BlackRock Global Funds - European Special Situations Fund A2 LU

1 Pagina 7

Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 20 augustus, 2016

BlackRock Global Funds - European Special Situations Fund A2 LU0154234636

Morningstar Analyst Rating

Morningstar-categorie

Categorie-index

Fondsomvang

Huidig rendement %

Oprichtingsdatum

Morningstar Rating

Europe Large-Cap Growth Equity

MSCI Europe Growth NR EUR

1.603,05 (mln.) EUR

0,00

14/10/02

Aandelen Style Map

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Vestigingsland/ Valuta

2015

2016

Rendement 31/07/16

Giant Large

25K 20K

Mid

15K

Small Micro

10K

5K

03/08 1

Morningstar Pijlers

¶ Neutral

Kosten | p. 7

¶ Neutral

Percentiel rang in categorie Totaal rendement EUR +/- Categorie +/- Index

27 5,63 2,67 -2,19

47 -42,47 0,36 -1,71

13 37,53 6,38 7,83

21 26,20 6,51 8,18

27 -6,78 2,83 -0,05

26 24,12 2,66 6,24

27 20,31 2,64 2,12

51 6,80 0,33 -1,24

3 25,76 9,26 9,91

80 -6,71 % -2,93 -4,35

Proces Aandelen Style Box Assetallocatie Aand. Oblig.

Liq. Mid.

Ov.

Aandelen Supersectoren

39 39 22

35 33 31

23 33 44

29 35 37

39 41 20

29 38 33

37 33 30

46 20 34

49 23 28

40 32 27

32 37 31

m Cyclisch w Lichtcyclisch x Defensief

1,68

—

1,80

1,81

1,83

1,83

1,81

1,81

1,81

1,83

1,82

Kosten TER/OGC

Het gedrag van de analisten van Morningstar wordt gewaarborgd door Morningstar 's Code of Ethics , Securities Trading en Disclosure Policy, en de Morningstar Manager Research Integrity Policy . Voor informatie met betrekking tot belangenconflicten , klik dan op de http://global.morningstar.com/managerdisclosures Morningstar Analyst Rating De analisten van Morningstar beoordelen beleggingsfondsen aan de hand van 5 pijlers. Op basis hiervan identificeren ze fondsen die op lange termijn, gecorrigeerd voor risico, bovenmaats zullen presteren ten opzichte van de categorie. Analyst Rating Gamma

´

Morningstar Rating

19 21,71 4,36 4,82

Een aantrekkelijke keuze voor beleggers die op zoek zijn naar een pan-Europees fonds met een hang naar groei.

„

Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

Kwartiel rang categorie

Opinie analist Muna Abu-Habsa, Fund Analyst

Œ

Waarde Rend. EUR % 22.394 7,92 17.929 5,67 18.152 5,80

& * * & & * * * ( & )

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

Beleggingsproces | ∞ Positive p. 2-3 Rendement | p. 4 ∞ Positive Beheerteam | p. 5 ∞ Positive Fondshuis | p. 6

Groei van 10.000 geannualiseerd Fonds Categorie Index

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ

Beheerteam

Aantal beheerders

QQQQ

LUX/EUR

Deep Value Blend Growth High Value Growth

Michael Constantis

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC-0500

‰

Á

De Morningstar Analyst Rating voor fondsen is een toekomstgerichte analyse van een fonds. Morningstar heeft vijf belangrijke terreinen geïdentificeerd die volgens ons essentieel zijn om het toekomstige succes van fondsen te voorspellen: Beheerteam, Fondshuis, Beleggingsproces, Prestaties en Kosten. Morningstar Analyst Ratings worden toegekend op een vijfpuntsschaal die loopt van Gold naar Negative. De drie hoogste ratings, Gold, Silver en Bronze, geven aan dat onze analisten (zeer) positief zijn over een fonds. Het verschil tussen deze ratings komt overeen met verschillen in de mate waarin de analist ervan overtuigd is dat een fonds op de langetermijn (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar) beter kan presteren dan de benchmark en de concurrentie, mede gezien de risico's die worden genomen. Neutral vertegenwoordigt fondsen waar onze analisten geen sterke positieve of negatieve opinie over hebben op de langetermijn (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar) en Negative vertegenwoordigt fondsen met ten minste één gebrek waarvan onze analisten menen dat dit een aanzienlijke hinderpaal voor toekomstige langetermijnprestaties vormt (gedefinieerd als een volledige marktcyclus of een periode van tenminste vijf jaar). Beleggingsresultaten uit het verleden vormen geen indicatie voor toekomstige resultaten. Ga voor meer informatie over de methodiek van onze Morningstar Analyst Rating voor fondsen naar http://global.morningstar.com/managerdisclosures

