BAB III ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN. Enterprice (DICE) dan telah memiliki kapasitas produksi terpasang tahunan

BAB III ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Perusahaan 1. Sejarah Perusahaan Sejarah PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk diawali pada tahun 1975 dengan rampungnya pendirian pabrik Indocement yang pertama di Citereup, Bogor, Jawa Barat. Pabrik yang didirikan PT Distinct Indonesia Cement Enterprice (DICE) dan telah memiliki kapasitas produksi terpasang tahunan 500.000 ton ini mulai beroperasi. Selama kurun waktu sepuluh tahun setelah beroperasinya pabrik pertama, Perseroan membangun tujuh pabrik tambahan sehingga kapasitas produksi terpasangnya meningkat menjadi sebesar 7,7 juta ton per tahun. Peningkatan tersebut turut membantu penyediaan pasokan semen bagi pembangunan di Indonesia yang semula merupakan negara importir semen, berubah menjadi negara yang mampu mengekspor semen. Kedelapan pabrik tersebut dikelola dan dioperasikan oleh enam perusahaan yang berbeda. Perkembangan Perseroan berlanjut dengan didirikannya PT Indocement Tunggal Prakarsa pada tanggal 16 Januari 1985. PT Indocement Tunggal Prakarsa didirikan untuk melebur keenam perusahaan tersebut dan mengelola serta mengoperasikan kedelapan pabriknya dalam satu manajemen yang terpadu. PT Indocement Tunggal Prakarsa melakukan Penawaran Umum Saham Perdana dan menjadi perusahaan publik pada tahun 1989. Kantor

26

27

pusat Perseroan berlokasi di Wisma Indocement, lantai 13 Jl. Jenderal Sudirman, Kav. 70-71, Jakarta Selatan. Entitas induk terakhir Perseroan saat ini adalah HeidelbergCement AG, yang berbasis di Jerman dan pemimpin pasar global di bidang agregat dan pemain terkemuka di bidang semen, beton, dan aktivitas hilir lainnya. Guna mengantisipasi pertumbuhan pasar yang semakin kuat, Indocement terus berupaya menambah jumlah pabriknya untuk meningkatkan kapasitas produksi. Perseroan mengoperasikan 12 pabrik dengan total kapasitas produksi tahunan sebesar 20,5 juta ton semen pada saat ini. Perseroan juga sedang membangun satu pabrik baru yang dijadwalkan akan selesai dalam Triwulan II 2016. Selama kurun waktu 40 tahun operasinya, Indocement telah berkembang menjadi salah satu produsen semen terdepan di Indonesia. Perusahaan semen yang dikenal dengan merek kenamaan “Tiga Roda” digunakan untuk membangun jalan, jembatan, gedung pencakar langit dan rumah di seluruh negeri. Perseroan memiliki lima entitas anak pemilikan langsung dan sembilan entitas anak pemilikan tidak langsung serta tiga entitas asosiasi. Perseroan dan entitas anaknya bergerak dalam beberapa bidang usaha yang meliputi pabrikasi dan penjualan semen sebagai inti usaha dan beton siap pakai, serta tambang agregat dan trass. Ruang lingkup kegiatan usaha Indocement antara lain, pabrikasi semen dan bahan-bahan bangunan, pertambangan, konstruksi dan perdagangan.

28

2. Visi, Misi, Moto dan Budaya Perusahaan a. Visi Menjadi produsen semen terkemuka di Indonesia dan pemimpin di pasar beton siap pakai (RMC) di Pulau Jawa yang terdepan dalam mutu, serta mampu memenuhi kebutuhan agregat dan pasir untuk bisnis RMC secara mendiri. b. Misi Kami berkecimpung dalam bisnis penyediaan semen dan bahan bengunan berkualitas

dengan

harga

kompetitif

dan

tetap

memerhatikan

pembangunan berkelanjutan. c. Moto Turut membangun kehidupan bermutu. d. Budaya Perusahaan Nilai-nilai inti merupakan pengejawantahan dari budaya perusahaan Indocement, yang terdiri dari: 1. Accountability Kewajiban dan keinginan individu untuk menerima dan melaksanakan tugas serta mengemban tanggung jawab. 2. Stive for Excellence Semangat untuk bekerja melebihi apa yang diharapkan agar mencapai hasil terbaik.

29

3. Integrity Keyakinan untuk bertindak secara benar, jujur, transparan dan penuh integritas. 4. Service Mindedness Kemauan untuk melayani dan memenuhi kebutuhan pelanggan. 5. Teamwork Semangat untuk bekerja sebagai sebuah tim dan mengesampingkan konflik pribadi demi mencapai tujuan Perseroan. B. Langkah Analisis dan Pembahasan 1. Mengitung Rata-rata Industri Perusahaan Sub Sektor Semen Menghitung rata-rata industri perusahaan yang bergerak pada sub sektor semen untuk mencari rata-rata industri dari rasio likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, serta aktivitas. Sub sektor semen tersebut dikelompokkan berdasarkan jenis industrinya yang bergerak pada industri semen. Sub sektor semen merupakan turunan dari sektor industri dasar dan kimia menurut pengelompokkan dari Bursa Efek Indonesia. Perusahaan yang ada dalam sub sektor semen adalah PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, PT Semen Baturaja Tbk, PT Holcim Indonesia Tbk, PT Semen Indonesia Tbk, serta PT Wijaya Karya Beton. Hal tersebut dilakukan dengan tujuan untuk memperoleh data sebagai pembanding terhadap rasio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, sehingga dapat diketahui bagaimana kinerja dari perusahaan bersangkutan terhadap perusahaan lain dalam industri yang sama yaitu sub

30

sektor semen berdasarkan perbandingan tersebut. Rata-rata industri dihitung dengan cara mencari setiap rasio terkait dari seluruh perusahaan yang ada kemudian menambah seluruh rasio tersebut, dan membaginya berdasarkan jumlah perusahaan yang bergerak pada sub sektor semen tersebut. Rata-rata industri setiap rasio adalah sebagai berikut: a. Rasio Likuiditas 1) Rasio Lancar Tabel 3.1 Rata-rata Industri Rasio Lancar Tahun

Perhitungan

2013

6,15 + 10,88 + 0,62 + 1,88 + 1,06 5 4,93 + 12,99 + 0,60 + 2,21 + 1,41 5 4,89 + 7,57 + 0,65 + 1,60 + 1,37 5

2014 2015

Rata-rata Industri 4,12 4,43 3,22

Berdasarkan data pada tabel 3.1 rata-rata industri mencapai angka 4,12 pada tahun 2013. Tahun 2014 rata-rata industri perusahaan sub sektor semen untuk rasio lancar mengalami kenaikkan dibandingkan tahun lalu, yakni berada pada angka 4,43. Kenaikkan tersebut manandakan bahwa beberapa perusahaan yang bergerak pada industri semen

mengalami

peningkatan

kemampuan

dalam

memenuhi

kewajiban jangka pendeknya yang akan segera jatuh tempo dengan menggunakan total aset lancar yang dimiliki. Tahun 2015 rata-rata industri perusahaan sub sektor semen untuk rasio lancar mengalami penurunan.

31

Rasio lancar oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila rasio lancar yang dimiliki melebihi angka ratarata industri tersebut selama kurun waktu tiga tahun terakhir. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki kemampuan yang baik dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang akan segera jatuh tempo dengan menggunakan total aset lancar yang dimiliki, karena memiliki rasio di atas rata-rata industri. 2) Rasio Sangat Lancar Tabel 3.2 Rata-rata Industri Rasio Sangat Lancar Tahun

Perhitungan

2013

5,54 + 10,01 + 0,42 + 1,35 + 0,48 5 4,31 + 11,88 + 0,37 + 1,61 + 1,03 5 4,19 + 5,04 + 0,47 + 1,15 + 0,89 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.2 rata-rata industri untuk rasio sangat lancar pada tahun 2013 berada pada angka 3,56. Kenaikkan terjadi pada tahun 2014 yang memiliki rata-rata industri sebesar 3,84. Penurunan terjadi pada tahun 2015, angka rata-rata industri untuk rasio sangat lancar berada pada angka 2,35. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila rasio sangat lancar yang dimiliki berada di atas angka rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun terakhir. PT Indocement Tunggal

Prakarsa

Tbk

termasuk

perusahaan

yang

memiliki

kemampuan yang baik dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya

32

yang segera jatuh tempo menggunakan aset sangat lancar (kas + sekuritas jangka pendek + piutang) yang dimiliki oleh perusahaan, karena memiliki rasio di atas rata-rata industri. 3) Rasio Kas Tabel 3.3 Rata-rata Industri Rasio Kas Tahun

Perhitungan

2013

4,60 + 9,83 + 0,11 + 0,78 + 0,23 5 3,45 + 11,43 + 0,06 + 0,94 + 0,69 5 3,22 + 4,89 + 0,16 + 0,60 + 0,46 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.3 rata-rata industri rasio kas dari perusahaan yang bergerak pada industri semen mengalami kenaikkan pada tahun 2014. Tahun 2015 rata-rata industri untuk rasio kas mengalami penurunan yang cukup signifikan. Tahun 2013 rata-rata industri untuk rasio kas berada pada angka 3,11. Tahun 2014 rata-rata industri barada pada angka 3,31. Tahun 2015 rata-rata industri untuk rasio kas menunjukkan angka 1,87. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila memiliki rasio kas yang berada di atas rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun terakhir. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki kemampuan yang baik dalam melunasi kewajiban lancar yang segera jatuh tempo menggunakan kas dan setara kas yang ada, karena memiliki rasio di atas angka rata-rata industri.

33

b. Rasio Solvabilitas 1) Rasio Utang terhadap Aset Tabel 3.4 Rata-rata Industri Rasio Utang terhadap Aset Tahun

Perhitungan

2013

0,14 + 0,10 + 0,42 + 0,29 + 0,76 5 0,15 + 0,08 + 0,50 + 0,27 + 0,42 5 0,14 + 0,10 + 0,51 + 0,28 + 0,49 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.4 rata-rata industri rasio utang terhadap aset atas perusahaan dalam industri semen mengalami penurunan sejak tahun 2013. Hal tersebut berarti bahwa perusahaan yang bergerak pada industri semen sumber pembiayaan atas aset perusahaan yang berasal dari utang mengalami penurunan. Tahun 2013 besaran rasio utang terhadap aset adalah sebesar 0,34. Tahun 2014 besaran rasio utang terhadap aset adalah 0,29. Tahun 2015 besaran rasio utang terhadap aset adalah 0,30. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila besaran rasio utang terhadap aset berada di bawah rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun terakhir tersebut. Hal tersebut dikarenakan jika rasio utang terhadap aset rendah maka berarti proporsi aset perusahaan yang dibiayai oleh utang juga kecil. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong baik, karena jumlah aset yang dibiayai oleh utang tergolong kecil dibandingkan dengan ratarata industri.

34

2) Rasio Utang terhadap Modal Tabel 3.5 Rata-rata Industri Rasio Utang terhadap Modal Tahun

Perhitungan

2013

0,17 + 0,11 + 0,72 + 0,42 + 3,10 5 0,18 + 0,09 + 1,00 + 0,37 + 0,73 5 0,16 + 0,11 + 1,05 + 0,39 + 0,97 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.5 rata-rata industri mengalami penurunan tahun 2014 dan 2015 jika dibandingkan dengan tahun 2013. Rata-rata industri rasio utang terhadap modal tahun 2013 berada pada angka 0,90. Tahun 2014 rata-rata industri rasio utang terhadap modal adalah 0,47. Tahun 2015 rata-rata industri rasio utang terhadap modal adalah 0,54. Penurunan tersebut berarti bahwa proporsi modal terhadap utang mengalami peningkatan. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila besaran rasio utang terhadap modal berada di bawah rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun tersebut. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki proporsi modal yang lebih besar dibandingkan utang, karena memiliki rasio di bawah rata-rata industri.

