EMPEN
C REDIT L INKED N OTE
per juli 2011
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Waarschuwing Deze brochure vestigt uw aandacht op enkele aspecten en risico’s die verbonden zijn aan de Kempen Credit Linked Note 2004 - 2011 (hierna ‘de Note’), maar vermeldt niet alle risico’s en andere belangrijke aspecten van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Information Memorandum d.d. | 2004, uitgegeven door AB Svensk Exportkrediet. Voordat u overgaat tot een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum, inclusief alle bijlagen en documenten waarnaar wordt verwezen, grondig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Potentiële beleggers dienen zich bewust te zijn van de risico’s verbonden aan de Kempen Credit Linked Note en u dient de Note niet te kopen indien u de daaraan gerelateerde risico’s niet volledig hebt begrepen. Indien u niet zeker weet of de Note voor u een geschikte belegging is, passend binnen uw eigen beleggingsbeleid, vraag dan om advies bij uw bank of beleggingsadviseur. Beleggers in de Note moeten zich er van bewust zijn dat de Note vóór de vervaldag kan worden verhandeld tegen een waarde die afwijkt van de prijs van uitgifte alsmede van de koers waartegen de Note naar verwachting zal worden afgelost aan het einde van de looptijd. Het valt niet te voorspellen of de markt in de Note liquide of niet liquide zal zijn. De informatie in deze brochure is gebaseerd op door Kempen & Co betrouwbaar geachte bronnen, maar Kempen & Co biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk, voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure opgenomen voorbeelden, opinies en schattingen zijn uitsluitend gegeven ter nadere toelichting op de Note en er kunnen geen rechten aan worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kempen & Co accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor ongeacht welke kosten, verliezen of schade resulterend uit, dan wel in enigerlei wijze verbonden aan, het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure. Kempen & Co verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Transacties in de Note zijn in sommige landen, en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid aan particuliere beleggers in het Verenigd Koninkrijk, noch aan personen in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of Japan.
Kempen & Co N.V. | Beethovenstraat 300 | 1077 WZ Amsterdam | Postbus 75666 | 1070 AR Amsterdam Telefoon +31 (0)20-348 8989 | Fax +31 (0)20-348 8590 | E-mail
[email protected] | www.kempen.nl
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op een historisch laag niveau. Steeds meer beleggers zijn daarom op zoek naar vastrentende beleggingsinstrumenten met een hoger verwacht rendement bij een beperkt risico. Kempen & Co biedt u die mogelijkheid met de introductie van de Kempen Credit Linked Note (hierna ook de ‘Note’). De Kempen Credit Linked Note1 is een vastrentend zevenjarig beleggingsproduct dat een hoog kredietwaardigheidoordeel van Standard & Poor’s combineert met een relatief hoge couponrente. Naar verwachting zal de kredietwaardigheid, ofwel rating, volgens Standard & Poor’s AA- bedragen en de coupon zal naar verwachting 5% op jaarbasis zijn. Dat is ongeveer 0,75%-punt méér rendement dan een bedrijfsobligatielening met een zelfde rating2. De definitieve coupon zal worden vastgesteld op 9 juli 2004, nadat de inschrijvingsperiode van de Note is gesloten.
Wat is de Kempen Credit Linked Note? De Kempen Credit Linked Note is een obligatie waarbij het rendement is gebaseerd op een portefeuille bedrijfsobligaties. De betaling van de rente en de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note wordt bepaald door de kredietwaardigheid van de ondernemingen in de portefeuille en door die van de uitgevende instelling van de Kempen Credit Linked Note zelf. Deze uitgevende instelling is AB Svensk Exportkrediet (‘SEK’), een Zweedse bank die voor 100% in bezit is van de Zweedse overheid en een AA+ rating heeft van Standard & Poor’s. Dit is de één na hoogste kredietbeoordeling en zelfs hoger dan van de Kempen Credit Linked Note zelf. Omdat de betalingen van de rente en de aflossing op de Kempen Credit Linked Note mede worden bepaald door de onderliggende portefeuille is het van belang dat deze een laag risicoprofiel heeft. Om dat te bereiken bestaat de portefeuille uit maar liefst 100 verschillende Europese, Amerikaanse en Aziatische bedrijven. Naast deze geografische spreiding heeft de portefeuille ook een brede spreiding over verschillende sectoren van de economie.
