ACTIVINVESTOR MANAGEMENT B.V. Amsterdam Halfjaarbericht per 30 juni 2012
Profiel ActivInvestor Management B.V. is 16 december 2004 opgericht en heeft als doel het opzetten en beheren van niche vastgoedbeleggingsfondsen met als thema actief aandeelhouderschap. Zo wordt het niet in de massa gezocht, maar in zorgvuldig geselecteerde thema’s voor de beleggingsfondsen onder beheer. ActivInvestor Management B.V. is van mening dat zij door haar beleid in staat is voor de beleggers in haar fondsen op langere termijn aantrekkelijke rendementen te realiseren. Daarnaast heeft ActivInvestor Management B.V. zich ten doel gesteld transparant te zijn in haar handelen en de betrokkenheid van de beleggers bij haar fondsen te verhogen.
Hetteam van ActivInvestor Management B.V.heeft brede ervaring en een goed track record op het gebied van investeringen, vastgoed, corporate governance, kapitaalmarkten en corporate finance.
ActivInvestor Management B.V. onderscheidt zich door haar eigen research alvorens te investeren, haar betrokken en actieve opstelling tijdens de beleggingsperiode en door de aandeelhouders van de door haar beheerde beleggingsinstellingen inzicht te geven in haar beleggingsbeslissingen en stemgedrag. Informatie over de beleggingsbeslissingen en het stemgedrag is beschikbaar op de website. ActivInvestor Management B.V. heeft een Wft (Wet op het financieel toezicht) – vergunning. Hiermee zijn de beleidsbepalers van ActivInvestor Management B.V. getoetst op betrouwbaarheid en deskundigheid. Voor informatie kunt u ons bereiken op het volgende adres en telefoonnummer: ActivInvestor Management B.V. Van Leijenberghlaan 197-C, 1082 GG Amsterdam telefoon 020 - 305 86 10 fax 020 – 305 86 19
[email protected] www.activinvestor.com
2
Verslag van de directie Belangrijke gebeurtenissen eerste halfjaar 2012 Gedurende het eerste halfjaar van 2012 heeft de vennootschap gericht op het verder uitbouwen en vergroten van de door haar beheerde fondsen. Gezien het zeer volatiele beursklimaat, hetgeen heeft geleid tot een sterk verminderde belangstelling voor beleggen, heeft dit echter niet tot de gewenste resultaten geleid.
ActivInvestor Management B.V. voert thans de directie over een tweetal vastgoedbeleggingsfondsen.
ActivInvestor Real Estate N.V. ActivInvestor Real Estate belegt in een beperkt aantal voornamelijk beursgenoteerde Europese vastgoedondernemingen. De doelstelling van ActivInvestor Real Estate is het behalen van een zo hoog mogelijk dividendrendement. ActivInvestor Real Estate heeft een langere termijn beleggingshorizon teneinde een optimaal rendement op haar beleggingen te kunnen behalen. Het thema van ActivInvestor Real Estate is actief aandeelhouderschap. Het beleggingsproces van het fonds kenmerkt zich met name door de mate van onderzoek alvorens te beleggen en de betrokkenheid/opstelling tijdens de beleggingsperiode. ActivInvestor Real Estateis dagelijks verhandelbaar onder meer via NPEX (www.npex.nl).
ActivInvestor Property Holdings B.V. ActivInvestor Property Holdings belegt voornamelijk in een beperkt aantal vastgoedondernemingen die niet-beursgenoteerd zijn. Dergelijke vastgoedondernemingen zijn doorgaans uitsluitend toegankelijk voor professionele beleggers zoals grootbanken en pensioenfondsen. De vastgoedondernemingen waarin wordt belegd zijn in principe gevestigd in Europa en kunnen gedenomineerd zijn in andere valuta dan de euro. Maximaal 30% van het fondsvermogen kan belegd worden buiten Europa. Dit zal uitsluitend het geval zijn indien ActivInvestor Property Holdings zich als co-belegger kan aansluiten bij een (groep van) gerenommeerde internationale belegger(s). ActivInvestor Property Holdings heeft een lange termijn beleggingshorizon teneinde een optimaal rendement op haar beleggingen te kunnen halen. Inherent aan de structuur van niet-beursgenoteerde vastgoedbeleggingen, is de liquiditeit van ActivInvestor Property Holdings nihil.
