BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Mindenki nyert? HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Elfogadták az EU hétéves költségvetését TARTALOM

TOP FINANCE & CONSULTING KFT.

2013. 7. HÉT

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP Elfogadták az EU hétéves költségvetését

Mindenki nyert? A nemzetközi porondon ezúttal csak az Európai Unióban kellett fontos eseményekre figyelnünk, a világ többi részén „pihentek” a politikusok. A piacok ezért (is) kiemelt figyelmet szenteltek az Európai Központi Bank kamatdöntı ülésének, illetve elsısorban az ezt követı jegybankelnöki sajtótájékoztatónak. A kamatdöntés nem is okozott meglepetést, Mario Draghi azonban óvatos szóbeli intervencióval gyengítette az eurót, amikor arról beszélt, hogy az EKB-nak ugyan nincs határozott árfolyamcélja, de az euró árfolyamának a növekedés szempontjából kiemelt jelentısége van. Ezt a piacok úgy fordították le, hogy az EKB nem fogja tétlenül nézni az euró növekedési szempontból káros erısödését, aminek hatására a közös európai fizetıeszköz el is kezdett gyengülni a dollárral szemben. Fontos uniós esemény volt még a következı hét év keretköltségvetésének megalkotását célzó csúcstalálkozó is, mely – szokás szerint éjszakai mőszakban – végül eredményesnek bizonyult, a 2007-2013-as idıszakhoz képest elfogadott jelentıs kiadáscsökkentések ellenére (a találkozóról kiadott képeken nem véletlenül szerepel a legtöbbet David Cameron) végül a nettó kedvezményezett államok is elfogadták azt. Igaz, a megállapodásra még az Európai Parlamentnek is rá kell bólintania, ami ezúttal azért nem tekinthetı puszta formalitásnak. A sajtóhírek szerint valamennyi résztvevı sikerként tudott beszámolni otthon a tárgyalásokról, ami ennyi ellentétes érdek ütközése esetén azért nem kis bravúr. TOP FINANCE & CONSULTING KFT. www.topfinance.hu

Lezajlott még egy G7 találkozó is, a vezetı gazdasági hatalmak azonban egy a svájci árfolyamküszöböt bíráló ejnyebejnye keretében bírálták a kialakuló árfolyamháborút, aminek hitelessége finoman szólva is komikus, hiszen a nyilatkozók között megtaláljuk az USAt, Japánt, valamint három euróövezeti tagországot is, és többé-kevésbé mindegyikük jegybankja igyekszik manipulálni a saját devizájának árfolyamát, sıt, a „maradék” kettı, Nagy-Britannia és Kanada sem lóg ki túlzottan ebbıl a sorból. A svájci jegybankelnök reagált is, körülbelül el is intézte annyival a dolgot, hogy köszönik szépen, de tudják, mit csinálnak. Hazai szempontból is az uniós csúcs volt az egyik legfontosabb esemény, a 2014-2020 közötti idıszakra vonatkozó korábbi költségvetési javaslatok ugyanis egyértelmően a vesztesek közé taszította volna Magyarországot, amit végül sikerült a magyar diplomáciának kivédenie. Véleményünk szerint a körülményekhez képest sikerült kihozni a lehetıségekbıl a maximumot. A másik kiemelkedı hír a keddi devizakötvény kibocsátás volt. Az igen élénk vételi érdeklıdést kihasználva 3,25 milliárd dollárnyi forráshoz jutott a magyar állam 5 és 10 éves futamidejő dollárkötvények kibocsátásával. A forrásbevonás kamatköltsége 4,2%, valamint 5,4% körül alakult, ami a legutóbbi hazai kötvénykibocsátások 5,99%-os, illetve 6,44%-os átlaghozamához képest olcsónak azért semmiképp sem mondható. Devizaforrásra persze a magas meglévı devizaadósság miatt szükség van, de nagy kérdés, hogy ilyen csekély hozamkülönbség kompenzálja-e a devizakockázatot.

TARTALOM Nemzetközi körkép .........................1 Itthon történt ....................................2 Adatdömping .....................................4 Tızsdei hírek .....................................5 Technikai elemzések........................7

Jelen kiadvány a Top Finance & Consulting Kft. tulajdonát képezi, részben vagy egészben történı felhasználása a tulajdonos írásbeli engedélye nélkül tilos! A kiadványban megjelent információk nem minısülnek befektetési ajánlatnak, illetve tanácsadásnak, azt mindenki saját felelısségére használhatja fel, az ebbıl eredı károkért felelısséget nem vállalunk.

