BAB III METODE PENELITIAN
3.1
Obyek Penelitian Objek penelitian dalam penulisan skripsi ini adalah struktur modal, dimana
struktur modal menjadi variabel independen (X), sedangkan nilai perusahaan sebagai variabel dependen (Y). Penelitian ini dilakukan terhadap PT Indosat Tbk. 3.1.1
Sejarah Perusahaan Indosat didirikan oleh pemerintah pada 10 Nopember 1967 sebagai
Perusahaan Modal Asing (PMA) untuk menyediakan layanan telekomunikasi internasional di Indonesia dan memulai operasi komersialnya pada bulan September 1969 untuk built, transfer and operate organisasi International Satellite Telecommunications (Intelsat). Pada tahun 1980, Indosat menjadi Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang seluruh sahamnya dikuasai oleh negara. Pada tahun 1993 PT Satelit Palapa Indonesia (Satelindo) didirikan dibawah pengawasan PT Indosat dan mulai beroperasi pada tahun 1994 sebagai operator GSM pertama di Indonesia dengan mengeluarkan produk kartu prabayar Mentari dan pasca bayar Matrix. Lebih lanjut pada tanggal 19 Oktober 1994 Indosat sebagai perusahaan publik pertama kali tercatat di Bursa Efek di Indonesia dan Amerika Serikat (New York Stock Exchange).
24
Beberapa perubahan regulasi yang dilakukan pemerintah terkait dengan sektor industri telekomunikasi pada 1999 dan 2000 menjadikan sektor tersebut terbuka terhadap kompetisi pasar bebas. Dengan demikian, Telkom tidak lagi memonopoli telekomunikasi Indonesia. Pada tahun 2001, Indosat mendirikan PT Indosat Multi Media Mobile (IM3) dan menjadi pelopor layanan GPRS dan multimedia di Indonesia. Selain itu, pada tahun 2001 Indosat juga memegang kendali penuh PT Satelit Palapa Indonesia sebagai bagian dari kesepakatan penghapusan crossshareholding dengan Telkom. Pada tahun 2002 Indosat menjadi perusahaan pertama di Indonesia yang menerapkan obligasi dengan konsep syariah dengan peringkat AA+. Nilai emisi pada tahun 2002 sebesar Rp 175.000.000.000,00 dalam tenor lima tahun yang kemudian berkembang pada tahun 2005 nilai emisi obligasi syariah Indosat IV sebesar Rp 285.000.000.000,00. Pada akhir tahun 2002 Pemerintah Indonesia menjual 41,94% saham Indosat ke Singapore Technologies Telemedia Pte. Ltd. (STT), dengan demikian Indosat kembali menjadi PMA. Pada bulan November 2003 Indosat melakukan penggabungan usaha tiga anak perusahaannya (akuisisi) PT Satelindo, PT IM3, dan Bimagraha, sehingga menjadi salah satu operator selular utama di Indonesia. Pada 22 Juni 2008, Qatar telecom Q.S.C. (Qtel) menguasai seluruh saham Indonesia Communication Limited (ICLM) dan Indonesia Communications Pte Ltd (ICLS), guna memenuhi share purchase agreement dengan STT. Guna memenuhi kesepakatan tersebut, Qtel melalui Qatar South East Asia Holding S.P.C. mengakuisisi saham ICLM dan ICLS dari Asia Mobile Holding Pte.
25
Ltd.yang secara tidak langsung 75% kepemilikannya dikuasai oleh STT dan 25% lainnya secara tidak langsung dikuasai oleh Qtel. Akuisisi ini menimbulkan perubahan control pada Indosat dan Qtel, dan kepemilikan penuh subsidiari ICLS dan Qatar South East Asia Holding S.P.C., memberi jalan untuk melakukan mandatory tender offer untuk mendapatkan 24,19% dari total saham seri B. Tender offer yang diselenggarakan pada 5 Maret 2009 ini, Qtel menguasai sekitar 65% saham Indosat. 3.1.2
Ruang Lingkup Usaha PT Indosat Tbk. Ruang lingkup usaha PT Indosat Tbk. meliputi jasa selular dan broadband
3,5G, jasa telepon tetap serta jasa MIDI (Multimedia, Komunikasi Data dan Internet). Jasa selular dan dan broadband 3,5G meliputi jasa-jasa sebagai berikut: Layanan selular pra-bayar IM3; Layanan selular pra-bayar Mentari; Layanan selular pasca-bayar Matrix; Layanan selular pra-bayar yang dapat diisi ulang Matrix Auto; Layanan pra-bayar/pasca bayar dan push –mail global Blackberry; Layanan akses mobile internet berkecepatan tinggi Indosat 3,5G; Layanan fitur, content dan games i Go, i Menu, i Ring dan i Games. Jasa telepon tetap yang termasuk bisnis PT Indosat Tbk., meliputi Layanan telepon tetap nirkabel StarOne; Layanan Voice over Internet Protocol (VoIP) domestik dan internasional Flat Call 01016, Global Save; Sambungan Langsung Internasional Indosat 001 & Indosat 008.
