ANALISIS PENGARUH PENILAIAN KINERJA DENGAN RASIO PROFITABILITAS DAN EVA TERHADAP RATE OF RETURN PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BEI
SKRIPSI Program Studi Akuntansi
Nama
: DIAN NATALIA
NIM
: 43206010100
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2010
ANALISIS PENGARUH PENILAIAN KINERJA DENGAN RASIO PROFITABILITAS DAN EVA TERHADAP RATE OF RETURN PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BEI
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Akuntansi – Strata 1
Nama
: DIAN NATALIA
NIM
: 43206010100
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2010
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI
Yang bertanda tangan di bawah ini : Nama
: Dian Natalia
NIM
: 43206010100
Program Studi
: Akuntansi – S1
Menyatakan bahwa skripsi ini murni hasil karya sendiri. Apabila saya mengutip dari karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenakan sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan). Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 16 Februari 2010
(Dian Natalia) NIM : 43206010100
ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
Nama
: Dian Natalia
NIM
: 43206010100
Program Studi
: Akuntansi S1
Judul Skripsi
: Analisis Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan Rasio Profitabilitas dan EVA Terhadap Rate Of Return Pada Perusahaan Go Public di BEI
Tanggal Ujian Skripsi : 05 Maret 2010
Disahkan Oleh, Pembimbing,
(Sri Rahayu, SE, M.Ak) Tanggal:
Dekan Fakultas Ekonomi,
Ketua Program Studi Akuntansi,
(Dra. Yuli Harwani R., MM.)
(Nurul Hidayah, SE, Ak, M.Si.)
Tanggal:
Tanggal:
iii
LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI Skripsi Berjudul ANALISIS PENGARUH PENILAIAN KINERJA DENGAN RASIO PROFITABILITAS DAN EVA TERHADAP RATE OF RETURN PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BEI
Dipersiapkan dan Disusun oleh: Dian Natalia NIM: 43206010100 Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada tanggal 05 Maret 2010 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima
Susunan Dewan Penguji Ketua Penguji/Pembimbing Skripsi
(Sri Rahayu, SE, M.Ak.) Anggota Dewan Penguji
(Drs. Suharmadi, Ak, M.Si, MM) Anggota Dewan Penguji
(Dra. Muti’ah, M.Si)
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas kasih dan karunia yang telah diberikan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan Rasio Profitabilitas dan EVA Terhadap Rate Of Return Pada Perusahaan Go Public di BEI”. Penulisan laporan skripsi ini merupakan salah satu program pokok yang harus dipenuhi oleh setiap mahasiswa Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana, sebagai salah satu syarat kelulusan untuk memperoleh gelar sarjana. Penulis menyadari dalam segi penyampaian dan penyusunan laporan skripsi ini masih jauh dari sempurna, namun berkat adanya dorongan dan bimbingan serta petunjuk yang diberikan oleh semua pihak, penulis berusaha menyusun penulisan ini dengan sebaik-baiknya agar mencapai sasaran yang diharapkan. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai pihak, baik langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada : 1. Tuhan Yang Maha Esa, yang telah memberikan anugerah dan kasih yang sempurna. “thanks GOD for Your Love, You’re my Saviour”.
v
2. Kepada kedua orang tua yang sangat aku sayangi, terima kasih yang tak terhingga atas dukungan dan motivasinya kepada penulis baik moril maupun materil yang sangat berarti serta telah memberikan doa yang tiada terputus, kasih sayang dan nasehat, “GOD bless you always and forever”. 3. Ibu Dra. Yuli Harwani R, MM., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana. 4. Ibu Nurul Hidayah, SE, Ak, M.Si., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana. 5. Ibu Sri Rahayu, SE, M.Ak., selaku dosen pembimbing yang dengan penuh kesabaran telah memberikan bimbingan, masukan serta nasehat kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Bapak Drs. Suharmadi, Ak, M.Si, MM., dan Ibu Dra. Muti’ah, M.Si., selaku dosen penguji yang sudah banyak memberikan masukan bagi penulis. 7. Segenap Staf dan seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana, yang telah memberikan ilmu dan bimbingannya. 8. Staf Pojok Bursa UMB yang telah sabar dan meluangkan waktunya untuk membimbing penulis serta memberikan data-data yang dibutuhkan penulis selama melakukan penelitian di Pojok Bursa Efek Indonesia dan Gallery VAST FE – UMB. 9. Untuk kakakku Erick Pramudita yang selalu memberikan inspirasi dan semangatnya, terima kasih banyak. 10. Sahabat-sahabat seperjuangan Diah Pw, Imaniar, Putri Oktantya, Cicilia Tresia Tacazily (cici), Evanti, Mila, Risma, Ditya, Gita, Fany, Widya.
