BAB V PENUTUP
ni ddilakukan ilakukan untuk menguji secara em mpi p ris pengaruh penerapan Penelitian ini empiris Corpo porate Governance (GCG) (GC GCG) G) yang yan ang diproksikan dengan deng de ngan kepemilikan Good Corporate institussio ional, kepemil ilik ikan an manajerial, proporsii ko komi misa sari r s independen n dan ukuran institusional, kepemilikan komisaris koomite audit aud udit it terhadap ter erha h dapp ni nil lai perusahaan. Sampel di di penelitian peneliti pe tian an iini ni berjumlah berjuml mlah 100 komite nilai samp pel pada pad ada 266 perusahaan pertambangan yang listing g di Bursa B rsa Efek Bu Efek IIndonesia ndon nes e ia sampel (B BEI EI)) ttahun ahunn 2010-2015. Dalam penelitian ini didapatkan hasil yakn k i: (BEI) yakni: 1. Kepemilikan Keppemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilaii per erus usah ahaan. 1. perusahaan. Addanya kepemilikan institusional yang mendorong terlaksanany ya penerap pan n Adanya terlaksananya penerapan GCG terbukti dapat meningkatkan kepercayaan atau memberikan n gamb mbaraan GCG gambaran an ppositif osiitif di mata investor. os inv nvestor. Penerapan Pen enerap pan GCG CG dalam dal alam monitoringg serta ser erta ta perusahaan un ntu tuk k mendapatkan informasi dari perusahaan perus usah ahaa aan perlindungan hak stakeholder untuk dapaat di da digu guna naka kann se seba baga gaii ba bbahan han pertimbang ngan an ppengambilan enga en gamb mbil ilan an kkeputusan. eput ep utusan an.. Hal Hal ini dapat digunakan sebagai pertimbangan meningkatk me kan permintaan permint intaa aan n saham sahaam perusahaan perrusahaaan yang pe yan a g berdampak berd be rdam a pak pada pada kkenaikan enaikan en meningkatkan saha ham dan mencermink kan terjad dinya peningkatan ni ila laii pperusahaan. erusahaan. hargaa sa saham mencerminkan terjadinya nilai tidaak berpengaruh berpengarruh terhadap nilai perusahaan. Adanya 2. Kepemilikan manajerial tidak mem mandang tinggi atau rendahnya kepemilikan kemungkinan investor memandang mengaatasi si perilaku opportunistic pihak manajemen. manajerial belum mampu mengatasi Perilaku opportunistic tidak dapat dihindarkan apabila pihak manajer tidak melaksanakan fiduciary duties. Tidak terpenuhinya fiduciary duties dalam pengelolaan perusahaan mengakibatkan tidak terjadinya peningkatan kinerja
57
58
pihak manajemen sehingga tidak meningkatkan kepercayan investor terhadap perusahaan. Kinerja yang tidak meningkat tidak mendorong investor melakukan permintaan ssaham aham sehingg ah ggaa tidak terjadi peningkatan nilai sehingga perusahaan. 3. Proporsi si komisaris komisaris independen indepen nde den n tidak t da ti dak k berpengaruh berp be pen e garuh terhadap ap nilai perusahaan. Adanya kemungkinan proporsi independen Ad danya kemungk gkin nan investor melihat prop por orsi si kkomisaris omisaris indep pen e den hanya untuk memenuhi meme me mennuhi atu turran dan belum menjamin ter erpe penuhiny nyaa pr prin insip GC CG. G Masa aturan terpenuhinya prinsip GCG. bert be rtug ugaas kom omisaris independen yang lama diduga menurunkan men nur u unka k n iindependensi ndep nd e ende densi bertugas komisaris ddan an bbelum elum menjamin terlaksananya prinsip GCG melalui mela lalui pengawasan peng pe n awasan an peng ngelolaan perusahaan. Hal ini tidak meningkatkan keperca aya y an n iinvestor nveestor nv pengelolaan kepercayaan me elakukan permintaan saham sehingga tidak terjadi peningkatan pening gkatan nila lai melakukan nilai pe erusahaan. perusahaan. 4. Ukuran Uk komite au audi ditt ti tida dak k berpengaruhh te terh rhad adap ap nilai perusahaan. perusahaa aan n. Adany nyaa audit tidak terhadap Adanya kemungkinan investor melihatt uukuran ku ura ran komite audit hanya untuk mem men enuh uhi memenuhi aturan bertugas komite at atur u an dan belum menjamin terpenuhinya prinsip GCG. Masa bertu tuga gass ko komi m te audi it di did duga menimbulkan men enim imbbulkan kkeraguan erag er agua uan n iinvestor nvestor or terkait ter erka kait it independensi independens d nsii ddalam alam audit diduga me mela l ksanak kan prinsip GCG. Ad A apun ddugaan ugaan tanggungg jjawab awab unt aw tuk memenuhi melaksanakan Adapun untuk transparansi laporan keuanga an dan peng gendalian internal melalui kompetensi keuangan pengendalian komite audit kemungkinan ddipandang ipandang g investor lebih penting dari seberapa besar ukuran komite audit da ddalam lam m suatu perusahaan. Hal inilah yang mengakibatkan
tidak
terjadinya y
meningkatkan nilai perusahaan.
