April 5, MAIN 4Q16 review: Below expectations

April 5, 2017

Mimi Halimin

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

MAIN 4Q16 review: Below expectations

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,651.8 26.5 965.2 24,261.5 2,161.1 7,321.8 20,689.2 5,898.6

0.8 1.2 0.0 0.6 0.0 0.5 0.2 0.1

P/E (x)

P/B (x)

16.8

YoY

4.0 6.0 3.7 2.4 4.0 -1.2 -1.7 0.4

15.4 12.3 18.7 17.6 10.1 19.6 17.3 21.7

ROE (%)

2.5

17.9

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 6.72 10yr 7.04 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -4 0

0 -44 -46

YoY

-50* -78 -59

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,331.00 1,121.93 110.74 6.89

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 0.6 -0.1 0.0

YoY

-0.2 -3.1 -2.8 0.3

1.0 -2.9 0.4 6.8

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

51.0 1,256.3 89.8 705.0 176.0 9,980.0 5,779.5 20,025.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

1.6 0.2 11.1 0.0 0.0 1.3 0.5 -0.1

MoM

-5.1 2.5 10.9 5.0 -9.4 -9.2 -2.3 2.8

Malindo Feedmill (MAIN IJ) membukukan pendapatan 4Q16 di IDR1.3tr (+6.3% QoQ; +3.7% YoY). Sayangnya, MAIN 4Q16 COGS naik sebesar 12,0% QoQ, lebih tinggi dari pertumbuhan 4Q16 revenue. Akibatnya, laba kotor 4Q16 MAIN IDR188.5bn merupakan gross profit kuartalan terendah di tahun 2016. Beban usaha di 4Q16 naik ke IDR143.5bn (53.9% QoQ; 50.6% YoY) karena pembayaran bonus staf di Desember 2016 dan penyisihan piutang tak tertagih. Untuk FY16, MAIN membukukan pendapatan IDR5.2tr (+9.9% YoY), in-line dengan estimasi pendapatan FY16 kami. Namun, karena HPP dan biaya operasional yang lebih tinggi dari yang diperkirakan, pre-tax profit MAIN hanya mencapai c.77% dan c.79% dari estimasi kami dan konsensus. Namun, net profit MAIN mencapai 96% dari perkiraan kami karena manfaat pajak tangguhan dari revaluasi aset. Meskipun kinerja 4Q16 lemah, MAIN, membukukan peningkatan kinerja yang signifikan pada tahun 2016. MAIN membukukan laba bersih IDR289.8bn di FY16 (vs rugi bersih IDR62.8bn di FY15), sebagian besar didukung oleh pemulihan ASP DOC. Namun, oversupply kembali terdeteksi di 1Q17. Oversupply ini telah menyebabkan harga-harga produk unggas lemah di pasar. Menanggapi kondisi itu, pemerintah merilis Keputusan Menteri Pertanian No. 3035/kpts/PK010/F/03/2017 tentang Pengurangan DOC FS Broiler, DOC FS Jantan Layer, dan FS Ayam Layer. Namun, karena pengurangan pada tingkat Final Stock (FS), menurut kami dampaknya tidak akan sebesar program culling sebelumnya (di tingkat Parent Stock). Namun, kami menghargai respon cepat pemerintah dalam mengatasi kondisi oversupply. Kami memperkirakan bahwa kinerja 1Q17 akan lemah karena rendahnya daya beli dan harga yang lemah. Namun, kami berharap adanya perbaikan pada kuartal kedua, mengingat bahwa Idul Fitri jatuh pada bulan Juni. Kami mempertahankan rekomendasi Trading Buy kami pada MAIN dengan TP yang lebih rendah di IDR1,450/saham.

