Creditnotes. Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus

Creditnotes Nummer 3/2015 - juni

Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus

Peru wordt dynamische economie Tempress Systems B.V. levert met behulp van de Fair Calling Faciliteit aan vooraanstaand onderzoeksinstituut Éénjarig bestaan Dutch Good Growth Fund

Creditnotes

Inhoudsopgave Hoewel bij het redigeren van Creditnotes de grootst mogelijke zorgvuldigheid wordt betracht bestaat altijd de mogelijkheid dat bepaalde informatie na verloop van tijd verouderd of niet juist meer is. Atradius is dan ook niet aansprakelijk voor de gevolgen van activiteiten die worden ondernomen op basis van deze uitgave.

Peru wordt dynamische economie Tempress Systems B.V. levert met behulp van de Fair Calling Faciliteit aan vooraanstaand onderzoeksinstituut Directe garantie vóór levering Éénjarig bestaan Dutch Good Growth Fund Economic Outlook Laatste nieuws

Overname van artikelen is toegestaan, mits integraal en met bronvermelding ISSN 1386-7598.

Nummer 3/2015 - juni - pagina 2

Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel. +31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]

Creditnotes

Peru wordt dynamische economie Peru is een voorbeeld van een land waarvoor geldt dat goed economisch beleid loont. Het land dat in de jaren tachtig en begin jaren negentig werd geterroriseerd door de maoïstische guerrillabeweging Lichtend Pad, is inmiddels één van de snelst groeiende economieën van Latijns-Amerika. De overheid is erin geslaagd om de activiteiten van Lichtend Pad flink in te perken. Ook voert zij sinds de eeuwwisseling een gezond macro-economisch en marktgeoriënteerd beleid. Het land is daardoor een aantrekkelijke bestemming geworden voor buitenlandse investeerders. En het biedt kansen voor het Nederlandse bedrijfsleven, vooral in de agrarische en levensmiddelensector. Sterk Zwak Rijk aan grondstoffen

Exportopbrengsten relatief afhankelijk van mijnbouw

Goed macro(prudentieel) beleid

Zwakke instituties

Robuuste verdiencapaciteit

Relatief laag inkomen

Stabiele macro-economie

Veiligheidsvraagstukken in achtergebleven gebieden

Relatief hoge, maar afnemende Uitstekende liquiditeit dollarisering Sterke solvabiliteit (overheid en extern)

Relatief snel stijgende private buitenlandse schuld

Robuuste verdiencapaciteit door goed economisch beleid Peru heeft ruim 30 miljoen inwoners en is rijk aan grondstoffen. Het is ‘s werelds tweede en derde producent van zilver respectievelijk koper en beschikt ook over olie en vooral gas (op twee na grootste reserves van Latijns-Amerika na Venezuela en Mexico). De economie heeft dan ook geprofiteerd van de sterke stijging van de grondstoffenprijzen sinds het begin van deze eeuw. Dit werd mogelijk gemaakt door een beleid van de overheid dat zich sinds het presidentschap van Alberto Fuijmori eind jaren negentig richt op het laag houden van de inflatie, het verbeteren van de overheidsfinanciën, de infrastructuur en het liberaliseren van de markten voor arbeid, goederen en financiële diensten. Dit beleid werd voortgezet onder daaropvolgende regeringen, ongeacht de politieke kleur ervan en ondanks het gefragmenteerde politieke landschap dat leidt tot minderheidsregeringen. Inmiddels zijn de markten voor arbeid, goederen en financiële diensten de efficiëntste in de regio, na Chili, en vergelijkbaar met die van Panama, volgens de scores van het Global Competitiveness Report. Ook is de economie hierdoor behoorlijk gediversificeerd en is de dienstensector goed ontwikkeld. Verder werden er handelsakkoorden afgesloten met onder andere de Verenigde Staten (2009) en China (2010). Peru was ook één van de oprichters van de Pacific Alliance, een vrijhandelsblok met Chili, Colombia en Mexico. Door dit beleid verviervoudigden de buitenlandse

