2013 Baarsma Wine Group Holding B.V

Jaaroverzicht 2012/2013 Baarsma Wine Group Holding B.V.

Winning strategies in wine

Inhoud

5

Management van de groep

6

Kerncijfers van de groep

7

Missie, visie en strategische doelstellingen

15

Verslag van de Raad van Bestuur

19

Financiële overzichten Geconsolideerde balans per 31 maart 2013

22

Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2012/2013

24

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2012/2013

25

26

Contactinformatie

3

BWGH

Baarsma Wine Group Holding is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa. Opgericht in Nederland, ongeveer 30 jaar geleden, heeft BWGH zich ontwikkeld tot een van de belangrijkste spelers in de Europese wijnmarkt.

Management van de groep Raad van Bestuur Cees de Rade

CEO

Tjeerd van der Hoek RA

CFO

Raad van Commissarissen (via Veenwijk Holding B.V.) Frans Barel

Voorzitter

Paul Hugenholtz Frank Trijbels

Corporate Management Team Ronald van den Berg RA

Group Finance Director

Nancy de Vries

Corporate HR Manager

Martijn Brander

Country Manager Nederland

Rene Tulner

Manager Business to Consumer

Management van de belangrijkste groepsmaatschappijen Nederland

Martijn Brander

Age ten Brink

Country Manager

Finance Manager

Roelof Speckmann Baarsma Wines B.V. Marcel Campen

Directeur Operations

Chris Rabie

Baarsma South Africa Pty. Ltd.

Christiaan Hintzen Oud Reuchlin & Boelen B.V. Roelof Speckmann Wine Excel B.V. Eric Welles

Winetracks International B.V.

Ilja Gort

La Tulipe Holding B.V.

Bence Nieland

La Tulipe Holding B.V.

Business to Consumer Rene Tulner

General manager

Matthieu Bletgen RA

Finance manager

Annemijn Hofdijk

Grand Cru Expertise ‘De Nederlandse Wijnbeurs’ B.V.

Ruud Heuvelmans Leon Colaris B.V. Jacco Oosterhof Wijnvoordeel International B.V.

België Michel Fryns

Hasselt Millesime B.V.B.A.

Ann Marx Finance Manager

Verenigd Koninkrijk

Mike Laing

John Armit Wines Ltd.

Graham Jeffs Finance Manager

Zwitserland

Christian Häberli

Rutishauser Weinkellerei AG

Karin Koller Finance Manager

5

Kerncijfers van de groep

Boekjaar

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

2008/2009

2007/2008

261.489

287.622

284.586

284.867

259.239

205.322

12.708

15.269

14.256

15.845

11.127

10.855

4,9%

5,3%

5,0%

5,6%

4,3%

5,3%

15.427

18.029

17.779

17.775

17.729

11.282

5,9%

6,3%

6,2%

6,2%

6,8%

5,5%

(EUR x 1.000)

Netto groepsomzet EBITDA1 EBITDA marge EBITDA geschoond voor eenmalige, bijzondere kosten en acquisitie effecten 2 EBITDA marge EBITA 3

10.129

12.754

11.688

13.485

9.246

9.242

EBITA marge

3,9%

4,4%

4,1%

4,7%

3,6%

4,5%

EBIT 4

2.441

6.145

5.395

7.739

4.097

5.984

EBIT marge

0,9%

2,1%

1,9%

2,7%

1,6%

2,9%

-3.306

-227

-2.490

-882

-3.548

990

6.961

8.897

6.370

7.624

3.481

5.861

33.657

39.892

35.988

32.237

31.879

7.821

146.414

159.707

161.211

149.372

150.721

104.770

Solvabiliteitspercentage

23,0%

25,0%

22,3%

21,6%

21,1%

7,5%

Netto rentedragende schuld 6

41.070

43.400

52.088

62.721

72.214

45.306

Netto groepsresultaat Cashflow 5 Bancair garantievermogen Balanstotaal

EBITDA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa.

1

De correctie voor eenmalige, bijzondere kosten en acquisitie effecten heeft betrekking op acquisitie- en overnamekosten, reorganisatiekosten en overige eenmalige bijzondere kosten, alsmede het vol jaar effect van verrichte overnames.

2

EBITA is berekend als het bedrijfsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële vaste activa.

3

EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat.

4

Cashflow is berekend als het netto groepsresultaat verhoogd met de afschrijving op immateriële en materiële vaste activa.

5

De netto rentedragende schuld is berekend als het totaal van de leningen, aflossingsverplichtingen en schulden aan kredietinstellingen, verminderd met de liquide middelen.

