Economic Update Highlights
11 Mei 2010
•
PDB Indonesia Triwulan I 2010 Tumbuh +5,7% YoY Laju Inflasi April 2010 Meningkat Pertumbuhan Impor Lebih Cepat Dari Ekspor Maret 2010 BI Rate Tetap Pada Level 6,5%
• • •
Ratna Lim
[email protected]
PDB Indonesia Triwulan I 2010 Tumbuh +5,7% YoY •
Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada triwulan I 2010 meningkat 1,9% QoQ dibandingkan dengan triwulan IV 2009. Pertumbuhan tertinggi terjadi pada sektor pertanian sebesar 18,1% yang disebabkan oleh adanya musim panen tanaman padi pada triwulan I 2010. Sedangkan ditinjau dari segi penggunaan, kontribusi terbesar dari pengeluaran konsumsi rumah tangga yang meningkat 0,9%. Sedangkan komponen pengeluaran yang lain men‐ galami penurunan dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.
•
Dibandingkan dengan triwulan I 2009, pertumbuhan ekonomi Indonesia sebesar +5,7% YoY. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh pertumbuhan pada sektor perdagangan‐hotel‐restoran yang mengalami kenaikan sebe‐ sar 9,3%. Sedangkan berdasarkan penggunaan, pertumbuhan terbesar berasal dari ekspor yang mengalami ke‐ naikan sebesar 19,6%.
Exhibit 1. Kontribusi Lapangan Usaha Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Sumber : BPS
Exhibit 2. Kontribusi Penggunaan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Sumber : BPS
1 Your Trusted Professional
Economic Update 11 Mei 2010
Exhibit 3. Penjualan Mobil Di Pasar Domestik Domestic Car Sales
%
70,000
0.5
60,000
0.4 0.3
50,000
0.2 40,000 0.1 30,000 0 20,000
-0.1
10,000
-0.2
-
-0.3
Ja n Fe -08 bM 08 ar A 08 p rM 08 ay Ju -08 n -0 Ju 8 l A 08 ug Se -08 pO 08 ct N -08 o v D -08 ec Ja 08 n F -09 eb M -09 ar A 09 pr M -09 ay Ju -09 n0 Ju 9 A l-09 ug S -09 ep O 09 ct N -09 ov D -09 ec Ja 09 n Fe -10 b M -10 ar -1 0
Perbaikan perekonomian Indonesia pada triwulan I 2010 ini juga terlihat pada peningkatan daya beli masyarakat yang diindikasikan dari data penjualan mobil, sepeda motor dan konsumsi semen selama periode Januari‐Maret 2010 ini. Hingga akhir triwulan I 2010, penjualan mobil di pasar domestik sudah mencapai 174.042 unit atau tumbuh 73,6% YoY dari periode sama tahun 2009 yang sebanyak 100.257 unit. Pada periode yang sama penjualan sepeda motor mencapai 1.649.885 unit atau meningkat 35,4% YoY dari 1.218.204 unit. Sedangkan konsumsi semen pada periode Januari‐Maret 2010 mencapai 10.265.270 ton atau naik 13% YoY dari 9.085.911 ton.
