ANALISIS FUNDAMENTAL SAHAM PT MITRA ADIPERKASA TBK ( KODE SAHAM : MAPI ) TAHUN 2013
LAPORAN SKRIPSI
Oleh
Khenwin
1301053723
Universitas Bina Nusantara Jakarta 2013 ANALISIS FUNDAMENTAL SAHAM PT MITRA ADIPERKASA TBK
( KODE SAHAM : MAPI ) TAHUN 2013
SKRIPSI diajukan sebagai salah satu syarat untuk gelar sarjana Strata 1 pada Jurusan Akuntansi & Keuangan Jenjang Pendidikan Strata-1
Oleh
Khenwin
1301053723
Universitas Bina Nusantara Jakarta 2013
Daftar Isi
Halaman Judul Luar ......................................................................................i Halamat Judul Dalam .....................................................................................ii Persetujuan Dosen Pembimbing ...................................................................iii Pernyataan Dosen Penguji ..............................................................................iv Pernyataan Persetujuan Publikasi Skripsi ....................................................v Abstrak ............................................................................................................vi Kata Pengantar ...............................................................................................vii Daftar Isi .........................................................................................................viii Daftar Tabel ....................................................................................................xii Daftar Gambar ...............................................................................................xiv Daftar Lampiran .............................................................................................xv
BAB 1 PENDAHULUAN .............................................................................1 1.1 Latar Belakang Penelitian .....................................................................1 1.2 Perumusan Masalah ..............................................................................3 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .............................................................4 1.3.1 Tujuan ...........................................................................................4 1.3.2 Manfaat Penelitian .........................................................................4 1.4 Metodelogi Penelitian ...........................................................................5 1.4.1 Sumber Data .................................................................................5 1.4.2 Studi Penelitian .............................................................................5
1.4.3 Alur Penelitian ..............................................................................6
BAB 2 LANDASAR TEORI .........................................................................7 2.1 Pengertian Pasar Modal ........................................................................7 2.2 Fungsi Pasar Modal ..............................................................................8 2.3 Pelaku Pasar Modal ..............................................................................8 2.3.1 Emiten ..........................................................................................8 2.3.2 Investor .........................................................................................9 2.3.3 Lembaga Penunjang ......................................................................9 2.4 Definisi Saham .....................................................................................12 2.5 Analisis Saham .....................................................................................12 2.6 Analisis Fundamental ...........................................................................13 2.7 Jenis-jenis Nilai Harga Saham ..............................................................13 2.8 Ekonomi Makro ....................................................................................14 2.9 Analisis SWOT .....................................................................................16 2.10 Analisis Porter Five Forces ...................................................................18 2.11 Rasio Keuangan Perusahaan .................................................................21 2.12 Capital Asset Pricing Model ( CAPM ) .................................................26 2.13 Free Cash Flow to Equity ( FCFE ) .......................................................28 2.14 Relative Valuation Price Earning Ratio ( PER ) ....................................29 2.15 Estimasi Tingkat Pertumbuhan .............................................................30 2.16 Estimasi Arus Kas ................................................................................30
