(beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)

(beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)

JAARVERSLAG 2013

PROFIEL Beleggingsbeleid Met inachtneming van de in het Prospectus vermelde beleggingsrestricties zal worden belegd in verschillende soorten beleggingscategorieën (aandelen, grondstoffen, vastrentende waarden, onroerend goed, alternatieve beleggingen en derivaten) waarbinnen een zekere spreiding toegepast zal worden. Het aandeel van een bepaalde beleggingscategorie in de portefeuille van het Fund kan worden gewijzigd al naar gelang de marktomstandigheden. Beleggingsdoelstelling De algemene doelstelling van Allegretto Fund is voor haar beleggers een zo hoog mogelijke waardestijging van het belegde kapitaal te behalen, bij verantwoorde risico‟s. Het streven van Allegretto Fund is om met een vol belegde portefeuille op middellange termijn, dat wil zeggen drie tot vijf jaar, een hoger gemiddeld jaarlijks rendement te behalen dan de MSCI World Index in euro‟s, met een lager risico. Allegretto Fund richt zich met name op vermogensgroei en in mindere mate op dividend en andere opbrengsten. Open-end karakter Allegretto Fund Allegretto Fund is een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal. In verband daarmee heeft het Fund zich verplicht om (behalve wanneer zich bijzondere omstandigheden voordoen) aandelen uit te geven/te herplaatsen tegen de Intrinsieke Waarde (vastgesteld zoals beschreven in het Prospectus), vermeerderd met een bepaalde opslag en aandelen in te kopen tegen de Intrinsieke Waarde verminderd met een bepaalde afslag. Fiscale beleggingsinstelling Het Fund heeft de status van „fiscale beleggingsinstelling‟ en is onderworpen aan het 0% tarief van de vennootschapsbelasting. Allegretto Fund zal binnen acht maanden na afloop van het boekjaar de fiscale winst aan haar Aandeelhouders uitkeren. Beursnotering De gewone aandelen Allegretto Fund zijn genoteerd aan de officiële markt van de effectenbeurs van Euronext Amsterdam N.V. Het Fund heeft een open-end structuur. De beurskoers zal zich, bijzondere omstandigheden uitgezonderd, derhalve rond de intrinsieke waarde per aandeel bewegen. Publicatie koers De koers van de gewone aandelen Allegretto Fund zal dagelijks worden gepubliceerd op de website van NYSE Euronext. Kwartaalbericht De vermogensbeheerder (Tielkemeijer & Partners) zal eens per kwartaal een kwartaalbericht uitgeven. Hiermee wordt aan beleggers de mogelijkheid geboden om de ontwikkelingen rond het Fund te volgen. Aan de Aandeelhouders die via T&P Beleggersgiro aandelen Allegretto Fund houden zal dit kwartaalbericht automatisch worden toegezonden. De overige Aandeelhouders kunnen kosteloos een exemplaar opvragen bij het Fund of via de website: www.allegrettofund.nl. Vergunning Allegretto Fund beschikt over een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten, welke is vermeld op de website. Prospectus Het Prospectus van Allegretto Fund, inclusief de bijlagen (waaronder de statuten) is kosteloos verkrijgbaar bij het Fund of via de website. Overige Allegretto Fund beschikt over een Beleggersgiro (Stichting T&P Beleggersgiro) waarin tegen lage kosten in Allegretto Fund kan worden deelgenomen. Het reglement van Stichting T&P Beleggersgiro is opgenomen in het Prospectus en is kosteloos verkrijgbaar bij het Fund of via de website. Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer B.V. heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten en is aangesloten bij het Dutch Securities Institute (DSI). Loop geen onnodig risico. Lees de Essentiële Beleggersinformatie. De Essentiële Beleggersinformatie is verkrijgbaar via de website van het Fund. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

