1.
CAISSE FEDERALE DU CREDIT MUTUEL NORD EUROPE (coöperatieve kredietmaatschappij met veranderlijk kapitaal)
Programma voor de emissie van obligaties ten belope van 4.000.000.000 euro
SAMENVATTING VAN HET PROGRAMMA Deze samenvatting moet worden gelezen als een inleiding tot het basisprospectus, en elke beslissing om te beleggen in de obligaties dient pas te worden genomen na raadpleging van het integrale basisprospectus, inclusief alle documenten die er door verwijzing in zijn opgenomen, elk supplement bij het basisprospectus en de geldende definitieve voorwaarden. Als gevolg van de omzetting van de bepalingen van richtlijn 2003/71/EG in elke lidstaat van de Europese Economische Ruimte (een "lidstaat") kan er geen burgerlijke aansprakelijkheidsvordering worden ingeleid tegen de verantwoordelijke personen (volgens de definitie van "personen verantwoordelijk voor de informatie die wordt verstrekt in het basisprospectus" in een lidstaat) louter op basis van deze samenvatting of elke vertaling van deze samenvatting, tenzij die misleidend, onjuist of contradictorisch is met de andere secties van dit basisprospectus. Als er een aansprakelijkheidsvordering wordt ingeleid met betrekking tot de informatie in dit basisprospectus bij een rechtbank van een lidstaat, kan de aanklagende partij, overeenkomstig de nationale wetgeving van die lidstaat, verplicht worden in te staan voor de kosten voor de vertaling van het basisprospectus vóór elke gerechtelijke actie. De termen en uitdrukkingen die worden gedefinieerd in de sectie "Modaliteiten van de obligaties" van het basisprospectus zullen dezelfde betekenis hebben in de onderhavige samenvatting. Emittent:
Caisse Fédérale du Crédit Mutuel Nord Europe ("CFCMNE").
Beschrijving van de emittent:
CFCMNE is een coöperatieve vennootschap met veranderlijk kapitaal geregeld door de Franse Code Monétaire et Financier, en onderworpen aan de bepalingen ervan. CFCMNE is de consoliderende entiteit van de groep Crédit Mutuel Nord Europe ("CMNE"), de derde regionale groep van Crédit Mutuel op basis van balanstotaal en aantal klanten. CFCMNE heeft als doel de gemeenschappelijke belangen te beheren van de aangesloten lokale kassen en leden, en om de technische en financiële werking van de aangesloten kassen te vergemakkelijken. Ze heeft met name als doel: -
deposito's van fondsen te ontvangen van alle natuurlijke en rechtspersonen, in het bijzonder van de aangesloten kassen, en elke invordering en betaling te verzekeren voor rekening van zijn depositarissen,
-
tussen de aangesloten kassen een clearingmechanisme in te stellen,
-
aan de aangesloten kassen voorschotten met of zonder bijzondere toewijzing te betalen,
-
wederbeleggingen te doen van liquiditeiten of spaartegoeden,
-
de kapitalen te vinden door middel van leningen, voorschotten of disconto's, emissies van participatiebewijzen of obligatieleningen,
2.
emissies van coöperatieve beleggingscertificaten, prioritaire rentedragende aandelen zonder stemrecht onderworpen aan het stelsel van artikel 11 bis van de Franse wet van 10 september 1947 – waarbij de geldelijke voordelen in een dergelijk geval worden bepaald door een beslissing van de Raad van Beheer – evenals via elk middel toegelaten door de voormelde wet van 1947 en de daaropvolgende teksten, -
elke participatie te nemen in alle transacties die rechtstreeks of onrechtstreeks te maken hebben met het doel van de vennootschap,
-
en algemener, om zowel voor eigen rekening als voor rekening van de aangesloten kassen alle transacties uit te voeren overeenkomstig zijn statuut als kredietinstelling, alle beleggingsdiensten, alle activiteiten als makelaar en tussenpersoon inzake verzekeringstransacties.