investeringen van 10% van het bruto binnenlands product (bbp) midden jaren negentig tot inmiddels 40% van het bbp. De reële economische groei nam toe met gemiddeld 5,5% per jaar sinds de eeuwwisseling, de hoogste groei in de regio na Panama. Het inkomen verdrievoudigde naar $6,600 en Peru bereikte in 2011 de middelhoge inkomensstatus. Een aantal jaren daarvoor - in 2008/09 - kreeg de overheid een zogenaamde investment grade rating van de belangrijkste kredietbeoordelaars. Externe omgeving zorgt voor uitdagingen Maar inmiddels zijn de grondstoffenprijzen gedaald. Daarbij staan de Amerikanen op het punt om hun rente te normaliseren. Dit heeft ook gevolgen voor de Peruaanse economie. De prijzen voor de belangrijkste exportproducten koper en goud daalden met 35% t.o.v. hun piek in 2011, zink met 18% en zilver zelfs met 62%. Hierdoor is de economische groei vertraagd en het tekort op de lopenderekening opgelopen. De reële bbp-groei bedroeg vorig jaar een teleurstellende 2,4%. Maar dit kwam ook door tijdelijke factoren zoals problemen in de mijnbouw (vertraging ingebruikname nieuwe mijn) en visserij (slecht weer). Het lopenderekeningtekort beweegt sinds 2013 rond 4% bbp en is daarmee nog gematigd. Bovendien worden de tekorten volledig gefinancierd door buitenlandse directe investeringen. De Peruaanse munt, de nuevo sol, is sinds midden 2014, toen beleggers gingen anticiperen op een normalisatie van het Amerikaanse monetaire beleid, in waarde verminderd met ongeveer 10%. Dit is relatief beperkt en vergelijkbaar met Chili, maar veel minder dan de andere Pacific Alliance-landen Colombia (-25%) en Mexico (-15%). De waarde van de euro verminderde in die periode overigens met 20%. De beperkte depreciatie van de nuevo sol heeft ook te maken met steunaankopen door de centrale bank. Die zijn nodig vanwege de relatieve kwetsbaarheid van het Peruaanse bedrijfsleven voor een depreciatie. De schuld van het bedrijfsleven in dollars is namelijk in de afgelopen jaren relatief snel gestegen. Ook al is die schuld nog relatief beperkt (circa 24% bbp), dit maakt die bedrijven wel kwetsbaar voor wisselkoersschokken. De stijging kwam deels doordat het Peruaanse bankwezen kredieten verleende in dollars. Hieraan heeft de Peruaanse centrale bank met zogenaamde macro-prudentiële maatregelen echter paal en perk gesteld. Dit zal de gevoeligheid van het bedrijfsleven voor wisselkoersschokken in de toekomst beperken.

Atradius, David Ricardostraat 1, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam Tel.+31 (0)20 553 26 93, Fax +31 (0)20 553 20 87, www.atradiusdutchstatebusiness.nl, E-mail [email protected]

Nummer 3/2015 - juni - Pagina 3

Creditnotes



Creditnotes

sief beleid, investeringen in infrastructuur, een dynamische agrarische sector en de inbedrijfstelling van twee nieuwe kopermijnen. Door het laatste zal de productie vanaf 2017 verdubbelen en zal Peru weer de tweede koperproducent ter wereld worden, na Chili, maar voor China.

Maar sterke schokbestendigheid geeft bescherming De Peruaanse economie is goed in staat om de schokken op te vangen die samenhangen met de lagere prijzen voor grondstoffen en een op handen zijnde hogere rente in de VS: de overheidsfinanciën en de externe positie zijn solide, het bankwezen is stabiel evenals de macro-economische omgeving. Het gezonde macro-economische beleid betaalt zich nu uit. De overheid heeft de periode van hogere grondstoffenprijzen gebruikt om begrotingsoverschotten op te bouwen, de overheidsschuld af te bouwen en buffers aan te leggen. De inflatie is laag. Dit geeft nu ruimte voor een verruiming van het begrotingsbeleid en voor een verlaging van de rente om de economische groei te ondersteunen. De belangrijkste troeven zijn een ijzersterke officiële reservepositie en een uitstekende toegang tot de internationale kapitaalmarkt. De reserves dekken 17 maanden van de invoer van goederen en zijn ruim voldoende om aan de externe financieringsbehoefte van dit jaar te voldoen. De overheid heeft recent nog een 35-jarige obligatie van $2,5mrd geplaatst met een coupon van 5,625% en is zelfs in staat om op de internationale kapitaalmarkt te lenen in eigen valuta.

Voor een structurele verhoging van de economische groei in de jaren na 2020, moet de kwaliteit van de instituties worden verbeterd en de sociale ongelijkheid worden teruggebracht. Hoewel de armoede in Peru in de afgelopen jaren belangrijk is gedaald, blijft deze relatief hoog, evenals de inkomensongelijkheid. Dit is met name zo in de achtergebleven gebieden. Dit legt een voedingsbodem voor sociale spanningen en voor illegale activiteiten, zoals grootschalige cocateelt. Die is grotendeels in handen van guerrillabeweging Lichtend Pad. Die organisatie is nog actief in gebieden waar het overheidsgezag grotendeels afwezig is. In die gebieden spelen dan ook nog veiligheidsvraagstukken. Dit, en de kwaliteit van de instituties, zijn de belangrijke risicofactoren van het zakendoen in Peru. De corruptie is nog groot en er zijn twijfels over de onafhankelijkheid van de rechtspraak. Structurele hervormingen zijn dus nodig, maar voortgang valt pas te verwachten na de verkiezingen van april 2016. Die hervormingen moeten niet alleen zijn gericht op verbetering van de kwaliteit van de instituties, maar ook op het verbeteren van het onderwijs en op verdere verhoging van de groei van de sectoren buiten de mijnbouw, zoals de landbouw en levensmiddelensector. Vooral deze sectoren bieden kansen voor het Nederlandse bedrijfsleven. Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Greetje Frankena, Senior Economist, op telnr. 020-553 2406 of per e-mail greetje.frankena@ atradius.com.

