DAFTAR ISI
Halaman Halaman Sampul ……………………………………………………..
i
Halaman Judul ……………………………………………………….
ii
Halaman Pernyataan Bebas Plagiarisme ……………………………..
iii
Halaman Pengesahan ………………………………………………...
iv
Abstrak ………………………………………………………………. v Motto ………………………………………………………………………………………
vi
Halaman Persembahan ………………………………………………
vii
Kata Pengantar ………………………………………………………. viii Daftar Isi ……………………………………………………………... xii Daftar Tabel ………………………………………………………….
xvii
Daftar Gambar ……………………………………………………….
xviii
Daftar Lampiran ……………………………………………………..
xix
BAB 1 PENDAHULUAN …………………………………………..
1
1.1 Latar Belakang Masalah ………………………………..
1
1.2 Rumusan Masalah ……………………………………..
9
1.3 Tujuan Penelitian ………………………………………
10
1.4 Manfaat Penelitian ……………………………………..
11
1.5 Sistematika Penuliasan …………………………………
12
xv
BAB II KAJIAN PUSTAKA ………………………………………..
14
2.1 Telaah Teori …………………………………………….
14
2.1.1 Stakeholder Theori ………………………………..
14
2.1.2 Resource-Based Theory …………………………..
16
2.2 Pengertian Intellectual Capital …………………………..
19
2.3 Pengukuran Intellectual Capital …………………………….. 24 2.3.1 Value Added Intellectual CoefficientTM (Pulic Model) ………………………………………….
26
2.3.2 Current Ratio (CR) ……………………………….
29
2.3.3 Debt to Equity Ratio (DER) ……………………….
30
2.3.4 Total Assetd Turnover (ATO) …………………….
31
2.3.5 Return on Investment (ROI) ……………………….
32
2.3.6 Return on Equity (ROE) …………………………..
32
2.3.7 Earning Growth (EG) ………………………………...
32
2.3.8 Asset Growth (AG) ……………………………….......
32
2.3.9 Price to Book Value Ratio (PBV) ………………..
34
2.3.10 Price to Earning Ratio (PER)………………………. 35 2.3.11 Earnings per Share (EPS) ……………………….
36
2.3.12 Annual Stock Return (ASR) ……………………..
36
2.4 Penelitian Terdahulu dan Perumusan Hipotesis……………
37
xvi
2.4.1 Pengaruh IC terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Financial Performance) …………… 2.4.2 Pengaruh IC terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Masa Depan …………………………
42
43
2.4.3 Pengaruh Rata-Rata Pertumbuhan IC (ROGIC) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Masa
43
Depan ……………………………………………. 2.4.4 Pengaruh IC terhadap Pertumbuhan Perusahaan (Firms Growth) ………………………………… 2.4.5 Pengaruh IC terhadap Nilai Pasar Perusahaan (Firms Market Valur) …………………………… 2.4.6 Perbedaan Kinerja IC Dalam Berbagai Jenis Industri ………………………………………….. 2.5 Kerangka Pemikiran …………………………………….
44
44
45 46
BAB III METODE PENELITIAN …………………………………... 47 3.1 Populasi dan Sampel …………………………………....
47
3.2 Jenis dan Sumber Data ………………………………….
51
3.3 Metode Pengumpulan Data……………………………...
52
3.4 Variabel Penelitian dan Operasionalisasi Variabel……..
52
3.4.1 Variabel Independen……………………………..
52
3.4.2 Variabel Dependen ………………………………. 54 3.5 Hipotesis Operasional …………………………………..
55
3.6 Teknik Analisis Data …………………………………....
57
xvii
3.6.1 Statistik Deskriptif ………………………………
57
3.6.2 Statistik Inferensial ………………………………. 58 BAB IV HASIL ANALISIS DATA …………………………………. 60 4.1 Statistik Deskriptif …………………………………........ 60 4.2 Pengujian Hipotesis …………………………………...... 63 4.2.1 Pengujian Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan ………………….. 4.2.2 Pengujian Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Masa Depan …….