Risicoanalyse
Enkele kenmerken van de Kempen Credit Linked Note:
Zolang SEK en de bedrijven in de portefeuille hun kredietwaardigheid behouden, worden de jaarlijkse rentebetalingen en de aflossing van de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note gewoon voldaan. Echter, als één of meerdere van de bedrijven in portefeuille niet in staat is om (tijdig) aan haar betalingsverplichtingen te voldoen, of in staat van faillissement geraakt, kan dat invloed hebben op de kredietwaardigheid en de rating van de Note, en zelfs op de betaling van rente en aflossing aan de houders van de Note: indien 8 van de 100 bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven, wordt de betaling op de resterende coupons, alsmede de aflossing van de Kempen Credit Linked Note met 30% gereduceerd; indien 9 of meer bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven worden de resterende coupons en de aflossing niet meer betaalbaar gesteld.
. .
Voorts zijn betaling van rente en aflossing op de Kempen Credit Linked Note afhankelijk van de kredietwaardigheid van SEK, de uitgevende instelling van de Note. Als SEK in gebreke blijft op enig moment tijdens de looptijd van de Kempen Credit Linked Note kan dat gevolgen hebben voor de betalingen van rente en aflossing op de Note, ook indien alle bedrijven in de portefeuille zelf kredietwaardig blijven. Mocht een van de bovengenoemde situaties zich voordoen, dan zal een belegging in de Note voor de belegger een verlies kunnen opleveren. Onderstaande historische simulatie laat zien dat dergelijke situaties zich in het verleden niet hebben voorgedaan.
De ervaren portfoliomanagers van Kempen Capital Management N.V. hebben de ondernemingen voor de onderliggende portefeuille geselecteerd. De portefeuille bestaat uit 100 verschillende ondernemingen, met een rating van gemiddeld A- en ten minste BBB-. Deze ondernemingen zijn breed gespreid over meer dan 25 sectoren en meer dan 15 geïndustrialiseerde landen. De combinatie van een gemiddelde A- rating en de brede spreiding in de onderliggende portefeuille zorgt ervoor dat de Kempen Credit Linked Note een optimale verhouding van risico en rendement heeft: de rating van de Note zal naar verwachting bepaald worden op AA- terwijl het rendement hoger is dan wat de belegger zou hebben op een reguliere obligatielening met een zelfde rating.
Het is een obligatie met een looptijd van zeven jaar, aflossing vindt plaats op 19 juli 2011. De Note zal naar verwachting bij uitgifte een AA- rating van Standard & Poor’s hebben. De jaarlijkse rente is bij uitgifte ongeveer 0,75%-punt hoger dan op bedrijfsobligatieleningen met een zelfde rating. De nominale waarde bedraagt € 1.000,- per Note. De prijs van uitgifte is 100% van de nominale waarde. De Note krijgt een beursnotering aan Euronext Amsterdam. Kempen & Co treedt op als market maker en zorgt ervoor dat tijdens de veiling op Euronext Amsterdam kan worden gehandeld in de Notes.
Hoe neemt u deel in de Kempen Credit Linked Note?
. ..
U kunt vanaf maandag 28 juni 2004 tot vrijdag 9 juli 2004, 15.00 uur *, via uw eigen bank of commissionair inschrijven op de Kempen Credit Linked Note. Betaling op de aan u toegewezen Notes dient te geschieden op 19 juli 2004. Op maandag 12 juli 2004 zal naar verwachting de Kempen Credit Linked Note tot de notering van Euronext worden toegelaten: vanaf die dag kunt u dagelijks via Euronext in de Kempen Credit Linked Note handelen.