2

INHOUDSOPGAVE

Profiel

Pagina 2

Risicoprofiel

Pagina 4

Pre-advies van de Raad van Commissarissen

pagina 5

Directieverslag

Pagina 6

Beleggingsportefeuille per 31 december 2013

Pagina 8

JAARREKENING Balans per 31 december 2013

Pagina 9

Winst- en verliesrekening 2013

Pagina 10

Kasstroomoverzicht 2013

Pagina 11

Toelichting op de jaarrekening 2013

Pagina 12

Toelichting op de balans

Pagina 13

Toelichting op de winst- en verliesrekening

Pagina 16

Overige gegevens

Pagina 19

Controleverklaring van de onafhankelijke accountant

Pagina 20

Algemene gegevens

Pagina 21

3

RISICOPROFIEL Hieronder volgt een beschrijving van de belangrijkste risico‟s die beleggers lopen wanneer zij beleggen in Allegretto Fund. Algemeen De waarde van een belegging in het Fund kan zowel stijgen als dalen. Beleggers krijgen mogelijk minder terug dan zij hebben ingelegd. Risico van algemene koersdalingen Allegretto Fund is in principe te allen tijde vol belegd en staat derhalve bloot aan algemene en marktrisico‟s. Een algehele daling van de beurskoersen zal naar verwachting leiden tot een daling van de intrinsieke waarde van de aandelen Allegretto Fund. Koersrisico individuele aandelen Naast het risico van algehele koersdalingen bestaat het risico dat één of meer aandelen die tot de portefeuille behoren, als gevolg van de gang van zaken in de betreffende onderneming, een negatieve koersontwikkeling doormaken. Koersrisico per categorie Juist omdat er wordt gestreefd naar „non-correlatie‟, kan de beleggingsportefeuille van Allegretto Fund afwijken van de ontwikkeling op de gereglementeerde aandelenbeurzen. Er valt hier te denken aan de beleggingen in grondstoffen, alternatieve beleggingen, beleggingen in opkomende markten, onroerend goed en vastrentende waarden. Rendementsrisico Het risico dat de beleggingen van het Fund niet het beoogde rendement op zullen leveren. Risico verbonden aan “leverage” Allegretto Fund is in principe vol belegd en herbelegt dus ook de met het schrijven van callopties verkregen gelden. Hierdoor kan worden bereikt dat de waarde van de effectenportefeuille van het Fund groter is dan het fondsvermogen. Dit „leverage‟ effect verhoogt het risico van het Fund. Hier staat tegenover dat gedurende de looptijd van de geschreven opties de tijdswaarde van die opties terugloopt en wordt „verdiend‟ door het Fund. Valutarisico Allegretto Fund belegt in zowel in euro genoteerde fondsen als in andere valuta‟s. Het valutarisico zal niet actief worden afgedekt. Risico geschreven callopties Het schrijven van callopties heeft tot gevolg dat zowel het opwaartse koerspotentieel, als deels het neerwaartse koersrisico van de aandelen in de portefeuille wordt beperkt. Als onderdeel van de beleggingsstrategie hanteert het Fund richtlijnen met betrekking tot het sluiten of „doorrollen‟ van opties welke een verdere beperking van het risico opleveren. Inflatierisico Dit is het risico dat de koopkracht van de belegde euro kan afnemen in geval van geldontwaarding. Liquidatierisico Het risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd, bijvoorbeeld als gevolg van uitzonderlijke marktomstandigheden. Tegenpartijrisico Het risico bestaat dat een uitgevende instelling of tegenpartij (bijvoorbeeld een beleggingsfonds) in gebreke blijft bij de nakoming van haar verplichtingen. Afwikkelingsrisico Dit is het risico dat afwikkeling via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht, omdat de betaling of levering van de financiële instrumenten door een tegenpartij niet, niet tijdig of niet zoals verwacht plaatsvindt. Bewaarnemersrisico Het risico van verlies van in bewaring gegeven activa als gevolg van insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen van een bewaarnemer of onderbewaarnemer. Risico veranderde regelgeving Het risico dat als gevolg van verandering van financiële en fiscale weten regelgeving nadeel wordt geleden. Risicobeperking Het risico kan worden beperkt door gebruik te maken van additionele afgeleide instrumenten (zoals long posities in putopties).

4

PRE-ADVIES VAN DE RAAD VAN COMMISSARISSEN Wij bieden u hierbij het door de directie van Allegretto Fund opgemaakte jaarverslag aan, waarin is opgenomen de jaarrekening over het boekjaar 2013. Deze jaarrekening is gecontroleerd door Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. De accountant heeft een goedkeurende controleverklaring van de onafhankelijke accountant afgegeven bij de jaarrekening, welke in het jaarverslag is opgenomen op pagina 20. Van deze goedkeurende controleverklaring heeft de Raad van Commissarissen kennis genomen. De Raad heeft in het afgesloten boekjaar viermaal vergaderd met de directie. Daarnaast is er veelvuldig contact geweest met de directie middels email en telefoon. Besproken werd: het beleggingsbeleid, de prestaties van het Fund, de passendheid van de gebruikte benchmark, de marketinginspanningen van de directie, de Fund Governance, AIFMD en de verslaggeving. De kosten van het Fund zijn nog steeds aan de hoge kant, wat vooral wordt veroorzaakt door de geringe fondsomvang. (De LKR is met 0,07 procentpunt gestegen tot 2,86%). Dit blijft een punt van aandacht van de Raad. Wij stellen de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor om de jaarrekening 2013 vast te stellen overeenkomstig de voorgelegde stukken. Tevens stellen wij de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voor de directie decharge te verlenen voor het gevoerde beleid en de commissarissen te dechargeren voor het uitgeoefende toezicht. Het voorstel van de directie om het resultaat over het boekjaar 2013 aan de overige reserves toe te voegen, is door Stichting T&P Prioriteit, de houder van het enige prioriteitsaandeel, goedgekeurd.

Capelle aan den IJssel, 6 maart 2014 De Raad van Commissarissen Mr. R. van de Kamp, voorzitter J.G.M. Tabbers

