Pioneer befektetési alapok. TÁJÉKOZTATÓ KELT: október 28. KEZELÉSI SZABÁLYZAT

Pioneer befektetési alapok

LUXEMBURGI BEFEKTETÉSI ALAPOK (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

TÁJÉKOZTATÓ KELT: 2009. október 28.

ÉS KEZELÉSI SZABÁLYZAT KELT: 2010. június

TARTALOMJEGYZÉK FOGALOM-MEGHATÁROZÁSOK TÁJÉKOZTATÓ - FONTOS INFORMÁCIÓK SPECIÁLIS KOCKÁZATOKKAL KAPCSOLATOS RENDELKEZÉSEk 1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok 2. Magas hozamot ígérı értékpapírokkal kapcsolatos kockázatok 4. Devizabefektetések 5. Piaci kockázatok 6. Jelzáloghoz kapcsolódó és Eszközökkel fedezett értékpapírokba történı befektetések 7. Strukturált pénzügyi termékek 8. Lefoglalt értékpapírokba történı befektetések 9. A fedezeti (hedge) ügyletek speciális kockázatai és jövedelemnövelési stratégiák 10. Az Equity típusú Részalapokba fektetı befektetık speciális, részvényekkel és részvényhez kapcsolt értékpapírokkal kapcsolatos kockázatai 11. Letéti igazolások 12. A European Small Companies, a U.S. Mid Cap Value, a European Mid Cap és a European Potential Részalapokba fektetı befektetık speciális kockázataival kapcsolatos rendelkezések 13. Speciális országokban, régiókban vagy piacokon eszközölt befektetések 14. Ingatlanokba történı befektetések 15. UCI és UCITS alapokba történı befektetések 16. Értékpapírkölcsönzésbıl és visszavásárlási tranzakciók esetén kapott fedezet újrabefektetése 17. Globális Kockázatok ESZKÖZ STRUKTÚRA/ ESZKÖZ POOLING (ÖSSZEVONÁS) ALAPKEZELÉS ÉS ADMINISZTRÁCIÓ A RÉSZALAPOK LISTÁJA 1) Részvény Részalapok Európai Részalapok Globális Részalapok Egyesült Államokbeli Részalapok Feltörekvı Országokbeli és Távol Keleti Részalapok 2) Kötvény Részalapok Európai Részalapok Globális és Feltörekvı Országokbeli 3) Rövid lejáratú Részalapok 4) Absolute Return Részalapok 5) Flexible Allocation Részalapok 6) Commodities Részalapok AZ ALAPOK FELÉPÍTÉSE BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI POLITIKA Befektetési célok Befektetési Politikák A Részalapok befektetési céljai Kötvény Részalapok Pénzpiaci Részalapok Absolute Return Részalapok Flexible Allocation Részalapok Commodities Részalapok A RÉSZALAPOK Részvény Részalapok Kötvény Részalapok Pénzpiaci részalapok Absolute Return Részalapok Flexible Allocation Részalapok BEFEKTETÉSI JEGYEK A BEFEKTETÉSI JEGYEK FOLYAMATOS FORGALMAZÁSA, ÁTVÁLTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA

5 8 11 11 13 13 14 14 15 16 17 17 18 18 19 19 19 19 20 20 22 25 25 25 25 25 25 26 26 26 26 26 27 27 28 29 29 32 33 33 33 34 34 34 34 34 57 83 85 88 91 93

Kereskedési ár 93 A kereskedés idıtartama 94 A Befektetési Jegyek forgalmazása 96 A befektetési jegyek ellenértékének megfizetése 96 Részletfizetési lehetıségek/Automatikus visszaváltás 96 Átváltás 97 Visszaváltás 98 FORGALMAZÁS 99 DÍJAK, JUTALÉKOK ÉS KÖLTSÉGEK 100 1) Tranzakciós jutalékok 100 2) Egyéb díjak és jutalékok 102 3) Harmadik Személytıl Igénybevett Szolgáltatásért Fizetendı Díj (Commission Arrangements) 107 LETÉTKEZELİ és KIFIZETİHELY 108 FORGALMAZÓ/HELYI ÜGYNÖK 109 NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ 110 BEFEKTETÉSI IGAZGATÓK 110 BEFEKTETÉSI AL-IGAZGATÓ(K) 112 SPECIÁLIS RENDELKEZÉSEK 112 Általános jogi rendelkezések 112 Luxemburgi adózási szabályok 112 A Befektetési Jegyek tulajdonosainak figyelembe kell venniük, hogy az általuk szerzett jövedelem, kapott osztalék vagy realizált nyereség az állampolgárságuk, lakóhelyük vagy a bejegyzésük szerinti államban további adókötelezettséget eredményezhet. Javasoljuk, hogy a Befektetési Jegy tulajdonosok konzultáljanak adótanácsadóikkal annak érdekében, hogy megállapítsák, hol és milyen mértékben adóköteles az Alapokból származó jövedelem 113 A Befektetési Jegy tulajdonosoknak szóló egyéb információk 113 Adatvédelem 114 A BEFEKTETÉSI JEGYEK MAGYARORSZÁGI FORGALOMBA HOZATALÁRA VONATKOZÓ SZABÁLYOK 115 I. SZÁMÚ FÜGGELÉK: TÁBLÁZAT 130 A Osztály 130 B Osztály 132 E Osztály 136 F OSZTÁLY 138 H OSZTÁLY 140 I OSZTÁLY 142 KEZELÉSI SZABÁLYZAT 145 1) AZ ALAPOK 145 2) AZ ALAPKEZELİ 145 3) BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI POLITIKÁK 146 Részvény Részalapok 146 Kötvény Részalapok 146 Rövid lejáratú Részalapok 146 Reserve Részalapok 147 Flexible Allocation Részalapok 147 Absolute Return Részalapok 147 4) RÉSZALAPOK ÉS BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLYOK 148 5) A BEFEKTETÉSI JEGYEK 149 5.1. A Befektetési Jegy tulajdonosok 149 5.2. Kibocsátási Devizanem / Bázis Devizanem / Referencia Devizanem 149 5.3. A Befektetési Jegyek fajtái, tulajdonjoga és átruházása 150 5.4. A Befektetési Jegyek megvásárlására és tulajdonjogára vonatkozó korlátozások 150 6) A BEFEKTETÉSI JEGYEK KIBOCSÁTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA 150 6.1. A Befektetési Jegyek kibocsátása 151 6.2. A Befektetési Jegyek visszaváltása 153 7) ÁTVÁLTÁS 155 8) AZ ALAPOK DÍJAZÁSA 156 9) PÉNZÜGYI ÉV, KÖNYVVIZSGÁLAT 158 10) BEFEKTETÉSI JEGY TULAJDONOSOKNAK SZÓLÓ INFORMÁCIÓK 158 11) LETÉTKEZELİ 159

3

12) ADMINISZTRATÍV ÜGYNÖK 160 13) NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ 160 14) FORGALMAZÓ/HELYI ÜGYNÖK 160 15) BEFEKTETÉSI IGAZGATÓ(K)/ BEFEKTETÉSI Al-IGAZGATÓ/(K) 161 16) BEFEKTETÉSI KORLÁTOZÁSOK, TECHNIKÁK ÉS ESZKÖZÖK 162 16.1. Befektetési korlátozások 162 16.2. Speciális befektetések, kockázat fedezeti (hedge) technikák és eszközök 170 17) AZ EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA 176 17.1. A Nettó Eszközérték kiszámításának gyakorisága 176 17.2. A Nettó Eszközérték kiszámítása 176 17.3. A Nettó Eszközérték kiszámításának felfüggesztése 176 17.4. Az eszközök értékelése 177 18) HOZAMFELOSZTÁSRA VONATKOZÓ RENDELKEZÉSEK 181 19) A KEZELÉSI SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSA 182 20) AZ ALAPOK, BÁRMELY RÉSZALAP VAGY BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLY FUTAMIDEJE ÉS FELSZÁMOLÁSA 182 21) A BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLYOK ÖSSZEOLVADÁSA VAGY MÁS KOLLEKTÍV BEFEKTETÉSI VÁLLALKOZÁSBA TÖRTÉNİ BEOLVADÁS 183 22) IRÁNYADÓ JOG; JOGVITÁK RENDEZÉSE; NYELV 184

FOGALOM-MEGHATÁROZÁSOK “Feltörekvı Piacok"

országok, melyeket általában azon országok sorába tartozónak tekintenek amiket a Világ Bank vagy társszervezetei feltörekvı vagy fejlıdı gazdaságként határozott meg, vagy azok az országok melyek szerepelnek az „MSCI Emerging Markets Index”-ben vagy más összehasonlítható indexben..

"EU"

Európai Unió.

"Vállalatcsoport"

azon, egy csoporthoz tartozó vállalkozások, amelyeknek a Tanács 1983. június 13-án kiadott, a konszolidált beszámolókról szóló 83/349/EGK Irányelv alapján és a nemzetközi számviteli standardok szerint konszolidált beszámolót kell készíteniük.

"Eszközök"

azon, jelentéssel bírnak amit a pénzügyi eszközök piacaira vonatkozó 2004/39/EC irányelv C részének I. mellékletében a pénzügyi eszközök fogalmának tulajdonít. A részvényekhez kapcsolódó eszközök és a adósság típusú eszközök magában foglalhatnak opciókat, biztosítékokat, jövıbeni határidıs ügyleteket, swapügyleteket, forward-ügyleteket, bármely más derivatív ügyletet és struktúrált pénzügyi termékeket és „contract for difference” ügyleteket. Az áru alapú termékek körébe tartoznak az áruindexre épülı származtatott pénzügyi eszközökön keresztül forgalmazott certifikátok, kötvények, befektetések, valamint a befektetési alapok jegyei az alapkezelési szabályzat 16. pontjában megállapított határokon belül. A Részalapok befektetési politikája vonatkozásában a „részvényekhez kapcsolódó eszközök” és hacsak a Részalap befektetési politikája másként nem rendelkezik, az „adósság típusú befektetési eszközök” fogalma nem foglalja magában az átváltoztatható kötvényeket, garantált kötvényeket. Azokban az esetekben, ahol az adott Részalap befektetési politikája befektetési limiteket állapít meg (pl. kétharmados limit) a közvetlen és közvetett befektetések részalap kitettsége az alapul fekvı eszközökkel szemben meg kell felelnie a részalap befektetési céljai közt szereplı minimum eszköz szintnek.

„2002. december 20-i luxemburgi Törvény”

a kollektív befektetési vállalkozásokról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény

"Tagállam"

az EU valamely tagállama. 5

"Pénzpiaci Eszközök"

olyan Eszközök, amelyekkel általában a pénzpiacon kereskednek, amelyek likvidek és amelyeknek az értéke pontosan meghatározható bármely idıpontban.

"Egyéb Elismert Piac"

olyan rendszeresen mőködı, szabályozott, elismert és nyilvános piac amely (i) teljesíti a következı együttes kritériumokat: likvid; a különbözı, az ajánlatok összekapcsolása megoldott (a vételi és eladási ajánlatok párokba rendezését követıen történik az árfolyam megállapítása); átlátható; (valamennyi információ áramoltatása megoldott annak érdekében, hogy az ügyfelek nyomon kövessék az ügyleteket, és ezáltal lehetıségük legyen az aktuális körülmények mellett történı üzletkötésre); (ii) amelyen az értékpapírokkal meghatározott gyakorisággal kereskednek, (iii) a kereskedés az adott állam, annak hatósága vagy ezen állam vagy hatóság által elismert szakmai szervezet által elismert szabályok szerint folyik és (iv) amelyen az értékpapírok forgalmazása nyilvános.

"Harmadik Állam"

bármely európai ország, amely nem Tagállam és bármely amerikai, afrikai, ázsiai, ausztrál vagy óceániai ország.

”Elismert Piac”

a 2002. december 20-i luxemburgi Törvény (amely utal a 93/22/EEC számú Irányelvre, melyet a 2004. április 21-i, a Parlament és Tanács 2004/38/EC számú, a pénzügyi piacokról szóló módosított Irányelve („2004/38/EC Irányelv”) 1. §-ának 14. pontjára való utalásként kell érteni) 1. §-ának 19. pontjában által ilyenként elismert piac, pontosabban egy piacszervez által mőködtetett és/vagy irányított multilaterális rendszer, amely megkülönböztetésmentesen, szabályaival összhangban összehozza, vagy elısegíti több harmadik fél pénzügyi eszközökben lévı vételi és eladási szándékának összekötését oly módon, hogy az szerzıdést eredményez a szabályok alapján kereskedésre bevezetett pénzügyi eszközök tekintetében, továbbá engedéllyel rendelkezik és rendszeres jelleggel mőködik a 2004/39/EC Irányelv III. Címének rendelkezéseivel összhangban. Az elismert piacok idırıl idıre aktualizált listája az alábbi web oldalon érhetı el: http://eurlex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=OJ:C:200 8:057:0021:0027:EN:PDF a KBF-ek felügyeletét a Luxemburgi Nagyhercegségben ellátó luxemburgi hatóság (CSSF) vagy annak jogutódja.

"Felügyeleti Hatóság"

"Átruházható Értékpapírok" - részvények és egyéb, a részvényekkel egy tekintet alá esı értékpapírok;

- kötvények és egyéb hitelviszonyt megtestesítı eszközök; - bármely más olyan forgalomképes értékpapír, amelyhez átruházható értékpapírok jegyzés vagy csere (kivéve az egyéb technikákat és Eszközöket) útján történı megszerzésére való jogosultság főzıdik. „KBF”

kollektív befektetési forma

„ÁÉKBV”

A UCITS irányelv által szabályozott, átruházható értékpapírokba kollektív alapon befektetı vállalkozás.

"UCITS Irányelv"

A Tanács többször módosított EEC/85/611 számú Irányelve.

„USA, US vagy Egyesült Államok”

Az Amerikai Egyesült Államok

7

TÁJÉKOZTATÓ - FONTOS INFORMÁCIÓK

A jelen tájékoztató (a továbbiakban „Tájékoztató”) olyan fontos információkat tartalmaz a Pioneer Alapokról (az „Alapok”), amelyeket egy potenciális befektetınek meg kell ismernie az Alapokba történı befektetés elıtt, és amelyeket a jövıben is szem elıtt kell tartania. A jelen Tájékoztató érvényességi dátumát követıen sem annak példányai, sem a bennük foglalt információk helytállóságát illetıen nem vállaljuk a felelısséget. A jelen Tájékoztató nem minısül az Alapok befektetési jegyeinek (a „Befektetési Jegyek”) forgalomba hozatalával kapcsolatos ajánlatnak, vagy ajánlattételre történı felhívásnak azon országokban, ahol az ilyen ajánlat, felhívás vagy a Befektetési Jegyek forgalomba hozatala jogszabályba ütközik, illetve olyan személyek irányában, akik vonatkozásában jogszabály alapján ilyen ajánlat nem tehetı. A Befektetési Jegyek kizárólag az Alapok eszközeiben fennálló osztatlan részesedést képviselnek. Nem testesítenek meg tulajdonjogot bármilyen kormányzatban, a Befektetési Igazgatóban, a Letétkezelıben, az Alapkezelıben (amely fogalmak a késıbbiekben kerülnek meghatározásra) vagy bármely más jogi vagy magánszemélyben, illetve nem jelentenek követelést ugyanezen személyekkel szemben, illetve ugyanezek a személyek nem nyújtanak garanciát a Befektetési Jegy tulajdonosok követeléseire vonatkozólag.

AZ ALAPOKBA TÖRTÉNİ BEFEKTETÉS KOCKÁZATOKKAL JÁR, BELEÉRTVE AKÁR A BEFEKTETETT TİKE ELVESZTÉSÉT IS A forgalmazók, ügynökök, értékesítık és egyéb személyek nem rendelkeznek felhatalmazással arra, hogy a jelen Tájékoztatóban, illetve az abban hivatkozott dokumentumokban nem foglalt vagy azoktól eltérı kijelentéseket tegyenek vagy információkat szolgáltassanak. Az ilyen információk és kijelenetések nem tekintendık jóváhagyottnak. A Tájékoztató befektetık részére történı terjesztését és/vagy a Befektetési Jegyek értékesítését vagy értékesítésre történı felajánlását egyes országokban vagy egyes személyek részére jogszabály megtilthatja, vagy korlátozhatja. Az Alapkezelı saját döntése alapján, illetve a Tájékoztató és kezelési szabályzat (a „Kezelési Szabályzat”) irányadó rendelkezéseivel és a hatályos jogszabályokkal összhangban visszautasíthatja valamely Befektetési Jegy tulajdonos bejegyzését a Befektetési Jegy tulajdonosok nyilvántartásába vagy kötelezı erıvel elrendelheti a Befektetési Jegyek visszaváltását abban az esetben, ha azok megszerzése a jelen Tájékoztató, Kezelési Szabályzat vagy bármilyen jogszabály rendelkezésének megsértésével történt. A potenciális befektetıknek tanácsoljuk, hogy tájékozódjanak az illetıségük szerinti országban vagy a megszerzés helyén érvényes rájuk esetleg vonatkozó, a Befektetési

Jegyek vásárlását, birtoklását vagy értékesítését szabályozó jogi rendelkezésekrıl, adózási következményekrıl és devizajogi korlátozásokról. Az Alapkezelı Igazgatósága minden tıle elvárhatót megtett a jelen Tájékoztatóban foglalt adatok és tények helytállóságának biztosítása érdekében. A jelen Tájékoztató nem tartalmaz olyan félrevezetı adatot, amely alkalmas téves következtetés levonására. Az Alapkezelı Igazgatóságának tagjai mindezekért felelısséget vállalnak. Az Alapok bejegyzésére a 2002. december 20-i luxemburgi Törvény I. Részének alapján került sor. A bejegyzésnek nem feltétele, hogy bármilyen luxemburgi hatóság jóváhagyja a Tájékoztatót vagy vizsgálja tartalmának helytállóságát, Minden ezzel ellentétes kijelentés vagy nyilatkozat nem engedélyezett és jogszabályellenes. Az Alapok a UCITS Irányelv alapján UCITS-nak minısülnek. Az Igazgatóság és az Alapkezelı a UCITS Irányelvvel összhangban tervezi a Befektetési Jegyek forgalmazását az EU Tagállamaiban. Az Alapok nem kezdeményezték regisztrációjukat a befektetési társaságokról szóló 1940. évi többször módosított törvény alapján és a Befektetési Jegyek sem kerültek bejegyzésre az 1933. évi többször módosított értékpapírtörvény alapján az amerikai Tıkepiaci Felügyeletnél (Securities and Exchange Commission, a továbbiakban „S.E.C.”), illetve más állami értékpapír felügyelet által. Emiatt a Befektetési Jegyek nyilvános forgalomba hozatala az Amerikai Egyesült Államokban, annak területein, illetve a hozzá tartozó régiókban valamint „amerikai illetıségő befektetıknek” minısülı személyek részére nem engedélyezett. Az Alapok az Egyesült Királyság pénzügyi szolgáltatásokról és piacokról szóló 2000. évi törvénye („FSMA”) alapján kollektív befektetési formának minısülnek. Az Alapokat az Egyesült Királyság Pénzügyi Felügyelete („FSA”) nem engedélyezte, nem hagyta jóvá, illetve nem ismerte el. Ennek megfelelıen a Befektetési Jegyek az Egyesült Királyságban nem forgalmazhatók nyilvánosan. Jelen Tájékoztató kiadása vagy terjesztése az Egyesült Királyság területén akkor engedélyezett, (a) ha azt az FSMA értelmében nem feljogosított személy végzi, kizárólag olyan személy részére, aki (i) pénzügyi befektetések terén szakmai jártassággal rendelkezik; vagy (ii) az FSMA pénzügyi reklámokról szóló rendelete 48., 49. és 50. szakaszainak hatálya alá tartozó igazoltan magas vagyonnal rendelkezı magánszemély, vagy társaság (vagy bizonyos egyéb jogi személy), vagy igazoltan tapasztalt befektetı, akik megfelelnek a hivatkozott rendelkezésekben foglalt követelményeknek (e személyek a továbbiakban együttesen „FPO Személyek”); vagy (b) ha azt az FSMA értelmében feljogosított személy végzi, kizárólag olyan személy részére, aki (i) kellı jártassággal rendelkezik az FSA által jóvá nem hagyott, nem engedélyezett, vagy el nem ismert kollektív befektetési formákba történı befektetések terén; vagy (ii) az FSMA 2000 Kollektív Befektetési Formák Reklámozásáról szóló rendeletének 21., 22. és 23. szakaszainak hatálya alá tartozó igazoltan magas vagyonnal rendelkezı magánszemély, vagy társaság (vagy bizonyos egyéb jogi személy), vagy igazoltan tapasztalt befektetı, akik megfelelnek a hivatkozott rendelkezésekben foglalt követelményeknek, vagy (iii) olyan személy, akinek az FSA üzletviteli etikai szabályzatának 3.11 bekezdése értelmében törvényesen lehet terjeszteni a Tájékoztatót (mindezen személyek a továbbiakban együttesen „PCIS

9

Személyek”, az FPO Személyekkel együttesen a továbbiakban pedig „Releváns Személyek”). Releváns Személyeknek nem minısülı befektetık eljárásukban nem hivatkozhatnak a jelen Tájékoztatóra. Bármilyen, a jelen Tájékoztatóhoz kapcsolódó befektetés vagy befektetési tevékenység, beleértve a Befektetési Jegyeket is, csak Releváns Személyek számára áll nyitva, és csak Releváns Személyek bevonásával történhet. Az egyesült királyságbeli lehetséges befektetık vegyék figyelembe, hogy az Egyesült Királyságban érvényben lévı szabályozás nyújtotta garanciák, illetve ezek nagy része nem vonatkozik az Alapokba történı befektetésekre, és ezáltal az Egyesült Királyság Befektetıvédelmi Alapja kártérítést nem fizet. A pénzmosással kapcsolatos luxemburgi jogszabályok, különösen az IML/CSSF Kiadványok kötelezettségeket rónak a pénzügyi szektor szereplıire annak érdekében, hogy megakadályozzák a UCITS-ok pénzmosásra történı felhasználását. Ennek érdekében a Befektetési Jegyek tulajdonosainak azonosítására szolgáló eljárások kerültek bevezetésre. A Befektetési Jegyek vásárlása esetén a jelentkezési laphoz mellékelni kell magánszemélyek esetén az útlevél vagy személyi igazolvány másolatát, jogi személyek esetében pedig a társasági szerzıdés és a cégkivonat másolatát (valamennyi említett másolatot hitelesíttetni kell az alábbi hatóságok egyikével: nagykövetség, konzulátus, közjegyzı, rendırség vagy az Alapkezelı által esetrıl esetre meghatározott más hatóság). Az azonosítási eljárástól az Alapkezelı eltekinthet az alábbi esetekben: a) a Befektetési Jegyek olyan országban illetıséggel bíró pénzügyi intézményén keresztül történı vásárlása esetében, amely a luxemburgi pénzmosás elleni jogszabályokkal egyenértékő azonosítási kötelezettséget ír elı; b) a Befektetési Jegyek olyan pénzügyi intézményen keresztül történı vásárlása esetében, amelynek anyavállalatát a luxemburgi pénzmosás elleni jogszabályokban elıírtakkal egyenértékő azonosítási kötelezettség terheli és az anyavállalatot törvény vagy kötelezı erejő szakmai szabályok kötelezik arra, hogy ugyanezen elıírásokat kötelezıvé tegyék a leányvállalataik és fióktelepeik számára. Általánosan elfogadott, hogy egy olyan országban illetıséggel bíró pénzügyi intézményt, amely ország ratifikálta a pénzmosás elleni akciócsoport (FATF) rendelkezéseit, úgy kell tekinteni, mint amely megfelel a luxemburgi törvények alapján elıírt azonosítási követelményeknek. Az Alapkezelı és megbízottai jogosultak a telefon útján adott tranzakciókat, megrendeléseket és utasításokat rögzíteni. Telefonon történı megrendelés vagy utasítás adás esetén úgy kell tekinteni, hogy a befektetı hozzájárult ahhoz, hogy a közte és az Alapkezelı vagy megbízottai által folytatott beszélgetéseket magnószalagon rögzítsék, és azokat az Alapkezelı vagy megbízottai a különbözı jogi eljárások során vagy egyébként saját döntésüktıl függıen felhasználják.

SPECIÁLIS KOCKÁZATOKKAL KAPCSOLATOS RENDELKEZÉSEK

Bizonyos Részalapokba fektetı befektetıknek speciális kockázatokkal kell számolniuk. Bizonyos értékpapírokba történı befektetés nagyobb kockázatot rejt magában, mint amilyen a nagyobb értékpapírpiacokon általános. A Részalapok valamelyikébe való befektetést megelızıen a potenciális befektetıknek javasoljuk az alábbi kockázatok megfontolását. 1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok Bizonyos országokban lehetıség van bizonyos eszközök állami kisajátítására, elkobzással azonos hatású adóztatására, továbbá fennáll a veszélye annak, hogy olyan politikai, társadalmi instabilitás vagy diplomáciai fejlemények alakulnak ki, amelyek érinthetik az adott országbeli befektetéseket. Elıfordulhat, hogy kevesebb információ érhetı el a pénzügyi Eszközökrıl, mint amennyi egyes befektetık szerint általában szokásos. Bizonyos országokban a gazdasági társaságok számára nincs annyi könyvelési, számviteli elıírás vagy pénzügyi jelentési kötelezettség, mint amennyi bizonyos befektetık számára természetesnek tőnhet. Egyes pénzpiacok növekedési ütemük ellenére kicsiny volumennel rendelkeznek a fejlett piacokhoz képest és sok kibocsátó részvénye kevésbé likvid, valamint áruk jelentısebb mértékben változik, mint ahogy az a nagy részvénypiacokon szokásos. A kormányzati ellenırzés, valamint a devizajogi, a pénzügyi intézményekre és kibocsátókra vonatkozó szabályozás színvonala országról országra változhat. Ezen túlmenıen a Részalapok befektetési tevékenységét befolyásolhatja az is, hogy a külföldi befektetık az adott országban az értékpapírokba milyen módon fektethetnek be, valamint az ilyen jellegő befektetésekre vonatkozó korlátozások. Egy feltörekvı ország adóssága jelentıs kockázatúnak minısülhet, amelynek nem feltétlenül kell megfelelnie bármiféle minimális hitelkockázati besorolásnak valamilyen nemzetközileg elismert hitelminısítı szervezettıl, illetve nem kell ilyen besorolással rendelkeznie. A kibocsátó vagy az adott ország adósság visszafizetéséért felelıs kormányzati szerve nem biztos, hogy vissza tudja vagy akarja fizetni az adósságot vagy annak kamatát lejáratkor, a kikötött feltételeknek megfelelıen. A fentiek miatt a kormányzati szerv mint adós nem biztos, hogy teljesíteni tudja pénzügyi kötelezettségeit. Amennyiben ez megtörténik, az Alapoknak esetleg csak korlátozott lehetıségük lesz a kibocsátóval vagy a garanciavállalóval szembeni jogérvényesítésre. Jogorvoslat bizonyos esetekben kizárólag az adott adós ország bíróságán kezdeményezhetı és külföldi kormányzati szerv által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok tulajdonosainak igényérvényesítı képessége az adott ország politikai helyzetétıl függhet. Ráadásul, nem biztos, hogy a kereskedelmi követelések jogosultjai a kereskedelmi hitelmegállapodások nem teljesítése esetén nem támadják meg a kötvénytulajdonosoknak szánt kifizetéseket. A Feltörekvı Piacok elszámoló rendszereinek szervezettsége elmaradhat a fejlett országokban tapasztaltaktól. Emiatt elıfordulhat, hogy a tranzakciók tényleges teljesítése késhet vagy a Részalapok tulajdonában álló értékpapírok vagy készpénz veszélybe kerül a rendszer hibái vagy hiányosságai miatt. A piaci gyakorlat megkívánhatja, hogy fizetést az értékpapír átadása elıtt kell teljesíteni, vagy hogy az

11

értékpapír átadása az ellenérték megfizetése elıtt történjen. Ezekben az esetekben, ha a bank vagy brókercég, akin keresztül az ügylet zajlik (a „Közremőködı”) nem tudja kötelezettségeit teljesíteni, a Feltörekvı Piacokon befektetı Részalapok veszteségeket szenvedhetnek el. Az Alapok lehetıség szerint olyan Közremőködıket választanak, amelyek pénzügyi helyzete ezen kockázatot mérsékelheti. Mindazonáltal, nincs biztosíték arra vonatkozóan, hogy ez a kockázat sikeresen csökkenthetı, mivel a feltörekvı piacokon mőködı Közremőködık gyakran nem rendelkeznek a fejlett országokban megszokott stabilitással és pénzügyi forrásokkal. Fennáll továbbá annak a veszélye, hogy az egyes piacokon mőködı elszámolási rendszerek mőködési bizonytalanságai miatt a Részalapok tulajdonában álló, vagy a részükre átadandó értékpapírokkal kapcsolatban valaki igényeket támaszt. Elıfordulhat, hogy befektetıvédelmi alapok nem léteznek vagy pénzügyi lehetıségeik korlátozottak vagy nem tudják kielégíteni a Részalapok igényeit a fenti esetekben. Egyes kelet-európai országokban a különbözı Eszközök tulajdonjoga tisztázatlan lehet. Emiatt az olyan társaságok Átruházható Értékpapírjaiba történı befektetés, amelyek Kelet-Európában rendelkeznek befektetésekkel, megnövelt kockázatot hordozhat magában. Az oroszországi befektetések kockázatát tovább növeli az értékpapírok tulajdonjogával és letétkezelésével kapcsolatos bizonytalanság. Oroszországban az értékpapírok tulajdonjogát a társaság vagy a nyilvántartója (amely nem ügynök és nem felel a Letétkezelı felé sem) könyveiben tett bejegyzés igazolja. Sem a Letétkezelı, sem annak helyi képviselıje, illetve bármilyen elszámolóház nem rendelkezik orosz társaságok részvényeinek tulajdonjogát igazoló letéti igazolásokkal. Ennek a rendszernek az eredményeképpen, valamint a hatékony állami reguláció és végrehajtás hiányában az Alapok csalás, hanyagság vagy tévedés miatt elveszíthetik az oroszországi értékpapírok tulajdonjogát és az azt igazoló bejegyzéseket. Az oroszországi értékpapírok letétkezelésével kapcsolatos komoly kockázat abból áll, hogy a helyi piaci gyakorlatnak megfelelıen azokat orosz letétkezelık ırzik, akik nem feltétlenül rendelkeznek megfelelı biztosítással lopás, megsemmisülés vagy szerzıdésszegés esetére. Az Alapok néhány Részalapja eszközeinek jelentıs részét fektetheti be Oroszországban székhellyel rendelkezı, ott alapított vagy Oroszországban mőködı társaságok részvényeibe, kötvényeibe vagy az orosz kormányzati szervek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba az adott részalapra vontakozó befektetési alapelveknek megfelelıen. Ezen Részalapok eszközeik több mint 10%-át nem fektethetik be olyan Átruházható Értékpapírokba vagy Pénzpiaci Eszközökbe, amelyeket nem jegyeznek tızsdén vagy amelyekkel nem a 2002. december 20-i törvény szerinti Elismert Piacon vagy egy EU tagállambeli vagy Harmadik Állambeli Egyéb Elismert Piacon kereskednek. Ebbe a csoportba tartoznak az oroszországi Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök is. Az orosz tıkepiac jobban ki van téve a likviditási kockázatoknak és az eszközök értékesítése néha nehéznek vagy hosszadalmasnak bizonyulhat. Ugyanakkor az Orosz Kereskedelmi Rendszer értéktızsdén és a Moszkvai Bankközi Devizatızsdén jegyzett vagy forgatott Átruházható Értékpapírokba és Pénzpiaci Eszközökbe történı befektetések az érintett

Részalap eszközeinek 10%-át meghaladhatják, mivel ezek piacok Elismert Piacnak tekintendık. Végezetül, bizonyos Részalapok befektethetnek az olyan országok által kibocsátott kötvényekbe, amelyek jelenleg tárgyalnak vagy a jövıben tárgyalhatnak az EU-hoz való csatlakozásukról és amelyek hitelképessége általában rosszabb mint az EU jelenlegi tagországai által kibocsátott hasonló államkötvényeké, és amelyek után általában magasabb kamatot fizetnek.

2. Magas hozamot ígérı értékpapírokkal kapcsolatos kockázatok Bizonyos Részalapok magas hozamot ígérı értékpapírokba is fektethetnek. A magas hozamot ígérı értékpapírokba történı befektetés spekulatív jellegő, mivel az ilyen befektetés együtt jár egy magasabb hitelezési és piaci kockázattal. Fennáll a veszélye annak, hogy a kibocsátó nem tudja visszafizetni a tıkét vagy annak kamatait (hitelkockázat), vagy ezen értékpapírok piaci ára ingadozik az alábbi tényezık függvényében: a kamatlábak érzékenysége, a kibocsátó hitelképességére vonatkozó piaci várakozások vagy az általános piaci likviditás. 3. Devizakockázatok Annak ellenére, hogy az adott Részalapok különbözı osztályba tartozó Befektetési Jegyei egy adott devizában („Kibocsátási Devizanem”, amelynek meghatározása a Kezelési Szabályzatban található) kerülnek kibocsátásra, az adott Részalapok adott Befektetési Jegy osztályához tartozó Eszközök más devizanemben kibocsátott értékpapírok is lehetnek. A Részalap Bázis Devizanemében (amelynek meghatározása az alábbiakban megtalálható) meghatározott Nettó Eszközértéke (amelynek meghatározása az alábbiakban megtalálható) annak megfelelıen változik, ahogyan a Részalap Bázis Devizájának és az adott Részalap befektetéseinek referencia devizájának az árfolyama mozog. A Részalap ennek megfelelıen devizakockázatoknak lehet kitéve. Elıfordulhat, hogy a járulékos devizakockázatok fedezése nem lehetséges, vagy nem megvalósítható. Minden Befektetési Igazgató jogosult deviza tranzakciókat (a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltaknak megfelelıen) végezni hatékony portfoliókezelési vagy fedezeti célból. 4. Devizabefektetések Azok a Részalapok, amelyek devizákba fektetnek be elsıdleges befektetési céljuknak megfelelıen (például a Total Return Currencies és a Multi Currency Strategy Részalapok) a különbözı devizanemek fluktuációjából kívánnak profitálni a deviza és kamatláb derivatív ügyletek felhasználásával. Ez azt jelenti, hogy a normálisnál nagyobb devizakockázat léphet fel. Rövid távon ez a Befektetési Jegyek értékének jelentıs és elıre nem látható fluktuációját, hosszabb távon pedig az adott Részalap negatív teljesítményét eredményezheti abban az esetben, ha a Részalap alapkezelıje nem jól értékeli/értelmezi a devizamozgások trendjeit.

13

5. Piaci kockázatok Bizonyos tızsdék, Elismert Piacok vagy Egyéb Elismert Piacok, amelyeken a Részalapok befektetnek, idınként fizetésképtelennek vagy nem kellıen fizetıképesnek vagy gyorsan változónak bizonyulhatnak. Ez befolyásolhatja azt az idıtartamot és árat, amelyen (belül) a Részalap likvidálhatja a pozícióját annak érdekében, hogy eleget tegyen a visszaváltási vagy más pénzügyi kötelezettségeinek. 6. Jelzáloghoz kapcsolódó és Eszközökkel fedezett értékpapírokba történı befektetések Bizonyos Részalapok, különösen a Kötvényy (Bond) Részalapok, és a rövid lejáratú (Short-Term) Részalapok jelzáloghitelekhez kapcsolódó derivatív tranzakciókban vehetnek részt és strukturált kötvényeket vásárolhatnak, ideértve a jelzáloghitel, illetve az eszköz alapú értékpapírokat. A jelzáloghitelek továbbadott visszafizetéséhez kapcsolódó értékpapírok olyan jelzáloghitelekben való részesedéseket testesítenek meg, amelyekben az értékpapírok mögött található, a magánszemély adósok által törlesztett lakás jelzáloghitelek havi kamat- és tıketörlesztı részleteit „továbbadják”. Az elıtörlesztés vagy a késedelmes visszafizetés a jelzáloghitelek továbbadott visszafizetéséhez kapcsolódó értékpapírok esetében csökkenı hozamokat eredményezhetnek, hiszen a Részalap az alapul szolgáló jelzáloghitelek alapján elıtörlesztett vagy késedelmesen visszafizetett összegeket csak alacsonyabb hozammal fektetheti be újra. Továbbá, mint a fix hozamot biztosító és felmondható értékpapírok esetében általában, amennyiben a Részalapok az értékpapírokat felárral vásárolták, a visszafizetés csökkenti az értékpapír piaci értékét a felárral arányosan. Amikor a kamatlábak növekednek vagy csökkennek, akkor a jelzáloghitel alapú értékpapírok értéke általában szintén növekszik vagy csökken, de nem olyan mértékben, mint az egyéb fix hozamot biztosító, meghatározott lejáratú értékpapírok értéke, amelyeknél nincs lehetıség elıtörlesztésre vagy lehívásra. A jelzáloghitelek továbbadott visszafizetéséhez kapcsolódó értékpapírok egyes fajtái után járó tıke- és kamatfizetéseket (de nem magát az értékpapírok piaci értékét) az Egyesült Államok kormánya vagy annak valamely hatósága garantálhatja (amelyet csupán az Egyesült Államok kormányának az a diszkrecionális joga garantál, hogy megvásárolhatja az ügynökség kötelezettségeit). A jelzáloghitelek továbbadott visszafizetéséhez kapcsolódó egyes, nem állami kibocsátók által kibocsátott értékpapírokhoz különbözı biztosítási formák vagy garanciák kapcsolódnak, míg mások biztosítékául csak a jelzáloghitelek biztosítékai szolgálnak. Az erre hivatott részalapok fektethetnek biztosítékkal fedezett jelzálogkötelezettségekbe (ún. CMO-kba) is, amelyek jelzáloghitel-készleten alapuló strukturált termékek. Hasonlóan a kötvényhez, a CMO-k esetében a kamat, illetve a tıke elıtörlesztés többnyire havonta történik. A CMO-k mögött biztosítékként néha lakások, illetve üzleti ingatlanok finanszírozására szolgáló jelzálogkölcsönök állnak, de tipikusabb, hogy az Egyesült Államok kormánya vagy annak hatóságai által garantált jelzáloghitelek továbbadott visszafizetéséhez kapcsolódó értékpapírok biztosítják. A CMO-knak több osztályuk létezik, lejárat és/vagy a várt futamidı szerint különböznek. A különbözı értékpapírosztályokhoz különbözı összegő, havi tıketörlesztı részletek (ideértve az elıtörlesztést is) kerülnek allokációra a szerzıdéses

feltételek szerint. Az elıtörlesztésekben történt változás és a várakozások jelentısen befolyásolják az adott értékpapírosztály átlagos futamidejét és piaci értékét. Az adott Részalapok „csak tıke” vagy „csak kamat” típusú jelzáloggal biztosított értékpapírokba is fektethetnek. Az ilyen értékpapírok ármozgása jelentısebb, mint az egyéb jelzáloghoz kapcsolódó értékpapíroké. Az ilyen értékpapírok, amelyeket általában jelentıs felárral vagy a normálisnál lényegesen olcsóbban vásárolják meg, rendkívül érzékenyek nem csak a kamatlábak változására, hanem a tıke visszafizetések (ideértve az elıtörlesztéseket is) összegének módosulására is. A tıketörlesztéseknek a várttól tartósan eltérı mértéke hátrányos hatást gyakorolhat ezen értékpapírok hozamára. Továbbá, ezek az értékpapírok esetleg kevésbé likvidek, mint mások, amelyek nem ilyen struktúrában épülnek fel és gyorsan mozog az árfolyamuk, amennyiben a kamatlábak kedvezıtlen irányban módosulnak. A Befektetési Igazgató várakozásai szerint a kormányok, a kormányzati szervek vagy gazdasági társaságok egyéb, a jelen fejezetben nem ismertetett jelzáloghoz kapcsolódó értékpapírokat is kibocsáthatnak. Amennyiben új típusú jelzáloghoz kapcsolódó értékpapírok kerülnek a piacra, a Befektetési Igazgató megfontolja az azokba történı befektetést, feltéve, hogy azokkal az elismert tızsdéken kereskednek. Az eszközalapú Átruházható Értékpapírok egy adott eszközcsoport által generált jövedelemfolyamból való részesedést testesítenek meg, vagy egy ilyen jövedelemfolyam szolgál a kifizetések biztosítékául. Az ilyen eszközcsoportok általában egymáshoz hasonló Eszközökbıl, pédául személygépkocsi hitelekbıl, hitelkártya követelésekbıl, lakáskölcsönökbıl vagy bankhitelekbıl állnak. Továbbá, a fent említett Részalapok biztosítékkal fedezett, hitelviszonyhoz kapcsolódó kötelezettségekbe (úgynevezett „CLO”-k) is fektethetnek, amelyek mögöttes portfoliója hitelviszonyokból áll. 7. Strukturált pénzügyi termékek Valamennyi Részalap strukturált termékekbe is fektethet. Ide tartoznak az olyan jogi személyekben történı részesedésszerzések is, amelyeket kizárólag azzal a céllal hoztak létre, hogy azokon keresztül más befektetések befektetési jellemzıit átalakítsák. Ezeket a befektetéseket az említett jogi személyek vásárolják meg, amelyek ezt követıen Átruházható Értékpapírokat bocsátanak ki (a strukturált termékeket), amelyek mögött az adott eszközök állnak biztosítékul, illetve amelyek e mögöttes eszközökben való részesedést testesítenek meg. A mögöttes eszközökbıl származó cash-flow szétosztásra kerülhet az újonnan kibocsátott strukturált termékek között abból a célból, hogy különbözı befektetési jellemzıkkel – például különbözı lejáratok, hozamfizetési elsıbbség, kamatfizetési rendelkezések – rendelkezı Átruházható Értékpapírok kerüljenek létrehozásra. A strukturált termékek után fizetett hozamok a mögöttes eszközökbıl származó cash-flow összegétıl függnek. Egyes Részalapok elsı osztályú pénzintézetek által kibocsátott, speciális hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba („credit linked notes”, a továbbiakban „CLN”) is befektethetnek, amennyiben ez a befektetık érdekeivel összhangban áll.

15

A CLN-ek használatával kiküszöbölhetık bizonyos problémák, illetve mérsékelhetıek bizonyos kockázatok, amelyek az elsıdleges értékpapírokba történı közvetlen befektetéssel járhatnak. Az adott Részalap tulajdonában levı CLN-ek, amelyek elsıdleges értékpapírokra, pénzügyi Eszközökre, kosarakra vagy indexekre vonatkoznak, mind a másik félbıl eredı kockázatnak, mind az alapul szolgáló befektetésbıl származó kockázatnak ki vannak téve. Amennyiben ilyen jellegő CLN-ek Elismert Piacokon kerülnek értékesítésre, a Részalap a Kezelési Szabályzat 16.1.C szakaszában meghatározott befektetési korlátozásoknak megfelelıen fog eljárni. A nem Elismert Piacokon értékesített CLN-ek a Kezelési Szabályzat 16.1.B szakaszában foglaltaknak megfelelıen, az Átruházható Értékpapírokkal azonos módon kezelendık. A befektetési korlátozások egyformán vonatkoznak mind a befektetési Eszköz kibocsátójára, mind az alapul szolgáló eszközre. A Részalapok index alapú értékpapírokba is fektethetnek, amelyek olyan Átruházható Értékpapírok, amelyek ára valamilyen más értékpapírok, indexek, kamatlábak vagy devizaárfolyamok teljesítményéhez kapcsolt. Az ezen értékpapírokhoz kapcsolódó feltételek alapján a befektetett tıke összegét, vagy csak a kuponon szereplı kamatokat lejáratkor vagy az elıre meghatározott hozamfizetési idıpontokban felfelé vagy lefelé módosítják annak érdekében, hogy azok tükrözzék a mögöttes piac vagy értékpapír bizonyos jellemzıinek a változását. A strukturált termékekhez kapcsolódó kockázatok azonosak a mögöttes piac vagy értékpapír kockázatával, és erıteljesebb ármozgásnak vannak kitéve, mint a mögöttes piacon vagy értékpapírokba történı befektetések. A strukturált termékekbe történı befektetések esetén a mögöttes piacon végbemenı változások eredményeképpen a befektetett tıke és/vagy a kamatok elveszhetnek. 8. Lefoglalt értékpapírokba történı befektetések A kötvény Részalapok lefoglalt értékpapírokba is befektethetnek. Ezen értékpapírok csıdeljárás alatt állhatnak vagy egyébként elıfordulhat, hogy a Részalap által történı vásárlás pillanatában késedelemben vannak a befektetett tıkeösszeg és/vagy kamat visszafizetésével vagy rosszabb hitelkockázati (a Moody's rendszerében Ca vagy annál alacsonyabb vagy a Standard & Poor's rendszerében CC vagy annál alacsonyabb) besorolással rendelkeznek vagy nem is rendelkeznek egyáltalán az adott Részalap Befektetési Igazgatója által elfogadott hitelkockázati besorolással. A lefoglalt értékpapírokba történı befektetés spekulatív jellegő és jelentıs kockázattal jár. A lefoglalt értékpapírok gyakran nem hoznak bevételt mindaddig, amíg az említett fizetési késedelem fennáll és a Részalapoknak extra költségeket okozhatnak azzal, hogy a Részalapoknak meg kell védeniük, illetve vissza kell szerezniük a befektetésüket. Emiatt olyan mértékben, amilyenben a Részalap lefoglalt értékpapírokba fektet, átmenetileg elveszítheti jövedelem generáló képességét.

Bizonytalan lehet, hogy a lefoglalt értékpapírok által megtestesített követeléseket mikor, hogyan és milyen mértékben elégítik majd ki (pl. a kötelezett eszközeinek végrehajtása, a lefoglalt értékpapírokat is érintı értékpapírcsere vagy reorganizáció vagy a kötelezettség egy részének kifizetése útján). Továbbá, még abban az esetben is, ha a Részalap tulajdonában álló lefoglalt értékpapírok vonatkozásában értékpapírcserére vagy reorganizációra kerül sor, nem biztos, hogy azok az értékpapírok vagy eszközök, amelyek a Részalap az ilyen értékpapírcsere vagy reorganizáció keretében megszerez, nem rendelkeznek kisebb piaci értékkel vagy jövedelem-termelı potenciállal, mint amelyre a lefoglalt értékpapírok megvásárlásakor számítottak. Továbbá, az értékpapírcsere vagy reorganizáció keretében megszerzett értékpapírokra vonatkozóan értékesítési tilalom is fennállhat. Annak eredményeképpen, hogy a Részalap a lefoglalt értékpapírokra vonatkozó értékpapírcserérıl vagy reorganizációról tárgyalásokat folytat a kibocsátóval, a Részalap olyan helyzetbe kerülhet, hogy nem adhatja el gyorsan a megszerzett értékpapírokat. 9. A fedezeti (hedge) ügyletek speciális kockázatai és jövedelemnövelési stratégiák Mindegyik Részalap különbözı portfolió stratégiákat alkalmazhat annak érdekében, hogy bizonyos befektetéseinek kockázatát csökkentse, és hozamát megkísérelje növelni. Ezen stratégiák közé tartozik a Kezelési Szabályzatban meghatározott opciók használata, forward és deviza váltási ügyletek megkötése, swap ügyletek (a Kezelési Szabályzat 16.2 pontjában meghatározott rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó, kamatokra és részvényekre vonatkozó swap ügyletek, swap ügyletekre vonatkozó opciók, total return swapok, devizákhoz és inflációhoz kötött swap ügyletek), továbbá futures ügyletek, és azokra vonatkozó opciók, ideértve a nemzetközi részvény és kötvény indexeket is a Kezelési Szabályzatban leírtak szerint, valamint swap ügyletre vonatkozó opciós ügyletek) valamint az azokra vonatkozó opciók használata. A derivatív ügyletek, technikák és Eszközök használata sokkal nagyobb kockázatot hordoz magában mint a normál befektetési Eszközöké. Emiatt nincs garancia arra, hogy az adott Részalap megvalósítja a befektetési céljait. Ráadásul, ezen technikák és Eszközök használata speciális kockázati elemeket is magában hordoz, mint például a tıkeáttétellel kapcsolatos rizikó, hiszen viszonylag kicsiny pénzeszközökkel óriási kötelezettségek keletkezhetnek. Ez a kockázat azáltal keletkezik, hogy viszonylag kicsiny pénzügyi források segítségével nagyszámú ügyletet kötnek.

