baarsma wine group holding

baarsma wine group holding

Jaarverslag 2010/2011 Baarsma Wine Group Holding B.V.

Winning strategies in wine



Inhoud

Management van de groep Kerncijfers van de groep Missie, visie en strategische doelstellingen

4 5 6

Jaarverslag Verslag van de Raad van Bestuur

10

Jaarrekening Geconsolideerde balans per 31 maart 2011 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2010/2011 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2010/2011 Overzicht totaalresultaat 2010/2011

20 22 23 24

Toelichtingen

25

Toelichting op de geconsolideerde balans Toelichting op de geconsolideerde winst-en-verliesrekening Vennootschappelijke balans per 31 maart 2011 Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2010/2011 Toelichting op de vennootschappelijke balans en winst-en-verliesrekening

32 38 40 42 43

Overige gegevens Controleverklaring Winstbestemming Bestemming van het resultaat over het boekjaar 2009/2010 Voorstel tot bestemming van het resultaat over het boekjaar 2010/2011 Gebeurtenissen na balansdatum

50 51 51 51 51

Lijst van deelnemingen

52

Contactinformatie

54

3


Management van de groep

Raad van Bestuur

.............................................................................................................. Tjeerd van der Hoek RA

Executive Director

Cees de Rade

Executive Director

Raad van Commissarissen (via Veenwijk Holding B.V.) Frans Barel

Voorzitter

Paul Hugenholtz Frank Trijbels

Corporate Management Team

.............................................................................................................. Ronald van den Berg RA

Finance

Ian Ronald

Operations

Management van de belangrijkste groepsmaatschappijen

..............................................................................................................

4

Baarsma Wine Group Business to Consumer B.V.

Rene Tulner

Ian Ronald

Baarsma Wines B.V.

Martijn Brander

Baarsma South Africa Pty. Ltd.

Chris Rabie

Paul Swart

Cellarmaster Wines Europe B.V.

Lia Hos

Canei S.R.L.

Gianluca Guercilena

Hasselt Millesime B.V.B.A.

Michel Fryns

John Armit Wines Ltd.

Mike Laing

Leon Colaris B.V.

Ruud Heuvelmans

Oud Reuchlin & Boelen B.V.

Christiaan Hintzen

Rutishauser Weinkellerei AG

Reto Grubenmann

Wine Excel B.V.

Marcel Campen

Wijnvoordeel International B.V.

Jacco Oosterhof

Winetracks International B.V.

Johan van der Westhuyzen


Kerncijfers van de groep

Boekjaar (Eur x 1.000)

2010/2011

2009/2010 (*)

2008/2009

2007/2008

2006/2007

.............................................................................................................. Netto groepsomzet

284.586

284.867

259.239

205.322

171.442

EBITDA 1) EBITDA marge

14.256 5,0%

15.845 5,6%

11.127 4,3%

10.855 5,3%

7.514 4,4%

EBITDA geschoond voor eenmalige bijzondere kosten en acquisitie effecten EBITDA marge

17.779

17.775

17.729

11.282

7.661

6,2%

6,2%

6,8%

5,5%

4,5%

11.688 4,1%

13.485 4,7%

9.246 3,6%

9.242 4,5%

6.460 3,8%

5.395 1,9%

7.739 2,7%

4.097 1,6%

5.984 2,9%

4.961 2,9%

-2.490

-882

-3.548

990

1.815

6.370

7.624

3.481

5.861

4.368

35.988

32.237

31.879

7.821

8.266

161.211

149.372

150.721

104.770

60.136

22,3%

21,6%

21,1%

7,5%

13,7%

52.088

62.721

72.214

45.306

24.072

2)

EBITA 3) EBITA marge EBIT 4) EBIT marge Netto groepsresultaat Cashflow

5)

Bancair garantievermogen Balanstotaal Solvabiliteitspercentage Netto rentedragende schuld

6)

(*) De vergelijkende cijfers over 2009/2010 zijn aangepast aan de in 2010/2011 doorgevoerde stelselwijziging ten aanzien van de presentatie van betalingskortingen. Zie hiertoe hetgeen beschreven is op pagina 25.

1) EBITDA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa. 2) De correctie voor eenmalige bijzondere kosten en acquisitie effecten heeft betrekking op acquisitie- en overnamekosten, reorganisatiekosten en overige eenmalige bijzondere kosten, alsmede het vol jaar effect van verrichte overnames. 3) EBITA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële vaste activa. 4) EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat. 5) Cashflow is berekend als het netto groepsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa. 6) De netto rentedragende schuld is berekend als het totaal van de leningen, aflossingsverplichtingen en schulden aan kredietinstellingen, verminderd met de liquide middelen.

5


Missie, visie en strategische doelstellingen

Structuur van de groep

.............................................................................................................. 31 maart 2011 Oud Reuchlin & Boelen B.V.

Hasselt Millesime B.V.B.A.

94Wines B.V.

Canei S.R.L.

Baarsma Wines B.V.

Baarsma South Africa (Pty.) Ltd.

John Armit Wines Ltd.

baarsma wine group holding Wijnhandel Léon Colaris B.V.

Rutishauser Weinkellerei AG

Wijnvoordeel International B.V.

Wine Excel B.V.

Winetracks International B.V.

Wijnkoperij Wielinga B.V.

De Wijnbeurs B.V.

Profiel van de groep .............................................................................................................. Baarsma Wine Group Holding (BWGH) is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa. Opgericht in Nederland, ongeveer 30 jaar geleden, heeft BWGH zich ontwikkeld tot een van de belangrijkste spelers in de Europese wijnmarkt. De groep is marktleider in Nederland. Deze positie is gerealiseerd door diverse gespecialiseerde business units die in elk kanaal van de Nederlandse wijnmarkt opereren. Kenmerkend voor de organisatie is de onafhankelijke status van elke business unit. Door de krachten van de totale groep te combineren, wordt een unieke wijnstrategie en marktbenadering gerealiseerd. Door middel van autonome groei en acquisities zal de groep in de komende jaren haar positie verder versterken. De basis van de groei is een rentabiliteitsratio die voldoende is om de continuïteit van de organisatie te garanderen.

Missie van de groep

.............................................................................................................. De bedrijfsdoelstelling is om de handelspartner voor basis- en premium wijnen in Noordwest-Europa te worden, door versterking van onze marktpositie, verkoop van kwaliteitswijnen via toegewijde mensen en uitbreiding van ons distributienetwerk in deze regio. Wij streven hierbij naar duurzame groei in zowel omzet als winst om de waarde voor onze aandeelhouders te maximaliseren. 6


Kernideologieën .............................................................................................................. - - - - - -

Focus op klanten en merken Maak van elke klant een vriend Uitmuntende reputatie, werken met passie Focus op de uitvoering, de daad bij het woord voegen De medewerkers als partners zien Eerlijkheid, integriteit en ethiek in alle aspecten van het bedrijf

Strategie van de groep:

.............................................................................................................. - - - - - -

Het uitbreiden van ons distributienetwerk in Noordwest-Europa De concurrerende positie van de groep handhaven en verder versterken De positie van partner en preferred supplier voor belangrijke klanten versterken Positioneer de groep als ideale partner voor merkeigenaren Snel reageren op de ontwikkelingen die plaatsvinden op de internationale markt Verklein de afhankelijkheid van bepaalde markten en productgroepen

7

Jaarverslag


Verslag van de Raad van Bestuur

Het Verslag van de Raad van Bestuur, zoals opgenomen in de inrichtingsjaarrekening op pagina 10 t/m 17, ligt ter inzage ten kantore van de vennootschap.

10 t/m 17

Jaarrekening


Geconsolideerde balans per 31 maart 2011 (voor verwerking resultaatbestemming)

Activa

ref.

2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

.......................................................... VASTE ACTIVA Immateriële vaste activa

1

Goodwill

39.596

32.189

Intellectuele eigendomsrechten

16.574

16.821 56.170

Materiële vaste activa

49.010

2

Bedrijfsgebouwen en -terreinen

200

212

Machines en installaties

5.081

4.862

Andere vaste bedrijfsmiddelen

3.347

4.094 8.628

Financiële vaste activa

9.168

3

Niet-geconsolideerde deelnemingen Vorderingen op niet-geconsolideerde deelnemingen Latente belastingvorderingen Overige vorderingen

5.177

186

493

366

1.021

2.939

0

26 6.691

3.517

41.125

39.858

VLOTTENDE ACTIVA Voorraden Gereed product en handelsgoederen

Vorderingen Handelsdebiteuren Vorderingen op gelieerde groepsmaatschappijen Vennootschapsbelasting

31.164

1.467

0

358

420

Overige vorderingen

2.828

4.260

Overlopende activa

1.813

Liquide middelen

20

33.826

4

5

2.002 40.292

37.846

8.305

9.973

161.211

149.372


Geconsolideerde balans per 31 maart 2011 (voor verwerking resultaatbestemming)

Passiva

ref.

