DAFTAR ISI LEMBAR JUDUL ................................................................................................. i LEMBAR PENGESAHAN .................................................................................. ii LEMBAR PERNYATAAN ................................................................................ iii MOTTO ............................................................................................................... iv ABSTRAK ............................................................................................................. v KATA PENGANTAR ......................................................................................... vi DAFTAR ISI .......................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................... xv DAFTAR GAMBAR .........................................................................................xvii DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xviii
BAB I.
PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang .............................................................................1 1.2. Rumusan Masalah ....................................................................... 7
BAB II.
1.4
Tujuan Penelitian ...................................................................... . 8
1.5
Kegunaan Penelitian ................................................................... 9
1.6
Lokasi dan Waktu Penelitian .................................................... 10
KAJIAN
PUSTAKA,
KERANGKA
PEMIKIRAN,
DAN
HIPOTESIS 2.1
Kajian Pustaka .......................................................................... 11 2.1.1 Pengertian Akuntansi .................................................... 11 2.1.2 Analisis Laporan Keuangan .......................................... 12 2.1.1.1. Jenis-Jenis Laporan Keuangan ....................... 12 2.1.1.2. Pengertian Analisis Laporan Keuangan .......... 13 2.1.1.3. Metode dan Teknik Analisis Laporan Keuangan ........................................................ 14
x
2.1.3. Analisis Rasio Keuangan .............................................. 15 2.1.3.1. Pengertian Analisis Rasio Keuangan ............. 15 2.1.3.2. Jenis-Jenis Analisis Rasio Keuangan ............. 16 2.1.4. Profitabilitas .................................................................. 17 2.1.4.1. Pengertian Profitabilitas.................................. 17 2.1.4.2. Pengukuran Profitabilitas................................ 18 2.1.4.3. Perbedaan dari Masing-Masing Ukuran Profitabilitas ....................................... 21 2.1.5. Leverage atau Solvabilitas ............................................ 24 2.1.5.1. Pengertian Leverage ....................................... 24 2.1.5.2. Pengukuran Leverage atau Solvabilitas .......... 25 2.1.5.3. Perbedaan dari Masing-Masing Ukuran Leverage ............................................ 28 2.1.6. Kebijakan Dividen ........................................................ 30 2.1.6.1. Pengertian Dividen ......................................... 30 2.1.6.2. Jenis Dividen .................................................. 31 2.1.6.3. Pengertian Kebijakan Dividen ........................ 33 2.1.6.4. Teori Kebijakan Dividen ................................ 34 2.1.6.5. Ukuran-Ukuran Kebijakan Dividen ................ 36 2.2. Kerangka Pemikiran ................................................................. 39 2.2.1. Hubungan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen .......................................................................... 39 2.2.2. Hubungan Leverage terhadap Kebijakan Dividen ........ 41 2.2.3. Paradigma Penelitian .................................................... 43 2.2.4. Penelitian Terdahulu ..................................................... 44 2.3. Hipotesis Penelitian .................................................................. 49
BAB III. METODE PENELITIAN 3.1. Metode Penelitian yang Digunakan .......................................... 50 3.1.1. Pendekatan Penelitian ................................................... 51
xi
3.1.2. Objek Penelitian ............................................................ 52 3.2. Definisi dan Operasionalisasi Variabel Penelitian ................... 52 3.2.1. Definisi Variabel Penelitian .......................................... 52 3.2.2. Operasionalisasi Variabel Penelitian ............................ 55 3.3. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................ 57 3.3.1. Populasi Penelitian ........................................................ 57 3.3.2. Sampel Penelitian.......................................................... 59 3.4. Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ........................... 61 3.4.1. Sumber Data.................................................................. 61 3.4.2. Teknik Pengumpulan Data ............................................ 