Beleggingsaanbod a.s.r. Presentatie Astra Zeneca 27 oktober 2015
Onderdeel van a.s.r. •
a.s.r. is de Nederlandse verzekeringsmaatschappij voor alle verzekeringen. Bij a.s.r. werken ruim 3.900 medewerkers en met een omzet van € 3,8 miljard behoort a.s.r. tot de grootste verzekeraars van Nederland.
•
Met de merken a.s.r., Ardanta, De Amersfoortse, Europeesche Verzekeringen en Ditzo biedt a.s.r. een breed assortiment van financiële producten en is a.s.r. als belegger onder meer actief in vastgoedexploitatie en –ontwikkeling
•
De totale activa van a.s.r. bedraagt € 48,8 miljard per ultimo 2014. De DNB-solvabiliteit bedroeg per ultimo juni 2015 297% (ultimo 2014: 285%). Met de in mei 2015 gerealiseerde overname van uitvaartverzekeraar Axent en De Eendragt Pensioen N.V. is het balanstotaal toegenomen met € 3,5 miljard.
•
Sinds 19 juni 2013 is de Standard & Poor’s rating een ‘A’ (verwachting ‘Stabiel’) voor zowel ASR Schadeverzekering N.V. als ASR Levensverzekering N.V.
•
a.s.r. behoort tot de top-3 van meest duurzame verzekeraars volgens de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (‘VBDO’) en de Eerlijke Verzekeringswijzer.
-2-
Beleggingsfilosofie a.s.r. vermogensbeheer •
De belangrijkste beleggingsbeslissing is de keuze voor de strategische asset allocatie, dat wil zeggen de verhouding tussen aandelen, obligaties en vastgoed
•
Voor het beleggen tegenover pensioen- en verzekeringsverplichtingen is het beheersen van het renterisico van groot belang
•
Wij geloven in een team aanpak, waarbij beleggingsspecialisten nauw met elkaar samenwerken en gezamenlijk een aantal beleggingsportefeuilles en/of –fondsen beheren
•
Een index als referentiemaatstaf is van groot belang om de prestaties van een vermogensbeheerder te evalueren, tegelijkertijd proberen wij kuddegedrag (zoals het blindelings volgen van een index) te vermijden
•
Duurzaam beleggen draagt op langere termijn bij aan het behalen van een betere risico/rendementsverhouding van de beleggingsportefeuille
Organisatie a.s.r. vermogensbeheer •
ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. is de beheerder van de Werknemers Pensioen Mixfondsen en Werknemers Pensioen Lange Staatsobligatiefonds en is in bezit van een AIFM-vergunning van de Stichting Autoriteit Financiële Markten (‘AFM’) op grond van de Wet op het financieel toezicht (‘Wft’), artikel 2:65 Wft –nieuw (‘Beheerder beleggingsinstellingen’).
•
De uitvoering van het beleggingsbeleid is in handen van een stabiel en ervaren team van beleggingsprofessionals. a.s.r. Financial Markets is verantwoordelijk voor de uitvoering en beheert onder meer de obligatie- en aandelenportefeuilles van de bank- en verzekeringsactiviteiten.
•
•
a.s.r. Vastgoed Vermogensbeheer B.V. is tevens onderdeel van a.s.r. en belegt al meer dan 120 jaar in landelijk onroerend goed. Er wordt geïnvesteerd in winkels, woningen, kantoren en (agrarische) grond in Nederland. a.s.r. is één van de grootste grootgrondbezitters (33.000 hectare) van Nederland.
Samenstelling per ultimo juni 2015 1% 17% 8% 6%
68%
Vastrentend
Aandelen
Vastgoed
Hypotheken/leningen
Overig
Beide vermogensbeheerders beschikken over een ISAE 3402 Type II – verklaring, een verklaring omtrent adequate beheersing van processen en kwaliteitsaspecten.
Implementatie beleggingsvisie a.s.r. •
De beleggingsdepots en -fondsen van a.s.r. worden beheerd op basis van diversificatie tussen de beleggingscategorieën: •
Aandelen: wereldwijd gespreide portefeuille bestaande uit Europese, Amerikaanse en Aziatisch aandelen
•
Obligaties: Euro staats- en bedrijfsobligaties met accenten richting opkomende markten en hoogrentende obligaties
•
Vastgoed: combinatie van direct Nederlands vastgoed en Europees beursgenoteerd vastgoed
•
Er wordt gebruik gemaakt van een combinatie van interne expertise van a.s.r. vermogensbeheer in combinatie met een aantal externe vermogensbeheerders, te weten BNP Paribas Investment Partners en Axa Investment Management.
•
Het beleggingsbeleid is gebaseerd op het principe van “slim indexbeleggen”, waarbij beperkte afwijkingen van de benchmark mogelijk zijn op basis van de wereldwijde beleggingsvisie van a.s.r. en het duurzaamheidsbeleid van a.s.r.