35

3) Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Modal Tabel 3.6 Rata-rata Industri Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Modal Tahun

Perhitungan

2013

0,05 + 0,03 + 0,33 + 0,17 + 0,58 5 0,04 + 0,02 + 0,56 + 0,16 + 0,04 5 0,05 + 0,02 + 0,58 + 0,15 + 0,18 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.6 rata-rata industri rasio utang jangka panjang terhadap modal mengalami penurunan pada tahun 2014 dan 2015 jika dibandingkan dengan tahun 2013. Tahun 2013 rata-rata industri rasio utang jangka panjang terhadap modal adalah 0,23. Tahun 2014 rata-rata industri rasio utang jangka panjang terhadap modal adalah 0,17. Tahun 2015 rata-rata industri rasio utang jangka panjang terhadap modal adalah 0,19. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila besaran rasio utang jangka panjang terhadap modal berada di bawah rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun terakhir. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki proporsi utang jangka panjang terhadap modal yang rendah, karena rasio yang dimiliki berada di bawah rata-rata industri.

36

4) Rasio Kelipatan Bunga yang Dihasilkan Tabel 3.7 Rata-rata Industri Rasio Kelipatan Bunga yang Dihasilkan Tahun 2013 2014 2015

Perhitungan

Rata-rata Industri 130,39 + 6.221,32 + 3,56 + 21,34 + 36,25 1.282,57 5 317,60 + 2.582,84 + 4,28 + 19,48 + 9,60 586,76 5 213,68 + 2.939,00 + 1,62 + 16,81 + 4,27 635,08 5

Berdasarkan tabel 3.7 rata-rata industri rasio kelipatan bunga yang dihasilkan mempunyai rasio yang cukup tinggi. Tahun 2013 rata-rata industri rasio kelipatan bunga yang dihasilkan adalah 1.282,57. Tahun 2014 rata-rata industri rasio kelipatan bunga yang dihasilkan adalah 586,76. Tahun 2015 rata-rata industri rasio kelipatan bunga yang dihasilkan adalah 635,08. Rata-rata industri untuk rasio kelipatan bunga yang dihasilkan memiliki rasio yang cukup tinggi karena salah satu perusahaan yang berada pada sub sektor semen memiliki rasio yang sangat tinggi jika dibandingkan dengan rasio kelipatan bunga yang dihasilkan oleh perusahaan dalam sub sektor semen lainnya. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan cukup baik apabila besaran rasio kelipatan bunga yang dihasilkan berada di atas rata-rata industri yang ada. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan dengan kemampuan membayar bunga yang baik, meskipun rasio yang dimiliki berada di bawah rata-rata industri. Rata-

37

rata kemampuan perusahaan untuk membayar bunga sebesar 220,56 kali. 5) Rasio Laba Operasional terhadap Kewajiban Tabel 3.8 Rata-rata Industri Rasio Laba Operasional terhadap Kewajiban Tahun

Perhitungan

2013

1,57 + 1,18 + 0,30 + 0,78 + 0,15 5 1,39 + 1,03 + 0,15 + 0,77 + 0,26 5 1,34 + 1,01 + 0,04 + 0,56 + 0,11 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.8 rata-rata industri untuk rasio laba operasional terhadap kewajiban terus mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri rasio laba operasional terhadap kewajiban adalah 0,80. Tahun 2014 ratarata industri rasio laba operasional terhadap kewajiban adalah 0,72. Tahun 2015 rata-rata industri rasio laba operasional terhadap kewajiban adalah 0,61. Penurunan tersebut menandakan bahwa telah terjadi penurunan jumlah laba operasional semua perusahaan dalam industri semen. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila besaran rasio laba operasional terhadap kewajiban berada di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang memiliki kemampuan yang baik dalam melunasi

38

kewajiban, karena PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki rasio diatas rata-rata industri. c. Rasio Profitabilitas 1) Hasil Pengembalian atas Aset Tabel 3.9 Rata-rata Industri Hasil Pengembalian atas Aset Tahun

Perhitungan

2013

0,20 + 0,12 + 0,07 + 0,19 + 0,08 5 0,18 + 0,11 + 0,03 + 0,16 + 0,08 5 0,15 + 0,11 + 0,01 + 0,12 + 0,04 5

2014 2015

Berdasarkan

tabel

3.9

Rata-rata


Industri

rasio

hasil

pengembalian atas aset mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri untuk hasil pengembalian atas aset menunjukkan angka 0,13. Tahun 2014 ratarata industri hasil pengembalian atas aset adalah 0,11. Tahun 2015 rata-rata industri hasil pengembalian adalah 0,09. Hal tersebut menandakan bahwa kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih mengalami penurunan. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila besaran rasio yang dimiliki berada di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki kemampuan yang cukup baik dalam menghasilkan laba dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset, jika dibandingkan dengan angka rata-rata industri yang ada.

39

2) Hasil Pengembalian atas Ekuitas Tabel 3.10 Rata-rata Industri Hasil Pengembalian atas Ekuitas Tahun

Perhitungan

2013

0,23 + 0,13 + 0,12 + 0,27 + 0,34 5 0,21 + 0,12 + 0,07 + 0,23 + 0,14 5 0,18 + 0,12 + 0,02 + 0,17 + 0,07 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.10 rata-rata industri hasil pengembalian atas ekuitas mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri hasil pengembalian atas ekuitas adalah 0,22. Tahun 2014 rata-rata industri hasil pengembalian atas ekuitas adalah 0,15. Tahun 2015 rata-rata industri hasil pengembalian atas ekuitas adalah 0,11. Penurunan tersebut menandakan bahwa kontribusi modal dalam menciptakan penjualan semakin menurun setiap tahun. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila memiliki rasio di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang memiliki kontribusi total ekuitas yang tinggi dalam menciptakan laba, karena memiliki besaran rasio diatas angka rata-rata industri.

40

3) Margin Laba Kotor Tabel 3.11 Rata-rata Industri Margin Laba Kotor Tahun

Perhitungan

2013

0,46 + 0,40 + 0,35 + 0,45 + 0,15 5 0,46 + 0,31 + 0,29 + 0,43 + 0,15 5 0,44 + 0,34 + 0,23 + 0,40 + 0,12 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.11 rata-rata industri margin laba kotor mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri margin laba kotor adalah 0,36. Tahun 2014 rata-rata industri margin laba kotor adalah 0,33. Tahun 2015 rata-rata industri margin laba kotor adalah 0,31. Penurunan tersebut menandakan bahwa presentase laba kotor atas penjualan bersih semakin menurun. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila memiliki besaran rasio di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang memiliki presentase laba kotor yang tinggi yang dihasilkan dari penjualan bersih. 4) Margin Laba Operasional Tabel 3.12 Rata-rata Industri Rasio Margin Laba Operasional Tahun

Perhitungan

2013

0,32 + 0,28 + 0,19 + 0,29 + 0,13 5

Rata-rata Industri 0,24

41

2014 2015

0,30 + 0,21 + 0,14 + 0,26 + 0,13 5 0,28 + 0,22 + 0,04 + 0,22 + 0,09 5

0,21 0,17

Berdasarkan tabel 3.12 rata-rata industri margin laba operasional perusahaan dalam industri semen mengalami penurunan. Tahun 2013 rata-rata industri margin laba operasional adalah 0,24. Tahun 2014 rata-rata industri margin laba operasional adalah 0,21. Tahun 2015 rata-rata industri margin laba operasional adalah 0,17. Penurunan tersebut menandakan bahwa rata-rata perusahaan dalam industri semen mengalami penurunan laba operasional atas penjualan bersih. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan baik apabila rasio margin laba operasional berada di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki laba operasional yang dihasilkan dari penjualan bersih yang tergolong tinggi, karena memiliki besaran rasio di atas rata-rata industri yang ada. 5) Margin Laba Bersih Tabel 3.13 rata-rata industri margin laba bersih Tahun

Perhitungan

2013

0,28 + 0,27 + 0,10 + 0,24 + 0,09 5 0,26 + 0,27 + 0,06 + 0,21 + 0,10 5 0,24 + 0,24 + 0,02 + 0,17 + 0,06 5

2014 2015


42

Berdasarkan tabel 3.13 rata-rata industri margin laba bersih mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri margin laba bersih adalah 0,20. Tahun 2014 rata-rata industri margin laba bersih adalah 0,18. Tahun 2015 rata-rata industri margin laba bersih adalah 0,15. Penurunan tersebut menandakan

bahwa

telah

terjadi

penurunan

presentase

laba

operasional atas penjualan. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan baik apabila mempunyai margin laba operasional berada di atas angka rata-rata industri selama kurun awktu tiga tahun terakhir. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki laba bersih yang dihasilkan dari penjualan bersih yang tergolong tinggi, karena memiliki besaran rasio di atas rata-rata Industri. d. Rasio Aktivitas 1) Perputaran Piutang Usaha Tabel 3.14 Rata-rata Industri Perputaran Piutang Usaha Tahun

Perhitungan

2013

6,01 + 51,86 + 8,77 + 6,94 + 5,78 5 6,17 + 16,72 + 7,61 + 7,05 + 5,84 5 5,47 + 19,49 + 7,02 + 6,30 + 4,06 5

2014 2015


43

Tabel 3.15 Rata-rata Industri Lamanya Rata-rata Penagihan Piutang Tahun

Perhitungan

2013

60,70 + 7,04 + 41,64 + 52,61 + 63,11 5 59,20 + 21,84 + 47,94 + 51,79 + 622,48 5 66,72 + 18,73 + 51,97 + 57,95 + 89,94 5

2014 2015

Ratarata Industri 45,02 48,65 57,06

Berdasarkan tabel 3.14 rata-rata industri perputaran piutang usaha mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri perputaran piutang usaha adalah 15,87. Tahun 2014 rata-rata industri perputaran piutang usaha adalah 8,68. Tahun 2015 rata-rata industri perputaran piutang usaha adalah 8,47. Perusahaan dalam industri semen rata-rata mengalami penurunan perputaran piutang usaha yang menyebabkan rata-rata industri yang menurun. Penurunan perputaran piutang usaha tersebut mengakibatkan peningkatan lamanya rata-rata penagihan piutang usaha. Peningkatan lamanya

rata-rata

meningkatkan

risiko

penagihan tidak

piutang

tertagihnya

usaha piutang

tersebut tersebut.

juga PT

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan baik apabila mempunyai perputaran piutang usaha di atas rata-rata industri, dan memiliki tingkat lamanya penagihan berada di bawah rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memiliki perputaran piutang usaha serta lamanya rata-rata penagihan piutang usaha yang tergolong

44

lambat, karena memiliki besaran rasio di bawah rata-rata industri untuk rasio perputaran piutang usaha, serta berada di atas rata-rata industri untuk lamanya rata-rata penagihan piutang usaha. 2) Perputaran Persediaan Tabel 3.16 Rata-rata Industri Perputaran Persediaan Tahun

Perhitungan

2013

12,70 + 9,39 + 16,36 + 9,94 + 3,06 5 12,74 + 7,60 + 16,85 + 9,89 + 5,03 5 11,17 + 7,83 + 15,63 + 10,32 + 4,91 5

2014 2015


Tabel 3.17 Rata-rata Industri Lamanya Rata-rata Perputaran piutang usaha Tahun

Perhitungan

2013

28,74 + 38,88 + 22,31 + 36,73 + 119,23 5 28,65 + 48,03 + 21,67 + 36,91 + 72,60 5 32,68 + 46,62 + 23,35 + 35,36 + 74,31 5

2014 2015

Rata-rata

industri

perputaran

piutang

Rata-rata Industri 49,18

usaha

41,57 42,46

mengalami

kenaikkan pada tahun 2014 dan mengalami penurunan pada tahun 2015. Tahun 2013 rata-rata industri perputaran persediaan adalah 10,29. Tahun 2014 rata-rata industri perputaran persediaan adalah 10,42. Tahun 2015 rata-rata industri perputaran persediaan adalah 9,97. Kenaikkan dan penurunan rata-rata industri untuk perputaran