26
Sedangkan yang termasuk bisnis jasa MIDI (Multimedia, Komunikasi Data dan Internet) PT Indosat Tbk., meliputi layanan komunikasi data yang dikemas dalam Lintasarta, IndosatM2 dan Indosat Corporate Solution.
3.2
Desain Penelitian Metodologi yang digunakan adalah metodologi penelitian kausal untuk
mengetahui pengaruh satu atau lebih variable terikat (dependent variable) yaitu struktur modal perusahaan terhadap variable tertentu yang bebas (independent variable) yaitu nilai perusahaan.
3.3
Hipotesis Dalam hipotesis penelitian ini, diduga terdapat pengaruh struktur modal
perusahaan terhadap nilai perusahaan.
3.4
Varibel dan Skala Pengukuran Untuk menguji hipotesis, variabel-variabel yang diteliti perlu diberikan
batasan dan indikatornya. Variabel yang akan diteliti diukur dengan skala pengukuran rasio dan dibagi menjadi dua, yaitu: 3.4.1
Variabel Bebas (Independent Variable) Variabel bebas adalah variabel yang dapat mempengaruhi variabel lain.
Dalam penelitian ini, variabel yang digunakan sebagai variabel bebas adalah struktur modal (X) yang diukur dengan menggunakan rasio Debt / Equity, dimana debt merupaan modal pinjaman yang berasal dari hutang jangka panjang dan
27
equity merupakan ekuitas yang terdiri dari modal saham, cadangan dan laba ditahan. 3.4.2
Variabel Terikat (Dependent Variable) Variabel terikat adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas.
Dalam penelitian ini, variabel terikat yang dipilih adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan diukur dengan menggunakan rumus: 1
3.5
Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam skripsi ini adalah dengan
melakukan penelitian kepustakaan, yaitu teknik pengumpulan data dengan mengumpulkan data serta informasi yang berhubungan dengan penulisan skripsi melalui buku-buku literatur dan sumber-sumber lainnya.
3.6
Jenis Data Data
yang
dikumpulkan
berupa
data
sekunder,
yaitu
dengan
mengumpulkan teori-teori yang berkaitan dengan struktur modal, laporan keuangan dan data-data lain yang berkaitan dengan penelitian dalam skripsi ini melalui berbagai sumber seperti buku, literatur dan internet.
28
3.7
Metode Analisis Data Dalam penulisan skripsi ini, digunakan analisis data sebagai berikut:
Metode kuantitatif, yaitu dengan mengolah data keuangan perusahaan untuk mendapatkan gambaran keadaan perusahaan. Metode kualitatif, yaitu dengan menganalisis data yang ada dengan analisis statistik regresi pengujian hipotesis.
Gambar 3.1 Hubungan Variabel Independen dan Variabel Dependen
X
Y
Keterangan: X
= Struktur modal perusahaan
Y
= Nilai perusahaan
29
3.7.1
Analisis Regresi Sederhana Analisis regresi adalah analisis yang digunakan untuk melakukan prediksi,
bagaimana perubahan nilai variable dependent bila nilai variable independent dinaikkan atau diturunkan nilainya (dimanipulasi). Dalam regresi sederhana, hubungan antara variable satu dengan variable lain dihitung dengan persamaan : Y’ = a + b X Dimana : Y’
= Subyek dalam variable dependent yang diprediksikan
a
= Harga Y bila X = 0 (harga konstan)
b
= Angka arah atau koefisiensi regresi, yang menunjukkan angka peningkatan maupun penurunan variable dependen yang didasarkan pada variable independen.
X
= Subyek pada variabel independen yang mempunyai nilai tertentu
Untuk mencari nilai a dan b digunakan metode kuadrat kecil. Besarnya nilai a dan b dari persamaan normal menjadi sebagai berikut :
3.7.2
a=
(∑Y)(∑X2) – (∑X)( ∑XY) n∑X2 – (∑X)2
b=
n∑XY - ∑X n∑X2 – (∑X)2
Hipotesis Statistik Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah variabel independent
(X) berpengaruh terhadap variable dependent (Y). Pengujian Hipotesis terhadap koefisien regresi dilakuakan melalui langkah sebagai berikut :
30
1) Perumusan Hipotesis H0 : ρ = 0 artinya stuktur modal optimal tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan H1 : ρ ≠ 0 artinya struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan. ρ = nilai korelasi dalam formula yang dihipotesiskan 2) Menentukan nilai tα-2 dari table t dengan α = 5% 3) Menentukan nilai t0 dengan rumus : t0 = b Sb Dimana : b = Perkiraan koefisien regresi Sb = Kesalahan standar koefisien regresi Nilai Sb dapat dihitung dengan dengan rumus : Sb =
Se √∑Y2 – (∑X)2 / n
Se = √∑Y2 - a∑Y - b∑XY/ n-2
31
