algemene vergadering van aandeelhouders
Ben Noteboom, CEO Robert-Jan van de Kraats, CFO Randstad Holding nv Woensdag, 7 mei 2008 www.randstad.com
disclaimers Disclaimer 1 This presentation is not directed at and not for US, Canadian, Japanese and Australian investors. This presentation contains forward-looking statements concerning the financial condition, results of operations and businesses of both Randstad and Vedior. All statements other than statements of historical fact are, or may be deemed to be, forward-looking statements. Forwardlooking statements are statements of future expectations that are based on managements' current expectations and assumptions and involve known and unknown risks and uncertainties that could cause actual results, performance or events to differ materially from those expressed or implied in these statements. Forward-looking statements include, among other things, statements concerning the potential exposure of Randstad and Vedior to market risks and statements expressing managements' expectations, beliefs, estimates, forecasts, projections and assumptions. These forward-looking statements are identified by their use of terms and phrases such as ‘‘anticipate’’, ‘‘believe’’, ‘‘could’’, ‘‘estimate’’, ‘‘expect’’, ‘‘intend’’, ‘‘may’’, ‘‘plan’’, ‘‘objectives’’, ‘‘outlook’’, ‘‘probably’’, ‘‘project’’, ‘‘will’’, ‘‘seek’’, ‘‘target’’, ‘‘risks’’, ‘‘goals’’, ‘‘should’’ and similar terms and phrases. There are a number of factors that could affect the future operations of Randstad or Vedior and could cause those results to differ materially from those expressed in the forward-looking statements included in this presentation, including (without limitation): (a) changes in demand for the staffing and recruitment services; (b) currency fluctuations; (c) loss of market and industry competition; (d) risks associated with the identification of suitable potential acquisition properties and targets, and successful negotiation and completion of such transactions; (e) the risk of doing business in developing countries and countries subject to international sanctions; (f) legislative, fiscal and regulatory developments including potential litigation and regulatory effects; (g) economic and financial market conditions in various countries and regions; (h) political risks, approvals and cost estimates; and (l) changes in trading conditions. All forward-looking statements contained in this presentation are expressly qualified in their entirety by the cautionary statements contained or referred to in this section. Readers should not place undue reliance on forward-looking statements. Each forward-looking statement speaks only as of the date of this presentation. Neither Randstad nor Vedior nor any of their subsidiaries undertake any obligation to publicly update or revise any forward-looking statement as a result of new information, future events or other information. In light of these risks, results could differ materially from those stated, implied or inferred from the forward-looking statements contained in this presentation. Disclaimer 2 Certain statements in this document comprise forecasts on Randstad Holding’s future financial condition and results from operations and certain plans and goals. By their nature, such forecasts generate risk and uncertainty because they concern events in the future and depend on circumstances which then apply. Any number of factors can cause actual results and developments to deviate from those expressed in the forecasts stated here. Such factors can be, but are not limited to, general economic conditions, scarcity on the employment market, the variation in the demand for (flexible) personnel, changes in employment legislation, future currency exchange rates and interest rates, future corporate mergers, acquisitions and divestments and the speed of technical change. The forecasts speak only as at the date of this document.
