ANALISIS POTENSI BENTUK KERJASAMA
OPTIMASI ASET LAHAN MILIK PT KAI DI PANGANDARAN
The Potential Analysis Partnership Forms
Of Land Asset Optimization Property Of PT KAI
In Pangandaran
TUGAS AKHIR Disusun Untuk Memenuhi Syarat Dalam Penyusunan Tugas Akhir Pendidikan Diploma IV Program Studi Manajemen Aset di Jurusan Administrasi Niaga Oleh : Nurina Laila Ramdiani 08754021
PROGRAM STUDI MANAJEMEN ASET JURUSAN ADMINISTRASI NIAGA POLITEKNIK NEGERI BANDUNG 2012
Tugas Akhir Ini Dipersembahkan
Untuk Kedua Orang Tua Dan Keluarga Tercinta..
Terima kasih atas Pengorbanan,
Kasih Sayang, dan Cinta..
Untuk semua pelajaran hidup tidak berputus asa, Selalu ada harap dalam setiap Doa, Yang selalu kita panjatkan berulang-ulang, Semoga terdengar dan terlantun jelas padaNya, Maha Pemilik dari semua yang kita punya..
“...Niscaya Allah akan meninggikan orang yang beriman dan yang berilmu diantaramu beberapa derajat. Dan Allah Maha Mengetahui apa yang kamu kerjakan”. (Q.S. Al-Mujadillah : 11)
“Bukanlah suatu aib jika kamu gagal dalam suatu usaha, yang merupakan aib adalah jika kamu tidak bangkit dari kegagalan itu” (Ali bin abu thalib).
ABSTRAK
Analisis Penggunaan tertinggi dan terbaik (Highest and Best Use) analysis digunakan untuk memberikan gambaran tentang penggunaan tanah/lahan yang paling sesuai bagi properti, sehingga diperoleh nilai tertinggi atas aset tanah/lahan yang dimiliki. Analisis Penggunaan tertinggi dan terbaik suatu lahan dikatakan tepat dan sesuai jika telah memenuhi empat kriteria yaitu layak secara hukum, layak secara fisik, layak secara finansial, dan mempunyai produktivitas maksimal. PT KERETA API INDONESIA (Persero) adalah salah satu Instansi Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang memiliki aset lahan di kawasan wisata Pantai Pangandaran Kabupaten Ciamis. Aset lahan tersebut mempunyai luas sekitar 15.037 m², dan berada di lokasi yang strategis. Akan tetapi aset lahan tersebut saat ini belum dimanfaatkan secara optimal oleh Perusahaan. Berdasarkan Analisis Penggunaan tertinggi dan terbaik alternatif pengembangan aset yang cocok dan sesuai yang dapat dikembangkan di atas lahan tersebut berdasarkan peraturan daerah Kabupaten Ciamis dan perencanaan dari PT KERETA API INDONESIA (Persero) adalah Hotel. Setelah mendapatkan hasil analisis penggunaan tertinggi dan terbaik, selanjutnya dilakukan analisis bentuk kerjasama optimasi aset diantaranya persewaan, Kerjasama Operasi (KSO), Kerjasama Usaha (KSU), dan Kerjasama Manajemen (KSM), agar mendapatkan opsi kerjasama yang dapat menghasilkan pendapatan tertinggi diantara bentuk-bentuk kerjasama pemanfaatan aset yang terdapat di PT KERETA API INDONESIA (Persero) Kata kunci : Optimalisasi aset, analisis penggunaan tertinggi dan terbaik, bentuk kerjasama
i
ABSTRACT
The highest and best use analysis is used to provide an overview of land use / land most suitable for the property, in order to obtain the highest value of land assets / land owned. Analysis of highest and best use of the land is said to be appropriate if it meets the four criteria that is legally feasible, physically feasible, financially viable, and has a maximum productivity. PT KERETA API INDONESIA (Persero) is one of the agencies State Owned Enterprises (SOEs) with assets of land in the tourist area of Pangandaran Beach Ciamis district. Land asset has an area of approximately 15 037 m² and is located in a strategic location. However, the land assets not currently used optimally by the firm. Based on the analysis of highest and best use of alternative development and appropriate matching of assets that can be developed on an area based on local regulations and the planning of the Ciamis District and planning from PT KERETA API INDONESIA (Persero) is the Hotel. After getting the highest and best use analysis, further analysis of forms of cooperation such as lease asset optimization, Joint Operation (KSO), Cooperation Enterprises (KSU), and Co-Management (KSM), in order to obtain the cooperation option which can generate the highest revenue among the formforms of cooperation in the utilization of assets contained PT KERETA API INDONESIA (Persero).