Groepsvermogen

6

2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

.......................................................... Aandeel rechtspersoon in groepsvermogen Aandeel van derden in groepsvermogen

19.748

1.319

7.140

4.368 26.888*

Voorzieningen

5.687 *

7

Voorziening voor vut-, pensioenen en jubileaverplichtingen

222

308

2.453

5.275

69

110

Reorganisatie

131

667

Overige

336

Latente belastingverplichtingen Garantieverplichtingen

190 3.211

6.550

Langlopende schulden Achtergestelde leningen bankiers

8

0*

150*

Leningen aandeelhouders

9

9.100*

25.800*

Schulden aan kredietinstellingen

10

28.476

Overige schulden

11

0

30.701 91 37.576

56.742

Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen

12

Aflossingsverplichtingen komend boekjaar op langlopende leningen

19.241

13.343

3.576**

2.700**

Handelscrediteuren

39.057

39.223

Belastingen en premies sociale verzekeringen

13.320

12.576

5.564

0

2.907

3.511

Schulden aan niet-geconsolideerde deelnemingen Schulden aan participanten

13

Schulden uit hoofde van pensioenen Overige schulden

*/**) Bancair garantievermogen

14

0

286

9.871

8.754 93.536

80.393

161.211

149.372

35.988

32.237

**) Van de aflossingsverplichtingen komend boekjaar op de langlopende leningen heeft € 150 betrekking op achtergestelde leningen bankiers (vorig jaar: € 600) 21


Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2010/2011

ref.

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

.................................................................. Netto-omzet Inkoopwaarde van de omzet

284.867

226.300

228.025

Lonen en salarissen

16

21.668

19.428

Sociale lasten

17

3.146

3.258

Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa

18

8.660

8.356

Bijzondere waardeveranderingen van immateriële en materiële vaste activa

18

200

150

Overige bedrijfskosten

19

Som der bedrijfslasten

19.217

18.311 279.191

277.528

5.395

7.339

-5.142

-6.979

253

360

-1.012

-513

Resultaat uit deelnemingen

-1.005

0

Geconsolideerd resultaat na belastingen

-1.764

-153

-726

-729

-2.490

-882

Bedrijfsresultaat Financiële baten en lasten

20

Resultaat voor belastingen Belastingen resultaat uit bedrijfsuitoefening

Waarvan aandeel van derden Resultaat toekomend aan de rechtspersoon

22

284.586

15

21


Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2010/2011 (indirecte methode)

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

.................................................................. Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Afschrijvingen en overige waardeveranderingen Mutatie voorzieningen

5.395 8.860

7.339 8.506

-3.339

-597 5.521

7.909

Veranderingen in werkkapitaal Voorraden

-1.267

2.666

Vorderingen

-2.447

2.940

Kortlopende schulden

7.247

Kasstroom uit bedrijfsoperaties Interestbaten Winstbelasting

659 3.533

6.265

14.449

21.513

553

448

-1.012

Kasstroom uit operationele activiteiten

-513 -459

-65

13.990

21.448

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in immateriële vaste activa Investeringen in materiële vaste activa Desinvesteringen in materiële vaste activa Investeringen in financiële vaste activa Desinvesteringen in financiële vaste activa Nieuw in consolidatie

-12.768

-4.064

12

0

-1.694

-1.942

20

864

-1.132

-223

1.969

699

-5.008

0

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

-18.601

-4.666

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Kapitaalmutaties aandeel derden Kapitaalstorting aandeelhouders Opname / aflossing kortlopende bankschulden Aflossing langlopende schulden Interestlasten en koersresultaten Kasstroom uit financieringsactiviteiten Koersresultaten Netto kasstroom (= mutatie liquide middelen) Saldo liquide middelen begin boekjaar Saldo liquide middelen einde boekjaar Mutatie

2.045

0

20.000

0

5.898

-2.164

-19.166

-205

-5.695

-7.427 3.082

-9.796

-139

47

-1.668

7.033

9.973

2.940

8.305 -1.668

9.973 7.033

23


Overzicht totaalresultaat 2010/2011

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

.................................................................. Geconsolideerd nettoresultaat na belastingen toekomend aan de rechtspersoon Omrekeningsverschillen buitenlandse deelnemingen Totaal van de rechtstreekse mutaties in het eigen vermogen van de onderneming als onderdeel van het groepsvermogen Totaalresultaat van de rechtspersoon

24

-2.490

919

-882

1.111 919

1.111

-1.571

229


Toelichtingen

Toelichting algemeen Baarsma Wine Group Holding B.V. (‘de vennootschap’), statutair gevestigd te Badweg 48 in Gorredijk, is opgericht op 7 september 2005. De onderneming is een holdingmaatschappij; de activiteiten van de werkmaatschappijen liggen op het gebied van handel in wijn, waarbij het beoogde afzetgebied Noordwest-Europa is. De vennootschap is een 100% dochteronderneming van Veenwijk Holding B.V. te Oudeschoot, welke vennootschap tevens hoofd van de groep is. De financiële gegevens van de vennootschap zijn in de geconsolideerde cijfers van de groep opgenomen. De cijfers in de jaarrekening worden weergegeven als afgeronde bedragen van duizend euro, tenzij anders vermeld. Het boekjaar van de vennootschap loopt van 1 april tot en met 31 maart.

Algemene uitgangspunten De jaarrekening is opgesteld volgens de bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW. De waardering van activa en passiva en de bepaling van het resultaat vinden plaats op basis van historische kosten. Tenzij bij de desbetreffende grondslag voor de specifieke balanspost anders wordt vermeld, worden de activa en passiva opgenomen tegen nominale waarde. Baten en lasten worden toegerekend aan het jaar waarop zij betrekking hebben. Winsten worden slechts opgenomen voorzover zij op balansdatum zijn gerealiseerd. Verplichtingen en mogelijke verliezen die hun oorsprong vinden voor het einde van het verslagjaar, worden in acht genomen indien zij voor het opmaken van de jaarrekening bekend zijn geworden. Voor de in de consolidatie betrokken groepsmaatschappijen wordt verwezen naar de bijlage die onderdeel uitmaakt van de toelichting.

Stelselwijzigingen Presentatie betalingskortingen Bepaalde individuele leveranciers- en afnemerscontracten bevatten condities waarin afspraken ten aanzien van betalingskortingen zijn opgenomen, gekoppeld aan de betalingstermijn. Deze kortingen hebben daarmee het karakter van een financieringsvergoeding. Met ingang van het boekjaar 2010/2011 worden deze kortingen niet langer als onderdeel van de omzet dan wel kostprijs omzet verantwoord, maar als onderdeel van de financiële baten en lasten. De ter vergelijking opgenomen cijfers over het boekjaar 2009/2010 zijn aan deze presentatie wijziging aangepast. De financiële lasten zijn met € 697 verhoogd, de kostprijs omzet is met € 697 verlaagd. Per saldo is het effect op het groepsvermogen per 31 maart 2010 en op het geconsolideerd resultaat na belastingen nihil.

25


Toelichtingen

Grondslagen van consolidatie In de geconsolideerde jaarrekening worden opgenomen de financiële gegevens van Baarsma Wine Group Holding B.V. en haar groepsmaatschappijen. Onder groepsmaatschappijen worden verstaan deelnemingen waarin de onderneming een meerderheidsbelang heeft, of waarin zij op een andere wijze een beleidsbepalende invloed kan uitoefenen. Eventuele financiële instrumenten die potentiële stemrechten bevatten en direct kunnen worden uitgeoefend, worden betrokken in de bepaling van beleidsbepalende invloed. De financiële gegevens van Baarsma Wine Group Holding B.V. zijn verwerkt in de geconsolideerde jaarrekening zodat, gebruikmakend van artikel 2:402 BW, is volstaan met een verkorte winst-en-verliesrekening in de vennootschappelijke jaarrekening. In de geconsolideerde jaarrekening zijn de onderlinge schulden, vorderingen en transacties geëlimineerd, evenals de binnen de groep gemaakte winsten. De groepsmaatschappijen zijn integraal geconsolideerd, waarbij het minderheidsbelang van derden afzonderlijk tot uitdrukking is gebracht. Groepsmaatschappijen waarvan de belangen gelijkelijk over de aandeelhouders zijn verdeeld, worden proportioneel in de consolidatie betrokken. De resultaten van nieuw verworven groepsmaatschappijen en de andere in de consolidatie meegenomen rechtspersonen en vennootschappen worden geconsolideerd vanaf de overnamedatum. Op die datum worden de activa, voorzieningen en schulden gewaardeerd tegen de reële waarden. De betaalde goodwill wordt geactiveerd en afgeschreven over de economische levensduur. De resultaten van afgestoten deelnemingen worden in de consolidatie verwerkt tot het tijdstip waarop de groepsband wordt verbroken. Wijziging consolidatie kring Gedurende het boekjaar 2010/2011 is voor een aantal vennootschappen het besluit tot liquidatie genomen en in sommige gevallen is het liquidatietraject reeds afgesloten. Besloten is deze vennootschappen met ingang van het boekjaar 2010/2011 niet meer in de consolidatie te betrekken, aangezien de resultaten van deze vennootschappen verstorend werken op het beeld van de normale bedrijfsoperatie. De belangen in deze vennootschappen worden in de geconsolideerde balans opgenomen onder de “niet geconsolideerde deelnemingen” en hun resultaten worden in de winst-en-verliesrekening opgenomen onder de “resultaten uit niet-geconsolideerde deelnemingen”. Het betreft de vennootschappen Lovian BV, Kaapkelder BV, SARL Les Crus Prévendus, Cellarmaster Wines GmbH i.l., SARL Overseas Wine Company en SAS Baarsma.