Historische simulatie Standard & Poor’s heeft de Kempen Credit Linked Note beoordeeld met een AA- rating. Standard & Poor’s geeft deze hoge beoordeling omdat het de kans klein acht dat de betalingen van de rente en de hoofdsom op de Kempen Credit Linked Note worden aangetast.
Een breed gespreide portefeuille
.. . .. ..
Onderstaande grafiek geeft een overzicht van het aantal bedrijven met betalingsproblemen in een portefeuille met vergelijkbare karakteristieken (qua geografische en sectorale spreiding alsmede verdeling van rating) als de portefeuille van de Kempen Credit Linked Note. Er is steeds een periode van zeven jaar gekozen en voor die periodes is berekend wat het maximaal aantal bedrijven was met betalingsproblemen. Zoals de grafiek laat zien is uit de simulatie geen enkele historische zevenjaarsperiode naar voren gekomen waarin het aantal bedrijven met betalingsproblemen het niveau heeft bereikt waarbij betaling van rente en aflossing op de Note (zoals bovenbeschreven) in gevaar komt.
Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. In het Engelstalige Information Memorandum is een speciale Nederlandstalige risicoparagraaf opgenomen. Alvorens u een beslissing neemt om de Kempen Credit Linked Note te kopen dient u het Information Memorandum te lezen.
De volgende partijen zijn betrokken bij de uitgifte en introductie van de Kempen Credit Linked Note: Uitgevende instelling:
AB Svensk Exportkrediet
Lead manager & Listing agent:
Commerzbank AG
Selling agent:
Kempen & Co N.V.
* De uitgevende instelling behoudt zich het recht voor om, indien de marktomstandigheden daartoe aanleiding geven, de introductie uit dan wel af te stellen. 1 Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. Deze brochure geeft slechts een beknopte uiteenzettingvan enkele aspecten van de Kempen Credit Linked Note; voor een volledige beschrijving van de Note, alsmede ten behoeve van uw beslissing over een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum te raadplegen. 2 Coupon en extra rendementverwachting op basis van marktomstandigheden per 24 juni 2004.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
Bron: Commerzbank/Standard & Poor’s
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op een historisch laag niveau. Steeds meer beleggers zijn daarom op zoek naar vastrentende beleggingsinstrumenten met een hoger verwacht rendement bij een beperkt risico. Kempen & Co biedt u die mogelijkheid met de introductie van de Kempen Credit Linked Note (hierna ook de ‘Note’). De Kempen Credit Linked Note1 is een vastrentend zevenjarig beleggingsproduct dat een hoog kredietwaardigheidoordeel van Standard & Poor’s combineert met een relatief hoge couponrente. Naar verwachting zal de kredietwaardigheid, ofwel rating, volgens Standard & Poor’s AA- bedragen en de coupon zal naar verwachting 5% op jaarbasis zijn. Dat is ongeveer 0,75%-punt méér rendement dan een bedrijfsobligatielening met een zelfde rating2. De definitieve coupon zal worden vastgesteld op 9 juli 2004, nadat de inschrijvingsperiode van de Note is gesloten.
Wat is de Kempen Credit Linked Note? De Kempen Credit Linked Note is een obligatie waarbij het rendement is gebaseerd op een portefeuille bedrijfsobligaties. De betaling van de rente en de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note wordt bepaald door de kredietwaardigheid van de ondernemingen in de portefeuille en door die van de uitgevende instelling van de Kempen Credit Linked Note zelf. Deze uitgevende instelling is AB Svensk Exportkrediet (‘SEK’), een Zweedse bank die voor 100% in bezit is van de Zweedse overheid en een AA+ rating heeft van Standard & Poor’s. Dit is de één na hoogste kredietbeoordeling en zelfs hoger dan van de Kempen Credit Linked Note zelf. Omdat de betalingen van de rente en de aflossing op de Kempen Credit Linked Note mede worden bepaald door de onderliggende portefeuille is het van belang dat deze een laag risicoprofiel heeft. Om dat te bereiken bestaat de portefeuille uit maar liefst 100 verschillende Europese, Amerikaanse en Aziatische bedrijven. Naast deze geografische spreiding heeft de portefeuille ook een brede spreiding over verschillende sectoren van de economie.
