Bank Indonesia. Pandangan dalam paper ini merupakan pandangan penulis dan tidak semata-mata mencerminkan pandangan DKM atau Bank Indonesia

1

Peneliti Ekonomi di Grup Riset Ekonomi–Departemen Riset Ekonomi dan Kebijakan Moneter (DKM), Bank Indonesia. Pandangan dalam paper ini merupakan pandangan penulis dan tidak semata-mata mencerminkan pandangan DKM atau Bank Indonesia.

2

3

4

5

6

TR(q)  p(q).q AR (q) 

TR(q) p(q).q   p(q) q q

MR(q) 

dTR(q) dq

7

8

 



d dR dC   ' (q)   0 dq dq dq

dR dC  dq dq

MR  d 2 dq 2

dR dC   MC dq dq  q  q*

d ' (q) dq



0 q  q*

 

9

10

11

12

13

≤ ≤

≤ ≤

μ

β

14

γ β

β

β ≠β β

β

β

β

15

γ

γ

β

γ

γ

η

η

η

γ

16

γ

β

γ

β

17

γ

(i)

18

γ γ θ

β

α

β

θ

αЄ

γ

γ

γ

∞ ∞

∞

α

γ

γ

γ

θ

α

γ

∞ γ

γ

∞

∞

β

β



∞ β

β

19

γ (ii) γ γ γ γ

γ ≤

γ

20

(3.18)

KKI2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Nama Kelompok Industri Makanan dan Minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit dan barang dari kulit Kayu, barang dari kayu, dan anyaman Kertas dan barang dari kertas Penerbitan, percetakan, dan reproduksi Kimia dan barang2 dari bahan kimia Karet dan barang2 dari plastik Barang galian bukan logam Barang2 dari logam dan peralatannya Mesin listrik lainnya dan perlengkapannya Furniture dan industri pengolahan lainnya Total

Jumlah Perusahaan 84 9 11 1 6 10 5 11 12 26 21 4 1 24 225

% 37.33 4.00 4.89 0.44 2.67 4.44 2.22 4.89 5.33 11.56 9.33 1.78 0.44 10.67 100.00

21

α β

α

β -

22

П П

П 

π

23

24

120

Indeks

%

6

100

5

Apresiasi

80 60

4

Apresiasi

Apresiasi

3

40

2

20

0 2002

7

1

0 2003

2004

REER

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

PDB Manufaktur (yoy) - Kanan

25

Kandungan Input Impor pada Outputt Sub Sektor Industri Pengolahan Non MigasShare Ekspor Industri mesin, alat-alat dan perlengkapan listrik 1) Makanan, Minuman, dan Tembakau 13.86 2) Tekstil, Barang Kulit, dan Alas Kaki

39.70

3) Barang Kayu dan Hasil Hutan Lainnya

48.00

4) Kertas dan Barang Cetakan

25.81

5) Kimia dan Barang dari Karet

27.32

6) Semen dan Barang Galian Bukan Logam

11.79

7) Logam Dasar, Besi dan Baja

16.62

8) Alat Angkutan, Mesin dan Peralatannya

22.71

9) Barang Lainnya

60.43

Total

25.19

2008

Industri barang dari logam

2005 2000

Industri pupuk dan pestisida

1995 Industri alat pengangkutan dan perbaikannya %

Industri kimia 5

30

55

80

26

Tabel II.4 Distribusi Perusahaan berdasarkan Tingkat Profit Tahun 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Total

Rugi 0% 2% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Tingkat Profit Kecil Sedang 95% 4% 95% 2% 96% 2% 95% 3% 93% 4% 96% 2% 95% 4% 95% 3% 95% 3%

Besar 1% 1% 2% 2% 3% 2% 1% 2% 2%

27

Indeks

%

120

% 4

20

110

%

25

4 20.09

19.64

3

10

2

Apresiasi

5

Apresiasi

Apresiasi

90

3

15

100

80 1 70 60 2002

0 2002 -5

0

2003

2004 REER

2005

2006

2007

2008

Rasio Profit - Kanan

2009

2

Apresiasi

3.9

2.4

0.93 2003

2004

2005

2006

2007

2008 -5.01

-5.71

-10

1 2009 -3.72

0 REER (yoy)

Rasio Profit - Kanan

28

KKI 2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Subsektor Makanan dan Minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit dan barang dari kulit Kayu, barang dari kayu, dan anyaman Kertas dan barang dari kertas Penerbitan, Percetakan, dan Reproduksi Kimia dan Barang2 dari Bahan Kimia Karet dan Barang2 dari Plastik Barang Galian Bukan Logam Barang2 dari Logam dan Peralatannya Mesin Listrik Lainnya dan Perlengkapannya Furniture dan Industri Pengolahan Lainnya Total

