1 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609
Morningstar Analyst Rating
Œ
Morningstar-categorie
Categorie-index
Fondsomvang
Huidig rendement %
Oprichtingsdatum
Sector Equity Precious Metals
Euromoney Global Gold TR
5.749,19 (mln.) USD
0,00
30/12/94
Aandelen Style Map
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Vestigingsland/ Valuta
Morningstar Rating
QQQQ
LUX/USD 2015
2016
Rendement 31/07/16
Giant Large Mid
25K 20K 15K
Groei van 10.000 geannualiseerd Fonds Categorie Index
Small Micro
4K
01/02 07/15
Aantal beheerders
2
( & * ( ( & & * & & )
Kwartiel rang categorie
55 27,48 -2,99 10,20
Percentiel rang in categorie Totaal rendement USD +/- Categorie +/- Index
9 33,65 10,58 12,95
Beleggingsproces | ∞ Positive p. 2-3 Rendement | p. 4 ∞ Positive Beheerteam | p. 5 ∞ Positive Fondshuis | p. 6
¶ Neutral
Kosten | p. 7
¶ Neutral
63 35,97 -6,49 2,40
18 -17,90 4,43 -1,22
25 -8,16 3,52 3,69
35 -48,06 -0,07 1,74
15 -5,19 6,54 7,77
25 -21,88 0,90 -0,94
77 102,56 % -14,56 -19,60
Aandelen Style Box Liq. Mid.
Ov.
Aandelen Supersectoren
100 0 0
100 0 0
100 0 0
100 0 0
100 0 0
100 0 0
100 0 0
99 1 0
99 1 0
100 0 0
m Cyclisch w Lichtcyclisch x Defensief
1,90
—
2,07
2,09
2,08
2,07
—
2,07
2,06
2,08
2,06
Kosten TER/OGC
Het gedrag van de analisten van Morningstar wordt gewaarborgd door Morningstar 's Code of Ethics , Securities Trading en Disclosure Policy, en de Morningstar Manager Research Integrity Policy . Voor informatie met betrekking tot belangenconflicten , klik dan op de http://global.morningstar.com/managerdisclosures Morningstar Analyst Rating De analisten van Morningstar beoordelen beleggingsfondsen aan de hand van 5 pijlers. Op basis hiervan identificeren ze fondsen die op lange termijn, gecorrigeerd voor risico, bovenmaats zullen presteren ten opzichte van de categorie. Analyst Rating Gamma
´
Proces
100 0 0
De beheerders blijven het fonds goed door verschillende marktomstandigheden loodsen.
„
59 48,46 -10,68 15,10
Assetallocatie Aand. Oblig.
Opinie analist Fatima Khizou, Investment Research Analyst
Œ
38 -34,44 5,60 -10,51
7 7 7 7 7 7 7 5 8 8 7
Morningstar Pijlers
Morningstar Rating
QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ
Deep Value Blend Growth High Value Growth
Evy Hambro Thomas Holl
Waarde Rend. USD % 13.246 2,69 15.375 4,15 10.811 0,74
Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging
10K
Beheerteam
11 Feb 2011 00:00, UTC-0600
‰
Á
De Morningstar Analyst Rating voor fondsen is een toekomstgerichte analyse van een fonds. Morningstar heeft vijf belangrijke terreinen geïdentificeerd die volgens ons essentieel zijn om het toekomstige succes van fondsen te voorspellen: Beheerteam, Fondshuis, Beleggingsproces, Prestaties en Kosten. Morningstar Analyst Ratings worden toegekend op een vijfpuntsschaal die loopt van Gold naar Negative. De drie hoogste ratings, Gold, Silver en Bronze, geven aan dat onze analisten (zeer) positief zijn over een fonds. Het verschil tussen deze ratings komt overeen met verschillen in de mate waarin de analist ervan overtuigd is dat een fonds op de langetermijn (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar) beter kan presteren dan de benchmark en de concurrentie, mede gezien de risico's die worden genomen. Neutral vertegenwoordigt fondsen waar onze analisten geen sterke positieve of negatieve opinie over hebben op de langetermijn (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar) en Negative vertegenwoordigt fondsen met ten minste één gebrek waarvan onze analisten menen dat dit een aanzienlijke hinderpaal voor toekomstige langetermijnprestaties vormt (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar). Beleggingsresultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten. Ga voor meer informatie over de methodiek van onze Morningstar Analyst Rating voor fondsen naar http://global.morningstar.com/managerdisclosures