06 Jul., 2015 | BGF European Special Situations blijft indruk maken. Toen Michael Constantis dit fonds in april 2007 overnam was het zijn eerste rol als beheerder. Gezien de turbulentie in de markten die vlak daarna ontstond, zijn beleggers hier goed geholpen. Hoewel hij zelf al talent heeft, vinden we dat Constantis uitmuntend gebruik heeft gemaakt van de analytische middelen en expertise binnen het pan-Europese aandelenteam van BlackRock onder leiding van Nigel Bolton. Het proces wordt bepaald door het team en is gericht op onderzoek. Het rigoureuze aandelenselectieproces wordt aangevuld door de overwegingen van het team over de globale risico's. Door dit proces hebben de verschillende mandaten heel wat aandelen met elkaar gemeen en houden ze er vergelijkbare top-down- en/of sectorale posities op na. Maar Constantis heeft een voorkeur voor groei en belegt het liefst in bedrijven met een bovengemiddelde winst- of omzetgroei in verhouding tot de brede markt. Ook houdt hij bij de positionering van de portefeuille rekening met de huidige macro-economische en marktomgeving. De voorkeur voor op groei gerichte aandelen wordt in de portefeuille weerspiegeld, die sinds de overname door de beheerder in de hoek van

large-capgroeiaandelen van de Morningstar Style Box valt. Hoewel hij zich concentreert op bedrijven aan de top van de marktkapitalisatieschaal, maakt hij ook uitstapjes naar de meer speculatieve hapjes beneden op de ladder. Dit betekent dat het fonds volatiele rendementen kan opleveren, hoewel de flexibiliteit van de beheerder in verschillende marktcycli tot dusver gunstig was. Constantis heeft het fonds prijzenswaardig bestuurd tijdens zeer verschillende marktklimaten (bv. 2009 vs. 2011) en heeft beleggers tijdens zijn beheer tot nu toe uitmuntende voor risico gecorrigeerde rendement geboden. Wij zien heil in de aanpak van Constantis, en de consequente aanpak van het fonds betekent dat beleggers erop kunnen rekenen en dat het een heldere rol kan spelen binnen een portefeuille. Het fonds behoudt zijn Morningstar Analyst Rating Silver.

©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

2 Pagina 7



BlackRock Global Funds - European Special Situations Fund A2 LU0154234636 Morningstar-categorie Categorie-index Proces: Strategie Europe Large-Cap MSCI Europe Growth NR Growth Equity

Aanpak met een focus op groei ondersteund door grondige aandelenselectie.

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC0500 Index proxy

Amundi ETF MSCI Europe Growth A/I

EUR

06 Jul., 2015 | De voorkeur van Constantis voor groeiaandelen wordt weerspiegeld door de portefeuille. Hij selecteert de 40-60 namen voor zijn relatief geconcentreerde portefeuille vooral vanuit een bottom-up aanpak. Hij zoekt naar bedrijven met een winstgroei ver boven het marktpeil, een bovengemiddelde omzetgroei en een waardering

die aangeeft dat de markt de toekomstige groei verkeerd inschat. Hierbij gebruikt de beheerder zijn collega's binnen het Europese aandelenteam. Ieder van hen is een sectorspecialist, inclusief voormalig cobeheerder Nigel Bolton. Constantis hecht minder waarde aan de koersmultiplicator van een aandeel; dit is zichtbaar in de verwachte K/W van de portefeuille, die vaak hoger is dan de norm voor zijn Morningstar-categorie. Ook vindt hij het minder belangrijk om de positionering van de portefeuille af te stemmen op de MSCI Europe Index, omdat de sectorverdeling grotendeels af-

hangt van de aandelenselectie. Hij hanteert wel een holistische kijk op de portefeuille om te vermijden dat er onbedoelde posities worden genomen die indruisen tegen de macro-economische standpunten van het team. Doorgaans koopt hij aandelen voor een termijn van een tot drie jaar, maar hij hanteert een 12-maandenvisie die hij bijstelt op basis van ontwikkelingen in het nieuws of als zich andere aantrekkelijke kansen voordoen. Constantis dekt de valutablootstelling in de portefeuille niet af.