10. Az Equity típusú Részalapokba fektetı befektetık speciális, részvényekkel és részvényhez kapcsolt értékpapírokkal kapcsolatos kockázatai A részvények adásvétele egy sor kockázatot rejt magában, amelyek közül a legfontosabbak a következık: azon tıkepiacok volatilitása, amelyeken az adott értékpapírokkal kereskednek, a részvényeket, az indexekre és értékpapír kosárra vonatkozó értékpapírokat kiállító kibocsátók általános hitelképességével kapcsolatos kockázat. Az indexekre és értékpapír kosárra kibocsátott értékpapírok ritkán biztosítanak jogot a befektetett tıke visszafizetésére, illetve kamat vagy osztalék

17

fizetésre; továbbá, a referencia index vagy kosár kiszámítása során figyelembe veszik a költségeket és/vagy díjakat, és a befektetett tıke visszafizetése általában teljesen független a referencia index vagy értékpapírkosár teljesítményétıl. Noha az indexekre és értékpapír kosárra kibocsátott bizonylatok hitelviszonyt megtestesítı értékpapíroknak minısülnek, a hozzájuk kapcsolódó kockázat többek között tulajdonosi kockázat, hiszen ezen bizonylatok teljesítménye az index vagy a kosár és végsı soron ezek összetevıinek (pl. értékpapírok) a teljesítményétıl függ. A bizonylatok értéke, amely fordított arányban mutatja az összetevıinek a teljesítményét, csökkenhet, amikor a piacok teljesítménye javul. Nem lehet kizárni azt a kockázatot, hogy az adott Részalap elveszíti ezen bizonylatok értékének egy részét vagy egészét. A potenciális befektetıknek a részvények megvásárlásakor tisztában kell lenniük az egyéb kockázatokkal és az általános ár kockázatokkal is. Amennyiben a részvények kiválasztására a hozampotenciál, és nem a kibocsátási hely, eredet vagy iparág alapján kerül sor, a jövıbeni teljesítmény nem az általános trendektıl függ, hiszen ezek szerepelnek a nagy piaci indexekben például. A részvényhez kapcsolódó értékpapírok körébe tartoznak például a részvény warrantok, amelyek jogot biztosítanak a befektetık részére, hogy azok a társaságban bizonyos idıtartamon belül meghatározott számú törzsrészvényt meghatározott áron jegyezhessenek. Ezen jog költsége lényegesen kisebb, mint magának a részvénynek az ára. Ennél fogva a részvény árában bekövetkezı mozgások multiplikálódnak a warrant ármozgásai során. Ez a multiplikátor a tıkeáttételi faktor. Minél nagyobb a tıkeáttétel, annál vonzóbb befektetésnek ígérkezik a warrant. A warrantok értékelésénél az ezen jogért fizetett felár és a tıkeáttétel összehasonlításával megállapítható a relatív értékük. A felár és a tıkeáttétel szintje növekedhet, illetve csökkenhet a befektetık érzékenységétıl függıen. A warrantok ármozgása emiatt jelentısebb, és így a hozzájuk kapcsolódó befektetés spekulatívabb, mint a törzsrészvényekbe történı befektetés. Figyelmeztetjük a befektetıket, hogy a warrantok ármozgása rendkívül erıs lehet és értékesítésük nem mindig lehetséges. A warrantokhoz kapcsolódó tıkeáttétel az adott warrant teljes értékének vagy hozamának az elvesztéséhez vezethet. 11. Letéti igazolások Egy adott országban a befektetések közvetlenül is eszközölhetık, vagy megvalósulhatnak olyan letéti igazolások megvásárlása útján is, amelyekkel más nemzetközi tızsdéken kereskednek annak érdekében, hogy a nagyobb likviditásból származó elınyöket kihasználják. A hitelképes piacon forgalmazott letéti igazolások hitelképes átruházható értékpapíroknak minısülnek, tekintet nélkül annak a piacnak a hitelképességére, amelyen a mögöttes értékpapírokkal kereskednek. 12. A European Small Companies, a U.S. Mid Cap Value, a European Mid Cap és a European Potential Részalapokba fektetı befektetık speciális kockázataival kapcsolatos rendelkezések Általánosságban a kis-, illetve a közepes tıkésítettségő vállalatok részvényei vagy részvényhez kapcsolt értékpapírjai kevésbé likvidek, mint a nagyobb vállalkozások

ugyanilyen típusú értékpapírjai, mivel a részvényeik napi kereskedésének alacsony volumene miatt kevésbé minısülnek likvidnek. Ráadásul, azon piacoknak a volatilitása, ahol ilyen értékpapírokkal kereskednek, általában nagyobb. 13. Speciális országokban, régiókban vagy piacokon eszközölt befektetések A speciális, például a telekommunikációs, technológiai vagy média szektorokba történı befektetések hátrányos következményekkel járhatnak abban a helyzetben, amikor ezen szektorok jövedelemtermelı képessége csökken. Bizonyos országokba, például Olaszországba történı befektetések esetén (mint például az Italian Equity Részalap), az országok és gazdasági térségek szerinti diverzifikáció kicsiny lehet. A teljesítmény jelentısen különbözhet a globális részvénypiacokon tapasztalható trendektıl. Továbbá, a környezetbarát technológiákat és termékeket elıállító, illetve a tisztább és egészségesebb környezet kialakításával foglalkozó társaságokba történı befektetések hozama nem feltétlenül függ az általános piaci trendektıl. 14. Ingatlanokba történı befektetések Az olyan társaságok értékpapírjaiba történı befektetések, amelyek többnyire az ingatlanpiacon érdekeltek, különleges kockázatoknak vannak kitéve, ideértve az ingatlanokhoz kapcsolódó értékpapírok értékének ciklikus mozgását, az általános és a helyi üzleti körülményeket, a túlzott építkezési kedvet és növekvı versenyt, a növekvı ingatlanadókat és menedzsment költségeket, populációs változásokat és azok hatását a befektetések jövedelmére, az építési szabályok változását, a károkozásból és bírói ítéletekbıl származó veszteségeket, a környezetvédelmi kockázatokat, a bérbeadásra vonatkozó közjogi korlátozásokat, a szomszédos területek hatását az ingatlanok értékére, az adott terület vonzerejét a bérlık számára, a használat növekedését, továbbá az egyéb ingatlan piaci befolyásoló tényezıket. 15. UCI és UCITS alapokba történı befektetések Néhány Részalap olyan befektetési jegyébe történı befektetés esetén, amelyek UCI-ba és UCITS-ba fektethetnek, a befektetık lehet, hogy ki a díjak és a jutatalékok duplikációjának vannak kitéve, kivéve akkor, ha az Alapkezelı által kezelt vagy az Alap UCI és UCITS-ba fektet, a Részalapot nem fogják jegyzési és visszaváltási díjjal terhelni ilyen befektetések esetén. 16. Értékpapírkölcsönzésbıl és visszavásárlási tranzakciók esetén kapott fedezet újrabefektetése Az Alap újrabefektetheti az értékpapírkölcsönzésbıl és visszavásárlási tranzakciók esetén kapott fedezetet. A fedezet újrabefektetése típustól függıen kockázatokat rejthet magában. Bár az Alapnak el kell kerülnie a befektetések túl magas koncentrációját kibocsátói és instrumentumok szintjén, a fedezetként kapott készpénz újrabefektetésére nem vonatkoznak az Alapra vonatkozó általános diverzifikációs szabályok.

19

Az ilyen fedezetek újrabefektetése tıkeáttételt képezhet, amelyet számításba vesznek az Alap teljes kitettségének számolása közben.

17. Globális Kockázatok Az Alapok kockázatkezelési eljárást alkalmaznak annak érdekében, hogy figyelemmel kísérjék, valamint megállapítsák portfoliójuk pillanatnyi kockázati helyzetét és az egyes befektetéseknek a portfolió teljes kockázatában való szerepét. A derivatív pénzügyi eszközök körében az Alapok olyan eljárást kell, hogy bevezessenek, amely alkalmas az OTC derivatívák pontos és független értékelésére a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltakkal összhangban. Az Alapok biztosítják azt, hogy a derivatív pénzügyi eszközök globális kockázata egyik Részalap vonatkozásában se haladja meg a portfolió teljes nettó értékét. A globális kockázat kiszámítására az alábbiak figyelembe vételével kerül sor: a mögöttes eszközök piaci értéke, a másik pozíció kockázata, jövıbeni piaci mozgások és a pozíciók lezárásához szükséges idıtartam. Bármely Részalap a befektetési politikájával összhangban és a Kezelési Szabályzat 16.1. és 16.2. Cikkeiben foglalt korlátozások betartásával derivatív pénzügyi eszközökbe fektethet abban az esetben, ha a mögöttes eszközök kockázata nem lépi túl a Kezelési Szabályzat 16.1. Cikkében foglalt befektetési korlátozásokat. Az adott Részalapok globális kockázatának kiszámítására valamint annak biztosítására, hogy a derivatív pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó globális kockázat az adott Részalap teljes Nettó Eszközértékét nem haladja meg, az Alap, az érintett Részalaptól függıen és az eset függvényében, kockáztatott érték (value at risk) és/vagy commitments becslési módszereket is alkalmazhat. Szeretnénk felhívni a befektetési jegytulajdonosok figyelmét a további, az irányaó Részalapnál a derivatív pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó globális kockázat számításakor alkalmazott VaR becslési módszer használatából esetlegesen további kockázati kitettségre . Amennyiben egy adott Részalap index alapú derivatív pénzügyi eszközökbe fektet be, ezeket a befektetéseket nem kell kötelezıen beleszámítani a Kezelési Szabályzat 16.1. Cikkének C (a) pontjának (1)-(5), (8), (9), (13) és (14) bekezdésében foglalt korlátozásokba. Amennyiben valamely Átruházható Értékpapír vagy Pénzpiaci Eszköz egyben egy derivatívát is megtestesít, az utóbbit kell figyelembe venni a jelen Fejezetben foglalt követelmények teljesítésének ellenırzésekor.

ESZKÖZ STRUKTÚRA/ ESZKÖZ POOLING (ÖSSZEVONÁS)

A hatékony alapkezelés céljából az Alapkezelı - amennyiben ezt a Részalapok befektetési politikái megengedik - bizonyos Részalapok eszközeinek közös kezelését határozhatja el. Ilyen esetekben a különbözı Részalapok eszközeinek kezelésére közösen kerül sor. A közösen kezelt eszközöket „pool”-nak (amely eszközösszevonást jelent) nevezzük, tekintet nélkül arra, hogy ezek az összevonások kizárólag belsı alapkezelési célt szolgálnak. A pool-ok nem képeznek külön befektetési egységeket és közvetlenül nem elérhetık a befektetık számára. A közösen kezelt Részalapok mindegyikéhez hozzárendelik a saját speciális eszközeiket. Amennyiben több Részalaphoz tartozó eszközök kerülnek összevonásra, a minden egyes résztvevı Részalaphoz tartozó eszközök elsıként az eredeti allokációjuk alapján kerülnek meghatározásra, és ez csak pótlólagos allokációk vagy eszközkivonások esetén változik meg. A résztvevı Részalapoknak a közösen kezelt eszközökhöz való jogosultsága minden egyes befektetési tétel tekintetében fennáll. A résztvevı Részalapok által végzett pótlólagos befektetések ezekhez a Részalapokhoz kerülnek hozzárendelésre, míg az értékesített eszközök levonásra kerülnek minden egyes résztvevı Részalaphoz rendelt eszközökbıl. A Tájékoztató és a Részalapokról csak a legfontosabb információkat tartalmazó rövidített tájékoztatók (a „Rövidített Tájékoztatók”) további példányai az alábbi helyeken érhetık el: - a Forgalmazónál, a Helyi Ügynöknél és az Alapkezelınél: Pioneer Asset Management S.A.; - a Letétkezelınél és a Fizetı Ügynöknél: a Société Générale Bank & Trustnál; - az Adminisztratív Ügynöknél: Société Générale Securities Services Luxembourg; - a Nyilvántartónál és az Iktatónál: az European Fund Services S.A; - a helyi információs ügynököknél valamennyi olyan országban, ahol az Alapokat forgalmazzák.

21

ALAPKEZELÉS ÉS ADMINISZTRÁCIÓ

Alapkezelı, Helyi Ügynök és Forgalmazó Pioneer Asset Management S.A. 4, Rue Alphonse Weicker, L-2721 Luxembourg Luxemburgi Nagyhercegség. Igazgatóság Elnök: - Mr. Sebastiano BAZZONI, Igazgató, Pioneer Investment Management Limited, Olaszország; Tagok: -

Mr. Silvio ASTI, Head of Accounting Principles and Disclosures, UniCredit S.p.A., Milánó, Olaszország; Mr. Marc BAYOT, a Brüsszeli Szabad Egyetem professzor emeritusa a pénzügy terén, Belgium; Mr. Patrick ZUSTRASSEN, igazgatósági tag, MDO Services S.A., Luxembourg Mr. Robert RICHARDSON, Vezérigazgató, Pioneer Investment Management Limited, Írország; Mr. Enrico TURCHI, Ügyvezetı, Pioneer Asset Management S.A., Luxembourg.

Vezérigazgatók: -

Mr. Enrico TURCHI, Luxembourg.

Letétkezelı és Fizetı Ügynök Société Générale Bank & Trust 11, Avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg Luxemburgi Nagyhercegség. Adminisztratív Ügynök Société Générale Securities Services Luxembourg 16, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg Luxemburgi Nagyhercegség.

Nyilvántartó és Iktató European Fund Services S.A. 18, Boulevard Royal L-2449 Luxembourg Luxemburgi Nagyhercegség. Befektetési Igazgatók Pioneer Investment Management Limited 1, George's Quay Plaza George's Quay, Dublin 2 Írország. Pioneer Investment Management, Inc. 60, State Street Boston, MA 02109-1820 USA. Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH Apianstraße 16 - 20 D-85774 Unterföhring München Németország. Pioneer Investment Management SGRpA 6, Galleria San Carlo 20122 Milanó Olaszország. Santander Asset Management SGIIC, S.A. Av. Cantabria S/N 28660 Boadilla del Monte (Madrid) Spanyolország. A North American Basic Value Részalap Befektetési Al-Igazgatója Cullen Capital Management, LLC 645 Fifth Avenue New York, NY 10022 USA.

Az Alapok és az Alapkezelı Könyvvizsgálója KPMG Audit 9, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg Luxemburgi Nagyhercegség.

23

Jogi Tanácsadók Arendt & Medernach 14, Rue Erasme L-2082 Luxemburg Luxemburgi Nagyhercegség.

A RÉSZALAPOK LISTÁJA

1) Részvény Részalapok Európai Részalapok 1. Italian Equity 2. Euroland Equity 3. Core European Equity 4. European Small Companies 5. European Research 6. Top European Players 7. European Quant Equity 8. European Potential 9. European Equity Growth 10. European Equity Value 11. European Equity 12. European Mid Cap 13. European Equity 130/30 Globális Részalapok 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23.

Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining

Egyesült Államokbeli Részalapok U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S: Equity 130/30

Feltörekvı Országokbeli és Távol Keleti Részalapok

24.

Emerging Markets Equity

25.

Japanese Equity

25

26. 27. 28. 29. 30. 31.

Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity

2) Kötvény Részalapok Európai Részalapok 32. Euro Bond 33. Euro Corporate Bond 34. Euro Cash Plus 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43.

Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)

Globális és Feltörekvı Országokbeli 44. Emerging Markets Bond 45. Emerging Markets Bond Local Currencies 46. U.S. High Yield 47. U.S. Credit Recovery 2014 48. Strategic Income 49. Global High Yield 50. U.S. Dollar Aggregate Bond 51. Global Aggregate Bond 3) Rövid lejáratú Részalapok 52. 53. 54.

Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro CopporateShort-Term

4) Absolute Return Részalapok 55. 56. 57. 58.

Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium

5) Flexible Allocation Részalapok 59. 60. 61.

Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus

6) Commodities Részalapok 62. Commodity Alpha Valamennyi Részalap euróban kerül meghatározásra (a "Bázis Devizanem"). A Részalapok eszközei és kötelezettségei az adott Részalapok Bázis Devizanemében kerülnek értékelésre.

27

AZ ALAPOK FELÉPÍTÉSE

A Pioneer Alapok fonds commun de placement-nek ("FCP", magyarul „esernyıalap”nak) minısülnek, amelyek több különbözı részalapból állnak (egyenként a "Részalap" és együttesen a "Részalapok"). Az Alapok a 2002. december 20-i törvény I. Része alapján jöttek létre. Az Alapok az 1998. március 2-án kelt és a Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (a "Mémorial") elnevezéső hivatalos lap 1998. április 11-i számában megjelent Kezelési Szabályzat alapján mőködnek. A jelen Tájékoztatóhoz mellékelt Kezelési Szabályzat legutóbb 2009. október 28-án került módosításra, amely módosítás a Mémorial 2009. november 16.-i számában jelent meg. A befektetık kérésre megkaphatják a Kezelési Szabályzat másolatát az illetékes luxemburgi Kerületi Bíróságon.

Az Alapok alapkezelıje a Pioneer Asset Management S.A. (az "Alapkezelı") egy, az UniCredit bankcsoporthoz tartozó részvénytársaság ("société anonyme"), amely a 2002 december 20-i törvény 13. fejezetével összhangban alapították meg. Alaptıkéjének összege 12,050,000.00euró, részvényeinek teljességea Pioneer Global Asset Management S.p.A tulajdonában van, amelynek az UniCredit S.p.A. a kizárólagos tulajdonosa. Az Alapkezelı jelenleg a Pioneer CÍM, Pioneer Institutional Funds, Pioneer S.F., Pioneer Institutional Solutions, Pioneer P.F., Pioneer Investments Euro Cash, Pioneer Investments Euro Renten, Pioneer Investments Ertrag, Pioneer Investments Chance, Pioneer Investments Wachstum, Pioneer Investments Euro Medium Renten, Pioneer Investments Aktien Schweiz, VPV PRO, Pioneer Investments Aktien Australien, BBV-Dachfonds, BBV-Fonds, HVB Luxembourg Select, Pioneer Investments Total Return, FIMO, Pioneer Investments Dividend Protect 12/2009, Pioneer Investments European Bond Special, HVB Pension Fund és a Pioneer Structured Solution alapok alapkezelıje is.

Az Alapkezelıt 1996. december 20-án vették nyilvántartásba határozatlan idıtartamra. Társasági Szerzıdésének közzétételére 1997. január 28-án került sor a Mémorial-ban. Társasági Szerzıdése legutóbb 2008. október 24-én módosult. A módosítások a Mémorial-ban jelentek meg. A Kezelési Szabályzattal összhangban az Alapkezelı Igazgatósága különbözı osztályokba (egyenként az "Osztály", együttesen az "Osztályok") tartozó Befektetési Jegyeket bocsáthat ki minden egyes Részalapon belül. Minden Részalap elkülönült eszközökkel rendelkezik, amelyeket az adott Részalap befektetési céljaival összhangban fektetnek be. Így az Alapok „esernyıalap”-ként mőködnek, lehetıvé téve a befektetık számára, hogy válasszanak egy vagy több befektetési cél közül oly módon, hogy egy vagy több Részalapba fektetnek be. A Befektetık választhatnak, hogy mely Részalap(ok) felel(nek) meg legjobban a speciális kockázattőrési képességüknek, hozam elvárásaiknak vagy diverzifikációs céljaiknak. Minden egyes Részalapon belül a befektetık megválaszthatják, hogy melyik Osztályba fektetnek be aszerint, hogy melyiknek a befektetési jellemzıi felelnek meg legjobban az egyéni elvárásaiknak/körülményeiknek. Ilyen tényezık lehetnek például: a befektetett összeg

nagysága, a befektetés tervezett idıtartama vagy más személyes körülmény, amelynek alapján az egyik vagy másik Befektetési Jegy Osztályt választják. Az egyes Részalapokon belül a különbözı Osztályokba tartozó Befektetési Jegyek eladására, visszaváltására vagy átváltására a Részalaponként és Osztályonként kiszámított Nettó Eszközérték alapján kerül sor a Kezelési Szabályzat rendelkezéseivel összhangban. Az Alapkezelı az A, B, C, E, F, H, I és X Befektetési Jegy Osztályok kibocsátását hagyta jóvá a Részalapok többségénél. Az Alapkezelı továbbá bizonyos Befektetési Jegy Osztályokon belül Hozamfizetı és Tıkésítı Befektetési Jegyek kibocsátását hagyta jóvá a Részalapok többségénél. Az Alapkezelı Igazgatóságának döntése alapján egy adott Osztályba tartozó Befektetési Jegyek euró-ban, USA dollárban vagy más konvertibilis devizában vásárolhatók meg. Az egyes Befektetési Jegy Osztályok különbözı országokban történı forgalmazásáról a jelen Tájékoztató országspecifikus információi nyújtanak tájékoztatást. Az Alapkezelı bármikor új Befektetési Jegy Osztályokat vagy Részalapokat hozhat létre, amelyeknek a befektetési jellemzıi vagy céljai különbözhetnek a már létezıkétıl. Az új Befektetési Jegy Osztályok vagy Részalapok létrehozásakor a Tájékoztató és az Egyszerősített Tájékozatók frissítésre, kiegészítésre kerülnek. Felhívjuk a befektetık figyelmét arra, hogy nem minden Részalaphoz vagy Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek hozzáférhetık valamennyi befektetı részére. A pénzügyi tanácsadók tudnak arról felvilágosítást adni, hogy az adott befektetık illetısége szerinti országban mely Részalaphoz vagy Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyeket forgalmazzák. Az Alapkezelı fenntartja a jogot arra hogy egy adott országban csak bizonyos Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyeket forgalmazzon annak érdekében, hogy a helyi törvényeknek, szokásoknak vagy üzleti gyakorlatnak megfeleljen vagy bármely egyéb okból. Ezen felül az Alapok, azok Forgalmazója vagy annak Ügynökei olyan szabályokat alkalmazhatnak, amelyek csak bizonyos befektetıkre vagy tranzakciótípusokra alkalmazandók, és amelyek kifejezetten lehetıvé teszik vagy kifejezetten korlátozzák az egyes Osztályokba tartozó Befektetési Jegyek meghatározott befektetık által megvásárlását.

BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI POLITIKA Befektetési célok Az Alapok célja az, hogy befektetıik számára lehetıséget biztosítsanak arra, hogy a világ valamennyi nagyobb tıkepiacán a fontosabb eszközosztályokba befektetéseket eszközölhessenek a 69 Részalap útján.

29

A Részalapokat hat nagyobb csoport alkotja, ezek a Részvény, Kötvény, Pénzpiaci, Absolute Return, Flexible Allocation és Commodities Részalapok. A befektetık lehetıséget kapnak arra, hogy bizonyos Részalapokba fektessenek és ezáltal régiónként és eszközosztályonként szabályozzák befektetésük kockázatát. Az Alapkezelı saját döntése alapján más Részalapok bizonyos Osztályain belül Befektetési Jegyeket bocsáthat ki. Ebben az esetben a Tájékoztató és az Egyszerősített Tájékoztatók megfelelıen frissítésre vagy kiegészítésre kerülnek. A Részalapok alapkezelését az alábbiak szerint végzik: Pioneer Investment Management Limited (Dublin): - Italian Equity - Euroland Equity, - Core European Equity, - European Small Companies, - European Research, - Top European Players, - European Quant Equity, - Global Ecology, - Global Select, - European Potential, - European Equity Growth, - European Equity Value, - European Equity, - European Equity 130/30, - Global Trends, - Global TMT, - Global Sustainable Equity, - Global Equity Growth, - Global Diversified Equity 130/30, - Global Concentrated Equity 130/30, - Top Global Players, - Gold and Mining - Emerging Markets Equity, - Japanese Equity, - Pacific (Ex. Japan) Equity, - Greater China Equity, - Emerging Europe and Mediterranean Equity, - Emerging Markets Infrastructure, - Indian Equity, - Euro Bond, - Euro Aggregate Bond - Euro Corporate Bond, - Euro Credit Recovery 2012, - Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing), - Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing),

- Emerging Markets Bond Local Currencies - Euro Cash Plus, - Euro Strategic Bond, - Euro High Yield, - Euro Corporate Short-Term, - Emerging Markets Bond, - Total Return Currencies, - Euro Short-Term, - the Absolute Return Growth, - the Absolute Return Control, - Emerging Markets Flexible, - Global Flexible és - Inflation Plus Részalapok;

Pioneer Investment Management, Inc., Boston: - U.S. Research, - U.S. Mid Cap Value, - U.S. Pioneer Fund, - U.S. High Yield , - Strategic Income, - U.S. Dollar Short-Term, - Global High Yield, - U.S. Dollar Aggregate Bond, - U.S. Credit Recovery 2014 - North American Basic Value, - U.S. Research Value, - U.S. Research Growth, és - U.S. Equity 130/30 Részalapok Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, München: - Euro Convergence Bond és - Commodity Alpha részalapok Pioneer Investment Management SGRpA, Milánó: - European Mid Cap, és - Absolute Return Equilibrium Részalapok; Santander Asset Management SGIIC, S.A., Madrid: - Latin American Equity Részalap. A Global Aggregate Bond Részalap alapkezelését Pioneer Investment Management Limited, Dublin és a Pioneer Investment Management, Inc., Boston közösen végzi. A North American Basic Value Részalap Befektetési Al-Igazgatója a Cullen Capital Management, LLC, és a European Small Companies Részalap Befektetési AlIgazgatója a Pioneer Investment Management SGRpA.

31

Befektetési Politikák Valamennyi Részalap eszközeinek többsége Átruházható Értékpapírokba és Pénzpiaci Eszközökbe kerül befektetésre a Kezelési Szabályzat 16.1 Cikkével összhangban. A Részalapok a fentieken kívül más likvid pénzügyi eszközökbe is eszközölhetnek befektetéseket a Kezelési Szabályzat 16.1 Cikkében foglalt, a megengedett befektetésekre vonatkozó szabályokkal összhangban. A Részalapok - a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátozások betartásával és figyelembe véve a derivatívákhoz kapcsolódó, ott részletezett kockázatokat – befektetési céljaik elérése érdekében jogosultak derivatív pénzügyi eszközökbe fektetni vagy bizonyos hedge ügyleteket kötni vagy hedge technikákat alkalmazni, ideértve az Átruházható Értékpapírokra és/vagy bármilyen más pénzügyi Eszközökre és devizákra vonatkozó opciókat, forward és deviza váltási ügyletek megkötése, határidıs ideértve a nemzetközi részvény és kötvény indexekre vonatkozó és/vagy swap ügyleteket (ideértve a rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó swap ügyleteket, a deviza swap, az inflációhoz kötött swap, a kamat swap, swap ügyletekre vonatkozó opciókat és a részvény/total return swap ügyleteket is). Azonban, tekintettel a Tajvanon értékesítés céljából történı bejegyzésük, illetve tervezett bejegyzésük érdekében a Core European Equity, Top European Players, European Research, Euroland Equity, European Small Companies, Emerging Europe and Mediterranean Equity, Japanese Equity, U.S. Mid Cap Value, U.S. Pioneer Fund, U.S. Research, Top Global Players, U.S. High Yield, Global TMT, Global Trends, Global High Yield, Strategic Income, a feltörekvı piaci részvények és csendes-óceáni részvények (japán részvények kivételével) részalapjai esetében a derivatív ügyletek teljes összértéke (ideértve a kockázatvállalás teljes értékét és az ilyen tranzakciók során kifizetett díjakat is, de nem értve ide a kockázatcsökkentés érdekében kötött deviza forward és swap ügyletek értékét) nem haladhatja meg a Nettó Eszközérték 40%-át. Ezen korlátozás a fenti Részalapok vonatkozásában mindaddig fennáll, amíg azokat a tajvani felügyeleti hatóság elıírja. Hacsak az adott Részalap befektetési politikája másként nem rendelkezik, egyik Részalap sem fektetheti be eszközeinek több mint 10%-át más KBF–ek vagy ÁÉKBVk befektetési jegyeibe. Bármely Részalap befektetheti eszközeinek egy részét Átruházható Értékpapírokra vonatkozó warrantokba és tarthat készpénzt is a Kezelési Szabályzat 16.1.B. Cikkében foglalt korlátozások betartásával.

Végül minden Részalap volatilitás future-be és opciókba, valamint ETF-ekbe is fektethet. Ugyanakkor semmilyen körülmények között nem térhetnek el a Részalapok az itt leírt befektetési céljaiktól ezen befektetések miatt. A volatilitás future az opció árakban lévı volatilitással van kapcsolatban és az értelme, az ilyen future-be történı befektetésnek az, hogy a volatilitást egymagában egy eszközosztálynak is lehet tekinteni. Mindegyik Részalap csak olyan volatilitás future-be fektet, amelyekkel szabályozott piacokon kereskednek és a volatilitás mögött lévı indexek a 2002. december 20-i törvény 44.1 pontja szerinti törvénycikknek megfelelnek.

A Részalapok befektetési céljai Mindegyik Részalap célja az, hogy az általa biztosított hozam meghaladja a piac egészének átlagos hozamát, mialatt a hozam volatilitásának korlátozására törekszik és tiszteletben tartja a kockázat diverzifikációjának elvét. Részvény Részalapok Ezen Részalapok célja közép-, illetve hosszú távon értéknövekedés biztosítása, eszközeik legalább kétharmadának az adott földrajzi régió vagy piaci szektor részvényeibe, vagy részvényhez kapcsolt értékpapírjaiba történı befektetés útján. Ezen értékpapírok természetüknél nagy volatilitással rendelkeznek, azonban hosszú távon általában a más típusú befektetéseknél magasabb hozamot kínálnak. Kötvény Részalapok Ezen Részalapok célja közép-, illetve hosszú távon értéknövekedés és illetve hozam biztosítása, eszközeik legalább kétharmadának az adott deviza vagy földrajzi régió fix kamatozású értékpapírjaiba történı befektetés útján, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközöket is ideértve. Hosszú távon a magas hozamú amerikai, a stratégiai jövedelemtermelı, a feltörekvı piaci kötvényalap, az euróban denominált stratégiai kötvényalap, a magas hozamú eurókötvény, az európai felzárkózási kötvényalap, az európai aggregált kötvényalap a világpiaci aggregált kötvényalap, a magas hozamú világpiaci kötvényalap, valamint a helyi devizában denominált feltörekvı piaci kötvények alapja (vagyis a Bond Sub-Funds, Strategic Income, Emerging Markets Bond, Euro Strategic Bond, Euro High Yield, Euro Convergence Bond, Euro Aggregate Bond, Global Aggregate Bond, Global High Yield, illetve Emerging Markets Bond Local Currencies nevő részalapok) kivételével a kötvényalapok a részvényalapoknál alacsonyabb várható hozamot, viszont nagyobb mértékő tıkestabilitást kínálnak, ezzel szemben a magas hozamú amerikai kötvény, a stratégiai jövedelemtermelı, a feltörekvı piaci kötvényalap, az euróban denominált stratégiai kötvényalap, a magas hozamú eurókötvény, az európai felzárkózási kötvényalap, az európai aggregált kötvényalap a világpiaci aggregált kötvényalap, a magas hozamú világpiaci kötvényalap, valamint a helyi devizában denominált feltörekvı piaci kötvények alapja (vagyis a Bond SubFunds, Strategic Income, Emerging Markets Bond, Euro Strategic Bond, Euro High Yield, Euro Convergence Bond, Euro Aggregate Bond, Global Aggregate Bond, Global High Yield, illetve Emerging Markets Bond Local Currencies nevő részalapok) potenciális hozamszintje magasabb a többi kötvényalapénál, viszont a többi kötvényalapnál alacsonyabb tıkestabilitásnak vannak kitéve. Pénzpiaci Részalapok Ezen Részalapok célja hozam és stabil érték biztosítása közép- és hosszú távon, eszközeik legalább kétharmadának a vonatkozó devizanemben kibocsátott kedvezı kockázati besorolású, rövid lejáratú, átruházható, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetés útján.

33

Ezen Részalapok általában a Részvény Részalapoknál és a Kötvény Részalapoknál alacsonyabb hozamot érnek el, azonban a befektetıknek egy biztonságosabb alternatívát kínálnak, amikor más befektetési formák esetleg bizonytalannak tőnnek. Absolute Return Részalapok Ezen Részalapok célja abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása közép-, illetve hosszú távon, a teljes portfoliókockázatot és a portfolió abszolút hozamát szem elıtt tartva, eszközeik legalább kétharmadának hitelkonstrukciókból és hitelviszonyokhoz kapcsolódó pénzügyi eszközökbıl álló, diverzifikált portfoliókba történı befektetés útján. Flexible Allocation Részalapok Ezen Részalapok célja közép-, illetve hosszú távon értéknövekedés és illetve hozam biztosítása, eszközeik legalább kétharmadának az adott devizanem, földrajzi régió vagy piaci szektor részvényeibe, részvényhez kapcsolt értékpapírjaiba, és/vagy fix kamatozású értékpapírjaiba történı befektetés útján, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközöket is ideértve. A Flexible Allocation Részalapok függıen a portfoliójuk összeállításától a részvények által kínált magas várt hozamot kombinálják a kötvények által biztosított stabilitással. Commodities Részalapok Ezen Részalapok céja közép-, illetve hosszú távon értéknövekedés biztosítása árura vonatkozó határidıs ügyletek árfolyamindexéhez kötött derivatív pénzügyi eszközökbe és különféle kötvényekbe, átváltható kötvényekbe, kötvénywarrantokba, más fix kamatozású értékpapírokba (beleértve a kamatszelvény nélküli kötvényeket is) és Pénzpiaci Eszközökbe. Az áruhatáridıs indexek hozamai általában nincsenek összafüggésben más piacok hozamaival.

A RÉSZALAPOK

Részvény Részalapok

1. Pioneer Alapok - Italian Equity (a továbbiakban "Italian Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Olaszországban székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Olaszországban végzı cégek részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Tipikus befektetıi profil

A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális tıkepiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen országhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé.

2. Pioneer Alapok - Euroland Equity (a továbbiakban "Euroland Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát az Európai Uniónak az eurót mint nemzeti fizetıeszközt jelenleg alkalmazó Tagállamaiban székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét ezen Tagállamokban végzı cégek részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 3. Pioneer Alapok - Core European Equity (a továbbiakban "Core European Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı cégek részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 4. Pioneer Alapok - European Small Companies (a továbbiakban "European Small Companies")

35

Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı, a szabad kapitalizációja alapján a Dow Jones Stoxx Small 200 Indexen szereplı kisvállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A fentiek mellett ezen Részalap befektetései között olyan kisvállalatok is szerepelhetnek, amelyek bár fı tevékenységüket nem Európában végzik, de szerepelnek valamely európai tızsdeindexben. A Részalap Befektetési Igazgatója a Pioneer Investement Management Limited a felügyelete alá tartozó Pioneer Investment Management SGRpA-t nevezte ki a Részalap Befektetési Al-Igazgatójának. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. 5. Pioneer Alapok - European Research (a továbbiakban "European Research") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Európában alapított, Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı, a Befektetési Igazgató megbízásából eljáró belsı részvénypiaci elemzık által kiválasztott cégek részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Pioneer részvénypiaci elemzıi által alkalmazott befektetési eljárás aktív, a cégeket szektorális és külsı gazdasági tényezık figyelembe vétele nélkül értékelı („bottom up”) és kutatási eredményeken alapul. A kiválasztási eljárás alapját egy nem szektor-specifikus alapkutatás képezi. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

6. Pioneer Alapok - Top European Players (a továbbiakban "Top European Players") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Európában alapított, Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı, közép és/vagy nagyvállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. A Részalap részvényportfoliója koncentrált, melynek következményeként teljesítménye eltérı irányt vehet a részvénypiac egészéhez viszonyítva. 7. Pioneer Alapok – European Quant Equity (a továbbiakban "European Quant Equity") A közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva, ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát diverzifikált, részvényekbenl, valamint részvényekhez kapcsolódó eszközökben tartja. Ezen Átruházható Értékpapírokat olyan vállalatok bocsátották ki, amelyek székhelye Európában található, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Európában végzik. Ezen Részalap hozzáadott értékét a részvények kiválasztása jelenti. A részvényeket a Befektetési Igazgató választja ki, az általuk felállított mennyiségi modellek alkalmazásával. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

37

8. Pioneer Alapok - European Potential (a továbbiakban "European Potential") Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı kis és/vagy közepes vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó pénzügyi eszközeibıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli növekedési potenciállal rendelkeznek.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

9. Pioneer Alapok – European Equity Growth (a továbbiakban “European Equity Growth”) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó pénzügyi eszközeibıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap „a növekedéslapú” alapkezelést folytat és olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli értékesítési és/vagy hozamnövekedési potenciállal rendelkeznek. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. 10. Pioneer Alapok – European Equity Value (a továbbiakban „European Equity Value”)

Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó pénzügyi eszközeibıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap „értékmegtartó” alapkkezelést folytat és inkább gondosan kiválasztott, elfogadható árú értékpapírok diverzifikált portfóliójába eszközöl befektetést, mint sem olyan értékpapírokba melyek ára a mindenkori piaci népszerőségbıl eredı árfolyamnyereséket hordoz. Ezen befektetési stílust alkalmazva, a Befektetési Igazgató a belsı részvényértékükhöz képest elfogadható vagy diszkont áron árusított értékpapírokra fekteti a hangsúlyt.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. 11. Pioneer Alapok – European Equity (a továbbiakban „European Equity”) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó pénzügyi eszközeibıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap olyan kedvezıen értékelt vállalatok értékpapírjaiba fektet be, melyek értékelhetı stratégiai elınyökkel, kiváló profittal rendelkeznek a piacon még nem teljesen felismert erıs hozam potenciállt felmutatva. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

12. Pioneer Alapok – European Mid Cap (a továbbiakban „European Mid Cap”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı, a szabad

39

kapitalizációja alapján a Dow Jones Stoxx Mid 200 Indexen szereplı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap alkalmas lehet egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. 13. Pioneer Alapok – European Equity 130/30 (a továbbiakban „European Equity 130/30”) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Európában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük meghatározó részét Európában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó pénzügyi eszközeibıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. A Befektetési Igazgató ezenfelül igyekszik hasznosítani a kedvezıtlennek tartott lehetıségek azonosítását is. Ezzel elıny szerezhetı olyan Eszközökbe történı befektetéssel melyek az alapul fekvı eszközök árának csökkenésébıl profitálnak. A mefektetés megtérülés optimalizálása érdekében a Részalap rövid és hosszú részvén pozíciót is vásárol. A Részalap nettó eszközeinek átlagosan mintegy 130%-át tartja hosszú pozícióban, közvetlenül vagy közvetve derivatív értékpapírok révén, és mintegy 30%-át rövid pozícióban, szintén derivatív értékpapírok révén, de az arány a hosszú pozíció esetében a 150%-ot, a rövid pozíció esetében pedig az 50%-ot is elérheti. Bizonyos piaci körülmények között elıfordulhat, hogy a Részalap eszközeinek csak 100%-át tartja hosszú pozícióban, rövid pozíció alkalmazása nélkül. A Részalap hosszú pozíciói minden esetben megfelelı likviditással fognak rendelkezni ahhoz, hogy azok rövid pozíciókból származó kötelezettségekre fedezetet jelentsenek. Tipikus befektetıi profil

A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 14. Pioneer Alapok - Global Trends (a továbbiakban "Global Trends") Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolódó értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el, a Részalap befektetési céljaival és befektetési politikájával, valamint a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltakkal összhangban. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Ezen Részalap eszközei értékének maximum 25%-át Feltörekvı Piacnak minısített országokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban végzı kibocsátók által kibocsátott értékpapírokba fektetheti. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıséget nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 15. Pioneer Alapok – Global TMT (a továbbiakban "Global TMT") Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát telekommunikációs, technológiai, illetve a média területén tevékenykedı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be. E vállalatok bevétele elsısorban telekommunikációs és/vagy média és/vagy technológiai termékeik és szolgáltatásaik értékesítésébıl származik. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el, a Részalap befektetési céljaival és befektetési politikájával, valamint a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltakkal összhangban.

41

Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy adott piaci szegmenshez kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb portfolióé. 16. Pioneer Alapok - Global Sustainable Equity (a továbbiakban "Global Sustainable Equity") Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát olyan , a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti, amelyek megfelelnek bizonyos környezetvédelmi, társadalmi és irányítási követelményeknek. Ezen követelményeket olyan vállalatok teljesítik, amelyek például termékeikkel és szolgáltatásaikkal hozzájárulnak a biztonságos és egészséges környezet létrehozásához; pénzügyi eszközeikkel nem járulnak hozzá környezetkárosító tevékenységekhez; valamint társadalmilag felelıs magatartást tanúsítanak. A Befektetési Igazgatót egy tanácsadó testület segíti, melynek feladata annak biztosítása, hogy a befektetési politikában széles körben elfogadott etikai követelmények érvényesüljenek. A tanácsadó testület összeállításáról szóló részletes információt az Alapok auditált éves jelentése tartalmazza, amely hozzáférhetı az Alapkezelı / Forgalmazó, vagy Ügynökei (ha vannak) és a Letétkezelı székhelyén, valamint az Alapok információs ügynökeinek irodáiban bármely országban, ahol az Alapok Befektetési Jegyeit forgalmazzák. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el, a Részalap befektetési céljaival és befektetési politikájával, valamint a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltakkal összhangban. Ez a Részalap nem szektorspecifikus, így különbözı szektorokba és iparágakba is befektethet. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Tipikus befektetıi profil

A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon, ezen belül azok számára, akik meghatározott etikai követelményeket teljesítı vállalatok részvényeibe kívánnak befektetni. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. 17. Pioneer Alapok – Top Global Players (a továbbiakban "Top Global Players") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı közép és/vagy nagyvállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. A Részalap részvényportfoliója koncentrált, melynek következményeként teljesítménye eltérı irányt vehet a részvénypiac egészéhez viszonyítva. 18. Pioneer Alapok – Global Ecology (a továbbiakban "Global Ecology") Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát olyan, a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt pénzügyi eszközökbıl álló diverzifikált portfolióba fekteti, amelyek környezetbarát termékeket állítanak elı, vagy tevékenységük során környezetbarát technológiákat alkalmaznak, vagy termékeikkel és szolgáltatásaikkal hozzájárulnak a tisztább és egészségesebb környezet létrehozásához. Ezen követelményeket olyan vállalatok teljesítik, amelyek a

43

légszennyezettség-ellenırzés, alternatív energiák, újrahasznosítás, hulladékégetés, szennyvíztisztítás, ivóvíztisztítás és biotechnológia területén tevékenykednek. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıséget nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon, ezen belül azok számára, akik meghatározott etikai követelményeket teljesítı vállalatok részvényeibe kívánnak befektetni. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon.

19.

Pioneer Alapok – Global Select (a továbbiakban "Global Select")

Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt pénzügyi eszközökbıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a akik meg kívánnak jelenni a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 20. Pioneer Alapok – Global Equity Growth (a továbbiakban „Global Equity Growth”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé.

A Részalap „növekedés alapú” alapkezelést folytat és olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli értékesítési és/vagy hozamnövekedési potenciállal rendelkeznek. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. 21. Pioneer Alapok – Global Diversified Equity 130/30 (a továbbiakban „Global Diversified Equity 130/30”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. A Befektetési Igazgató ezenfelül igyekszik hasznosítani a kedvezıtlennek tartott lehetıségek azonosítását is. Ezzel elıny szerezhetı olyan Eszközökbe történı befektetéssel melyek az alapul fekvı eszközök árának csökkenésébıl profitálnak. A befektetési hozamok optimalizálása érdekében a Részalap roved és hosszú részvény pozíciókat is vásárol. A Részalap nettó eszközeinek átlagosan mintegy 130%-át tartja hosszú pozícióban, közvetlenül vagy közvetve derivatív értékpapírok révén, és mintegy 30%-át rövid pozícióban, szintén derivatív értékpapírok révén, de az arány a hosszú pozíció esetében a 150%-ot, a rövid pozíció esetében pedig az 50%-ot is elérheti. Bizonyos piaci körülmények között elıfordulhat, hogy a Részalap eszközeinek csak 100%-át tartja hosszú pozícióban, rövid pozíció alkalmazása nélkül. A Részalap hosszú pozíciói minden esetben megfelelı likviditással fognak rendelkezni ahhoz, hogy azok rövid pozíciókból származó kötelezettségekre fedezetet jelentsenek.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem

45

elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti. 22. Pioneer Alapok – Global Concentrated Equity 130/30 (a továbbiakban „Global Concentrated Equity 130/30”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a világ bármely országában székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a világ bármely országában végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távon a tıke értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. A Befektetési Igazgató ezenfelül igyekszik hasznosítani a kedvezıtlennek tartott lehetıségek azonosítását is. Ezzel elıny szerezhetı olyan Eszközökbe történı befektetéssel melyek az alapul fekvı eszközök árának csökkenésébıl profitálnak. A befektetési hozamok optimalizálása érdekében a Részalap roved és hosszú részvény pozíciókat is vásárol. A Részalap nettó eszközeinek átlagosan mintegy 130%-át tartja hosszú pozícióban, közvetlenül vagy közvetve derivatív értékpapírok révén, és mintegy 30%-át rövid pozícióban, szintén derivatív értékpapírok révén, de az arány a hosszú pozíció esetében a 150%-ot, a rövid pozíció esetében pedig az 50%-ot is elérheti. Bizonyos piaci körülmények között elıfordulhat, hogy a Részalap eszközeinek csak 100%-át tartja hosszú pozícióban, rövid pozíció alkalmazása nélkül. A Részalap hosszú pozíciói minden esetben megfelelı likviditással fognak rendelkezni ahhoz, hogy azok rövid pozíciókból származó kötelezettségekre fedezetet jelentsenek. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

23. Pioneer Alapok - Gold and Mining (herein referred to as "Gold and Mining") Az Al-alap célja, hogy a tıke közép- illetve hosszú távú növekedését szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát elsısorban a közvetve vagy közvetlenül az arany, egyéb fémek, ásványok bányászata, feldolgozása, gyártása, forgalmazása, vagy egyéb módon ezekhez kapcsolódó területeken tevékenykedı vállalatok részvényeibıl és

részvényhez kapcsolódó befektetési eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fektesse be. Az Al-alap birtokában fizikailag nincs arany vagy egyéb fém. A Befektetési Igazgatónak az Al-alap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el az Al-alap befektetési céljaival és befektetési politikájával, valamint a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt limitek keretein belül, azokkal összhangban. Nincs korlátozás arra vonatkozóan, hogy az Al-alap nettó eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben.

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıséget kínál a kisbefektetıknek a speciális részvénypiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfólió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja az Al-alap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy a piac egyes szegmenseihez kapcsolódó portfóliók volatilitása magasabb, mint a diverzifikáltabb portfólióé.

24. Pioneer Alapok - U.S. Research (a továbbiakban "U.S. Research") Ezen Részalap valamennyi eszközének legalább kétharmadát az Egyesült Államokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét az Egyesült Államokban végzı, a Befektetési Igazgató megbízásából eljáró belsı részvénypiaci elemzık által kiválasztott cégek részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Pioneer részvénypiaci elemzıi által alkalmazott befektetési eljárás aktív, a cégeket szektorális és külsı gazdasági tényezık figyelembevétele nélkül értékelı („bottom up”) és kutatási eredményeken alapul. A kiválasztási eljárás alapját egy nem szektor-specifikus alapkutatás képezi. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen

47

a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

25. Pioneer Alapok - U.S. Mid Cap Value (a továbbiakban "U.S. Mid Cap Value") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a piaci értékük alapján a Russell Mid Cap Value Index-ben szereplı Egyesült Államok-beli Kibocsátók által kibocsátott részvényekbıl és részvényhez kapcsolt értékpapírokból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Részalap az “érték” alapkezelési stílust alkalmazva arra törekszik, hogy egy gondosan kiválasztott, reális áron kínált értékpapírokból álló diverzifikált portfoliót alakítson ki ahelyett, hogy olyan értékpapírokba fektetne, amelyek felára a piaci népszerőségüknek tudható be. Ezt az alapkezelési stílust alkalmazva a Befektetési Igazgató reális, illetve a tényleges értékhez képest kedvezı áron kínált értékpapírok felvásárlására törekszik. Ezen Részalap eszközei (vásárláskor számított) értékének maximum 25%-át nem Egyesült Államok-beli Kibocsátók által kibocsátott értékpapírokba fektetheti. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon.

26. Pioneer Alapok – U.S. Pioneer Fund (a továbbiakban "U.S. Pioneer Fund”) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát az Egyesült Államokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét az Egyesült Államokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényekhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap a Befektetési Igazgató által 1928 óta fejlesztett módszereket alkalmazza, amelyek szerint olyan gondosan kiválasztott értékpapírok diverzifikált portfolióját állítja össze, amelyeket olyan vállalatok bocsátottak ki, amelyek nem feltétlenül törekednek átlagon felüli bevételek elérésére, de amely értékpapírok piaci értéke jelentıs felárat tartalmaz. Ezen módszerek alkalmazásával a Befektetési Igazgató

olyan értékpapírokból állítja össze a portfoliót, amelyek ára a várt jövıbeni értékhez képest megfelelı, és ezen értékpapírokat a várakozások eléréséig portfolióban tartja. Ezen Részalap különbözı tıkésítettségő és különbözı területeken mőködı vállalatok értékpapírjaiba fektet be, azok piaci népszerőségétıl függetlenül. Ezen Részalap (a vásárláskor számított) eszköz értékének maximum 20%-át nem Egyesült Államokbeli Kibocsátók értékpapírjaiba fekteti. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

27. Pioneer Funds – North American Basic Value (a továbbiakban „North American Basic Value) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát az Észak-Amerikában székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Észak-Amerikában folytató társaságok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Részalap az “érték alapú” alapkezelési stílust alkalmazva arra törekszik, hogy egy gondosan kiválasztott, reális áron kínált értékpapírokból álló diverzifikált portfoliót alakítson ki ahelyett, hogy olyan értékpapírokba fektetne, amelyek felára a pillanatnyi piaci népszerőségüknek tudható be. Ezt az alapkezelési stílust alkalmazva a Befektetési Al-Igazgató reális, illetve a tényleges értékhez képest kedvezı áron kínált értékpapírok felvásárlására törekszik. Ezen Részalap eszközértékének maximum 30%-át nem észak-amerikai kibocsátók értékpapírjaiba is befektetheti, beleértve ebbe a Részalap eszközeinek azon maximum 10%-át, amelyet Feltörekvı Piacnak minısülı országokban alapított, azokban mőködı, vagy bevételeik meghatározó részét ezen országokban realizáló vállalatok értékpapírjaiba fektetheti be. A Pioneer Investment Management, Inc., a Részalap Befektetési Igazgatója a Cullen Capital Management, LLC-t nevezte ki a Részalap Befektetési Al-Igazgatójának. A Befektetési Al-Igazgató tevékenységét a Befektetési Igazgató ellenırzése mellett látja el.

49

A Cullen Capital Management , LLC Delaware állam joga szerint bejegyzett társaság. A Cullen Capital Management, LLC-t 2000. április 27-én jegyezték be, és 2009. július 31-én 5,8 milliárd USA dollár értékő portfoliót kezelt. A Befektetési Al-Igazgató tevékenysége az Amerikai Tızsdefelügyelet ellenırzése alatt áll.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon.