62 3.5. Hipotesis Statistik ..................................................................... 63 3.6. Model Penelitian ....................................................................... 63 3.7. Metode Analisis Data ............................................................... 64 3.7.1. Analisis Deskriptif ........................................................ 65 3.7.2. Analisis Asosiatif .......................................................... 69 3.7.2.1. Uji Asumsi Klasik........................................... 70 3.7.2.2. Metode Analisis Regresi Berganda ................ 74 3.7.2.3. Pengujian Hipotesis ........................................ 75
BAB IV.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Hasil Penelitian ........................................................................... 80 4.1.1. Gambaran Perusahaan BUMN yang Diteliti .................. 80 4.1.1.1. PT Adhi Karya (Persero) Tbk. (ADHI) ........... 80 4.1.1.2. PT Aneka Tambang (Persero) Tbk. (ANTM) . 81 4.1.1.3. PT Jasa Marga (Persero) Tbk. (JSMR) ............ 82 4.1.1.4. PT Kimia Farma (Persero) Tbk. (KAEF) ........ 82 4.1.1.5. PT Gas Negara (Persero) Tbk. (PGAS) ........... 83 4.1.1.6. PT Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) ........... 84 4.1.1.7. PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) . 85 4.1.1.8. PT Timah (Persero). Tbk (TINS) ..................... 86 4.1.1.9. PT Telekomunikasi xii
Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) .................. 87 4.1.1.10. PT Wijaya Karya (Persero) Tbk. (WIKA) ..... 88 4.1.2. Gambaran Profitabilitas pada Perusahaan BUMN ......... 90 4.1.3. Gambaran Leverage pada Perusahaan BUMN ............... 92 4.1.4. Gambaran Kebijakan Dividen pada Perusahaan BUMN .......................................................... 95 4.1.5. Uji Asumsi Klasik........................................................... 97 4.1.5.1. Uji Normalitas Data ......................................... 97 4.1.5.2. Uji Autokorelasi ............................................... 99 4.1.5.3. Uji Multikolinieritas......................................... 99 4.1.5.4. Uji Heterokedastisitas ....................................100 4.2. Pembahasan ...............................................................................102 4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif ..........................................102 4.2.1.1. Analisis Profitabilitas pada Perusahaan BUMN ..........................................................102 4.2.1.2. Analisis Leverage pada Perusahaan BUMN ..........................................................106 4.2.1.3. Analisis Kebijakan Dividen pada Perusahaan BUMN .......................................110 4.2.2. Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen secara Simultan ...............114 4.2.2.1. Analisis Regresi Berganda .............................114 4.2.2.2. Uji Hipotesis Simultan (uji F) ........................116 4.2.2.3. Analisis Koefisien Determinasi Simultan ......118 4.2.3.Analisis Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen secara Parsial ..................................118 4.2.3.1. Uji Hipotesis Parsial (uji T) ...........................119 4.2.3.2. Analisis Koefisien Determinasi Parsial .........120 4.2.4. Analisis Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen Secara Parsial .................................121 4.2.4.1. Uji Hipotesis Parsial (uji T) ...........................122
xiii
4.2.4.2. Analisis Koefisien Determinasi Parsial .........123 4.2.5. Ringkasan Pembahasan ................................................125
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan................................................................................128 5.2. Saran ..........................................................................................131
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN - LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1
Perbedaan dari Masing-Masing Ukuran Profitabilitas .................. 22
Tabel 2.2
Penelitian Terdahulu yang Menunjukkan Hasil dari Masing-Masing Ukuran Profitabilitas .......................................... 23
Tabel 2.3.
Perbedaan dari Masing-Masing Ukuran Leverage ........................ 29
Tabel 2.4.
Penelitian Terdahulu yang Menunjukkan Hasil dari Ukuran Leverage yang Diproksi oleh DER ........................... 30
Tabel 2.5.
Penelitian Terdahulu ...................................................................... 44
Tabel 3.1.
Operasionalisasi Variabel .............................................................. 56
Tabel 3.2.
Perusahaan BUMN yang Menjadi Populasi Penelitian ................. 58
Tabel 3.3.
Tabel Pemilihan Sampel ................................................................ 60
Tabel 3.4.