3
Eerder werd door de aandeelhouders besloten ActivInvestor Property Holdings niet verder uit te bouwen. Het primaire doel is de onderliggende posities zo spoedig mogelijk te gelde te maken. Gezien de nog resterende looptijden van de beleggingen – in combinatie met het actuele beleggings- en financieringsklimaat waarbij het moeilijk is om de vastgoedobjecten te verkopen –kan dit ten aanzien van de niet-genoteerde posities nog enige jaren duren. In april 2012 is wel in overleg met de algemene vergadering van aandeelhouders besloten om de genoteerde posities te verkopen en de vrije liquiditeiten uit te keren. Daarnaast is ook met ingang van 1 april 2012 de managementfee verlaagd.
Vooruitzichten In de tweede helft van 2012 zal ActivInvestor Management B.V. zich richten op de verdere uitbouw van haar bestaande vastgoedbeleggingsfonds ActivInvestor Real Estate, het initiëren van nieuwe fondsenen het uitbouwen van de naam ActivInvestor in de markt.
Amsterdam, 29 augustus 2012
De directie
Raad van commissarissen
ActivInvestor Management B.V.
ActivInvestor Management B.V.
namens deze:
P. Schuckink Kool, voorzitter
J.M. Hogeslag
S. Israëls
J.J.M. Reijnen
4
Balans per 30 juni 2012 Vóór resultaatbestemming (bedragen in euro’s)
Noot
30-6-2012
31-12-2011
8.193 45.000 53.193
18.662 45.000 63.662
109.047 3.917 432.973 545.937
272 25.790 8.256 6.531 533.035 573.884
599.130
637.546
20.602 261.272 219.244 13.589 514.707
20.602 261.272 234.479 -15.234 501.119
84.423
136.427
599.130
637.546
Activa Vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa
Vlottende activa Debiteuren Gelieerde partijen Vooruitbetaalde kosten Overige vorderingen Liquide middelen
1
Totaal activa
Passiva Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agioreserve Overige reserves Onverdeeld resultaat
2
Kortlopende schulden Overige schulden Totaal passiva
De toelichting op de halfjaarcijfers maakt integraal onderdeel uit van deze halfjaarcijfers.
5
Winst- en verliesrekening over het eerste halfjaar 2012 (bedragen in euro’s)
1-1-2012 t/m 30-6-2012
Noot Opbrengsten
3
Kosten Bedrijfsresultaat
1-1-2011 t/m 30-6-2011
148.977
200.414
134.021
222.835
14.957
-22.421
Financiële baten en lasten
2.029
4.531
Resultaat voor belastingen
16.986
-17.890
3.397
-12.445
13.589
-5.445
Belastingen
4
Resultaat na belastingen
De toelichting op de halfjaarcijfers maakt integraal onderdeel uit van deze halfjaarcijfers.
6
Mutatieoverzicht eigen vermogen over het eerste halfjaar 2012 (bedragen in euro’s) Geplaatst kapitaal
Agioreserve
Overige reserves
Onverdeeld resultaat
Totaal
Saldo per 1 januari 2011 Winstbestemming vorige boekjaren Nettowinst / (-verlies) Inkoop aandelen Uitgifte aandelen Saldo per 30 juni 2011
20.602 -
261.272 -
77.014 157.464
157.464 -157.464
516.353 -
-
234.478
-5.445
20.602
261.272
-5.445
-5.445 510.908
Saldo per 1 januari 2012
20.602
261.272
234.479
-15.234
501.118
-
-
-15.234
15.234
-
20.602
261.272
219.245
13.589 13.589
13.589 514.707
Winstbestemming vorige boekjaren Nettowinst / (-verlies) Saldo per 30 juni 2012
De toelichting op de halfjaarcijfers maakt integraal onderdeel uit van deze halfjaarcijfers.
7
Toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening (bedragen in euro’s)
Algemeen ActivInvestor Management B.V. ("de vennootschap") is statutair gevestigd te Amsterdam. De vennootschap is op 16 december 2004 opgericht naar Nederlands recht onder de handelsnaam ActivInvestor Management B.V.
Aan ActivInvestor Management B.V. is op 26 mei 2006 door de AFM een vergunning verleend als beheerder in het kader van de Wtb 2005. Deze vergunning is met ingang van 1 januari 2007 van rechtswege overgegaan in een Wft (Wet op het financieel toezicht) – vergunning. Hiermee zijn de beleidsbepalers van ActivInvestor Management B.V. getoetst op betrouwbaarheid en deskundigheid.