CFCMNE wordt beheerd door een Raad van Beheer van 3 tot 18 leden, waarvan meer dan ¾ vertegenwoordigers zijn van de aangesloten kassen, verkozen voor een hernieuwbare periode van drie jaar. Het wordt geleid door een directiecomité dat is samengesteld uit zeven werknemers en wordt voorgezeten door de algemeen directeur, die over de ruimste bevoegdheden beschikt om de groep CMNE te beheren, in het kader van de strategie die de federale beheerraden hebben uitgestippeld. De groep CMNE is actief in 7 departementen (Aisne, Ardennes, Marne, Nord, Oise, Pas de Calais en Somme) via een netwerk van 255 verkooppunten. De groep CMNE is ook aanwezig in België via het netwerk Beroepskrediet (BKCP) en in Luxemburg. De groep CMNE telt bijna 1,2 miljoen klanten (netwerken in Frankrijk en België), bijna 3.900 medewerkers en 1.800 beheerders. De activiteiten van de groep CMNE zijn gestructureerd rond zes divisies: -
Divisie Bankverzekeringen Frankrijk: groepeert de retailbankactiviteiten (krediet, sparen, verzekeringen) voor particulieren, ondernemers, ambachtslui, verenigingen, landbouwers en plaatselijke gemeenschappen.
-
Divisie Ondernemingen: de divisie Ondernemingen, die wordt belichaamd door de Banque Commerciale du Marché Nord Europe (BCMNE), concentreert in zijn 9 gespecialiseerde zakencentra het aanbod van de groep CMNE voor zijn regio inzake krediet en leasing.
-
Divisie Bankverzekeringen België: de bankactiviteiten van de groep CMNE in België richten zich naar ondernemers en KMO's via het BKCP-netwerk.
• Divisie Verzekeringen: bestaat uit de structuren van de holding Nord Europe Assurances (NEA), ACMN Vie voor levensverzekeringen, ACMN IARD voor schadeverzekeringen en Nord Europe Life Luxembourg; deze divisie kan alle verzekeringsproducten ontwikkelen die zijn netwerk van lokale kassen verdeelt, maar ook zijn Belgische netwerk en zijn Luxemburgse dochteronderneming. • Divisie Beheer voor rekening van derden: deze divisie, die voortaan is samengebracht binnen de holding "La Française AM", bundelt de
3.
expertise inzake onroerend goed en effecten. La Française AM heeft een gevarieerde doelgroep: van institutionele klanten tot banknetwerken, platformen en adviseurs, en ontwikkelt zijn aanbod voor privé- en internationale klanten. • Divisie diensten en diverse activiteiten: deze divisie omvat alle activiteiten die niet onder de strategische activiteiten van de groep vallen. Na eliminatie interne transfers tussen divisies, in duizenden euro Bijdrage aan het NBR Bijdrage aan het BBR Bijdrage aan het Bijdrage aan het geconsolideerde geconsolideerde 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 Bankverzekeringen Frankrijk Bankverzekeringen België Ondernemingen Verzekeringen Beheer voor derden Diverse diensten en activiteiten TO TAAL
342.303
351.964
77.624
56.761
28.623
71.315
68.277
8.910
4.259
5.271
1.930
1.991.195
2.181.128
42.010
42.584
20.658
21.390
10.552
11.590
1.514.490
1.718.905
117.075
76.266
45.890
17.824
31.667
168.532
139.217
51.275
44.072
33.562
11.412
5.900
6.663
4.723
11.202
752.647
684.208
206.020
149.029
120.876
18.053 16.879.565 16.863.163
2.442 11.885.713 12.276.251 40.869
432.919
397.731
8.636
152.280
133.210
83.520 32.856.161 33.570.388
Het kapitaal van CFCMNE wordt volledig aangehouden door de aangesloten lokale kassen. Per 31 december 2011 bedroeg het 289,5 miljoen euro.
Geconsolideerde rekeningen IFRS: Balans (in miljoen euro) Balanstotaal Eigen vermogen aandeel van de groep Geplaatst kapitaal Eigen vermogen Bazel II Tier 1-solvabiliteitsratio Bazel II Resultatenrekening (in miljoen euro) Nettobankresultaat Brutobedrijfsresultaat Kostprijs van het risico (*) Exploitatiecoëfficiënt (%) Resultaat vóór belastingen Belastingen over het resultaat en minderheidsbelangen Nettoresultaat groepsaandeel
31/12/2011
31/12/ 2010
33.570
32.856
Verschil 2011/2010 +2,17
1.949
1.985
-1,83
1.268
1.338
-5,24
1.817
1.834
-0,93
16,94%
18,67%
NVT
31/12/2011
31/12/2010
684 149
753 206
Verschil 2011/2010 -9,09% -27,66%
-31
-25
+24,00%
78,2%
72,1%
NVT
136
182
-25,05%
-53
-61
-13,11%
83
121
-30,90%
(*) Kostprijs van het risico per divisie 2011
2010
4.
