met de maten die later toetreden tot de Maatschap conform het bepaalde in de Overeenkomst; - de Maatschap: de maatschap die de Maten bij deze akte overeenkomen; - de Overeenkomst: de in deze akte vastgelegde overeenkomst van maatschap;

5. Kapitaalrekening - rente 1. Elke maat wordt voor zijn inbreng in geld of goederen op een ten name van ieder van hen gestelde kapitaalrekening gecrediteerd ten belopen van het ingebrachte bedrag. 2. Elke maat wordt voor het aan hem toekomende winstaandeel, op zijn kapitaalrekening gecrediteerd en voor niet aangezuiverd verlies gedebiteerd. 3. Voor wat betreft hun onderlinge rechtsverhouding beschouwen de maten het bedrag dat ieder hunner volgens zijn kapitaalrekening toekomt, als schuld van de maatschap, en het bedrag dat ieder hunner volgens zijn kapitaalrekening eventueel verschuldigd mocht zijn, als schuld aan de maatschap.

1. INLEIDING a. De Maten zijn met ingang van vandaag de Maatschap overeengekomen teneinde vermogen in gemeenschap te brengen, met het oogmerk om het daaruit ontstaande voordeel voor gezamenlijke rekening met elkaar te delen en onder gemeenschappelijke naam een onderneming uit te oefenen. b. De Maten hebben onderling en met anderen afspraken gemaakt over voormeld oogmerk en wensen die in deze akte vast te leggen. De verschenen persoon verklaarde vervolgens:

2. OVEREENKOMST De Maten komen hierbij overeen de volgende

MAATSCHAP 1. Naam en plaats van vestiging De maatschap draagt de naam Boer Kiest Zon # [401, 402, e.v.]. Zij is gevestigd te Tilburg. 2. Doel De maatschap heeft als doel: 1. vermogen in gemeenschap brengen en het daaruit ontstane voordeel delen met de maten; en 2. asbestdaken saneren en het verwerven, installeren en exploiteren van zonnepanelensystemen. 3. Duur en opzegging 1. De maatschap is overeengekomen voor onbepaalde tijd. 2. Een maat kan zijn deelneming opzeggen. Dit dient plaats te vinden bij aangetekende brief aan de beheerder/meester van de maatschap, met inachtneming van een opzegtermijn van drie (3) maanden en niet anders dan tegen het einde van het boekjaar. 4. Toetreding en inbreng 1. Toetreding van maten, buiten het geval van vererving of legaat, kan slechts plaatsvinden met inachtneming van het bepaalde in dit artikel.

57

6. Beheerder en bevoegdheden 1. Boer Kiest Zon Beheer B.V. is de beheerder van de maatschap. 2. De beheerder is bevoegd om namens de maatschap daden van beschikking te verrichten. De maten zijn derhalve rechtstreeks aan de verplichtingen van de maatschap verbonden. Opsplitsing van de overeenkomst teneinde de werking van deze bepaling te ontgaan, is niet toegestaan. 3. De beheerder zal namens de maatschap in tweeduizend veertien (2014) en tweeduizend vijftien (2015) investeringsverplichtingen aangaan ten behoeve van onder andere het saneren van asbesthoudende daken die aan de maatschap ter beschikking zijn/worden gesteld en de aanschaf van zonnepaneelsystemen die vervolgens op de ter beschikking gestelde daken geëxploiteerd kunnen worden. Deze investeringsverplichting in tweeduizend veertien (2014) heeft een maximale omvang van vier miljoen twee honderd duizend euro (€ 4.200.000,00). Daarnaast zullen projectkosten ter realisatie van het investeringsproject in tweeduizend veertien (2014) gemaakt dienen te worden met een omvang van maximaal honderd twintig duizend euro (€ 120.000,00). Ten aanzien van het aangaan van deze investeringsverplichtingen en het maken van de projectkosten door de beheerder namens de maten van de maatschap is vooraf geen toestemming meer vereist van de maten. 4. De medewerking van alle maten wordt echter gevorderd voor:

a. het verkrijgen en vervreemden, huren en verhuren en huur opzeggen van onroerende zaken; b. het verlenen van zakelijke rechten en het overdragen tot zekerheid van roerende zaken; c. het in dienst nemen en het ontslaan van personeel, anders dan wegens een dringende reden in de zin der wet, alsmede het verlenen en intrekken van procuratie; d. het aangaan van borgtochten ten laste van de maatschap of ten laste van het privé-vermogen, het anderszins verbinden van de maatschap voor de schulden van een derde of zich jegens derden garant stellen; dit alles behoudens schriftelijke toestemming van de andere maat; e. het deelnemen in andere ondernemingen, het vestigen en opheffen van filialen; f. het aangaan van verplichtingen die strekken tot de aankoop van activa, waaronder auto's en inventaris; g. het voeren van rechtsgedingen (met uitzondering van rechtsmaatregelen die geen uitstel kunnen lijden), het berusten in rechtsvorderingen, het aangaan van dadingen, compromissen of akkoorden, het opdragen van de berechting van geschillen met derden aan scheidslieden of bindend adviseurs. 7. Samenwerking De maten verdelen hun werkzaamheden in onderling overleg. Zij verbinden zich jegens elkaar om geen handelingen te verrichten waartegen een van hen zich uitdrukkelijk heeft verzet. 8. Boekjaar, balans en winst- en verliesrekening 1. Het boekjaar van de maatschap loopt van een januari tot en met een en dertig december, waarbij het eerste boekjaar loopt tot en met een en dertig december tweeduizend veertien (31-12-2014). 2. Na afloop van elk boekjaar alsmede bij het einde van de maatschap in de loop van enig boekjaar, worden de boeken van de maatschap afgesloten en wordt een balans en winsten verliesrekening (hierna jaarrekening) opgemaakt. 3. Indien een maat met de inhoud van de gepresenteerde cijfers niet akkoord gaat, zal hij zijn gemotiveerde bezwaren daartegen binnen een maand na ontvangst schriftelijk kenbaar moeten maken. 4. Worden nadat een maat binnen genoemde termijn van vier (4) weken zijn bezwaren tegen de jaarrekening aan de andere maten heeft medegedeeld, de maten het daarover niet eens, dan wordt dit geschil beslist overeenkomstig het bepaalde in artikel 15. 5. De jaarrekening zal ongeacht de ondertekening in ieder geval ten opzichte van een maat bindend zijn, na het verstrijken van één (1) jaar na ontvangst hiervan, als in die periode door hem geen bezwaren schriftelijk aan de maten of degene die de stukken vaststelt kenbaar zijn gemaakt. 9. Berekening winst/verlies en verdeling 1. Ter berekening van het jaarlijkse bedrijfsresultaat van de maatschap worden van de bruto-inkomsten afgetrokken alle verliezen, bedrijfskosten en afschrijvingen, een en ander bepaald overeenkomstig algemeen aanvaarde waarderings-

58

en resultaatsbepalingsgrondslagen. 2. De afschrijvingen op goederen worden zoveel mogelijk bepaald op ten minste het bedrag dat fiscaal toelaatbaar en bedrijfseconomisch wenselijk is. 3. In de dan nog resterende winst respectievelijk het verlies berekend op grond van hetgeen eerder in dit artikel is bepaald, zullen de maten ieder naar rato van hun inbreng delen. 4. De totaalsom van aanspraak op gerechtigdheid van een maat in de resterende winst als vermeld in lid 3, zal gelden als het hem toekomende winstaandeel uit de maatschap. 10. Einde maatschap/einde deelname 1. De maatschap eindigt indien de maten daartoe in onderling overleg besluiten en wel op het door hen bij dat besluit te bepalen tijdstip. Dit besluit moet schriftelijk worden vastgelegd en ondertekend. 2. De deelname van een maat wordt beëindigd door onder curatelestelling, faillissement, toepassing van de Wet Schuldsanering Natuurlijke Personen of aanvraag tot surséance van betaling of het verlies van het vrije beheer over zijn vermogen om welke reden ook. De deelname van een maat wordt niet beëindigd door overlijden. 11. Ontbinding (liquidatie) 1. Indien de maatschap eindigt door opzegging dan wel in onderling overleg, zullen de zaken van de maatschap zo spoedig mogelijk door de maten worden geliquideerd, tenzij die zaken worden voortgezet op de manier zoals hierna vermeld in artikel 12. 2. Bij het eindigen der maatschap is ieder van de maten in het vermogen van de maatschap gerechtigd voor de bedragen waarvoor hij in de boeken van de maatschap is gecrediteerd, vermeerderd of verminderd met zijn aandeel in de winst of het verlies, gemaakt of geleden blijkens de overeenkomstig artikel 8 opgemaakte jaarrekening. 3. Op de na het eindigen van de maatschap op te maken balans zullen, tenzij schriftelijk onderling anders wordt overeengekomen, de activa worden gewaardeerd tegen de werkelijke waarde. 4. In de liquidatiewinst of het liquidatieverlies casu quo de meerwaarde of de minderwaarde (een en ander indien van toepassing) zal door ieder van de maten, met toepassing van de onder artikel 9 weergegeven winstverdeling worden deelgenomen. 12. Voortzetting, overname en verblijven 1. Indien de maatschap eindigt bestaat een recht tot voortzetting van de zaken van de maatschap voor de niet opzeggende maten. 2. De maten die aldus de zaken van de maatschap voortzetten, dienen hun verlangen daartoe binnen drie (3) maanden na het eindigen van de maatschap schriftelijk te kennen geven aan de andere maten of diens rechtverkrijgenden, op straffe van verval van het recht. 3. Het recht van voortzetting houdt in om alleen of met anderen de activiteit (eventueel met dezelfde handelsnaam) van