Key words: Optimization of assets, highest and best use analysis, a form of cooperation
ii
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan Puji dan Puja serta syukur kepada Allah SWT yang
telah menganugerahkan rahmat, karunia serta ridho-Nya, sehingga Penulis dapat menyelesaikan penyusunan Tugas Akhir dengan judul “ANALISIS POTENSI BENTUK KERJASAMA OPTIMASI ASET LAHAN MILIK PT KAI DI
PANGANDARAN”. Laporan penelitian ini disusun untuk memenuhi syarat pada mata kuliah Tugas Akhir, semester VIII, di program studi D4 kompetensi
Manajemen Aset, jurusan Administrasi Niaga, Politeknik Negeri Bandung. Laporan ini ditujukan kepada Dosen Pembimbing, Dosen Penguji, Vice President Pengusahaan Aset Non Railways, Manager Pengelolaan Aset dan Manager Aset Komersial Daerah Operasional (Daop) 2 Bandung PT KERETA API INDONESIA (Persero), dan Komunitas keilmuan Manajemen Aset. Penelitian ini merupakan kajian Optimasi Aset Lahan Pananjungsari Pantai Pangandaran, mulai dari analisis penggunaan tertinggi dan terbaik (highest and best use analysis) dan analisis bentuk kerjasama optimasi aset lahan yang dapat menghasilkan pendapatan tertinggi dengan pemilihan alternatif Kerjasama Persewaan, Kerjasama Operasi (KSO), Kerjasama Usaha (KSU), dan Kerjasama Manajemen (KSM), dengan menggunakan analisis Cashflow. Sebagai manusia yang memiliki keterbatasan dan tidak luput dari kesalahan, demikian juga dalam penelitian ini, penulis menyadari masih terdapat kekurangan dalam laporan Tugas Akhir ini. Penulis terbuka terhadap saran, masukan, dan kritikan dari semua pihak sangat diharapkan sehingga dapat menghasilkan karya yang lebih baik. Semoga hasil penelitian ini dapat bermanfaat dan dapat dimanfaatkan sebagaimana mestinya. Bandung, Juli 2012
Penulis iii
UCAPAN TERIMA KASIH
Dalam penyusunan Tugas Akhir ini, tidak terlepas dari bantuan dan saran
dari banyak pihak, untuk itu penulis mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya
kepada : 1. Bapak A. Gima Sugiama, selaku Dosen Pembimbing Tugas Akhir yang telah memberikan ilmu serta arahan dengan penuh kesabaran selama masa
penulisan Tugas Akhir, sehingga penulisan Laporan Tugas Akhir ini dapat berjalan dengan lancar dan diselesaikan dengan sebaik-baiknya.
2. Bapak Wawan Ariyanto selaku Vice President Pengusahaan Aset Non Railways PT KERETA API INDONESIA (Persero) yang telah memberikan ijin untuk melakukan penelitian. 3. Bapak Suharyanto selaku Manager Administrasi yang telah meluangkan waktu untuk diskusi mengenai bentuk-bentuk Kerjasama Pemanfaatan Aset di PT KERETA API INDONESIA (Persero), dan memfasilitasi kelancaran penelitian ini selama peneliti melaksanakan penelitian. 4. Bapak Adhi Budi Pratomo selaku Staff/Pelaksana yang telah membimbing dan meluangkan waktu untuk diskusi mengenai bentuk-bentuk Kerjasama Pemanfaatan Aset di PT KERETA API INDONESIA (Persero), dan memfasilitasi kelancaran penelitian ini selama peneliti melaksanakan penelitian. 5. Bapak Syamsi selaku Manager Pengusahaan Aset, Daerah Operasi (Daop) 2 Bandung yang telah memberikan bimbingan dan memfasilitasi kelancaran penelitian ini selama peneliti melaksanakan penelitian. 6. Bapak Kiman selaku Assistan Manager Bangunan, Daerah Operasi (Daop) 2 Bandung yang telah bersedia dalam membantu mengkaji data-data/dokumen aspek legal dan fisik aset lahan di Pananjungsari Pantai Pangandaran. 7. Ibu Koernia Purwihartuti selaku Dosen penelaah pada saat Sidang Tugas Akhir atas saran dan arahan mengenai proses kerangka berfikir dan metode penyelesaian masalah. iv
8. Ibu Nurlaila Fadjarwati selaku Dosen penelaah pada saat Sidang Tugas Akhir atas saran dan arahan mengenai data analisis pasar.
