DAFTAR PUSTAKA

99

DAFTAR PUSTAKA

Anisma, Y. (2012). Faktor - Faktor yang Mempengeruhi Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Sosial Ekonomi Pembangunan. Ayundhasurya, D. R., & Murtaqi, I. (2012). The Effect Of Debt To Equity Ratio, Dividend Payout Ratio, And Earnings Growth On Price To Earnings Ratio In Indonesia’s Mining Sector. Journal Of Business And Management, Vol. 1, No.3, 2012: 177-182. Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Sebelas. Jakarta: Salemba Empat. Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy M. (2011). Pasar Modal di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham . (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 19 (Edisi ke 5). Semarang: Universitas Diponogoro. Harahap, Sofyan Syafri. (2010). Teori Akuntansi Edisi Revisi. Jakarta: Raja Grafindo Persada. Heikal, M., Khaddafi, M., & Ummah, A. (2014). Influence Analysis of Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Debt To Equity Ratio (DER), and current ratio (CR), Against Corporate Profit Growth In Automotive In Indonesia Stock Exchange. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, Vol. 4, No. 12, ISSN: 2222-6990. Husnan, Suad. (2008). Manajemen Keuangan (Teori dan Penerapan Keputusan Jangka Panjang). Edisi keempat. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Husnan, Suad. (2015). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Kelima Cetakan Pertama. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Irham Fahmi. (2011). Analisis Laporan Keuangan (Edisi 1). Bandung : Alfabeta. Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Ledgerwood, Joanna. (2014). Microfinance Handbook: An Institutional and Financial Perspective. USA: World bank Publication.

http://digilib.mercubuana.ac.id/

100

Lisa Marlina dan Clara danica, (2009). Analisi Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Position, Debt to Equity Ratio dan Return On Assets Terhadap Dividen Payout Ratio. Jurnal Manajemen Bisnis. Munawir. (2010). Analisis Laporan Keuangan, Edisi 4. Liberty, Yogyakarta. Murhadi, Werner R. (2013). Analisis Laporan Keuangan: Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat. Nadjibah, N. (2008). Analisis Pengaruh Assets Grownt, Size, Cash Ratio dan Return on Assets Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Kasus Perusahaan Asuransi yang Listed di BEI Periiode 2000-2006). Doctoral Dissertation, Program Pascasarjana Universitas Diponegoro. Riyanto, Bambang. (2010). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan ke sepuluh, Penerbit BPFE, Yogyakarta. Rosdini, Dini (2009), Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Dividend Payout Ratio, Working Paper in Accounting and Finance, Universitas Padjajaran, Bandung. Ross, Stephen A. dkk. (2015). Corporate Finance. Edisi Kesepuluh. Singapore: Mc Graw Hill. Sartono, R Agus. (2011). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi 4, Yogyakarta: BPFE. Sudana, I. Made. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Airlangga, Jakarta. Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2011). Statistika untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kualitatif, Kuantitatif dan Kombinasi (Mixed Methods). Bandung : Alfabeta Suryani & Wardoyo, Paulus. (2011). Analisis Pengaruh Leverage Keuangan, Profitabilitasdan Cash Position Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Public yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Solusi, 11(1), 11-21. Slamet, R. (2006). Banking Assets and Liability Management (Edisi Ketiga). Jakarta: Lembaga Penerbit Perguruan Tinggi Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Taani, Khalaf. (2011). The Effect Of Financial Ratios, Firm Size And Cash Flows From Operating Activities On Earnings Per Share: (An Applied Study: On Jordanian Industrial Sector). International Journal Of Social Sciences And Humanity Studies, Vol 3, No 1, 2011 Issn: 1309-8063.


101

Tampubolon, Manahan P. (2013). Manajemen Keuangan (Finance Management). Jakarta: Mitra Wacana Media. Triwahyuni, Fitri. (2016). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Agency Cost Dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Industri Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2010–2014. Diss. Universitas Widyatama. Widarjono, Agus. (2015). Analisis Multivariat Terapan. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Yunanto, M. & Medyawati, H. (2009). Studi Empiris terhadap Faktor Fundamental dan Teknikal yang Mempengaruhi Return Saham pada Bursa Efek Jakarta, Jurnal Ekonomi Bisnis Van Horne, James C dan Wachowicz Jr, John M. (2012). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Jakarta : Salemba Empat.