YoY

23.4 2.0 79.3 21.3 48.2 17.7 21.0 20.6

MAIN’s quarterly gross profit

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

(pt)

JCI

MSCI EM

(pt) 1,100

5,500

950 4,500 3,500 03/13

800 03/14

03/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

03/16

650 03/17

MSCI EM

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

(pt) 1,100

April 5, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes WSBP: Waskita Beton kantongi kontrak baru Rp 4,4 triliun di kuartal I. PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) telah berhasil mengantongi kontrak baru senilai Rp 4,4 triliun sepanjang kuartal-I 2017. Pencapaian tersebut setara dengan 35% dari target kontrak baru perusahaan tahun ini yakni Rp12,3 triliun. Perolehan kontrak baru tersebut meningkat tajam hingga 6,5 kali lipat dari perolehan kontrak baru kuartal I 2016 sebesar Rp677,5 miliar. Sepanjang Maret 2017 kontrak baru WSBP bertambah dengan masuknya proyek-proyek seperti Jakarta Garden City, Proyek Jalan Tol JakartaCikampek dan Proyek Kapal Betung. (Kontan) BJTM: Spin off unit syariah Bank Jatim tunggu restu OJK. PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk (Bank Jatim) memastikan proses pemisahan bisnis unit usaha syariah (UUS) bisa dilakukan pada 2017 ini. Saat ini bank berkode saham BJTM ini sedang menunggu proses izin prinsip dari OJK. Ferdian Satyagraha, Sekretaris Perusahaan Bank Jatim mengatakan izin prinsip ini sudah dimasukkan pada 2016 lalu. (Kontan) WTON: 1Q17, Wika Beton realisasikan kontrak 24% dari target. PT Wijaya Karya Beton Tbk., mengantongi kontrak baru Rp1,5 triliun sepanjang Januari-Maret 2017 atau sekitar 24% dari target Rp6,3 triliun sepanjang tahun. Sekretaris Perusahaan Wika Beton Puji Haryadi memaparkan kontrak baru tersebut berasal dari sejumlah proyek seperti pembangunan jalan tol, pembangunan listrik tenaga uap hingga proyek jalan layang kereta api. (Bisnis Indonesia) BBRI: BRI gagal tagih utang Rp 17 miliar dari dua perusahaan. PT Bank Rakyat Indonesia Tbk gagal menagih utang kepada PT Anugerah Tirta Sejahtera dan PT Lautan Biru Indonesia lewat penundaan kewajiban pembayaran utang (PKPU). Majelis hakim menolak permohonan PKPU tersebut. Ketua majelis hakim Hariono mengatakan, BRI tidak bisa menunjukkan adanya kreditur lain dari dua perusahaan tersebut. Adapun dalam permohonannya, BRI mencantumkan PT Lantang Jurus sebagai kreditur lain dari kedua perusahaan tersebut. (Kontan) BBTN: BTN dapat restu guna akusisi dua perusahaan. PT Bank Tabungan Negara Tbk (BTN) ingin memperbesar bisnis pasca Kementerian BUMN menyelesaikan porses pembentukan holding perbankan BUMN. Maryono, Direktur Utama BTN mengatakan, telah memiliki sederet rencana akuisisi untuk memperbesar bisnis. Pertama, BTN akan mencaplok saham Danareksa Investment Manajemen untuk pengelolaan dana hasil dari iuran Tabungan Perumahan Rakyat (Tapera). Kemudian, BTN akan mengakuisisi saham Danareksa Finance untuk mengembangkan pembiayaan kredit pemilikan rumah (KPR) berbasis mikro. (Kontan) INDY: Obligasi global INDY kelebihan permintaan 4x. PT Indika Energy Tbk (INDY) resmi merilis obligasi dengan denominasi dollar Amerika Serikat (AS) senilai US$ 265 juta. Penerbitan obligasi itu memperoleh sambutan pasar cukup positif. Hal itu terlihat dari tingginya pemintaan yang terkumpul dalam orderbook pada saat pricing mencapai lebih dari US$ 1,2 miliar. Itu artinya, obligasi global perusahaan berkode saham INDY mengalami kelebihan permintaan atauoversubscribed sebanyak 4,5 kali. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside IHSG akan naik dan tembus upper band pada uptrend channel. IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 30 hari terakhir dengan r-squared = 0.8972 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.63 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 10.28% atau sekitar 3 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.40% atau sekitar +/- 22.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (April 4, 2017)

Item

Data

5,651.8 (+0.8%) Normal trading range

Average index performance (%)

5,640-5,678

3.73Target 30 - Daily 0.8972 - Weekly 0.40 - Monthly 22.5 Stop loss

Period r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, point)