6

baarsma wine group holding

Jaaroverzicht 2012/2013

6


Structuur van de groep 31 maart 2013

Holding

Nederland

B2C

Baarsma Wines

Wijnvoordeel

Wijnbeurs

Verenigd Koninkrijk

België

Armit Wines

Hasselt Millesime

Zwitserland

Rutishauser

Oud Reuchlin & Boelen

94 Wines

Leon Colaris

Wine Excel

Baarsma South Africa

Winetracks

Profiel Baarsma Wine Group Holding (BWGH) is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa. Met een verfrissende filosofie en een vernieuwende aanpak streeft BWGH ernaar het verschil te maken in de competitieve wereld van de wijnen. Resultaatgerichtheid in combinatie met een informele cultuur kenmerken BWGH. De groep is marktleider in Nederland. Deze positie is gerealiseerd door gespecialiseerde business units die in elk kanaal van de Nederlandse wijnmarkt opereren. Kenmerkend voor de organisatie is de onafhankelijke status van elke business unit. Door de krachten van de totale groep te combineren, wordt een unieke wijnstrategie en marktbenadering gerealiseerd. Door middel van autonome groei en acquisities zal de groep in de komende jaren haar positie verder versterken. De basis van de groei is een rentabiliteitsratio die voldoende is om de continuïteit van de organisatie te garanderen.

7




Missie De bedrijfsdoelstelling is om de handelspartner voor basis- en premium wijnen in Noordwest-Europa te worden, door versterking van onze marktpositie, verkoop van kwaliteitswijnen via toegewijde mensen en uitbreiding van ons distributienetwerk in deze regio. Wij streven hierbij naar duurzame groei in zowel omzet als winst om de waarde voor onze aandeelhouders te maximaliseren.

Kernwaarden • Focus op klanten en merken • Maak van elke klant een vriend • Uitmuntende reputatie, werken met passie • Focus op de uitvoering, de daad bij het woord voegen • De medewerkers als partners zien • Eerlijkheid, integriteit en ethiek in alle aspecten van het bedrijf

Strategie • Het uitbreiden van ons distributienetwerk in Noordwest-Europa, met name in Business to consumer • De concurrerende positie van de groep handhaven en verder versterken • De positie van partner en preferred supplier voor belangrijke klanten versterken • Positioneer de groep als ideale partner voor merkeigenaren • Snel reageren op de ontwikkelingen die plaatsvinden op de internationale markt • Verklein de afhankelijkheid van bepaalde markten en productgroepen



8

Onze Aanpak

Business to Consumer Wijnvoordeel Onze aanpak kenmerkt zich door fors te investeren in de Business to Consumer markt in Noordwest-Europa. Wij benaderen de markt met meerdere labels en verschillende proposities. Eén van de succesvolle labels binnen het Business to Consumer segment is Wijnvoordeel. Wijnvoordeel is binnen Baarsma specialist in de verkoop van wijn via internet. In 1999 was Wijnvoordeel de eerste Nederlandse wijnwebwinkel. De afgelopen jaren is onder de vleugels van Baarsma een sensationele groeispurt doorgemaakt waarbij Wijnvoordeel de leidende positie heeft ingenomen in de online verkoop van wijn. Inmiddels behoort Wijnvoordeel bij de 50 grootste internetbedrijven van Nederland. Een unieke prestatie voor een in wijn gespecialiseerd bedrijf, aangezien wij ons moeten meten met spelers als Wehkamp, Bol en Zalando. Onze grote kracht is het combineren van passie voor wijn met een uiterst efficiënte e-commerce aanpak. Jaar in jaar uit volgen de innovaties zich in rap tempo op. Continue wordt er gezocht naar de meest koopwaardige wijnen die vervolgens via bijvoorbeeld internet, email en social media op spraakmakende wijze worden aangeboden. Elke klant wordt volledig op maat bediend. Hierbij worden niet de nieuwste trends gevolgd, maar juist gezet. Door de spectaculaire groei vertegenwoordigt Wijnvoordeel inmiddels een aantal grote merken. Casa Safra is hiervan een prachtig voorbeeld, maar ook Queensland Cellars, Skoonuitsig en Pierre Baptist zijn razend populair bij de wijnliefhebbende consument. Dit jaar zet Wijnvoordeel wederom de trend met de lancering van Goldisch Noir, een rode bubbel! De eerste wijnschrijvers spreken al over de wijnsensatie van 2013. Het succes van Wijnvoordeel is niet beperkt gebleven tot Nederland. Ook in Duitsland en België worden inmiddels spectaculaire groeiresultaten neergezet. Daarnaast wordt de vooruitstrevende kennis van Wijnvoordeel ook ingezet bij andere Business Units binnen Baarsma. Online verkoop van wijn heeft de toekomst waarbij wij bijzonder trots zijn dat Baarsma een toonaangevende rol vervult in het creëren van deze toekomst.

