ASCO NV Entrepotkaai Antwerpen RPR Antwerpen

Jaarverslag 2010

RAAD VAN BESTUUR ASCO NV – JAARVERSLAG 26/04/11

ASCO NV Entrepotkaai 5 2000 Antwerpen 404.454.168 – RPR Antwerpen

Verslag van dinsdag 26 april 2011 van de Raad van Bestuur aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders over het boekjaar 2010 en de jaarrekening afgesloten op 31/12/10

Geachte aandeelhouders, In overeenstemming met de wet en de statuten van onze vennootschap, hebben wij de eer u hierna verslag uit te brengen over de activiteit van onze vennootschap over het boekjaar 2010 en de jaarrekening per 31/12/2010. Corporate Governance Aandeelhoudersstructuur “Continentale Verzekeringen”, afgekort ASCO NV, is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht, die als verzekeringsonderneming erkend is (nr. 333) door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen. ASCO NV is voor 50 % in handen van SIPEF NV en voor 50 % in handen van Ackermans & van Haaren NV. ASCO NV had op haar beurt een participatie van 40 % in ASCO Leven NV, samen met Ackermans & van Haaren NV en FINAXIS NV (voor resp. 40 % en 20 %). ASCO NV heeft op 6 januari 2010, samen met Ackermans & van Haaren NV en FINAXIS NV, 100 % van de aandelen van de ASCO Leven NV verkocht aan Patronale Hypotheekmaatschappij.

SIPEF NV

Ackermans & van Haaren NV

404.491.285

404.616.494

50%

50%

ASCO NV 404.454.168

2/14


Beleidsstructuur Voor het boekjaar 2010 waren de volgende mandaten toegewezen (met wijzigingen tot op heden): Naam

Aard mandaat

Begin mandaat Einde mandaat

Raad van Bestuur Tom Bamelis John-Eric Bertrand Eddy Bruyninckx* Luc De Backer Bernard de Gerlache de Gomery** Jos Gielen Ad Konynendyk Michel Van hoorickx François Van Hoydonck

niet-uitvoerend bestuurder, voorzitter niet-uitvoerend bestuurder onafhankelijk bestuurder uitvoerend bestuurder onafhankelijk bestuurder uitvoerend bestuurder onafhankelijk bestuurder niet-uitvoerend bestuurder niet-uitvoerend bestuurder

30/01/2008

na AV 2011

19/01/2009 19/01/2011 27/05/2010 29/05/2007 18/11/2008 28/05/2009 29/05/2008 29/05/2008

na AV 2015 na AV 2014 na AV 2013 na AV 2010 na AV 2014 na AV 2015 na AV 2011 na AV 2011

commissaris

01/01/2009

na AV 2012

CEO CFO

18/11/2008 18/11/2008

Commissaris Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA, vertegenwoordigd door Peter Telders Directiecomité Jos Gielen Luc De Backer

* Het mandaat van Eddy Bruyninckx is aangevangen op 19 januari 2011. ** Het mandaat van Bernard de Gerlache de Gomery liep ten einde op 27 mei 2010.

De bijzondere algemene vergadering van aandeelhouders van 19 januari 2011 heeft de heer Eddy Bruyninckx tot onafhankelijk bestuurder benoemd voor een periode van drie jaar. Zijn opdracht zal een einde nemen onmiddellijk na de gewone algemene vergadering van 2014. De heren Eddy Bruyninckx en Ad Konynendyk zetelen als onafhankelijk bestuurders. Gelet op het verstrijken van de mandaten van Tom Bamelis, François Van Hoydonck en Michel Van hoorickx onmiddellijk na de gewone algemene vergadering van 2011, zal de raad van bestuur aan de algemene vergadering van aandeelhouders van 26 mei 2011 voorstellen om hun mandaten te hernieuwen voor de duur van 3 jaar. Strategische doelstellingen en ondernemingswaarden Via een strategie die gericht is op lange termijn streeft ASCO NV naar een jaarlijkse groei van de resultaten en aldus naar systematische creatie van aandeelhouderswaarde. Deze strategie berust op doorgedreven specialisatie van ASCO NV en haar agenturen in hun respectieve niche-activiteiten.

