PRÁVO PRO POSKYTOVATELE FINANČNÍCH SLUŽEB
PRAVIDLA BEZŮHONNOSTI
Druhy služeb cenných papírů
1.
Investiční poradenství s testem způsobilosti
Investiční poradenství zahrnuje individuální doporučení nebo tipy pro klienta. Doporučení nebo i jen „tip“ můžou být vyslovené jen po pozitivním testu způsobilosti. 1. krok:
Know your Customer – profil klienta
Z profilu klienta sa dá vyvodit, jak detailné má být následující poradenství. zaměstnání, věk, vzdělání Æ rozsah poradenských povinností znalosti a zkušenosti v investiční oblasti Æ rozsah poradenských povinností zkušenosti v oblasti s cennými papíry Æ rozsah poradenských povinností finanční poměry Æ finanční únosnost investiční cíle, investiční horizont a rizikové preference pro konkrétní investici Æ cíle klienta 2. krok:
Test způsobilosti
1. Shodují se investiční účel, investiční horizont a rizikové sklony klienta s produktem? 2. Finanční únosnost možných rizik pro klienta: může si klient dovolit scénář worst-case např. úplnou ztrátu investice bez ohrožení vlastního životního standardu? Taktéž v souvislosti s jinými investicemi. 3. Je klient schopný na základě svých poznatků a zkušeností správně ohodnotit rizika, spojené s investicí? Æ jakmile jsou všechny 3 body zodpovězené odpovědí ANO: doporučení je možné Æ jakmile je nejméně 1 bod zodpovězený odpovědí NE: doporučení a realizace nejsou povolené
1
Doporučení v praxi O investičním poradenství hovoříme tehdy, jakmile jste např. klientovi předložili na výběr rozličné produkty se slovy, že tento „by mohl být vhodný“. Jakmile jsou 2 příkazci, musí být vypracovaný profil obou příkazců a test způsobilosti musí být pozitivní v obou případech. Jakmile by měli sloužit uložené peníze za 15 let na studium dítěte, musí být sestaven rizikový profil přiměřeně tomuto účelu a ne podle vlastního hodnocení klienta, které by umožňovalo jen vysoké rendity. Klient, který celý svůj nevázaný majetek (všechny úspory) investuje do cenných papírů, si toto riziko bez ohrožení vlastního životního standardu nebude moci dovolit. 2.
Obchod bez poradenství s testem přiměřenosti
Představení produktu a zprostředkování příkazu klienta bance bez poradenství = bez individuálního doporučení nebo tipu. 1.krok: Know your Customer Profil investora (viz nahoře) 2.krok: Test přiměřenosti 1. Investiční účel, investiční horizont a rizikové sklony klienta? 2. Finanční únosnost možných rizik pro klienta: může si klient dovolit scénář worst-case např. úplnou ztrátu investice bez ohrožení vlastního životního standardu? Taktéž v souvislosti s jinými investicemi. 3. Je klient schopný na základě svojich poznatků a zkušeností správně ohodnotit rizika, spojené s investicí? Æ jestliže NE: VAROVÁNÍ klienta – jakmile klient i přes toto (podpisem) souhlasí, je provedení příkazu možné 3.
Execution Only = podnět výlučně od klienta
Tento postup je vyhrazený poskytovatelům služeb, kteří nabízejí provedení příkazů klienta bez zapojených poradců. Průběh poradenského pohovoru
1.
Navázání kontaktu
Zákaz přístupu „cold calling“: Předpokladem na zaslání reklamy je souhlas majitele telefonické přípojky před telefonátem. Zaslání e-mailů, faxů, SMS je možné 2
jen po předcházejícím souhlasu přijemce. 2.
Zařazení klienta
V normálním případě soukromný klient: úplná ochrana pravidel bezúhonnosti 3.
Profil investora
4. Povinnost informace a objasnění podle § 40 ods. 1 WAG (Zákona o dozoru nad cennými papíry)
Minimální informace o bance, poskytovately finančních služeb a cenných papírů: název a adresa banky, komunikační spojení a kontaktní údaje jazyk, v kterém může klient s bankou komunikovat PFS (poskytovatel finančních služeb) jako zprostředkovatel: Musí být jasně stanovené, pro které příkazce má být PFS činný a také skutečnost, že PFS je samostatně činný. druh, čas odevzdání a četnost zpráv o vykonaných službách („výpisy z depozitu“ a jiné zprávy) odškodnění investora a zajištění vkladů (na základě brožúry “Informace pro klienta”) přehled o obsahu brožúry “Informace pro klietna” (VOP, politika konfliktů zájmů, zajištění vkladů, politika realizace...) druh služeb cenných papírů Minimální informace o produktu: detailní objasnění charakteristiky produktu: druh cenných papírů, vyhlídky na úspěch, rizika, složení a fungování správy portfólia („produkty majetkové správy“) přiměřené hodnotící a porovnávací metody (benchmark) při správě portfólií („produkty majetkové správy“) investiční strategie a výstražné upozornění k rizikům, s nimi spojenými obsáhlé objasnění k vyhlídkám na úspěch a k rizikům jednotlivých produktů (na základě informace o produktu, faktografických tabulek, dokumentu o informacích klienta) všeobecný popis druhů a rizik finančních nástrojů (je třeba brát ohled na stav poznatků klienta) smluvní podmínky při kapitálových a výnosových zárukách (např. dodržení doby trvání, mezičasové výkyvy kurzu) při správě portfólií („správa majetku“): strategie, cíle, benchmark (porovnávací veličina), riziková hladina, druh obdržených finančních nástrojů (tyto informace vyplývají z informací o produktu a ze smlouvy) při pravidelných investováních: rozdíl mezi příkazem na kusy a příkazem s protihodnotou Minimální informace o realizaci/průběhu náklady a vedlejší náklady investice (celkové náklady, Podmínkový list, provize) místa vykonání příkazu (např. burza) 3
Minimální informace o obsahu smlouvy upozornění na právo klienta na odvolání (právo na odstoupení) dostupnost/ navýšení / odběr výpisy z depozitu modality výpovědi smluvní podmínky při případné kapitálové a výnosové záruce (doba trvání atd.) 5.
