ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH GO PUBLIC PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Disusun Oleh : Dicky Tika Cahanaya 142060109
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” YOGYAKARTA 2011
ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH GO PUBLIC PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI Skripsi Diajukan Untuk Memenuhi Prasyarat Kurikulum Pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh:
DICKY TIKA CAHANAYA 142060109
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” YOGYAKARTA 2011 i
HALAMAN PENGESAHAN ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH GO PUBLIC PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI SKRIPSI
Disusun Oleh:
DICKY TIKA CAHANAYA 142060109
Yogyakarta, 25 November 2011 Telah Disetujui dan Diterima Dengan Baik Oleh : Mengetahui Dosen Pembimbing I
Dosen Pembimbing II
Drs. Alp. Yuwidiantoro, MSi
Kunti Sunaryo, SE, MSi
Mengetahui Ketua Jurusan Akuntansi
Kusharyanti, SE, M.Si, Akt
ii
HALAMAN BERITA ACARA
ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN SEBELUM DAN SESUDAH GO PUBLIC PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI SKRIPSI Disusun Oleh:
DICKY TIKA CAHANAYA 142060109
Telah dipresentasikan di depan Dewan Penguji pada tanggal 25 November 2011 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan dalam memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Susunan Dewan Penguji Dosen Pembimbing I
Dosen Pembimbing II
Alp. Yuwidiantoro, Drs, M.Si
Kunti Sunaryo, SE, M.Si
Dosen Penguji I
Dosen Penguji II
Lita Yulita Fitriani, SE, M.Si
Sri Astuti, SE, M.Si
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN
KUPERSEMBAHKAN SKRIPSI INI UNTUK : PAPA DAN MAMA YANG TELAH MEMBERIKAN KASIH SAYANGNYA DENGAN TULUS KAKAK–KAKAKKU YANG SELALU MEMBERIKU MOTIVASI TEMAN-TEMANKU YANG TELAH MEMBANTUKU MULAI DARI AWAL SAMPAI AKHIR
iii
MOTTO
Tiada yang sia-sia jika kita terus berusaha
Terima kegagalan dengan lapanng dada dan jadikan acuan yang lebih baik untuk masa depan
Semua masalah akan terjawab dengan seiring berjalannya waktu
iv
KATA PENGANTAR
Dengan penuh rasa syukur, segala puji kami panjatkan kepada Allah SWT atas semua Berkah, Rahmat, dan Hidayah serta Inayah-NYA, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Dalam penulisan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis tidak lupa menyampaikan terima kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada : 1. Bapak Sudjatmika, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta. 2. Ibu Kusharyanti, SE, M.Si, Akt selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta. 3. Bapak Alp. Yuwidiantoro, Drs, MS selaku Dosen Pembimbing I yang dengan penuh kesabaran dalam membimbing, mengarahkan, dan meluangkan waktu sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 4. Ibu Kunthi Sunaryo, SE, M.Si, Akt selaku Dosen Pembimbing II yang dengan sepenuh hati membimbing dan memberikan jalan yang terbaik sehingga skripsi ini dapat terselesaikan 5.