permintaan
saham
sehingga
tidak
59
Dari 4 variabel dalam penelitian diketahui bahwa hanya kepemilikan institusional yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan atau relevan sebagai pertimbangan pengambilan kkeputusan, eputusan, se eda dang n kan 3 variabel lainnya yakni sedangkan kepemilikan manajerial, manaje jeri rial, proporsi komisaris independen n dan ukuran komite audit tidak berpengaruh berpen ngaruh terhadap nilai ai perusahaan. per erus u ah ahaa aan. n Berdasarkan Ber e dasarkan penje jela l san diatas, maka penjelasan dapat ddisimpulkan isimpulkan bahwa bahw ba hwaa penerapan GCG be belu um se sepenuhnya men engakibatkan belum mengakibatkan pe peningkata tann ni nila lai perusa saha haan bagi investor. peningkatan nilai perusahaan
DAFTAR PUSTAKA
), Laporan p Bank Indonesia,, ((2014), Perekonomian Indonesia. osenstein, S., (1998), “Board “Boar ard d Composition, Managerial Barnhart, S. W., dan R Rosenstein, Ownershi hipp, and Firm Performance: An Em mpi pirical Analysis”, The Ownership, Empirical Finaanc ncial Review, Voll 33 333.. Financial g, A., A., dan Lopez-De-Silanes, Lopez ez-De De-S - ilanes, F., (200 06), ) “Corporate “Co Corp rpor oraate Governan nce c And Firm Chong, (2006), Governance Rese sear arch ch D epar ep arte teme m nt Workingg P aper, Seri ap ies e 564. Valuee in Mexico”, Re Research Departement Paper, Series C hrist stiaawa wan, n, Y. J., J. dan Tarigan, J., (2007), “Kepemilika an Manajerial: Mana naje jeri rial al:: Kebijakan Kebiija jakan Christiawan, “Kepemilikan H utang ng, Kinerja dan Nilai Perusahaan”, Jurnal E kono omi A kuntan ansi, Hutang, Ekonomi Akuntansi, Un niv iversitas Kristen Petra. Universitas Da Dani niri, M. M. A., (2005), Good Corporate Governance: Konsep dan Penerapannya Peneera rapa pan nnya Daniri, Dalam Konteks Indonesia, Cetakan I, Ray Indonesia, Jakarta.. Fama, E. F., (1978), “The Effect of a Firm’s Investment and Financing D ecisio on on n Decision the Welfare of its Security Holders”, American Economic Review, Reviiew, Vo Vol 68 8. 68. Garay, U., dan nG onzá on zále lezz, M., M., (2008), (20 2008 08), “Corp rporrat atee Governance Gove Go vern rnan ance ce aand nd Firm Value: T he González, “Corporate The Case of Venezuela”, Journa al Co Com mpilation, Vol. 16 No. 3. Journal Compilation, Gh Ghoz o al alii, I., I., (2011), (2011), ) Ap plikasi Analisis Multivariate Denga g n Prog gram m SP SPSS SS, Ed Edis isii 5, Ghozali, Aplikasi Dengan Program SPSS, Edisi Bada Ba dann Pe Pene nerb rbit it U nive ni vers rsit itas as D ip pon oneg egor oro o, S em mar aran ang, g, IIndonesia. ndon nd ones esia ia. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang, Hari riat ati, i, II., ., ((2015), 2015), 20 ), ““Pengaruh Pengaruh Tata Tat a a Kelolaa Perusahaan da dan Ki Kine nerj rja Li Lin ngkungan Hariati, Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan n”, Simpos osium Nasional Akuntansi (SNA) XVIII. Perusahaan”, Simposium Hartono, J., (2013), Metodologi P enelitian B isnis: Salah Kaprah Dan PengalamanPenelitian Bisnis: Pengalaman, BPFE, UGM, UGM M, Yogyakarta. Yogyaakarta. Jensen, M., dan Meckling, W., (1976), ), “Theory “Theory of The Firm: Managerial Behavior, A t andd Ownership O hi St t ” JJournall off Financial Fi i l Economics, E i Agency C Cost, Structure”, Vol 3, No.4: 305-360. KEP-643/BL/2012 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit.
