BAB 1 PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang Sejak tahun 1997, Indonesia mengalami dampak atas memburuknya kondisi
ekonomi, terutama karena depresiasi mata uang terhadap mata uang asing khususnya terhadap dolar Amerika Serikat. Akan tetapi sejak tahun 1999, kondisi perekonomian Indonesia menunjukkan adanya perbaikan yang ditandai dengan menguatnya nilai rupiah terhadap dolar Amerika Serikat, penurunan tingkat suku bunga, dan penurunan tingkat inflasi. Namun pada tahun 2000 dan 2001, nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat kembali melemah dan kondisi perekonomian Indonesia masih terkena dampak krisis. Kondisi ini sangat berpengaruh terhadap iklim usaha. Oleh karena itu, setiap perusahaan harus memiliki strategi dan perencanaan yang baik di dalam menjalankan usaha agar tetap bertahan dan dapat berkembang terus menerus. Hal ini juga berpengaruh bagi keputusan para investor dalam membeli saham perusahaan sesuai dengan kondisi keuangan perusahaan. Kondisi keuangan perusahaan tersebut dapat dilihat dari laporan keuangannya, yaitu neraca, laporan laba rugi, laporan arus kas, dan laporan perubahan ekuitas. Akan tetapi, untuk lebih memudahkan juga dapat dilihat dari rasio-rasio keuangan perusahaan yang bersangkutan.
1
2
Selain itu juga, sebagai bahan pertimbangan untuk mengambil keputusan dalam melakukan investasi, para investor juga dapat melihat dari tingkat pengembalian dan risiko perusahaan yang diminati. Sehingga berdasarkan analisis diatas, para investor dapat mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan yang dimiliki oleh perusahaan dengan mengukur rasio-rasio keuangan serta hubungannya dengan return yang dihasilkan. Oleh karena itu, penulis tertarik untuk melakukan penelitian tentang kondisi keuangan, return dan risiko saham dari perusahaan yang bersangkutan khususnya perusahaan sektor rokok yang terdapat di Bursa Efek Jakarta. Penelitian tersebut berjudul
“EVALUASI
KINERJA
KEUANGAN
DAN
SAHAM
PADA
INDUSTRI ROKOK DI BURSA EFEK JAKARTA.“
1.2
Rumusan Permasalahan Rumusan permasalahan yang akan dibahas pada tesis tersebut adalah sebagai
berikut: 1. Menganalisis kondisi keuangan perusahaan sektor rokok di Bursa Efek Jakarta. 2. Menganalisis return saham perusahaan khususnya industri rokok yang tercatat di Bursa Efek Jakarta. 3. Menganalisis risiko perusahaan sektor rokok di Bursa Efek Jakarta. 4. Menganalisis pengaruh kinerja keuangan perusahaan (Return on Equity/ROE) terhadap return saham perusahaan-perusahaan rokok yang tercatat di Bursa Efek Jakarta.
3
1.3
Tujuan dan Manfaat Tujuan dari penulisan tesis ini adalah untuk mengetahui:
1. Kondisi keuangan perusahaan-perusahaan rokok di Bursa Efek Jakarta. 2. Perusahaan yang memiliki tingkat pengembalian tertinggi pada industri rokok di Bursa Efek Jakarta. 3. Perusahaan yang memiliki tingkat risiko tertinggi baik secara total risk dan market risk atau systematic risk pada sektor rokok di Bursa Efek Jakarta. 4. Apakah ada pengaruh antara kinerja keuangan perusahaan (Return on Equity/ROE) terhadap return saham perusahaan-perusahaan rokok di Bursa Efek Jakarta. Adapun manfaat-manfaat dari penulisan tesis tersebut adalah: 1. Bagi perusahaan, sebagai informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan. 2. Bagi kalangan akademik, sebagai: a. Bahan referensi dalam memahami penerapan analisis laporan keuangan pada suatu perusahaan. b. Bahan literatur untuk melakukan kajian dalam hal menganalisis hubungan antara kinerja perusahaan khususnya Return on Equity (ROE) dan tingkat pengembalian yang dihasilkan. 3. Bagi penulis sendiri: a. Untuk menambah wawasan berpikir dan pemahaman mengenai analisis laporan keuangan dalam penerapannya di dunia praktek.
4
b. Untuk menambah wawasan berpikir dan pemahaman mengenai analisis kinerja saham dalam penerapannya di dunia praktek. c. Untuk mengaplikasikan ilmu-ilmu mengenai analisis laporan keuangan dan kinerja saham yang telah dipelajari di universitas Bina Nusantara ke dalam dunia praktek. 4. Bagi kalangan investor, sebagai bahan pertimbangan dalam mengambil keputusan untuk membeli saham berdasarkan analisis return dan risk pada industri rokok di Bursa Efek Jakarta. 5. Bagi ilmu pengetahuan, untuk mengetahui apakah ada pengaruh antara kinerja keuangan perusahaan khususnya Return on Equity (ROE) terhadap tingkat pengembalian saham perusahaan yang bersangkutan khususnya perusahaan rokok di Bursa Efek Jakarta.
1.4
Ruang Lingkup Adapun ruang lingkup dari pembahasan tesis ini dibatasi pada:
1. Objek penelitian adalah perusahaan-perusahaan pada sektor rokok yang sahamnya cukup aktif diperdagangkan pada Bursa Efek Jakarta, yaitu PT BAT Indonesia Tbk, PT Gudang Garam Tbk, PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk, dan PT Bentoel Internasional Investama Tbk. 2. Menganalisis kondisi keuangan perusahaan sektor rokok di Bursa Efek Jakarta. 3. Menganalisis return saham perusahaan khususnya industri rokok yang tercatat di Bursa Efek Jakarta.
5
4. Menganalisis risiko saham perusahaan khususnya industri rokok yang tercatat di Bursa Efek Jakarta. 5. Pembahasan terbatas hanya pada hubungan antara Return on Equity (ROE) dan tingkat pengembalian saham, tanpa membahas lebih lanjut faktor-faktor lain yang juga dapat mempengaruhi return saham perusahaan-perusahaan pada industri rokok di Bursa Efek Jakarta.
