1. kdo byl zastáncem teorie, že cena výrobku závisí jen na ceně práce…klasikové 2. finanční účet: přímé investice, portfoliové investice a ostatní investice (nepatří chyby a opomenutí) 3. standard zlaté devizy – nebyla přímá směnitelnost, ovšem byla možná směnitelnost za měnu, která za zlato směnitelná je 4. Mínusy flexibilního měnového kurzu: a. Přitažlivost pro pohyb spekulativního kapitálu (ANO) b. Nestabilita kurzu c. Firmy se musí zajišťovat proti kurzovým změnám 5. Klasický zlatý standart a. Existovaly pevné měnové kurzy (ANO) b. Při nedostatku zlata klesaly ceny (ANO) 6. CB se snaží oslabit domácí měnu: a. Zv ýší se její devizové rezervy (ANO) b. Vzroste peněžní zásoba peněz (ANO) 7. Vývozní ceny rostou pomaleji než dovozní: a. Reálné směnné relace se zhoršují (ANO) b. Výkonová bilance v hodnotovém vyjádření zůstane vyrovnaná (ANO) c. A pak myslím to stejné akorát v poměrovém v yjádření 8. Volný obchod: klasikové, monetaristi a asi i neoklasikové Ochranářství: merkatelismus, kaynesienci 9. Kladný inflační diferenciál (I D>1) – pozn.: I D= (1+domácí inflace)(1+zahraniční inflace) a. Reálná apreciace domácí měny (ANO) 10. Samoregulace ve fixním MK: a. Pokles nominální peněžní zásoby (ANO) b. Růst důchodu (NE) c. Pokles důchodu (NE) d. Růst nominální peněžní zásoby (NE) 11. Země má deficit výkonové bilance – záporné saldo VB lze vyrovnat přílivem výnosů (kapitálu) 12. Kumulov ané saldo maximální likv idity Úplné (celkové) saldo PB (saldo maximální likvidity)
EX – IM +D + BT + KT + DK + KK = – ∆DR. -
saldo obsahuje veškeré položky platební bilance. vypovídací schopnost úplného salda je omezená; neposkytuje konkrétní informace o stavu jednotlivých účtů (OB, BÚ, atd.) a jejich případné kompenzaci nulové saldo znamená vyrovnanost úplného salda a nevyvolává změ nu devizových reze rv (pokles v případě pasiva, růst při přebytku) 13. otázka typu „co se stane s nominálním kurzem, když se reálný depreciuje?“ – nominální kurz taky depreciuje (taky se zhorší ½ -> 1/3) 14. kdo tvoří poptávku po CZK a nabídku eur? zahraniční investoři do ČR, český exportéři
15. pozitivní a negativní dopady cla v ME negativních efektů cel:
-
zkreslení cen, rozvoj chybných tržních signálů vznik nežádoucích výrobních struktur omezení světového obchodu a rozvoje mezinárodní dělby práce omezení spotřebitele, dlouhodobého rozvoje jeho životní úrovně
16.kdo se zabýval teorií pracovní hodnoty – klasická ekonomie 17. Zahraniční zadluženost patří: dluhové cenné papíry, ostatní investice a
nejsou zahrnovány do kategorie zadlužení:
PŘÍMÉ INV ESTICE PORTFOLIOVÉ INVESTICE a) majetkové cenné papíry b) dluhové cenné papíry
HRUBÁ ZADLUŽENOST vůči zahranič í zahrnuje závazky se stanovenou dobou splatnosti:
OSTATNÍ INVESTICE a) ČNB b) obchodní banky c) vláda d) ostatní sektory REZERVY ČNB a) zlato b) SDR c) rezervní pozice u ČNB d) deviz y e) ostatní zahraniční aktiva
rezervy CNB 18. Do euro zóny patří Itálie (další možnosti Polsko, Maďarsko a Dánko) 19. DOVOZNÍ KVÓTA = státem vyhlá šené maximální množství dovezeného zboží za určité období - každý, kdo chce dovézt, musí požádat o dovozní licenci po dosažení množst ví už nejsou udělovány Cena (Kč/ks)
SX Kvóta
60 50 Renta dovozců 40
DX
Dovoz 0
- posun S x vpravo o dovozní k vótu - Sx < Dx růst ceny na 50 Kč/ks (světová cena)
Množství (Q)
Účinky dovozní kvóty S P
S+k k
Pk c
a
d
b Pw
D
0
S1
S2
D2
D1
důsledky: 1) spotřebitel ztrácí = (a + b + c + d) = ztráta spotřebitelského přebytku 2) z výšení přebytku výrobců o lichoběžník a 3) dovozci získávají obdélník c
Q
20. Co nepatří do Svět.banky-IBDR, BI S, WTO, MMF do SB patří: mezinárodní sdružení pro rozvoj (I DA), Mezinárodní finanční korporace (I FC), Agentura pro mnohostranné investiční záruky (MI GA) a Mezinárodní centrum pro řešení investičních sporů 21. Co patří do kapitálového účtu? – patří tam jen kapitálové transfery 22. U jakého kurzu používá CB kurzové intervence? – u pevného nebo řízeného floatingu 23. Když T=G a zároveň S>I co se děje? – je větší export (X>M) dochází k poskytování obchodních úvěrů do zahraničí. S– I=X – M 24.
