Zhodnocování peněz v době nízkých úrokových sazeb Tisková konference, 19. říjen 2016
Isold Heemstra, Libor Vaníček, Jakub Seidler
Praha • 19. říjen 2016
Welcome Press conference
Isold Heemstra, CEO ING Bank ČR
Welcome! Prague, October 19th 2016
2
Češi se mají dobře a přiznávají to Životní úroveň obyvatel ČR roste. Uvědomují si to lidé a nebojí se to přiznat? Hodnocení životní úrovně vlastní domácnosti (v %) Vývoj v letech 2011–2016 V období od února 2013 do března 2015 vidíme nepřerušený vzestup příznivého hodnocení životní úrovně. Od ledna 2016 toto hodnocení znovu roste.
Negativní hodnocení je na historickém minimu.
Zdroj: CVVM Sociologický Ústav AV ČR, výzkum Naše společnost
3
Naše spokojenost (s úsporami) je v kontextu Evropy vysoká Počet lidí bez úspor (2015 a 2016)
Hodnocení meziroční změny vlastních úspor
13 zemí Evropy, výzkum ING
Lucembursko Nizozemsko Velká Británie Francie
21
Počet Čechů bez úspor meziročně významně klesl
14 20 22
26 28 30 33 32
Belgie
31 33
34
Německo
35 36
Španělsko
36
Itálie Turecko Polsko Rumunsko
a v hodnocení nárůstu výše úspor patříme k nejspokojenějším
35
Rakousko
Česká republika
2015 2016
38 38
AVG 13 zemí Evropy
41
42 39 38 48 48 46 52 60 56
Q: Máte nějaké úspory? % odpovědí „nemám žádné“ ZDROJ: ING International Survey – Savings 2016, IPSOS 4
Změna HDP
úspory
úspory
NAROSTLY
POKLESLY
ZŮSTALY STEJNÉ
AVG za 13 zemí Evropy
19 %
27 %
27 %
Velká Británie
30 %
20 %
28 %
+1,8 %
Rakousko
27 %
31 %
24 %
+2,5 %
Nizozemsko
26 %
32 %
23 %
+1,9 %
Česká republika
26 %
20 %
30 %
+3,9 %
Rakousko
25 %
28 %
22 %
+1,0 %
Německo
24 %
23 %
27 %
+1,8 %
Španělsko
17 %
31 %
25 %
+3,4 %
Turecko
17 %
27 %
29 %
+4,0 %
Polsko
16 %
21 %
27 %
+3,5 %
Rumunsko
16 %
19 %
24 %
+3,6 %
Francie
16 %
35 %
27 %
+1,0 %
Belgie
15 %
34 %
24 %
+1,3 %
Itálie
8%
34 %
31 %
+0,9 %
(ke Q3 2015)
Češi mají naspořeno. Co si ale počít v době nízkých úrokových sazeb?
Vývoj bankovních vkladů domácností v ČR v mld. Kč (stav k 31. 12.)
průměrný roční nárůst za posledních 5 let
+ 4,3 % 2 000
Vývoj úrokové sazby spořicích účtů v ČR za posledních 5 let (sporoindex)
1 750 1 500 1 250 1 000 750
500 250 -
Zdroj: ČNB, korunové vklady domácností
5
Co je to sporoindex? průměrná úroková sazba spořicích účtů pro fyzické osoby, bez výpovědní lhůty, bez podmínky aktivního využívání běžného účtu a s možností výběru kdykoliv bez ztráty úroku v daném kalendářním měsíci. Za každou banku je vybrán vždy jeden nejvýhodnější účet pro vkladovou částku 100 000 Kč.
