perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR AKTIVA, RISIKO BISNIS, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PERUSAHAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2006-2009
Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh: ADITYAS NOVA FIRDAUSI NIM. F0207030
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA commit to user 2011 i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR AKTIVA, RISIKO BISNIS, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (StudiPada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa EfekIndonesia)
ADITYAS NOVA FIRDAUSI F0207030 Penelitian ini mempunyai tujuan untuk mengetahui pengaruh pertumbuhan penjualan, struktur aktiva, risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Pertumbuhan penjualan diproksikan dengan selisih pertumbuhan penjualan dibagi dengan pertumbuhan penjualan tahun t, struktur aktiva diproksikan dengan total aktiva tetap dibagi dengan total aktiva, risiko bisnis diproksikan dengan standar deviasi dibagi dengan EBIT, profitabilitas diproksikan dengan pendapatan bersih dibagi penjualan bersih, dan ukuran perusahaan diproksikan dengan logaritma natural dari total aktiva. Sementara itu struktur modal yang di dalam penelitian ini sebagai variabel dependen diproksikan dengan debt ratio. Dalam penelitian ini menggunakan hipotesis sebagai berikut : (1) pertumbuhan penjualan berpengaruh secara positif terhadap struktur modal. (2) struktur aktivaberpengaruh secara positif terhadap struktur modal. (3) risiko bisnis berpengaruh secara negatif terhadap struktur modal. (4) profitabilitas berpengaruh secara negatif terhadap struktur modal. (5) ukuran perusahaan berpengaruh secara positif terhadap struktur modal. Data penelitian ini merupakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan yang diperoleh dari pojok BEI FE UNS, serta Indonesia Capital Market Directory (ICMD) tahun 2006-2009. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini diambil dengan metode purposive samplingdan pooled data.Dengan teknik pengambilan sampel yang telah ditentukan diperolehtotal 167 perusahaan manufakturyang memenuhi kriteria untuk diambil sebagai sampel. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda dimana struktur modal yang diukur dengan debt ratio sebagai variable dependen, dan variable pertumbuhan penjualan, struktur aktiva,risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan sebagai variabelin dependen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel independen yang terdiri dari pertumbuhan penjualan, struktur aktiva, risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan secara bersama-sama mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel dependen yaitu struktur modal yang diukur dengan debt ratio. Adapun secara parsial, hanya risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.Risiko bisnisberpengaruh positif terhadap struktur modal.commit Profitabilitas to user berpengaruh negative terhadap struktur modal. Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal. ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Sedangkan pertumbuhan penjualan, dan struktur aktiva secara parsial tidak memiliki pengaruh signifikan. Kata Kunci: struktur modal, pertumbuhan penjualan, risiko bisnis, profitabilitas, dan ukuran perusahaan.
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT ANALYSIS OF GROWTH OF SALES, TANGIBILITY OF ASSETS, BUSINESS RISK, PROFITABILITY AND FIRM SIZE INFLUENCESON CAPITAL STRUCTURE
(A Study in Manufacture Company Registered in Indonesian Stock Exchange)
ADITYAS NOVA FIRDAUSI F0207030 This study is aimed to know the influences of growth of sales, tangibility of assets, business risks, profitability and firm size in capital structure. Growth of sales is proxified with the difference of sales increment divided with current sales increment, tangibility of assets is proxified with total fixed assets divided by total assets, business risk is proxified by deviation standard divided with EBIT, profitability is proxified with NPM, and firm size is proxified by log natural from total assets. While capital structure, which in this study is as dependent variable, is proxified with debt ratio. This study uses the following hypothesis: (1) growth of sales has a positive influence on capital structure; (2) tangibility of assets has a positive influence on capital structure; (3) bussiness risk has a negative influence on capital structure; (4) profitability has a negative influence on capital structure; and (5) firm size has a positive influence on capital structure. Data in this study is secondary data in form of annual financial report obtained from BEI FE UNS Corner, and also Indonesian Capital Market Directory (ICMD) year of 2006-2010. Sampling Technique used in this study taken with purposive sampling method and pooled data. Using predetermined sample amounts, there can be obtained 167 manufacture companies eligible to be taken as the sample. Analysis instrument used in this study is multiple regression in which capital structuer is measured with debt ratio as dependent variable, and business risk, growth, liquidity, profitability and interest coverage ratio variables as the independent variables. The results of this study show that independent variables, in which contains of growth of sales, tangibility of assets, business risk, profitability and firm size, simultaneously have significant influence on dependent variable, that is capital structure which measured with debt ratio. While partially, there only bussiness risk, firm size and profitability having significant influence on capital structure.Bussiness risk has positive influence. Profitability has negative influence.Firm size has a positive influence. While for growth of sales and tangibility of assets, in partial, there is no significant influence. Keywords: Capital structure, business risk,to growth commit user of sales, tangibility of assets, profitability, and firm size.