Grondslagen voor de opstelling van de halfjaarcijfers Dezelfde grondslagen voor de waardering van activa en passiva en resultaatbepaling worden gehanteerd als in de jaarrekening.
8
Toelichting bij specifieke posten in de balans
1) Liquiditeiten
Liquiditeiten
30-6-2012 €
31-12-2011 €
432.973
533.035
Er zijn geen beperkingen ten aanzien van het gebruik van liquide middelen. Op de banktegoeden wordt op basis van het tarief voor de marktrente interest verkregen.
2) Eigen vermogen Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt € 90.000 en bestaat uit 90.000 aandelen met een nominale waarde van € 1 per aandeel. Alle aandelen geven recht op een gelijk aandeel in de winst van de vennootschap. Per 30 juni 2012 zijn 20.602 aandelen geplaatst en volgestort. Op deze aandelen is € 261.272 agio gestort.
ActivInvestor Management Holding B.V. houdt alle aandelen van ActivInvestor Management B.V. In het aandelenkapitaal van ActivInvestor Management Holding B.V. nemen Vodefamo Holding B.V., Anka Reijnen Beheer B.V. en de heer S. Israëls deel respectievelijk in de verhoudingen 44,44%, 44,44% en 11,11%. Mevrouw J.M. Hogeslag houdt 100% van de aandelen van Vodefamo Holding B.V. Mevrouw J.J.M. Reijnen houdt 100% van de aandelen van Anka Reijnen Beheer B.V.
9
Toelichting bij specifieke posten in de winst- en verliesrekening
3) Opbrengsten Hieronder volgt een specificatie van de opbrengsten
30-6-2012 €
30-6-2011 €
143.892
194.009
131 4.954
6.404
148.977
200.414
Beheervergoeding Plaatsingsvergoeding Verkoopkosten handelsdag
Aan ActivInvestor Management wordt door ActivInvestor Real Estate N.V. een jaarlijkse managementvergoeding betaald van 1,5% per boekjaar over het gemiddelde eigen vermogen van de vennootschap in een bepaald jaar, met een minimum van € 275.000 per boekjaar. Over het eerste halfjaar 2012 is totaal € 127.710 aan ActivInvestor Real Estate N.V. als bruto beheervergoeding in rekening gebracht. Aan ActivInvestor Management wordt door ActivInvestorProperty Holdings een jaarlijkse managementvergoeding betaald van 1,75% (m.i.v. 1 april 2012 1,25 %) per boekjaar over het gemiddelde gestorte eigen vermogen van de vennootschap in een bepaald jaar. Over het eerste halfjaar 2012 is totaal € 16.182 aan ActivInvestorProperty Holdings B.V. als bruto beheervergoeding in rekening gebracht. Over de samengestelde bruto beheervergoeding over het eerste halfjaar 2012 van € 143.892 is door de vennootschap aan derden in totaal € 8.708 betaald als vergoeding over eerder bij beleggers geplaatste (certificaten van) aandelen.
10
4) Vennootschapsbelasting Over het resultaat uit bedrijfsvoering over het eerste halfjaar 2012 is de vennootschap vennootschapsbelasting verschuldigd.
30-6-2012 € Verschuldigde vennootschapsbelasting
3.397
Mutatie voorziening voor latente belasting
-
Belastingen volgens de Winst- en Verliesrekening
11
3.397
Overige toelichtingen
5) Belangrijke contracten en gelieerde ondernemingen
Gelieerde ondernemingen zijn direct of indirect organisatorisch en/of financieel verbonden aan de vennootschap. De vennootschap hanteert de volgende belangrijke contracten: a)
Overeenkomst inzake beheer
De vennootschap (“de beheerder”) heeft met de volgende entiteiten een overeenkomst inzake beheer afgesloten. Uit hoofde van deze overeenkomsten voert de beheerder het beheer over de vennootschappen.
ActivInvestor Real Estate N.V. Aan de beheerder wordt een jaarlijkse managementvergoeding betaald van 1,5% per boekjaar over het gemiddelde eigen vermogen van de vennootschap in dat jaar, met een minimum van € 275.000 per boekjaar.