euro

30.000.000 25.000.000

Omzet in euro’s

20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000 0 03/04

04/05

05/06

06/07

07/08

08/09

09/10

10/11

11/12

12/13 Jaartal

11



Omzetverdeling landen Hieronder is de verdeling van de omzet naar landen, kanalen en merken weergegeven. Hieruit blijkt de langetermijn groepsstrategie van groei in B2C en groei in de verkoop van merken. In 2012/13 is de stijgende trend van meer omzet in B2C en merken onderbroken, met name als gevolg van de gedaalde verkoop van Bordeauxwijnen. In 2013/14 zal de stijgende lijn in deze segmenten naar verwachting weer zichtbaar zijn. Tevens streeft de groep naar spreiding van de omzet over meerdere landen. Door deze strategie vermindert de kwetsbaarheid van de Groep. Daarnaast leidt de groei in B2C en merken naar een stijgende, duurzame winstgevendheid.

167,8

33,2

VERENIGD KONINKRIJK 6,0 DUITSLAND 30,6 NEDERLAND 23,2

ZWTSERLAND 1,2

BELGIË & LUXEMBURG

FRANKRIJK

6,7 OVERIG EUROPA

18,9 REST VAN DE WERELD

Geografisch

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

(bedragen in EUR x mln) Nederland

161,0

167,8

177,5

184,6

Verenigd Koninkrijk

21,8

33,2

36,1

29,5

België en Luxemburg

27,3

23,2

19,4

17,5

Zwitserland

28,5

30,6

29,1

26,7

Frankrijk

0,9

1,2

1,1

3,8

Duitsland

4,9

6,0

3,5

3,4

Overig Europa

5,1

6,7

4,9

6,4

11,9

18,9

12,4

13,0

261,4

287,6

284,0

284,9

Rest van de wereld Totaal



12

Omzet naar kanalen Kanalen

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

38%

37%

39%

43%

Retail Specialist

7%

6%

5%

5%

Horeca

16%

16%

14%

14%

Other B2B

12%

13%

14%

18%

B2C

27%

29%

27%

20%

100%

100%

100%

100%

Totaal

%

Kanalen

Omzetverhouding 100 90

61

37

35 58

60

30

65

70

39

Merken

80

40

63

Retail

42

50

50

B2C 20

B2B

40

Horeca

30 20

10

Speciaal

Overig

10

0 2012/2013

Kanalen

2010/2011

2009/2010

0

12/13 11/12 10/11 09/10

2012/2013

2011/2012

2010/2011

2009/2010

Merken

35%

42%

37%

39%

Overig

65%

58%

63%

61%

100%

100%

100%

100%

Totaal

13

2011/2012




Algemeen Het verslagjaar 2012/13 is voor Baarsma Wine Groep sterk beïnvloed door de wijnoogsten in Europa. Italië had de slechtste oogst in meer dan 60 jaar waardoor de hoeveelheid beschikbare wijn sterk terugliep en de wijnprijzen met meer dan 20% zijn gestegen. Dit had grote gevolgen voor de kostprijs van het grootste merk van de Groep: Canei. Om de consumentenprijs niet teveel te laten stijgen is ervoor gekozen om een groot deel van de gestegen kostprijs voor eigen rekening te nemen. Dit gaf wel druk op de resultaten van de groep. Voorts was de Bordeaux-oogst 2011 van een veel mindere kwaliteit dan de topjaren 2009 en 2010. Dit had tot gevolg dat de En-Primeur Campagne 2011 van Armit in vergelijking met vorige jaren veel kleiner uitviel en ook de handel in oudere Bordeaux- jaargangen sterk terugliep. De terugval ten opzichte van vorig jaar was dan ook significant. Zeer positief is de grote vooruitgang die Baarsma Wine Groep heeft geboekt met de uitbouw van de B2Cactiviteiten in Nederland, België, Duitsland & Zwitserland. De omzet is in de B2C tak sterk gestegen alsmede de winstgevendheid. Wijnvoordeel heeft haar leidende positie in de Nederlandse markt verder versterkt en bezet nu plaats 45 in de Twinkle top 100, de ranglijst van de grootste internetondernemingen van Nederland. De omzet van Wijnvoordeel in België en Duitsland is sterk gestegen (met 19 %). Daarnaast is de reorganisatie van De Wijnbeurs in 2012 afgerond en draagt Wijnbeurs zowel in Nederland als België sterk bij aan de groei van de resultaten bij B2C. De invloed van de Europese schuldencrisis en het daarmee gepaard gaande lage consumentenvertrouwen liet zich met name in Nederland voelen. De consument hield de hand op de knip en daardoor is de