3/14


Het integriteitsbeleid is prioritair gericht op de volgende domeinen: o De bescherming van en de informatie aan de consument van verzekeringen o De preventie van fraude o De bescherming van de persoonlijke levenssfeer o Bestrijding van discriminatie o De door de effectieve leiding aangeduide domeinen, zoals: 

Beroepsdeontologie;



Corporate governance;



Regeling van onverenigbaarheden van mandaten;



Verrichtingen voor eigen rekening;



Voorkomen van risico’s die verband houden met het concurrentierecht;



Klachtenbeheer;



Misbruik van voorkennis.

Alle medewerkers van ASCO NV handelen volgens bepaalde ethische waarden: o engagement; o respect; o loyaliteit. Deze ethische waarden worden vertaald in enkele deontologische principes: o naleven van de wettelijke en reglementaire bepalingen; o professionalisme en discretieplicht; o betrouwbaarheid en respect voor de cliënten; o loyaliteit tegenover ASCO; o wederzijds respect voor mensen en meningen. Compliance Op 25 februari 2010 werd het governance memorandum in lijn gebracht met de nieuwe structuur van nauw verbonden ondernemingen, ingevolge de verkoop van ASCO Leven NV en Bruns ten Brink Assuradeuren BV, dochteronderneming van B.D.M. NV. Daarnaast werd het bezoldingsbeleid van ASCO hierin geïntegreerd. Naar aanleiding van de jaarlijkse formele review van het governance memorandum werd op 29 september 2010 het belangenconflictenbeleid gestroomlijnd (zie verder) en werden de criteria voor benoeming van een onafhankelijk bestuurder volledig in overeenstemming gebracht met art. 526ter W. Venn. Nieuwe fiscale verplichtingen, zoals de invoering van de zgn. VAT Package op Europees vlak, werden vertaald in operationele procedures en op de werkvloer geimplementeerd, ondersteund door informatiesessies.

4/14


Last but not least werd het agentuurcontract aan B.D.M. NV volledig herschreven en versterkt met de nodige interne controles, teneinde dit in lijn te brengen met de filosofie van de circulaire PPB-2006-1-CPA van de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen. Interne controle In de loop van 2010 werd de kwaliteit van de interne controleprocessen verder verhoogd. In bepaalde kernprocessen, zoals (uitgaande) herverzekering en schadebeheer, werden nieuwe procedures ontwikkeld en geïmplementeerd. Krachtlijnen van het beleid inzake belangenconflicten Er wordt naar gestreefd om, voor zover als redelijkerwijs mogelijk, het ontstaan van belangenconflicten tussen ASCO NV en de hiermee verbonden ondernemingen en personen te vermijden. Worden, onder meer, als aan de NV ASCO verbonden ondernemingen beschouwd: de NV ASCO Leven1, de NV B.D.M. en de BV Bruns ten Brink Assuradeuren2. Bestuurders Indien een bestuurder, rechtstreeks of onrechtstreeks, een belang van vermogensrechtelijke aard heeft dat strijdig is met een beslissing of een verrichting die tot de bevoegdheid behoort van de raad van bestuur, moet hij dit mededelen aan de andere bestuurders vóór de raad van bestuur een besluit neemt. Zijn verklaring, alsook de rechtvaardigingsgronden betreffende voornoemd strijdig belang moeten worden opgenomen in de notulen van de raad van bestuur die de beslissing moet nemen. De betrokken bestuurder moet tevens de commissaris van het strijdig belang op de hoogte brengen. Met het oog op de publicatie ervan in het jaarverslag, omschrijft de raad van bestuur in de notulen de aard van de beslissing of verrichting en verantwoordt het genomen besluit. Ook de vermogensrechtelijke gevolgen ervan voor de vennootschap moeten in de notulen worden vermeld. In het jaarverslag moeten de voornoemde notulen in hun geheel worden opgenomen. Deze procedure is echter niet van toepassing wanneer de beslissingen of verrichtingen die tot de bevoegdheid behoren van de raad van bestuur, betrekking hebben op beslissingen of verrichtingen die tot stand zijn gekomen tussen vennootschappen waarvan de ene rechtstreeks of onrechtstreeks ten minste 95 % bezit van de stemmen verbonden aan het geheel van de door de andere uitgegeven effecten, dan wel tussen vennootschappen waarvan ten minste 95 % van de stemmen verbonden aan het geheel van de door elk van hen uitgegeven effecten in het bezit zijn van een andere vennootschap. Bovendien is deze procedure niet van toepassing wanneer de beslissingen van de raad van bestuur betrekking hebben op gebruikelijke verrichtingen die plaatshebben onder de voorwaarden en tegen de zekerheden die op de markt gewoonlijk gelden voor soortgelijke verrichtingen.