5,678 5,712 5,862 5,611

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 4/4/2017 Open 5611.67, Hi 5654.4, Lo 5608.52, Close 5651.82 (0.8%) Upper Band = 5,660.85, Channel_prd = 5,611.62, Lower Band = 5,562.39, Upper Band = 5,694.17, Channel_prd = 5,611.62

5,678

5,694.17 5,660.85 5,651.82

5,640 5,611.62 5,611.62 5,571.02 5,562.39 5,529.07 5,525.59

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 10,990,540,800.00, Avg.Volume = 8,192,033,280.00

10,990,540,800 8,192,033,280 Optimization Trading System - ©2010 16 23 30

Feb

6

13

20

27

Mar

6

13

20

27

Apr

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana masuk dan volatilitas indeks naik masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik lebih lanjut mendekati resistance trendline dengan volume tembus rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat namun terbatas. Daily resistance di 5,678 dan daily support di 5,640. Stop loss level di 5,611. Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 98.95

98.9456

^JKSE - Will%R Smoothed = -7.25

-7.25201

^JKSE - Daily 4/4/2017 Open 5611.67, Hi 5654.4, Lo 5608.52, Close 5651.82 (0.8%) VWAP = 5,571.02, VWAP = 5,525.59

5,678 5,651.82 5,638

5,571.02 5,525.59

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 10,990,540,800.00, Avg.Volume = 8,192,033,280.00

10,990,540,800 Optimization Trading System - ©2010 13 19 27

8,192,033,280 2017

9

16

23

30 Feb

6

13

20

27 Mar

6

13

20

27

Apr




5


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode ( positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,678

Figure 4. Weekly, target : 5,712

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 4/4/2017 Open: 5,612 High: 5,654 Prev. Avg. Price: 5,638 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0030 V-Ratio : 1.19 UpperBand: 5,658.03 5,678 LowerBand: 5,621.56 5,658.03

Figure 5. Monthly,target : 5,862 x

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 4/4/2017 Open: 5,583 High: 5,654 Prev. Avg. Price: 5,629 Volatility (+) : 0.0146 Volatility (-) : -0.0126 V-Ratio : 1.16 UpperBand: 5,711.47 5,670 LowerBand: 5,558.29 5,629

5,711.47 5,651.82

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 4/4/2017 Open: 5,583 High: 5,654 Prev. Avg. Price: 5,629 Volatility (+) : 0.0414 Volatility (-) : -0.0417 V-Ratio : 0.99 5,746 UpperBand: 5,862.06 LowerBand: 5,394.52

5,651.82

5,651.82

5,629 5,594

5,638

5,558.29 5,512

5,621.56

^JKSE - Volume = 19,453,775,872.00

^JKSE - Volume = 10,990,540,800.00

5,862.06

5,394.52

^JKSE - Volume = 19,453,775,872.00

10,990,540,800

19,453,775,872 19,453,775,872

Mar

Apr

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Jul

Oct

2017

Apr



2014

2015

2016

2017





Stocks on our focus list XL Axiata (EXCL) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.857) selama 92 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.46 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 14.3% (sekitar 13 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.09 % atau sekitar +/- 64.53 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 60-70 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (April 4, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

3,090(+2.0%)Normal trading range (8.03)Target 0.93 - Daily 0.09 - Weekly 92 - Monthly

r-squared

3,010-3,180 3,120 3,190 3,320

0.857Stop loss 2.09 64.53

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

3,120


Figure 6. Daily trend – Uptrend EXCL.JK - Daily 4/4/2017 Open 3020, Hi 3120, Lo 3000, Close 3090 (2.0%) Upper Band = 3,521.37, Channel_prd = 3,317.45, Lower Band = 3,113.53, Upper Band = 3,634.90, Channel_prd = 3,317.45, Lower 3,634.9 3,521.37 3,317.45 3,317.45 3,176.65 3,113.53 3,120

3,106.14 3,090 3,010.96

3,010

3,000

Optimization Trading System - ©2010 EXCL.JK - Volume = 6,188,700.00, Avg.Volume = 4,741,100.00