45

persediaan berpengaruh pada rata-rata industri lamanya rata-rata persediaan. Rata-rata

perputaran

persediaan

yang

tinggi

akan

mengakibatkan lamanya rata-rata persediaan rendah, yang berarti bahwa perputaran persediaan tergolong cepat. Rata-rata perputaran persediaan yang rendah akan mengakibatkan lamanya rata-rata persediaan rendah, yang berarti bahwa perputaran persediaan tergolong lambat. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong baik apabila rata-rata industri untuk perputaran persediaan berada di atas rata-rata industri, serta lamanya rata-rata persediaan berada dibawah rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan dengan perpuutaran persediaan yang cepat, karena besaran rasio yang dimiliki berada di atas rata-rata industri untuk perputaran piutang usaha, sedangkan untuk rasio lamanya rata-rata perputaran persediaan berada di bawah rata-rata industri. 3) Perputaran Modal Kerja Tabel 3.18 Rata-rata Industri Perputaran Modal Kerja Tahun

Perhitungan

2013

1,37 + 0,84 + 4,56 + 2,69 + 1,43 5 1,21 + 0,55 + 4,38 + 2,50 + 1,63 5 1,22 + 0,68 + 3,81 + 2,43 + 1,16 5

2014 2015


46

Berdasarkan tabel 3.18 rata-rata industri perputaran modal kerja mengalami penurunan selam kurun waktu tiga tahun terakhir. Penurunan tersebut mengindikasikan bahwa telah terjadi penurunan efektifitas aset lancar yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan, karena terjadi penurunan kontribusi aset lancar yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan. Tahun

2013

rata-rata industri untuk perputaran modal kerja adalah sebesar 2,18. Tahun 2014 rata-rata industri untuk perputaran modal kerja adalah 2,05. Tahun 2015 rata-rata industri perputaran modal kerja adalah 1,86. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan baik apabila mempunyai perputaran modal kerja berada di atas rata-rata industri. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang memiliki kelebihan modal kerja, karena memiliki rasio yang berada di bawah rata-rata industri. 4) Perputaran Aset Tetap Tabel 3.19 Rata-rata Industri Perputaran Aset Tetap Tahun

Perhitungan

2013

1,54 + 2,05 + 0,85 + 1,25 + 3,25 5 1,77 + 2,03 + 0,68 + 1,24 + 2,43 5 1,30 + 1,52 + 0,62 + 1,07 + 1,44 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.19 rata-rata industri perputaran aset tetap mengalami penurunan pada tiga periode terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri perputaran aset tetap adalah sebesar 1,79. Tahun 2014 rata-

47

rata industri perputaran aset tetap adalah sebesar 1,63. Tahun 2015 rata-rata industri perputaran aset tetap adalah sebesar 1,19. Penurunan tersebut menandakan bahwa telah terjadi penurunan efektifitas aset tetap yang dimiliki oleh rata-rata perusahaan dalam industri semen dalam menghasilkan penjualan. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan baik apabila memiliki perputaran aset tetap yang berada di atas angka rata-rata industri perputaran aset tetap. PT Indocement Tunggal Prakarsa dikatakan cukup baik dalam perputaran aset tetap, karena besaran rasio yang berada di atas angka rata-rata industri, walaupaun pada tahun 2013 berada di bawah rata-rata industri namun untuk tahun 204 dan tahun 2015 berada di atas rata-rata industri. 5) Perputaran Total Aset Tabel 3.20 Rata-rata Industri Perputaran Total Aset Tahun

Perhitungan

2013

0,76 + 0,60 + 0,72 + 0,80 + 0,99 5 0,72 + 0,43 + 0,59 + 0,83 + 0,98 5 0,63 + 0,47 + 0,54 + 0,74 + 0,64 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.20 rata-rata industri perputaran total aset mengalami penurunan selama kurun awktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 rata-rata industri untuk perputaran total aset adalah 0,77. Tahun 2014 rata-rata industri untuk perputaran total aset adalah sebesar 0,71. Tahun 2015 rata-rata industri untuk perputaran total aset adalah

48

sebesar 0,60. Penurunan tersebut berarti bahwa telah terjadi penurunan efektifitas total aset dalam menciptakan penjualan terhadap rata-rata perusahaan yang ada dalam industri semen. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan baik apabila mempunyai perputaran total aset di atas rata-rata industri selama kurun waktu tiga tahun terakhir tersebut. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan cukup baik untuk setiap penjualan yang dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset, karena memiliki besaran rasio di atas rata-rata industri, walaupun tahun 2013 berada di bawah rata-rata industri namun pada tahun 2014 dan tahun 2015 berada di atad rata-rata industri e. Rasio Pasar 1) Price Earning Ratio Tabel 3.21 Rata-rata Industri Price Earning Ratio Tahun

Perhitungan

2013

14,69 + 8,92 + 18,35 + 14,96 + 3,36 5 17,46 + 11,55 + 25,11 + 17,29 + 32,34 5 18,86 + 8,08 + 43,26 + 15,64 + 41,35 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.21 rata-rata industri Price Earning Ratio mengalami kenaikkan. Tahun 2013 mempunyai Price Earning Ratio sebesar 12,06. Tahun 2014 mempunyai Price Earning Ratio sebesar 20,75. Tahun 2015 mempunyai Price Earning Ratio sebesar 25,44.

49

Peningkatan Price Earning Ratio tersebut menandakan bahwa industri semen mempunyai prospek pertumbuhan yang baik. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan mempunyai prospek yang baik apabila Price Earning Ratio mengalami pertumbuhan, karena rasio pasar hanya digunakan untuk mengukur nilai intrinsik perusahaan. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang mempunyai pertumbuhan yang tinggi, karena memiliki PER yang mengalami kenaikkan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. 2) Dividend Yield Ratio Tabel 3.22 Rata-rata Industri Dividend Yield Ratio Tahun

Perhitungan

2013

0,02 + 0,28 + 0,01 + 0,19 + 0,54 5 0,04 + 0,02 + 0,02 + 0,15 + 0,02 5 0,06 + 0,03 + 0,07 + 0,16 + 0,01 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.22 rata-rata industri Dividend Yield Ratio mengalami penurunan pada tahun 2014 dan meningkat kembali pada tahun 2015. Rata-rata industri Dividend Yield Ratio pada tahun 2013 menunjukkan angka 0,21. Tahun 2014 rata-rata industri Dividend Yield Ratio adalah 0,05. Tahun 2015 rata-rata industri Dividend Yield Ratio adalah 0,07. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik apabila mempunyai Dividend Yield

50

Ratio yang rendah, karena harga dividen yang tinggi (PER yang tinggi) yang mengakibatkan dividend yield akan menjadi kecil. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong perusahaan yang memiliki prospek pertumbuhan yang baik, karena memiliki Dividend Yield Ratio yang rendah, yang berarti memiliki harga dividend yang tinggi. 3) Dividend Pay-out Ratio Tabel 3.23 Rata-rata Industri Dividend Pay-out Ratio Tahun

Perhitungan

2013

0,33 + 2,52 + 0,26 + 2,86 + 1,82 5 0,63 + 0,24 + 0,39 + 2,58 + 0,75 5 1,14 + 0,23 + 2,83 + 2,46 + 0,59 5

2014 2015


Berdasarkan tabel 3.23 rata-rata industri Dividend Pay-out Ratio mengalami penurunan pada tahun 2014 dan mengalami kenaikan kembali pada tahun 2014. Rata-rata industri Dividend Pay-out Ratio tahun 2013 adalah sebesar 1,56. Tahun 2014 rata-rata industri Dividend Pay-out Ratio adalah sebesar 0,92. Tahun 2015 rata-rata industri Dividend Pay-out Ratio adalah 1,45. Hal tersebut berarti bahwa bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen kepada investor

mengalami

penurunan

pada

tahun

2014,

kemudian

mengalami peningkatan pada tahun 2015. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan mengalami pertumbuhan yang tinggi apabila Dividend Pay-out Ratio yang

51

dimiliki tergolong rendah. Hal tersebut dikarenakan dividen sebagian besar akan diinvestasikan kembali. Dividen yang diperoleh dari laba biasanya digunakan untuk diinvestasikan kembali serta dibagikan kepada para pemegang saham. Dividend Pay-out Ratio yang kecil menandakan bahwa dividen yang diinvestasikan kembali untuk operasional perusahaan semakin tinggi, sehingga perusahaan dapat lebih berkembang. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk termasuk perusahaan yang memiliki pertumbuhan yang tinggi, karena memiliki Dividend Pay-out Ratio yang rendah 2. Menghitung dan Menganalisis Rasio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Menghitung rasio likuiditas, solvabilitas, aktivitas, profitabilitas, serta rasio pasar yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Melalui rasio keuangan tersebut dapat diketahui bagaimana kondisi perusahaan dilihat berdasarkan laporan keuangan antara tahun 2013 sampai tahun 2015. Hasil analisis dari PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah sebagai berikut: a. Rasio Likuiditas Rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban atau membayar utang jangka pendeknya. Rasio likuiditas memiliki tiga jenis rasio, yaitu:

52

1) Rasio Lancar Tabel 3.24 Perhitungan Rasio Lancar (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Aset Lancar Kewajiban Lancar 16.846.777 2.740.089 16.087.370 3.260.559

Rasio

13.133.854 2.687.743

4,89

6,15 4,93

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Perseroan mengelola

likuiditasnya untuk

dapat

membiayai

pengeluaran modalnya dan membayar utang yang jatuh tempo dengan menjaga kecukupan kas dan setara kas, serta ketersediaan pendanaan. Berdasarkan tabel 3.24 rasio lancar tahun 2013 lebih baik jika dibandingkan dengan rasio lancar tahun 2014 dan rasio lancar tahun 2015 yaitu sebesar 6,15. Aset lancar mengalami penurunan dari Rp 16.846,8 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp 16.086,4 miliar pada 2014. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan kas dan setara kas sebesar Rp 759,4 miliar. Aset lancar lainnya pada umumnya stabil jika dibandingkan dengan tahun 2013. Aset lancar pada tahun 2015 juga mengalami penurunan, hal tersebut dikarenakan telah terjadi penurunan kas dan setara kas sebesar Rp 2.953,5 miliar. Penurunan yang cukup signifikan utamanya

terjadi

karena

aktivitas

pendanaan

yang

meningkat

53

dibandingkan tahun 2014 yakni karena pembayaran dividen tunai yang meningkat dari tahun sebelumnya sebesar Rp 1.656 miliar. Penurunan rasio lancar pada tahun 2015 juga dikarenakan oleh Kewajiban lancar yang merupakan komponen pembaginya juga mengalami penurunan pada tahun 2015 yakni sebesar Rp 572,8 miliar dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Hal tersebut dikarenakan telah terjadi penurunan beban akrual Perseroan. Beban akrual merupakan jumlah yang belum dibayarkan kepada para kontraktor dan pemasok sehubungan

dengan

pembangunan,

pembelian,

perbaikan

dan

pemeliharaan aset tetap. Secara keseluruhan rasio lancar dari PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan cukup baik, yakni untuk rata-rata rasio lancar PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk sebesar 5,32. Perusahaan memiliki rata-rata aset lancar sebanyak 5,32 kali dari total kewajiban lancar, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 kewajiban lancar dijamin oleh Rp 5,32 aset lancar. 2) Rasio Sangat Lancar Tabel 3.25 Perhitungan Rasio Sangat Lancar (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun Kas + Sekuritas Jangka Pendek + Piutang Rasio Kewajiban Lancar 12.595.187 + 67.444 + 2.529137 2013 5,54 2.740.089 2014

11.256.129 + 128.678 + 2.672.996 3.260.559

4,31

54

8.655.562 + 72744 + 2.544.260 4,19 2.687.743 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 2015

Rasio sangat lancar digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dengan menggunakan aset sangat lancar (kas + sekuritas jangka pendek + piutang). Berdasarkan perhitungan pada tabel 3.25 tahun 2013 merupakan angka tertinggi dari rasio sangat lancar PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk yakni sebesar 5,54. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 kewajiban lancar dapat dijamin dengan Rp 5,54 aset sangat lancar, atau dengan kata lain perusahaan memiliki aset sangat lancar 5,54 kali dari total kewajiban lancar. Tahun 2014 rasio sangat lancar PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

mengalami

penurunan

menjadi

4,31.