15 Mrt., 2016 | Dit fonds blijft een sterke keuze voor beleggers die een traditionele aandelenblootstelling aan goud en edelmetalen met gecontroleerd risico willen. Evy Hambro beheert het fonds sinds januari 2002, toen hij naast Graham Birch (die in 2009 vertrok) tot medebeheerder werd benoemd. Dit maakt dat het beheer een aantrekkelijke stabiliteit toont. Bovendien is Hambro een begenadigd portefeuillebeheerder die kan rekenen op een goed toegerust team met aanzienlijke expertise dat hij mee heeft opgebouwd, en op medebeheerder Tom Holl, die in juli 2015 werd benoemd. Het beleggingsproces blijft met de nieuwe medebeheerderstructuur ongewijzigd. Uit de resultaten op lange termijn blijkt dat Hambro erin is geslaagd waarde toe te voegen door het resultaat van de gedetailleerde grondstoffen- en bedrijfsanalyse van het team toe te passen, rekening houdend met risico en liquiditeit. Op bedrijfsniveau wordt een zorgvuldige waarderingsanalyse uitgevoerd, die ernaar streeft bedrijven te vinden die de beste blootstelling aan grondstoffenprijzen bieden tegen een aanvaardbaar risiconiveau. In de praktijk wordt hierdoor de nadruk gelegd op grote producenten die hun productie relatief goedkoop kunnen uitbreiden.
Door het negatieve sentiment tegenover goudaandelen is het beheerde vermogen van het fonds gedaald van USD 8,2 miljard in 2012 naar USD 3,2 miljard (per febr. 2016). Het blijft wel het grootste in zijn categorie. Het fonds zet sterke prestaties neer. Zo ligt het rendement sinds het aantreden van Hambro tot febr. 2016 ver voor op de FTSE Gold Mines Index en de Morningstar-categorie Aandelen Sector Edelmetalen. Daarnaast is het fonds niet overdreven duur. De lopende kosten liggen iets boven het categoriegemiddelde. Voor ons blijft dit een van de beste fondsen voor wie in goudgerelateerde aandelen wil beleggen en het behoudt daarom zijn Morningstar Analyst Rating 'Gold'.
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
®
ß
2 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
Morningstar Analyst Rating
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609 Morningstar-categorie Proces: Strategie Sector Equity Precious
Œ
Metals
Grondige beoordeling van zowel grondstoffen als bedrijven bewijst de diepgang van de analyse.
Categorie-index
Index proxy
Euromoney Global Gold TR
—
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
15 Mrt., 2016 | De beheerders proberen de FTSE Gold Mines benchmark te verslaan met een bottom-upbenadering die rekening houdt met risico en liquiditeit en zich toespitst op grote en middelgrote producenten van goud en edelmetalen. Zowel grondstoffenprijzen als bedrijven worden beoordeeld. De teamleden ramen een prijstrend
voor alle grondstoffen die ze gebruiken voor hun bedrijfsanalyse. Het bottom-uponderzoek van ondernemingen speelt daarbij een cruciale rol. Dit omvat o.a. gesprekken met het management en bedrijfsbezoeken. Het team vindt een goed bestuur cruciaal voor het succes van een bedrijf. Het richt zich op productiebedrijven, en vooral producenten die tegen lage kosten hoge kwaliteit kunnen leveren, en waarvan de waarderingen de winstperspectieven op langere termijn onderschatten. In een top-down overlay wordt de analyse van factoren zoals het politieke risico opge-
nomen. Bij de samenstelling van het fonds wordt rekening gehouden met de benchmark en gestreefd naar een gestage outperformance. Men is vooral gericht op goud, maar de beheerder mag tot 25 procent in producenten van industriële en andere edelmetalen beleggen. De portefeuille omvat grote posities van 5-10 procent, waar de liquiditeit hoog en de overtuigingen sterk zijn; middelgrote posities van 2-5 procent, vooral in bedrijven met een beperkter scala activiteiten, en posities van minder dan 2 procent in minder liquide aandelen.