margemix negatief beïnvloed. Consumenten zijn prijsbewust. Ze kopen bij de supermarkten meer goedkope wijnen en meer wijn in akties. In de horeca wordt wijn meer per glas verkocht in plaats van per fles en ook in B2C is de gemiddelde ordergrootte afgenomen. Ook in Zwitserland stond de markt onder druk met name door afgenomen toerisme als gevolg van de sterke Zwitserse Frank waardoor Zwitserland een relatief duur vakantieland is geworden. De groep heeft op diverse plaatsen binnen de Groep reorganisaties doorgevoerd om de onderneming efficiënter te maken. Dit betrof met name de samenvoeging van back-office functies en terugdringing van overheadkosten. De hiermee gepaard gaande reorganisatiekosten bedroegen € 2.1 mln en de verwachte besparingen op jaarbasis bedragen eveneens € 2.1 mln. De verkoop van de wijnen van La Tulipe, de jongste aanwinst, is in het verslagjaar met ruim 10% gegroeid. In het licht van bovengenoemde omstandigheden een topprestatie. De overname heeft daarmee ruimschoots aan de verwachtingen voldaan. Ook de introductie van de nieuwe Slurp!-wijnen is uiterst succesvol verlopen. Voor de komende jaren wordt een sterke verdere groei van de omzet van La Tulipe & Slurp! verwacht. Tegen de achtergrond van bovengenoemde uitdagende marktomstandigheden zijn de resultaten van de Groep bevredigend. In het verslagjaar is de positie in B2C verder uitgebreid en is er marktaandeel gewonnen in horeca. Ondanks de slechte oogsten en het lage consumentenvertrouwen is de winstgevendheid van de groep als geheel grotendeels op peil gebleven en is een stevige basis gelegd voor winstherstel in 2013/14.

15




Resultaten De resultaten van de groep zijn teruggelopen ten opzichte van vorig jaar. In het boekjaar is een omzet gerealiseerd van € 261 mln. Een daling van ruim € 26 mln. Deze daling werd voor het overgrote deel (€ 20 mln) veroorzaakt door de lagere verkopen van Bordeaux-wijnen bij Armit en daarnaast door het wegvallen van een tweetal grote wijncontracten bij retailers met een zeer lage brutomarge. Daarnaast hielden de omzetgroei bij B2C, La Tulipe en Hasselt Millesime en de omzetdaling in Horeca elkaar in evenwicht. De EBITDA werd vooral negatief beïnvloed door de lagere Bordeaux-verkopen bij Armit en de druk op de marges binnen retail, met name gedreven door hogere kostprijzen die niet geheel konden worden doorbelast aan de retailers. De margedruk op Canei is hier de grootste negatieve contribuant. Ook de bijdrage vanuit horeca (Oud Reuchlin & Boelen en Rutishauser) liep terug ten opzichte van vorig jaar. De sterke performance van Wijnvoordeel en Wijnbeurs hadden een positieve invloed op de EBITDA en ook Hasselt Millesime (sterke groei van Cava MVSA) en La Tulipe droegen bij aan de groei van de EBITDA. In de jaarrekening wordt een EBITDA gerapporteerd van € 12,7 mln. Dit is na aftrek van € 2,7 mln eenmalige kosten. Deze kosten betreffen met name integratie- en reorganisatiekosten. Grote posten hierin zijn de samenvoeging in Gorredijk van de customer contact centres van Wijnvoordeel en Wijnbeurs en daarnaast de voorziening voor huurverplichtingen van het voormalige hoofdkantoor te Oudeschoot. De resultatenrekening sluit met een netto verlies van € 3,3 mln. Vorig boekjaar bedroeg het netto verlies € 0,2 mln. Op pagina 12 en 13 is de verdeling van de omzet naar landen, kanalen en merken weergegeven. Hieruit blijkt de lange-termijn groepsstrategie van groei in B2C en groei in de verkoop van merken. In 2012/13 is de stijgende trend van meer omzet in B2C en merken onderbroken, met name als gevolg van de eerder genoemde gedaalde verkoop van Bordeaux. In 2012/13 rapporteren wij de omzet in Zwitserland als overige omzet. Daardoor wordt ook een daling gerapporteerd in het aandeel merken. Gecorrigeerd voor deze aanpassing zou de verdeling merk/overig 40% / 60% zijn geweest.