9. Seluruh Staff dan pimpinan PT KERETA API INDONESIA (Persero) baik di Pusat maupun di Daerah Operasional (Daop) 2 Bandung.
10. Pemerintah Kabupaten Ciamis terutama Dinas Kebudayaan dan Pariwisata. 11. Seluruh keluarga besar Jurusan Administrasi Niaga, Politeknik Negeri Bandung.
12. Seluruh
keluarga
besar
Manajemen
Aset,
khususnya
rekan-rekan
seperjuangan Manajemen Aset Angkatan Tahun 2008.
13. Aris Rizal Arafah, Febrian Nugraha Rosyadi, dan Nida Fauzia sebagai rekan seperjuangan satu bimbingan dan rekan diskusi pada proses penelitian Tugas Akhir yang telah memberikan saran, kritik, dukungan, dan informasi untuk kelancaran penelitian ini. 14. Ridwan Ardiansyah sebagai teman dan sahabat dekat terbaik yang selalu memberikan dukungan dan motivasi untuk menyelesaikan laporan Tugas Akhir ini dengan sebaik-baiknya. 15. Sahabat-sahabat yang selalu memberikan dukungan dan motivasi.
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Nama NIM Tempat tanggal lahir Alamat
Email Pelatihan dan Seminar
Riwayat Pendidikan
Nurina Laila Ramdiani 08754021 Tasikmalaya, 13 April 1990 Pangkalan 1 RT.03/RW.07 Kawalu Karsamenak Tasikmalaya – 46182
[email protected] 1. Pelatihan Penilaian Aset (2012) 2. Pelatihan Penulisan Artikel Ilmiah (2012) 3. Pelatihan Inventarisasi Aset dan Legal Audit Aset (2010) 4. Seminar Accounting Ledger Fair (2010) 5. Pelatihan Table Maner (2010) 6. Pelatihan Beauty Class (2010) 7. Seminar Leadership (2010) 8. Pelatihan Netiquet (2008) 9. Pelatihan PPKK (2008) 1. SMA Negeri 1 Tasikmalaya (2005-2008) 2. SMP Negeri 12 Tasikmalaya (2002 – 2005) 3. SDN Karsamenak 2 Tasikmalaya (1996 – 2002) 4. TK Dewi Sartika Tasikmalaya (1994 – 1996)
Pengalaman Organisasi Organisasi Jabatan Pramuka SDN Karsamenak 2 Tasikmalaya Anggota Pramuka SMPN 12 Tasikmalaya Anggota Pramuka SMPN 12 Tasikmalaya Pratama Putri OSIS SMPN 12 Tasikmalaya Wakil Ketua Osis 2 GEMA Babussalam SMAN 1Tasikmalaya Divisi Danus Assalam POLBAN Anggota Himpunan Mahasiswa Administrasi Niaga Anggota POLBAN Himpunan Mahasiswa Administrasi Niaga Panitia Regenerasi POLBAN HMAN Himpunan Mahasiswa Administrasi Niaga Anggota Divisi POLBAN Rohis vi
Tahun 2000-2001 2002-2003 2003-2004 2003-2004 2006-2007 2008-2009 2008-2009 2009-2010 2009-2010
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................. ABSTRACT ................................................................................................. KATA PENGANTAR ................................................................................ UCAPAN TERIMA KASIH ...................................................................... DAFTAR RIWAYAT HIDUP .................................................................. DAFTAR ISI ............................................................................................... DAFTAR TABEL ....................................................................................... DAFTAR GAMBAR................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
i ii iii iv vi vii ix xi xii
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................ 1.2 Identifikasi Masalah .................................................................. 1.3 Batasan Masalah ……………………………………..……….. 1.4 Rumusan Masalah ………………………………….………… 1.5 Tujuan dan Manfaat Penelitian................................................... 1.6 Lokasi dan Waktu Penelitian .....................................................