Risicoanalyse
Enkele kenmerken van de Kempen Credit Linked Note:
Zolang SEK en de bedrijven in de portefeuille hun kredietwaardigheid behouden, worden de jaarlijkse rentebetalingen en de aflossing van de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note gewoon voldaan. Echter, als één of meerdere van de bedrijven in portefeuille niet in staat is om (tijdig) aan haar betalingsverplichtingen te voldoen, of in staat van faillissement geraakt, kan dat invloed hebben op de kredietwaardigheid en de rating van de Note, en zelfs op de betaling van rente en aflossing aan de houders van de Note: indien 8 van de 100 bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven, wordt de betaling op de resterende coupons, alsmede de aflossing van de Kempen Credit Linked Note met 30% gereduceerd; indien 9 of meer bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven worden de resterende coupons en de aflossing niet meer betaalbaar gesteld.
. .
Voorts zijn betaling van rente en aflossing op de Kempen Credit Linked Note afhankelijk van de kredietwaardigheid van SEK, de uitgevende instelling van de Note. Als SEK in gebreke blijft op enig moment tijdens de looptijd van de Kempen Credit Linked Note kan dat gevolgen hebben voor de betalingen van rente en aflossing op de Note, ook indien alle bedrijven in de portefeuille zelf kredietwaardig blijven. Mocht een van de bovengenoemde situaties zich voordoen, dan zal een belegging in de Note voor de belegger een verlies kunnen opleveren. Onderstaande historische simulatie laat zien dat dergelijke situaties zich in het verleden niet hebben voorgedaan.
De ervaren portfoliomanagers van Kempen Capital Management N.V. hebben de ondernemingen voor de onderliggende portefeuille geselecteerd. De portefeuille bestaat uit 100 verschillende ondernemingen, met een rating van gemiddeld A- en ten minste BBB-. Deze ondernemingen zijn breed gespreid over meer dan 25 sectoren en meer dan 15 geïndustrialiseerde landen. De combinatie van een gemiddelde A- rating en de brede spreiding in de onderliggende portefeuille zorgt ervoor dat de Kempen Credit Linked Note een optimale verhouding van risico en rendement heeft: de rating van de Note zal naar verwachting bepaald worden op AA- terwijl het rendement hoger is dan wat de belegger zou hebben op een reguliere obligatielening met een zelfde rating.
Het is een obligatie met een looptijd van zeven jaar, aflossing vindt plaats op 19 juli 2011. De Note zal naar verwachting bij uitgifte een AA- rating van Standard & Poor’s hebben. De jaarlijkse rente is bij uitgifte ongeveer 0,75%-punt hoger dan op bedrijfsobligatieleningen met een zelfde rating. De nominale waarde bedraagt € 1.000,- per Note. De prijs van uitgifte is 100% van de nominale waarde. De Note krijgt een beursnotering aan Euronext Amsterdam. Kempen & Co treedt op als market maker en zorgt ervoor dat tijdens de veiling op Euronext Amsterdam kan worden gehandeld in de Notes.
Hoe neemt u deel in de Kempen Credit Linked Note?
. ..
U kunt vanaf maandag 28 juni 2004 tot vrijdag 9 juli 2004, 15.00 uur *, via uw eigen bank of commissionair inschrijven op de Kempen Credit Linked Note. Betaling op de aan u toegewezen Notes dient te geschieden op 19 juli 2004. Op maandag 12 juli 2004 zal naar verwachting de Kempen Credit Linked Note tot de notering van Euronext worden toegelaten: vanaf die dag kunt u dagelijks via Euronext in de Kempen Credit Linked Note handelen.