unit
•
Sale s
Grow th
Sumber : Gaikindo
Exhibit 4. Penjualan Motor Di Pasar Domestik Domestic Motorcycle Sales 700,000
0.5 0.4
600,000
0.3 500,000
0.2
400,000
0.1
300,000
0 -0.1
200,000
-0.2 100,000
-0.3 -0.4
Ja n Fe -08 bM 08 ar A 08 pr M 08 ay Ju 08 n0 Ju 8 l-0 A ug 8 Se 08 pO 08 ct N 08 ov D -08 ec Ja 08 nFe 09 b M -09 ar -0 A 9 pr M -09 ay Ju 09 n0 Ju 9 l-0 A ug 9 Se -09 pO 09 ct N 09 ov D 09 ec -0 Ja 9 n Fe -10 bM 10 ar -1 0
-
Sales
Sumber : AISI
2 Your Trusted Professional
Grow th
Economic Update 11 Mei 2010
Exhibit 5. Perkembangan Konsumsi Semen Cement Consumption % 4,500,000
0.6
4,000,000
0.5
3,500,000
0.4 0.3
3,000,000
ton
0.2
2,500,000
0.1 2,000,000
0
1,500,000
-0.1
1,000,000
-0.2
500,000
-0.3
-
-0.4
Ja n F -08 eb M -08 ar A 08 pr M -0 ay 8 Ju 08 n0 Ju 8 A l-0 ug 8 S -08 ep O -08 ct N 08 o vD 0 e 8 cJa 08 n F -09 eb M -09 ar A 09 pr M -0 ay 9 Ju 09 n0 Ju 9 A l-0 ug 9 S -09 ep O -09 ct N 09 o v D -0 e 9 cJa 09 nF 10 eb M -10 ar -1 0
Cons um ption
Grow th
Sumber : Asosiasi Semen Indonesia
Laju Inflasi Bulan April Meningkat • •
•
Inflasi bulan April 2010 tercatat sebesar +0,15% MoM dan +3,91% YoY. Laju inflasi pada bulan April ini mengalami peningkatan dibandingkan dengan bulan sebelumnya yang mengalami deflasi –0,14% MoM dan +3,43% YoY. Dengan demikian, laju inflasi periode Januari‐April 2010 sebesar +1,15% Ytd. Sumbangan inflasi terbesar pada bulan April ini dikontribusikan oleh kelompok bahan makanan yang mengalami kenaikan sebesar 0,33%, diikuti kelompok makanan jadi, minuman, rokok dan tembakau 0,24%, kelompok perumahan, air, listrik, gas dan bahan bakar 0,1%, kelompok sandang 0,14%, kelompok kesehatan 0,17%, kelompok pendidikan, rekreasi dan olahraga 0,01% serta kelompok transport, komuni‐ kasi & jasa keuangan 0,04%. Sedangkan untuk andil inflasi masih didominasi oleh kelompok bahan makanan. Exhibit 6. Tabel Kontribusi Inflasi Bulan April 2010
Sumber : BPS
3 Your Trusted Professional
Economic Update 11 Mei 2010
Pertumbuhan Impor Lebih Cepat Dari Ekspor
•
•
Exhibit 7. Perkembangan Ekspor Impor Indonesia Indonesia Export Import 14.00
3.50 3.00
12.00
2.50 10.00
2.00
8.00
1.50
6.00
1.00 0.50
4.00
USD Miliar
•
2.00
(0.50)
-
(1.00)
Ja n Fe 08 bM 08 ar A 08 pr M -08 ay Ju -08 n0 Ju 8 l A -08 ug S -08 ep O 08 ct N -08 ov D -08 ec Ja -08 n Fe 09 bM 09 ar A 09 pr M -09 ay Ju -09 n0 Ju 9 A l-09 ug S -09 ep O 09 ct N -09 ov D -09 ec Ja -09 n Fe 10 b M -10 ar -1 0
•
Seiring dengan membaiknya perekonomian dunia, nilai ekspor Indonesia berlanjut mengalami kenaikan di atas USD 10 miliar. Nilai ini sudah mulai kembali ke nilai ekspor tahun 2008 sebelum terjadi krisis eko‐ nomi global. Tahun 2009, terutama di awal tahun, merupakan imbas dari krisis global tahun 2008. Di‐ mana pada tahun 2009, nilai ekspor Indonesia sempat terpuruk rata‐rata pada level sekitar USD7‐8 mil‐ iar. Pada Maret 2010, nilai ekspor Indonesia mencapai USD 12,63 miliar atau tumbuh 46,61% YoY. Secara kumulatif nilai ekspor Indonesia pada periode Januari‐Maret 2010 mencapai USD 35,39 miliar, atau tum‐ buh 53,68% YoY dibandingkan periode sama tahun 2009. Sementara itu nilai impor pada bulan Maret 2010 mencapai USD 11,05 miliar atau meningkat 68,58%. Sedangkan selama periode Januari‐Maret 2010, nilai impor mencapai USD 30,037 miliar atau naik 57,31% YoY dibandingkan dengan periode sama tahun 2009. Pada periode Januari‐Maret 2010 ini, terlihat ekspor masih mengalami peningkatan meskipun nilai tukar rupiah mengalami apresiasi sebesar 3,55% pada level IDR 9.085 per usd. Namun peningkatan impor lebih besar dibandingkan pertumbuhan ekspor. Hal ini juga bisa terlihat dari neraca perdagangan yang cenderung mengalami penurunan sejak bulan Desember 2009 yang sebesar USD 3 miliar hingga menca‐ pai level USD 1,58 miliar pada Maret 2010. Hal ini selain disebabkan oleh apreasiasi nilai tukar rupiah, diduga juga disebabkan oleh pengaruh dibukanya perdagangan bebas China dan negara ASEAN. China masih menjadi negara pemasok barang impor non migas terbesar selama Januari‐Maret 2010, dengan pangsa pasar 17,36%. Disusul oleh Jepang (14,99%) dan Singapura (10,55%).