26


Toelichtingen

Financiële instrumenten Onder financiële instrumenten worden zowel primaire financiële instrumenten, zoals vorderingen en schulden, als financiële derivaten verstaan. Voor de grondslagen van primaire financiële instrumenten wordt verwezen naar de behandeling per balanspost. Financiële derivaten worden bij eerste verwerking gewaardeerd tegen kostprijs. De winst of het verlies uit de herwaardering naar de reële waarde per balansdatum wordt onmiddellijk in de winst-en-verliesrekening verwerkt. Indien financiële derivaten echter voor hedge-accounting in aanmerking komen en hedge-accounting wordt toegepast, is de verwerking van deze winst of dit verlies afhankelijk van de aard van de afdekking. De vennootschap past kostprijshedge-accounting toe en documenteert per individuele hedgerelatie. De vennootschap dekt een deel van haar renterisico en valutaposities af door gebruik van termijncontracten, renteswaps en opties. Het effectieve deel van financiële derivaten die zijn toegewezen voor kostprijshedgeaccounting, wordt tegen kostprijs gewaardeerd en het ineffectieve deel wordt tegen reële waarde gewaardeerd. De verminderingen van de reële waarde van het ineffectieve deel worden direct in de winst-en-verliesrekening verwerkt. De componenten van zowel de afgedekte balansposten als van de financiële derivaten die fungeren als hedgeinstrument voor de onderliggende balanspost, worden tegen de koers op balansdatum omgerekend. Financiële derivaten die fungeren als hedge-instrument inzake afdekking van toekomstige transacties, worden tegen kostprijs gewaardeerd zolang de afgedekte positie nog niet in de balans is verwerkt. Grondslagen van valuta-omrekening Transacties luidend in vreemde valuta worden in de betreffende functionele valuta van de groepsmaatschappijen omgerekend tegen de geldende wisselkoers per transactiedatum. In vreemde valuta luidende activa en verplichtingen worden per balansdatum in de functionele valuta omgerekend tegen de op die datum geldende wisselkoers. Niet-monetaire activa en passiva in vreemde valuta’s die tegen historische kostprijs worden opgenomen, worden in euro’s omgerekend tegen de geldende wisselkoersen per transactiedatum. De bij omrekening optredende valutakoersverschillen worden voor handelsactiviteiten onder netto-omzet c.q. inkoopwaarde van de omzet verantwoord en voor treasury-activiteiten worden deze onder financiële baten en lasten verantwoord. De activa en verplichtingen van bedrijfsuitoefening in het buitenland worden in euro’s omgerekend tegen de geldende koers per verslagdatum. De opbrengsten en kosten van buitenlandse activiteiten worden in euro’s omgerekend tegen de wisselkoers op de transactiedatum. De omrekeningsverschillen die optreden, worden rechtstreeks ten gunste of ten laste van het groepsvermogen gebracht.

27


Toelichtingen

Grondslagen voor de waardering van activa en passiva

Immateriële vaste activa Goodwill wordt gewaardeerd als het positieve verschil tussen de verkrijgingsprijs van de deelnemingen en de nettovermogenswaarde op het moment van verkrijging, verminderd met de cumulatieve lineaire afschrijvingen en eventueel een bijzondere waardevermindering. Intellectuele eigendomsrechten worden gewaardeerd tegen aanschafprijs alsmede op basis van toegerekende waarde ten tijde van acquisities van ondernemingen. Deze hebben onder meer betrekking op het alleenverkooprecht van producten, distributierechten, klantenbestanden en software. Het geactiveerde bedrag aan goodwill en intellectuele eigendomsrechten wordt volgens de lineaire methode afgeschreven gedurende de looptijd van de economische levensduur. Indien van toepassing wordt op de boekwaarde een bedrag voor bijzondere waardevermindering in mindering gebracht. Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen de verkrijgingsprijs, verminderd met de cumulatieve afschrijvingen en indien van toepassing met bijzondere waardeverminderingen. De afschrijvingen worden gebaseerd op de geschatte economische levensduur en worden berekend op basis van een vast percentage van de verkrijgingsprijs, rekening houdend met een eventuele residuwaarde. Er wordt afgeschreven vanaf het moment van ingebruikname. Op terreinen wordt niet afgeschreven. Financiële vaste activa Niet-geconsolideerde deelnemingen, waarop vanuit de groep invloed van betekenis wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen het aandeel in de nettovermogenswaarde, bepaald volgens de grondslagen van Baarsma Wine Group Holding B.V. zoals vermeld in deze jaarrekening. Deelnemingen waarin geen invloed van betekenis op het zakelijke en financiële beleid wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd tegen de verkrijgingsprijs en indien van toepassing onder aftrek van bijzondere waardeverminderingen. De vorderingen op niet-geconsolideerde deelnemingen alsmede de overige vorderingen worden bij eerste verwerking opgenomen tegen de reële waarde en vervolgens gewaardeerd tegen de geamortiseerde kostprijs, welke gelijk zijn aan de nominale waarde, onder aftrek van noodzakelijk geachte voorzieningen. Onder de financiële vaste activa zijn actieve belastinglatenties opgenomen, indien en voor zover het waarschijnlijk is dat realisatie van de belastingclaim te zijner tijd zal kunnen plaatsvinden. Deze actieve latenties zijn gewaardeerd tegen nominale waarde en hebben overwegend een langlopend karakter. Voorraden De voorraden handelsgoederen worden op basis van ‘first in - first out’ gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs, vermeerderd met een opslag voor vracht- en inslagkosten, dan wel tegen lagere marktwaarde. De voorraden productiegoederen worden gewaardeerd tegen de direct met de productie samenhangende kosten. Waar nodig wordt rekening gehouden met afwaarderingen wegens incourantie.

28


Toelichtingen

Vorderingen De vorderingen worden opgenomen tegen nominale waarde, voor zover nodig rekening houdend met mogelijke oninbaarheid. Minderheidsbelang derden Het minderheidsbelang derden wordt gewaardeerd op het aandeel van derden in de nettovermogenswaarde, bepaald overeenkomstig de waarderingsgrondslagen van de onderneming. Voorzieningen De voorzieningen voor VUT hebben betrekking op de VUT-verplichtingen en worden opgenomen tegen de contante waarde van de verplichtingen. De gehanteerde rekenrente is 4,0%. De VUT-verplichtingen worden op basis van actuariële grondslagen opgenomen. Baarsma Wine Group heeft diverse pensioenregelingen. De regelingen worden gefinancierd door afdrachten aan pensioenuitvoerders, te weten verzekeringsmaatschappijen en bedrijfstakpensioenfondsen. De buitenlandse pensioenregelingen, waaronder Zwitserland en Engeland, zijn vergelijkbaar met de wijze waarop het Nederlandse pensioenstelsel is ingericht en functioneert. De pensioenverplichtingen worden gewaardeerd volgens de ‘verplichting aan de pensioenuitvoerder benadering’. In deze benadering wordt de aan de pensioenuitvoerder te betalen premie als last in de winst-en-verliesrekening verantwoord. Aan de hand van de uitvoeringsovereenkomst wordt beoordeeld of en zo ja welke verplichtingen naast de betaling van de jaarlijkse aan de pensioenuitvoerder verschuldigde premie op balansdatum bestaan. Deze additionele verplichtingen, waaronder eventuele verplichtingen uit herstelplannen van de pensioenuitvoerder, leiden tot lasten voor de vennootschap en worden in de balans opgenomen in een voorziening. Ultimo 2010/2011 (en 2009/2010) waren er voor de groep geen pensioenvorderingen en geen verplichtingen naast de betaling van de jaarlijkse aan de pensioenuitvoerder verschuldigde premie. Voor de toegezegde-bijdrageregelingen betaalt de vennootschap overeengekomen bijdragen (premies) aan pensioenverzekeraars en -fondsen en bestaat er voor de vennootschap geen verplichting tot het betalen van aanvullende bijdragen als er sprake is van een tekort bij de verzekeraar of het fonds. De overeengekomen bijdragen worden als kostenpost opgenomen wanneer deze verschuldigd zijn. Voor deelnemingen met een negatieve waarde wordt een voorziening getroffen voor het bedrag van de te verwachten betalingen voor rekening van de vennootschap ten behoeve van deelnemingen.

29


Toelichtingen

Voorziening voor latente belastingverplichtingen Voor in de toekomst te betalen belastingbedragen uit hoofde van verschillen tussen commerciële en fiscale balanswaarderingen wordt een voorziening getroffen ter grootte van de som van deze verschillen vermenigvuldigd met het geldende belastingtarief. Voorziening garantieverplichtingen De voorziening garantieverplichtingen wordt opgenomen voor de geschatte kosten die naar verwachting voortvloeien uit de per balansdatum lopende garantieverplichtingen uit hoofde van geleverde goederen en diensten. Ten laste van de voorziening komen de kosten die voortvloeien uit het honoreren van garantieclaims. Voorziening reorganisatie De reorganisatievoorziening heeft betrekking op afvloeiing van personeel. Overige voorzieningen De overige voorzieningen hebben betrekking op de vroegtijdige beëindiging van een huurverplichting, voorziening voor leegstand van een huurpand en versimpeling van de juridische structuur van de groep. Gezien de aard van de posten heeft het management een zo goed als mogelijke inschatting gemaakt van de totaal verwachte kosten. Alle overige voorzieningen waaronder de reorganisatievoorziening zijn opgenomen tegen de nominale waarde. Overige activa en passiva Tenzij anders vermeld worden de overige posten in de balans opgenomen tegen nominale waarde.