28. Pioneer Alapok – U.S. Research Value (a továbbiakban „U.S. Research Value”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát az Amerikai Egyesült Államokban székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét az Amerikai Egyesült Államokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Részalap „értékmegtartó” alapkezelést folytat és inkább gondosan kiválasztott, elfogadható árú értékpapírok diverzifikált portfóliójába eszközöl befektetést, mint sem olyan értékpapírokba melyek ára a mindenkori piaci népszerőségbıl eredı árfolyamnyereséget hordoz. Ezen befektetési stílust alkalmazva, a Befektetési Igazgató a belsı részvényértékükhöz képest elfogadható vagy diszkont áron árusított értékpapírokra fekteti a hangsúlyt. Az értékpapírok kiválasztására és a portfolió kialakítására a társaság által kifejlesztett alapadat-vizsgálati és mennyiségi kutatási módszerek kombinációjára épülı folyamat során kerül sor. A befektetéseket minden esetben az adott társaság alapadatainak - így például a pénzügyi helyzet, a vállalatvezetés minısége és az iparágon belüli versenyelınyök - vizsgálata elızi meg. Ezt követıen a tervezett befektetés vizsgálatára az adott iparági csoporthoz hasonlított relatív értékelés, minıség és piaci hangulat szempontjából kerül sor. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják

elérni. A Részalap az eszközeik hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy átfogó portfólió diverzifikációs stratégia részeként, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. 29. Pioneer Alapok – U.S. Research Growth (a továbbiakban „U.S. Research Growth”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát az Amerikai Egyesült Államokban székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét az Amerikai Egyesült Államokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Részalap „növekedés alapú” alapkezelést folytat és olyan kibocsátók értékpapírjaiba eszközöl befektetéseket, amelyek átlagon felüli értékesítési és/vagy hozamnövekedési potenciállal rendelkeznek. Az értékpapírok kiválasztására és a portfolió kialakítására a társaság által kifejlesztett alapadat-vizsgálati és mennyiségi kutatási módszerek kombinációjára épülı folyamat során kerül sor. A befektetéseket minden esetben az adott társaság alapadatainak - így például a pénzügyi helyzet, a vállalatvezetés minısége és az iparágon belüli versenyelınyök - vizsgálata elızi meg. Ezt követıen a tervezett befektetés vizsgálatára az adott iparági csoporthoz hasonlított relatív értékelés, minıség és piaci hangulat szempontjából kerül sor.. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy átfogó portfólió diverzifikációs stratégia részeként, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. 30. Pioneer Alap – U.S. Equity 130/30 (a továbbiakban „U.S. Equity 130/30”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát az Amerikai Egyesült Államokban székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét az Amerikai Egyesült Államokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. Ezen Részalap nem szektorspecifikus, több szektorba, illetve iparágba történı befektetést tesz lehetıvé. A Részalap hozzáadott értéke abban nyilvánul meg, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba fektet be. A Befektetési Igazgató ezenfelül igyekszik hasznosítani a kedvezıtlennek tartott lehetıségek azonosítását is. Ezzel elıny szerezhetı olyan

51

Eszközökbe történı befektetéssel melyek az alapul fekvı eszközök árának csökkenésébıl profitálnak. A befektetési hozamok optimalizálása érdekében a Részalap roved és hosszú részvény pozíciókat is vásárol. A Részalap nettó eszközeinek átlagosan mintegy 130%-át tartja hosszú pozícióban, közvetlenül vagy közvetve derivatív értékpapírok révén, és mintegy 30%-át rövid pozícióban, szintén derivatív értékpapírok révén, de az arány a hosszú pozíció esetében a 150%-ot, a rövid pozíció esetében pedig az 50%-ot is elérheti. Bizonyos piaci körülmények között elıfordulhat, hogy a Részalap eszközeinek csak 100%-át tartja hosszú pozícióban, rövid pozíció alkalmazása nélkül. A Részalap hosszú pozíciói minden esetben megfelelı likviditással fognak rendelkezni ahhoz, hogy azok rövid pozíciókból származó kötelezettségekre fedezetet jelentsenek. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Diverzifikált portfolióval rendelkezı befektetık számára a Részalap a portfolió alapját képezheti.

31. Pioneer Alapok - Emerging Markets Equity (a továbbiakban "Emerging Markets Equity ") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Feltörekvı Piacnak minısülı országokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban realizáló vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el a Részalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban, a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátokon belül. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet 1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem

elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy a Feltörekvı Piacokhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 32. Pioneer Alapok - Japanese Equity (a továbbiakban "Japanese Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát Japánban alapított, Japánban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Japánban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen országhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 33. Pioneer Alapok - Pacific (Ex. Japan) Equity (a továbbiakban "Pacific (Ex. Japan) Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a Csendes-óceáni térség országaiban (Japán kivételével) székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el a Részalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátokon belül. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Tipikus befektetıi profil

53

A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen országhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 34. Pioneer Alapok - Greater China Equity (a továbbiakban "Greater China Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a Kínai Népköztársaságban, Hong Kong-ban vagy Tajvanon székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el a Részalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban, a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátokon belül. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen országhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 35. Pioneer Alapok - Emerging Europe and Mediterranean Equity (a továbbiakban "Emerging Europe and Mediterranean Equity") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a fejlıdı európai országokban , beleértve a Földközi tenger medencéjében vagy akörül elhelyezkedı országokat is székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a fejlıdı európai országokban, beleértve a Földközi tenger medencéjében vagy akörül elhelyezkedı országokat is folytató vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú

értéknövekedést szem elıtt tartva. A félreértések elkerülése végett célszerő pontosítani, hogy jelen meghatározás Görögországra és Törökországra is kiterjed. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el a Részalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátokon belül. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott piacon. A befektetések megosztása a különbözı részvények, részvényhez kapcsolt értékpapírok, illetve a különbözı értékpapírok és piacok között idırıl idıre változhat, a piaci viszonyoknak megfelelıen. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be. E piacok némelyikén felmerülhetnek likviditási kockázatok, az eszközök értékesítése nehéz, illetve hosszadalmas lehet; a befektetık számára javasolt e Részalap magas kockázatú befektetésként kezelése, a jelen Tájékoztató “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezetében írtak szerint. Az Alapkezelı normális piaci körülmények között is ezen kockázatok körültekintı kezelésére törekszik. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen térséghez kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb portfolióé. 36. Pioneer Alap – Latin American Equity (a továbbiakban „Latin American Equity”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát a latin amerikai országokban székhellyel rendelkezı, vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét a latin amerikai országokban végzı vállalatok részvényeibıl és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A Befektetési Igazgatónak a Részalap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a

55

lehetı legmagasabb hozamot érje el a Részalap befektetési céljával és befektetési politikájával összhangban a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglalt korlátokon belül. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy bizonyos országban. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális részvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy átfogó portfólió diverzifikációs stratégia részeként, hiszen a Részalap a befektetési politikájában meghatározott egyedi részvénystratégiákat alkalmaz. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy egyetlen országhoz kapcsolódó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 37. Pioneer Alapok - Emerging Markets Infrastructure” (a továbbiakban „Emerging Markets Infrastructure”) Befektetési cél és befektetési politika: Az Al-alap célja, hogy a tıke közép- illetve hosszú távú növekedését szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát olyan részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbe fektesse, amelyeket elsısorban az infrastruktúra iparban tevékenykedı vállalatok bocsátottak ki, és amelyeknek székhelye az általában Feltörekvı Piacoknak nevezett országokban van, vagy amelyek gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezekben az országokban fejtik ki. Ezeknek a vállalatoknak a nyeresége az ipari szektorok széles palettájáról származik, mint pl. alapvetı nyersanyagok, építıipar és építı-anyagipar, pénzügyi szolgáltatások, termelıeszközök és felszerelések, energiaszolgáltatások, telekommunikációs eszközök, szállítmányozás és közmővek. A Befektetési Igazgatónak az Al-alap eszközeinek befektetése során maximális döntési szabadsággal kell rendelkeznie annak érdekében, hogy a befektetık számára a lehetı legmagasabb hozamot érje el az Al-alap befektetési céljaival és befektetési politikájával, valamint a Kezelési Szabályzat 16. Cikkében foglaltakkal összhangban. Nincs korlátozás arra vonatkozóan, hogy az Al-alap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be egy adott földrajzi térségben. Az Al-alap oroszországi értékpapírokba a Tájékoztató „1. Feltörekvı piacok kockázatai” fejezet „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések” pontjában foglaltak szerint fektethet be.

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıséget kínál a kisbefektetıknek a speciális részvénypiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat

kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfólió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja az Al-alap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy a Feltörekvı Piacok értékpapír-portfólió volatilitása magasabb lehet, mint az egy diverzifikáltabb portfólióé.

38. „Pioneer Alapok – Indian Equity” (a továbbiakban „Indian Equity”) elnevezéső Al-alap létrehozása

Befektetési cél és befektetési politika: Az Al-alap célja, hogy a tıke közép- illetve hosszú távú növekedését szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát olyan részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbe fektesse, amelyek székhelye Indiában van, vagy amelyek gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Indiában fejtik ki. Az Al-alap arra törekszik, hogy a Befektetési Igazgató által kiválasztott, kedvezı pénzügyi mutatókkal rendelkezı, vonzó befektetési célként számon tartott társaságokba történı befektetés révén növelje az Al-alap eszközeinek értékét.

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıséget kínál a kisbefektetıknek a speciális részvénypiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfólió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a részvénypiac meghatározott szegmenséhez allokálja az Al-alap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy az egyetlen országra koncentráló portfólió volatilitása magasabb lehet, mint a diverzifikáltabb portfólióé.

Kötvény Részalapok

39. Pioneer Alapok - Euro Bond (a továbbiakban "Euro Bond") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát különbözı lejáratú, euróban kibocsátott, bármely típusú kötvényekbıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú növekedést szem elıtt tartva. A Részalap eszközeinek nem több, mint 10%-át fekteti részvényekbe. Továbbá, a Részalap eszközeinek nem több, mint 25%-át fekteti átváltoztatható kötvényekbe. A Részalap Oroszországban a

57

„Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap egy portfolió alapját képezheti. 40. Pioneer Alapok - Euro Corporate Bond (a továbbiakban “Euro Corporate Bond") Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát “befektetésre javasolt” kockázati kategóriába sorolt, euróban kibocsátott vállalatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszont megtestesítı értékpapírokból álló diverzifikált portfolióba fekteti be, a közép-, illetve hosszú távú növekedést szem elıtt tartva. A “befektetésre javasolt” kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök a Standard & Poor besorolása szerint azonos vagy magasabb szintő, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek. Abban az esetben, ha az adott értékpapír iln nemzetközileg elfogadott kockázati besorolással nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl. Kiegészítı befektetésként helyzetben a Részalap állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszont megtestesítı értékpapírokból is fektethet. A Részalap eszközeinek nem több, mint 10%-át fekteti részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbe. Továbbá, a Részalap eszközeinek nem több, mint 25%-át fekteti átváltoztatható kötvényekbe. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix

hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. 41. Pioneer Alapok – Euro Cash Plus (a továbbiakban „Euro Cash Plus”) Ezen Részalap eszközeinek legalább 75%-át euróban kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti a tıkevédelemmel összehangolt növekedést szemelıtt tartva. Ezen értékpapírok bankképes Pénzpiaci Eszközöket (különösen letéti igazolások, bank elfogadványok kötvények) és más, államok, helyi önkormányzatok, szupranacionális, községi és vállalati kibocsátók hitelviszonytmegtestesítı értékpapiarjait, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeit foglalják magukban. A Részalap eszközeinek legfeljebb 25%-át más konvertibilis devizában kobocsátott értékpapírba illetve hitelviszonyt megtestesítı hitelviszonytmegtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe is fektetheti. A Részalap legfeljebb 12 hónapra biztosít kamatot. Eszközeinek legfeljebb 5%-át fekteti befektetésre nem javasolt hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik középtávú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap egy portfolió alapját képezheti.

42. Pioneer Alapok - Euro Strategic Bond (a továbbiakban "Euro Strategic Bond") Ezen Részalap célja, hogy a közép- és hosszú távú növekedést szem elıtt tartva maximalizálja a befektetıknek járó hozamot azáltal, hogy hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök (ideértve a magas hozamú, befektetésre nem javasolt kockázati kategóriába sorolt értékpapírokat, valamint a Feltörekvı Piacokon kibocsátott vállalati és államkötvényeket) diverzifikált portfoliójába fektet. A "befektetésre javasolt"

59

kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl.

A Részalap normál piaci körülmények között eszközeinek legalább kétharmadát hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fekteti. A Részalap kivételes körülmények mellett (pl. a piac megnövekedett volatilitása) átmenetileg eszközeinek kevesebb, mint kétharmadát fektetheti hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. A Részalap eszközeinek legalább kétharmadát euróban kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe és/vagy készpénzben tartja és Pénzpiaci Eszközökbefekteti. Ezen Részalap eszközeinek maximum 90%-át a befektetés idıpontjában “befektetésre nem javasolt” kockázati kategóriába sorolt (magas hozamú), vagy a Befektetési Igazgató által ezzel egyenértékőnek minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fektetheti be. A Részalap eszközeinek maximum 20%-át olyan “lefoglalt értékpapírnak” minısülı, hitelviszonyt megtestesítı, , illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe, valamint bankképes Átruházható Értékpapírokba fektetheti, amelyek a befektetés idıpontjában a Standard & Poor besorolása szerint maximum CCC, vagy egy másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, illetve a Befektetési Igazgató által meghatározott, ezzel egyenértékő hitelminısítési kategóriába tartoznak. A Részalap olyan hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fektethet be, amelyek Átruházható Értékpapíroknak minısülnek, ideértve (i) rövid lejáratú, bankok vagy vállalatok által euróban kibocsátott kötvényeket (commercial paper) vagy letéti igazolásokat, (ii) vállalatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokat, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközöket (ideértve a banki kötelezettségvállalásokat is), (iii) a kibocsátó részvényeivé átváltoztatható kötvényeket és/vagy (iv) bármely egyéb, idırıl idıre megvásárolható bankképes hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokat, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközöket. A Részalap eszközeit szupranacionális szervezetek (pl. Világbank) által kibocsátott vagy kormányzatok által garantált hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe is fektetheti. Kiegészítı befektetésként a Részalap eszközeit részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba is fektetheti, ideértve a törzsrészvényeket, elsıbbségi

részvényeket, jegyzési jogokat biztosító értékpapírokat, Átruházható Értékpapírokra szóló részvényutalványokat (warrantokat) és letéti jegyeket. A Kezelési Szabályzat 16.2. Cikkében meghatározott feltételek mellett a Részalap jogosult részvényderivatívákat (így különösen fedezett vételi és eladási opciókat) és/vagy más bankképes pénzügyi Eszközöket használni. A Részalap általában jogosult részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba befektetni a hitelátstrukturálás származékaként, amennyiben a portfolióban lefoglalt hitelekhez kapcsolódó pozíciók is vannak. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük a korábban hivatkozott “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezet ajánlásait. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamú értékpapírokat tartalmazó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé.

43. Pioneer Alapok – Euro High Yield (továbbiakban „Euro High Yield”) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú növekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát magas hozamot ígérı (befektetésre nem javasolt kategóriába sorolt) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló, diverzifikált portfolióba fekteti be. A Befektetési Igazgatónak saját belátása szerint lehetısége van arra, hogy védelmi okoból idıszakonként, egészen 49 százalékig megemelje a Részalapok készpénzállományának és az EMU6 (Németország, Olaszország, Franciaország, Hollandia, Belgium és Luxemburg) országai által kibocsátott állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapíroknak, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközöknek az együttes arányát a teljes eszközértéken belül.

61

A Részalap eszközeinek legalább kétharmadát euróban kibocsátott értékpapírokba és/vagy készpénzben tartja és olyan Pénzpiaci Eszközökbe fekteti, amelyek hátralevı futamideje 12 hónapnál kevesebb. A “befektetésre nem javasolt” kategóriájú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök a Standard & Poor’s által a „BBB-„-nál alacsonyabb, vagy valamelyik másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezekkel egyenértékő kockázati kategóriákba kerültek besorolásra, vagy nem kaptak semmiféle kockázati besorolást, de a Befektetési Igazgató szerint az elıbbiekkel egyenértékőek. A Részalap különbözı lejáratú eszközökbe fekteti be eszközeit. Kiegészítı befektetésként a Részalap eszközeit a “Befektetésre Javasolt” kockázati kategóriába sorolt hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe (meghatározás fent), továbbá részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba ideértve a törzsrészvényeket, elsıbbségi részvényeket, letéti igazolásokat, Átruházható Értékpapírokra vonatkozó warrantokat, elıvásárlási vagy opciós jogokat (amelyek tulajdonosuk számára lehetıséget biztosítanak a kibocsátó további eszközeinek megszerzésére) és más, részvény jellegő érdekeltségekbe (például a Kezelési Szabályzat 16. Cikkével összhangban befektetési alapok befektetési jegyeibe) is befektetheti. A Részalap eszközeinek maximum 20%-át átváltoztatható kötvényekbe is fekteti. A “befektetésre nem javasolt” kategóriájú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetések magas kockázatúnak minısülnek, amelyet a portfoliókezelı úgy próbál csökkenteni, hogy a befektetéseket diverzifikálja kibocsátók, iparágak és fizetıképesség szerint. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt az egyéni befektetık részére a speciális kötvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújthat egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamot ígérı portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb portfolióé.

44. Pioneer Alapok – Euro Convergence Bond (a továbbiakban "Euro Convergence Bond")

Ezen Részalap a közép-, illetve hosszú távú érték- és jövedelemnövekedést szem elıtt tartva eszközeinek legalább a kétharmadát olyan, valamelyik Konvergencia Államban (meghatározás alább) bejegyzett vagy a gazdasági tevékenységük túlnyomó részét valamelyik Konvergencia Államban folytató kibocsátók fix vagy változó kamatozású hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbılálló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Konvergencia Államok olyan országok, amelyek jelenleg tárgyalnak az EU-hoz való csatlakozásról, illetve a jövıben készülnek az EU-hoz történı csatlakozásról tárgyalni vagy már jelenleg is tagjai az Európai Uniónak, függetlenül attól, hogy az eurót alkalmazzák-e nemzeti fizetıeszközként („Konvergencia Államok”). A Részalap eszközeinek maximum 25%-át átváltoztatható kötvényekbe, maximum 10%-át részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba, maximum 40%-át Pénzpiaci Eszközökbe és maximum 30%-át bankbetétekbe fektetheti. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a speciális kötvénypiacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújthat egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamot ígérı portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb portfolióé.

45. Pioneer Alapok – Euro Aggregate Bond (a továbbiakban „Euro Aggregate Bond”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát euróban kibocsátott „befektetésre javasolt” hitelviszonytmegtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva. A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati besorolással nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl. Tipikus befektetıi profil

63

A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép- vagy hosszútávú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek.

46. Pioneer Alapok – Euro Credit Recovery 2012 (a továbbiakban „Euro Credit Recovery 2012”) Lejáratig Ennek a részalapnak az a célja, hogy három éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbi eszközökben diverzifikált portfólión: európai vállalatok befektetési minısítéső, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos papírjaiban. Ezek az eszközök rendszerint nem az (alábbiakban meghatározott) Lejárat után járnak le. euróban denominált pénzpiaci eszközökben, amelyeknek hátralévı futamideje nem haladja meg a három hónapot; valamely európai kormány vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos, lejárati korlátozások nélküli eszközeiben. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. Indulás után a befektetés széles körő diverzifikációját biztosítandó, a részalap portfóliója legalább 100 különféle kibocsátó befektetési minısítéső, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírjaiból tevıdik majd össze. Ezt követıen a Lejáratig a részalap portfóliója erısen diverzifikált marad. Lejárat után A Lejárat idıpontja után a részalap célja az, hogy rövid távon jövedelmet és stabil értéket termeljen európai állami vagy nemzetközi szervek 3 hónapnál nem hosszabb lejáratú, euróban denominált, befektetési minısítéső pénzpiaci eszközein és forgatható, befektetési minısítéső, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos papírjain. Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap azon kisbefektetıknek kínál megfelelı befektetési lehetıséget, akik a speciális rögzített kamatozású értékpapírok piacán kívánnak jelen lenni. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfólió

diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a rögzített kamatozású értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja az Al-alap befektetési politikájában leírt módon. Lejárat után a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı piacokon és a pénzpiacon kívánnak kereskedni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas lesz, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik rövid vagy középtávú befektetési horizonton mozognak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Elsı jegyzési idıszak és elsı jegyzési árfolyam A részalap jegyeinek elsı jegyzési idıszak („elsı jegyzési idıszak”) 2009. január 9-én kezdıdött (a „B” sorozatú befektetési jegyek kivételével, amelyeknek jegyzése 2009. március 4-én kezdıdött), és 2009. május 10-én vagy abban az idıpontban fejezıdik be – akár elıbb, akár késıbb – , amelyet az alapkezelı meghatároz. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap egy befektetési jegyének elsı jegyzési árfolyama (”elsı jegyzési árfolyam”) 50 euró az „A” és „B” sorozatú, 5 euró az „E” és „F” sorozatú, és 1000 euró az „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek esetén. A részalap „A”, „E” és „F” sorozataiban legalább 5000 euró értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A Lejárat napja és a futamidı A részalap 2009. május 11-én indul („Kezdı idıpont”), és 2012. május 11-én jár le („Lejárat”). A részalap azonban nem szőnik meg a Lejárat napján, hiszen határozatlan idıre jött létre. A Lejárat idıpontját követıen a részalapba a „Lejárat után” címő fejezet elıírásai szerint lehet befektetni. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 20 millió euró. Amennyiben az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett mennyiség nem éri el a minimális mőködési összeget, illetve a részalap nettó eszközértéke kevesebb a minimális mőködési összegnél, az alapkezelınek jogfában áll úgy határozni, hogy nem indítja el a részalapot, illetve az alapkezelési szabályzat 20. pontjával összhangban felszámolja a részalapot.

47. Pioneer Alapok – Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy öt éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión:

65

-

-

befektetési minısítéső, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. euróban denominált pénzpiaci eszközökben; valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben.

A részalap a Lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A Lejárat napján a részalapot fel kell számolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („Elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felettes hatóságtól engedélyt kap, és 2009. augusztus 28-án vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „E” sorozatában legalább 1 000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A Lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. augusztus 31-én vagy azon az ennél korábbi napon indul, amelyet az alapkezelı meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. szeptember 1-jén ér véget („Lejárat”). A Lejárat napján a részalapot az alapkezelési szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között.

A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot.

48. Pioneer Alapok – Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetési minısítéső, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a Lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A Lejárat napján a részalapot fel kell számolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. A részalapnak jogában áll, hogy ne fektessen részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak.

67

Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („Elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felettes hatóságtól engedélyt kap, és 2009. szeptember 29-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A Lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. szeptember 30-án vagy azon az ennél korábbi napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. október 1-jén ér véget („Lejárat”). A Lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból nyert bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot.

49. Pioneer Alapok – Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetési minısítéső, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben.

„Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. A részalapnak jogában áll, hogy ne fektessen részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. A részalap a Lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A Lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból származó bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felettes hatóságtól engedélyt kap, és 2009. november 13-án vagy azon a napon ér véget, amelyet a vezetıség meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „A” sorozat esetében 50 euró, az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A” és „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni.

A Lejárat napja és a futamidı

69

Ez a részalap 2009. november 16-án vagy azon az ennél korábbi napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. november 17-én ér véget („Lejárat”). A Lejárat napján a részalapot az alapkezelési szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. 50. Pioneer Alapok – Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) (a továbbiakban „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” Ennek a részalapnak az a célja, hogy eszközeinek legalább 90%-a befektetésével öt év leforgása alatt jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: - befektetési minısítéső, euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. - euróban denominált pénzpiaci eszközökben; - valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet euróban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a Lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. A Lejárat idıpontjában a részalapot fel kell számolni, az alapkezelı pedig, akinek a képviseletében a vagyonkezelı jár el, a befektetési jegyek tulajdonosainak legjobb érdekét szem elıtt tartva törekszik arra, hogy az értékpapírokat (az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen) a lehetı leggyorsabban felszámolja, a felszámolásból származó bevételeket pedig szétosztja a befektetési jegyek tulajdonosai között. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő.

A részalapnak jogában áll, hogy ne fektessen részvényekbe és részvényekkel kapcsolatos eszközökbe. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felettes hatóságtól engedélyt kap, és 2009. december 17-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A befektetési jegyek elsı jegyzési árfolyama az „A” sorozat esetében 50 euró, az „E” sorozat esetében 5 euró. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A” és „E” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A Lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. december 18-án vagy azon az ennél korábbi napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. december 15-jén ér véget („Lejárat”). A Lejárat napján a részalapot az alapkezelési szabályzat 20. pontja szerint kell felszámolni, a felszámolásból adódó nettó bevételeit pedig szét kell osztani a befektetési jegyek tulajdonosai között. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 50 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot.

71

51. Pioneer Alapok - Emerging Markets Bond (a továbbiakban "Emerging Markets Bond")

Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú növekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát Feltörekvı Piacnak minısülı országok vagy az ilyen értékpapírok hitelezési kockázatát a Feltörekvı Piacokhoz kapcsoló bármely más ország által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló diverzifikált portfolióba fekteti. Ezen túlmenıen a Részalap befektethet olyan hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe is, amelyek kibocsátói kormányok vagy bármely országban székhellyel rendelkezı társaságok, a hitelképességükre tekintet nélkül. A Részalap eszközeinek maximum 25%-át fektetheti be warrantra jogosító kötvénybe . A Részalap eszközeinek maximum 5%-át fektetheti be részvényekbe és részvényhez kapcsolódó értékpapírba. A Részalap a Nemzetközi Valutaalap bármely tagjának bármely pénznemébe befektethet, döntıen azonban a G8-ak pénznemében végez befektetéseket. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. A befektetık számára javasolt, hogy a Részalapot magas kockázatú befektetésként kezeljék, a jelen Tájékoztató “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezetében írtaknak megfelelıen. Az Alapkezelı normál piaci körülmények között is ezen kockázatok körültekintı kezelésére törekszik. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok specializált piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap megfelelı lehet egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy a Feltörekvı Piacoknak minısülı országokban kibocsátott kötvényekbıl álló portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé. 52. Pioneer Alapok - Emerging Markets Bond Local Currencies (a továbbiakban „Emerging Markets Bond Local Currencies”) Ennek a részalapnak az a célja, hogy közép-, illetve hosszú távon tıkenövekedést érjen el azzal, hogy összes vagyoni eszközének legalább kétharmadát hitelviszonyt

megtestesítı vagy hitelviszonyhoz kapcsolódó, helyi devizákban denominált és általában feltörekvı piacoknak tekintett országok vagy más olyan ország eszközeibe fekteti, amelynek hitelkockázata a feltörekvı piacokhoz kötıdik. Ezen kívül a részalapnak jogában áll olyan hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz főzıdı, bármilyen szabadon konvertábilis devizában denominált eszközökbe fektetni, amelyeket bármely ország kormánya vagy bármely országban bejegyzett címmel rendelkezı vállalat bocsátott ki. A részalap (legfeljebb eszközeinek 25%-áig) fektethet opciós kötvényekbe. Részvények és részvényekhez kapcsolódó eszközök legfeljebb a részalap eszközeinek 5%-át tehetik ki. A részalapnak jogában áll a tájékoztatóban „Különleges kockázati szempontok” cím alatt szereplı „Feltörekvı piacok kockázatai” címő 1. pontnak megfelelıen Oroszországban hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal összefüggı eszközökbe fektetni. Ezen kívül nem árt, ha a befektetık ezt a részalapot a tájékoztató elején található „Különleges kockázati szempontok” címő részben bıvebben kifejtett nagy kockázatú befektetésnek tekintik. Az alapkezelı mindazonáltal igyekszik rendes piaci körülmények között körültekintıen kezelni ezt a kockázatot. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas, mivel a részalap befektetési irányelveiben megadott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget teremt. A befektetıknek szem elıtt kell tartaniuk, hogy a feltörekvı piacok hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjai esetleg volatilisebbek egy tágabb diverzifikációjú portfóliónál. 53. Pioneer Alapok - U.S. High Yield (a továbbiakban "U.S. High Yield") Ezen Részalap célja a befektetıknek járó hozam maximalizálása azáltal, hogy túlnyomórészt Egyesült Államokbeli Kibocsátók magas hozamot biztosító (befektetésre nem javasolt kockázati kategóriába sorolt) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeibe kisebb részben ugyanezen kibocsátók elsıbbségi részvényeibe végez befektetéseket. A Részalap eszközeinek legalább 70%-át fekteti be Egyesült Államokbeli Kibocsátók hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeibe, illetve elsıbbségi részvényeibe. A Részalap eszközeinek legfeljebb 30%-át fekteti be kanadai és 15%-át sem az Egyesült Államokban és sem Kanadában illetıséggel nem bíró kibocsátók vagy hitelviszonyt

73

megtestesítı értékpapírjaiba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeibe, vagy részvényeibe, illetve részvényeihez kapcsolódó értékpapírjaiba ideértve a fejlett vagy a Feltörekvı Piacok vállalati kibocsátóinak hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjait, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeit, illetve részvényeit, illetve részvényeihez kapcsolódó értékpapírjait és ugyanezen országokbeli kormányzati kibocsátók hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjait, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeit. A Részalapok nem Egyesült Államokbeli Kibocsátók vagy hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközeibe, vagy részvényeibe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírjaiba történı befektetései tartalmazhatnak olyan kockázati elemeket, amelyek az Egyesült Államokbeli Kibocsátók értékpapírjaiba történı befektetések esetén nem merülnének fel. A Részalap Átruházható Értékpapírnak minısülı hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fektethet, ideértve: (i) egyesült államokbeli vagy azon kívüli vállalatok hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjai, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközei (ideértve az egyesült államokbeli vagy azon kívüli bankok által vállalt kötelezettségeket is), (ii) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök, amelyeket az Egyesült Államok kormánya, vagy más kormányok, vagy ezek ügynökei, vagy intézményei bocsátottak ki, vagy vállalnak érte kezességet, és (iii) a jelzáloggal fedezett derivativ ügyletek és strukturált kötvények, ideértve a jelzálog, illetve az eszköz alapú értékpapírokat. A hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök közé soroljuk a törzsrészvényekre átváltható kötvényeket is. Az elsıbbségi részvények olyan részvények, amelyek után meghatározott mértékő osztalékot fizetnek és amelynek tulajdonosai a törzsrészvények tulajdonosaihoz képest osztalékfizetés esetén és felszámoláskor elsıbbséget élveznek. A Részalap eszközeit befektetheti a “Befektetésre Javasolt” kockázati kategáriába sorolt hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe, vagy kisebb mértékben részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba (ideértve a törzsrészvényeket is), letéti igazolásokba, Átruházható Értékpapírokra vonatkozó warrantokba, elıvásárlási vagy opciós jogokba (amelyek tulajdonosuk számára lehetıséget biztosítanak a kibocsátó további értékpapírjainak megszerzésére) és más, a törzsrészvényekhez hasonló tulajdonjogokba (például befektetési jegyekbe,a Kezelési Szabályzat 16. Cikkével összhangban.) A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl.

A Pénzpiaci Eszközök és a készpénz is beszámíthatók a Részalap portfolióján belül a magas hozamú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokra, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökre megállapított befektetési mértékbe, abban az esetben, ha ezek a Részalap portfoliójában található vagy hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök, vagy részvények és részvényekhez kapcsolódó értékpapírok után fizetett kamatokat vagy a teljesítésre váró vagy hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök, vagy részvények és részvényekhez kapcsolódó értékpapírok ellenértékét testesítik meg. The Sub-Fund's investments may have fixed or variable principal payments and all types of interest rate and dividend payment and reset terms, including fixed rate, adjustable rate, floating rate, zero coupon, contingent, deferred, payment in kind and auction rate features. The Sub-Fund invests in debt and debt-related instruments with a broad range of maturities and which have a Standard & Poor’s rating which is lower than BBB- or the equivalent rating by any other internationally recognised statistical rating organisation or, if unrated, is deemed to be of comparable quality by the Investment Manager. Investors should refer to the above mentioned section "Special Risk Considerations". A Részalap befektetései lehetnek elıre meghatározott vagy változó tıke fizetésőek, a kamatfizetés, az osztalékfizetés és a lejárati feltételek tekintetében bármely feltétel lehetséges ideértve a fix vagy változó, vagy lebegı kamatot, zéró kupon, A befektetıknek célszerő figyelembe venniük a korábban hivatkozott “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezet ajánlásait.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok specializált piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamú értékpapírokat tartalmazó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé.

75

54. Pioneer Alapok – U.S. Credit Recovery 2014 (a továbbiakban „U.S. Credit Recovery 2014 ”) Lejárat elıtt Ennek a részalapnak az a célja, hogy öt éves idıtávon jövedelmet termeljen és tıkenövekedést érjen el az alábbiak szerint diverzifikált portfólión: befektetési minısítéső, USA dollárban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos vállalati papírokban. Az ilyen eszközök lejáratának idıpontja általában megfelel a részalap (alább definiált) lejáratának. USA dollárban denominált pénzpiaci eszközökben, amelyeknek hátralévı futamideje nem haladja meg a három hónapot; valamely OECD-tagállam vagy nemzetek feletti szervezet, helyhatóság vagy nemzetközi közjogi szervezet USA dollárban denominált, hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonnyal kapcsolatos eszközeiben. A részalap a Lejárat napjáig mindvégig igyekszik széles körben diverzifikált portfóliót fenntartani. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. Lejárat után Ez a részalap határozatlan idıre jön létre, befektetési célját és a fentiek szerinti irányelveit a Lejárat idıpontjáig követi. A Lejárat idıpontja után a részalap célja az, hogy rövid távon jövedelmet és stabil értéket termeljen OECD-tagállami vagy nemzetközi szerv 3 hónapos kamatperiódusnál nem hosszabb lejáratú, elsısorban USA dollárban denominált, befektetési minısítéső pénzpiaci eszközein és forgatható, befektetési minısítéső, hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos papírjain. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott piacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik középtávú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. A részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas, mivel a részalap befektetési irányelveiben megadott fix jövedelmő piac konkrét szegmensével szembeni kitettséget teremt. Lejárat után a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı piacokon és a pénzpiacon kívánnak kereskedni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas lesz, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább

azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik rövid vagy középtávú befektetési horizonton mozognak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Elsı jegyzési idıszak A részalap elsı jegyzési idıszaka („elsı jegyzési idıszak”) azon a napon kezdıdik, amelyre a részalap a felettes hatóságtól engedélyt kap, és 2009. július 17-én vagy azon a napon ér véget, amelyet az alapkezelı meghatároz. A részalap egy befektetési jegyének elsı jegyzési árfolyama 50 euró az „A” és „B” sorozatú, 5 euró az „E” és „F” sorozatú, és 1000 euró az „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek esetén. Az elsı jegyzési idıszakot követıen a részalapban többé nem jegyezhetı értékpapír. A részalap „A”, „B”, „E” és „F” sorozatában legalább 1000 pénzegységnyi értékben kötelezı befektetési jegyeket jegyezni. A Lejárat napja és a futamidı Ez a részalap 2009. július 20-án vagy azon az ennél korábbi napon indul, amelyet a vezetıség meghatároz („kezdı idıpont”), és 2014. július 20-án ér véget („Lejárat”). A részalap azonban nem szőnik meg a Lejárat napján, hiszen határozatlan idıre jött létre. A Lejárat idıpontját követıen a részalapba a „Lejárat után” címő fejezet elıírásai szerint lehet befektetni. A részalap mőködéséhez szükséges minimumösszeg („minimális mőködési összeg”) 20 millió euró. Abban az esetben, ha az elsı jegyzési idıszak lezárása elıtt a lejegyzett összeg nem éri el a minimális mőködési összeget, vagy a részalap eszközeinek összege a minimális mőködési összeg alatt marad, illetve ha az alapkezelı saját kizárólagos belátása szerint úgy határoz, hogy az uralkodó piaci körülmények között a részalap elindítása nem szolgálja a befektetık érdekeit, akkor az alapkezelınek jogában áll úgy dönteni, hogy nem indítja el vagy az alapkezelési szabályzat 20. pontjának megfelelıen felszámolja a részalapot. Ha az alapkezelı úgy határoz, hogy a z elsı jegyzési idıszak alatt bármelyik jegyezhetı befektetési jegybıl egy vagy több fedezett kategóriát alkot, minimális mőködési összeget írhat elı minden olyan fedezett kategóriára, s ha az adott kategória az elıírt minimumot nem éri el vagy nem tartja, az alapkezelınek jogában áll úgy határozni, hogy a szóban forgó fedezett kategóriát nem indítja vagy felszámolja. Abban az esetben, ha az elıírt minimum a Lejárat napjáig terjedı idıszakban nem tartható fenn, az alapkezelı vagy bármelyik kapcsolt vállalkozása is jegyezhetnek befektetési jegyeket akkora összegben, amekkora az elıírt minimumösszeg eléréséhez szükséges. Ha az alapkezelı a szóban forgó fedezett kategóriák lezárása mellett dönt, az érintett befektetési jegyek tulajdonosainak lehetıségük van a jegyek visszaváltását, illetve a „B”, „E” és „F” sorozatúak kivételével, ingyenes átváltását igényelni.

77

55. Pioneer Alapok - Strategic Income (a továbbiakban "Strategic Income") Ezen Részalap célja az, hogy befektetıi számára magas azonnali jövedelmet biztosítson. A Részalap eszközeinek legalább 80%-át hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fekteti. A Részalap a hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok piacán résztvevık bármely valutában kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjába fektethet. Az árfolyamkockázat USA dollárral vagy euróval fedezhetı. Ez azt jelenti, hogy a Részalap befektetéseit a kötvénypiac alábbi két szegmensében eszközölheti: • •

Befektetésre Nem Javasolt kategóriába sorolt (magas hozamú) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök Befektetésre Javasolt kategóriába sorolt hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök

A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl.

A Pioneer által meghatározott allokációtól függıen a Részalap eszközeinek maximum 70%-át fektetheti Befektetésre Nem Javasolt kategóriába sorolt, vagy a Befektetési Igazgató által azzal egyenértékőnek minısített, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba. A Részalap eszközeinek maximum 20%-át fektetheti a Standard & Poor besorolása szerint CCC kategória alatti, vagy egy másik nemzetközi hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába tartozó, vagy a Befektetési Igazgató által ezzel egyenértékőnek minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe. A Részalap befektetései közé hitelviszonyt megtestesítı Átruházható Értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök tartoznak, amelyek tartalmazhatnak (i) vállalatok (ideértve a banki kötelezettségvállalásokat is) által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokat, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközököket (ii) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök, amelyeket szuverén kormányok vagy ezek ügynökei, illetve intézményei bocsátottak ki, (iii) jelzáloggal fedezett derivatív ügyletek és strukturált kötvények, ideértve a jelzálog, illetve az eszköz alapú kötvényeket, (iv) maximum 30%-ban a kibocsátó törzsrészvényeivé változtatható értékpapírokat.

A Részalap szupranacionális szervezetek (pl. Világbank) által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe is fektethet. A Részalap befektetései lehetnek elıre meghatározott vagy változó tıke fizetésőek, a kamatfizetés és a lejárati feltételek tekintetében bármely feltétel lehetséges ideértve a fix vagy változó, vagy lebegı, vagy diszkont, feltételes, halasztott fizetéső kamatot., vagy történhet természetben, vagy akciós árra hivatkozássa. Ezen Részalap befektetéseinek a lejárata széles skálát ölel fel. Kisebb részben a Részalap eszközeit részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba fektetheti, ideértve a törzsrészvényeket, letéti igazolásokat, Átruházható Értékpapírokra szóló warrantokat, jogokat (ezeket olyan vállalatok által biztosított jogok, amelyek a jogosultak számára lehetıvé teszik, hogy a vállalat által újonnan kibocsátott eszközöket jegyezzenek) és egyéb tıkerészesedéseket (például befektetési jegyek – amely esetben a Részalap a befektetés tekintetében a Kezelési Szabályzat 16. cikke alapján jár el). A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük a korábban hivatkozott “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezet ajánlásait. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok specializált piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamú értékpapírokat tartalmazó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb portfolióé.

56. Pioneer Alapok - Global High Yield (a továbbiakban "Global High Yield") Ezen Részalap célja a befektetıknek járó hozam maximalizálása azáltal, hogy fıleg, azaz eszközeinek mindig legalább 50%-át Egyesült Államokbeli Kibocsátók és nem Egyesült Államokbeli kibocsátók magas hozamot biztosító (befektetésre nem javasolt kockázati kategóriába sorolt) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjaiba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe beleértve a Feltörekvı Piacok kormányai és vállalatai által kibocsátott értékpapírjaiba fektet be. Ezen hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı

79

értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök értékelése az adásvétel idıpontjában a Standard & Poors’s minısítése szerint BB kategóriájú vagy ennél alacsonyabb, vagy ezzel egyenértékő, egy másik nemzetközi hitelminısítı intézet, vagy a Befektetési Igazgató értékelése szerint. A Részalap eszközeinek legalább 80%-át magas hozamú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe és elsıbbségi részvényekbe fekteti. A Részalap eszközeit magas hozamú (Befektetésre Nem Javasolt kategóriába sorolt) átváltoztatható kötvényekbe és olyan elsıbbségi részvényekbe fektetheti, amelyek a kibocsátó törzsrészvényeire, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírjaira változtathatók. A Részalap a következı hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe fektethet: (i) vállalatok (ideértve a banki kötelezettségvállalásokat is) által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök (ii) hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök, amelyeket szuverén kormányok vagy ezek ügynökei, illetve intézményei bocsátottak ki, (iii) jelzáloggal fedezett derivatív ügyletek és strukturált kötvények, ideértve a jelzálog, illetve az eszköz alapú kötvényeket, (iv) a kibocsátó törzsrészvényeivé, illetve részvényeihez kapcsolódó értékpapírjaivá változtatható értékpapírok. Az elsıbbségi részvény olyan részvény, amely meghatározott mértékő osztalékra jogosít, és amelyek tulajdonosai a törzsrészvények tulajdonosaihoz képest osztalékfizetéskor és felszámoláskor elsıbbséget élveznek. A Részalap portfoliójának olyan hitelviszonyt megtestesítı értékpapírból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbıl, vagy részvénybıl, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokból kell állnia, amelyeket legalább három országban (az egyik lehet az Egyesült Államok) székhellyel rendelkezı vállalatok vagy kormányzati szervek bocsátottak ki. A Részalap eszközeit Befektetésre Javasolt kategóriába tartozó, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökökbe és részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó eszközökbe ideértve a törzsrészvényeket, letéti igazolásokat, Átruházható Értékpapírokra szóló warrantokat, jogokat (olyan vállalatok által biztosított jogok, amelyek a jogosultak számára lehetıvé teszik, hogy a vállalat által újonnan kibocsátott részvényeket jegyezzenek) és egyéb tıkerészesedésbe is fektetheti. A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl.

A Részalap portfoliójában szereplı hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök, vagy részvények, illetıleg részvényekhez kapcsolódó értékpapírok után fizetett kamatok és a teljesítésre váró hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök, vagy részvények, illetıleg részvényekhez kapcsolódó értékpapírok értéke beszámítható a Részalap eszközeire vonatkozó, a magas hozamú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokra, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökre megállapított befektetési mértékbe. A Részalap befektetései esetében a tıkerész visszafizetése történhet meghatározott vagy változó részletekben. A kamatfizetés és osztalékfizetés lehet fix vagy változó, vagy lebegı , vagy diszkontált feltételes, halasztott fizetéső, természtbeni és aukciós árra hivatkozással is meghatározható.. A Részalap különbözı lejáratú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fektet. A Részalap Oroszországban a „Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe.

A befektetıknek célszerő figyelembe venniük a korábban hivatkozott “Speciális Kockázatokkal Kapcsolatos Rendelkezések” fejezet ajánlásait. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt az egyéni befektetık részére a specializált fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy magas hozamú értékpapírokat tartalmazó portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé.

57. Pioneer Funds – U.S. Dollar Aggregate Bond (a továbbiakban U.S. Dollar Aggregate Bond) Ezen Részalap, a közép-, illetve hosszú távú értéknövekedést szem elıtt tartva, eszközeinek legalább kétharmadát bármely típusú, USA dollárban meghatározott, különbözı lejáratú, kormányzati és vállalati kibocsátók által kibocsátott hitelviszonyt

81

megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló diverzifikált portfolióba fekteti be. A Részalap eszközeinek maximum 10%-át fektetheti részvényekbe, illetve részvényekhez kapcsolódó értékpapírokba. A Részalap eszközeinek maximum 25%-át átváltoztatható kötvényekbe, valamint eszközeinek maximum egyharmadát Pénzpiaci Eszközökbe és maximum egyharmadát bankletételbe fektetheti be. A Részalap eszközeinek maximum 20%-át “befektetésre nem javasolt” besorolású vagy a Befektetési Igazgató által ezzel egyenértékőnek minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fektetheti be. A nem USA dollárban kibocsátott kormányzat és vállalat által kibocsátotthitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetés nem haladhatja meg a Részalap eszközértékének 30%-át. A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos, vagy magasabb szintőek, mint BBB, vagy egy másik nemzetközileg elismert statisztikai hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati miısítéssel nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezetének megfelelıen fektethet be hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt az egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap egy portfolió alapját is képezheti.

58. Pioneer Funds - Global Aggregate Bond (herein referred to as the “Global Aggregate Bond”) Ezen Részalap eszközeinek legalább kétharmadát bármely OECD tagország bármely pénznemében vagy más konvertálható devizában kibocsátott továbbá kormányzatok, vállalatok vagy más kibocsátók által világszinten kibocsátott “befektetésre javasolt” hitelviszonytmegtestesítı értékpapírba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fekteti közép-, illetve hosszú távú növekedést szem elıtt tartva.

A "befektetésre javasolt" kategóriájú, hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközök azok, melyek a Standard & Poor besorolása szerint azonos vagy magasabb szintőek mint BBB-, vagy egy másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezzel egyenértékő kockázati kategóriába esnek, ha az adott értékpapír ilyen nemzetközileg elfogadott kockázati besorolással nem rendelkezik, a Befektetési Igazgató dönt az adott befektetési lehetıség megfelelıségérıl. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap egy portfolió alapját képezheti.

Pénzpiaci részalapok

59. Pioneer Alapok - Euro Short-Term (a továbbiakban "Euro Short-Term") Ezen Részalap célja hozam és stabil érték biztosítása közép- és hosszútávon, eszközeik legalább kétharmadának euró devizanemben, európai kormányok vagy Európában székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét Európában végzı vállalatok által kibocsátott, átruházható hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetés útján, amelyek esetében a fennmaradó idıtartam nem hosszabb 5 évnél. Az átlagos idıtartam ezen Részalap esetében (beleértve a készpénzt és a Pénzpiaci Eszközöket, amelyek hátralévı futamideje kevesebb 12 hónapnál) nem lehet hosszabb 12 hónapnál, figyelembe véve az ezen hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökhöz kapcsolódó pénzügyi Eszközöket (beleértve a forward ügyleteket, a határidıs tızsdei ügyleteket és az opciókat) vagy a kibocsátásukra vonatkozó szabályokat, a piaci feltételek alapján legalább évente megállapított kamattal együtt. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt az egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap egy portfolió alapját képezheti. 60. Pioneer Alapok - U.S. Dollar Short-Term (a továbbiakban "U.S. Dollar Short-Term")

83

Ezen Részalap célja hozam és stabil érték biztosítása közép- és hosszútávon, eszközeik legalább kétharmadának USA dollár vagy más konvertibilis devizanemben (feltéve, hogy a devizakockázatokat ilyen esetben elsısorban USA dollár felhasználásával fedezik) kibocsátott, átruházható hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetés útján. Az átlagos idıtartam ezen Részalap esetében (beleértve a készpénzt és a Pénzpiaci Eszközöket, amelyek hátralévı futamideje kevesebb 12 hónapnál) nem lehet hosszabb 12 hónapnál, figyelembe véve az ezen hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökhöz kapcsolódó pénzügyi Eszközöket (beleértve a forward ügyleteket, a határidıs tızsdei ügyleteket és az opciókat) vagy a kibocsátásukra vonatkozó szabályokat, a piaci feltételek alapján legalább évente megállapított kamattal együtt. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetéseket nyújt a egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap a portfolió alapját képezheti. 61. Euro Corporate Short–Term (a továbbiakban „Euro Corporate Short– Term”) Ezen Részalap célja tıkenövekmény és hozam biztosítása közép- és hosszútávon, eszközei legalább kétharmadának befektetésre javasolt kategóriába sorolt vállalati kötvényekbıl - ideértve a letéti igazolásokat, és egyéb Pénzpiaci Eszközöket is - és euróban, meghatározott eszköz fedezet mellett kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbıl álló diverzifikált portfolióba történı befektetés útján. Legalább 2/3-a saját tıkének olyan eszközökbe kerül befektetésre, amelyek lejárata 36 hónap, vagy attól rövidebb lejáratú. A “befektetésre javasolt” kategóriájú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökök a Standard & Poor’s által legalább „BBB-„ vagy annál magasabb, vagy valamelyik másik nemzetközileg elismert hitelminısítı cég által ezekkel egyenértékő, vagy magasabb kockázati kategóriákba kerültek besorolásra vagy nem kaptak semmiféle kockázati besorolást, de a Befektetési Igazgató szerint az elıbbiekkel egyenértékőek.

A Részalap nem fektethet be , részvényekbe és részvényeknek tekintett értékpapírokba. Továbbá, a Részalap eszközei 25%-át meg nem haladó mértékben átváltoztatható kötvényekbe is befektethet.

Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt az egyéni befektetık részére a fix hozamú értékpapírok specializált piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a fix hozamú értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon.

Absolute Return Részalapok

62. Pioneer Alapok – Total Return Currencies (a továbbiakban "Total Return Currencies") Ezen Részalap közép-, illetve hosszú távon az abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása érdekében eszközeinek legalább kétharmadát nemzetközi devizákból álló diverzifikált portfolióba fekteti. A Részalap az egész világon konvertibilis és nem konvertibilis devizákba eszközölhet befektetéseket. A piaci fejlemények kihasználása és a Részalap devizakockázatainak lefedezése érdekében a Részalap befektetéseit aktívan kezelik prompt és forward (ideértve azon forward ügyleteket is, amelyeket nem kell teljesíteni), valamint opciós (ideértve a deviza és egzotikus opciós ügyleteket), illetve futures (ideértve a deviza futures ügyleteket) és swap (ideértve a deviza swap ügyleteket) deviza ügyletek útján. A Részalap különbözı devizákban kifejezett bankbetétekbe, határidıs vagy feltételhez kötött betétekbe, Pénzpiaci Eszközökbe, rövid távú kötvényekbe és más fix vagy változó kamatozású értékpapírokba, illetve hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe (ideértve a diszkont kötvényeket is) is befektethet. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére a pénzpiacokon és derivatív piacokon. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap a portfolió alapját képezheti.

85

63. „Pioneer Alapok – Absolute Return Growth” (a továbbiakban “Absolute Return Growth”) Az Al-alap célja abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása közép- ill. hosszú távon. Az Al-alap eszközeinek legalább kétharmadát részvényekbıl és részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbıl ill. állami és nem-állami kibocsátók által kibocsátott különbözı lejáratú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból és hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó befektetési eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti be. Az Al-alap eszközeinek 100 % -át fektetheti be részvényekbe és részvény típusú eszközökbe és legfeljebb 25%-át átváltható kötvényekbe. Az Al-alap eszközeinek legalább kétharmadát euróban, egyéb európai valutákban, US dollárban és japán jenben denominált eszközökbe fekteti be. Az Al-alap oroszországi értékpapírokba a Tájékoztató „1. Feltörekvı piacok kockázatai” fejezet „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések” pontjában foglaltak szerint fektethet be. Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál a kisbefektetıknek, akik jelen kívánnak lenni a tıkepiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap egy portfólió alapját képezheti, mivel célja az abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása.

64. „Pioneer Alapok – Absolute Return Control” (a továbbiakban „Absolute Return Control”) Az Al-alap célja abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása középtávon. Az Al-alap eszközeinek legalább kétharmadát bármilyen befektetési fokozattal rendelkezı, állami és nem állami kibocsátó által kibocsátott, euróban denominált, különbözı lejáratú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba ill. hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó eszközökbe fekteti.

