INDIKÁTOR tavasz

INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése

Finanszírozási helyzetkép az MFB 2013. tavaszi vállalati felmérése alapján Összefoglaló A magyarországi vállalatok forráshelyzete ugyan nem változott jelentősen 2012. ősz és 2013. tavasz között, azonban a finanszírozási piac következő egy éves alakulásával kapcsolatos várakozások határozottan javultak, s a forrásigény erősödése várható a Magyar Fejlesztési Bank tavaszi vállalati felmérésének (MFB-INDIKÁTOR) eredményei alapján. Ugyanakkor a belföldi kereslet alakulása és a külső konjunktúra lassulása fékezheti a vállalkozások tényleges forrásbevonását.

2013. tavasz

•

•

• •

•

•

•

•

•

A 2012. ősz és 2013. tavasz közötti félévben nem következett be jelentős elmozdulás a magyarországi vállalkozások forráshelyzetének megítélésében. Az MFB felmérésében résztvevő és a hazai vállalati szektort reprezentáló cégek egyharmadának a folyó költségek fedezésére sem elegendő a saját forrása, s ez az arány kiugróan magas néhány belső kereslettől nagyban függő ágazatban. Változatlanul az exportorientáltabb vállalkozások finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek, azonban az európai kereslet csökkenése révén ebben a körben emelkedett legnagyobb mértékben a folyó kiadásaik fedezésére külső segítségre szoruló cégek aránya. A vállalatok több mint felének (55,9%) nem változott, negyedének (23,7%) romlott a forrásellátottsága az elmúlt 12 hónapban, ami kedvezőbb a 2012. őszi képnél. A következő egy évben beruházást vagy forrásbevonást tervező cégek körében is emelkedett azon vállalkozások aránya, amelyeknek javult a finanszírozási helyzete az előző 12 hónapban, ami a következő hónapokban elősegítheti az elutasított hitelkérelmek arányának mérséklődését. Az elmúlt fél évben is folytatódott, bár lelassult a forrásbevonást biztosan tervező vállalatok arányának emelkedése: 2013 tavaszán a megkérdezettek 27,7%-a biztosan, további 18,3%-a pedig tervez forrásbevonást a következő 12 hónapban. A vállalati vélemények alapján a következő egy évre vonatkozólag a legnépszerűbb finanszírozási lehetőséget változatlanul a hitelek jelentik (a megkérdezettek 42,6%-a gondolkodott kölcsön felvételében), majd az európai uniós források és az állami támogatások következnek. A vállalatok 34,7%-a a finanszírozási igényének legalább háromnegyedét saját forrásból teremti elő, míg a kereskedelmi banki hiteltermékek a cégek 34,9%-a esetében biztosítja a források legalább negyedét. A következő 12 hónapban elsősorban az agrárium szereplői és a középvállalatok terveznek nagy arányban beruházási hitel felvételét. A nagyvállalatok, az agrárium, az exportorientált cégek és a beruházást tervező vállalkozások mellett a kizárólag Magyarországon értékesítő és a fejlesztésekben nem gondolkodó vállalatok körében is magas a következő egy évben felvenni tervezett hitel átlagos nagysága. Az élénkülő beruházási kedv következtében immáron a cégek 44,4%-a tervez fejlesztési célú forrást igénybe venni a következő 12 hónapban, míg a többi forrástípus jelentősége mérséklődött 2012. ősz óta. Az elmúlt fél évben nőtt a termelésbővítés és ingatlanberuházás céljából forrásbevonást tervező cégek aránya, ami a piaci kereslet alakulásával kapcsolatos vállalati optimizmus erősödését mutatja, s mérséklődött a termeléskorszerűsítés céljából idegen forrásra szorulók aránya. A hitelfelvétel során számításba vett körülmények közül továbbra is a kamatok nagyságát mérlegelik legalaposabban a vállalatok, míg másodsorban az egyéb forrásköltségek nagyságát veszik szemügyre. Utóbbi tényező jelentősége a felmérés során korábban nem tapasztalt szintre ugrott 2013. tavaszra. A vállalatok a devizaárfolyamok változását tartják az elmúlt 12 hónap leginkább kedvezőtlen tendenciájának a hitelfelvételi körülmények sorában, s 2012. őszhöz képest egyedül itt érzékelnek gyorsuló visszaesést, ugyanakkor a többi vizsgált szempont esetén kevésbé tapasztalnak romló fejleményeket, mint fél évvel korábban, ami a növekvő hitelkereslet egyik magyarázata is egyben. A devizaárfolyamok alakulásától függetlenül a hitelfelvétel legnagyobb gátját a szűkös hitelkínálat jelenti 2013 tavaszán. A megkérdezettek a kamatok nagyságát, a hitelek kínálatát és a saját erő nagyságát is kisebb akadálynak tekintik, mint 6-12 hónappal korábban. A kisebb vállalatok továbbra is nagyobb hitelfelvételi nehézségekkel szembesülnek, mint nagyobb versenytársaik. A következő 12 hónapban a hitelkínálatban csökkenés helyett inkább bővülést várnak a cégek, s míg 2012. ősszel az agráriumot, 2013. tavasszal az ipart jellemezte a legnagyobb optimizmus. A megkérdezettek szerint a pénzintézetek vállalatról és a vállalat iparágáról alkotott véleménye is első ízben mutat egyszerre a hitelkínálat bővítésének irányába (ami a korábbi felmérésekhez képest újdonság), s a cégek saját banki megítélésüket továbbra is kedvezőbbnek tartják az iparáguk helyzeténél. A hitelkamatok csökkenését váró vállalatok aránya mindegyik szektorban és méretcsoportban meghaladja a növekedést prognosztizáló cégekét, s a felmérés kezdete óta nem tapasztalt mértékű a vállalati derűlátás a hitelkamatok következő egy évben várt alakulásával kapcsolatban.

Készítette: Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos ([email protected]) Szabó Zsolt ([email protected])

Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 1051, Budapest Nádor utca 31. Tel.: 06 1 428 1772 Honlap: www.mfb.hu

Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.

MFB-INDIKÁTOR

A vállalatok jelenlegi forráshelyzete Az eurózóna recessziója a magyar vállalatok forráshelyzetére is hatást gyakorolt A 2012. ősz és 2013. tavasz közti félévben a megelőző hat hónaphoz hasonlóan nem következett be jelentős elmozdulás a magyarországi vállalatok forráshelyzetének megítélésében. Az MFB legfrissebb felmérésében résztvevő és a hazai vállalati szektort reprezentáló cégek egyharmadának a folyó költségek fedezésére sem elegendő a saját forrása, s kiugróan magas néhány belső kereslettől nagyban függő ágazatban (pl. élelmiszeripar, építőipar, gépjárműkereskedelem és -javítás, kiskereskedelem) ez az arány (1-2. ábra). A kis- és középvállalati szegmensben javult, míg a nagyvállalati körben romlott a helyzet 2012. ősz óta (3. ábra). A növekvő és a csökkenő üzemi eredményről beszámoló cégcsoportban is a válaszadók harmada elégtelennek tartja a saját forrásait a folyó kiadások fedezésére (4. ábra). Változatlanul az exportorientáltabb vállalkozások finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek, azonban fél év alatt az európai kereslet csökkenéséből adódóan ebben a körben emelkedett legnagyobb mértékben a folyó kiadásaik fedezésére külső segítségre szoruló cégek aránya (5. ábra). Meglepő módon az elmúlt évben javuló finanszírozású helyzetű vállalatok negyedének is már gondot okoz a napi működési költségek előteremtése (6. ábra). Diagramcím

1. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése és annak változása 100% 19,7%

20,0%

16,6%

30,1%

48,2%

35,8%

32,2%

80%

31,9%

60% 40%

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: nem tervez beruházást)

16% 17% 16% 15% 25% 18% 19% 13% 24% 16% 33% 39% 37% 34% 26% 18% 17% 35% 40% 38% 33% 28% 18% 19% 39% 39% 32% 41%

Nőtt

58% 26% 63% 19% 64% 20% 52% 33% 22% 13% 40% 28% 8% 45% 24% 10% 47% 63% 24% 58% 19% 64% 20% 46% 21% 12%11% 38% 12%9% 42% 18% 9% 38% 49% 26% 55% 27% 63% 21% 37% 28% 9% 14% 37% 11%12% 39% 8% 14% 44% 43% 29% 44% 38% 51% 31% 34% 28% 6% 23% 32% 8% 20% 40% 3%20% 36%