69
73
4.2.3 Pengujian Pengaruh Rata-Rata Pertumbuhan Intellectual Capital (ROGIC) terhadap Kinerja
76
Keuangan Perusahaan Masa Depan …………….. 4.2.4 Pengujian Pengaruh Intellectual Capital terhadap Pertumbuhan Perusahaan ……………………….. 4.2.5 Pengujian Pengaruh Intellectual Capital terhadap Nilai Pasar Perusahaan …………………………. 4.2.6 Pengujian Perbedaan Intellectual Capital di Setiap Jenis Industri Perusahaan ………………………... BAB V PENUTUP …………………………………...........................
79
82
85 89
5.1 Kesimpulan …………………………………................... 89 5.2 Keterbatasan ………………………………….................
91
5.3 Saran …………………………………............................. 92
xviii
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………..
94
LAMPIRAN-LAMPIRAN ………………………………………….
98
xix
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
2.1 Perbandingan Konsep Intellectual Capital Menurut Beberapa Peneliti …………………………………………………………...
22
2.2 Klasifikasi Intellectual Capital …………………………………..
23
2.4 Penelitian Empiris Tentang Intellectual Capital …………………
39
3.1 Proses Pemilihan Sampel ………………………………………...
50
3.2 Klasifikasi Sampel ……………………………………………….
51
4.1 Statistik Deskriptif ……………………………………………….
60
4.2 Result For Outer Loadings Model ……………………………….
65
4.3 Result For Outer Loadings (Reestimate) Model …………………
67
4.4 Result For Inner Weight Model VAICTM ………………………...
68
4.5 Test of Homogeneity of Variances ……………………………….
86
4.6 ANOVA ………………………………………………………….
87
4.7 Ringkasan Post Hoc Test ………………………………………… 87
xx
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
2.1 Model Kerangka Pemikiran Teoritis ……………………………..
46
4.3 Tahapan Analisis PLS ……………………………………………
64
xxi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Halaman
1. Operasional Variabel Penelitian …………………………………. 99 2. Perbandingan Rata-Rata Indikator VAICTM Berdasarkan Jenis Industri …………………………………………………………...
101
3. Perbandingan Sampel Perusahaan ……………………………….
101
4. Data Laporan Keuangan tahun 2007 ……………………………
102
5. Data Laporan Intellectual Capital (VAIC) tahun 2007 …………
103
6. Data Laporan Keuangan tahun 2008 …………………………….. 105 7. Data Laporan Intellectual Capital (VAIC) tahun 2008 …………
106
8. Data Laporan Keuangan tahun 2008 ……………………………
108
9. Data Future Financial Performance Tahun 2008 ……………….. 110 10. Data Laporan Keuangan tahun 2009 …………………………..
111
11. Data Laporan Intellectual Capital (VAIC) tahun 2009 ………
112
12. Data Laporan Keuangan Tahun 2009 …………………………..
114
13. Data Future Financial Performance tahun 2009 ………………
116
14. Data Laporan Keuangan tahun 2010 …………………………..
117
15. Data Laporan Intellectual Capital (VAIC) tahun 2010 ………
118
16. Data Laporan Keuangan tahun 2010 ………………………...
120
17. Data Future Financial Performance tahun 2010 ………………
122
xxii
18. Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Kinerja Keuangan (PERF) dan Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Kinerja Keuangan
123
(PERF) (Reestimate) ………………………………………….
19. Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Future Kinerja Keuangan (Future PERF) dan Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Future
123
Kinerja Keuangan (Future PERF) (Reestimate) …………….. 20. Hasil Pengujian Outer ROGIC dengan Future Kinerja Keuangan (Future PERF) dan Hasil Pengujian Outer ROGIC dengan
Future
Kinerja
Keuangan
(Future
PERF)
124
(Reestimate) ………………………………………………….. 21. Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Pertumbuhan Perusahaan (Growth) dan Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Pertumbuhan
125
Perusahaan (Growth) (Reestimate) …………………………. 22. Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Market Value Perusahaan (mVal) dan Hasil Pengujian Outer Intellectual Capital (VAICTM) dengan Market Value
125
Perusahaan (mVal) (Reestimate) …………………………… 23. Post Hoc Test …………………………………………………...
xxiii
127