Top Finance & Consulting Pénzügyi Tanácsadó Kft. 6721 Szeged, Kölcsey u. 11. Tel./Fax: +36 - 62 - 401 - 130 E-mail: [email protected] 8000 Székesfehérvár, Távírda u. 2. 1. em. Tel.: +36 - 70 - 360 - 2990 RO-300119 Timișoara, Str. Andrei Saguna, Nr. 3. Tel.: +40 - 356 - 447 – 109

www.topfinance.hu 1. OLDAL

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL

2013. 7. HÉT

Szeretné jövedelmezıbbé tenni megtakarításait, befektetéseit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: „Igen!”, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos „Bevezetés a pénz világába” címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag

Hírek, tények, háttér röviden

Heti krónika A lengyel alapkamat csökkent, a cseh nem változott A régióban két jegybank is kamatdöntı ülést tartott szerdán, mindkét esetben a várakozásoknak megfelelı döntés született: Lengyelországban 25 bázisponttal, 3,75%ra csökkent, míg Csehországban változatlan, 0,05%-os szinten maradt az alapkamat.

Nincs árfolyamcélja az EKBnak, de figyelnek az árfolyamra

kamaton az Európai Központi Bank kormányzótanácsa. A döntést követı sajtótájékoztatón Mario Draghi, az EKB elnöke elmondta, hogy egyhangú döntés született.

A jegybankelnök arról is beszélt, hogy az EKB-nak nincs árfolyamcélja, de az euró árfolyama a növekedés szempontjából nagy jelentıséggel bír. Draghi emellett azt is elmondta, hogy az eurózónában az infláció tovább csökkenhet a jelenlegi 2%-os szintrıl is. Alighanem ez utóbbi két kijelentése komoly szerepet játszhatott az eurónak a sajtótájékoztató alatt és után tapasztalható intenzív gyengülésében.

A várakozásoknak megfelelıen nem változtatott a 0,75%-os alap

megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül.

Megegyezés született az uniós költségvetésrıl Péntek délután megszületett a megállapodás az Európai Unió 2014 és 2020 közötti költségvetési keretérıl az uniós csúcstalálkozón. Herman Van Rompuy, az Európai Tanács elnöke szerint kiegyensúlyozott, növekedésösztönzı költségvetésrıl állapodtak meg az állam- és kormányfık, amely „talán nem a legtökéletesebb költségvetés, de mindenki számára tartalmaz jó feltételeket”, valamint figyelembe veszi az európai gazdasági nehézségeket. Hazai szempontból is kiemelkedı jelentıségő volt a tárgyalások végkimenetele, mivel a korábbi javaslatok legnagyobb vesztese egyértelmően Magyarország lett volna. A magyar diplomácia véleményünk szerint sikernek könyvelheti el a csúcstalálkozón elért eredményeket, a legfontosabb célokat ugyanis sikerült elérni a tárgyalások során.

ITTHON TÖRTÉNT Devizakötvény-kibocsátás

Két év szünet után A héten két olyan makrogazdasági adat is érkezett itthonról, amelyikbıl arra következtethetünk, hogy a tavalyi év utolsó negyedévében tovább mélyülhetett a recesszió: az ipar, valamint az export is jelentıs visszaesést

szenvedett el decemberben, így az utolsó húzóágazatok is kifulladtak. A legfontosabb hír azonban nem ez volt a héten (a megerısítés vagy a cáfolat „órákon” belül megérkezhet, hiszen csütörtökön publikálja az elızetes GDP-adatot a KSH), hanem a várva-várt dollárkötvény kibocsátás. Csaknem két év szünet után

További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu 2. OLDAL

TOP FINANCE & CONSULTING KFT. www.topfinance.hu

2013. 7. HÉT jelent meg ismét a nemzetközi kötvénypiacon a magyar állam, és az idei devizaszükséglethez mérten jelentıs, 3,25 milliárd dollárnyi forrást tudott így bevonni. Devizaforrásra szükség van, mivel a jelentıs devizaadósságot nem lehet egyik pillanatról a másikra leépíteni, de a múlt heti 10 éves forintalapú kötvénykibocsátás 6,44%-os átlaghozamát alapul véve az 5,4% körüli (a lebonyolító bankok jutaléka ezt kissé még növeli is) dollárhozam olcsó forrásbevonásnak azért nem mondható. És akkor az árfolyamkockázatról még nem is esett szó.