Nem változott

2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

Csökkent

35,5%

27,8%

46,0%

37,1%

38,8%

39,6%

10,9%

8,6%

11,6%

14,9%

19,4%

14,6%

13,1% 10,9%

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

2012. tavasz

38,9%

36,1%

43,0%

14,6% 6,3% 2012. ősz

36,6%

39,2% 11,1%

34,1%

31,8%

25,0%

13,1%

9,1%

2013. tavasz

2012. tavasz

23,2%

43,9%

15,9%

0%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

19,2% 11,0% 2013. tavasz

15,9%

56,5%

26,4%

54,0%

43% 56% 33%

30%

40%

41%

29% 31% 32% 35%

43% 40% 62%

Turizmus

43% 34% 31%

41% 42% 50%

12% 16%

12% 20% 27% 26% 28% 31% 24% 17% 32%

56%

60%

70%

80%

27,0%

90%

100%

26,5%

41,7%

41,2%

49,6%

50,0%

33,3%

33,0% 8,0% 9,0% 2013. tavasz

15,8%

16,4%

14,5%

9,2% 10,3%

15,4%

16,0%

3,7% 13,3%

2012. ősz

2013. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

2012. ősz

13,0%

Javult a finanszírozási helyzet

0% 1-50% 51-100% A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

MFB-INDIKÁTOR

20%

65% 51%

57%

6. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban

37,0%

2012. ősz

10%

60% 42% 41% 47% 40%

Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: nem tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: tervez beruházást) Beruházásra már nem elegendőek a saját források A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás

32,9%

17,1%

31% 24% 29% 20% 8% 14% 7% 14% 12% 32% 15% 22% 15% 16% 15% 18% 11% 15% 19% 21% 26% 10% 13% 9% 16% 13% 14%

2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

5. ábra: Vállalati forráshelyzetDiagramcím megítélése a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján 32,4%

Ingatlanügyletek

4. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a vállalat üzemi eredményének elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (2012. tavasztól: nem tervez beruházást)

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Számviteli tanácsadás

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

3. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése vállalati méret szerinti bontásban 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

IKT szolgáltatások

2013. tavasz

Közösségi szolgáltatás

2012. ősz

Nagykereskedelem

2012. tavasz

Mérnöki tevékenység

2009. nyár

Kiskereskedelem

13,4%

Szállítás, raktározás

2011. ősz

14,6%

Gépjárműker. és -jav.

2011. tavasz

12,9%

12,6%

Textilipar

2010. nyár

11,8%

SZOLGÁLTATÓ SZEKTOR

16,5%

Fémfeldolgozás

2009. tél

13,9%

0%

35,4%

Közúti járműgyártás

26,6%

41,8%

Vegyianyag gyártás

21,6%

41,4%

Gépgyártás

24,3%

20% 37,7%

Fafeldolgozás

25,4%

43,3%

Építőipar

61,8%

Élelmiszeripar

56,0%

IPAR

54,6%

AGRÁRIUM

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése ágazati bontásban

Energetika

•

Növénytermesztés

•

Állattenyésztés

•

Nem változott a finanszírozási helyzet

Romlott a finanszírozási helyzet

A folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás Beruházásra már nem elegendőek a saját források Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást)

2

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

A vállalatok finanszírozási helyzetének változása A nagyvállalatok között romló, az exportőr cégek körében polarizációs tendencia tapasztalható

1. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása szektor szerinti bontásban

2012. ősz 2013. tavasz Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

Mzg.

55,9%

14,8%

7,2%

12,8%

16,2%

24,7%

20,4%

13,7%

15,8%

Nagyvállalatok

Teljes minta

Mikrovállalatok

Kisvállalatok

60,0%

Középvállalatok

63,2%

24,2%

Kisvállalatok

47,3%

23,2%

23,7%

Mikrovállalatok

58,1%

28,0%

19,3%

51,9%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

30,9%

48,1%

28,9%

21,0% Nagyvállalatok

56,8%

58,6%

25,7%

Teljes minta

55,7%

30,4%

34,2%

Középvállalatok

29,5%

23,6%

36,5%

18,9%

50,4%

53,3% 55,7%

14,8% Teljes minta

55,6%

67,4%

50,8%

49,6% 33,3% 8,3%

11,6%

Nem Nőtt az Csökkent az adózás változott adózás előtti előtti eredmény eredmény 2012. ősz* Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

MFB-INDIKÁTOR

9,4%

A következő 12 hónapban

13,3%

20,8% Teljes minta

72,6% 40,3%

12,7%

27%

29% 64%

73% Gépjárműker. és -jav.

Számviteli tanácsadás 7%

24%

50% Mérnöki tevékenység 8% 42%

38%

Ingatlanügyletek 12% 65%

45% Szállítás, raktározás 18% 37%

14%

Kiskereskedelem 21% 50%

Közösségi szolgáltatás 15% 46%

15% 54%

64% Nagykereskedelem 21%

29%

47% 20% 33% Turizmus

IKT szolgáltatások 31%

21%

Fafeldolgozás

21%

74%

79%

Vegyianyag gyártás 5%

17%

32% Élelmiszeripar 11% 57%

20%

23,7%

57,7%

12,2%

64,6%

23,7%

26,7%

22,2%

55,9%

55,4%

58,2%

17,6%

52,7%

51,6%

14,8%

9,0%

Teljes minta

0%

18,6%

23,2%

20,4%

17,8%

19,6%

1-50%

51-100%

Teljes minta

0%

1-50%

29,7% 51-100%

2013. tavasz

6. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a következő 12 hónapra vonatkozó beruházási, ill. forrásbevonási tervek szerinti bontásban

A következő 12 hónapban

20,9% 42,1%

55,7%

39,5%

Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

5. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása a vállalati üzemi eredmény elmúlt 12 hónapos alakulása szerinti bontásban 29,5%

29,5%

2012. ősz

2012. ősz 2013. tavasz Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Ipar Szolgáltató szektor Romlott a finanszírozási helyzet Nem változott a finanszírozási helyzet Javult a finanszírozási helyzet

4. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján

3. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása vállalati méret szerinti bontásban 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

13%

Szolgáltató szektor

58%

Ipar

20%

Agrárium

60%

Teljes minta

70%


18,3%

Építőipar 13%

Ipar

19,2%

Közúti járműgyártás 20%

Agrárium

20,4%

9,9%

Gépgyártás 23%

18,0%

55% 13%

38,9%

30,3%

63%

52,3%

38% 23%

58,2%

38%

61,1%

55,9%

52,5%

55,7%

Teljes minta

29,4%

47,2%

57,6%

14,8%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

47% 11%

31,9%

19,7%

47% 18%

29,5%

13,9%

42%

29,5%

23,7%

Állattenyésztés 35%

12,1%

Növénytermesztés

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: A vállalat finanszírozási helyzetének elmúlt 12 hónapos alakulása ágazat szerinti bontásban

Textilipar 25%

•

Energetika

•

A vállalatok több mint felének (55,9%) nem változott, negyedének (23,7%) romlott a finanszírozási helyzete az elmúlt 12 hónapban, ami kedvezőbb képet fest a vállalati szektorról, mint a 2012. őszi felmérés. Pozitív elmozdulásról legnagyobb arányban az agrárcégek, valamint az energetika, fémfeldolgozás, turizmus és infokommunikációs ágazatok számoltak be (1-2. ábra). Az átlaghoz képest kedvezőbb mértékben változott a középvállalatok forráshelyzete, s a nagyvállalatok esetében következett be egyedül negatív elmozdulás ősz óta. Az exportőr vállalatok esetében polarizálódás figyelhető meg: a romló és a javuló finanszírozási helyzetű cégek aránya is emelkedett az előző felméréshez képest, előbbi a külpiaci kereslet zsugorodásával magyarázható (3-4. ábra). Továbbra is nagymértékben befolyásolja a jövedelmezőség a vállalatok finanszírozási pozíciójának alakulását: a növekvő jövedelmekről beszámoló vállalatok 40,3%-ának kedvezőbb lett a forráshelyzete az elmúlt 12 hónapban, s a csökkenő üzemi eredményű cégek harmadának romlott a finanszírozási pozíciója (5. ábra). A következő 12 hónapban beruházást vagy forrásbevonást tervező cégek körében is megemelkedett azon vállalkozások aránya őszhöz képet, amelyeknek javult a finanszírozási helyzete az elmúlt 12 hónapban. Az utóbbi csoportban tapasztalt változás hozzájárulhat az elutasított hitelkérelmek arányának csökkenéséhez a következő hónapokban (6. ábra).