Aandelen Style Box 31/07/16
Assetallocatie 31/07/16
Sectoren 31/07/16
Beleggingsproces
Op posities gebaseerde Style Map
Sector Delta Fonds Index
ch clis
tcy
ens ief
Grotere sectorconcentraties ten opzichte van de index beweegt de belegging naar de hoek van de driehoek die overeenstemt met die van de aandelensupersector.
Def
Small Micro
Zone: 75% van aandelenposities in beleggingsfonds
Cyclisch
Categoriegemiddelde Index proxy
Netto-activa %
Aandelen Style Box Factoren Marktkapitalisatie
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Giant/Large Mid Small/Micro
57,0 39,2 3,8
37,4 49,5 13,1
47,7 40,6 11,7
— — —
7,0
5,1
5,3
—
Waarderingsmaatstaven
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Proxy
Koers/Verwachte winst Koers/Boekwaarde Koers/Omzet Koers/Cash Flow Dividendrendement
31,5 1,8 3,4 10,4 0,7
27,9 1,7 2,6 8,7 0,8
— — — — —
Groeiratio's
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Proxy
Langetermijnwinst % Historische winst % Omzet % Kasstroom % Boekwaarde %
19,9 -34,4 -0,8 5,9 1,0
Gem. marktkapitalisatie (mrd.) USD
3-Jaars gemiddelde
Lich
Giant Large Mid Deep Value Blend Growth High Value Growth
Huidige allocatie Zwaartepunt: Gewogen gemiddelde van aandelenposities
26,8 1,3 2,3 8,9 2,0
14,7 -10,0 0,1 -6,6 -1,2
17,0 -56,7 1,0 24,5 -2,4
Proxy
— — — — —
Aandelen Obligaties Liquide middelen Overig
Fonds 3-Jr gem. Categorie
97,5 0,0 0,0 2,5
94,5 0,0 1,9 3,6
96,7 0,2 2,0 1,1
Proxy
— — — —
Regionale blootstelling 31/07/16 Regio Aandelen %
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Ontwikkeld Opkomend
86,8 13,2
88,7 11,3
— —
Top 5 landen Aandelen %
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Proxy
Canada Verenigd Koninkrijk Australië Zuid-Afrika Verenigde Staten
51,6 16,2 10,1 8,2 6,1
86,0 14,0
48,8 21,3 7,7 6,0 6,2
54,3 13,7 11,6 7,8 6,6
Proxy
— — — — —
Kengetallen 31/07/16 Fonds 3-Jr gem. Categorie
Nettomarge % ROA % Schuld/Tot. vermogen % ROE %
-2,7 -2,7 24,0 -4,7
-0,4 -0,3 19,3 -1,3
-3,5 -3,0 23,6 -5,0
Proxy
— — — —
Aandelen Sector
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Proxy
x Defensief s Defensieve cons. d Gezondheidszorg f Nutsbedrijven
0,0 0,0 0,0 0,0
0,0 0,0 0,0 0,0
0,0 0,0 0,0 0,0
— — — —
w Lichtcyclisch i Communicatie o Energie p Industrie a Technologie
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
0,7 0,0 0,0 0,7 0,0
0,1 0,0 0,1 0,0 0,0
— — — — —
m Cyclisch 100,0 r Basismaterialen 100,0 t Cyclische cons. 0,0 y Fin. dienstverlening 0,0 u Vastgoed 0,0
99,3 99,3 0,0 0,0 0,0
99,9 99,9 0,0 0,0 0,0
— — — — —
Fonds 3-Jr gem. Categorie
Proxy
Economic Moat 31/07/16 Wide Moat Narrow Moat No Moat
0,0 0,0 100,0
0,0 15,7 84,3
0,0 0,1 99,9
— — —
Dekkingsratio
38,8
35,4
36,6
—
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
®
ß
3 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609 Morningstar-categorie Proces: Portefeuille Sector Equity Precious Metals
Het belegt 75-80 procent in goudaandelen en het restant in overige delvers van edelmetalen. ∞ Positive
Beleggingsproces