1

Tot 6 januari 2010.

2

Tot 9 februari 2010.

5/14


Effectieve leiders Wanneer in hoofde van een effectieve leider een belangenconflict bestaat met betrekking tot een materie die tot de bevoegdheid behoort van de effectieve leiders en waarover zij een beslissing moeten nemen, zal de betrokkene de andere effectieve leider, evenals de voorzitter van de raad van bestuur hiervan voorafgaandelijk op de hoogte brengen. Er is sprake van een belangenconflict in hoofde van een effectieve leider in de zin van de voorafgaande paragraaf ingeval de effectieve leider een belang van vermogensrechtelijke aard heeft dat strijdig is met een beslissing of een verrichting van ASCO NV, behalve indien deze verrichting of beslissing betrekking heeft op een gebruikelijke verrichting onder marktconforme voorwaarden. In de notulen van de raad van bestuur wordt melding gemaakt van het belangenconflict evenals van de toepassing van voornoemde procedure. Bij externe functies in een vennootschap waarmee ASCO NV geen nauwe banden heeft Indien een effectieve leider of bestuurder een externe functie uitoefent in een vennootschap waarmee ASCO NV geen nauwe banden heeft, mag ASCO NV enkel tegen normale marktvoorwaarden een dienst verlenen aan deze vennootschap. De betrokken effectieve leider of bestuurder mag bovendien noch in ASCO NV, noch in de vennootschap waarin de externe functie wordt uitgeoefend, tussenkomen bij de beraadslagingen en de stemming omtrent de dienstverlening door ASCO NV aan deze vennootschap noch hierop invloed uitoefenen. Melding van belangenconflicten In 2010 waren er geen belangenconflicten. Verantwoording van de onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit van ten minste één lid van het auditcomité Eddy Bruyninckx werd, na een assistentschap aan de Universitaire Faculteiten Sint-Ignatius, in 1977 benoemd tot Inspecteur van Financiën. Tussen 1981 en 1986 was hij adjunct-kabinetschef van de voorzitter van de Vlaamse deelregering. Hij was secretaris-generaal van de Sociaal-Economische Raad van Vlaanderen van 1987 tot 1990. In 1992 werd hij directeur-generaal van het Antwerpse Stedelijk Havenbedrijf en vanaf 1997 tot op heden afgevaardigd bestuurder van het Gemeentelijk Havenbedrijf Antwerpen. Momenteel bekleedt hij daarnaast nog bestuursmandaten bij de NMBS, Liefkenshoektunnel NV en De Scheepvaart NV. Adrian C. Konynendyk startte zijn loopbaan in 1969 als Junior Marine Underwriter in de Rotterdamse Verzekeringsbeurs. Nadat hij in 1979 was opgeklommen tot Managing Director voor de Marine Divisie van de New Rotterdam Insurance Company, doorliep hij bij deze groep nog diverse functies, gaande van financiële tot marketing functies.