Penurunan

tersebut

dikarenakan peningkatan aktivitas pendanaan yang terjadi pada tahun 2014, sementara peningkatan aktivitas operasi dan aktivitas investasi cenderung stabil. Penurunan ini menyebabkan terjadinya penurunan kemampuan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo, namun penurunan tersebut tidak terlalu berpengaruh, karena aset sangat lancar perseroan masih tergolong aman untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Penurunan jumlah kas dan setara kas pada tahun 2015 utamanya disebabkan karena peningkatan aktivitas pendanaan yaitu pembayaran dividen tunai, sedangkan untuk aktivitas operasi dan investasi

55

kenaikkannya cenderung stabil. Aset keuangan lancar lainnya yang dimiliki mengalami peningkatan dan penurunan karena meningkatnya piutang lain-lain yang dimiliki oleh perseroan kepada pihak ketiga, namun secara keseluruhan jumlahnya tidak material. Piutang usaha mengalami kenaikkan dan penurunan yang tidak terlalu signifikan. Kewajiban lancar sebagai unsur pembaginya mengalami peningkatan dan penurunan yang tidak terlalu signifikan. Secara keseluruhan untuk rasio sangat lancar, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan cukup baik karena setiap Rp 1 kewajiban jangka pendeknya dapat ditutup dengan rata-rata Rp 4,68 aset sangat lancar. Kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendeknya yang segera jatuh tempo dapat dikatakan cukup baik. 3) Rasio Kas Tabel 3.26 Perhitungan Rasio Kas (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014

Kas dan Setara Kas Kewajiban Lncar 12.595.187 2.740.089

Rasio

11.256.129 3.256.129

3,45

4,60

8.655.562 3,22 2.687.743 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 2015

Rasio kas digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan kas dan setara kas yang merupakan aset yang paling likuid. Rasio kas pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan selama

56

kurun waktu tiga tahun terakhir. Hal tersebut dikarenakan pada tahun 2014 jumlah kas dan setara kas menurun karena peningkatan aktivitas pendanaan yaitu pembagian dividen yang meningkat. Peningkatan

kewajiban

lancar

sebagai

pembaginya

juga

dikarenakan telah terjadi peningkatan utang usaha pada pihak ketiga serta beban akrual yang meningkat. Beban akrual merupakan jumlah yang belum

dibayarkan

kepada

para

pemasok

sehubungan

dengan

pembangunan, pembelian, perbaikan dan pemeliharaan aset tetap. Tahun 2015 jumlah kas dan setara kas juga mengalami penurunan. Hal tersebut juga dikarenakan telah terjadi peningkatan aktivitas pendanaan yakni pembayaran dividen tunai yang meningkat dari tahun sebelumnya. Jumlah kewajiban lancar justru mengalami penurunan. Hal tersebut dikarenakan berkurangnya beban akrual yang dimiliki oleh perusahaan, sedangkan pos-pos kewajiban lancar lainnya cenderung stabil. Beban akrual tersebut mengalami penurunan

sebesar Rp 572,8 miliar pada

tahun 2015. Secara keseluruhan, rasio kas untuk PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dikatakan cukup baik, karena perusahaan memiliki rata-rata kas sebanyak 3,76 kali dari total kewajiban lancar. b. Rasio Solvabilitas Rasio solvabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana aset perusahaan dibiayai dengan utang. Rasio solvabilitas mempunyai lima jenis rasio, yaitu:

57

1) Rasio Utang Terhadap Aset Tabel 3.27 Perhitungan Rasio Utang terhadap Aset (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014

Total Utang Total Aset 3.852.446 26.610.663 4.307.622 28.884.635

Rasio 0,14 0,15


Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar aset perusahaan yang dibiayai oleh utang, atau seberapa besar utang perusahaan berpengaruh terhadap pembiayaan aset. Berdasarkan tebel 3.27 dapat terlihat bahwa pada tahun 2013, 14% aset perusahaan dibiayai oleh utang dan sisanya sebanyak 86% oleh modal. Tahun 2014 rasio utang terhadap aset mengalami kenaikkan. Pada tahun 2014, 15% aset perusahaan dibiayai oleh utang dan sisanya sebanyak 85% oleh modal. Kenaikkan yang terjadi pada tahun 2014 tidak terlalu signifikan, yakni hanya meningkat sebesar 1%. Kenaikkan tersebut dikarenakan total kewajiban perusahaan yang mengalami peningkatan dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Kewajiban perusahaan mengalami kenaikkan karena kewajiban jangka pendeknya yang mengalami peningkatan yaitu pada pos utang usaha pihak ketiga, utang lain-lain pihak ketiga, beban akrual serta liabilitas imbalan kerja jangka pendek, dimana beban akrual mengalami

58

peningkatan yang cukup signifikan dibanding dengan pos-pos lain yang cenderung mengalami

kenaikkan namun

tidak terlalu material.

Sebaliknya untuk liabilitas jangka panjang perusahaan mengalami sedikit penurunan. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan liabilitas pajak tangguhan dari Rp 462,2 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp 386,8 pada 2014. Total aset sebagai unsur pembaginya mengalami kenaikkan sebesar Rp 2.274 miliar pada tahun 2014. Kenaikkan tersebut terjadi karena kenaikkan aset tidak lancar sebesar Rp 3.037,2 miliar. Kenaikkan tersebut utamanya disebabkan oleh kenaikkan jumlah aset tetap sebesar Rp 2.838,7 miliar. Tahun 2015 rasio utang terhadap aset mengalami penurunan kembali dikarenakan terjadinya penurunan jumlah kewajiban perusahaan sebesar Rp 1.246,3 miliar dibandingkan pada tahun 2014. Penurunan tersebut disebabkan karena penurunan jumlah liabilitas jangka pendek perusahaan yang disebabkan oleh berkurangnya beban akrual. Total aset sebagai unsur pembaginya mengalami penurunan yang disebabkan karena penurunan kas dan setara kas

yang diakibatkan oleh

meningkatnya aktivitas pendanaan perusahaan yakni pembayaran dividen tunai yang meningkat dari tahun sebelumnya. Secara keseluruhan rasio utang terhadap aset PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong baik. Hal tersebut dikarenakan jumlah aset yang dibiayai oleh utang tergolong kecil yakni 14%, meskipun

59

terjadi peningkatan pada tahun 2014, akan tetapi peningkatan tersebut hanya sekitar 1%. 2) Rasio Utang terhadap Modal Tabel 3.28 Perhitungan Rasio Utang terhadap Modal (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Total Utang Total Modal 3.852.446 22.758.217 4. 307.622 24.577.013 3.772.410 23.865.950

Rasio 0,17 0,18 0,16

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Rasio utang terhadap modal ini berfungsi untuk mengetahui berapa bagian dari setiap rupiah modal yang dijadikan sebagai jaminan utang. Tahun 2013 perusahaan memiliki utang sebanyak 0,17 kali dari total modal, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 utang dijamin oleh Rp 5,88 modal. Tahun 2014 perusahaan memiliki utang sebanyak 0,18 kali dari total modal, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 utang dijamin oleh Rp 5,55 modal. Hal tersebut berarti bahwa telah terjadi penurunan terhadap jumlah modal yang dapat dijadikan sebagai jaminan utang, namun penurunan tersebut tidaklah signifikan karena hanya mengalami penurunan sebesar 1% saja. Penurunan tersebut dikarenakan telah terjadi peningkatan jumlah utang yang dimiliki perusahaan seperti yang telah dijelaskan pada rasio utang terhadap aset. Sementara pembaginya yakni modal mengalami

60

kenaikkan sebesar Rp 1.818,8 miliar pada tahun 2014. Kenaikkan tersebut utamanya disebabkan oleh kenaikan saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya sebesar Rp 1.932,8 miliar. Tahun 2015 perusahaan mengalami kenaikkan terhadap jumlah modal yang dapat dijadikan sebagai jaminan utang. Rasio utang terhadap modal menunjukkan angka 0,16 pada tahun 2015. Hal tersebut berarti bahwa perusahaan memiliki utang sebanyak 0,16 kali dari total modal, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 utang dijamin oleh Rp 6,25 modal. Peningkatan tersebut dikarenakan menurunnya jumlah utang perusahaan sebesar Rp 1.246,3 miliar pada tahun 2015 seperti yang telah dijelaskan pada rasio utang terhadap aset. Modal sebagai unsur pembaginya mengalami penurunan sebesar Rp 711,1 miliar. Penurunan tersebut utamanya disebabkan oleh penurunan saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya. Secara keseluruhan, rasio utang terhadap modal PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik. Proporsi utang terhadap total modal yang dimiliki PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk relatif kecil. Diketahui bahwa struktur pembiayaan perusahaan lebih banyak menggunakan modal daripada utang.

61

3) Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Modal Tabel 3.28 Perhitungan Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Modal (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun

Utang Jangka Panjang Total Modal

Rasio

2013

1.112.357 22.758.217 1.047.063 24.577.013

0,05

2014

0,04


Rasio utang jangka panjang terhadap modal merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa bagian dari setiap rupiah modal yang dijadikan sebagai jaminan utang jangka panjang. Tahun 2013 dan tahun 2014, perusahaan memiliki utang jangka panjang sebanyak 0,05 kali dari total modal, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 utang jangka panjang dijamin oleh Rp 20 modal. Tahun 2014 perusahaan memiliki utang jangka panjang sebanyak 0,04 kali dari total modal, atau dengan kata lain bahwa setiap Rp 1 utang jangka panjang dijamin oleh Rp 25 modal. Penurunan yang terjadi pada tahun 2014 disebabkan karena penurunan jumlah utang jangka panjang yang dimiliki oleh perusahaan sebesar Rp 65,3 miliar. Penurunan tersebut dikarenakan penurunan pos liabilitas pajak tangguhan yang menurun sebesar Rp 75,4 miliar, untuk beberapa pos utang jangka panjang cenderung stabil.

62

Kenaikkan tersebut juga disebabkan karena peningkatan jumlah modal yang dimiliki oleh perusahaan. Modal mengalami kenaikkan sebesar Rp 1.818,8 miliar pada tahun 2014. Kenaikkan tersebut utamanya disebabkan

oleh

kenaikan

saldo

laba

yang

belum

ditentukan

penggunaannya sebesar Rp 1.932,8 miliar. Rasio utang jangka panjang terhadap modal pada tahun 2014 lebih baik jika dibandingkan dengan rasio utang jangka panjang terhadap modal tahun 2013 dan 2015, karena jumlah modal pemilik di tahun 2014 yang dijadikan sebagai jaminan utang jangka panjang adalah lebih besar jika dibandingkan dengan jumlah modal pemilik di tahun 2013 dan 2015. Secara keseluruhan, rasio utang jangka panjang terhadap modal PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong cukup baik. hal tersebut dikarenakan setiap Rp 1 utang jangka panjang dijamin oleh rata-rata Rp 21,67 modal. Berdasarkan hasil perhitungan rasio di atas dapat disimpulkan bahwa struktur pembiayaan perusahaan lebih banyak menggunakan modal dibanding pinjaman jangka panjang. 4) Rasio Kelipatan Bunga yang Dihasilkan Tabel 3.29 Perhitungan Rasio Kelipatan Bunga yang Dihasilkan (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Laba sebelum Bunga dan Pajak Beban Bunga 6.646.125 50.971 6.837.005 21.527 5.671.654 26.543