102

LAMPIRAN


103

Lampiran 1 Perhitungan Cash Position PT. Aneka Tambang, Tbk. Periode 20102015 Laba Bersih

Cash Position

Setelah Pajak

(x)

Keterangan

Saldo Kas Akhir

TW I

2,861,415,186

201,939,822

14.17

TW II

3,226,688,066

756,301,654

4.27

TW III

3,273,912,656

950,504,054

3.44

TW I

4,005,546,839

346,557,791

11.56

TW II

2,843,873,860

1,023,533,147

2.78

TW III

2,053,348,698

1,558,013,933

1.32

TW I

5,866,109,078

379,187,310

15.47

TW II

5,223,094,609

475,977,918

10.97

TW III

5,512,559,147

627,777,513

8.78

TW I

3,588,722,995

462,428,537

7.76

TW II

3,202,267,283

373,568,830

8.57

TW III

3,485,588,592

347,997,183

10.02

TW I

2,747,687,530

(272,605,444)

(10.08)

TW II

2,611,070,830

(676,168,407)

(3.86)

TW III

4,031,010,678

(651,483,894)

(6.19)

TW I

2,926,306,838

(240,206,743)

(12.18)

TW II

2,034,694,298

(442,427,916)

(4.60)

TW III

2,865,437,767

(1,038,004,461)

(2.76)

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Rata-rata (xi)

3.30

Nilai Maksimum

15.47

Nilai Minimum

-12.18

Sd. Deviasi

8.33


104

Lampiran 2 Perhitungan Debt to Equity Rasio PT. Aneka Tambang, Tbk. Periode 2010-2015

Keterangan 2010

2011

2012

2013

2014

2015

Total

Total Modal

Debt To Equity

Hutang

Sendiri

Rasio (x)

TW I

148,993,924

8,351,002,817

0.0178

TW II

208,277,997

8,641,118,108

0.0241

TW III

149,185,021

8,835,268,321

0.0169

TW I

247,012,388

9,934,161,471

0.0249

TW II

283,369,704

9,883,726,255

0.0287

TW III

164,461,734

10,407,561,337

0.0158

TW I

273,874,182

11,149,538,442

0.0246

TW II

333,208,409

10,317,847,032

0.0323

TW III

279,208,013

10,471,563,389

0.0267

TW I

236,597,023

13,294,705,038

0.0178

TW II

274,627,244

12,756,483,330

0.0215

TW III

294,796,615

12,731,502,868

0.0232

TW I

401,193,395

12,428,933,942

0.0323

TW II

477,639,231

12,062,669,822

0.0396

TW III

744,457,134

12,137,410,162

0.0613

TW I

594,342,069

11,689,828,953

0.0508

TW II

523,434,089

11,575,423,111

0.0452

TW III

321,156,464

13,489,965,083

0.0238

Rata-rata (xi)

0.0293

Nilai Maksimum

0.0613

Nilai Minimum

0.0158

Sd. Deviasi

0.0125


105

Lampiran 3 Perhitungan Return On Assets PT. Aneka Tambang, Tbk. Periode 2010-2015 Keterangan TW I

Laba Bersih Setelah

Total aktiva

Return on

Pajak (EAT)

(Total Asset)

Assets (x)

201,939,822

10,074,340,289

0.0200

756,301,654

10,611,799,374

0.0713

TW III

950,504,054

10,573,147,722

0.0899

TW I

346,557,791

12,587,223,697

0.0275

1,023,533,147

12,357,660,987

0.0828

1,558,013,933

12,044,199,839

0.1294

379,187,310

15,573,154,591

0.0243

475,977,918

15,609,453,799

0.0305

TW III

627,777,513

16,808,871,964

0.0373

TW I

462,428,537

19,967,567,844

0.0232

373,568,830

20,159,746,033

0.0185

347,997,183

21,246,470,132

0.0164

(272,605,444)

21,455,955,062

(0.0127)

(676,168,407)

20,727,342,467

(0.0326)

TW III

(651,483,894)

22,711,374,047

(0.0287)

TW I

(240,206,743)

22,842,722,745

(0.0105)

(442,427,916)

22,550,591,269

(0.0196)

(1,038,004,461)

24,785,505,369

(0.0419)

2010 TW II

2011 TW II TW III TW I 2012 TW II

2013 TW II TW III TW I 2014 TW II

2015 TW II TW III

Rata-rata (xi)

0.02

Nilai Maksimum

0.13

Nilai Minimum

-0.04

Sd. Deviasi

0.05


106

Lampiran 4 Perhitungan Deviden Payout Rasio PT. Aneka Tambang, Tbk. Periode 2010-2015 Dividen Kas Keterangan

Laba yang Diperoleh

per Lembar

per Lembar Saham

Saham TW I

Dividend Payout Rasio (x)