15 Mrt., 2016 | Het fonds heeft een structureel onderwogen positie in de grootste aandelen van het universum wegens de regels inzake fondsconcentratie. Het mag niet meer dan 10 procent in één aandeel houden, maar deze bedrijven maken een groter deel van de index uit. De drie grootste posities, Goldcorp, Newmont en Barrick Gold ver-
Morningstar Analyst Rating
Œ
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
Categorie-index
Index proxy
Euromoney Global Gold TR
—
tegenwoordigen meer dan 37 procent (per 29 febr. 2015). Het team is flexibel in zijn blootstelling aan verschillende edelmetalen. Het belegt doorgaans zo'n 75-80 procent in goudaandelen en de rest in producenten van andere metalen. Begin 2016 versterkte het team de inzet van het fonds op de goudprijs met een positie in Barrick. De beheerders menen dat de goudprijs kan stijgen. Deze positieve visie komt terug in de portefeuillepositionering, waarbij goud goed is voor 81 procent van het fonds. De nadruk ligt op producenten, waarvoor een laag balansrisico geldt. Het fonds
heeft de voorbije jaren bovendien zijn positie in royaltybedrijven uitgebreid, wat aansluit bij de algemene trend in de sector, en vooral in bekende namen als Franco-Nevada. Eind febr. 2016 lag de allocatie aan andere segmenten rond de 12,3 procent voor zilver en 2,4 procent voor diamanten. De posities in kwaliteitsbedrijven in deze segmenten zoals Tahoe Resources en Dominion Diamond zijn door de zwakte groter geworden, en weerspiegelen de positieve langetermijnprognose van het team, vooral voor diamanten.
Grootste gemeenschappelijke posities
Grootste verschillende posities
Overeenkomsten met index proxy 30/04/16 Index proxy overlap
Aantal aandelenposities
Fonds Index proxy
Fonds % Proxy %
Fonds %
48 —
Overlap van beleggingsfonds met index proxy
Overlap posities Overlap vermogen
— —
Portefeuilleposities 30/04/16 Vorige portefeuilledatum
Aandelenposities
Obligatieposities
Andere posities
Vermogen in top 10 posities
Omloopsnelheid (gerapporteerd)
31/03/16
48
0
6
54%
40%
Top 10 aandelenposities
Land
T Randgold Resources Ltd ADR Newcrest Mining Ltd T Newmont Mining Corp Franco-Nevada Corp T Barrick Gold Corp
GBR AUS USA CAN CAN
7,46 7,19 6,05 5,28 5,13
8,24 8,42 3,98 6,01 4,15
— — — — —
02/03 02/03 03/15 12/07 01/16
4 6 1 10 3
T Agnico Eagle Mines Ltd T Detour Gold Corp Goldcorp Inc Anglogold Ashanti Ltd ADR Silver Wheaton Corp
CAN CAN CAN ZAF CAN
4,72 4,70 4,61 4,49 4,40
4,26 3,65 4,83 4,85 4,54
— — — — —
09/06 04/15 09/06 12/13 01/13
8 13 4 4 6
Verandering sinds vorige portefeuille:
T Toename Y Afname
Nieuwe posities Grootste aankopen
Source Physical Gold P-ETC Gold Rd Res
% Verm.
0,47 0,05
Verm. % Verm. % Proxy % 30/04/16 31/03/16 30/04/16
Eerste aankoop
Dagen handel
Economic Moat
Nee Nee Nee Nee Nee Nee
Sector
1 Jr totaal rend. %
r r r r r
Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen
95,91 129,59 156,84 91,24 208,63
r r r r r
Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen Basismaterialen
163,39 168,39 34,76 258,01 113,94
R Nieuw
Sector
Verkochte posities Grootste verkopen
% Verm.
