Pr6vo
dl .,3-
Akciova spotednost
&
podlenov6pr6vniupravy ,Er
Mgr.Tom65Prochdzka,Mgr.MichalVrajik V poslednim voln6m pokra6ov6ni s6rie 6l6nk0 piedstavujicich nejv'iznamn,6j5i zm6ny v pr6vnf riprav6 obchodnich spolednosti od roku 2014 (DHK 6. 10/2013 aZ 6,. 14-1512013)se zam6iime na akciovou spole6nost. Zejm6na z6kon o obchodnich korporacich, rldinnf od 1. ledna 2O14spolu s ostatnimi piedpisy tvoiicimi nov6 soukromrSpr5vol), zm6ni i pojeti nejrobustn6jSia nejpodrobn6ji regulovan6 formy spolednosti na naSem uzemi. Byt s5m zdkonod6rce v dfivodov6 zpr6vil k z6konu uvddi, ie s ohledem na podrobnou evropskou regulaci m6l v mnoha otdzkdch sv6zan6 ruce, piesto nov5 uprava piin65i n6kolik z6sadnich zm6n a spole6n6 s nimi i iadu drobn6jSfchnovinek. S ohledem na rozsah ripravy se viak nebudeme podrobn6 zabfvat ve5kerfmi zm6nami a nebudeme se v6novat zejm6na pr6vni uprav6 dluhopis0, veiejnfch nabidek, nucen6ho piechodu u6astnick,fch cennfch papir& a obecn6 otdzk6m patiicim spi5e na kapitdlov6 trhy nei do iivota b62n6 6esk6 spolednosti. Akciovdspolednostje upravenav ustanovenich$ 243 - S 551 zAkonao obchodnich korporacfch.V neupravenfchot6zkdch se d6le jako v5echny ostatni obchodnikorporaceifdi ustanoveniminovehoobcansk6hoz6konikuo prdvn i c k fch o so b d ch(S 1 1 8 - S 209 NOZ) , kor por acich( $ 21O- S 213 NOZ ) a obecnlmi ustanovenimiz6konao obchodnfchkorporacfch(S 1 - S 94 ZOK). Akciovouspolednostfse rozumi obchodnispolednost,jejil zakladnikapital je rozvr\en na urditf pocet cennfch papirfr- akcii (k druh0m akci(viz dale). (akcionaii)a spolednostmd pospolednosti Vlastniciakciise stdvajispolecniky vinnost zachlzet za stejnlichpodminekse v5emi akcion6iistejne.K pr6vnim jedn6nfm,kterd majf nedrivodnrizvfhodnit n6kter6hoci nekterez akcion6i0 na fkor spolecnostinebo ostatnfchakciondifr,se nepiihliZ(;pova2ujise tedy za nicotn6.Na nicotnostse nejspr5ebudou vztahovatobdobn6pravidlajako na absolutnfneplatnost,soud k nitedy piihlednei bez n6vrhu,pokudse o pi[slu5n17ch skutednostechv ifuen( procesn6 korektnfm zp0sobem dozv(.2) Akciondiinikdy nerucfza zfvazky spolednostia jejich majetekje zcelaodd6len od majetkuspolednosti.
l.Zaloileni spolednosti a zdkladnfkapitdl Prdvni fprava zaloZeniakciov6 spolednostise dock6 dvou zjednodu5eni. V soudasnosti lze zaloilit akciovou spole6nost dv6ma zpfisoby, a to simultdnn6 (jednor5zov6) nebo sukcesivn6 (s veiejnou nabidkou akcii). Pii simultdnnimzaloleni upi5i piedem urdenizakladatel6akcie na celf z6kladni kapitalve vlSi nejm6ne2 000 000 Kd. SukcesivnIzalolen( spociv6ve veiejn6 nabidce cennlich papirt podle zikona o podnik6ni na kapit6lovemtrhu.3) Upsan6jmenovitdhodnotaakcif musi do stanoven6doby dos6hnoutcel6ho Mgr.Tomd{ Prochdzkaje absolventemPrAvnick6fakultyUK v Praze a advokdtemv advokdtnikanceldii Dvoidk Hager& Partners, Mgr. Michal Vrajik je absolventemPrdvnick6fakultyUK v Praze a advokdtnimkoncipientemv advokdtnikancelAiiDvoidk Hager& Partners D H K - s e 51i t3
1 .c e r v e n c2e0 1 3
str.23