KKI2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Subsektor Makanan dan Minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit dan barang dari kulit Kayu, barang dari kayu, dan anyaman Kertas dan barang dari kertas Penerbitan, Percetakan, dan Reproduksi Kimia dan Barang2 dari Bahan Kimia Karet dan Barang2 dari Plastik Barang Galian Bukan Logam Barang2 dari Logam dan Peralatannya Mesin Listrik Lainnya dan Perlengkapannya Furniture dan Industri Pengolahan Lainnya

Kecil 80% 22% 27% 0% 67% 50% 60% 36% 42% 50% 76% 75% 0% 50% 61%

Sedang 18% 33% 9% 0% 33% 30% 40% 45% 50% 31% 19% 25% 0% 42% 27%

Besar 2% 44% 64% 100% 0% 20% 0% 18% 8% 19% 5% 0% 100% 8% 12%

Kapital Tenaga Kerja 0.13 *** 0.58 *** 0.13 * 1.29 *** 0.21 *** 0.48 *** -0.03 0.43 ** 0.05 1.33 *** 0.12 *** 1.20 *** -0.49 ** 1.06 *** 0.33 *** 0.78 *** 0.05 1.40 *** 0.14 *** 0.10 -0.01 0.62 *** 0.17 *** 0.74 *** -0.02 1.30 *** 0.11 ** 0.67 ***

29

KKI 2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Subsektor Makanan dan Minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit dan barang dari kulit Kayu, barang dari kayu, dan anyaman Kertas dan barang dari kertas Penerbitan, Percetakan, dan Reproduksi Kimia dan Barang2 dari Bahan Kimia Karet dan Barang2 dari Plastik Barang Galian Bukan Logam Barang2 dari Logam dan Peralatannya Mesin Listrik Lainnya dan Perlengkapannya Furniture dan Industri Pengolahan Lainnya Total

Rendah Sedang 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 0% 100% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 100% 0% 97% 3%

30

31

Tahun 2003 KKI 2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Subsektor Makanan & minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit & barang dari kulit Kayu & anyaman Kertas & brg dr kertas Penerbitan Kimia Karet & Plastik Barang Galian non Logam Barang Logam Mesin Listrik furnitur Total

Tahun 2004 Rugi Rendah Sedang Tinggi 1% 96% 1% 1% 0% 89% 11% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 83% 17% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 91% 9% 0% 0% 92% 0% 8% 0% 96% 4% 0% 5% 95% 0% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 100% 0% 0% 8% 92% 0% 0% 2% 95% 2% 1%

Rendah 99% 89% 91% 100% 100% 100% 100% 91% 83% 96% 100% 100% 0% 100% 96%

Sedang 0% 11% 0% 0% 0% 0% 0% 9% 8% 4% 0% 0% 0% 0% 2%

Tinggi 1% 0% 9% 0% 0% 0% 0% 0% 8% 0% 0% 0% 100% 0% 2%

32

Tahun 2005 KKI 2 15 16 17 18 19 20 21 22 24 25 26 28 31 36

Subsektor Makanan & minuman Tembakau Tekstil Pakaian Jadi Kulit & barang dari kulit Kayu & anyaman Kertas & brg dr kertas Penerbitan Kimia Karet & Plastik Barang Galian non Logam Barang Logam Mesin Listrik Furnitur Total

Tahun 2006 Rendah Sedang Tinggi 98% 1% 1% 89% 11% 0% 91% 9% 0% 100% 0% 0% 83% 0% 17% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 91% 0% 9% 92% 8% 0% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 0% 0% 100% 92% 8% 0% 95% 3% 2%

Rendah Sedang Tinggi 94% 4% 2% 78% 11% 11% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 100% 0% 0% 91% 0% 9% 100% 0% 0% 88% 12% 0% 90% 5% 5% 75% 25% 0% 100% 0% 0% 92% 4% 4% 93% 4% 3%