Bankverzekeringen Frankrijk
- 15,4
- 12,0
Bankverzekeringen België
- 2,2
- 9,2
Onderneming
- 3,4
- 5,3
Verzekeringen (**)
- 10,3
-
0,0
- 0,2
- 0,0
1,4
- 31,3
- 25,3
Beheer rekeningen van derden Diverse activiteiten Totaal
(**) De provisie voor waardevermindering op de Griekse effecten bedraagt € 56,9 M, vóór impact van de uitgestelde winstdeelname (verzekering), ofwel een gemiddelde voet van 72%. In kostprijs van het risico wordt ze weergegeven na aftrek van de uitgestelde winstdeelname van de verzekerden ( last voor de maatschappijen).
Informatie in verband met de Crédit Mutuel en de Confédération Nationale du Crédit Mutuel In de eerste graad van de structuur van Crédit Mutuel vormen de lokale kassen, de coöperatieve vennootschappen met veranderlijk kapitaal, de basis. Het zijn kredietinstellingen volgens de Franse bankwet waarvan het kapitaal wordt aangehouden door de vennoten, die tegelijk houders van deelbewijzen en klanten zijn. De financieel autonome lokale kassen innen spaargeld, verdelen kredieten en bieden alle financiële diensten aan. De meeste beslissingen betreffende de klanten worden op dit niveau genomen. Elke lokale kas heeft een Raad van Beheer en/of een Raad van Toezicht, die bestaat uit vrijwillige leden die door de vennoten tijdens de algemene vergadering worden verkozen volgens de regel: “één persoon, één stem”. Op het tweede niveau van Crédit Mutuel omvatten de regionale groepen elk een regionale federatie en een federale kas. Het is het geval voor Fédération du Crédit Mutuel Nord Europe en de Caisse Fédérale du Crédit Mutuel Nord Europe. Voor bepaalde federaties kan de kas interfederaal zijn, zoals het geval is voor de federaties Centre Est Europe, Ile-de-France, Sud-Est, Savoie-Mont Blanc, Midi-Atlantique, Centre, Normandie, Loire Atlantique en Centre Ouest, Crédit Mutuel Méditerranéen et Dauphiné-Vivarais en voor de federaties van Bretagne, Massif-Central en Sud-Ouest. De lokale kassen en de federale kas, waarvan ze aandeelhouder zijn, zijn aangesloten bij hun federatie. De regionale federatie, het strategische en controleorgaan, vertegenwoordigt Crédit Mutuel in zijn regio. De federale kas staat in voor de financiële functies zoals het beheer van de liquiditeiten, evenals het verschaffen van technische en informaticadiensten. De federatie en de federale kas worden beheerd door raden die worden verkozen door de lokale kassen.
5.
Bij de achttien regionale federaties komt nog de Fédération du Crédit Mutuel Agricole et Rural (CMAR), die nationaal actief is in de landbouwsector. Op het derde niveau vinden we de Caisse Centrale de Crédit Mutuel en de Confédération Nationale. De Confédération nationale - die de juridische vorm van een vereniging heeft - is het centrale orgaan van het netwerk in de zin van de Franse Code monétaire et financier. De 19 federaties en de Caisse centrale du Crédit Mutuel zijn daarbij aangesloten. De Confédération nationale vertegenwoordigt Crédit Mutuel bij de overheid. Ze verdedigt en promoot zijn belangen. Ze is belast met de goede werking van de instellingen die erbij zijn aangeslotenen en controleert de regionale groepen. Ze waarborgt de cohesie van het netwerk, coördineert de ontwikkeling ervan en biedt diensten van algemeen belang aan. De centrale kas, een nationale financiële instelling, beheert de liquiditeit van de regionale groepen en organiseert de financiële solidariteit van Crédit Mutuel. Het kapitaal wordt aangehouden door alle federale kassen. Zie het jaarverslag over de groep Crédit Mutuel, dat beschikbaar is op de website www.creditmutuel.fr
Bemiddelende agenten:
Beschrijving van het programma: Maximumbedrag van het programma: Gebruik van de fondsen:
Financieel agent en hoofdbetaalagent:
De emittent zal op elk ogenblik bemiddelende agenten aanstellen voor een of meer schijven. Elke verwijzing onderhavige basisprospectus naar de "bemiddelende agenten" elke persoon die voor een of meer schijven als bemiddelend aangesteld. Programma voor de emissie van obligaties.