1 1 5 6 6 7 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................... 2.1 Manajemen Aset ........................................................................ 2.1.1 Pengertian Manajemen Aset ............................................ 2.1.2 Tujuan Manajemen Aset ................................................. 2.1.3 Alur Manajemen Aset ..................................................... 2.2 Optimasi Aset ............................................................................. 2.2.1 Tanah Aset Instansi Pemerintah...................................... 2.2.2 Penggunaan BMN/BMD ................................................ 2.2.3 Pemanfaatan BMN/BMD .............................................. 2.2.4 Tujuan Optimasi Aset...................................................... 2.2.5 Prosedur Optimasi Aset .................................................. 2.2.6 Optimasi Aset Badan Usaha Milik Negara..................... 2.3 Bentuk Kerjasama Optimasi Aset.............................................. 2.4 Highest and Best Use Analysis (HBU) ...................................... 2.4.1 Definisi HBU Analysis.................................................... 2.4.2 Tujuan Analisis HBU ..................................................... 2.4.3 Syarat Analisis HBU ....................................................... 2.4.4 Pengujian Analisis HBU ................................................ 2.4.5 Konsep Dasar Analisis HBU .......................................... 2.4.6 Proses Analisis HBU ...................................................... 2.5 Analisis Pendapatan Berdasarkan Cashflow ............................. 2.5.1 Cash in flow dan Cash Out flow ...................................... 2.5.2 Penerapan Kurva S Pada Cashflow .................................
10 10 10 12 13 17 18 20 20 23 23 25 26 27 27 28 29 29 30 30 34 35 36
vii
2.5.3 Proyeksi Cash Flow ........................................................ 2.5.4 Income Statement ............................................................ 2.6 Landasan Normatif ................................................................... 2.7 Penelitian Terdahulu ................................................................. 2.8 Kerangka Berfikir Penyelesaian Masalah .................................
37 39 40 41 42
BAB III METODE PENELITIAN .......................................................... 3.1 Prosedur Penelitian ................................................................... 3.2 Populasi dan Sampel ................................................................ 3.3 Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ................................... 3.3.1 Sumber Data ................................................................... 3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ............................................ 3.4 Metode Analisis Data ............................................................... 3.5 Instrumen Penelitian ................................................................. 3.5.1 Variabel Penelitian .......................................................... 3.5.2 Operasional Variabel ......................................................
44 44 45 45 45 47 49 49 50 50
BAB IV PEMBAHASAN .......................................................................... 4.1 Gambaran Umum Aset Lahan ................................................... 4.2 Analisis Penggunaan Tertinggi dan Terbaik Aset ..................... 4.2.1 Aspek Legal ................................................................... 4.2.2 Aspek Fisik .................................................................... 4.2.3 Aspek Keuangan ............................................................ 4.2.4 Aspek Produktivitas Maksimal ...................................... 4.2.5 Kesimpulan Analisis Penggunaan Tertinggi dan Terbaik Aset ................................................................... 4.3 Analisis Kerjasama Pemanfaatan Aset ...................................... 4.3.1 Pengembangan Hotel ..................................................... 4.3.2 Kerjasama Persewaan .................................................... 4.3.3 Kerjasama Operasi (KSO) ............................................. 4.3.4 Kerjasama Usaha (KSU) ................................................ 4.3.5 Kerjasama Manajemen (KSM) ...................................... 4.3.6 Kesimpulan Analisis Kerjasama Pemanfaatan Aset ......
