Jaarresultaten 2014 Feike Sijbesma, CEO/Voorzitter van de Raad van Bestuur Algemene Vergadering van Aandeelhouders, 30 april 2015 Pagina
Verklaring inzake Safe Harbor Deze presentatie kan toekomstgerichte verklaringen bevatten betreffende de (financiële) prestaties en positie van DSM. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen, schattingen en projecties van DSM en de informatie waarover de onderneming momenteel beschikt. DSM waarschuwt de lezer dat dergelijke verklaringen onderhevig zijn aan bepaalde risico's en onzekerheden die moeilijk te voorspellen zijn. De lezer dient zich er daarom van bewust te zijn dat de werkelijke resultaten en positie ten gevolge van een veelvoud van factoren wezenlijk kunnen afwijken van deze verklaringen. Op DSM rust geen verplichting om de verklaringen in deze presentaties bij te werken, behalve waar dit door de wet wordt voorgeschreven. Het meest recente jaarverslag van de onderneming biedt een gedetailleerd overzicht van de risicofactoren die invloed hebben op de activiteiten van DSM. Dit jaarverslag is terug te vinden op de corporate website, www.dsm.com. De vertaling van deze presentatie is met grote zorgvuldigheid opgesteld. Indien er toch afwijkingen zijn tussen de Nederlandse vertaling en het Engelstalige origineel dan is de Engelstalige versie, tevens terug te vinden op de corporate website, leidend. Pagina 1
WFP inzamelingsactie voor Nepal •
Aardbeving in Nepal: duizenden doden; 8 miljoen mensen in nood; bijna 1,5 miljoen mensen hebben dringend voedselhulp nodig
•
Het World Food Programme van de VN is een strategisch partner van DSM en zamelt geld in
•
DSM roept medewerkers op te doneren aan WFP. DSM zal dit bedrag tot $100.000 ‘matchen’, met een minimum van $50.000
Join us and donate at wfp.org/DSMNepal Pagina 2
Terugblik op 2014 bij DSM [film]
In 2014 heeft iedereen bij DSM hard gewerkt aan een betere wereld…
Pagina 3
Hoogtepunten in 2014 •
Omzet in 2014 van ~€9,2 miljard met 3% autonome groei Dit is inclusief een omzet van ~€2,1 miljard voor de activiteiten waarvoor DSM in maart 2015 een samenwerking aankondigde en waarin DSM een aandeel van 35% houdt Dit is exclusief een pro-forma omzet (op jaarbasis) van ~€1,1 miljard voor nietgeconsolideerde Associates & JV’s (voornamelijk DPx, DSP)
•
EBITDA op €1.168 miljoen relatief solide; goede cashflow uit operationele activiteiten ondanks aanzienlijke negatieve wisselkoerseffecten (€50 mln) en moeilijke marktomstandigheden voor Nutrition en caprolactam Aangepast voor de aangekondigde samenwerking komt het 2014 EBITDA uit op €1.038 miljoen Dit is exclusief een pro-forma EBITDA (op jaarbasis) van ~€140 miljoen voor nietgeconsolideerde Associates & JV’s (voornamelijk DPx, DSP)
•
Voorgesteld dividend stabiel op €1,65 per gewoon aandeel
Pagina 4
Hoogtepunten in 2014 vervolg Indrukwekkende voortgang gemaakt met strategie •
Strategische aanjagers van groei Snelgroeiende economieën (HGE’s), Innovatie en Duurzaamheid
•
DSM is significant getransformeerd, inclusief samenwerkingen die waarde creëren Samenwerkingen op het gebied van Pharma (DPx, DSP) Samenwerking voor Polymer Intermediates en Composite Resins aangekondigd
• DSM is nu goed gepositioneerd met een aantrekkelijke portfolio Hoogwaardige activiteiten voor Nutrition en Performance Materials met een goed groei- en rendementsprofiel Aantrekkelijke ‘Emerging Business Area’ groeiplatforms (EBA’s) opgezet (Innovation Center), die in de toekomst significante waarde zullen opleveren
Pagina 5
Jaarresultaten 2014 - Kerncijfers (in miljoen €)
FY 2014
FY 2013
%
Voortgezette bedrijfsactiviteiten vóór bijzondere posten Netto-omzet
9.181
8.858
4%