De vooruitzichten zijn gematigd positief De economie heeft een lager, maar nog steeds robuust, groeipad ingeslagen. Volgens het basisscenario van het IMF, waarin de prijzen van de belangrijkste exportproducten van Peru relatief laag blijven, zal de jaarlijkse economische groei gemiddeld 4,7% bedragen in 2015-2020. Hiermee blijft Peru de snelst groeiende economie in de regio na Panama. De groei wordt geleid door een gematigd expan-



Creditnotes

Tempress Systems B.V. levert met behulp van de Fair Calling Faciliteit aan vooraanstaand onderzoeksinstituut Tempress Systems heeft een mooie opdracht ontvangen voor de productie en levering van een diffusieoven aan het prestigieuze Solar Energy Research Institute of Singapore. Voor deze transactie hebben zij Atradius Dutch State Business verzocht om afgifte van de zelfstandige garantiedekking en contragarantie onder de Fair Calling Faciliteit. Tempress Machinebouwer Tempress is in 1969 opgericht en nu gevestigd in Vaassen. Sinds 1994 is Tempress onderdeel van het beursgenoteerde Amerikaanse bedrijf Amtech Systems, Inc. Tempress levert zeer geavanceerde zonneceltechnologie, aangevuld met automatiseringsoplossingen, aan klanten over de hele wereld, met name in Azië. Om met betrekking tot de technologie voorop te kunnen blijven lopen heeft Tempress strategische samenwerkingsverbanden met toonaangevende onderzoeksinstituten en universiteiten. Er zijn momenteel 150 FTE werkzaam bij de Tempress groep.


Transactie Het betreft de levering van een diffusieoven zonder automatisering die door het onderzoeksinstituut gebruikt zal worden voor de ontwikkeling van betere en efficiëntere zonnecellen. De levering aan dit onderzoeksinstituut is belangrijk voor Tempress, aangezien de studenten en docenten ervan nu worden opgeleid en onderzoek verrichten met behulp van de machines van Tempress. Dit geeft op korte termijn

Quantum 5-stack Diffusieoven van Tempress Systems B.V.


Creditnotes

procesresultaten en kan later voor vervolgorders zorgen. De machine kan in zeven maanden geleverd worden. De Fair Calling Faciliteit Voor de betaling heeft Tempress voldoende zekerheid ontvangen. Wel moet Tempress behoorlijk forse aanbetalingsgaranties stellen. Hiervoor heeft Tempress Atradius Dutch State Business verzocht om dekking onder de Fair Calling Faciliteit. Onder deze faciliteit wordt een zelfstandige garantiedekking aan de exporteur afgegeven en een contragarantie uitgereikt aan de garantiestellende bank. Tempress verzekert zich zo tegen het risico van het onterecht opvragen van de garantie. De contragarantie dekt de bank af tegen het risico van zowel terechte als onterechte opvraging. De bank loopt hierdoor voor het gedekte deel geen risico en zal in de regel bereid zijn de kredietfaciliteit van de exporteur niet te belasten voor het door Atradius gecontragarandeerde bedrag. Hierdoor verbetert de liquiditeitspositie van de exporteur. Onder de Fair Calling Faciliteit geldt standaard een gedekt percentage van 80 procent. Onder de Fair Calling Faciliteit hoeft de exporteur geen dekking voor de betalingsrisico’s, die voortvloeien uit het exportcontract, te verzekeren, waardoor deze premie uitspaart. Begunstigde van de garantie Een van de aandachtspunten bij dekking onder de Fair Calling Faciliteit is het risico dat de garanties onterecht worden opgevraagd. De garanties worden gesteld ten gunste van de koper. Dit betreft een ultramodern en gerenommeerd onderzoeksinstituut voor zonne-energie. Het instituut heeft vorig jaar nog een nieuw ontwikkelingslaboratorium geopend in Singapore met een oppervlakte van 1.700 m2 voor een nieuwe test- productielijn voor zonnecellen. Het doel van het onderzoek is om voor de energielevering in Singapore meer gebruik te maken van zonne-energie en dit ook efficiënter te maken met betrekking tot de kosten. Financiering van het instituut komt vanuit de Nationale Universiteit van Singapore (NUS) en de Energy Innovation Programme Office (EIPO), een overheidsorgaan. Verder verkrijgt het fondsen vanuit het bedrijfsleven dat gebruik maakt van de resultaten van het instituut. Ook worden ontwikkelde producten gecommercialiseerd. Het instituut heeft een aanzienlijke autonomie en flexibiliteit ten aanzien van het verrichten van onderzoek.