33

2,500,000

5

2,000,000

4

1,500,000

3

1,000,000

2

500,000

1

Tinggi Sedang

Rendah Rugi Total

-

0 Total

Rugi

Rendah

Sedang

Output (ribu Rp) Tingkat teknologi (level) - Kanan

Tinggi

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

Produktivitas (ribu Rp/orang) Tenaga kerja (orang)

34

10%

0.3

Pertumbuhan Penjualan

Rasio Konsentrasi (Level)

0.4

0.2

0.1

8% 6% 4% 2% 0%

0.0 Rugi

Rendah

Sedang

Tingkat Profit

Tinggi

Rugi

Rendah

Sedang

Tinggi

Tingkat Profit

35

36

α

α

37

(1) Variabel

Panel FE

Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REER

-3.212 -0.054 0.397

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

-0.142

TFP

0.325

***

0.003

0.004

0.005 **

0.033 -0.174

0.119

0.020

0.000

0.003

0.000

0.003

0.008 0.033

0.006 0.028

0.006 0.041

0.005 0.028

White Standard Standard Error Error

Koefisien

***

0.096

0.120

0.093

0.004

0.003

0.045

0.051

0.003

-0.000

0.045

0.051

-0.083

0.004

0.006

0.005 0.009 0.005

-0.080

Sales(-1) (REER > 82.24) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

0.004

0.009

0.007

*

0.005 (2) 82.24 [81.49, 101.13] 2.37 0.03 (1.22, 2.01, 4.18)

(1)

(2)

Standard Panel FE Error 1.443 *** 0.374 -0.129 0.084

0.003

0.003

0.005 0.015

*

0.005 (3) 82.24 [81.49, 101.13] 3.15 0.03 (1.75, 2.58, 4.19)

Standard Error *** 0.381

Panel FE 1.646

-0.223 ** 0.323 ***

0.091 0.115

0.078

0.123

-0.000

0.003

-0.001

0.003

0.005 0.019

0.004 0.028

0.005 0.019

0.006 0.032

*

0.004

(3)

Standard Panel FE Error 2.347 *** 0.403 0.092 -0.223 ** 0.092

0.112

0.000

*

0.097

***

0.004

0.010 0.006 0.010

***

***

0.294

0.000 -0.008 0.004 -0.008


-0.305

0.085

Sales (REER <=82.24) Sales (REER > 82.24) Sales(-1) (REER <=82.24)

0.028

0.096

0.143

0.002

0.343

0.098

Koefisien

-0.037 0.003

Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg

(3)

0.098

0.000

0.006 (1) 82.24 [81.49, 101.13] 0.88 0.42 (3.01, 4.09, 6.49)

0.118 0.115

***

0.122

(2)

CR(-1)

Variabel

-0.145 0.355

White Standard Standard Error Error 0.085 0.087

TFP(-1) CR

-2.238

(1)

0.117

Standard Error 2.738

Panel FE

0.106

-0.302 ***

(3) Standard Error 0.028

Panel FE

0.112

0.001

0.050

Variabel

(2)

Standard Error * 1.935 0.088

38

(1) Variabel BIRate BIRate (-1) TFP

(2)

White Standard Koefisien Standard Error Error -0.175 * 0.087 0.096 ***

0.117

0.000

0.003

0.002

0.008 0.007

0.005 0.012

CR(-1) Sales (REERg <=19.64) Sales (REERg > 19.64) Sales(-1) (REERg <=-5.01) Sales(-1) (REERg >-5.01) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

-0.011 0.011

**

***

0.095

-0.305

***

0.097

0.096

0.294

***

0.120

0.093

0.004

0.003

0.045

0.051

0.143

0.085

0.000

0.004

0.003

-0.000

0.045

0.051

-0.083

0.005 0.004 (2) -5.01 [-5.71, 20.09] 2.37 0.06 (1.73, 2.50, 3.99)

0.006

0.007

*


Koefisien

-0.004

-0.080 (1) 19.64 [-5.71, 20.09] 2.08 0.17 (2.86, 3.90, 5.21)

0.098

0.093

TFP(-1) CR

Koefisien

-0.302 0.300

(3)


*

0.005 0.0035 (3) -5.01 [-5.71, 20.09] 3.15 0.05 (2.08, 3.01, 5.18)

39

(1)

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REER

(2) Standard Standard Panel FE Error Error -13.282 9.429 -9.762 8.932 -0.148 0.424 0.204 0.617 0.716 0.594 -2.562 3.291 0.019 0.047 0.152 0.153 -0.038 0.041 -0.072 0.092 0.171 * 0.092 0.238 0.161 Panel FE

Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

-0.287

TFP

0.250

(1) White Standard Standard Error Error 0.474 0.304

-0.971 1.099

-0.070

0.078

-10.498


-0.007 0.508

0.563 0.763

0.014

0.057

-0.003 0.145

0.050 0.093

(2) White Standard Standard Error Error 0.602

0.703

1.151

TFP(-1) CR

Koefisien

(3) Panel FE

-4.805

3.494

4.004

0.306

0.177

0.217

Koefisien

(3) White Standard Standard Error Error

-0.941

0.533

0.584

1.782

1.511

1.648

0.101

CR(-1)

-0.007

0.062

0.042

Sales(-1) (REER <=86.42)

0.198

0.126

0.129

Sales(-1) (REER >86.42)

-0.079

0.066

0.063

Sales(-1) (REER <=92.50) Sales(-1) (REER >92.50) Sales (REER <=98.76) Sales (REER > 98.76) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

-0.040 0.001

0.071 0.043 0.072 0.048 (1) 98.76 [81.49, 101.13] 0.27 0.87 (4.23, 5.06, 9.31)

0.109

0.105

0.075

-0.228

0.135

0.159

(2) 92.50 [81.49, 101.13] 2.34 0.21 (3.43, 4.08, 6.06)

(3) 86.42 [81.49, 101.13] 2.73 0.16 (3.45, 4.89, 6.76)

40

(1)

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg

(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 5.631 ** 1.634 1.084 6.961 -0.738 * 0.431 -0.290 0.550 -0.657 0.578 0.982 2.298 -0.055 0.037 -0.033 0.093 -0.083 * 0.046 0.015 0.072 0.127 ** 0.579 0.042 0.117

(3) Standard Panel FE Error 2.967 2.383 -0.297 0.380

0.550 0.772

-0.027

0.082

0.002 0.075

0.057 0.098

BIRate BIRate (-1)

(1) (2) White White Standard Standard Koefisien Standard Koefisien Standard Error Error Error Error -0.234 0.477 0.300 0.693 -0.905 * 0.533

-0.515

0.542

0.417

TFP

0.056

-0.194

1.095

0.739

Variabel

1.130

1.113

TFP(-1) CR

-0.045

0.059

0.010

2.787

2.260

-0.029

0.121

0.099

Koefisien


0.085

CR(-1)

0.012

0.065

0.041

Sales(-1) (REER <=-5.01)

0.074

0.228

0.094

Sales(-1) (REER >-5.01)

-0.008

0.060

0.032

Sales(-1) (REER <=2.40) Sales(-1) (REER >2.40) Sales (REERg <=20.09) Sales (REERg > 20.09) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

-0.035 0.020

0.060 0.033 0.080 0.051 (1) 20.09 [-5.71, 20.09] 0.54 0.71 (5.53, 7.18, 11.08)

0.032

0.103

0.081

-0.078

0.119

0.057

(2) 2.40 [-5.71, 20.09] 0.61 0.44 (2.67, 3.93, 5.63)

(3) -5.01 [-5.71, 20.09] 0.19 0.66 (1.62, 2.23, 4.95)

41

Tahun 1990 1995 2000 2005

Share Ekspor/Output 9.05% 10.01% 0.00% 0.00%

42

(1)

(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 7.111 11.670 27.381 ** 13.289 -0.186 0.321 -0.451 0.475 0.149 0.148 0.070 0.098 0.006 0.018 0.033 * 0.016 0.004 0.064 -0.105 * 0.062 -0.062 0.127 -0.296 * 0.148


(1) Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

0.019

TFP

0.173

Sales(-1) (REER >86.42) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

0.015

0.016

0.017

0.254 -0.031

0.161 0.057

0.162 0.081

0.015

-0.154 *** 0.025

0.058 0.173

(3)

0.402

Koefisien

0.407

White Standard Standard Error Error 0.451

0.304

0.411

**

0.137

0.170

0.124

0.074

0.000

0.019

0.026

*

0.016

0.014

0.200

0.097

0.119

-0.277

**

0.087

0.108

0.026

0.051 0.039 (2) 86.42 [81.49, 101.13] 5.90 0.15 (8.20, 10.43, 12.89)

-0.129

*

0.049

(1) 82.24 [81.49, 101.13] 2.67 0.45 (7.03, 9.03, 16.33)