Grondslagen voor de bepaling van het resultaat Onder netto-omzet wordt verstaan de opbrengst uit levering van goederen en diensten aan derden onder aftrek van kortingen en de over omzet geheven belastingen. Opbrengsten worden verantwoord in het jaar waarin de economische voordelen van de goederen zijn overgedragen, c.q. de diensten zijn verricht. Verliezen worden in aanmerking genomen in het jaar waarin deze voorzienbaar zijn. De kostprijs van deze goederen en diensten wordt aan dezelfde periode toegekend. De kosten worden bepaald met inachtneming van de hiervoor reeds vermelde grondslagen van waardering en toegerekend aan het verslagjaar waarop zij betrekking hebben. De afschrijvingen geschieden tijdsevenredig op basis van de verwachte economische levensduur. Op aanschaffingen in het verslagjaar wordt naar tijdsgelang afgeschreven.

30


Toelichtingen

Belastingen De vennootschapsbelasting wordt berekend tegen het geldende tarief over het resultaat van het boekjaar, waarbij rekening wordt gehouden met permanente verschillen tussen de winstberekening volgens de jaarrekening en de fiscale winstberekening, en waarbij actieve belastinglatenties (indien van toepassing) slechts worden gewaardeerd voor zover de realisatie daarvan waarschijnlijk is. Aandeel in het resultaat van niet-geconsolideerde ondernemingen Bij deelnemingen waarin geen invloed van betekenis op het zakelijke en financiële beleid wordt uitgeoefend, wordt het dividend als resultaat aangemerkt. Verwerking hiervan vindt plaats onder de financiële baten en lasten.

Grondslagen voor de opstelling van het geconsolideerd kasstroomoverzicht Het kasstroomoverzicht wordt opgesteld volgens de indirecte methode. De geldmiddelen in het kasstroomoverzicht bestaan uit de per balansdatum aanwezige liquide middelen. Kasstromen in vreemde valuta worden omgerekend tegen een geschatte gemiddelde koers. Koersverschillen inzake geldmiddelen worden afzonderlijk in het kasstroomoverzicht getoond. Winstbelastingen, interestbaten en ontvangen dividenden worden opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten. Interestlasten en betaalde dividenden worden opgenomen onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten. De verkrijgingsprijs van verworven groepsmaatschappijen wordt opgenomen onder de kasstroom uit investeringsactiviteiten, voor zover betaling in geldmiddelen heeft plaatsgevonden. Hierbij worden geldmiddelen aanwezig in deze groepsmaatschappijen afgetrokken van de aankoopprijs.

Overnames en fusies Acquisities Business to Consumer In november 2010 is een aantal met elkaar samenhangende aandelentransacties verricht. Zo is het belang in Wijnvoordeel B.V. uitgebreid van 50% naar 100% en is het belang in Wijnvoordeel International B.V. uitgebreid van 80% naar 100%. Tegelijkertijd is een belang van 10% in Baarsma Wine Group Business to Consumer B.V. verkocht. Verschillen tussen de aankoopprijs en het vermogen van de betreffende vennootschap, gebaseerd op de waarderingsgrondslagen van de groep is verantwoord als goodwill. Verkoop activiteiten SAS Baarsma In september 2010 zijn de activiteiten van SAS Baarsma te Roncq in Frankrijk verkocht. Vervolgens is het besluit genomen om de vennootschap zelf, waarin geen activiteiten meer achterbleven te ontbinden. Liquidaties Gedurende het boekjaar 2010/2011 is een aantal groepsonderdelen geliquideerd, dan wel is het besluit tot liquidatie ervan genomen. Het betreft de volgende bedrijven: Lovian BV, Kaapkelder BV, SARL Les Crus Prévendus, Cellarmaster Wines GmbH i.l., SARL Overseas Wine Company en SAS Baarsma. Zoals vermeld op pagina 26 zijn de financiële gegevens van deze entiteiten niet meer in de consolidatie over 2010/2011 betrokken.

31


Toelichting op de geconsolideerde balans

2011 / EUR x 1.000 Immateriële vaste activa (ref. 1) Goodwill Intellectuele eigendomsrechten Het verloop van de post goodwill is als volgt: Boekwaarde per 1 april Bij: Investeringen Omrekeningsverschillen Nieuw in consolidatie Af: Afschrijvingen Bijzondere waardeverminderingen Reclassificatie Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen per 31 maart Afschrijvingspercentages

2010 / EUR x 1.000

...................................................................... 39.596 16.574 56.170

32.189 16.821 49.010

32.189

33.625

10.462 591 28 43.270

1.632 660 0 35.917

3.474 200 0 39.596

3.241 150 337 32.189

13.797 5%-20%

10.323 5%-20%

De goodwill op de recente omvangrijke strategische overnames wordt afgeschreven op basis van de gemiddelde economische levensduur van de onderscheiden elementen van deze goodwill en bedraagt maximaal 20 jaar. Op de goodwill samenhangend met de bij de management buy-out betrokken werkmaatschappijen wordt in 20 jaar lineair afgeschreven. Deze werkmaatschappijen zijn van groot strategisch belang voor de groep als geheel waaruit duidelijk synergetische effecten voortvloeien. Goodwill betaald bij kleinere, op zich staande overnames, wordt in maximaal 5 jaar afgeschreven aangezien deze effecten zich in mindere mate voordoen. De reclassificatie heeft betrekking op distributierechten en licenties die zijn gereclassificeerd naar intellectuele eigendomsrechten in 2009/2010.

Het verloop van de post intellectuele eigendomsrechten is als volgt: Boekwaarde per 1 april Investeringen Omrekeningsverschillen Reclassificatie Nieuw in consolidatie Afschrijvingen Desinvesteringen Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen per 31 maart Afschrijvingspercentages

16.821

16.071

2.306

2.432

22

0

0

1.073

55

0

19.204

19.576

2.618

2.755

12

0

16.574

16.821

8.969

6.351

10%-50%

10%-50%

De boekwaarde van de intellectuele eigendomsrechten bestaat uit klantenbestanden (€ 10,2 miljoen), merkenrechten (€ 2,9 miljoen), software (€ 3,2 miljoen) en overige intellectuele eigendomsrechten (€ 0,3 miljoen). Onder de intellectuele eigendomsrechten zijn merkenrechten, distributierechten en klantenbestanden begrepen, welke op basis van de geschatte economische levensduur in 10 jaar lineair worden afgeschreven. De reclassificatie heeft betrekking op distributierechten, licenties en software die zijn gereclassificeerd van goodwill en andere vaste bedrijfsmiddelen in 2009/2010. De boekwaarde van intellectuele eigendomsrechten bestaat voor € 405 uit geactiveerde ontwikkelingskosten eigen uren. Hiervoor is een wettelijke reserve gevormd in het groepsvermogen. 32



2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

............................................................ Materiële vaste activa (ref. 2) Bedrijfsgebouwen en -terreinen Machines en installaties Andere vaste bedrijfsmiddelen

200 5.081 3.347 8.628

212 4.862 4.094 9.168

Het verloop van deze posten over het boekjaar 2010/2011 is als volgt:

Boekwaarde per 1 april Investeringen Omrekeningsverschillen Afschrijvingen Gedeconsolideerd Desinvesteringen Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen Afschrijvingspercentages

Bedrijfsgebouwen en terreinen 212 32 2 246 46 0 0 200

Machines en installaties 4.862 1.293 313 6.468 1.379 0 8 5.081

Andere vaste bedrijfsmiddelen 4.094 369 129 4.592 1.143 90 12 3.347

323 0-20%

6.422 14-20%

4.333 10-33%

Totaal

9.168 1.694 444 11.306 2.568 90 20 8.628 11.078

De resterende boekwaarde van bedrijfsgebouwen en -terreinen heeft grotendeels betrekking op huurdersinvesteringen, waarvan de vennootschap derhalve geen juridisch eigenaar is. 2011 / EUR x 1.000 2010 / EUR x 1.000 ............................................................ Financiële vaste activa (ref. 3) Niet-geconsolideerde deelnemingen Vordering op niet-geconsolideerde deelnemingen Latente belastingvorderingen Overige vorderingen

5.177 493 1.021

186 366 2.939

0

26

6.691

3.517

Het verloop van de niet-geconsolideerde deelnemingen is als volgt: Boekwaarde per 1 april Nieuwe deconsolidaties Resultaat over het boekjaar Desinvesteringen Omrekeningsverschillen

186 5.015 -25 0 1

862 0 0 -699 23

Boekwaarde per 31 maart

5.177

186

Het verloop van de latente belastingvorderingen is als volgt: Boekwaarde per 1 april

2.939

2.593

Af: realisatie verliezen

1.918

346

Boekwaarde per 31 maart

1.021

2.939

De latente belastingvordering heeft betrekking op toekomstige te verrekenen verliezen van groepsmaatschappijen buiten de fiscale eenheid van Veenwijk Holding B.V. waarvan Baarsma Wine Group Holding B.V. onderdeel vormt.