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL A tavalyi utolsó negyedévben így közel 4%-kal maradt el az ipari termelés az elızı három hónap teljesítményétıl, méghozzá úgy, hogy hónapról hónapra folyamatosan csökkent a termelés. Mindez arra utal, hogy tovább mélyülhetett a recesszió.

Hosszú szünet után sikeres lett a devizakötvény kibocsátás

Nagyot fékezett az ipar Decemberben – az elızetes adatok alapján – 7,6%-kal csökkent az ipari termelés volumene az elızı év azonos idıszakához képest, ami még munkanaphatástól megtisztítva is 3,4%-os visszaesést jelent. Az elızı hónaphoz képest 2,5%-os volt a visszaesés mértéke a szezonálisan és munkanaptényezıvel kiigazított adat szerint.

kivitel (euróban számolva) 7,9%-kal, a behozatal 6,4%-kal csökkent az elızı év azonos idıszakához képest.

Kissé nıttek a tartalékok Az MNB elızetes adatai szerint 515 millió euróval, 34,397 milliárd euróra híztak Magyarország nemzetközi tartalékai, ami tavaly október vége óta a legmagasabb értéket jelenti.

Lejtıre kerül az export is? Meglepıen kicsi, mindössze 192 millió eurós többlet keletkezett a kiskereskedelmi mérlegben a KSH elızetes adatai alapján, így végül nem érte el a 7 milliárd eurót az éves összesített szufficit, de így is történelmi rekordot döntött.

A csekély decemberi többlet oka az export jelentıs visszaesése. A

Jelentıs vételi érdeklıdés mellett zajlott kedden a magyar állam – csaknem kétévnyi szünetet követı elsı – dollárkötvény kibocsátása, az ajánlati könyvekbe 12 milliárd dollár feletti összegben kerültek be vételi ajánlatok. Az 5 éves értékpapírból 1,25 milliárd dollárnyi kibocsátásra került sor 335 bázispontos felár mellett, míg a 10 éves kötvényekbıl 2 milliárd dollárnyit értékesített az adósságkezelı 345 bázispontos felár mellett, azaz mindkét esetben 10-10 bázisponttal kedvezıbb hozam alakult ki, mint az elızetesen becsült érték volt. Az irányadó amerikai államkötvényhozamok, valamint a fenti felárak alapján az 5 éves forráshoz 4,2%-os, a 10 éveshez 5,4%-os kamatteher mellett jutott hozzá a magyar állam.

Megtorpant a hozamok csökkenése

Devizakötvényre várva Az átlagosnál valamivel alacsonyabb vételi érdeklıdés, kissé a terv feletti kibocsátás és vegyes irányú hozamváltozások jellemezték a múlt csütörtöki kötvényaukciókat. A 3 éves futamidejő értékpapírok iránt 2,18-szoros vételi érdeklıdés mutatkozott, de az ÁKK csak a tervezettnek megfelelı 20 milliárd forintnyi ajánlatot fogadott el 5,46%-os, a két héttel ezelıtti kibocsátás eredményénél 15 bázisponttal alacsonyabb átlaghozam

További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu TOP FINANCE & CONSULTING KFT. www.topfinance.hu

3. OLDAL


2013. 7. HÉT

mellett.

Tisztelt Ügyfelünk!

5 éves kötvénybıl a 2,98-szoros lefedettség hatására a tervezett 15 helyett 20 milliárd forintos kibocsátásra került sor 5,99%-os, a legutóbbi aukción elértnél 9 bázisponttal magasabb átlaghozam mellett.

A 10 éves kötvények aukcióján 1,8-szeres volt a lefedettség, így a kibocsátó nem változtatott a 10 milliárd forintos értékesítési tervén. A 6,44%-os átlaghozam 18 bázispontos emelkedést jelent a két

Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. héttel korábbi aukciós eredményhez képest.

A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: [email protected] az Államadósság Kezelı Központ szokásos keddi aukcióján. Az átlaghozam 5,28% lett, ami 2 bázispontos csökkenést jelent a múlt heti aukció eredményéhez képest.

1,94-szeres lefedettség mellett, az eredetileg tervezett 50 milliárd forintnyi 3 hónapos diszkontkincstárjegy kibocsátásáról döntött

ADATDÖMPING Öt éves munkaerıpiaci rekord

Adatközlési „szünet” Hírlevelünk hároméves történetében még nem fordult elı, hogy egy hét alatt mindössze egy említésre méltó nemzetközi adatközlésrıl kelljen beszámolnunk. Most ez is megtörtént. ☺

Egyesült Államok

márciusa óta nem látott szintre süllyedt.