5

DIRECTIEVERSLAG Hierbij brengen wij verslag uit over het boekjaar 2013, dat de periode omvat van 1 januari 2013 tot en met 31 december 2013. Het aantal geplaatste aandelen is in de verslagperiode met 52.814 afgenomen tot 1.158.138. Het eigen vermogen van Allegretto Fund daalde van € 10,3 miljoen per 1 januari 2013 tot € 9,7 miljoen per 31 december 2013. De beurskoers daalde in de verslagperiode van € 8,55 naar € 8,42 wat een daling van 1,5% betekent. De intrinsieke waarde per aandeel daalde van € 8,53 naar € 8,41, ofwel een daling van 1,4%. Het gemiddelde rendement na kosten over de afgelopen 5 jaar bedraagt 4,2%.. Op 25 april 2013 werd de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders gehouden, waarin de jaarrekening over het boekjaar 2012 werd vastgesteld. Allegretto Fund heeft geen personeel in dienst en is volledig gefinancierd met eigen vermogen. De beloning van directie en Raad van Commissarissen is vastgelegd in het Prospectus. Wij hebben een visie op het gebied van maatschappelijk verantwoord beleggen, die is gepubliceerd op onze website www.allegrettofund.nl. Administratieve organisatie en interne bedrijfsvoering / Principles of Fund Governance/AIFMD Wij beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering die voldoet aan de eisen van de Wet op het financieel toezicht (Wft) en het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen (Bgfo). Wij hebben gedurende de verslagperiode verschillende aspecten van de bedrijfsvoering beoordeeld. Bij onze werkzaamheden hebben wij geen constateringen gedaan op grond waarvan wij zouden moeten concluderen dat de beschrijving van de opzet van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 van het Bgfo niet voldoet aan de vereisten zoals opgenomen in de Wft en daaraan gerelateerde regelgeving. Op grond hiervan verklaren wij als directie van T&P Allegretto Fund N.V. te beschikken over een beschrijving van de bedrijfsvoering als bedoeld in artikel 121 Bgfo, die voldoet aan de eisen van het Bgfo. Ook hebben wij niet geconstateerd dat de bedrijfsvoering niet effectief en niet overeenkomstig de beschrijving functioneert. Derhalve verklaren wij met een redelijke mate van zekerheid dat de bedrijfsvoering gedurende de verslagperiode effectief en overeenkomstig de beschrijving heeft plaatsgevonden. Het Fund past Principles of Fund Governance toe, deze zijn te vinden op www.allegrettofund.nl. Wij hebben de eerste voorbereidingen getroffen om te voldoen aan de eisen, voortvloeiende uit de AIFMD, die sinds 22 juli 2013 gelden. De nodige aanpassingen zullen voor 22 juli 2014 worden verwerkt in de AO/IB en het prospectus. Wij voorzien hierbij geen problemen, maar verwachten wel dat de kosten van het Fund zullen stijgen als gevolg van de verplichting een bewaarder aan te stellen. ONTWIKKELING IN DE VERSLAGPERIODE 2013 was geen goed jaar voor een belegger die aan risicospreiding doet. In het afgelopen jaar was er maar één categorie die het goed heeft gedaan; aandelen van ontwikkelde markten, zoals die van Europa, Amerika en Japan. Wie niet alleen in aandelen van deze soort belegt, omdat de aandelenkoersen nu eenmaal ook hard kunnen dalen, werd in 2013 niet beloond voor zijn voorzichtigheid. Integendeel, alle overige beleggingscategorieën bleven achter bij de koersstijgingen van traditionele aandelen. Daarbij valt de koersontwikkeling in opkomende markten, zoals Brazilië, Rusland, India en China, in negatieve zin op. Deze landen deden hun naam geen eer aan, de koersen daalden daar fors, ook al is de economische groei in dit soort landen vaak meer dan het dubbele ten opzichte van Amerika, Europa en Japan. Het idee is echter dat de financiering van een verdere groei moeizaam zal gaan. Dat is nogal vreemd, want tot voor kort werd met name China gezien als de spaarpot voor de wereld. China heeft meer buitenlandse bezittingen dan schulden, maar beleggers hebben er even geen vertrouwen in. De vertraagde economische groei in de wereld had ook invloed op de grondstoffenprijzen. Die waren vorig jaar eveneens in mineur. De verwachting is dat de grondstoffenprijzen wel weer zullen oplopen, maar dat kan nog even duren. De resultaten op beleggingen in vastgoed, obligaties en zogenoemde alternatieve beleggingen gaven per saldo een gemengd beeld. Ook hier deden de beleggingen in economisch ontwikkelde regio‟s het meestal veel beter dan die in opkomende markten. Zoals gezegd, een wereldwijde spreiding werd vorig jaar niet beloond met een goed rendement. Het beleggingsrisico lag wel meetbaar lager, wat altijd het geval is bij een goede spreiding. Veel beleggers volgen het verloop van de Nederlandse AEX-index. Tielkemeijer & Partners belegt echter nauwelijks in de aandelen van deze index. Te lokaal en te weinig spreiding. Halverwege vorig jaar liep de rente op, na een lange periode van gestage daling. Dat kwam omdat de Amerikaanse Centrale Bank aangaf de geldkraan langzaam dicht te willen draaien, omdat de Amerikaanse economie weer voldoende op stoom was gekomen. De oplopende rente, in combinatie met minder hooggespannen verwachtingen over de groei in opkomende markten, zorgden voor behoorlijke bewegingen op de financiële markten. In de beleggingsportefeuille van Allegretto Fund is de handel in Accenta Capital Fund side pocket (waarde: € 19.471, per jaarultimo circa 0,2% van het fondsvermogen) nog steeds opgeschort. Dat fonds is, ter bescherming van de deelnemers, nog gesloten wegens verminderde liquiditeit.

6

VERDELING PER BELEGGINGSCATEGORIE PER 31-12-2013 liquiditeiten 0,9% alternatieve beleggingen 24,5%

aandelen 18,0%

aandelen opkomende markten 14,8% onroerend goed 9,9% grondstoffen 11,4%

vastrentende waarden 20,5%

RISICOBEHEER Voor meer informatie over risico‟s als bedoeld in Titel 9 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek, wordt verwezen naar het Prospectus en de beschreven risico‟s op pagina 4 onder „Risicoprofiel‟. De beleggingen van Allegretto Fund vinden plaats in uiteenlopende valuta‟s. Dit valutarisico wordt niet actief afgedekt. De combinatie van meerdere beleggingscategorieën resulteert in een breed gespreide beleggingsportefeuille. Gestreefd wordt naar een beperkte correlatie tussen de diverse beleggingscategorieën. In de verslagperiode is er geen gebruikt gemaakt van afgeleide instrumenten om het risico te beperken. Het liquiditeitsrisico is zeer beperkt omdat de beleggingsportefeuille hoofdzakelijk bestaat uit goed verhandelbare effecten. VOORUITZICHTEN Het ziet ernaar uit dat de richting die in de tweede helft van het vorige jaar is ingezet zal worden voortgezet in het nieuwe jaar. Ook de koersuitslagen kunnen fors zijn, zowel naar boven als naar beneden. Beleggers zijn nog steeds nerveus en reageren soms overdreven op de financiële berichtgeving. Aandelenkoersen kunnen verder oplopen. Grondstoffen zullen waarschijnlijk maar moeizaam herstellen, omdat er nog meer dan voldoende productiecapaciteit is. Met een verder oplopende rente zal het moeilijk worden om dit jaar geld te verdienen in obligaties. Dat zijn zaken waarop wij ons beleggingsbeleid enigszins hebben gewijzigd. Zodoende zullen we de beleggingsportefeuille van Allegretto Fund aanpassen aan bovengenoemde veranderde marktomstandigheden. Zonder het idee van risicospreiding los te laten trouwens. Zo zullen wij het belang in grondstoffen en alternatieve beleggingen afbouwen, ten gunste van traditionele aandelen. Wij houden vertrouwen in opkomende markten, hoewel we ook daar het accent verleggen naar Frontier Markets, zoals Argentinië, Vietnam en Kazakstan. De looptijd van de vastrentende waarden (obligaties) houden we zo kort mogelijk, om de koersdaling bij een oplopende rente op te vangen. Het rendement wordt geoptimaliseerd door gebruik te maken van beleggingsfondsen die gespecialiseerd zijn in deze beleggingscategorie. Zo beogen we een rendement te maken dat per saldo hoger ligt dan de spaarrente. De sector Onroerend goed (vastgoed) is de afgelopen jaren behoorlijk gesaneerd. Wij houden een belang hierin. Beleggers in onroerend goed kunnen optimaal profiteren van een aantrekkende wereldeconomie. Alle beleggingsfondsen die door Tielkemeijer & Partners zijn geselecteerd worden nogmaals gescreend. Een aantal heeft het vorig jaar relatief goed gedaan en er waren een paar achterblijvers. Met name van die laatste willen we weten of dat incidenteel was, of dat er betere alternatieven zijn. Zo verbeteren we de kwaliteit van de beleggingsportefeuille voortdurend. We hopen en verwachten dat we met deze aangepaste portefeuille de draad weer kunnen oppakken. Zo kunnen we dit jaar, en de komende jaren, een mooi rendement neerzetten, bij een verantwoord risico. Capelle aan den IJssel, 6 maart 2014 De directie T&P Fund Management B.V.