vi
Sahabat-sahabatku semenjak SMA (Jessika Klaudia, Ester Margaretta, Anik, Lestari) serta Julianna Mahdalena (thanks sist untuk doanya). Terimakasih atas bantuan, doa, semangat dan motivasi, dalam memberikan kecerian ditengah kepenatan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 11. Teman-teman seperjuangan Angkatan 2006 jurusan Akuntansi, yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu atas kebersamaan selama menuntut ilmu di kampus tercinta. Sudah tentu apa yang terdapat dalam laporan skripsi ini belum mencapai harapan yang diinginkan dan masih banyak terdapat kekurangan dan kesalahan. Penulis menyadari bahwa semua itu merupakan keterbatasan penulis sebagai manusia dan ilmu yang penulis miliki serta data dan informasi yang penulis peroleh. Untuk itu, penulis mohon maaf yang sebesar-besarnya dan berharap atas kritik dan saran yang bersifat membangun untuk lebih menyempurnakan laporan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan menambah khasanah ilmu pengetahuan bagi kita semua. Amin.
Jakarta, Maret 2010
Dian Natalia
vii
ANALYSIS OF PERFORMANCE APPRAISAL INFLUENCE WITH THE PROFITABILITY RATIO AND EVA TO THE RATE OF RETURN ON PUBLIC COMPANIES LISTED ON STOCK EXCHANGE
BY: DIAN NATALIA 43206010100
ABSTRACT This study aims to analyze the influence of the ratio of profitability and EVA to the rate of return (ROR) either partially or simultaneously on public companies listed on the Stock Exchange. This research uses the dependent variable is rate of return (ROR), while the independent variables are ROI, EPS and EVA. Research methods used are causal research, the measurement scale is the scale variable ratio. The results of this study indicate that the ROI method has a significant influence on ROR with a significance level of 0.004, while the EPS and EVA method has no significant influence on ROR. But simultaneously, the variable ROI, EPS and EVA significantly affect the stock returns or Rate of Return (ROR) with a significance level of 0,035. Keywords: performance evaluation, profitability ratio, economic value added, rate of return.
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL……………………………............................................
i
SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI……………………………….
ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI………………………………………..
iii
LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI…………………………….
iv
KATA PENGANTAR………………………………………………………..
v
ABSTRAK……………………………………………………………………
viii
DAFTAR ISI…………………………………………………………………
ix
DAFTAR TABEL……………………………………………………………
xiii
DAFTAR GAMBAR…………………………………………………………
xiv
DAFTAR LAMPIRAN………………………………………………………
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian…………..………………………
1
B. Perumusan Masalah………………..……………………….
3
C. Batasan Masalah…………………..………………………..
4
D. Tujuan Penelitian…………………..……………………….
4
E. Manfaat Penelitian………………..………………………...
5
LANDASAN TEORI A. Pengertian Kinerja………………………………………….
7
B. Pengertian Penilaian Kinerja………………….……………
8
ix
C. Investasi…………………………………………………….
9
D. Rate of Return……………………………………………… 10
E. Analisa Rasio Keuangan……………….…………….….…. 12 1. Definisi Analisa Rasio………………………………….
12
2. Keunggulan dan kelemahan Analisa Rasio….…………
13
3. Ratio Profitabilitas……………………………………... 13 a. ROI (Return On Investment)………….....…………… 15 1) Keunggulan Analisa ROI………………….…… 16 2) Kelemahan Analisa ROI...................................... 16 b. EPS (Earning Per Share)… ……………………….. 17 1) Kegunaan Analisa EPS………………………… 18 2) Kelemahan Analisa EPS……………………….. 19 F. Economic Value Added (EVA).…………..…...…………… 20 1. Manfaat EVA (Economic Value Added) ………………