ZÁKLADNÍ S YSTÉMY MĚNOV ÝCH KURZŮ: 1) FLOATING (plovoucí kurz) a) či stý (clean, free, independent) = kurz volně plave; CB do něj nez asahuje - ustanovuje se tam, kde je v rovnováze nabídka s poptávkou po dané měně - pojmy APRECIA CE/DEPRE CIACE b) řízený (managed, dirty) - dovolí měně pohybovat se pouze v určitém oscilačním pásmu - CB zasáhne devizový mi intervencemi pouze v případě, že by měna opouštěla stanovené pásmo - př. 10% oscilační pásmo – 22,5-27,5 (viz graf u devizových intervencí) Výhody a nevýhody FLOA TINGU: vý hody: - pruž né přizpůsobení domácíc h nákladů a cen zahraniční cenové úrovni - nenáročný na devizové rezervy - lze provádět samostatnou měnovou politiku (omezuje přenos inflace) nevý hody: - firmy se musí zajišťovat proti kurzovému riziku - nestabilita (omezuje spolehlivost výrobních kalkulací) - vede k prudkému přelévání, zejména spekulačního kapit álu 2) PEV NÝ (fixní kurz) a) režim pevného kurzu - měna vázána na jinou měnu, popř. koš měn nebo nadnárodní měnu - mívá i úzká pásma oscilace ± 1% - v případě neúspěchu zasahuje banka devizovými intervencemi - pojmy REVALVA CE (úředně vy hlášená změna parity)/DEVALVACE (pokles nominálního kurzu – nedostatek deviz ových rezerv) b) crawling peg („posuvné zavěšení“) - pevný nominální kurz s pravidelnými, předem ohlášenými úpravami centrální parity vůči referenční měně (koši měn) c) currency board („měnový vý bor“) - pevný kurz bez pásem oscilace - měna se dostává do oběhu pouze jako důsledek měnových intervencí Výhody a nevýhody FIXNÍHO kurz u: vý hody: - relativně stabilní prostředí (pro dlouhodobé plány firem, výrobní kalkulace…, napomáhá roz voji MO a přílivu P ZI nevý hody: - měnový kurz se může odklonit od reálné úrovně - náročný na devizové rezervy - umožňuje „dovoz inflace“ - neumožňuje samostatnou měnovou politiku
Multiplikátor vývozu Vývoz stimuluje růst agregátní poptávky v národní ekonomice. Má multipli-kační efekt na růst domácího produktu. Vývozní multiplikátor, neboli multiplikátor zahraničního obchodu udává, o kolik se zvýší domácí produkt, jestliže se vývoz zvýší o jednu korunu. mpc
mpc
m = ------ = --------, přičemž mps
1-mpc m = vývozní multiplikátor
mpc = mezní sklon ke spotřebě mps = mezní sklon k úsporám Zároveň platí:
Y = m * E, kde Y = domácí produkt E = export
- VERTIKÁ LNÍ S TRUK TURA platební bilance: - hlavní kritérium: zda transakce vyt váří nabídku nebo poptávku na de vizovém trhu 1) KREDITNÍ POLOŽKY ( + ) - vyt váří nabídku na devizovém trhu = devizy (cizí měny) přicházejí k nám a) vývoz zboží b) příliv důchodů a transferů c) dovoz kapitálu (úvěr z ciziny do ČR, snížení pohledávek = splátka úvěrů) d) snížení rezerv 2) DEBETNÍ POLOŽKY ( - ) - vyt váří popt ávka na devizovém trhu a) dovoz zboží b) odliv důchodů a transferů (do ciziny) c) vývoz kapitálu (zvýšení pohledávek = poskytnutí úvěru; snížení závazků) d) zvýšení rezerv - příklad: - vý voz zboží za 800 000 USD, polovina částky inkasována promptně, na zbytek poskytnut krátkodobý úvěr) - zasláno 20 000 US D na účet pomoci obětem zemětřesení - 500 000 USD převedeno jako kapitálový vklad na rozšíření afilace v zahranič í - vzata dlouhodobá půjčka u Vídeňské banky ve výši 300 000 US D - obdrženo 10 000 USD v podobě dividend z vlastnict ví cizí firmy - za konzultaci u zahraniční firmy zaplaceno 5 000 US D - řešení příkladu (vertikální struktura): bilance zbož í bilance služeb bilance vý nosů bilance transferů bilance dlouhodobého kapitálu bilance krátkodobého kapitálu
KREDIT (+) 800 000
DEBET (-) 5 000
10 000 300 000
20 000 500 000 400 000
deviz ové rezervy
20 000 500 000 5 000
400 000 300 000 10 000
obraty
1 635 000
1 635 000
5) DEVI ZOV É REZERV Y - zlato, cizí měny, státní cenné papíry,… - nutné, protože do plat ební bilance se zapisuje podvojně (z účetního hlediska musí PB skončit vy rovnaně) - v případě schodku je třeba jej profinancovat (např. schodek -50mld. devizové rezervy +50 mld.) - pokles DR se v platební bilanci značí + - zvýšení DR se projeví se znaménkem – - př. BÚ ….. + 100 mld.
KÚ ….. + 2 mld. FÚ ….. – 50 mld. CH ….. 0 0 = BÚ + KÚ + FÚ + CH + ΔDR 0 = 100 + 2 – 50 + 0 + ΔDR 0 = 52 + ΔDR ΔDR = - 52 devizové rezervy vzrostly o 52 mld.