Pr6vo zSkladnihokapit6luve vf5i nejm6n620 000 000 Kd.V praxi se sukcesivnf zaloleni spolednosti v0bec nevyuiivda)a novil zAkonna to reaguje tim, 2e se tato mo2nost bez n6hrady opouSti.Nov6tedy bude moZn6zalolit pouzesimult6nndfiednordzov6). akciovouspolednost I simult6nnizaloleni spolednosti proto2ese nepiebir6 se ale zjednodu5uje, 0prava,podlenfZ se nejdive piijim6 zakladatelsk6 listinaci smlouva,kter6 obsahujendvrhstanov,a teprve naslednese na ustavujicivaln6 hromad6 schvalujistanovy(coZse v praxi ne vZdy d6je a rejstikov6soudy kondni ustavujicivaln6hromadynezkoumaji). Napii5t6zcela odpad6 povinnost piijmout zakladatelskoulistinu, resp. smlouvu,a spolednostse zaklitd6 piijetim stanov.Zakladatelem spolednostije ten,kdopiijalstanovya podilise na 0pisuakcii. Na rozdilod spolednosti s rudenimomezenfmu akciov6spolednostinedoch1zik 0pln6muopuStdnikonceptuzdkladnihokapitdlu.Minim5lnivf5e zdkladnihokapitriluakciov6 spolednostije tak i nadSle2 000 000 Kd. Nov6mtZebft zdkladnikapitalvyjddien i v eurech(jakonejmen680 000 EUR), ov5empouzepokudakciov6spolednost vede v eurechricetnictvi. Jde tak (prozatim)o mrtvouliteruzdkona,kdyZpodleustanoveni$ 4 odst.12 zAkona jsou fdetnfjednotkypovinnyv6stricetnictvi jednoto fdetnictvis) v pen62nfch kiich cesk6m6ny,na demZnic nem6nfani vl6dnin6vrh zlkona o zm6n6 danovfchzdkonriv souvislostis rekodifikaci soukrom6hopr6vaa o zm6n6 nekterfchz6kon0.o)
2. Ocefiovdninepen6iitich vkladt K drobnfm zmdndm dochAzipii ocehov6ni nepeneZitfchvkladfr vndsenyTch akcion6iido spolednosti.Piedev5im znalce jiZ nov6 nejmenuje soud, ale vybiraji iei ze seznamu soudnich znalc0 zakladatel6, resp. po vzniku spolednosti piedstavenstvo. Cena nepeneZitehovkladu se nov6 nebude ,,stanovovatpodle posudku"(co2 implikovalo,Ze se od posudku nelze odchflit kterfmkolivsm6rem),ale pouze ,,urdovatna zdklad6 posudku"s tim, 2e zlkon jasn6 stanovi pouze to, 2e se od zAvdruznaleck6hoposudku nelze odchllit v neprospdchspolednosti,tj. cena nesmi blit vy55i neZ dastka urdend z n a l c e m. Nadiileplal(,2eznalecmusiv posudkupouZftvice neZjeden zp0sobocen6ni [viz dikce $ 59 odst. 4 pism. b) obchodnihozdkonikua shodnii dikce S 2S1 odst. 2 pism. b) zoK], coz v praxi m02e cinit probl6my,protoze n6kter6 vklady svoji povahouci specifickfmirysy neumo2iuji znalcizvolitdv6 vhodn6 metody ocen6n[.To vede k situaci, kdy znalec sice dv6 metody uvede, ale jedne piiiadi vypovidacihodnotunulovoua hodnotuvkladu urdi de factojen na zakladdjedne metody.Zdkonnosttakov6ho postupu je, a nad6le bohuzel bude,sporn6. Stejn6 tak odm6na znalce (znaledn6)se nad6le bude urdovatdohodou spolednostia znalce lcim2 se vyluduje pouZiti ustanovenivyhl6sky k provedeni zAkonao znalcich a tlumodnicichz)1. Z prdvni upravy bylo vypuitEno vfslovn6 zmocn6ni soudu urdit vf5i odm6ny znalce v piipad6, ie se na nf spolednost se znalcem nedohodne. Tato prdvni ripravabyla urdena pro pifpady,kdy byl spolednostiznalec autoritativnepiiddlen soudem a mohlo tedy dojit k situaci,2e byla spolednostpovinnak ocendnivyul{t urdit6hoznalce, str.24
1 .c e r v e n c2e0 1 3
DHK-seSit 13
Pr6vo ale ob6ma strandmse nepodaiilonal6ztshodu na vf5i odmeny,kterou by m6l znalec 0ctovat.ProtoZepodle nov6 Opravysi znalce vybir6 sama spolednost, je vflucne jeji odpovEdnostvyjednatse znarcemi cenove podmfnky. Opr6vn6nirozhodovatspory o zaplaceniodm6ny znalce (znalecn6ho)samoziejme soud0m nad6le z0stdv6 na zdkladd jejich obecn6 pravomocirozhodovat spory a jin6 pr6vniv6ci, kter6 vypllvaji z obdanskopr6vnfuh, pracovnich, rodinnfcha obchodnichvztah0 [srov.$ 7 odst. 1 obcansk6hosoudnihoi6dua)].