KNKG, (2002), Pedoman Pembentukan Komite Audit yang Efektif. KNKG, (2006), Pedoman Umum Good Corporate Governance Indonesia. “Analisis Laila, N., (2011), “Analis sis Pengaruh Pengaruh Good Corporate Corpo pora r te Governance terhadap Nilai Perusahaan ((Studi Studi Empiris pada Perusahaan ya St yang n terdaftar di Bursa Efek Indonesi siaa periode 2005 5-2009)”, Skripsi, Universitas Universitaas Diponegoro. Indonesia 2005-2009)”, Noeriraw wan, M. R., ((2012), 2012 20 12), “Pengaruh “Peeng ngar aruh uh F akto ak torr In Inte tern rnal al dan Eksternal Ekstern rnal Perusahaan Noerirawan, Faktor Internal terhadap a Nilai ai P errusahaan”, Skripsi, Universitas Univeersi sita tas Dipo ponegoro. Perusahaan”, Diponegoro. Munawaroh, A., Nilai Perusahaan M unawaaro roh, h, A ., ((2014), 20114), “Pengaruh Profitabilitas Terhadap 20 Terh Te r adap p N ilai il a Perus usahaan Den De ngan nC orporate Social Responsibility Sebagai Variabel Variaabe b l Mo Mode d rati ting n ”, Dengan Corporate Moderating”, JJurnal urnal al Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol. 3 No. 4. Mu Mury ryati, N .N.T.S., dan Suardikha, I.M.S., (2014), “Pengaruh G o d Co oo Corp rporatee Muryati, N.N.T.S., Good Corporate Governance pada Nilai Perusahaan”, Jurnal Akuntansi i, Un niv iver e sitas Akuntansi, Universitas Udayana. OJK, ((2014), 2014), Roadmap Tata Kelola Perusahaan Indonesia: Menuju T ata K elolaa Tata Kelola Emiten dan Perusahaan Publik yang Lebih Baik. Ojulari, O., (2012), (2012 12)), “Corporate “Corporat atee Governance: Govern Go nan ance ce: The Relati ionship between A udit ud it Relationship Audit Committees and Firm Value”, Value” e”,, Wo W rking Paper, No. 2. Working Pe Pera ratu turan OJ OJK K No .33/ 33/PO POJK JK.04/ 04/20 2 14 tentang ng D irek ir eksi si ddan an D ewan ew an K omissar aris is E miten mi Peraturan No.33/POJK.04/2014 Direksi Dewan Komisaris Emiten atau t Perusahaan Per erusah ahaa aann Pu Pub blik ik. Publik. Putu dkk., dkk kk., ., (2014), (20 2014 14), “Factors A ffecting g Firms Value of IIndonesia ndon nd oneesia Public Affecting Manufacturing Firms”. In nternationa al Journal of Business and Management International Invention, Vol 3. Retno, R.D., dan Priantinah, D., (2012), (20 2 12), ““Pengaruh Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corpo oratee Social Responsibility terhadap Nilai Corporate Perusahaan (Studi Empiris pada pad pa da Perusahaan yang terdaftar di BEI 20072010)” 2010)”, Jurnal Nominal Nominal, Vol 11. Ross et al., (2008), Corporate Finance Fundamentals, 8th Edition, McGraw-Hill Education, New York.