Egy “Befektetési Fokozat” adóssága, vagy adóssággal érintett eszköze Standard&Poor’s beorolása alá tartozik, amely egyenlı, vagy magasabb, mint a BBBvagy olyan egyenértékő besorolás alá, amely nemzetközileg elismert statisztikai besorolást végzı szervezet, vagy ha nincs besorolva, akkor az Alapkezelı által összehasonlíthatónak tekinthetı.

Az Al-alap eszközeinek legfeljebb 20%-át fektetheti be részvényekbe és részvény típusú eszközökbe és legfeljebb 25%-át átváltható kötvényekbe. Az Al-alap oroszországi értékpapírokba a Tájékoztató „1. Feltörekvı piacok kockázatai” fejezet „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések” pontjában foglaltak szerint fektethet be.

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál a kisbefektetıknek, akik jelen kívánnak lenni a tıkepiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap egy portfólió alapját képezheti, mivel célja az abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása.

65. „Pioneer Alapok – Absolute Return Equilibrium” (a továbbiakban „Absolute Return Equilibrium”) Az Al-alap célja abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása közép- ill. hosszú távon. Az Al-alap eszközeinek legalább kétharmadát állami és nem-állami kibocsátók által kibocsátott részvényekbıl és részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbıl ill. különbözı lejáratú hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokból és hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokhoz kapcsolódó befektetési eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti be. Az Al-alap eszközeinek legfeljebb 50%-át fektetheti be részvényekbe és részvény típusú eszközökbe és legfeljebb 25%-át átváltható kötvényekbe. Az Al-alap eszközeinek legalább kétharmadát euróban, egyéb európai valutákban, US dollárban és japán jenben denominált eszközökbe fekteti be. Az Al-alap oroszországi értékpapírokba a Tájékoztató „1. Feltörekvı piacok kockázatai” fejezet „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések” pontjában foglaltak szerint fektethet be.

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál a kisbefektetıknek, akik jelen kívánnak lenni a tıkepiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat

87

kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap egy portfólió alapját képezheti, mivel célja az abszolút hozam elérése és a befektetett tıke megóvása.

Flexible Allocation Részalapok

66. Pioneer Alapok – Emerging Markets Flexible (a továbbiakban „Emerging Markets Flexible”) Ezen részalap a közép- illetve hosszútávú tıke növekedést szemelıtt tartva eszközeit a megengedett Eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti az alábbiak szerint: - eszközeit 30 és 70% közötti mértékben, olyan hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközökbe fekteti, melyeket általánosan Feltörekvı Piaconak tekintett országokban bocsátottak ki; - eszközeit 30 és 70% közötti mértékben, olyan részvényekbe és részvényhez kapcsolt értékpapírokba fekteti, melyeket a Feltörekvı Piacnak minısülı országokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban realizáló vállalatok bocsátottak ki; - eszközeit legfeljebb 30% mértékben készpénzbe és/vagy Pénzpiaci eszközökbe. A Részalap a Nemzetközi Valutaalap bármely tagjának bármely pénznemébe befektethet. Nincs megkötés arra vonatkozóan, hogy a Részalap eszközeinek mekkora hányadát fektetheti be bármely egy országban. A Részalap biztosítja, hogy eszközeinek kétharmadát mindenkor olyan eszközökbe fekteti, melyeket a Feltörekvı Piacnak minısülı országokban székhellyel rendelkezı, vagy gazdasági tevékenységük túlnyomó részét ezen országokban realizáló kibocsátók bocsátottak ki. A Részalap Oroszországban a „Speciális kockázatokkal kapcsolatos rendelkezések c. fejezet „1. Feltörekvı Piacokkal kapcsolatos kockázatok” c. alfejezeteknek megfelelıen fektethet be. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére akik a különleges hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok és a részvények piacán kívánnak befektetni. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik középtıl hosszú távig terjedı befektetési célt szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. A Részalap kitőnı lehetıségeket nyújt egy adott portfolió diverzifikálásához, hiszen a kockázatokat a hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok piacának meghatározott szegmenséhez

allokálja a Részalap befektetési politikájában leírt módon. A befektetıknek célszerő figyelembe venniük, hogy egy Feltörekvı Piacok értékpapír portfolió volatilitása magasabb, mint egy diverzifikáltabb porfolióé.

67. „Pioneer Alapok – Global Fexible” (a továbbiakban: „Global Fexible”) Az Al-alap célja, hogy a tıke és a jövedelem közép- ill. hosszú távú növekedését szem elıtt tartva eszközeit az alább felsorolt, engedélyezett eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fektesse be. Az Al-alap eszközeinek legalább 20, de nem több mint 100 %-át részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó befektetési eszközökbe fekteti. Az Al-alap eszközeit elsısorban a kockázat megosztásának elve alapján és a Kezelési Szabályzat 16. cikkében megfogalmazott limitek és kondíciók szerint részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó eszközökbe, Pénzpiaci Eszközökbe, kötvényekbe és hitelviszonyt megtestesítı eszközökbe (pl. rögzített kamatozású és változó kamatozású értékpapírokba, zéró-kupon kötényekbe, átváltható kötvényekbe, opciós jogokkal rendelkezı kötvényekbe Átruházható Értékpapírok jegyzéséhez és részjegyekbe), legfeljebb 12 hónapos lejáratú betétekbe, kamatláb-bizonylatokba fekteti. Az Al-alap eszközeinek 15%-át áru-index bizonylatokba is fektetheti (ennek során a 2002. december 20-i törvény 41 paragrafus (1) bekezdés szerint ezek a bizonylatok értékpapírnak minısülnek).

Tipikus befektetıi profil: Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál a kisbefektetıknek, akik jelen kívánnak lenni a tıkepiacokon. Az Al-alap megfelelı befektetési lehetıségeket kínál azon professzionális befektetık számára is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. Az Al-alap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek. Az Al-alap egy portfólió alapját képezheti.

68. Pioneer Alapok - Inflation Plus (a továbbiakban „Inflation Plus”) A részalap célja közép-, illetve hosszú távon a lehetı legmagasabb inflációkövetı hozamok elérése a tıke megırzése mellett. A részalap arra törekszik, hogy közép-, illetve hosszú távon túlteljesítse az euróövezet inflációját. A részalap összes eszközének legalább 50%-át olyan befektetési minısítéső, hitelviszonyt megtestesítı vagy azzal kapcsolatos bármilyen eszközökbıl álló diverzifikált portfólióba fekteti, korlátozás nélkül ideértve a különféle lejáratú állami és nem állami kibocsátású, inflációkövetı kötvényeket és pénzpiaci eszközöket is. A részalapnak jogában áll olyan diverzifikált portfólióba fektetni, amely a következıkbıl tevıdik össze:

89

-

a részalap összes eszközének 40%-át meg nem haladó mértékben áru alapú eszközökbe, a részalap összes eszközének 30%-át meg nem haladó mértékben részvényekbe és részvényekhez kapcsolódó eszközökbe, a részalap összes eszközének 35%-át meg nem haladó mértékben befektetési minısítéső vállalati kötvényekbe, a részalap összes eszközének 10%-át meg nem haladó mértékben ingatlan alapú eszközökbe, a részalap összes eszközének 10%-át meg nem haladó mértékben bármilyen befektetési kategória alatti hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelhez kapcsolódó eszközökbe.

A részalap nem fektet közvetlenül fizikai árukba, sem ingatlanokba. A részalap összes eszközeinek legfeljebb kétharmadát fekteti részvényekbe, részvényekhez kötıdı eszközökbe és/vagy fix kamatozású értékpapírokba, közöttük hitelviszonyt megtestesítı és hitelhez kapcsolódó, euróban vagy más európai valutában, USA dollárban és japán jenben denominált eszközökbe. „Befektetési minısítésőnek” az a hitelviszonyt megtestesítı vagy hitelviszonnyal kapcsolatos eszköz számít, amelynek Standard & Poor’s szerinti vagy egyéb nemzetközileg elismert statisztikai minısítı szervezet azzal egyenértékő minısítése a vásárlás idıpontjában legalább „BBB” vagy annál magasabb, illetve ha nem minısítették, akkor a vagyonkezelı megítélése szerint ahhoz fogható minıségő. A részalapnak jogában áll a fenti „Különleges kockázati szempontok” cím alatt található „Feltörekvı piacok kockázatai” címő 1. pontnak megfelelıen Oroszországba befektetni. Jellemzı befektetık Ez a részalap olyan egyéni befektetık részére alkalmas, akik fix jövedelmet termelı szakosodott és részvénypiacokon kívánnak befektetni. Olyan igényes befektetık részére is alkalmas, akik meghatározott célokat kívánnak elérni vele. Leginkább azonban azok számára felel meg ez a részalap, akik közép- vagy hosszú távú befektetésben gondolkoznak, mivel a piac ingadozásai veszteségeket okozhatnak. Sajátos befektetési célja folytán a részalap portfóliódiverzifikációs célokra is alkalmas.

Commodities Részalapok

69. Pioneer Alapok – Commodity Alpha (a továbbiakban „Commodity Alpha”) Ezen Részalap középtıl hosszú távig értéknövekedés biztosítása áruhatáridıs indexek vagy részindexek kötött derivatív pénzügyi eszközökbe és különféle kötvényekbe, átváltható kötvényekbe, kötvény-warrantokba, más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba (beleértve a diszkont kötvényeket is) és Pénzpiaci Eszközökbe. A Részalap eszközei legalább kétharmadát derivatív pénzügyi eszközöket felhasználásával áruhatáridıs indexek és részindexek teljesítményének kihasználására

törekszik. A Részalap teljesítménét ezért befolyásolja teljes eszközeinek az az aránya melyet az ilyen derivatív pénzügyi eszközök képviselnek. Az áruhatáridıs indexek és részindexek ("indexek") az áruhatáridıs ügyletekre vonatkozó meghatározó kontraktusok teljesítményének tényleges mérésére szolgálnak egy reprezentatív minta alapján. Az indexeket rendszeresen felülvizsgálják és kiegyensúlyozzák , ezzel biztosítva, hogy azok megfeleljenek a mérni kívánt piacok viszonyainak. A mutatók alapjául szolgáló áruk megfelelıen likvidek, hogy az indexeket tükrözzék Az indexek meghatározására vonatkozó szabályok nyilvánosak. Az egyes indexek megfelelıen diverzifikáltak.

A Részalap igyekszik több (legalább két) indexet figyelembe venni a különbözı piaci szegmensekhez történı hozzáférés érdekében. Az indexek súlya a mindenkori piaci viszonyoknak megfelelıen változhat. Egyes mutatók felhasználásának célja a kockázatok diverzifikálása lesz. Az áruhatáridıs ügyletek piacán élért hozamok kiegyensúlyozása érdekében egy adott mutató révén elért hozam részben felhasználható egy másik index révén elért hozam ellentételezésére. A Részalap a következı indexeket alkalmazza: - UBS Commodity Basis P-stratégia; - UBS Commodity Relative Strength P-stratégia; - UBS Commodity Small Caps P-stratégia; - UBS Commodity Long-Short Basis P-stratégia; - UBS Commodity Long-Short Relative Strength P-stratégia. Tipikus befektetıi profil A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt a egyéni befektetık részére az alapanyagok piacán. A Részalap megfelelı befektetési lehetıségeket nyújt azon tapasztalt befektetık részére is, akik meghatározott befektetési céljaikat kívánják elérni. A Részalap az eszközeik közép-, illetve hosszú távú értéknövekedését szem elıtt tartó befektetık számára kínálja a legkedvezıbb befektetési lehetıségeket, hiszen a piaci fluktuáció miatt veszteségek is keletkezhetnek A Részalap a portfolió alapját képezheti.

BEFEKTETÉSI JEGYEK

Valamennyi Részalapon belül kínálhatnak A, B, C, E, F, H, I és X Osztályba tartozó Befektetési Jegyeket. Az egyes Befektetési Jegy Osztályok – miközben ugyanannak a Részalapnak az eszközeibe történı befektetést testesítenek meg – (i) különbözı díjstruktúrával rendelkeznek, (ii) különbözı típusú befektetıket céloznak meg ajánlataikkal, (iii) nem minden országban kerülnek forgalmazásra, ahol az Alapok Befektetési Jegyei kaphatóak, (iv) Befektetési Jegyeiket különbözı forgalmazási csatornákon keresztül árulják, (v) különbözı forgalmazási elveket alkalmaznak, (vi) Befektetési Jegyeik az adott Részalapban alkalmazott Bázis Devizanemtıl eltérı, a Kezelési Szabályzatban meghatározott Kibocsátási Devizanemben kerülhetnek

91

értékesítésre, és a (vii) meghatározott árfolyammozgásokból eredı kockázatokkal szembeni védelmet tőzhetik ki célul. Bizonyos Befektetési Jegy Osztályok (együttesen a "Hedged Osztályok") vonatkozásában az Alapkezelı (illetve ügynökei) (hedge) technikákat és Eszközöket alkalmazhat annak érdekében, hogy kivédje vagy csökkentse a Kibocsátási Devizanem és az adott Részalap eszközeinek uralkodó devizaneme közötti árfolyammozgások (kedvezıtlen) hatásait. A hedge ügyletek célja az, hogy ugyanolyan hozamot biztosítson a befektetık részére, mint amilyet elértek volna az adott Befektetési Jegy Osztályon belül az említett uralkodó devizanemben. Normál körülmények között a fenti deviza hedge ügyletek összege megközelítheti, de nem haladhatja meg az adott Hedged Osztály eszközértékének 100%-át. Annak ellenére, hogy az Alapkezelı (vagy ügynökei) megkísérlik hedge ügyletek útján az árfolyamkockázatok kiküszöbölését/hatásainak csökkentését, arra vonatkozóan nincs garancia, hogy ez a törekvés sikeres lesz. A fent részletezett technikák és Eszközök alkalmazása jelentısen csökkentheti annak lehetıségét, hogy az adott Hedged Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek tulajdonosai haszonra tegyenek szert abban az esetben, amikor az Kibocsátási Deviza értéke csökken ahhoz a devizanemhez képest amelyben az adott portfolió eszközei ki vannak fejezve. Valamennyi, az említett hedge ügyletekhez kapcsolódó költséget vagy veszteséget az adott Hedged Osztály Befektetési Jegyeinek tulajdonosai viselik és ık részesednek az így keletkezett nyereségbıl is. Az egyes Hedged Befektetési Jegy Osztályok bizonyos Részalapokon vagy az összes Részalapon belül történı forgalmazásáról a jelen Tájékoztató által hivatkozott országspecifikus információk nyújtanak tájékoztatást. Az a szándékunk, hogy az F Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyeket fıként az interneten keresztül árusítsuk az FATF (Pénzmosás Elleni Akciócsoport) munkájában részt vevı országokban a hatályos luxemburgi jogszabályokkal összhangban. A H Osztályú Befektetési Jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg, akiknek a kezdeti befektetésének az értéke 1 millió euró fölött van. Az Alapkezelı ezen minimális elsı jegyzési összegbıl saját hatáskörében engedhet, ha biztosítja a befektetıkkel szembeni egyenlı elbánás elvét. Az I Osztályba tartozó Befejtetési Jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg, akiknek az elsı vételi megbízása legalább 10 millió eurós befektetési értékre vonatkozik. Az Alapkezelı ezen minimális elsı jegyzési összegbıl saját hatáskörében engedhet, ha biztosítja a befektetıkkel szembeni egyenlı elbánás elvét. Az Olaszországban székhellyel/lakóhellyel rendelkezı befektetık által eszközölt I Osztályú Befektetési Jegy vásárlások érvényességéhez szükséges egy, az Alapkezelı vagy annak ügynökei számára megfelelı igazolás benyújtása, miszerint a megvásárolt Befektetési Jegyek nem válnak más, a kiskereskedelmbe kerülı befektetési/pénzügyi termékek mögöttes eszközeivé.

Az X Osztályú Befektetési Jegyeket csak olyan befektetık vásárolhatják meg, akiknek a kezdeti befektetésének az értéke legalább 25 millió euró vagy egy ezzel ekvivalens

nagyságú, konvertibilis devizában kifejezett összeg. Az Alapkezelı úgy dönthet, hogy eltekint e követelmény alkalmazásától, feltéve, hogy a befektetık azonos elbírálásának az elve teljesül. Valamennyi Részalapon belül az Alapkezelı kibocsáthat mind Hozamfizetı, mind Tıkésítı Befektetési Jegyeket. Bármely Részalap Befektetési Jegyei csak névre szóló formában kerülhetnek kibocsátásra. A Befektetési Jegy tulajdonos nevének a Részvénykönyvbe történı bevezetése igazolja a tulajdonszerzés tényét. A Befektetési Jegy tulajdonosa írásos igazolást kap a Befektetési Jegyek tulajdonjogának megszerzésérıl, Befektetési Jegy bizonylatok nem kerülnek kibocsátásra. Töredék Befektetési Jegyek is jóváírásra kerülhetnek három tizedes jegyig mind a Befektetési Jegyek vásárlása, mind azok átváltása során.

A BEFEKTETÉSI JEGYEK FOLYAMATOS FORGALMAZÁSA, ÁTVÁLTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA

Kereskedési ár Az adott Részalapon belül egy Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek vásárláskor, átváltáskor és visszaváltáskor alkalmazott kereskedési árának kiszámítása az alábbiak szerint történik. A kereskedési ár a B, C, F, I és X Osztályok esetében az adott Részalap egy Befektetési Jegyére jutó nettó eszközértékkel (a „Nettó Eszközérték”) azonos. A kereskedési ár az A, E és H Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek eladása esetében az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközérték eladási jutalékkal növelt értékével egyezik meg. A kereskedési ár az B, C, F, I és X Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek más Részalapok Befektetési Jegyeire történı átváltása esetében az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközértékkel egyezik meg. A kereskedési ár az A, E és H Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek átváltása esetében az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközérték átváltási jutalékkal csökkentett értékével egyezik meg. Az átváltási jutalék a megvásárolandó Részalap és az eladásra kerülı Részalap által alkalmazott eladási jutalékok különbözetével egyezik meg abban az esetben, amikor az egyik Részalap Befektetési Jegyeit egy magasabb eladási jutalékot felszámító Részalap Befektetési Jegyeire váltják át. Az A Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek átváltása esetében a kereskedési árat tovább csökkentheti egy olyan, a Nettó Eszközérték százalékában megállapított

93

átváltási jutalék, amely az átváltáshoz kapcsolódó tranzakciós költségekre nyújt fedezetet. A kereskedési ár az A, E, F, H, I és X Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek visszaváltása esetében az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközértékkel egyezik meg. A kereskedési ár a B és C Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek visszaváltása esetében az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközérték részletre történı eladási jutalékkal csökkentett értékével egyezik meg. Az ilyen kereskedési árfolyam a visszaváltási díjjal csökkentett egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértékkel egyenlı azoknak a befektetési jegyeknek a visszaváltása esetén, amelyeknél ilyen díj alkalmazandó – az I. mellékletben bıvebben kifejtettek szerint. A Nettó Eszközérték megállapítására általában minden luxemburgi Banki Munkanapon sor kerül (az „Értékelési Nap”) az adott Részalap adott Osztályon belüli Befektetési Jegyeinek tulajdonában álló eszközök aktuális értéke alapján. Ezen mögöttes eszközök értékelésére az adott Értékelési Nap végén luxemburgi idı szerint este 6 órakor, a kereskedés befejezésekor érvényes árakon kerül sor. Az „Euro Credit Recovery 2012”, „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 Distributing)”, és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 Distributing)” értékelési napja kéthetente, azaz minden naptári hónap utolsó munkanapjára, illetve minden naptári hónap 15-ére (vagy ha 15-e nem munkanap, akkor a következı munkanapra) esik. Ezeknek a részalapoknak az esetében a nettó eszközérték gyakrabban is számítható, amennyiben az alapkezelı így határoz és errıl a befektetıket szabályszerően értesíti. A Banki Munkanap kifejezés azokat a teljes napokat takarja, amelyeken a bankok nyitva vannak és a tızsde kereskedést folytat Luxemburgban.

A kereskedés idıtartama Az Alapkezelı nem engedélyezi a befektetési jegyekkel folytatott market timing (azaz azon arbitrázs módszer, amelynek során a befektetı rövid idıszakon belül módszeresen lejegyezi, visszaváltja vagy átváltja az Alap ugyanazon részalapjához tartozó Befektetési Jegyeket és így az Alap nettó eszközértékének meghatározására vonatkozó eltérésekbıl és/vagy hibákból illetve hiányosságokból adódóan tesz szert nyereségre) mószereket. A market timing kereskedési gyakorlat leronthatja a portfoliókezelési stratégiák sikerességét és kedvezıtlen hatással lehet az Alapok teljesítményére. Annak érdekében, hogy az Alapokat, illetve a Befektetési Jegy tulajdonosait ért vagy fenyegetı károkat a minimálisra csökkentse, az Alapkezelı jogosult felfüggeszteni bármilyen, a Befektetési Jegyek vásárlására, visszaváltására vagy átváltására vonatkozó kérelmet, illetve jogosult az ilyen tranzakciók esetén egy, a megbízás értékének 2 %-át meg nem haladó összegő pótlólagos díj felszámítására (amely díj az adott Részalapokat illeti meg), abban az esetben, ha az adott befektetı market timing módszereket alkalmaz vagy alkalmazott, illetve amennyiben

tevékenysége az Alapkezelı véleménye szerint hátrányos hatással van az Alapokra vagy bizonyos Részalapokra. Az Alapkezelı ezen döntésének meghozatala során figyelembe veheti a közös tulajdonban vagy közös rendelkezés alatt álló kollektív számlákon keresztül folytatott kereskedelmet. Az Alapkezelı egyoldalú határozatával jogosult annak a befektetınek a Befektetési Jegyeit visszaváltani, aki/amely market timing módszereket alkalmaz(ott). Az Alapkezelı nem felel a megbízások visszautasításából vagy a kényszer-visszaváltásokból eredı károkért. A jegyzés, átváltás vagy visszaváltás iránti kérelmeket (az alapkezelı nevében – ha vannak – a megbízottaknak vagy közvetlenül a jegyzést kérınek) a vagyonátruházási nyilvántartóhoz kell benyújtania a vonatkozó értékelési napon luxemburgi idı szerint délután 6.00 óra elıtt, eltekintve a következıktıl: (i) a Commodity Alpha Sub-fund részalaptól, minthogy az ebbe tartozó jegyek jegyzése, átváltása, illetve visszaváltása iránti kérelmet a vonatkozó értékelési napon luxemburgi idı szerint délután 2.00 óráig kell benyújtani, valamint az (ii) „Euro Credit Recovery 2012”, a „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 Distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 Distributing)”, és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 Distributing)” részalapoktól, amelyeknek jegyeire a visszaváltási kérelmet legkésıbb az értékelési napot megelızı ötödik (5.) napon luxemburgi idı szerint délután 6.00 óra („zárás”) elıtt kell benyújtani. Valamennyi, a Befektetési Jegyek vásárlására, átváltására vagy visszaváltására vonatkozó kérelem benyújtására úgy kerül sor, hogy a hozzájuk tartozó, teljesítéskori Nettó Eszközérték még ismeretlen. A zárást követıen benyújtott kérelmek minden részalap esetében a következı értékelési napon kézhez vetteknek minısülnek. A fentieken kívül, eltérı határidı kerül megállapításra az Ügynökökön keresztül benyújtott vételi, visszaváltási vagy átváltási kérelmek tekintetében is, amennyiben a Befektetési Jegy tulajdonosokkal szemben alkalmazott egyenlı elbánás elve nem sérül. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A Forgalmazónál vagy Ügynök(ök)nél csak azokon a napokon lehet benyújtani a vételi, visszaváltási vagy átváltási kérelmeket, amelyeken azok nyitva tartanak. A Forgalmazónál vagy Ügynök(ök)nél benyújtott vételi, visszaváltási vagy átváltási kérelmeket az Ügynök csak akkor továbbítja az adott napon, amennyiben azok az említett Zárás Idıpontját megelızıen beérkeztek. Mindazonáltal, az Alapkezelı engedélyezheti a Zárás Idıpontját követıen a Nyilvántartó és Iktatóhoz beérkezett, a Befektetési Jegyek vásárlására, átváltására vagy visszaváltására vonatkozó kérelmek aznapi feldolgozását is, feltéve, hogy (i) az adott kérelem a Zárás Idıpontját megelızıen érkezett be, (ii) az adott kérelem teljesítése nem érinti a többi Befektetési Jegy tulajdonost, és (iii) valamennyi Befektetési Jegy tulajdonos azonos elbírálás alá esik. A befektetık részére azt javasoljuk, hogy azokon a napokon, amelyeken valamely Ügynök zárva tart, ne az adott Ügynökön keresztül vásároljanak, váltsanak vissza vagy át Befektetési Jegyeket.

95

Egyik Ügynök sem jogosult a vételi, visszaváltási vagy átváltási megbízások visszatartására abból a célból, hogy személyesen hasznot húzzon az árváltozásokból.

A Befektetési Jegyek forgalmazása Az elsı vételi megbízás csak egy teljesen kitöltött formanyomtatványon nyújtható be. A Befektetési Jegyek további (az elsı vásárlást követı) vásárlása esetén a vételi megbízást faxon, telefonon, postán vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A befektetıkre vonatkozóan kötelezıen elıírt vásárlási minimumot vagy tulajdoni arányokat az irányadó országspecifikus információk foglalják össze. A Befektetési Jegyek megvásárlása esetén az ellenértéknek legkésıbb az Értékelési Napot követı három (3) Banki Munkanapon belül be kell érkeznie. Amennyiben a vételi megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A Befektetési Jegyeket azon befektetıre ruházzák át és azok részére küldik meg a Részvénykönyvbe történı bejegyzésre vonatkozó igazolást, akik a kereskedési árat (plusz az esetleges eladási jutalékokat) megfizették és az eredeti formanyomtatványt megküldték a Nyilvántartó és Iktató, a Forgalmazó vagy az Ügynök(ök) részére. A vételár megfizetésére a Kibocsátási Devizanemben vagy a befektetı által megjelölt más devizanemben kerülhet sor. Az utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az Értékelési Napon érvényes árfolyamon kerül sor.

A befektetési jegyek ellenértékének megfizetése A fizetéseket banki átutalással, mindenféle banki költség levonásától mentesen kell teljesíteni (azaz az átutalás költségei a befektetıt terhelik). Fizetést csekk útján is lehet teljesíteni, de ebben az esetben a csekk beváltásával kapcsolatos eljárás miatt fizetési késedelem is keletkezhet. Amennyiben ilyen fizetési késedelem keletkezik, a befektetık vételi megbízásait az ellenérték jóváírásának napját követı Értékelési Napon érvényes Nettó Eszközértéket alapul véve teljesítik. Az ellenérték csekk útján történı megfizetésének elfogadásáról az Alapkezelı dönt. Az ellenérték megfizetésével kapcsolatos részletekrıl a befektetık az Alapkezelınél és az Ügynökök irodáiban (amennyiben ilyenek is közremőködnek) érdeklıdhetnek, illetve a jelentkezési lapon találhatnak információkat.

Részletfizetési lehetıségek/Automatikus visszaváltás A Forgalmazó akár közvetlenül, akár Ügynökein (amennyiben ilyenek is közremőködnek) keresztül ajánlhat a befektetık részére (i) részletfizetési lehetıséget az Alapok Befektetési Jegyeinek vásárlása esetén egy úgynevezett Automatikus

Részletfizetési Terv keretében, amelyet a befektetık javára mőködtetnek, és (ii) visszaváltási lehetıséget az Alapok Befektetési Jegyeire vonatkozólag egy automatikus mechanizmuson keresztül. Mind a vásárlás, mind a visszaváltás speciális feltételeit az Alapok és az Ügynökök székhelyén átvehetı, idırıl-idıre újból kiadott eladási dokumentáció és formanyomtatvány tartalmazza. Az automatikus vásárlás és visszaváltás feltételei meg kell hogy feleljenek a Forgalmazó, illetve az adott Ügynök illetısége szerinti országban irányadó jogszabályoknak. Javasoljuk a befektetıknek, hogy konzultáljanak a pénzügyi tanácsadójukkal további információk végett. Átváltás A Kezelési Szabályzat 7. Cikkében foglalt szabályokkal összhangban a Befektetési Jegyek tulajdonosai átválthatják egy adott Részalapon belüli Befektetési Jegyeik egy részét vagy egészét egy másik Részalap ugyanabba az Osztályba tartozó Befektetési Jegyeire. A Befektetési Jegyek átváltására vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon, postán vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. Nem válthatók át az „Euro Credit Recovery 2012”, a „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)” és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” részalapok „B”, „E” és „F” sorozatú befektetési jegyei. A Befektetési Jegyek tulajdonosai jogosultak továbbá a Tıkésítı Befektetési Jegyeiket ugyanazon vagy egy másik Részalaphoz tartozó, de mindenképpen ugyanabba a Befektetési Jegy Osztályba tartozó Hozamfizetı Befektetési Jegyekre, illetve ugyanilyen feltételekkel fordítva, Hozamfizetı Befektetési Jegyeiket Tıkésítı Befektetési Jegyekre átváltani. A Befektetési Jegyek Tulajdonosainak meg kell határozniuk az átváltandó Befektetési Jegyek paramétereit (Részalap(ok), Befektetési Jegy Osztály(ok), Befektetési Jegyek száma vagy azok értéke) és az(oka)t a Részalapo(ka)t, amely(ek)re a Befektetési Jegyeiket kérik átváltani. Az érték, amelyen valamely Részalap valamely Osztályába tartozó Befektetési Jegyeket át fogják váltani, az Értékelési Napon irányadó (ahol szükséges a fentiek alapján számított átváltási jutalékkal csökkentett) Nettó Eszközérték alapján kerül megállapításra. Az egyik Részalap Befektetési Jegyeinek egy másik Részalap Befektetési Jegyeire történı átváltása lényegében (ideértve a Tıkésítı és Hozamfizetı Befektetési Jegyek közötti átváltásokat is) egy Befektetési Jegy visszaváltás és egy egyidejő Befektetési Jegy vásárlás kombinációja. Az átváltást kezdeményezı Befektetési Jegy tulajdonos az átváltás kapcsán adóköteles nyereséget vagy adó szempontból releváns veszteséget realizálhat az állampolgársága, lakhelye/illetısége szerinti ország adótörvényei alapján. A Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó feltételek és szabályok teljes egészében érvényesek a Befektetési Jegyek átváltására is.

97

Az egyik Részalap Befektetési Jegyeinek egy másik Részalap Befektetési Jegyeire történı átváltásakor a befektetınek meg kell felelni azoknak a minimum befektetési követelményeknek, amelyeket a megszerzendı új Részalap adott Befektetési Jegy Osztálya támaszt. Amennyiben az átváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, egy adott Részalap egy adott Osztályába tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke a meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az Alapok saját hatáskörükben úgy dönthetnek, hogy az átváltási kérelmet az adott befektetı teljes Befektetési Jegy állományára vonatkoztatják és ennek megfelelıen a teljes állományt átváltják a választott Részalap Befektetési Jegyeire. Amennyiben bármely idıpontban az adott Részalap Befektetési Jegyeinek több mint 10%-át érintı átváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott Részalap eszközeit értékesítenék, az Alapkezelı a Letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli átváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott Részalap eszközeit elıreláthatólag értékesíteni és így az átváltási megbízásokat teljesíteni tudja.

Visszaváltás A Kezelési Szabályzat 6.2. Cikkében foglaltakkal összhangban a befektetık bármely Értékelési Napon kérhetik Befektetési Jegyeik visszaváltását. A Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon, postán vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A Nyilvántartó és Iktató utasítását követıen a visszaváltásból származó ellenérték banki átutalás útján kerül megfizetésre az Értékelési Napot követı legkésıbbi harmadik Banki Munkanapnak megfelelı értéknappal. Amennyiben a visszaváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı a fentitıl eltérhet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásról. A fizetés teljesítését csekk útján is lehet kérni, de ebben az esetben a csekk beváltásával kapcsolatos eljárás miatt fizetési késedelem is keletkezhet. Amennyiben bármely idıpontban az adott Részalap Befektetési Jegyeinek több mint 10%-át érintı visszaváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott Részalap eszközeit értékesítenék vagy kölcsönt vennének fel, az Alapkezelı a Letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli visszaváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott Részalap eszközeit elıreláthatólag értékesíteni és így az visszaváltási megbízásokat teljesíteni tudja. Amennyiben a visszaváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, egy adott Részalap egy adott Osztályába tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke a meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az Alapok saját hatáskörükben úgy dönthetnek, hogy a visszaváltási kérelmet az adott befektetı teljes Befektetési Jegy állományára vonatkoztatják és ennek megfelelıen a teljes állományt visszaváltják.

A visszaváltási érték megfizetésére a Kibocsátási Devizanemben vagy a befektetı által megjelölt más devizanemben kerülhet sor. Az utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az irányadó Értékelési Napon érvényes árfolyamon kerül sor.

FORGALMAZÁS

Valamennyi Részalap esetében bizonyos Osztályokon belül az Alapkezelı kibocsáthat mind Hozamfizetı, mind Tıkésítı Befektetési Jegyeket a jelen Tájékoztatóban hivatkozott irányadó országspecifikus információkkal összhangban. A Tıkésítı Befektetési Jegyek által elért teljes hozam tıkésítésre kerül, míg a Hozamfizetı Befektetési Jegyek az általuk elért hozamot osztalékként fizetik ki. Az Alapkezelı határozza meg, hogy az egyes Részalapok bizonyos Osztályai által elért jövedelem hogyan kerül felosztásra. Az Alapkezelı az Igazgatósága által meghatározott idıpontokban és idıszakokra vonatkozóan teljesít kifizetéseket a Befektetési Jegy tulajdonosok részére készpénzben vagy újonnan kibocsátott Befektetési Jegyek formájában. A Befektetési Jegyek tulajdonosaira vonatkozó egyenlı elbánás elvének betartásával az Alapkezelı, az eladás helyétıl függıen, az adott országra vonatkozó szabályok betartásával kibocsáthat havi illetve napi rendszerességgel hozamot fizetı Hozamfizetı Befektetési Jegyeket. Valamennyi, a Befektetési Jegyek tulajdonosai részére teljesített kifizetésre a felosztásra szánt nettó jövedelembıl kerül sor. Bizonyos Befektetési Jegy Osztályok esetében az Alapkezelı Igazgatósága idırıl-idıre elhatározhatja az elért nettó tıkenyereség felosztását. Hacsak ezzel ellentétes befektetıi utasítás nem érkezik, a kifizetett hozamok újabb, ugyanazon Részalap ugyanabba az Osztályába tartozó Befektetési Jegyekbe kerülnek befektetésre. A befektetıket ennek részleteirıl a hozam-értesítıben tájékoztatják. A Hozamfizetı Befektetési Jegyek esetében a hozam megállapítására és kifizetésre évente kerül sor. Mindazonáltal, az Alapkezelı Igazgatóságának döntése alapján és a jogszabályok által meghatározott feltételek mellett lehetıség van év közben hozamelıleg megállapítására és kifizetésére is, idırıl idıre az Igazgatóság által meghatározott gyakorisággal Semmiképpen nem fizethetı ki hozam abban az esetben, amennyiben ennek eredményeképpen az adott Részalap Nettó Eszközértéke 1,250,000 euró alá csökkenne. Az öt éven keresztül nem érvényesített hozamkövetelés elévül és a hozam az adott Részalap adott Osztályát gazdagítja. Az Alapok nem fizetnek kamatot a befektetı részére megállapított, de fel nem vett hozam után.

99

DÍJAK, JUTALÉKOK ÉS KÖLTSÉGEK

1) Tranzakciós jutalékok

A Befektetési Jegyek eladása esetén Egy maximum 5%-os eladási jutalékot számít fel a Forgalmazó vagy az Ügynök az A és E Osztályba tartozó Befektetési Jegyek vásárlása esetén. Az eladási jutalék a Nettó Eszközérték százalékában kerül felszámításra a jelen Tájékoztató I. számú Függelékében található táblázat alapján a befektetendı összeg és a befektetésre kiválasztott Részalap függvényében. A H Osztályú Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke után (az I. számú Mellékletben található Részalapokat összefoglaló táblázat alapján) 2% eladási jutalékot számítanak fel, amely a Forgalmazót vagy azok ügynökeit illeti meg. A B, C, F, I és X Osztályba tartozó Befektetési Jegyek vásárlása esetén eladási jutalék nem kerül felszámításra. Ugyanakkor, a B és C Osztályba tartozó Befektetési Jegyek vásárlása esetén halasztott eladási jutalék felszámítható. Az Alapkezelı fenntartja a jogot arra, hogy amennyiben szükséges, emelje az eladási jutalék mértékét. Ebben az esetben a Tájékoztató ennek megfelelıen módosul. Az eladási és az irányadó átváltási jutalékot a Forgalmazó részére kell megfizetni, aki továbbadhatja ezen jutalékok vagy díjak egy részét vagy azok egészét az Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködtek) vagy tanácsadóik részére szolgáltatásaik ellenértékeként. A Forgalmazó maga állapítja meg az eladási és átváltási jutalékok vagy díjak Ügynökeivel (amennyiben ilyenek közremőködtek) vagy tanácsadóival történı megosztásának arányát. Az egyéb díjak a Kezelési Szabályzatban (8. Cikk „Az Alapok által felszámított díjak”) kerülnek felsorolásra.

A Befektetési Jegyek átváltása esetén Amennyiben ugyanazon Osztályon belül az egyik Részalaphoz tartozó Befektetési Jegyeket egy másik Részalaphoz tartozó, magasabb eladási jutalékkal járó Befektetési Jegyekre váltanak át, a Forgalmazó olyan összegő átváltási jutalékot számít fel a Befektetési Jegy tulajdonos számára, amely a megvásárolandó Részalap után felszámított eladási jutalék és az eladásra kerülı Részalap eladási jutalékának a különbözetével egyezik meg. Amennyiben az átváltandó Részalap Befektetési Jegyei utáni eladási utalék a magasabb, átváltási jutalék nem kerül felszámításra. Amennyiben A Osztályú Befektetési Jegyeket váltanak át egy másik Részalap Befektetési Jegyeire, egy további, az átváltott Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének 0,50%-val megegyezı mértékő pótlólagos Átváltási Jutalék is

felszámításra kerül. A Forgalmazó vagy annak Ügynökei tájékoztatják a befektetıket az említett pótlólagos átváltási jutalék felszámításáról. Amennyiben B vagy C Osztályú (halasztott eladási jutalékkal járó) Befektetési Jegyeket váltanak át egy másik Részalaphoz tartozó, szintén B vagy C Osztályú Befektetési Jegyekre, a tranzakciók után nem kell újabb, halasztott eladási jutalékot fizetni. Ha azonban a befektetési jegyek tulajdonosai visszaváltják az átváltással megszerzett jegyeket, elıfordulhat, hogy a visszaváltáskor halasztott értékesítési díj és/vagy visszaváltási díj terheli a jegyet, ha olyan osztályba tartozik, attól függıen, hogy mikor vásárolta meg az adott kategóriájú befektetési jegyet a tulajdonos.

A Befektetési Jegyek visszaváltása esetén Az alábbiakban felsorolt határozott lejáratúak kivételével jelenleg nem számítunk fel díjat az „A”, „E”, „F”, „H”, „I” és „X” sorozatú befektetési jegyek visszaváltásáért. Ha a befektetési jegy tulajdonosa az alábbi részlapokba tartozó, Lejáratot még el nem ért jegyet vált vissza, a részalapoknak jogukban áll visszaváltási díjat felszámítani minden visszaváltott befektetésijegy-osztályban: - Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing): 0,50%; - Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing): 0,50%; - Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing): 0,50%; - Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing): 0,50%; - U.S. Credit Recovery 2014: 1,00%. A befektetési jegyek valamennyi részalapban az adott részlap adott osztályában egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték alapján számított árfolyamon válhatók vissza. A B és C Osztályba tartozó Befektetési Jegyek eladási jutalék felszámítása nélkül kerülnek értékesítésre, azonban halasztott eladási jutalék kerül felszámításra egy meghatározott idıtartamon belül történı visszaváltás esetén. A C Osztályba tartozó Befektetési Jegyeknek a vételt követı 1 éven belül történı visszaváltásakor mindegyik Részalap esetében egy maximum 1%-os mértékő halasztott eladási jutalék kerül felszámításra. Az alább felsorolt, Lejárattal rendelkezı részalapok kivételével minden részalapban a „B” sorozatú befektetési jegyekre négy év alatt 4%-ról 0%-ig csökkenı mértékő maximális halasztott értékesítési díjat számítunk fel. A vásárlástól eltelt évek számításánál egy adott naptári hónapban teljesített fizetések teljesítési idıpontjának az adott hónap elsı napját kell tekinteni. A következı határozott lejáratú részalapokban halasztott értékesítési díj fizetendı, ha a befektetési jegyek tulajdonosa „B” sorozatú jegyeit Lejárat elıtt váltja vissza: Euro Credit Recovery 2012 - ha a befektetés elsı évében történik a visszaváltás: 2,50%; - ha a befektetés második évében történik a visszaváltás: 1,75%; - ha a befektetés elsı évében történik a visszaváltás: 1,25%. U.S. Credit Recovery 2014

101

-

ha a befektetés elsı évében történik a visszaváltás: 2,0%; ha a befektetés második évében történik a visszaváltás: 1,75%; ha a befektetés harmadik évében történik a visszaváltás: 1,50%; ha a befektetés negyedik évében történik a visszaváltás: 1,25%; ha a befektetés ötödik évében történik a visszaváltás: 1,00%.

A fentiek kivételével sem a „B”, sem a C” sorozatú befektetésijegy-osztályokra nem számítunk fel értékesítési díjat, ha a befektetési jegyek tulajdonosai a négy éves, illetve az egy éves idıszak után váltják vissza a jegyeiket. A már kifizetett hozamok újra befektetésébıl származó Befektetési Jegyek mentesek a halasztott jutalékfizetési kötelezettség alól, ugyanúgy, mint ahogy nem kell halasztott eladási jutalékot fizetni azokban az esetekben sem, amikor a visszaváltásra a befektetı(k) (vagy közös tulajdon esetén azok mindegyikének) vagy a végsı haszonhúzó(k) (meghatalmazott útján történı befektetés esetén) halála vagy megrokkanása miatt kerül sor. Azon Befektetési Jegyek visszaváltása esetében, amelyek után százalékos mértékő halasztott eladási jutalékot kell fizetni, a jutalékszámítás alapja a vásárláskori és a jelenlegi (a visszaváltás idıpontjában irányadó) piaci érték közül a kisebb összeg. Például, amennyiben egy adott Befektetési Jegy árfolyama a vásárlás óta eltelt, a halasztott eladási jutalék fizetésére elıírt idıszakban folyamatosan emelkedett, a halasztott eladási jutalékot a vásárláskori érték alapján számítják ki. Annak megállapítására, hogy fizetendı-e halasztott eladási jutalék, a visszaváltási megbízás teljesítése során a Részalap elıször azokat a Befektetési Jegyeket váltja vissza, amelyek után nem kell halasztott eladási jutalékot fizetni, majd ez után azokat, amelyek megvásárlása óta a leghosszabb idıtartam eltelt. A fizetendı halasztott eladási jutalék összegét az Alapkezelı visszatartja a befektetı részére fizetett visszaváltási összegbıl. Az Alapkezelı fenntartja a jogot a halasztott eladási jutalék mértékének egyoldalú emelésére. Ilyen esetekben a jelen Tájékoztató a változásoknak megfelelıen módosításra kerül. Egyéb költségek A deviza konverziós és készpénz átutalásokkal kapcsolatos költségek felszámításra kerülnek a Befektetési Jegy tulajdonosok részére.

2) Egyéb díjak és jutalékok Alapkezelési díj Az Alapkezelı a jelen Tájékoztató I. számú Függelékét képezı táblázatban foglalt százalékos mértékő alapkezelési díjra jogosult. Az alapkezelési díjat az Alapok fizetik meg az Alapkezelı részére az adott Osztályhoz és Részalaphoz tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke alapján.

Az alapkezelési díj kiszámítására minden Értékelési Napon sor kerül és annak megfizetése havonta utólag esedékes az adott Osztályhoz és Részalaphoz tartozó Befektetési Jegyek átlagos napi Nettó Eszközértéke alapján. Az X Osztályú Befektetési Jegyek esetében alapkezelési díj nem kerül közvetlenül a Részalapok részére felszámításra, emiatt az nem tükrözıdik a Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékében. Az alapkezelési díj közvetlenül a Befektetési Jegy tulajdonosok felé kerül felszámításra. Az alapkezelési díj a fentiek szerint vagy más olyan módszerrel és feltételek szerint kerül kiszámításra, amelyben az Alapkezelı és az adott befektetı megállapodik. Az Alapkezelı köteles gondoskodni a díjaknak a Befektetési Igazgatók részére történı megfizetésérıl, akik továbbutalhatják ezen díjak egészét, vagy azok egy részét a Befektetési Al-igazgatók részére. A Letétkezelıt, Kifizetıhelyet és az Adminisztratív Ügynököt illetı díjak Szolgáltatásainak ellenértékéül a Letétkezelıt, Kifizetıhelyet és az Adminisztratív Ügynököt havonta fizetendı díj illeti meg, amelynek a mértéke attól függıen, hogy az adott eszközök mely országban találhatók, az adott Részalaphoz vagy Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének 0,003%-ától 0,5%-ig terjedhet. A díj az adott Részalap vagy Osztály eszközeit terheli, és havonta utólag fizetendı. Forgalmazási Jutalék/Díj Az Alapkezelı Forgalmazóként eljárva egy további, havonta utólag esedékes Forgalmazási Jutalékra jogosult, amelynek kiszámítására az adott Részalaphoz és Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek átlagos napi Nettó Eszközértéke alapján kerül sor a jelen Tájékoztató I. számú Függelékében található táblázat alapján. Az X Osztályú Befektetési Jegyek után Forgalmazási Jutalék nem kerül felszámításra. Az Alapkezelı a Forgalmazási Jutalék egy részét vagy egészét a helyzettıl függıen továbbadhatja Ügynökeinek (amennyiben ilyenek közremőködnek) az alábbi „Forgalmazó” címő fejezetben foglaltakkal összhangban, illetve a tanácsadói részére az általuk nyújtott szolgáltatás ellenértékéül.

Teljesítmény utáni díj Az alapkezelıt teljesítménydíj illeti meg a részalap befektetési jegyeinek bizonyos osztályai után, ha a (alább meghatározott) teljesítési idıszakban az osztály egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéke meghaladja a referenciaindex teljesítményét (az egyes részalapok referenciaindexeit lásd a jelen szakasz végén, a vonatkozó százalékos arányok részleteit pedig a jelen tájékoztató I. mellékletét alkotó táblázatban). Az Alapkezelı a következı esetekben nem jogosult teljesítmény utáni díjra: •

abban az esetben, ha az adott Osztály teljesítménye alulmúlja a referencia index növekedését,

103

• •

amennyiben az adott Osztály hozama negatív a teljesítménymérési idıszakon belül, tekintet nélkül arra, hogy az Osztály teljesítménye esetleg meghaladja a referencia index növekedését, Ha az adott osztály egy jegyre jutó nettó eszközértéke a teljesítési idıszakban nem haladja meg a rá vonatkozó (alább definiált) szintértéket, függetlenül attól, hogyan mérjük az ilyen osztályok teljesítményét referenciaindexükhöz.

Az alapkezelı és a vagyonkezelık nem fizetnek kártérítést a befektetési jegyek tulajdonosainak azért, ha a részalap befektetésijegy-osztályainak teljesítménye elmarad a vonatkozó referenciaindextıl.

Teljesítménymérési idıszak A teljesítménymérési idıszak („Teljesítménymérési idıszak”) egy naptári évnek felel meg, az adott naptári éven belül történı Befektetési Jegy Jegyzésekre és Visszaváltásokra vonatkozó alábbi hivatkozások figyelembevételével. Az „Euro Credit Recovery 2012”, a „U.S. Credit Recovery 2014”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)” és az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” részalapok teljesítési idıszaka kezdı idıpontjuktól lejáratuk idıpontjáig terjed. A teljesítmény utáni díj számítása A teljesítmény utáni díj kiszámítására minden Értékelési Napon sor kerül, és beszámításba kerül a teljesítménymérési idıszak Nettó Eszközértékébe, minden esetben a teljesítmény utáni díjra vonatkozó fenti kritériumok figyelembe vételével. A teljesítménydíjat egy adott osztályba tartozó eszközöknek a referenciaindex növekedését meghaladó növekményére tekintettel számítjuk ki miután megtisztítottuk a teljesítési idıszak folyamán egy befektetésijegy-osztályban lejegyzett és az onnan visszaváltott eszközökkel (ld. alább a „Jegyzések és visszaváltások hatásai” cím alatt). Kiszámítása a következıképpen történik: • ha a referenciaindex hozama pozitív értéket mutat, az alapkezelıt a befektetési jegyek érintett osztályaiban (az alábbiakban meghatározott szintértékelvtıl, illetve az adott esettıl függıen) a teljesítési idıszakban elért és a vonatkozó referenciaértékeket meghaladó többletteljesítmények táblázatában (ld. a jelen tájékoztató I. mellékletét) szereplı százaléknak megfelelı teljesítménydíj illeti meg; • ha pedig a referenciaindex hozama a teljesítési idıszakban csökken, az alapkezelıt a befektetési jegyek érintett osztályaiban (az alábbiakban meghatározott szintértékelvtıl, illetve az adott esettıl függıen) a teljesítési idıszakban elért pozitív teljesítményt mutató táblázatban (ld. a jelen tájékoztató I. mellékletét) szereplı százaléknak megfelelı teljesítménydíj illeti meg; Az „Euro Credit Recovery 2012”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro

Bond 12/2014 distributing)”, valamint az „U.S. Credit Recovery 2014” esetében a teljesítményt ún. teljeshozam-számítással kapjuk meg, azaz a befektetési jegyek egyes osztályainak teljesítményébe beleszámítunk minden forgalmazási és egyéb jövedelmet, amit a teljesítési idıszak alatt a jegy tulajdonosának fizetnek. A Jegyzések és a Visszaváltások hatása A teljesítménymérési idıszak során teljesített Jegyzések után fizetendı teljesítmény utáni díj megállapítására a jegyzés idıpontjától a teljesítménymérési idıszak végéig terjedı idıszakra vonatkozóan kerül sor (kivéve, ha az adott Befektetési Jegyeket az alábbiak szerint visszaváltják). A teljesítménymérési idıszak során eszközölt Visszaváltások után fizetendı teljesítmény utáni díj megállapítására a teljesítménymérési idıszak elsı napja, illetve a jegyzés napja közül a korábbi idıponttól a visszaváltás idıpontjáig kerül sor. A visszaváltások a LIFO elv alapján történnek (az elsı visszaváltás az utolsóként létrehozott Befektetési Jegyre vonatkozik). A visszaváltott Befektetési Jegyek után járó teljesítmény utáni díjak realizálására és megfizetésére a visszaváltáskor kerül sor az Alapkezelı részére.