33



Vorderingen (ref. 4) De vordering vennootschapsbelasting heeft voornamelijk betrekking op het beëindigen van activiteiten van buitenlandse groepsmaatschappijen. Liquide middelen (ref. 5) De liquide middelen staan ter vrije beschikking van de groep. Groepsvermogen (ref. 6, 14) Aandeel rechtspersoon in het groepsvermogen Het verloop van het aandeel rechtspersoon in het groepsvermogen is als volgt:

Stand per 1 april Omrekeningsverschillen Omzetting lening in agio Resultaat toekomend aan de rechtspersoon Stand per 31 maart Aandeel van derden in het groepsvermogen Stand per 1 april Omrekeningsverschillen Dividenduitkeringen Kapitaalstortingen Aandeel derden in het resultaat Stand per 31 maart

2011 / EUR x 1.000 2010 / EUR x 1.000 ............................................................ 1.319 1.090 919 1.111 20.000 0 -2.490 -882 19.748 1.319

4.368 297 -157 1.906 726 7.140

3.639 293 -368 75 729 4.368

Voor een specificatie van het eigen vermogen wordt verwezen naar de vennootschappelijke balans per 31 maart 2011 van Baarsma Wine Group Holding B.V. Het groepsvermogen per 31 maart 2011 bedraagt € 26.888 (31 maart 2010: € 5.687). Tezamen met het aandeel van derden in het groepsvermogen en de achtergestelde leningen bedraagt het bancaire garantievermogen per 31 maart 2011 € 35.988 (31 maart 2010: € 32.237). Voorzieningen (ref. 7) De specificatie van de voorzieningen is als volgt: Pensioen (backservice) verplichtingen VUT-verplichtingen Jubileauitkeringen Latente belastingverplichtingen Garantieverplichtingen Reorganisatiekosten Overige

34

0 147 75 2.453 69 131 336 3.211

20 238 50 5.275 110 667 190 6.550

Van de voorzieningen zal naar verwachting binnen een jaar € 0,5 miljoen worden afgewikkeld. Het bedrag met een verwachte looptijd van langer dan 5 jaar is € 2,5 miljoen. De backservice- en pensioenverplichtingen zijn ondergebracht bij verzekeringsmaatschappijen. De VUTverplichtingen worden in eigen beheer gehouden. De afname van de VUT-verplichtingen is het gevolg van uitbetaling van ingegane VUT-regelingen. De voorziening gevormd voor toegezegde jubileauitkeringen is gebaseerd op een verwachte blijfkans en een disconteringsvoet van 4%. De dekkingsgraad van het Bedrijfstakpensioenfonds is per balansdatum 108,1% (vorig jaar: 109,3%) en daarmee heeft het pensioenfonds per balansdatum geen dekkingstekort.



De latente belastingverplichtingen zijn ontstaan door verschillen tussen de fiscale en commerciële winstberekening, welke tijdelijk van aard zijn. De belastinglatenties hebben met name betrekking op herwaarding van activa, zoals machines en installaties en voorraden, naar aanleiding van purchase price allocation. De garantieverplichtingen hebben betrekking op verstrekte garanties ten aanzien de kwaliteit van de wijnen. De voorziening voor reorganisatiekosten heeft betrekking op de financiële gevolgen van het niet meer actief laten participeren van aan de organisatie verbonden personen. De overige voorzieningen hebben betrekking op het buiten gebruik stellen van bedrijfsruimte. Het verloopoverzicht van de voorzieningen gedurende het boekjaar is als volgt:

Stand per

Bij: dotatie

Af: vrijval

1 april 2010

t.l.v. resultaat

t.g.v. resultaat

20

0

0

20

Pensioen (backservice) verplichtingen VUT-verplichtingen

Af: betaald

Af: decon-

Stand per

solidatie

31 maart 2011

0

0

238

0

0

91

0

147

50

28

0

3

0

75

Latente belastingverplichtingen

5.275

409

3.231

0

0

2.453

Garantieverplichtingen

110

0

41

0

0

69

Reorganisatiekosten

667

43

0

379

200

131

Jubileauitkeringen

190

409

0

246

17

336

6.550

889

3.272

739

217

3.211

Overige Totaal

Langlopende schulden Achtergestelde leningen bankiers (ref. 8) De terugbetaling van de achtergestelde lening van bankiers (€ 150) is achtergesteld bij de vordering van de andere crediteuren. Per 31 maart 2011 draagt de lening een rente van Euribor + 3% (vorig jaar: Euribor + 3%). Het renterisico is echter volledig afgedekt middels een renteswap. De aflossingsverplichting voor het komende jaar bedraagt € 150 en is als kortlopende schuld verantwoord. Leningen aandeelhouders (ref. 9) De lening van aandeelhouders heeft een bancair achtergesteld karakter en bedraagt € 9.100. Deze dient ter versterking van het bancair garantievermogen. Gedurende het boekjaar is een bedag van € 20.000 omgezet in agio en is er € 3.300 extra opgenomen ten behoeve van de versterking van het garantievermogen van één van de dochtermaatschappijen. De lening draagt een rente van 8%. De aflossing en betaling van interest geschiedt in overleg met de aandeelhouders. Schulden aan kredietinstellingen (ref. 10, 12) De volgende opstelling geeft de resterende looptijd van de langlopende schulden. De aflossingsverplichtingen voor het komende boekjaar zijn opgenomen onder de kortlopende schulden en vallen derhalve buiten dit overzicht. Dit overzicht alsmede de kortlopende aflossingsverplichting is gebaseerd op de huidige credit agreement met de kredietinstellingen. 2011 / EUR x 1.000 2010 / EUR x 1.000 ............................................................ - looptijd langer dan 1 jaar, doch korter dan 5 jaar - looptijd gelijk aan of langer dan 5 jaar Totaal

28.476

30.701

0 28.476

0 30.701 35



Als zekerheid voor deze schulden, alsmede de onder de kortlopende schulden opgenomen kredietfaciliteiten, zijn bepaalde merkenrechten domeinnamen, materiële vaste activa, voorraden en de handelsvorderingen verstrekt. De kredietinstellingen hebben convenanten gedefiniëerd die gelden voor de groep. Deze convenanten zijn gebaseerd op de verhouding rentedragende schulden ten opzichte van EBITDA en de operationele en investeringskasstromen ten opzichte van aflossingen op leningen en rentebetalingen. Overige schulden (ref. 11) De specificatie van de overige schulden is als volgt: 2011 / EUR x 1.000 Lening van leveranciers

2010 / EUR x 1.000

0 0

91 91

Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen (ref. 12) Per 31 maart 2011 bedraagt het kredietmaximum bij banken € 42.700 vermeerderd met € 3.500 voor bankgaranties. Hiervoor gelden dezelfde zekerheden als omschreven bij de langlopende schulden aan kredietinstellingen. Naast de bankgarantiefaciliteit ad € 3.500 bij kredietinstellingen beschikt de groep over een garantiefaciliteit van € 3.050 bij een andere garantieverstrekker. Schulden aan participanten (ref .13) Onder de schulden aan participanten is een schuld aan Veenwijk Holding B.V., hoofd van de fiscale eenheid, opgenomen. In deze schuld is een vordering uit hoofde van vennootschapsbelasting ad. € 357 opgenomen per 31 maart 2011.

Niet uit de balans blijkende verplichtingen Ten behoeve van derden zijn (bank)garanties afgegeven ten bedrage van € 3,5 miljoen. Per balansdatum zijn de lease- en huurverplichtingen als volgt te classificeren: - te betalen binnen 1 jaar - te betalen tussen 1 en 5 jaar - te betalen over meer dan 5 jaar

4.184

4.294

12.248

12.950

3.238

3.704

19.670

20.948

De betalingen op operationele leaseverplichtingen en op huurverplichtingen zijn opgenomen onder de overige bedrijfskosten. Onder ref. 20 is een lijst opgenomen met Nederlandse groepsmaatschappijen die deel uitmaken van de fiscale eenheid van Veenwijk Holding B.V. De fiscale eenheid geldt voor de vennootschapsbelasting en de omzetbelasting. Deze groepsmaatschappijen zijn hoofdelijk aansprakelijk voor de schulden uit hoofde van de vennootschapsbelasting en de omzetbelasting van de fiscale eenheid als geheel.

36



De groep heeft haar kredietfaciliteiten ondergebracht bij een bankenconsortium. De overeenkomst heeft een looptijd tot 31 maart 2014. Alle deelnemingen waarin een meerderheidsbelang wordt gehouden maken deel uit van de gezamenlijke kredietfaciliteit. Daarnaast maken ook Armit Holding Ltd, John Armit Wines Ltd, Baarsma Wine Group Switzerland AG en Rutishauser Weinkellerei AG deel uit van deze kredietfaciliteit. Uit dien hoofde zijn deze entiteiten hoofdelijk aansprakelijk voor schulden aan deze kredietinstellingen. Financiële instrumenten Voor de toelichting van primaire financiële instrumenten wordt verwezen naar de toelichting van de betreffende post. Hieronder worden de financiële derivaten van de groep en de hiermee verbonden risico’s toegelicht. Valutarisico’s Het valutabeleid is gericht op bescherming van de operationele marge. Voor de beheersing van valutarisico’s worden valutatermijncontracten en optiecontracten aangegaan. Op balansdatum bedraagt het totaal aan derivaten in verband met valutarisico’s € 3,3 miljoen (vorig jaar: € 1,2 miljoen). De reële waarde van de contracten per 31 maart is vrijwel nihil. Renterisico Rente-instrumenten, waaronder renteswaps en rente-opties, worden toegepast ter verkrijging van een gewenst risicoprofiel in vaste en variabele renteposities. De rente op schulden aan kredietinstellingen luiden voornamelijk in 1-maands en 3-maands EURIBOR. Per balansdatum is voor circa € 31,9 miljoen aan schulden aan kredietinstellingen (zowel langlopende schulden als kortlopende schulden) de rente omgezet in vaste rentes dan wel gemaximeerd middels rente-opties. Onderstaande tabel geeft de positie weer van de schulden waarvan het renterisico is afgedekt, alsmede de waarde van de derivaten:

Gemiddelde positie

Reële waarde

............................................................ Korter dan 1 jaar

20.452

-399

Resterende looptijd van de leningsovereenkomst

11.413

-431 -830

37


Toelichting op de geconsolideerde winst-en-verliesrekening

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

...................................................................... De geografische verdeling van de groepsomzet is als volgt (ref. 15): (bedragen x € mln) Nederland België en Luxemburg Zwitserland Verenigd Koninkrijk Frankrijk Duitsland Overig Europa Rest van de wereld

175,6 19,4 29,1 36,1 1,4 3,5 5,7 13,8 284,6

184,6 17,5 26,7 29,5 3,8 3,4 6,4 13,0 284,9

Lonen en salarissen (ref. 16) Het gemiddeld aantal werknemers gedurende het boekjaar bedroeg 371 (vorig jaar: 387), geografisch als volgt verdeeld: Nederland België en Luxemburg Zwitserland Verenigd Koninkrijk Frankrijk Duitsland Rest van de wereld

209 18 77 44 2 10 11 371

222 14 77 40 6 8 20 387

De beloning van de bestuurders van Baarsma Wine Group Holding B.V. bedroeg, incl. pensioenbijdragen en onkostenvergoedingen, in totaal € 1.198 (vorig jaar: € 1.107). Onder de lonen en salarissen is een bedrag ad € 43 (vorig jaar: € 430) opgenomen uit hoofde van een dotatie aan de reorganisatievoorziening. Sociale lasten (ref. 17) Sociale premies Pensioenlasten

2.011 2.244 1.135 1.014 3.146 3.258 De Nederlandse groepsmaatschappijen zijn aangesloten bij het bedrijfstakpensioenfonds en kennen daarnaast een excedentregeling. Met deze pensioenregelingen wordt voorzien in een pensioenopbouw op basis van een voorwaardelijk geïndexeerde middelloonregeling. De regeling in Zwitserland en Engeland is soortgelijk aan die in Nederland. Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa en bijzondere waardeveranderingen op immateriële en materiële vaste activa (ref. 18) Afschrijvingen op immateriële vaste activa Afschrijvingen op materiële vaste activa Totale afschrijvingen Bijzondere waardeveranderingen immateriële vaste activa Totaal afschrijvingen en overige waardeveranderingen

38

6.092 2.568 8.660

5.996 2.360 8.356

200

150

8.860

8.506

De bijzondere waardeveranderingen hebben betrekking op een bijzondere waardevermindering op goodwill, die is betaald voor de overname van één van de groepsmaatschappijen.


Toelichting op de geconsolideerde winst-en-verliesrekening

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

..................................................................... Overige bedrijfskosten (ref. 18) Onder de overige bedrijfskosten is een bedrag ad € 409 (vorig jaar: € 71) opgenomen uit hoofde van een dotatie aan de reorganisatievoorziening. Financiële baten en lasten (ref. 19) Interestbaten Interestlasten Koersresultaten Financiële baten en lasten

553 -5.355 -340 -5.142

448 -6.212 -1.215 -6.979

Belastingen resultaat uit bedrijfsuitoefening (ref. 20) De volgende entiteiten zijn opgenomen in de fiscale eenheid: - - - -

Veenwijk Holding B.V., Oudeschoot Baarsma Wine Group Holding B.V., Gorredijk Baarsma Wines B.V., Gorredijk Wine Excel B.V., Zaandam

- Winetracks International B.V., Gorredijk - Oud Reuchlin & Boelen B.V., Zoetermeer - Wijnkoperij Wielinga B.V., Leeuwarden

De vennootschapsbelasting is in elk van de vennootschappen opgenomen voor dat deel dat de desbetreffende onderneming als zelfstandig belastingplichtige verschuldigd zou zijn, rekening houdend met voor de onderneming geldende fiscale faciliteiten. De effectieve belastingdruk wijkt sterk af van de nominale druk. Deze afwijking wordt met name veroorzaakt door de niet-aftrekbare afschrijving op goodwill. De effectieve belastingdruk kan als volgt worden gespecificeerd: Resultaat voor belastingen Fiscaal niet aftrekbare afschrijving op goodwill Fiscaal belastbaar resultaat Nominale belastingtarief Nominale belastingdruk Dividendbelasting Baarsma South-Africa Toepassing lokale tarieven Effectieve belastingdruk

253 3.471 3.724 25,4% 946 21 45 1.012

De activering van belastinglatentie compensabele verliezen uit het verleden heeft betrekking op verliezen die zijn ontstaan in groepsmaatschappijen die afgelopen jaren zijn opgestart. Deze activiteiten zijn inmiddels winstgevend. De groep heeft voor € 0,1 miljoen aan compensabele verliezen die niet zijn geactiveerd. Deze hebben betrekking op activiteiten die in het boekjaar zijn opgestart waarbij nog onvoldoende zeker is in hoeverre de opstartverliezen gecompenseerd kunnen worden. Verbonden partijen Door de moedermaatschappij wordt jaarlijks een bedrag voor management fee in rekening gebracht. Deze management fee maakt deel uit van de bestuurdersbezoldiging en is separaat toegelicht. De groep heeft een aantal huurovereenkomsten gesloten waarbij de directie van de contractpartner wordt gevoerd door een deel van de directie van de groep. De huurkosten zijn ‘at arm’s length’. Honoraria accountants Voor de honoraria accountants wordt verwezen naar de jaarrekening van de moedermaatschappij Veenwijk Holding B.V. 39


Vennootschappelijke balans per 31 maart 2011 (voor verwerking resultaatbestemming)

Activa

ref.

2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

...................................................................... VASTE ACTIVA Immateriële vaste activa

1

Goodwill Intellectuele eigendomsrechten

6.635

7.202

12.536

519 19.171

7.721

976

831

Materiële vaste activa Andere vaste bedrijfsmiddelen

2

Financiële vaste activa Deelnemingen in groepsmaatschappijen Andere deelnemingen Vorderingen op groepsmaatschappijen

3

65.597

45.421

103

101

3.722

19.939 69.422

65.461

VLOTTENDE ACTIVA Vorderingen Belastingen en premies sociale verzekeringen

40

405

449

Vorderingen op groepsmaatschappijen

1.240

0

Overige vorderingen en overlopende activa

1.136

1.386 2.780

1.835

92.349

75.848


Vennootschappelijke balans per 31 maart 2011 (voor verwerking resultaatbestemming)

Passiva

Ref.

2011 / EUR x 1.000

2010 / EURx 1.000

..................................................................... Eigen vermogen Geplaatst en volgestort kapitaal Agioreserve Wettelijke reserves Reserve koersverschillen deelnemingen Overige reserves Resultaat boekjaar

4

2.000 20.000 618 804 -1.184 -2.490

2.000 0 565 -115 -249 -882 19.748*

Voorzieningen Aandeel in negatieve deelnemingswaarde Reorganisatievoorziening Overige voorzieningen

1.319 *

5

207

300

131 336

237 125 674

Langlopende schulden Achtergestelde leningen bankiers Leningen aandeelhouders Schulden aan kredietinstellingen

6

0* 5.800* 16.862

662

150* 25.800* 18.061 22.662

Kortlopende schulden Crediteuren Schulden aan kredietinstellingen Aflossingsverplichtingen volgend boekjaar Schulden aan groepsmaatschappijen Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige schulden

*/**) Bancair garantievermogen

774 42.631

44.011

1.036 23.709

1.612**

1.600**

3.998

2.810

67

73

183

628 49.265

28.856

92.349

75.848

25.698

27.869

**) V an de aflossingsverplichtingen komend boekjaar op de langlopende leningen heeft € 150 betrekking op achtergestelde leningen bankiers (vorig jaar: € 600)

41


Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2010/2011

2010-2011 / EUR x 1.000

2009-2010 / EUR x 1.000

..................................................................... Saldo van de overige baten en lasten na belastingen Resultaat uit deelnemingen na belastingen Resultaat na belastingen

42

-6.333

-5.486

3.843

4.604

-2.490

-882


Toelichting op de vennootschappelijke balans en winst-en-verliesrekening

Algemene grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening De enkelvoudige jaarrekening is opgesteld volgens de bepalingen van Titel 9 Boek 2 BW. Voor de algemene grondslagen voor de opstelling van de jaarrekening, de grondslagen voor waardering van activa en passiva en de bepaling van het resultaat, alsmede voor de toelichting op de onderscheiden activa en passiva en de resultaten wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde jaarrekening, voor zover hierna niet anders wordt vermeld. Vergelijkende cijfers In de vergelijkende cijfers is de presentatie van de deelnemingen met een negatieve nettovermogenswaarde aangepast. In deze jaarrekening zijn deze deelnemingen in mindering gebracht op de vorderingen op groepsmaatschappijen of gepresenteerd onder de voorzieningen. Voorheen werden deze deelnemingen gesaldeerd met de deelnemingen met een positieve nettovermogenswaarde. Financiële vaste activa Deelnemingen in groepsmaatschappijen waarin invloed van betekenis op het zakelijke en financiële beleid wordt uitgeoefend, worden gewaardeerd op de nettovermogenswaarde, doch niet lager dan nihil. Deze nettovermogenswaarde wordt berekend op basis van de grondslagen van Baarsma Wine Group Holding B.V. Deelnemingen met een negatieve nettovermogenswaarde worden op nihil gewaardeerd. Wanneer de vennootschap geheel of ten dele instaat voor schulden van de desbetreffende deelneming, wordt een voorziening gevormd, primair ten laste van de vorderingen op deze deelneming en voor het overige onder de voorzieningen ter grootte van het resterende aandeel in de door de deelneming geleden verliezen, dan wel voor de verwachte betalingen door de vennootschap ten behoeve van deze deelneming. Resultaat deelnemingen Het aandeel in het resultaat van ondernemingen waarin wordt deelgenomen omvat het aandeel van de onderneming in de resultaten van deze deelnemingen. Resultaten op transacties, waarbij overdracht van activa en passiva tussen de onderneming en haar deelnemingen en tussen deelnemingen onderling heeft plaatsgevonden, zijn niet verwerkt voor zover deze als niet gerealiseerd kunnen worden beschouwd.