Historische simulatie Standard & Poor’s heeft de Kempen Credit Linked Note beoordeeld met een AA- rating. Standard & Poor’s geeft deze hoge beoordeling omdat het de kans klein acht dat de betalingen van de rente en de hoofdsom op de Kempen Credit Linked Note worden aangetast.
Een breed gespreide portefeuille
.. . .. ..
Onderstaande grafiek geeft een overzicht van het aantal bedrijven met betalingsproblemen in een portefeuille met vergelijkbare karakteristieken (qua geografische en sectorale spreiding alsmede verdeling van rating) als de portefeuille van de Kempen Credit Linked Note. Er is steeds een periode van zeven jaar gekozen en voor die periodes is berekend wat het maximaal aantal bedrijven was met betalingsproblemen. Zoals de grafiek laat zien is uit de simulatie geen enkele historische zevenjaarsperiode naar voren gekomen waarin het aantal bedrijven met betalingsproblemen het niveau heeft bereikt waarbij betaling van rente en aflossing op de Note (zoals bovenbeschreven) in gevaar komt.
Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. In het Engelstalige Information Memorandum is een speciale Nederlandstalige risicoparagraaf opgenomen. Alvorens u een beslissing neemt om de Kempen Credit Linked Note te kopen dient u het Information Memorandum te lezen.
De volgende partijen zijn betrokken bij de uitgifte en introductie van de Kempen Credit Linked Note: Uitgevende instelling:
AB Svensk Exportkrediet
Lead manager & Listing agent:
Commerzbank AG
Selling agent:
Kempen & Co N.V.
* De uitgevende instelling behoudt zich het recht voor om, indien de marktomstandigheden daartoe aanleiding geven, de introductie uit dan wel af te stellen. 1 Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. Deze brochure geeft slechts een beknopte uiteenzettingvan enkele aspecten van de Kempen Credit Linked Note; voor een volledige beschrijving van de Note, alsmede ten behoeve van uw beslissing over een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum te raadplegen. 2 Coupon en extra rendementverwachting op basis van marktomstandigheden per 24 juni 2004.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
Bron: Commerzbank/Standard & Poor’s
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico De Europese rente staat momenteel op een historisch laag niveau. Steeds meer beleggers zijn daarom op zoek naar vastrentende beleggingsinstrumenten met een hoger verwacht rendement bij een beperkt risico. Kempen & Co biedt u die mogelijkheid met de introductie van de Kempen Credit Linked Note (hierna ook de ‘Note’). De Kempen Credit Linked Note1 is een vastrentend zevenjarig beleggingsproduct dat een hoog kredietwaardigheidoordeel van Standard & Poor’s combineert met een relatief hoge couponrente. Naar verwachting zal de kredietwaardigheid, ofwel rating, volgens Standard & Poor’s AA- bedragen en de coupon zal naar verwachting 5% op jaarbasis zijn. Dat is ongeveer 0,75%-punt méér rendement dan een bedrijfsobligatielening met een zelfde rating2. De definitieve coupon zal worden vastgesteld op 9 juli 2004, nadat de inschrijvingsperiode van de Note is gesloten.
Wat is de Kempen Credit Linked Note? De Kempen Credit Linked Note is een obligatie waarbij het rendement is gebaseerd op een portefeuille bedrijfsobligaties. De betaling van de rente en de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note wordt bepaald door de kredietwaardigheid van de ondernemingen in de portefeuille en door die van de uitgevende instelling van de Kempen Credit Linked Note zelf. Deze uitgevende instelling is AB Svensk Exportkrediet (‘SEK’), een Zweedse bank die voor 100% in bezit is van de Zweedse overheid en een AA+ rating heeft van Standard & Poor’s. Dit is de één na hoogste kredietbeoordeling en zelfs hoger dan van de Kempen Credit Linked Note zelf. Omdat de betalingen van de rente en de aflossing op de Kempen Credit Linked Note mede worden bepaald door de onderliggende portefeuille is het van belang dat deze een laag risicoprofiel heeft. Om dat te bereiken bestaat de portefeuille uit maar liefst 100 verschillende Europese, Amerikaanse en Aziatische bedrijven. Naast deze geografische spreiding heeft de portefeuille ook een brede spreiding over verschillende sectoren van de economie.
