COMMITTEE OF EUROPEAN SECURITIES REGULATORS
Dátum: 2006 december Hivatkozási szám: 06-627
Az Európai Értékpapír-felügyeletek Bizottságának 2007. évi munkaterve
11-13 avenue de Friedland - 75008 PÁRIZS - FRANCIAORSZÁG - Tel.: 33.(0).1.58.36.43.21 - Fax: 33.(0).1.58.36.43.30 Weboldal: www.cesr.eu
Bevezetés: munkaterületek Az alábbiakban ismertetett 2007. évi munkaterv azt a jelentős 'hangsúlyeltolódást tükrözi, amely a CESR-nél zajlik azóta, hogy benyújtotta véleményét az Európai Bizottságnak a Pénzügyi Szolgáltatások Akciótervben szereplő különböző jogszabály-módosítási javaslatokkal kapcsolatban. Miközben CESR jelentős munkát végzett - különösen 2005 és 2006 folyamán - a 2. szinthez kapcsolódó szakértői vélemények kidolgozásában, több operatív szakértőcsoport kialakítását és felállítását is megkezdte. Ilyen szakértői csoport a CESR-Pol, amely a különböző szervezetek jogalkalmazóinak képviselőit tömöríti, illetve a CESR-Fin, amely a pénzügyi információkkal foglalkozik. Emellett a CESR továbbfejlesztette a Felülvizsgálati Panel (Review Panel) munkáját, melynek feladata, hogy felmérje a konvergencia mértékét és növelje a társzervezetek általi nyomásgyakorlást. A Bizottság létrehozott egy mediációs rendszert a felügyeletek közötti nézeteltérések rendezésére. Az operatív csoportokon belüli munka mellett számos eszközt is kidolgozott arra, hogy a döntési adatbázisok támogatásával segítse a konvergenciát. 2007 folyamán az ’operatív csoportok’ munkája még nagyobb lendülettel és még hangsúlyosabban folytatódik, továbbá intenzívebbé válik a napi operatív feladatokkal kapcsolatos dialógus. A CESR szándéka, hogy – építve a 3. szinten már elvégzett munkára – 2007-ben a Befektetések Kezelése kapcsán végzett tevékenysége is operatívabbá váljon. Mindezek mellett 2007-ben lép életbe a Transzparencia Irányelv és a Pénzügyi Instrumentumok Piacai irányelv (MiFID). A CESR továbbra is mindent megtesz azért, hogy ezen Irányelvek napi alkalmazásának gyakorlatát tagállami közelítse egymáshoz. Ennek megfelelően a CESR jelentős feladatokat vállal, különösen a MiFID területén, ahol - a piaci szerepelőkkel szoros együttműködésben kialakított részletes munkaterv keretében - iránymutatásul már összeállított egy világos prioritás-listát. Hasonlóképpen nagy figyelmet fordítunk arra, hogy a felügyelek gyakorlata közelítsen egymáshoz az olyan irányelvek esetében – ilyen például a Prospektus Irányelv, illetve a Piaci Visszaélésekről szóló Irányelv (MAD) - , melyeket már egy éve alkalmaznak. 2006 folyamán a CESR nyilvános véleményezi eljárást („call for evidence”) kezdeményezett a két irányelv működésének felmérésére, illetve annak eldöntésére, hogy mely területeken van szükség további munkára. A válaszokat tanulmányozását követőenzuk, és lépéseket teszünk a napi alkalmazási gyakorlat összhangjának javítására a CESR megteszi a szükséges lépéseket. A Prospektus Irányelv napi alkalmazása során tapasztalt felügyeleti gyakorlatok konvergenciájának elősegítésére a CESR tagjai ’kérdés-válasz’ mechanizmust alakítottak ki, hogy a válaszok gyorsan, érthetően és következetes módon készüljenek el. Hasonlóképpen, útmutatás készült a Piaci Visszaélésekről szóló Irányelv kapcsán is. Ahol a CESR hasznosnak vagy szükségesnek ítéli, további útmutatásokat fog közreadni, vagy a kérdés-válasz megoldást adaptálja, illetve egészíti ki. A CESR további gyakorlati lépéseket tesz a közös munkakultúra kialakítására, illetve a kölcsönös bírálat (peer pressure) folyamatának továbbfejlesztésére, egyrészt a tagok közötti munkatárs-cseréket megkönnyítő rendszerek bevezetésével, másrészt képzési stratégia kidolgozásával. Emellett a Bizottság a Felülvizsgálati Panel által használt módszereket és eljárást is áttekinti, és megállapítja, hogy miként szolgálhatna az hatékonyabb eszközként a konvergencia növelésére. Az alábbiakban leírt munkaterv négy részre oszlik, nevezetesen: − Piacok és közvetítők; − Pénzügyi információk; − Szakmapolitika
− Felügyeleti konvergencia és kölcsönös bírálat (peer pressure) A szektorokon átnyúló kérdésekkel foglalkozó ún.’három harmadik szintű bizottság’ (3L3) közös 2007-es munkaprogramját, amely szektorokon átnyúló kérdésekkel foglalkozik, a következő hetekben teszi közzé a CESR, a CEBS és a CEIOPS.