Funding voor 2013 voor het onderzoeksinstituut

Tempress heeft al ervaring opgedaan met het onderzoeksbureau. Tevens achten wij het onwaarschijnlijk dat dit gerenommeerde instituut de garanties onterecht zal opvragen, waardoor dit risico als gering wordt beoordeeld. Regresrisico Bij het verzekeren onder de Fair Calling Faciliteit beoordelen wij de kans dat wij ons moeten verhalen (regres nemen) op de exporteur als de garantie terecht wordt opgevraagd en wij onder de contragarantie hebben uitgekeerd. Hierbij ligt een belangrijk deel van het risico bij de vraag of de exporteur voldoende expertise heeft om de order naar behoren uit te voeren en of de continuïteit van de exporteur gewaarborgd is. Tempress is opgericht in 1969 en de expertise voor onderhavige transactie is ruimschoots aanwezig. Ook twijfelen wij niet aan de continuïteit van exporteur. Conclusie Wij stellen bepaalde normen voor de omvang en looptijd van de garanties. Tempress voldoet daaraan. Ook is het risico op het onterecht opvragen van de garantie in onze ogen acceptabel. De exporteur en zijn moederbedrijf voldoen aan alle regresnormen voor de Fair Calling Faciliteit. Op basis hiervan geven wij garantiedekking aan de exporteur en contragaranties aan ING Bank. Hierdoor is het mogelijk voor Tempress om de exporttransactie aan te gaan, zonder dat de liquiditeitspositie van de organisatie te veel wordt aangetast. Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Oscar Boot, Underwriter/Regional Specialist Africa, op telnr. 020-553 3189 of per e-mail oscar. [email protected].

Ongeveer 71% van het benodigde budget komt uit vaste fondsen vanuit EIPO en NUS, de twee grootste aandeelhouders in het instituut. Overige inkomsten komen vanuit subsidies en het bedrijfsleven. Gezien de opkomst van de zonne-energiesector in Singapore is het niet waarschijnlijk dat de fondsen de komende jaren zullen verminderen.



Creditnotes

Directe garantie vóór levering De directe garantie is een bestaand product. Wij hebben de toepassing van dit instrument onlangs verbreed. Waar de reguliere directe garantie alleen voorziet in de nafinanciering (na levering), kunnen wij nu ook een directe garantie afgeven voor het moment van levering. Zo verkrijgt u extra werkkapitaal. Voordat wij u de productkenmerken toelichten, gaan wij eerst in op de kenmerken van de reguliere directe garantie en de verschillen met koperskrediet. De (reguliere) directe garantie Al jaren ondersteunen wij export door het verzekeren van leverancierskredieten. Doorgaans worden dan bij contractuele levering (eigendomsoverdracht) van kapitaalgoederen wissels of promessen aan de exporteur overhandigd voor de uitgestelde betalingen. Het principe van gelijk oversteken geldt hier: de koper accepteert wissels of geeft promessen af tegen levering door u. Wissels/promessen zijn verhandelbare schuldpapieren, die u als exporteur weer kunt verkopen aan een financier. Onder aftrek van de discontovoet en administratiekosten, koopt/disconteert de financier de wissels/promessen, waardoor u bij levering betaald krijgt. De financier kan vaak op deze kopers (debiteuren) het kredietrisico niet (geheel) in de boeken nemen en vraagt een directe garantie van Atradius voor de vorderingen. Atradius keert namens de staat bij wanbetaling direct uit. Aangezien het kredietrisico al is verzekerd onder de exporteurspolis, hoeft u voor de reguliere directe garantie geen extra premie te betalen. Het nadeel van het leverancierskrediet is dat u de hele voorfinanciering voor uw eigen rekening dient te nemen, wat een groot beslag legt op uw werkkapitaal. Verschillen koperskrediet Een koperskrediet is een lening van een bank aan uw koper, waaronder u als exporteur rechtstreeks kunt trekken. Een koperskrediet kan u tevens werkkapitaal verschaffen. U kunt gedurende de fabricatieperiode trekken uit de lening, die de financier met de debiteur is aangegaan. De kosten van een koperskrediet zijn in verband met de documentatie een stuk hoger dan bij een leverancierskrediet, maar voorwaarden en zekerheden zijn in een koperskrediet beter op te nemen. Leverancierskredieten zien wij dan ook voornamelijk bij kleinere transacties en koperskredieten bij de grotere transacties van vaak boven de 5 à 10 miljoen euro. Directe garantie vóór levering Op verzoek van verschillende exporteurs hebben wij de mogelijkheid bekeken om directe garanties ook vóór levering af te geven en zodoende het werkkapitaal van exporteurs te ontlasten. Het grootste voordeel is dat er een financieringsmogelijkheid voor werkkapitaal van u bijkomt die ook zeer toegankelijk is voor het mkb. Atradius neemt in dit geval – net als bij de werkkapitaaldekking – het