54 54 55 56 62 65 67
68 69 70 95 96 100 104 106
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................... 108 5.1 Kesimpulan ............................................................................... 108 5.2 Saran ......................................................................................... 109 DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 114 LAMPIRAN-LAMPIRAN ........................................................................ 116
viii
DAFTAR TABEL
No 1.1 2.1 2.2 3.1 4.1 4.2 4.3
4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 4.12 4.13 4.14 4.15 4.16 4.17 4.18 4.19 4.20 4.21 4.22 4.23 4.24 4.25 4.26 4.27 4.28 4.29 4.30 4.31 4.32 4.33 4.34
Judul Tabel Jadwal Penelitian ……………………………………….... RAB dan RAP pada Cash Flow ........................................... Penelitian Terdahulu ............................................................. Operasional Variabel ............................................................ Data Aspek Legal Aset Lahan Pananjungsari ...................... Data Aset Lahan ................................................................... Aspek Finansial Analisis HBU Alternatif Pengembangan Hotel (Okupansi 100%) ........................................................ Aspek Finansial Analisis HBU Alternatif Pengembangan Hotel (Okupansi 60%) .......................................................... Aspek Finansial Analisis HBU Alternatif Pengembangan Pusat Perbelanjaan ................................................................ Produktivitas Maksimal Akhir ............................................. Perbedaan Bentuk Kerjasama ............................................... Rencana Fasilitas Hotel ........................................................ Rincian Pendapatan Sewa Kamar Hotel ............................... Rincian Pendapatan Ballroom .............................................. Service Charge Kamar Hotel ................................................ Pendapatan Restoran dan Bar ............................................... Total Pendapatan Hotel ........................................................ Beban Pokok Sewa Kamar ................................................... Beban Pokok Restoran dan Bar ............................................ Beban Pokok Ballroom ......................................................... Beban Pokok Pemasaran ...................................................... Beban Pokok Peralatan dan Pemeliharaan ........................... Rincian Kebutuhan Air ......................................................... Rincian Penggunaan Daya Listrik ........................................ Rincian Biaya Listrik ............................................................ Rincian Gaji Pegawai ........................................................... Rincian Pendapatan Sewa Kamar Hotel ............................... Rincian Pendapatan Ballroom .............................................. Service Charge Kamar Hotel ................................................ Pendapatan Restoran dan Bar ............................................... Total Pendapatan Hotel ........................................................ Beban Pokok Sewa Kamar ................................................... Beban Pokok Restoran dan Bar ............................................ Beban Pokok Ballroom ......................................................... Beban Pokok Pemasaran ...................................................... Beban Pokok Peralatan dan Pemeliharaan ........................... Rincian Kebutuhan Air ......................................................... Rincian Penggunaan Daya Listrik ........................................ ix
Halaman 9 38 42 51 57 62 66 66 67 68 70 78 79 79 79 80 80 81 81 82 82 83 84 84 85 85 87 87 87 88 89 90 90 91 91 92 93 93
4.35 4.36 4.37 4.38 4.39 4.40 4.41 4.42 4.43
Rincian Biaya Listrik ............................................................ Rincian Gaji Pegawai ........................................................... Perhitungan Pendapatan Sewa Lahan ................................... Perhitungan Pendapatan KSO dengan Okupansi 100% ....... Perhitungan Pendapatan KSO dengan Okupansi 60% ......... Perhitungan Pendapatan KSU dengan Okupansi 100% ....... Perhitungan Pendapatan KSU dengan Okupansi 60% ......... Perhitungan Pendapatan KSM .............................................. Hasil Akhir Pendapatan dari Masing-masing Bentuk Kerjasama..............................................................................
x
94 94 96 97 99 101 103 105 106
DAFTAR GAMBAR
No
1.1 1.2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 3.1 4.1 4.2 4.3
Judul Gambar
Halaman
Peta Lokasi Aset di Kawasan Wisata Pantai Pangandaran ……... Peta Lokasi Objek Penelitian …………………………………… Alur Manajemen Aset Dengan Rejuvinasi ................................... Banana Curve ............................................................................... Kurva S Pengeluaran ..................................................................... Profil Pendapatan dan Pengeluaran .............................................. Diagram Kerangka Berpikir ......................................................... Flowchart Kegiatan Penelitian ..................................................... Peta Lokasi dan Batas Aset ........................................................... Gambar Eksisting Aset ................................................................. Aksesibilitas Menuju Lokasi .........................................................