Aandelen Style Box 31/07/16

Assetallocatie 31/07/16

Sectoren 31/07/16

Beleggingsproces

Op posities gebaseerde Style Map

3-Jaars gemiddelde

Sector Delta Fonds Index

Lich ch clis

tcy

Grotere sectorconcentraties ten opzichte van de index beweegt de belegging naar de hoek van de driehoek die overeenstemt met die van de aandelensupersector.

ens ief

Small Micro

Zone: 75% van aandelenposities in beleggingsfonds

Def

Giant Large Mid Deep Value Blend Growth High Value Growth

Huidige allocatie Zwaartepunt: Gewogen gemiddelde van aandelenposities

Cyclisch

Categoriegemiddelde Index proxy

Aandelen Style Box Factoren Marktkapitalisatie

Fonds 3-Jr gem. Categorie

Proxy

Giant/Large Mid Small/Micro

69,4 28,1 2,5

67,0 29,4 3,6

79,8 18,2 1,9

92,7 7,1 0,2

Gem. marktkapitalisatie 15,5 (mrd.) EUR

16,3

21,9

37,9

Waarderingsmaatstaven


Proxy

Koers/Verwachte winst Koers/Boekwaarde Koers/Omzet Koers/Cash Flow Dividendrendement

21,0 3,0 2,1 6,4 2,3

20,8 3,4 2,0 10,1 2,2

19,2 3,2 1,5 10,1 2,4

Groeiratio's


Proxy

Langetermijnwinst % Historische winst % Omzet % Kasstroom % Boekwaarde %

11,3 6,2 -2,9 4,7 5,3

10,7 3,7 -3,4 9,4 1,8

18,9 2,5 1,8 8,9 2,7

10,9 1,8 -3,5 -1,8 -0,2

11,4 13,6 5,1 17,2 6,0

Netto-activa %

Aandelen Obligaties Liquide middelen Overig


Proxy

Aandelen Sector


Proxy

99,8 0,0 0,0 0,2

98,7 0,0 0,0 1,3

x Defensief s Defensieve cons. d Gezondheidszorg f Nutsbedrijven

31,4 13,3 17,1 1,0

29,0 9,4 19,6 0,1

36,6 17,4 18,9 0,4

49,9 30,3 19,5 0,1

w Lichtcyclisch i Communicatie o Energie p Industrie a Technologie

36,5 3,7 1,1 12,5 19,2

27,0 5,6 2,4 7,3 11,7

32,9 2,0 1,6 12,5 16,9

23,9 4,3 0,5 11,5 7,5

m Cyclisch r Basismaterialen t Cyclische cons. y Fin. dienstverlening u Vastgoed

32,1 7,8 10,6 7,9 5,8

44,0 8,4 16,3 16,5 2,8

30,4 8,4 14,0 7,5 0,5

26,2 7,7 13,2 4,7 0,5

98,8 0,0 1,1 0,1

97,8 0,0 2,0 0,1

Regionale blootstelling 31/07/16 Regio Aandelen %


Ontwikkeld Opkomend

99,6 0,4

Top 5 landen Aandelen %


Proxy

Verenigd Koninkrijk Denemarken Duitsland Frankrijk Zwitserland

32,2 14,8 14,2 12,4 10,5

25,1 5,0 14,4 12,1 21,6

100,0 0,0

35,2 7,4 11,8 9,6 13,0

Proxy

99,9 100,0 0,1 0,0

25,1 8,1 13,5 16,2 11,5

Kengetallen 31/07/16

Nettomarge % ROA % Schuld/Tot. vermogen % ROE %


Proxy

17,0 11,3 34,8 23,1

13,0 8,5 34,4 23,5

14,7 9,7 34,1 22,3

13,8 9,6 31,8 22,7

Economic Moat 31/07/16 Fonds 3-Jr gem. Categorie

Proxy

Wide Moat Narrow Moat No Moat

34,6 42,4 22,9

30,6 50,8 18,6

35,1 50,9 13,9

45,0 42,1 12,9

Dekkingsratio

52,0

55,6

68,5

81,9


®

ß

3 Pagina 7


BlackRock Global Funds - European Special Situations Fund A2 LU0154234636 Morningstar-categorie Categorie-index Proces: Portefeuille Europe Large-Cap MSCI Europe Growth NR Growth Equity

De focus op groei van de beheerder wordt sterk weerspiegeld in de portefeuille.