Rasio 130,39 317,60 213,68

63

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan menunjukkan sejauh mana atau berapa kali kemampuan perusahaan dalam membayar bunga. Tahun 2013 rasio kelipatan bunga yang dihasilkan PT Indocerment Tunggal Prakarsa Tbk menunjukkan angka 130,39. Berarti beban bunga dapat ditutup 130,39 kali dari laba sebelum bunga dan pajak, atau dengan kata lain bahwa perusahaan memiliki kemampuan dari laba sebelum bunga dan pajak untuk membayar beban bunga sebanyak 130.29 kali. Tahun 2014 rasio kelipatan bunga yang dihasilkan mengalami kenaikkan yang cukup signifikan. Tahun 2014 perusahaan memiliki kemampuan dari laba sebelum bunga dan pajak untuk membayar beban bunga sebanyak 317,60 kali. Peningkatan rasio tersebut disebabkan karena peningkatan jumlah laba sebelum bunga dan pajak. Jumlah laba sebelum bunga dan pajak mengalami peningkatan disebabkan oleh kenaikkan pendapatan sebesar Rp 1.305 miliar. Pendapatan tersebut meningkat diakibatkan karena peningkatan penjualan dari semua sektor usaha, utamanya semen yang menyumbang sekitar 85% dari total pendapatan perusahaan. Pendapatan yang meningkat tersebut disebabkan karena penjualan semen yang meningkat sebesar Rp 1.246,8 miliar, penjualan beton siap pakai sebesar Rp 800,6 miliar, serta penjualan tambang agregat dan trass mengalami kenaikkan sebesar Rp 193 miliar. Kenaikkan rasio kelipatan bunga yang dihasilkan tersebut juga dikarenakan adanya penurunan

64

jumlah beban bunga sebagai pembaginya. Beban bunga mengalami penurunan sebesar Rp 29,4 miliar yang diakibatkan karena menurunnya jumlah kewajiban jangka panjang perusahaan selama tahun 2014. Jumlah kewajiban jangka panjang tersebut mengalami penurunan karena penurunan pos liabilitas pajak tangguhan. Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan tahun 2015 mengalami penurunan. Tahun 2015 perusahaan memiliki kemampuan dari laba sebelum bunga dan pajak untuk membayar beban bunga sebanyak 213,68 kali. Penurunan tersebut disebabkan karena penurunan laba sebelum bunga dan pajak. Laba sebelum bunga dan pajak menurun disebabkan menurunnya pendapatan perusahaan sebesar Rp 2.198,2 miliar. Penurunan pendapatan tersebut utamanya dikarenakan penurunan penjualan semen yang menyumbang sekitar 85% total pendapatan. Semen mengalami penurunan penjualan sebesar Rp 2.073 miliar, untuk beton siap pakai mengalami penurunan penjualan sebesar Rp 270 miliar, sedangkan untuk tambang agregat dan trass mengalami penurunan sebesar Rp 15,4 miliar. Beban bunga sebagai pembaginya juga mengalami peningkatan sekitar Rp 5 miliar rupiah yang diakibatkan karena jumlah utang jangka panjang perusahaan yang meningkat. peningkatan jumlah kewajiban jangka panjang perusahaan disebabkan oleh peningkatan liabilitas imbalan kerja jangka panjang dan liabilitas pajak tangguhan masingmasing sebesar Rp 317.642 juta dan Rp 268.926 juta. Secara keseluruhan

65

rasio kelipatan bunga yang dihasilkan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk cukup baik. Hal tersebut dibuktikan dengan jumlah rasio yang tinggi, sehingga besar kemunkinan perusahaan mampu untuk membayar bunga. 5) Rasio Laba Operasional terhadap Kewajiban Tabel 3.30 Perhitungan Rasio Laba Operasional terhadap Kewajiban (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Laba Operasional Kewajiban 6.064.100 3.852.446 6.000.869 4.307.622

Rasio

5.056.930 3.772.410

1,34

1,57 1,39

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Rasio laba operasional terhadap kewajiban merupakan rasio yang menunjukkan (sejauh mana atau berapa kali) kemampuan perusahaan dalam melunasi seluruh kewajiban. Berdasarkan tabel 3.30 rasio laba operasional terhadap kewajiban yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan selama tiga tahun terakhir. Tahun 2013 setiap Rp 1 kewajiban mampu ditutup oleh Rp 1,57 laba operasional. Rasio laba operasional terhadap kewajiban yang tinggi pada tahun 2013 disebabkan karena jumlah laba operasional dari PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk yang lebih tinggi jika dibandingkan dengan tahun 2014 dan 2015. Laba operasional yang tinggi pada tahun 2013 tersebut

66

disebabkan karena kewajiban sebagai unsur pembaginya memilikisaldo yang kecil jika dibandingkan dengan tahun 2014. Tahun 2014 rasio laba operasional terhadap kewajiban PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mempunyai rasio sebesar 1,39 yang menurun dari tahun sebelumnya. Hal tersebut berarti setiap Rp 1 kewajiban mampu ditutup oleh Rp 1,39 laba operasional. Penurunan tersebut diakibatkan karena kewajiban sebagai unsur pembaginya mengalami peningkatan sebesar Rp 1.818,8 miliar dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Kenaikkan jumlah kewajiban perusahaan tersebut dikarenakan peningkatan jumlah kewajiban lancar karena bertambahnya jumlah utang usaha pihak ketiga sebesar Rp 167,1 miliar. Laba operasional perusahaan pada tahun 2014 juga sedikit menurun dibandingkan dengan tahun 2013 sebesar Rp 63,2 miliar. Hal tersebut dikarenakan peningkatan beban usaha sebesar Rp 553,1 miliar. Beban usaha tersebut meningkat utamanya disebabkan karena peningkatan beban penjualan sebesar Rp 311,7 miliar dibandingkan dengan tahun 2013. Tahun 2015 perusahaan memiliki rasio laba operasional terhadap kewajiban sebesar Rp 1,34. Hal tersebut berarti setiap Rp 1 kewajiban mampu ditutup oleh Rp 1,34 laba operasional. Penurunan rasio tersebut disebabkan karena penurunan jumlah laba operasional perusahaan yang menurun sebesar Rp 944 miliar walaupun kewajiban perusahaan menurun sebesar Rp 1.246,3 miliar dibandingkan pada tahun 2014. Hal

67

tersebut dikarenakan penurunan pendapatan sebesar Rp 2.073 miliar yang diakibatkan karena penurunan penjualan semen, beton siap pakai, agregat tambang dan trass. Secara keseluruhan, rasio laba operasional terhadap kewajiban PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dapat dikatakan cukup baik. Hal tersebut dikarena setiap Rp 1 kewajiban sudah dapat ditutup oleh lebih dari Rp 1 laba operasional. c. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktivitas normal bisnisnya. Rasio profitabilitas memiliki lima jenis rasio, yaitu: 1) Hasil Pengembalian atas Aset Tabel 3.31 Perhitungan Rasio Hasil Pengembalian atas Aset (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013

Laba Bersih Total Aset 5.217.953 26.610.663

Rasio 0,20

5.165.458 0,18 28.884.635 4.258.600 2015 0,15 27.638360 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 2014

Hasil pengembalian atas aset merupakan rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih. Berdasarkan tabel 3.9 rasio hasil pengembalian atas aset mengalami penurunan selama tiga periode terakhir. Tahun 2013 rasio hasil

68

pengembalian atas aset sebesar 0,20. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 total aset turut berkontribusi menciptakan Rp 0,20 laba bersih. Tahun 2014 rasio hasil pengembalian atas aset menunjukkan angka 0,18. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 total aset turut berkontribusi menciptakan Rp 0,18 laba bersih. Hasil pengembalian atas aset tahun 2013 lebih baik jika dibandingkan dengan hasil pengembalian atas aset tahun 2014, karena kontribusi total aset terhadap laba bersih di tahun 2013 lebih besar jika dibandingkan dengan kontribusi total aset terhadap laba bersih di tahun 2014. Penurunan yang terjadi pada tahun 2014 disebabkan karena penurunan laba bersih perusahaan. Laba bersih perusahaan menurun disebabkan oleh meningkatnya beban usaha sebesar Rp 553,1 miliar dibandingkan dengan tahun 2013. Beban usaha yang meningkat tersebut diakibatkan oleh peningkatan beban penjualan. Penurunan jumlah laba bersih juga disebabkan oleh kerugian atas nilai lindung arus kas sebesar Rp 160,3 miliar dibandingkan dengan tahun lalu. Jumlah aset yang dimiliki perusahaan meningkat pada tahun 2014 sebesar Rp 2.274 miliar dibandingkan dengan tahun lalu. Aset yang bertambah sementara laba bersih menurun, mengindikasikan bahwa telah terjadi penurunan kinerja manajemen dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. Tahun 2015 hasil pengembalian atas aset juga mengalami penurunan. Penurunan tersebut disebabkan karena penurunan jumlah laba

69

bersih perusahaan dibandingkan dengan tahun 2014 dan 2013, walaupun jumlah beban pokok pendapatan berhasil turun sebesar Rp 1.001 miliar. Penurunan beban pokok pendapatan tersebut dikarenakan turunnya beban pabrikasi misalnya bahan baku yang digunakan, upah buruh langsung, bahan bakar dan listrik, serta beban pabrikasi. Penurunan beban pokok pendapatan tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan mampu mengoptimalkan beban operasionalnya. Penurunan laba bersih perusahaan utamanya disebabkan oleh penurunan pendapatan bersih perusahaan akibat menurunnya penjualan. Semen yang menyumbang sekitar 85% dari pendapatan mengalami penurunan penjualan sebesar Rp 2.073 miliar. Penjualan beton siap pakai juga mengalami penurunan sebesar Rp 270 miliar. Penjualan agregat tambang serta trass juga mengalami penurunan sebesar Rp 15,4 miliar. Total aset sebagai pembaginya juga mengalami penurunan sebesar Rp 1.246,3 miliar. Penurunan penjualan tersebut mengindikasikan aktivitas penjualan yang belum optimal. Secara keseluruhan rasio hasil pengembalian atas aset PT Indocement Tungal Perkasa Tbk cenderung kurang baik, hal tersebut karena terjadinya penurunan rasio selama tiga tahun terakhir. Penurunan

rasio

tersebut

mengindikasikan

bahwa

belum

dimanfaatkannya total aset secara maksimal untuk menciptakan penjualan.

70

2) Hasil Pengembalian atas Ekuitas Tabel 3.32 Perhitungan Rasio Hasil Pengembalian atas Ekuitas (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun

Laba Bersih Total Ekuitas

Rasio

2013

5.217.953 22.758.217 5.165.458 24.577.013

0,23

2014

0,21


Hasil

pengembalian

atas

ekuitas

merupakan

rasio

yang

menunjukkan seberapa besar kontribusi ekuitas dalam menciptakan laba bersih. Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total ekuitas. Berdasarkan tabel 3.10 rasio hasil pengembalian atas ekuitas mengalami penurunan selama tiga tahun terakhir. Penurunan tersebut disebabkan oleh menurunnya laba bersih selama tiga tahun terakhir. Hasil pengembalian atas aset pada tahun 2013 adalah setiap Rp 1 ekuitas turut berkontribusi menciptakan Rp 0,23 laba bersih. Ekuitas sebagai pembaginya mengalami kenaikkan pada tahun 2014. Kenaikkan jumlah ekuitas pada tahun 2014 tersebut utamanya disebabkan oleh kenaikkan jumlah saldo laba yang belum ditentukan penggunaannya sebesar Rp 1.932,8 miliar. Ekuitas yang mengalami peningkatan tersebut tidak diikuti dengan peningkatan jumlah laba bersih perusahaan. Tahun

71

2014 rasio hasil pengembalian atas aset dapat dikatakan mengalami penurunan. Rasio hasil pengembalian atas aset pada tahun 2014 adalah sebesar 0,21. Hal tersebut berarti setiap Rp 1 ekuitas turut berkontribusi menciptakan Rp 0,21 laba bersih. Ekuitas yang mengalami peningkatan sementara laba bersih yang mengalami penurunan, mengindikasikan bahwa belum maksimalnya penggunaan modal untuk menciptakan penjualan. Tahun 2015 rasio hasil pengembalian atas ekuitas mempunyai besaran rasio 0,18, hal tersebut berarti setiap Rp 1 ekuitas turut berkontribusi menciptakan Rp 0,18 laba bersih. Penurunan rasio tersebut dikarenakan jumlah laba bersih yang menurun serta jumlah ekuitas sebagai unsur pembaginya juga mengalami penurunan. Penurunan tersebut mengindikasikan bahwa aktivitas penjualan yang belum optimal. Aktivitas penjualan yang belum optimal tersebut berkaitan dengan persaingan usaha yang semakin ketat, yaitu dengan masuknya pemain baru di industri semen. Selain hal tersebut, turunnya harga semen yang terjadi pada awal tahun 2015 juga mempengaruhi pendapatan yang diperoleh perusahaan. Meskipun pada tahun 2015, beban operasional perusahaan menurun namun laba bersih yang dihasilkan tetap menurun karena pendapatan bersih perusahaan menurun. Kesimpulannya adalah hasil pengembalian atas ekuitas tahun 2013 lebih baik jika dibandingkan dengan hasil pengembalian atas ekuitas