Salim, I., (2005), “Komite Audit: Peran yang Diharapkan dan Sejauh Mana Eksistensinya”, Jurnal Usahawan, No.11. Konsentrasi Kepemilikan Tarjo., (2008), “Pengaruh Pengaruh Konsen entr tras asii Ke Kepe p milikan Institusional dan Leverage Terhadap Manaj jem emen Laba, Nilai Pemeg egan a g saham serta Cost of Equity Manajemen Pemegang Capital”, Simp mposium Nasional Akuntansi XI, I Po Pont n ianak. Simposium Pontianak. Triagustina dkk., dk (2015), “Pengaruh “Pengaaru uh Re R turn tu rn O A set (ROA) dan n Return On Equity Return Onn As Asset (ROE) Terh (R had adap ap N ilai P erus er usah ahaa aan n Pa Pada da P erus er usah ahaan Manufa fakt k ur Subsektor Terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Manufaktur Makana nan Da an Mi Minu n man Yang Terdaftar D Bu Efek Ef Indonesia Indon nes e ia Periode Makanan Dan Minuman Dii Bursa 2010 10-20 2012 1 ”, Pros osin indi ding Akuntansi, Universitas Univ Un iver e sitas Isla am Ba Bandung. 2010-2012”, Prosinding Islam Wibiso sono no,, H., H , (2008), H. (20 2008), “Determinan Struktur Modal dan Pe Pengar aruh uhny nya Te T rh had a ap Wibisono, Pengaruhnya Terhadap N ilaii Perusahaan”, Perusahaan”, Disertasi, Universitas Airlangga. Nilai Yu Yuli ian a a ddkk., kk., (2013), “Pengaruh Struktur Modal dan Return Onn Equity Equiity (ROE) (ROE)) Yuliana Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Pertan nian D B rsa Pertanian Dii Bu Bursa Efek”, Jurnal Akuntansi, STMIK MDP. Sumbe er internet: Sumber Amri, G., (2011), “Komisaris Independen dan GCG”, dia Am aksees diakses http://gustiph phdd.bl blogsppot ot.c . o.id/2011/10 10/k /komis isar aris is-independen-d -danhttp://gustiphd.blogspot.co.id/2011/10/komisaris-independen-dangcg.htmll pada tanggall 18 M aret 22016. 016 01 6. Maret
da d ri dari
In Indo done n sia Stock Exchange, diakses dari www.idx.co.id pada 22 April 20 016 16. Indonesia 2016. Ya Yaho hoo Finance, Financ Fi ncee, ddiakses iaks kses es ddari arii ww ww. w.fi fina nanc nce. e.ya yah hoo.co om pa pada da ttanggal angg an ggall 223 3 Ap Apri rill 22016. 016. Yahoo www.finance.yahoo.com April
LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 DATA SAMPEL PERUSAHAAN
NO. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1100 111 1122 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
KODE ADRO ANTM ARTI TI ATPK AT BIPI BORN RN BRAU AU CITA C ITA CKRA CK KRA CTTH C TTH DKFT DOID ELSA ENRG ESSA GEMS GTBO MITI MYOH MYO MY OH PKPK PTBA RUIS SMMT SM MT SMRU SM RU TINS TI NS TKGA
NAMA PERUSAHAAN Adaro Energy Ener En ergy gy T Tbk. bk. Aneka An eka k Tambang (Perse (Persero) sero ro) Tbk. Ratu Prabu Energi Tbk. ATPK K Resources Tbk. Benakat Bena aka k t Pe Petroleum etrrol oleu eum m En Energy Tbk. Borneo B Bo rneo eo Lumbung Lum umbu bung ng Energi Ene nerg rgii & Me M Metal tal Tbk. Berau B erau Coal Energy Tbk. Cita Cit Ci ta mineral Investind Investindo ndo o Tb T Tbk. k. Cakra Mineral Tbk. Citatah Industri Marmer Tbk. Central Omega Resources Tbk. Delta Dunia Makmur Tbk. Elnusa Tbk. Energi Mega Persada Tbk. Surya Esa Perkasa Tbk. Golden Energy Mines Tbk. Garda Tujuh Buana Tbk. Mitra Investindo Tbk. Samindo Samind ndo o Resources Resourrces Tbk. Perdana Ka Kary Karya ya P Perkasa erkasa Tbk. Tambang Ba Batubara Bukit Asam Tbk. Radiant Utama Interinsco Tbk. Golden Gold Go lden en E Eagle agle Energy ag Ene nerg rgy y Tbk. Tbk Tb k. SMR SM R Utama Utam amaa Tbk. Tb Timah h Tb T Tbk. k. Permataa Prima Sa Sakti Tbk.