0.020


-0.089

CR(-1) Sales (REER <=82.24) Sales (REER > 82.24) Sales(-1) (REER <=86.42)

0.588 0.163

0.088

TFP(-1) CR

Koefisien

-0.431 0.101

0.758 0.435 **

(2)

White Standard Standard Error Error 0.317 0.239 *

(3) Standard Panel FE Error -6.007 16.765

**

0.069 0.069 (3) 86.42 [86.42, 101.13] -1.28 0.06 (-1.96, -0.53, 2.39)

43

(1) Variabel

Panel FE

Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg

1.251 -0.211 0.220

0.016

0.049

0.467

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

0.019

TFP

0.173

*

0.054

(1) White Standard Standard Error Error 0.317 0.239 *

0.101

Sales(-1) (REERg >3.90) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

0.416

0.459

-0.059

0.231

0.029 -0.024 0.074

Koefisien

0.298 0.129

0.020

0.023

0.015

0.048 0.171

-0.167 *** -0.031

0.058 0.067


0.199 0.015

0.016

0.016

0.254 -0.031

0.161 0.057

0.162 0.081

0.054

-0.037 0.151 (1) -5.01 [-5.71, 20.09] 2.67 0.32 (5.80, 8.27, 12.46)

0.666 *** 0.437 ***

0.261

0.088

CR(-1) Sales (REERg <=-5.01) Sales (REERg > -5.01) Sales(-1) (REERg <=3.90)

1.149

0.029

TFP(-1) CR

Panel FE

(3) Standard Standard Panel FE Error Error 1.055 -3.796 ** 1.633

0.097

0.014

0.091

Variabel

**

(2) Standard Error 0.918 0.306

Koefisien


0.715

**

0.373

0.303

0.487

***

0.132

0.177

0.215

0.160

0.020

0.022

0.033

*

0.017

0.017

0.049

0.038

-0.217

***

0.063

0.079

0.127 0.115 (2) 3.90 [-5.71, 20.09] 0.97 0.61 (5.85, 8.95, 14.48)

-0.101

**

0.074 0.073 (3) 3.90 [2.40, 20.09] 2.04 0.16 (4.35, 6.51, 9.20)

α

44

(1)


(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 22.459 12.985 7.520 8.080 -0.410 0.265 -0.244 0.460 -1.366 *** 0.700 -0.408 0.326 -0.002 0.007 -0.007 0.009 0.021 ** 0.010 -0.010 0.014 -0.123 0.097 -0.024 0.069

(3) Standard Panel FE Error 4.350 10.099 0.059 -0.280

8.080 0.559

-0.003

0.009

-0.017 -0.002

0.013 0.079

45

Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

-0.147

TFP

0.698

(1) White Standard Standard Error Error 0.271 0.219


Koefisien

0.528

-0.476

0.325

0.495

0.339

-1.308

1.380

1.021

-0.005

0.017

0.016

Sales(-1) (REER <=86.42)

-0.094

0.105

0.073

Sales(-1) (REER >86.42) Sales (REER <=101.13) Sales (REER > 101.13) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

-0.005

0.022

0.017

0.655

0.504

TFP(-1)

-0.442

CR

0.003

0.008

0.534

Koefisien


*

0.309

0.242

0.007

CR(-1)

-0.016

0.017

0.021

Sales(-1) (REER <=82.24)

-0.213

0.244

0.302

Sales(-1) (REER >82.24)

-0.001

0.020

0.017

0.001 0.239

0.014 0.014 *** 0.106 0.074 (1) 101.13 [81.49, 101.13] -0.87 0.78 (1.13, 2.75, 7.28)

(2) 82.24 [81.49, 101.13] 0.90 0.34 (2.58, 3.64, 5.12)

(1) Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg

(2)

Standard Panel FE Error 6.507 *** 1.756 -0.343 0.240 -0.544 **

0.265

-0.008 **

0.008

0.024

0.010

-0.039

(3) 86.42 [81.49, 101.13] 0.65 0.58 (3.06, 3.97, 5.59)

0.028

(3)

Standard Panel FE Error 3.888 * 2.051 -0.321

0.361

-0.132

0.363

-0.011 -0.008 -0.048

Panel FE 4.255 **


-0.261 -0.205

0.394 0.395

0.010

-0.011

0.009

0.013 0.056

-0.007 -0.059

0.013 0.041

46

(1) Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

-0.249

TFP

-0.559

(2)