3. Novd podoba ,,fenom6nu196a,,
I
Vfrazneho okle5tenise dodkdd6sivlifenom6nsoudasn6hoobchodnihoz6koniku,tedy jeho g 196a.s)Novi pravidla se vztahuji pouze na akciovou spolednost (v soudasnostidopadeS 196a i na spolednosts rudenfmomezenfm) a i iinak opravdu d0sledn6 vych6zeji z minimSlnich poiadavk0 Druh6 sm6rnice Rady.tolRozsahemtedy novd upravapostihujepouze uplatndnabytf majetkuspolecnostiod zakladatel0nebo akcion6itjv pr0behudvou let od vznikuspolednostinebo od ucinnostizm6nyprdvnfformy na akciovouspolednost.Nov6pravidlap0sobijednosm6rn6a nevztahujise na nabytibezuplatnd, ani na prodejemajetkuze spolednostizakladatel0mci akcion6i0m. Uplata musi bft v tomto piipadd stanovenatak, aby nepiesdhla hodnotu nablivaneho majetku, stanovenouposudkem znalce, a samotn6 nabyti, vdetn6 vfse uplaty,musi bft schv6lenovalnou hromadou.Vfse uveden6 neplati, jedna-li se o nabyti majetkuv b62n6mobchodnfmstyku, z podn6tu nebo pod dozoremci dohledemstdtnrhoorg6nunebo na evropsk6mregulovan6mtrhu. Dal5i pozitivni novinkou ie,2e ndsledkem poru5eni tEchto pravidel neni absolutni neplatnost, ale pouze povinnost zakladatele di akciondie vr6tit upfatu v t6 66sti, v nil pievysuje posudkem stanovenou cenu. pro tento piipad se zavddi t6i nevyvratiteln6 domn6nka, 2e 6lenov6 piedstavenstva hlasuiici (v rdmci obchodniho vedeni) pro nabyti majetku za t6chto podminek, nejednali s p66f i6dn6ho hospod6ie. Tim se r4iznamn6zjednodu5uje postavenispolednostiv piipadn6m souvisejicimsoudnfm ifuenio n6hradu Skodyproti dlen&mpiedstavenstva. V5echnyostatnisituace,na kter6aktudlnepamatujeustanoveni 1g6aobchod$ niho z6koniku,tedy zejm6navnitini obchodovAnimezidlenemorgenuspolecnosti a spolednosti,se budou ie5it zcela novyimipravidlyo stietu-zajmt, kter6 byla popsdnav clSnkuo obecnlichustanovenichzAkonaoobchodnichkorporacich (DHK c. 1o/2o13).zakladem nov6 upravy je povinnostclena org6nu informovato mo2n6m stietu zAjmt a oprdvn6nipiislu5nehoorgdnu dodasn6 pozastavitclenstvi osoby v orgdnu nebo zamezit uzavieni smlouvy. Nedodrlen( techto pravidelznamend poruseni p6de iadneho hospod6ie a odpov6dnostza Skodu.