6,188,700 Optimization Trading System - ©2010 24 31Nov 7 14 21

4,741,100 28

Dec

13

19

27

2017

9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6

13

20

27

Apr




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat, Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance terdekat di 3,120. Daily support terdekat di 3,010 . Stop loss level di 3,000.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized EXCL.JK - MFI Smoothed = 27.23

27.2319

EXCL.JK - Will%R Smoothed = -79.25

-79.2516

EXCL.JK - Daily 4/4/2017 Open 3020, Hi 3120, Lo 3000, Close 3090 (2.0%) VWAP = 3,106.14, VWAP = 3,010.96, VWAP = 3,176.65 3,176.65 3,120

3,106.14 3,090 3,010.96

3,010

Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 6,188,700.00, Avg.Volume = 4,741,100.00

Optimization Trading System - ©2010 Oct

6,188,700 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

4,741,100





Harga akan naik dan bertahan diatas rata-rata (positive area) pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 3,120


XL Axiata Tbk. [ EXCL.JK ] - Daily - 4/4/2017 Open: 3,020 Prev. Avg. Price: 3,070 Volatility (+) : 0.0175 Volatility (-) : -0.0191 V-Ratio : 0.92 UpperBand: 3,123.60 LowerBand: 3,011.50

Figure 10. Monthly, target : 3,320

XL Axiata Tbk. [ EXCL.JK ] - Weekly - 4/4/2017 Open: 3,080 Prev. Avg. Price: 3,073 Volatility (+) : 0.0378 Volatility (-) : -0.0437 V-Ratio : 0.87 UpperBand: 3,189.59 LowerBand: 2,939.10

XL Axiata Tbk. [ EXCL.JK ] - Monthly - 4/4/2017 Open: 3,080 Prev. Avg. Price: 3,073 Volatility (+) : 0.0817 Volatility (-) : -0.0860 V-Ratio : 0.95 UpperBand: 3,324.30 LowerBand: 2,809.01

3,123.6 3,090

3,189.59 3,090

3,070 3,073

2,939.1

3,011.5

3,324.3 3,090 3,073

EXCL.JK - Volume = 8,252,900.00

EXCL.JK - Volume = 6,188,700.00

2,809.01

EXCL.JK - Volume = 8,252,900.00

6,188,700

8,252,900

Mar

Apr




Jul

Oct

2017

Apr



8,252,900 2014

2015

2016

2017



9


KMI Wire and Cable (KBLI) – Buy on Weakness Harga akan menguji normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,902) selama 37 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.65 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 9.81 % (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 4.30 % atau sekitar +/- 27.53 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (April 4, 2017)

Item

Data 595-670

640(-10.5%)Normal trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

57.89Target 2.62 - Daily 0.62 - Weekly 37 - Monthly

705 730 790

r-squared

0.902 Stop loss

580

Volatility (+/-, %)

4.30 27.53

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend KBLI.JK - Daily 4/4/2017 Open 725, Hi 725, Lo 640, Close 640 (-10.5%) Upper Band = 718.70, Channel_prd = 650.16, Lower Band = 581.63, VWAP = 582.75

718.696 668 650.162 631

640

582.753 594

581.628

Optimization Trading System - ©2010 KBLI.JK - Volume = 97,644,000.00, Avg.Volume = 69,550,688.00

97,644,000 69,550,688

Optimization Trading System - ©2010 19 27 2017 9

16

23

30

Feb

6

13

20

27

Mar

6

13

20

27

Apr





Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized saat ini masih cenderung turun dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat. Daily resistance berikutnya di 670. Daily support saat ini di 595. Stop loss level di 580.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized KBLI.JK - MFI Smoothed = 26.36

26.3611

KBLI.JK - Will%R Smoothed = -38.37

-38.3736

KBLI.JK - Daily 4/4/2017 Open 725, Hi 725, Lo 640, Close 640 (-10.5%) VWAP = 582.75

668 640 631

582.753

594

Optimization Trading System - ©2010

KBLI.JK - Volume = 97,644,000.00, Avg.Volume = 69,550,688.00

97,644,000 69,550,688

Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr




11


Harga saat ini akan coba bertahan diatas lower band pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 705

Figure 14. Weekly, target : 730

Figure 15. Monthly, target : 790

x

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Daily - 4/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 668 Volatility (+) : 0.0549 Volatility (-) : -0.0203 V-Ratio : 2.71 UpperBand: 705.02 LowerBand: 654.77

