Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders 20 februari 2014
Opening
Notulen AVA 21 mei 2013 Voorstel tot herstructurering van de vennootschap - duurzame samenwerking met Annexum Beheer BV
- houden van een claimemissie - omzetting van een voorwaardelijke vordering van NBZ Management BV wegens oprichtings- en emissiekosten in aandelen
Rondvraag Sluiting
Opgericht in 2006 Structuur gevestigd, beursgenoteerd
Hoogst bereikbare transparantieniveau Historische crash overleefd Meeste scheepvaart CV’s ten onder Beleggingsstrategie is bewezen Nodig voor winstherstel: vers kapitaal NBZ niet efficient genoeg in het ophalen van geld Daarvoor komen we uit bij Annexum .
AVA 2013: we gaan op zoek naar emissiehuis
Oplossing kernprobleem: ophalen gelden Annexum is hierin gespecialiseerd Doet vooral emissies en compliance
Oude directie blijft in charge van beleggingsbeleid Annexum wordt beheerder NBZ NBZ-Management treedt terug
2014 proefjaar, beide partijen mogen er uit stappen
Annexum Compliance,
NBZ-Management vinden nieuwe deals en
juridische zaken
communicatie toezichthouders;
public relations contact met beleggers aandeelhouders & participantenregisters
Schrijven prospectus en organisatie van toekomstige emissies
onderhouden oude
innen interest en huren financiële administratie financiële rapportage
maandelijkse commerciële rapportage
Klantrelatie met Annexum
Deze zal ook overige producten aanbieden Oude directie blijft scheepvaartinvesteringen doen Hopelijk krijgen we meer kapitaal en kunnen we het dividend hervatten
Vervanger zoeken voor Tjeenk Willink.
BAVA 20 februari 2014
Annexum feiten & cijfers • • • • • • • • • •
Gestart in 2000 Team van circa 40 FTE professionals met eigen expertise Onderscheidt zich door een volledig assortiment van open en gesloten fondsen Beheerd totaal vermogen circa € 1,1 miljard Beheerd eigen vermogen circa € 392 miljoen 33 besloten vastgoedfondsen en open microkredietfonds Beheer kantorenportefeuille Robeco Annexum Beheer doorlopend toezicht vergunning AFM Aangesloten bij Stichting Transparantie Vastgoedfondsen SCOPE heeft management gewaardeerd met A-status
5
Fondsen
Winkels
Kantoren
• Crystalveste • Smaragdveste • Supermarkt fonds NL • Gelderland Winkelfonds • German Retail Fund • Ned. -Duits Winkelfonds • Super Winkel Fonds • VBI Winkelfonds • Winkelhart Lelystad • Open: • Supermarkt Beleggingsfonds
• Granietveste • Marmerveste • Basaltveste • De Geelvinck • Vastgoed MECC • Saffierveste • The Globe • Robeco Structured Properties I • Maatschap Damsigt
Direct/indirect • Vastgoed Fundament Fonds
Zorgvastgoed • Zorgveste De Pelikaan • Zorgveste Deventer • Dutchveste Calandria • Zorgveste Slingerbosch
•Open: • Zorgveste De Residentie
Hotels • European Hospitality Properties
•Binnenkort: • Exclusieve plaatsing hotelfonds voor particulieren
Alternatives • Beleggingsmaat schappij Grondfonds I • Oklahoma oil • SG Hedgefund • Woningfonds Apeldoorn
Verhandelbaar • Dutch Microfund
6
Onderscheidend door: • • • • • • • • • •
Ruime ervaring in opzetten van beleggingsfondsen Ruim 4500 klanten en 5000 prospects in ons bestand Duidelijke communicatie over ons beleggingsbeleid Transparantie naar de belegger Innovatief en constant op zoek naar nieuwe mogelijkheden en kansen op beleggingsgebied Gezonde expansiedrift vanuit een solide organisatie met een degelijk financieel fundament Grote slagkracht door: platte organisatie structuur / korte lijnen Kruisbestuiving tussen vastgoeddisciplines door intensieve samenwerking Annexum laat zich bijstaan door een netwerk van gerenommeerde specialisten Vooruitstrevend in toepassing ICT-systemen: webbased toepassingen, altijd en overal toegang tot alle informatie (myAnnexum) 4
Wat kunt u van ons verwachten? • • • •
• •
Public relations (inclusief het onderhouden van de website) Jurdische zaken (inclusief compliance) Contact met beleggers Bijhouden aandeelhouders & participantenregisters (uitbesteed aan ING/SGG) Rapportage & communicatie toezichthouders (AFM & DNB) De organisatie van de emissie – – – –