Risicoanalyse
Enkele kenmerken van de Kempen Credit Linked Note:
Zolang SEK en de bedrijven in de portefeuille hun kredietwaardigheid behouden, worden de jaarlijkse rentebetalingen en de aflossing van de hoofdsom van de Kempen Credit Linked Note gewoon voldaan. Echter, als één of meerdere van de bedrijven in portefeuille niet in staat is om (tijdig) aan haar betalingsverplichtingen te voldoen, of in staat van faillissement geraakt, kan dat invloed hebben op de kredietwaardigheid en de rating van de Note, en zelfs op de betaling van rente en aflossing aan de houders van de Note: indien 8 van de 100 bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven, wordt de betaling op de resterende coupons, alsmede de aflossing van de Kempen Credit Linked Note met 30% gereduceerd; indien 9 of meer bedrijven in de portefeuille in gebreke blijven worden de resterende coupons en de aflossing niet meer betaalbaar gesteld.
. .
Voorts zijn betaling van rente en aflossing op de Kempen Credit Linked Note afhankelijk van de kredietwaardigheid van SEK, de uitgevende instelling van de Note. Als SEK in gebreke blijft op enig moment tijdens de looptijd van de Kempen Credit Linked Note kan dat gevolgen hebben voor de betalingen van rente en aflossing op de Note, ook indien alle bedrijven in de portefeuille zelf kredietwaardig blijven. Mocht een van de bovengenoemde situaties zich voordoen, dan zal een belegging in de Note voor de belegger een verlies kunnen opleveren. Onderstaande historische simulatie laat zien dat dergelijke situaties zich in het verleden niet hebben voorgedaan.
De ervaren portfoliomanagers van Kempen Capital Management N.V. hebben de ondernemingen voor de onderliggende portefeuille geselecteerd. De portefeuille bestaat uit 100 verschillende ondernemingen, met een rating van gemiddeld A- en ten minste BBB-. Deze ondernemingen zijn breed gespreid over meer dan 25 sectoren en meer dan 15 geïndustrialiseerde landen. De combinatie van een gemiddelde A- rating en de brede spreiding in de onderliggende portefeuille zorgt ervoor dat de Kempen Credit Linked Note een optimale verhouding van risico en rendement heeft: de rating van de Note zal naar verwachting bepaald worden op AA- terwijl het rendement hoger is dan wat de belegger zou hebben op een reguliere obligatielening met een zelfde rating.
Het is een obligatie met een looptijd van zeven jaar, aflossing vindt plaats op 19 juli 2011. De Note zal naar verwachting bij uitgifte een AA- rating van Standard & Poor’s hebben. De jaarlijkse rente is bij uitgifte ongeveer 0,75%-punt hoger dan op bedrijfsobligatieleningen met een zelfde rating. De nominale waarde bedraagt € 1.000,- per Note. De prijs van uitgifte is 100% van de nominale waarde. De Note krijgt een beursnotering aan Euronext Amsterdam. Kempen & Co treedt op als market maker en zorgt ervoor dat tijdens de veiling op Euronext Amsterdam kan worden gehandeld in de Notes.
Hoe neemt u deel in de Kempen Credit Linked Note?
. ..
U kunt vanaf maandag 28 juni 2004 tot vrijdag 9 juli 2004, 15.00 uur *, via uw eigen bank of commissionair inschrijven op de Kempen Credit Linked Note. Betaling op de aan u toegewezen Notes dient te geschieden op 19 juli 2004. Op maandag 12 juli 2004 zal naar verwachting de Kempen Credit Linked Note tot de notering van Euronext worden toegelaten: vanaf die dag kunt u dagelijks via Euronext in de Kempen Credit Linked Note handelen.