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Weekly - 4/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 682 Volatility (+) : 0.0746 Volatility (-) : -0.0408 V-Ratio : 1.83 UpperBand: 732.55 LowerBand: 653.87

732.547

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Monthly - 4/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 682 Volatility (+) : 0.1620 Volatility (-) : -0.0658 V-Ratio : 2.46 UpperBand: 792.13 682 LowerBand: 636.81

792.129

682 705.016

640

653.867

636.813

640

668 654.772

632 572

640 631

594

KBLI.JK - Volume = 133,510,800.00

KBLI.JK - Volume = 97,644,000.00

KBLI.JK - Volume = 133,510,800.00

97,644,000 133,510,800 133,510,800

Mar

Apr



Jul

Oct

2017

Apr



2014

2015

2016

2017





Bank Negara Indonesia (BBNI) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati center line band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.916 selama 90 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.73 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 8.38 % (sekitar 8 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-1.33 % atau sekitar +/- 87.35 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (April 4, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

6,550(+1.6%)Normal trading range 20.04 Target 1.87 - Daily

Corelation r-squared

0.83 - Weekly 90 - Monthly 0.916 Stop loss

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

1.33 87.35

Period

6,450-6,675 6,675 6,750 7,150 6,350


Figure 16. Daily Trend – Uptrend BBNI.JK - Daily 4/4/2017 Open 6500, Hi 6600, Lo 6450, Close 6550 (1.6%) Upper Band = 6,935.46, Channel_prd = 6,682.99, Lower Band = 6,430.52, VWAP = 6,430.80, VWAP = 6,589.14, Upper Band = 7,016.01 7,016.01 6,935.46 6,683.29 6,675

6,682.99 6,589.14 6,550 6,430.8

6,450

6,430.52 6,350.56

Optimization Trading System - ©2010 BBNI.JK - Volume = 14,386,900.00, Avg.Volume = 34,374,060.00

34,374,060

14,386,900 Optimization Trading System - ©2010 Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr




13


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat meskipun terbatas. Perkiraan daily resistance terdekat ke 6,675. Daily support terdekat di 6,450. Cut loss level di 6,350.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized BBNI.JK - MFI Smoothed = 62.07

62.0707

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -66.15

-66.1491

BBNI.JK - Daily 4/4/2017 Open 6500, Hi 6600, Lo 6450, Close 6550 (1.6%) VWAP = 6,589.14, VWAP = 6,430.80

6,675

6,589.14 6,550 6,430.8

6,450

Optimization Trading System - ©2010 BBNI.JK - Volume = 14,386,900.00, Avg.Volume = 34,374,060.00

34,374,060 14,386,900 Optimization Trading System - ©2010 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr





Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 6,675


Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 4/4/2017 Open: 6,500 Prev. Avg. Price: 6,533 Volatility (+) : 0.0110 Volatility (-) : -0.0109 V-Ratio : 1.01 UpperBand: 6,605.02 LowerBand: 6,462.36

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 4/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 6,517 Volatility (+) : 0.0386 Volatility (-) : -0.0365 V-Ratio : 1.06 UpperBand: 6,768.12 LowerBand: 6,278.60

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 4/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 6,517 Volatility (+) : 0.0974 Volatility (-) : -0.0765 V-Ratio : 1.27 UpperBand: 7,151.23 6,850 LowerBand: 6,018.21

7,151.23

6,768.12

6,675

6,517

6,517

6,550

6,278.6

6,462.36

BBNI.JK - Volume = 33,143,600.00

BBNI.JK - Volume = 14,386,900.00

6,550

6,550

6,605.02

6,533

Figure 20. Monthly, target : 7,150

6,275

6,018.21

BBNI.JK - Volume = 33,143,600.00

14,386,900 33,143,600

Feb

Mar

Apr



Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

Buy Sell BoW SoS Trading Buy Trading Sell

Jul

Oct

2017

Apr



33,143,600 2014

2015

2016

2017



: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140


15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

5,700

13,800

(%, %p)