2 9 16 36 38 39 43 44 55 63 64
xi
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
LAMPIRAN 2
Surat Permohonan Ijin Penelitian dari POLITEKNIK NEGERI BANDUNG Surat Ijin Penelitian dari PT KERETA API INDONESIA (Persero)
LAMPIRAN 3
Formulir Bimbingan Tugas Akhir
LAMPIRAN 4
Hasil Wawancara
LAMPIRAN 5
Daftar Jumlah Kunjungan Wisatawan dan Data Penginapan di Pantai Pangandaran
LAMPIRAN 6
Cashflow Pengembangan Hotel
LAMPIRAN 7
Perhitungan Pendapatan Bentuk Kerjasama Persewaan, Kerjasama Operasi (KSO), Kerjasama Usaha (KSU), dan Kerjasama Manajemen (KSM)
LAMPIRAN 8
Denah Aset Lahan Berdasarkan Groundkaart No. 22a Milik PT KERETA API INDONESIA (Persero).
xii
DAFTAR PUSTAKA
A.J. Singh* and Raymond S. Schmidgall. (2011). Evaluating hotel feasibility studies: lender Perspective
Asset Management Council. (2007). What Is Asset Management. The Asset Journal. Vol. 1 Iss: 1 Asset Management Council. (2010). Asset Management Landscape. The Asset Journal. Vol. 4 Iss: 1.
Hariyono, Arik. (2007). Prinsip dan Teknik Manajemen Kekayaan Negara. Jakarta: Departemen Keuangan Republik Indonesia Badan Pendidikan dan Pelatihan Keuangan Umum Http://www.bisnis.com/articles/hotel-occupancy-rate-in-jakarta-stays-at-65percent Juwana, S. Jimmy. (2005) Sistem Bangunan Tinggi. Jakarta : Erlangga. Marlina, Endi. (2008). Panduan Yogyakarta : C.V ANDI.
Perancangan
Bangunan
Komersial.
Materi Kuliah tentang Sistem Operasi Salah Satu Fungsi/Alur Manajemen Aset (2010). Nick French, Laura Gabrielli. (2006). Journal of Property Investment & Finance. Vol. 24 Iss: 1 pp. 49 - 67 PT KERETA API INDONESIA (Persero) . Diambil http://www.kereta-api.co.id/
2 Maret 2012. Dari
Prawoto, Agus. (2003). Teori dan Praktek Penilaian Properti. Yogyakarta: BPFE Prijatno, Robby. (2010). Highest and Best Use Analysis. Yogyakarta: Universitas Gajah Mada Ramdiani, Nurina Laila. Studi Optimasi Aset Berdasarkan Analisis Penggunaan Tertinggi dan Terbaik Lahan di Pangandaran Milik PT KERETA API INDONESIA (Persero). Bandung : Politeknik Negeri Bandung. Satiti, Retno. (2011). Analisis Highest And Best Use Pada Lahan Trillium Office And Residence Surabaya. Surabaya: Institut Teknologi Sepuluh November. 114
Sekaran, Uma. (2004). Research Methods For Business. Jakarta: Salemba 4 Siregar, Dolly D. (2004). Manajemen Aset. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sisdjiatmo, Kusumosuwidho. (1983). Sajian dasar Pengantar Teori Ekonomi Mikro. Jakarta: PT. Bina Aksara
SK Direksi Nomor KEP.U/OT.003/X/6/KA-2010 Tentang Tugas dan Fungsi Daerah Operasi (Daop) 2 Bandung. Tugas dan Fungsi Daerah Operasi PT KAI (Persero). (2010). Bandung : PT KAI (Persero)
SK Direksi Nomor : KEP.U/A.109/OT.103/U.2006 Tentang petunjuk pelaksanaan kerjasama pemanfaatan aset. Juklak Pelaksanaan Kerjasama Pemanfaatan Aset. Bandung : PT KAI (Persero) Sugiama, Gima A. (2008). Metode Riset Bisnis dan Manajemen. Bandung: Guardaya Intimarta. Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta. Suhartanto, Dwi. (2011). An Examination of Brand Loyalty in the Indonesian Hotel Industry. Lincoln University Sulastiyono, Agus. (2006). Manajemen Penyelenggaraan Hotel. Bandung : Alfabeta. Suparjanto. (2008). Konsep Dasar Penilaian. Jakarta: Departemen Keuangan Republik Indonesia Badan Pendidikan dan Pelatihan PUSDIKLAT Keuangan Umum. Supriyanto, Heru. (2011). Penilaian Properti Tujuan PBB. Jakarta Barat : Indeks Sutrisno, Mei. (2004). An Investigation of Participation Project Appraisal in Developing Countries Using Elements of Value an Risk Management (Volume 1). Manchester: University of Manchester Institute. Syamsuddin, Lukman. (2004). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.
115