Piacok és közvetítők MiFID
•
Észrevételek az Európai Bizottság jelentéseihez a következő témákban: − Előzetes és utólagos transzparencia a kötvénykereskedelemben − Az árutőzsdei cégek tőkekövetelményei − A függő ügynökökre vonatkozó szabályok
A 3. szintű munkaprogram kiterjesztése annak érdekében, hogy a felügyeleti szervek gyakorlata közeledjen egymáshoz, a következő területeken kiadott útmutatók segítségével: • Útlevél (passport) működése (home/host) • “Best execution” (ügyfél számára legkedvezőbb feltételekkel történő végrehajtás) •
Nyilvántartások
• •
Ösztönzések A piaci transzparenciát segítő információk nyilvánosságra hozatala és összesítése Adatok számítása és közzététele (likvid részvények, blokkok, internalizálók listája, stb. …) Tranzakciók jelentése (a gyakorlati végrehajtás több aspektusa)
•
•
TRANZAKCIÓ-JELENTÉS ADATCSERE MECHANIZMUS (TREM) • Tranzakció-jelentés adatcsere-mechanizmus (TREM) kidolgozása, ezen belül − Kézikönyvek és képzés kidolgozása − Instrumentumok referencia-adatai − Hosszú távú megoldás koncepciója − Jelentés az EU intézmények felé KLÍRING ÉS ELSZÁMOLÁSOK • Az Európai Bizottság és az EU Intézmények 2006 végén megküldött válaszai alapján a CESR (az ESCB-vel együtt) dönt arról, hogy szükség van-e további munkára ezen a területen. BEFEKTETÉSEK KEZELÉSE • Fedezeti alapok (hedge fund) indexeinek elismerhetőségével kapcsolatos munka eredményeinek nyomon követése • Az elismerhető eszközökre vonatkozó 3. szintű intézkedések kidolgozása • „Conduct of Business” szabályok és felügyeleti gyakorlatok kapcsán végzett munka • A bejelentési útmutatók végrehajtásának értékelése • Erősebb operatív megközelítés érvényesítése a szakértői csoportban • Az Európai Bizottság Fehér Könyvének nyomon követése • Esetleges megbízás a Bizottságtól az Egyszerűsített Kibocsátási Tájékoztatóra • Részvétel a helyettesítő termékek tárgyában folyó ágazatközi munkában (a 3 harmadik szintű bizottságon keresztül). •
CESR-Pol
Közös vizsgálatok sürgős kérdésekkel foglalkozó csoportokban
• • • • • •
•
Piacfelügyeleti és információgyűjtési munka Piaci visszaélésekről szóló irányelv – 3. szintű útmutatás a felügyeleteknek és a piacnak A MAD felügyeleti működésének értékelése A MiFID jogalkalmazási aspektusai Adatbázis felállítása a jogérvényesítés eseteiről Nem együttműködő országok: − Bilaterális kapcsolatok − Adatbázis összeállítása a nem együttműködő országokról a többi harmadik szintű bizottsággal együtt Kapcsolatfelvétel a CFTC-vel és az IOSCO-val Pénzügyi információk
KIBOCSÁTÁSI TÁJÉKOZTATÓ • •Az irányelv és a rendelet napi alkalmazásával kapcsolatban gyakran ismételt kérdések folyamatos aktualizálása (kérdés-válasz mechanizmus) • Az Irányelv és a Rendelet alkalmazásának értékelése • A tájékoztató ellenőrzésének (delegálásának) kísérleti vizsgálata • A GAAP ekvivalenciával kapcsolatos 2. szintű intézkedések nyomonkövetése • A komplex pénzügyi történettel kapcsolatos 2. szintű intézkedések nyomonkövetése • Részvétel a helyettesítő termékek kapcsán folyó ágazatközi (3L3 bizottsági) munkában • Esetlegesen 2. szintű intézkedések a felvásárlási ajánlatok dokumentációjáról, és annak Prospektus Irányelvvel való kapcsolatáról TRANSZPARENCIA • A Transzparencia Irányelv kapcsán végrehajtási fórum szervezése • A szabályozott információk tárolásával kapcsolatos Európai Bizottságnak adott szakvélemény nyomonkövetése • Párbeszéd az USA-beli SEC-kel a szabályozott információk tárolási rendszeréről • Esetleges 3. szintű munka a Transzparencia Irányelv napi alkalmazásának megkönnyítésére CESR-Fin
•
•
• • • •
• •