366 ezer új munkanélküli segélykérelmet nyújtottak be egy hét alatt az Egyesült Államokban, ami negatív meglepetést jelentett az elemzık 360 ezres várakozásához képest. A nagyobb hullámzásokat kisimító négyhetes mozgóátlag azonban így is 350 ezerre, 2008



2013. 7. HÉT


Szeretné tudni, hogyan teheti gondtalanná nyugdíjas éveit? Amennyiben a fenti kérdésre a válasz: „Igen!”, szeretettel várjuk legközelebbi kétnapos „Bevezetés a pénz világába” címő szakmai képzésünkön, ahol munkatársaink mellett, ügyfeleink számára is betekintést nyújtunk a pénz- és tıkepiacok mőködésébe. A képzés mindig szombat-vasárnap kerül megrendezésre, a tananyag

megértéséhez semmilyen pénzügyi elıképzettség nem szükséges, az alapoktól kezdve építettük fel a tematikát. Részletes információkért keresse honlapunkat, pénzügyi tanácsadóját, vagy érdeklıdjön irodáinkban. A legközelebbi idıpont igény szerint hamarosan meghirdetésre kerül.

TİZSDEI HÍREK Európában továbbra sincsenek erıs túlsúlyban a pozitív meglepetések

Egyesült Államok

Elakadhatnak a piacok?

Walt Disney

Az amerikai gyorsjelentési szezon annak ellenére a pozitív meglepetések jegyében zárulhat, hogy így a vége felé már valamelyest nıtt a negatív meglepetések száma, Európa esetében viszont nem mondhatjuk el ugyanezt, az öreg kontinensen inkább vegyesnek mondható a kép, alaposan meg is torpant a részvénypiaci emelkedés. A hazai parketten is kezdetét vette a jelentési szezon, a külföldrıl is látható mérető cégek közül a két gyógyszergyártó jelentett elıször, és itt sem tudunk még semmit sem mondani arról, hogy a várthoz képest hogyan teljesíthet a piac. A Richter inkább csalódást okozhatott a befektetıknek, míg az Egis gyorsjelentése egyértelmően pozitívan értékelhetı.

Az elemzıi várakozásokat meghaladó gyorsjelentést tett közzé a Walt Disney. A társaság 0,79 dolláros egy részvényre jutó nyereséget, valamint 11,34 milliárd dolláros bevételt ért el, míg az elemzık 0,76, illetve 11,21 milliárd dolláros értékekre számítottak. Coca-Cola Vegyes eredményekrıl számolt be gyorsjelentésében a Coca-Cola. A társaság bevétele elmaradva a várt 11,53 milliárd dollártól 11,46 milliárd dollár lett, míg az egy részvényre jutó nyereség (EPS) egyszeri tételek nélküli 0,45 dolláros értéke minimális mértékben felülmúlta a 0,44 dolláros elemzıi konszenzust.

kozásokat fogalmazott meg az idei évre vonatkozóan, mely szerint az európai acélkereslet a tavalyi 9%-os visszaesés után idén már csak 1%kal fog csökkenni, a világ teljes acélfelhasználásában viszont már 3%-os növekedés várható. Daimler A Daimler árbevétele (29,830 mrd EUR) és operatív profitja (2,321 mrd EUR) nagyjából az elemzıi prognózisnak megfelelıen alakult a nettó profit (2,227 mrd EUR) és az EPS (2,09 EUR) azonban több mint 42%-kal meghaladta az elızetes várakozásokat. Az osztalék a várt 2,2 euró lesz részvényenként, a jövıre vonatkozóan pedig optimista kilátásokat fogalmazott meg a menedzsment, a növekedés motorja a 2020-ig bevezetésre kerülı 13 új modell lehet. ThyssenKrupp

Európa ArcelorMittal A 2012. évben 3,7 milliárd dolláros nettó veszteséget szenvedett el a világ legnagyobb acélgyártója, az ArcelorMittal. A negyedik negyedévben a társaság 1,32 milliárd dolláros EBITDA-t ért el, ami jelentıs csökkenés az elızı év azonos idıszakában elért 1,71 milliárd dollárhoz képest, azonban felülmúlta az elemzık 1,25 milliárd dolláros várakozását. A menedzsment ugyanakkor optimista vára-

Közzétette negyedéves gyorsjelentését a német acélgyártó óriás, a ThyssenKrupp AG. A vállalat 229 millió eurós adózás elıtti eredménye (EBIT) ugyan meghaladta kissé a 220 milliós elemzıi konszenzust, a nettó profit ugyanakkor jelentısen elmaradt a várt 40,8 millió eurótól, mivel csak 29 millió eurós értékrıl számolt be a társaság. Utóbbi egyébként bı 38%-kal csökkenést jelent az elızı év azonos idıszakában elért értékhez képest.