4. Akcie a jin6 cenn6 papiry ZAkon o obchodnich korporacich vychilzi z novdho obcansk6ho z6koniku, podle n6j2ie cennli papir v6ci v prdvnimslovasmyslu(S 514 a n6sl.NOZ).Tim odpadaji vlikladov6potiZe ohledne vlastnictvfcenn6ho papiru. Tato spise formdlnfzmdna neni v5ak zdalekajedinounovinkouv oblastiakcii. Piedev5im si spolednost m02e ve stanov6ch zvotit, zda vyd6 akcie kusov6 nebo se imenovitou hodnotou (tyto dva druhy akcii v5ak nelze DHK-seSit 13
1.cervence 2013
slr 25
Pr6vo kombinovat). Kusov6 akcie nemaji ur6itou jmenovitou hodnotu a piedstavuii kaldf stejni podfl na z6kladnim kapitdlu spolednosti. Aktuatni vf5e podilu na zAkladnimkapitdluspolednostipiipadajicihona jednu kusovou akcii se urci vyd6lenfmzdkladnihokapitSluaktudlnimpodtem kusovlichakcii vydanyichspolednosti.Tato vf5e podilu jedn6 kusov6 akcie na zdkladnim kapitaluspolednostioznaduje zakon jako jejl ,,udetnihodnotu",scozm0ze bft na prvni pohled pon6kud matouci, proto2etato hodnota samoziejm6 nemusf odpovidat hodnot6,v jake o akciich rictuji akcion6ii. Pokud tedy spolednost vyd6 nov6 akcie, podily st6vajfcichakciondi0 v piislu5n6m pom6ru se automatickysnf2i, a pokud podet vydanlch akcii klesne,podily v5ech zbtjulicbh akciondi0 se automatickyzv1iSi. Kusov6akcie piedstavujfzjednodu5enfzejm6napii zm6n6chvf$e zdkladniho kapit6lu,kdy spolednostnemusi vyddvatnov6 akcie, stahovatstar6 z ob6hu, nebo zvy5ovatci sniZovatjmenovitouhodnotu akcii a kv&li tomu v5echny akcie vym6riovat.Komplikacibude naopak nemo2nostvyddvatakcie s r0znou jmenovitouhodnotou,co2 m02e bft praktick6pii urditfch druzfch restrukturalizac'. Dokudneni splacenemisnikurs akcie,piedstavujiakciondiskdprdvaa povinnosti nesplacenouakcii nebo zat(mnilist (byl-livydan).Proti soudasn6 riprav6 se jednoznadn6 stanovi, 2e nesplacenou akcii lze smluvn6 piev6st, a to podle ustanovenf o postoupeni smlouvy s tim, ie souhlas spolednosti se nevyiaduje.tt) Pokud je v5ak pievoditelnostakcii stanovamiomezena, pfipadn6 podmin6nasouhlasemorg6nu spolednosti,vztahujese podle na5eho nAzorutakov6 omezeni i na pievod nesplacenfchakcii. pievodce pii pievodu nesplacen6akcie $akol i v piipadd pievoduzatimniholistu)rudi spolecnostize z{kona za spln6n( zAvazkl nabyvatele(tedy za splaceniemisniho kursu akcie).z6kon vych6zi praxi naproti v tom, ie se vfslovn! umoiiuje nahradit podpis statut6rniho org6nu na akcii jeho otiskem, pokud listina akcie obsahujeochrann6prvky proti padelanidi pozm6n6ni. Praxi se vychdzi vstiic i v tom, Ze se vfslovn6 stanovi povinnostspolednosti vym6nit st6vajici akcii za novou, pokud doslo k jejimu poSkozenf vedoucimu ke ztrdt6 ditelnosti a piitom o pravosti akcie nelze mit pochyb. Druhy akci(z1kontaxativn6neuvddia je tak na spolednosti,aby ve stanov6ch uvedla,jak6 vyd6v6akcie a iaka zvldstni prdvajsous nimi spojena.Typickyimi zvldStnimiprlvy jsou prdvo na pevnf ci rozdiln! podil na zisku nebo jina vaha hlasi. Akcie,kter6 2adndzvl65tnipr6voneinkorporuji, jsou akciemikmenovlimi. Pokud neni jasn6, o jakou akcii jde (tj. zda kmenovou nebo jinou), rozhodne o tom soud na n6vrh spolednosti nebo n6kter6ho akcionaie. Soud m&ie urdit, iaka zvll5tni pr6va jsou s akcii spojena, nebo ie akcie je kmenov6. Ve druh6m jmenovan6mpiipade mriZevlastnikakcie v prekluzivni lh0te do jednoho mdsice od rozhodnutfsoudurz)pozadovat,aby od nej spolednosttakovouakcii odkoupilaza piim6ienoucenu, ledaZebyla pochybnost ziejmAji2 v dob6 koup6 akcie. zmlny se dockd t62 regulaceprioritnichakcii, tedy akcii, s nimiz je spojeno piednostniprdvo na dividendu.Piedev5im s prioritnimi akciemi ;i: automaticky neni spojeno pr6vo hlasovat na valnfch hromadiich (v soudasnosti tak museii ur6it stanovy). Napii5t6 lze navic vydat prioritni akcie aZ do viSe 9o o/ozdkladniho kapit6lu (v soudasnosti jen 50 o/o),co1umoziuje str.26