Pětina Čechů zhodnocuje úspory investicí do podílových fondů a akcií
Počet investorů během čtyř let narostl o třetinu, více je i majitelů spořicích účtů (na úkor stavebního spoření) Procentuální změna v používání finančních produktů pro spoření Porovnání let 2016 a 2012 (QII+QIII) 33 % 15 % 1% Běžný účet
5% Hotovost
Spořicí účet
Stavební spoření
Podílové fondy, akcie, dluhopisy
-6 %
-17 % 86 %
78 %
61 %
48 %
Termínované vklady
22 %
16 %
Celkové % uživatelů (2016) populace 18–60 let, rozhoduje o financích
Výzkum TNS AISA, Měsíčně dotazujeme 500 lidí ve věku 18–60 let, reprezentativní podle pohlaví, věku, velikosti bydliště a regionu Báze: Rozhodují nebo spolurozhodují v domácnosti o financích a uvedli odhad celkové výše úspor v domácnosti Velikost vzorku: rok 2012 N=1 730, rok 2016 N=1 997 (data za QII+III)
Q3: Které finanční produkty používáte ve své domácnosti pro účely spoření? Uzavřená otázka, seznam možností 6
Klienti podílových fondů si chválí vyšší zhodnocení a profesionalitu správce
Oproti konkurenci klienti ING Podílových fondů chválí on-line obsluhu, pohodlí a rychlost založení
HLAVNÍ MOTIVÁTORY (v %) Klienti ING Podílových fondů
Klienti fondů jiných bank
možnost vyššího zhodnocení finančních prostředků
87 %
66 %
nemusím se o nic starat o mé investice se stará profesionální správce fondu
84 %
63 %
snadná obsluha přes internet
79 %
je to pohodlné, nemusel(a) jsem nikam chodit
78 %
možnost rychlého založení možnost investovat i malé částky od 100 Kč
69 % 61 %
46 % 31 % 34 % 48 %
Výzkum investorů do podílových fondů, září 2016 Q10. V úvodu jste zmínil(a), že investujete do podílových fondů. Co je tím hlavním důvodem? (výběr z devíti možností) N=2x100 (klienti ING + fondy jiných bank), Zdroj TNS AISA
7
Klienti uvádějí, že investovat není složité, mírně převládají pravidelné investice Jakým způsobem do podílových fondů investujete? Klienti ING Podílových fondů
Klienti fondů jiných bank
0% pravidelně
41%
59%
43% 57%
jednorázově
V obou skupinách klientů je rozdělení stejné, o trochu více je pravidelných investorů..
Připadá vám investování do podílových fondů složité? Klienti ING Podílových fondů
Klienti fondů jiných bank
3% 14%
23% Ano Ne
83%
Nevím
77%
Naprosté většině klientů investování do fondů nepřipadá složité. Malá část považuje investování za složité, u klientů jiných bank je to ale téměř ¼. Výzkum investorů do podílových fondů, září 2016 N=2x100 (klienti ING + fondy jiných bank), Zdroj TNS AISA
8
Bariéra u těch, kteří neinvestují do podílových fondů: obava z finančních ztrát Kromě obavy z finančních ztrát je to především nedůvěra a nedostatek informací o podílových fondech.
Polovinu respondentů by k investování přesvědčila jistota, že nikdy nepřijdou o většinu investovaných peněz. Necelou ¼ respondentů by k investování nepřesvědčilo nic.
HLAVNÍ BARIÉRY (v %)
Neinvestující do PF
obavám se o investované prostředky, chybí mi garance zhodnocení obávám se značných finančních ztrát
41 %
PŘÍPADNÉ MOTIVÁTORY (v %) Neinvestující do PF Obava ze ztrát
pokud bych měl(a) jistotu, že nikdy nepřijdu o většinu investovaných peněz
35 %
nemám důvěru k investování do podílových fondů
32 %
nevím, jaký podílový fond si vybrat
32 %
nemám dostatek informací
31 %
Nedostatek informací
Možné vybrat více z 11 předložených odpovědí
47 %
pokud bych získal(a) reference a doporučení lidí z mého okolí, od přátel
29 %
pokud bych měl(a) možnost vyzkoušet si investování nanečisto, v demoverzi
28 %
pokud bych se dověděl(a) více o tom, jak podílové fondy fungují není nic, co by mne motivovalo vyzkoušet podílové fondy pokud bych měl(a) možnost vyhrát hodnotnou cenu v soutěži
26 % 23 % 13 %
N=2x100 (neinvestoři, klienti ING + jiných bank), Zdroj TNS AISA, září 2016 Q11. V úvodu jste zmínil(a), že v současné době neinvestujete do podílových fondů. Co je tím hlavním důvodem?