2
agenda 1. opening 2. verslag boekjaar 2007 -
3
potentie van HR-diensten strategie en prestaties financiële resultaten voortgang combinatie Randstad & Vedior
3a. voorstel tot vaststelling jaarrekening 2007 3b. toelichting op reserverings- en dividendbeleid 3c. voorstel tot vaststelling dividend 2007 4a. verlenen decharge aan leden Raad van Bestuur 4b. verlenen decharge aan leden Raad van Commissarissen 5. voorstel tot benoeming van de heer R. Zwartendijk als lid van de Raad van Commissarissen 6. voorstel tot benoeming dhr. A.A. Anbeek van der Meijden als bestuurder A van St. Administratiekantoor Preferente Aandelen Randstad Holding 7. voorstel tot goedkeuring van de prestatieafhankelijke beloning van de Raad van Bestuur in de vorm van aandelen en opties op aandelen 8. voorstel tot openbaar maken van gereglementeerde informatie uitsluitend in de Engelse taal 9. machtiging tot inkoop van eigen gewone aandelen 10. benoeming accountant 11. rondvraag en sluiting
2. verslag boekjaar 2007: potentie van HR-diensten
Ben Noteboom
4
de HR-dienstenmarkt • •
• • •
• • •
5
waarde HR-markt van ten minste € 200 miljard wereldwijd een gefragmenteerde markt aangezien de 4 grootste spelers samen verantwoordelijk zijn voor slechts 25% van de wereldwijde omzet
Randstad
Vedior
€ 200 miljard omzet
regulier uitzenden is het meest voorkomend in de verschillende landen recruitment en het professionele segment ontwikkelen zich snel HR-outsourcing biedt een uitgelezen mogelijkheid om de scope van de markt te vergroten veel markten zijn aan restricties onderhevig veranderingen in wetgeving kunnen de markt positief stimuleren het imago van de sector is verbeterd doordat de condities voor uitzendkrachten verbeterd zijn en doordat de sociale functie meer erkend wordt
positie en kansen van Randstad • • • •
• •
•
6
•
in omzet gemeten wereldwijd nr. 3 aanbieder van HR-diensten (nr. 2 incl. Vedior) scope voor groei: 4% marktaandeel wereldwijd (8% incl. Vedior) actief in 20 landen, 85% van de wereldmarkt (53 incl. Vedior, >90% van de markt) marktleider in Nederland, Duitsland, België en het zuidwesten van de Verenigde Staten 14% groei gemiddeld per jaar sinds Randstad beursgenoteerd is (voornamelijk autonoom) zichtbaar track record in het beter presteren dan de markt actief werken aan het verbeteren van de arbeidsomstandigheden en condities van uitzendkrachten grootste banenschepper in Duitsland voor het derde jaar op rij
2. verslag boekjaar 2007:strategie en prestatie
7
strategie
inhouse
HR solutions
Randstad 2007
sterke concepten
8
-
de beste mensen
excellente uitvoering
EBITA-marge 5 to 6% gemiddeld gedurende de cycles toename marktaandeel toename aandeel niet-Nederlandse omzet solide financiele positie (leverage ratio tussen 0 en 2)
Randstad 20XX
markt groei
markt aandeel
speciali -saties
professionals
acquisities
krachtige merken
marktgroei marktgroeicijfers (jaar op jaar) 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Q4
2005
9
Nederland
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
2006
Duitsland
Q2
Q3
Q4
2007
België
Frankrijk
N-Amerika
2007: een record jaar
10
•
12% organische1 omzetgroei tot € 9.197 miljoen
•
brutowinstmarge gestegen naar 22,1% vs. 21,1% in 2006
•
bovengemiddelde prestatie in bijna alle markten
•
gerichte investeringen in groei maar ook sterke focus op de kosten
•
27% groei in EBITA; EBITA2-marge gestegen naar 6,0% (van 5,3%)
•
verwaterde WPA2 gestegen met 7% naar € 3,38 vergeleken met € 3,17 in 2006
•
openbaar bod op de aandelen van Vedior N.V.