7

BELEGGINGSPORTEFEUILLE T&P ALLEGRETTO FUND N.V. PER 31 DECEMBER 2013 aantal /nominaal

valuta

koers

waarde in €

%

4.100 4.700 3.800 6.500 19.400 10.400

EUR EUR EUR EUR EUR USD

63,87 39,12 92,26 23,96 18,69 59,40

261.867 183.864 350.588 155.740 362.586 448.725 1.763.370

2,6% 1,9% 3,6% 1,6% 3,7% 4,6% 18,0%

16.100 10.300 15.500 5.800 13.800

EUR EUR EUR EUR EUR

19,08 21,05 28,41 47,05 15,31

307.188 216.815 440.355 272.890 211.278 1.448.526

3,1% 2,2% 4,5% 2,8% 2,2% 14,8%

BlackRock New Energy 21.000 BlackRock World Mining Trust plc 32.000 Carmignac Commodities 700 DWS Invest Global Agribusiness 1.500 iShares Dow Jones-UBS Commodity Swap 11.100 iShares S&P North American Natural Resources Index Fund 5.300

EUR GBP EUR EUR EUR USD

5,84 4,65 265,86 133,37 23,78 43,39

122.640 178.631 186.102 200.055 263.958 167.042 1.118.428

1,3% 1,8% 1,9% 2,0% 2,7% 1,7% 11,4%

17.000 1.300 3.700 2.100 800 7.900 6.200 400 7.800 16.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

7,20 115,55 127,43 104,12 132,36 32,09 19,38 125,17 35,46 14,32

122.400 150.215 471.491 218.652 105.888 253.511 120.156 50.068 276.588 236.280 2.005.249

1,3% 1,6% 4,8% 2,2% 1,1% 2,6% 1,2% 0,5% 2,8% 2,4% 20,5%

14.400 16.400 6.200

EUR EUR USD

27,40 17,48 64,56

394.560 286.672 290.747 971.979

4,0% 2,9% 3,0% 9,9%

1.416,0906 300 650 5.200 29.300 3.500 1.500 15.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

13,75 123,28 564,16 88,05 11,08 113,82 222,11 30,84

19.471 36.984 366.704 457.860 324.644 398.370 333.165 462.600 2.399.798

0,2% 0,4% 3,7% 4,7% 3,3% 4,1% 3,4% 4,7% 24,5%

81.642 81.642

0,9% 0,9%

9.788.992

100,0%

fonds

aandelen BlackRock Global SmallCap Fund Delta Deelnemingen Fonds DWS Top Dividende iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend JPMorgan Global Focus Fund Vanguard Total World Stock Index Fund

aandelen opkomende markten Franklin Templeton Frontier Markets iShares MSCI Eastern Europe iShares MSCI Emerging Markets iShares MSCI Emerging Markets SmallCap iShares MSCI Latin American Fund

grondstoffen

vastrentende waarden Goldman Sachs Global High Yield Goldman Sachs Global Strategic Income Bond Portfolio iShares Euro Corporate Bond Large Cap iShares Global Inflation Linked Bond Julius Baer Absolute Return Bond Fund Pimco Emerging Markets Bond Fund Pimco Total Return Bond Fund Robeco Lux-o-rente Schroder Global High Yield Templeton Emerging Markets Bond Fund

onroerend goed iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund iShares FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield Fund Vanguard REIT ETF

alternatieve beleggingen Accenta Capital Fund side pocket AC Risk Parity 12 Carmignac gestion Patrimoine Credit Suisse Tremont AllHedge Index Db Hedge Fund ETF GLG European Equity Alternative Leveraged Capital Holdings Man AHL Diversified Markets EU

liquiditeiten Saldo TOTAAL

8

JAARREKENING

BALANS PER 31 DECEMBER 2013 (Vóór resultaatverdeling) (bedragen in €)

31 december 2013

31 december 2012

9.707.350

10.310.296

ACTIVA Beleggingen

(1) Effecten

Vorderingen

(2) Dividend(belasting)

6.658

3.134

Overige activa

(3) Liquide middelen (4) Overlopende activa

81.642 0 --------------81.642

146.702 2.860 --------------149.562

--------------9.795.650

--------------10.462.992

Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat

1.158.138 38.292.309 -29.559.259 -142.959 --------------9.748.229

1.210.952 38.681.009 -30.187.649 628.390 --------------10.332.702

Kortlopende schulden (9) Interest (10) Performance fee (11) Overlopende passiva

0 0 47.421 --------------47.421

0 0 130.290 --------------130.290

--------------9.795.650

--------------10.462.992

8,41

8,53

Totaal activa

PASSIVA Eigen vermogen

(5) (6) (7) (8)

Totaal passiva

INTRINSIEKE WAARDE PER AANDEEL

9

WINST- EN VERLIESREKENING 2013 (bedragen in €)

1 januari 2013 t/m 31 december 2013 BATEN

(1) (2) (3) (4)

Dividenden Interest Provisieopbrengsten Gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen (5) Niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen

138.308 -10 9.041

130.567 78 7.160

-355.681

-5.057

362.216 --------------153.874

787.148 --------------919.896

Totaal kosten

99.977 52.115 56.260 10.800 32.742 44.939 --------------296.833

99.803 52.308 57.605 10.800 28.577 42.413 --------------291.506

Netto resultaat

---------------142.959

--------------628.390

Totaal opbrengsten

LASTEN

RESULTAAT

1 januari 2012 t/m 31 december 2012

(6) Vergoeding Directie (7) Vergoeding Administrateur (8) Kosten uitvoering beleggingsbeleid (9) Vergoeding Raad van Commissarissen (10) Marketingkosten (11) Overige kosten