High Watermark (Szintérték) elv Az alapkezelı az „Euro Credit Recovery 2012”, az „Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)”, az „Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)” és az „U.S. Credit Recovery 2014” részalapokkivételével mindig szintértékelvet („szintértékelv”) alkalmaz a teljesítménydíj kiszámítására. A szintértékelvvel megállapítható az az egy jegyre jutó nettó eszközérték, amely alatt teljesítménydíj nem jár. Ezt a szintet nevezzük szintértéknek, amely annak az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéknek felel meg, amennyit legutoljára teljesítménydíjként fizettek a jegyek adott osztályaiban, vagy ha az adott osztályban még soha semmilyen teljesítménydíj fizetése nem történt, akkor annak az egy jegyre jutó nettó eszközértéknek, amelyen az adott osztály indult.

A teljesítmény referenciaindexe Részalap 1.) Részvényalapok Európai részvények Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential

Referenciaindex teljesítményszámításhoz

100% COMIT Globale + R Index 100% MSCI Emu 100% MSCI Europe 100% Dow Jones Stoxx Small 200 100% MSCI Europe 100% MSCI Europe 100% MSCI Europe 100% MSCI Europe Small Cap

105

Világpiaci részvények Global Trends

Top Global Players Global Ecology

100% MSCI World MSCI World Telecommunication Services (Market Cap) MSCI World Media (Market Cap) MSCI World Information Technology (Market Cap) 100% MSCI World 100% MSCI World

Global Select

100% MSCI World

Gold and Mining Az Amerikai Egyesült Államok részvényei U.S. Research

100% MSCI Metals & Mining

100% S&P 500

U.S. Mid Cap Value

100% Russell Mid Cap Value

U.S. Pioneer Fund Észak-amerikai alapérték

100% S&P 500

Global TMT

100% S&P 500

Feltörekvı piacok és Távol-Kelet Emerging Markets Equity

100% MSCI Emerging Markets

Japanese Equity

100% MSCI Japan

Pacific (Ex. Japan) Equity

100% MSCI AC Asia Pacific Ex Japan

Greater China Equity

100% MSCI AC Golden Dragon

Emerging Europe and Mediterranean Equity

100% MSCI Emerging Markets Europe & Middle East 10/40

Indian Equity

100% MSCI India

2.) Kötvényalapok Európai kötvények Euro Corporate Bond

95% Merrill Lynch EMU Corporate Bonds Large Cap 5% JP Morgan Euro 1 Month Cash

Euro Credit Recovery 2012

11,5% a teljesítési idıszak alatt, amelyet kéthetente kell kiszámítani kamatoskamat-módszerrel.

Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)

Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)

Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)

Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)

A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított ötéves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított ötéves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított ötéves értéke. A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített Btps 4,25% 01/08/14 (ISIN: IT0003618383) lejáratig számolt évesített

hozamának kamatoskamat-módszerrel számított ötéves értéke. Világpiaci és feltörekvı piaci Emerging Markets Bond U.S. High Yield

U.S. Credit Recovery 2014

Strategic Income Global High Yield

95% JP Morgan EMBI Global Diversified 5% JP Morgan Euro 1 Month Cash 100% Merrill Lynch High Yield Master II A jegyzési idıszak utolsó munkanapján piaczáráskor érvényes árfolyamon rögzített US Treasury N/B 4,2% 15/08/14 (CUSIP: 912828CT5, ISIN: US912828CT50) lejáratig számolt 1%-ának + évesített hozamának kamatoskamat-módszerrel számított ötéves értéke. 100% BarCap U.S. Universal 100% Merrill Lynch Global High Yield and Emerging Markets Plus

4.) Abszolút hozamú részalapok Total Return Currencies

100% Euro OverNight Index Average

Absolute Return Growth

100% Euro OverNight Index Average

Absolute Return Control

100% Euro OverNight Index Average

Absolute Return Equilibrium

100% Euro OverNight Index Average

A teljesítmény utání díjak a bruttó alapkezelıi díí és egyéb díjat költségek után számítódik. Az F Osztály vonatkozásában a teljesítmény kalkuláció “Ár Index” alapon képzıdik, azaz a teljesítmény kalkulásála a nettó osztalékból képzıdik.

A Teljesítmény utáni díjak kiszámítása során sem az Alapkezelı, sem a Befektetési Igazgatók, sem az Adminisztratív Ügynök, sem az index szolgáltatók nem felelısek (sem hanyagság sem más felelısségi alakzat esetén) a befektetık felé azért, hogy az irányadó index meghatározása során hiba (következik be), vagy az ilyen irányadó referencia index kiszámításában késedelem következik be. A fenti jogi személyek nem kötelesek tanácsot adni sem a Befektetési Jegy tulajdonosok részére a bekövetkezett hibával kapcsolatban. Ahol erre lehetıség van, a referencia index számítások eredményét át kell váltani az adott Részalap Bázis Devizanemére.

3) Harmadik Személytıl Igénybevett Szolgáltatásért Fizetendı Díj (Commission Arrangements) A lehetı legjobb szolgáltatás nyújtás érdekében az Alapok számára nyújtott portfolió tranzakciók után járó brókeri jutalékot a Befektetési Igazgatók a kereskedı brókercégeknek, vagy egyéb releváns intézményeknek továbbíthatják az általuk nyújtott kutatási munkájuk elismeréseként és az utasítások végrehajtásáért, amelyet a kereskedı brókercégek idırıl idıre nyújtanak az egyik vagy mindkét Befektetési 107

Igazgatónak. A befektetési kutatás, információ és egyéb kapcsolódó szolgáltatások a Befektetési Igazgatók számára lehetıvé teszik, hogy saját kutatásaikat és elemzéseiket kiegészítsék, és hogy más magánszemélyek illetve kutatócsoportok által megszerzett információhoz is hozzájussanak. Az ilyen szolgáltatások nem tartalmazzák az utazás, szállás, reprezentáció, rendes adminisztratív eszközök és szolgáltatások, rendes irodai felszerelések és tartozékok költségeit, a tagsági díjakat, és a munkavállalók fizetését vagy közvetlen pénzbeli juttatását. Ezeket a költségeket a Befektetési Igazgatók fizetik ki.

A Harmadik Személytıl Igénybevett Szolgáltatásért Fizetendı Díjakkal kapcsolatos további részleteket az Alapok pénzügyi beszámolója közli majd.

LETÉTKEZELİ ÉS KIFIZETİHELY

A Société Générale Bank & Trust került letétkezelıként kijelölésre az Alapok letétkezelıjeként (az "Letétkezelı"). A Letétkezelı a 2002. december 20-i luxemburgi törvény alapján: (a) biztosítja, hogy az Alapok Befektetési Jegyeinek az Alapkezelı által történı értékesítésére, kibocsátására, visszaváltására, átváltására és egyoldalú visszavonására az irányadó jogszabályok és a Kezelési Szabályzat szerint kerül sor; (b) biztosítja, hogy a Befektetési Jegyek értékének kiszámítására az irányadó jogszabályok és a Kezelési Szabályzat szerint kerül sor; (c) végrehajtja az Alapkezelı utasításait, kivéve ha azok ellentétesek az irányadó jogszabályokkal és a Kezelési Szabályzattal; (d) biztosítja, hogy az Alapok eszközeit érintı tranzakciók alapján fizetendı ellenérték a szokásos határidıkön belül megérkezzék / átutalásra kerüljön; és (e) biztosítja, hogy az Alapokat megilletı jövedelem a Kezelési Szabályzatban foglaltaknak megfelelıen kerül felhasználásra. Az Alapok megbízták a Letétkezelıt azzal, hogy a kifizetıhelyi feladatokat is ellássa (a „Kifizetıhely”) a Nyilvántartó és az Iktató utasításai alapján. A Kifizetıhely gondoskodik az esetleges hozamoknak a Befektetési Jegy tulajdonosok részére, illetve a visszaváltási értéknek az Alapok által történı kifizetésérıl.

A Letétkezelı egy luxemburgi „Société Anonyme” melyet a Felügyeleti Hatıség hitelintézetként bejegyzett. ADMINISZTRATÍV ÜGYNÖK

Az Alapkezelı megbízta a Société Générale Securities Services Luxembourgot az adminisztratív ügynöki teendık ellátásával (az "Adminisztratív Ügynök"). E minıségében köteles eleget tenni minden, a luxemburgi jogszabályok által elıírt adminisztratív kötelezettségnek, így különösen felelıs a Nettó Eszközérték kiszámításáért és lekönyveléséért.

FORGALMAZÓ/HELYI ÜGYNÖK

Az Alapkezelı került forgalmazóként (a „Forgalmazó”) kijelölésre annak érdekében, hogy forgalmazza és reklámozza az egyes Részalapok Befektetési Jegyeit. A Forgalmazó szerzıdéseket köthet más forgalmazókkal, értékesítési vagy/és egyéb ügynökökkel, ideértve az Alapkezelı vagy a Letétkezelı valamely kapcsolt vállalkozásával (egyenként „Ügynök” és együttesen „Ügynökök”) annak érdekében, hogy azok forgalmazzák és reklámozzák az egyes Részalapok Befektetési Jegyeit a világ különbözı országaiban, kivéve az Egyesült Államokat és annak területein, illetve a fennhatósága alá tartozó régiókban. A Forgalmazó és annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) az Alapok nevében szerepet vállalhat(nak) a vételi, visszaváltási és átváltási megbízások összegyőjtésében és azokban az országokban, ahol ezt a helyi jogszabályok engedélyezik, értékpapír meghatalmazotti szolgáltatásokat nyújthat(nak) a közremőködésükkel Befektetési Jegyeket vásárló befektetık részére. A Forgalmazó és annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) abban az esetben nyújthat(nak) értékpapír meghatalmazotti szolgáltatásokat a közremőködésükkel Befektetési Jegyeket vásárló befektetık részére ha azok (i) egy olyan ország pénzügyi szektorában tevékenykednek tapasztalt szervezetként, amely az FATF közremőködı tagja vagy ahol a luxemburgi törvényekkel egyenértékő pénzmosási elleni szabályok vannak érvényben annak érdekében, hogy megakadályozzák a pénzügyi szektor pénzmosásra történı felhasználását vagy (ii) olyan, a pénzügyi szektorban mőködı professzionális szervezetek, amelyek a fenti (i) pontban említett „prudens” közremőködık fióktelepei vagy leányvállalatai és amelyek valamely jogszabály, kötelezı érvényő szakmai szabály vagy csoportelıírás alapján kötelesek ugyanazokat az azonosítási teendıket elvégezni a külföldön található fióktelepei és leányvállalatai vonatkozásában, amelyek az anyaországban irányadók. A Forgalmazó és annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) meghatalmazottként eljárva a befektetık megbízásából Befektetési Jegyeket vásárolhatnak vagy adhatnak el és kérhetik ezen tulajdoni változások bejegyzését a Részvénykönyvbe. A befektetık közvetlenül, meghatalmazott igénybe vétele nélkül is befektethetnek az Alapokba. Amennyiben meghatalmazotton keresztül fektetnek be, akkor is joguk van bármikor megszüntetni ezt a meghatalmazást, és kérni a közvetlen tulajdonjoguk bejegyzését a meghatalmazotton keresztül megvásárolt Befektetési Jegyek tekintetében. A fenti szabályok nem alkalmazhatók az olyan országokban illetıséggel bíró Befektetési Jegy tulajdonosok tekintetében, amelyekben meghatalmazott igénybe

109

vétele kötelezı vagy szükséges valamilyen jogi szabályozási vagy kötelezı gyakorlati vagy felügyeleti elıírás alapján. A Forgalmazó és az Ügynökei a luxemburgi Nyilvántartó és Iktató kérésére továbbítják a formanyomtatványokat a luxemburgi Nyilvántartó és Iktató részére. Az Alapkezelı ellátja az Alapokkal kapcsolatban a helyi ügynöki teendıket is (a "Helyi Ügynök"). NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ

Az Alapkezelı a European Fund Services S.A.-t bízta meg a nyilvántartói (a „Nyilvántartó”) és iktatói (az „Iktató”) feladatok ellátásával, amely magában foglalja az Alapok Befektetési Jegyeinek vásárlására, visszaváltására, átváltására és széfben történı tárolására, továbbá a pénzátutalásra, vonatkozó kérelmek feldolgozását, a Befektetési Jegyek tulajdonosainak szóló kimutatások, jelentések, értesítések és egyéb dokumentumok postázását és annak ellenırzését.

A European Fund Services-t a luxemburgi register of commerce RC B 77327 szám alatt behegyezte mint „Professionnel du Secteur Financier”, ami a a Société Générale kizárólagos leányvállalata. A Nyilvántartó és Iktató kinevezésére határozatlan idıtartamra került sor az Alapkezelı által a nyilvántartói és iktatói feladatok elvégzésérıl szóló szerzıdés alapján a szerzıdés aláírásának napjától. A szerzıdést bármelyik fél felmondhatja három hónapos határidıvel a másik félhez küldött értesítéssel.

BEFEKTETÉSI IGAZGATÓK

Az Alapkezelı a Pioneer Investment Management Limited, Dublin, a Pioneer Investment Management, Inc., Boston, Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH, Pioneer Investment Management SGRpA és Santander Asset Management SGIIC, S.A. cégeket nevezte ki az Alap befektetési igazgatójának (a „Befektetési Igazgatók”). A Befektetési Igazgatók tanácsokkal, jelentésekkel és javaslatokkal látják el az Alapkezelıt az Alapok alapkezelésével és az egyes Részalapok portfolióját képezı értékpapírokkal, illetve egyéb eszközökkel kapcsolatban. A Befektetési Igazgatók – az Alapkezelı Igazgatóságának állandó felügyelete és felelısségvállalása mellett – napi szinten vásárolnak és eladnak értékpapírokat, kezelik az alapok portfolióját és az Alapkezelı jóváhagyása esetén alvállalkozóknak e feladatok részének vagy egészének elvégzésére vonatkozólag megbízást adhatnak, amely esetben a Tájékoztató értelemszerően módosításra kerül. A Pioneer Investment Management Limited, Dublin az Alap valamennyi Részalapjának Befektetési Igazgatója, kivéve: a U.S. Research, U.S. Mid Cap Value, U.S. Pioneer Fund, U.S. High Yield, Strategic Income, U.S. Dollar Reserve, U.S. Dollar Short-Term, Global High

-

Yield, U.S.Dollar Aggregate Bond, North American Basic Value és a U.S. Research Value, az U.S. Rerearch Growth, U.S. Equity 130/30 és a U.S. Credit Recovery 2014 Részalapokat, amely Részalapok Befektetési Igazgatója a Pioneer Investment Management, Inc.; Euro Convergence Bond és Commodity Alpha Részalapok, mely Befektetési Igazgatója a Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH; a European Mid Cap és az Absolute Return Equilibrium Részalapok melyek Befektetési Igazgatója a Pioneer Investment Management SGRpA ; a Latin American Equity Részalap amely Befektetési Igazgatója a Santander Asset Management SGIIC, S.A. lesz; a Global Aggregate Bond amely Befektetési Igazgatója a Pioneer Investment Management Limited, Dublin és a Pioneer Investment Management, Inc. közösen.

A Pioneer Investment Management Limited, Dublin a Pioneer Global Asset Management S.p.A.-hoz tartozó vállalatcsoport dublini székhelyő alapkezelı vállalata. A Pioneer Investment Management Limited, Dublin bejegyzésére 1998. június 12-én került sor. A társaság 2009. július 31-én 490,1 milliárd euro összértékő vagyontömeget kezelt. A Pioneer Investment Management Limited felügyeletét az Ír Pénzügyi Szolgáltatások Állami Felügyelete látja el az 1995. évi Befektetési Közvetítıkrıl szóló törvény 10. Szakasza alapján. A Pioneer Investment Management, Inc. a Pioneer Global Asset Management S.p.A.hoz tartozó vállalatcsoport bostoni székhelyő alapkezelı vállalata, amelynek a bejegyzésére 1962. február 15-én került sor. Amellett, hogy ellátják az Alapok alapkezelıi teendıit, a Pioneer Investment Management, Inc., Boston és annak leányvállalatai vagyonkezelıi és tanácsadói több intézményi befektetınek és több mint 25 másik, többféle (az Alapokhoz hasonló) befektetési céllal rendelkezı befektetési alapnak. A Pioneer Investment Management, Inc. és annak jogelıdei több mint 70 éve mőködnek befektetési vállalkozások vagyonkezelıjeként és gazdasági tanácsadójaként. A Pioneer Investment Management, Inc. és annak leányvállalatai 2009. július 31-én több mint 30,1 milliárd amerikai dollár összegő vagyontömeget kezeltek. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH a Pioneer Global Asset Management S.p.A.-hoz tartozó vállalatcsoport németországi székhelyő alapkezelı vállalata. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH bejegyzésére 1990. április 5-én került sor. A társaság 2009. július 31-én 13,2 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt. A Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbH felügyeletét a Német Szövetségi Pénzügyi Szolgáltatások Állami Felügyelete (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht - BaFin) látja el a német törvények alapján. A Pioneer Investment Management SGRpA olasz illetıségő vállalat, amely a Pioneer Group of Companies része. A Pioneer Investment Management SGRpA 2009. július 31-án 74,0 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt. A Befektetési Igazgatót a Banca d'Italia és a Commissione Nazionale per le Società e la Borsa felügyeli. A Santander Asset Management SGIIC, S.A.egy spanyol vezetéső vállalat, amely a Santander Central Hispano Banking Group-hoz tartozik. A Santander Asset

111

Management, SGIIC, S.A.-t 1985. november 12-én jegyezték be és 2009. május 31-én 118,8 milliárd euró összértékő vagyontömeget kezelt.

BEFEKTETÉSI AL-IGAZGATÓ(K)

A Befektetési Igazgatók befektetési al-igazgatókat (a "Befektetési Al-igazgató(k)") jelölhetnek ki abból a célból, hogy azok alvállalkozóként bizonyos Részalapok alapkezelésében segédkezzenek. Ebben az esetben az adott Részalap(ok) befektetési politikájában utalás található a kijelölt Befektetési Al-igazgató(k)ra. A Befektetési Al-igazgató(k) az Befektetési Igazgató állandó felügyelete és felelısségvállalása mellett – napi szinten vásárolhatnak és eladhatnak értékpapírokat, illetve kezelhetik az adott Részalapok portfolióját.

SPECIÁLIS RENDELKEZÉSEK

Általános jogi rendelkezések Az Alapokra és az Alapkezelıkre a luxemburgi jogszabályok vonatkoznak. A befektetıknek figyelembe kell venniük azt, hogy a helyi felügyeletük által biztosított védelem az Alapokra esetleg nem terjed ki. Azt tanácsoljuk, hogy a befektetık e tekintetben további információért konzultáljanak pénzügyi tanácsadójukkal. Az Alapok Befektetési Jegyeibe történı befektetés a különbözı befektetık esetében eltérı jogi követelményekkel, devizakorlátozási elıírásokkal és adókövetkezményekkel járhat. Az Alapkezelı nem tudja garantálni, hogy az egyes befektetık jogosultak a Befektetési Jegyek vásárlására. Javasoljuk, hogy a befektetık a Befektetési Jegyek vásárlását megelızıen konzultáljanak jogi és adótanácsadójukkal a fenti kérdéskört illetıen. Luxemburgi adózási szabályok A hatályos luxemburgi jogszabályok alapján az Alapok által realizált nyereség vagy bevétel nem adóköteles Luxemburgban, illetve az Alapok által kifizetett hozamok után Luxemburgban nem kell forrásadót fizetni. Az Alapokat azonban egy, az egyes negyedévek végén érvényes Nettó Eszközértékük alapján kalkulált és negyedévente fizetendı, a Nettó Eszközértékük évi 0,05%-át kitevı, adó terheli, feltéve, hogy az Euro Short-Term, a Multi Currency Strategy, a U.S. Dollar Short-Term, az Euro Cash Plus és a Total Return Currencies Részalapokat, továbbá valamennyi Részalap I és X Osztályát egy évi 0,01% mértékre csökkentett, a Részalapok és Osztályok, a Nettó Eszközértékének alapján kalkulált adó terheli. A

Befektetési Jegyek kibocsátása után Luxemburgban sem további adót, sem illetéket nem kell fizetni. Az Alapok eszközei által elért (akár realizált akár nem realizált) nyereség után Luxemburgban nem kell adó fizetni. A Befektetési Jegy tulajdonosoknak nem kell Luxemburgban árfolyamnyereség után adót vagy jövedelemadót, illetve forrásadót fizetniük, feltéve, hogy Luxemburgban nem rendelkeznek lakóhellyel, illetıséggel vagy állandó jelenléttel. Ennek ellenére bizonyos, egyéni Befektetési Jegy tulajdonosok részére kifizetett osztalék vagy visszaváltásból származó jövedelembıl bizonyos körülmények között forrásadó kerül levonásra, amennyiben az adott Részalap által kifizetett jövedelmek kamatból származnak. .

Ezzel együtt az Alap által kifizetett osztalék a megtakarításból eredı kamatjövedelmek adóztatásáról 2003 június 3-án elfogadott 2003/48 EU Direktíva ( („megtakarítási Direktíva”) és a megtakarítási Direktívát a luxemburgi nemzeti jogrendbe átültetı 2005 június 21-án elfogadott törvény (a 2005. évi törvény) hatálya alá eshet, amennyiben az Alap eszközeinek 15%-át meghaladó mértékben fekteti adósság követelésekbe és a befektetési jegyek tulajdonosai által a visszaváltáskor, vagy eladáskor realizált hozam a megtakarítási direktíva és a 2005-ös törvény hatálya alá tartozik, amennyiben az eszközök több, mint 40%-át meghaladó mértékben fekteti adósság követelésekbe, A 2005-ös törvény értelmében 2005 július 1-tıl 2008 június 30-ig a levonandó adó 15%. 2008 július 1-tıl 2011 június 30 között a levonandó adó 20% lesz, amely 2011 július 1-tıl 35%-ra emelkedik A Befektetési Jegyek tulajdonosainak figyelembe kell venniük, hogy az általuk szerzett jövedelem, kapott osztalék vagy realizált nyereség az állampolgárságuk, lakóhelyük vagy a bejegyzésük szerinti államban további adókötelezettséget eredményezhet. Javasoljuk, hogy a Befektetési Jegy tulajdonosok konzultáljanak adótanácsadóikkal annak érdekében, hogy megállapítsák, hol és milyen mértékben adóköteles az Alapokból származó jövedelem A Befektetési Jegy tulajdonosoknak szóló egyéb információk Az Alapkezelı kérésre ingyenesen elküldi postán a Befektetési Jegy tulajdonosok részére az Alapok auditált éves és nem auditált féléves pénzügyi jelentéseit. Ezen kívül, a pénzügyi jelentések beszerezhetık az Alapkezelı/Forgalmazó vagy annak Ügynöke(i) és a Letétkezelı, valamint az Alapok megbízásából eljáró adatszolgáltató ügynökök irodáiban (azokban az országokban, ahol a Befektetési Jegyeket forgalmazzák). Az Alapok győjtı bankszámláit euróban vezetik, amely az Alapok referencia devizaneme is (a „Referencia Devizanem”). A különbözı Részalapok pénzügyi beszámolóit az adott Részalap Bázis Devizanemében is elkészítik. Minden más, az Alapokat vagy az Alapkezelıt érintı pénzügyi információ, ideértve az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközérték kiszámítását és az eladási, visszaváltási és átváltási értékeket is, az Alapkezelı/Forgalmazó vagy annak Ügynöke(i) és a Letétkezelı, valamint az adatszolgáltató ügynökök irodáiban (azokban az országokban, ahol a Befektetési Jegyeket forgalmazzák) érhetı el. Bármely más, az Alapokat érintı

113

lényeges információ meghirdetésre kerül az Alapkezelı által meghatározott újság(ok)ban és módon. Adatvédelem Az Alap Befektetési Jegyeinek megvásárlásakor a befektetık felhatalmazzák az Alapkezelıt, valamint engedélyezik az Alapkezelınek, hogy elektronikus vagy egyéb úton a befektetıkre vonatkozó bizonyos információkat győjtsön, tároljon és kezeljen, úgy mint a befektetı neve, címe és a befektetés mértéke (a továbbiakban: „Személyes Adatok). Az Alapkezelı fenntartja a jogot, hogy ezen Személyes Adatok kezelésének jogát átruházza az Európai Unióban székhellyel rendelkezı meghatalmazottai részére.( a továbbiakban: „Adatkezelı(k)”). A befektetık belátásuk szerint visszautasíthatják Személyes Adataik közlését az Alapkezelıvel, kizárva ezzel az Alapkezelıt ezen adatok felhasználásából. Az adatközlés ilyen jellegő megtagadása vagy kizárása azonban akadályt jelenthet a befektetık számára az Alap befektetési jegyeinek megvásárlása vagy az Alap befektetési jegyeivel való rendelkezés során. A Személyes Adatok szükségesek ahhoz, hogy az Alapkezelı a befektetık által igényelt szolgáltatásokat nyújtani tudja, valamint hogy megfeleljen a törvényi követelményeknek. Az Alapkezelı a befektetık Személyes Adatait nem továbbíthatja az Adatkezelıktıl különbözı harmadik személyek részére, kivéve jogszabályi felhatalmazás vagy a befektetı erre vonatkozó elızetes engedélye alapján. A befektetı bármikor hozzáférhet Személyes Adataihoz, és kérheti ezen adatainak javítását, amennyiben ezek az adatok pontatlanok vagy hiányosak. Ezzel összefüggésben a befektetı megkeresheti az Alapkezelıt. A befektetı megtagadhatja Személyes Adatainak marketing tevékenység céljából való felhasználását, mely megtagadás az Alaphoz címzett egyszerő levél formájában történik. A befektetıkhöz kapcsolódó Személyes Adatok nem tárolhatók hosszabb ideig, mint amennyi ideig az adatkezelés céljából erre szükség van, valamint ameddig a jogszabályi keretek azt engedik.

A BEFEKTETÉSI JEGYEK MAGYARORSZÁGI FORGALOMBA HOZATALÁRA VONATKOZÓ SZABÁLYOK

A Pioneer Befektetési Alapok A Pioneer Alapok (az "Alapok") létrehozására kollektív befektetési társasági formában 1998. március 2-án került sor a Luxemburgi Nagyhercegség jogszabályai alapján. Az Alapok a kollektív befektetési vállalkozásokról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény (a „2002. december 20-i törvény”) I. Része alapján kerültek létrehozásra nyíltvégő kollektív befektetési alapként ("fonds commun de placement"), amely Átruházható Értékpapírok és más, a törvény által megengedett eszközök be nem jegyzett tulajdonközössége. A Kezelési Szabályzattal összhangban az Alapkezelı Igazgatósága különbözı osztályokba (egyenként az "Osztály" együttesen az "Osztályok") tartozó Befektetési Jegyeket bocsáthat ki minden egyes Részalapon belül. Minden Részalap elkülönült eszközökkel rendelkezik, amelyeket az adott Részalap befektetési céljaival összhangban fektetnek be. Így az Alapok „esernyıalap”-ként mőködnek, lehetıvé téve a befektetık számára, hogy válasszanak egy vagy több befektetési cél közül oly módon, hogy egy vagy több Részalapba fektetnek be. Az Alapkezelı Igazgatóságának döntése alapján egy adott Osztályba tartozó Befektetési Jegyek euró-ban, USA dollárban vagy más konvertibilis devizában vásárolhatók meg. Az Alapkezelı az A, B, C, E, F, H, I Befektetési Jegy Osztályok kibocsátását hagyta jóvá a Részalapok többségénél. Valamennyi, illetve néhány Részalapon belül az Alapkezelı kibocsáthat mind Hozamfizetı (nem tıkésítı), mind Tıkésítı Befektetési Jegyeket. A Pioneer Alapok alábbi táblázatban szereplı Részalapjaiba és Osztályaiba tartozó tıkésítı Befektetési Jegyek kerülnek forgalomba hozatalra Magyarországon.

Típus Absolute Return

Részalap Absolut Return Control∗•

Osztály

Devizanem

A

EUR

ISIN Kód

∗

A csillaggal jelölt sorozatok csak az adott sorozat elindítását követıen forgalmazhatóak, illetıleg jegyezhetıek./ The classes marked by means of asterix may only be distributed and subscribed to after they have been launched. • A ponttal jelölt sorozatok tekintetében a szerzıdés 2009. március 1. napján lép hatályba./In case of the classes marked by means of spot the agreement will be enter into force on 1 March, 2009.

115

Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return

Absolut Return Control*•

Commodity Commodity

Commodity Alpha• Commodity Alpha•

•

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

LU0313643453

Absolut Return Control*

Absolut Return Control*• Absolut Return Control*• Absolut Return Control*•

LU0363629790

Absolut Return Growth•• Absolut Return Growth*•• Absolut Return Growth*• •

Absolut Return Growth* Absolut Return Growth

•

LU0363630293

Absolut Return Growth*• Absolut Return Equilibrium*• Absolut Return Equilibrium*• Absolut Return Equilibrium*• Absolut Return Equilibrium*• Absolut Return Equilibrium*• •

Absolut Return Equilibrium*

LU0313643024 LU0313643297

Commodity

Commodity Alpha*•

Commodity

Commodity Alpha*•

C

USD

LU0313643537

Commodity

Commodity Alpha

H

EUR

LU0313643966

Commodity

Commodity Alpha* Commodity Alpha•

H

USD

LU0313644006

Commodity

Commodity Alpha*•

I

EUR

LU0313644188

Commodity

I

USD

LU0313644261

Equity

Core European Equity

A

EUR

LU0119364239

Equity

Core European Equity

A

USD

LU0133630995

Equity

Core European Equity

C

EUR

LU0119424405

Equity

Core European Equity

C

USD

LU0133631530

Equity

Core European Equity

I

EUR

LU0119433067

Equity

Emerging Europe and Mediterrean

A

EUR

LU0119336021

••

A dupla ponttal jelölt sorozatokat 2008. március 1-ig kizárólag intézményi ügyfelek vásárolhatnak./The classes marked by means of double spots shall be bought only institutional client untill 1 March, 2008.

Equity•

Equity

Emerging Europe and Mediterrean Equity• Emerging Europe and Mediterrean Equity• Emerging Europe and Mediterrean Equity• Emerging Europe and Mediterrean Equity Emerging Europe and Mediterrean Equity* Emerging Europe and Mediterrean Equity• Emerging Europe and Mediterrean Equity•

Bond

Emerging Markets Bond

A

EUR

LU0119402005

Bond

Emerging Markets Bond

A

USD

LU0132208249

Bond

Emerging Markets Bond

C

EUR

LU0119438611

Bond

Emerging Markets Bond

C

USD

LU0132208595

Bond

Emerging Markets Bond

H

EUR

LU0330608232

Bond

Emerging Markets Bond

H

USD

LU0333482239

Bond

Emerging Markets Bond

I

EUR

LU0119436169

Bond

Emerging Markets Bond

I

USD

LU0132208918

Equity

Emerging Markets Equity

A

EUR

LU0119365988

Equity

Emerging Markets Equity

A

USD

LU0132178079

Equity

Emerging Markets Equity

C

EUR

LU0119425048

Equity

Emerging Markets Equity

C

USD

LU0132178152

Equity

Emerging Markets Equity

H

EUR

LU0330606707

Equity

Emerging Markets Equity*

H

USD

Equity

Emerging Markets Equity

I

EUR

LU0119433141

Equity Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation

Emerging Markets Equity

I

USD

Emerging Markets Flexible*• Emerging Markets Flexible*•

LU0132180729 LU0346426215

A

EUR

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

Equity Equity Equity Equity Equity Equity

Equity Equity Equity

Emerging Markets Flexible*•

A

USD

LU0132177006

C

EUR

LU0119421724

C

USD

LU0132177345

H

EUR

LU0271650011

H

USD

I

EUR

LU0119432416

I

USD

LU0132177931

LU0346426488

Emerging Markets Flexible*• Emerging Markets Flexible*• Emerging Markets Flexible*• •

Emerging Market Infrastructure*

•

Emerging Market Infrastructure*

•

Emerging Market Infrastructure*

•

Equity

Emerging Market Infrastructure*

C

USD

Equity

Emerging Market Infrastructure*

H

EUR

Equity

Emerging Market Infrastructure*

H

USD

117

LU0346427023

Equity

Emerging Market Infrastructure*•

I

EUR

Equity

Emerging Market Infrastructure*•

I

USD

A

EUR

LU0313644931

A

USD

LU0313645078

C

EUR

LU0313645318

Bond Bond Bond

••

Euro Aggregate Bond Euro Aggregate Bond*•• Euro Aggregate Bond*•

Bond

Euro Aggregate Bond*•

C

USD

LU0313645409

Bond

Euro Aggregate Bond

H

EUR

LU0341616588

Bond

Euro Aggregate Bond*

H

USD

Bond

Euro Aggregate Bond•

I

EUR

Bond

Euro Aggregate Bond*•

I

USD

Bond

Euro Bond

A

EUR

LU0119391471

Bond

Euro Bond

A

USD

LU0132182428

Bond

Euro Bond

C

EUR

LU0119429891

Bond

Euro Bond

C

USD

LU0132183079

Bond

Euro Bond

I

EUR

LU0119435609

Bond

Euro Corporate Bond

A

EUR

LU0133659622

Bond

Euro Corporate Bond

A

USD

LU0133659465

Bond

Euro Corporate Bond

C

EUR

LU0133660471

Bond

Euro Corporate Bond

C

USD

LU0133660398

Bond

Euro Corporate Bond

I

EUR

LU0133660984

Bond

Euro Corporate Bond

I

USD

LU0133661016

Bond

Euro Convergence Bond

A

EUR

LU0271654195

C

EUR

Bond

•

Euro Convergence Bond*

•

Bond

Euro Convergence Bond*

C

USD

Bond

Euro Convergence Bond

H

EUR

Bond

Euro Convergence Bond*

H

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

Bond Bond Bond Bond Bond Bond Bond Bond Short-Term Short-Term

•

Euro Convergence Bond*

•

Euro Convergence Bond* •

Euro Convertible Bond* Euro Convertible Bond*• Euro Convertible Bond*• Euro Convertible Bond*• Euro Convertible Bond*• Euro Convertible Bond*• Euro Corporate Short-Term•• Euro Corporate Short-Term*••

Short-Term

Euro Corporate Short-Term*

LU0229385256

Euro Corporate Short-Term Short-Term Short-Term

Euro Corporate Short-Term*

LU0330609982

LU0229385090

Euro Corporate Short-Term* Short-Term

LU0313645821

LU0229385769

Bond Bond Bond Bond Bond

Euro High Yield•• Euro High Yield*•• Euro High Yield*• Euro High Yield*• Euro High Yield*•

A

EUR

LU0229386064

A

USD

LU0229386148

C

EUR

LU0229386494

C

USD

LU0229386577

I

EUR

LU0229386908

I

USD

LU0229387203

Bond

Euro High Yield*•

Short-Term

Euro Short-Term

A

EUR

LU0119402856

Short-Term

Euro Short-Term

A

USD

LU0132198937

Short-Term

Euro Short-Term

C

EUR

LU0119439007

Short-Term

Euro Short-Term

C

USD

LU0132199232

Short-Term

Euro Short-Term

I

EUR

LU0119436839

Bond

Euro Strategic Bond

A

EUR

LU0190665769

Bond

Euro Strategic Bond

C

EUR

LU0190665843

Bond

Euro Strategic Bond

I

EUR

Bond

Euro Cash Plus•

LU0190666064 LU0275636784

A

EUR

•

Bond

Euro Cash Plus*

A

USD

Bond

Euro Cash Plus*•

C

EUR

Bond

Euro Cash Plus*•

C

USD

Bond

Euro Cash Plus*

I

EUR

LU0162301039

Bond

Euro Cash Plus*

I

USD

LU0162479363

Equity

Euroland Equity

A

EUR

LU0119345287

Equity

Euroland Equity

A

USD

LU0132181453

Equity

Euroland Equity

C

EUR

LU0119423779

Equity

Euroland Equity

I

EUR

Equity

European Equity Growth *•

LU0119432846 LU0355395574

A

EUR

LU0275637162

•

Equity

European Equity Growth*

A

USD

Equity

European Equity Growth*•

C

EUR

Equity

European Equity Growth*•

C

USD

Equity

European Equity Growth*•

I

EUR

Equity

European Equity Growth*•

I

USD

Equity

European Equity Value*•

A

EUR

Equity

European Equity Value*•

A

USD

Equity

European Equity Value*•

C

EUR

Equity

European Equity Value*•

C

USD

Equity

European Equity Value*•

I

EUR

Equity

European Equity Value*•

I

USD

A

EUR

A

USD

C

EUR

Equity Equity Equity

•

European Mid Cap*

•

European Mid Cap *

•

European Mid Cap *

LU0355395657

LU0355395731

LU0313647520

LU0313647876

LU0313648254

LU0346425241 LU0346425597

119

Equity

European Mid Cap *•

C

USD

Equity

European Mid Cap*•

I

EUR

Equity

European Mid Cap*•

I

USD

Equity

European Equity 130/30•

A

EUR

Equity

European Equity 130/30*•

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

Equity Equity Equity

LU0346426058

LU0314474296

•

European Equity 130/30*

•

European Equity 130/30* European Equity 130/30

• •

Equity

European Equity 130/30*

I

USD

Equity

European Potential

A

EUR

C

EUR

Equity

•

European Potential*

•

LU0314474536 LU0314475186 LU0271656307

Equity

European Potential*

C

USD

Equity

European Potential•

I

EUR

Equity

European Potential*•

I

USD

Equity

European Quant Equity

A

EUR

LU0190661008

Equity

European Quant Equity

C

EUR

LU0190661420

I

EUR

LU0190661933

Equity

LU0307383066

•

European Quant Equity

•

Equity

European Quant Equity*

I

USD

LU0190664523

Equity

European Research

A

EUR

LU0119366440

Equity

European Research

A

USD

LU0132185280

Equity

European Research

C

EUR

LU0119425717

Equity

European Research

I

EUR

LU0119433224

Equity

European Research

I

USD

LU0132186171

Equity

European Small Companies

A

EUR

LU0133552405

Equity

European Small Companies

A

USD

LU0133552157

Equity

European Small Companies

C

EUR

LU0133553809

Equity

European Small Companies

C

USD

LU0133553551

Equity

European Small Companies

I

EUR

LU0133554104

Equity

European Small Companies

I

USD

LU0133554369

A

EUR

LU0313646472

A

USD

LU0313646555

C

EUR

LU0313646639

Bond Bond

•

Global Aggregate Bond Global Aggregate Bond*•

Bond

Global Aggregate Bond*•

Bond

Global Aggregate Bond*

C

USD

LU0313646712

Bond

Global Aggregate Bond

H

EUR

LU0341616745

Bond

Global Aggregate Bond*

H

USD

I

EUR

LU0313647108

I

USD

LU0313647280

A

EUR

A

USD

C

EUR

Bond Bond Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible

•

Global Aggregate Bond• Global Aggregate Bond*• Global Flexible*• Global Flexible*• Global Flexible*•

Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation Flexible Allocation

Global Flexible*•

Equity

C

USD

I

EUR

I

USD

Global Trends

A

EUR

LU0133557115

Equity

Global Trends

A

USD

LU0133557032

Equity

Global Trends

C

EUR

LU0133558519

Equity

Global Trends

C

USD

LU0133558352

Equity

Global Trends

I

EUR

LU0133559087

Equity

Global Trends

I

USD

LU0133559244

Equity

Global Sustainable Equity*

A

EUR

LU0119369972

Equity

Global Sustainable Equity*

A

USD

LU0132203950

Equity

Global Sustainable Equity*

C

EUR

LU0119427846

Equity

Global Sustainable Equity*

C

USD

LU0132204172

Equity

Global Sustainable Equity*

I

EUR

LU0119434545

Equity

Global Sustainable Equity*

I

USD

LU0132208082

Equity

Global Ecology

A

EUR

LU0271656133

C

EUR

LU0307383496

Equity

•

Global Flexible*

•

Global Flexible*

•

Global Ecology

•

Equity

Global Ecology

C

USD

LU0302743777

Equity

Global Ecology

H

EUR

LU0271656216

Equity

Global Ecology*

H

USD

Equity

Global Ecology•

I

EUR

Equity

Global Ecology*•

I

USD

Bond

Global High Yield

A

EUR

LU0190649722

Bond

Global High Yield

A

USD

LU0190652510

Bond

Global High Yield

C

EUR

LU0190650225

Bond

Global High Yield

C

USD

LU0190657824

I

EUR

LU0190650738

I

USD

LU0190658392

A

EUR

LU0271651761

A

USD

LU0271651688

Bond

Global High Yield

Bond

Global High Yield

Equity

Global Select

Equity

Global Select

LU0324479020

• •

•

Equity

Global Select*

C

EUR

Equity

Global Select•

C

USD

Equity

Global Select

H

EUR

LU0271652900

Equity

Global Select*

H

USD

LU0271870999

Equity

Global Select

I

EUR

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*•

LU0271651845 LU0313640608

A

EUR

LU0290716678

•

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*

A

USD

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*•

C

EUR

LU0313640947

121

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*•

C

USD

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*

H

EUR

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*

H

USD

I

EUR

Equity

•

Global Concentrated Equity 130/30*

•

LU0313641325

Equity

Global Concentrated Equity 130/30*

I

USD

Equity

Global Diversified Equity 130/30•

A

EUR

Equity

Global Diversified Equity 130/30*•

A

USD

Equity

Global Diversified Equity 130/30*•

C

EUR

Equity

Global Diversified Equity 130/30*•

C

USD

Equity

Global Diversified Equity 130/30

H

EUR

Equity

Global Diversified Equity 130/30*

H

USD

Equity

Global Diversified Equity 130/30•

I

EUR

Equity

Global Diversified Equity 130/30*•

I

USD

Equity

Global Equity Growth*•

A

EUR

Equity

Global Equity Growth*•

A

USD

Equity

Global Equity Growth*•

C

EUR

Equity

Global Equity Growth*•

C

USD

Equity

Global Equity Growth*•

I

EUR

Equity

Global Equity Growth*•

I

USD

Equity

Global TMT

A

EUR

LU0119368909

Equity

Global TMT

A

USD

LU0132203521

Equity

Global TMT

C

EUR

LU0119426798

Equity

Global TMT

C

USD

LU0132208165

Equity

Global TMT

I

EUR

LU0119433810

Equity

Global TMT

I

USD

LU0132207605

A

EUR

LU0363631002

A

USD

LU0363631697

C

EUR

Equity Equity Equity

•

Gold and Mining Gold and Mining• Gold and Mining*•

LU0313638883

LU0313639188

LU0313640277

LU0313648411

LU0313648684

LU0313649062

Equity

Gold and Mining*•

C

USD

Equity

Gold and Mining*

H

EUR

Equity

Gold and Mining*

H

USD

I

EUR

Equity

Gold and Mining•

LU0313639931

LU0363631341 LU0363631424

Equity

Gold and Mining*•

I

USD

Equity

Greater China Equity

A

EUR

LU0133656446

Equity

Greater China Equity

A

USD

LU0133656362

Equity

Greater China Equity

C

EUR

LU0133657683

Equity

Greater China Equity

C

USD

LU0133657170

Equity

Greater China Equity

I

EUR

LU0133658061

A

EUR

LU0363632075

Equity

•

Indian Equity

Equity Equity Equity Equity

Indian Equity• Indian Equity*• Indian Equity*• Indian Equity•

A

USD

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

LU0363632588

LU0363632406

Equity

Indian Equity*•

Equity

Italian Equity

A

EUR

LU0119335304

Equity

Italian Equity

A

USD

LU0132211623

Equity

Italian Equity

C

EUR

LU0119421302

Equity

Italian Equity

C

USD

LU0132212191

Equity

Italian Equity

I

EUR

LU0119432333

Equity

Japanese Equity

A

EUR

LU0119372687

Equity

Japanese Equity

A

USD

LU0132212605

Equity

Japanese Equity

C

EUR

LU0119429032

Equity

Japanese Equity

C

USD

LU0132180992

Equity

Japanese Equity

I

EUR

LU0119435278

Equity

Japanese Equity

I

USD

LU0132212944

A

EUR

LU0313649492

A

USD

LU0313649575 LU0313649658

C

EUR

C

USD

I

EUR

I

USD

A

USD

LU0229387542

C

EUR

LU0229387971

C

USD

LU0229388359

I

EUR

LU0229388607

I

USD

LU0229389084

Equity Equity Equity Equity Equity

•

Latin American Equity Latin American Equity• Latin American Equity*• Latin American Equity*• Latin American Equity•

Equity

Latin American Equity*•

Equity

North American Basic Value

Equity Equity Equity

North American Basic Value North American Basic Value North American Basic Value

LU0313650078

• • • •

Equity

North American Basic Value

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

A

EUR

LU0119373065

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

A

USD

LU0132183822

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

C

EUR

LU0119429461

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

C

USD

LU0132184473

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

I

EUR

LU0119435435

Equity

Pacific (Ex. Japan) Equity

I

USD

LU0132184986

Bond

Strategic Income

A

EUR

LU0162480882

Bond

Strategic Income

A

USD

LU0162302276

Bond

Strategic Income

C

EUR

LU0162481187

Bond

Strategic Income

C

USD

LU0162303167

Bond

Strategic Income

I

EUR

LU0162482318

Bond

Strategic Income

I

USD

LU0162304561

Equity

Top European Players

A

EUR

LU0119366952

Equity

Top European Players

A

USD

LU0132195834

123

Equity

Top European Players

C

EUR

LU0119426103

Equity

Top European Players

C

USD

LU0132197459

Equity

Top European Players

I

EUR

LU0119433570

Equity

Top European Players

I

USD

LU0132197962

Equity

Top Global Players

A

EUR

LU0119371440

Equity

Top Global Players

A

USD

LU0132208678

Equity

Top Global Players

C

EUR

LU0119428141

Equity

Top Global Players

C

USD

LU0132209056

Equity

Top Global Players

I

EUR

LU0119434891

Equity Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return Absolute Return

Top Global Players

I

USD

LU0132209213

Total Return Currencies

A

EUR

LU0271663857

Total Return Currencies

A

USD

LU0271663774

Total Return Currencies

C

EUR

LU0271669793 LU0271666280

Total Return Currencies

C

USD

Total Return Currencies•

I

EUR

Total Return Currencies*•

I

USD

U.S. Dollar Bond

A

USD

LU0229391221

C

EUR

LU0229391494

C

USD

LU0229391650

I

EUR

LU0229391817

I

USD

LU0229391908

Bond Bond Bond Bond

LU0365478550

•

U.S. Dollar Bond*

•

U.S. Dollar Bond* U.S. Dollar Bond

• •

Bond

U.S. Dollar Bond

Short-Term

U.S. Dollar Short-Term

A

EUR

LU0119403581

Short-Term

U.S. Dollar Short-Term

A

USD

LU0132162586

Short-Term

U.S. Dollar Short-Term

C

EUR

LU0119440518

Short-Term

U.S. Dollar Short-Term

C

USD

LU0132163634

I

EUR

LU0119437134

Short-Term

•

U.S. Dollar Short-Term* •

Short-Term

U.S. Dollar Short-Term

I

USD

LU0132176966

Bond

U.S. High Yield

A

EUR

LU0119402427

Bond

U.S. High Yield

A

USD

LU0132198770

Bond

U.S. High Yield

C

EUR

LU0119438884

Bond

U.S. High Yield

C

USD

LU0132199075

Bond

U.S. High Yield

I

EUR

LU0119436599

Bond

U.S. High Yield

I

USD

LU0132199406

Equity

U.S. Mid Cap Value

A

EUR

LU0133607589

Equity

U.S. Mid Cap Value

A

USD

LU0133605377

Equity

U.S. Mid Cap Value

C

EUR

LU0133618271

Equity

U.S. Mid Cap Value

C

USD

LU0133616069

Equity

U.S. Mid Cap Value

I

EUR

LU0133619089

Equity

U.S. Mid Cap Value

I

USD

LU0133619592

Equity

U.S. Pioneer Fund

A

EUR

LU0133643469

Equity

U.S. Pioneer Fund

A

USD

LU0133642578

Equity

U.S. Pioneer Fund

C

EUR

LU0133646058

Equity

U.S. Pioneer Fund

C

USD

LU0133645597

Equity

U.S. Pioneer Fund

H

EUR

LU0330607184

Equity

U.S. Pioneer Fund*

H

USD

Equity

U.S. Pioneer Fund

I

EUR

LU0133646488

Equity

U.S. Pioneer Fund

I

USD

LU0133646561

Equity

U.S. Research

A

EUR

LU0119372174

Equity

U.S. Research

A

USD

LU0132182006

Equity

U.S. Research

C

EUR

LU0119428653

Equity

U.S. Research

C

USD

LU0132183152

Equity

U.S. Research

H

EUR

LU0329237985

Equity

U.S. Research*

H

USD

Equity

U.S. Research

I

EUR

LU0119435195

Equity

U.S. Research

I

USD

Equity

U.S. Research Value*•

LU0132183319 LU0353247553

A

EUR

•

Equity

U.S. Research Value*

A

USD

Equity

U.S. Research Value*•

C

EUR

Equity

U.S. Research Value*•

C

USD

Equity

U.S. Research Value*•

I

EUR

Equity

U.S. Research Value*•

I

USD

Equity

U.S. Research Growth*•

A

EUR

Equity

U.S. Research Growth*•

A

USD

Equity

U.S. Research Growth*•

C

EUR

Equity

U.S. Research Growth*•

C

USD

Equity

U.S. Research Growth*•

I

EUR

Equity

U.S. Research Growth*•

I

USD

Equity

U.S. Equity 130/30*•

A

EUR

Equity

U.S. Equity 130/30*•

A

USD

Equity

U.S. Equity 130/30*•

C

EUR

Equity

U.S. Equity 130/30*•

C

USD

Equity

U.S. Equity 130/30*•

I

EUR

Equity

U.S. Equity 130/30*•

I

USD

LU0347183427

LU0347184151

LU0353248106

LU0347184318

LU0347184821

LU0313641911

LU0313642133

LU0313642729

Alapkezelı

125

Az Alapok alapkezelıje a Pioneer Asset Management S.A. (az "Alapkezelı") egy, az UniCredito Italiano bankcsoporthoz tartozó részvénytársaság ("société anonyme"), amelyet a 2002 december 20-i törvény 13. fejezetével összhangban alapítottak. Magyarországi forgalmazó Az Alapok magyarországi forgalmazója az Unicredit Bank Hungary Zrt. (1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.) (jelen rész alkalmazásában: a „Forgalmazó”). A Forgalmazó a befektetési jegyek forgalmazására ügynököknek megbízást adhat. A Forgalmazó az ügynökök tevékenységéért a befektetık felé, mint a sajátjáért felel. Az Alapkezelı a European Fund Services S.A-t jelölte ki határozatlan idıtartamra a Nyilvántartó és Iktató feladatainak ellátására. A European Fund Services S.A. a középkelet európai régióban az Alapok Befektetési Jegyeinek megvásárlására, visszaváltására és átváltására vonatkozó kérelmek nyilvántartására, továbbá a pénzátutalásra, valamint a Forgalmazótól származó, a Befektetési Jegyek tulajdonosainak szóló kimutatások, jelentések, értesítések és egyéb dokumentumok postázására és ezen dokumentumok ellenırzésére (az említett tevékenységek együttesen továbbiakban: „adatszolgáltatás”) a Pioneer Asset Management, a.s.-t (Karolinská 650/1, 186 00 Prága 8, Cseh Köztársaság, a továbbiakban: „Adatfeldolgozó”) jelölte ki határozatlan idıtartamra. Az adatszolgáltatási tevékenysége körében a Forgalmazó az általa nyilvántartott adatokat elıször az Adatfeldolgozó részére adja át, amelyeket az ezt követıen továbbít a European Fund Service S.A.-hoz. A fenti adatszolgáltatási tevékenység keretében a Forgalmazó a befektetıktıl beszerzett felhatalmazás alapján átadhat és továbbíthat a European Fund Service S.A. és/vagy az Adatfeldolgozó, részére értékpapírtitoknak minısülı információkat. Letétkezelı Az Alapok letétkezelıje a Société Générale Bank & Trust (11, Avenue Emile Reuter L-2420 Luxembourg (a "Letétkezelı").