6/14


In 1985 werd hij aangesteld tot Managing Director van Willis Corroon Scheuer (nu Willis B.V.), waar hij in 2007 voorzitter van werd. Hij vertegenwoordigde Willis B.V. in de raden van bestuur van resp. NVA (Afdeling Makelaars) en de VNAB tot 2006. Openbaarmaking van externe functies De raad van bestuur heeft kennis genomen van de volgende externe mandaten, die onder toepassing vallen van een verplichting tot bekendmaking: 





Tom Bamelis, niet-uitvoerend bestuurder en voorzitter van de raad van bestuur, bekleedt het mandaat van voorzitter van de raad van bestuur (als vaste vertegenwoordiger van Studio SDM BVBA) van Eurobakers NV te Ninove, actief in de uitbating van een industriële bakkerij. Michel Van hoorickx, niet-uitvoerend bestuurder, bekleedt het mandaat van zaakvoerder van ACIA BVBA te Bazel, actief in het verlenen van management adviezen van financiële en technische aard en het verstrekken van hieraan verbonden studies. Eddy Bruyninckx, onafhankelijk bestuurder, bekleedt de mandaten van bestuurder van NMBS Holding NV te Brussel, Tunnel Liefkenshoek NV te Antwerpen en De Scheepvaart NV te Hasselt. Deze publiekrechtelijke vennootschappen zijn actief in respectievelijk coördinatie van spoorwegdiensten, exploitatie van de Liefkenshoektunnel en het beheer van waterwegen en watergebonden gronden. Daarnaast is hij gedelegeerd bestuurder van het Gemeentelijk Havenbedrijf Antwerpen NV te Antwerpen en bestuurder-ondervoorzitter van de Maatschappij Linkerscheldeoever te Kallo, actief in respectievelijk in de ontwikkeling van de Antwerpse haven en de linker-Scheldeoever. Hij is bestuurder van PAI NV te Antwerpen, actief in consultancy en managementondersteuning van buitenlandse havens. Tenslotte vervult hij bestuursmandaten in APEC, APEC Alumni en Amaris, allen VZW’s actief in en rond de Antwerpse haven.

Met geen van voornoemde vennootschappen heeft ASCO NV een kapitaalband buiten haar handelsportefeuille. Economische en financiële context3 2010 was een jaar in de nasleep van de crisis. Dit weerspiegelde zich in het premie-inkomen op de Belgische markt van schadeverzekeringen dat niet evenredig mee groeide met de stijgende schadelast. De takken Brand en Algemene BA daalden lichtjes omdat het premie-inkomen bij bedrijfsverzekeringen, in de nasleep van de economische recessie, licht afnam. De particuliere verzekeringen omvat in deze takken, zijnde de brandverzekering “woningen” en de BA privé-leven, kenden echter een groei in 2010. In de transporttakken daalde het premie-inkomen verder in 2010.

3

Bron: Assuralia, Balans & Vooruitzichten 2010 – 2011.

7/14


Op het eerste zicht lijkt de premiegroei Niet-Leven van 1,5 % in 2010 belangrijker dan de 1,3 % premiegroei in 2009. In reële cijfers geeft dit een ander beeld. Aangezien de inflatie voor 2009 rond nul procent ligt, bedraagt de reële groei van het totale premie-inkomen ook 1,3 %. In 2010 ligt het inflatiecijfer boven 2 %. Hierdoor komt de reële evolutie Niet-Leven in 2010 uit op -0,7 %. Marktpositionering4 De dalende trend in het aantal Niet-Leven verzekeraars, actief op de Belgische markt, zette zich in 2009 door. Evolutie aantal Niet-Leven verzekeraars 86 84 82 80 78 76 74 72 2006