Az IFRS végrehajtásával kapcsolatos döntések − Ülések (évente 10) − A jogérvényesítési döntések adatbázisának bővítése − Döntések közzététele − Felügyeleti konvergencia Harmadik országok GAAP ekvivalenciája: Az ekvivalencia megítélésének 2009-ig történő elhalasztására vonatkozó döntés utóvizsgálata, különösen − az USÁ-val, Kanadával és Japánnal kapcsolatos vélemények vizsgálata − Harmadik országok GAAP értékelése A CESR-SEC munkaprogram IFRS és a US GAAP alkalmazásával kapcsolatos gyakorlati együttműködési feladatának végrehajtása Jelentés az IFRS alkalmazásáról a tőzsdén jegyzett EU társaságoknál Az IFRS fejlemények és jóváhagyás folyamatos monitoringja Az International Standards on Auditing (ISA) fejlődésének és elfogadásának monitorozása Az IFRS alkalmazásának ellenőrző listája Konkrét rövidtávú auditálási projektek
HITELMINŐSÍTŐ ÜGYNÖKSÉGEK • Éves jelentés az Európai Bizottságnak arról, hogy a hitelminősítők hogyan tartják be az IOSCO kódexet • Az USA-beli fejlemények figyelemmel kísérése • Kapcsolattartás a CEBS és a CEIOPS irányában Szakmapolitika ECONET
• • • •
Az európai pénzügyi tevékenységek 2006-os alakulásának gazdasági értékelése az éves jelentésben történő közzétételre A Gazdasági és Pénzügy Bizottság (EFC) Pénzügyi Stabilitási Kerekasztala számára félévenkénti anyag kidolgozása - március/szeptember Hatásvizsgálati módszertan kidolgozása és a CESR tevékenységére történő alkalmazásának átgondolása, valamint kapcsolattartás a többi 3. szintű bizottsággal Kapcsolatfelvétel a tudományos körökkel az információgyűjtés és terítés javítása céljából
JELENTÉSTÉTEL AZ EURÓPAI UNIÓ INTÉZMÉNYEI FELÉ
• • • •
Éves és féléves jelentés a Bizottság, az ECOFIN és az Európai Parlament felé Felügyeleti konvergencia jelentés az FSC felé Meghallgatások az EU Parlamentben Részvétel az Intézményközi Monitoring Csoportban (IIMG)
A GLOBÁLIS DIMENZIÓ
•
• • • •
Munkaprogram a SEC-kel: − Az IFRS-ről − Tapasztalatcsere a tárolásról és a kockázat-alapú módszerekről Munkaprogram a CFTC-vel: − Transzparencia − Egységes formátumok Jogalkalmazási együttműködés párbeszéd Svájc/Liechtenstein Az Európai Unió együttműködési politikájához kapcsolódóan: Oroszország/Kína/India/Brazília Segítségnyújtás a nem-EGT országok (Törökország, Horvátország, Szerbia, Montenegró, ….) konzultatív csoportjának
KISBEFEKTETŐK HATÉKONYABB BEVONÁSA A CESR KONZULTÁCIÓS FOLYAMATÁBA ÉS A BEFEKTETŐI TÁJÉKOZTATÁSBA
•
•
Befektetői sarok kialakítása a weboldalon, ahol a befektetők hasznos információkat találhatnak a szabályozó hatóságokról, befektetőknek szóló figyelmeztetésekről és a határokon túli vásárlás esetén figyelembe veendő szempontokról. Éves befektetői nap Felügyeleti konvergencia/Kölcsönös szakértői bírálat (peer review)
FELÜLVIZSGÁLATI BIZOTTSÁG (REVIEW PANEL)
• •
A MAD és a Prospektus Irányelv alkalmazása során a felügyeleti jogosítványok feltérképezése Az UCITS bejelentési eljárás egyszerűsítésének áttekintése
• • • •
A jelenlegi CESR szabványok, útmutatók és ajánlások felülvizsgálata Korábbi felülvizsgálatok aktualizálása Protokol kidolgozása, és a Bizottság munkamódszereinek továbbfejlesztése A Felülvizsgálati Bizottság IT eszközeinek továbbfejlesztése
MEDIÁCIÓ
• •
A mediációs ügyek kezelése Jelentéstétel az EU intézmények felé
EGYSÉGES FELÜGYELETI KULTÚRA
• • •
Munkatársak csereprogramjának kidolgozása a CESR tagjai között Munkatársak képzésének kidolgozása megvalósíthatósági tanulmány a hosszú távú stratégiáról A CESR weboldalának átszerkesztése annak érdekében, hogy jobban tükrözze a CESR harmadik szinten végzett munkáját és az irányelvekben meghatározott új feladatainak ellátását, valamint segítse olyan információk átadását, melyek hozzájárulnak a felügyeleti gyakorlatok egységesüléséhez a mindennapok során.