1. cervence 20'13
DHK-se5it 13
o
Pr6vo mnohem flexibilndjirozdlenitakciondiskoustrukturqmezi ,,investory", kteii nemohou hlasovatna valnfch hromadach(a tradidnese jich ani nefdastni), ale rozd6l(si piednostnEzisk, a ,,vlastn[ky",kteif rozhodujio dal5fm smEiovdni spolednostia sdzi na to, Ze spolecnostbude v dlouhodob6mm6iitku dostatecn6 tispe5n6. ZAkont62vychazi vstiic poZadavkfrmna transparentnostakcion6isk6struktury a stanovi, 2e akcie na majitele m02e bft vydrina jen jako zaknihovani nebo imobilizovani cennf papfr. Zaknihovanyi cennf papir je piitom nahrazenz6pisemdo piislu5n6evidenceaz tohotoz6pisu lze dohledatvlastnika cenn6hopapiru.lmobilizovanfcennf papir sice existujev listinn6podob6,je ale v souladus ustanovenimS 2413 NOZ uschov6ndo hromadn6rischovy a akcion6iinejsouoprdvn6nijejichvydani z 0schovypoZadovat,tak2ei v tomto piipade je toto2nostakcion6ie zjistitelneg 274 odst.2 ZOK). Dokonieni pii{td. Pozn6mky: tl Zdkon C.89/2012 Sb.,obianski zdkonik,zdkon C.90/2012 Sb.,o obchodnfchspoleinostech a druistvech (zdkon o obchodnich korporacich), a zdkon e. 91/2012 Sb., o mezindrodnt'm prdvu soukrom6m. 2l Srov.iudikaturu k v tomto obdobndm institutuabsolutnfneplatnosti,napi. rozsudek NejvyilSiho soudu CR ze dne 29.10.2008,sp.2n.21 Cdo 4841/2007,nebo usnesenfNejvytifhosoudu CR ze dne 20. 9. 2Ol1, sp.zn. 26 Cdo 2526/2009,z nichi sa poddv6,2e ,,soud sicek absolutni neplatnosti 1konu piihlt'Zi z ifedni povinnosti, aviak jen tehdytr, jesttihe se a dbvodu neplatnosti procesnd korednim zphsobem dozvi. Nenf-li konkrdtnf dlvod absolutni neplatnosti v iizeni tvrzen a ani jinak nevyjde najevo, nenf dlvod pro to, aby soud po takov* okotnosti z vlastnl iniciativypdtral a nahrazovaltak ve sporndm iizen(zdkonem piedpoktddanouadivitu 0Castnikt." sl Zdkon C.256/2004Sb.,o podnikdnfna kapitdlovdmtrhu, v platndmzn6nf c) Srov. KtiZ, R. in Dddid, J., Stenglovd, 1.,KfiZ, H., Cech, P.:Akciov{ spoleinosti. T. piepracovand vyddni.Praha:C. H. Beck,2012, s.68. s)Zdkon i.563/1991 Sb.,o dietnictvf, v platndmzndni. al Sndmovn{tisk i. 1004dostupni na http://www.psp.cilsqw/historie.sqw?o=6&t=1004. zl Vyhldika ministra spravedlnostiC.37/1967 Sb.,k provedenfzdkona o znalcich a tlumoinfcich, v platndmzndni. a)Zdkon i.99/1963 Sb.,obiansk! soudni idd, v platndmzndni. sl V podrobnostech k ustanoveni $ 196a odst. 3 obchadnfhozdkoniku viz Vrajik, M.: Pravidla vnitiniho obchodovdniv kapitdlowichspoleinostech.Dafiovda hospoddiskdkartotdka.2Ot2, i. 13,s.25 - 32. tol Smdrnice i. 77/91/EHS,o koordinaci ochrannlch opatieni, kterd jsou na ochranu zdjmI spoleinikt a tietich osob vyZadovdnav ilenskich stdtech od spoleinostf ve smyslu Ct.Sg druhdho pododstavce Smlouvy pfi zakldddni akciouleh spoleinostf a pii udrilovdnf a zmdn| ieiich zdkladniho kapitdlu, za hielem dosaienf rovnocennosti tdchto opatfen{, ze dne 13.12.1976. ttl K moinosti pievodu nerydanich akci[ dospdlajudikatura Nejvyiiliho soudu ji| nynt, srov. usnesenfNejvyl9iho soudu aR ze dne 23.2.2011, sp.2n.29 Cdo 4946/2009,nenf ale iasn6, ilm se takoqi pievod iidl, kdyi NejuyflSisoud v citovanAmrozhodnuti uvedl, le se neiednd o postoupeni pohleddvky,ale o inomindtni smlouvu. Ta by se patrnd mdta ildit ustanovenimi obchodniho zdkon[ku o kupni smlouvd, viz Huml, O.: Lze pievdddt dosud nevydan6 akcie? Dostupnd z http://www.epravo.cz/top/clanky/tze-prevadet-dosud-nevydaneakcie-82641.htm|. tz)Rozum[se tim pravomocndrozhodnuti,byt to zdkon wislovndneuvddi. DHK-seSit 13
1.cervence 2013
str.27
