Themabijeenkomst 2 oktober Acquisition Finance
Financieren van overnames met Crowdfunding Sandra van der Westen en Hans Minnaar
www.florijnz.nl
Hans Minnaar
Marketing/MKB/BB
Marketing Corporte banking Acquisition finance
Corporate Clients Acquisition finance
Ondernemer
» Waardering, fusie- en overnamebemiddeling, transactiefinanciering » Sectorfocus op (R)etail, groothandel, business services en ICT. » Voor meer informatie zie www.ƒlorijnz.nl
Confidential | Slide 2
www.florijnz.nl
Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus: • Opzet en overnamestructuur (Hans) • Crowdfundingproces (Sandra)
Confidential | Slide 3
www.florijnz.nl
Prijsvorming overnames in MKB A Wat brengt koper in B Wat wil verkoper achterhouden (lening/earn-out) C Wat wil de bank financieren (vreemd vermogen)
Confidential | Slide 4
www.florijnz.nl
Aandachtpunten door crisis < Financiering beperkt indirect waarde onderneming Eigen inbreng 50/50 ipv 30/70 Bedrijven dienen minimale rating te hebben (historie) Sectorvooruitzichten belangrijk Banken financieren niet onder < 500k
Opkomst alternatieven Confidential | Slide 5
www.florijnz.nl
Top 5 MKB financieringsbronnen (bron: 2014 Q1 Panteia)
1. De bank (69%) 2. Informal investors (7%) 3. Crowdfunding (5%) 4. Familie en vrienden (4%) 5. Leasen / huren (3%)
Confidential | Slide 6
www.florijnz.nl
Growdfunding groeit (startcrowdfunding.nl)
Nederland telt 29 crowdfundingplatforms (3e van de wereld, na de VS en GB) Confidential | Slide 7
www.florijnz.nl
Rol crowdfunding in overnames Verstrekker vreemd vermogen ipv bank of naast bank
Randvoorwaarden: • Voldoende kapitaal beschikbaar naast vreemd vermogen • Voldoende aflossingscapaciteit in verschillende scenario’s • Voldoende tijd beschikbaar in (ver)koopproces • Geheimhouding gewaarborgd
Confidential | Slide 8
www.florijnz.nl
Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus • Structuur (Hans) • Crowdfundingproces (Sandra)
Confidential | Slide 9
www.florijnz.nl
Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus • Structuur (Hans) • Crowdfundingproces (Sandra)
Confidential | Slide 10
www.florijnz.nl
Praktijkcasus (Bedrijf X maart 2014) Profiel 5 fte / 2013 2 mln omzet/ 2 jaar actief/ rentabiliteit tot
overname zeer beperkt Achtergrond overname conflict tussen oprichter (potentiële MBO-kandidaat) en investeerder Aard kredietbehoefte overname 350k plus werkkapitaal voor groei (ca 50k) Issues •
MBO beperkte eigen middelen
•
LOI getekend december(13), closing maart (14), tijdens proces behoefte aan verbreding management (MBI)
•
Gespannen sfeer tussen MBO en investeerder
•
Banken geen interesse Confidential | Slide 11
www.florijnz.nl
Targetbalans voor Overname Actief
X Eur 1.000
passief
X Eur 1.000
Debiteuren
40
EV
30
Voorraden
230
AH-lening (VV)
190
Overig
30
overig
15
LM
65
RC-AH
130
Totaal
365
Totaal
365
Lage Solvabiliteit, wel Aandeelhouderslening (VV) Geen bank Beperkte werkkapitaalfinanciering (geen crediteuren, doet AH via eigen groothandel)
Confidential | Slide 12
www.florijnz.nl
Overnamebalans Uses
X Eur 1.000
Sources
X Eur 1.000
Koopsom
350
Informal
75
Kosten
15
MBI
25
Headroom
50
crowdfunding
250
LM in target
65
Totaal
415
Totaal
415
250k opgehaald in 9 dagen via Geldvoorelkaar.nl structuur met informal en BIMBO Kosten overname/crowdfunding terugverdiend met actie Aandachtspunten: • Tussentijdse wijzigingen • Geheimhouding Confidential | Slide 13
www.florijnz.nl
Conclusies Rol crowdfunding nu beperkt, gaat groeien
M.n. geschikt voor OBI/MBI/MBO gezien beheersbaarheid overname proces Sweetspot overnames (vreemd vermogen) tussen 100k en 750k (eigen inschatting)
Confidential | Slide 14
www.florijnz.nl
Inhoud Korte introductie & aanleiding (Hans) Voor en nadelen crowdfunding (Sandra) Aandachtspunten praktijk adhv casus • Structuur (Hans) • Crowdfundingproces (Sandra)
Confidential | Slide 15