prestatierisico op de exporteur in de boeken. Indien u niet kan leveren en uw afnemer zijn betalingsverplichtingen onder de wissels/promessen om deze reden niet nakomt, dient Atradius de bank onder de directe garantie toch te vergoeden. Om deze reden houden wij het recht van regres op u. Immers: wij verzekeren geen wanprestatie. Daarnaast moet de koper/debiteur bereid zijn om wissels af te geven op bepaalde fabricatie-milestones tijdens de bouw van de goederen. Voorwaarden voor een directe garantie vóór levering 1. Het betalingsrisico op uw afnemer moet in eerste instantie acceptabel zijn; 2. Het regresrisico op u moet acceptabel zijn. De volgende aspecten worden in ieder geval beoordeeld: - U (de exporteur) moet ervaring hebben in het produceren van desbetreffende goederen - U moet ervaring hebben met exporteren naar het beoogde land of soortgelijke landen - Uw continuïteit mag niet in het geding zijn; 3. Het gedekt percentage op de directe garantie is 80 tot aan levering en wordt na levering verhoogd tot het gedekte percentage zoals is opgenomen in de polis (doorgaans 95/98 voor resp. commerciële en politieke risico’s); 4. Overfinanciering is uitgesloten. Dit betekent dat de bank de wissel disconteert en het geld stort in een faciliteit/ geblokkeerde rekening. Vervolgens geeft de bank het geld vrij (aan u) voor aantoonbaar gemaakte kosten; 5. De premie voor alleen de voorfinanciering is gebaseerd op de risicomarge van de bank, die zij in rekening zou brengen voor een vergelijkbare werkkapitaalfaciliteit aan u. De premie dient door de begunstigde van de directe garantie (de bank) betaald te worden. Indien de door Atradius berekende bodempremie hoger is, dan geldt de bodempremie. Achteraf volgt een nacalculatie van de premie op basis van de werkelijke trekkingen door u. Tot slot De directe garantie vóór levering maakt het voor u als exporteur, net zoals bij een koperskrediet, mogelijk om tijdens de fabricatieperiode te trekken uit een door de staat gedekte faciliteit, waardoor uw werkkapitaal wordt ontzien. Het zou echter kunnen dat de financiële positie van u, of uw expertise of ervaring onvoldoende zijn voor de omvang


Creditnotes

of de risico’s van desbetreffende transactie, waardoor de transactie zonder zekerheden niet acceptabel is. Het vestigen van zekerheden op u is bij de directe garantie voor levering helaas technisch niet mogelijk, waardoor in die gevallen de directe garantie vóór levering niet gebruikt kan worden. Wij kunnen dan de mogelijkheden met u bespreken voor een werkkapitaallening van uw bank met onze werkkapitaaldekking, waarbij wel zekerheden gevestigd kunnen worden. Indien u een transactie heeft waarbij u de directe garantie vóór levering wilt gebruiken, dan kunt u contact opnemen met uw vaste contactpersoon om de mogelijkheden te bespreken of met Duuk Dudok van Heel, accountmanager, op tel. nr 020 553 2618, of per e-mail duuk.dudokvanheel@ atradius.com.

Éénjarig bestaan Dutch Good Growth Fund Het ministerie van Buitenlandse Zaken organiseert op 1 juli 2015 een seminar ter gelegenheid van het éénjarig bestaan van het Dutch Good Growth Fund (DGGF). Het DGGF is op 1 juli 2014 van start gegaan en is één van de grootste bedrijfsleveninstrumenten bij het ministerie van Buitenlandse Zaken. Het fonds helpt Nederlandse mkb’s die aan duurzame handel en investeringen in ontwikkelingslanden doen, en financiert intermediaire investeringsfondsen die zich richten op lokale mkb’s in ontwikkelingslanden, die daar moeilijk aan financiering kunnen komen. Het fonds bestaat uit drie onderdelen: 1. Financiële ondersteuning van Nederlands mkb en banken uitgevoerd door de Rijksdienst voor Ondernemend Nederland (RVO); 2. Financiële ondersteuning van lokaal mkb en banken in ontwikkelingslanden uitgevoerd door een consortium van PWC en Triple Jump; 3. Exportkredietverzekering en exportfinanciering uitgevoerd door Atradius Dutch State Business. Met het seminar wordt teruggeblikt op het afgelopen jaar, waarin de eerste transacties zijn afgesloten. En wordt vooruitgekeken naar mogelijkheden voor mkb’s en investeringsfondsen om gebruik te maken van het DGGF. Voorafgaand aan het evenement vindt een lunch met inloop plaats, vanaf 12:00. Het programma is van 13:00 - 17:30 uur met aansluitend een borrel. Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Martine Krop,Marketing and Communication Advisor, op telnr. 020-553 2327, of per e-mail [email protected].



Creditnotes

Economic Outlook De economen van Atradius hebben onlangs hun halfjaarlijkse rapport gepubliceerd. Zij geven hierin hun visie op de ontwikkeling van de wereldwijde economie de komende tijd. Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste punten. De groei van de wereldeconomie blijft achter. Het lijkt erop dat lage groeicijfers normaal blijven voor zowel de ontwikkelde als de opkomende markten. • De voorspelling is dat de wereldeconomie in 2015 een bescheiden groei laat zien van 2,7%, hetzelfde als vorig jaar. Naar verwachting zal de groei in 2016 iets hoger uitkomen. • Het herstel van de Eurozone zet door met een voorspelde groei van 1,5%. De Verenigde Staten groeien waarschijnlijk met 2,9%. • Zowel Oost-Europa als Latijns-Amerika beleven een moeilijk jaar met een krimp van respectievelijk -0,4% en -0,5%. Naar verwachting zal dat volgend jaar verbeteren. De economie van Azië (met uitzondering van Japan) groeit hard met 6,1%. • In veel markten neemt het aantal faillissementen af, maar veel bedrijven hebben het nog steeds moeilijk. In de ontwikkelde markten gaat het langzaam wel steeds weer beter. U kunt het hele (Engelstalige) rapport downloaden op onze website www.atradiusdutchstatebusiness.nl. Wilt u meer informatie over dit onderwerp dan kunt u contact opnemen met Daan Willebrands, Economist, op telnr. 020-553 2708, of per e-mail daan.willebrands@ atradius.com.