LAMPIRAN 2 PERHITUNGAN VARIABEL PENELITIAN
TAHUN KODE PBV KI KM PKI UKA 2010 ADRO 3.83113 0.8271 0.82710 710 0 0. 0.08175 0.08 0 175 0.33333 3.00000 2010 ANTM 1.880799 00.65105 .65105 0.00005 5 0. 0.50000 0 50000 6.00000 2010 ARTI 0.60134 0.60 60134 0.78362 0.00000 0.50 0.50000 000 000 2.00000 2010 ATPK 1.30316 0.75 0.75210 7 210 0.00000 0.33333 3. 3.00000 3 00000 2010 BIPI PI 0.77760 0.66 0.66600 6 60 600 0 0. 0.00000 0.00 0000 0 0 0.50000 3.00 3.00000 00000 2010 BORN BO 4.43821 4.43 4. 4382 8211 0.75 0.75001 7500 001 1 0.00 0.00007 .0000 007 7 0. 0.50000 0.50 5000 000 3.0000 3.00000 00 2010 BRAU U 5.89598 5.89 8959 5 8 0.90258 0.00000 0. 0.50000 0 5000 50 0 0 3. 3.00000 3 00000 2010 0 CITA TA 1.68137 1.6813 37 00.96530 .96530 0.00000 0 0. 0.50000 0 50000 3. 3.00000 3.00 0000 0 0 2010 20 010 CTTH CT TH 1.21320 1.2 1. 21320 0.57400 0.07243 0.3333 0.33333 333 3 3.00 3.00000 0000 000 0 22010 010 DKFT 49.02246 0.80000 0.00000 0.33333 3. DK 3.00000 3 0000 0 0 2010 0 ELSA E LSA A 1.11138 0.78250 0.00020 0.40000 5.00 5.00000 00000 2010 10 ENRG EN NRG 0.88722 0.40060 0.00004 0.40000 3.0000 3.00000 000 2010 20 010 GTBO G TBO 0.60111 0.56610 0.00000 0.33333 3.00000 0 2010 20 10 MITI 0.21684 0.32400 0.00000 0.50000 3.00000 2010 10 PKPK 0.42366 0.00000 0.28955 0.33333 3.00000 2010 RUIS 0.73758 0.77190 0.00000 0.33333 3.00000 2010 20 TINS 3.11363 0.96700 0.00000 0.50000 5.00000 2011 11 ANTM 1.35390 0.65105 0.00006 0.33333 7.00000 2011 ARTI 00.59552 .559552 0.78 0.78000 7800 0 0 0.00 0.00000 0000 000 0.5000 0.50000 00 2. 2.00000 2 00000 22011 011 BORN 1.77264 0.73 0.73001 300 001 1 0. 0.00007 0.00 00007 0.50000 3.00000 2011 20 1 CITA 1.04008 0.96530 0.00000 0.50000 3.00000 2011 20 1 CTTH 1.08519 0.61450 0.05421 0.33333 3.00000 2011 20 11 DKFT DK FT 11.60377 .60 6037 3777 00.77006 .77 7700 006 0. 0.00000 .00 0000 000 0 0 0.33333 .33 3333 333 3 3 3.00000 .00 0000 000 0 2011 20 011 1 DOID 5.20314 5.20 5. 2033144 0.3929 0.39290 290 0 0. 0.00000 0.0 00000 0. 0.37500 0 37 750 500 0 3.00000 2011 1 ELSA EL SA 00.86211 .886211 0.73 73710 0.00 0000 0.4000 000 0 6. 6 0000 00 000 0 0.73710 0.00000 0.40000 6.00000 2011 GEMS 6.16139 0.9700 0.97000 000 0.00 0.00000 00000 0.50000 3.00000 2011 MITI 0.16345 0.52 0.52280 2280 0.00 0.00000 0000 0.50000 3.00000 2011 PKPK 0.51559 0.00 0.00000 0000 0.28 0.28955 8955 0.33333 3.00000 2011 RUIS 0.90861 0.77 0.77190 719 1 0 0.00 0.00000 00000 0.25000 3.00000 2011 SMRU 1.84901 0.9333 0.93330 30 0. 0.00006 .00006 0.33333 3.00000 2011 TINS 2.04701 0.88970 0 0 0.00000 .00000 0.50000 7.00000 2012 ANTM 0.85481 0.65000 0.00012 0.33333 6.00000 2012 ARTI 0.65046 0.70233 0.00000 0.50000 2.00000 2012 ATPK 3.44072 0.73090 0.00000 0.33333 3.00000 2012 CITA 0.93578 0.96530 0.00000 0.50000 3.00000 2012 CTTH 0.85961 0.52220 0.05407 0.33333 3.00000 2012 ESSA 0.05506 0.94740 0.00000 0.50000 3.00000