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai dari sesuatu urusan, kerjakanlah dengan sungguhsungguh urusan yang lain, dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap“ ( Q.S. Al-Insyirah : 6-8)
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya. Ia mendapat pahala (dari kebajikan) yang diusahakannya dan ia mendapat siksa (dari kejahatan) yang dikerjakannya” ( Q.S. Al-Baqarah : 286)
“Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar” ( Q.S. Al-Baqarah : 153)
( ADITYAS NOVA FIRDAUSI ) commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
DENGAN UCAPAN ALHAMDULILLAHI RABBIL ‘AALAMIIN,
Karya kecil ini kupersembahkan kepada :
Ø Allah SWT dan Rasul-Nya... Ø IBU dan BAPAKKU... Ø Keluarga besar Alm. Sulomo Mardani & Alm. Kasiyo Mulyono
Ø Seluruh almamaterku TK Islam Diponegoro, SD Al-Irsyad, SMPN 4 SKA, SMAN 4 SKA dan FE UNS TERCINTA
...dan untuk...
Ø Seluruh Cinta, cita-cita, cerita, harapan, dan masa depanku ...
KATA PENGANTAR commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Puji Syukur kehadirat Alloh SWT, sang penguasa alam semesta beserta isinya serta pemegang kendali roda kehidupan. Semoga hidayah, taufik, inayah, dan iman selalu tercurah kepada kita dalam menjalankan perintahNya. Sholawwat serta salam semoga selalu terccurah kepada junjungan kita nabi Muhammad SAW yang merupakan tauladan yang sesungguhnya bagi umat manusia. Semoga kita menjadi umat yang mendapatkan syafaat di hari akhir kelak. Atas Rahmat dan ridho Alloh SWT penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, STRUKTUR AKTIVA, RISIKO BISNIS, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2006-2009” dengan baik guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manjemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih atas segala bimbingan dan bantuan kepada: 1.
Allah SWT, Sang Pencipta yang telah memberikanku HidayahNya dalam menyelesaikan skripsi ini. Alhamdulillah.
2.
Dr. Wisnu Untoro, M.S, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3.
Dr. Hunik Sri Runing S. MSi, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
4.
digilib.uns.ac.id
Prof.Dr. Hartono, MS, selaku pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, perhatian, dan kesabarannya dalam membimbing dan mengarahkan penulis dari menyusun hingga menyelesaikan skripsi ini.
5.
Dr. Budhi Haryanto, MM selaku pembimbing akademik atas arahan dan bimbingannya.
6.
Kedua Orang tua penulis yang telah mencurahkan segalanya untuk keberhasilan penulis.
7.
Nur Wirdatin Nazhiifah yang tidak lelah selalu memotivasi penulis. “You are My Spirit”.
8.
Teman-teman karib penulis Yoga, Rendi, Lestyo, Rizal, Adnan, Ayom, Very, Agus, Kotek, Hanida, Linda, Lailam, Andhesti, Sita, dan Rimbun yang tergabung dalam RKC on the move.
9.
Bobi, Iqbal, Burhan, Tri Su, Roni, Yusuf dan Haram yang telah membantu penulis dalam pengerjaan skripsi ini.