-0.447 -0.004

0.008

-0.006

Sales(-1) (REERg <=3.90)

-0.025

Sales(-1) (REERg >3.90)

-0.003 0.018 0.020

0.298

*

0.302

0.237

0.016

0.015

0.019

0.013

0.017

0.015

Koefisien

-0.208

0.457

0.381

-0.225

0.439

0.379

0.029 0.017

*

-0.014

0.016

0.017

0.015

0.012

0.028 0.014 -0.008

Sales(-1) (REERg >20.09) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )


0.006

CR(-1)

Sales (REERg <=19.64) Sales (REERg > 19.64) Sales(-1) (REERg <=20.09)

0.343

0.390

TFP(-1) CR

Koefisien

-0.049 0.401

(3)


-0.434 (1) 19.64 [-5.71, 20.09] 2.08 0.17 (2.86, 3.90, 5.21)

(2) 3.90 [-5.71, 20.09] 1.25 0.63 (4.49, 5.90, 8.07)

Persen

**

0.299 0.197 (3) 20.09 [-5.71, 20.09] -0.20 0.81 (5.06, 6.85, 10.95)

Persen

200

60 50

150

40 30

100

20 10

50

0 -10

0 2003

-20 2004

2005

2006

2007

2008

-50

2009

-30

-40 Profit

TFP - kanan

47

(1)


(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error -3.212 * 1.935 0.033 0.028 -0.054 0.088 -0.174 0.119 0.397 *** 0.112 0.106 0.122 0.001 0.003 0.000 0.003 0.004 0.005 0.008 0.006 0.050 ** 0.020 0.033 0.028

(3) Standard Panel FE Error -2.238 2.738 -0.145 0.355 ***

0.118 0.115

0.000

0.003

0.006 0.041

0.005 0.028

48

(1) Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

-0.242

TFP

-0.546

(2)


Koefisien

-0.881 1.194

(3)

White Standard Standard Error Error *

0.773

0.484

0.822

TFP(-1)

0.776

2.213

1.805

CR(-1)

0.001

0.005

0.002

Sales(-1) (REER <=96.07)

-0.035

0.051

0.051

0.081

0.049

CR

-0.001

0.005

-0.094 0.028 0.021


0.035 0.265

-1.114

0.748

0.611

0.274

1.005

0.498

0.001

0.005

0.002

*

0.031

0.019

0.026 0.118 -0.027 -0.129

(1) 101.13 [81.49, 101.13] -0.01 0.61 (1.06, 2.83, 7.46)

(2) 96.07 [81.49, 101.13] -1.54 0.70 (5.93, 8.27, 18.39)

(1)

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg

*

0.001

Sales(-1) (REER >96.07) Sales (REER <=101.13) Sales (REER >101.13) Sales(-1) (REER <=101.13)


Koefisien

(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 1.689 4.581 1.383 7.280 -0.263 0.402 0.165 0.580 -0.061 0.900 0.060 1.521 -0.004 0.004 -0.003 0.004 0.022 0.028 -0.016 0.037 0.142 ** 0.066 0.180 * 0.102

*

0.077 0.072 (3) 101.13 [81.49, 101.13] -1.23 0.42 (-0.65, -0.14, 3.07)

(3)

-0.484


0.254 0.362

0.411 0.704

-0.003

0.004

-0.015 0.202 **

0.024 0.083

Panel FE

49

(1) Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

0.015

TFP

0.649

(2)


Koefisien

0.476

0.047 1.164

(3)


0.381

TFP(-1)

Koefisien


-0.152

0.566

0.228

-1.964

1.687

1.987

0.143

1.213

0.786

CR(-1)

0.001

0.004

0.001

-0.005

0.005

0.005

Sales(-1) (REERg <=-3.72)

0.000

0.033

0.022

0.550

0.392

0.452

Sales(-1) (REERg >-3.72)

-1.994

0.623

1.026

-0.032

0.030

0.020

0.033

0.022

CR

Sales (REERg <=0.93) Sales (REERg >0.93) Sales(-1) (REERg <=20.09) Sales(-1) (REERg >20.09) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )

0.002

-0.017 0.111

0.004

0.035 0.047

0.002

*

0.013 0.070 0.000 -1.994

(1) 0.93 [-5.71, 20.09] -0.43 0.11 (-0.27, 2.92, 5.79)

*

0.623 1.026 (2) 20.09 [-5.71, 20.09] -0.51 0.79 (3.24, 4.10, 7.55)