ROE 0.12819 0.17483 0.03450 -0.00030 -0.02832 0.05304 0.24843 0.15691 0 0. 1 691 15 0.17026 0.17 702 0 6 -8. -8.33618 8.3361 18 0.03304 0. 4 -0. -0.01083 0.0 01083 0.00331 0.00 0. 0033 31 0.19880 0 0. 1988 19 880 0.04210 0.04 04210 0.05994 4 0.22556 0.2255 556 0.17897 0. .17 17897 7 0.01465 0.0146 65 0.21542 0.2154 542 2 0.25634 0.25 2563 634 4 0.01206 0 .01 0120 206 6 0.15318 0 0. 1531 15 318 --0.16055 0.16 0. 160 055 0 .0 01581 0.01581 0.10621 0.43753 -0.01539 0.01533 -0.06181 0.19505 0.23325 0.06060 -0.38200 0.20827 0.03504 0.10069
TAHUN 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2013 3 2013 20 013 22013 013 2013 2013 13 2013 20 013 2013 20 13 2013 20 13 2013 22013 013 2013 20 013 2013 22014 20 14 2014 20 1 2014 20 014 2014 20 14 2014 20 14 2014 4 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015
KODE GEMS MITI PKPK PTBA RUIS SMRU TINS ANTM ARTI TI ATPK AT CITA CKRA RA CTTH CT TH DKFT DK ELSA E EL SA A GEMS GE EMS MITI M ITI MYOH M YOH PKPK PTBA RUIS SMRU TINS ANTM ARTI ATPK CITA C CI TA CTTH DKFT DK FT ELSA EL SA GEMS MITI MYOH PKPK PTBA RUIS TINS TKGA ANTM ATPK CITA
PBV 4.96707 0.16242 0.72114 3.99592 0.79286 1.48475 1.62313 1.62 623313 00.67623 .67623 0.28051 1.31006 1. .31 3100 0066 1.51005 1.5 5100 0 5 1.00399 1.10290 1. .10 102290 1.42195 1.37020 3.34835 0.09202 1.20997 0.30144 2.85287 0.59978 1.33281 11.46090 .46 4609 090 0.67163 0.60781 0.87324 11.92640 .92 9264 6400 1.11964 1.11 1. 1196 964 1.97284 1. .97 972284 1.66710 3.62769 0.65619 1.07753 0.26988 2.86992 0.59253 1.33464 2.51466 0.49986 1.10682 2.45232
KI 0.97000 0.31750 0.00000 0.83772 0.77190 00.85220 .8 85220 0.89380 0.65026 0.70233 0.70 7 23 233 3 0.96030 0.96 9603 030 0 0.96850 00.92870 .92 928 870 0.52220 0.75232 0.70860 0.97000 0.31750 0.74230 0.00000 0.65017 0.35630 0.61330 00.97100 .97 97100 0.85897 0.85 8589 897 7 0.16269 9 0.88950 0.96530 0.96 0. 9653 5 0 0.52220 0.52 222 220 0 0.75196 0.75 75196 0.67850 0.678 850 0.97000 0.97 7000 0.68800 0.68 8800 0.74230 0.74 423 2 0 0.00000 0.0000 000 0.65017 7 0.39910 0.91440 0.99329 0.65000 0.88940 0.96840
KM 0.00000 0.00000 0.31092 0.00003 0.00000 0.00000 0.0000 00 0.00002 0.00012 0.00000 0 0. 00000 0 0.00868 0.00 .0086 868 8 0.00000 0.00 0000 000 0 0.00000 0.05407 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 0.31092 0.00003 0.00000 0.00006 0.00007 0.00 000 007 7 0.00013 0.00 0. 000 013 0.00290 0 .00290 0.00575 0.00000 0.00 0000 000 0 0.05407 0.05 0. 05407 0.00000 0.00 000 000 0.00000 0.0 00000 0.00000 0.00 0000 0.00000 0.00 0000 0.00000 0.00 0000 0.39993 0.3 39993 0.00003 0 .00003 0.00000 0.00008 0.00001 0.00003 0.00000 0.00000
PKI 0.50000 0.50000 0.33333 0.33333 0.33333 0.33333 0.50000 0.50 5000 0 0 0.33333 3 0.50000 0.33333 0.33 0. 3 333 0.33333 0 0. 3333 33 333 0.50000 0.33333 0.33 333 333 0.33333 0.40000 0.60000 0.50000 0.33333 0.33333 0.33333 0.33333 0.50000 0.50000 0.50 5000 000 0 0.33333 0.25000 0.33333 0.33333 0.33 0. 3333 333 3 0.33333 0.33 3333 333 3 0.33333 0.33 333 333 0.40000 0.40000 0.40000 0.33333 0.33333 0.33333 0.33333 0.33333 0.40000 0.33333 0.33333 0.33333