Ibu Lita Yulita Fitriani, SE, M.Si dan Sri Astuti, SE, M.Si selaku Dosen Penguji yang telah menerima dan memberikan penjelasan kepada penulis mengenai hal-hal yang kurang sempurna dalam penyusunan skripsi ini. v
6. Bapak Ichsan Setiyo Budi, SE, M.Si, Akt selaku dosen Wali penulis yang telah ikut membimbing serta memnerikan bekal kepada penulis baik selama kuliah di Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta maupun setelah lulus. 7. Seluruh
Dosen
Jurusan
Akuntansi
Fakultas
Ekonomi
Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan. 8. Staf TU dan karyawan Jurusan Akuntansi yang telah membantu memberi pelayanan terbaik dari awal sampai lulus kuliah. 9. Kedua Orang Tua ku yang memberikan segalanya. 10. Kakakku Fella Maya yang telah memberikan sudut pandang yang belum pernah aku dapatkan. 11. Kakakku Andi Wena yang selalu memberikanku motivasi. 12. Lilik Khazana yang telah menemaniku selama 6 tahun ini dan selalu memberikan dukungan dan motivasi yang membuatku semakin giat untuk menggapai mimpi-mimpiku. 13. Computer dan laptop yang sangat membantuku dalam penulisan skripsi ini tanpa kalian aku takkan bisa seperti ini. 14. Teman teman yang senantiasa menemaniku dalam susah dan senang : Awang (tak susul kowe dul!!), Anton, Aswin, Varev, Nadia (nama cewek tapi jenis kelamin laki-laki), Vincent, Fajar “dokter paijo” (makasie semangat paginya), Danil, Adi “klowor” (ayo bikin rig lagi!!), Adi “salim” (makasie atas diskusi vi
yang menarik), Pak Eko sang motivator, Ian “making” (makasie bahasa inggrisnya), obbie sang pedagang, bang alan, greg “mbot” terima kasih semuanya. 15. Teman teman kampus yang selalu memberikan pengarahan dan kenangan yang takkanku lupakan : Yudhi “monyong” , Heri “gondrong”, Pak Eko, Pak Januar sang PD II ( terima kasih atas arahannya pak), Evi, Mas ristanto, dan semua teman yang tidak bisa disebutkan satu persatu trima kasih semuanya 16. Rombongan Klaten : kalian acuanku dalam menempuh kuliah (Ega, Condro, Dika, Didik “pipok”) 17. My MX yang selalu menemaniku kemanapun ku melangkah tanpa pernah mengeluh sedikitpun. 18. Kamar kos yang selalu memberikan kenyamanan ketikaku beristirahat 19. Dan kepada semua orang yang tidak bisa aku sebutkan satu persatu, maaf ya….. terima kasih atas semua bantuan perhatian dan pengalaman hidup yang sangat berharga.
Penulis menyadari sepenuhnya, bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran demi kesempurnaan skripsi ini. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan pembaca pada umumnya. Semoga bantuan dan dorongan yang diberikan mendapatkan balasan
vii
dari Tuhan Yang Maha Esa, sehingga apa yang kita lakukan senantiasa mendapatkan anugerah dari ALLAH SWT. Amin
Yogyakarta, Desember 2012 Penulis
Dicky Tika Cahanaya
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
…………………………………………
i
HALAMAN PENGESAHAN
…………………………………………
ii
BERITA ACARA
…………………………………………
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN
…………………………………………
iv
MOTTO
…………………………………………
v
KATA PENGANTAR
…………………………………………
vi
DAFTAR ISI
…………………………………………
x
DAFTAR TABEL
…………………………………………
xiv
ABSTRAK
…………………………………………
xv
…………………………………………
1
BAB I
PENDAHULUAN 1.1
Latar Belakang Masalah
…………………………………
1
1.2
Rumusan Masalah
…………………………………
6
1.3
Batasan Masalah dan Asumsi …………………………………
6
ix
1.4
Tujuan Penelitian
……………………………........
7
1.5
Manfaat Penelitian
…………………………………
7
1.6
Sistematika Penulisan
…………………………………
8
BAB II
LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS ............................
10
2.1
Landasan Teori
10
2.1.1
Kebutuhan Modal Perusahaan
2.1.2
………………………………… …………………………
10
Kinerja Perusahaan
…………………………………
11
2.1.3
Laporan Keuangan
…………………………………
15
2.1.4
Pengertian, Manfaat dan Kerugian Go Public
…………
19
2.1.4.1 Syarat dan Proses Go Public …………………………………
23
2.1.4.2 Peran Underwriter atau Penjamin Emisi
…………………
29
…………………………………
30
2.1.4.3 Instrumen Di Pasar Modal 2.1.5
Pengertian dan Manfaat Rasio Finansial
…………………
32
2.1.5.1 Jenis Rasio Finansial
…………………………………
32
2.2
…………………………………
41
Hasil Penelitian Terdahulu
x
2.3
Kinerja keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Go Public
44
2.4
Hipotesis
…………………………………
46
METODE PENELITIAN
....................................................