10

KASSTROOMOVERZICHT 2013 (bedragen in €)



147.339 -1.795.369 -87.272 2.404.850 -99.977 -62.915 -130.202 --------------376.454

137.098 -1.442.080 87.190 2.433.304 -99.803 -63.108 -137.110 --------------915.491

Totaal kasstroom uit financieringsactiviteiten

1.344.102 -1.785.616 ---------------441.514

818.348 -1.783.653 ---------------965.305

Netto kasstroom (mutatie geldmiddelen)

---------------65.060

---------------49.814

146.702 --------------81.642

196.516 --------------146.702

Kasstroom uit beleggingsactiviteiten Ontvangsten uit hoofde van beleggingen Aankopen van beleggingen Nog af te wikkelen aankopen van beleggingen Verkopen van beleggingen Betalingen in verband met het beheer van beleggingen Betalingen beheerkosten en interestlasten Overige betalingen Totaal kasstroom uit beleggingsactiviteiten

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Ontvangen bij (her)plaatsing eigen aandelen Betaald bij inkoop eigen aandelen

Geldmiddelen begin van verslagperiode Geldmiddelen eind van verslagperiode

11

TOELICHTING OP DE JAARREKENING 2013 Algemeen T&P Allegretto Fund N.V. is opgericht bij akte d.d. 1 februari 2000. Het boekjaar van Allegretto Fund loopt van 1 januari tot en met 31 december. De jaarrekening 2013 is opgemaakt in overeenstemming met in Nederland algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving, de Wet op het financieel toezicht en het Besluit gedragstoezicht financiële ondernemingen Wft en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW. Kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de directe methode. Stemgedrag in aandeelhoudersvergaderingen van ondernemingen waarin het Allegretto Fund belegt In beginsel kan de directie gebruik maken van de bij de door het Fund gehouden aandelen behorende stemrechten. Daarbij zal de directie het stemrecht op zodanige wijze gebruiken dat dit bevorderlijk kan zijn voor het realiseren van de beleggingsdoelstelling van Allegretto Fund. De directie heeft in de verslagperiode geen gebruik gemaakt van haar stemrecht.

GRONDSLAGEN VAN WAARDERING EN RESULTAATBEPALING Algemeen Tenzij anders vermeld, zijn de in dit jaarverslag opgenomen posten gewaardeerd tegen de nominale waarde onder aftrek van eventuele voorzieningen wegens oninbaarheid. Vreemde valuta Activa en passiva in vreemde valuta zijn omgerekend in euro‟s tegen de wisselkoers per balansdatum. De transacties in vreemde valuta worden omgerekend tegen de op de transactiedatum geldende wisselkoers. Gerealiseerde en ongerealiseerde valutakoersverschillen worden in de winst- en verliesrekening verantwoord. Beleggingen Beleggingen in beursgenoteerde effecten zijn gewaardeerd tegen de beurskoers per balansdatum. De niet-beursgenoteerde effecten zijn gewaardeerd tegen de koers per balansdatum welke is afgegeven door de onderhavige uitgevende instelling. Zowel gerealiseerde als niet-gerealiseerde waardeveranderingen zijn verantwoord in de winst- en verliesrekening. Grondslagen voor de resultaatbepaling Rekening houdend met de hiervoor genoemde grondslagen van waardering wordt het resultaat bepaald door opbrengsten uit hoofde van dividenden en interest, alsmede gerealiseerde en niet-gerealiseerde koersen valutaverschillen en overige opbrengsten, onder aftrek van kosten voor beheer, administratie en overige kosten. Uitgegaan wordt van historische kosten. Verkregen stockdividenden worden tegen de reële waarde verantwoord onder het gerealiseerde resultaat. Kosten van effectentransacties worden voor wat betreft de aankopen verdisconteerd in de aankoopkoers en voor wat betreft de verkopen ten laste van de opbrengst gebracht. Eventueel verschuldigde bronbelasting wordt op de opbrengst in mindering geboekt. Allegretto Fund heeft de status van fiscale beleggingsinstelling. Derhalve is geen vennootschapsbelasting verschuldigd, mits de fiscale winst binnen acht maanden na afloop van het boekjaar aan aandeelhouders wordt uitgekeerd. De grondslagen van waardering en resultaatbepaling zijn dezelfde zoals gehanteerd voor de jaarrekening. De ongerealiseerde resultaten worden in overeenstemming met goed koopmansgebruik niet tot de fiscale winst gerekend.

12

TOELICHTING OP DE BALANS (1) Effecten Een specificatie van de effectenportefeuille is opgenomen op pagina 8. Het verloop van de portefeuille in euro‟s is als volgt: Periode



10.310.296

10.519.429

8.042.014

8.128.024

1.215.755 -1.628.197 159.344 -86.815 --------------7.702.101

1.013.709 -1.707.395 -41.014 648.690 --------------8.042.014

2.054.812

2.189.290

480.889 -476.713 -480.220 426.481 --------------2.005.249

29.916 -346.219 33.097 148.728 --------------2.054.812

213.470

202.115

Eindstand opties

98.725 -299.940 -34.805 22.550 --------------0

398.455 -379.690 2.860 -10.270 --------------213.470

Eindstand

--------------9.707.350

--------------10.310.296

Beginstand Beginstand aandelen - Aankopen - Verkopen - Waardeveranderingen gerealiseerd - Waardeveranderingen niet-gerealiseerd Eindstand aandelen

Beginstand vastrentende waarden - Aankopen - Verkopen - Waardeveranderingen gerealiseerd - Waardeveranderingen niet-gerealiseerd Eindstand vastrentende waarden

Beginstand opties - Aankopen - Verkopen - Waardeveranderingen gerealiseerd - Waardeveranderingen niet-gerealiseerd

Bovenstaand verloop van de mutaties is opgesteld op basis van de kenmerken van de beleggingen en derhalve niet op basis van de onderliggende aard. Voor de gesloten beleggingen wordt de door de uitgevende instelling afgegeven koers indicatief voor de marktwaarde geacht.