82.75

21.20

3.9033

82.85

79.42

1.0432

TW III

82.85

99.81

0.8301

TW I

82.85

36.39

2.2767

96.09

107.48

0.8940

TW III

96.09

163.60

0.5873

TW I

70.71

39.82

1.7757

161.70

49.97

3.2359

TW III

161.70

65.88

2.4545

TW I

161.70

48.50

3.3340

138.06

39.18

3.5237

138.06

36.50

3.7825

56.74

(28.59)

(1.9846)

56.74

(66.99)

(0.8470)

56.74

(59.14)

(0.9594)

9.67

(25.19)

(0.3839)

-

(42.00)

-

-

(108.87)

-

2010 TW II

2011 TW II

2012 TW II

2013 TW II TW III TW I 2014 TW II TW III TW I 2015 TW II TW III

Rata-rata (xi)

1.30

Nilai Maksimum

3.90

Nilai Minimum

-1.98

Sd. Deviasi

1.81


107

Lampiran 5 Kebijakan PT. Aneka Tambang, Tbk. Periode 2010-2015

Tahun

Keterangan Peningkatan signifikan penjualan feronikel serta peningkatan harga komoditas, serta seluruh fasilitas operasi nikel berjalan optimal Mempertahankan rasio hutang terhadap modal maksimum sebesar 2:1

2010

Rasio hutang terhadap ekuitas hanya tercatat 0.08 kali. Berhasil memperkuat aset emas melalui penyelesaian dan pengoperasian tambang emas Cibaliung Pemegang saham PT. Aneka Tambang, Tbk juga menyetujui pembagian dividen kas final sebesar Rp. 241,7 miliar atau 40% dari laba bersih PT. Aneka Tambang, Tbk untuk tahun buku yang berakhir 31 Desember 2009 Adanya dua proyek besar yang memiliki nilai tambah, yakni proyek Chemical Grade Alumina Tayan senilai US$ 450 juta dan proyek Feronikel Halmahera Timur senilai US$ 1,6 miliar. Sukses menerbitkan obligasi berdenominasi rupiah senilai Rp. 3 triliun untuk pendanaan investasi dan pengembangan usaha.

2011

Mempertahankan rasio hutang terhadap modal maksimum sebesar 2:1. Persentase jumah aset lebih rendah dari tahun 2010 yaitu sebesar 20.65% Hasil RUPS pemegang saham PT. Aneka Tambang, Tbk menyetujui pembagian dividen kas final sebesar Rp. 673,4 miliar atau 40% dari Laba Bersih Tahun Buku 2010

107


108

Tidak adanya kegiatan proyek seperti tahun sebelumnya serta menipisnya peningkatan laba bersih pada tahun 2012 Cenderung melemah karena tidak adanya espansi untuk meningkatkan laba sehingga mempengaruhi kondisi kas Mempertahankan rasio debt to equity maksimum denga perbandingan sebesar 2:1. Adanya kenaikan total aset pada tahun 2012 sebesar 30% 2012

Keputusan Direksi untuk mengambil fair value approach Cadangan nikel dan bauksit yang cukup besar dan dengan investasi serta proyek-proyek yang direncanakan dan dieksekusi dengan baik Penurunan ini dikarenakan PT. Aneka Tambang, Tbk membagikan dividen kas sebesar Rp. 867,55 miliar atau 45% dari laba bersih tahun buku 2011 Keberhasilan menaikkan volume penjualan emas sebesar 34% serta penjualan PT. Aneka Tambang, Tbk di pasar ekspor yang masih menjadi tujuan utaman mencapai angka 65% dan penjulanan lokal sebesar 35% Berhasil memproduksi bijih nikel yang mencapai level tertinggi sepanjang sejarah PT. Aneka Tambang, Tbk yaitu 11.52 (million wmt)

2013

Harga jual emas juga mengikuti tren pelemahan harga komoditas Adanya kebijakan Quantitative Easing Pemerintah Amerika Serikat Harga jual spot internasional, di tahun 2013 melemah 11% dibandingkan tahun 2012 menjadi US$1.523,23 per oz. Berakhirnya kegiatan PT. Aneka Tambang, Tbk di Wilayah Kijang, Kepulauan Riau yang merupakan tambang bauksit Perseroan PT. Aneka Tambang, Tbk juga telah secara resmi mengakhiri kegiatan di Pulau Gebe dan Wilayah Kutoarjo, Kabupaten 108