2007

2008

2009

Dit ging gepaard met verdere schaalvergroting en consolidatie; de 10 grootste Niet-Leven verzekeraars hadden 78 % van de Niet-Leven markt in handen. ASCO stond op de 40e plaats met een marktaandeel van 0,2 %. Premie-incasso ASCO t.o.v. markt Niet-Leven 2.000.000.000 1.800.000.000 1.600.000.000

Niet-Leven - Rechtstreekse verzekeringsverrichtingen in België - 2009

1.400.000.000 1.200.000.000 1.000.000.000 800.000.000 600.000.000 400.000.000 200.000.000

00039 - AXA Belgium 00079 - AG Insurance 00196 - Ethias 00014 - KBC Verzekeringen 00037 - DIB 00739 - DKV 00097 - Allianz Belgium 00051 - VIVIUM 00096 - Mercator Verzekering 01367 - Secura 00058 - P&V 00033 - FIDEA 00165 - ETHIAS Gemeen recht 00145 - Generali Belgium 00087 - Federale BOAR 02652 - NATEUS 00858 - Aras 01024 - HDI - Gerling 01455 - Touring Verzekeringen 02551 - ING Non-Life 00167 - Delta Lloyd Life 00687 - DAS 00124 - Nationale Suisse 00487 - Inter Partner 01401 - Europ Assis (Bel) 00418 - Euler Hermes Belgium 00435 - Corona 00420 - Europese 02279 - Actel 00129 - Ardenne Prevoyante 01396 - Servis 00463 - Euromex 01009 - Protect 02385 - Delcredere NV 00964 - Partners 00445 - Arag 00126 - Amma 00333 - Asco 00998 - TVM Belgie 01037 - PnP 00356 - LAR 01023 - Amazon Insurance 02201 - Mensura Verzekeringen 00359 - Audi 00878 - Justitia 01015 - ATV 01400 - Arces 02393 - Optimco 00402 - CDA 00361 - Aviabel 00330 - Arco 00618 - P&V AO 00805 - Securex Allerlei Risico's 02364 - TCRe 00938 - Cigna Life 00870 - Alliance Batelière 00355 - Verz. Notariaat 00339 - Mensura GV 00735 - ERGO 00134 - APA 00346 - Federale Leven 01055 - GF 00921 - EMANI 01052 - Xerius 00850 - Satrex 00994 - Sint-Donatusgilde 00164 - Apra Ongevallen 02275 - ELINI 01532 - Amifor 02539 - CPH LIFE 00316 - Algemene Vervoer 00730 - CIAR

0

Verzekeraar

4

Gebaseerd op de meest recente beschikbare statistieken, nl. de statistieken zoals gepubliceerd door de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen over de marktsituatie op 31/12/2009.

8/14


Dit impliceert dat benchmarking met de Niet-Leven markt slechts van beperkte waarde is. Enkel in de tak Casco schepen is het marktaandeel van ASCO significant genoeg om met de markt te vergelijken. In de tak Casco schepen (Hull) performeerde ASCO in 2009 zoals de markt, met een bruto-saldo voor beleggingsopbrengsten van -2 à -3 %. Opnieuw tilden de in verhouding goede beleggingsresultaten het bruto technisch-financieel saldo op, hier zelfs tot bijna het dubbele van de markt (7 % t.o.v. 4 %). Merk vooral op dat ASCO, met een premie-incasso in 2009 van 23 % van de totale Belgische markt, instaat voor 41 % van het positieve bruto technisch-financieel saldo. Vergelijking prestatie ASCO - Markt, t.a.v. hun resp. premies en bijkomende kosten in de tak Casco schepen 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%