Creditnotes

Laatste nieuws Global Export Finance Conference Dit jaar organiseert Euromoney voor de 16e keer het internationale Global Export Finance Conference in Barcelona. Het vindt plaats op 8 en 9 september en is onder meer bestemd voor exporteurs, banken en verzekeraars. Eén van de sprekers is Vinco David, lid van het Management Team van Atradius Dutch State Business. Op www.euromoneyseminars.com kunt alle informatie over deze conferentie vinden. Atradius Dutch State Business heeft een overeenkomst met Euromoney gesloten en een korting van 20% voor haar relaties bedongen. U dient daarvoor de code ATRADIUS20 te gebruiken als u zich opgeeft per email. Op onze website www.atradiusdutchstatebusiness.nl vindt u meer informatie en een verwijzing naar de website van Euromoney.



Creditnotes

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen Atradius Dutch State Business situatie 1 juni 2015 Atradius Dutch State Business verzekert namens de Nederlandse Staat betalingsrisico’s verbonden aan transacties van ondernemingen met buitenlandse afnemers. Voor inlichtingen over het landenbeleid kunt u zich wenden tot Afke Zeilstra, Afdeling Economic Research, Postbus 8982, 1006 JD Amsterdam, telefoon 020 553 2873 of e-mail afke. [email protected] of tot uw account-manager. U kunt ook kijken op www.atradiusdutchstatebusiness.nl Deze informatie bevat slechts algemene richtlijnen over het Atradius Dutch State Business landenbeleid in een gecomprimeerde vorm en is met de grootste zorgvuldigheid samengesteld. Het is mogelijk dat er veranderingen hebben plaatsgevonden na publicatie. Atradius Dutch State Business aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele fouten. Onze aansprakelijkheid beperkt zich tot de verplichtingen die voortvloeien uit onze verzekeringspolissen.

Middellang landenbeleid Het beleid is van toepassing op namens de Nederlandse Staat verzekerde ééntransactiepolissen met een krediettermijn van langer dan 12 maanden, alsmede contante aannemingswerken met een uitvoeringsduur langer dan 12 maanden. In geval van verzekering van middellang krediet geldt een signaleringsplafond. Zodra het obligo op een land het signaleringsplafond bereikt, wordt samen met de Nederlandse Staat bezien of en hoe dit plafond kan worden aangepast of overschreden. Ook wordt aangegeven welk gedeelte van het plafond reeds benut is (exclusief in behandeling zijnde aanvragen). Tevens zijn de middellange landenklassen vermeld voor het politieke risico, van 0 (zeer goed) tot en met 7 (slecht). De landenklasse is medebepalend voor de hoogte van de middellange premie en de hoogte van het landenplafond. Op landen voorzien van een (*) is sinds de datum van de voorafgaande publicatie van dit overzicht het beleid opnieuw vastgesteld. Dit hoeft niet noodzakelijkerwijs te betekenen dat het beleid dan is gewijzigd. n.r. non-rated (niet geclassificeerd). Nadere informatie en uitleg van begrippen kunt u vinden op www.atradiusdutchstatebusiness.nl

Legenda beleid 1. Open zonder beperkingen

4. Dekking opgeschort

2. Open met beperkingen

5. Beleid wordt herzien

3. Geen dekking

6. Geen beleid vastgesteld

Definities Signaleringsplafonds Wanneer door de acceptatie van een zaak het signaleringsplafond * wordt overschreden zal het landenbeleid opnieuw worden bezien. De minister van Financiën besluit, na advisering van de Commissie Advisering Risicobeheer**, tegen welke voorwaarden resterende capaciteit kan worden geboden. In geval van aanhoudende grote politieke en/of economische risico’s kan worden besloten deze capaciteit niet te bieden. Andersom kan bij ongewijzigde of verbeterde omstandigheden capaciteit tegen de reeds geldende voorwaarden worden geboden. Dekkingsadviessituatie (da) Een dekkingsadviessituatie ontstaat door capaciteitsgebrek op een bepaald land. Een dekkingsadvies is geen verplichting voor de staat om een verzekering af te geven. Het is alleen een verzekeringstechnische beoordeling van een transactie. Indien op een later tijdstip weer ruimte ontstaat, zal de transactie opnieuw beoordeeld worden tegen de dan geldende voorwaarden, voordat eventueel een polis zal worden uitgereikt. Tekenclausule (tc) Een tekenclausule bij een nog niet getekend contract houdt in dat de verzekerde het contract niet mag tekenen voordat schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business is verkregen. Een tekenclausule bij een getekend contract dat nog niet in werking is getreden en waarvoor een