Beleggingsproces

∞ Positive

06 Jul., 2015 | De voorkeur voor op groei gerichte aandelen wordt in de portefeuille weerspiegeld, die sinds de overname door de beheerder in de hoek van large-capgroeiaandelen van de Morningstar Style Box valt. Hoewel hij zich concentreert op bedrijven aan de top van de marktkapitalisatieschaal, maakt Constantis ook uitstapjes

EUR


Mar 2012 „ 30 00:00, UTC0500 Index proxy

Amundi ETF MSCI Europe Growth A/I

naar de meer speculatieve small en mid caps, waar hij aantrekkelijke kansen vindt. De blootstelling aan mid caps was doorgaans bijvoorbeeld 15%-30% van alle activa, hoewel het sinds augustus 2013 aan de hoge kant van dit spectrum zit en begin 2015 op 30% bleef; de gemiddelde marktkapitalisatie van het fonds is veel lager dan die van zijn concurrenten. De onbeperkte aanpak van het fonds wordt weerspiegeld door de portefeuille, waarin flink ingezet wordt op aandelen, sectoren en landen. Zo is de weging van het fonds in financials per 31 mei 2015 25,5%, tegen

een veel lagere 9.7% voor het gemiddelde fonds in de Morningstar-categorie Europe Large-Cap Growth Equity. Het fonds is ook onderwogen in technologie en basisgoederen, en flink overwogen in telecommunicatie. Op landenniveau staat de weging van het fonds in het VK op 39,9% tegen 25,5% voor de gemiddelde concurrent. Dit is echter geen structurele overweging naar de thuismarkt van de beheerder; het fonds heeft voorheen een significante onderweging gehad.

Grootste gemeenschappelijke posities

Grootste verschillende posities

Overeenkomsten met index proxy — Index proxy overlap

Aantal aandelenposities

Fonds Index proxy

Fonds % Proxy %

Fonds %

— —

Overlap van beleggingsfonds met index proxy

Overlap posities Overlap vermogen

— —


®

ß

4 Pagina 7




Rendement


Categorie-index



Sterke outperformance onder deze beheerder vergeleken met concurrenten en de index. ∞ Positive

Rendement

06 Jul., 2015 | Tijdens de 8 jaar van zijn beheer heeft Constantis uitstekende resultaten behaald met dit fonds. Sinds hij aantrad in april 2007 heeft hij op jaarbasis 8,1% gegenereerd; hij versloeg de gemiddelde categoriegenoot en de MSCI Europe Index elk jaar met respectievelijk gemiddeld 3,5 en 5,1 procentpunten. Dit is extra indrukwekkend Morningstar Rating en risico 31/07/16

omdat dit zijn eerste ervaring is als beheerder, en gezien de turbulentie op de markten die vlak na zijn aantreden begon. Hij belegt vooral in de grootste op groei georiënteerde namen van Europa. Hierbij horen ook risico's, want de hoge groeiverwachtingen worden vaak in de prijs verrekend. Als deze groei niet gerealiseerd wordt, kan de koers van het aandeel kelderen. De beheerder heeft dit risico tot zover goed beheerd. Zowel de positieve als de negatieve inschattingsresultaten tonen dat de beheerder in dalende markten kapitaal wist te beschermen, en beter van herstel pro2006

Periode

Morningstar rend. vs Morningstar risico vs Morningstar cat. cat. Rating

3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar

Bovengem. Bovengem. Bovengem.

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC0500

fiteerde dan de norm binnen de categorie. Zo versloeg het fonds in 2015 tot nu toe (per 30 juni) zijn categoriegenoten in de Morningstar-categorie Europe Large-Cap Growth Equity met een prestatie van 21,8% tegen 17,0%. De aandelenselectie binnen financials droeg daar flink aan bij, vooral posities in de periferie die meer dan 10% stegen. De significante overweging van het fonds in gezondheidszorg en de aandelenselectie in de sector droegen ook bij aan het rendement.