markt 2009 - Casco schepen

BRUTO TECHNISCHFINANCIEEL SALDO

beleggingsopbrengsten min lasten

BRUTO SALDO VOOR BELEGGINGSOPBRENGSTE N

Administratiekosten

Acquisitiekosten en commissielonen

Schades en bijkomende lasten

0% -10%

ASCO 2009 - Casco schepen

ASCO blonk het meest uit in de tak Vervoerde goederen (Cargo). Niet alleen 2009 was een sterk jaar (bruto-saldo voor beleggingsopbrengsten van 12 %, tegen 8 % voor de markt), ook 2007 en 2008 waren beduidend beter dan de markt. Vergelijking prestatie ASCO - Markt, t.a.v. hun resp. premies en bijkomende kosten in de tak Vervoerde goederen 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%

markt 2009 - Vervoerde goederen

BRUTO TECHNISCHFINANCIEEL SALDO

beleggingsopbrengsten min lasten

BRUTO SALDO VOOR BELEGGINGSOPBRENGSTE N

Administratiekosten

Acquisitiekosten en commissielonen

Schades en bijkomende lasten

0%

ASCO 2009 - Vervoerde goederen

9/14


Toelichting bij de jaarrekening Statutaire resultaten De bruto ontvangen premies stegen met bijna 30 %: van 20.330.722 EUR (op 31/12/2009) naar 26.313.401 EUR (op 31/12/2010). De uitgaande herverzekeringspremies namen in bijna gelijke mate toe: van 10.457.564 EUR naar 12.848.903 EUR. De stijging in totaal verdiende premies onder aftrek van herverzekering was hierdoor iets minder uitgesproken (+23 %). De totale schadelast (onder aftrek van herverzekering) steeg van 6.879.759 EUR naar 8.311.479 EUR. Vooral de schadereserves kenden een belangrijke stijging (+21 %). Nochtans werden op het vlak van terugwinningen goede resultaten geboekt (+145 %). De opbrengsten van beleggingen daalden met 78 %, van 4.033.282 EUR eind 2009 naar 903.988 EUR eind 2010, te wijten aan negatieve waardecorrecties op de effectenportefeuille en minderwaarden bij realisatie. De significant gedaalde beleggingslasten (-94 %) konden het beleggingsresultaat niet compenseren. De netto-bedrijfskosten stegen met 29 %, van 3.548.438 EUR eind 2009 naar 4.576.878 EUR eind 2010. Hierin namen de gestegen administratiekosten het belangrijkste aandeel (+697.208 EUR). De combinatie van beleggingsopbrengsten, gestegen schadelast en gestegen nettobedrijfskosten resulteerden in een terugval van het technisch resultaat: van 201.961 EUR eind 2009 naar -678.820 EUR eind 2010. De overige kosten en opbrengsten konden niet verhinderen dat het resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening, voor belasting, daalde van 357.501 EUR (op 31/12/09) naar -580.459 EUR (op 31/12/10). Na belastingen geeft dit als resultaat van het boekjaar -574.495 EUR, t.o.v. 320.410 EUR in 2009. Na onttrekking van 12.109 EUR aan de belastingvrije reserve blijft hier voor 2010 een te verwerken resultaat van -562.386 over. Het deel van de herverzekeraars in de technische voorzieningen (aan de actiefzijde) stijgt samen met de technische voorzieningen (aan de passiefzijde), als gevolg van enkele belangrijke schadegevallen in 2010. Ook de vorderingen uit herverzekeringsverrichtingen en de vorderingen op tussenpersonen stegen. Algemene analyse Het behaald incasso in 2010 steeg met 30 % t.o.v. 2009: van 20.330.722 EUR naar 26.313.401 EUR. Naar uitsplitsing van de ontvangen premies werd een evenwichtige verdeling behouden tussen Marine en Non Marine takken.