(3) -3.72 [-5.71, 20.09] 1.66 0.44 (5.16, 7.39, 10.00)

50

Rasio

Persen

2.0

60 40

1.5

20

Persen

4.00

70

3.50

60

3.00

50 40

2.50 0

1.0 -20 0.5

0.0 2002

2003

2004 Profit

2005

2006

2007

2008

Pertumbuhan Penjualan

2009

30

2.00

20

1.50

10

-40

1.00

0

-60

0.50

-10

-80

0.00 2002

-20 2003 Profit

2004

2005 TFP

2006

2007

2008

2009

Rasio Konsentrasi - Kanan

51

(1)

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REER Salesbbm Salesbbm(-1) Dummy BBM

(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 4,728 *** 1,535 58,378 *** 9,476 0,005 0,616 0,487 *** 0,106 -0,299 0,399 -13,665 *** 2,264 0,004 * 0,002 0,006 ** 0,003 -0,009

0,005

-0,024 ** -0,562 ***

0,011 0,063

-33,893 ***

3,759

(3) Standard Panel FE Error 2,134 1,769 0,137 -0,411

0,176 0,730

0,003

0,003

-0,120 *** -0,157 ***

0,021 0,031

0,005 0,002

0,006 0,027

-0,014 -3,375 ***

0,009 0,712

-0,008 0,795

0,011 0,724

52

Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

0,099

TFP

-0,975

(1) White Standard Standard Error Error 0,089 0,085


Koefisien

0,116

0,290 0,640

TFP(-1)

-4,671

CR

0,006

*

0,003

0,003

Salesbbm

-0,579

***

0,067

0,100

Salesbbm(-1) Dummy BBM Sales (REER <=82.24) Sales (REER > 82.24) Sales(-1) (REER <=82.24)

-35,059 *** -0,012 * -0,016

3,986 0,007 0,010

5,831 0,006 0,011

CR(-1)

*

(1)

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg Salesbbm Salesbbm(-1) Dummy BBM

0,071

0,429

0,356

0,004

0,005

0,002

0,004

0,004

0,068 4,099

0,097 5,736

-0,563 -33,474

0,069 4,166

0,106 6,384

0,158

0,351

0,446

0,16

0,336

0,013 0,002 (2) 82,24 [82.24, 82.24] 2,45 0,27 (5.00, 6.82, 11.54)

0,003

0,484 (1) 82,24 [81.49, 101.13] -2,53 0,79 (2.46, 3.78, 6.48)

0,092

2,543

-0,547 *** -34,167 ***

-0,038

0,024 -0,145

1,413

0,006


0,181

0,616

Koefisien


***

(2) Standard Standard Panel FE Panel FE Error Error 2,661 ** 1,043 24,454 *** 5,775 -0,040 0,071 0,366 *** 0,106 -0,323 0,352 -7,157 *** 1,783 0,004 0,003 0,003 0,003 -0,007 0,005 -0,075 0,021 0,017 0,124 0,106 ** 0,044 -0,564 *** 0,063 0,033 ** 0,016 -34,507 *** 3,774 -4,841 *** 1,601

0,003 0,002 (3) 82,24 [82.24, 82.24] 8,18 0,02 (4.18, 6.40, 10.12)

(3) Standard Panel FE Error 2,346 1,478 0,129 -0,401

0,116 0,560

0,003

0,003

0,004 0,006

0,007 0,038

-0,006 0,661

0,013 0,951

53

Variabel

Koefisien

BIRate BIRate (-1)

0,052

TFP

-0,872

(1)

(2)

White Standard Standard Error Error 0,085 0,074


Koefisien

0,116

0,290 *

0,584

-4,671 0,005

*

0,003

0,003

-0,591

***

0,067

0,096

-35,274 *** -0,013 * 0,005

3,976 0,007 0,009

5,741 0,006 0,007

CR(-1)

*

Salesbbm(-1)

0,092

0,071

0,429

0,356

0,002

0,004

0,004

0,004

***

0,068

0,097

-0,563

***

0,069

0,106

-34,167 ***

4,099

5,736

33,474

***

4,166

6,384

0,158

0,351

0,446

0,160

0,336

0,013 0,023 (2) -5,01 [-5.01, 20.09] 2,45 0,28 (4.61, 6.12, 13.34)

0,003

-0,038 (1) 3,90 [-5.71, 20.09] 0,65 0,61 (3.93, 5.27, 8.72)