Absolute

Relative

20 16.3 16

5,500

13,600 12

5,300 13,400

8 4.8

5,100 2.0 2.7

4 0.8 0.8

13,200

4,900

1.2

0

4,700

13,000 1/3

1/31

2/28

-4

3/28

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 2,500

1 Day

(D-3M=100) 105

5 Days

1,930

2,000

CPO

-2.4 1Y

1M

WTI

Coal

100

1,500 95 910

1,000

538 500 46 140

116 0

-4

90

346 81

2

85

-29

-41

80

-500 Korea

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are March 31th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

1/31

2/28

3/28

Gold

Platinum


Chart 25. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

1/3

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

115

(D-3M=100)

Silver

115

110 110 105 105

100 95

100

90 95 85 90

80 1/3

1/31


2/28

3/28

1/3

1/31

2/28

3/28




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,652

6,118,388

0.8

2.0

4.8

16.5

16.3

14.4

2.4

2.2

18.1

18.1

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

16,750 11,750 13,025 6,550 2,280

412,971 274,167 321,316 122,149 24,145

1.1 0.0 0.0 1.6 0.0

1.2 0.4 2.0 0.4 0.0

8.2 3.5 9.9 3.1 8.1

25.7 15.5 17.3 27.8 32.9

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

18.1 13.7 11.5 9.2 12.3

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.2 1.7 2.0 1.3 1.2

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.9 12.6 18.2 14.6 10.1

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

4,010 67,700 8,400 8,075 1,600 44,275

466,435 130,261 97,960 70,902 75,000 337,818

0.5 1.5 -0.3 0.9 2.9 0.9

0.0 5.0 -0.3 1.6 5.3 2.1

0.5 5.0 2.1 0.3 7.7 5.5

3.4 2.7 8.7 11.8 11.9 1.8

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

34.4 17.0 25.1 15.8 29.6 47.0

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

12.9 2.9 5.0 2.2 5.6 61.0

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

37.9 17.9 21.3 14.0 20.2 137.2

AALI LSIP SSMS

15,000 1,475 1,720

28,870 10,064 16,383

0.0 -0.3 3.3

2.4 4.6 7.5

-1.8 -1.3 22.9

-10.0 -16.2 -10.6

14.8 20.0 22.5

15.3 13.3 23.3

1.9 1.6 6.1

1.6 1.2 4.1

14.1 7.9 19.4

10.9 9.6 17.5

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,090 4,710 2,490 5,775 4,250 386 348