kunnen in het doelt op agent is
4.000.000.000 euro of de tegenwaarde ervan in andere valuta's Behoudens andersluidend beding in de definitieve voorwaarden is de netto-opbrengst van de obligatie-emissie bestemd om te voorzien in de financieringsbehoeften van de activiteit van de emittent. CFCMNE in zijn hoedanigheid van financieel agent en betaalagent, behoudens andersluidend beding in de definitieve voorwaarden.
Rekenagent:
Zoals vermeld in de desbetreffende definitieve voorwaarden
Emissiemethode:
De obligaties zullen worden uitgegeven in het kader van gegroepeerde of niet-gegroepeerde emissies. De emittent en de desbetreffende bemiddelende agent(en) zullen op het moment van de uitgifte de specifieke modaliteiten bepalen voor elke schijf. Deze zullen worden vermeld in de definitieve voorwaarden.
Vorm van de obligaties:
De obligaties zullen worden uitgegeven in de vorm van gedematerialiseerde obligaties en zullen, naar goeddunken van de emittent, kunnen worden uitgegeven aan toonder of op naam en, in dat laatste geval, naar goeddunken van de desbetreffende houder, ofwel
6.
zuiver op naam, ofwel beheerd op naam. Er zal geen enkel document worden uitgegeven dat de eigendom van de obligaties materialiseert en de obligaties vertegenwoordigt. Vervaldag:
De obligaties zullen elke vervaldag hebben die kan worden aangegeven in de desbetreffende definitieve voorwaarden.
Valuta's:
De obligaties en betalingen in verband met de obligaties kunnen worden uitgedrukt in alle valuta's.
Nominale waarde:
De obligaties zullen de nominale waarde hebben die is voorzien in de geldende definitieve voorwaarden, met dien verstande dat de nominale waarde van de obligaties lager kan zijn dan 1.000 euro.
Prioriteit van de obligaties: De obligaties zullen rechtstreekse, onvoorwaardelijke en niet achtergestelde verbintenissen zonder waarborg van de emittent zijn (onder voorbehoud van artikel 4 van de Modaliteiten van de obligaties) die onderling dezelfde prioiriteit zullen hebben en (onder voorbehoud van de wettelijk verplichte uitzonderingen van het Franse recht) dezelfde prioriteit als alle andere huidige of toekomstige, nietachtergestelde schulden en garanties zonder waarborgen van de emittent. Behoud van de prioriteit van de obligaties:
De modaliteiten van de obligaties bevatten een clausule voor het behoud van de prioriteit van de obligaties, zoals uitvoeriger wordt beschreven in artikel 4 "Modaliteiten van de obligaties - Behoud van de prioriteit van de obligaties".
Gevallen van vervroegde invorderbaarheid:
De modaliteiten van de obligaties zullen gevallen van vervroegde invorderbaarheid omvatten, zoals uitvoeriger wordt beschreven in artikel 9 "Modaliteiten van de obligaties - Gevallen van vervroegde invorderbaarheid" in geval van wanbetaling van de emittent, het nietnakomen van zijn verplichtingen door de emittent of collectieve procedure of elke andere beschermende maatregel van de emittent. Zie artikel 9 "Modaliteiten van de obligaties - Gevallen van vervroegde invorderbaarheid".
Terugbetalingsbedrag:
De desbetreffende definitieve voorwaarden zullen de berekeningsbasis definiêren voor de verschuldigde terugbetalingsbedragen.
Optionele terugbetaling:
De desbetreffende definitieve voorwaarden zullen aangeven of de obligaties vervroegd kunnen worden terugbetaald naar goeddunken van de emittent en/of de houders en, als dat het geval is, de geldende modaliteiten voor die terugbetaling.
Gespreide terugbetaling:
De definitieve voorwaarden betreffende de obligaties die terugbetaalbaar zijn in twee of meer stortingen, zullen de data vermelden waarop die obligaties zullen kunnen worden terugbetaald evenals de terug te betalen bedragen.