Dokumenty
Jaké podklady musí být klientovi odevzdané?
Informace pro klienta se Všeobecnými obchodními podmínkami informačný list o produktu při investičních fondech: (zjednodušený) prodejní prospekt resp. dokument o informacích klienta (od 2011) kopie protokolu o rozhovoru a smlouvy Podmínkový list
Jaké podklady jsou v každém případě od klienta potřebné? smlouva a protokol o rozhovoru kopie platného cestovního pasu, průkaz totožnosti, řidičský průkaz jen u rakouských klietnů jiné podklady podle jednotlivých případů 6. Co znamená obsáhlé, přímé, jednoznačné/nezavádějící a profesionální poradenství v co možná nejlepším zájmu klienta?
Obsáhlé je poradenství klienta pak, jakmile na základě Vámi zprostředkovaných informací klient úplně porozumí, o jaký druh a jaké rizika předmětných služeb se v oblasti cenných papírů/finančních nástrojů jedná. I přes mnohaletou činnost jako investor ve vysoko spekulativní oblasti musí být investor obsáhle informován o všech rizicích a případných ztrátách. Klient sa musí od Vás dozvědět, že pozitívní vývoj hodnoty v minulosti není žádnou zárukou pro požadovaný vývoj v budoucnosti. Profesionálně radíte tehdy, když produktu/cennému papíru rozumíte a prostudovali jste si ho. Klient Vás právem považuje za odborného znalce, pro kterého ze zákona platí daleko vyšší povinnost důkladnosti. Nemusíte konzultovat každé myslitelné a na kapitálovém trhu existující riziko, provádějte avšak poradenství o rizicích, typických pro produkt, např. kurzovní riziko při všech druzích cenných papírů, riziko cizí měny při cenných papírech nevydávaných v EURO, riziko likvidity a emisní riziko při cenných papírech se slabou trhovou kapitalizací. Při chybějícím poradenství, týkající se speciálních rizik, ručí poradce také v případě, jestliže byl klient zběhlým ekonomickým právníkem. Používejte jednoduché výrazy a ne odborné pojmy, jejichž významu/důsledkům klient nerozumí. Jakmile musíte použít odborné výrazy, vysvětlete je.
4
7.
Neudělejte chybu a nezobrazujte rizika zkrášleně třeba osobním hodnocením. Profesionální a upřímné poradenství může být zničené záverečnými větami jako „ale to se nestane“ nebo „to je velmi nepravděpodobné“. Odhalení plateb provizí
Klient má být od PFS informovaný o platbách provizí, aby byl zohledněn zájem PFS na co možno nejvyšším výdělku. V opačném případě zůstává svobodným rozhodnutím klienta, rozhodnutí o investici i po letech napadnout a žádat od PSF úplné zpětné převedení investice a platby provize. Investování do zlata a pravidla bezúhonnosti? Při poradenství, týkající se investování do zlata, sa má dodržovat jistý standard a jistá informační celistvost jako při poradenství o cenných papírech. Příklady: Zprostředkovatel má upozornit na to, že smlouva, týkající se nákupu a úschovy drahých kovů, se uskuteční s BANKOU; přezkoumá individuální investiční cíle, existující majetek klienta jakož i jeho odborné znalosti, původ prostředků a dosavadní investiční chování klienta a zaznamená to v protokolu o rozhovoru; musí příslušný produkt drahého kovu úplně a správně objasnit, zvlášť možné rizika; přezkoumá důkladně podpis a totožnost klienta podle úředně vystaveného průkazu s fotografií; zprostředkuje klientovi „Informace pro klienta“ včetně Všeobecných obchodních podmínek BANKY, jakož i kopii podepsané smlouvy a protokolu o rozhovoru a také odevzdá Informace o podmínkách, je povinný BANCE neodkladně podat zprávu, jakmile má důvod k doměnce, že transkace slouží praní špinavých peněz. Právo na náhradu škody „Pasti při ručení“ jsou pro PFS vlastní ručení, regres ze strany hlavního ručitele a zpětné účtování provizí. K právu se dopracuje ne ten, kdo v právu je, ale ten, kdo ví jak svoje právo dokázat: Při poradenských termínech je mimořádně důležité se vždy znovu a znovu ujistit, jestli je klientovi jasný výpis z depozitu, zpráva o činnosti, a pod. a tyto skutečnosti následně dokumentovat. Jakékoliv poznámky v písemné formě, či už v protokolu o rozhovoru nebo v jiných záznamech, zápisy v kalendáři o rozhovoru s klienty a pod. mají před soudem vysokou hodnověrnost a můžou výpověď svědka značně ulehčit. 5