UKA 3.00000 3.00000 3.00000 3.00000 3.00000 3.00000 4.00000 6.00000 2.00000 2.00 00000 3.00000 3.0000 000 0 3.00000 3.00 3. 00000 3.00000 3.00000 3.00 0000 000 0 3.00000 3.0000 000 0 3.00000 3.00 0 00 00 3.00000 3.0000 0 0 3.00000 3.0000 00 3.00000 0 3.00000 4.00000 3.00000 3.00000 4.00000 6.00000 2.00000 3.00000 3.00000 3 .00 000 000 0 3.00000 3.00000 3 .00 0000 000 0 4.00000 4 .00 0000 000 0 3.00000 3.00000 3.00000 3.00000 4.00000 3.00000 4.00000 3.00000 4.00000 3.00000 3.00000
ROE 0.06167 0.23300 -0.05191 0.34208 0.12185 -0.24181 0.09468 0.03204 0.07159 0.01163 0.32726 0.00002 0. 0.00611 0.00 00611 0.23210 0.2321 210 0.10617 0 0. 10617 7 0.05735 0.0 0. 05735 0.19722 0.19 0. 19722 0.22216 0.22 0. 222 216 0.00191 0.00 0019 91 0.24555 5 0.11316 0.1131 316 -0.20 -0.20135 20135 0.11128 8 -0.0649 -0.06499 99 0.03109 0.03 310 109 9 0.04509 0 .04 0450 509 9 -0. -0.23389 0.23 2338 389 9 0.01264 0.0 0. 012 264 -0. -0.04073 0.0 04073 0.16186 0.04344 0.02779 0.26741 -0.19376 0.23287 0.17936 0.11375 0.22506 -0.07866 -0.16001 -0.26408
TAHUN KODE 2015 CKRA 2015 CTTH 2015 DKFT 2015 ELSA 2015 PKPK 2015 PTBA 2015 RUIS 2015 SMMT 2015 TINS NS
PBV 0.44986 0.22999 1.71190 0.88351 0.36640 1.69320 0.49375 0.49 4937 375 22.18623 .18623 0.88052
KI 0.91870 0.52220 0.75200 0.68330 0.00000 00.65020 .6 65020 0.39920 0.79160 0.65000 0.65 6 00 000 0
KM 0.00000 0.05407 0.00000 0.00000 0.39993 0.00006 0.0000 06 0.00000 0.00000 0.35000 0 0. 35000 0
PKI 0.50000 0.33333 0.33333 0.40000 0.33333 0.33333 0.33333 0.33 3333 3 3 0.75000 0 0.20000
UKA 3.00000 3.00000 3.00000 4.00000 3.00000 4.00000 3.00000 3.00000 5.00000 5.00 00000
ROE -0.05799 0.00675 -0.02497 0.14411 -0.73895 0.21934 0.12198 -0.15178 0.01891
LAMPIRAN 3 OUTPUT OLAH DATA
1.
Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics De Statisti tics cs N pbv ki km pki uka roe e Valid V alid N (listwise) (lis s tw twis s e)
2.
87 87 87 87 87 7 87 7 87
Minimum .05506 .00000 ..00000 .0 0 00 00 .20000 .200 20000 00 2.00000 -8.33618
Maximum 49.02246 .99329 .39993 .399 .3 993 .75000 .7 750 5000 00 7.00000 .43753 .437 3753 53
Mean Me 2.046573 2.0465734 734 .6810217 .0321166 .3949216 .394 .3 949216 3.3793103 3.37 3793103 -.0378468 8
St d. Dev iation 5.25849768 .26351569 .09278318 .09088366 .0 090 9088366 1.02573150 1.0257 731 3 50 .91560003 .9156000 003
H asil Uji Uji Normalitas N rmal No alitas Hasil a. Ha Hasi sill Uji N ormalitas Sebelum Trimming Hasil Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
N Normal Parameters a,b Mostt E Extreme xtreme xt Dif f erences
Mean Std. Dev iat ion on Absolute Ab e Positiv Po os itivv e Negativ e
Kolmogorov -Smirnov Z Asyy mp. mp. p S Sig. ig. g. (2 (2-t (2-tailed) t ai aile led) d) a. Test st d distribution istt ribution is Normal. is Nor orma mal.l. b. C Calculated alcc ul ula ated f rom data. da
Unstandardiz ed Residual 100 .0000000 6.09583645 .270 .270 -.237 2.695 .000 00
b.