Perusahaan BUMN yang Menjadi Sampel Penelitian ................... 61
Tabel 3.5.
Kriteria Return on Equity .............................................................. 67
Tabel 3.6.
Kriteria Debt to Equity Ratio ......................................................... 68
Tabel 3.7.
Kriteria Dividend Payout Ratio ..................................................... 69
Tabel 4.1.
Hasil Perhitungan Profitabilitas Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012 .......... 90
Tabel 4.2.
Hasil Perhitungan Leverage Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012 .......... 93
Tabel 4.3.
Hasil Perhitungan Kebijakan Dividen Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012........................................................................... 95
Tabel 4.4.
Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson ............................ 99
Tabel 4.5.
Hasil Uji Multikolinieritas ...........................................................100
Tabel 4.6.
Profitabilitas Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012 ...................102
Tabel 4.7.
Hasil Analisis Deskriptif Profitabilitas Menggunakan SPSS V 20.0 for windows ...........................................................103
xv
Tabel 4.8
Kriteria Profitabilitas ...................................................................106
Tabel 4.9.
Leverage Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012 ........................107
Tabel 4.10
Hasil analisis deskriptif Leverage Menggunakan SPSS V 20.0 for windows ...........................................................108
Tabel 4.11
Kriteria Leverage .........................................................................110
Tabel 4.12
Kebijakan Dividen Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012 .........111
Tabel 4.13
Hasil analisis deskriptif Kebijakan Dividen Menggunakan SPSS V 20.0 for windows ...........................................................112
Tabel 4.14
Kriteria Kebijakan Dividen .........................................................113
Tabel 4.15
Regresi Berganda Faktor-faktor yang berpengaruh Terhadap Kebijakan Dividen Menggunakan IBM SPSS 20.0 For Windows .....................................................115
Tabel 4.16
Hasil Perhitungan UJI F Menggunakan IBM SPSS 20.0 For Windows ...............................................................................117
Tabel 4.17
Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi Secara Simultan ........118
Tabel 4.18
Hasil perhitungan Uji T ...............................................................119
Tabel 4.19
Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi Secara Parsial ............121
Tabel 4.20
Hasil perhitungan Uji T ...............................................................122
Tabel 4.21
Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi Secara Parsial ............123
Tabel 4.23
Rekapitulasi Hasil Penelitian Uji Asumsi Klasik ........................125
Tabel 4.24
Rekapitulasi Hasil Penelitian Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen .......................................................................126
Tabel 4.25
Rekapitulasi Hasil Penelitian Pengaruh Leverage terhadap Kebijakan Dividen .......................................................................126
Tabel 4.26
Rekapitulasi Hasil Penelitian Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Secara Simultan ......127
xvi
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Paradigma Penelitian ..................................................................... 43 Gambar 3.1
Model Penelitian ........................................................................... 64
Gambar 4.1.
Uji Normalitas dengan diagram normal P-P Plot .......................... 98
Gambar 4.2.
Hasil Uji Heterokedastisitas ........................................................101
Gambar 4.3. Grafik Profitabilitas Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012 .......103 Gambar 4.4. Grafik Leverage Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012 .............107 Gambar 4.5. Grafik Kebijakan Dividen Perusahaan BUMN Tahun 2008-2012.........................................................................111
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Surat Tugas Bimbingan Skripsi
Lampiran 2
Kartu Perkembangan Bimbingan Skripsi
Lampiran 3
Surat Keterangan Seminar Usulan Penelitian
Lampiran 4
Berita Acara Perbaikan Seminar Usulan Penelitian
Lampiran 5
Profitabilitas Perusahaan BUMN pada Tahun 2008 – 2012
Lampiran 6
Leverage Perusahaan BUMN pada Tahun 2008 – 2012
Lampiran 7
Kebijakan Dividen Perusahaan BUMN pada Tahun 2008 – 2012
Lampiran 8
Hasil Perhitungan SPSS
Lampiran 9
Lembar Revisi Sidang
Lampiran 10 Daftar Riwayat Hidup
xviii