Sector
Grootste veranderingen in posities
T Newmont Mining Corp T Barrick Gold Corp T Agnico Eagle Mines Ltd T Detour Gold Corp R Source Physical Gold P-ETC
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
Huidig % Vorige %
6,05 5,13 4,72 4,70 0,47
3,98 4,15 4,26 3,65 0,00
®
ß
4 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
Morningstar Analyst Rating
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609
Œ
Rendement Relatieve prestaties zijn sterk sinds Hambro in 2002 aan boord kwam.
∞ Positive
Rendement
15 Mrt., 2016 | Vanaf begin 2002, toen Hambro medebeheerder werd, tot eind febr. 2016 behaalde het fonds een beter rendement dan de Morningstar-categorie Aandelen Sector Edelmetalen en zijn benchmark, de FTSE Gold Mines, met respectievelijk 2,9 en 5,6 procentpunt op jaarbasis. 2008 en 2011 waren de enige jaren waarin het Morningstar Rating en risico 31/07/16
fondsrendement achterbleef bij de index, gedeeltelijk door zijn structureel onderwogen posities in grote indexcomponenten zoals Barrick Gold, Goldcorp en Newmont Mining, die er in tijden van negatief beleggerssentiment van profiteren dat ze als veiliger worden beschouwd. In 2013 leverde de positie in royaltybedrijven een positieve bijdrage doordat zij beter presteerden in een lastig klimaat voor goudbedrijven toen de goudprijs dat jaar scherp daalde. Zowel absoluut als relatief gezien presteerde het fonds in 2014 sterk, dankzij de posities in royaltybedrijven en zo2006
Periode
Morningstar rend. vs Morningstar risico vs Morningstar cat. cat. Rating
3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar
Gemiddeld Bovengem. Gemiddeld
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Morningstar-categorie
Categorie-index
Sector Equity Precious Metals
Euromoney Global Gold TR
genoemde junior-ondernemingen. 2015 was echter een lastig jaar omdat de goudprijs ondanks de toenemende geopolitieke en marktrisico's daalde. In deze periode bleef het fonds achter bij zijn tegenhangers in de Morningstar-categorie, gedeeltelijk vanwege de overweging in Petra Diamond en Eldorado. In 2016 (tot 29 febr.) blijft het fonds ondanks een gigantisch rendement van 38,2 procent achter op de index. De onderweging in Barrick Gold, dat dankzij de hoge goudprijs uitstekend presteerde, dempte de fondsresultaten.
2013
2014
2015
120 90
3-Jaars risico- en rendementanalyse Totaal rendement % 11
Fonds
Categorie
Index
10 9
Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging
30 0 -30 -60
Risico-analyse 31/07/16
12-Maands voortschrijdend rendement % Fonds
60
QQQQ
Overall Rating
Historie 31/07/16
2016
QQQQ QQQQ QQQQ
Benedengem. Benedengem. Benedengem.
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
( & * ( ( & & * & & )
Kwartiel rang cat.
55 9 38 59 63 18 27,48 33,65 -34,44 48,46 35,97 -17,90
25 35 -8,16 -48,06
Percentiel rang in cat. Totaal rendement USD
-2,99 10,58 5,60 -10,68 10,20 12,95 -10,51 15,10 0,0
0,0
0,0
0,0
-6,49 2,40
4,43 -1,22
3,52 3,69
-0,07 1,74
0,0
0,0
0,0
0,0
15 25 77 -5,19 -21,88 102,5 % 6 6,54 0,90 -14,56 7,77 -0,94 -19,60 0,0
0,0
0,0
+/- Categorie +/- Index Dividendrend.