COMPLIANCE
1. Vyvarování se konfliktům zájmů ( §§ 34 ff WAG - Zákona o dozoru nad cennými papíry) Zájmy klientů mají před zájmy PFS (optimalizace provize/odměna) a před zájmy banky vždy, bez vyjímky přednost. Žádný klient nesmí být upřednostňován: o zákaz častých převrstvování v rozporu se zájmy klienta, které by sloužilo ke zvýšení odměny o zákaz doporučení ve vlastním zájmu s cílem ovlyvnění trhu a ceny o zákaz uskutečňovat vlastní obchody před obchody klienta nebo paralelně s nimi při znalostech příkazové situace s cílem sebe nebo jiné majetkově zvýhodnit o zákaz příjmání výhod prostřednictvím zprostředkovatele (= provize, výjímka: jen při plném odhalení vůči kientovi) o zákaz doporučení určitých cenných papírů/nabízejícího/druhu cenných papírů s cílem optimalizovat vlastní odměnu o zákaz upřednostňování určitých klientů
2. Zákaz obchodů mezi důvěrnými osobami (§§ 39 ff WAG, § 48 a, b Zákona o burze): Zákaz využívání důvěrných informací s cílem zabezpečit výhody pro sebe nebo pro jiné. Důvěrné informace: „Veřejnosti neznámé, přesné informace, které se přímo nebo nepřímo týkají emitentů finančních nástrojů nebo finančních nástrojů samotných a které by v případě zveřejnění byly vhodné na to, aby závažně ovlivnily kurz těchto finančních nástrojů nebo kurz derivovaných finančních nástrojů.“ Praktický příklad: Vědomost o velkém příkazu např. více klientů, která by při cenném papíru mohla vést k ovlivnění kurzu (při nízké trhové kapitalizaci), nesmí být použita k vlastnímu zvýhodnění.
6
3.
Manažment stížností (§ 17 ods. 5 WAG)
Stížnosti klientů musí být přiměřeně a neodkladně zodpovězené. Každý případ musí být od začátku až do konce dokumentovaný. Informujte Vašeho hlavního ručitele o stížnostech a podniknutých opatření. Podpořte Vašeho hlavního ručitele při objasnění okolností např. zasláním přesného písemného stanoviska. o Při nedodržení můžou vzniknout povinnosti nahrazení škody a správní pokuty. o Veďte protokoll o každém, i velmi krátkém rozhovoru a telefonátu s klientem. Postačí heslovité poznámky v kalendáři. o o o o
SMLOUVA, PROTOKOL O POHOVORU, FORMULÁŘE
1.
Opravy a škrty
Opravy a škrty musí být opatřené podpisem klienta a datumem. V opačném případě nebude později možné dokázat a vysledovat, že opravy nebo škrty odpovídaly přání klienta. 2.
Protokol o rozhovoru
Kdy / pro které obchodní případy je potřebné odeslat aktuální PP? 1. Jakmile každá z více investicí slouží jinému účelu, přičemž klient nechce podstoupit stejné riziko při jednotlivých investicích. Pro každou investici je teda potřebný samostatný protokol o pohovoru. 2. Nejpozději po 3 letech je v každém případě potřebné vyhotovit nový protokol o pohovoru. 3. Už před uplynutím 3-leté lhůty musí být vyhotovený nový protokol o pohovoru, jakmile je PFS nebo bance známo, že se změnil klientův profil např. jeho finanční poměry, rizikový profil a pod. Na koho má být PP vystavený? V zásadě na příkazce resp. na oba příkazce. Při zástupcích platí (zmocněnec, rodiče za nezletilé atd.): finanční poměry, investiční cíle, riziko Æ údaje o zastupovaném znalosti a zkušenosti Æ údaje o zástupci V protokole o pohovoru se toto označí dodatkem jako např. „příkazce“ resp. 7
„zástupce“ např. 1. A. „znalosti a zkušenosti klienta zástupce“ nebo ve volném políčku G.). Protokol o pohovoru - ZLATO Zlato je speciální forma investování a proto musí být protokol o pohovoru přizpůsoben těmto zvláštnostem. 4.
Speciální případy
Přílohy (jednorázové mimořádné platby, varianty zpracovatelského poplatku, a pod.), nezletilé osoby, zmocněnci, dediči, zmocněnci při pečovatelství/jiní zástupci, převodové příkazy, podnik
8