Boekjaar

2012/13

2011/12

(bedragen in EUR x mln) Gerapporteerd netto resultaat

-3,3

-0,2

Bij: resultaat deelnemingen (geen belastingeffect)

0,7

-0,2

Bij: eenmalige kosten (na 25% belasting)

2,0

1,7

Bij: afschrijving goodwill (geen belastingeffect)

3,3

3,5

Bij : rentelasten aandeelhouderslening (na 25% belasting)

0,4

0,4

Bij: impairment IT systemen (na 25% belasting)

0,6

-

Netto Operationeel Resultaat

3,7

5,2

Uit dit overzicht blijkt dat de onderneming een goede winstgevendheid laat zien en dat door de gekozen financieringsstructuur (aandeelhoudersleningen in plaats van eigen vermogen), de acquisitie strategie en als gevolg daarvan de afschrijving op goodwill (feitelijk blijft de goodwill in stand gezien de resultaten van de onderneming) en de eenmalige kosten het netto resultaat gedrukt wordt. 1) N etto Operationeel Resultaat is een begrip dat niet erkend is onder Nederlandse algemeen aanvaarde accounting grondslagen. Het betreft het gerapporteerde netto resultaat gecorrigeerd voor normalisatieposten, afschrijvingen op goodwill en de rentelast op de achtergestelde lening van aandeelhouder. Normalisatieposten zijn baten of lasten die voortvloeien uit gebeurtenissen of transacties die behoren tot de gewone bedrijfsuitoefening, maar op grond van de aard, omvang of het incidentele karakter gecorrigeerd dienen te worden op het gerapporteerde netto resultaat, teneinde een goed inzicht te geven in het netto resultaat en met name de ontwikkeling daarin.

17




Investeringen Immateriele vaste activa Deze post bestaat uit goodwill, intellectuele eigendomsrechten, operationele software en klantenbestanden. Door een vrijval van een deel van de in vorig jaar geboekte goodwill en afschrijvingen ter grootte van € 3,2 mln is de post goodwill in het boekjaar afgenomen met in totaal € 3,5 mln. In het boekjaar is voor € 2,2 mln geïnvesteerd in intellectuele eigendomsrechten. Dit betrof met name investeringen in de aankoop van klantenbestanden voor de B2C-tak en in de aankoop van nieuwe software. De afschrijvingen op intellectuele eigendomsrechten bedroegen € 4,6 mln zodat per saldo deze post terugliep met € 2,3 mln.

Materiele vaste activa In het boekjaar is voor circa € 1 mln (2011: € 1,4 mln) geïnvesteerd in materiële vaste activa. Dit betrof voor circa € 0,4 mln investeringen bij Rutishauser in nieuwe machines en winkelinrichting. De afschrijvingen bedroegen ca. € 2,6 mln waardoor de post materiële vaste activa per saldo met ca. € 1,7 mln is afgenomen.

Financiele vaste activa Deze post is met circa € 0,9 mln afgenomen, grotendeels veroorzaakt door de lagere actieve belastinglatenties.

Werkkapitaal Beheersing van werkkapitaal is een van de belangrijkste aandachtspunten binnen de groep. Door het grote assortiment en de lange aanvoerlijnen vanuit de wijnproducerende landen is het vinden van een juiste balans in de voorraad van groot belang. Enerzijds is voor de onderneming tijdige levering aan de klanten van zeer groot belang, anderzijds veroorzaakt een te grote voorraad hogere opslagkosten, vermindering van kredietruimte en verhoging van het risico op incourantie. Ten opzichte van vorig jaar is de voorraad met EUR 1,6 mln afgenomen. Voorraadbeheersing en daarmee reductie van werkkapitaal heeft de hoogste prioriteit binnen de Groep. De business-units hebben een sterke focus op verbetering van de cash-conversion cycle. Deze wordt continu gemeten en met het management van de business-units worden doelstellingen afgesproken om deze cycle verder te verbeteren. De volgende drie elementen zijn essentieel: 1. Verbetering van omloopsnelheid van de voorraad 2. Scherp creditmanagement om de debiteurenpositie zo laag mogelijk te houden 3. Optimalisatie van de betalingstermijnen aan de leveranciers. De kengetallen voor deze drie aspecten van werkkapitaal zijn als volgt:

Boekjaar

2012/13

2011/12

Voorraaddagen

74

69

Debiteurendagen

47

47

Crediteurendagen

113

112



18


Schulden aan participanten Veenwijk Holding B.V. is de 100% moedermaatschappij van Baarsma Wine Group Holding B.V. Op het niveau van Veenwijk Holding B.V. wordt het eigen vermogen aangetrokken dat nodig is voor de acquisities van de Groep. De schuld aan de aandeelhouders is afgenomen door verrichte aflossingen. De totale schuld aan de aandeelhouder bedraagt ultimo boekjaar € 5,8 mln, wat volledig bancair is achtergesteld en meetelt in het bancair garantievermogen van Baarsma Wine Group Holding B.V.