72

tahun 2014 dan tahun 2015 karena kontribusi total ekuitas terhadap laba bersih di tahun 2013 lebih besar jika dibandingkan dengan kontribusi total ekuitas terhadap laba bersih di tahun 2014 dan 2015. Secara keseluruhan rasio hasil pengembalian atas ekuitas PT indocement Tunggal Prakarsa Tbk kurang baik, karena pada tahun 2014 walaupun terjadi kenaikkan jumlah ekuitas tetapi tidak diikuti dengan laba bersih perusahaan, padahal jumlah beban operasional pada tahun 2014 tidak mengalami kenaikan yang cukup signifikan. 3) Margin Laba Kotor Tabel 3.33 Perhitungan Rasio Margin Laba Kotor (disajikan dalam jutaan rupiah) Laba Kotor Rasio Penjualan Bersih 8.654.654 2013 0,46 18.691.286 9.106.227 2014 0,46 19.996.264 7.909.136 2015 0,44 17.798.055 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

Margin laba kotor merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba kotor atas penjualan bersih. Berdasarkan tabel 3.33 margin laba kotor PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan pada tahun 2015, namun penurunan tersebut tidaklah terlalu signifikan. Margin laba kotor tahun 2013 besaran rasionya adalah 0,46. Hal tersebut berarti besarnya laba kotor adalah 46%

73

dari total penjualan bersih. Besarnya harga pokok penjualan adalah 54% dari total penjualan bersih. Beban pokok penjualan mengalami peningkatan sebesar Rp 873 miliar pada tahun 2014. Beban produksi tersebut meliputi upah buruh langsung, bahan bakar dan listrik, bahan baku yang digunakan. Tahun 2015 margin laba kotor PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk, besaran rasionya adalah 0,44. Hal tersebut berarti bahwa besarnya laba kotor adalah 44% dari total penjualan bersih. Berarti telah terjadi penurunan rasio margin laba kotor PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun 2015. Penurunan tersebut disebabkan karena penurunan pendapatan bersihnya. Beban pokok penjualan sebenarnya menurun pada tahun 2015. Rasio margin laba kotor, walaupun mengalami penurunan, akan tetapi penurunan tersebut tidak terlalu besar. Secara keseluruhan margin laba kotor PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk kurang baik, karena kontribusi beban pokok penjualan lebih

dari

50%.

Perusahaan

dapat

dikatakan

belum

mampu

mengoptimalkan beban pokok penjualannya. Hal tersebut terlihat dari peningkatan beban pokok penjualan pada tahun 2014 meskipun pendapatan bersih perusahaan naik.

74

4) Margin Laba Operasional Tabel 3.34 Perhitungan Rasio Margin Laba Operasional (disajikan dalam jutaan rupiah) Laba Operasional Rasio Penjualan Bersih 6.064.100 2013 0,32 18.691.286 6.000.869 2014 0,30 19.996.264 5.056.930 2015 0,28 17.798.055 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

Margin laba operasional merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya presentase laba operasional atas penjualan bersih. Berdasarkan tabel 3.12 margin laba operasional PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan pada tiga periode terakhir. Tahun 2013 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mempunyai besaran rasio 0,32. Hal tersebut berarti bahwa besarnya laba operasional adalah 32% dari total penjualan bersih. Tahun 2014 besaran rasio margin laba operasional adalah 0,30. Hal tersebut berarti bahwa besarnya laba operasional adalah 30% dari total penjualan bersih. Tahun 2015 besaran rasio margin laba operasional adalah 0.28. Hal tersebut berarti bahwa besarnya rasio margin laba operasional adalah 28% dari total penjualan bersih. Penurunan pada tahun 2014 disebabkan karena laba operasional perusahaan mengalalami penurunan, meskipun pendapatan bersih meningkat.

75

Penurunan laba operasional pada tahun 2014 disebabkan karena meningkatnya beban usaha perusahaan sebesar Rp553 miliar. Beban usaha tersebut terdiri dari beban penjualan dan beban umum dan administrasi. Hal tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan belum mampu mengoptimalkan beban operasionalnya. Penurunan pada tahun 2015 disebabkan karena penurunan penjualan. Penurunan penjualan tersebut mengakibatkan laba operasional menurun. Laba operasional yang menurun tersebut juga diikuti oleh beban usaha yang menurun sebesar Rp 346,7 miliar. Secara keseluruhan, rasio margin laba operasional yang dimiliki PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk kurang baik. Hal tersebut dikarenakan besaran rasionya yang terus menurun selama tiga periode terakhir, dengan demikian telah terjadi penurunan kinerja manajemen dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. 5) Margin Laba Bersih Tabel 3.35 Perhitungan Rasio Margin Laba Bersih (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Laba Bersih Penjualan bersih 5.217.953 18.691.286 5.165.458 19.996.264

Rasio

4.258.600 17.798.055

0,24

0,28 0,26

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk

76

Margin Laba Bersih merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur besarnya persentase laba bersih atas penjualan bersih. Berdasarkan tabel 3.13 Margin laba bersih PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan. Tahun 2013 besaran rasio margin laba bersih PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah 0,20. Hal tersebut berarti besarnya laba bersih 28% dari total penjualan bersih. Tahun 2014 rasio margin laba bersih berada pada angka 0,26. Hal tersebut berarti besarnya laba bersih adalah 26% dari total penjualan bersih. Penurunan tersebut diakibatkan karena laba bersih yang menurun meskipun penjualan bersih mengalami peningkatan. Penurunan laba bersih tersebut diakibatkan karena adanya kerugian atas lindung nilai arus kas sebesar Rp 160,3 miliar dibandingkan tahun lalu. Sebenarnya jumlah laba perseroan mengalami kenaikkan sebesar Rp 261,8 miliar dibandingkan dengan tahun 2013. Akan tetapi meskipun terjadi penurunan rasio namun hal tersebut dikarenakan penurunan jumlah laba oleh kerugian atas lindung nilai arus kas bukan merupakan akibat aktivitas operasional perusahaan. Tahun 2015 rasio margin laba bersih berada pada angka 0,24. Hal tersebut berarti besarnya laba bersih adalah 24% dari total penjualan bersih. Penurunan tersebut diakibatkan karena penjualan yang mengalami penurunan dibanding dengan tahun lalu. Hal tersebut berpengaruh pada diperolehnya laba bersih tahun 2015.

77

Secara keseluruhan margin laba bersih tahun 2013 lebih baik jika dibandingkan dengan margin laba bersih tahun 2014 dan 2015 karena kontribusi penjualan bersih terhadap laba bersih tahun 2013 lebih besar jika dibandingkan dengan kontribusi penjualan bersih terhadap laba bersih di tahun 2014 dan 2015. Akan tetapi penurunan jumlah laba bersih tahun 2014 bukan dikarenakan oleh peningkatan beban operasional perusahaan melainkan karena kerugian nilai lindung arus kas, sehingga tidak dapat dikatakan bahwa kinerja manajemen mengalami penurunan pada tahun 2014. Sebaliknya, kinerja manajemen mengalami penurunan pada tahun 2015. Disebut demikian karena penurunan penjualan yang menurun pada tahun 2015. Hal tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan belum mampu mengoptimalkan penjualan. Rasio margin laba bersih perusahaan dapat dikatakan kurang baik. d. Rasio Aktivitas Rasio aktivitas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam menggunakan aset yang dimilikinya, termasuk

untuk

mengukur

tingkat

efisiensi

perusahaan

dalam

memanfaatkan sumber daya yang ada. Rasio aktivitas mempunyai lima jenis rasio, yaitu:

78

1) Perputaran Piutang Usaha Tabel 3.36 Perhitungan Rasio Perputaran Piutang Usaha (disajikan dalam jutaan rupiah) Penjualan Kredit Rasio Rata − rata piutang usaha ∗ 14.953.029 2013 6,01 2.486.703 ∗ 15.997.011 2014 6,17 2.594.791 ∗ 14.238.444 2015 8,47 2.602842 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

*) asumsi penjualan kredit 80% dari total pendapatan bersih Tabel 3.37 Lamanya Rata-rata Penagihan Piutang 365 hari Total Rasio Perputaran Piutang Usaha 365 hari 2013 60,70 6,01 365 hari 2014 59,20 6,17 365 hari 2015 66,72 5,47 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

Perputaran piutang usaha merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang tertanam dalam piutang usaha akan berputar dalam satu periode atau berapa lama (dalam hari) rata-rata penagihan piutang usaha. Perputaran piutang usaha yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong lambat. Persyaratan kredit yang sebagian besar digunakan pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah N/30, maka berdasarkan data di atas dapat disimpulkan bahwa lamanya rata-rata penagihan piutang

79

usaha pada tahun 2013 (yaitu 60 hari) berada di atas batas waktu neto kredit 30 hari. Aktivitas penagihan piutang usaha yang dilakukan oleh manajemen dapat dikatakan berjalan kurang efektif. Hal tersebut berarti bahwa seluruh piutang usaha belum dapat berhasil ditagih dengan baik sebelum melewati batas jatuh tempo. Tahun 2014 dapat disimpulkan bahwa lamanya rata-rata penagihan piutang usaha pada tahun 2014 (yaitu 59 hari) berada di atas batas waktu neto kredit 30 hari. Hal tersebut berarti bahwa seluruh piutang usaha belum dapat berhasil ditagih dengan baik sebelum melewati batas jatuh tempo. Tahun 2015 juga dapat disimpulkan bahwa aktivitas penagihan piutang usaha yang dilakukan oleh manajemen dapat dikatakan berjalan kurang efektif. Secara keseluruhan dapat disimpulkan bahwa aktivitas penagihan piutang usaha yang dilakukan manajemen cenderung kurang baik, karena semakin lama rata-rata penagihan terhadap piutang maka akan meningkatkan risiko tidak tertagih. 2) Perputaran Persediaan Tabel 3.38 Perhitungan Rasio Perputaran Persediaan (disajikan dalam jutaan rupiah) Penjualan Rasio Rata − rata Persediaan 18.691.286 2013 12,70 1.471.975 19.996264 2014 12,74 1.569.596 17.798.055 2015 11,17 1.593.372 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

80

Tabel 3.39 Lamanya rata-rata perputaran persediaan Tahun 2013 2014 2015

365 hari Rasio Perputaran Persediaan 365 hari 12,70 365 hari 12,74 365 hari 11,17

Rasio 28,74 28,65 32,68

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Perputaran persediaan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang tertanam dalam persediaan akan berputar dalam satu periode atau berapa lama (dalam hari) rata-rata persediaan tersimpan di gudang hingga akhirnya terjual. Berdasarkan tabel 3.16, dapat diketahui bahwa rasio perputaran persediaan pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami peningkatan pada tahun 2014 dan mengalami penurunan pada tahun 2015. Tahun 2014 mengalami kenaikkan dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Hal tersebut berarti bahwa penjualan yang meningkat, diimbangi dengan kenaikkan jumlah persediaan. Kenaikkan dari perputaran rata-rata persediaan tersebut tidaklah signifikan. Kenaikkan persediaan terjadi karena penjualan terus meningkat sehingga perseroan terus berupaya untuk meningkatkan persediaannya untuk mengimbangi permintaan pasar. Tahun 2015 mengalami penurunan dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Hal tersebut dikarenakan penjualan yang menurun namun persediaan sebagai pembaginya mengalami peningkatan walaupun tidak