8 736 38 40 Standaarddeviatie
3-Jaars risicomaatstaven
Rendement 31/07/16 42
44
46
Fonds Categorie
48
Index
Standaarddeviatie Sharpe Ratio
36,37 0,39
41,16 0,35
43,62 0,40
R-kwadraat Bèta Alpha
94,62 0,81 -0,07
90,98 0,90 -0,81
— — —
Maximum Drawdown
Max. Drawdown (%) Datum top Datum bodem Max. Drawdown (maanden)
Fonds Categorie
-72,26 09/11 11/15 51
-76,30 05/11 11/15 55
Index
-75,58 09/11 09/15 49
Historische rendementen
Totaal Beleggers Rend. % rend. %
1 Jaar 3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar Beheerder 01/02 Opricht. 12/94
100,00 103,62 8,35 10,26 -9,31 -9,70 1,11 — 11,55 — 6,58
Fonds Categorie
Upside Capture Ratio Downside Capture Ratio
78,4 77,7
88,3 90,4
Index
— —
77 37 24 51 — —
111,43 126,18 7,28 9,00 -11,61 -9,74 -0,17 -0,50 11,95 7,74 5,36
1,96
Samenvatting voortschrijdende rendementen
23% 57 19 1
Upside/Downside
—
Rang Cat. Index in cat. Rend. % rend. %
36-maands voortschrijdende periode 144 Waarnemingen, 12 Jaar De tinten en percentages komen overeen met hoe vaak rendementen van het fonds in elke kwartiel van de categorie zijn geland.
Dividend- en koersrendement Rendement %
Dividendrend.
Koersrend.
200 100 0 -100 -200
Jaar
2012 2013 2014 2015 07/16
2012
2013
Div. rend. %
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
2014
2015
Div. % rang in cat.
07/16
Koers rend. %
Koers % rang in cat.
60 -8,16 55 -48,06 4 -5,19 5 -21,88 52 102,56
24 33 18 26 76
®
ß
5 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
Morningstar Analyst Rating
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609 Beheerteam Het fonds wordt beheerd door een van de sterkste teams in de sector.
Beheerteam
∞ Positive
15 Mrt., 2016 | Evy Hambro kwam in 1993 in dienst van Mercury Asset Management (nu BlackRock) en is bij het beheer van dit fonds betrokken sinds hij in januari 2002 tot medebeheerder werd benoemd naast Graham Birch. Hij is ook verantwoordelijk voor het beheer van andere goud- en mijnbouwportefeuilles van de groep. Hij is een
topper op dit terrein en zijn hele loopbaan staat in het teken van de analyse van edelmetaal- en mijnbouwaandelen. Hij heeft het grondstoffenteam bij BlackRock helpen opbouwen, een van de beste teams die wij kennen, met 14 beleggingsprofessionals per febr. 2016. Birch leidde dit team tot april 2009, toen hij vertrok voor een sabbatical van negen maanden en vervolgens de financiële wereld verliet. Hambro werd daarna de CIO van het team, dat zijn aanzienlijke beheerervaring en -expertise behoudt. Dit sterke team van getalenteerde analisten en een medebeheerder, Tom
Œ
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
Morningstar-categorie
Categorie-index
Sector Equity Precious Metals
Euromoney Global Gold TR
Holl, die in juli 2015 werd benoemd, ondersteunen Hambro. Holl werkt sinds 2008 samen met Hambro en behandelt de sectoren goud en mijnbouw. Hij is daarnaast medebeheerder van het Natural Resources Growth & Income Fund. De benoeming van Holl bewijst nogmaals dat Hambro bereid is binnen het grondstoffenteam talent te ontwikkelen en een kans te geven.
Beheerteam Ervaring en beheerd vermogen
Aantal beheerders
Aantal jaren bij beleggingsfonds Beheerder retentieratio (langste van beheerteam) 5 Jaar
2
14,58 Jaar
Totaal vermogen onder beheer (mrd. USD) in beheerde beleggingsfondsen 20+
—%
Gemiddeld aantal jaren bij beleggingsfonds (beheerteam)
7,83 Jaar
15 10
Adviseur
Subadviseur
BlackRock Investment Management (UK) Ltd.