A Befektetési Jegyekhez főzıdı jogok A European Fund Services S.A-mint Nyilvántartó és Iktató az összes magyarországi befektetı által vásárolt Befektetési Jegyet egy összevont számlán (nominee account) tartják nyilván. A Részvénykönyvbe a Forgalmazó kerül bejegyzésre, mint a Befektetési Jegyek tulajdonosa (legal owner), jogi szempontból a Befektetési Jegyeket megvásárló magyar befektetık a Befektetési Jegyek kedvezményezettjeinek (beneficial owner) tekintendık. A fentiek miatt kizárólag a Forgalmazó tartja nyilván a Befektetési Jegyek magyarországi értékesítésével és visszaváltásával (vagy egyéb

mőveletekkel) kapcsolatos mindenféle információt és azt az Alapok kérésére közli Nyilvántartóval és Iktatóval (az Adatfeldolgozó útján). A magyarországi Befektetési Jegy tulajdonosok (beneficial ownerek) neve a Részvénykönyvbe nem kerül bevezetésre. A Befektetési Jegyek tulajdonosai nem kapnak az Alapoktól írásos igazolást a Befektetési Jegyek tulajdonjogának megszerzésérıl, valamint Befektetési Jegy bizonylatok sem kerülnek kibocsátásra. Töredék Befektetési Jegyek is jóváírásra kerülhetnek három tizedes jegyig azok vásárlása során. A befektetık a jelen tájékoztatóban részletezett feltételek és korlátozások szerint kérelmezhetik befektetési jegyeik teljes vagy részleges összevonását, felosztását, vagy részben vagy egészben történı visszaváltását. A Befektetési Jegyek forgalmazása Vételi megbízást a Forgalmazónak az adhat, aki legkésıbb a megbízással egyidejőleg a Forgalmazóval értékpapírszámla vezetésére szerzıdést köt. Az elsı vételi megbízás kizárólag formanyomtatványon nyújtható be. A Befektetési Jegyek további (az elsı vásárlást követı) vásárlása esetén a vételi megbízást a Forgalmazóval kötött értékpapír számlaszerzıdés erre vonatkozó kifejezett felhatalmazása esetén telefonon, postán vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A Befektetési Jegyek megvásárlása esetén az ellenértéknek legkésıbb az Értékelési Napot követı három (3) Banki Munkanapon belül be kell érkeznie. Amennyiben a vételi megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A Befektetési Jegyeket azon befektetıkre ruházzák át, akik a kereskedési árat (plusz az esetleges eladási jutalékokat) megfizették és az eredeti, aláírt formanyomtatványt megküldték a Nyilvántartó és Iktató, a Forgalmazó vagy az Ügynök(ök) részére. A kereskedési ár megfizetésére a Kibocsátási Devizanemben vagy a befektetı által megjelölt és a Forgalmazó által elfogadott más konvertiblis devizanemben kerülhet sor. Az utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az Értékelési Napon érvényes árfolyamon kerül sor. A fizetéseket banki átutalással, mindenféle banki költség levonásától mentesen kell teljesíteni (azaz az átutalás költségei a befektetıt terhelik). Fizetést csekk útján is lehet teljesíteni, de ebben az esetben a csekk beváltásával kapcsolatos eljárás miatt fizetési késedelem is keletkezhet. Amennyiben ilyen fizetési késedelem keletkezik, a befektetık vételi megbízásait az ellenérték jóváírásának napját követı Értékelési Napon érvényes Nettó Eszközértéket alapul véve teljesítik. Az ellenérték csekk útján történı megfizetésének elfogadásáról az Alapkezelı dönt. Az ellenérték

127

megfizetésével kapcsolatos részletekrıl a befektetık az Alapkezelınél és a Forgalmazó irodáiban érdeklıdhetnek, illetve a jelentkezési lapon találhatnak információkat.

A Befektetési Jegyek visszaváltása A befektetık bármely Értékelési Napon kérhetik Befektetési Jegyeik visszaváltását. A Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó megbízásokat telefonon, postán vagy az Alapkezelı vagy Forgalmazó által elfogadott más módon is be lehet nyújtani. A Nyilvántartó és Iktató utasítását követıen a visszaváltásból származó ellenérték banki átutalás útján kerül megfizetésre az Értékelési Napot követı harmadik Banki Munkanapnak megfelelı értéknappal. Amennyiben a visszaváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı a fentitıl eltérhet. Költségek és adók Az Alapok vagyonát és a befektetıket (a befektetıknek az Alapokból származó jövedelmét) Luxemburgban terhelı adókat és egyéb költségeket a jelen Tájékoztató „Speciális rendelkezések – Luxemburgi adózási szabályok” fejezete részletezik. A magyar befektetıknek az Alapokból származó jövedelmét a befektetı székhelyétıl, lakóhelyétıl, tartózkodási helyétıl, állampolgárságától, illetve egyéb körülményeitıl függıen Magyarországon és/vagy más országban adó terhelheti. A befektetıknek az Alapokból származó jövedelmére kivetett magyarországi adók vonatkozásában felhívjuk a figyelmet a Személyi Jövedelemadóról szóló 1995. évi CXVII törvény 65. §-ára, a Társasági Adóról szóló 1996. évi LXXXI törvény 7. §-ára, valamint a 2002/80. számú és a 2004/96. számú APEH iránymutatásokra, azzal, hogy javasoljuk, hogy a befektetık az ıket érintı adókról Magyarországon bejegyzett ügyvéddel vagy adótanácsadóval konzultáljanak. Befektetési jegy tulajdonosoknak szóló információk A befektetési jegy tulajdonosoknak szóló minden hirdetmény (ideértve a nettó eszközérték megjelentetését) valamint a rendkívüli tájékoztatási kötelezettség körébe tartozó információk is a www.pioneerinvestments.hu honlapon kerülnek közzétételre. Az Alapok auditált éves beszámolója a törvényben meghatározott mindenkori határidın (jelenleg minden üzleti év végétıl számított 120 nap) belül a Forgalmazó irodáiban a befektetési jegy tulajdonosok számára ingyenesen rendelkezésére áll. A nem auditált féléves beszámolókat a törvényben meghatározott mindenkori határidın (jelenleg külföldi befektetési alapkezelı esetén az adott számviteli idıszak leteltét követı 60 nap) belül bocsátják a fenti módon a befektetési jegy tulajdonosok rendelkezésére. Pénzmosás

A nemzetközi követelményeknek megfelelıen Magyarországon is megszülettek, és alkalmazásra kerülnek olyan jogszabályok (A pénzmosás és a terrorizmus finanszírozás megelızésérıl szóló 2007. évi CXXXVI. Törvény)) és szakmai szabályok, melyek megakadályozzák, hogy a kollektív befektetési formákat pénzmosási célokra használják fel. Ezen szabályok értelmében a magyarországi Forgalmazó köteles azonosítani az Alapok befektetıit. A pénzmosás elleni szabályok többek között megkövetelik, hogy a befektetık azonosítsák magukat a Forgalmazó felé, illetve azonosítsák azt, aki a befektetési jegyek tényleges tulajdonosa lesz (ha az nem egyezik meg a befektetési jegyet jegyzı személyével, pl. ha a befektetési jegyet jegyzı valamilyen szervezet nevében jár el). A magyarországi Forgalmazó köteles megfelelı eljárást kidolgozni, és alkalmazni a befektetık azonosítása érdekében. Ennek megfelelıen a magyarországi Forgalmazó megbízást csak abban az esetben fogadhat el, ha: A.

Magánszemélyek esetén A befektetı, illetve a nevében eljáró meghatalmazott személyazonosságát megfelelıen igazolja. A személyazonosság igazolására személyi igazolvány, vagy útlevél és lakcímkártya alapján kerül sor.

B.

Jogi személyek esetén A társaság azonosításához létesítı okiratának (alapító okirat, alapszabály, társasági szerzıdés) egy példánya, valamint egy hatályos cégkivonat, vagy nyilvántartásba vételt igazoló irat szükséges. A társaság képviselıi és (amennyiben a társaság nem nyilvános részvénytársaság) a tagjai kötelesek eleget tenni a fenti A pontban írt azonosítási kötelezettségnek, valamint egy külön lapon meg kell adni a vezetı tisztségviselık, és a tagok nevét és lakcímét (kivéve nyilvános részvénytársaság esetében). Az azonosításhoz szükséges a befektetı jogi személy képviselıinek aláírási címpéldánya is. Ezen túlmenıen a Forgalmazó köteles betartani a pénzmosás megelızésérıl és megakadályozásáról szóló magyar jogszabályi rendelkezéseket, és köteles megkövetelni, hogy a befektetık a befektetési jegyek vásárlását megelızıen a magyar jogszabályokban elıírt adatokat, és dokumentumokat is megadják.

Irányadó jog, viták rendezése A jelen tájékoztatóban bemutatott befektetési alapok létrehozására, kezelésére, illetve az Alapok befektetési jegyeinek kibocsátására a luxemburgi jog anyagi jogi szabályai, így különösen a 2002 december 20-i, a kollektív befektetési formákról szóló luxemburgi törvény az irányadó. Az Alapok befektetési jegyeinek forgalmazására a Tpt. egyes rendelkezései, így különösen annak 288. §-a irányadó.

129

I. SZÁMÚ FÜGGELÉK: TÁBLÁZAT

A OSZTÁLY

A Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. . 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity

ELADÁSI JUTALÉ K

Alapkezelési díj

Forgalmazási díj

Teljesítmény utáni díj

Összesen

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 0.30% Max. 0.00% Max. 0.25% Max. 0.30% Max. 0.00% Max. 0.50% Max. 0.30% Max. 0.30% 0% 0% 0% Max. 0.15% Max. 0.15%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

1.55% 1.50% 1.50% 1.80% 1.50% 2.00% 1.55% 1.80% 1.50% 1.50% 1.50% 1.65% 1.65%

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.30% Max. 0.15% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

1.65% 1.65% 1.65% 1.65% 1.80% 1.65% 1.50%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.15%

n/a

1.65%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.15%

n/a

1.65%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.30%

n/a

1.80%

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 0.25% Max. 0.50% Max. 0.25% Max. 0.15% 0% 0% Max. 0.15%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

1.50% 2.00% 1.50% 1.65% 1.50% 1.50% 1.65%

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 0.30% Max. 0.15% Max. 0.30% Max. 0.30%

n/a n/a n/a n/a

1.80% 1.65% 1.80% 1.80%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.30%

n/a

1.80%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.30%

n/a

1.80%

37. 38.

39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47.

48.

49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59.

60. 61. 62. 63.

64. 65. 66. 67.

Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) 1 Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield U.S. Credit Recovery 20141 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

Max. 5%

1.50%

Max. 0.30%

n/a

1.80%

Max. 5%

1.50%

Max. 0.30%

n/a

1.80%

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 2.5%

0.90% 0.80% 0.30% 1.00% 1.20% 1.00% 0.60% Max. 0.80%

Max. 0.15% Max. 0.20% 0% Max. 0.50% Max. 0.15% Max. 0.15% 0% 0.20%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20%

1.05% 1.00% 0.30% 1.50% 1.35% 1.15% 0.60% 1.00%

Max. 3%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 3%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 5%

1.20%

Max. 0.15%

n/a

1.35%

Max. 5%

1.20%

Max. 0.15%

n/a

1.35%

Max. 5% Max. 2% Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.20% Max. 0.75% 1.00% 1.20% 0.90% 0.80%

Max. 0.15% Max. 0.10% Max. 0.50% Max. 0.15% Max. 0.15% 0%

n/a 10% n/a n/a n/a n/a

1.35% 0.85% 1.50% 1.35% 1.05% 0.80%

Max. 5% Max. 5% Max. 5%

0.90% 0.90% 0.90%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.90% 0.90% 0.90%

Max. 5% Max. 5% Max. 5% Max. 5%

1.00% 1.15% 0.95% 1.05%

Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15% Max. 0.15%

20% 20% 20% 20%

1.15% 1.30% 1.10% 1.20%

Max. 5% Max. 5% Max 5%

1.40% 1.50% 0.95%

0% Max. 0.10% Max 0.15%

n/a n/a n/a

1.40% 1.60% 1.10%

Max. 5%

1.25%

0%

n/a

1.25%

* Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Amennyiben a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási díjat köteles fizetni.

131

B OSZTÁLY B Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity

Eladási jutalék

Alapkezelés i díj

Forgalmazási díj

Teljesítmény utáni díj

Összesen*

01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

2.75% 3.00% 2.75% 3.00% 3.00% 3.00% 2.75% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

01 01 01 01 01 01 01

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

01

1.50%

Max. 1.50%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

01

1.50%

Max. 1.50%

01

1.50%

Max. 1.50%

n/a

3.00%

01 01 01 01 01 01 01

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

2.75% 3.00% 2.75% 3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

01 01 01 01

1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

3.00% 3.00% 3.00% 3.00%

01

1.50%

Max. 1.50%

n/a n/a n/a n/a n/a

1

1.50%

Max. 1.50%

3.00%

01

1.50%

Max. 1.50%

n/a n/a

01

1.50%

Max. 1.50%

n/a

3.00%

0

n/a

3.00% 3.00%

3.00%

3.00%

39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46.

47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57.

58. 59. 60. 61.

62. 63. 64. 65.

2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield U.S. Credit Recovery 20144 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

01 01 01 01 01 01 01 02

1.00% 1.00% 0.30% 1.00% 1.20% 1.00% 0.60% Max. 1.00%

Max. 1.50% Max 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20%

2.50% 2.50% 1.80% 2.50% 2.70% 2.50% 2.10% 1.00%

01

1.20%

Max. 1.50%

n/a

2.70%

01

1.20%

Max. 1.50%

n/a

2.70%

0 03 01 01 01 01

1.20% Max. 1.35% 1.00% 1.20% 1.00% 0.80%

Max. 1.50% 0% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

n/a 10% n/a n/a n/a n/a

2.70% 1.35% 2.50% 2.70% 2.50% 2.30%

01 01 01

0.90% 0.90% 0.90%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max. 1.50%

n/a n/a n/a

2.40% 2.40% 2.40%

01 01 01 01

1.00% 1.30% 1.00% 1.20%

Max. 1.50% Max. 1. 50% Max. 1.50% Max. 1.50%

n/a n/a n/a n/a

2.50% 2.80% 2.50% 2.70%

01 01 01

1.40% 1.50% 0.95%

Max. 1.50% Max. 1.50% Max 1.50%

n/a n/a n/a

2.90% 3.00% 2.45%

01

1.25%

Max. 1.50%

n/a

2.75%

1

*Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Maximum 4% halasztott értékesítési díj, amely a befektetés idıpontját követı 4 év alatt csökken nullára. 2. megjegyzés: Maximum 2,50% halasztott értékesítési díj, amely a befektetés idıpontját követı 3 év alatt csökken nullára. 3. megjegyzés: Maximum 2,00% halasztott értékesítési díj, amely a befektetés idıpontját követı 5 év alatt csökken nullára. 4. megjegyzés: Amennyiben a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási díjat köteles fizetni.

133

C OSZTÁLY

C Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39. 40. 41. 42. 43. 44.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távolkeleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond

Erékesítési jutalék

Alapkezelıi díj

Forgalmazói díj

Összes*

01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 01

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.25% 2.50% 2.25% 2.50% 2.50% 2.50% 2.25% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

01 01 01 01 01 01 01 01 01 01

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

01 01 01 01 01 01 01

1.25% 1.50% 1.25% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.25% 2.50% 2.25% 2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

01 01 01 01

1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.50% 2.50% 2.50% 2.50%

01

1.50%

Max. 1.00%

2.50%

1

0 01 01

1.50% 1.50% 1.50%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.50% 2.50% 2.50%

01 01 01 01 01 01

1.00% 1.00% 0.30% 1.00% 1.20% 1.00%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.00% 2.00% 1.30% 2.00% 2.20% 2.00%

45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60. 61. 62. 63.

Euro Aggregate Bond Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

01

0.60%

Max. 1.00%

1.60%

01

1.20%

Max. 1.00%

2.20%

1

1.20%

Max. 1.00%

2.20%

01 01 01 01 01

1.20% 1.00% 1.20% 1.00% 0.80%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max 1.00% Max. 1.00%

2.20% 2.00% 2.20% 2.00% 1.80%

01 01 01

0.90% 0.90% 0.90%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

1.90% 1.90% 1.90%

01 01 01 01

1.00% 1.30% 1.00% 1.20%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00% Max. 1.00%

2.00% 2.30% 2.00% 2.20%

01 01 01

1.40% 1.50% 0.95%

Max. 1.00% Max. 1.00% Max 1.00%

2.40% 2.50% 1.95%

01

1.25%

Max. 1.00%

2.25%

0

* Mindenféle értékesítési díjat figyelmen kívül hagyva 1. megjegyzés: 1% halasztott értékesítési díj, ha a vásárlástól számított egy esztendın belül történik a visszaváltás

135

E OSZTÁLY

E Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond

Eladási jutalék

Alapkezelıi díj

Forgalmazói díj

Teljesítmény utáni díj

Összes*

Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

150% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75% Max. 4.75%

1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a

1.50% 1.50% 1.50% 1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 4.75%

1.50%

0%

n/a

1.50%

Max. 1.75%

1.05%

0%

n/a

1.05%

40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47.

48.

49.

50.

51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58. 59. 60. 61.

62. 63. 64. 65.

66. 67. 68.

Euro Corporate Bond Euro Cash Plus Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) 1 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) 1 Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield U.S. Credit Recovery 20141 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus

Max. 2.50% Max. 1.00% Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 1.75% Max. 1.75% Max. 1.00%

0.80% 0.30% 1.20% 1.20% 1.05% 0.60% Max. 1.00%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a 20%

0.80% 0.30% 1.20% 1.20% 1.05% 0.60% 1.00%

Max. 2.00%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 2.00%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 2.00%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 2.00%

Max. 0.65%

0%

10%

0.65%

Max. 2.50%

1.20%

0%

n/a

1.20%

Max 2.50%

1.20%

0%

n/a

1.20%

Max. 2.50% Max. 2.00% Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 1.75% Max. 1.75%

1.20% Max. 0.85% 1.20% 1.20% 1.05% 0.80%

0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a 10% n/a n/a n/a n/a

1.20% 0.85% 1.20% 1.20% 1.05% 0.80%

Max. 1.75% Max. 1.75% Max. 1.75%

0.80% 0.80% 0.80%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.80% 0.80% 0.80%

Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 2.50% Max. 2.50%

1.00% 1.15% 0.95% 1.05%

0% 0% 0% 0%

20% 20% 20% 20%

1.00% 1.15% 0.95% 1.05%

Max 4.75% Max. 4.00% Max 2.50%

1.40% 1.60% 0.95%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

1.40% 1.60% 0.95%

Max. 4.75%

1.25%

0%

n/a

1.25%

6) Commodities Részalapok 69.

Commodity Alpha

* Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Amennyiben a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási díjat köteles fizetni.

137

F OSZTÁLY

F Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39. 40.

1) Részvény Részalap Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond

Értékesítési jutalék

Alapkezelıi díj

Forgalmazói díj

Teljesítmény utáni díj

Összes*

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max 25% Max. 25% 0% 0% 0% 0% 0%

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0 0 0 0 0 0 0

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Max. 25% Max. 25% 0% Max. 25% Max. 25% Max. 25% 0%

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0

2.25%

0%

0%

2.25%

0

2.25%

0%

0%

2.25%

0

2.25%

0%

Max. 25%

2.25%

0 0 0 0 0 0 0

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25% 0% 0% 0%

2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0 0 0 0

2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0% 0% 0% 0%

Max. 25% Max. 25% Max. 25% Max. 25%

2.25% 2.25% 2.25% 2.25%

0

2.25%

0%

Max. 25%

2.25%

0

2.25%

0%

0%

2.25%

0

2.25%

0%

0%

2.25%

0

2.25%

0%

Max. 25%

2.25%

0 0

1.60% 1.80%

0% 0%

0% Max. 25%

1.60% 1.80%

41. 42. 43. 44. 45.

46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56.

57.

58. 59. 60. 61.

Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield U.S. Credit Recovery 20141 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

0 0 0 0 0

1.80% 1.80% 1.60% 1.00% Max. 1.25%

0% 0% 0% 0% 0%

0% 0% 0% 0% 20%

1.80% 1.80% 1.60% 1.00% 1.25%

0

1.80%

0%

Max. 25%

1.80%

0

1.80%

0%

Max. 25%

1.80%

0 0 0 0 0 0

1.80% Max. 1.10% 1.80% 1.80% 1.60% 1.20%

0% 0% 0% 0% 0% 0%

Max. 25% 10% Max. 25% Max 25% 0% 0%

1.80% 0.85% 1.80% 1.80% 1.60% 1.20%

0 0 0

1.15% 1.15% 1.15%

0% 0% 0%

0% 0% 0%

1.15% 1.15% 1.15%

0

1.50%

0%

0%

1.50%

0 0 0

2.15% 2.35% 1.50%

0% 0% 0%

0% 0% 0%

2.15% 2.35% 1.50%

0

2.00%

0%

0%

2.00%

* Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Amennyiben a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási díjat köteles fizetni.

139

H OSZTÁLY H Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39. 40. 41. 42.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Államokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus Euro Strategic Bond

Értékesítési jutalék

Alapkezelıi díj

Forgalmazói díj

Összes*

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

Max. 2%

0.80%

0%

0.80%

Max. 2%

0.80%

0%

0.80%

Max. 2%

0.80%

0%

0.80%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.80% 1.00% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

0.80% 1.00% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80% 0.80%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

1.00% 0.80% 0.80% 1.00%

0% 0% 0% 0%

1.00% 0.80% 0.80% 1.00%

Max. 2%

1.00%

0%

1.00%

Max. 2% Max. 2% Max. 2%

1.00% 1.00% 1.00%

0% 0% 0%

1.00% 1.00% 1.00%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.55% 0.50% 0.20% 0.75%

0% 0% 0% 0%

0.55% 0.50% 0.20% 0.75%

43. 44. 45.

46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55.

56. 57. 58. 59.

60. 61. 62. 63.

Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Short-Term Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.65% 0.55% 0.40%

0% 0% 0%

0.65% 0.55% 0.40%

Max. 2%

0.65%

0%

0.65%

Max. 2%

0.65%

0%

0.65%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.65% 0.65% 0.65% 0.55% 0.45%

0% 0% 0% 0% 0%

0.65% 0.65% 0.65% 0.55% 0.45%

Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.45% 0.45% 0.45%

0% 0% 0%

0.45% 0.45% 0.45%

Max. 2% Max. 2% Max. 2% Max. 2%

0.60% 0.70% 0.55% 0.65%

0% 0% 0% 0%

0.60% 0.70% 0.55% 0.65%

Max 2% Max. 2% Max. 2%

0.75% 0.75% 0.55%

0% 0% 0%

0.75% 0.75% 0.55%

Max. 2%

0.70%

0%

0.70%

A legkevesebb jegyezhetı összeg 1 millió euró * A vonatkozó értékesítési díj kivételével

141

I OSZTÁLY I Osztály

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39. 40.

1) Részvény Részalapok Európai Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies European Research Top European Players European Quant Equity European Potential European Equity Growth European Equity Value European Equity European Mid Cap European Equity 130/30 Globális Global Trends Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology Global Select Global Equity Growth Global Diversified Equity 130/30 Global Concentrated Equity 130/30 Gold and Mining Egyesült Állaokbeli U.S. Research U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Feltörekvı Országokbeli és Távol-keleti Emerging Markets Equity Japanese Equity Pacific (Ex. Japan) Equity Greater China Equity Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Emerging Markets Infrastructure Indian Equity 2) Kötvény Részalapok Európai Euro Bond Euro Corporate Bond

Értékesítési jutalék

Alapkezelıi díj

Forgalmazási díj

Teljesítmény utáni díj

Összesen

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0.70% 0.60% 0.60% 0.75% 0.65% 0.75% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70% 0.70% 0.70% 0.70%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

0.70% 0.60% 0.60% 0.75% 0.65% 0.75% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70% 0.70% 0.70% 0.70%

0 0 0 0 0 0 0

0.70% 0.70% 0.70% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

0.70% 0.70% 0.70% 0.70% 0.75% 0.70% 0.70%

0

0.70%

0%

n/a

0.70%

0

0.70%

0%

n/a

0.70%

0

0.70%

0%

n/a

0.70%

0 0 0

0.65% 1.00% 0.70%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.65% 1.00% 0.70%

0

0.70%

0%

n/a

0.70%

0 0 0

0.70% 0.70% 0.70%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.70% 0.70% 0.70%

0 0 0 0

1.00% 0.70% 1.00% 1.00%

0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a

1.00% 0.70% 1.00% 1.00%

0

1.00%

0%

n/a

1.00%

0

1.00%

0%

n/a

1.00%

0

1.00%

0%

n/a

1.00%

0

1.00%

0%

n/a

1.00%

0 0

0.50% 0.40%

0% 0%

n/a n/a

0.50% 0.40%

41. 42. 43. 44. 45. 46.

47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57.

58. 59. 60. 61.

62. 63. 64.

65.

Euro Cash Plus Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond Euro Credit Recovery 2012 Globális & Feltörekvı Országokbeli Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield U.S. Credit Recovery 20141 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond Global Aggregate Bond 3) Pénzpiaci Részalapok Euro Short-Term U.S. Dollar Short-Term Euro Corporate Short-Term 4) Absolute Return Részalapok Total Return Currencies Absolute Return Growth Absolute Return Control Absolute Return Equilibrium 5) Flexible Allocation Részalapok Emerging Markets Flexible Global Flexible Inflation Plus 6) Commodities Részalapok Commodity Alpha

0 0 0 0 0 0

0.15% 0.75% 0.50% 0.40% 0.30% Max. 0.40%

0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a n/a n/a n/a n/a 20%

0.15% 0.75% 0.50% 0.40% 0.30% 0.40%

0

0.50%

0%

n/a

0.50%

0

0.50%

0%

n/a

0.50%

0 0 0 0 0 0

0.50% Max. 0.30% 0.65% 0.50% 0.40% 0.40%

0% 0% 0% 0% 0% 0%

n/a 10% n/a n/a n/a n/a

0.50% 0.30% 0.65% 0.50% 0.40% 0.40%

0 0 0

0.25% 0.25% 0.25%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.25% 0.25% 0.25%

0 0 0

0.50% 0.65% 0.50%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.50% 0.65% 0.50%

0

0.55%

0%

n/a

0.55%

0 0 0

0.60% 0.60% 0.50%

0% 0% 0%

n/a n/a n/a

0.60% 0.60% 0.50%

0

0.50%

0%

n/a

0.50%

A legkevesebb jegyezhetı összeg 10 millió euró * Nem tartalmaz semmilyen vonatkozó teljesítmény-, értékesítési vagy visszaváltási díjat. 1. megjegyzés: Amennyiben a befektetési jegy tulajdonosa a részalapra vonatkozó Lejárat napja elıtt bármelyik befektetési jegyet visszaváltja, a tájékoztató „Díjak és költségek” címő részében megadott visszaváltási díjat köteles fizetni.

143

Arról, hogy (i) az egyes Befektetési Jegy Osztályokat és (ii) a Hozamfizetı és/vagy Tıkésítı Befektetési Jegyeket mely országokban forgalmazzák (iii) és azokat mely devizában (USA dollár és/vagy euró és/vagy bármilyen más, az Alapkezelı által idırıl idıre meghatározott konvertibilis deviza) (iv) illetve mely közvetítıkön / forgalmazókon / ügynökökön keresztül lehet megvásárolni, valamint (v) az egyes Befektetési Jegy Osztályokban elıírt minimális befektetési összegekrıl, valamint a birtoklásukra vonatkozó követelményekrıl és (vi) arról, hogy az adott országban a Hedged Osztályokat forgalmazzák-e, az országspecifikus információk adnak tájékoztatást. Az Alapkezelı a más kibocsátott Befektetési Jegy Osztályokat a különbözı országokban különféle értékesítési csatornákon keresztül bármikor forgalmazhat. Az Alapkezelı idırıl-idıre frissíti az országspecifikus információkat az újonnan kibocsátásra kerülı Befektetési Jegy Osztályokra vonatkozó adatokkal annak érdekében, hogy megfeleljen a helyi jogszabályi elıírásoknak, szokásoknak vagy üzleti gyakorlatnak vagy bármilyen más okból frissítheti azt.. Az Alapkezelı idırıl idıre újabb, a már létezıktıl eltérı befektetési jellemzıkkel bíró Befektetési Jegy Osztályokat vagy újabb, a már létezı Részalapoktól eltérı befektetési célokkal rendelkezı Részalapokat hozhat létre. Új Befektetési Jegy Osztályok vagy Részalapok létrehozása esetén a Tájékoztató megfelelı módon kiegészítésre vagy módosításra kerül. A befektetıknek figyelembe kell venniük, hogy bizonyos Részalapok és/vagy Befektetési Jegy Osztályok nem érhetık el minden befektetı számára. Az egyes Befektetési Jegy Osztályokkal kapcsolatos díjak mértéke az értékesítési csatornától és a forgalmazás helyétıl függ. Az egyes Befektetési Jegy Osztályokat a hozzájuk kapcsolódó díjak felszámításával forgalmazzák a különbözı országokban a helyi piaci gyakorlattal és a forgalmazási csatornákra vonatkozó szabályokkal összhangban. Javasoljuk, hogy a befektetık konzultáljanak tanácsadóikkal arról, hogy az illetıségük szerinti országban mely Részalapok és/vagy Osztályok Befektetési Jegyeit ajánlják megvételre. Az Alapok fenntartják a jogukat arra, hogy bizonyos országbeli befektetık részére csak bizonyos Osztály(ok)ba tartozó Befektetési Jegyeket árusítsanak annak érdekében, hogy megfeleljenek a helyi jogszabályoknak, szokásnak, üzleti gyakorlatnak vagy más szabálynak. Ezen kívül, az Alapok, a Forgalmazó és annak Ügynökei szabályokat alkothatnak, amelyek lehetıvé tehetik vagy korlátozhatják a befektetıket abban, hogy azok bizonyos Osztály(ok)ba tartozó Befektetési Jegyeket megvásárolhassanak vagy bizonyos tranzakciókat végezhessenek. Az egyes Befektetési Jegy Osztályok megfelelıssége, a forgalmazási lehetıségek és az értékesítési devizanem számos, az adott befektetıtıl függı tényezın múlik. Javasoljuk, hogy a befektetık konzultáljanak tanácsadóikkal annak érdekében, hogy közösen állapítsák meg azokat a szempontokat és következményeket, amelyek az adott Osztályba történı befektetéshez kapcsolódnak.

KEZELÉSI SZABÁLYZAT

1) AZ ALAPOK A Pioneer Alapok (az "Alapok") létrehozására kollektív befektetési társasági formában 1998. március 2-án került sor a Luxemburgi Nagyhercegség jogszabályai alapján. Az Alapok a kollektív befektetési vállalkozásokról szóló 2002. december 20-i luxemburgi törvény (a „2002. december 20-i törvény”) I. Része alapján kerültek létrehozásra nyíltvégő kollektív befektetési alapként ("fonds commun de placement"), amely Átruházható Értékpapírok és más, a törvény által megengedett eszközök be nem jegyzett tulajdonközössége. Az Alapok több különbözı, a fenti 4. Cikk alapján létrehozott részalapot foglalnak magukban (együttesen a "Részalapok " és egyenként a "Részalap"). Az egyes Részalapok eszközeinek kezelését (kizárólagosan az tulajdonosainak, a „Befektetési Jegy tulajdonosok” érdekében) a Management S.A. (az "Alapkezelı") végzi, amely az UniCredit tartozó, Luxemburgban székhellyel rendelkezı, a Luxemburgi törvényeivel összhangban alapított társaság.

adott Részalap Pioneer Asset bankcsoporthoz Nagyhercegség

Az Alapok eszközei a Société Générale Bank & Trust (a "Letétkezelı") vannak letétbe helyezve. Az Alapok eszközei el vannak különítve az Alapkezelı eszközeitıl. Az egy vagy több Részalap Befektetési Jegyeinek (a „Befektetési Jegyek”) megvásárlásával a befektetık teljes egészében elfogadják az alábbi kezelési szabályzatot (a „Kezelési Szabályzat”), amely szabályozza a Befektetési Jegy tulajdonosok, az Alapkezelı és a Letétkezelı közötti szerzıdéses jogviszonyt. A Kezelési Szabályzat és annak jövıbeli módosításai benyújtásra kerülnek az illetékes luxembourgi Kerületi Bírósághoz és a letétbe helyezésrıl szóló nyilatkozat megjelenik a "Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations" (a "Mémorial") elnevezéső hivatalos lapban. A lappéldányok másolatai megtekinthetık a Kerületi Bíróság által vezetett nyilvántartásban.

2) AZ ALAPKEZELİ A Pioneer Asset Management S.A. az Alapok Alapkezelıje. Az Alapkezelı egy luxemburgi székhelyő részvénytársaság ("société anonyme"), amely a 2002. december 20-i törvény 13. Fejezete alapján került megalapításra. Az Alapkezelı a Kezelési Szabályzat rendelkezéseivel összhangban, a saját nevében, de kizárólag a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekeit szem elıtt tartva kezeli az Alapok eszközeit. Az Alapkezelı Igazgatósága a 3. Cikkben foglalt célok és a 16. Cikkben foglalt korlátozások figyelembevételével határozza meg az egyes Részalapok befektetési politikáját.

145

Az Alapkezelı Igazgatósága a 16. Cikkben foglalt korlátozások betartása mellett abszolút hatáskörrel rendelkezik az egyes Részalapok eszközeinek kezelésére vonatkozólag, ideértve, de nem kizárólagosan csak értékpapírok vagy egyéb a törvény által megengedett eszközök vételét, eladását, jegyzését, cseréjét és átvételét, valamint az Alapok eszközeihez közvetlenül vagy közvetetten főzıdı jogok gyakorlását.

3) BEFEKTETÉSI CÉLOK ÉS BEFEKTETÉSI POLITIKÁK Az Alapok befektetési célja az, hogy biztosítsanak a világ fıbb tıkepiacain a nyolc fı csoportba sorolt Részalapon Reserve, Flexible Allocation, Absolute Részalapok:

befektetıik részére befektetési lehetıséget fıbb eszközosztályokban egy sor, az alábbi keresztül: Részvény, Kötvény, Pénzpiaci, Returnés Commodities és Money Market

Részvény Részalapok Céljuk a közép- illetve hosszú távú értéknövekedés elérése a teljes eszközérték legalább kétharmadának az adott piaci szektor vagy földrajzi régió részvényeibe és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiba történı befektetése révén. Természetüknél fogva a részvények ármozgása erıteljesebb, de hosszú távon általában nagyobb hozamot biztosítanak, mint az egyéb befektetések.

Kötvény Részalapok Céljuk a közép- illetve hosszú távú értéknövekedés és hozam elérése a teljes eszközérték legalább kétharmadának fix kamatozású, az adott Részalap devizanemében vagy földrajzi területén kibocsátott értékpapírokba, ideértve a hitelviszonyt megtestesítıs és a hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközöket is, történı befektetése révén. Hosszú távon a Kötvény Részalapok, néhányat kivéve (melyek neve(i) az értékesítési iratban lesz(nek) feltüntetve), alacsonyabb jövıbeli hozamszintet kínálnak, mint a Részvény Részalapok, ugyanakkor a befektetett tıke megtérülésének valószínősége nagyobb. Ugyanakkor más Kötvény Részalapok (melyek neve(i) az értékesítési iratokban lesz(nek) feltüntetve) magasabb hozamot ígérnek, miközben a többi Kötvény Részalapokkal összehasonlítva a befektetett tıke megtérülésének valószínősége kisebb.

Rövid lejáratú Részalapok Céljuk az értékmegırzés és a közép- illetve hosszú távú hozam elérése a teljes eszközérték legalább kétharmadának jó minıségő, rövid futamidejő, forgalomképes és az adott Részalaptól függı devizanemben kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı és hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközökbe történı befektetése révén. Hosszútávon általában alacsonyabb hozamszintet biztosítanak, mint a Részvény vagy Kötvény Részalapok, de a befektetık számára biztonságos alternatívát kínálnak, amikor az egyéb befektetési formák piaca gyengül.

Reserve Részalapok Céljuk az állandó jövedelem vagy értéknövekedés elérése és egyidejő értékmegırzés és likviditás biztosítása a teljes eszközérték legalább kétharmadának rövid futamidejő, átruházható, fix jövedelmet biztosító hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba (ideértve a bankképes Pénzpiaci Eszközöket és más, jó minıségő, fix jövedelmet biztosító értékpapírokat, amelyek futamidejébıl még legfeljebb tizenkét hónap vagy kevesebb van hátra és azokat a változó kamatozású értékpapírokat, amelyek hozamszintje tizenkét hónapon belül igazodik a piacon irányadó hozamhoz) történı befektetése révén. Ezen Részalapok közül néhány, (amelyek neve(i) feltüntetésre kerül(nek) az értékesítési dokumentumokban) megkísérelheti állandó (kibocsátáskori) szinten tartani a Nettó Eszközértéket azáltal, hogy naponta osztalékot fizet az adott Részalap jövedelmébıl a 17. Cikkben („Nettó Eszközérték megállapítása”) meghatározott diszkontált költség elemzés módszerével.

Flexible Allocation Részalapok Céljuk az értéknövekedés és a közép- illetve hosszú távú hozam elérése a teljes eszközérték legalább kétharmadának az adott pénznem, piaci szektor vagy földrajzi régió részvényeibe és részvényhez kapcsolt értékpapírjaiba és/fix kamatozású értékpapírokba, ideértve a hitelviszonyt megtestesítıs és a hitelviszonyhoz kapcsolódó eszközöket is, történı befektetések révén. A Flexible Allocation Részalapok egyesítik magukban a részvény útján elérhetı magasabb jövedelmet és a kötvények által nyújtott nagyobb tıkestabilitást.

Absolute Return Részalapok Céljuk az abszolút teljesítmény és a közép- illetve hosszú távú értékmegırzés elérése (az abszolút kockázat és hozam elve alapján) a teljes eszközérték legalább kétharmadának egy, részvényekbıl, részvényekhez kapcsolódó értékpapírokból, valamint hitelviszonyt megtestesítı és azokhoz kapcsolódó értékpapírokból álló portfolióba történı befektetés útján.

Commodities Részalapok Ezen Részalapok célja középtıl hosszú távig tıke értéknövekedés biztosítása árura vonatkozó határidıs indexekhez kötött pénzügyi derivatívákba és különféle kötvényekbe, átváltható kötvényekbe, kötvény-warrantokba, más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírokba (beleértve a diszkont kötvényeket is) és Pénzpiaci Eszközökbe. Az áruhatáridıs indexek hozamai általában nincsenek összafüggésben más piacok hozamaival. Money Market (Pénzpiaci) Részalapok

147

Ezen Részalapok célja rövid és közép távú pénzpiaci hozamok elérése azáltal, hogy pénzpiaci eszközökbe, hitelviszonyt megtestesítı eszközökbe, ezekhez kapcsolódó instumentumokba, részvényekbe, és ezekhez kapcsolódó eszközökbe, valamint 12 hónapnál rövidebb bankbetétekbe befektet. Egyes Részalapokat amortizációs költségértékelési módszer szerint értékelnek. A fent említett Részalapok elérhetısége az Alapok értékesítési dokumentumaiban leírtaktól függ. Mindegyik Részalap befektetési célja az, hogy az adott piacon általánosnál nagyobb hozamot érjen el, a teljesítmény-ingadozások kezelése mellett és a kockázat diverzifikáció elvének betartásával. A befektetıknek lehetıségük van egy vagy több különbözı Részalapba fektetni a pénzüket és így meghatározni az általuk kívánatosnak tartott kockázati szintet régiónként és befektetési eszköz osztályonként. A Részalapok alapkezelését a Befektetési Igazgatók végzik, akik Befektetési Aligazgató(ka)t vehetnek igénybe. Az egyes Részalapokra vonatkozó speciális befektetési szabályok és korlátozások az Alapkezelı által kerülnek meghatározásra és feltüntetésre kerülnek az Alapok értékesítési dokumentációjában.

4) RÉSZALAPOK ÉS BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLYOK Az egyes Részalapok részére elkülönített befektetési és eszköz portfoliót tartanak fenn. Az egyes portfoliók befektetési célja és befektetési politikája a fenti 3. Cikkben került leírásra. Az egyes Részalapokon belül az Alapkezelı idırıl idıre újabb Befektetési Jegy Osztályokat hozhat létre, amelyek az alábbiakban különböznek egymástól (i) hozamfizetési szabályok, úgymint lehetnek hozamfizetésre jogosítók vagy tıkésítık és/vagy (ii) speciális eladási vagy visszaváltási jutalékrendszer és/vagy (iii) speciális alapkezelési vagy tanácsadói díjrendszer és/vagy (iv) különbözı forgalmazási, szolgáltatási vagy egyéb díjstruktúra és/vagy (v) különbözı devizanemek és devizanem egységek, amelyekben az adott Osztály kibocsátásra kerül (a „Kibocsátási Devizanem”), alapul véve az adott Értékelési Napon, ezen devizanem vagy devizanem egységek, valamint az adott Részalapra vonatkozó Bázis Devizanem közötti árfolyamot, (vi) a különbözı hedge technikák alkalmazása annak érdekében, hogy a megırizzék az adott Részalap Kibocsátási Devizanemben jegyzett eszközeinek és hozamának a Bázis Devizanemben számított értékét a Kibocsátási Devizanem hosszú távú mozgásaival szemben és/vagy (vii) speciális jogi környezet, amelynek elıírásai alapján a Befektetési Jegyeket forgalmazzák és/vagy (viii) speciális értékesítési csatornák és/vagy (ix) a különbözı megcélzott befektetık és/vagy (x) speciális védekezési módszerek a devizaárfolyam mozgásokkal szemben és/vagy (xi) az Alapkezelı által az irányadó jogszabályokkal összhangban idırıl idıre meghatározott egyéb ismérvek.

Egy adott Részalapon belül valamennyi, ugyanazon Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyhez ugyanolyan jogok és kiváltságok tartoznak. Az egyes Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyekhez kapcsolódó jogokról és egyéb jellemzıkrıl részletes leírás az Alapok eladási dokumentumaiban található.

5) A BEFEKTETÉSI JEGYEK

5.1.

A Befektetési Jegy tulajdonosok

Az 5.4. Cikkben foglalt kivételekkel bármely természetes vagy jogi személy megszerezheti a különbözı Részalapok egyes Osztályaihoz tartozó Befektetési Jegyek tulajdonjogát az irányadó vételár megfizetése ellenében. Az egyes Befektetési Jegyekhez kapcsolódó jogok oszthatatlanok. Az Alapkezelıvel vagy a Letétkezelıvel kötött ügyleteik során a Befektetési Jegyek tulajdonosai, tulajdonostársai, haszonélvezıi és az azt követelı személyek választhatnak az alábbiak közül (i) mindegyikük külön-külön ad a Befektetési Jegyekre vonatkozóan utasításokat, azzal a feltétellel, hogy egymásnak ellentmondó utasítások esetén az adott Értékelési Napon egyiket sem hajtják végre vagy (ii) valamennyi jogosult együttesen ad minden, a Befektetési Jegyekkel kapcsolatos utasítást, azzal, hogy nem teljesítik az utasítást, ha azt nem hagyta jóvá (írta alá) valamennyi tulajdonos, tulajdonostárs, haszonélvezı és a Befektetési Jegyeket követelı személy. A Nyilvántartó és Iktató felelıs azért, hogy a Befektetési Jegyekhez kapcsolódó jogok gyakorlását felfüggesszék abban az esetben, ha a Befektetési Jegyekre vonatkozó egyes utasítások egymásnak ellentmondanak, vagy ha nem mindegyik tulajdonostárs írta alá az utasítást. Sem a Befektetési Jegy tulajdonos, sem annak örököse vagy jogutódja nem követelheti az Alapok felszámolását vagy az összes hozam kiosztását és nem jogosult képviselni vagy igazgatni/irányítani az Alapokat és haláluk, cselekvıképességük elvesztése, felszámolásuk vagy fizetésképtelenségük nem lesz hatással az Alapokra. A Befektetési Jegy tulajdonosok részére nem tartanak közgyőlést és a Befektetési Jegyekhez nem kapcsolódnak szavazati jogok.

5.2.

Kibocsátási Devizanem / Bázis Devizanem / Referencia Devizanem

Az egyes Részalapokhoz tartozó Befektetési Jegyek kibocsátására névérték meghatározása nélkül kerül sor az Alapkezelı által meghatározott és az értékesítési dokumentumokban feltüntetett devizanemben (a devizanem, amelyben egy Részalap adott Osztályának Befektetési Jegyeit kibocsátják: a „Kibocsátási Devizanem”) A Részalapok eszközeinek és kötelezettségeinek az értékelésére a bázis devizanemben (a „Bázis Devizanem”) kerül sor.

149

Az Alapok bankszámláinak vezetésére a referencia devizanemben (a „Referencia Devizanem”) kerül sor.

5.3.

A Befektetési Jegyek fajtái, tulajdonjoga és átruházása

A különbözı Részalapokhoz tartozó Befektetési Jegyek kizárólag névre szóló formában kerülnek kibocsátásra. A Befektetési Jegy tulajdonosok nevének a Részvénykönyvbe történı bejegyzése igazolja a Befektetési Jegyek tulajdonjogának megszerzését. A Befektetési Jegy tulajdonosok írásbeli megerısítést kapnak a Részvénykönyvbe történı bejegyzésükrıl, de nyomtatott Befektetési Jegy bizonylatok kibocsátására nem kerül sor. Három tizedes jegyig töredék Befektetési Jegyek kibocsátására is sor kerülhet, mind vásárláskor, mind átváltáskor. A Befektetési Jegyek tulajdonjoga a vevı Részvénykönyvbe történı bejegyzésével száll át, miután az eladó és a vevı által megfelelıen kitöltött és aláírt átruházási nyilatkozat beérkezik az Alapkezelıhöz.

5.4. A Befektetési Jegyek megvásárlására és tulajdonjogára vonatkozó korlátozások Az Alapkezelı saját hatáskörében bármikor úgy dönthet, hogy bizonyos országokban vagy területeken rezidens személyek vagy társaságok részére idılegesen beszünteti vagy korlátozza a Befektetési Jegyek értékesítését. Az Alapkezelı – amennyiben egy ilyen intézkedés az Alapok, bármely Részalap, az Alapkezelı vagy a Befektetési Jegyek tulajdonosainak védelme érdekében szükséges - megtilthatja bizonyos személyek vagy társaságok számára, hogy azok közvetlenül megszerezzék vagy a Befektetési Jegyek tulajdonjogát vagy a Befektetési Jegyek haszonélvezıivé váljanak. Ezen felül, az Alapkezelı utasíthatja a Nyilvántartó és Iktatót, hogy az: (a)

utasítson vissza bármilyen, a Befektetési Jegyekre vonatkozó vételi megbízást;

(b)

váltson vissza minden olyan Befektetési Jegyet, amely azon személyek tulajdonában áll, akik ki vannak zárva a Befektetési Jegyek tulajdonlásából.

Abban az esetben, amikor az Alapkezelı a fenti okokból értesítést küld a Befektetési Jegy tulajdonos részére a kötelezı visszaváltásról, az adott tulajdonos a visszaváltási értesítı kézhezvételének napján az üzleti órák lezárását követıen azonnal elveszíti a Befektetési Jegyekhez főzıdı valamennyi jogát.

6) A BEFEKTETÉSI JEGYEK KIBOCSÁTÁSA ÉS VISSZAVÁLTÁSA

6.1.