BAB 3 OBJEK PENELITIAN ......................................................................32 3.1 Sejarah Singkat Perusahaan ..................................................................32 3.2 Visi dan Misi ........................................................................................32 3.3 Bidang Usaha .......................................................................................33 3.4 Produk-produk ......................................................................................33 3.5 Struktur Organisasi ...............................................................................34 BAB 4 ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................35 4.1 Analisis Ekonomi Makro ......................................................................35 4.1.1 Pertumbuhan Ekonomi Dunia ........................................................35 4.1.2 Pertumbuhan Ekonomi Nasional ...................................................36 4.1.3 Inflasi ............................................................................................38 4.1.4 Nilai Tukar Mata Uang ..................................................................40 4.2 Analisis Industri ...................................................................................40 4.2.1
Analisis Porter 5 Forces ................................................................42
4.3 Analisis Bisnis Perusahaan ...................................................................48 4.3.1 Analisis Internal Perusahaan .........................................................48 4.3.2 Analisis SWOT .............................................................................51 4.3.3 Strategi Perusahaan .......................................................................54 4.4 Kinerja Keuangan Perusahaan ..............................................................55 4.4.1 Analisis Rasio Keuangan Perusahaan ............................................56 4.4.1.1 Analisis Likuiditas .................................................................56 4.4.1.2 Analisis Solvabilitas ..............................................................61 4.4.1.3 Analisis Profitabilitas .............................................................66
4.5 Valuasi Saham ......................................................................................71 4.5.1 Proyeksi Kinerja Keuangan Perusahaan .........................................72 4.5.2 Valuasi Metode FCFE ...................................................................75 4.5.3 Valuasi Metode perbandingan PER ...............................................77 4.5.4 Kombinasi Metode FCFE dan Perbandingan PER .........................78 BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ................................................................79 5.1 Simpulan ..............................................................................................79 5.2 Saran ....................................................................................................80 Referensi Lampiran-lampiran Surat Keterangan Survey Daftar Riwayat Hidup
Daftar Tabel
Tabel 1.1 Posisi IHSG 5 Tahun Terakhir .........................................................1 Tabel 4.1 Perbandingan Target Inflasi dan Aktual Inflasi .................................39 Tabel 4.2 Perbandingan Pendapatan ...............................................................43 Tabel 4.3 Perbandingan Net Income ................................................................44 Tabel 4.4 Perbandingan EPS ............................................................................45 Tabel 4.5 Rasio Likuiditas MAPI ....................................................................57 Tabel 4.6 Komponen Current Ratio MAPI ......................................................58 Tabel 4.7 Komponen Quick Ratio MAPI .........................................................59 Tabel 4.8 Komponen Cash Ratio MAPI ..........................................................61 Tabel 4.9 Tabel Rasio Solvabilitas MAPI ........................................................62 Tabel 4.10 Komponen Debt to equity ratio MAPI .............................................63 Tabel 4.11 Tabel Komponen Debt to asset rasio MAPI .....................................64 Tabel 4.12 Tabel Rasio Profitabilitas MAPI ......................................................66 Tabel 4.13 Tabel Return on Equity (RoE) MAPI ...............................................67 Tabel 4.14 Tabel Return on Asset (RoA) MAPI ...............................................69 Tabel 4.15 Tabel Total Asset Turn Over MAPI .................................................70 Tabel 4.16 Tabel Net Profit Margin (NPM) MAPI ............................................70 Tabel 4.17 Tabel Komposisi biaya MAPI ..........................................................71 Tabel 4.18 Tabel Proyeksi Pertumbuhan Pendapatan Bersih .............................73 Tabel 4.19 Tabel Kas per Lembar Saham 2012 .................................................75 Tabel 4.20 Tabel Perhitungan FCFE .................................................................76
Tabel 4.21 Tabel Perhitungan Terminal Value ..................................................76 Tabel 4.22 Tabel Komponen FCFE ...................................................................77 Tabel 4.23 Perhitungan Nilai Intrinsik Perusahaan ............................................78
Daftar Gambar