Vervroegde terugbetaling:
Zie artikel 6 "Modaliteiten van de obligaties - terugbetaling, aankoop en opties"
Bronbelasting:
Zie het hoofdstuk "Fiscaliteit"
Renteperiodes en rentevoet: Voor elke strook zullen de duur van de renteperiodes van de obligaties, de geldende rentevoet evenals de berekeningswijze kunnen variëren of
7.
identiek blijven, naargelang het geval. De obligaties zullen een maximumrentevoet, een minimumrentevoet of allebei kunnen hebben. De obligaties zullen verschillende rentevoeten kunnen hebben in de loop van dezelfde renteperiode door het gebruik van periodes van opgelopen interesten. Al deze informatie zal vermeld staan in de desbetreffende definitieve voorwaarden. Vastrentende obligaties:
De interesten op vastrentende obligaties zullen achteraf betaalbaar zijn op de datum of de data voor elk jaar die worden vermeld in de desbetreffende definitieve voorwaarden.
Obligaties met variabele rente:
De obligaties met variabele rentevoet zullen rente dragen tegen een voet die voor elke strook wordt bepaald door verwijzing naar de desbetreffende definitieve voorwaarden.
Nulcouponobligaties:
De nulcouponobligaties zullen kunnen worden uitgegeven a pari of onder pari en zullen geen rente dragen.
Geïndexeerde obligaties:
De hoofdsom en/of de interesten van de obligaties zullen kunnen worden geïndexeerd op verschillende types onderliggende waarden, zoals hierna vermeld. Het rendement en/of het terugbetalingsbedrag van deze obligaties zal bijgevolg variëren op basis van het rendement van deze onderliggende waarde en de indexeringsformule die wordt vermeld in de definitieve voorwaarden, zoals aangegeven in de technische bijlage. Dat rendement kan negatief zijn. De modaliteiten van de desbetreffende obligaties zullen de gebeurtenissen voorzien die invloed hebben op de onderliggende waarde en die zullen leiden tot aanpassingen van de obligaties en de modaliteiten van deze aanpassingen. Op een index geïndexeerde obligaties De betalingen (van hoofdsom of interesten) op de op een index geïndexeerde obligaties zullen worden berekend door verwijzing naar een of meer indexen zoals vermeld in de definitieve voorwaarden. Op een aandeel geïndexeerde obligaties De betalingen (van hoofsdom of interesten) op de op een aandeel geïndexeerde obligaties zullen worden berekend door verwijzing naar een of meer aandelen zoals vermeld in de definitieve voorwaarden. De op aandeel geïndexeerde obligaties kunnen ook voorzien in de terugbetaling door fysieke levering van de onderliggende waarde. Op de inflatie geïndexeerde obligaties De betalingen (van hoofsdom of interesten) op de op de inflatie geïndexeerde obligaties zullen worden berekend door verwijzing naar een of meer inflatie-indexen zoals vermeld in de definitieve voorwaarden. Op een fonds geïndexeerde obligaties De betalingen (van hoofsdom of interesten) op de op een fonds geïndexeerde obligaties zullen worden berekend door verwijzing naar de interesten, deelbewijzen of aandelen in een fonds of een korf van fondsen zoals vermeld in de definitieve voorwaarden. Op fondsen geïndexeerde obligaties kunnen ook voorzien in de terugbetaling door fysieke levering van de onderliggende waarde.
Andere obligaties:
De modaliteiten van elk ander type obligaties dat de emittent en elke bemiddelende agent zouden overeenkomen om uit te geven in het kader van het onderhavige programma zullen worden gedetailleerd in de
8.
desbetreffende definitieve voorwaarden. Geldend recht:
Frans recht
Clearingsystemen:
Euroclear France in de hoedanigheid van centraal bewaarhouder en/of elk ander clearingsysteem dat de emittent, de financieel agent en de desbetreffende bemiddelende agent in onderling overleg aanstellen.
Creatie van de obligaties:
De boekhoudkundige brief voor elke schijf obligaties moet bij Euroclear France in zijn hoedanigheid van centraal bewaarhouder worden gedeponeerd ten minste één (1) werkdag in Parijs vóór de datum waarop deze schijf wordt uitgegeven.
Uitgifteprijs:
De obligaties zullen kunnen worden uitgegeven a pari, onder pari of met een emissiepremie. De emissieprijs van de obligaties met gefractioneerde vrijgave die zouden kunnen worden uitgegeven, zullen verschuldigd zijn in twee of meer stortingen.