Duurzaam vermogensbeheer Duurzaam beleggen is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces van a.s.r. •
Duurzaam beleggingsbeleid sinds 2007
•
Geldt zowel voor bedrijven, landen als externe vermogensbeheerders
•
Er vindt screening plaats op basis van ESG criteria
•
Voorbeelden: wapens, gokken, handel, kernenergie, tabak, mensenrechten, arbeidsvoorwaarden
•
a.s.r. maakt gebruik van het Ethibel Excellence Register
•
Vigeo is de onafhankelijke partij die research levert en tenminste tweemaal per jaar de portefeuilles screent
•
Engagement: a.s.r. zoekt pro-actief de dialoog met ondernemingen op
•
a.s.r. onderschrijft de V.N. richtlijnen UN PRI, UN PSI en UN Global Compact
•
Van externe vermogensbeheerder wordt onder meer geëist dat ook zij deze richtlijnen onderschrijven
•
a.s.r. komt als 3e verzekeraar uit het onderzoek van de VBDO
Beleggingsbeleid DB •
Bij het DB product wordt gewerkt met een gesepareerd beleggingsdepot
•
Het DB product biedt rekenrentegarantie in combinatie met winstdelingspotentieel
•
Als gevolg daarvan is de combinatie bepaald tussen vastrentende waarden en zakelijke waarden
•
Hierbij wordt onderscheid gemaakt tussen een matchingportefeuille (ca. 70%), bestaande uit Euro staatsobligaties, en een rendementsportefeuille (max. 30%), waarbij geprofiteerd wordt van de diversificatie tussen en binnen beleggingscategorieën
•
De strategische beleggingsmix is als volgt: Euro staatsobligaties line-by-line
70%
Euro bedrijfsobligaties
5%
Emerging Markets obligaties
5%
Wereldwijde converteerbare obligaties
5%
Wereldwijde aandelen
8%
Emerging Markets aandelen
2%
Europees beursgenoteerd vastgoed
5%
•
Voor alle beleggingscategorieën worden tactische bandbreedtes vastgesteld, waarbinnen de beleggingsportefeuille zich kan begeven
•
Duurzaam beleggen is geïntegreerd in het beleggingsproces
Beleggingsbeleid DC: drie Werknemers Pensioen Mixfondsen beleggen in dezelfde ‘bouwstenen’ Fondsstructuur: Fonds voor Gemene Rekening Fiscale structuur: Fiscaal Transparant / VBI vastgoed Beheerder: ASR Nederland Beleggingsbeheer N.V. Bewaarder: Stichting Bewaarder ASR Custodian: ABN AMRO Global Custody Services N.V.
Werkgever kiest voor Werknemers Pensioen Deelnemer kiest 100% beleggen of 100% garantie
i.g.v. garantie loopt het beheer niet via de fondsen.
Profielpeiler (keuze lifecycle Defensief, Neutraal of Offensief) Lifecycle Werknemer Pensioen Defensief, Neutraal of Offensief of Werknemers Pensioen Mixfonds Defensief
Beleggingsfonds:
ASR Euro Bouwstenen:
Aandelen Basisfonds
ASR Euro
of Werknemers Pensioen Mixfonds
ASR Euro
Staatsobligatie Bedrijfsobligatie Basisfonds
Juridische adviseur: De Brauw Blackstone Westbroek N.V. Fiscale adviseur: PricewaterhouseCoopers Belastingadviseurs N.V. Fondsadministratie: ASR Financial Markets – ASR Nederland N.V. Pensioenadministratie: Inadmin, onderdeel van APG Groep N.V.
Basisfonds
en Werknemers Pensioen Mixfonds Offensief
ASR Europees Vastgoed Basisfonds
Werknemers Pensioen Lange StaatsObligatiefonds
Externe Externe Building blocks Building Building Externe Asset blocks blocks Manager(s)
Standaard Lifecycle 2016
Start afbouw van 17 naar 15 jaar voor PD
Lifecycles defensief, neutraal en offensief (voorbeeld: profiel lifecycle neutraal)
Strategisch Beleggingsbeleid (alle lifecycles) Strategisch beleggingsbeleid
Aandelen
1
WnP Mixfonds Defensief
WnP Mixfonds Neutraal
WnP Mixfonds Offensief
45%
60%
75%
a.
Euro(pa)
21,60%
28,80%
36,0%
b.
Noord-Amerika
18,00%
24,0%
30,0%
c.
Azië ex Japan
1,80%
2,40%
3,0%
d.
Opkomende landen
3,60%
4,80%
6,0%
Vastgoed
2
5%
10%
10%
e.
Direct - NL
3,25%
6,50%
6,50%
f.
Indirect - Europa
1,75%
3,50%
3,50%
Obligaties
3
50%
30%
15%
g.
Euro Bedrijfsobligaties (IG)
24,50%
10,08%
4,20%
h.
Euro Staatsobligaties
19,25%
7,92%
3,30%
i.
US High Yield
3,13%
6%
3,75%
j.
World Emerging Market Debts
3,13%
6%
3,75%
Totaal
100%
100%
100%
Samenvatting
• Belangrijkste uitgangspunt voor het beheer van een beleggingsportefeuille is de strategische asset mix
• Voor zowel DB als DC wordt uitgegaan van diversificatie van de beleggingsportefeuille, zowel tussen als binnen beleggingscategorieën
• Binnen het DB product wordt het gesepareerd beleggingsdepot belegd in een combinatie van een staatsobligatieportefeuille en een portefeuille zakelijke waarden
• Binnen het DC product wordt de lifecycle methodiek systematisch toegepast met geleidelijke conversie naar lange staatsobligaties
• Duurzaam beleggingsbeleid is volledig geïntegreerd in het beleggingsproces