Fémfeldolgozás 32%

•

8,4%

Nem Nőtt az Csökkent az üzemi változott üzemi eredmény eredmény 2013. tavasz

nem tervez forrásbevonást

13,7%

kivár a forrásbevonással

14,8%

tervez forrásbevonást

kivár a beruházással tervez beruházást

14,6% 24,2%

26,2%

59,0%

26,2%

45,6%

28,2%

nem tervez beruházást 11,4%

19,0%

67,3%

30,7%

58,0%

29,2%

56,3%

20,8%

54,9%

0% 25% 50% 75% Javult a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban Nem változott a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban Romlott a finanszírozási helyzet az elmúlt 12 hónapban

* üzemi eredmény helyett adózás előtti eredményre irányult a kérdés

3

100%

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonási tervek I. Bár legtöbb ágazatban mérséklődött, összességében nőtt a forrásbevonási kedv Az elmúlt fél évben is folytatódott, bár lelassult a forrásbevonást biztosan tervező vállalatok arányának emelkedése. 2013 tavaszán a megkérdezettek 27,7%-a biztosan, további 18.3%-a pedig tervez forrásbevonást a következő 12 hónapban (1. ábra). A forráskereslet megugrása elsősorban az ipar és az agrárium esetében várható a következő hónapokban, míg a tercier szektorban ös�szességében mérséklődött a forrásbevonási kedv, bár utóbbin belül jelentős ágazati szóródások tapasztalhatóak. Magas a forrásbevonási hajlandóság az állattenyésztéssel, az energetikával, a szállítás-raktározással, a turizmussal foglalkozó cégek esetében, s rendkívül alacsony a mérnöki tevékenységet, a számviteli tanácsadást végző, az infokommunikációs szolgáltatatást nyújtó és a nagykereskedelemmel foglalkozó cégek körében (2-3. ábra). Az ágazatok közül 2012. ősz óta a közúti járműgyártás iparágban ugrott meg jelentősen a forrásbevonást tervezők aránya, míg a legtöbb szolgáltató szektorba tartozó ágazatban visszaesés következett be, ami a továbbra is bizonytalan belföldi piaci kilátásokkal állhat összefüggésben (4. ábra). A hitelhelyzet szerint a forgóeszközhitellel már rendelkező vállalatok, míg a beruházási kedv szerint a fejlesztéseket biztosan tervező cégek esetében várható a legnagyobb arányban forráskereslet a következő egy évben (5-6. ábra). 1. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása

2. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása szektorális bontásban 100% 25,6%

80%

12,9%

15,4%

12,7%

14,6%

20,7%

18,3%

70%

22,1%

21,1%

22,6%

50% 40% 30% 20%

27,7%

26,9%

10% 0%

2009. 2010. 2011. tél nyár tavasz Nem tervez Valószínűleg nem

2011. ősz Kivár

2012. 2012. 2013. tavasz ősz tavasz Valószínűleg tervez Tervez forrásbevonást

0% 10% 20% 30% 40% Tervez forrásbevonást Valószínűleg tervez

100%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

80%

Nem tervez

Valószínűleg nem

2013. tavasz



Nagykereskedelem

Ingatlanügyletek


Kiskereskedelem


Turizmus




Építőipar

Fafeldolgozás

Textilipar

Élelmiszeripar

Gépgyártás


Energetika

Fémfeldolgozás

Állattenyésztés

Növénytermesztés

70%

Kivár

Valószínűleg tervez

12,3% 12,8% 23,1%

17,4%

11,3%

0% 0%

Tervez forrásbevonást

25,6%

6. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő 12 hónap beruházási tervei szerinti bontásban

16,1% 23,6%

90% 80%

9,9%

12,3%

13,8%

70% 60%

14,6% 19,9% 18,3%

50% 40%

45,3%

36,6%

20% 27,7%

10% 0%

Folyószámla hitel Nem tervez

Forgóeszköz hitel Valószínűleg nem

MFB-INDIKÁTOR

Fejlesztési (beruházási) hitel Kivár


100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

14,7%

21,1%

10,9% 7,1%

15,8%

23,9%

11,6%

15,4% 15,4%

42,3% 40,0%

43,5%

17,3% 11,6%

Tervez beruházást

30% 40,0%

40%

10%

100%

7,5%

50%

20%

5. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a különböző hitellel rendelkező vállalatok esetén 11,8%

60%

30%


1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 4 - energetika 5 - építőipar 2 9 6 - fafeldolgozás 4 7 - fémfeldolgozás 12 1 8 - gépgyártás 5 19 csökkent a 10 3 21 forrásbevonási 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 16 7 hajlandóság 11 - vegyianyag gyártás 8 11 12 - gépjármű keresk. + jav. 18 17 6 13 - IKT szolg. 14 - ingatlanügyletek 15 13 15 - kiskereskedelem 14 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * biztosan + valószínűleg forrsábevonást 18 - nagykereskedelem 20 tervező vállalatok összesen 19 - szállítás, raktározás 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás 2012. ősz nőtt a forrásbevonási hajlandóság

90%

Ipar

90% 100% Nem tervez

4. ábra: A következő 12 forrásbevonást tervező* vállalatok aránya ágazati bontás szerint

3. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek ágazati bontásban

Mzg.

50% 60% 70% 80% Kivár Valószínűleg nem

Teljes minta

34,7% 54,3% 25,3% 14,8%

14,7%

9,9% 9,9%

16,0%

4

Nem tervez

Valószínűleg nem

10,6%

9,0% 10,8%

16,5%

23,4%

38,7%

36,2%

19,4%

15,2%

42,5% 16,5%

60,0%

16,1%

18,2%

19,1%

9,7%

10,6%

16,1%

7,3% 5,5%

34,2%

11,1%

2012. tavasz


17,7%

17,0%

9,3%

9,6%

20,8%

Nem tervez beruházást

20,7% 35,2%

29,4%

26,9%

13,8%

60%

18,8%

22,6%

15,5%

Valószínűleg nem tervez

25,3%

14,6%

15,2%

20,3%

Kivár a beruházással

14,2%

16,4%


13,7%

12,3%

44,7% 21,1% 57,4% 14,9% 66,1% 36,0% 28,0% 33,3% 15,6% 44,1% 29,4% 45,7% 20,0% 30,1% 22,8% 27,2% 22,1% 33,1% 28,3% 21,0% 22,1% 22,4% 27,4% 26,5% 19,0% 28,1% 20,4% 21,5% 22,8% 26,0% 17,1% 31,5% 23,5% 21,1% 20,7% 21,1% 18,9% 24,8% 20,9% 24,1% 15,9%

Tervez beruházást

11,8%

Ipar

10,7%

2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

Nem tervez beruházást

24,1%

24,7%

27,1%


25,8%

26,1%

90%

Agrárium

14,3%

Valószínűleg nem tervez

•

Kivár a beruházással

•


•

9,1%

2013. tavasz Kivár



2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonási tervek II. A közép- és nagyvállalati körben mérsékelten erősödött a forrásigény A következő 12 hónapban biztosan külső forrás bevonását tervező cégek aránya a mikro- és a kisvállalatok esetében minimális mértékben csökkent, a közép- és nagyvállalati körben pedig emelkedett az őszi felmérés óta. Továbbra is a nagyobb méretű vállalatok között a legmagasabb a forráskeresletet támasztó cégek aránya. A Magyar Nemzeti Bank pénzintézetek megkérdezésén alapuló legfrissebb felmérése szerint megugrott a hitelkereslet bővülését váró bankok aránya, s az MNB felmérés is elsősorban a nagyvállalati szegmensben vár nagyobb hitelfelvételi szándékot (1-2. ábra). Az előző 12 hónap üzemi eredményének alakulása szerint a csökkenő eredményről beszámoló cégek esetében nem változott, a változatlan eredményű vállalati csoportban visszaesett, míg a növekvő eredményt realizáló csoportban emelkedett a forrásbevonási kedv ősz óta. Hasonló elmozdulás figyelhető meg a következő 12 hónapra várt üzemi eredmény szerinti bontásban is, így összességében a banki hitelportfoliók mérsékelt javulásának irányába mutatnak a forrásbevonással kapcsolatos várakozások (3-4. ábra). A javuló és a romló finanszírozási helyzetű vállalatok körében is a forráséhség erősödése tapasztalható az őszi felmérés óta, míg az exportbevételek szerinti bontásban az alapvetően külföldi piacokon értékesítő vállalatok esetében ugrott meg a forráskereslet (5-6. ábra). 1. ábra: A következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása vállalati méret szerinti bontásban 100% Közép- és nagyvállalatok

16,0%

Forrás: MNB hitelezési felmérés

60% 40%

44,4%

28,2%

19,8% 44,0%

40,8%

16,3%

25,6% 48,8%

40,0%

20%

2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz Kivár Valószínűleg tervez Tervez forrásbevonást

100%

22,8%

25,9%

50% 40%

20,2%

30%

17,6%

44,8% 33,3%

60%

25,0%

19,7%

2012. ősz

Nem tervez

Valószínűleg nem

10%

MFB-INDIKÁTOR


2013.I

2012.III

2012.IV

2012.I

2012.II

2011.III

2011.IV

2011.I

2011.II

2010.III

2010.IV

2010.I

2010.II

2009.IV

22,3%

Nő

36,7%

Nem változik 21,3% 15,4%

25,2% 18,2%

Csökken

22,8% 31,6%

Nő

22,7% 29,1%

Nem változik

Csökken 23,6% 18,8%

21,8% 32,7%

Nő


Csökken 18,6% 21,5%

25,5% 20,8%

Nő


21,6% 18,0%

13,0%

12,6%

14,8%

12,0%

10,2%

18,3%

28,5%

16,4%

27,5%

30,5%

13,2% 16,7% 12,2%

19,2%

15,7% 19,3%

17,0%

21,6%

22,4%

22,0%

15,9%

29,7%

26,1%

23,0%

24,4%

20,7% 23,4%

27,3%

24,4%

14,5% 25,2%

18,1% 30,8%

17,5%

28,8%

16,9% 11,0%

17,5%

12,7%

11,3%

15,7%

18,8%

16,8%

25,0%

24,4%

26,6%

16,2%

8,2% 13,7%

22,7% 38,4%

0% 0%

Javult a Nem változott a Romlott a finanszírozási finanszírozási finanszírozási helyzet helyzet helyzet 2013. tavasz

Kivár

13,7%

13,8%

22,3%

20% 31,3%

0% Javult a Nem változott a Romlott a finanszírozási finanszírozási finanszírozási helyzet helyzet helyzet