DSA/DSF Nederland onderschrijft de IMF/Wereldbank-uitgangspunten ten aanzien van de schuldhoudbaarheid van ontwikkelingslanden (Debt Sustainability Analysis, Debt Sustainability Framework). Dit betekent dat overheidskopers in deze landen slechts onder beperkende voorwaarden (de “concessionaliteitseis” en “goed bestuur”-toets) nieuwe schulden mogen aangaan. In de kolom DSA/DSF is aangegeven hoe groot deze concessionaliteit dient te zijn indien het niet-schenkingsdeel verzekerbaar is. Neem voor alle zaken waar de kolom DSA/DSF gevuld is contact op met uw accountmanager, want er zijn uitzonderingen op de concessionaliteitseis mogelijk. DGGF Open voor Dutch Good Growth Fund (DGGF). Voor meer informatie zie onze website. * Relevant voor het bepalen van de overschrijding is het maximale-schadebedrag, niet het contractbedrag ** De leden van de deze commissie zijn vertegenwoordigers van het ministerie van Financiën, Atradius Dutch State Business, het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie en het ministerie van Buitenlandse Zaken.

LAND

beleid

Afghanistan Albanië Algerije Andorra Angola (en Cabinda) Anguilla Antigua & Barbuda Argentinië Armenië Aruba Australië Azerbajdzjan Bahama Eilanden Bahrain Bangladesh Barbados

3 7 J, 35% 2 6 100 8 2 3 1500 2 N.R. 50 2 5 750 218 2 6 50 2 7 30 1 3 7 366 2 6 80 1 4 65 2 1 N.R. 1500 1 2 5 750 22 1 3 150 109 2 4 950 2 6 400 J, 35% 2 5 50 16


landen klasse

handeling van de verzekerde noodzakelijk is, houdt in dat deze handeling niet mag worden verricht dan na schriftelijke goedkeuring van Atradius Dutch State Business.

signaleringsplafond (mln euro)

benut (mln euro) per 31-5-2015

DSA/DSF

DGGF

ja ja ja ja

ja

ja


Creditnotes

landen klasse



LAND

beleid

België Belize Benin Volksrepubliek Bermuda Bhoutan Boeroendi Bolivia Bosnië - Herzegowina Botswana Brazilië Brunei Bulgarije Burkina Faso Cambodja Canada Centraal Afrikaanse Republiek Chili China Colombia Comoro Eilanden Congo Congo Brazzavile Cook Eilanden Costa Rica Cuba Curacao Cyprus Denemarken Djibouti Dominica Dominicaanse Republiek Duitsland Ecuador Egypte El Salvador Equatoriaal Guinee Eritrea Estland Ethiopië Falkland Eilanden Fidzji Eilanden Filippijnen Finland Frankrijk Frans Polynesië Gabon Gambia Georgië Ghana Gibraltar Grenada Griekenland Groot Brittannië Guatemala Guinee Guinee - Bissau Guyana Haiti Honduras Hong Kong Hongarije Ierland IJsland India Indonesië Irak Iran Israël Italië Ivoorkust Jamaica Japan Jemen Republiek Jordanië Kaaiman Eilanden Kaap Verdische Eilanden Kameroen

1 N.R. 1500 134 2 6 30 2 7 100 J, 35% 2 2 50 2 6 100 3 7 J, 50% 2 5 30 2 7 30 4 1 2 250 1 3 1500 1486 1 2 550 2 4 500 4 7 40 1 J, 35% 2 6 30 1 N.R. 1500 3 7 1 2 1500 1 2 2 1500 214 1 4 1500 15 3 7 J, 35% 3 7 1 J, 35% 2, da 6 25 17 6 7 2 3 1150 28 3 7 38 2 5 75 2 N.R. 350 221 1 N.R. 1500 2 7 50 32 6 7 50 2 5 150 1 N.R. 1500 330 2 6 70 40 2 6 500 697 2 4 450 47 2 7 30 2 7 40 J, 35% 2 4 350 2 7 40 J, 35% 6 3 3 6 2 3 150 2 1 N.R. 1500 1 N.R. 1500 2 1 50 1 5 100 68 3 7 9 2 6 100 8 2, da 5 300 169 J, 35% 2 1 50 2 6 50 J, 35% 2 N.R. 500 11 1 N.R. 1500 140 2 4 200 3 7 J, 35% 3 7 J, 35% 2 7 30 6 3 7 J, 35% 2 6 100 43 J, 35% 1 1 1500 2 4 500 1 N.R. 1500 139 2 4 150 1 3 1500 1058 1 3 2000 1321 4 7 200 20 3 7 120 1 N.R. 1500 0 1 N.R. 1500 9 2 7 100 2 J, 35% 3 7 1 1 N.R. 1500 996 3 7 1 J, 35% 2 5 750 2 2 50 2 6 50 3 2 6 40 21


DSA/DSF

DGGF

ja ja ja ja ja

ja ja

ja ja

ja

ja ja ja ja

ja ja ja

ja

ja ja

ja ja ja


Creditnotes

Landenbeleid voor ééntransactiepolissen Atradius Dutch State Business situatie 1 juni 2015