9
Q12. Existuje přesto nějaká možnost, že byste si alespoň vyzkoušel(a) investování do podílových fondů?
Informování veřejnosti o podílových fondech Přirozenou snahou ING Bank je informovat laickou veřejnost o investování do podílových fondů. Vedle tipů jak začít investovat, investiční kalkulačky a možnosti snadno porovnávat fondy má ING v oblasti vzdělávání v současnosti:
•
TV seriál šesti krátkých spotů
www.vseoinvestovani.cz (ČT, TV Prima / ukázka dílu č.3 „Investiční profily“ – přehrát)
•
Investiční webinář ING Bank (on-line)
www.ingbank.cz/webinar Od roku 2015, realizováno již 19 tematických webinářů, Průměrně je sleduje cca 400 diváků, jsou dostupné v on-line archivu
10
Nová nabídka ING Podílových fondů cílí na různé typy investorů Nabídka reaguje svojí přehledností na potřeby klientů, vybrat si z ní může jak začínající, tak i zkušený investor, investice je již od 100 Kč
Zakladní nabídka ING Podílových fondů v CZK
Jako jediní na trhu si neúčtujeme žádné vstupní ani výstupní poplatky.
Název fondu
Kdykoli jsou peníze potřeba, jsou klientovi k dispozici do šesti pracovních dnů.
Přibližný
Přibližný
poměr akcií
poměr
(benchmark)
dluhopisů
Především nízká rizikovost (volatilita), možnost dosáhnout kladného výnosu překonávajícího nejen inflaci, ale i úročení spořicích produktů
25 %
75 %
Investiční profil Popis
ING Aria Lion Moderate
opatrný
ING Aria Lion Balanced
vyrovnaný
Možný vyšší výnos, ochota zařazovat do portfolia rizikovější cenné papíry
50 %
50 %
ING Aria Lion Dynamic
odvážný
Možný vysoký výnos i za předpokladu vyššího kolísání hodnoty investice
75 %
25 %
100 %
0%
ING Aria Lion Aggressive 11
Výše investice je na klientovi. Ať jednorázově, či v pravidelných vkladech.
dravý
Co nejvyšší možný výnos, ochota riskovat
Základní nabídka – typická složení portfolií jednotlivých fondů ING Aria Lion Moderate
ING Aria Lion Dynamic Výnos fondu za rok 2015 byl pro EUR třídu 2,56 %.
ING Aria Lion Balanced
Výnos fondu za rok 2015 byl pro EUR třídu 9,05 %.
ING Aria Lion Aggressive Výnos fondu za rok 2015 byl pro EUR třídu 5,87 %.
Pozn. Fondy ING Aria Lion vznikly v CZK třídě v září 2016. 12
Výnos fondu za rok 2015 byl pro EUR třídu 10,19 %.
Detailnější představení – ING Aria Lion fondy Jedná se o fond fondů – investicí do jiných fondů se minimalizuje dopad potenciálního kolísání výkonnosti jednotlivých fondů
Produktová řada fondů ING Aria Lion:
Správcem fondů je lucemburská investiční společnost ING Solutions Investment Management (ISIM)
Výběr best-in-class fondů: Z více než 25 000 fondů je pomocí kvantitativních a kvalitativních měřítek vyfiltrováno cca 160 fondů. Portfolio manažeři následně zařadí do portfolia cca 20 fondů tak, aby naplnili kategorie, které vzešly z top-down investičního procesu.
Značka ING – Jedná se o naši vlastní investiční společnost (součást skupiny ING). Na českém trhu jsme výhradním distributorem.
Možnost investovat i do fondů renomovaných společností, které nejsou distribuovány na českém trhu nebo v CZK.
Do portfolia jsou vybírány vysoce kvalitní fondy:
Morningstar rating
Váha*
5hvězdičkové fondy
49,5 %
4hvězdičkové fondy
21,5 %
3hvězdičkové fondy
9,6 %
Na rozhodnutí o alokaci aktiv má vliv především: •
fundamentální analýza – v dlouhém období se výnosy odvíjejí od makroekonomické situace,
•
tržní dynamika – v krátkém období se hodnota na finančních trzích odchyluje od reálné hodnoty (hodnoty založené na ekonomických ukazatelích),
•
předpověď rizika – založená na historických datech i prediktivních modelech.