1) organische groei wordt gemeten excl. het effect van wisselkoersen, acquisities en verschuivingen tussen segmenten 2) voor afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en bijzondere waardevermindering goodwill
prestaties Randstad vs marktgroei in 2007 30%
markt* Randstad
25%
25%
23%
22%
omzet groei
20% 16% 15%
10%
9%
8%
7% 5%
0% -2% -5% VK
* autonome groei in het volledige jaar bron: gebaseerd op statistische data en voor enkele landen op basis van schattingen
a ik er Am N-
ijk kr an Fr
je an Sp
nd la its Du
NL
11
2. verslag boekjaar 2007: financiële resultaten
Robert-Jan van de Kraats
12
winst- en verliesrekening 2007 € miljoen omzet
2007 9.197
2006 8.186
2.030
1.731
22,1%
21,1%
1.475
1.295
16,0%
15,8%
554
436
6,0%
5,3%
26,1%
18,5%
385
360
7%
3,38
3,17
7%
autonome groei bruto winst
autonome groei bruto marge operationele kosten
kosten als % van de omzet EBITA
autonome groei EBITA marge effectief belastingtarief (excl. eenmalige posten) netto winst
% mutatie
12% 12% 17% 17% 14% 27% 28%
13 verwaterde WPA1 (€)
1) voor afschrijvingen acquisitiegerelateerde immateriële vaste activa en bijzondere waardevermindering goodwill
geconsolideerde balans 2007 € miljoen
31 december, 2007
31 december, 2006
materiële vaste activa
136
117
immateriële vaste activa
433
324
latente belastingvorderingen
283
329
overige activa
2.465
1.808
eigen vermogen
1.022
790
langlopende schulden kortlopende schulden
960 1.335
514 1.274
balanstotaal
3.317
2.578
debiteurentermijn (voortschr.gem.) (netto schuld) / netto kaspositie1
51 (144)
52 250
14 1) exclusief preferente aandelen
trend in operationele kosten 15%
operationele kosten als % v/d bruto winst 2005 (JoJ)
95%
groei corporate medewerkers (JoJ)*
operationele kosten als % v/d bruto winst 2006 (JoJ)
90%
groei vestigingen (JoJ)*
operationele kosten als % v/d bruto winst 2007 (JoJ)
13%
85%
11%
80% 9%
75% 70% 65%
2 0 0 5
2 0 0 7 Q1
7%
5%
Q2
Q3
Q4
Q4 2006
15 * exclusief acquisities
Q1
Q2
Q3 2007
Q4
ontwikkeling van aantal eigen medewerkers geïndexeerde ontwikkeling in FTE index: oktober 2007 = 100
104 102
oktober november december januari
100 98 96 94 92 90 Randstad Nederland
16
Tempo-Team
België
Randstad Duitsland
Amerika
vennootschapsbelasting In 2007 bedroeg het effectieve belastingpercentage 28,7%, ten opzichte van 13,1% in 2006. Deze stijging is gelegen in twee zaken:
17
•
stijging van het onderliggende effectieve belastingtarief naar 26% van 18,5% in 2006
•
eenmalige posten; 2007 bevatte een last van € 14 miljoen terwijl 2006 nog een bate van € 23 miljoen bevatte
dividendbeleid aangepast dividendbeleid: • betere dividendbescherming voor de aandeelhouder • streven naar minimale dividendbetaling van € 1,25, in plaats van een constante payout van 40% • minimum payout van 30% en een maximum payout van 60% • doel is een consistente groei van het dividend door de economische cyclus heen, zonder daarbij, indien de kapitaalstructuur het toelaat, het absolute niveau van het betaalde dividend in enig jaar te verlagen • korte termijn: dividendverhoging zodra payout 30% bereikt; verlaging als dat payout van boven de 60% zou impliceren
18
inkoop eigen gewone aandelen •
achtergrond - geldig voor een periode van 18 maanden - goedkeuring door de Raad van Commissarissen
•
doel - geld teruggeven aan aandeelhouders ten tijde van een langdurige (> 1 jaar) netto kaspositie (conform de toelichting tijdens de analistendagen van november 2007)
19
dividendvoorstel 2007 dividendvoorstel: • € 1,25 op gewone aandelen (2006: € 1,25) • € 0,284 op cumulatief preferente aandelen (2006: € 0,284) • resterende nettowinst van € 239,1 miljoen toevoegen aan de reserves
20
2. verslag boekjaar 2007: voortgang combinatie Randstad & Vedior
21
huidige status van het bod • opening biedingperiode op 2 april 2008 jongstleden - sluiting op 9 mei 2008, tenzij een verlenging noodzakelijk is
• de volledig toegezegde kredietfaciliteit van € 2,8 miljard, zoals aangekondigd op 3 December 2007, is met succes gesyndiceerd • preferente aandelen zijn geherstructureerd in lijn met de Nederlandse Corporate Governance richtlijnen - totaal aantal gerechtigde stemmen op de prefs teruggebracht van 25,2 miljoen naar 3,6 miljoen - vast dividend van 4,32% tot 2012 zal niet worden gewijzigd, betaling zal slechts geschieden na goedkeuring van de Raad van Bestuur