Notering en toelating tot de handel:
De obligaties zullen kunnen worden toegelaten tot de handel op Euronext Parijs en/of elke andere gereglementeerde markt en/of elke niet-gereglementeerde markt, zoals vermeld in de desbetreffende definitieve voorwaarden.
Aanbod aan het publiek:
De obligaties zullen kunnen worden aangeboden aan het publiek in elke lidstaat van de EER waarin het prospectus is uitgegeven op voorwaarde dat de geldende definitieve voorwaarden dat voorzien en conform de geldende wetten en reglementen.
Verkoopbeperkingen:
Er bestaan beperkingen betreffende het aanbod en de verkoop van de obligaties, evenals de verspreiding van de aanbiedingsdocumenten in verschillende landen. Zie het hoofdstuk "Inschrijving en verkoop". In het kader van het aanbod en de verkoop van een bepaalde schijf kunnen verkoopbeperkingen worden opgelegd, die dan zullen worden vermeld in de desbetreffende definitieve voorwaarden.
Risicofactoren in verband met de emittent en zijn activiteit:
Bepaalde risico's kunnen een invloed hebben op de capaciteit van de emittent om zijn verplichtingen na te komen in verband met obligaties die worden uitgegeven in het kader van het programma. Deze factoren worden beschreven in de sectie "Risicofactoren" en omvatten met name: •
Het liquiditeitsrisico: dit is het risico dat de emittent geen toegang meer zou hebben tot de middelen van de financiële markten of te maken zou krijgen met een stijging van de kostprijs van deze middelen, wat een zware bedreiging zou kunnen vormen voor het evenwicht van zijn exploitatierekening.
•
Het renterisico: dit is het risico van renteschommelingen zonder gepaste maatregelen of afdekking, in het financiële beheer van de balans.
•
Het tegenpartijrisico: dit is het risico dat een tegenpartij geheel of gedeeltelijk niet in staat is zijn terugbetalingsverplichtingen na te komen op de eindvervaldag van een lening of een schuldeffect, of interesten te betalen gedurende de levensduur van deze lening of van dat schuldeffect.
•
Het marktrisico: dit is het risico van een heel grote variatie in de waarde van een aangehouden actief.
•
Het operationele risico: dit is het risico van juridische of technische
9.
aard, inherent aan de uitoefening van de activiteit van de emittent.
Risicofactoren in verband met de obligaties:
•
Het wisselrisico: dit duidt op het risico van koersvariaties tussen twee munten die, bij afwezigheid van een gepaste dekking, tot verliezen kunnen leiden.
•
Evenals de risico's gekoppeld aan juridische geschillen.
Bepaalde risico's zijn essentieel om de marktrisico's te bepalen die verbonden zijn aan de obligaties die worden uitgegeven in het kader van het programma. Deze factoren worden beschreven in de sectie "Risicofactoren" en omvatten met name: •
Het kan zijn dat de obligaties niet voor alle beleggers een opportune belegging vormen Elke belegger moet de opportuniteit van een belegging in de obligaties inschatten in het licht van zijn persoonlijke situatie, met name omdat de obligaties complexe financiële effecten zijn.
•
Risico's in verband met de structuur van een bijzondere obligatieemissie Een aantal obligaties die kunnen worden uitgegeven in het kader van het programma, met name obligaties die vervroegd kunnen worden terugbetaald op het initiatief van de emittent, obligaties met variabele rentevoet, vastrentende obligaties, obligaties met nulcoupon, obligaties waarvan het kapitaal niet is gewaarborgd op de eindvervaldag of geïndexeerde obligaties, kunnen kenmerken hebben die bijzondere risico's inhouden voor de beleggers. In het bijzonder is in bepaalde omstandigheden de terugbetaling van het volledige kapitaal van de obligaties niet gewaarborgd, wat voor de houders een gedeeltelijk of zelfs volledig verlies van het oorspronkelijk belegde kapitaal kan inhouden.