*Morningstar rating fondů hodnocených agenturou Morningstar v portfoliu fondu ING Aria Lion Balanced k září 2016. Zbylých 19,4 % jsou nehodnocené kategorie a peníze.
13
Nabídka ING Podílových fondů především pro zkušené investory Rozšířená nabídka 26 fondů
• • •
Renomovaní správci
Nejnižší vstupní a výstupní poplatek na trhu (1 %) u akciových a smíšených fondů Snadná on-line obsluha
Investiční profil: Opatrný
Odvážný
Vyrovnaný
Dravý
POZN: Čím vyšší výnos očekáváte, tím vyšší riziko podstupujete. Hodnota každé investice může kolísat a minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Návratnost investované částky není zaručena.
14
Situace na trhu, vývoj a očekávání komentář Jakuba Seidlera
Ekonomická aktivita je příznivá, i přes mírné zpomalování Po odeznění efektu čerpání investic ekonomika v 1. pol.
Struktura meziročního růstu HDP (pb, růst v %)
2016 zpomaluje (+2,8 % yoy vs. 4,6 % v roce 2015). 6
Mezikvartální růst v 2Q ve výši 0,9 % však pozitivně překvapil a patřil mezi nejvyšší v EU. Slabší meziroční dynamika v 2Q16 byla způsobena srovnávací základnou (nejsilněji 2–3Q). Nejvíce k růstu přispívá spotřeba domácností (1,1 pb) a zahraniční obchod (1,6 pb).
4 2 0 -2
-4
Efekt základny bude tlačit HDP i v dalším čtvrtletí níže. V letošním roce očekáváme růst kolem 2,5 % yoy.
Čistý vývoz
Spotřeba vlády
Podobné tempo i pro příští rok.
Změna zásob
Investice
Spotřeba domácností
Růst HDP (v % yoy)
Růst HPH (v % yoy)
Pramen: ČSÚ, výpočty ING 16
Trh práce si vede nad očekávání dobře Míra nezaměstnanosti klesla ke 4 %, což je nejnižší
hodnota od roku 1996 a jedna z nejnižších hodnot v EU.
Míry nezaměstnanosti v ČR (v %) 10 8
Počet volných pracovních míst přesáhl 140 tis., (maximum 150 tis. v 1Q08.,40 tis. v 1Q14).
6 4
2 0
Zaměstnanci se stávají citelnou bariérou růstu, což postupně tlačí na růst mezd. Průměrné mzdy v 2Q16 přidaly o 3,9 % yoy. Také
objem celkových vyplacených mezd zrychluje, nejvíce ve zpracovatelském průmyslu.
94
96
98
00
02
04
06
08
10
12
14
16
Vývoj mezd (v % yoy) 10 8 6 4 2 0 -2
V letošním i příštím roce předpokládáme další zrychlování růstu mezd okolo 4,5 % yoy.
Mzdy a platy celkem Zpracovatelský průmysl (29) Obchod, doprava, ubytování a pohostinství (20) Veřejná správa a obrana, vzdělávání, zdravotní a sociální péče (22) Průměrná mzda Pramen: ČSÚ, MPSV
17
Spotřebitelský apetit je na vrcholu Důvěra domácností – dílčí indikátory (pb) Domácnosti zůstávají optimistické a indikátor důvěry
setrvává na historických úrovních. Se zlepšující se finanční situací se v posledních dvou letech zvyšuje podíl domácností s úmyslem spořit. Spotřeba však také zrychluje v celé své struktuře. V 2Q16 vzrostla o 3 %. Růst spotřeby zboží dlouhodobé spotřeby se udržuje na vysokých úrovních (9 % v 2Q16).
Maloobchodní tržby v posledních dvou letech rostou o 6 %, což patří i v rámci EU mezi nejvyšší tempa růstu. Maloobchodní tržby domácností zrychlují jak pro potravinářský, tak nepotravinářský segment, ubytování a pohostinství. Dynamika je na úrovni roku 2007.