(2) Dividend(belasting) De vorderingen hebben een looptijd van korter dan 1 jaar.

Overige activa (3) Liquide middelen De liquide middelen staan ter vrije beschikking van Allegretto Fund. (4) Overlopende activa Dit betreft de per balansdatum nog te ontvangen bedragen.

13

Eigen vermogen (5) Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk kapitaal per 31 december 2013 bedroeg € 5.575.000, verdeeld in 1 prioriteitsaandeel en 5.574.999 gewone aandelen van nominaal € 1,- elk, waarvan geplaatst en volgestort € 1.158.138. Het verloop in aantallen is als volgt: Periode



1.210.952 158.451 -211.265 --------------1.158.138

1.326.339 96.480 -211.867 --------------1.210.952

Beginstand Bij: geplaatst Af: ingekocht Eindstand

(6) Agioreserve Dit betreft het saldo van het gestorte agio begrepen in de plaatsingen en inkopen van aandelen, welke hebben plaatsgevonden. Het verloop in euro‟s is als volgt: Periode



38.681.009 1.185.651 -1.574.351 --------------38.292.309

39.530.927 721.868 -1.571.786 --------------38.681.009



-30.187.649 628.390 ---------------29.559.259

-28.540.203 -1.647.446 ---------------30.187.649



628.390 -628.390 -142.959 ---------------142.959

-1.647.446 1.647.446 628.390 --------------628.390

Beginstand Toename agio uit plaatsingen Terugbetaald agio uit inkopen Eindstand (7) Overige reserves Het verloop van deze reserve in euro‟s is als volgt: Periode

Beginstand Toevoeging aan overige reserves Eindstand

(8) Onverdeeld resultaat Het verloop van deze post in euro‟s is als volgt: Periode

Beginstand Toevoeging aan overige reserves Resultaat lopend boekjaar Eindstand

14

Kortlopende schulden (9) Interest Dit betreft de te betalen rente. (10) Performance fee Dit betreft de per balansdatum (gereserveerde) verschuldigde vergoeding over de behaalde performance gedurende de verslagperiode. (11) Overlopende passiva Dit betreft te betalen kosten inzake beheer, administratie, alsmede overige transitorische posten. Verloop intrinsieke waarde in euro’s 31 december 2013 Totale intrinsieke waarde Aantal uitstaande aandelen Intrinsieke waarde per aandeel

31 december 2012

31 december 2011

10.332.702 1.210.952 8,53

10.669.617 1.326.339 8,04

9.748.229 1.158.138 8,41

15

TOELICHTING OP DE WINST- EN VERLIESREKENING (1) Dividenden Hieronder worden de dividendopbrengsten verantwoord die gedurende de verslagperiode aan Allegretto Fund zijn toe te rekenen. (2) Interest Onder Interest worden de renteopbrengsten verantwoord. (3) Provisieopbrengsten (in €): Onder de post „ontvangen ter dekking van kosten bij inkoop en uitgifte van aandelen‟ zijn verantwoord de ontvangen bedragen ter dekking van de aan inkoop en uitgifte van aandelen Allegretto Fund verbonden kosten (inkoopkosten 0,3% en verkoopkosten 0,3% van de intrinsieke waarde per aandeel). (4/5) Gerealiseerde en niet-gerealiseerde waardeveranderingen van beleggingen Gerealiseerde waardeveranderingen Aandelen Koerswinst 142.510 Koersverlies -44.969 Valutawinst 63.213 Valutaverlies -1.410 --------------Totaal 159.344

Vastrentende waarden 16.094 -496.314 * 0 0 ---------------480.220

Opties 34.290 -69.095 0 0 ---------------34.805

Totaal 192.894 -610.378 63.213 -1.410 ---------------355.681

Niet-gerealiseerde waardeveranderingen Aandelen Koerswinst 377.264 Koersverlies -352.589 Valutaresultaten** -111.490 --------------Totaal -86.815

Vastrentende waarden 516.478 * -89.997 0 --------------426.481

Opties 46.750 -24.200 0 --------------22.550

Totaal 940.492 -466.786 -111.490 --------------362.216

De gerealiseerde waardeveranderingen omvatten het in de winst en verliesrekening verantwoorde gedeelte van het verschil tussen de aankoopprijs en verkoopprijs. Niet-gerealiseerde waardeveranderingen betreffen de in het boekjaar opgetreden koersverschillen. *

In 2012 is één positie volledig afgewaardeerd, leidend tot ongerealiseerd koersverlies van € 496.062. In 2013 is deze positie uit de portefeuille gehaald, leidend tot een gerealiseerd koersverlies van € 496.062 en een ongerealiseerde koerswinst van € 496.062.

** De valutaresultaten als onderdeel van de niet-gerealiseerde waardeverandering zijn niet nader uit te splitsen in valutawinsten en -verliezen. (6) Vergoeding Directie Periode



99.977 0 --------------99.977

99.803 0 --------------99.803

Management fee Performance fee Totaal

Per maand wordt over de intrinsieke waarde van Allegretto Fund per ultimo van iedere maand 0,08% in rekening gebracht. De Directie ontvangt een performance fee van 10% over de behaalde performance gedurende het boekjaar, betaalbaar per ultimo van elk jaar. De performance is gelijk aan de toename van de Intrinsieke Waarde (verhoogd met het gedurende het jaar vastgestelde dividend) per aandeel Allegretto Fund vermenigvuldigd met het gemiddeld aantal uitstaande Aandelen in dat jaar. Daarbij geldt dat de berekende vergoeding slechts verschuldigd is indien en voor zover de Intrinsieke Waarde per aandeel per 31 december van het verstreken kalenderjaar (verhoogd met het gedurende het jaar vastgestelde dividend) hoger is dan de “highwatermark” (de hoogste Intrinsieke Waarde per aandeel op 31 december van een van de twee voorafgaande kalenderjaren, verhoogd met het in het betreffende jaar vastgestelde dividend). Voor het boekjaar 2014 is de basis voor de berekening van de performance fee vastgesteld op € 8,53 per aandeel Allegretto Fund. Per 31 december 2013 is door Allegretto Fund geen performance fee gereserveerd.