A Befektetési Jegyek kibocsátása

Az adott Részalap Befektetési Jegyeinek elsı kibocsátását követıen az Alapkezelı folyamatosan bocsáthatja ki az adott Részalap Befektetési Jegyeit. Az Alapkezelı Forgalmazóként is eljár és e minıségében egy vagy több másik forgalmazót, közvetítıt vagy feldolgozó ügynököt (egyenként az „Ügynök”, együttesen az „Ügynökök”) jelölhet ki a Befektetési Jegyek forgalmazására, az ehhez kapcsolódó (a Befektetési Jegyek vásárlása, átváltása és visszaváltása esetén szükséges) feldolgozási szolgáltatások nyújtására és ügyviteli feladatok ellátására. Az Alapkezelı az Ügynökeire az értékesítési dokumentumokban meghatározottak szerint ró kötelezettségeket és fizet díjakat.. Az Alapkezelı korlátozhatja az adott Részalap és Részalap Osztályához tartozó Befektetési Jegyek kibocsátásának gyakoriságát, így különösen dönthet arról, hogy egy bizonyos Részalap és Részalap Osztályához tartozó Befektetési Jegyek kibocsátására csak egy vagy több forgalmazási idıszakban vagy az értékesítési dokumentumokban meghatározott periodicitással kerül sor. Valamennyi Részalapon belül a Befektetési Jegyek kibocsátására minden olyan, az Alapkezelı által kijelölt banki munkanapon (a „Banki Munkanap”) kerül sor (kivéve amennyiben az Alapkezelı a kibocsátást a 17.3. Cikk rendelkezései szerint idılegesen szünetelteti), amely az adott Részalap értékelési napjának (az „Értékelési Nap”) is minısül. A Banki Munkanap kifejezés azokat a teljes napokat takarja, amelyeken a bankok és a tızsde nyitva vannak Luxemburgban. A Befektetési Jegyek eladási ára a 17. Cikk rendelkezéseivel összhangban az adott Részalapon belül az adott Osztályra vonatkozó, az Értékelési Napon érvényes Nettó Eszközértékkel egyezik meg, amelyen az adott Befektetési Jegyek megvásárlására vonatkozó kérelem (az irányadó értékesítési jutalékkal együtt, amely a Nettó Eszközérték egy bizonyos százalékát teszi ki és amely a Forgalmazót vagy annak Ügynökeit illeti meg) beérkezik a Nyilvántartó és Iktatóhoz. Annak az országnak a törvényei, jogszabályai, tızsdei szabályai és banki gyakorlata alapján, ahol a Befektetési Jegyek megvásárlására sor kerül, esetleges további adókat és költségeket is kell fizetni. A befektetıknek ki kell tölteniük az Alapok, a Forgalmazó vagy annak Ügynökei (ha ilyenek közremőködnek) számára elfogadható, a vételi megbízásra vonatkozó formanyomtatványt és egyéb dokumentumokat, amelyekben pontosan meg kell jelölni a tervezett befektetés összegét. A formanyomtatványok a Nyilvántartó és Iktatónál, a Forgalmazónál vagy annak Ügynökeinél (ha ilyenek közremőködnek) szerezhetık be. A Befektetési Jegyek további (az elsı vásárlást követı) megvásárlása esetén az Alapkezelı a vételi megbízást annak faxon, telefonon keresztül, postán vagy más módon történı benyújtása esetén is elfogadhatja. A Befektetési Jegyek megvásárlása esetén az ellenértéknek legkésıbb az Értékelési Napot követı három (3) Banki Munkanapon belül be kell érkeznie az adott Részalap és Osztályának megfelelı Kibocsátási Devizanemben. Ha a vételár megfizetésére a Kibocsátási Devizanemtıl eltérı, a befektetı által megjelölt más devizanemben kerül sor, a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az Értékelési Napon

151

érvényes árfolyamon kerül sor. Amennyiben a vételár megfizetésére nem kerül idıben sor, a vételi megbízás töröltnek tekintendı. Amennyiben a vételi megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. Ha az Alap egyes Részalapokra vonatkozó az értékesítési irata másképp nem rendelkezik, az Alapkezelı nem bocsáthatja ki a Befektetési Jegyeket az adott Értékelési Napon, amennyiben a vételi megbízás (amely vagy közvetlenül a befektetıtıl vagy az Alapkezelıtıl vagy a Forgalmazótól vagy az Ügynököktıl – amennyiben Ügynökök közremőködnek – érkezik) az adott Értékelési Napon legkésıbb luxemburgi idı szerint délután 6 óráig (a „Zárás Idıpontja”) nem érkezik meg a Nyilvántartó és Iktatóhoz. A luxemburgi idı szerinti délután 6 órát követıen benyújtott vételi megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı Értékelési Napon nyújtották volna be. Amennyiben a vételi megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a Befektetési Jegy tulajdonosok egyenlı elbírálásának elvét. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A Forgalmazón vagy annak Ügynökein – amennyiben Ügynökök közremőködnek – keresztül benyújtott vételi, visszaváltási és átváltási megbízásokat nem lehet olyan napokon benyújtani, amelyeken az adott Forgalmazó vagy annak Ügynökei – amennyiben Ügynökök közremőködnek – zárva tartanak. Az Alapkezelı dönthet úgy, hogy az általa meghatározott feltételek teljesülése esetén, különösen az Alapok könyvvizsgálója ("réviseur d'entreprises agréé") által készített értékelési jelentés (amely ellenırzés céljából hozzáférhetı) alapján értékpapír apport ellenértékeként bocsát ki Befektetési Jegyeket, amennyiben ezek az értékpapírok megfelelnek az adott Részalap értékesítési dokumentumaiban feltüntetett befektetési céljának és politikájának. Az értékpapírok apportjával kapcsolatban felmerülı költségeket az adott Befektetési Jegy tulajdonosok viselik. Amennyiben a befektetı vételi megbízást ad a Forgalmazó vagy annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) részére, az utóbbiak ugyanezen a napon továbbítják a megbízást a Nyilvántartó és Iktató részére, feltéve, hogy a vételi megbízás beérkezésére az adott Forgalmazó vagy Ügynök által erre megszabott üzleti órákban kerül sor. Sem a Forgalmazó sem annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) nem jogosultak visszatartani a vételi megbízásokat azzal a céllal, hogy az árváltozásokból vagy más módon hasznot húzzanak. Amennyiben bármely országban, ahol a Befektetési Jegyek forgalmazásra kerülnek, a helyi jogszabályok vagy a helyi gyakorlat az eladási dokumentációban foglaltnál alacsonyabb eladási jutalék felszámítását kívánja meg vagy teszi lehetıvé egyes vételi megbízások esetében, a Forgalmazó (akár közvetlenül, akár Ügynökein keresztül) jogosult az eladási dokumentációban foglaltnál alacsonyabb áron értékesíteni a Befektetési Jegyeket, figyelembe véve az adott ország jogszabályai és gyakorlata által meghatározott maximum árat.

Abban az esetben, amikor a vételi megbízás nem egész számú Befektetési Jegyek megvásárlására vonatkozik, három tizedes jegyig töredék Befektetési Jegyek is kibocsátásra kerülhetnek. Az Alapkezelı meghatározhatja az elsı vagy az ezt követı (az egyes Osztályokba tartozó) Befektetési Jegy vásárlások minimum összegét és azokat feltüntetheti az Alapok eladási dokumentációjában.

6.2.

A Befektetési Jegyek visszaváltása

Amennyiben a 17.3. Cikk rendelkezéseivel nem ellenkezik, a tulajdonosok bármikor kérhetik Befektetési Jegyeik visszaváltását. A Befektetési Jegyek visszaváltási ára a 17. Cikk rendelkezéseivel összhangban azon az Értékelési Napon érvényes kereskedési árral egyezik meg, amelyen az adott Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó kérelem legkésıbb luxemburgi idı szerint délután 6 óráig beérkezik a Nyilvántartó és Iktatóhoz. A luxemburgi idı szerinti délután 6 órát követıen benyújtott visszaváltási megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı Értékelési Napon nyújtották volna be. Ugyanakkor egyes Részalapok vonatkozásában más zárási idık érvényesülhetnek az Alap értékesítési iratában részletesen leírtak szerint. Amennyiben a visszaváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a Befektetési Jegy tulajdonosok egyenlı elbírálásának elvét. Ilyen esetekben az Ügynök tájékoztatja az adott befektetıt a rá vonatkozó eljárásról. A részalap érintett osztályának nettó eszközértéke adott százalékát kitevı, és az alapkezelıre visszaszálló halasztott értékesítési díj és (ha van) a visszaváltási díj levonhatók.

Az egy befektetési jegyre jutó kereskedési árfolyam az adott részalap érintett osztályában egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték halasztott értékesítési díjjal és visszaváltási díjjal csökkentett értékének felel meg. A Forgalmazó és annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) a Befektetési Jegy tulajdonosok nevében továbbíthatják a visszaváltási kérelmeket a Nyilvántartó és Iktató Ügynök részére. A Befektetési Jegyek visszaváltására vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon keresztül, postai úton vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is be lehet nyújtani.A visszaváltási kérelemnek a következı információkat kell tartalmaznia : a visszaváltást kérı Befektetési Jegy tulajdonos személyazonossága és címe, az adott Részalap és Befektetési Jegy Osztály megnevezése, a visszaváltásra kerülı Befektetési Jegyek számát, annak a személynek a nevét, aki a Befektetési Jegy tulajdonosok nyilvántartásába be van jegyezve és a kifizetéssel kapcsolatos összes adatot, ideértve a kedvezményezett nevét, a számlavezetı bankját és bankszámlaszámát, továbbá a befektetınek mellékelnie kell a visszaváltási kérelemhez az Alapok, a Forgalmazó

153

vagy annak Ügynökei (amennyiben ilyenek közremőködnek) által megkívánt minden egyéb szükséges dokumentációt. Olyan befektetı részérıl érkezı visszaváltási kérelem esetében, amely nem minısül természetes személynek, a kérelemhez csatolni kell egy olyan iratot, amely az adott Befektetési Jegy tulajdonos nevében történı eljárásra való jogosultságot igazolja vagy egy, az Alapkezelı által elfogadott tartalmú és formájú meghatalmazást. A fenti eljárással összhangban benyújtott visszaváltási megbízásokat nem lehet visszavonni, kivéve azokat, amelyeket a 17.3. Cikkben meghatározott okokból nem lehetett teljesíteni. Az Alapkezelı biztosítja a megfelelı likviditási szintet annak érdekében, hogy bármely Részalap Befektetési Jegyeire vonatkozó visszaváltási kérelmeket átlagos körülmények között azonnal teljesíteni lehessen. A Nyilvántartó és Iktatótól beérkezı utasítás alapján a Letétkezelı vagy annak ügynökei az adott Értékelési Napot követı nem késıbb, mint harmadik (3) Banki Munkanapon (vagy amennyiben ez késıbb következik be, olyan más idıpontban, amikor az Nyilvántartó és Iktató megkapja az átutalási dokumentumokat) banki átutalással kifizeti a visszaváltási értéket a Befektetési Jegy tulajdonosok számára. Amennyiben a visszaváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a fizetési határidı eltérı lehet. Ilyen esetekben az Ügynökök szolgálnak információval az adott befektetıkre vonatkozó eljárásáról. A visszaváltási érték kifizetésének teljesítését csekken is lehet kérni, amely késedelemmel járhat. A visszaváltási érték kifizetésére automatikusan az adott Részalap adott Osztályának Kibocsátási Devizanemében kerül sor vagy a befektetı által megjelölt más devizanemben. Ez utóbbi esetben a devizaátváltás költségei a befektetıt terhelik és az átváltásra az Értékelési Napon érvényes árfolyamon kerül sor. Az Alapkezelı a Befektetési Jegyei visszaváltását kérı befektetı kérésére a visszaváltási értéket készpénz helyett részben vagy egészben bármely Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyek átruházása útján is kifizetheti. Az Alapkezelı abban az esetben fizeti ki értékpapír átruházás útján a visszaváltási értéket, amennyiben az nem sérti az adott Osztály megmaradó befektetıinek az érdekeit. Az ilyen Befektetési Jegy tulajdonos részére átadandó eszközöket az adott Befektetési Igazgató és a Letétkezelı határozzák meg az eszközök átruházásának praktikumait figyelembe véve az adott Befektetési Jegy Osztály, annak megmaradó befektetıi és az adott Befektetési Jegy tulajdonos érdekeinek figyelembe vételével. Az adott befektetınek meg kell fizetnie a költségeket, ideértve a Befektetési Jegyek visszaváltási ellenértékeként kapott értékpapírok értékesítése vagy átruházása után fizetendı (bróker és egyéb) költségeket és adókat. A Befektetési Jegyek visszaváltását kérı befektetı részére az értékpapírok értékesítésébıl befolyó árbevétel – a piaci viszonyok és/vagy az értékesítési és a Nettó Eszközérték kiszámításánál alkalmazott árak különbözısége miatt - lehet több vagy kevesebb is mint a visszaváltási összeg. Az eszközök kiválasztása, értékelése és azok átruházása az Alapok könyvvizsgálója által összeállított értékeléstıl függ. Amennyiben bármely idıpontban az adott Részalap Befektetési Jegyeinek több mint 10%-át érintı visszaváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott Részalap eszközeit érintené, az Alapkezelı a

Letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli visszaváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott Részalap eszközeinek egy részét elıreláthatólag értékesíteni és így a visszaváltási megbízásokat teljesíteni tudja. Amennyiben a visszaváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, egy adott Osztályba tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke a fenti 6.1. pontban meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az Alapkezelı úgy dönthet, hogy a visszaváltási kérelmet az adott befektetı teljes Befektetési Jegy állományára vonatkoztatja és ennek megfelelıen az adott Osztályba tartozó teljes Befektetési Jegy állományt visszaváltja.

7) ÁTVÁLTÁS Hacsak az Alapok értékesítési dokumentációja másképp nem rendelkezik, azok a Befektetési Jegy tulajdonosok, akik valamely Részalapba tartozó Befektetési Jegyeiket (vagy azok egy részét) ugyanazon Osztályon belül egy másik Részalap Befektetési Jegyeire kívánják átváltani, az átváltásra vonatkozó megbízásokat faxon, telefonon keresztül, postai úton vagy az Alapkezelı által elfogadott más módon is benyújthatják. A visszaváltási kérelemnek, amelyet a Nyilvántartó és Iktatóhoz vagy a Forgalmazóhoz vagy annak Ügynökeihez (amennyiben ilyenek közremőködnek) kell benyújtani, tartalmaznia kell az átváltandó Részalap(ok) és Befektetési Jegy Osztály megnevezését, valamint az átváltani kívánt Befektetési Jegyek számát. Amennyiben bármely idıpontban az adott Részalap Befektetési Jegyeinek több mint 10%-át érintı átváltási kérelem érkezik be, és ezen kérelmek teljesítése nem végezhetı el anélkül, hogy az adott Részalap eszközeit érintené, az Alapkezelı a Letétkezelı egyetértésével elhalaszthatja az említett 10%-on felüli átváltási kérelmek teljesítését addig az idıpontig, ameddig az adott Részalap eszközeinek egy részét elıreláthatólag értékesíteni és így az átváltási megbízásokat teljesíteni tudja. A Befektetési Jegyek átváltása esetén is meg kell felelniük a befektetıknek a 6.1. Cikkben foglalt minimum befektetési követelményeknek. Amennyiben az átváltási kérelem következtében egy adott befektetı tulajdonában lévı, bármely Osztályba tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértéke a fenti 6.1. pontban meghatározott minimális befektetési összeg alá csökken, az Alapkezelı úgy dönthet, hogy az átváltási kérelmet az adott befektetı teljes Befektetési Jegy állományára vonatkoztatja és ennek megfelelıen az adott Osztályba tartozó teljes Befektetési Jegy állományt átváltja. A Befektetési Jegyek átváltási ára a Forgalmazóval és annak ügynökeinek fizetendı átváltási jutalékkel csökkentett a 17. Cikk rendelkezéseivel összhangban azon az Értékelési Napon érvényes az adott Részalap adott Osztályába tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékével egyezik meg, amelyen az adott Befektetési Jegyek átváltására vonatkozó kérelem legkésıbb luxemburgi idı szerint délután 6 óráig beérkezik a Nyilvántartó és Iktatóhoz. A Forgalmazóknak és annak Ügynökeinek járó átváltási jutalék az átváltással együtt járó tranzakciós költségekre nyújt fedezetet (az eladási dokumentációban részletesen meghatározott módon) és (i) a megvásárolandó és az átváltandó Részalap után felszámított eladási jutalékok különbözetével

155

(amennyiben ilyen van) és/vagy (ii) az átváltandó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének bizonyos százalékával egyenlı. A luxemburgi idı szerinti délután 6 órát követıen benyújtott átváltási megbízásokat úgy kezelik, mintha azokat a következı Értékelési Napon nyújtották volna be. Ugyanakkor egyes Részalapok vonatkozásában más zárási idık érvényesülhetnek az Alap értékesítési iratában részletesen leírtak szerint. Amennyiben az átváltási megbízást Ügynökön keresztül nyújtják be, a határidı eltérı lehet. Ebben az esetben is be kell tartani a Befektetési Jegy tulajdonosok egyenlı kezelésének elvét. Ilyen esetekben az Ügynök tájékoztatja az adott befektetıt a rá vonatkozó eljárásól. Az újonnan kiválasztott Részalap Befektetési Jegyeinek a számát a következı képlet segítségével kell kiszámítani: (B x C) - E A = --------------- x F D ahol: A B C D E

F

az új Részalap Befektetési Jegyeinek száma az eredeti, átváltandó Részalap Befektetési Jegyeinek száma az eredeti, átváltandó Részalap egy Befektetési Jegyre jutó, a fentiek szerint kiszámított Nettó Eszközértéke az új Részalap fentiekben meghatározott módon kiszámított, egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközértéke az átváltási jutalék (amennyiben ilyen felszámításra kerül), amely a Forgalmazó vagy annak Ügynökei javára kerül felszámításra az Alapok eladási dokumentációjában leírt módon a devizaárfolyam, amelyet a különbözı Részalapok közötti eszközátruházásokra vonatkozóan kell alkalmazni, korrigálva az átruházások tényleges tranzakciós költségeivel. Amennyiben az átváltandó és az új Részalapok ugyanabban a devizanemben vannak kifejezve, ezen árfolyam értéke egy.

8) AZ ALAPOK DÍJAZÁSA Az Alapkezelı az adott Részalap (vagy az adott Befektetési Jegy Osztály) eszközeibıl alapkezelési díjra jogosult, amelynek meghatározására Részalaponként és Osztályonként kerül sor. Az alapkezelési díj havi részletekben utólag fizetendı és az adott Részalap vagy Osztály átlagos Nettó Eszközértékének százalékában (amely nem lehet több mint évi 2.55%) kerül meghatározásra. Az Alapkezelı az alapkezelési díjból fizeti a Befektetési Igazgatók honoráriumát. Az alapkezelıt ezen kívül megilleti a vonatkozó halasztott értékesítési díj és visszaváltási díj, valamint forgalmazói minıségében az érintett részalap (vagy ha van, az érintett befektetésijegy-osztály) eszközei után az egyes részalapokra vagy befektetésijegy-osztályokra megállapított forgalmazási jutalék is; és az alapkezelı a jelen tájékoztató 6. pontjában meghatározott megbízottakra (irodákra) háríthatja az

adott részalap vagy osztály nettó eszközértékének százalékában kifejezett összes díj egy részét, amely nem haladhatja meg az évi 2%-ot, és havonta utólag fizetendı. Végül, amennyiben ilyen megállapításra kerül, az Alapkezelı teljesítmény utáni díjra is jogosult lehet bizonyos Osztályokba és Részalapokba tartozó Befektetési Jegyek vonatkozásában, amely az adott Részalap egy Befektetési Jegyére jutó Nettó Eszközérték adott teljesítménymérési idıszakban elért növekedése és a referencia index változása különbözetének vagy magának az egy Befektetési Jegyre jutó Nettó Eszközérték növekménynek bizonyos százalékával egyenlı (utóbbival abban az esetben, ha a referencia index csökkent az adott idıszakban). Errıl részletes leírás az értékesítési dokumentumokban található. Ez a díj annak az összegnek az értékesítési dokumentumokban meghatározott százalékával egyenlı, amellyel az adott Osztályba és Részalapba tartozó Befektetési Jegyekre jutó Nettó Eszközértéke meghaladja a referencia index növekedését. Az Alapkezelı ennek a teljesítmény utáni díjnak egy részét vagy egészét továbbutalhatja a Befektetési Igazgató(k) részére. A Letétkezelı és Kifizetıhely és az Adminisztratív Ügynök díjazásra jogosult az adott Részalapok (vagy, amennyiben van ilyen, az adott Befektetési Jegy Osztály) eszközeinek terhére. A díj összegét az Alapkezelı, a Letétkezelı és az Adminisztratív Ügynök között idırıl-idıre megkötött szerzıdések határozzák meg az értékesítési dokumentumokban részletesen leírt módon. A Nyilvántartó és Iktató az Alapkezelı és a Nyilvántartó és Iktató között idırıl-idıre megkötött szerzıdésekben feltüntetett díjazásra jogosult. Az ilyen díjakat a Luxemburgban szokásos gyakorlatnak megfelelıen számítják ki és azok havi részletekben utólag fizetendık az adott Részalapok eszközeinek terhére. A Forgalmazó és annak Ügynökei az adott Részalapok eszközeinek terhére fizetendı forgalmazási jutalékra és átváltási díjakra jogosultak a fentiekben leírt módon. Az egyéb, az Alapok által fizetendı költségek a következık: -

-

-

a Részalapok eszközeit vagy jövedelmét terhelı valamennyi adó; az adott Részalapok portfoliójában szereplı értékpapírokkal végrehajtott tranzakciók után fizetendı szokásos bróker díjak (az ilyen díjak beépítésre kerülnek a vételárba és levonandók az eladási árból); az Alapkezelı vagy a Letétkezelı által a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekében igénybe vett jogi szolgáltatások ellenértéke; a Kezelési Szabályzat és az Alapokra vonatkozó bármely más dokumentum (ideértve az eladási dokumentumokat is) elkészítésének, módosításának, kiegészítésének és ezek valamennyi olyan hatósághoz történı benyújtásának a költségei, amely felügyeli az Alapokat vagy azok Befektetési Jegyeinek forgalmazását vagy bármely tızsdét a Luxemburgi Nagyhercegségben vagy más országban; az Alapok alapításának költségei; az Alapkezelı részére fizetendı díjak, az Alapok könyvelıinek, Letétkezelıjének és annak levelezı bankjainak, az Adminisztratív Ügynöknek, a Nyilvántartó és Iktatónak, a regisztrációs folyamatban eljáró állandó képviselıknek és bármely más, az Alapok által foglalkoztatott ügynököknek fizetett költségek és díjak;

157

-

-

-

a tájékoztatási és közzétételi költségek, ideértve az ehhez szükséges fordítások (azokra a nyelvekre, amelyek a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekében szükségesek) és nyomtatások költségeit, valamint az eladási dokumentumok, éves és féléves, vagy egyéb beszámolók vagy dokumentumok terjesztésének a költségeit az irányadó jogszabályok és rendelkezések elıírásai szerint; az Alapok promóciós költségeinek (ideértve a reklám és hirdetési költségeket) egy ésszerően meghatározott hányada, amelyet az Alapkezelı Igazgatósága határoz meg jóhiszemően; könyvelési, számviteli költségek; a Befektetési Jegy tulajdonosoknak szóló hirdetmények költségei; a Befektetési Jegyek árfolyamának közzétéli költsége, illetve bármely más mőködési költség (ideértve az eszközök megvásárlásának és értékesítésének költségeit, a kamatokat, a banki, postai, telefon költségeket, a könyvvizsgálói díjakat és minden más hasonló adminisztrációs és mőködési költséget, pl. a fentiekben említett dokumentumok és jelentések nyomtatási költségeit is) .

Bármely Részalap pénzügyi kötelezettségeiért – kivéve, ha másképp állapodnak meg az adott Részalap hitelezıi – csak az adott Részalap felel és csak attól a Részalaptól lehet a teljesítést követelni. Az ismétlıdı költségeket elsısorban az Alapok jövedelmével, majd a tıkenövekményével szemben számolják el, harmadsorban pedig azok a Részalap eszközeinek értékét csökkentik. Más költségeket aktiválnak és egy maximum öt éves idıszakon belül amortizálják ıket. Egy új Részalap alapításának a költségeit aktiválják és egy maximum öt éves idıszakon belül amortizálják ıket, csökkentve ezáltal az adott Részalap eszközeit. Az évenkénti amortizációs hányadot az Alapkezelı határozza meg méltányos módon. Az újonnan alapított Részalap nem viseli az Alapok létrehozásának és a Befektetési Jegyek elsı kibocsátásának az új Részalap létrehozásakor még le nem írt költségeinek arányos részét.

9) PÉNZÜGYI ÉV, KÖNYVVIZSGÁLAT Az Alapok könyvelését minden évben december 31-én zárják le. Az Alapok könyveit euróban vezetik. Az Alapkezelı és az Alapok könyvelésének éves auditálását az Alapkezelı által idırıl-idıre kijelölt könyvvizsgáló végzi.

10) BEFEKTETÉSI JEGY TULAJDONOSOKNAK SZÓLÓ INFORMÁCIÓK Az Alapkezelı a Befektetési Jegy tulajdonosok részére kérésre ingyenesen postázza a könyvvizsgált éves és féléves pénzügyi jelentéseket. Ezen kívül a jelentések a következı helyeken tekinthetıek meg és szerezhetık be: az Alapkezelı/Forgalmazó vagy annak Ügynöke(i) (amennyiben ilyenek közremőködnek) és a Letétkezelı fiókjaiban, valamint az Alapok információs ügynökeinek irodáiban azon országokban,

amelyekben az Alapok Befektetési Jegyeit forgalmazzák. Minden más, az Alapkezelıre vagy az Alapokra vonatkozó pénzügyi információ - ideértve az egyes Részalapokhoz és Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek idıszakosan kiszámított Nettó Eszközértékét, azok eladási, visszaváltási és átváltási értékét – hozzáférhetı a következı helyeken: az Alapkezelı/Forgalmazó vagy annak Ügynöke(i) (amennyiben ilyenek közremőködnek) és a Letétkezelı fiókjaiban, valamint az Alapok információs ügynökeinek irodáiban azon országokban, amelyekben az Alapok Befektetési Jegyeit forgalmazzák. Bármely más, az Alapokat érintı lényeges információ hirdetményi úton (újságban), illetve az Alapkezelı által idırıl-idıre meghatározott más módon is közölhetı.

11) LETÉTKEZELİ Az Alapkezelı nevezi ki és hívja vissza az Alapok eszközeinek a Letétkezelıjét. A jelenlegi kijelölt alapkezelı a Société Générale Bank & Trust került az Alapok eszközeinek Letétkezelıjeként kinevezésre. Mind az Alapkezelı, mind a Letétkezelı megszüntetheti a megbízást a másik fél részére küldött írásbeli értesítés útján legalább kilencven (90) naptári napos határidıvel. A megbízás Alapkezelı által történı megszüntetésének feltétele az, hogy a jogutód letétkezelı két hónapon belül átveszi a Kezelési Szabályzat alapján a Letétkezelı funkcióit, feladatait. A megbízás ilyen módon történı megszőnésének a másik érvényességi feltétele az, hogy a Letétkezelı, megbízásának megszőnését követıen továbbra is ellássa a feladatait addig az idıpontig, ameddig az Alapok valamennyi eszközét át nem adták a jogutód letétkezelı részére. Abban az esetben, ha a Letétkezelı mond le a pozíciójáról, az Alapkezelı lehetıleg azonnal, de legkésıbb a lemondás kézhezvételét követı két hónapon belül kinevezi az új letétkezelıt, amely a Kezelési Szabályzat alapján átveszi a Letétkezelı funkcióit és feladatait. Az Alapok tulajdonában álló valamennyi értékpapír és más eszköz a Befektetési Jegy tulajdonosok nevében a Letétkezelınél kerül letétbe. A Letétkezelı az Alapkezelı engedélyével az Alapok eszközeinek egy részét vagy egészét megırzés céljából átadhatja bankok és más pénzügyi intézmények részére. A Letétkezelı az értékpapírokat - az Alapkezelı engedélyével - az általa kiválasztott elszámolóházak által vezetett helyettesíthetı és nem helyettesíthetı értékpapírszámlákon tarthatja. A Letétkezelı az Alapkezelıtıl vagy annak megfelelıen felhatalmazott Ügynökeitıl kapott pontos utasításoknak megfelelıen rendelkezhet az Alapok eszközei felett és teljesíthet kifizetéseket harmadik személyek részére. Ilyen utasítások kézhezvétele esetén, amennyiben azok megfelelnek a Kezelési Szabályzat, a Letétkezelési Szerzıdés és az irányadó jogszabályok rendelkezéseinek, a Letétkezelı végrehajtja az Alapok eszközeivel kapcsolatos tranzakciókat. A Letétkezelı feladatait és kötelezettségeit a 2002. december 20-i luxemburgi törvény rendelkezéseinek megfelelıen végzi. A Letétkezelı biztosítja különösen, hogy:

159

(a)

a Befektetési Jegyeknek az Alapok nevében történı vagy az Alapkezelı által végzett értékesítése, kibocsátása, visszaváltása, átváltása és bevonása az irányadó jogszabályoknak és a Kezelési Szabályzatnak megfelelıen történjen;

(b)

a Befektetési Jegyek értékének kiszámítása az irányadó jogszabályoknak és a Kezelési Szabályzatnak megfelelıen történjen;

(c)

az Alapkezelı utasításai végrehajtásra kerülnek, kivéve, ha azok az irányadó jogszabályokba vagy a Kezelési Szabályzatba ütköznek;

(d)

az Alapok eszközeire vonatkozó tranzakciók végrehajtása során az ellenérték a szokásos teljesítési idıszakon belül beérkezzék / átutalásra kerüljön; és

(e)

az Alapok jövedelme a Kezelési Szabályzatnak megfelelıen kerüljön felhasználásra.

A Letétkezelı hibás teljesítése által az Alapkezelınek, a Befektetési Jegy tulajdonosoknak vagy harmadik személyeknek okozott károkkal kapcsolatos felelısség megállapítására a Luxemburgi Nagyhercegség joga alapján kerül sor.

12) ADMINISZTRATÍV ÜGYNÖK Az Société Générale Securities Services Luxemburg-t nevezték ki adminisztratív ügynöknek (az „Adminisztratív Ügynök”), amely felelıs az Alapok a 2002. december 20-i luxemburgi törvény által elıírt általános adminisztratív feladatainak a teljesítéséért, különösen a Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének kiszámításáért és a könyvelési feladatok ellátásáért.

13) NYILVÁNTARTÓ ÉS IKTATÓ A European Fund Services S.A.-t nevezték ki nyilvántartónak (a „Nyilvántartó”) és iktatónak (az „Iktató”), amely a Befektetési Jegyek kibocsátásának, visszaváltásának és átváltásának a lebonyolításáért felelıs. A Befektetési Jegyek vásárlásához és visszaváltásához kapcsolódó pénzátutalások tekintetében a Nyilvántartó és Iktató az Alapkezelı megfelelıen felhatalmazott ügynökének tekintendı.

14) FORGALMAZÓ/HELYI ÜGYNÖK A Pioneer Asset Management S.A.-t nevezték ki forgalmazónak („Forgalmazó”), amely az Alapok Befektetési Jegyeinek a forgalmazásáért és reklámozásáért a világ minden országában felelıs, kivéve az Amerikai Egyesült Államokat és annak területeit, illetve a hozzá tartozó régiókat. A Forgalmazó és annak Ügynöke(i) (amennyiben ilyenek közremőködnek) közremőködhetnek az Alapok nevében a vételi, visszaváltási és átváltási megbízások összegyőjtésében és a forgalmazás helyén irányadó helyi jogszabályi elıírások függvényében az illetı Befektetési Jegy tulajdonosok megbízásából (akik rajtuk

keresztül vásárolták meg a Befektetési Jegyeiket) részvényesi meghatalmazottként is eljárhatnak. A Forgalmazó és annak Ügynöke(i) (amennyiben ilyenek közremőködnek) csak abban az esetben nyújthatnak részvényesi meghatalmazotti szolgáltatásokat a befektetık részére, ha (i) egy olyan ország pénzügyi szektorában tevékenykednek professzionális szervezetként, amely az FATF közremőködı tagja vagy ahol a luxemburgi törvényekkel egyenértékő pénzmosási elleni szabályok vannak érvényben annak érdekében, hogy megakadályozzák a pénzügyi szektor pénzmosásra történı felhasználását vagy (ii) olyan, a pénzügyi szektorban mőködı professzionális szervezetek, amelyek a fenti (i) pontban említett „prudens” közremőködık fióktelepei vagy leányvállalatai és amelyek valamely jogszabály, kötelezı érvényő szakmai szabály vagy csoportelıírás alapján kötelesek ugyanazokat az azonosítási teendıket elvégezni a külföldön található fióktelepei és leányvállalatai vonatkozásában, amelyek az anyaországban irányadók. E minıségében a Forgalmazó és annak Ügynöke(i) (amennyiben ilyenek közremőködnek) a saját nevükben, de a befektetık részvényesi meghatalmazottjaként eljárva eladhatnak és vásárolhatnak Befektetési Jegyeket a befektetık nevében és kezdeményezhetik e tranzakciók bejegyzését a Részvénykönyvbe. Mindamellett a befektetık a részvényesi meghatalmazotti szolgáltatás igénybe vétele nélkül közvetlenül is vásárolhatnak Befektetési Jegyeket, és amennyiben részvényesi meghatalmazott útján fektetnek be, bármikor megszüntethetik a megbízási szerzıdést és érvényesíthetik a (részvényesi meghatalmazott útján vásárolt) Befektetési Jegyekhez főzıdı közvetlen igényüket. A fenti rendelkezések azonban nem alkalmazhatók azon Befektetési Jegy tulajdonosok esetében, amelyekre irányadó jogszabályi, felügyeleti rendelkezések vagy gyakorlati szempontok kötelezıvé vagy szükségszerővé teszik részvényesi meghatalmazott igénybe vételét. Az Alapkezelı az Alapok helyi ügynökeként is eljár („Helyi Ügynök”). Az Alapkezelı székhelyet biztosít az Alapoknak, valamint az Alapok nevében értesítéseket, leveleket, táviratokat, telex, és telefon üzeneteket és egyéb módon érkezett üzeneteket fogadhat és küldhet el a megfelelı személyek részére.

15) BEFEKTETÉSI IGAZGATÓ(K)/ BEFEKTETÉSI AL-IGAZGATÓ/(K) Az Alapkezelı írásbeli szerzıdést köthet egy vagy több személlyel az Alapok befektetési igazgatói teendıinek („Befektetési Igazgató(k)”) és más szolgáltatások ellátására. A Befektetési Igazgató(k) az Alapkezelı részére tanácsokat adhatnak, jelentéseket készíthetnek és javaslatokat tehetnek az Alapok eszközeinek a kezelésére, továbbá az egyes Részalapok portfolióját alkotó értékpapírokba és más eszközökbe történı befektetésekre vonatkozólag. Továbbá, a Befektetési Igazgató(k) az Alapkezelı Igazgatóságának felügyelete és felelısségvállalása mellett napi rendszerességgel vásárolhatnak és értékesíthetnek értékpapírokat és más módon is kezelhetik az Alapok portfolióját, valamint az Alapkezelı jóváhagyásával delegálhatják feladataik és funkcióik egy részét vagy egészét egy vagy több Befektetési Al-Igazgató részére, akiknek az alapkezelési díjuk egy részét is továbbutalhatják. Az említett szerzıdés(ek) feltételeiben és a nyújtott szolgáltatások díjazásában a felek szabadon megállapodhatnak. Az említett szerzıdések ellenére, az Alapok eszközeinek kezeléséért végsı soron az Alapkezelı marad felelıs. A Befektetési Igazgató(k) által

161

nyújtott szolgáltatások ellenértékét az Alapkezelı a részére a Kezelési Szabályzat alapján járó alapkezelési díjból fizeti ki.

16) BEFEKTETÉSI KORLÁTOZÁSOK, TECHNIKÁK ÉS ESZKÖZÖK

16.1.

Befektetési korlátozások

Az Alapkezelı - a kockázatmegosztás elvének betartásával - jogosult meghatározni az egyes Részalapok üzleti és befektetési politikáját, a Részalapok Bázis Devizanemét, az egyes Befektetési Jegy Osztályok Értékelési Devizanemét és az Alapok üzleti ügyeinek intézését szolgáló eljárások részleteit. Amennyiben az értékesítési dokumentumok „Befektetési Stratégia, Befektetési Politika és Célok” címő fejezete az egyes Részalapok vonatkozásában nem ír elı szigorúbb szabályokat, az egyes Részalapok befektetési politikájára az alábbi szabályok és korlátozások vonatkoznak: A.

A Részalapok kizárólag az alább felsorolt eszközökbe fektethetnek be:

(1) Valamely Elismert Piacon Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök;

jegyzett

vagy

forgalmazott

Átruházható

(2) Valamely Tagállam Egyéb Elismert Piacán forgalmazott Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök; (3) Valamely Harmadik Állam értéktızsdéjén hivatalosan jegyzett vagy Egyéb Elismert Piacán forgalmazott Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök; (4)

kibocsátott Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök, feltéve, hogy -

a kibocsátás feltételei között olyan kötelezettségvállalás is szerepel, hogy az adott befektetési eszköznek valamely Harmadik Állam értéktızsdéjén való hivatalos jegyzését vagy Egyéb Elismert Piacán történı forgalmazását fogják kezdeményezni a fenti (1)-(3) bekezdésekben leírt módon;

-

az említett hivatalos jegyzés vagy forgalmazás megkezdésére a kibocsátástól számított egy éven belül sor kerül;

(5) a UCITS (magyarul: ÁÉKBV) Irányelv 1. Cikkének 2. Bekezdése alapján ÁÉKBV-nak és/vagy KBV-knek (angolul: UCI) minısülı, akár valamely Tagállamban, akár Harmadik Államban székhellyel bíró társaságok által kibocsátott befektetési jegyek, feltéve, hogy -

ezen KBV-k felügyeletét olyan Felügyeleti Hatóság látja el, olyan jogrendszer alapján, amely a közösségi joggal ekvivalens szabályozást tartalmaz, továbbá a felügyeleti hatóságok közötti együttmőködés

megfelelıen biztosított (jelenleg az Amerikai Egyesült Államok, Kanada, Svájc, Hong Kong, Norvégia és Japán); -

ezen KBV-k befektetési jegy tulajdonosait megilletı védelem ekvivalens az ÁÉKBV-k befektetıit megilletı védelmi szinttel, így különösen az eszközök elkülönítésére, az Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök kölcsönbe adására és kölcsönbe vételére, valamint fedezet nélküli értékesítésére vonatkozó rendelkezések összhangban vannak a UCITS Irányelvvel;

-

ezen KBV-k üzleti tevékenységérıl éves és féléves jelentések készülnek, amelyek lehetıvé teszik az eszközök, kötelezettségek, jövedelmek és tranzakciók értékelését az adott jelentéssel érintett idıszakban;

-

az ÁÉKBV-k és KBV-k eszközeinek összesen nem több mint 10%-át fektetik be más ÁÉKBV-kbe és KBV-kbe;

(6) látra szóló vagy maximum 12 hónapon belül kivehetı/lejáró bankbetétek, amennyiben az adott hitelintézet székhelye valamely Tagállamban található, vagy amennyiben a hitelintézet székhelye valamely Harmadik Állam területén található, abban az esetben, ha a Luxemburgi Felügyelet álláspontja szerint a rájuk irányadó rendelkezések a közösségi joggal ekvivalens szabályozást biztosítanak; (7) derivatív pénzügyi eszközök, különösen opciók, határidıs (future) ügyletek, ideértve az ezekkel ekvivalens, készpénzzel teljesített pénzügyi eszközöket is, amelyekkel valamely, a fenti (1), (2) és (3) bekezdésekben hivatkozott Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon kereskednek és/vagy azok a derivatív pénzügyi eszközök, amelyekkel az OTC piacokon kereskednek („OTC Derivatívák”), amennyiben: (i)

(ii)

-

a mögöttes eszközök olyan befektetési eszközök, amelyek a jelen A. Fejezetbe sorolhatók, pénzügyi indexek, kamatlábak, deviza átváltási árfolyamok vagy devizák, amelyekbe a Részalap a befektetési céljainak elérése érdekében befektethet;

-

az OTC derivatív tranzakciók szerzıdı felei hatósági felügyelet alá tartozó intézmények, amelyek a Luxemburgi Felügyelet által jóváhagyott valamelyik kategóriába tartoznak, és

-

az OTC derivatívák napi értékelése megbízható és igazolható módon történik, és azok az Alapok kezdeményezése révén bármikor eladhatók, megszüntethetık vagy lezárhatók egy ellenügylettel. ezek a tranzakciók semmilyen körülmények között sem eredményezhetik azt, hogy a Részalap eltér a kitőzött befektetési céljaitól.

(8) olyan Pénzpiaci Eszközök amelyekkel nem valamely Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon kereskednek, és amelyek kibocsátását vagy kibocsátóját befektetıvédelmi szempontból ellenırzik/felügyelik, amennyiben ezeket az eszközöket:

163

B.

-

valamely Tagállam központi vagy regionális hatóságai, önkormányzatai vagy központi bankja, az Európai Központi Bank, az EU vagy az Európai Befektetési Bank (EIB) vagy valamely Harmadik Állam (szövetségi állam esetében annak bármely tagállama) vagy egy olyan nemzetközi szervezet bocsátja ki, vagy áll érte jót, amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja, vagy

-

olyan vállalkozás bocsátja ki, amelynek bármilyen értékpapírjával a fenti (1), (2) vagy (3) pontban említett valamely Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon kereskednek, vagy

-

olyan intézmény bocsátja ki vagy áll érte jót, amelyet a közösségi jog által felállított követelmények alapján felügyelnek vagy amely megfelel olyan garanciális szabályoknak, amelyeket - a Luxemburgi Felügyelet– legalább olyan szigorúnak tekint, mint a közösségi jog hasonló rendelkezéseit, vagy

-

olyan más szervezet bocsátja ki, amely a Luxemburgi Felügyelet által jóváhagyott kategóriába tartozik, feltéve, hogy az adott eszközökbe történı befektetésekre vonatkoznak az elsı, második vagy harmadik bekezdésben leírt befektetıvédelmi szabályok és a kibocsátó egy olyan társaság, amely saját tıkéjének és tıketartalékának nagysága eléri a tíz millió eurót (10,000,000 euró) és amely éves pénzügyi jelentéseit a 78/660/EGK irányelvnek megfelelıen közzéteszi vagy olyan, egy bizonyos Vállalatcsoporthoz tartozó jogi személy, amely Vállalatcsoportban található egy vagy több tızsdén jegyzett cég illetve csoport finanszírozását végzi vagy amely bizonyos értékpapírosított (banki finanszírozással összekötött) eszközök finanszírozását végzi.

Bármely Részalap jogosult azonban:

(1) eszközeinek maximum 10%-át a fenti A pont (1)- (8) alpontjaiban felsoroltaktól eltérı eszközökbe fektetni. (2) idılegesen készpénzt tartani, azzal, hogy ezen korlátozást az Alapkezelı a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekében kivételes esetben idılegesen feloldhatja. (3) eszközei értékének maximum 10%-áig terjedı összegben idıleges jelleggel hiteleket felvenni. A különbözı opciós és határidıs (forward vagy futures) ügyletek (és az azokkal kapcsolatos biztosítéki szerzıdések) megkötése nem minısül ezen rendelkezés értelmében hitelfelvételnek. (4)

külföldi devizát tartani viszonossági kölcsönök („back-to-back loan”) útján.

C. Ezenfelül, az Alapok valamennyi Részalap eszközeinek a vonatkozásában meg kell hogy feleljenek az alábbi, kibocsátónkénti befektetési korlátozásoknak: (a) Kockázat diverzifikálási szabályok

Az alábbi (1)-(5)-ig , (8), (9), (13) és (14) alpontok alkalmazásakor, a kockázatok számításánál az ugyanazon Vállalatcsoporthoz tartozó cégeket egyetlen kibocsátónak kell tekinteni. Amennyiben a kibocsátó egy több részalapból álló jogi személy, amely részalapok eszközei kizárólag az adott részalap befektetıi és hitelezıi (az alapítás, mőködés, felszámolás során keletkezett követelések erejéig) részére vannak fenntartva, minden egyes részalapot külön kibocsátónak kell tekinteni az alábbi (1)-(5)-ig, (7)-(9)-ig és (12)-(14)-ig alpontok alkalmazásában a kockázat diverzifikációs szabályok alkalmazása során. •

Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök

(1) Egyik Részalap sem vásárolhat egy adott kibocsátó által kibocsátott további Átruházható Értékpapírokat vagy Pénzpiaci Eszközöket, amennyiben: (i) a vásárlás révén a Részalap vagyonának több mint 10%-a az adott kibocsátó által kiállított Átruházható Értékpapírokból vagy Pénzpiaci Eszközökbıl állna , vagy (ii) azon kibocsátók Átruházható Értékpapírjaiba és Pénzpiaci Eszközeibe való együttes befektetés, amely kibocsátók eszközeibe a Részalap egyenként eszközeinek legalább 5%-át fekteti be, meghaladná a teljes eszközállomány 40%-át. Ez a korlátozás nem vonatkozik a valamely felügyelet által ellenırzött pénzügyi intézménynél elhelyezett betétekre és az ilyen intézményekkel kötött OTC derivatív ügyletekre. (2) Egy adott Részalap teljes eszközértékének 20%-ig fektethet be egy adott Vállalatcsoport által kibocsátott Átruházható Értékpapírokba és Pénzpiaci Eszközökbe. (3) A fenti (1)(i) alpontban szereplı 10%-os korlát 35%-ra nı azon Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök vonatkozásában, amelyeket a Tagállamok, azok hatóságai, vagy valamely Harmadik Állam vagy egy olyan nemzetközi szervezet bocsát ki vagy áll érte jót amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja.. (4) A fenti (1)(i) alpontban szereplı 10%-os korlát 25%-ra nı azon minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok vonatkozásában, amelyeket valamely Tagállamban székhellyel rendelkezı olyan hitelintézet bocsátott ki, amely bankfelügyeleti szabályozás alá esik az adott jogrendszerben a befektetık védelme érdekében. Jelen pont alkalmazásában a „minısített hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok” olyan értékpapírok, amelyeknek a hozamát a rájuk irányadó jogszabályok szerint fektetik be olyan eszközökbe, amelyek hozama a lejáratig elsıbbségi alapon fedezetet nyújt az értékpapírhoz kapcsolódó hiteltörlesztések (tıke és kamat) megfizetésére abban az esetben, ha a kibocsátó nem fizet. Amennyiben a Részalap eszközeinek 5%-ánál többet fektet be egy kibocsátó minısített hitelviszonyt megtestesített értékpapírjaiba, az ilyen befektetés nem haladja meg a Részalap teljes eszközállományának 80%-át.

165

(5) A fenti (3) és (4) alpontokban említett értékpapírokat nem kell beleszámítani az (1)(ii) alpontban foglalt 40%-os befektetési plafon kalkulációja során. (6) A fenti korlátozások ellenére bármely Részalap – a kockázatmegosztás elvének szem elıtt tartásával - teljes eszközértékének a 100%-a erejéig is befektethet olyan Átruházható Értékpapírokba és Pénzpiaci Eszközökbe, amelyeket valamely Tagállam vagy annak regionális hatóságai, önkormányzatai vagy a Gazdasági Együttmőködés és Fejlesztés Szervezetének ("OECD") valamely más tagállama (pl. Amerikai Egyesült Államok) vagy egy nemzetközi szervezet (amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja) bocsát ki vagy áll érte jót, feltéve továbbá, hogy (i) az ilyen értékpapírok legalább hat különbözı kibocsátásból származnak és (ii) egyik kibocsátásból származó értékpapírok értéke sem haladja meg az adott Részalap teljes eszközértékének a 30%-át. (7) Tekintet nélkül az alábbi (b) alpontban foglalt korlátozásokra, az (1) pontban foglalt korlát 20%-ig növelhetı ugyanazon személy által kibocsátott részvény és/vagy kötvény befektetések esetében, amennyiben a Részalap befektetési politikájának a célja az, hogy egy bizonyos, a Luxemburgi Felügyelet által elismert részvény vagy kötvény indexet lemásoljon portfoliójának összeállításakor az alábbi feltételek teljesülése esetén: -

az index összeállítása megfelelıen diverzifikált,

-

az index megfelelı referenciaként szolgál a mögöttes piacra vonatkozóan,

-

megfelelıen módon teszik közzé.

A 20%-os felsı határ 35%-ig emelkedhet, amennyiben az emelkedést a kivételes piaci körülmények indokolják, különösen az Elismert Piacokon, ahol bizonyos Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök szerepe domináns. Az ezen korlátig történı befektetés csak egyetlen kibocsátó számára engedélyezett. •

Bankbetétek

(8) A Részalapok eszközértékük maximum 20%-át helyezhetik el bankbetétként ugyanannál a hitelintézetnél. •

Derivatív pénzügyi eszközök

(9) Az ellenérdekő féllel szemben egy OTC derivatív tranzakció során vállalt teljes kockázat mértéke nem haladhatja meg a Részalap eszközértékének a 10%-át abban az esetben, ha az ellenérdekő fél a fenti A (6) alpontban hivatkozott hitelintézet, illetve nem haladja meg az 5%-át minden más ellenérdekő fél esetén. (10) A derivatív pénzügyi eszközökbe történı befektetés csak a (2), (5) és (14) alpontokban foglalt feltételek teljesülése esetén lehetséges abban az esetben, ha a teljes vállalt kockázat nem haladja meg az (1)-(5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátokat. Amennyiben az adott Részalap index alapú derivatív pénzügyi eszközökbe fektet be, ez utóbbiakkal kapcsolatos kötelezettségvállalások

összegét nem kell figyelembe venni az (1)-tıl (5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátozásoknak való megfelelés ellenırzésekor. (11) Amennyiben az Átruházható Értékpapír vagy a Pénzpiaci Eszköz egy derivatívát foglal magában, az utóbbit kell figyelembe venni az alábbi (C) (a) (10) és (D) pontokban foglalt feltételek vizsgálatakor és az Alapok eladási dokumentációjában szereplı kockázati és információs kötelezettségek teljesítésekor. •

Nyílt végő befektetési alapok befektetési jegyei

Egyetlen Részalap sem fektetheti be eszközeinek több mint a 20%-át egyetlen ÁÉKBV vagy más KBV befektetési jegyeibe. Ezen befektetési korlát alkalmazásakor a KBV-k minden egyes, a 2002. december 20-i törvény 133. Cikkelye szerinti egysége külön kibocsátónak minısül, amennyiben ezen egységek harmadik személyekkel szembeni kötelezettségeinek elkülönítése biztosított. Az ÁÉKBV-ktıl különbözı kollektív befektetési formákba fektetett összérték nem haladhatja meg a Részalap eszközértékének a 30%-át. Amennyiben valamely Részalap ÁÉKBV-k vagy más KBV-k befektetési jegyeibe fektet, az adott ÁÉKBV-k vagy más KBV-k eszközeit az (1)-(5)-ig, (8), (9), (13) és (14) alpontokban foglalt befektetési korlátozásoknak való megfelelés ellenırzésekor nem kell figyelembe venni. Amennyiben valamely Részalap olyan ÁÉKBV-k és/vagy más KBV-k befektetési jegyeibe fektet, amelyeket közvetlenül vagy közvetve az Alapkezelı vagy az Alapkezelıvel közös irányítás alatt álló társaság vagy az Alapkezelıvel 10% közvetett, vagy közvetlen szavazati jogot meghaladó részesedést birtokló kapcsolt vállalkozás kezel, az Alapkezelı vagy ezen más társaság nem számíthat fel (i) eladási vagy visszaváltási jutalékot a Részalap ezen ÁÉKBV-k és/vagy más KBV-k befektetési jegyeibe történı befektetése után sem pedig (ii) a Részalap befektetett nettó eszközeinek 0,25%-ot meghaladó alapkezelési díjat, mely ezen ÁÉKBV-k és/vagy más KBV-k befektetési jegyeibe fektetett Az olyan Részalap, amely eszközeinek jelentıs részét fekteti be más ÁÉKBV-k és/vagy más KBV-k befektetési jegyeibe, a tájékoztatójában köteles megjelölni azon alapkezelési díjak maximális mértékét, amelyeket magának a Részalapnak illetve azon ÁÉKBV-knak és/vagy más KBV-knak számítanak fel, amelyekbe a Részalap befektet. A Részalap éves pénzügyi jelentésének tartalmaznia kell azon alapkezelési díjak maximális arányát, amelyeket magának a Részalapnak illetve azon ÁÉKBV-knak és/vagy más KBV-knak számítanak fel, amelyekbe a Részalap befektet. •

Kombinált korlátozások

(13) A fenti (1), (8) és (9) pontokban szereplı egyedi korlátozások ellenére a Részalap nem kombinálhatja az alábbi befektetéseket: -

egyetlen személy által kibocsátott Átruházható Értékpapírok vagy Pénzpiaci Eszközök,

167

-

egyetlen személynél elhelyezett bankbetétek és/vagy

-

egyetlen személlyel szemben OTC derivatív tranzakciók során vállalt olyan kockázat, amely az eszközérték 20%-át meghaladja. (14) A fenti (1), (3), (4), (8), (9) és (13) pontokban foglalt korlátozások nem kombinálhatók. A fenti (1), (3), (4), (8), (9) és (13) pontokban foglalt korlátozások betartásával az ugyanazon személy által kibocsátott Átruházható Értékpapírokba vagy Pénzpiaci Eszközökbe fektetett összeg, az ugyanezen személynél elhelyezett bankbetét és az ugyanezen személlyel szemben derivatív ügyletek során vállalt kockázat összege nem haladhatja meg egyik Részalap esetében sem az eszközérték 35%-át.