0,024 -0,145

0,004

0,484

Sales(-1) (REERg >-5.01) Test Efek Threshold Threshold Confidence Interval F p-value ( 10%, 5%, 1% )


2,543

-0,547

Dummy BBM Sales (REERg <=3.90) Sales (REERg >3.90) Sales(-1) (REERg <=-5.01)

Koefisien

1,413

0,006

Salesbbm

0,181

0,480

TFP(-1) CR

(3)

*

0,003 0,002 (3) -5,01 [-5.01, -5.01] 8,18 0,03 (3.96, 6.36, 10.92)

α α

54

(1)

-12,810 0,225 0,114

0,355

0,004

0,015

0,014

0,027

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REER WTV WTV (-1)

(2) Standard Error 8,602 0,422

Panel FE

0,163 0,094 0,094

*

0,088 0,093 0,093

-10,198

Standard Error 12,267

-10,620 -0,028

0,550

-0,040 -0,052

0,553 0,380

-0,001

0,393

0,008

0,018

0,008

0,018

0,219 0,126

0,031 0,125

0,022 0,124

0,031 0,126

0,308

0,269

0,308

0,269

Panel FE

(1) Variabel

Koefisien

BIRate BIRate(-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) WTV WTV(-1) Sales (REER <=98.76) Sales (REER >98.76) Sales(-1)(REER <=86.42)

-0.072

0.423

0.123

0.401

0.171

-0.001

0.018

0.013

0.013

0.197

0.169

0.039 0.050

0.014 0.031

**


Koefisien

98.76 [81.49, 101.13] 0.56 0.49 (2.41, 3.25, 5.83)

(3)


-0.493

0.027 -0.030

Panel FE

(2) White Standard Error 0.395

Standard Error

(3) Standard Error 11,883

0.526

Koefisien


-0.503 -0.010

0.614 0.424

0.526 0.222

0.089

0.525

0.101

0.020

0.023

0.014

0.022

0.023

0.015

0.378

0.452

0.241

0.374

0.444

0.252

-0.040

**

0.060

0.020

-0.040

**

0.060

0.020

0.050

**

0.040

0.022

0.051

**

0.040

0.024

86.42 [81.49, 101.13] 0.03 0.43 (2.15, 3.34, 6.06)

86.42 [81.49, 101.13] 0.00 0.42 (2.14, 3.53, 5.65)

55

Variabel Konstanta BIRate BIRate (-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) Sales Sales(-1) REERg WTV WTV (-1)

Panel FE 2,785 -0,099

*

Standard Error 1,560 0,392

0,030

0,985


1,587


-0,415

0,425

-0,417 -0,113

0,424 0,377

0,717

0,403

0,060

0,018

0,007

0,183

0,013 -0,022

0,030 0,086

0,014 -0,020

0,030 0,083

0,335

0,277

0,333

0,277

Panel FE

0,360

0,001

0,016

0,008

0,028

0,009 0,041 0,041

0,067 0,095 0,095

(1) Variabel BIRate BIRate(-1) TFP TFP(-1) CR CR(-1) WTV WTV(-1) Sales (REER <=2.40) Sales (REER >2.40) Sales(-1) (REER <=20.09)

-0.082

0.424

White Standard Error 0.389

0.114

0.402

0.176

0.018

0.001

0.017

0.198

0.174

0.027 -0.010

0.045 0.040

0.019 0.021

Koefisien

Standard Error

-0.597

0.000

***


Koefisien


0.594

Koefisien


-0.615 -0.069

0.616 0.428

0.582 0.213

0.106

0.556

0.113

0.021

0.024

0.016

0.021

0.025

0.016

0.183

0.426

0.197

0.170

0.413

0.200

0.017

0.035

0.019

0.018

0.036

0.020

0.127 0.065 (2) 20.09 [-5.71, 20.09] -0.22 0.85 (4.51, 7.15, 14.42)

0.074

0.079 (1) 2.40 [-5.71, 20.09] 0.40 0.70 (2.77, 3.53, 5.72)

Panel FE

0.122 0.061 (3) 20.09 [-5.71, 20.09] -0.23 0.81 (4.43, 6.69, 15.62)

56



57





58

59

60

Bank Indonesia. Pandangan dalam paper ini merupakan pandangan penulis dan tidak semata-mata mencerminkan pandangan DKM atau Bank Indonesia

Recommend Documents