16

(7) Vergoeding Administrateur Vergoeding administrateur betreft de administratiekosten van Allegretto Fund en de kosten van de administratie van Stichting T&P Beleggersgiro. (8) Kosten uitvoering beleggingsbeleid Periode



52.042 4.218 --------------56.260

52.230 5.375 --------------57.605

Adviesvergoeding Vermogensbeheerder Overige uitvoeringskosten Totaal

De adviesvergoeding voor de Vermogensbeheerder, is vastgesteld op 0,5% per jaar over de intrinsieke waarde van Allegretto Fund en wordt rechtstreeks ten laste van het resultaat van Allegretto Fund gebracht. Overige in verband met de uitvoering van het beleggingsbeleid gemaakte kosten zijn: bewaarloon, rentelasten, de kosten van het betaalkantoor en de aan de Fund Agent te betalen vergoeding. (9) Vergoeding Raad van Commissarissen De vergoeding over 2013 bedraagt voor de heer mr. R. van de Kamp € 5.400,- en voor de heer J.G.M. Tabbers € 5.400,-. (10) Marketingkosten De kosten met betrekking tot de marketing van Allegretto Fund zullen per jaar maximaal 0,5% van het gemiddelde fondsvermogen bedragen en worden rechtstreeks ten laste van het resultaat van Allegretto Fund gebracht. (11) Overige kosten Onder overige kosten kunnen onder andere zijn begrepen: kosten met betrekking tot verslaglegging, vergaderingen van aandeelhouders, verzekeringen, beursnotering, De Nederlandsche Bank N.V., de Autoriteit Financiële Markten, de externe accountant en andere externe adviseurs. De kosten van de externe accountant hebben betrekking op de controle van de jaarrekening en bedragen voor 2013: € 16.214 (2012: € 15.851). Deze kosten worden rechtstreeks ten laste van het resultaat van Allegretto Fund gebracht. Resultaten (in €): Periode 1 januari 2013 t/m 31 december 2013


januari 2011 t/m 31 december 2011



147.339

137.805

172.269

239.332

237.752

6.535 -296.833 ---------------142.959

782.091 -291.506 --------------628.390

-1.443.394 -376.321 ---------------1.647.446

1.651.623 -572.973 --------------1.317.982

2.229.050 -402.016 --------------2.064.786

Resultaten per aandeel (in €): Periode 1 januari 2013 1 januari 2012 t/m t/m 31 december 2013 31 december 2012

januari 2011 t/m 31 december 2011



Opbrengsten Waardeveranderingen Kosten Totaal

Opbrengsten Waardeveranderingen Kosten

0,12

0,11

0,11

0,16

0,16

0,01 -0,25 --------------Totaal per aandeel -0,12

0,61 -0,23 --------------0,49

-0,97 -0,25 ---------------1,11

1,10 -0,38 --------------0,88

1,47 -0,27 --------------1,36

17

Vergelijking kosten zoals verwoord in het Prospectus t.o.v. werkelijk gemaakte kosten Prospectus* Vergoeding Directie 98.500 Performance Fee 50.000 Vergoeding Administrateur 56.500 Kosten uitvoering beleggingsbeleid 55.500 Vergoeding Raad van Commissarissen 10.800 Marketingkosten 50.000 Overige kosten 75.000 ----------396.300

Werkelijk 99.977 0 52.115 56.260 10.800 32.742 44.939 ----------296.833

* Het totaal van de kosten bedraagt naar verwachting maximaal € 396.300 op jaarbasis, bij een gemiddelde intrinsieke waarde van het Fund van € 10 miljoen (kostenstijgingen en bijzondere omstandigheden buiten beschouwing gelaten, aanname performance 5%). Lopende Kosten Ratio Op basis van door ESMA geformuleerde Europese weten regelgeving is een enigszins gewijzigde kostenratio van toepassing. In de Lopende Kosten Ratio (LKR) is het niet langer noodzakelijk performance fee in de berekening te betrekken, daarentegen is het wel verplicht opbrengsten uit fee sharing agreements (zoals securities lending) mee te wegen. Daarnaast zal het gemiddelde fondsvermogen, in tegenstelling tot bij de Total Expense Ratio gehanteerde vijf meetmomenten, nu berekend worden op basis van de frequentie van de NAV berekeningsmomenten. De Lopende Kosten Ratio van Allegretto Fund over de verslagperiode bedraagt 2,86%. De Total Expense Ratio van Allegretto Fund over 2012 bedroeg : 2,80%. De Lopende Kosten Ratio van Allegretto Fund op vergelijkbare wijze berekend over 2012 bedraagt 2,79%. De Lopende Kosten Ratio (c.q Total Expense Ratio) van de onderliggende beleggingen bedraagt naar schatting 1,38% (2012: 1,23%) en is niet opgenomen in bovenstaande 2,86%, maar is verwerkt in de koersen van de beleggingen. Lopende Kosten Ratio (cq Total Expense Ratio) = totale kosten die in de verslagperiode ten laste van het resultaat alsmede ten laste van het eigen vermogen zijn gebracht : gemiddelde totale intrinsieke waarde. Portefeuille Omloopfactor De Portefeuille Omloopfactor geeft de omloopsnelheid van de beleggingen ten opzichte van het gemiddeld toevertrouwde vermogen weer en is een maatstaf voor de gemaakte transactiekosten als gevolg van het gevoerde portefeuillebeleid en de daaruit voortkomende beleggingstransacties. De Portefeuille Omloopfactor van Allegretto Fund bedraagt voor de verslagperiode 10% (2012: 12%). De Portefeuille Omloopfactor wordt berekend door het totaal bedrag van effectentransacties (effectenaankopen + effectenverkopen) minus het totaal bedrag van transacties (uitgifte + inkopen) van aandelen te delen door de gemiddelde intrinsieke waarde van de beleggingsinstelling. Retourprovisie Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer B.V. ontvangt geen retourprovisie van Theodoor Gilissen Bankiers N.V. over door het Fund betaalde transactieprovisie. Met Theodoor Gilissen Bankiers N.V. zijn zgn. netto transactietarieven overeengekomen. Uitbesteding kerntaken Het vermogensbeheer van Allegretto Fund is uitbesteed aan Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer B.V. Zij beheert het vermogen conform het in het Prospectus vermelde beleggingsbeleid. De administratie van Allegretto Fund en de administratie van Stichting T&P Beleggersgiro zijn uitbesteed aan SGG Custody B.V. resp. SGG Financial Services B.V. Opschorting uitgifte en inkoop De directie kan in bijzondere omstandigheden, zoals beschreven in het Prospectus, op enig moment besluiten om in het belang van het Fund of haar aandeelhouders de uitgifte en/of inkoop van aandelen Allegretto Fund op te schorten. Risico’s De beschreven risico‟s op pagina 4 onder „Risicoprofiel‟ maken onderdeel uit van de jaarrekening. Personeel Allegretto Fund heeft geen personeel in dienst. Capelle aan den IJssel, 6 maart 2014 De directie T&P Fund Management B.V.