109

Purworejo Pembagian dividen kas sebesar Rp. 448,97 miliar atau 15% dari laba bersih tahun buku 2012. Menurunnya penujualan bijih nikel yang sangat drastis dengan perbandingan 36:1 dari tahun sebelumnya. Melanjutkan commissioning pabrik Chemical Grade Alumina Tayan dan konstruksi Proyek Perluasan Pabrik Feronikel Pomalaa (P3FP) Penyertaan Modal Negara (PMN) dengan usulan PMN senilai Rp. 7 triliun Persetujuan DPR RI untuk menerima dana PMN sebesar Rp. 3,5 triliun diawal tahun 2015 Memperoleh pendanaan senilai US$ 160 juta dari Indonesia Eximbank yang memiliki bunga pinjaman yang lebih menarik. Perusahaan perlu segera mendapatkan cadangan baru (New Discovery) khususnya untuk cadangan emas yang sudah 2014

menipis, baik di sekeliling area Pongkor maupun di sekeliling area Cibaliung. PT. Aneka Tambang, Tbk hanya membagikan dividen kas sebesar Rp. 92,2 Miliar atau 22,5% dari laba bersih tahun buku 2013 Para pemegang saham juga menyetujui alokasi laba bersih tahun 2013 dan 2012 masing-masing sebesar Rp. 317.706.690 dan Rp. 2.544.147.734 untuk keperluan pengembangan bisnis Perusahaan

Berjalannya EPC progress proyek perluasan pabrik feronikel pomalaa, karena program ini PT. Aneka Tambang, Tbk


109

2015

110

mencatatkan Rp. 2,33 triliun kenaikan nilai tanah dari revaluasi Memiliki nilai penjualan yang meningkat 12% menjadi Rp. 10,53 triliun. Volume penjualan emas naik tajam sebesar 42% menjadi 14.179 kg (455.865 oz) dibandingkan tahun 2014 Total ekuitas naik 52% menjadi Rp. 18,32 triliun seiring dengan telah dilakukannya peningkatan modal saham dan Tambahan Modal Disetor Bersih melalui rights issue serta surplus revaluasi aset tanah Perseroan Beban bunga dan keuangan naik menjadi Rp. 246,02 miliar dari Rp. 126,55 miliar seiring dengan peningkatan tingkat pinjaman modal kerja dan investasi serta turunnya biaya bunga yang dikapitalisasi pada aset dalam pembangunan RUPS Tahun Buku 2014 pada tanggal 31 Maret 2015, pemegang saham menyetujui tidak adanya pembagian dividen tunai untuk Tahun Buku 2014 menyusul kinerja Perseroan yang mengalami kerugian di Tahun Buku 2014 Pemegang saham juga menyetujui alokasi laba bersih tahun 2013 sebesar Rp. 317.706.690 untuk keperluan pengembangan bisnis perusahaan

110


111

Lampiran 6 Perbandingan Cash Position, Debt to Equity Rasio, Return on Assets dan Dividend Payout Rasio PT. Aneka Tambang, Tbk Periode 2010-2015

NO TAHUN TRIWULAN 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2010 2011 2012 2013 2014 2015

I I I I I I II II II II II II III III III III III III

CASH POSITION 14.1696 11.5581 15.4702 7.7606 10.0794) 12.1825) 4.2664 2.7785 10.9734 8.5721 (3.8616) (4.5989) 3.4444 1.3179 8.7811 10.0161 (6.1874) (2.7605)

Indokator TURUN NAIK TURUN TURUN TURUN NAIK TURUN NAIK TURUN TURUN TURUN NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK

DEBT TO EQUITY RASIO 0.0178 0.0249 0.0246 0.0178 0.0323 0.0508 0.0241 0.0287 0.0323 0.0215 0.0396 0.0452 0.0169 0.0158 0.0267 0.0232 0.0613 0.0238

Indokator NAIK TURUN TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN TURUN NAIK TURUN NAIK TURUN TURUN

RETURN ON ASSETS 0.0200 0.0275 0.0243 0.0232 (0.0127) (0.0105) 0.0713 0.0828 0.0305 0.0185 (0.0326) (0.0196) 0.0899 0.1294 0.0373 0.0164 (0.0287) (0.0419)

Indokator NAIK TURUN TURUN TURUN NAIK NAIK NAIK TURUN TURUN TURUN NAIK NAIK NAIK TURUN TURUN TURUN TURUN NAIK

DIVIDEND PAYOUT RASIO 3.9033 2.2767 1.7757 3.3340 (1.9846) (0.3839) 1.0432 0.8940 3.2359 3.5237 (0.8470) 0.8301 0.5873 2.4545 3.7825 (0.9594) -

Indokator TURUN TURUN NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK NAIK TURUN NAIK FALSE

111


1


DAFTAR PUSTAKA

Recommend Documents