További hírek, információk, elemzések: www.tozsdeanalizis.hu TOP FINANCE & CONSULTING KFT. www.topfinance.hu

5. OLDAL


2013. 7. HÉT

Itthon Richter – Vegyes lett a gyorsjelentés Vegyes képet mutatnak a Richter negyedéves gyorsjelentésének fıbb számai. Az árbevétel (83,547 mrd Ft) és a bruttó fedezet (51,506 mrd Ft) megfelelt a Portfolio.hu által összeállított elemzıi konszenzusnak, az üzemi eredmény viszont jócskán (12%-kal) elmaradt a 12,423 milliárd forintos elemzıi prognózistól, hiszen csak 10,966 milliárd forint lett. Ezzel ellentétben, a nettó profit 13,686 milliárd forintos értéke 18%-kal múlta felül a 11,612 milliárdos várakozást. Richter – Reagáltak az elemzık Jelentısen rontotta a Richter részvényeire vonatkozó célárfolyamát és ajánlását Bank of America Merrill Lynch elemzıje. A költségek várható további emelkedésére, a csökkenı EPS-re, valamint az esetleges részvényfelaprózás késleltetve jelentkezı pozitív hatásaira hivatkozva a célárfolyamot 46 000 forintról 36 000 forintra, ajánlását vételrıl egybıl alulsúlyozásra módosította az amerikai befektetési bank. A Concorde is felülvizsgálta a Richter részvények célárát, de a 45 000 forintról 42 750 forintra történı csökkentés mellett fenntartotta felülsúlyozási ajánlását.

Tisztelt Ügyfelünk! Az Önnel készült pénzügyi elemzés alapján bizonyára emlékszik, cégünk alapelve, hogy ügyfeleinket minden szinten kiszolgáljuk, támogassuk. A jelen gazdasági környezethez alkalmazkodva, kifejezetten ügyfeleink igényeit figyelembe véve hoztuk létre Optimális Háztartás Tanácsadói Programunkat. módosította egyenlı felülsúlyozásra.

A program keretein belül pénzügyi, gazdasági és szociológiai szakemberek mutatják be azokat a lehetıségeket, melyekkel havi szinten jelentısen csökkentheti kiadásait, illetve beszélnek arról, hogyan lehet tudatosabban gazdálkodni a háztartásban. Ha jobbá, könnyebbé akarja tenni az életet, akkor ott a helye! Kérjük a Programmal kapcsolatos bıvebb információkért, keresse Tanácsadóját, vagy az alábbi email címen jelezze érdeklıdését: [email protected]

súlyozásról

Egis – Jól sikerült a negyedév Bár az árbevétel (31,445 mrd Ft) minimális mértékben elmaradt az elemzıi prognózistól (31,727 mrd Ft), a többi fontos mutató tekintetében a vártnál jobb negyedévet zárt az Egis. A bruttó fedezet 18,414 milliárd forint lett a várt 17,901 milliárddal szemben (+2,9%), az üzemi eredmény 5,611 milliárd a 4,995 milliárddal szemben (+12,3%), a nettó profit pedig 6,587 milliárd a várt 5,206 milliárd forint ellenében (+26,5%).

OTP 4300-ról 5400 forintra, azaz csaknem 26%-kal megemelte az OTP részvényeire vonatkozó célárfolyamát a Morgan Stanley. Az elemzıház egyúttal ajánlását is



2013. 7. HÉT


TECHNIKAI ELEMZÉSEK S&P 500 Index Szép komótosan, korrekció nélkül araszolgat fölfelé az amerikai részvénypiac, az emelkedı trend túlfőtöttségét egyelıre legfeljebb a túlvettséget mutató indikátorok, mint például a stochastic oszcillátor mutatják, illetve az MACD indikátor eladási jelzése lehet figyelmeztetı jelzés.

NASDAQ Composite Index A hetek óta lemaradóként viselkedı NASDAQ most érkezett meg a szeptemberi csúcsához, ami komoly ellenállási szintet jelent. Ha elsıre nem sikerül az átjutás, akkor támaszt az 50 és a 200 napos mozgóátlagok képezhetnek, míg egy esetleges kitörés 2000 késı ısze óta nem látott szintekre juttatná az indexet.