EBITDA
1.168
1.261
-7%
Winst per aandeel (in €)
2,42
2,84
-15%
Core w.p.a. (in €)*
2,85
3,19
-11%
DSM totaal vóór bijzondere posten: Netto-omzet
9.283
9.429
-2%
EBITDA
1.166
1.261
-8%
Nettowinst
145
271
-46%
Winst per aandeel (in €)
0,78
1,52
-49%
DSM totaal na bijzondere posten:
* De core winst per aandeel komt overeen met de winst per aandeel uit voortgezette bedrijfsactiviteiten vóór bijzondere posten en vóór amortisatie van (immateriële) activa in verband met overnames
Pagina 6
Ontwikkeling EBITDA over 2014 EBITDA (in miljoen €)
FY 2014
FY 2013
Nutrition
850
914
-7%
Performance Materials
343
319
8%
Polymer Intermediates
83
113
-27%
Innovation Center
-18
-9
Corporate Activities
-90
-76
1.168
1.261
Voortgezette bedrijfsactiviteiten • • • • •
%
-7%
Nutrition EBITDA nam met 7% af ondanks sterke volumegroei bij Animal Nutrition. De daling is te wijten aan negatieve wisselkoerseffecten, lagere volumes bij Human Nutrition en lagere vitamine E-prijzen Performance Materials EBITDA steeg met 8%. Alle drie business groepen hebben aan deze groei bijgedragen, voornamelijk door hogere volumes en verdere kostenbeheersing Polymer Intermediates daalde vanwege lagere marges voor caprolactam en minder inkomsten uit licenties, ondanks hogere volumes en lagere kosten EBITDA van het Innovation Center nam af door intensivering van de innovatieprogramma's. DSM Biomedical presteerde goed. DSM Advanced Surfaces heeft goede vooruitgang geboekt EBITDA van Corporate Activities viel lager uit vanwege een brand bij DSM Nutritional Products, wat een negatieve invloed had op de resultaten van DSM’s eigen verzekeringskantoor
Pagina 7
Tegenwind drukt groei en marges bij Nutrition in 2014 Onderwerp
Toelichting/maatregelen
Vitamine E: prijsdaling in vitamine E vanwege fellere concurrentie
• Lage kostenbasis benutten om marktaandeel actief te verdedigen • Kosten verder verlagen • Markt vergroten: met solide wetenschappelijke inzichten klanten stimuleren om vaker vitamine E toe te voegen • Productvorm differentiatie
Terughoudendheid op Westerse Food & Beverage-markten; consumentbestedingen in het middensegment lopen terug
• Klanten ondersteunen door de introductie van nieuwe innovaties • Focus op groeikansen in HGE’s • Strategie gericht op macro blends en innovatieve oplossingen
Zwakke vraag op de Amerikaanse markten voor vitamines en omega-3voedingssupplementen op basis van visolie
• Promotie voedingssupplementen door Amerikaans samenwerkingsverband voor multivitamines • Campagne sectorverband GOED Omega-3 • Upgrade productiefaciliteit voor Omega-3
Vertraging/voorraadvermindering op de Aziatische markten voor Infant
• Afname genormaliseerd, hoewel bij lagere groeipercentages dan historisch gemiddeld
Nutrition Wisselkoersen (FX)
• Hedgingbeleid • Activa mondiaal gespreid
Autonome groei gedrukt met ~3% en EBITDA >€100 miljoen Pagina 8
Dividendvoorstel aan AVA: stabiel op €1,65 • Dividendbeleid ‘stabiel en bij voorkeur stijgend' • Voorstel aan de AVA op 30 april 2015: Dividend handhaven op €1,65 per gewoon aandeel – Interim-dividend van €0,55 (uitgekeerd in augustus 2014) – Slotdividend van €1,10 (uit te keren in mei 2015) • Naar keuze van de aandeelhouder uit te keren in contanten of gewone aandelen • Contant dividend wordt uitgekeerd onder aftrek van 15% conform de Nederlandse dividendbelasting • De ex-dividenddatum: 5 mei 2015 Pagina 9
Dividend per gewoon aandeel (in €) € 1.75
€ 1.50
€ 1.25
€ 1.00
€ 0.75
€ 0.50
'04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 12 13 14
Overzicht
• • • •
Operationele resultaten in 2014 Goede voortgang gemaakt met strategie Samenwerking met CVC Hoogtepunten Q1 2015
Pagina 10