10/14


Uitsplitsing ontvangen premies 2010

Andere 18%

Brand E.R. 20%

Marine Casco 13%

Brand S.R. 15%

Marine Cargo 11% Auto 17% Ongevallen/B.A./RB 4%

Diverse geldelijke verliezen 2%

Risicoanalyse Solvabiliteit Op 31/12/2010 was de totaal samengestelde solvabiliteitsmarge 8.844.518 EUR, ten opzichte van een samen te stellen solvabiliteitsmarge van 3.500.000 EUR, zijnde een marge van 253 %. Het behouden en verder versterken van de solvabiliteit is belangrijk om de groei van de portefeuille te ondersteunen en tegelijkertijd voldoende overschotten aan te houden op de technische dekkingswaarden. Catastroferisico De weerslag van een dergelijk risico is in hoge mate beperkt dankzij de invoering van een omzichtig herverzekeringsprogramma (met herverzekeraars die een voldoende financiële rating hebben), dat specifiek op de gedekte risico’s is afgestemd. Zo is de onderschrijving van risico’s in de tak Brand afgedekt door een excess of loss herverzekering per evenement. Ook voor de marine risico’s is er een excess of loss herverzekering per evenement. Het catastroferisico wordt daarenboven in bijkomende mate afgedekt door egalisatiereserves. Het eigen behoud en de herverzekeringsdekkingen worden regelmatig geëvalueerd in catastrofe-modellen. Tarief- en provisioneringsrisico De aangepastheid van de tarieven wordt mede gecontroleerd door de actuaris.

11/14


Het provisioneringsrisico is bijzonder hoog voor sommige takken van activiteit waar het soms lang duurt vooraleer het totale bedrag van de vergoeding kan worden bepaald. Vandaar dat ASCO een gereviseerde procedure schadebeheer heeft ingevoerd. De doelstelling van deze procedure is o.a. het regelmatig kritisch evalueren van de toereikendheid en de volledigheid van de aangelegde voorzieningen voor te betalen schades in langdurig openstaande schadedossiers. Daarnaast worden natuurlijk ook IBNR- en IBNER-toetsingen verricht. In het algemeen werkt B.D.M., als belangrijkste agentuur van ASCO, eerder conservatief: bij twijfel wordt eerder over- dan ondergeprovisioneerd. Tegenpartijrisico Wat cash betreft, dient vastgesteld dat alle gebruikte banken minstens een single A rating hebben. De op ASCO betrokken herverzekeraars hebben eveneens allemaal minstens een single A rating5. B.D.M., als belangrijkste operationele tegenpartij van ASCO, heeft zelf geen credit rating. Het tegenpartijrisico wordt echter in belangrijke mate geneutraliseerd door tal van contractuele bepalingen in het agentuurcontract tussen ASCO en B.D.M.. Men mag bovendien niet vergeten dat beiden dezelfde aandeelhouders en dezelfde bestuurders hebben. De huidige beleggingsportefeuille van ASCO (totale boekwaarde op 31/12/10 bedraagt 11.134.069 EUR) bestaat uit in obligaties en I.C.B.’s die door Bank Delen beheerd worden. Het gaat om het gemengd fonds Universal Invest Medium/Low (I.C.B.E.) en de obligatiefondsen Athena Dynamic Diversified Bonds en AMBD Dynamic Diversified Bonds. De tegenpartijen van de obligaties (KBC, Erste Bank, Agfa Gevaert en BNP Paribas) mogen als vrij solide beschouwd worden. Het tegenpartijrisico op de huidige obligatieportefeuille is, gezien de ratings van de tegenpartijen, gering. Voor de I.C.B. met Europees paspoort is, gezien de prudentiële verplichtingen opgelegd aan een I.C.B.E, het tegenpartijrisico eerder laag. De obligatiefondsen vormen eveneens, gezien zij op zichzelf staande rechtspersonen zijn, met bovendien actief beheer door de Bank Delen, een eerder laag tegenpartijrisico. Marktrisico Onder meer met het oog op het minimaliseren van het marktrisico belegt ASCO sedert 2009 in (meerdere) beleggingsfondsen, met een evenwichtige interne spreiding en een actief beheer door Bank Delen Asset Management. N.a.v. de QIS-5 oefening is gebleken dat het renterisico erg laag is dankzij de vrijwel gelijke duration van het actief en passief. Ook het equity risk is laag, als gevolg van de geringe exposure in aandelen. De blootstelling aan aandelen is dan ook sterk afgenomen waardoor er minder kapitaal aangehouden moet worden. 5

Behoudens voor GMF, maar dat is volledig te wijten aan haar structuur van onderlinge verzekeringsvereniging, die op zich niet in aanmerking komt voor credit rating.