Indien over een boekjaar het totaalrendement van ActivInvestor Real Estate voor haar beleggers, zijnde de toename van de intrinsieke waarde plus uitgekeerd dividend, hoger is dan 10% zal de beheerder gerechtigd zijn tot een prestatievergoeding van 20% over het surplus rendement. Dat houdt in dat bij een totaalrendement lager dan 10% geen prestatievergoeding uitbetaald zal worden
ActivInvestor Property Holdings B.V. Aan de beheerder wordt een jaarlijkse managementvergoeding betaald van 1,75% per boekjaar over het gemiddelde gestorte eigen vermogen van de vennootschap in dat jaar. Per 1 april 2012 is deze vergoeding aangepast van 1,75% naar 1,25 %.
Indien over een boekjaar de dividenduitkering hoger is dan 8% over het gemiddelde gestorte kapitaal (aandelenkapitaal en agio) zal de beheerder jaarlijks gerechtigd zijn tot een prestatievergoeding van 20% over het surplus rendement boven 8%. Deze prestatievergoeding wordt betaalbaar gesteld nadat het daadwerkelijke gestorte kapitaal door de deelnemer is terugontvangen.
12
De bovengenoemde partijen kunnen worden beschouwd als gelieerde onderneming. De directieleden en de commissarissen kunnen eveneens als gelieerde partijen worden aangemerkt.
13
Overige gegevens 1) Deskundigenonderzoek De cijfers in dit halfjaarbericht zijn niet door de externe accountant gecontroleerd.
2) Dividend Er zal geen interim dividend worden uitbetaald.
3) Gebeurtenissen na balansdatum Na balansdatum hebben zich geen belangrijke gebeurtenissen voorgedaan die van materiële invloed zouden kunnen zijn op het inzicht in de halfjaarcijfers.
4) Belangen bestuurders en commissarissen Aandeelhouders ActivInvestor Management B.V. ActivInvestor Management Holding B.V. houdt alle aandelen van ActivInvestor Management B.V. In het aandelenkapitaal van ActivInvestor Management Holding B.V. nemen Vodefamo Holding B.V., Anka Reijnen Beheer B.V. en de heer S. Israëls deel respectievelijk in de verhoudingen 44,44%, 44,44% en 11,11%. Mevrouw J.M. Hogeslag houdt 100% van de aandelen van Vodefamo Holding B.V. Mevrouw J.J.M. Reijnen houdt 100% van de aandelen van Anka Reijnen Beheer B.V.
ActivInvestor Real Estate N.V. De indirecte aandeelhouders van ActivInvestor Management B.V., dan wel door hen gecontroleerde rechtspersonen, en/of leden van het bestuur hebben per 30 juni 2012 de volgende belangen in ActivInvestor Real Estate N.V.
Mevrouw J.M. Hogeslag
direct en indirect 86,3 aandelen
Mevrouw J.J.M. Reijnen
direct en indirect 563 aandelen
De heer P. Schuckink Kool
200 aandelen
De heer S. Israëls
70 aandelen
14
ActivInvestor Property Holdings B.V. De indirecte aandeelhouders van ActivInvestor Management B.V. hebben direct en/of indirect per 30 juni 2012 de volgende belangen in ActivInvestor Property Holdings B.V. De heer S. Israëls
200 certificaten
Mevrouw J.J.M. Reijnen
200 certificaten
Verder maken de bestuurders van ActivInvestor Management melding van het totale persoonlijke belang dat zij bij iedere belegging van een door haar beheerde beleggingsinstelling hebben gehad.
Mevrouw J.M. Hogeslag en mevrouw J.J.M. Reijnen hebben geen persoonlijk belang gehad bij een belegging van een door ActivInvestor Management B.V. beheerde beleggingsinstelling in het eerste halfjaar van 2012.
De leden van de raad van commissarissen van ActivInvestor Management B.V. hebben geen persoonlijk belang gehad bij een belegging van een door ActivInvestor Management B.V. beheerde beleggingsinstellingaan het begin noch aan het einde van het eerste halfjaar 2012.
Potentieel tegenstrijdig belang Ingeval van een mogelijke belegging in een niet-beursgenoteerde vastgoedonderneming, waarbij een gelieerde partij betrokken is geldt het volgende. ActivInvestor Real Estate N.V. en ActivInvestor Property Holdings B.V. zullen slechts beleggen in een nietbeursgenoteerdevastgoedonderneming waarmee de directie en/of de leden van de raad van commissarissen van ActivInvestor Management B.V. direct en/of indirect een economische en/of organisatorische verbondenheid mee hebben indien deze belegging is goedgekeurd door een gewone meerderheid van de certificaathouders van ActivInvestor Real Estate N.V. respectievelijk ActivInvestor Property Holdings B.V.
15