(b)

Befolyásszerzés korlátozása

(15) Egyik Részalap sem szerezhet annyi szavazati joggal járó részvényt, amely lehetıvé tenné az Alapok számára, hogy jelentıs befolyást tudjon gyakorolni a kibocsátó irányítása felett. (16) Egyetlen Részalap, sem az Alapok mint egész nem szerezheti meg (i) egyetlen kibocsátó szavazati joggal nem rendelkezı részvényeinek több mint a 10%-át, (ii) egyetlen kibocsátó hitelviszonyt megtestesítı értékpapírjainak több mint a 10%-át, (iii) egyetlen kibocsátó Pénzpiaci Eszközeinek több mint a 10%-át, vagy (iv) egyetlen ÁÉKBV vagy más KBV befektetési jegyeinek több mint a 25%-át. A (ii) és (iv) alpontokban foglalt korlátozásokat nem kell figyelembe venni a megszerzés pillanatában, ha akkor a kibocsátásban lévı kötvények vagy a Pénzpiaci Eszközök bruttó összegét vagy az egyéb befektetési eszközök nettó értékét nem lehet kiszámítani. A fenti (15) és (16) pontokban foglalt felsı határokat nem kell alkalmazni az alábbiak tekintetében: -

valamely Tagállam vagy annak regionális hatóságai vagy önkormányzatai által kibocsátott vagy garantált Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök;

-

valamely Harmadik Állam által kibocsátott vagy garantált Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök;

-

valamely nemzetközi szervezet (amelynek egy vagy több Tagállam is a tagja) által kibocsátott vagy garantált Átruházható Értékpapírok és Pénzpiaci Eszközök;

-

Valamely Harmadik Állam jogszabályai alapján létrehozott gazdasági társaság részvényei, feltéve, hogy (i) ezen társaság eszközeinek nagy részét ugyanabban az államban bejegyzett vállalatok értékpapírjaiba fekteti, (ii) ennek az adott államnak a jogszabályai alapján gazdasági társaságok részvényeinek az adott Részalap általi megvásárlása az egyetlen lehetıség abban az országban rezidens kibocsátók értékpapírjainak a megszerzésére és (iii) ennek a gazdasági

társaságnak a befektetési politikája figyelembe veszi a C., pontban és az (1)-tıl (5)-ig, (8), (9) és (12)-tıl (16)-ig alpontokban foglalt befektetési korlátozásokat, és -

Olyan leányvállalat részvényei, amelyek a saját nevükben kizárólag menedzsment, tanácsadási vagy marketing szolgáltatásokat nyújtanak a befektetési jegy tulajdonosok kérésére végzett befektetési jegy visszaváltásokkal kapcsolatban abban az országban, ahol a leányvállalat székhelye található.

D. Az Alapoknak továbbá meg kell felelniük az alábbi, eszközönkénti befektetési korlátozásoknak: Minden Részalap biztosítja, hogy a derivatív pénzügyi eszközökkel kapcsolatos globális kockázata nem lépi túl a portfoliójának teljes nettó eszközértékét. A kockázatot a mögöttes eszközök jelenlegi értékének, a másik pozíció kockázatának, az elıre látható piaci mozgások és a pozíciók lezárásához szükséges idıtartam figyelembe vételével számítják ki. E. Végül, az korlátozásoknak:

Alapoknak

meg

kell

felelniük

az

alábbi

befektetési

(1) Egyetlen Részalap sem vásárolhat nyersanyagokat, nemesfémeket vagy az azok tulajdonjogát megtestesítı okiratokat. (2) Egyetlen Részalap sem fektethet be ingatlanokba, azzal, hogy e korlátozás nem vonatkozik az ingatlanfedezet mellett kibocsátott értékpapírokra és azon vállalatok részvényeire, amelyek ingatlanokba vagy azokban fennálló érdekeltségekbe fektetnek be. (3) Egyik Részalap sem bocsáthat ki warrantokat vagy adhat más, az adott Részalap Befektetési Jegyeire vonatkozó jegyzési jogokat. (4) Egyik Részalap sem nyújthat kölcsönt, illetve vállalhat garanciát harmadik személy részére/javára, azzal, hogy ez a korlátozás nem akadályozhatja meg a Részalapokat abban, hogy olyan, az A pont (5), (7) és (8) alpontjaiban szereplı Átruházható Értékpapírokba, Pénzpiaci Eszközökbe vagy más pénzügyi eszközökbe fektessen be, amelyeknek az ellenértékét nem teljesen fizették be. (5) Az Alapok nem végezhetnek fedezet nélküli ügyleteket (short sale) az A pont (5), (7) és (8) alpontjaiban szereplı Átruházható Értékpapírokkal, Pénzpiaci Eszközökkel vagy más pénzügyi eszközökkel.

F.

Bármely az alábbiakkal ellentétes rendelkezés ellenére:

(1) A fentiekben rögzített befektetési korlátozásokat minden Részalap esetében figyelmen kívül lehet hagyni akkor, amikor a Részalapok portfoliójában szereplı,

169

Átruházható Értékpapírokra és Pénzpiaci Eszközökre vonatkozó jegyzési jogot gyakorolnak. (2) Amennyiben a jelen Tájékoztatóban szereplı befektetési korlátozásokat nem lehet betartani olyan okok miatt, amelyeket az adott Részalap nem befolyásolhat, vagy a jegyzési jogok gyakorlása miatt, az adott Részalap köteles a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekeinek figyelembe vételével eljárni. Az Alapkezelınek joga van egyéb befektetési korlátozásokat is meghatározni, amennyiben az ilyen korlátozások szükségesek annak érdekében, hogy az Alapok megfeleljenek azokban az országokban irányadó jogszabályi elıírásoknak, ahol a Részalapok Befektetési Jegyeit forgalmazzák. 16.2.

Speciális befektetések, kockázat fedezeti (hedge) technikák és eszközök

A Részalapok jogosultak különbözı, az Átruházható Értékpapírokhoz és más likvid pénzügyi eszközökhöz kapcsolódó technikákat és eszközöket alkalmazni a hatékony portfoliókezelés és a kockázatok lefedezése érdekébena Kezelési Szabályzat 16.1 Cikkében foglalt „Befektetési Korlátozások”-nak megfelelıen. Ezek a tranzakciók semmilyen körülmények között sem eredményezhetik azt, hogy a Részalap eltér az eladási dokumentáción belül a „Befektetési célok és irányelvek” részben kitőzött befektetési céljaitól. Az itt meghatározott más korlátozásokon felül, az Alapkezelı Igazgatósága által idırıl idıre meghatározott és az Alapok eladási dokumentációjában feltüntetett Részalapok esetében a kockázatkezelési vagy a hatékony portfolió kezelési célból kötött derivatív ügyletek teljes összértéke (ideértve a kockázatvállalás teljes értékét és az ilyen tranzakciók során kifizetett díjakat is, de ide nem értve a kockázatcsökkentés érdekében kötött deviza forward és swap ügyletek értékét) nem haladhatja meg az adott Részalap Nettó Eszközértékének a 40%-át. Egyes Részalapok a rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó swap ügyleteket is köthetnek. A rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek olyan kétoldalú, pénzügyi tárgyú szerzıdések, amelyekben az egyik (a védelmet szerzı) szerzıdı fél idıszakos díjat fizet egy olyan feltételes fizetési kötelezettség fejében, amely a másik (a védelmet kínáló) felet terheli abban az esetben, ha a „Hitel visszafizetéssel kapcsolatos esemény” történik. A védelmet szerzı félnek joga van eladni a kibocsátó kötvényeit vagy a kibocsátóval szemben fennálló egyéb meghatározott követeléseket névértéken, illetve jogot szerez arra, hogy az említett kötvények vagy követelések piaci értéke és névértéke közötti különbözetet megtartsa/megszerezze abban az esetben, ha „Hitel visszafizetéssel kapcsolatos esemény” történik. Ilyen „Hitel visszafizetéssel kapcsolatos esemény”-nek kell tekinteni a felszámolási, csıd, adósságrendezési eljárások kezdıidıpontját, a visszafizetési ütemezés jelentıs megváltoztatását és az esedékességkori fizetési késedelmet is.

Feltéve, hogy az Alapoknak kizárólagos érdekében áll, rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó védelmet értékesíthet rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek során (rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó eladási csere (swap) ügylet, együttesen rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó eladási csere (swap) ügyletek), hogy egy meghatározott kockázati mértéket érjen el. Ezen túlmenıen, feltéve, hogy az Alapoknak kizárólagos érdekében áll, rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó védelmet vásárolhat rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó csere (swap) ügyletek során (rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó vételi csere (swap) ügylet, együttesen rossz hitelkihelyezésekhez kapcsolódó vételi csere (swap) ügyletek), anélkül, hogy megtartaná az alapjául szolgáló eszközöket. Az ilyen swap (csere) ügyleteket olyan elsı osztályú bankokkal kell megkötni, amelyek a hasonló ügyletekre specializálódtak, olyan standard dokumentáció alapján mint például az ISDA (a Nemzetközi Swap és Derivatív Ügyletek Szövetsége) Mintaszerzıdés. Ezen túlmenıen, az Alapokhoz tartozó összes Részalapnak garantálnia kell egy állandó fedezetet a rossz hitelkihelyezéshez kapcsolódó csere (swap) ügyletekbıl származó kötelezettségek teljesítésére annak érdekében, hogy a befektetıktıl érkezı visszaváltási utasításnak eleget tudjanak tenni. Néhány Részalap más fajta csere (swap) ügyleteket, például kamatláb, illetve inflációs swap, illetve swapokra vonatkozó opciós ügyleteket is köthet. Az Alapok továbbá értékpapír kölcsönügyleteket (értékpapír kölcsönbe adás, kölcsönbe vétel és visszavásárlás) végezhetnek hatékony portfolió kezelési célokból az alábbi szabályok betartásával.

(A) Értékpapír kölcsönzés és kölcsönbe vétel Az Alapok értékpapírokat adhatnak és vehetnek kölcsönbe, feltéve, hogy betartják a következı rendelkezéseket: (i)

Az Alapok csak egy elszámolóház, egy pénzügyi intézmény által szervezett kölcsönzési program, vagy egy, az ilyen jellegő ügyletekre szakosodott elsı osztályú bank által szervezett egységesített rendszeren keresztül adhat, illetve vehet kölcsönbe értékpapírokat azzal, hogy ezen intézmények prudenciális felügyeleti szabályok alatt állnak, melyek megfelelıek a közösségi joggal.

(ii)

Az értékpapírok kölcsönbe adásakor az Alapoknak garanciát kell kapniuk, amelynek értéke a szerzıdéskötés idıtartama alatt mindig el kell, hogy érje a kölcsönbe adott értékpapírok 90 %-ának értékét.

Ezt a garanciát a következıképpen kell nyújtani: (i) likvid eszközök és/vagy (ii) szuverén OECD kötvények, (iii) bizonyos pénzpiaci befektetési formák jegyei,

171

(iv) olyan kötvénybe fektetı UCITS-ok jegyei, amelyek megfelelı likviditást nyújtanak és elsıosztályú kibocsútójuk van, (v) olyan UCITS-ok jegyei, amelyek OECD tagországok tızsdéjén kereskedett, fıbb indexösszetevı részvényekbe fektetnek, (vi) közvetlen kötvény és részvénybefektetések a (iv) és (v)-ben taglaltak szerint.

Ezen biztosítékot napi szinten értékelik. A biztosíték újrabefektethetı a Felügyeleti hatóság által megállapított limiteken belül. ...

(iii)

Az Alap vagy bármely Részelap partnerkockázata - általános szabályként - nem lépheti át a 10%-ot abban az esetben amikor a partner az Európai Únióban van bejegyezve vagy ha ez nem teljesül, akkor a Felügyelet szerint a közösségi jog szerint prudenciális felülvizsgálati szabályok alapján kell megvizsgálni(Minden más esetben a partnerkockázat nem lehet nagyobb 5%-nál.)

(iv)

Az Alapok által kölcsönbe vett értékpapírok nem értékesíthetık a kölcsön futamideje alatt, hacsak nem áll elegendı fedezet (pénzügyi eszközök formájában) rendelkezésre ahhoz, hogy a futamidı végén vissza tudják adni a kölcsönbe vett értékpapírokat.

(v)

Az Alapok az alábbi esetekben, az általuk kötött szerzıdések teljesítése érdekében vehetnek kölcsönbe értékpapírokat: (a) azalatt az idıszak alatt, amikor az értékpapírokat kiküldik újra regisztráció végett; (b) amikor az értékpapírokat kölcsönbe adták, de azok nem kerültek vissza idıben; (c) annak érdekében, hogy elkerüljék a szerzıdésszegést olyan esetekben, amikor a Letétkezelı nem tudja leszállítani a kért értékpapírokat; és (d) egyfajta technikaként arra az esetre, amikor a visszavásárlási szerzıdések alapján teljesíteniük kell az értékpapír átadására vonatkozó kötelezettségüket, és a másik fél gyakorolja a visszavásárlásra vonatkozó jogát azon értékpapírok vonatkozásában, amelyeket korábban az Alapok adtak el.

(B) Visszavásárlási tranzakciók Az Alapok kiegészítı, vagy elvi jelleggel, valamennyi Részaalap befektetési politikájában ismertette módon visszavásárlási szerzıdéseket is köthetnek, amelyek egy értékpapír vásárlási és egy eladási ügyletbıl állnak és amely egy olyan szerzıdéses rendelkezést tartalmaz, hogy az eladó jogosult vagy köteles visszavásárolni a szerzı féltıl az eladott értékpapírokat a szerzıdésben a felek által elıre meghatározott áron és feltételek mellett.

Az Alapok a visszavásárlási ügyletekben (vagy az egymást követı folyamatos visszavásárlási ügyletekben) eladóként és vevıként is részt vehetnek. Az Alapok ilyen ügyletekben történı részvétele esetén az alábbi szabályokat kell alkalmazni: (i)

Az Alapok csak abban az esetben vásárolhatnak és adhatnak el értékpapírokat visszavásárlási ügyletek keretében, ha az ilyen tranzakciókban a másik fél egy ilyen jellegő ügyletekre specializálódott elsı osztályú pénzügyi intézmény azzal, hogy ezen intézmény prudenciális felügyeleti szabályok alatt áll, melyek megfelelıek a közösségi joggal.

(ii)

A visszavásárlási szerzıdés futamideje alatt az Alapok nem adhatják el a szerzıdés tárgyát képezı értékpapírokat, sem azelıtt az idıpont elıtt, hogy a másik fél gyakorolta volna a visszavásárlásra vonatkozó jogát, sem mielıtt a visszavásárlási idıszak lejárt volna, kivéve, ha az Alap rendelkezik mástípusú fedezettel.

(iii) Mivel az Alapok kötelesek teljesíteni a Befektetési Jegyeikre vonatkozó visszaváltási kérelmeket, biztosítaniuk kell azt, hogy a visszavásárlási szerzıdésekkel kapcsolatos kötelezettségvállalásaik ellenére is képesek legyenek folyamatosan megfelelni ezen kötelezettségüknek.

(C)

Kockázat kezelési folyamat

Az Alapok kockázatkezelési eljárásokat alkalmaznak annak érdekében, hogy figyelemmel kísérjék és megállapítsák portfoliójuk pillanatnyi kockázati helyzetét és az egyes befektetéseknek a portfolió teljes kockázatában való szerepét. A derivatív pénzügyi eszközök körében az Alapok olyan eljárást alkalmaznak, amely alkalmas az OTC derivatívák pontos és független értékelésére, illetve az Alapoknak biztosítaniuk kell azt, hogy a derivatív pénzügyi eszközök globális kockázata egyik Részalap vonatkozásában se haladja meg a portfolió értékéhez való hozzájárulást. A globális kockázat kiszámítására a mögöttes eszközök piaci értéke, a másik pozíció kockázata, jövıbeni piaci mozgások és a pozíciók lezárásához szükséges idıtartam figyelembevételével kerül sor. Bármely Részalap a befektetési politikájával összhangban és a Kezelési Szabályzat 16.1. és 16.2. Cikkeiben foglalt korlátozások betartásával derivatív pénzügyi eszközökbe fektethet abban az esetben, ha a mögöttes eszközök kockázata össszeségéban nem lépi túl a Kezelési Szabályzat 16.1. Cikkében foglalt befektetési korlátozásokat. Amennyiben egy adott Részalap index alapú derivatív pénzügyi eszközökbe fekteti vagyona egy részét, ezeket a befektetéseket nem kell kötelezıen beleszámítani a Kezelési Szabályzat 16.1. Cikkének C (a) pontjának (1)-(5), (8), (9), (13) és (14) pontjaiban foglalt korlátozásokba.

173

Amennyiben valamely Átruházható Értékpapír vagy Pénzpiaci Eszköz egyben egy derivatívát is megtestesít, az utóbbit kell figyelembe venni a jelen Fejezetben foglalt követelmények teljesítésének ellenırzésekor.

(D) Közös alapkezelési technikák Annak érdekében, hogy csökkentsék a mőködési és adminisztrációs költségeket, miközben fokozzák a befektetések diverzifikációját, az Alapkezelı úgy dönthet, hogy egy adott Részalap eszközeit vagy azok egy részét közösen kezelik egy másik Részalaphoz tartozó eszközökkel a jelenlegi struktúrában és/vagy más luxemburgi kollektív befektetési formák keretein belül. A következı bekezdések alkalmazásában a „közösen alapkezelt személyek” elnevezés az Alapokat és az olyan személyeket takarja, amelyek között a közös alapkezelésre vonatkozó szerzıdés létezik és a „közösen kezelt eszközök” kifejezés ezen közösen kezelt befektetéseknek a közös alapkezelésre vonatkozó szerzıdés alapján közösen kezelt összes eszközét jelenti. A közös alapkezelési szerzıdés alapján az illetı közösen alapkezelt személyek vonatkozásában az Alapkezelı összevont alapon befektetési, a befektetések kivonásával kapcsolatos, illetve portfolió átalakítási döntéseket hozhat, az, amelyek befolyásolhatják az egyes Részalapok portfoliójának az összetételét. Mindegyik közösen alapkezelt személyt megilleti a közösen kezelt eszközök tulajdonjogának egy olyan hányada, amely megegyezik ezen személyek eszközeinek a nettó értékének és a közösen kezelt Részalapok teljes nettó értékének a hányadosával. Ennek a hányadosnak megfelelı arányú közös tulajdon áll fenn valamennyi közösen kezelt befektetés tekintetében. Újabb befektetések vásárlásakor vagy bizonyos befektetések megszőnésekor ezek a tulajdoni arányok változatlanok maradnak, azaz az újabb befektetések ugyanilyen arányban kerülnek közös tulajdonba, míg a közös tulajdonból kikerülı eszközöket ugyanilyen arányban terhelik a résztulajdonosok részére. Amennyiben bármelyik közösen alapkezelt személy új befektetési jegyeinek jegyzésre kerül sor, a jegyzésbıl származó bevételek felosztásra kerülnek a közösen alapkezelt személyek között az új jegyzésbıl részesedı közösen kezelt személy eszközértékének növekedése által módosított tulajdoni arányok szerint és valamennyi eszközfajta módosításra kerül ebben az esetben, amikor bizonyos eszközöket áttranszferálnak egyik közösen alapkezelt személytıl a másikhoz annak érdekében, hogy a módosított tulajdoni arányoknak megfeleljenek. Hasonló módon, a befektetési jegyek visszaváltása esetén, az ehhez szükséges készpénzt a közösen alapkezelt személyek által tartott készpénz állományból fedezik, a visszaváltással érintett közösen alapkezelt személy eszközérték csökkenése által módosított tulajdoni arányok szerint és valamennyi eszközfajta módosításra kerül a módosított tulajdoni arányoknak megfelelıen. Felhívjuk a Befektetési Jegyek tulajdonosainak a figyelmét arra, hogy közös alapkezelés esetében az Alapkezelı Igazgatóságának vagy annak ügynökeinek a külön intézkedése hiányában megváltozhat az Alapok eszközeinek az összetétele más közösen alapkezelt személyek által történı befektetési jegy jegyzések, illetve visszaváltások eredményeképpen. Mivel minden mindennel összefügg, az Alapokkal vagy valamelyik Részalappal közösen alapkezelt személyben történı újabb jegyzés az Alapok vagy az adott

Részalap készpénzállományának a növekedéséhez vezet. Fordítva, az Alapokkal vagy valamelyik Részalappal közösen alapkezelt személyben történı újabb visszaváltás az Alapok vagy az adott Részalap készpénzállományának a csökkenéséhez vezet. Az új jegyzésekbıl származó bevételt és a visszaváltásokból származó pénzügyi kötelezettségeket azonban egy olyan a közös alapkezelési szerzıdésen kívüli számlával szemben is el lehet számolni, amelyre nem vonatkozik a közös alapkezelési szerzıdés. Az új jegyzésekbıl származó bevételek és a visszaváltások miatt keletkezı pénzügyi kötelezettségek egy speciális számlához történı allokálásának lehetısége, valamint az Alapkezelı Igazgatóságának vagy ügynökeinek azon döntési jogköre, hogy bármikor megszüntethetik a közös alapkezelésben történı részvételt, lehetıséget biztosítanak az Alapoknak arra, hogy a portfoliójuk összetételének az átalakulását/változását megakadályozzák abban az esetben, ha az ilyen változás nem áll a Részalapok, illetve a Befektetési Jegy tulajdonosok érdekében. Amennyiben az Alapok portfoliójának az összetétele annak következtében változik meg, hogy egy másik közösen alapkezelt személyt érintıen (azaz nem az Alapok érdekében felmerült) visszaváltások, díj, költség vagy jutalék fizetések történtek és ennek folytán az Alapokra vonatkozó befektetési korlátozások sérülnének, a hátrányos következmények elkerülése érdekében az érintett eszközök kivonásra kerülnek a közös alapkezelés alól azt megelızıen, hogy ezek a változások megtörténnének. Az Alapok közösen kezelt eszközei csak olyan eszközökkel kezelhetık közösen, amelyekre az irányadó befektetési célok megegyeznek az Alapok közösen kezelt eszközeinek befektetési céljaival, annak érdekében, hogy a befektetési döntések teljes mértékben megfeleljenek az Alapok befektetési politikájának. Az Alapok közösen kezelt eszközei csak olyan eszközökkel kezelhetık közösen, amelyek letétkezelıje a Letétkezelı, annak érdekében, hogy a Letétkezelı az Alapok vonatkozásában megfelelıen végezze a letétkezelési feladatait a 2002. december 20-i törvény rendelkezéseivel összhangban. A Letétkezelı az Alapok eszközeit a többi közösen kezelt eszköztıl mindenkor elkülönítetten tartja, ennél fogva bármikor azonosítani tudja az Alapok eszközeit. Mivel a közösen alapkezelt személyek külön befektetési politikával rendelkeznek, amely nem feltétlenül egyezik meg az Alapok befektetési politikájával, elıfordulhat, hogy a közösen alkalmazott befektetési politika több befektetési korlátozást tartalmaz, mint az Alapoké. A közös alapkezelésrıl szóló szerzıdést az Alapok, a Letétkezelı, az Adminisztratív Ügynök és a Befektetési Igazgatók írják alá annak érdekében, hogy a felek jogait és kötelezettségeit pontosan meghatározzák. Az Alapkezelı Igazgatósága bármikor indoklás és elızetes értesítés nélkül megszüntetheti a közös alapkezelésrıl szóló szerzıdést. A Befektetési Jegyek tulajdonosai bármikor felvilágosítást kapnak az Alapok székhelyén arról, hogy az adott pillanatban az eszközök hány százaléka áll közös alapkezelés alatt és hogy mely jogi személyekkel kötöttek az Alapok a közös alapkezelésrıl szerzıdést. Az éves és féléves pénzügyi jelentések feltüntetik a közösen kezelt Eszközök összetételét és százalékarányát.

175

17) AZ EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK MEGHATÁROZÁSA

17.1.

A Nettó Eszközérték kiszámításának gyakorisága

A Befektetési Jegyek osztályonkénti Nettó Eszközértékének, kibocsátási, visszaváltási és átváltási értékének (az adott Befektetési Jegy Osztályhoz tartozó eszközök értékének alapulvételével és a 17.4. Cikk rendelkezéseivel összhangban történı) kiszámítására legalább havonta két alkalommal, az Alapok eladási dokumentációjában meghatározott idıpontokban (az „Értékelési Nap”) kerül sor. A Nettó Eszközérték kiszámítását az Adminisztratív Ügynök végzi az Alapkezelı által adott iránymutatások alapján az Alapkezelı felelısségvállalása mellett.

17.2.

A Nettó Eszközérték kiszámítása

Az Egyes Osztályokhoz tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékét az Értékelési Devizanemben határozzák meg az adott Részalap adott Osztályához allokálható eszközök Nettó Eszközérték és az adott Értékelési Napon még vissza nem váltott Befektetési Jegyek számának a hányadosaként. Az adott Részalap adott Osztályához tartozó Nettó Eszközérték (i) az adott Osztályhoz tartozó eszközök plusz az azokból származó hozam és (ii) az adott Osztályhoz tartozó kötelezettségek valamint a megképzett céltartalékok különbözetével egyenlı. A Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékét felfelé, illetve lefelé (a töredék értékhez legközelebb álló devizaegységre) kerekítve kell meghatározni az adott Részalap adott Osztályának Értékelési Devizanemében. Amennyiben az adott Részalaphoz tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének legutolsó megállapítása óta eltelt idıszakban jelentıs változások történtek azokon a piacokon, ahol az adott Részalap eszközeinek egy jelentıs részét jegyzik vagy azokkal kereskednek, az Alapkezelı, a Befektetési Jegyek tulajdonosai és az Alapok érdekében elrendelheti a legutóbb kiszámított Nettó Eszközérték törlését és egy újabb kalkuláció elvégzését. Amennyiben megoldható, a befektetésekbıl származó hozamok, a fizetendı kamatok, díjak és más pénzügyi kötelezettségek (ideértve az adminisztrációs költségeket és az Alapkezelı részére fizetendı alapkezelési díjakat is) elszámolására minden egyes Értékelési Napon sor kerül. Az eszközök értékelésére a 17.4. Cikk rendelkezéseivel összhangban kerül sor. Az Alapok által fizetendı díjak a 8. Cikkben vannak felsorolva.

17.3.

A Nettó Eszközérték kiszámításának felfüggesztése

Az Alapkezelı az alábbi esetekben idılegesen felfüggesztheti bármelyik Részalapon belül a Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékének a kiszámítását és ezzel együtt

bármelyik Osztályon belül a Befektetési Jegyek jegyzését/eladását, visszaváltását és átváltását is: -

Amennyiben olyan, valamely Tagállamban mőködı egy vagy több tızsde, Elismert Piacok, vagy valamely Tagállamban vagy Harmadik Államban mőködı Egyéb Elismert Piacok, amelyeken az adott Részalap eszközeinek a jelentıs részével kereskednek vagy olyan devizapiacok, amelyeken olyan devizával kereskednek, amelyben az adott Részalap eszközeinek egy jelentıs részét általában jegyzik, a rendes munkaszüneti napok kivételével zárva tartanak, vagy azokon a kereskedés tiltott vagy felfüggesztett.

-

Amennyiben valamely, az Alapkezelı érdekkörén kívül esı politikai, gazdasági, katonai, monetáris esemény vagy bármely más körülmény miatt az adott Részalap eszközeinek az értékesítése idılegesen nem ésszerő vagy gyakorlatilag lehetetlen anélkül, hogy a Befektetési Jegyek tulajdonosai jelentıs kárt vagy hátrányt szenvednének el.

-

Amennyiben a befektetések értékelésére használt szokásos kommunikációs csatornák bármilyen oknál fogva nem mőködnek vagy bármely oknál fogva az értékelés lehetetlen vagy a gyorsasága vagy pontossága nem éri el a kívánt szintet.

-

Amennyiben az Alapkezelı nem képes átutalni a Befektetési Jegyek visszaváltásából származó ellenértéket vagy amennyiben a különbözı befektetésekkel kapcsolatos átutalásokat vagy a Befektetési Jegyek visszaváltásából származó ellenérték kifizetését az Alapkezelı Igazgatóságának véleménye szerint nem lehet a normál átváltási árfolyamon lebonyolítani.

Minden ilyen felfüggesztésrıl és annak a megszüntetésérıl is értesítik azon befektetıket, akik Befektetési Jegyek jegyzését, visszaváltását vagy átváltását kezdeményezték, továbbá hirdetményi úton is adnak fel értesítést a 10. Cikk rendelkezéseivel összhangban.

17.4.

Az eszközök értékelése

Egy adott Részalap adott Osztályába tartozó Befektetési Jegyek Nettó Eszközértékét és az eszközök és források értékét az alábbi módon kell kiszámítani:

I. A Részalap eszközei közé tartoznak az alábbiak: 1)

valamennyi készpénz és bankbetét, ideértve ezek kamatait is;

2)

valamennyi államkötvény, kötelezvény és követelés (ideértve az értékesített de még át nem adott értékpapírokból származó hozamokat is);

3)

valamennyi kötvény, time notes, részvény, adóslevél, jegyzési jog, warrant, opció és egyéb értékpapír, pénzügyi eszköz vagy egyéb hasonló eszköz, amely az Alapok tulajdonában áll, vagy amelyekre vonatkozóan az Alapoknak

177

kötelmi jogi igénye van (azzal, hogy az Alapok a nyilvántartásukat a lenti 1. bekezdésben foglaltakba nem ütközı módon módosíthatják az értékpapírok piaci árának az esedékes osztalékoknak és más részvényesi jogoknak az értékesítése vagy más hasonló üzleti gyakorlat révén elıálló módosulása miatt); 4)

részvények vagy készpénz formájában teljesített osztalék és az Alapok javára teljesítendı más kifizetések, amennyiben azokról az Alapok megfelelı információval rendelkeznek;

5)

az Alapok kamatozó eszközei után elszámolt függı kamat, kivéve, ha ez a kamat az eszköz tıkerészében egyszer már fel van tüntetve;

6)

minden olyan határidıs (forward) ügylet, valamint vételi opciós jogra vagy eladási opcióra vonatkozó ügylet lezárási értéke, amelyben az Alapok nyitott pozícióval rendelkeznek;

7)

az Alapok elızetes költségeinek az a része, amelyeket még nem írtak le, ideértve a Befektetési Jegyek kibocsátásának és forgalmazásának a költségeit is;

8)

bármilyen másfajta eszköz, ideértve az Alapok által megelılegezett költségeket is.

(A) A Részalapok (a Reserve és Money Market Részalapok kivételével) eszközeinek az értékét az alábbiak szerint kell megállapítani: 1. A készpénz és bankbetétek, kötvények, adóslevelek és más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, követelések, megelılegezett költségek, készpénzben járó osztalékok és járó vagy függı kamatok értékelésekor a teljes összeget figyelembe kell venni, kivéve, ha a teljes összeg megfizetése nem valószínő, amely esetben az Alapkezelı által szükségesnek ítélt értékcsökkentést követıen határozzák meg az eszköz valós piaci értékét. 2.

Az Átruházható Értékpapírok, Pénzpiaci Eszközök és a valamely Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon jegyzett egyéb likvid pénzügyi eszközök értékét a luxemburgi idı szerint délután 6 órakor rendelkezésre álló, azon a tızsdén vagy piacon jegyzett legutolsó piaci ár alapján határozzák meg, amely általában az adott eszköz legfontosabb piacának számít.

3.

Amennyiben az adott Részalap portfoliójában szereplı eszközöket az adott napon nem jegyzik vagy azokkal nem kereskednek az adott tızsdén, Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon vagy amennyiben az említett eszközök (fenti 2. bekezdésben meghatározott) utolsó tızsdei vagy piaci ára nem tükrözi reálisan ugyanezen eszközök piaci értékét, a piaci érték a prudens módon és jóhiszemően meghatározott várható eladási ár alapján kerül meghatározásra.

4.

A tızsdén, Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon nem jegyzett határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek lezárási értékének meghatározására az Alapkezelı által elkészített és valamennyi ilyen típusú ügylet vonatkozásában

állandó jelleggel alkalmazott értékelési elvek alapján kerül sor. A tızsdén, Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon jegyzett határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek értékének meghatározására az utolsó, ezen a tızsdén, Elismert Piacon vagy Egyéb Elismert Piacon (ahol egyébként az Alapok nevében kereskednek) irányadó pozíció zárási érték alapján kerül sor, azzal, hogy amennyiben az adott határidıs (futures és forward) vagy opciós ügyletek lezárására nem kerülhet sor azon a napon, amely értéknappal értékük meghatározásra került, értékelésüket az Alapkezelı végzi el valamilyen ésszerő és igazságos értékelési módszer alapján. 5.

A csere (swap) ügyletek és más értékpapírok, valamint más eszközök értékelésére a piaci ár alapján, az Alapkezelı által jóhiszemően meghatározott értékelési módszerek szerint kerül sor.

6. A nyílt végő KBV-k részvényeinek és befektetési jegyeinek az értékelésére a legutóbb kiszámított és közzétett nettó eszközérték alapján kerül sor, azzal, hogy amennyiben ez az ár nem tükrözi reálisan ugyanezen eszközök piaci értékét, a piaci érték meghatározását az Alapkezelı végzi prudens és jóhiszemően módon. A zárt végő KBV-K részvényeinek és befektetési jegyeinek az értékelésére a legutóbb közzétett tızsdei ár alapján kerül sor.

(B) A Reserve Részalapok és egyes Money Market eszközeinek az értékelésére az alábbiak szerint kerül sor: 1.

A készpénz és bankbetétek, kötvények, adóslevelek és más hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok, követelések, megelılegezett költségek, készpénzben járó osztalékok és járó vagy függı kamatok értékelésekor a teljes összeget figyelembe kell venni, kivéve, ha a teljes összeg megfizetése nem valószínő, amely esetben az Alapkezelı által szükségesnek ítélt értékcsökkentést követıen határozzák meg az eszköz valós piaci értékét.

2.

Ezen Részalapok eszközeinek az értékelésére az ún. amortizált költségelemzési módszer segítségével kerül sor. Az említett értékelési elv szerint az eszközöket nem piaci értéken, hanem bekerülési (szerzési) értéken tartják nyilván, amelyet korrigálnak a kifizetett felár értékcsökkenésével vagy a szerzéskori árengedmény miatti értéknövekedéssel. Az Alapkezelı folyamatosan figyelemmel kíséri ezen értékelési módszert annak érdekében, hogy biztosítsák az értékelés a hatályos korrekt értékelés visszatükrözödését és amennyiben az amortizált költség ár nem tükrözi a a korrekt értéket, a Letétkezelı engedélyének birtokában változtat a nyilvántartott értéken annak érdekében, hogy a Részalapok eszközei a jóhiszemően és az általánosan elfogadott értékelési elvek alapján meghatározott mindenkori piaci értéken legyenek nyilvántartva.

II. Az Alapok kötelezettségei közzé tartoznak az alábbiak: 1) mindenfajta kapott kölcsönök, az Alapok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítı értékpapírok és az Alapok által teljesítendı pénzügyi kötelezettségek;

179

2) valamennyi, az Alapok által felvett kölcsönökre/hitelekre felszámított függı vagy járó kamat (ideértve az elhatárolt ügyintézési költségeket is); 3) valamennyi elhatárolt vagy már esedékes költség (korlátozás nélkül ideértve az adminisztratív költségeket, alapkezelési díjakat, ideértve a sikerdíjakat is amennyiben ilyenek felszámításra kerülnek - és a Letétkezelı által felszámított díjakat); 4) valamennyi ismert, jelenlegi vagy jövıbeni kötelezettség, ideértve a már esedékessé vált szerzıdéses kötelmeket (pl. pénzfizetésre vagy vagyontárgy átadására vonatkozó kötelezettség vagy az Alapok által deklarált, de még ki nem fizetett osztalék); 5) a jövıben fizetendı adókra - az Értékelési Napon irányadó tıke és jövedelem figyelembe vételével - képzett megfelelı céltartalékok és más, az Alapkezelı által jóváhagyott tartalékok (amennyiben ilyeneket képeznek), továbbá olyan összegek, amelyeket az Alapkezelı elegendınek ítél az Alapok feltételes kötelezettségeinek biztosítékául; 6) az Alapok bármilyen másfajta, az általánosan elfogadott számviteli elvek szerint megállapított kötelezettségei. Ezek értékelésekor figyelembe kell venni az Alapok által fizetendı, a 8. Cikkben felsorolt költségeket is. Az Alapok saját becslésük alapján elhatárolhatják az adminisztratív vagy egyéb rendszeresen ismétlıdı vagy folyamatos költségeiket éves vagy ettıl eltérı hosszúságú idıszakokra. A Bázis Devizanemtıl eltérı devizában kifejezett/felmerülı eszközök és kötelezettségek értéke az adott Értékelési Napon Luxemburgban érvényes árfolyamon átváltásra kerül az adott Részalap Bázis Devizanemére. Amennyiben az adott napon nem jegyzik az illetı devizaárfolyamot, az átváltási árfolyam meghatározására jóhiszemően, az Alapkezelı Igazgatósága által meghatározott eljárás szerint kerül sor. Az Alapkezelı Igazgatósága tetszés szerint engedélyezheti más értékelési módszerek alkalmazását is, amennyiben úgy ítéli meg, hogy azok eredménye jobban tükrözi az Alapok valamely eszközeinek a valós értékét. Amennyiben különleges körülmények folytán egy, a fentiek szerinti bizonyos értékelés eredménye nem kielégítı vagy téves, az Alapkezelı prudens módon és jóhiszemően eljárva más kritériumokat határoz meg, annak érdekében, hogy a körülmények ellenére valós értékelés születhessen. III. Az Alapok eszközeinek allokációja: Az Alapkezelı Igazgatósága minden Befektetési Jegy Osztály tekintetében alapít egy Részalapot és alapíthat egy Részalapot kettı vagy több Osztály tekintetében az alábbi módon: a) amennyiben kettı vagy több Osztály alkot egy Részalapot, az egyes Osztályokhoz tartozó eszközöket együtt fektetik be az adott Részalap befektetési politikájának megfelelıen;

b) valamely Osztály Befektetési Jegyeinek kibocsátásából származó bevétel az Alapok könyveiben ehhez a Részalaphoz és Osztályhoz kerül allokálásra, amennyiben több Befektetési Jegy Osztály található egy Részalapon belül, az adott összeg arányosan növelni fogja az adott Részalap eszközeinek az egyes Osztályokhoz tartozó eszközeinek az értékét; c) az adott Részalaphoz tartozó eszközök és kötelezettségek, valamint jövedelmek és költségek megosztásra kerülnek az adott Részalap Osztályai között; d) amennyiben az Alapoknak olyan kötelezettségei vannak, amelyek egy adott Részalap vagy Osztály egy bizonyos eszközével vagy egy ahhoz kapcsolódó tranzakcióval hozhatók kapcsolatba, e kötelezettség az adott Részalaphoz vagy Osztályhoz kerül allokálásra; e) amennyiben valamely eszköz vagy kötelezettség nem allokálható egy bizonyos Részalaphoz vagy Osztályhoz, ezek az eszközök vagy kötelezettségek az adott Részalap valamennyi Osztályához vagy a Nettó Eszközértékkel arányos módon több Részalap több Osztályához kerülnek allokálásra vagy más, az Alapkezelı által jóhiszemően meghatározott módon. Az Alapok ebbıl a szempontból egy entitásnak tekintendık. Azonban, harmadik személyek (pl. az Alapok hitelezıi) szempontjából bármely Részalap kizárólag a saját tartozásaiért tartozik felelısséggel; f) a Befektetési Jegyek tulajdonosai részére kifizetett összegekkel csökken az adott Befektetési Jegy Osztályok Nettó Eszközértéke.

18) HOZAMFELOSZTÁSRA VONATKOZÓ RENDELKEZÉSEK Az Alapkezelı Hozamfizetı és Tıkésítı Befektetési Jegyeket bocsáthat ki az egyes Részalapokon és Osztályokon belül. A Tıkésítı Befektetési Jegyek a teljes általuk elért hozamot tıkésítik, míg a Hozamfizetı Befektetési Jegyek hozamot fizetnek. Az Alapkezelı határozza meg annak a módját, hogy az adott Részalap adott Osztálya által elért jövedelmet hogyan osztják fel. Az Alapkezelı Igazgatósága az általa meghatározott idıszakokra vonatkozóan idırıl-idıre készpénzben fizetendı vagy Befektetési Jegyek formájában nyújtandó hozamfizetésrıl határozhat az Alapok eladási dokumentációjában meghatározott módon. A hozamfizetésre a befektetések nettó hozamának a felosztásra rendelkezésre álló részébıl kerül sor, az Alapkezelı által meghatározott gyakorisággal. Bizonyos Befektetési Jegy Osztályok tekintetében az Alapkezelı idırıl idıre úgy dönthet, hogy szétosztják a realizált nettó tıkenyereséget. Hozamelıleg fizetésre a törvényben meghatározott feltételek mellett az Alapkezelı által meghatározott gyakorisággal kerülhet sor. Hacsak kifejezetten nem kérik másképp, a hozamok újra befektetésre kerülnek további, ugyanahhoz a Részalaphoz és Osztályhoz tartozó Befektetési Jegyekbe és a befektetıket értesítik a hozamfizetés részleteirıl. A hozamok újra befektetése esetén eladási jutalék fizetési kötelezettség nem keletkezik.

181

Nem szabad hozamot fizetni abban az esetben, amennyiben az Alapok Nettó Eszközértéke ennek következtében 1,250,000 euró alá csökkenne. Amennyiben a hozam felvételére nem kerül sor, az öt év alatt elévül és az adott Befektetési Jegy Osztály részére kerül jóváírásra. Az Alapok nem fizetnek kamatot az általuk elhatározott, de ki nem fizetett és a kedvezményezett részére fenntartott hozam után.

19) A KEZELÉSI SZABÁLYZAT MÓDOSÍTÁSA A Kezelési Szabályzat, illetve annak valamennyi esetleges módosítása azon a napon lép hatályba, amikor azokat aláírkák, kivéve, ha másként nem határozzák meg. Az Alapkezelı teljesen, vagy részlegesen bármikor módosíthatja a Kezelési Szabályzatot a Befektetık érdekében. Az elsı hatályos verzióját a Kezelési Szabályzatnak és annak módosításainak letétbe kell helyezni a luxemburgi kereskedelmi nyilvántartónál. A letétbehelyezés tényét a Mémorialban közzé kell tenni.

20) AZ ALAPOK, BÁRMELY RÉSZALAP VAGY BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLY FUTAMIDEJE ÉS FELSZÁMOLÁSA Az Alapok és azon belül minden egyes Részalap határozatlan idıre jött létre. Azonban, elızetes értesítést követıen az Alapok vagy azon belül bármely Részalap (vagy ezeken belül bármely Befektetési Jegy Osztály) felszámolására vagy végelszámolására sor kerülhet az Alapkezelı és a Letétkezelı közös döntése alapján. Az Alapkezelı, a Letétkezelı jóváhagyását követıen jogosult döntést hozni az Alapok, egyes Részalapok vagy azokon belül egyes Osztályok felszámolásának vagy végelszámolásának a megkezdésérıl, amennyiben az Alapok, egyes Részalapok vagy azokon belül egyes Osztályok Nettó Eszközértéke az Alapkezelı által meghatározott olyan minimum összeg (szint) alá süllyed, amely alatt a gazdaságos mőködtetés nem biztosítható vagy amennyiben jelentıs gazdasági vagy politika változások történnek. Bármely Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály felszámolásáról vagy végelszámolásáról szóló határozat hatályba lépéséig, az Alapkezelı kérésre továbbra is változatlanul visszaválthatja illetve átválthatja a befektetık Befektetési Jegyekeit az irányadó Nettó Eszközértéken (amelyet a befektetések értékesítési árának és a felszámolás, végelszámolás költségeinek a figyelembe vételével állapítanak meg). A Befektetési Jegyek kibocsátása, visszaváltása és átváltása szünetel az Alapok felszámolását vagy végelszámolását eredményezı döntést vagy eseményt követıen.

Felszámolás vagy végelszámolás esetén az Alapkezelı az érintett Befektetési Jegy tulajdonosok érdekében eljárva értékesíti az Alapok, az adott Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály eszközeit. Továbbá, az Alapkezelı által adott utasításoknak megfelelıen a Letétkezelı az irányadó költségek levonását követıen megmaradó, az értékesítésekbıl származó bevételeket szétosztja az adott Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály tulajdonosai között a tulajdonukban álló Befektetési Jegyek számának megfelelı arányban. Az Alapkezelı a saját maga által meghatározott feltételeknek megfelelıen és az egyes Befektetési Jegy tulajdonosok hátrányos megkülönböztetése nélkül természetben is szétoszthatja az Alapok, az adott Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály egyes vagy vagyontárgyait/át (egy megfelelı független értékelési jelentés alapján). Az Alapok felszámolásának végeztével - a luxemburgi törvényekkel összhangban – a vissza nem váltott Befektetési Jegyekre jutó, az eszközök értékesítésébıl származó bevételt az elévülési idı leteltéig letétbe helyezik a luxemburgi „Caisse des Consignations” elnevezéső intézménynél. Valamely Részalapok vagy Befektetési Jegy Osztályok felszámolásának végeztével a vissza nem váltott Befektetési Jegyekre jutó, az eszközök értékesítésébıl származó bevételt a luxemburgi „Caisse des Consignations” elnevezéső intézménynél helyezik letétbe addig, míg az erre vonatkozó szabályozás ezt megköveteli. Az Alapok felszámolása esetén az errıl szóló hirdetményi értesítést a 2002. december 20-i luxemburgi törvény rendelkezéseinek megfelelıen a „Mémorial” címő folyóiratban és két másik megfelelı példányszámú újságban jelentetik meg, amelyek közül az egyik luxemburgi. Valamely Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály felszámolásáról vagy végelszámolásáról a 10. Cikk rendelkezéseivel összhangban értesítik az adott Részalap vagy Osztály Befektetési Jegyeinek a tulajdonosait. Az Alapok, valamely Részalap vagy Befektetési Jegy Osztály felszámolását, végelszámolását vagy megosztását a Befektetési Jegyek tulajdonosai, azok örökösei vagy jogutódai nem kérhetik.

21) A BEFEKTETÉSI JEGY OSZTÁLYOK ÖSSZEOLVADÁSA VAGY MÁS KOLLEKTÍV BEFEKTETÉSI VÁLLALKOZÁSBA TÖRTÉNİ BEOLVADÁS Az Alapkezelı Igazgatósága - a Letétkezelı jóváhagyását követıen - jogosult döntést hozni az Alapok vagy egyes Részalapok Befektetési Jegyeinek a kötelezı visszaváltásáról és az irányadó költségek levonását követıen a visszaváltásból származó ellenérték fejében új Befektetési Jegyek allokálásáról valamelyik másik Részalapon vagy más, a 2002. december 20-i luxemburgi törvény I. része alapján létrehozott kollektív befektetési vállalkozáson („KBV”) belül. Ennek az a további feltétele, hogy a másik Részalap vagy KBV befektetési céljai és befektetési politikája összhangban legyen az Alapok vagy átváltással érintett Részalap befektetési céljaival és politikájával és az Alapok, vagy az átváltással érintett Részalap Befektetési Jegyeinek Nettó Eszközértéke az Alapkezelı által meghatározott olyan minimum

183

összeg (szint) alá süllyedjen, amely alatt a gazdaságos mőködtetés nem biztosítható vagy amennyiben jelentıs gazdasági vagy politika változások történnek. Ebben az esetben a 10. Cikk rendelkezéseivel összhangban értesítik az Alapok vagy az átváltani szándékozott Részalap Befektetési Jegyeinek a tulajdonosait. Az értesítést legkésıbb az Alapkezelı átváltásról szóló döntésének a hatályba lépését megelızı egy hónappal kell kézbesíteni a Befektetési Jegy tulajdonosok részére. Az Alapok vagy az átváltással érintett Részalap Befektetési Jegyeinek a tulajdonosai az átváltási döntésrıl szóló fenti értesítést követı egy hónapos idıszakban a „Befektetési Jegyek visszaváltása” és a „Befektetési Jegyek átváltása” címő fejezetben foglaltaknak megfelelıen jogosultak díjmentesen visszaváltani vagy átváltani Befektetési Jegyeiket az irányadó Nettó Eszközértéken.

22) IRÁNYADÓ JOG; JOGVITÁK RENDEZÉSE; NYELV Bármilyen, a Befektetési Jegy tulajdonosok, az Alapkezelı és a Letétkezelı közötti jogvitára és követelésre a luxemburgi anyagi jog az irányadó és arról a Luxemburgi Helyi Bíróság dönt. Az Alapkezelı és a Letétkezelı azonban alávethetik magukat azokban az országokban található más bíróságok illetékességének is (az ott irányadó anyagi jog alapján), amelyekben a Befektetési Jegyeket forgalmazzák a Befektetési Jegyek jegyzésével, értékesítésével, visszaváltásával vagy átváltásával kapcsolatos ügyekben és abban az esetben, ha a követeléssel bíró befektetı az adott országban bír illetıséggel. A Kezelési Szabályzat értelmezése során az angol nyelvő változat az irányadó. Készült 3 eredeti példányban és hatályba lépett 2010. június 1-jén.

Alapkezelı

12029.3419606v14

Letétkezelı