81

signifikan. Aktivitas penjualan persediaan barang dagang yang dilakukan manajemen pada tahun 2013 dan 2014 dapat dikatakan lebih efektif (dengan lamanya rata-rata persediaan terjual lebih cepat 4 hari) jika dibandingkan dengan aktivitas penjualan persediaan barang dagang yang dilakukan manajemen pada tahun 2015. Secara keseluruhan, rata-rata perputaran persediaan PT Indocement Tunggal Prakarsa kurang baik. 3) Perputaran Modal Kerja Tabel 3.40 Perhitungan Perputaran Modal Kerja (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014

Penjualan Rata − rata Aset Lancar 18.691.281 13.660.452 19.996.264 16.996264

Rasio 1,37 1,21


Perputaran modal kerja merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur keefektifan modal kerja (aset lancar) yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan. Berdasarkan tabel 3.39, rasio perputaran modal kerja yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami penurunan pada tahun 2014, namun penurunan tersebut kemudian mengalami kenaikkan sedikit pada tahun 2015. Tahun 2013 setiap Rp 1 aset lancar turut berkontribusi menciptakan Rp 1,37 penjualan. Rasio tahun 2014 setiap Rp 1 aset lancar turut berkontribusi menciptakan Rp 1,21. Penurunan yang terjadi pada tahun

82

2014 disebabkan karena jumlah rata-rata aset lancar mengalami kenaikkan yang cukup signifikan dibandingkan dengan tahun 2013. Kenaikkan rata-rata aset lancar utamanya disebabkan karena jumlah aset lancar perusahaan pada tahun 2012 hanya sebesar Rp 10.474,1 miliar rupiah, dimana jumlah tersebut meningkat pada tahun 2013. Jumlah aset lancar pada tahun 2012 tersebut mempengaruhi rata-rata total aset lancar pada tahun 2013. Tahun 2014 sebenarnya mengalami penurunan total aset lancar sebesar Rp 759,4 miliar, namun karena jumlah aset lancar tahun 2013 yang mengalami kenaikkan cukup signifikan dibanding tahun 2012, sehingga mempengaruhi rata-rata total aset lancar. Tahun 2015 setiap Rp 1 aset lancar turut berkontribusi menciptakan Rp 1,22 penjualan. Jumlah tersebut mengalami sedikit peningkatan dibandingkan tahun 2014 dan mengalami penurunan dibanding tahun 2013. Kondisi tersebut terjadi karena jumlah penjualan bersih tahun 2015 yang menurun sebesar Rp 2.198,2 miliar dibandingkan tahun 2014. Jumlah rata-rata total aset lancar sebagai pembandingnya juga mengalami penurunan dibandingkan dengan tahun sebelumya. Secara keseruruhan Rasio perputaran modal kerja tahun 2013 lebih baik jika dibandingkan dengan tahun 2014 dan tahun 2015 karena kontribusi aset lancar terhadap penjualan di tahun 2013 adalah lebih besar jika dibandingkan dengan kontribusi aset lancar terhadap penjualan di tahun 2014 dan 2015. Perputaran modal kerja mengindikasikan

83

penurunan kinerja manajemen, karena jumlah aset yang bertambah pada tahun 2014 tidak menaikkan jumlah rasio perputaran modal kerja, selain itu, kenaikkan rasio pada tahun 2015 lebih dikarenakan penurunan jumlah rata-rata aset lancar yang menurun. 4) Perputaran Aset Tetap Tabel 3.41 Perhitungan Perputaran Aset Tetap (disajiakn dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014

Penjualan Rata − rata Aset Tetap 18.691.286 12.171.643 19.996.264 11.280.576

Rasio 1,54 1,77


Perputaran aset tetap merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur keefektifan aset tetap yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan, atau dengan kata lain untuk mengukur seberapa efektif kapasitas aset tetap turut berkontribusi menciptakan penjualan. Berdasarkan tabel 3.40 rasio perputaran aset tetap mempunyai rasio yang tertinggi pada tahun 2014. Tahun 2014 besaran rasio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah 1,77, yang berarti bahwa setiap Rp 1 aset tetap turut berkontribusi menciptakan Rp 1,77 penjualan. Rasio perputaran aset tetap tahun 2014 lebih baik jika dibandingkan dengan rasio perputaran aset tetap tahun 2013 dan tahun 2015 karena kontribusi total aset tetap terhadap penjualan pada tahun

84

2014 adalah lebih besar jika dibandingkan dengan tahun 2013 dan 2015. Kenaikkan rasio perputaran aset tetap pada tahun 2014 tersebut dikarenakan naiknya penjualan pada tahun 2014 serta menurunnya ratarata aset tetap yang dimiliki pada tahun 2014. Penjualan mengalami kenaikkan sebesar Rp 1.305 miliar dibandingkan dengan tahun 2013. Rata-rata aset tetap mengalami penurunan sebesar Rp 891,1 miliar dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Penurunan rata-rata aset tetap tersebut dikarenakan menurunnya jumlah aset tetap yang dimiliki perusahaan pada tahun 2013 sebagai dasar perhitungan rata-rata jumlah aset tetap sebesar Rp 3.037,2 miliar. Tahun 2013 perusahaan mempunyai rata-rata perputaran aset tetap sebesar 1,54, yang berarti bahwa setiap Rp 1 aset tetap turut berkontribusi menciptakan Rp 1,54 penjualan. Perputaran aset tetap yang dimiliki pada tahun 2013 tersebut tergolong lebih rendah dibandingkan dengan tahun 2014, karena jumlah rata-rata aset tetap sebagai unsur pembaginya yang dimiliki oleh perusahaan lebih besar jika dibandingkan dengan tahun 2014. Rata-rata aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan pada tahun 2013 lebih besar jika dibandingkan dengan tahun 2014 dikarenakan total aset tetap yang dimiliki perusahaan pada tahun 2012 sebagai unsur perhitungan rata-rata aset tetap mempunyai saldo sebesar Rp 14.579,4 miliar. Tahun 2015 rata-rata perputaran aset tetap mengalami penurunan, besaran rasionya yaitu 1,30. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 aset

85

tetap turut berkontribusi menciptakan Rp 1,30 penjualan. Penurunan tersebut dikarenakan telah terjadi penurunan penjualan sebesar Rp 2.198,2 miliar dibandingkan dengan tahun 2014. Penurunan penjualan tersebut juga diikuti oleh peningkatan ratarata aset tetap perusahaan pada tahun 2015 sebesar Rp 2.370,3 miliar, sehingga hal tersebut menurunkan jumlah rasio rata-rata aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan. Secara keseluruhan, rasio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk kurang efektif, karena terjadinya penurunan pada tahun 2015. Penurunan tersebut mengindikasikan telah terjadi penurunan kinerja manajemen dalam memanfaatkan aset tetap secara maksimal bagi peningkatan pendapatan perusahaan. terbukti dengan menurunnya penjualan meskipun jumlah aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan mengalami peningkatan. 5) Perputaran Total Aset Tabel 3.42 Perhitungan Perputaran Total Aset (tabel disajiakan dalam jutaan rupiah) Penjualan Rasio Rata − rata Total Aset 18.691.286 2013 0,76 24.682.912 19.996.264 2014 0,72 27.747.694 17.798.055 2015 0,63 28.261.498 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun

Perputaran total aset merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur keefektifan total aset yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan, atau dengan kata lain untuk mengukur berapa

86

jumlah penjualan yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset. Berdasarkan tabel 3.20 jumlah perputaran total aset tetap yang dimiliki oleh perusahaan terus mengalami penurunan selama tiga periode terakhir. Hal tersebut berarti bahwa efektifitas total aset yang dimiliki perusahaan dalam menghasilkan penjualan mengalami penurunan. Tahun 2013 besaran rasio perputaran total aset yang dimiliki oleh perusahaan sebesar 0,76. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 total aset berkontribusi menciptakan Rp 0,76 penjualan. Tahun 2014 besaran rasio perputaran total aset yang dimiliki oleh perusahaan adalah 0,72. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 total aset berkontribusi menciptakan Rp 0,72 penjualan. Penurunan

perputaran

total

aset

tahun

2014

tersebut

mengindikasikan bahwa telah terjadi penurunan kinerja manajemen dalam memaksimalkan penjualan menggunakan sumber daya yaitu total aset yang dimiliki. Dikatakan demikian karena peningkatan jumlah ratarata total aset yang dimiliki oleh perusahaan pada tahun 2014 tergolong cukup signifikan yaitu sebesar Rp 3.064,8 miliar, namun hal tersebut tidak diikuti dengan peningkatan penjualan yang memang mengalami kenaikkan namun tergolong tidak terlalu tinggi sebesar Rp 1.305 miliar. Tahun 2015 besaran rasio perputaran total aset yang dimiliki oleh perusahaan adalah 0,63. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 1 total aset turut berkontribusi menciptakan Rp 0,63 penjualan. Penurunan tersebut

87

dikarenakan penurunan penjualan pada tahun 2015 sedangkan rata-rata total aset yang dimiliki oleh perusahaan pada tahun 2015 mengalami kenaikkan. Hal tersebut mengindikasikan bahwa telah terjadi penurunan kinerja manajemen dalam memaksimalkan sumkber daya yang ada yakni total aset guna meningkatkan penjualan. Secara keseluruhan, perputaran total aset PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk cenderung kurang baik. Hal tersebut dikarenakan penurunan rasio perputaran total aset yang terjadi selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Meskipun telah terjadi peningkatan total aset namun hal tersebut tidak diikuti dengan peningkatan jumlah penjualan. e. Rasio Pasar Rasio pasar adalah rasio yang menggambarkan kondisi yang terjadi di pasar. Rasio pasar mempunyai tiga jenis rasio yaitu: 1) Price Earning Ratio (PER) Tabel 3.43 Perhitungan Price Earning Ratio (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun Harga Pasar per Lembar Saham Rasio Laba per Lembar Saham 20.000 2013 14,69 1.361,02 25.000 2014 17,46 1.431,82 22325 2015 18,86 1.183,48 Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Price Earning Ratio adalah perbandingan antara harga pasar per lembar saham dengan laba per lembar saham. Berdasarkan Tabel 3.12 diketahui bahwa Price Earning Ratio PT Indocement Tunggal Prakarsa

88

Tbk mengalami peningkatan selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Tahun 2013 Price Earning Ratio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menunjukkan besaran rasio 14,69. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 14,69 harga pasar per lembar saham menghasilkan Rp 1 laba per lembarnya. Tahun 2014 Price Earning Ratio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menunjukkan besaran rasio 17,46. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 17,46 harga pasar per lembar saham menghasilkan Rp 1 laba per lembarnya. Peningkatan jumlah Price Earning Ratio terjadi pada tahun 2014. Hal tersebut dikarenakan harga pasar perlembar saham mengalami peningkatan daripada tahun sebelumnya. Laba perlembar saham sebagai pembaginya juga mengalami kenaikkan karena perseroan berhasil meningkatkan jumlah labanya dibandingkan dengan tahun 2013. Kenaikkan jumlah laba perusahaan pada tahun 2014 tersebut berakibat pada peningkatan jumlah laba per lembar sahamnya. Tahun 2015 Price Earning Ratio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk menunjukkan besaran rasio 18,86. Hal tersebut berarti bahwa setiap Rp 18,86 harga pasar per lembar saham menghasilkan Rp 1 laba per lembarnya. Peningkatan jumlah rasio tersebut dikarenakan menurunnya harga pasar per lembar saham pada tahun 2015. Penurunan tersebut juga diikuti dengan penurunan jumlah laba per lembar saham akibat menurunnya jumlah laba yang dihasilkan pada tahun 2015.