48
BAB III 3.1
Populasi dan Sampel Penelitian
…………………………
48
3.2
Jenis dan Sumber Data
…………………………………
49
3.3
Metode Pengumpulan Data
…………………………………
49
3.4
Definisi Operasional Variabel Penelitian
3.4.1
…………………
50
Likuiditas
…………………………………
50
3.4.2
Profitabilitas
…………………………………
51
3.4.3
Solvabilitas
…………………………………
52
3.4.4
Aktivitas
…………………………………
53
3.4.5 Rasio Arus Kas
…………………………………
54
3.5
…………………………………
54
ANALISIS DAN PEMBAHASAN ........................................
56
Analisis Variabel Penelitian
57
BAB IV 4.1
Metode Analisis Data
xi
…………………………
4.1.1
Current Ratio
…………………………………
57
4.1.2
Net Profit Margin
…………………………………
58
4.1.3
Return On Equity
…………………………………
60
4.1.4
Debt to Equity
…………………………………
61
4.1.5
Total Assets Turnover
…………………………………
63
4.1.6
Rasio Arus Kas
…………………………………
64
4.2
Pengujian Hipotesis dan Pembahasan………………………….
66
4.2.1
Pengujian Current Ratio Antara Sebelum dan sesudah IPO ….
66
4.2.2
Pengujian NPM Antara Sebelum dan sesudah IPO ………….
68
4.2.3
Pengujian ROE Antara Sebelum dan sesudah IPO……...
….
69
4.2.4
Pengujian DER Antara Sebelum dan sesudah IPO
………….
72
4.2.5
Pengujian TATO Antara Sebelum dan sesudah IPO ………….
73
4.2.6
Pengujian Rasio Arus kas Antara Sebelum dan sesudah IPO….
74
KESIMPULAN DAN SARAN
…………………………
77
…………………………………
77
BAB V 5.1
Kesimpulan
xii
5.2
Keterbatasan Penelitian
…………………………………
79
5.3
Saran
…………………………………
79
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
Tabel 2.1
Perbedaan Penelitian Sekarang dengan Penelitian Terdahulu
40
Tabel 3.1
Perhitungan Sampel ………………………………………
50
Tabel 4.1
Current Ratio Sebelum dan Sudah IPO
………………
57
Tabel 4.2
Net Profit Margin Sebelum dan Sesudah IPO………………
59
Tabel 4.3
Retur On Equty sebelum dan sesudah IPO………………
60
Tabel 4.4
Debt to Equity Ratio sebelum dan sesudah IPO
……...
62
Tabel 4.5
Turn Assets Turnover sebelum dan sesudah IPO
………
63
Tabel 4.6
Cash Flow Ratio sebelum dan sesudai IPO
………
65
Tabel 4.7
Hasil Pengujian Current Ratio
………………………
66
Tabel 4.8
Hasil Pengujian NPM
………………………………
68
Tabel 4.9
Hasil Pengujian ROE
………………………………
70
Tabel 4.10
Hasil Pengujian DER
………………………………
72
Tabel 4.11
Hasil Pengujian TATO
………………………………
73
Tabel 4.12
Hasil Pengujian Cash Flow Ratio
xiv
………………
75
ABSTRAK
Go Publik merupakan kebijakan perusahaan untuk mendapatkan dana dengan mudah dengan resiko yang lebih kecil. Perusahaan yang melakukan Go public diharapkan dapat meningkatkan kinerjanya menjadi lebih baik. Penelitian ini menekankan pada bagaimana kinerja perusahaan yang telah Go Publik dengan menggunakan 5 rasio sebagai alat ukur. Pengujian penelitan ini menggunakan wilcoxon dikarenakan sample yang di dapat terbatas. Untuk pengkajian digunakan paired sample t-test, sedangkan untuk memilih sampel menggunakan purposive sampling pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Setelah dilakukan perhitungan dan pengujian hipotesis, hasilnya mengindikasikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan, akan tetapi perubahan tersebut tidak pada kinerja tetapi terhadap pelunasan hutang jangka pendek dan jangka panjang.
xv