Gambar 4.1 Analisis Porter Five Forces ..........................................................42 Gambar 4.2 Grafik Perbandingan Pendapatan .................................................43 Gambar 4.3 Grafik Perbandingan Net Income .................................................44 Gambar 4.4 Grafik Perbandingan EPS ............................................................45 Gambar 4.5 Matrik Analisis SWOT ................................................................51 Gambar 4.6 Grafik Pertumbuhan Gerai MAPI .................................................54 Gambar 4.7 Grafik Pertumbuhan Pendapatan MAPI tahun 2008-2012 ............55 Gambar 4.8 Pertumbuhan Laba Usaha MAPI Tahun 2008-2012 .....................55 Gambar 4.9 Pertumbuhan EBITDA MAPI tahun 2008-2012 ...........................56 Gambar 4.10 Grafik Rasio Likuiditas MAPI .....................................................57 Gambar 4.11 Grafik Komponen Current Ratio MAPI .......................................58 Gambar 4.12 Grafik Komponen Quick Ratio MAPI ..........................................60 Gambar 4.13 Grafik Komponen Cash Ratio MAPI ...........................................61 Gambar 4.14 Rasio Solvabilitas MAPI ..............................................................62 Gambar 4.15 Grafik Komponen Debt to equity ratio MAPI ..............................63 Gambar 4.16 Grafik Komponen Debt to asset rasio MAPI ................................65 Gambar 4.17 Grafik Rasio Profitabilitas MAPI ................................................66 Gambar 4.18 Grafik Return on Equity (RoE) MAPI ..........................................68 Gambar 4.19 Grafik Return on Asset (RoA) MAPI ............................................69 Gambar 4.20 Grafik Proyeksi Pertumbuhan EPS Perusahaan ............................74 Gambar 4.21 Proyeksi EPS Perusahaan .............................................................77
Daftar Lampiran
Laporan Laba Rugi PT Mitra Adiperkasa, Tbk ..................................................L 1 Keterangan Proyeksi Laporan Laba Rugi Perusahaan ........................................L 2 Laporan Arus Kas PT Mitra Adiperkasa, Tbk ...................................................L 3 Keterangan Proyeksi Laporan Arus Kas Perusahaan .........................................L 4 Laporan Keuangan Perusahaan PT Mitra Adiperkasa, Tbk ................................L 5 Perbandingan Kinerja Keuangan MAPI, MPPA, RALS Q1,2013 ......................L 6 Struktur Organisasi PT Mitra Adiperkasa, Tbk ..................................................L 7 Pergerakan Saham MAPI 5 Tahun Terakhir ......................................................L 8
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur atas kehadirat Allah SWT karena telah memberikan berkah, rahmat dan kekuatan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul ”Analisis Fundamental Saham PT Mitra Adiperkasa, Tbk ( Kode Saham : MAPI ) Tahun 2013” dengan baik dan tepat waktu. Skripsi ini disusun sebagai syarat akademis guna memperoleh gelar sarjana strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis dengan fokus Pasar Modal di Universitas Bina Nusantara Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari doa, bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tak terhingga kepada: 1. Prof. Dr. Ir. Harjanto Prabowo, MM, selaku Rektor Universitas Bina Nusantara. 2. Bapak Engkos Achmad Kuncoro, S.E., MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bina Nusantara serta Pjs. Ketua Jurusan Akuntansi dan Keuangan 3. Bapak Gatot Soepriyanto, SE, Ak., M.Buss (Acc), selaku Kajur Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara periode 2009 – 2013. Terima kasih atas motivasi serta arahan yang diberikan selama ini. 4. Ibu Lusianah, S.E., selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara. 5. Bapak Mohamad Heykal, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih sebesar-besarnya atas waktu, pikiran, bimbingan serta diskusi yang diberikan dalam proses penyusunan skripsi ini. 6. Bapak Hendra Gunawan, B.Sc., M.Sc., M.M selaku Dosen Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Universitas Bina Nusantara atas ide, saran, dan kritik yang membangun. 7. Bapak Bapak Yoyo Cahyadi, S.E., M.M selaku dosen Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Universitas Bina Nusantara atas motivasi yang telah diberikan
8. Seluruh Dosen dan staff pengajar yang pernah membagikan ilmu dan mendidik penulis selama kuliah di Fakultas Ekonomi dan Komunikasi Universitas Bina Nusantara 9. Para staf Perpustakaan Universitas Bina Nusantara, atas waktu, tempat, serta buku-buku yang berhubungan dengan topik skripsi. 10. Kedua keluarga tercinta Mama dan Papa, serta seluruh anggota keluarga lainnya. Terima kasih atas doa dan dukungan yang diberikan kepada penulis 11. Semua sahabat di jurusan akuntansi Binusian 2013, sahabat seperjuangan (Riyadi, Ito, Josephin, Harsuti), sahabat di peminatan pasar modal (Aga, Stevin, Frank, Ivan, Jennifer, Unes, Edgar), serta sahabat yang tidak dapat disebutkan namanya satu per satu terima kasih atas semangat, doa dan canda tawa selama ini. 12. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan namanya satu per satu, terima kasih atas bantuan serta doanya
Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan menambah wawasan bagi semua pihak. Penulis sadar bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan, masih terdapat kesalahan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis, penulis mohon maaf yang sebesar – besarnya jika terdapat kekurangan maupun kekeliruan didalam skripsi ini.
Jakarta, 30 Juni 2013
Khenwin