33,026 34,185 60,361 26,169 428,400 2,725 9,009

2.0 2.8 -1.6 0.0 1.9 -1.0 -1.1

-6.1 3.1 3.3 3.6 4.2 28.7 1.2

6.9 0.6 -12.0 15.5 10.4 37.9 3.0

-20.9 -14.2 -10.8 -2.1 26.3 -25.0 -21.8

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

68.7 18.0 11.0 20.3 18.6 4.8 20.7

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.9 2.6

1.5 2.3 1.3 8.2 4.3 N/A 2.5

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 15.9 8.6

1.7 12.7 11.9 45.7 23.7 11.3 13.2

SMGR CPIN INTP JPFA

9,125 3,350 16,975 1,660

54,125 54,933 62,489 18,941

0.8 3.4 1.0 7.4

4.0 2.1 4.5 7.4

-3.2 4.0 9.5 -2.9

-10.8 -6.3 -15.7 101.2

12.0 22.6 14.6 7.7

13.9 16.1 17.5 9.5

1.9 3.6 2.2 1.9

1.7 3.2 2.2 1.8

16.3 16.5 15.5 28.6

12.9 21.3 12.9 20.5

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

22,200 1,930 720 2,280 13,850

25,084 61,733 17,302 22,655 31,912

9.9 6.9 0.7 -1.3 4.9

12.5 7.2 0.0 0.4 17.9

26.7 14.5 -4.6 -9.5 26.2

232.6 183.8 44.0 25.6 114.7

10.4 12.0 298.3 N/A 13.1

9.9 12.1 265.2 34.2 11.2

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

2.0 1.4 1.0 0.9 2.5

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

18.4 10.7 2.5 2.7 22.2

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

29,150 6,475 520 13,125 1,835 1,095 2,910 13,700

108,733 25,847 7,383 38,298 26,197 5,889 42,549 17,818

4.8 3.2 0.0 -2.8 -0.3 -0.5 3.6 -1.3

7.4 2.0 0.0 -3.1 1.7 -3.5 10.2 -2.1

16.1 4.4 -6.3 0.2 10.5 -10.2 6.2 5.4

90.5 -7.5 -54.8 -27.1 -16.2 -35.0 -10.5 76.8

15.8 23.5 N/A 21.9 14.4 211.4 27.2 150.3

17.0 20.7 N/A 16.9 12.6 35.8 23.5 117.7

1.9 3.5 N/A 23.8 2.3 3.3 11.9 4.5

2.4 3.4 N/A 14.1 2.1 2.3 10.3 6.0

12.7 15.7 N/A 136.4 16.9 1.6 45.7 3.5

14.6 16.6 N/A 92.3 17.5 4.6 46.4 4.7

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,880 2,340 356 1,215 735 3,270 615 1,375 2,360 2,380

36,184 8,332 6,995 22,551 16,962 20,274 29,618 19,837 21,169 32,305

0.0 -0.8 0.6 -1.6 0.7 -0.9 2.5 1.9 -1.3 -0.4

2.2 0.4 -1.1 -3.2 0.7 -1.2 2.5 4.6 -2.9 -0.4

6.5 6.8 -2.7 -5.4 3.5 -7.6 9.8 -0.4 -4.8 -1.2

3.6 -13.3 -6.3 -6.7 -29.7 -10.6 23.2 -14.1 -4.7 13.3

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

15.0 14.1 8.3 15.8 15.1 14.2 14.7 42.8 17.5 13.9

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.6 1.4 0.9 1.7 0.9 1.9 2.7 2.9 1.7 2.0

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

10.6 10.0 11.4 11.7 6.1 15.3 19.6 7.3 10.3 16.6

ASII

8,775

355,243

0.0

2.9

4.5

18.6

22.1

18.1

3.0

2.9

14.2

16.3

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,868.6 1,581.7 601.1 1,479.2 2,458.3 504.3 1,122.3 876.8 914.9 5,651.8

Ticker -0.3 3.6 1.3 -0.1 0.7 0.0 1.1 0.3 1.6 0.8

Price

BUMI IJ ITMG IJ DOID IJ AGRO IJ JPFA IJ ADRO IJ SRTG IJ HRUM IJ PTBA IJ UNTR IJ

Market Cap (IDRbn) 414 22200 1095 860 1660 1930 3600 2630 13850 29150

Chg (%)

15,164 25,084 9,116 13,180 18,941 61,733 9,767 7,111 31,912 108,733

23.95 9.90 9.50 8.86 7.4 6.93 6.51 6.48 4.9 4.76

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name TLKM UNTR BBCA ADRO UNVR

Chg (%) IJ IJ IJ IJ IJ

Close 1.9 4.8 1.1 6.9 0.9

Name 4,250 29,150 16,750 1,930 44,275

Chg (%)

LPPF IJ PGAS IJ MEDC IJ INAF IJ BTPN IJ

Close -2.8 -1.6 -7.2 -6.2 -4.0

13,125 2,490 3,330 3,660 2,620

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 3:30am 6:01am 6:30am 8:00am 2:15pm 2:45pm 2:50pm 2:55pm 3:00pm 3:30pm 7:15pm 7:30pm 8:45pm 9:00pm 9:30pm

Currency USD GBP AUD NZD EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD GBP USD USD USD

Detail FOMC Member Tarullo Speaks BRC Shop Price Index y/y AIG Services Index ANZ Commodity Prices m/m Spanish Services PMI Italian Services PMI French Final Services PMI German Final Services PMI Final Services PMI Services PMI ADP Non-Farm Employment Change MPC Member Vlieghe Speaks Final Services PMI ISM Non-Manufacturing PMI Crude Oil Inventories

Forecast

Previous

57.2 54.3 58.5 55.6 56.5 53.5 191K

-1.0% 49.0 2.0% 57.7 54.1 58.5 55.6 56.5 53.3 298K

53.1 57.1

52.9 57.6 0.9M

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


April 5, MAIN 4Q16 review: Below expectations

Recommend Documents