—
Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband
Functie
BGF World Gold Fund BGF World Mining Fund BlackRock Gold & General Fund BlackRock World Mining Trust plc BlackRock Commodity Strategies Portfolio
1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 4
5 00 5 Aantal jaren bij beleggingsfonds
10
15+
Evy Hambro 01/02 Tot heden Jaren als fondsbeheerder
Jaren op het fonds
19
14
Vermogen onder beheer
Aantal beleggingsfondsen onder beheer
13.911,66 (mln.) USD
34
01/02 Tot heden 03/97 Tot heden 04/09 Tot heden 09/00 Tot heden 10/11 Tot heden
Fondsomvang Eigen beleg. mrd. USD (mln.) USD
Termijn rend. %
Index rend. %
— — — — Geen
11,55 6,10 3,42 9,53 -5,82
7,74 8,61 0,13 8,61 -10,03
Fondsomvang Eigen beleg. mrd. USD (mln.) USD
Termijn rend. %
Index rend. %
5,75 5,00 1,98 0,81 0,14
Thomas Holl 07/15 Tot heden Jaren als fondsbeheerder
Jaren op het fonds
2
1
Vermogen onder beheer
Aantal beleggingsfondsen onder beheer
7.973,23 (mln.) USD
6
Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband
Functie
BGF World Gold Fund BlackRock Gold & General Fund BlackRock Commodities Income Inv Trust BlackRock Intl Gold & Gen BlackRock Natural Resources Gr & Inc Fd
07/15 Tot heden 07/15 Tot heden 01/14 Tot heden
1 van 2 1 van 2 1 van 2
5,75 1,98 0,12
— — —
61,44 83,43 -6,37
70,26 70,26 -6,48
07/15 Tot heden 01/14 Tot heden
1 van 2 1 van 3
0,06 0,05
— —
55,63 1,87
70,26 -6,48
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
®
ß
6 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
Morningstar Analyst Rating
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609
Œ
Fondshuis BlackRock heeft moeite om zijn enorme omvang in een voordeel om te zetten voor beleggers.
03 Jun., 2016 | BlackRock is een succesverhaal. Door overnames en een slimme bedrijfsvoering is dit voormalige onderdeel van private equity-onderneming Blackstone nu 's werelds grootste vermogensbeheerder, die eind 2015 $ 4,6 biljoen beheerde. Door de omvang en complexiteit komt de rating van dit fondshuis echter niet hoger dan
Neutral. BlackRock is een diverse en invloedrijke beleggingskolos, die actief is in verschillende stijlen, strategieën, regio's en vehikels. Een gezamenlijk technologieplatform en andere structuren verbinden de diverse beleggingsteams. BlackRock bestaat sinds 2009 in de huidige vorm en ontwikkelt zich nog steeds. Het verloop onder de beheerders is hoger dan het gemiddelde van de top 20- fondsgroepen in de VS. De actieve strategieën leveren gemengde resultaten. Bijna de helft van de wereldwijd verkochte Black-
Vermogen per regio mrd. USD
Details fondsen Europa (*)
¶ Neutral
Fondshuis
Morningstar Analyst Rating verdeling Rating
Amerika
Europa & Afrika
Azië & Australië
399,7
437,1
4,5
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
Morningstar-categorie
Categorie-index
Sector Equity Precious Metals
Euromoney Global Gold TR
Rock-fondsen met een Morningstar Analyst Rating scoort qua prestaties Neutral of Negative. Beheerders beleggen meer in hun eigen fondsen, maar dit kan beter, kosten zijn verlaagd maar deze zijn op zijn best nog gemiddeld. Bovendien moest BlackRock in de VS een schikking van $ 12 miljoen treffen vanwege belangenverstrengeling van een voormalige beheerder. Het bedrijf moet verplichtingen aan bestaande klanten in evenwicht houden met het streven naar een hoger beheerd volume. Wel de grootste maar nog niet de beste.