18

OVERIGE GEGEVENS Winstbestemming De winstverdeling vindt plaats overeenkomstig artikel 27 van de Statuten. Met inachtneming van de artikelen 27 en 28 heeft de directie, onder goedkeuring van Stichting T&P Prioriteit, besloten om het onverdeeld resultaat ten gunste te brengen van de overige reserves. Prioriteit Er is één prioriteitsaandeel geplaatst bij Stichting T&P Prioriteit. De Stichting heeft tot doel het verwerven en houden van prioriteitsaandelen in beursgenoteerde beleggingsinstellingen en het uitoefenen van alle aan die aandelen verbonden rechten, gelijk het uitoefenen van stemrecht en het ontvangen van dividend en andere uitkeringen, en voorts al hetgeen met het vorenstaande in de ruimste zin verband houdt. Het bestuur van Stichting T&P Prioriteit bestaat uit de heren Mr. R. van de Kamp en W.P. Hol. Bestuurdersbelangen Per 31 december 2013 was er sprake van de volgende posities: Effecten Accenta Capital Fund side pocket BlackRock World Mining Trust plc Carmignac Commodities Credit Suisse Tremont AllHedge Index Delta Deelnemingen Fonds DWS Invest Global Agribusiness DWS Top Dividende Franklin Templeton Frontier Markets iShares DJ Asia/Pacific Select Dividend iShares Dow Jones-UBS Commodity Swap iShares € Corporate Bond iShares FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield Fund iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund iShares Global Inflation Linked Bond iShares MSCI Eastern Europe iShares MSCI Emerging Markets iShares S&P North American Natural Resources Index Fund JPMorgan Global Focus Fund Man AHL Diversified Markets EU Pimco Emerging Markets Bond Fund Schroder Global High Yield Vanguard Total World Stock Index Fund Vanguard REIT ETF

Aantal 77 2.000 40 420 250 90 350 1.445 700 400 120 1.645 1.005 132 410 3.390 530 4.825 597 410 400 290 270

Raad van Commissarissen De raad van Commissarissen bestaat uit de heren Mr. R. van de Kamp (voorzitter) en J.G.M. Tabbers. Grote belegger Ingevolge de Wet op het financieel toezicht is Stichting T&P Prioriteit uit hoofde van het bezit van het prioriteitsaandeel in T&P Allegretto Fund N.V. een grote belegger. Stichting T&P Beleggersgiro is eveneens een grote belegger ingevolge de Wet op het financieel toezicht. In de verslagperiode waren er geen transacties als bedoeld in de weten regelgeving. Gebeurtenissen na balansdatum Tot op heden hebben geen significante gebeurtenissen plaatsgevonden.

19

CONTROLEVERKLARING VAN DE ONAFHANKELIJKE ACCOUNTANT Aan de directie en Raad van Commissarissen van T&P Allegretto Fund N.V. Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2013 van T&P Allegretto Fund N.V. te Capelle aan den IJssel gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de balans per 31 december 2013 en de winst-en-verliesrekening over 2013 met de toelichting, waarin zijn opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van de directie De directie van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het directieverslag, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW) en de Wet op het financieel toezicht. De directie is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico‟s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschatting neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door de directie van de vennootschap gemaakte inschattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en de samenstelling van het vermogen van T&P Allegretto Fund N.V. per 31 december 2013 en van het resultaat over 2013 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW en de Wet op het financieel toezicht. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het directieverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Rotterdam, 6 maart 2014 Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V.

w.g. drs. C.A. Harteveld RA

20

ALGEMENE GEGEVENS T&P Allegretto Fund N.V.

Rivium Westlaan 17 2909 LD CAPELLE AAN DEN IJSSEL Telefoon: 010 – 20 40 560 Telefax: 010 – 20 25 933 Website: www.allegrettofund.nl

Directie

T&P Fund Management B.V. Rivium Westlaan 17 2909 LD CAPELLE AAN DEN IJSSEL

Raad van Commissarissen

Mr. R. van de Kamp J.G.M. Tabbers De leden van de Raad van Commissarissen kiezen domicilie ten kantore van de belegginginstelling

Vermogensbeheerder

Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer B.V. Rivium Westlaan 17 2909 LD CAPELLE AAN DEN IJSSEL

Administrateur

SGG Custody B.V. Claude Debussylaan 24 1082 MD AMSTERDAM

Accountant

Mazars Paardekooper Hoffman Accountants N.V. Rivium promenade 200 2909 LM CAPELLE AAN DEN IJSSEL

Fiscaal adviseur

Mazars Paardekooper Hoffman N.V. Rivium promenade 200 2909 LM CAPELLE AAN DEN IJSSEL

Juridisch adviseur

De Brauw Blackstone Westbroek N.V. Claude Debussylaan 80 1082 MD AMSTERDAM

Fund Agent/Depotbank/ Bankier/Betaalkantoor

Theodoor Gilissen Bankiers N.V. Keizersgracht 617 1017 DS AMSTERDAM

Beleggersgiro

Stichting T&P Beleggersgiro Rivium Westlaan 17 2909 LD CAPELLE AAN DEN IJSSEL

21

(beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal)

Recommend Documents