4.

5.

6.

7.

8.

9.

de maatschap voort te zetten onder verplichting (tevens een recht) alle tot het maatschapsvermogen behorende vermogensbestanddelen over te nemen, zich te laten toedelen of, wat de schulden betreft voor zijn rekening te nemen en aan de andere maten of diens rechtsopvolgers in geld uit te keren de waarde van diens aandeel in dit vermogen. Onder deze vermogensbestanddelen zijn begrepen die welke slechts in economische zin in de maatschap zijn ingebracht, tenzij redelijkheid en billijkheid zich daar tegen verzet. De maten die gebruik maken van het recht tot voortzetting, kunnen het recht tot overneming bedoeld in lid 3, voor wat betreft juridische gemeenschappelijke zaken vervangen door het recht tot het (vertraagd) verblijven van deze vermogensbestanddelen aan hem, mits een daarop gerichte verklaring gelijktijdig wordt afgelegd met de mededeling bedoeld in lid 2. Door die verklaring verblijven deze vermogensbestanddelen aan hem onder soortgelijke verplichtingen als verbonden aan het recht van overneming of toedeling zulks obligatoir met terugwerkende kracht tot aan de datum van ontbinding, tenzij partijen in overleg een ander tijdstip kiezen. De maten geven elkaar over en weer onherroepelijk volmacht om namens de volmachtgever of diens rechtsopvolger(s) mee te werken aan de voor de overgang van het verblevene noodzakelijke levering. De maten die de zaken van de maatschap voortzetten (daaronder begrepen verblijven/overname) is dan verplicht tot uitkering aan de uittredende maat of diens rechtverkrijgenden van het bedrag dat aan deze toekomt blijkens de in artikel 8 bedoelde jaarrekening. Deze uitkering zal echter niet anders kunnen worden gevorderd dan in twaalf (12) gelijke maandelijkse termijnen, waarvan de eerste zal verschijnen twee (2) maanden na de dag van beëindiging van de maatschap. Een en ander onverminderd dadelijke algehele opeisbaarheid ingeval van faillissement, toepassing Wet Schuldsanering Natuurlijke Personen, aanvraag van surséance van betaling, bij verzuim van de prompte voldoening door of ondercuratelestelling van de tot uitkering verplichte maat alsmede bij vervreemding door deze van de voortgezette onderneming. Van het niet uitgekeerde bedrag zal een rente worden vergoed gelijk van vier procent (4 %).

13. Toetreding Toetreding van nieuwe maten zal alleen zijn toegestaan door schriftelijk inschrijving van de maat nadat zij dan wel nadat in hun naam de Akte van toetreding is ondertekend. 14. Geschillenregeling 1. Alle geschillen die tussen de maten mochten ontstaan naar aanleiding van of in verband met de uitvoering van deze overeenkomst of van andere overeenkomsten, zullen maten trachten in eerste instantie op te lossen met behulp van mediation. 2. Het geschil kan ook voorgelegd worden aan de bevoegde rechter.