Spotřeba domácností dle druhu zboží (v % yoy) 8 3 -2 -7 -12 2007
2008
Potraviny
2009
2011
2012
Nepotravinářské zboží
Pramen: ČSÚ, výpočty ING 18
2010
2013
2014
Ubytování
2015
2016
Pohostinství
Tržní sazby stále klesají V návaznosti na pokles hlavních sazeb centrální banky začaly klesat i tržní sazby. Nestandardní operace centrálních bank také přispívají
k poklesu tržních sazeb, a to i v těch delších splatnostech. Sestupný trend tak mají sazby ve všech splatnostech, a v letošním roce dosáhly historických minim.
Vývoj tržních korunových sazeb (v %) 5 4,5 4 3,5
3 2,5 2
V reakci na pokles tržních úrokových sazeb klesá řada navazujících úrokových sazeb v ekonomice.
1,5 1 0,5 0
2YCZ IRS Pramen: Bloomberg
19
5YCZ IRS
10YCZ IRS
Na tento vývoj reagují i sazby u vkladů Nacházíme
se
v
prostředí
omezených
možností
bankovního sektoru zhodnocovat uložené prostředky klientů za vyšší úrokové sazby.
Vývoj depozitních sazeb u vkladů (v %) 2 1,8 1,6
Postupně tak klesají i sazby depozitní, resp. spořicí.
1,4 1,2
0,4 0,2
Průměrná sazba korunových vkladů domácností Průměrná sazba korunových vkladů podniků Pramen: ČNB
20
08.16
11.15
02.15
05.14
08.13
11.12
02.12
05.11
08.10
11.09
02.09
05.08
08.07
0 08.04
klesla v polovině letošního roku k 0,4 %.
0,6
11.06
Průměrná sazba korunových vkladů pro domácnosti
0,8
02.06
historicky nejnižších hodnotách.
1
05.05
Ve srovnání s minulostí jsou tak i depozitní sazby na
Díky nízké inflaci jsou však reálné sazby kladné Úspory domácností a firem jsou tradičně znehodnocovány inflací, tj. růstem cen.
Reálné sazby u bankovních vkladů (v %) 6,5
Pokud je zhodnocení úspor nižší než inflace, reálná
4,5
hodnota úspor klesá.
2,5
Průměrná sazba z vkladů domácností byla v minulosti spíše pod průměrným růstem cen. V současnosti jsou paradoxně nominální sazby z vkladů nejnižší, ale reálné sazby jsou mírně kladné.
0,5 -1,5 -3,5 -5,5
To se však začne příští rok otáčet díky rostoucí inflaci. Průměrná sazba korunových vkladů domácností Inflace Reálná sazba (úroková sazba očištěna o inflaci) Pramen: ČNB, ING
21
Inflace je sice stále blízko nuly, brzy však začne růst Inflace v roce 2016 dosáhne 0,5 %. Příští rok by však se
již měla přibližovat 2% cíli a v průměru dosáhne 1,8 %. Ke konci letošního roku začne silněji působit bazický efekt, inflace nad 1 % od listopadu.
Výhled inflace dle ČNB (v % yoy) 3,5 2,5 1,5 0,5 -0,5 -1,5
S postupným ukončováním kvantitativního uvolňování
Spotřebitelské ceny Ceny potravin (včetně alk. nápojů a tabáku, 24,6) Ceny pohonných hmot (3,4)
ECB, očekávaným koncem kurzového závazku ČNB a růstem inflace by měly sazby delších splatností již mírně růst.
15 10 5 0 -5 -10 -15
Dlouhodobý vývoj inflace (v %) 8
Nepůjde o žádné výrazné změny, spíše pouze o mírný
6
obrat ze současných minimálních úrovní. Spořicí sazby
4
však růst inflace nestačí ihned kompenzovat.
2 0 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 Pramen: ČSÚ, ČNB, výpočty ING
22
Děkujeme za pozornost. INGBank.cz
@ingbankcz
LinkedIn.com/company/ing-bank-ceska-republika/
Facebook.com/ingbankcz
YouTube.com/ingbankcr