89

Secara keseluruhan, perusahaan jika dilihat dari jumlah Price Earning Rationya perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik, karena perusahaan diharapkan masih dapat berkembang namun tentu saja pertumbuhan tersebut tidaklah signifikan, karena jumlah PER yang dimiliki sudah tergolong tinggi. Hal tersebut dibuktikan dengan angka Price Earning Ratio yang semakin tinggi. 2) Dividend Yield Ratio Tabel 3.44 Perhitungan Dividend Yield Ratio (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun 2013 2014 2015

Dividen per Lembar Harga Pasar per Lembar Saham 450 20.000 900 25.000 1.350 22.325

Rasio 0,02 0,04 0,06

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Dividend Yield Ratio digunakan untuk mengetahui berapa jumlah dividen yang akan dihasilkan. Berdasarkan tabel 3.22 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mempunyai Dividend Yield Ratio yang rendah. Hal tersebut dikarenakan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mempunyai tingkat Price Earning Ratio yang sudah tinggi. Akan tetapi Dividend Yield Ratio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih mempunyai prospek pertumbuhan walaupun memang pertumbuhan tersebut tidaklah terlalu tinggi.

90

Hal tersebut dibuktikan dengan naiknya Dividend Yield Ratio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Bagi investor mungkin PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tidaklah terlalu menarik, karena PT Indocement Tunggal Prakarsa mempunyai prospek pertumbuhan yang rendah, karena PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk sudah mempunyai Price Earning Ratio yang tinggi yang berarti jumlah harga perlembar sahamnya sudah tinggi. 3) Dividend Pay-out Ratio Tabel 3.45 Perhitungan Dividend Pay-out Ratio (disajikan dalam jutaan rupiah) Tahun

Dividen per Lembar Laba per Lembar Saham

Rasio

2013

450 1.361,02

0,33

2014

900 1.431,82

0,63

2015

1.350 1.183,48

1,14

Sumber: Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Dividend Pay-out Ratio adalah rasio yang menggambarkan jumlah laba yang dialokasikan untuk dividen. Rasio ini melihat bagian earning (pendapatan) yang dibayarkan sebagai dividen kepada investor. Berdasarkan tabel 3.23 Dividend Pay-out Ratio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mengalami kenaikkan selama tiga periode terakhir. Hal tersebut menunjukkan bahwa bagian pendapatan

91

yang dibayarkan sebagai dividen kepada para pemegang saham mengalami kenaikkan. Hal tersebut berarti bahwa PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk mempunyai prospek pertumbuhan yang rendah. Bagi investor mungkin PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk kurang menarik, karena bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen tidak akan mengalami pertumbuhan yang tinggi. 3. Perbandingan Rasio PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dengan Rata-rata Industri Semen Membandingkan rasio yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dengan rata-rata industri perusahaan semen berguna untuk mengetahui

bagaimana

keadaan

perusahaan

dibandingkan

dengan

perusahaan sejenis. Perbandingan tersebut dilakukan dengan cara mencari rata-rata setiap rasio selama kurun waktu tiga tahun terakhir dengan rata-rata industri setiap rasio selama kurun waktu tiga tahun terakhir. Perbandingan tersebut disajikan dalam bentuk tabel sebagai berikut: Tabel 3.46 Perbandingan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk dengan rata-rata industri Rasio Keuangan

Tahun

Rasio Lancar

2013

Rasio PT RataIndocement rata Tunggal Industri Prakarsa Tbk 1. Rasio Likuiditas 6,15 4,12

Hasil Analisis

Rasio lancar tahun 2013 tergolong baik

92

Rasio Lancar

2014

4,93

4,43

Rasio lancar tahun 2014 tergolong baik

Rasio Lancar

2015

4,89

3,22

Rasio Sangat Lancar

2013

5,54

3,56

Rasio lancar tahun 2015 tergolong baik Rasio sangat lancar tahun 2013 tergolong baik

Rasio Sangat Lancar

2014

4,31

3,84

Rasio sangat lancar tahun 2014 tergolong baik

Rasio Sangat Lancar

2015

4,19

2,35

Rasio Kas

2013

4,60

3,11

Rasio sangat lancar tahun 2015 tergolong baik Rasio kas tahun 2013 tergolong baik

Rasio Kas

2014

3,45

3,31

Rasio kas tahun 2014 tergolong baik

Rasio Kas

2015

3,22

1,87

Rasio kas tahun 2015 tergolong baik

Rasio utang terhadap aset

2. Rasio Solvabilitas 2013 0,14 0,34


2014

0,15

0,29


2015

0,14

0,30

Rasio Utang terhadap modal

2013

0,17

0,90

Aset perusahaan yang dibiayai oleh utang tergolong rendah pada tahun 2013 Aset perusahaan yang dibiayai oleh utang tergolong rendah pada tahun 2014 Aset perusahaan yang dibiayai oleh utang tergolong rendah pada tahun 2015 Rasio utang terhadap modal tahun 2013 tergolong baik

93


2014

0,18

0,47

Rasio utang terhadap modal tahun 2014 tergolong baik


2015

0,16

0,54

Rasio utang jangka panjang terhadap modal

2013

0,05

0,23

Rasio utang terhadap modal tahun 2015 tergolong baik Rasio utang jangka panjang terhadap modal tahun 2013 tergolong baik


2014

0,04

0,17


2015

0,05

0,19

Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan

2013

130,39


2014

317,60

Rasio utang jangka panjang terhadap modal tahun 2014 tergolong baik

Rasio utang jangka panjang terhadap modal tahun 2015 tergolong baik 1.282,57 Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan tergolong baik pada tahun 2013 karena rata-rata industri yang terlalu tinggi disebabkan salah satu perusahaan dalam sub sektor semen mempunyai rasio yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain dalam sub sektor semen 586,76 Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan tergolong kurang baik pada tahun 2014 disebabkan rata-rata industri yang terlalu tinggi karena salah satu perusahaan dalam sub sektor

94

semen mempunyai rasio yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain dalam sub sektor semen Rasio kelipatan bunga yang dihasilkan tergolong kurang baik pada tahun 2015 disebabkan rata-rata industri yang terlalu tinggi karena salah satu perusahaan dalam sub sektor semen mempunyai rasio yang tinggi dibandingkan dengan perusahaan lain dalam industri sub sektor semen Kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajibannya tergolong cukup baik pada tahun 2013


2015

213,68

635,08

Rasio laba operasional terhadap kewajiban

2013

1,57

0,80


2014

1,39

0,72

Kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajibannya tergolong cukup baik pada tahun 2014


2015

1,34

0,61

Kemampuan perusahaan dalam melunasi kewajibannya tergolong cukup baik pada tahun 2015

Hasil pengembalian atas aset

3. Rasio Profitabilitas 2013 0,20 0,13

Kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih tergolong

95

cukup baik pada tahun 2013 Kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2014 Kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2015 Kontribusi modal dalam menciptakan laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2013


2014

0,18

0,11


2015

0,15

0,09

Hasil Pengembalian atas ekuitas

2013

0,23

0,22


2014

0,21

0,15

Kontribusi modal dalam menciptakan laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2014


2015

0,18

0,11

Margin laba kotor

2013

0,46

0,36

Kontribusi modal dalam menciptakan laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2015 Margin laba kotor tergolong baik pada tahun 2013

Margin laba kotor

2014

0,46

0,33

Margin laba kotor tergolong baik pada tahun 2014

Margin laba kotor

2015

0,44

0,31

Margin laba operasional

2013

0,32

0,24

Margin laba kotor tergolong baik pada tahun 2015 Margin laba operasional tergolong cukup baik pada tahun 2013

96


2014

0,30

0,21

Margin laba operasional tergolong cukup baik pada tahun 2014


2015

0,28

0,17

Margin laba bersih

2013

0,28

0,20

Margin laba operasional tergolong cukup baik pada tahun 2015 Margin laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2013

Margin laba bersih

2014

0,26

0,18

Margin laba bersih

2015

0,24

0,15

4. Rasio Aktivitas 6,01 15,87

Margin laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2014 Margin laba bersih tergolong cukup baik pada tahun 2015

Perputaran piutang usaha

2013

Perputaran piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2013


2014

6,17

8,68

Perputaran piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2014


2015

5,47

8,47

Lamanya ratarata penagihan piutang

2013

60,70

45,02

Perputaran piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2015 Lamanya rata-rata penagihan piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2013


2014

59,20

48,65

Lamanya rata-rata penagihan piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2013

97


2015

66,72

57,06

Lamanya rata-rata penagihan piutang usaha tergolong lambat pada tahun 2013 Perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2013

Perputaran persediaan

2013

12,70

10,29


2014

12,74

10,42

Perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2014


2015

11,17

9,97

Lamanya ratarata perputaran persediaan

2013

28,74

49,18

Perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2015 Lamanya rata-rata perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2013


2014

28,65

41,57

Lamanya rata-rata perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2014


2015

32,68

42,46

Perputaran Modal kerja

2013

1,37

2,18

Lamanya rata-rata perputaran persediaan tergolong cepat pada tahun 2015 Perputaran modal kerja tergolong rendah pada tahun 2013


2014

1,21

2,05

Perputaran modal kerja tergolong rendah pada tahun 2014


2015

1,22

1,86

Perputaran modal kerja tergolong

98

rendah pada tahun 2015 Perputaran aset tetap tergolong kurang baik pada tahun 2013

Perputaran aset tetap

2013

1,54

1,79


2014

1,77

1,63

Perputaran aset tetap tergolong cukup baik pada tahun 2014


2015

1,30

1,19

Perputaran aset tetap tergolong cukup baik pada tahun 2015

Perputaran total aset

2013

0,76

0,77

Perputaran total aset tergolong kurang baik pada tahun 2013


2014

0,72

0,71

Perputaran total aset tergolong cukup baik pada tahun 2014


2015

0,63

0,60

Perputaran total aset tergolong cukup baik pada tahun 2015

Price Earning Ratio

2013

Price Earning Ratio

2014

17,46

20,75

Perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2014

Price Earning Ratio

2015

18,86

25,44


5. Rasio Pasar 14,69 12,06

Perusahaan tergolong mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2013

99

Dividend Yield Ratio

2013

0,02

0,21

Perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2013 Perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2014 Perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2015 Perusahaan mempunyai prospek pertumbuhan yang baik pada tahun 2013


2014

0,04

0,05


2015

0,06

0,07

Dividend Payout Ratio

2013

0,33

1,56


2014

0,63

0,92



2015

1,14

1,45


C. Temuan 1. Kelebihan a. PT Indocement Tunggal Prakarsa tergolong perusahaan yang sangat likuid. Hal tersebut berdasarkan jumlah semua jenis rasio likuiditasnya yang dapat menutup semua kewajiban lancar perusahaan yang akan segera jatuh tempo.

100

b. Jumlah kas yang tidak terlalu tinggi namun dapat menutup seluruh kewajiban lancarnya menandakan bahwa PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tidak mempunyai idle cash atau kas yang menganggur. c. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk merupakan perusahaan yang cukup solvable. Perusahaan dapat dikatakan tidak mengalami kendala keuangan atau mempunyai risiko keuangan yang tinggi, yang disebabkan oleh utang. d. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memang mengalami pertumbuhan yang tinggo karena memiliki Price Earning Ratio yang tergolong tinggi jika dibandingkan dengan perusahaan sejenis lainnya. Akan tetapi, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masih dapat mengalami pertumbuhan walaupun memang tidak signifikan. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan tumbuhnya Price Earning Ratio, Dividend Yield Ratio, serta Dividend Pay-out Ratio. 2. Kelemahan a. Perputaran piutang yang dimiliki oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk tergolong lambat. Hal tersebut dikarenakan tingginya angka perputaran piutang usaha, sehingga hal tersebut meningkatkan risiko piutang yang tak tertagih. Angka perputaran piutang usaha mempunyai rata-rata lamanya penagihan sekitar 50 hari, padahal batas waktu jatuh tempo yang digunakan oleh PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk adalah N/30.

101

b. Perusahaan belum mampu mengoptimalkan pemakaian sumber daya yang tersedia yakni total aset dalam menciptakan penjualan guna memperoleh laba. Hal tersebut terbukti dengan rasio hasil pengembalian atas aset yang mengalami penurunan selama kurun waktu tiga tahun terakhir.

BAB III ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN. Enterprice (DICE) dan telah memiliki kapasitas produksi terpasang tahunan

Recommend Documents