Historische simulatie Standard & Poor’s heeft de Kempen Credit Linked Note beoordeeld met een AA- rating. Standard & Poor’s geeft deze hoge beoordeling omdat het de kans klein acht dat de betalingen van de rente en de hoofdsom op de Kempen Credit Linked Note worden aangetast.
Een breed gespreide portefeuille
.. . .. ..
Onderstaande grafiek geeft een overzicht van het aantal bedrijven met betalingsproblemen in een portefeuille met vergelijkbare karakteristieken (qua geografische en sectorale spreiding alsmede verdeling van rating) als de portefeuille van de Kempen Credit Linked Note. Er is steeds een periode van zeven jaar gekozen en voor die periodes is berekend wat het maximaal aantal bedrijven was met betalingsproblemen. Zoals de grafiek laat zien is uit de simulatie geen enkele historische zevenjaarsperiode naar voren gekomen waarin het aantal bedrijven met betalingsproblemen het niveau heeft bereikt waarbij betaling van rente en aflossing op de Note (zoals bovenbeschreven) in gevaar komt.
Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. In het Engelstalige Information Memorandum is een speciale Nederlandstalige risicoparagraaf opgenomen. Alvorens u een beslissing neemt om de Kempen Credit Linked Note te kopen dient u het Information Memorandum te lezen.
De volgende partijen zijn betrokken bij de uitgifte en introductie van de Kempen Credit Linked Note: Uitgevende instelling:
AB Svensk Exportkrediet
Lead manager & Listing agent:
Commerzbank AG
Selling agent:
Kempen & Co N.V.
* De uitgevende instelling behoudt zich het recht voor om, indien de marktomstandigheden daartoe aanleiding geven, de introductie uit dan wel af te stellen. 1 Voor de uitgifte van de Kempen Credit Linked Note is een Information Memorandum gepubliceerd. Deze brochure geeft slechts een beknopte uiteenzettingvan enkele aspecten van de Kempen Credit Linked Note; voor een volledige beschrijving van de Note, alsmede ten behoeve van uw beslissing over een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum te raadplegen. 2 Coupon en extra rendementverwachting op basis van marktomstandigheden per 24 juni 2004.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
Bron: Commerzbank/Standard & Poor’s
De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
P r o f i t e e r
v a n
e e n
a a n t r e k k e l i j k e
r e n t e
m e t
e e n
b e p e r k t
r i s i c o
EMPEN
C REDIT L INKED N OTE
per juli 2011
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Waarschuwing Deze brochure vestigt uw aandacht op enkele aspecten en risico’s die verbonden zijn aan de Kempen Credit Linked Note 2004 - 2011 (hierna ‘de Note’), maar vermeldt niet alle risico’s en andere belangrijke aspecten van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Information Memorandum d.d. | 2004, uitgegeven door AB Svensk Exportkrediet. Voordat u overgaat tot een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum, inclusief alle bijlagen en documenten waarnaar wordt verwezen, grondig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Potentiële beleggers dienen zich bewust te zijn van de risico’s verbonden aan de Kempen Credit Linked Note en u dient de Note niet te kopen indien u de daaraan gerelateerde risico’s niet volledig hebt begrepen. Indien u niet zeker weet of de Note voor u een geschikte belegging is, passend binnen uw eigen beleggingsbeleid, vraag dan om advies bij uw bank of beleggingsadviseur. Beleggers in de Note moeten zich er van bewust zijn dat de Note vóór de vervaldag kan worden verhandeld tegen een waarde die afwijkt van de prijs van uitgifte alsmede van de koers waartegen de Note naar verwachting zal worden afgelost aan het einde van de looptijd. Het valt niet te voorspellen of de markt in de Note liquide of niet liquide zal zijn. De informatie in deze brochure is gebaseerd op door Kempen & Co betrouwbaar geachte bronnen, maar Kempen & Co biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk, voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure opgenomen voorbeelden, opinies en schattingen zijn uitsluitend gegeven ter nadere toelichting op de Note en er kunnen geen rechten aan worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kempen & Co accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor ongeacht welke kosten, verliezen of schade resulterend uit, dan wel in enigerlei wijze verbonden aan, het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure. Kempen & Co verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Transacties in de Note zijn in sommige landen, en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid aan particuliere beleggers in het Verenigd Koninkrijk, noch aan personen in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of Japan.