2013

2014

2015

160 120

QQQQ QQQQ QQQQ

Bovengem. Gemiddeld Gemiddeld

12-Maands voortschrijdend rendement % Fonds Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

80 40 0

QQQQ

Overall Rating

Historie 31/07/16

2016

-40 -80

& * * & & * * * ( & )

Kwartiel rang cat.

13

19 21,71 4,36 4,82

Percentiel rang in cat. Totaal rendement EUR +/- Categorie +/- Index

11

0,0

Risico-analyse 31/07/16 3-Jaars risico- en rendementanalyse Totaal rendement % 15

Fonds

Categorie

Index

27 47 13 21 5,63 -42,47 37,53 26,20 2,67 0,36 6,38 6,51 -2,19 -1,71 7,83 8,18 0,0

0,0

0,0

0,0

27 26 27 -6,78 24,12 20,31 2,83 2,66 2,64 -0,05 6,24 2,12 0,0

0,0

51 3 6,80 25,76 0,33 9,26 -1,24 9,91

0,0

0,0

0,0

80 -6,71 % -2,93 -4,35 0,0

Dividendrend.

9 711 12 13 Standaarddeviatie

Rendement 31/07/16 14

15

16

17

Historische rendementen 3-Jaars risicomaatstaven

Fonds Categorie

Index

Standaarddeviatie Sharpe Ratio

13,41 0,85

13,20 0,69

12,92 0,77

R-kwadraat Bèta Alpha

84,91 0,96 1,90

90,09 0,97 -0,60

— — —

Maximum Drawdown

Max. Drawdown (%) Datum top Datum bodem Max. Drawdown (maanden) Upside/Downside

Upside Capture Ratio Downside Capture Ratio

Fonds Categorie

-49,45 11/07 02/09 16

-50,52 06/07 02/09 21

Index

-47,91 11/07 02/09 16

1 Jaar 3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar Beheerder 03/08 Opricht. 10/02

Totaal Beleggers Rend. % rend. %

-7,49 11,06 12,12 7,77 8,25

-7,99 — — — —

9,79

—

66% 34 0

Fonds Categorie

96,5 101,2

Index

— —

Dividend- en koersrendement Rendement %

54 -7,10 20 8,53 20 9,76 14 5,49 — 6,08

-6,47 9,53 9,95 5,56 5,81

30

—

7,25

-10

7,95

Samenvatting voortschrijdende rendementen

0 103,6 95,6

Rang Cat. Index in cat. Rend. % rend. %

36-maands voortschrijdende periode 129 Waarnemingen, 10 Jaar De tinten en percentages komen overeen met hoe vaak rendementen van het fonds in elke kwartiel van de categorie zijn geland.

Dividendrend.

Koersrend.

20 10 0

Jaar

2012 2013 2014 2015 07/16

2012

2013

2014

2015

07/16

Div. rend. %

Div. % rang in cat.

Koers rend. %

Koers % rang in cat.

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

34 21 35 39 16

24,12 20,31 6,80 25,76 -6,71

32 31 49 3 78


®

ß

5 Pagina 7




Beheerteam


Categorie-index



De getalenteerde beheerder steunt op de vakkennis van een doorgewinterd Europese-aandelenteam. Beheerteam

∞ Positive

06 Jul., 2015 | Michael Constantis trad in 2005 als analist in dienst bij het bedrijf, en heeft het fonds in april 2007 overgenomen. Dit fonds is zijn proefstuk op het vlak van beheer, maar hij maakt deel uit van een breder team voor Europese aandelen dat geleid wordt door Nigel Bolton, die tot medio 2009 tevens de medebeheerder van het fonds

was. (Na Boltons vertrek in juli 2009 werden alle bevoegdheden overgedragen aan Constantis.) Boltons uitgebreide ervaring is een goede gids geweest, en wij beschouwen Constantis als een getalenteerd beheerder. Bovendien heeft de komst van Bolton en zijn team van SWIP in het begin van 2008 het Europese aanbod van de groep naar onze mening versterkt. Bolton had bij SWIP een sterk team uitgebouwd en een indrukwekkend parcours afgelegd. Toen hij toetrad tot BlackRock uniformiseerde hij het onderzoeksproces en richtte hij een specifieke research pool op.