22
2. Keunggulan EVA (Economic Value Added)…..…….....
22
3. Kelemahan EVA (Economic Value Added)……………. 23 4. Perhitungan EVA (Economic Value Added)………...…
24
G. Pengaruh Antara Metode ROI, EPS dan EVA Terhadap Rate Of Return…………………………………………..…. BAB III
30
METODOLOGI PENELITIAN A. Gambaran Umum………...…………...……………………
32
1. Lokasi Penelitian……………………………………….
32
2. Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia……...………….. 32
x
3. Perusahaan Go Public………………………………….. 33 B. Metode Penelitian…………………………..………………
34
C. Hipotesis……………………………………………………
34
D. Variabel dan Skala Pengukuran……………………………. 35 E. Definisi Operasional Variabel………………………...……
36
F. Metode Pengumpulan Data…………………...……………
40
G. Jenis Data………………………………………...………… 41 H. Populasi dan Sampel Penelitian……………………………. 42 I. Metode Analisis Data…………………………...……………
43
1. Statistik Deskriptif ……………………….………...….. 43 2. Uji Normalitas………………………………………….
44
3. Uji Asumsi Klasik……...………………………………
44
4. Uji Hipotesis……………...…………………………….
46
5. Analisis Regresi Linier Berganda……………………… 47 BAB IV
ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN A. Analisis Deskriptif………………………………………...
49
B. Analisis Data………………………………………………
55
1. Statistik Deskriptif…………………………….………
55
2. Uji Normalitas Data…………………………………...
56
3. Uji Asumsi Klasik……………………………………..
57
4. Uji Hipotesis………………………………..…………
61
5. Analisis Regresi Linier Berganda…………..…………
65
C. Pembahasan……………………………………………….. 66
xi
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan………………………………………………..
69
B. Saran……………………………………………………….
70
DAFTAR PUSTAKA………………………………………………………...
71
LAMPIRAN-LAMPIRAN…………………………………………………...
73
DAFTAR RIWAYAT HIDUP……………………………………………….
113
xii
DAFTAR TABEL Tabel
Halaman
4.1.
Daftar Perusahaan Sampel………………………………………..…
49
4.2.
Statistik Deskriptif…………………………………………………..
55
4.3.
Uji Normalitas Data Kolmogorof Smirnov……………….…………
57
4.4.
Uji Autokorelasi…………………………………………..…………
58
4.5.
Tabel Autokorelasi…...……………………………………...………
58
4.6.
Uji Multikolinearitas……………………………………...…………
59
4.7.
Uji Hipotesis dengan F-test…………………………………………
62
4.8.
Uji Hipotesis dengan T-test…………………………………………
63
4.9.
Uji Regresi Linier Berganda……………………………...…………
66
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.1
Halaman
Uji Heterokedastisitas (diagram Scatterplot)………………………
xiv
60
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran
Halaman
A. Uji Normalitas Data Kolmogorof Smirnov (sebelum data berdistribusi normal)…………………………………………………
73
B. Perhitungan ROR (Rate of Return)…………………………………...
74
C. Perhitungan ROI (Return On Investment)……………………………
77
D. Perhitungan EPS (Earning Per Share)………………………………..
80
E.
Perhitungan Biaya Hutang (Kd*)…………………………………….
83
F.
Perhitungan Biaya Modal Sendiri (Ke)………………………………
86
G. Perhitungan Struktur Modal…………………………………………..
89
H. Perhitungan NOPAT………………………………………………….
92
I.
Perhitungan Tingkat Pengembalian (r)……...…………………….…
95
J.
Perhitungan Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)………….
98
K. Perhitungan EVA………………………………………………..……
101
L.
104
Contoh sampel laporan keuangan tahunan (PT Astra Graphia)….…..
M. Contoh sampel Summary of Financial Statement…………….……… 109 N. Surat Keterangan Riset…………………………………………….…
xv
112