Kempen & Co N.V. | Beethovenstraat 300 | 1077 WZ Amsterdam | Postbus 75666 | 1070 AR Amsterdam Telefoon +31 (0)20-348 8989 | Fax +31 (0)20-348 8590 | E-mail
[email protected] | www.kempen.nl
EMPEN
C REDIT L INKED N OTE
per juli 2011
Profiteer van een aantrekkelijke rente met een beperkt risico Waarschuwing Deze brochure vestigt uw aandacht op enkele aspecten en risico’s die verbonden zijn aan de Kempen Credit Linked Note 2004 - 2011 (hierna ‘de Note’), maar vermeldt niet alle risico’s en andere belangrijke aspecten van de Note. Het aanbod van de Note vindt uitsluitend plaats op basis van het Information Memorandum d.d. | 2004, uitgegeven door AB Svensk Exportkrediet. Voordat u overgaat tot een belegging in de Note, dient u het Information Memorandum, inclusief alle bijlagen en documenten waarnaar wordt verwezen, grondig te lezen en kennis te nemen van de volledige inhoud. Potentiële beleggers dienen zich bewust te zijn van de risico’s verbonden aan de Kempen Credit Linked Note en u dient de Note niet te kopen indien u de daaraan gerelateerde risico’s niet volledig hebt begrepen. Indien u niet zeker weet of de Note voor u een geschikte belegging is, passend binnen uw eigen beleggingsbeleid, vraag dan om advies bij uw bank of beleggingsadviseur. Beleggers in de Note moeten zich er van bewust zijn dat de Note vóór de vervaldag kan worden verhandeld tegen een waarde die afwijkt van de prijs van uitgifte alsmede van de koers waartegen de Note naar verwachting zal worden afgelost aan het einde van de looptijd. Het valt niet te voorspellen of de markt in de Note liquide of niet liquide zal zijn. De informatie in deze brochure is gebaseerd op door Kempen & Co betrouwbaar geachte bronnen, maar Kempen & Co biedt geen garantie, en is evenmin aansprakelijk, voor de juistheid van de opgenomen gegevens. De in deze brochure opgenomen voorbeelden, opinies en schattingen zijn uitsluitend gegeven ter nadere toelichting op de Note en er kunnen geen rechten aan worden ontleend. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Kempen & Co accepteert geen enkele verantwoordelijkheid of aansprakelijkheid voor ongeacht welke kosten, verliezen of schade resulterend uit, dan wel in enigerlei wijze verbonden aan, het gebruik van (delen van) de informatie in deze brochure. Kempen & Co verschaft uitsluitend informatie over haar producten en geeft geen beleggingsadvies. Transacties in de Note zijn in sommige landen, en afhankelijk van het soort klant, aan beperkingen onderhevig. Deze brochure of kopieën daarvan mogen niet worden verspreid aan particuliere beleggers in het Verenigd Koninkrijk, noch aan personen in de Verenigde Staten van Amerika, Canada of Japan.
Kempen & Co N.V. | Beethovenstraat 300 | 1077 WZ Amsterdam | Postbus 75666 | 1070 AR Amsterdam Telefoon +31 (0)20-348 8989 | Fax +31 (0)20-348 8590 | E-mail
[email protected] | www.kempen.nl