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC0500

Tegenwoordig wordt onderzoek verricht door een klein aantal analisten met wie de beheerders samen de analytische verantwoordelijkheid dragen. Alle 11 beheerders in Boltons team zijn zowel beheerder als analist. Zij worden ondersteund door 6 analisten. Constantis stuurt samen met Andreas Zoellinger de “infrastructure pod” aan, die zich bezighoudt met de sectoren informatietechnologie, telecommunicatie, media, vastgoed en nutsbedrijven, met twee andere analisten.

Beheerteam Ervaring en beheerd vermogen

Aantal beheerders

Aantal jaren bij beleggingsfonds Beheerder retentieratio (langste van beheerteam) 5 Jaar

1

8,42 Jaar

Totaal vermogen onder beheer (mrd. EUR) in beheerde beleggingsfondsen 20+

—%

Gemiddeld aantal jaren bij beleggingsfonds (beheerteam)

8,42 Jaar

15 10

Adviseur

Subadviseur

BlackRock Investment Management (UK) Ltd.

—

Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband

Functie

BGF European Special Situations Fund 03/08 Tot heden ILI BlackRock European Growth EUR 09/11 Tot heden ZIL Blackrock Glbl Eurp Special Sits 02/14 Tot heden USD

Leiding Leiding Leiding

5 00 5 Aantal jaren bij beleggingsfonds

10

15+

Michael Constantis 03/08 Tot heden Jaren als fondsbeheerder

Jaren op het fonds

8

8

Vermogen onder beheer

Aantal beleggingsfondsen onder beheer

1.606,55 (mln.) EUR

4

Fondsomvang Eigen beleg. mrd. EUR (mln.) EUR

1,60 0,00 0,00


— — —

Termijn rend. %

Index rend. %

8,25 14,64 2,34

5,81 12,22 9,42

®

ß

6 Pagina 7




Fondshuis


Categorie-index



BlackRock heeft moeite om zijn enorme omvang in een voordeel om te zetten voor beleggers.

03 Jun., 2016 | BlackRock is een succesverhaal. Door overnames en een slimme bedrijfsvoering is dit voormalige onderdeel van private equity-onderneming Blackstone nu 's werelds grootste vermogensbeheerder, die eind 2015 $ 4,6 biljoen beheerde. Door de omvang en complexiteit komt de rating van dit fondshuis echter niet hoger dan

Neutral. BlackRock is een diverse en invloedrijke beleggingskolos, die actief is in verschillende stijlen, strategieën, regio's en vehikels. Een gezamenlijk technologieplatform en andere structuren verbinden de diverse beleggingsteams. BlackRock bestaat sinds 2009 in de huidige vorm en ontwikkelt zich nog steeds. Het verloop onder de beheerders is hoger dan het gemiddelde van de top 20- fondsgroepen in de VS. De actieve strategieën leveren gemengde resultaten. Bijna de helft van de wereldwijd verkochte Black-

Vermogen per regio mrd. EUR

Details fondsen Europa (*)

¶ Neutral

Fondshuis

Morningstar Analyst Rating verdeling Rating

Amerika

Europa & Afrika

Azië & Australië

357,4

390,9

4,0

Morningstar Rating verdeling Verm. %

Œ „ ´ ˇ ¨

13,2 13,4 13,8 4,7 —

Ø ” Not Rated

— — 54,8

Details fondsen Europa

Fondsomvang (mrd.) EUR

Best presterende beleggingsfondsen

Categorie

BlackRock Strategic Funds - European Opportunities Extension Fund A2 EUR BlackRock Global Funds - Asian Growth Leaders Fund A2 USD BlackRock Active Selection Fund Local Emerging Markets Bond Fund EUR Flexible

Europe Flex-Cap Equity

Grootste beleggingsfondsen

Categorie

BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund A2 BlackRock Index Selection Fund Developed World Index Sub Flexible Acc USD BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund A2 EUR

USD Moderate Allocation

Recent gelanceerde beleggingsfondsen

Categorie

100

60 40 20

0500

Rock-fondsen met een Morningstar Analyst Rating scoort qua prestaties Neutral of Negative. Beheerders beleggen meer in hun eigen fondsen, maar dit kan beter, kosten zijn verlaagd maar deze zijn op zijn best nog gemiddeld. Bovendien moest BlackRock in de VS een schikking van $ 12 miljoen treffen vanwege belangenverstrengeling van een voormalige beheerder. Het bedrijf moet verplichtingen aan bestaande klanten in evenwicht houden met het streven naar een hoger beheerd volume. Wel de grootste maar nog niet de beste.