Hasil Uji Normalitas Setelah Trimming One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
N , Normal Parameters a,b Most Extreme me Dif f erences eren nce ces
Unstandardiz ed Residual 87 .0000000 1.45311880 .090 .090 -.053 ..839 .8 39 .483 83
Mean Mean Std. Dev iat ion Absolute Positiv e Negativ e
Kolmogorov K olmogorov -Smirnov Z Asy mp. S Sig. ig. (2 ig (2-t (2-tailed) -tai a led) a. Test d distribution istr is trib bution is Normal. b.. C b Calculated alculated d f rom ro data.
3.
Hasil Ha asil Uji Asumsi Asum As umsi Klasik Kla lasik Hasil Multikolinearitas a. Hasi il Uj Ujii Mu ult ltikolinearitas Coeffici ents sa
Mod l Model Mode 1
(Cons (Constant) s tant) ki k km pki uka roe
Unstandardized Coef f icients B Std. Error -.320 1.084 1.882 .838 -2.948 2.371 1.686 1.68 686 6 1.898 1 .89 898 8 .091 .160 160 -5.481 .178
Standardized Coef f icients Beta .094 -.052 .029 029 .018 018 -.954
t -.295 2.245 -1.243 .888 .8 8 .566 .5 566 -30.771
Sig. .769 9 .027 7 .217 7 .377 77 .573 .000
a. De Dependent Depe pendent Variable: pbv
b.
Hasil Ha Hasi il Uji Uji Heterokedastisitas Hete He tero roke keda dast stiisit itas as Heteroskedasticity Hete He tero rosk sked edas astitici citty Test: Tes est: t: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS
c.
0.7940 0.794059 059 16.87400 16.87 7400 22.91680
Prob Prob. b. F(20,66) Prob. Chi-Square(20) Prob. Chi-Square(20) Chi-Square(20)
0.7111 0.6611 0.2929
Hasil Uji Autokorelasi Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Te Test: F-statistic Obs*R-squared
1.354782 7.119759
Prob. F(5,76) Prob. Chi-Square(5)
0.2509 0.2119
Collin Collinearity Coll i ea arity Statistics Tolerance Toleran nce e VIF .53 34 .534 .539 .5 539 .876 .8 76 .966 .9 66 .980 .9 980
1.872 1.857 1.142 1.035 1.020
4.
Hasil Uji Regresi Linear Berganda Variabl es Entered/Removedb Variables Entered roe, ki, uka, a, a pki, km
Model 1
Variables Remov ed .
Method Enter
a. Al Alll requested v ariables entered. b.. Dependent Variable: pbv b
Model Mode Mo dell Su Summ Summary mmar ary Modell Model Mode 1
R .961a
R Square .924
Adjusted Square R Sq Squa uare re .919
St d. Err Error r or o of the Estimate Estiima mate te 1.49729659 1 1. 4972 296 9659 59
a. Pr Predictors: Pre edictors: (Constant), roe, ki, uka, pki, km ANOVA Ab Modell Model Mode 1
R egression Regression Residual Total
Sum of Squares 2196.461 181.594 2378.055
df 5 81 86
Mean Square 439.292 2.242
F 195.947
Sig. Si ig. .000 .0 00a
t -.295 -.29 295 5 2.245 -1.243 -1.2 -1 .243 43 .888 888 .566 -30.771
Sig. S ig. g. .769 .7 69 .027 .0 27 .217 .21 .2 17 .377 .573 .000
a. Pre Predictors: edictors: (Const ant), roe, ki, uka, pki, km b De b. Dependent ependent Variable: pbv
Coeffi Coef Co e fi ci en ents ntsa
Model Model Mode 1
(C onst (Constant) (Con stan ant) t) ki km pkii pk uka roe
Unstandardized Coef f icients B St d. Error -.320 -.32 320 0 1.084 1.08 1. 0 4 1.882 1 .882 .838 .8 38 -2.948 2 2.371 2.37 71 1.686 1.898 1 1. 898 .091 .160 -5.481 .178
a. Dependent Variable: pbv
St andardized Coef f icients Beta .094 94 -.052 2 .029 .018 -.954