Netto rentedragende schuld De Groep is erop gericht de netto rentedragende schuld structureel te verlagen teneinde minder kwetsbaar te zijn voor schommelingen op de rente- en kredietmarkten. In het boekjaar is de netto schuldpositie verbeterd van € 43,4 mln naar € 41,1 mln. Daarnaast is de koopsom voor de overname van La Tulipe in het boekjaar betaald.

Financiele instrumenten Door de groepsmaatschappijen in het buitenland zijn de Zwitserse Frank, het Britse Pond en de Zuid-Afrikaanse Rand voor de Groep van belang. Schommelingen in deze valuta zorgt voor een waardeveranderingen van de bezittingen en schulden van de Groep in die valuta ten opzichte van de Euro. Daarnaast zijn de Amerikaanse en Australische dollar van belang omdat een deel van de wijninkoop in die valuta wordt afgerekend. Koersrisico’s op de in- en verkoop van wijn in deze valuta worden zoveel mogelijk afgedekt op het moment dat deze koersrisico’s ontstaan. Hiervoor wordt gebruik gemaakt van valutatermijncontracten en optiestructuren. Gezien de financieringsstructuur van de Groep zijn de rentelasten een belangrijke kostenpost. De schulden aan kredietinstellingen zijn gebaseerd op variabele rentes. Ter bescherming van grote renteschommelingen op de financiële markten heeft de Groep haar rentedragende schulden grotendeels afgedekt met rentecaps en renteswaps. Om de groep te beschermen tegen kredietrisico’s is een groot deel van de debiteurenpositie verzekerd. Gezien de aard van de debiteuren kunnen de vorderingen op consumenten niet verzekerd worden. Overige debiteurenposities zijn doorgaans verzekerd door de kredietverzekeraar. Ter bescherming tegen het liquiditeitsrisico maakt de Groep gebruik van een cash pool. Gezien de grote spreiding over klanten en de met hen gemaakte afspraken is de inkomende kasstroom goed voorspelbaar. De liquiditeitsprognoses zijn daardoor betrouwbaar waardoor de Groep het liquiditeitsrisico goed kan managen.

Marktontwikkelingen De consumptie van wijn is ook in het afgelopen jaar zeer licht gestegen. De daling van de volumes in horeca wordt opgevangen door stijgende volumes in retail en B2C. Door het geringe consumentenvertrouwen stonden de prijzen onder druk door een verschuiving van de vraag naar goedkopere wijnen. Anderzijds hadden accijnsverhogingen in Nederland, België en het Verenigd Koninkrijk en de kostprijsstijgingen vanuit de wijnproducende landen een prijsopdrijvend effect. Per saldo is de gemiddelde prijs per fles in retail in Nederland gestabiliseerd rond de € 3. Voor komend jaar verwacht de Groep een gematigde volume- en omzetontwikkeling. De omzet in horeca zal onder druk blijven staan en in retail en B2C licht stijgen. Herstel van consumentenvertrouwen is essentieel om de langjarige positieve trend naar stijgende wijnvolumes en wijnprijzen meer kracht te geven.

19



Kwaliteit Binnen de Groep staat het begrip “kwaliteit” hoog in het vaandel. Alle wijnen die door de groep op de markt worden gebracht staan onder een permanente kwaliteitscontrole waarbij gebruik wordt gemaakt van hoog aangeschreven externe laboratoria. Naast kwaliteitscontrole op de wijn wordt ook veel waarde gehecht aan de kwaliteit van de organisatie. Diverse groepsmaatschappijen beschikken over de relevante ISO-certificaten. Wine Excel en Baarsma Wines beschikken over het toonaangevende BRC- certificaat op het ‘higher level’ waardoor de kwaliteit van de Groep ook op objectieve wijze is aangetoond.