10. Teman-teman Silaturahmi Manajemen 07 yang telah menemani keceriaan penulis di Futsal Ceria. 11. Teman-teman UKM Bola Pape, Sunu, Pepi, Kipli, Aldi, Gerzom dan masih banyak lagi yang tidak dapat disebutkan satu per satu. “You are the best” 12. Teman-teman Seven Death Community tempat penulis mencurahkan seluruh ide dan gagasan. 13. Teman-teman PPDM tempat penulis belajar berorganisasi untuk kepentingan sosial. commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
14. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta beserta seluruh staf dan karyawan yang telah memberikan ilmu, bimbingan, arahan, dan pelayanan kepada penulis. 15. Teman-teman fakultas ekonomi angkatan 2007, atas persahabatan yang telah terjalin selama ini. 16. Semua pihak yang membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik dan saran sangat penulis harapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan masukan bagi semua pihak yang berkepentingan.
Surakarta, 21 Oktober 2011 Penulis
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ...........................................................................
i
ABSTRAKSI .......................................................................................
ii
ABSTRACT .........................................................................................
iii
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................
iv
HALAMAN PERNGESAHAN............................................................
v
HALAMAN MOTTO .........................................................................
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................
vii
KATA PENGANTAR .........................................................................
viii
DAFTAR ISI .......................................................................................
xi
DAFTAR TABEL ...............................................................................
xiv
DAFTAR GAMBAR..........................................................................
xv
DAFTAR LAMPIRAN.......................................................................
xvi
BAB I. PENDAHULUAN....................................................................
1
A. Latar Belakang ....................................................................
1
B. Rumusan Masalah ............................................................
4
C. Tujuan Penelitian ................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ...............................................................
6
BAB II. LANDASAN TEORI............................................................. commit to user
xii
8
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
A. Tinjauan Pustaka ..................................................................
8
1. Pengertian Modal................................................................... 8 2. Jenis-jenis Modal........ ….................................................... 8 3. Struktur Modal................................................................11 4. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Struktur modal .......... 18 5. Pertumbuhan Penjualan....................................................
21
6. Struktur Aktiva .............................................................
22
7. Risiko Bisnis ................................................................
24
8. Profitabilitas .................................................................
25
9. Ukuran Perusahaan .......................................................
25
B. Penelitian Terdahulu............................................................
27
C. Kerangka Pemikiran ................................................................. 29 D. Hipotesis Penelitian............................................................
33
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN..................................................... 34 A. Desain Penelitian ..................................................................
34
B. Populasi dan Sampel.. .......................................... ............
35
C. Sumber Data.................................................. ....................
37
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel........................ 37 E. Metode Analisis Data ..........................................................
39
BAB IV. ANALISIS DATA ............................ ..................................
47
A. Statistik Deskriptif ..... ......................................................
47
B. Pengujian Data...................................................................
50
1. Uji Normalitas............................................................... commit to user
xiii
50
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Uji Multikolinearitas......................................................
51
3. Uji Heterokesdastisitas....................................................
52
4. Uji Autokorelasi............................................................
53
5. Uji Regresi Berganda......................................................
54
6. Uji Hipotesis..................................................................
56
C. Pembahasan........................................................................
59
BAB V. PENUTUP.............................................................................
64
A. Kesimpulan ............................................................................
64
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................ 65 C. Saran................................................................................... DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
commit to user
xiv
66
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL Tabel
Halaman
IV.1.
Hasil Pengambilan Sampel.......... …..........................
48
IV.2.
Statistik Deskriptif...........................................................
49
IV.3.
Hasil Pengujian Normalitas............................................
50
IV.4.
Hasil Uji Multikolinearitas..............................................
51
IV.5.
Hasil Uji Autokorelasi....................................................
54
IV.6.
Hasil Uji Regresi............................................................
55
IV.7.
Hasil Uji R2........................................................................ 56
IV.8.
Hasil Uji F.....................................................................
57
IV.9.
Hasil Uji t...................................................................
58
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
II.1
Kerangka Penelitian ............................................................. 32
IV.1
Scatterplot....................................................................
commit to user
xvi
52
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
Nama Perusahaan
Lampiran II
Hasil Analisis Data
commit to user
xvii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
xviii