• integratieteams (per land) gereed • de Europese Commissie heeft goedkeuring verleend - enige voorwaarde is de verkoop van Randstad Portugal
22
3a. voorstel tot vaststelling jaarrekening 2007
23
3b. toelichting op reserverings- en dividendbeleid aangepast dividendbeleid: • betere dividendbescherming voor de aandeelhouder • streven naar minimale dividendbetaling van € 1,25, in plaats van een constante payout van 40% • minimum payout van 30% en een maximum payout van 60% • doel is een consistente groei van het dividend door de economische cyclus heen, zonder daarbij, indien de kapitaalstructuur het toelaat, het absolute niveau van het betaalde dividend in enig jaar te verlagen
24
• korte termijn: dividendverhoging zodra payout 30% bereikt; verlaging als dat payout van boven de 60% zou impliceren
3c. voorstel tot vaststelling dividend 2007 dividendvoorstel: • € 1,25 op gewone aandelen (2006: € 1,25) • € 0,284 op cumulatief preferente aandelen (2006: € 0,284) • resterende nettowinst van € 239,1 miljoen toevoegen aan de reserves
25
4a. verlenen decharge aan leden Raad van Bestuur
26
4b. verlenen decharge aan leden Raad van Commissarissen
27
5. voorstel tot benoeming van de heer R. Zwartendijk als lid van de Raad van Commissarissen herbenoeming van de heer R. Zwartendijk
28
•
Nederlandse nationaliteit
•
lid van de Raad van Commissarissen sinds 6 mei 1999
•
lid van de strategiecommissie
•
28 september 1939
•
herbenoeming voor een periode van vier jaar (2012)
6. voorstel tot benoeming dhr. A.A. Anbeek van der Meijden als bestuurder A van de St. Administratiekantoor Preferente Aandelen Randstad Holding herbenoeming van de heer A.A. Anbeek van der Meijden
29
•
Nederlandse nationaliteit
•
lid van het Bestuur van de Stichting sinds 1999
•
12 juni 1935
•
herbenoeming voor een periode van vier jaar (2012)
7. voorstel tot goedkeuring van de prestatieafhankelijke beloning van de Raad van Bestuur in de vorm van aandelen en opties op aandelen •
goedkeuring prestatieafhankelijke beloning Raad van Bestuur in de vorm van aandelen en opties op aandelen voor het jaar 2009 - conform het remuneratiebeleid voor 2007 en volgende jaren, zoals aangenomen op de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 8 mei 2007 - voorwaardelijke toekenning van: - 65.000 aandelen - 175.000 opties - totale verwatering van ongeveer 0.2%
30
8. voorstel tot openbaar maken van gereglementeerde informatie uitsluitend in de Engelse taal •
achtergrond - bredere internationale uitstraling - ook met het oog op opkomende combinatie met Vedior
- meer verschillende nationaliteiten in Raad van Bestuur en Raad van Commissarissen na combinatie met Vedior - de heer B. Wilkinson (VK) en de heer G.A. Netland (VS) zullen als nieuwe leden aan de RvB van Randstad worden toegevoegd - mevrouw B.C. Hodson (VK) en de heer H.M.E.V. Giscard d’Estaing (FR) zullen als nieuwe leden aan de RvC van Randstad worden toegevoegd
- Engelse taal reeds leidend in financiële communicatie - jaarverslagen, persberichten en het biedingsbericht - Nederland niet meer de grootste markt binnen de Groep
31
8. voorstel tot openbaar maken van gereglementeerde informatie uitsluitend in de Engelse taal (2) indicatieve geografische spreiding gewone aandelen (vrij verhandelbaar)
geografische distrubutie jaarverslagen
1%
6%
15%
13%
40%
31%
32
33%
6%
Nederland 19% VK Noord-Amerika Continent Europa (excl. NL) overig
• 68% van alle gedistribueerde jaarverslagen 2006 is Engelstalig • 32% is Nederlandstalig
36%
9. machtiging tot inkoop van eigen gewone aandelen •
achtergrond - geldig voor een periode van 18 maanden - goedkeuring door de Raad van Commissarissen
•
doel - geld teruggeven aan aandeelhouders ten tijde van een langdurige (> 1 jaar) netto kaspositie (conform de toelichting tijdens de analistendagen van november 2007)
33
10. benoeming accountant •
34
voorstel PricewaterhouseCoopers de controle opdracht te geven voor de jaarrekening over het boekjaar 2008
11. rondvraag en sluiting
35 www.randstad.com