Vooruitzichten Personeel en Organisatie Het gemiddelde aantal personeelsleden is in het boekjaar afgenomen van 378 naar 373. Dit betekent een daling van het personeelsbestand met 5 medewerkers ten opzichte van vorig boekjaar. Medewerkers vormen de kern van het succes van Baarsma Wine Group. Met passie en focus op klanten en merken werken zij elke dag aan de verdere groei van het bedrijf. Door middel van performance en talent management, investeert de groep voortdurend in de persoonlijke ontwikkeling van haar medewerkers en daarmee in de groei van de organisatie. Naar verwachting zal het personeelsbestand in ook 2013/14 licht afnemen. De aandacht zal komend boekjaar uitgaan naar een verdere uitrol van talentmanagement.

Investeringen Baarsma Wine Group is voortdurend op zoek naar geschikte overnamekandidaten die passen in de strategie van de Groep. Door nauwkeurige analyse van de markten in het focusgebied Noord-West Europa is de Groep uitstekend op de hoogte van acquisitie- targets en zoekt actief contact met deze ondernemingen. Eventueel hieruit voort- vloeiende acquisities zullen aanzienlijke invloed kunnen hebben op de ontwikkeling van balans en resultatenrekening. De Groep is erop gericht bij financiering van acquisities de leverage niet op te laten lopen en een passende financieringsstructuur toe te passen met een combinatie van eigen en vreemd vermogen. Daarnaast zal de Groep ook in 2013/14 verder investeren in de uitbouw van de B2C- activiteiten om de autonome groei van deze activiteit verder aan te jagen.



20

Liquiditeit en solvabiliteit In het boekjaar is de solvabiliteit licht afgenomen van 25% naar 23%. De solvabiliteit is berekend inclusief de bancair achtergestelde leningen van aandeelhouders. De groep verwacht komend jaar een lichte verbetering van de solvabiliteit. Behoudens nieuwe overnames zal de netto rentedragende schuld afnemen, in lijn met de gemaakte afspraken met de bankiers.

Omzet- en resultaatverwachting Uitgaande van de huidige marktomstandigheden streeft de Groep naar een toename van de omzet en de EBITDA ten opzichte van 2012/13. Huizen, 20 juni 2013

De directie Namens Alta Beheer B.V.

Namens Hoeksterpoort Holding B.V.

Cees de Rade

Tjeerd van der Hoek RA

Directeur Directeur Ronald van den Berg RA Directeur

21



Geconsolideerde balans per 31 maart 2013

(voor verwerking resultaatbestemming)

Activa

2013 / EUR x 1.000

2012 / EUR x 1.000

VASTE ACTIVA Immateriële vaste activa Goodwill

37.412

Intellectuele eigendomsrechten

14.947

40.865 17.233 52.359

58.098

Materiële vaste activa Bedrijfsgebouwen en -terreinen

178

211

Machines en installaties

3.995

4.929

Andere vaste bedrijfsmiddelen

1.981

2.693 6.154

7.833

Financiële vaste activa Niet-geconsolideerde deelnemingen Vordering op niet-geconsolideerde deelnemingen Latente belastingvorderingen Overige vorderingen

1.025

1.088

7

0

3.016

3.828

350

409 4.398

5.325

VLOTTENDE ACTIVA Voorraden Gereed product en handelsgoederen Vooruitbetaald op voorraden

39.649

41.144

2.246

2.324 41.895

43.468

Vorderingen Handelsdebiteuren Vorderingen op gelieerde groepsmaatschappijen Vennootschapsbelasting

29.077

29.863

519

938

644

358

Overige vorderingen

1.435

3.149

Overlopende activa

2.311

Liquide middelen

1.936 33.986

36.244

7.622

8.739

146.414

159.707

* Bovenstaande cijfers zijn ontleend aan de jaarrekening 2012/2013 van Baarsma Wine Group Holding B.V. waarbij door Deloitte Accountants B.V. een goedkeurende controleverklaring is verstrekt op 20 juni 2013.



22

Geconsolideerde balans per 31 maart 2013

(voor verwerking resultaatbestemming)

Passiva

2013 / EUR x 1.000

2012 / EUR x 1.000

Groepsvermogen Aandeel rechtspersoon in groepsvermogen Aandeel van derden in groepsvermogen

19.968

23.756

7.889

7.698 27.857 *

31.454 *

Voorzieningen Voorziening voor VUT-, pensioenen en jubileaverplichtingen Latente belastingverplichtingen