Morningstar Rating verdeling Verm. %
Œ „ ´ ˇ ¨
13,2 13,4 13,8 4,7 —
Ø ” Not Rated
— — 54,8
Rating
Verm. %
QQQQQ QQQQ QQQ QQ Q Not Rated
21,2 34,2 15,9 7,0 0,1 21,7
Verdeling activaklasse Europa (ex. geldmarkt)
Details fondsen Europa
Fondsomvang (mrd.) USD
Best presterende beleggingsfondsen
Categorie
BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund A2 EUR BlackRock Global Funds - Asian Growth Leaders Fund A2 USD BlackRock Active Selection Fund Local Emerging Markets Bond Fund EUR Flexible
Europe Flex-Cap Equity
Grootste beleggingsfondsen
Categorie
BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund A2 BlackRock Index Selection Fund Developed World Index Sub Flexible Acc USD BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund A2 EUR
USD Moderate Allocation
20.209,8
2,56
59
Global Large-Cap Blend Equity
10.898,0
6,70
16
9.953,4
-4,10
29
Recent gelanceerde beleggingsfondsen
Categorie
Fondsomvang (mln.) USD
Rend. % startdatum
Startdatum
4,5
0,44
26/07/16
5,5 1,9
0,24 1,27
26/07/16 26/07/16
150 120 90 60 30
Asia ex Japan Equity
Fondsomvang Rendement % (mln.) USD 3-jaar
Rang in cat. 3-Jaar
712,2
18,58
1
1.190,2
10,34
2
142,4
-1,74
3
Fondsomvang Rendement % (mln.) USD 3-jaar
Rang in cat. 3-Jaar
Global Emerging Markets Bond Local Currency
0
Activaklasse
Aandelen Obligaties Allocatie Converteerbare obligaties Vastgoed Alternatives Grondstoffen
Fondsomvang (mrd.) USD
Verm. %
95,3 66,8 26,9 — 4,5 14,4 —
45,5 31,9 12,9 — 2,1 6,9 —
EUR Diversified Bond - Short Term
BlackRock US Corporate Bond Index Fund USD Corporate Bond Flexible USD Inc BlackRock US Index Sub-Fund Flexible USD Inc US Large-Cap Blend Equity BlackRock World ex Euro Government Bond Global Bond Index Fund Flexible USD Inc
(*) Alle gegevens zijn gebaseerd op de door het fondshuis in Europa gevestigde fondsen. ©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
®
ß
7 Pagina 7
Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016
Morningstar Analyst Rating
BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2 LU0055631609
Œ
Kosten De lopende kosten van het fonds zitten iets boven de categoriemediaan.
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
11 Feb 2011 00:00, UTC0600
Morningstar-categorie
Categorie-index
Sector Equity Precious Metals
Euromoney Global Gold TR
2013
2014
2015
2016
Kostenhistorie
TER/OGC
TER/OGC
3,0 2,4
Kosten
1,8
¶ Neutral
15 Mrt., 2016 | De lopende kosten van het fonds zitten iets boven de categoriemediaan.
1,2 0,6
1,90 5,8 1,3
— 7,0 -0,5
2,07 4,7 0,3
2,09 6,8 0,0
2,08 9,1 -0,4
2,07 7,3 -0,2
— 6,8 0,2
2,07 2,9 -0,9
Verdeling kosten
2,06 2,9 0,2
2,08 2,2 0,0
2,060,0 5,8 0,9
TER/OGC Netto-activa mrd. USD Netto in/uitstroom mrd. USD
Kostenniveau
Ongoing charge
Ongoing charge 02/02/16
Kostenniveau
Vergelijkingsgroep
2,06
Gemiddeld
Sector Equity Precious Metals Retail Broad
1,75 —
Kostenniveau limieten
Geselecteerde componenten
Max. beheervergoeding Prestatievergoeding
9,27
Hoog Bovengem. Gemiddeld Benedengem. Laag Fonds Mediaan
0,43
>2,66 2,15-2,66 1,91-2,15 0,50-1,91 <0,50 2,06 1,99
Info. aandelenklasse Aandelenklasse
ISIN
Morningstar-categorie
BGF World Gold A2 BGF World Gold D2 BGF World Gold E2 BGF World Gold A2 EUR H BGF World Gold I2 BGF World Gold D2 EUR H
LU0055631609 LU0252968424 LU0090841262 LU0326422689 LU0368252358 LU0326423067
Sector Equity Precious Metals Sector Equity Precious Metals Sector Equity Precious Metals Sector Equity Other Sector Equity Precious Metals Sector Equity Other
TER/OGC
Max. beheer vergoeding
Prestatie vergoeding
Max. initiële kosten
Minimum Initiële Inv.
Verm. mrd. USD
2,06 1,31 2,56 2,06 1,06 1,31
1,75 1,00 1,75 1,75 1,00 1,00
— — — — — —
5,00 5,00 3,00 5,00 0,00 5,00
5.000 100.000 5.000 — 10.000.000 —
4,50 0,39 0,33 0,18 0,16 0,10
©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.
®
ß