43



2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

..................................................................... Immateriële vaste activa (ref. 1) Het verloop van de post goodwill is als volgt: Boekwaarde per 1 april

7.202

8.203

Bij: Investeringen

309

145

7.511

8.348

Reclassificatie

0

362

Afschrijvingen

676

634

Bijzondere waardeverminderingen

200

150

6.635

7.202

Af:

Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen per 31 maart Afschrijvingspercentage

4.379

3.703

5%-20%

5%-20%

Het verloop van intellectuele eigendomsrechten is als volgt: Boekwaarde per 1 april

519

0

Investeringen

12.200

378

Reclassificatie

0

362

12.719

740

183

221

12.536

519

Bij:

Af: Afschrijvingen Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen per 31 maart Afschrijvingspercentage

517

334

10%-33%

10%-33%

De reclassificatie heeft betrekking op licenties en merkenrechten die zijn gereclassificeerd van goodwill.

44



2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

..................................................................... Materiële vaste activa (ref. 2) Het verloop van andere vaste bedrijfsmiddelen is als volgt: Boekwaarde per 1 april Bij: Investeringen Af: Afschrijvingen Boekwaarde per 31 maart Cumulatieve afschrijvingen per 31 maart Afschrijvingspercentage

831

873

334 1.165

78 951

189 976

120 831

462 10%-33%

300 10%-33%

65.597 103 3.722 69.422

45.421 101 19.939 65.461

Financiële vaste activa (ref. 3) Deelnemingen in groepsmaatschappijen Andere deelnemingen Vorderingen op groepsmaatschappijen

Het verloop van deze posten is als volgt: Deelnemingen in groepsmij.

Andere deelnemingen

Vorderingen op groepsmij.

Totaal

................................................................... Stand per 1 april Nieuwe deelnemingen en/of uitbreidingen Koersverschillen Omzetting lening in aandelenkapitaal Aflossingen

45.421

101

19.939

65.461

4.520

0

0

4.520

917

2

0

919

18.387

0

-18.387

0

0

0

-1.488

-1.488

3.843

0

0

3.843

Dividenduitkering deelnemingen

-3.833

0

0

-3.833

Opboeking negatieve deelnemingswaarde ten gunste van vorderingen

-3.658

0

3.658

0

0

0

0

0

65.597

103

3.722

69.422

Resultaat deelnemingen

Reclassificatie naar voorziening aandeel in negatieve deelnemingswaarde Boekwaarde per 31 maart

Lijst van deelnemingen Zie bijlage die deel uitmaakt van deze toelichting (pag. 52 en 53)

45



2011 / EUR x 1.000

.................................................................................... Geplaatst

Agio reserve

kapitaal

Wettelijke

Reserve

Overige

Resultaat

reserves

koers-

reserves

boekjaar

Totaal

verschillen

Eigen vermogen (ref. 4) Beginstand per 1 april 2010

.................................................................................... 2.000

0

565

-115

-249

-882

1.139

Omrekeningsverschillen

0

0

0

919

0

0

919

Omzetting lening

0

20.000

0

0

0

0

20.000

Toevoegingen aan wettelijke reserve

0

0

53

0

-53

0

0

Winstverdeling vorig boekjaar

0

0

0

0

-882

882

0

Niet verdeelde winst boekjaar

0

0

0

0

0

-2.490

-2.490

2.000

20.000

618

804

-1.184

-2.490

19.748

Stand per 31 maart 2011

Maatschappelijk kapitaal Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 10.000 en bestaat uit 10.000.000 aandelen ad € 1,-. Geplaatst en volgestort zijn 2.000.000 aandelen, ofwel € 2.000. Wettelijke reserves De wettelijke reserves zijn gevormd ten laste van de overige reserves. Deze reserves houden verband met de geactiveerde ontwikkelingskosten en de verplicht aan te houden wettelijke reserves bij enkele deelnemingen. Reserve koersverschillen Omrekeningsverschillen op groepsmaatschappijen en deelnemingen waarin in vreemde valuta is geïnvesteerd, worden verwerkt in de reserve koersverschillen. De omvang van deze koersverschillen bestaat uit het verschil van de in euro omgerekende tegenwaarde op het moment van investeren en de in euro omgerekende tegenwaarde op balansdatum. Deze reserve is aan te merken als een wettelijke reserve, wat inhoudt dat deze reserve niet in de vorm van dividend kan worden uitgekeerd. Resultaat lopend boekjaar Deze jaarrekening is, conform de daartoe strekkende richtlijn, opgesteld voor bestemming van het resultaat. Over de bestemming van het resultaat zal tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders een besluit worden genomen. Bancair garantievermogen Tezamen met de achtergestelde lening van aandeelhouders en bankiers, tezamen € 5,9 miljoen bedraagt het bancair garantievermogen per 31 maart 2011 € 25,7 miljoen (31 maart 2010: € 28,2 miljoen).

46



2011 / EUR x 1.000

.......................................................................

Voorzieningen (ref. 5) Voor deelnemingen met een negatieve nettovermogenswaarde waarbij de vennootschap in staat voor de schulden van de deelneming, maar de negatieve nettovermogenswaarde niet (geheel) gecompenseerd kan worden met een vordering op de deelneming, is een voorziening gevormd. De voorziening voor reorganisatiekosten heeft betrekking op de financiële gevolgen van het niet meer actief laten participeren van aan de organisatie verbonden personen. De overige voorzieningen hebben betrekking op het buiten gebruik stellen van bedrijfsruimte. Het verloopoverzicht van de voorzieningen gedurende het boekjaar is als volgt: Stand per

Bij:

Af:

Af:

Stand per

1 april 2010

Dotatie t.l.v.

Reclassificatie

Betaald

31 maart 2011

resultaat

naar deelnemingen

............................................................................... Aandeel in negatieve deelnemingswaarde

300

Reorganisatievoorziening Overige voorzieningen Totaal

0

93

0

207

237

43

0

149

131

125

408

0

197

336

662

451

93

346

674

Schulden aan kredietinstellingen (ref. 6) De volgende opstelling geeft de resterende looptijd van de langlopende schulden. De aflossingsverplichtingen voor het komende boekjaar zijn opgenomen onder de kortlopende schulden en vallen derhalve buiten dit overzicht. Dit overzicht alsmede de kortlopende aflossingsverplichting is gebaseerd op de huidige credit agreement met de kredietinstellingen. 2011 / EUR x 1.000

2010 / EUR x 1.000

..................................................................... Looptijd langer dan 1 jaar, doch korter 5 jaar Looptijd gelijk aan of langer dan 5 jaar Totaal

16.862

18.061

0

0

16.862

18.061

47



Overige balansposten Voor de overige balansposten wordt verwezen naar de toelichting op de geconsolideerde balans. Niet uit de balans blijkende verplichtingen De vennootschap maakt deel uit van de fiscale eenheid Veenwijk Holding B.V. De vennootschap is hoofdelijk aansprakelijk voor de schulden uit hoofde van de vennootschapsbelasting en de omzetbelasting van de fiscale eenheid. Ondertekening van de jaarrekening.