Megatrends belangrijker dan ooit; onze groeimotor Gezondheid & wellness
Mondiale verschuivingen
Klimaat & energie
Stijgende levensverwachting
Bevolkingsgroei
Zorgen rondom duurzaamheid
Geszondheidsvaagstukken
Verstedelijking
Beperkingen m.b.t. grondstoffen
Samenstelling van voedsel
Gezondheid
Welvaartstoename
Voeding
Zorgen rondom energie
Materialen
DSM is goed gepositioneerd om in te spelen op megatrends Pagina 11
DSM in motion: driving focused growth
Duurzame waarde creëren langs alle aanjagers van groei
Pagina 12
Aanzienlijke uitbreiding mondiale aanwezigheid • Omzet in snelgroeiende economieën (HGE’s) is gestegen van 32% in 2010 naar 43% in 2014 • Huidige groeivertraging in deze economieën waarschijnlijk niet structureel • DSM zal zijn aanwezigheid in HGE’s (inclusief Afrika) blijven uitbreiden om groei in deze regio's aan te jagen: – Producten/diensten afgestemd op de lokale markt – Lokale aanwezigheid blijven uitbreiden (onderzoek, innovatie, productie, M&S) – Sinds 2010 >60 executive functies buiten Nederland verplaatst
Omzet volgens bestemming (FY 2014) NoordAmerika
Snelgroeiende economieën
19%
43%
34% 4%
WestEuropa
Rest van de wereld
Wereldwijd personeelsbestand (ultimo 2014) NoordAmerika
WestEuropa
17%
48%
Snelgroeiende economieën 33%
2%
Rest van de wereld
Goed gepositioneerd om te profiteren van wereldwijde groei, inclusief HGE’s Pagina 13
Innovatie stuurt hogere groei en marges aan •
DSM nadrukkelijk gecommitteerd aan innovatie binnen bestaande activiteiten én opkomende groeiplatforms
•
Goede vooruitgang geboekt: Innovatieve producten en oplossingen, die in de afgelopen vijf jaar gelanceerd zijn, waren in 2014 goed voor 18% van de omzet (doel is 20%)
Stevia uit gisting van DSM
o Nutrition staat op 17%, Performance Materials op 24% Drie ‘Emerging Business Area’ groeiplatforms (EBA’s) gevestigd •
Duurzame innovaties binnen bestaande activiteiten leveren een hogere groei en brutomarges die >5% hoger zijn
Verbetering financiële resultaten met vernieuwd, duurzamer portfolio Pagina 14
Duurzaamheid is een sterke groeimotor •
Omzet uit ECO+ 49% in 2014; op koers voor aspiratie van 50% voor 2015
•
Ruim 90% van de producten en oplossingen in DSM’s innovatiepijplijn is ECO+, sterke sturing op duurzamer portfolio
•
Omzet uit ECO+ is sinds 2010 elk jaar met ~10% gegroeid
•
ECO+ producten en oplossingen leveren een aanzienlijk hogere marge dan niet-ECO+
•
People+: DSM loopt voorop met een nieuwe methodiek om de impact van producten op mensen te meten, draagt bij aan geloofwaardigheid en transparantie
Bio-based harsen voor coatings
Duurzame oplossingen leveren hogere groei en hogere marges Pagina 15
Actief portfoliobeheer werpt vruchten af •
Meer dan €2,8 miljard aan overnames sinds 2010: Toonaangevende positie gecreëerd in Nutrition Nieuw bedrijf opgericht: DSM Biomedical
•
Waardecreatie bevestigd: Martek/Fortitech/Tortuga: ~2.0x de betaalde EV Ocean Nutrition Canada: ~ 1,5x de betaalde EV
•
Samenwerkingen aangegaan voor Pharma: DSM Sinochem Pharmaceuticals DPx Holdings: Aandeel DSM in 2015 gewaardeerd op ~ €1 miljard
•
Andere waardeverhogende samenwerkingen: POET-DSM Advanced Biofuels Reverdia met Roquette Actamax met DuPont
Pagina 16
Transformatie heeft aanzienlijke waarde gecreëerd 1995
2000
2005
2010
2014 pro-forma*
Continue verschuiving naar een hoogwaardigere portfolio met een lagere cycliciteit * Gebaseerd op de pro-forma verdeling na deconsolidatie van Polymer Intermediates en Composite Resins
Pagina 17 17
Unieke positie opgebouwd in Nutrition Actieve ingrediënten
Vormen & toedieningssystemen
Premixes Oplossingen
WERELDWIJDE PRODUCTIE ~15%
LOKALE OPLOSSINGEN