Legenda beleid 1. Open zonder beperkingen

4. Dekking opgeschort

2. Open met beperkingen

5. Beleid wordt herzien

3. Geen dekking

6. Geen beleid vastgesteld

LAND

beleid

Kazachstan Kenia Kiribati Koeweit Kosovo Kroatië Kyrgyzstan Laos Lesotho Letland Libanon Liberia Libië Liechtenstein Litouwen Luxemburg Macao Macedonië, (voormalig Joegoslavië) Madagascar Malawi Malediven Maleisië Mali Malta Marokko Marshall Eilanden Mauretanië Mauritius Mexico Micronesië Moldavië Monaco Mongolië Montenegro Montserrat Mozambique Myanmar Namibië Nauru Nederland Nepal Nicaragua Nieuw Caledonië Nieuw Zeeland Niger Nigeria Niue Noord Korea Noordelijke Marianen Noorwegen Oeganda Oekraïne Oezbekistan Oman Oostenrijk Oost-Timor Pakistan Palau Panama Papua Nieuw Guinea Paraguay Peru Polen Porto Rico

2 5 1000 353 2 6 300 121 J, 35% 6 N.R. J, 35% 1 2 1500 270 3 7 2 5 500 1 3 7 2 7 30 J, 35% 2 5 50 2 4 350 2 7 150 1 2 7 25 J, 35% 3 7 2 N.R. 300 2 2 350 1 N.R. 1500 16 1 2 150 2 5 150 2 7 40 5 J, 35% 2 7 40 J, 35% 3 7 19 J, 35% 1 2 1500 758 3 7 1 J, 35% 1 N.R. 450 1 3 1150 547 2 4 10 J, 35% 2 7 30 2 J, 35% 1 3 450 21 1 3 1500 310 6 4 J, 35% 2 7 40 2 N.R. 150 2 6 50 2 7 50 6 4 2 6 300 211 J, 35% 2 7 40 1 3 150 6 5 1 N.R. 324 2 6 30 2 7 40 J, 35% 2 1 200 1 N.R. 1500 2 7 40 J, 35% 2 5 500 322 6 7 3 7 7 2 5 1 N.R. 1500 126 2 6 50 J, 35% 5 7 400 179 2 6 100 1 2 1500 1 N.R. 1500 2 6 100 145 2 7 30 9 6 5 1 3 500 72 2 5 75 2 5 100 5 1 3 1150 3 1 N.R. 1500 26 5 1


landen klasse



DSA/DSF

DGGF

ja ja ja

ja

ja ja ja ja ja ja

ja ja ja ja

ja ja ja ja

ja

ja

ja


Creditnotes

LAND

beleid

landen klasse



DSA/DSF

DGGF

Portugal 1 N.R. 1500 49 Qatar 1 3 1100 1 Roemenië 2 3 1500 51 Rusland 2 4 1000 166 Rwanda 2 7 25 J, 35% ja Salomons Eilanden 3 7 J, 35% Samoa 6 6 10 J, 35% San Marino 2 1 100 Sao Tome & Principe 2 7 40 J, 50% ja Saoedi Arabië 1 2 1500 395 Senegal 2 6 150 J, 35% ja Servië 2 6 100 12 Seychellen 2 7 30 Sierra Leone 2 7 40 1 J, 35% ja Singapore 1 N.R. 1500 Slovenië 2 N.R. 500 Slowakije 2 N.R. 1500 Soedan 3 7 43 J, 35% Somali Republiek 3 7 1 J, 35% ja Spanje 2 N.R. 500 6 Sri Lanka 2, da 6 300 199 ja St. Helena 2 3 St. Kitts & Nevis 3 7 30 St. Lucia 6 6 St. Maarten 2 5 20 St. Vincent & Grenadines 6 6 Suriname 2 6 100 137 ja Swaziland 2 6 50 Syrië 3 7 Tadzjikistan 3 7 2 J, 35% Taiwan 1 1 1500 Tanzania 2, da 6 350 124 J, 35% ja Thailand 2 3 1500 1 ja Toerkmenistan 2 6 100 Togo 3 7 1 J, 35% Tonga 3 7 J, 35% Trinidad & Tobago 1 2 1000 321 Tsjaad 3 7 J, 35% Tsjechië 2 N.R. 1500 Tunesië 2 4 400 ja Turkije 2 4 1500 80 Turks & Caicos Eilanden 6 3 Tuvalu 6 5 J, 35% Uruguay 1 3 1150 Vanuaatu 6 4 Vaticaanstad 6 N.R. Venezuela 3 7 1 Verenigde Arabische Emiraten 2 2 1500 279 Verenigde Staten van Amerika 1 N.R. 1500 374 Vietnam 2, da 5 1500 21 ja Virgin Eilanden (Brits) 2 2 38 23 Virgin Eilanden (V.S.) 6 1 Wallis & Futuna Eilanden 2 1 50 Westelijke Sahara 3 7 Witrusland 3 7 4 Zambia 2 5 100 J, 35% ja Zimbabwe 3 7 16 ja Zuid Afrika 1 3 1150 40 ja Zuid Korea 1 N.R. 1500 2 Zuid Soedan 5 7 J, 35% ja Zweden 1 N.R. 1500 22 Zwitserland 1 N.R. 1500 8



Creditnotes. Informatiebulletin voor kapitaalgoederenexporteurs, banken, internationaal opererende aannemingsbedrijven en ingenieursbureaus

Recommend Documents