DAX Index Megtört az emelkedés lendülete, egy helyben toporog a német részvénypiac, de számottevı korrekció kialakulására egyelıre nem utalnak a jelek. Továbbra is fontos támasz a 7450 pontos szint, ha ez elesne, az sokat rontana a technikai képen.

Nikkei 225 Index Újabb lendületet vett és a 11 500 pontos szintet is megérintette a japán részvényindex. A száguldás tehát folytatódik, a 11 000 pont már támasz, ezt a következı 10 400 környékén követi.


7. OLDAL


2013. 7. HÉT

Shanghai Composite Index Újabb vevık érkeztek a kínai részvénypiacra, így az aranykereszt is kialakult, azaz alulról keresztezte az 50 napos mozgóátlag a 200 napost. Ezen a héten szünetel a kereskedés a kínai piacokon a holdújév miatt, így csak a jövı héten tudjuk meg, hogy sikerül-e áttörni a 2450 körüli ellenállási szintet. Támasz a 2300as szint környéké, illetve a mozgóátlagok képében vár a piacra egy esetleges korrekcióban.

Sensex Index Romlott a technikai kép az indiai részvénypiacon, hiszen benézett a trendvonal alá az árfolyam, most pedig visszateszteli azt. Ha ismét lefelé indulna, akkor 19 100-nál találjuk az elsı támaszt, 18 500-nál a másodikat, és a 200 napos mozgóátlag lehet a végsı menedék. Ha mégis az emelkedés felé mozdulna, akkor a januári lokális csúcs a fontos ellenállás.

BUX Index A tavaly októberi csúcsot ugyan sikerült meghaladnia a hazai részvényindexnek, de ez egyelıre csak átmenetinek bizonyult, a 19 500-as szinttel egyelıre nem tudott megbirkózni a piac. Továbbra is a politikusi nyilatkozatok jelentik a legnagyobb kockázatot, korrekció esetén támasz a 19 000 és a 18 000 pontos szint lehet, utóbbi jó beszállási pontnak kínálkozik, de egy zászló is kialakulhat, ha a 19 000 nem esik el. Erıs ellenállás – lélektani okokból is – a 20 000 pontos szint lehet.

Arany Úgy tőnik, hogy lefelé próbálja meg elhagyni a szők oldalazó sávot az arany árfolyama, de ez még nem mondható meggyızınek. Ha mégis bekövetkezne, akkor a trendcsatornában folytatódó esésre számíthatunk. Az emelkedés elıtt a teret csak az 1700 dolláros szint áttörése nyitná meg.

8. OLDAL


2013. 7. HÉT


EURUSD Mario Draghi szóbeli intervenciója némi gyengülést hozott ugyan az euró dollárral szembeni árfolyamában, de a trend továbbra is sértetlen, azaz folytatódhat az euró erısödése. Támasz a trendvonal és az 50 napos mozgóátlag 1,33 környékén, míg ellenállás az 1,37-es lokális csúcs lehet.

EURCHF Sokkal inkább hasonlít egy szeizmográf rajzára az, amit az EURCHF produkál, mint egy árfolyamgrafikonra, így a következtetések levonását is a geológusokra hagynánk. ☺

EURHUF A rövidtávú emelkedı (azaz a forint szempontjából nézve gyengülı) trend megtört a forint piacán, a sikeres dollárkötvény-kibocsátás hírére a 290-es szintet kezdte tesztelgetni az árfolyam (itt találjuk az 50 napos mozgóátlagot is), de egyelıre nem járt sikerrel. Támaszok és ellenállások 5 forintonként találhatók, ahogy azt már megszokhattuk ennél a párosnál.

USDHUF A 200 és az 50 napos mozgóátlagok közötti kitartó oldalazásból lefelé lépett ki az árfolyam, de a 215-ös szintet most sem sikerült tartósan átlépnie a kurzusnak. Ha továbbra sem sikerül az áttörés, akkor folytatódhat a 215 és 225 közötti sávozás, ha igen, akkor akár lassú erısödésbe is kezdhet a forint, gyakorlatilag 5 egységenként támaszokkal küzdve.


9. OLDAL

BEFEKTETİI HÍRLEVÉL NEMZETKÖZI KÖRKÉP. Mindenki nyert? HÉT TOP FINANCE & CONSULTING KFT. Elfogadták az EU hétéves költségvetését TARTALOM

Recommend Documents