20,8% 15,0%

27,2%

2011. ősz


5

Nem tervez

2012. tavasz

Valószínűleg nem

Kivár

2012. ősz Valószínűleg tervez

51-100%

15,1%

70%

16,2%

26,8%

1-50%

15,1%

20,2%

31,7%

0%

17,2%

20,3% 20,0%

80%

51-100%

11,8%

18,4%

90%

32,4%

1-50%

13,2%

6,9% 10,3%

0%

10%

15,2%

19,5%

51-100%

12,5%

30% 20%

17,3%

27,2%

1-50%

13,0%

24,3%

0%

14,5%

50% 40%

Csökken

100% 18,8%

51-100%

60%

6. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján

1-50%

70%

2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz Kivár Valószínűleg tervez Tervez forrásbevonást

* 2012. őszig üzemi eredmény helyett adózás előtti eredményre irányult a kérdés

5. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a finanszírozási helyzetben az előző 12 hónapban bekövetkezett változás szerint

80%

200.II

2011. tavasz 2011. ősz Nem tervez Valószínűleg nem

* 2012. őszig üzemi eredmény helyett adózás előtti eredményre irányult a kérdés

90%

2009.III

36,5%

Nő

16,5% 39,6%

Nőtt

Nem változott 19,4% 22,6%

Csökkent 23,7% 17,7%

25,0% 33,7%

Nőtt

28,7% 20,2%

Nem változott


24,1% 29,7%

Nőtt



Nőtt 23,2% 22,1%



24,2% 37,2%

Nőtt

26,1% 34,1%

Nem változott

25,9% 33,9%

Csökkent

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

24,3%

4. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő 12 hónapra várt üzemi eredmény szerinti bontásban*

3. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek az elmúlt 12 hónap üzemi eredményei alapján*

2011. tavasz 2011. ősz Nem tervez Valószínűleg nem

2009.I

Nagyvállalatok


28,0%

Középvállalatok


33,3%

Kivár

* nettó változás pozitív = növekedés

-20% 2008.IV

Kisvállalatok

Valószínűleg nem

0%

Nem változik

22,2%

20,0%

22,5%

23,5% 36,8%

41,7%

34,1%

24,8%

31,9%

27,5%

23,0% 27,0% 43,0%

24,9%

17,2%

23,5% 31,5%

30,6%

20,6% 23,8%

22,9% 19,5%

20,0% 20,0%

18,6%

27,1% 16,2% 22,2%

30,8%

22,4%

33,8%

23,0%

10,1%19,3%

9,8%16,3%

26,1% 21,1%

12,4% 13,1% 11,5%18,7%

16,8% 18,7%

15,2% 22,8%

Mikrovállalatok

Nem tervez

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Mikro- és kisvállalatok

80%

2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz 2009. tél 2010. nyár 2011. tavasz 2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet becslése a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint*

24,1%

•

35,2%

•

Csökken

•

2013. tavasz Tervez forrásbevonást

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Forrásbevonás tervezett csatornája Az EU-s források és a hitelek népszerűsége is nőtt a vállalatok körében 2012. ősz óta A A vállalati vélemények alapján a következő 12 hónapra vonatkozólag a legnépszerűbb finanszírozási lehetőséget változatlanul a hitelek jelentik (a megkérdezettek 42,6%-a gondolkodott kölcsön felvételében), majd az európai uniós források, s az állami támogatások következnek (1. ábra). A vizsgált opciók sorrendje 2011. ősz óta változatlan, s a kereskedelmi bankok hiteltermékei és az állami támogatás kivételével kismértékben nőtt a népszerűségük az elmúlt másfél évben (2. ábra). A kisvállalatok körében az EU-s források, míg a többi méretkategóriában a hitelfelvétel az elsődleges külső finanszírozási opció a következő 12 hónapban. A javuló finanszírozási helyzetű vállalatok esetében az uniós források, míg a többi cégcsoportban a hitelek a leginkább népszerűek (3-4. ábra). Az olcsó állami és közösségi források továbbra is elsősorban az agrárcégek körében számítanak különösen keresett finanszírozási formának. Átlagot meghaladó népszerűség jellemzi ezenkívül az európai uniós pénzeket a turizmus esetében, az állami forrásokat a textilipar és a közúti járműgyártó ágazatban, a hiteleket az energetikai és állattenyésztő cégek körében, ezenkívül az utóbbi szegmensben a lízing is átlag feletti vonzerőnek örvend (5-6. ábra). 1. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* 42,6% 37,9% 30,3% 24,2% 13,7% 12,3% 8,5% 8,1% 4,0% 3,1% 1,8% 1,6% 0,4% 0,2% 0,2%

0%

55%

55%

50%

50%

45%

45%

40%

40%

35%

35%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

15%

10%

10%

5%

5%

EU-s források

Állami támogatás

Kereskedelmi bankok hiteltermékei Hitelfelvétel**

2009. 2009. 2010. 2011. 2011. 2012. 2012. 2013. nyár tél nyár tavasz ősz tavasz ősz tavasz

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

MFB hiteltermékek


3. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források vállalati méretkategória szerint*

4. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* a vállalati forráshelyzet előző 12 hónapos változása szerint Hitelfelvétel**

Hitelfelvétel** EU-s források

EU-s források

Kereskedelmi bankok hiteltermékei

Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás

Állami támogatás

Lízing

Lízing

MFB hiteltermékek

MFB hiteltermékek

Vevői vagy szállítói hitel

Vevői vagy szállítói hitel

Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel

Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel

55%

50%

45%

40%

35%

30%

25%

55%

50%

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

5%

10%

0%


20%

Takarékszövetkezetek hiteltermékei

Takarékszövetkezetek hiteltermékei Nagyvállalatok Középvállalatok Kisvállalatok * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges Mikrovállalatok ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei

15%

Hitelfelvétel** EU-s források Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás Lízing MFB hiteltermékek Vevői vagy szállítói hitel Tulajdonostól/anyavállalattól kapott hitel Takarékszövetkezetek hiteltermékei Külső tőkebefektető bevonása Egyéb pénzintézetek hiteltermékei Egyéb befektetői források Vállalati kötvénykibocsátás Vállalati részvénykibocsátás Kockázati tőke

2. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források*

5%

•

10%

•

0%

•

Romlott a vállalat finanszírozási helyzete Nem változott a vállalat finanszírozási helyzete Javult a vállalat finanszírozási helyzete

5. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* ágazatonként: állami támogatás és EU-s forrás

6. ábra: A következő 12 hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* ágazatonként: hitelfelvételés lízing

70%

90%

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 4 - energetika 21 1 5 - építőipar 7 6 - fafeldolgozás 3 7 - fémfeldolgozás 6 16 12 11 5 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 19 8 10 - textilipar 9 10 13 11 - vegyianyag gyártás 4 17 12 - gépjármű keresk. + jav. 14 13 - IKT szolg. 18 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 15 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges 18 - nagykereskedelem 20 19 - szállítás, raktározás 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás állami támogatás

2

EU-s forrás

50% 40% 30% 20% 10% 0%

MFB-INDIKÁTOR

70% 60% lízing

60%

80%

50% 40% 30% 20% 10% 0%

6

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges 4 - energetika 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 11 - vegyianyag gyártás 2 12 - gépjármű keresk. + jav. 12 13 - IKT szolg. 5 19 7 1 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 10 3 16 - közösségi szolgáltatás 11 21 9 17 - mérnöki tevékenység 17 4 20 16 8 15 18 - nagykereskedelem 18 13 14 6 19 - szállítás, raktározás 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás hitelfelvétel

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelállomány és hitelfelvétel A saját forrás mellett elsősorban hitelekre támaszkodnak a vállalatok A vállalatok 34,7%-a a finanszírozási igényének legalább háromnegyedét saját forrásból teremti elő, míg a kereskedelmi banki hiteltermékek a cégek 34,9%-a esetében biztosítja a finanszírozás legalább negyedét (1. ábra). A felmérés idején a vállalatok 44,2%-a rendelkezett folyószámlahitellel, s a vállalkozások 24,2, ill. 36,3%-ának volt forgóeszközhitele, ill. beruházási hitele. Méret szerint a közepes méretű vállalatok rendelkeztek legnagyobb arányban a különböző hiteltermékekkel. A beruházási hitel az agrárcégek, valamint néhány szolgáltató szektorba tartozó ágazat (pl. gépjármű kereskedelem és -javítás, turizmus) esetében számít népszerű finanszírozási forrásnak (2-3. ábra). Az iparban, valamint az exportorientált cégek és a beruházást tervező vállalatok körében a legmagasabb a vállalatok átlagos hitelállománya. A következő 12 hónapban elsősorban az agrárium szereplői és a középvállalatok terveznek nagy arányban beruházási hitel felvételét (4-5. ábra). A nagyvállalatok, az agrárium, az exportorientált cégek és a beruházást tervező vállalkozások mellett a kizárólag Magyarországon értékesítő és a fejlesztésekben nem gondolkodó vállalatok körében is magas a felvenni tervezett hitel átlagos nagysága (6. ábra). 1. ábra: Különböző forrástípusok súlya a vállalat finanszírozásában (vállalati válaszok megoszlása) 23%

