Fáze ekonomické integrace EU Hospodářská a měnová unie Michal Částek
Fáze ekonomické integrace • Zóna volného obchodu (bezcelní obchod se zbožím) - ESVO, asociační dohody • Celní unie - společný trh (EHS-1968, Turecko-ES) • Jednotný vnitřní trh - volný pohyb zboží služeb, kapitálu a osob-plán od 1.1. 1993 • Hospodářská a měnová unie
Jednotný vnitřní trh • 1985 - Bílá kniha Evropské komise o vytvoření vnitřního trhu do roku 1992 • Vytvoření volného pohybu zboží, služeb, kapitálu a osob • Funguje v oblasti zboží a kapitálu • Omezení v oblasti volného pohybu pracovních sil a služeb - citlivé oblasti
Hospodářská a měnová unie (HMU) • HMU - cílem je omezit překážky pro vnitřní trh (riziko kolísání měnových kurzů) • Delorsova zpráva - 1989 - navrhuje vybudování HMU ve třech etapách - její zásady byly zakomponovány do Maastrichtské smlouvy (1992) • Vybudování HMU nejpozději v r. 1999
Tři etapy HMU • I. Etapa 1.7. 1990-1993 - liberalizace pohybu kapitálu, koordinace hosp. politik
• II. Etapa - 1994-1998 - plnění konvergenčních kritérií, posílení postavení ECU, založení Evropského měn. Institutu (předchůdce ECB)
• III. Etapa - od r. 1999 - jednotná měnová politika včetně měny EURO - 11 členských států eurozóny (od r. 2001 se připojilo Řecko) – od r. 2002 oběh eurobankovek a euromincí
Konvergenční kritéria (čl. 121 SES) cenová stabilita – průměrná míra inflace nesmí překročit o více než 1,5% míry inflace nejvýše tří států, jež dosáhly v tomto kritériu nejlepších výsledků stabilita veřejných financí – plánovaný nebo skutečný deficit veřejných financí nesmí přesáhnout 3% HDP a veřejný dluh 60% HDP stabilita měnových kurzů – státy musí udržovat kurz své měny v rámci rozmezí, stanoveného ERM po dobu alespoň dvou let, aniž by došlo k devalvaci nebo revalvaci stabilita úrokových sazeb – průměrná nominální úroková sazba nesmí překročit o více než 2% úrokovou sazbu nanejvýš tří zemí, jež dosáhly nejlepších výsledků v oblasti cenové stability
Hospodářská vs. měnová politika • Hospodářská politika – zůstává v pravomoci členských států EU – koordinují své politiky – Pakt stability - usiluje o kontrolu dodržování rozpočtové kázně členských států
• Měnová politika – členské státy předaly své pravomoci v měnové oblasti na Evropskou centrální banku
Instituce HMU •
ESCB = ECB + 27 národních centrálních bank
•
článek 9, bod 9.2, Protokolu o statutu ESCB a ECB ECB zajišťuje, aby úkoly svěřené ESCB podle článku 105 odstavec 2, 3 a 5 této smlouvy byly uskutečňovány buď její vlastní činností podle tohoto statutu, nebo prostřednictvím národních ústředních bank
•
článek 105 SES, odst. 2 definuje hlavní úkoly ESCB
definovat a provádět měnovou politiku Společenství provádět devizové operace držet a spravovat oficiální devizové rezervy podporovat plynulé fungování platebních systémů
Evropská centrální banka (ECB) •
Sídlo - Frankfurt nad Mohanem
•
článek 108 SES deklaruje nezávislost ECB i národních centrálních bank a všech jejích orgánů na vládách členských států a orgánech Společenství
•
tato nezávislost je Finanční Institucionální Osobní Funkční
•
orgány ECB je Rada ECB a Výbor ředitelů
Pakt stability a růstu právně zakotven v rezoluci Evropské rady ze 17.6.1997 a dvou nařízeních Rady ze 7.7. téhož roku je prevencí před neuváženou fiskální expanzí státy vypracují několikaleté stabilizační programy tento dokument konkretizuje ustanovení článků 99 a 101 a zpřísňuje pravidla pro provádění rozpočtové politiky zásada – při posuzování deficitu je nutné zohlednit také vývoj HDP – pak lze usoudit, šlo-li o výjimečný deficit Březen 2005 - změně Paktu stability - zpružnění pravidel posuzování deficitu státního rozpočtu
Přepočítací kurzy - Eurozona 11 •
= BEF
40.3399
•
= DEM
1.95583
•
= ESP
166.386
•
= FRF
6.55957
•
= IEP
.787564
•
= ITL
1936.27
•
= LUF
40.3399
•
= NLG
2.20371
•
= ATS
13.7603
•
= PTE
200.482
•
= FIM
5.94573
Eurobankovky
Euromince
USD/EUR v roce 2006/07
Etapy přijetí eura v ČR • První etapa: ČR je členem EU • Kč není součástí ERM (Exchange rate mechanism mechanismu směnných kurzů) • Stanovení datumu přistoupení ČR k eurozoně • Druhá etapa: účast v ERM • Účast ve druhé fázi HMU • Kč zapojena do ERMII (fluktuační pásmo ± 15%) • koordinace hosp. politik členských států EU • cíl: splnění konvergenčních kritérií
Vstup ČR do eurozóny • Třetí etapa: ČR ztrácí měnovou suverenitu ECB provádí měnovou politiku • Kč bude vyměněna za euro - ve stanoveném neodvolatelném kurzu • Kč bude postupně stažena z oběhu • ČR dosud nemá přesnou strategii pro zavedení eura - nejdříve v r. 2012 • Strategii pro přijetí eura nemá Maď, Pol
Výhody přijetí Eura • Jednotná měna ve 13 členských státech EU (1. Ledna 2007 přistoupilo Slovinsko, 2008 přijme euro Malta a Kypr, 2009 - Slovensko) • Zafixování směnných kurzů posiluje stabilitu finančních trhů • Snížení transakčních nákladů a investiční nejistoty •
Vyšší cenová transparentnost v zemích eurozóny nepřinesla ovšem cenovou konvergenci
Rizika přijetí eura • Ztráta nezávislé měnové politiky a národní měny v členských státech EU • Zafixování směnných kurzů - může přivést další prohloubení ekonomických regionálních rozdílností
EUR/CZK v roce 2006/07