Gemiddelde EBITDA-marge naar schatting voor de stappen in de waardeketen
~7,5%
Breed portfolio zorgt voor veerkracht Breedste portfolio van ingrediënten
Pagina 18
Fat soluble vitamins (e.g. A,D,E) Water soluble vitamins (e.g. B,C) Carotenoids Marine PUFAs Microbial PUFAs Enzymes & Cultures Minerals & DCP Savory / yeast extracts Nutraceutical ingredients Aroma intermediates Other blend ingredients Other
Omzet, verdeeld over de stappen in de waardeketen Active ingredients Forms Premixes i-Health/B2C
Diversificatie naar meerdere eindmarkten Overig Herkauwers
13% 24%
Aquatisch
Voedsel & dranken
Zuivel Kant-en-klaarmaaltijden Soepen/Sauzen/Spreads Wijn-bier-fruitdranken
4% Varkens
9% 8% 20% Pluimvee
Kindervoeding
16% 4%
Voedingssupplementen
Persoonlijke verzorging
Diversificatie van eindmarkten is een sterke, natuurlijke hedge; zorgt voor veerkracht
Pagina Pagina 19
Heldere strategie voor Performance Materials Gedifferentieerde strategie: •
Accelerate: Groei in zeer innovatieve markten versnellen om volledig te profiteren van megatrends
•
Strengthen: Omzetgroei uit duurzame innovaties combineren met optimalisatie van marges
•
Restructure*: Composite Resins*
* Samenwerking met CVC aangekondigd (16 maart 2015)
Kwaliteit portfolio verder verbeteren met een gedifferentieerde strategie
Pagina 20
Waardecreërende Emerging Business Areas
DSM Biomedical
DSM Bio-based Products & Services
Geavanceerde enzymen en Innovatieve materialen gisten voor bio-energie en voor medische hulpmiddelen die klinische biobased chemie resultaten verbeteren
DSM Advanced Surfaces Slimme coatings en oppervlaktetechnologieën die het rendement uit zonne-energie verhogen
Huidige waarde geschat op €0,5-1 miljard
Pagina 21
POET-DSM: Grand Opening [film]
Pagina 22
• • • •
Operationele resultaten in 2014 Goede voortgang gemaakt met strategie Samenwerking met CVC Hoogtepunten Q1 2015
Pagina 23
Samenwerking met CVC aangekondigd • Samenwerking (NewCo) voor activiteiten m.b.t. caprolactam, acrylonitril en composietharsen: CVC 65%, DSM 35% • Pro-forma cijfers 2014 voor NewCo: Omzet aan derden van ~€2,1 miljard EBITDA van €106 miljoen (exclusief minderheidsbelangen) ~1.950 werknemers
• De waarde van de transactie is €600 miljoen plus een earn-out oplopend tot €175 miljoen • NewCo blijft caprolactam leveren aan DSM, wereldwijde leiderschap voor polyamide-6 wordt gewaarborgd • Afronding transactie wordt, afhankelijk van de gebruikelijke voorwaarden en goedkeuringen, in Q3 2015 verwacht
DSM voert de aangekondigde strategische acties voor deze activiteiten uit Pagina 24
Overzicht
• • • •
Operationele resultaten in 2014 Goede voortgang gemaakt met strategie Samenwerking met CVC Hoogtepunten Q1 2015
Pagina 25
Hoogtepunten Q1 2015 •
Omzet met 11% gestegen naar €1.886 miljoen, waarvan 2% autonome groei
•
EBITDA 4% omhoog naar €248 miljoen
•
Goede autonome groei van 4% bij Nutrition, vooral als gevolg van volumes in animal nutrition
•
Opnieuw EBITDA verbetering bij Performance Materials door hogere volumes en hogere marges
•
Operationele kasstroom uit voortgezette activiteiten verbeterd naar €84 miljoen (Q1 2014: €11 miljoen)
•
Goede voortgang gemaakt met het inrichten van een aantal programma’s om efficiënties te vergroten en kosten te verlagen, vooral bij Nutrition en in alle ondersteunende functies door het bedrijf
•
Outlook 2015 bijgesteld in het licht van positieve valutaontwikkelingen: DSM streeft ernaar om in 2015 een hogere EBITDA te leveren dan in 2014, met positieve wisselkoerseffecten als voornaamste drijfveer van de verhoging
Omzet, EBITDA, operationeel werkkapitaal en kasstroom zijn gerelateerd aan voortgezette activiteiten Pagina 26