59

Akte van toetreding tot de Maatschap DE ONDERGETEKENDEN:

3. TOETREDING

1. Voornamen + achternaam, wonende te op het adres <straat+huisnr>, geboren te op , houder van paspoort met nummer , vertegenwoordigd krachtens daartoe in het Deelnameformulier verleende volmacht (de “Toetredende maat”); 2. Boer kiest Zon, een maatschap gevestigd te Hapert, met adres: Oude Provincialeweg 48, 5527 BP Hapert, ingeschreven in het handelsregister onder nummer [*#] (de “Maatschap”); en 3. Boer Kiest Zon Beheer B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, gevestigd te Eindhoven, met adres: Spoorlaan 310, 5038 CC Tilburg, ingeschreven in het handelsregister onder nummer 61461008 (de “Beheerder”),

De Toetredende maat verklaart hierbij toe te treden tot de Maatschap met ingang van de datum waarop zijn Inbreng door de Maatschap is ontvangen (de “Ingangsdatum”) en zich te verplichten jegens de Maatschap om alle bepalingen van de overeenkomst van Maatschap stipt te zullen nakomen. De Beheerder aanvaardt deze toetreding namens de Maatschap.

IN AANMERKING NEMENDE: a. gedefinieerde begrippen in deze akte hebben dezelfde betekenis als in de akte van [*datum] waarbij de Maatschap is overeengekomen; b. de Toetredende maat is met de Beheerder in contact gekomen en heeft zich bereid verklaard een bedrag als kapitaal in te brengen in de Maatschap, teneinde samen met de andere Maten het doel van de Maatschap te realiseren; c. de Beheerder is bevoegd om de Maatschap te vertegenwoordigen en is voornemens de Toetredende maat te laten toetreden tot de Maatschap; e. de ondergetekenden hebben afspraken gemaakt over de toetreding en de bepalingen daarvoor en wensen die in deze akte akte vast te leggen,

VERKLAREN HET VOLGENDE TE ZIJN OVEREENGEKOMEN:

4. UITVOERING TOETREDING 1. De Beheerder levert hierbij namens de Maten aan de Toetredende maat, voorzover de Maatschap is gerechtigd tot gemeenschappelijke vermogen, een aandeel in het gemeenschappelijke vermogen van de Maatschap, evenredig aan de Inbreng, die dit aanvaardt. 2. De Maatschap erkent de Toetredende maat als Maat vanaf de Ingangsdatum.

5. GEVOLGEN TOETREDING 1. Een Maat: a. is evenredig aan zijn Inbreng, gerechtigd tot het gemeenschappelijke vermogen van de Maatschap; b. is gebonden aan alle bepalingen van de overeenkomst van Maatschap; c. wordt voor zijn Inbreng gecrediteerd op zijn kapitaalrekening; en d. deelt vanaf de Ingangsdatum evenredig aan de Inbreng in eventuele verliezen van de Maatschap. 2. De Toetredende maat heeft verklaard zich er van bewust te zijn dat toetreding tot de Maatschap risico’s met zich mee kan brengen en dat de kans bestaat dat de Maatschap eindigt met een negatief vermogen.

6. MACHTIGING EN BEKRACHTIGING

1. VERPLICHTING TOT INBRENG De Toetredende maat heeft zich verbonden tot inbreng van het bedrag vermeld op het formulier voor deelname.

2. BETALING De Beheerder verklaart van de Toetredende maat de onder 1 vermelde inbreng namens de Maatschap te hebben ontvangen, en verleent kwijting voor de betaling van de aan de Maatschap verschuldigde bedragen (de “Inbreng”).

60

De Toetredende maat verklaart hierbij alle volmachten die Maten worden geacht te verlenen aan de Beheerder of anderen, te verlenen aan de Beheerder en die anderen. Hij bekrachtigt zulke volmachten en bevestigt zulke besluiten voorzover die gevolgen hebben voor de Toetredende maat vanaf van de Ingangsdatum. Deze volmachten, bekrachtiging en bevestiging strekken zich uit over alle verplichtingen die vanaf de Ingangsdatum zijn of zullen ontstaan en ook over alle lopende duurverplichtingen van de Maatschap die op die datum al bestonden.

7. GESCHILLENREGELING Het bepaalde in artikel 14 van de overeenkomst van Maatschap is ook van toepassing op deze overeenkomst van toetreding.

Getekend in tweevoud, te Hapert op 2014.

Toetreder

Boer Kiest Zon

Boer Kiest Zon Beheer B.V.

Boer Kiest Zon Beheer B.V. M.P.H.W. Schoenmakers bestuurder

M.P.H.W. Schoenmakers bestuurder

61

62

Investeer in duurzame energie!

Bovenbuurtweg 27

T 088 - 020 60 40

E [email protected]

6717 XA64Ede

F 088 - 020 60 61

I www.ecogroei.nl