ANALISIS KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN DENGAN PENDEKATAN Z–SCORE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI Program Studi Akuntansi (S1)
Nama : YANUAR IMAS KASMAYA NIM : 43207010076
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2011
ANALISIS KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN i
DENGAN PENDEKATAN Z–SCORE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Akuntansi – Strata 1
Nama : YANUAR IMAS KASMAYA NIM : 43207010076
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2011 SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI ii
Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama
: Yanuar Imas Kasmaya
NIM
: 43207010076
Program Studi : Akuntansi S1
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri. Apabila saya mengutip dari karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenai sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan).
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Jakarta, 17 februari 2011
(Yanuar Imas Kasmaya) 43207010076
iii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
Nama
: Yanuar Imas Kasmaya
NIM
: 43207010076
Program Studi
: S1 Akuntansi
Judul Skripsi
: Analisis Kebangkrutan Perusahaan dengan Pendekatan Z-Score pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Tanggal Ujian Skripsi
:
Disahkan oleh, Pembimbing,
Nurul Hidayah SE, Ak, M.Si
Dekan,
Ketua Program Studi Akuntansi
Dr.Enny Ariyanto, M.Si
Nurul Hidayah SE, Ak, M.si
iv
LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI Skripsi Berjudul ANALISIS KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN MENGGUNAKAN PENDEKATAN Z–SCORE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
Dipersiapkan dan Disusun oleh : Yanuar Imas Kasmaya NIM : 43207010076 Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada tanggal 10 juni 2011 dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima. Susunan Dewan Penguji Ketua Penguji/Pembimbing Skripsi
Nurul Hidayah SE, Ak, M.Si Anggota Dewan Penguji
Dr. Yudhi Herliansyah SE, Ak, M.Si Anggota Dewan Penguji
Sri Rahayu SE, M.Ak v
KATA PENGANTAR
Alhamdulilah. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia yang telah diberikan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Kebangkrutan Perusahaan dengan Menggunakan Pendekatan Z-Score pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana. Penulis menggungkapkan rasa terima kasih yang sebesar – besarnya kepada Ibu Nurul Hidayah SE, Ak, M.Si selaku dosen pembimbing yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan dan nasehat – nasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Penulis juga mengucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak Dr. Enny Ariyanto, M.Si, selaku Dekan fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana. 2. Ibu Nurul Hidayah SE, Ak, M.Si, selaku ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana. 3. Bapak Dr. Yudhi Herliansyah SE, Ak, M.Si dan Ibu Sri Rahayu SE, M.Si selaku dosen penguji. 4. Seluruh Dosen – dosen dan Staf Program Studi Akuntansi Universitas Mercubuana. vi
5. Seluruh Rekan – rekan Seperjuanagan Akuntansi Angkatan 2007 yang tidak bisa disebutkan satu persatu atas kebersamaannya selama menuntut ilmu dikampus tercinta. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan menambah khasanah ilmu pengetahuan bagi kita semua. Amin ya Rabbal a'lamin
Jakarta, 10 Juni 2011
Yanuar Imas Kasmaya
vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i HALAMAN PERNYATAAN KARYA SENDIRI ........................................ ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI.......................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN DEWAN PENGUJI ....................................... iv KATA PENGANTAR ........................................................................................ v ABSTRAK ........................................................................................................... vii DAFTAR ISI ....................................................................................................... viii DAFTAR TABEL............................................................................................... xi DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xii BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ................................................................................... ..1 B. Perumusan Masalah ........................................................................... ..3 C. Manfaat Penelitian ............................................................................. ..3 BAB II. LANDASAN TEORI A. Potensi Kebangkrutan........................................................................ ..5 1. Pengertian Kebangkrutan .............................................................. ..5 2. Manfaat Informasi Kebangkrutan................................................. ..9 3. Penyebab Kebangkrutan ............................................................... 11 4. Indikator dalam Memprediksi Kebangkrutan .............................. 14 5. Indikator dalam Kegagalan Bisnis ............................................... 15 6. Tahap – tahap Kegagalan Keuangan dan Kebangkrutan ............ 16 viii
B. Model Altman (Z-Score) ................................................................... 20 1. Penjelasan Model Altman ............................................................. 20 2. Kelebihan dan Kelemahan Model Altman ................................... 23 C. Kelangsungan Usaha (going concern) ............................................. 24 D. Penelitian Terdahulu.......................................................................... 25 BAB III. METODOLOGI PENELITIAN A
Lokasi Penelitian Bursa Efek Indonesia (BEI) ............................... 27
B. Deskripsi Objek Penelitian................................................................ 27 C. Metode Penelitian .............................................................................. 36 D. Definisi Operasional Variabel Penelitian ......................................... 36 E. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 37 F. Populasi dan Sample.......................................................................... 38 G. Metode Analisis Data ........................................................................ 38 BAB IV ANALISIS HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Perhitungan Variabel model Altman Z-Score....................... 40 1. Hasil Perhitungan X1 (Working Capital to Total Asset) ............ 41 2. Hasil Perhitungan X2 (Retained Earning to Total Asset) .......... 43 3. Hasil Perhitungan X3 (Earning Before Interest and Tax) ......... 45 4. Hasil Perhitungan X4 (Book Value of Equity to Book Value of Debt) ......................................................................................... 48 5. Hasil Perhitungan X5 (Sales to Total Asset) ............................... 50 ix
B. Hasil Perhitungan Z-Score ............................................................... 52
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ....................................................................................... 56 B. Saran .................................................................................................. 56 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1.
Titik cut-off Altman ..................................................................................... 22
2.
Perhitungan X1 ............................................................................................. 42
3.
Perhitungan X2.............................................................................................. 44
4.
Perhitungan X3.............................................................................................. 46
5.
Perhitungan X4.............................................................................................. 48
6.
Perhitungan X5.............................................................................................. 50
7.
Perhitungan Z-Score ..................................................................................... 52
xi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran
Halaman
1. ...................................................................................................... Perhitu ngan X1 (Working Capital to Total Assets ) Z-Score ............................. 58 2. ...................................................................................................... Perhitu ngan X2 (Retained Earning to Total Assets) Z-Score ............................. 63 3. ...................................................................................................... Perhitu ngan X3 (Earning Before Interest and Tax )Z-Score .............................. 57 4. ...................................................................................................... Perhitu ngan X4 (Book Value of Equity to Book Value of Debt)......................... 71 5. ...................................................................................................... Perhitu ngan X5 (Sales to Total Assets) ................................................................ 75 6. ...................................................................................................... Perhitu ngan Z-Score ............................................................................................. 79
xii