Verdeling activaklasse Europa (ex. geldmarkt)

80

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC-

Asia ex Japan Equity

Rating

Verm. %

QQQQQ QQQQ QQQ QQ Q Not Rated

Fondsomvang Rendement % (mln.) EUR 3-jaar

21,2 34,2 15,9 7,0 0,1 21,7

Rang in cat. 3-Jaar

636,9

25,56

1

1.064,3

16,84

2

127,3

4,05

3

Fondsomvang Rendement % (mln.) EUR 3-jaar

Rang in cat. 3-Jaar

Global Emerging Markets Bond Local Currency

0

Activaklasse

Aandelen Obligaties Allocatie Converteerbare obligaties Vastgoed Alternatives Grondstoffen

Fondsomvang (mrd.) EUR

Verm. %

85,2 59,7 24,1 — 4,0 12,9 —

45,5 31,9 12,9 — 2,1 6,9 —

18.072,5

8,60

59

Global Large-Cap Blend Equity

9.745,5

12,99

16

EUR Diversified Bond - Short Term

8.900,8

1,56

29

Fondsomvang (mln.) EUR

Rend. % startdatum

Startdatum

4,0

-1,34

26/07/16

4,9 1,7

-1,54 -0,53

26/07/16 26/07/16

BlackRock US Corporate Bond Index Fund USD Corporate Bond Flexible USD Inc BlackRock US Index Sub-Fund Flexible USD Inc US Large-Cap Blend Equity BlackRock World ex Euro Government Bond Global Bond Index Fund Flexible USD Inc

(*) Alle gegevens zijn gebaseerd op de door het fondshuis in Europa gevestigde fondsen. ©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

7 Pagina 7




Kosten


Categorie-index



2006

De lopende kosten van het fonds stemmen ongeveer overeen met de mediaan van de categorie. Kosten

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Mar 2012 „ 30 00:00, UTC0500

2016

Kostenhistorie

TER/OGC

TER/OGC

2,0 1,6 1,2

¶ Neutral

06 Jul., 2015 | De lopende kosten van het fonds liggen in de lijn van de mediaan van de Morningstar-categorie.

0,8 0,4

1,68 — 0,7 0,3 467,3 -419,7

1,80 0,2 -58,5

1,81 0,1 —

1,83 0,3 64,0

1,83 1,81 1,81 1,81 1,83 0,4 0,4 0,7 0,9 1,8 -24,0 114,4 207,0 -318,3 615,3

Verdeling kosten

1,820,0 1,6 -81,7

TER/OGC Netto-activa mrd. EUR Netto in/uitstroom (mln.) EUR

Kostenniveau

Ongoing charge

Ongoing charge 01/02/16

Kostenniveau

Vergelijkingsgroep

1,82

Gemiddeld

Europe Large-Cap Growth Equity Retail Broad

1,50 —

Kostenniveau limieten

Geselecteerde componenten

Max. beheervergoeding Prestatievergoeding

3,08

Hoog Bovengem. Gemiddeld Benedengem. Laag Fonds Mediaan

0,35

>2,26 1,91-2,26 1,23-1,91 0,65-1,23 <0,65 1,82 1,81

Info. aandelenklasse Aandelenklasse

ISIN

BGF European Special LU0154234636 Situations A2 BGF European Special Situations A2 LU1355424745 HKD H BGF European Special Situations D2 LU0252965834 BGF European Special Situations A2 LU0969580561 USD H BGF European Special Situations E2 LU0154235443 BGF European Special Situations C2 LU0331283803


TER/OGC

Max. beheer vergoeding

Prestatie vergoeding

Max. initiële kosten

Minimum Initiële Inv.

Verm. mrd. EUR

1,82

1,50

—

5,00

—

0,93


—

—

—

—

—

—

Europe Large-Cap Growth Equity Europe Equity - Currency Hedged

1,07 1,83

0,75 1,50

— —

5,00 5,00

— 5.000

0,31 0,20

Europe Large-Cap Growth Equity Europe Large-Cap Growth Equity

2,32 3,07

1,50 2,75

— —

3,00 0,00

— —

0,11 0,02



®

ß

BlackRock Global Funds - European Special Situations Fund A2 LU

Recommend Documents