26%

59%

15%

70% 85%

Kockázati tőke

Mikrocégek

9% 3%

Kisvállalatok

4%

95%

Vállalati kötvénykibocsátás

20% 25%-50%

0-25%

40%

Forgóeszköz hitel

60% 50-75%

80% 100% 75-100%

40%

Méret Szektor

22

Kisvállalatok

100

Középvállalatok

391 2 374

Agrárium

438

Ipar

776


448 264

0% 1-50%

546

51-100%

1 558

tervez a következő 12 hónapban

949

kivár a beruházással

266

nem tervez a következő 12 hónapban

647

0

Beruházást

Exportarány

IKT szolgáltatások 14,3%

Ingatlanügyletek

Mérnöki tevékenység 15,4%

32,1%

29,4%


35,7%

35,7%

Nagykereskedelem


35,7%

48,7%

80%

Nagyvállalatok

Kiskereskedelem


60,0%

53,3% Turizmus

Fafeldolgozás 14,3%


23,8%

Építőipar 19,4%

Gépgyártás

37,5%

35,0%

Textilipar


37,5%

38,5% Energetika

Fémfeldolgozás

45,5%

43,3% Élelmiszeripar

68,4%

76,5% Állattenyésztés

Növénytermesztés


Ipar

60%

4. ábra: A hitellel rendelkező vállalatok átlagos hitelállománya (millió Ft)

Szolgáltatószektor

6. ábra: A következő 12 hónapra tervezett hitelfelvétel volumene (millió Ft)

5. ábra: Következő 12 hónapban hitelfelvételt tervező vállalatok aránya 80%

23

Mikrovállalatok Méret

70% 60%

Kisvállalatok

67

Középvállalatok

210

Nagyvállalatok

Exportarány

58,8%

54,9%

54,8%

59,7%

64,1%

53,0%

41,0%

50,7%

55,9%

55,7%

30%

75,0%

40%

MFB-INDIKÁTOR

293

Ipar

259


489 394

0% 1-50%

271

51-100%

426

tervez a következő 12 hónapban

471

kivár a beruházással

138

nem tervez a következő 12 hónapban

452

0

Beruházást

51-100%

1-50%

0%

Nagyvállalatok

Középvállatok

Kisvállalatok

Mikrocégek


Ipar

Agrárium

Teljes minta

0%

1 168

Agrárium

7

800

Szektor

50%

10%

20%

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges

Mikrovállalatok

Mzg.

20%

Egyéb

0%

3. ábra: Beruházási hitellel rendelkező vállalatok aránya ágazati bontásban 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Beruházási hitel

Nagyvállalatok

99% 0%

Folyószámlahitel

Középvállatok

98%

Vállalati részvénykibocsátás 0%

8% 5%

2 500

Egyéb befektetői forrás

9% 5%


1 200

Tulajdonos/anyavállalat hitele

Ipar

6% 3%

32%

59%

Vevői/szállítói hitel

11% 5%

27%

54%

Lízing

Agrárium

5%

2 000

Állami támogatások

16%

30%

47%

Teljes minta 14%

1 000

EU-s források

35% 17%

34%

31%

1 500

19%

19%

Hitel

1 000

Saját forrás 5%

2. ábra: Hitellel rendelkező vállalatok aránya*

600

•

400

•

500

•

200

•

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

A forrásbevonás tervezett célja A piaci kereslettel kapcsolatos várakozások átrendezték a fejlesztési források iránti igényt •

Az élénkülő beruházási kedv következtében immáron a cégek 44,4%-a tervez fejlesztési célú forrást igénybe venni a következő 12 hónapban, míg a többi célból igénybe vett forrástípusok jelentősége mérséklődött 2012. ősz óta (1. ábra). A fejlesztési és a forgóeszközhitel az agrárium, míg a folyószámlahitel a nagyvállalatok esetében örvend kiugróan magas népszerűségnek a forrásbevonási tervek sorában (2. ábra). Az elmúlt fél évben nőtt a termelésbővítés és ingatlanberuházás érdekében forrásbevonást tervező cégek aránya, s mérséklődött a korszerűsítésre idegen forrásra szorulók aránya, ami a piaci kereslet alakulásával kapcsolatos vállalati optimizmus erősödését mutatja. Fél év alatt visszaesett a nagyvállalatok, s nőtt a kis- és középvállalati szegmensben a különböző célú fejlesztési források iránti érdeklődés (3-4. ábra). A termelés növelését szolgáló forrásbevonásra továbbra is a fémfeldolgozás, s az agrárium vállalatai mutatnak nagy keresletet a válaszok alapján (5. ábra). A bevételeik nagyobb részét belföldön realizáló vállalatok körében 2012. ősz óta emelkedett a termelésbővítés érdekében forráskeresletet támasztó cégek aránya, míg a külső konjunktúra lassulása érződik az exportorientált cégek fejlesztési célú forrásigényének csökkenésén keresztül is (6. ábra).

•

•

2. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja vállalati méret szerinti, ill. szektorális bontásban

1. ábra: Következő 12 hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja 60%

80% * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges

70%

50%

60%

12,0% 13,7% 14,3% 16,1% 14,1%

40% 30%

8,5%

26,8% 30,6% 29,6% 27,8%

13,8% 11,5%

44,4%

43,0%

50% 35,1% 29,2% 25,4% 40,1% 42,4% 21,7% 18,4% 17,3%

10%

42,9%

20%

31,8% 34,2% 36,4%

30%

21,9%

59,3%

40%

20% 10%

0%

0% Fejlesztési forrás 2009. nyár

Forgóeszköz finanszírozás

2009. tél

2010. nyár

Folyószámlahitel

2011. tavasz

2011. ősz

(EU-s) pályázati önrész

2012. tavasz

2012. ősz

Fejlesztési forrás Mikrovállalatok Agrárium

2013. tavasz

Forgóeszköz finanszírozás Kisvállalatok Ipar

Folyószámlahitel Középvállalatok Szolgáltató szektor

(EU-s) pályázati önrész Nagyvállalatok

4. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása vállalati méret szerinti bontásban

3. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása 35%

35%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

30%

30%

25%

25%

20%

20%

15%

15%

15%

10%

10%

10%

10%

5%

5%

5%

5%

0%

0% 2009. nyár

2009. tél

2010. nyár

Termelésbővítés új gépekkel Képzés/oktatás

2011. tavasz

2011. ősz

2012. tavasz

Ingatlan beruházás Technológia korszerűsítés

2012. ősz

2013. tavasz

Mikrovállalatok

K+F


5. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása ágazati bontásban 75%

50%

50%




Kiskereskedelem

Egyéb tanácsadás

Turizmus

Ingatlanügyletek



Nagykereskedelem


Energetika

Fémfeldolgozás

Élelmiszeripar



Textilipar

Fafeldolgozás

Építőipar

Gépgyártás

0% Állattenyésztés

25%

0% Növénytermesztés

25%

MFB-INDIKÁTOR


K+F

40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2012. ősz

2013. tavasz

0%

2012. tavasz

2012. ősz

2013. tavasz

2012. tavasz

1-50%

2012. ősz

2013. tavasz

51-100%

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő 12 hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan ** külföldi értékesítésből származó árbevétel / teljes árbevétel

Szolgáltató szektor Ingatlan beruházás Technológia korszerűsítés

Nagyvállalatok

40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2012. tavasz

* vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő 12 hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan


Középvállalatok

6. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása az export vállalati árbevételhez viszonyított súlya** szerint

75%

Ipar

Kisvállalatok



Mzg.

0%

0%

K+F


8


K+F

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Hiteligénylésnél mérlegelt vállalati szempontok Nőtt a kamatok, s megugrott az egyéb forrásköltségek jelentősége az elmúlt fél év során •

•

•

A hitelfelvétel során számításba vett körülmények közül továbbra is a kamatok nagyságát mérlegelik legalaposabban a vállalatok, míg másodsorban az egyéb forrásköltségek nagyságát veszik számításba. Utóbbi tényező jelentősége a felmérés során korábban nem tapasztalt szintre ugrott 2013. tavaszra (1-2. ábra). A kamat és egyéb forrásköltség mértékét a nagyvállalatok, a hitel fedezetét és devizanemét, valamint a hitelelbírálás gyorsaságát a kisvállalatok, a hitel futamidejét, a türelmi időt és a törlesztő részlet nagyságát pedig a mikrovállalkozások fontolják meg leginkább. A tervezett beruházástól és forrásbevonástól függetlenül a vállalatok első lépésben a kamatokat, majd ezt követően a többi forrásköltséget tekintik át (3-4. ábra). A javuló forráshelyzetű vállalatok csupán a hitel devizanemének eldöntésére szánnak az átlagnál nagyobb figyelmet, míg a romló forráshelyzetű vállalkozások a legtöbb körülményt a többi cégnél alaposabban mérlegelik (5. ábra). A hitelkamatok nagysága jelentős mértékben felértékelődött 2012. ősz óta a textilipar, vegyianyag gyártás, gépjárműkereskedelem és -javítás, valamint a kiskereskedelem ágazatokban, s leginkább a szállítás, raktározás esetében veszített a jelentőségéből (6. ábra). 2. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* változása

1. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* Kamat mértéke Egyéb forrásköltségek mértéke

4,27

Hitel devizaneme

3,99

Hitel fedezete

3,98

Hitel futamideje

3,96

Törlesztő részlet nagysága

3,87

Szükséges önerő nagysága

4,8

4,6

4,6

4,4

4,4

4,2

4,2

Egyéb forrásköltségek mértéke

4,0

4,0

Saját erő nagysága

3,8

3,8

3,6

3,6

3,75

Türelmi idő

3,4

3,4

3,26 3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

2009. 2009. 2010. 2011. 2011. 2012. 2012. 2013. nyár tél nyár tavasz ősz tavasz ősz tavasz

4,8

Kamat mértéke

4,6

Egyéb forrásköltségek mértéke Hitel devizaneme

4,4 4,2

Hitel devizaneme

4,0

Hitel fedezete

3,8

Hitel futamideje

3,6

Hitel fedezete Hitel futamideje

3,4


3,2

Szükséges önerő nagysága

3,0 Tervez

Hitelelbírálás gyorsasága Türelmi idő

5,0

Hitelelbírálás gyorsasága

4,8

Szükséges önerő nagysága 4,6 2013. tavasz

Törlesztő részlet nagysága Hitel futamideje Hitel fedezete Hitel devizaneme

4,4 4,2

Egyéb forrásköltségek mértéke Kamat mértéke

4,0

MFB-INDIKÁTOR

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

Tervez

Kivár

Nem tervez

beruházás a következő 12 hónapban

Törlesztő részlet nagysága Szükséges önerő nagysága Hitelelbírálás gyorsasága Türelmi idő

6. ábra: Vállalati hiteligénylés során a kamatszint jelentősége*

Türelmi idő

3,2

Nem tervez

* 1-5 skála, 1 - nem szempont, 5 - nagyon fontos szempont

5. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* a vállalati forráshelyzet előző 12 hónapos változása szerinti bontásban

3,0

Kivár

forrásbevonás a következő 12 hónapban

2,8 3,0 3,2 3,4 3,6 3,8 4,0 4,2 4,4 4,6 4,8

2,8

Hitel devizaneme

4,8




4. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* beruházási és forrásbevonási szándék szerinti bontásban

Kamat mértéke


Hitel fedezete


3. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* vállalati méret szerinti bontásban*

Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok

Hitel futamideje

Kamat mértéke

3,81

Hitelelbírálás gyorsasága


4,8 4,61

4,8 3,8

Romlott a vállalat finanszírozási helyzete Nem változott a vállalat finanszírozási helyzete Javult a vállalat finanszírozási helyzete

9

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 20 4 - energetika 3 16 21 5 - építőipar 5 11 9 7 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 2 13 14 15 8 - gépgyártás 10 9 - közúti járműgyártás 1 18 17 8 10 - textilipar nőtt a kamatszint 11 - vegyianyag gyártás jelentősége 12 - gépjármű keresk. + jav. 19 13 - IKT szolg. csökkent a kamatszint 14 - ingatlanügyletek jelentősége 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - nem szempont, 5 - nagyon fontos szempont 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 3,8 4,0 4,2 4,4 4,6 4,8 5,0 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás 2012. ősz

12

4

6

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelfelvételi körülmények változása az elmúlt egy évben A devizaárfolyamok kivételével mérséklődött a vállalati pesszimizmus 2012. ősz óta

1. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban*

2. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban*

Hitel futamideje

2,93

Hitelelbírálás gyorsasága Türelmi idő

A bankok hitelkínálata

2,80

Forint-deviza hitelkamatkülönbség

2,78

Kamat mértéke


2,54

2,0

2,2

2,4

2,6

2,8

Mzg.


Kiskereskedelem



Nagykereskedelem



Ingatlanügyletek

Nagykereskedelem

Turizmus



Gépgyártás

Fémfeldolgozás

Ipar





Ingatlanügyletek

Kiskereskedelem

Turizmus

Fémfeldolgozás

Energetika

Élelmiszeripar

Textilipar


Állattenyésztés

Növénytermesztés

Nagykereskedelem






Turizmus

Kiskereskedelem

Ingatlanügyletek


1,0 Textilipar

1,5

1,0 Fémfeldolgozás

2,0

1,5 Energetika

2,5

2,0

Élelmiszeripar

3,0

2,5

Gépgyártás


6. ábra: A hitelkamatok elmúlt 12 hónapos változásának megítélése* 3,5

Fafeldolgozás

Fafeldolgozás Ipar

* 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult

3,0

Ipar

Élelmiszeripar

Mzg.


3,0

3,5


2013. tavasz

3,0


2,5

5. ábra: A banki hitelkínálat elmúlt 12 hónapos változásának megítélése*

Építőipar

2,5


2,0

Gépgyártás

1,5


Fafeldolgozás

1,0


Devizaárfolyamok változása

Építőipar


Textilipar


Állattenyésztés

Növénytermesztés

Hitel fedezete




MFB-INDIKÁTOR

2,0

3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0

Kamat mértéke


1,5


4. ábra: A devizaárfolyamok elmúlt 12 hónapos változásának megítélése*


Állattenyésztés

2012. ősz 1,0

3,0

3. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt 12 hónapban* vállalati méretkategória szerint

Növénytermesztés

2012. tavasz


2,49 1,8

2011. ősz

Egyéb forrásköltség mértéke

2,58


Mzg.

2011. tavasz

Kamat mértéke

2,68


Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok

2010. nyár

2,70

Hitel fedezete


2009. tél

2,83


2009. nyár


2,86


•

Energetika

•

A vállalatok a devizaárfolyamok változását tekintik az elmúlt 12 hónap leginkább kedvezőtlen tendenciájának a hitelfelvételi körülmények sorában, s 2012. őszhöz képest egyedül itt érzékelnek gyorsuló visszaesést. Ugyanakkor a többi vizsgált szempont esetén kevésbé tapasztalnak romló tendenciát, mint 2012. őszén, ami a növekvő hitelkereslet egyik magyarázata is egyben (1-2. ábra). Valamennyi vizsgált tényező alakulásában a mikrocégek tapasztaltak leginkább kedvezőtlen irányú fejleményeket, míg azokat a hitelkínálat kivételével a nagyvállalatok ítélték meg legkevésbé negatívan (3. ábra). Ágazati bontásban az átlagnál valamivel pozitívabb az agrárcégek, a fémfeldolgozó, a szállítás, raktározást végző és a nagykereskedő vállalatok véleménye a devizaárfolyamokban, hitelkamatokban és hitelkínálatban bekövetkezett változásról (4-6. ábra). Az őszi felmérés óta részleges átrendeződés következett be, mivel akkor az agrárcégek és fémipari vállalatok mellett a vegyianyag gyártó, a mérnöki tevékenységet folytató és az infokommunikációs szolgáltatást nyújtó vállalatok tapasztaltak a többi iparághoz képest viszonylag kismértékű vis�szaesést.

Építőipar

•

10

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Hitelkorlátok Jelentősen mérséklődtek a hitelfelvétel útjában álló akadályok az elmúlt 6-12 hónapban •

•

•

A vállalatok ugyan a devizaárfolyamok alakulását tekintik az elmúlt 12 hónap legkedvezőtlenebb tendenciájának, azonban a hitelfelvétel legnagyobb gátját a hitelkamatok érzékelt csökkenése miatt immáron a szűkös hitelkínálat jelenti. A megkérdezettek a kamatok nagyságát, a hitelek kínálatát és a saját erő nagyságát is kisebb akadálynak tartják, mint 6-12 hónappal korábban (1-2. ábra). A kisebb vállalatok továbbra is nagyobb hitelfelvételi nehézségekkel szembesülnek, mint nagyobb versenytársaik. Az elmúlt hónapokban mind a saját erő, mind a hitelkínálat, mind a kamatok tekintetében enyhülő korlátokról számoltak be a megkérdezettek valamennyi méretkategóriában. A kamatszint és a hitelkínálat együttesen a gépjárműkereskedelem és -javítást, valamint a mérnöki tevékenységet végző vállalati csoportban számít komoly visszatartó erőnek, míg a fémfeldolgozás és nagykereskedelem terén ütköznek legkevésbé korlátokba a vállalkozások (3-4. ábra). A hitelkínálat előző egy évben tapasztalt szűkülése általában azokban az ágazatokban érzékelhető leginkább, ahol a hitelhiány eleve súlyos gondot jelentett a cégek számára (pl. gépjárműkereskedelem és -javítás, mérnöki tevékenység), s hasonló kapcsolat volt megfigyelhető a kamatok előző 12 hónapos alakulását és a kamatok jelentette korlátot tekintve (gépjárműkereskedelem és -javítás, mérnöki tevékenység) (5-6. ábra). 1. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok*

2. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok* változása

Szűkös hitelkínálat Magas kamatok Biztosíték mértéke

4,4

4,4

3,77

4,2

4,2

3,76

4,0

4,0

3,8

3,8

3,6

3,6

3,70

Kedvezőtlen hitelfelvételi kondíciók

3,47


3,4

3,4 * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

3,29

3,2

3,2 Szűkös hitelkínálat

Üzleti terv szigorú elbírálása * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