12/14


Qua spread risk, wegen vooral de individuele non-rated obligaties door onder Solvency II. Het concentratierisico is overigens zeer gering. Liquiditeitsrisico Omwille van de inherente volatiliteit in een kleine portefeuille, timingsverschillen in de tussenkomst van herverzekeraars en de wil om te vermijden dat beleggingen op ongunstige ogenblikken dienen te worden verkocht om het hoofd te bieden aan de betaling van schaden, opteerde de effectieve leiding reeds jaren terug voor het aanhouden van een hoge cash positie, zelfs al gaat dit op het huidige ogenblik ten koste van de financiële resultaten, gezien de zeer lage korte termijnrente. Deze politiek is een keuze en bij een heropleving van de conjunctuur gaat dit meer bijdragen tot het rendement van de financiële middelen. Gezien de hoge cash positie (liquiditeiten bedragen op 31/12/10 45 % van de beleggingen buiten gebouwen) is het liquiditeitsrisico laag. Belangrijke gebeurtenissen sinds aanvang van het boekjaar 2011 Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen te melden sinds de aanvang van het boekjaar 2011. Omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van dien aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap De risico’s of onzekerheden waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, zijn deze die gangbaar zijn voor de sector waarin de vennootschap actief is. Er werden geen bijzondere risico’s of onzekerheden geïdentificeerd die van dien aard zijn dat deze hierbij dienen beschreven te worden. Werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling ASCO heeft voor het boekjaar 2010 geen werkzaamheden ontwikkeld op het gebied van onderzoek en ontwikkeling. Bijkantoren ASCO had tijdens het boekjaar 2010 geen bijkantoren. Bestemming van het resultaat Zoals uit de voorgelegde jaarrekening blijkt, sluit het boekjaar af met een te verwerken verlies van het boekjaar van -562.386 EUR; dit in vergelijking met het vorige boekjaar dat afsloot met een te bestemmen winst van het boekjaar van 332.519 EUR. Volgende resultaatverwerking wordt voorgesteld: Te verwerken verliessaldo

-559.158

13/14


Te verwerken verlies van het boekjaar

-562.386

Overgedragen resultaat van het vorige boekjaar Onttrekking aan het eigen vermogen

3.228 -545.000

Aan de reserves

-545.000

Over te dragen verlies

-14.158

Waardering volgens de principes van continuïteit (art. 96, 6° W.Venn.) De raad van bestuur stelt vast dat uit de balans een overgedragen verlies blijkt van 14.158 EUR. Gezien dit verlies in belangrijke mate te wijten is aan de hoge schadelasten en mede in het licht van de gunstige vooruitzichten, o.a. door de stijgende tendens in het behaald incasso, is de raad van bestuur evenwel van oordeel dat dit overgedragen verlies de continüiteit van de vennootschap niet in het gedrang brengt en dat de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit dan ook verantwoord is. Niet-revisorale opdrachten verricht door de commissaris Tijdens het boekjaar 2010 werden door de commissaris van de vennootschap geen andere dan revisorale opdrachten verricht. Antwerpen, 26 april 2011 Namens de raad van bestuur,

Jos Gielen,

Luc De Backer,

Bestuurder,

Bestuurder,

Voorzitter van het directiecomité

Lid van het directiecomité

14/14

ASCO NV Entrepotkaai Antwerpen RPR Antwerpen

Recommend Documents