Opstellen prospectus Goedkeuringstraject prospectus AFM Marketing Emissie Ondersteuning verkoopapparaat
5
Doel ophalen vers geld herstellen instroom nieuwe gelden voorbeeld en vertrouwen voor nieuwe beleggers
Najaar waarschijnlijk publieke emissie
Claim = voorkeursrecht voor bestaande aandeelhouders om goedkoop aandelen te kopen
Omruilverhouding 1:6 337.051 uitstaande aandelen 56.175 nieuwe aandelen
Emissiekoers € 9.50 (± 65% intrinsieke waarde per 31-12 € 14,37)
alleen girale aandelen Iedereen verwatert qua stemrecht Wie claimrecht gebruikt verwatert niet in waarde Niet kopen = ± 5% verwateren
Mag overtekenen Niet gekochte aandelen 1. naar aandeelhouders die hebben overtekend 2. naar derden
Toewijzingscriteria
Naar rato aandelenbezit Overtekening naar rato aandelen bezit Overtekening naar rato overtekening Overschot verkocht aan derden
€ 4.843.863 (EV) IW per 31/12 = 337.051 = € 14,37 (aandelen)
Uitstaande aandelen
5.377.527 (EV) IW na claimemissie = € 13,68 393.226 (aandelen)
(14,37−13,68) Verwatering = 4,8% 14,37
Extra aandelen
337.051 56.175
totaal 393.226
Emissiekoers € 9.50 geeft extra kapitaal € 533.664 EV stijgt naar € 5.377.527 (4.843.863 + 533.664)
afhankelijk van $-koers
Supplement 21 februari
Uitoefenformulier opsturen vóór 21 maart 17.00 Toewijzing 25 maart Storten 1 april
Uitgifte aandelen.
Voorgeschoten kosten ophalen huidige kapitaal
Voorwaardelijke vordering van beheerder (restant) € 1.172.523 Voorwaarde aflossing: > winst 7%
Afspraak 'oude' manager en 'oude' participanten Toekomstige aandeelhouders stappen nooit in Oplossing: OEK omwisselen naar aandelen Kunnen alleen te gelde worden gemaakt indien nieuwe NBZ succesvol is
Voorwaarde van de vordering blijft daarmee gelijk
OEK Korting 5% Resteert
€ 1.172.523 € 58.626 € 1.113.897
Koers € 13,68 81.453 nieuwe aandelen 81.453 + 393.226 = 474.679 uitstaande aandelen 5.377.528 (EV) Nieuwe IW: 474.679 = € 11,33 (aandelen)
afhankelijk van $-koers
Korting 5% Aandelen teruggeven indien NBZ geen succes wordt Oude situatie: OEK zou zijn uitbetaald als $ 4 miljoen was opgehaald Succes is geld ophalen - $ 4 miljoen, pro rata Meetbaar en objectief 2015 toch in Run-off? aandelen teruggeven, niet meedelen in liquidatiesaldo
Lockup 3 jaar, afhankelijk van koers $ en NBZ Herplaatsing binnen 2 jaar Aandelen verwateren direct mee met 17%.
Chemicaliëntanker, 17.000 ton. Stainless steel, 14 jaar oud. 4 jaar rompbevrachting aan 1ste klas reder. Rendement ca 12-15%.
4 droge lading schepen (0-2 jaar oud) van 3250 ton, 5 jaar rompbevrachting met timecharter door naar 1ste klas Europese bevrachter. Rendement ca13-15%.
Chemicaliëntanker, 7000 dwt stainless steel, deel van nieuwbouw vloot van 10 schepen. Poolcontract in Noordzee. Rendement geraamd op 15-20%
Zeesleper, Nederlandse reder. Veel vraag naar kapitaal, banken zeer terughoudend, alleen nieuwe(re) schepen, 3-5 jaar lening.
Verloop total return NBZ en BDI vanaf 2007
USD 60
Index 12.000
NBZ
50
10.000
40
8.000
30
6.000
BDI
20
4.000
10
2.000
0
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Beleggingsstrategie is bewezen Structuur gevestigd
Hoogst bereikbare transparantieniveau Stijging koers en/of dividend te verwachten, mits: NBZ weer geld kan ophalen vergelijkbare deals bestaande deals lopen conform prognose
Alternatief is run-off scenario Markt is laag, koester komende stijging.
Beleggingsstrategie is bewezen Structuur gevestigd
Annexum Hoogst bereikbare transparantieniveau Stijging koers en/of dividend te verwachten, mits: NBZ weer geld kan ophalen markt vergelijkbare deals laat het bestaande deals lopen conform prognose toe
Alternatief is run-off scenario Markt is laag, koester komende stijging interim-dividend hervatten in 2014.
Opening
Notulen AVA 21 mei 2013 Voorstel tot herstructurering van de vennootschap - duurzame samenwerking met Annexum Beheer BV
- houden van een claimemissie - omzetting van een voorwaardelijke vordering van NBZ Management BV wegens oprichtings- en emissiekosten in aandelen
Rondvraag Sluiting
Na de rit omlaag
2014 en verder
2010 2011 2012 2013
Profiteren van de komende rit naar boven