3,1

3,0

3,2

3,3

3,4

3,5

3,6

3,7

2009. nyár

3,8

2010. nyár

12

Mikro

Mikro

4,0

4,2

Nagy

nőtt a korlát

Közép

3,6 3,4

Kis

Közép Mikro Nagy

Kis Nagy

SAJÁT ERŐ

3

3,8

8

6

Közép

MAGAS KAMATOK

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

11

3,4

3,6

2012. ősz

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 4 - energetika 10 1 3 2 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 4 6 7 - fémfeldolgozás 8 8 - gépgyártás 18 9 - közúti járműgyártás 11 10 - textilipar 16 11 - vegyianyag gyártás 19 12 17 12 - gépjármű keresk. + jav. 13 5 15 13 - IKT szolg. 9 14 - ingatlanügyletek 20 21 R² = 0,2569 15 - kiskereskedelem 14 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály 18 - nagykereskedelem ** 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult 19 - szállítás, raktározás 3,2 3,4 3,6 3,8 4,0 4,2 4,4 4,6 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás szűkös hitelkínálat mint hitelezési korlát megítélése*

7

2,2 2,0 1,8

MFB-INDIKÁTOR

2012. ősz

2013. tavasz

3,8 4,0 4,2 szűkös hitelkínálat

4,4

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 4 - energetika 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 7 - fémfeldolgozás 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 10 - textilipar 11 - vegyianyag gyártás 12 - gépjármű keresk. + jav. 13 - IKT szolg. 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 4,6 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás

6. ábra: A banki hitelkamatok hitelezési szerepe hitelkamatok változása az elmúlt 12 hónapban**

banki hitelkínálat változása azelmúlt 12 hónapban**

5. ábra: A banki hitelkínálat hitelezési szerepe

2,4

10

14 19

18 3,2

4,4

15

4

16

5

7

3,2 3,0

2

1 3,4

17

9 13

20

3,6

3,0

21

4,0

SZŰKÖS HITELKÍNÁLAT

enyhült a korlát

3,2

magas kamatok

Kis 3,8

2,6

2012. tavasz

4,4

4,2

2,8

2011. ősz

* 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

* 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály

3,0

2011. tavasz

4,6

4,4

2013. tavasz

2009. tél

4. ábra: Pénzintézetek által támasztott hitelezési korlátok közül a szűkös hitelkínálat és a magas kamatok jelentősége*

3. ábra: Pénzintézetek által támasztott legjelentősebb akadályok* vállalati méret szerint 2012. őszén és 2013. tavaszán

3,2


3,0

3,20 3,0

Magas kamatok

11

3,2

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 4 - energetika 3 8 2 16 5 - építőipar 6 - fafeldolgozás 18 7 - fémfeldolgozás 6 8 - gépgyártás 9 - közúti járműgyártás 13 19 20 11 10 - textilipar 17 5 11 - vegyianyag gyártás 14 10 12 - gépjármű keresk. + jav. 12 R² = 0,2327 13 - IKT szolg. 9 15 14 - ingatlanügyletek 15 - kiskereskedelem 21 16 - közösségi szolgáltatás 17 - mérnöki tevékenység * 1-5 skála, 1 - legkisebb akadály, 5 - legnagyobb akadály 18 - nagykereskedelem ** 1-5 skála, 1 - sokat romlott, 5 - sokat javult 19 - szállítás, raktározás 3,2 3,4 3,6 3,8 4,0 4,2 4,4 4,6 20 - számviteli tanácsadás 21 - turizmus, vendéglátás a hitelkamatok mint hitelezési korlát megítélése*

7

3,0 2,8 2,6 2,4 2,2 2,0 1,8

1

4

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Banki hitelezés volumenének várható alakulása Erősödnek a hitelkínálat bővülésével kapcsolatos vállalati várakozások

2. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint (nettó mérleg*)

1. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 100%

76-100%

26-50%

51-75%

11-25%

0%

0-10%

Nagyvállalatok

Teljes minta Agrárium Ipar Szolgáltató szektor Mikrovállalatok Kisvállalatok Középvállalatok Nagyvállalatok

Nettó mérleg (százalékpont, jobb t.)*

3. ábra: A hitelkinálat változásával kapcsolatos banki* és vállalati vélemények** alakulása

Mzg. Csökken

Turizmus

Nagykereskedelem


100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Kapacitások Csökken


Stagnál

Beruházást a következő 12 hónapban Bővül

nem tervez

kivár

tervez

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% felesleg van

Nő

Nem változik

Csökken

Nő

Nem változik

Csökken

Nőtt

Csökkent

Nem változott

Belföld Külföld Bevételek várható alakulása a következő 12 hónapban

Forrásbevonást a következő 12 hónapban


* bővülést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya


MFB-INDIKÁTOR

Szolgáltató szektor Nettó mérleg (százalékpont, jobb t.)*

nem tervez

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Bővül

Bővül

6. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelezés volumenében várható változás a vállalatok szerint

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Stagnál

30%



Csökken

Ipar Stagnál


Nagy- és közepes vállalatoknak kihelyezni kívánt hitelmennyiség a következő 6 hónapban*** (bal t.) Kis- és mikrovállalatoknak kihelyezni kívánt hitelmennyiség a következő 6 hónapban*** (bal t.) Nagyvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Középvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Kisvállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.) Mikrovállalatok által várt változás a banki hitelkínálatban a következő 12 hónapban*** (jobb t.)

Bevételek alakulása elmúlt 12 hónapban

20%


2013. tavasz

kivár

2012. ősz

tervez

2012. tavasz


-30% 2011. ősz


-20% ** MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések

* MNB hitelezési felmérések


-10%

Kiskereskedelem

15%

Ingatlanügyletek

0%

0%

10%

100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% Textilipar

10%

30%

-15%

0%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Közúti járműgyártás

Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések

-10%

Fémfeldolgozás

20%

Energetika

45%

30%

*** nettó változás pozitív = bővítéssel/bővüléssel kalkuláló szereplők száma meghaladja a szűkítéssel/szüküléssel számoló szereplők arányát

Állattenyésztés

60%

-20%

* bővülést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya, százalékpont


Növénytermesztés

75%

-30%

Fafeldolgozás

Bővül


Építőipar

Stagnál

2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

Exportarány


Méret

hiány van

Szektor Csökken

Középvállalatok

Kisvállalatok

Mikrovállalatok

Ipar


Teljes minta

Agrárium

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Gépgyártás

•

Élelmiszeripar

•

A következő 12 hónapban a cégek nagyobb hányada (30,1%) számol a hitelkínálat bővülésével, mint amekkora a szűkülést prognosztizálók aránya (11,6%), ugyanakkor a vállalatok 58,3%-a nem vár lényegi változást. A válaszok az optimizmus folyamatos erősödését mutatják 2011. ősz óta. Valamennyi szektorban és méretcsoportban a hitelnyújtási aktivitás erősödését várják a cégek, azonban a bevételeik 26-50%-át külföldön realizáló cégcsoportban a pesszimisták aránya meghaladja az optimistákét. Míg ősszel az agráriumot, 2013. tavas�szal az ipart jellemezte a legnagyobb a derűlátás (1-2. ábra). A Magyar Nemzeti Bank májusi hitelezési felmérése azt jelzi, hogy a nagyobb méretű vállalatok irányába várható inkább a hitelaktivitás növelése a pénzintézetek szándéka alapján, azonban az 2013. tavaszi MFB-INDIKÁTOR felmérésre adott válaszok szerint a kisebb vállalatok számolnak jobban a hitelkínálat bővülésével a következő 12 hónapban (2-3. ábra). A hitelkínálat növekedésével leginkább a növénytermesztő, a közúti járműgyártó, a textilipari és a turizmussal foglalkozó cégek kalkulálnak, míg a bevételek várható alakulását tekintve a korábbi felmérésekhez hasonlóan a növekvő bevételeket váró cégek az optimistábbak (4-5. ábra). A forrásbevonással kiváró cégek változatlanul derűlátóbbak a többi vállalatnál (6. ábra).

megfelelő

•

12

2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

A banki hitelkínálatot befolyásoló tényezők vállalati szemszögből A vállalatok szerint tovább javultak bankok hitelkínálatát befolyásoló piaci feltételek •

• •

A megkérdezettek szerint a pénzintézeteknek a cégről és a vállalat iparágáról alkotott véleménye is első ízben mutat egyszerre a hitelkínálat bővítésének irányába (ami a korábbi felmérések során nem volt tapasztalható), s a cégek saját banki megítélésüket továbbra is kedvezőbbnek tartják az iparáguk helyzeténél. Magukkal szemben a középvállalatok, iparágukkal kapcsolatban pedig a kisvállalatok a leginkább derűlátóak, míg az ágazatukról a nagyvállalatok, saját vállalatukról a mikrovállalkozások alkotnak leginkább kritikus véleményt (1-2. ábra). A forrásbevonási szándékra és beruházási hajlandóságra az iparági átlagnál jobb céges kilátások ösztönzően hatnak a felmérés szerint, s az exportorientáltabb vállalatok az átlagnál kedvezőbb véleménnyel vannak mind saját vállalatuk, mind iparáguk helyzetéről (3-4. ábra). A legtöbb iparágban a vállalatok szerint javult a bankok cégről alkotott képe 2012. ősz óta, különösen az állattenyésztés, fémfeldolgozás, textilipar valamint gépjárműkereskedelem és -javítás esetében. A kivételek közé tartozik a közúti járműgyártás, az energetika és az ingatlanügyletek (5. ábra). Az ágazatok többségében (különösen az állattenyésztés, gépgyártás, gépjárműkereskedelem és -javítás, fafeldolgozás, textilipar) a vállalatok véleménye alapján javult a pénzintézetek megítélése a cégek iparágáról 2012. ősz óta, míg ellentétesen változott a közúti járműgyártással foglalkozó cégek önmagukról alkotott véleménye (6. ábra). 1. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése*

2. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* vállalati méret szerinti bontásban Teljes minta

2,68

Agrárium

2,79

Vállalat iparágának banki megítélése

2,82

Ipar

3,03

Szolgáltató szektor Mikrovállalatok

2,90

2011. ősz 2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz

Kisvállalatok

3,04

Vállalat kilátásainak banki megítélése

Középvállalatok

3,04 3,24

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

Nagyvállalatok 2,00 2,25 2,50 Vállalat kilátásainak banki megítélése

3,50

2,75

3,00 3,25 3,50 3,75 Vállalat iparágának banki megítélése

3. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* vállalati forráshelyzet szerinti bontásban

4. ábra: A banki hitelkínálatra a következő 12 hónapban hatást gyakorló tényezők vállalati megítélése* beruházás és export szerinti bontásban

nem változott javult nem tervez forrásbevonást kivár a forrásbevonással

Kapacitások alakulása

Következő 12 hónapban

romlott

tervez forrásbebonást

2,00 Vállalat kilátásainak banki megítélése

2,25

2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75 Vállalat iparágának banki megítélése

1-50% 0% nem tervez beruházást kivár a beruházással tervez beruházást kapacitáshiány van megfelelő kapacitásfelesleg van

2,00 2,25 Vállalat kilátásainak banki megítélése

2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 Vállalat iparágának banki megítélése

* 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapra vonatkozóan


5. ábra: Vállalat iparágának banki megítélése a vállalatok véleménye alapján*

6. ábra: Vállalat banki megítélése a vállalatok véleménye alapján*

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3 - élelmiszeripar 7 4 - energetika 11 3,4 5 - építőipar 2 8 13 18 romlott a vállalatok 6 - fafeldolgozás 3,2 7 - fémfeldolgozás szerint a bankok 21 6 17 8 - gépgyártás 10 12 véleménye 20 3,0 9 - közúti járműgyártás 9 3 16 10 - textilipar 2,8 11 - vegyianyag gyártás 15 12 - gépjármű keresk. + jav. 2,6 13 - IKT szolg. 19 4 5 14 - ingatlanügyletek 14 2,4 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 2,2 17 - mérnöki tevékenység 2,2 2,4 2,6 2,8 3,0 3,2 3,4 3,6 3,8 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 2012. ősz 20 - számviteli tanácsadás * 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapra vonatkozóan 21 - turizmus, vendéglátás javult a vállalatok szerint a bankok véleménye

1

2013. tavasz

3,6

51-100%

MFB-INDIKÁTOR

13

3,8

1 - növénytermesztés 2 - állattenyésztés 3,6 3 - élelmiszeripar 11 7 8 4 - energetika 21 12 18 5 - építőipar 3,4 6 - fafeldolgozás 10 6 3 13 7 - fémfeldolgozás 3,2 8 - gépgyártás romlott a vállalatok szerint a 17 javult a vállalatok 15 9 - közúti járműgyártás bankok véleménye szerint a bankok 3,0 10 - textilipar 5 16 véleménye 20 11 - vegyianyag gyártás 9 12 - gépjármű keresk. + jav. 2,8 14 13 - IKT szolg. 19 4 14 - ingatlanügyletek 2,6 15 - kiskereskedelem 16 - közösségi szolgáltatás 2,4 17 - mérnöki tevékenység 2,4 2,6 2,8 3,0 3,2 3,4 3,6 3,8 18 - nagykereskedelem 19 - szállítás, raktározás 2012. ősz 20 - számviteli tanácsadás * 1-5 skála, 1 - vállalati hitelezés csökkentésének irányába mutat, 5 - vállalati hitelezés bővítésének irányába mutat a következő 12 hónapra vonatkozóan 21 - turizmus, vendéglátás

2

1

2013. tavasz

3,8

Exportbevétel Következő 12 aránya teljes hónapban árbevételből


Vállalat finanszírozási helyzete az elmúlt 12 hónapban


2013. tavasz

MFB-INDIKÁTOR

Banki hitelköltségek várható alakulása További jelentős javulás következett be a hitelkamatokkal kapcsolatos vállalati várakozásokban A vállalatok mintegy felének (48,6%) a várakozásai szerint változatlanok maradnak, 15,2%-uk szerint emelkednek, s 36,4%-uk véleménye alapján pedig mérséklődnek a következő 12 hónapban a hitelkamatok. A felmérés történetében nem tapasztalt optimizmus tapasztalható valamennyi vizsgált metszetben (méret, szektor, exportarány) 2013 tavaszán. Különösen nagymértékű derűlátás jellemzi az agrárcégek és a középvállalatok csoportját (1-2. ábra). Az átlagnál optimistábbnak tűnnek a növénytermesztő, az állattenyésztő, a fémfeldolgozó, a vegyianyag gyártó vállalatok, valamint a gépjárműkereskedelemmel és -javítással foglalkozó vállalkozások (3. ábra). Az MNB májusi hitelezési felmérése azt mutatja, hogy a mikro- és kisvállalatoknak kínált hitelek sztenderdjeiben könnyítés várható a következő hat hónapban, ami azt jelzi, hogy a kisebb vállalatok várakozásai egybeesnek a pénzintézetek terveivel (4. ábra). Az átlagnál nagyobb arányban várnak csökkenő hitelkamatokat a növekvő belföldi forgalmat prognosztizáló cégek, valamint mind a csökkenő, mind az emelkedő külpiaci értékesítéssel számoló vállalatok (5. ábra). A forrásbevonást és a beruházást tervező cégek is a hitelköltségek kedvezőbb alakulásában bíznak, mint a többi vállalat (6. ábra). 1. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások megoszlása 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások alakulása (nettó mérleg*)

100%

76-100%

51-75%

26-50%

11-25%

0%

1-10%

Szolgáltató szektor Mikrovállalatok Kisvállalatok

Nagyvállalatok

Exportarány

2012. tavasz 2012. ősz 2013. tavasz


* emelkedést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya

2013.I

2012.IV

2012.II

2012.III

2012.I

2011.III

2011.IV

2011.I

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

Kapacitások Csökken


Stagnál

nem tervez

kivár

tervez

nem tervez

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% felesleg van

Nő

Nem változik

Csökken

Nő

Nem változik

Csökken

Nőtt

Nem változott

Csökkent

2011.II

6. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelkamatokban várható változás a vállalatok szerint

Beruházást a következő 12 Forrásbevonást a következő hónapban 12 hónapban Emelkedik




MFB-INDIKÁTOR

40%

Forrás: MNB hitelezési felmérések

2010.IV


Belföld Külföld Bevételek várható alakulása a következő 12 hónapban Emelkedik

30%

Mikro- és kisvállalatok

* nettó változás pozitív = szigorítás

kivár

Kiskereskedelem

Turizmus




Ingatlanügyletek

-40%

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

Stagnál

20%

-20%

5. ábra: A következő 12 hónapban a banki hitelkamatokban várható változás a vállalatok szerint

Csökken

10%

0%


Bevételek alakulása elmúlt 12 hónapban

0%

-10%

-30%

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

-10%

10%

Szolgáltató szektor Emelkedik

-20%

2010.III

Stagnál

-30%

* emelkedést várók aránya mínusz csökkenést várók aránya, százalékpont

Közép- és nagyvállalatok

2009.I

Csökken


Nagykereskedelem



Textilipar

20%

Gépgyártás

-100% Fafeldolgozás

0% Közúti járműgyártás

30%

Építőipar

40%

-50% Élelmiszeripar

0%

25% Energetika

50%


50%

Állattenyésztés

60%

50%

Fémfeldolgozás

100%

75%

Növénytermesztés

100%

Ipar

-40%

4. ábra: Következő 6 hónapban a vállalatoknak kínált hitelek sztenderdjeinek változása a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint*

3. ábra: A következő 12 hónapban a hitelkamatok alakulására vonatkozó vállalati várakozások megoszlása

Mzg.

-50%

tervez

Emelkedik

2010.I

Nagyvállalatok

Középvállalatok

Ipar

Középvállalatok

Méret

Stagnál

Agrárium

2010.II

Csökken

Teljes minta

2009.IV

Szektor

Kisvállalatok

Mikrovállalatok


Ipar

Agrárium

Teljes minta

50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%

hiány van

•

200.II

•

2009.III

•

megfelelő

•

14

2013. tavasz

INDIKÁTOR tavasz

Recommend Documents