Hilversum, 29 juni 2011

De directie

Namens Hoeksterpoort Holding B.V. Tjeerd van der Hoek RA

Namens Alta Beheer B.V. Cees de Rade

Directeur

Directeur

Ronald van den Berg RA Directeur (aangesteld per 27 oktober 2010)

48

Overige gegevens

49


Overige gegevens

CONTROLEVERKLARING van de onafhankelijke accountant Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van Baarsma Wine Group Holding B.V. te Gorredijk Verklaring betreffende de jaarrekening Wij hebben de in dit rapport opgenomen jaarrekening 2010/2011 van Baarsma Wine Group Holding B.V. te Gorredijk gecontroleerd. Deze jaarrekening bestaat uit de geconsolideerde en enkelvoudige balans per 31 maart 2011 en de geconsolideerde en enkelvoudige winst-en-verliesrekening voor het jaar geëindigd op 31 maart 2011 met de toelichting, waarin opgenomen een overzicht van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen. Verantwoordelijkheid van het bestuur Het bestuur van de vennootschap is verantwoordelijk voor het opmaken van de jaarrekening die het vermogen en het resultaat getrouw dient weer te geven, alsmede voor het opstellen van het verslag van de raad van bestuur, beide in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 van het in Nederland geldende Burgerlijk Wetboek (BW). Het bestuur is tevens verantwoordelijk voor een zodanige interne beheersing als het noodzakelijk acht om het opmaken van de jaarrekening mogelijk te maken zonder afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. Verantwoordelijkheid van de accountant Onze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle verricht in overeenstemming met Nederlands recht, waaronder de Nederlandse controlestandaarden. Dit vereist dat wij voldoen aan de voor ons geldende ethische voorschriften en dat wij onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijking van materieel belang bevat. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controle-informatie over de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. De geselecteerde werkzaamheden zijn afhankelijk van de door de accountant toegepaste oordeelsvorming, met inbegrip van het inschatten van de risico’s dat de jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat als gevolg van fraude of fouten. Bij het maken van deze risico-inschattingen neemt de accountant de interne beheersing in aanmerking die relevant is voor het opmaken van de jaarrekening en voor het getrouwe beeld daarvan, gericht op het opzetten van controlewerkzaamheden die passend zijn in de omstandigheden. Deze risico-inschattingen hebben echter niet tot doel een oordeel tot uitdrukking te brengen over de effectiviteit van de interne beheersing van de vennootschap. Een controle omvat tevens het evalueren van de geschiktheid van de gebruikte grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van de door het bestuur van de vennootschap gemaakte schattingen, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is om een onderbouwing voor ons oordeel te bieden. Oordeel betreffende de jaarrekening Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw beeld van de grootte en samenstelling van het vermogen van Baarsma Wine Group Holding B.V. per 31 maart 2011 en van het resultaat voor het jaar geëindigd op 31 maart 2011 in overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW. Verklaring betreffende overige bij of krachtens de wet gestelde eisen Ingevolge artikel 2:393 lid 5 onder e en f BW vermelden wij dat ons geen tekortkomingen zijn gebleken naar aanleiding van het onderzoek of het verslag van de raad van bestuur, voor zover wij dat kunnen beoordelen, overeenkomstig Titel 9 Boek 2 BW is opgesteld, en of de in artikel 2:392 lid 1 onder b tot en met h BW vereiste gegevens zijn toegevoegd. Tevens vermelden wij dat het verslag van de raad van bestuur, voor zover wij dat kunnen beoordelen, verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in artikel 2:391 lid 4 BW. Breda, 29 juni 2011 Deloitte Accountants B.V. Was getekend: drs. M.R. van Leeuwen RA 50


Overige gegevens

WINSTBESTEMMING Statutaire bepalingen omtrent de winstverdeling Artikel 18 van de statuten luidt als volgt: 1. D e winst staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders met inachtneming van het hierna bepaalde. 2. O p de winst worden in aftrek gebracht de niet gedelgde verliessaldi van de voorgaande jaren alsmede de belastingen, welke ten laste van de winst geheven zijn of geheven zullen worden, zonodig door schatting vast te stellen. 3. D e vennootschap kan aan de aandeelhouders en andere gerechtigden tot de voor uitkering vatbare winst slechts uitkeringen doen voorzover het eigen vermogen groter is dan het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden aangehouden. Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is. Op aandelen wordt geen winst ten behoeve van de vennootschap uitgekeerd. Bij de berekening van de winstverdeling tellen de aandelen die de vennootschap in haar eigen kapitaal houdt niet mee, tenzij deze aandelen belast zijn met een vruchtgebruik of daarvan met medewerking van de vennootschap certificaten zijn uitgegeven. De vennootschap mag tussentijds slechts uitkeringen doen, indien aan het vereiste als vermeld in de eerste zin van dit lid is voldaan. Bestemming van het resultaat over het boekjaar 2009/2010 De jaarrekening 2009/2010 is vastgesteld in de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 28 oktober 2010. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders heeft de bestemming van het resultaat vastgesteld conform het daartoe gedane voorstel. Voorstel tot bestemming van het resultaat over het boekjaar 2010/2011 Over de resultaatbestemming zal tijdens de komende aandeelhoudersvergadering een besluit worden genomen. In afwachting van de definitieve bestemming is het resultaat als resultaat boekjaar onder het eigen vermogen gerubriceerd. Gebeurtenissen na balansdatum In april 2011 is het resterend belang in Oud Reuchlin & Boelen BV gekocht. Dit belang van 1,5% vergde een investering van ca € 0,1 miljoen. De vennootschap heeft een schrijven van de belastingdienst ontvangen op 23 juni 2011 (na balansdatum) waaruit blijkt dat de fiscus de rechtmatigheid van de aftrek van de rente op de aandeelhouderslening ad € 16,2 mln ultimo maart 2011 betwist. De gesprekken hierover zijn niet afgerond ten tijde van het opmaken van de jaarrekening en het effect hiervan op de fiscale positie van de groep is niet bekend. De totale compensabele rentelasten die ten laste van de fiscale winst zijn gebracht bedragen € 5,3 mln. Een eventuele naheffing over het boekjaar 2010/2011 zal niet leiden tot een betaling in verband met de omvang van de fiscaal compensabele verliezen.

51


Overige gegevens

LIJST VAN DEELNEMINGEN Indirect belang

opname in consolidatie

Nederland Baarsma Wines B.V., Gorredijk

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Winetracks International B.V., Gorredijk

100%

Groepsmaatschappij

Ja Ja

100%

Groepsmaatschappij

Oud Reuchlin & Boelen B.V., Zoetermeer

98,5%

Groepsmaatschappij

Ja

Stevens Wijnimport B.V., IJmuiden

98,5%

Wine Excel B.V., Zaandam

Groepsmaatschappij

Ja

Centraal Drankenhuis Nederland B.V., Zoeterwoude

49%

Deelneming

Nee 1)

Baarsma Wine Group Business to Consumer B.V., Oudeschoot

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Wijnvoordeel International B.V., Oudeschoot

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Wijnvoordeel B.V., Ruinerwold

90%

Groepsmaatschappij

Ja, m.i.v. 1-11-2011

Wijnhandel Léon Colaris B.V., Weert

84%

Groepsmaatschappij

Ja

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Cellarmaster Wines Europe B.V., Weesp

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Bourse du Vin International B.V., Weesp

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Grand Cru Expertise De Nederlandse Wijnbeurs B.V., Weesp

90%

Groepsmaatschappij

Ja

94 Wines B.V., Hilversum

68%

Groepsmaatschappij

Ja

100%

Groepsmaatschappij

Ja

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Hasselt Millesime B.V.B.A., Hasselt

80%

Groepsmaatschappij

Ja

Grand Cru Expertise De Belgische Wijnbeurs B.V.B.A., Leuven

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Wijnvoordeel België B.V.B.A., Kortenberg

90%

Groepsmaatschappij

Ja

100%

Groepsmaatschappij

Nee

Chineur du Vin S.A.R.L., Bordeaux

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Les Crus Prevendus, Bordeaux

90%

Groepsmaatschappij

Nee

Baarsma S.A., Baar

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Cellarmaster Wines S.A., Basel

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Baarsma Wine Group Switzerland AG, Scherzingen

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Rutishauser Weinkellerei A.G., Scherzingen

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Dinkel A.G., Scherzingen

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Barossa Weinhandels A.G., Scherzingen

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Barisi & Cie AG, Scherzingen

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Alain Parisod SA, Scherzingen

63%

Groepsmaatschappij

Ja

Wijnkoperij Wielinga B.V., Leeuwarden

Beau B.V., Hilversum België Baarsma Wine Group België N.V., Hasselt

Frankrijk S.A.S. Baarsma, Roncq

Zwitserland

52

1) Aandeel in resultaat: nihil. Aandeel in nettovermogenswaarde: € 9 (x 1.000)


Overige gegevens

LIJST VAN DEELNEMINGEN Indirect belang

opname in consolidatie

Verenig Koninkrijk Armit Holding Ltd, Londen

75%

Groepsmaatschappij

Ja

John Armit Wines Ltd, Londen

75%

Groepsmaatschappij

Ja

Now Wines Ltd, Londen

75%

Groepsmaatschappij

Ja

Wine deal Ltd, Londen

90%

Groepsmaatschappij

Ja

Weinvorteil W.I.E. G.M.B.H., Lohmar

60%

Groepsmaatschappij

Ja

Cellarmaster Wines G.M.B.H. i.l, Bingen

90%

Groepsmaatschappij

Nee

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Canei Holding S.R.L., Milaan

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Canei S.R.L., Milaan

100%

Groepsmaatschappij

Ja

Baarsma South Africa (Pty.) Ltd., Stellenbosch

78%

Groepsmaatschappij

Ja

Lyngrove Guest House (Pty.) Ltd., Stellenbosch

15%

Groepsmaatschappij

Nee 2)

75%

Groepsmaatschappij

Ja

Duitsland

Denemarken Vinfordel Aps, Hellerup Italië

Zuid-Afrika

Hong Kong Armit Hong Kong Ltd, Hong Kong

2) Aandeel in resultaat: € -1. Aandeel in nettovermogenswaarde: € 3 (x 1.000)

53


Contactinformatie

Baarsma Wine Group Holding Oude Enghweg 8 1217 JC Hilversum The Netherlands tel

+31 (0) 35 626 1270

fax

+31 (0) 35 626 1271

e-mail [email protected] website www.baarsmawinegroup.com

Colofon Design

Miazo

www.miazo.com

Baarsma Wine Group Holding © 2011. Alle rechten voorbehouden.

54

baarsma wine group holding

Recommend Documents