USD Miliar
•
Ek spor
Im por
Trade Balance
Sumber : BPS
BI Rate Tetap Pada Level 6,5% • • •
Meskipun laju inflasi mulai meningkat namun masih di bawah target Bank Indonesia yang pada kisaran 4%‐6% pada tahun 2010. Sehingga pada RDG di awal bulan Mei ini, Bank Indonesia mempertahankan BI Rate pada level 6,5%, meskipun spread antara BI Rate dan inflasi semakin menurun. Bank Indonesia juga menyatakan optimisme pemulihan ekonomi dunia semakin kuat meskipun terdapat resiko terkait krisis yang di alami sejumlah negara di kawasan Eropa. Cadangan devisa Indonesia semakin meningkat hingga mencapai level USD 78,6 miliar pada akhir April 2010. Di sektor perbankan, pertumbuhan kredit hingga April mencapai 14,5% YoY, masih sesuai dengan perkiraan dan rencana bisnis bank. CAR perbankan mencapai 19,1% dan NPL gross di bawah 5%.
4 Your Trusted Professional
Economic Update 11 Mei 2010
Exhibit 8. Perkembangan BI Rate, Inflasi dan spreadnya
BI Rate vs Inflation 20%
15%
10%
5%
0% 0 -1 ar M 0 -1 n Ja 09 vo N 9 -0 ep S 09 lJu 9 -0 ay M 9 -0 ar M 9 -0 n Ja 08 vo N 8 -0 ep S 08 lJu 8 -0 ay M 8 -0 ar M 8 -0 n Ja 7 0 vo N 7 -0 ep S 07 lJu 7 -0 ay M 7 -0 ar M 7 -0 n Ja 6 0 vo N 6 -0 ep S 06 lJu 6 -0 ay M 6 -0 ar M 6 -0 n Ja 05 vo N 5 -0 ep S
-5%
-10% BI-Rate
Sumber : BI dan BPS
5 Your Trusted Professional
Inflation
Spr e ad BI Rate vs Inflas i
Economic Update 11 Mei 2010
Danny Eugene
[email protected]
Head of Research Mining, Infrastructure
Ratna Lim
[email protected]
Research Analyst Economics, Telecommunication, Consumer
Libria Sefita Dewi
[email protected]
Research Analyst Banking, Plantation
Mino
[email protected]
Research Analyst Heavy Equipment, Cement
Fajar Setiawan
[email protected]
Research Analyst Infrastructure, Construction/Property
Equity Sales & Trading Tel. (6221) 7917 5571-76, 79175580 Fax.(6221) 7917 5032
Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) 79175559-62 Fax. (6221) 7919 3900
Fund Management Tel. (6221) 7917 5578-58 Fax.(6221) 7917 5031
Investment Banking Tel. (6221) 7917 5599 Fax. (6221) 7919 3900
Research Department Tel. (6221) 7917 5599 Fax.(6221) 7917 5032
Marketing Department Tel. 021-79175599 Fax. (6221) 7917 5037
DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia.
6 Your Trusted Professional
MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com