•
Risico's in verband met de obligaties in het algemeen o
Risico's van wijziging, afstand of vervanging van de modaliteiten van de obligaties door een beslissing van de vergadering van obligatiehouders waaraan de houders die niet aanwezig waren op de stemming of niet instemmen met de meerderheid, gebonden zijn.
o
Risico's in verband met een wetswijziging De obligaties worden geregeld door de Franse wet op de datum van het basisprospectus. Er kan geen enkele garantie worden gegeven met betrekking tot de gevolgen van een gerechtelijke beslissing of een wijziging van de wetgeving na de datum van het basisprospectus.
o
Risico's in verband met de fiscaliteit (met inbegrip van de wijzigingen betreffende de Europese spaarrichtlijn) De potentiële kopers en verkopers van obligaties moeten rekening houden met het feit dat zij taksen of andere belastingen of gelijkaardige rechten verschuldigd kunnen zijn in toepassing van de wetten en praktijken van de staat waar de obligaties naar worden overgemaakt.
•
Marktrisico's o
Risico's gekoppeld aan de marktwaarde van de obligaties De marktwaarde van de obligaties kan met name worden
10.
beïnvloed door de kredietwaardigheid van de emittent. o
Risico's gekoppeld aan de liquiditeit en de handel op de secundaire markt De obligaties kunnen mogelijk geen handelsmarkt hebben die begint bij hun emissie, en zelfs als zich een secundaire markt ontwikkelt, is het mogelijk dat die niet liquide is. Zo zouden de beleggers niet in staat kunnen zijn hun obligaties makkelijk te verkopen of over te dragen tegen een prijs die hen een rendement bezorgt dat vergelijkbaar is met dat van gelijkaardige producten waarvoor zich een secundaire markt heeft ontwikkeld.
o
Risico's gekoppeld wisselkoerscontrole
aan
de
wisselkoers
en
Beleggers die hun financiële activiteiten voornamelijk uitvoeren in een andere munteenheid dan die waarin de obligaties zijn uitgegeven, lopen een risico gekoppeld aan de omzetting van de valuta's. o
Risico's gekoppeld aan de kredietratings De rating van obligaties weerspiegelt niet noodzakelijk het potentiële effect van alle risico's die zijn gekoppeld aan de obligaties, noch alle andere factoren die een invloed kunnen hebben op de waarde van de obligaties.
•
Risico's gekoppeld aan een onderliggende waarde o
Risico's gekoppeld aan onderliggende waarde
de
blootstelling
aan
de
De obligaties gekoppeld aan een onderliggende waarde omvatten een blootstelling aan een of meer indexen, aandelen, inflatieindexen of fondsen (elk "onderliggende waarde" genoemd). Zo'n obligatie kan een gelijkaardig of groter risico inhouden (met name in geval van hefboomeffect) dan een rechtstreekse belegging in de onderliggende waarde. o
Specifieke risico's gekoppeld aan de aard van de onderliggende waarde Elke onderliggende waarde omvat risico's die er eigen aan zijn en die de houder van de obligaties blootstellen aan een geheel of gedeeltelijk verlies van zijn belegging. Zo zal bijvoorbeeld een obligatie gekoppeld aan een aandeel of een fonds zijn rendement of zijn terugbetalingsbedrag zien fluctueren op basis van de ontwikkeling van de koers of de prijs van deze onderliggende waarde. Deze specifieke risico's kunnen bovendien gekoppeld zijn aan een buitengewone gebeurtenis die een invloed heeft op de onderliggende waarde. De beleggers moeten de risico's begrijpen die een invloed kunnen hebben op de desbetreffende onderliggende waarde alvorens ze in een geïndexeerd effect beleggen.
Beschikbare informatie:
Zolang er obligaties in omloop zijn in het kader van het programma zullen er exemplaren van de documenten in verband met de emittent, dit basisprospectus, de definitieve voorwaarden van de obligaties toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt van de EER of aangeboden aan het publiek in de beide gevallen overeenkomstig de prospectusrichtlijn, en in voorkomend geval, het berekeningscontract en
11.
het contract voor de financiële dienstverleiding in verband met de schijf in kwestie, vanaf het moment van publicatie tijdens de gebruikelijke kantooruren op elke weekdag (met uitzondering van zaterdagen, zondagen en feestdagen) verkrijgbaar zijn bij de maatschappelijke zetel van de emittent en de aangestelde kantoren van de betaalagenten. Bovendien zullen het onderhavige basisprospectus evenals elke bijlage bij het basisprospectus en de definitieve voorwaarden van de obligaties die zijn toegelaten tot de handel op een gereglementeerde markt van de EER of die worden aangeboden aan het publiek in de twee gevallen conform de prospectusrichtlijn, worden gepubliceerd op de websites van (i) de AMF (www.amf-france.org) en (ii) de emittent (www.cmne.fr).