73

123

4.210

4.744

Garantieverplichtingen

27

27

Reorganisatie

37

80

950

471

Overige

5.297

5.445

Langlopende schulden Leningen aandeelhouders Schulden aan kredietinstellingen

5.800*

8.438*

34.374

24.993 40.174*

33.431

Kortlopende schulden Schulden aan kredietinstellingen

2.551

14.468

Aflossingsverplichtingen komend boekjaar op langlopende leningen

5.967

4.240

Handelscrediteuren

43.720

40.930

Belastingen en premies sociale verzekeringen

10.349

12.531

53

552

Schulden aan participanten

2.724

7.539

Overige schulden

7.722

9.117

Schulden aan niet-geconsolideerde deelnemingen

* Bancair garantievermogen

73.086

89.377

146.414

159.707

33.657

39.892


23



Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2012/2013

2012-2013 / EUR x 1.000 Netto-omzet

261.489

Wijzigingen in voorraden gereed product

2011-2012 / EUR x 1.000 287.622

-1.573

2.343 259.916

Som de bedrijfsopbrengsten Kosten van grond- en hulpstoffen

289.965

186.018

214.917

Kosten van uitbesteed werk en andere externe kosten

20.276

18.816

Lonen en salarissen

21.914

23.112

4.016

4.096

10.161

9.124

106

0

Sociale lasten Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa Bijzondere waardeveranderingen van immateriële en materiële vaste activa Overige bedrijfskosten

14.984

Som der bedrijfslasten

13.755 257.475

283.820

Bedrijfsresultaat

2.441

6.145

Financiële baten en lasten

-4.881

-5.205

Resultaat voor belastingen

-2.440

940

Belastingen resultaat uit bedrijfsuitoefening

-300

-841

Resultaat uit deelnemingen

-681

164

-3.421

263

115

-490

-3.306

-227

Geconsolideerd resultaat na belastingen Waarvan aandeel van derden Resultaat toekomend aan de rechtspersoon




24

Geconsolideerd kasstroomoverzicht 2012/2013

(indirecte methode)

2012-2013 / EUR x 1.000

2011-2012 / EUR x 1.000

Kasstroom uit operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Afschrijvingen en overige waardeveranderingen Mutatie voorzieningen

2.441 10.267

6.145 9.124

-148

1.537 10.119

10.661

Veranderingen in werkkapitaal Voorraden

1.573

Vorderingen

2.544

4.728

Kortlopende schulden

-6.119

-5.086

Kasstroom uit bedrijfsoperaties Interestbaten Ontvangen dividenden Winstbelasting

-2.341

-2.002

-2.699

10.558

14.107

317

691

0

5.646

-586

Kasstroom uit operationele activiteiten

-841 -269

5.496

10.289

19.603

Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen in immateriële vaste activa Desinvesteringen in immateriële vaste activa

-2.278

-2.836

167

260

-952

-1.367

Desinvesteringen in materiële vaste activa

0

14

Verwerving groepsmaatschappijen

0

96

Investeringen in materiële vaste activa

Verwerving niet-geconsolideerde deelnemingen

357

-5

Investeringen in overige financiële vaste activa

-990

-4.610

Desinvesteringen in financiële vaste activa

871

Kasstroom uit investeringsactiviteiten

493 -2.825

-7.955

Kasstroom uit financieringsactiviteiten Kapitaalmutaties aandeel derden

306

68

Kapitaalstorting aandeelhouders

0

3.198

-11.917

-4.773

8.719

-4.337

Aflossing kortlopende bankschulden Opname / aflossing langlopende schulden Interestlasten Kasstroom uit financieringsactiviteiten

-5.200

-5.880 -8.092

-11.724

-489

510

-1.117

434

Saldo liquide middelen begin boekjaar

8.739

8.305

Saldo liquide middelen einde boekjaar

7.622

8.739

-1.117

434

Koersresultaten Netto kasstroom (= mutatie liquide middelen)

Mutatie


25



Contactgegevens

Baarsma Wine Group Holding Zwaardklamp 14 1271GK Huizen

T +31 (0) 35 626 1270

F +31 (0) 35 626 1271

[email protected] www.baarsmawinegroup.com

Colofon Design Miazo www.miazo.com Baarsma Wine Group Holding © 2013. Alle rechten voorbehouden.



26

Baarsma Wine Group Holding is een wereldwijd opererende wijndistributeur van kwaliteitswijnen met een snel groeiend distributienetwerk in alle sectoren van de wijnmarkt in Noordwest-Europa.

Met een verfrissende filosofie en een vernieuwende aanpak streeft BWGH ernaar het verschil te maken in de competitieve wereld van de wijnen.

www.baarsmawinegroup.com

2013 Baarsma Wine Group Holding B.V

Recommend Documents